Resultados do 3T11

Confiamos em Deus, Respeitamos a natureza

JBS S.A. (Bovespa: JBSS3)*

JBS obteve Receita lquida superior a R$15 bilhes e gerao de caixa operacional de R$897 milhes no trimestre
DESTAQUES DO 3T11
Receita de vendas A receita lquida consolidada foi de R$15.567,8 milhes, 10,6% superior ao 3T10. JBS USA Carne Bovina apresentou US$4.210,6 milhes, um aumento de 25,4% sobre o 3T10. A unidade de Carne Suna da JBS USA obteve US$867,1 milhes, 12,3% maior que o mesmo trimestre do ano anterior. A Receita da PPC foi de US$1.891,2 milhes, 10% superior ao 3T10. JBS Mercosul foi de R$3.906,7 milhes, um aumento de 11,9% em relao ao 3T10. Desempenho Operacional A margem bruta consolidada foi de 10,9%, 1,2p.p. superior ao trimestre anterior. No consolidado o EBITDA foi de R$786,8 milhes no trimestre com uma margem EBITDA de 5,1%, 1,1p.p. maior em relao ao 2T11. A JBS Mercosul obteve EBITDA de R$453,8 milhes, 21,4% superior ao 3T10, com margem EBITDA de 11,6%. A unidade de Carne Bovina da JBS USA apresentou um EBITDA de US$184,1 milhes, 77,9% maior em relao ao 3T10 e margem EBITDA de 4,4%. O EBITDA da unidade de Carne Suna da JBS USA foi de US$75,9 milhes com uma margem EBITDA de 8,8%. Desempenho Financeiro Houve gerao de caixa lquido proveniente das atividades operacionais de R$897,0 milhes no trimestre, antes dos investimentos. A gerao de caixa ps-capex foi de R$507,7 milhes no trimestre e a variao lquida de caixa foi de R$620,8 milhes positiva. A Companhia encerrou o trimestre com R$5,6 bilhes em caixa, um aumento de 12,5% em relao ao 2T11 e superior em 100% a dvida de curto prazo. Excluindo o efeito da variao cambial da dvida lquida denominada em dlar, a Companhia reduziu a sua dvida em R$530 milhes, aproximadamente. A eficaz poltica de Hedge da Companhia possibilitou minimizar os efeitos das variaes cambiais no resultado. O prejuzo de R$67,5 milhes foi impactado por aproximadamente R$439 milhes, advindo dos resultados da Pilgrims e da variao cambial que um efeito no caixa. Excluindo-se estes efeitos, o lucro lquido seria de aproximadamente de R$372 milhes.
*A JBS S.A. (JBS) (Bovespa: JBSS3), lder no setor de protena animal no mundo, anuncia hoje seus resultados do terceiro tr imestre de 2011 (3T11). Para efeito de anlise comparativa, foram considerados neste relatrio os resultados referentes aos trimestres findos em 30/06/11 (2T11) e 30/09/10 (3T10).Os resultados consolidados da JBS so apresentados em Reais (R$) e quando analisados separadamente cada unidade de negcio divulga seus resultados na moeda corrente do prprio pas em que opera. As operaes da JBS Austrlia so parte integrante da subsidiria americana JBS USA e ambos os resultados referem-se aos perodos de 13 semanas findos em 25 de setembro de 2011 (3T11). As informaes quantitativas, como volume e cabeas abatidas, no so auditadas.

So Paulo, 14 de novembro de 2011

Resultados do 3T11
Mensagem do presidente Prezados senhores, Com uma receita lquida superior a R$15 bilhes e gerao de caixa operacional de R$897 milhes, este terceiro trimestre de 2011 foi um perodo de grande importncia para a JBS. Ele marca uma nova etapa para todo o grupo. Aps uma srie de aquisies nos ltimos anos, que colocaram a companhia entre as lderes globais da indstria de alimentos, chegamos a um momento nico em nossa histria. Antes de detalhar o que faremos de agora em diante, gostaria de lembrar aos senhores um pouco de como foram os ltimos meses para nossa companhia. Entre julho e setembro tivemos uma melhora significativa em nossas operaes. Capturamos sinergias existentes entre as diversas unidades da JBS em todo o mundo, especialmente no Brasil e nos Estados Unidos, e integramos algumas atividades. Foi um perodo em que colocamos todas as atenes em nossa gesto, voltando os olhares para dentro de casa e nos dedicando a melhorar cada passo da execuo de nossos processos. Essas mudanas garantiram JBS um bom resultado no terceiro trimestre, aliado a uma forte gerao de caixa. Encerramos o terceiro trimestre de 2011 com R$ 5,6 bilhes em caixa, valor mais que suficiente para fazermos frente a toda nossa dvida de curto prazo e para tambm enfrentarmos eventuais instabilidades do mercado internacional. Ainda nesse contexto, gostaria de reconhecer os avanos no processo de profissionalizao da companhia, com a evoluo de todo o management do grupo e agradecer equipe o contnuo esforo e dedicao. Fizemos alguns ajustes para termos certeza de que estamos com as pessoas certas nos lugares certos. Para chegar a esses resultados vale a pena destacar algumas mudanas relevantes. No fim de agosto, consolidamos nossa operao de couros no Brasil para centralizar e focar os esforos em produtos de valor agregado. Decidimos encerrar as atividades em quatro fbricas para transferir a produo e melhorar a eficincia em outras quatro unidades Lins/SP, Cascavel/CE, Itumbiara/GO e Uberlndia/MG. Essa reorganizao no reduziu em nada nossa capacidade de produo de couro acabado e semi acabado e um passo importante no sentido de nos dedicarmos cada vez mais a processos que ofeream margens mais elevadas. Alm disso, a reorganizao na unidade de couros nos permitir economizar R$ 45 milhes por ano. Em nossa unidade de carne tambm promovemos uma racionalizao do parque industrial brasileiro. Em setembro, interrompemos as atividades em trs frigorficos Presidente Epitcio/SP, Tefilo Otoni/MG e Maring/PR e remanejamos a operao de desossa de outros trs. As mudanas permitiram que aumentssemos nossa capacidade instalada em 5%, apenas com a utilizao mais eficiente das unidades. Com esses ajustes, conseguiremos uma economia de R$ 200 milhes em valores anualizados. J na unidade de lcteos, onde esto algumas das mais reconhecidas marcas do setor, como Vigor, Leco, Faixa Azul, Danbio, Serrabella, entre outras, temos registrado nos ltimos meses um forte crescimento, superior a dois dgitos. At o momento, esse crescimento ocorre apenas de forma orgnica, sem nenhuma aquisio. Vemos no segmento de lcteos um mercado com grandes oportunidades e temos planos para 2012 que sero importantes para
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Resultados do 3T11
garantir e elevar nossa presena nele. No momento oportuno essas estratgias sero anunciadas. Nos EUA, o desempenho do mercado de frango ainda segue fraco. Contudo, alguns indicadores j sinalizam para uma melhora a partir de 2012. O alojamento de aves tem recuado semana aps semana e estamos extremamente positivos com o cenrio que se desenha para o prximo ano diante da melhora no equilbrio entre a oferta e a demanda. Apesar das adversidades no mercado de frango, registramos no terceiro trimestre vendas de US$ 1,89 bilho, crescimento de 10% sobre o mesmo perodo do ano passado. As operaes americanas, contudo, se mantm firmes no mercado de bovinos e sunos. A receita da unidade de bovinos (incluindo a Austrlia) no terceiro trimestre cresceu 25% em comparao ao mesmo perodo do ano passado e chegou a US$ 4,21 bilhes. Desse total, mais de US$ 3 bilhes foram de vendas no mercado interno, desempenho 27,6% melhor que em 2010. Os demais US$ 1,21 bilho foram provenientes de nossas exportaes, que aumentaram em 20,1%. Na carne suna, nosso faturamento foi de US$ 867,1 milhes, do qual US$ 731,3 milhes vieram das vendas para o mercado interno americano e US$ 135,8 milhes do mercado externo. Estamos otimistas e confiantes com o desempenho dessas duas unidades para 2012 e seguros de que continuaremos a crescer em nveis expressivos nossas exportaes a partir delas. Nos ltimos anos, a JBS se concentrou em estruturar as reas de servios compartilhados (finanas, tesouraria, contabilidade, TI, RH, jurdico, logstica internacional e compras de materiais diversos), exportao, operaes, entre outras, de forma independente em cada uma de suas plataformas (JBS USA e JBS Mercosul), com o objetivo de reduzir custos e ganhar eficincia. A partir de agora, comearemos uma nova fase, em que passaremos a identificar onde esto as oportunidades globais para integrar alguns desses servios e acelerar o compartilhamento de algumas atividades de forma mais eficiente. Antes de encerrar esta mensagem, gostaria de voltar a falar do importante momento em que estamos. Iniciamos em outubro o processo de fortalecimento de nossas marcas, com uma campanha de marketing iniciada no Brasil, e demos um importante passo no sentido de oferecer ao mercado consumidor produtos com alto valor agregado. Estou certo que vamos revolucionar a cadeia da carne bovina mundial com nossas iniciativas e transformar algo que era entendido por todos apenas como uma simples commodity em um produto desejado, com marca e valor. Essa estratgia teve incio no Brasil, mas, certamente, no se limitar s fronteiras do pas. Essa campanha faz parte deste novo momento da JBS. Nos aproximamos do fim de mais um ano. Dois mil e onze foi um perodo para colocar a casa em ordem. Agora, com nossas operaes no Mercosul e EUA ajustadas e altamente competitivas, como mostram nossos nmeros, estamos mais convictos do que nunca que entraremos em 2012 com a solidez necessria para atingirmos resultados cada vez melhores, com forte gerao de caixa e alto retorno para nossos acionistas. Fazendo isso, acreditamos ser possvel continuar crescendo de forma organizada e sustentvel. Wesley Mendona Batista, CEO da JBS S.A.

Resultados do 3T11
ANLISE DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS
Anlise dos Principais Indicadores Financeiros da JBS por Unidade de Negcio (em moeda local)
3T11 Receita lquida JBS USA Carne Bovina JBS USA Carne Suna JBS USA Frango JBS Mercosul EBITDA JBS USA Carne Bovina JBS USA Carne Suna JBS USA Frango JBS Mercosul Margem EBITDA JBS USA Carne Bovina JBS USA Carne Suna JBS USA Frango JBS Mercosul % % % % 4,4% 8,8% -1,7% 11,6% 1,1% 9,9% -2,4% 11,8% 3,2pp -1,1pp 0,7pp -0,2pp 3,1% 11,8% 9,9% 10,7% 0,9pp 1,3pp -3pp US$ US$ US$ R$ 184,1 75,9 -31,4 453,8 44,7 83,6 -47,6 427,9 311,9% -9,2% 34,0% 6,0% 103,5 90,8 170,0 373,7 77,9% -16,4% 21,4% US$ US$ US$ R$ 4.210,6 867,1 1.891,2 3.906,7 3.964,0 845,8 1.992,7 3.615,3 6,2% 2,5% -5,1% 8,1% 3.358,4 772,2 1.719,9 3.491,0 25,4% 12,3% 10,0% 11,9% 2T11 % 3T10 %

Desempenho por Unidade de Negcio

JBS Mercosul
Receita Lquida (R$ bilhes)

JBS USA (Incluindo Austrlia)

Receita Lquida (US$ bilhes)
1300

JBS USA
Receita Lquida (US$ milhes)
4,2
1220 1140

JBS USA (PPC)

Receita Lquida (US$ bilhes)

3,9 3,5 3,6

4,0
3,8

1060

980

900

820

772

799

837

846

867
1,7

1,8

1,9

2,0

1,9

3,6
3,4

3,6

740

660

3,4

580

500

420

340

260

180

100

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

EBITDA (R$ mi)

500 600

EBITDA (US$ mil

16, 0%

EBITDA (US$ mi)

14, 0%

EBITDA (US$ mi)

500 13, 0% 20, 0% 18, 0% 16, 0% 9, 0% 400 5, 0%

10,7%

11,8% 11,6% 7,1% 8,6% 308,6 238,8 427,9 453,8

12, 0% 400 10, 0%

3,1%

5,4%

7,1% 1,1%
269,7

12, 0%

4,4%

10, 0% 8, 0%

199, 9 77

11,8%

12,8% 12,6% 9,9% 8,8%

6, 0%
4, 0% 2, 0% 0, 0% - 2, 0% - 4, 0%

500

8, 0%

400

373,7

9,9%

14, 0% 12, 0%

6, 0%

300

4, 0%

2, 0%

300

194,8
200

- 6, 0%

184,1 44,7

- 8, 0% - 10, 0% - 12, 0% - 14, 0% 99, 9 77

90,8

102,4 105,3 83,6 75,9

6,9%
300 200

10, 0% 8, 0% 6, 0% 4, 0%

1, 0%

- 3, 0%

0, 0%

- 7, 0%

170

200

- 2, 0%

103,5
100

- 16, 0% - 11, 0% - 18, 0% - 20, 0% - 22, 0% - 24, 0% - 26, 0% - 28, 0% - 19, 0% - 15, 0% 100

124,8

-2,9% -55,2 -47,6

-1,7% -2,4%
-31,4

2, 0% 0, 0% - 2, 0% - 4, 0% - 6, 0% - 8, 0% - 10, 0% - 12, 0% - 14, 0%

- 4, 0%

100

- 6, 0%

- 8, 0%

- 10, 0%

- 30, 0%

- 0, 0 23

- 23, 0%

- 16, 0%
- 18, 0%

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

- 100

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

- 20, 0% - 22, 0% - 24, 0% - 26, 0% - 28, 0%

- 200

- 30, 0%

Margem EBITDA (%)

Resultados do 3T11
Anlise Consolidada dos principais indicadores operacionais da JBS

R$ milhes Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Margem Bruta Despesas com vendas Despesas adm. e gerais Resultado financeiro lquido Outras receitas (despesas) Resultado operacional IR e contribuio social Participao dos acionistas no controladores Lucro lquido/prejuzo EBITDA Margem EBITDA Lucro Liquido/prejuizo por ao
(1) Participao dos Acionistas controladores
(1)

3T11 15.567,8 (13.873,6) 1.694,2 10,9% (812,6) (442,8) (519,5) 4,0 (76,7) (106,0) (115,2) (67,5) 786,8 5,1% (0,02)

2T11 14.621,8 (13.202,3) 1.419,5 9,7% (754,7) (386,1) (590,9) (5,5) (317,7) 110,7 (26,2) (180,8) 587,7 4,0% (0,07) -

% 6,5% 5,1% 19,4% 7,7% 14,7% -12,1% -75,9% 339,4% 33,9%

3T10 14.069,6 (12.291,3) 1.778,3 12,6% (699,4) (362,5) (363,1) (62,4) 291,0 (124,5) 23,0 143,4 1.036,4 7,4% 0,06 -

% 10,6% 12,9% -4,7% 16,2% 22,2% 43,1% -14,9% -24,1% -

Nmero de Cabeas Abatidas e Volume Vendido *

3T11 Cabeas abatidas (milhares) Bovinos Sunos Animais de pequeno porte Volume Vendido (mil tons) Mercado Domstico Carne In Natura Industrializado Outros Mercado Externo Carne In Natura Industrializado Outros TOTAL
* No inclui aves.

2T11 3.884,6 3.072,1 839,6 1.610,2 1.348,8 34,0 227,4 501,9 450,3 19,6 32,0 2.112,2

% -1,5% 1,1% 6,0% 0,9% -0,1% 7,6% 5,6% 4,0% 5,3% -2,5% -10,3% 1,6%

3T10 3.742,0 3.121,3 854,8 1.642,8 1.375,5 41,7 225,6 559,0 505,2 24,2 29,6 2.201,8

% 2,3% -0,5% 4,1% -1,1% -2,0% -12,1% 6,4% -6,6% -6,1% -21,0% -2,9% -2,5%

3.827,4 3.104,5 890,0 1.624,7 1.347,9 36,6 240,2 522,2 474,4 19,1 28,7 2.146,9

Resultados do 3T11
RESULTADOS CONSOLIDADOS
Receita Lquida A receita lquida consolidada foi de R$15.567,8 milhes no 3T11, um aumento de 10,6% em relao ao 3T10. Os destaques do trimestre foram as unidades de Carne Bovina e Suna da JBS USA, que apresentaram expanso de 25,4% e 12,3% respectivamente, quando comparados aos do 3T10, parcialmente impactado pela desvalorizao do real frente ao dlar. Nesse trimestre, 75% das vendas foram realizadas no mercado domstico e 25% atravs das exportaes, aproximadamente. A Companhia tem se beneficiado de sua distribuio geogrfica para atender a todos os mercados consumidores no mundo. EBITDA O EBITDA do 3T11 foi de R$786,8 milhes, uma queda de 24,1% sobre o 3T10, devido ao resultado negativo apresentado pela Pilgrims Pride (Unidade de Frango da JBS ). Em relao ao 2T11, o EBITDA aumentou 33,9%, reflexo da melhora substancial da unidade de Carne Bovina da JBS USA e da contnua captura de sinergias e melhoria operacional.
*

Nos primeiros nove meses de 2011, o EBITDA das unidades de Carne Bovina e Suna nos EUA totalizaram US$776,8 milhes, 20,8% superior ao resultado do mesmo perodo de 2010. J a JBS Mercosul apresentou EBITDA de R$1.190,0 milhes, 10,1% maior que nos 9M10. Resultado Financeiro O resultado financeiro lquido no trimestre melhorou 12,1% em relao ao 2T11. Mesmo com a forte oscilao do real em relao ao dlar durante o 3T11, a Companhia obteve xito em sua poltica de hedge e minimizou os efeitos da variao cambial no perodo. Lucro Lquido / Prejuzo O prejuzo no perodo foi de R$67,5 milhes, equivalente a R$ -0,02 por ao, decorrente do prejuzo da Unidade de Frango de US$162,5 milhes no trimestre e R$170,6 milhes de variao cambial lquida no resultado, que um efeito no caixa. Eliminando esses efeitos, o lucro da JBS seria de R$372,1 milhes. Gerao de Caixa A Companhia gerou R$897,0 milhes de fluxo de caixa decorrente das atividades operacionais, antes dos investimentos. A gerao de caixa lquida no perodo, aps investimentos e financiamentos, foi de R$620,8 milhes. Dispndio de Capital No 3T11, o valor total dos dispndios de capital da JBS em bens, indstria e equipamentos foi de R$354,7 milhes. Os principais investimentos foram concentrados em melhora da produtividade e aumento da capacidade de armazenamento e distribuio.

Resultados do 3T11
Endividamento A relao dvida lquida / EBITDA da JBS, excluindo a Pilgrims Pride (PPC), companhia americana de capital aberto controlada pela JBS, reduziu de 3,2x no 2T11 para 3,0x no 3T11, devido ao aumento do EBITDA das unidades de Carne Bovina da JBS USA e do Mercosul. Excluindo o efeito da variao cambial da dvida lquida da JBS denominada em dlar, a dvida reduziu R$530,0 milhes, em comparao ao 2T11. A PPC manteve sua dvida bruta estvel e apresentou um aumento de 7,6% no caixa, em dlar, em relao ao 2T11. Portanto, sua dvida lquida permaneceu constante em moeda local. A Pilgrims Pride foi excluda do clculo do endividamento da JBS devido ao fato de a PPC ser uma subsidiria non-recourse controlada pela JBS. JBS (excluindo PPC)
R$ milhes Dvida bruta (+) Curto prazo (+) Longo prazo (-) Disponibilidades Dvida lquida Dvida lquida/EBITDA(1)
(1) EBITDA dos ltimos 12 meses. Cotao do dlar do ltimo dia do trimestre.

30/09/11 16.501,1 5.315,7 11.185,3 5.387,8 11.113,3 3,0x

30/06/11 14.661,4 4.558,1 10.103,3 4.809,0 9.852,5 3,2x

Var.% 12,5% 16,6% 10,7% 12,0% 12,8%

Considerando o desempenho da Pilgrims Pride no resultado da JBS, a alavancagem passou de 3,6x no 2T11 para 4,0x no 3T11. A PPC apresentou EBITDA negativo de US$-172,4 milhes nos primeiros nove meses de 2011, comparado a US$357,1 milhes positivo nos 9M10, o que reduziu significativamente o EBITDA anualizado para clculo do indicador. Excluindo o efeito da variao cambial da dvida denominada em dlar da Companhia, a dvida lquida reduziu R$530 milhes, aproximadamente. JBS incluindo Pilgrims Pride
R$ milhes Dvida bruta (+) Curto prazo (+) Longo prazo (-) Disponibilidades Dvida lquida Dvida lquida/EBITDA(1)
(1) EBITDA dos ltimos 12 meses. Cotao do dlar do ltimo dia do trimestre.

30/09/11 19.235,4 5.344,7 13.890,7 5.581,0 13.654,4 4,0x

30/06/11 17.124,3 4.582,5 12.541,8 4.960,2 12.164,1 3,6x

Var.% 12,3% 16,6% 10,8% 12,5% 12,3%

Resultados do 3T11
Posio de Caixa
A Companhia encerrou o trimestre com R$5,6 bilhes em caixa, superior a 100% da dvida de curto prazo. O aumento de 12,5% da posio de caixa em relao ao 2T11 reflete a gerao de caixa operacional de R$897,0 milhes e variao lquida positiva no caixa de R$620,8 milhes no trimestre.

Alavancagem
1500 1300 1100
900

4,0x 3,6 2,9 3,0 3,1 3,2 3,0x

4 3 2 1

700 500 300 100

-100 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11

. .

Alavancagem Alavancagem Ex-PPC

EBITDA
EBITDA Ex-PPC

Perfil CP / LP
3T11

28%

72%

2T11

27%

73%

1T11

30%

70%

4T10

33%

67%

3T10

33%

67%

Curto prazo
Fonte: JBS

Longo prazo

Resultados do 3T11
ANLISE DOS RESULTADOS POR UNIDADE
Carne Bovina JBS USA (incluindo Austrlia), 45,3% da receita lquida da JBS S.A.
A receita lquida no trimestre foi de US$4.210,6 milhes, 25,4% superior ao mesmo perodo do ano anterior, reflexo do aumento dos preos vendidos tanto no mercado interno quanto nas exportaes, aliado a uma melhor utilizao de capacidade. Comparado ao 2T11, a elevao da receita lquida foi de 6,2%. O EBITDA foi US$184,1 milhes no perodo, com crescimento de 77,9% sobre o 3T10. A margem EBITDA foi de 4,4% no 3T11. Esse resultado reflete a estabilizao do preo da matria-prima no trimestre e o bom desempenho das exportaes. No acumulado do ano (9M11) o EBITDA da unidade de Carne Bovina nos EUA somou US$515,5 milhes, comparado a US$468,9 milhes nos 9M10, um aumento de 9,9%. Principais Destaques (US GAAP)
US$ milhes Cabeas abatidas (milhares) Receita lquida EBITDA Margem EBITDA % 3T11 2.111,0 4.210,6 184,1 4,4% 2T11 2.111,9 3.964,0 44,7 1,1% % 0,0% 6,2% 311,9% 3,2pp 3T10 2.080,2 3.358,4 103,5 3,1% % 1,5% 25,4% 77,9% 1,3pp

Abertura da Receita Lquida

Mercado Domstico Receita Lquida (milhes US$) Volume (mil tons) Preos Mdios (US$/Kg) Mercado Exportao Receita Lquida (milhes US$) Volume (mil tons) Preos Mdios (US$/Kg)

3T11 3.002,5 819,7 3,66 3T11 1.208,1 313,3 3,86

2T11 2.811,8 799,7 3,52 2T11 1.152,2 291,3 3,96

% 6,8% 2,5% 4,2% % 4,9% 7,6% -2,5%

3T10 2.352,9 829,6 2,84 3T10 1.005,5 311,0 3,23

% 27,6% -1,2% 29,1% % 20,1% 0,8% 19,3%

Resultados do 3T11
Carne Suna JBS USA, 9,3% da receita lquida da JBS S.A.
A receita lquida no trimestre totalizou US$867,1 milhes, 12,3% superior ao 3T10, reflexo do aumento significativo das exportaes e dos preos mdios de venda. Comparado ao 2T11, o aumento foi de 2,5%. O EBITDA foi US$75,9 milhes no 3T11, uma reduo de 16,4% quando comparado ao 3T10. Em relao ao 2T11, houve um decrscimo de 9,2%. A margem EBITDA foi de 8,8% no 3T11. Apesar da perda de 1pp na margem EBITDA, o desempenho da Unidade de Sunos continua forte. A margem do trimestre reflete um aumento de custo de 17,8% nos preos dos sunos, em relao ao 3T10, que foi parcialmente compensado pelas redues nas despesas operacionais e administrativas. No acumulado de 2011 o EBITDA totalizou US$261,5 milhes, um recorde para o perodo, 50,0% superior ao mesmo perodo de 2010, que foi de US$174,4 milhes. Principais Destaques (US GAAP)

US$ milhes Animais abatidos (milhares) Receita lquida EBITDA Margem EBITDA %

3T11 3.104,5 867,1 75,9 8,8%

2T11 3.072,1 845,8 83,6 9,9%

% 1,1% 2,5% -9,2%

3T10 3.121,3 772,2 90,8 11,8%

% -0,5% 12,3% -16,4%

Abertura da Receita Lquida

Mercado Domstico Receita Lquida (milhes US$) Volume (mil tons) Preos Mdios (US$/Kg) Mercado Exportao Receita Lquida (milhes US$) Volume (mil tons) Preos Mdios (US$/Kg)

3T11 731,3 263,5 2,78 3T11 135,8 56,8 2,39

2T11 701,4 279,9 2,51 2T11 144,4 52,9 2,73

% 4,3% -5,9% 10,7% % -6,0% 7,3% -12,3%

3T10 679,8 308,1 2,21 3T10 92,4 52,9 1,75

% 7,6% -14,5% 25,8% % 47,0% 7,3% 36,9%

10

Resultados do 3T11
Carne de Frango JBS USA (Pilgrims Pride Corporation controlada pela JBS), 20,3% da receita lquida da JBS S.A. A receita lquida no trimestre foi de US$1.891,2 milhes, 10,0% superior ao mesmo perodo do ano anterior, reflexo do aumento no volume vendido. Em relao ao 2T11, houve reduo de 5,1%. O EBITDA ajustado foi US$-31,4 milhes, comparado a US$-47,6 milhes no 2T11. O resultado negativo reflete a alta nos custos dos gros e o excesso de oferta que impossibilitou o repasse dos custos nos preos de venda. A reduo contnua da produo pela indstria de frango sinaliza claramente que o desbalanceamento entre oferta e demanda, que tem causado margens negativas no setor, ser normalizado em 2012. Alm disso, os nveis de estoques esto retornando aos patamares mdios do setor. A Companhia j capturou US$295 milhes em melhorias operacionais, de um total estimado de US$400 milhes, o que ajudou a minimizar os impactos do aumento no custo de produo. A Administrao da Companhia continua otimista em relao recuperao dos preos de frango para o prximo ano com base nos fundamentos da indstria em geral e refora o sucesso que tem obtido em substituir contratos de 12 meses com preos fixos por clusulas e perodos mais flexveis. Principais Destaques (US GAAP)

US$ milhes Receita lquida EBITDA Ajustado Margem EBITDA %

3T11 1.891,2 -31,4 -1,7%

2T11 1.992,7 -47,6 -2,4% -

% -5,1%

3T10 1.719,9 170,0 9,9% -

% 10,0%

11

Resultados do 3T11
Unidade de Negcios JBS Mercosul, 25,1% da receita lquida da JBS S.A. A receita lquida da JBS Mercosul foi R$3.906,7 milhes no trimestre, 11,9% superior ao 3T10, reflexo do aumento nos preos de venda. Em relao ao 2T11, a receita expandiu 8,1%. O EBITDA totalizou R$453,8 milhes no 3T11, um acrscimo de 21,4% sobre o mesmo trimestre do ano anterior. Em relao ao 2T11 o aumento foi de 6,0%. A margem EBITDA foi de 11,6%. O resultado da JBS Mercosul reflete a continuidade do trabalho das melhorias operacionais e otimizao da capacidade instalada em seu parque fabril, alm da expanso das vendas de produtos de maior valor agregado no mercado domstico. No acumulado do ano, a receita lquida totalizou R$11.126,2 milhes, 11,6% superior ao mesmo perodo de 2010, enquanto o EBITDA passou de R$1.060,4 milhes nos 9M10 para R$1.190,0 milhes nos 9M11. Principais Destaques

R$ milhes Cabeas abatidas (milhares) Receita lquida EBITDA Margem EBITDA %

3T11 1.716,3 3.906,7 453,8 11,6%

2T11 1.772,7 3.615,3 427,9 11,8%

% -3,2% 8,1% 6,0%

3T10 1.661,8 3.491,0 373,7 10,7%

% 3,3% 11,9% 21,4%

Abertura da Receita Lquida

Mercado Domstico Receita Lquida (milhes R$) Carne In Natura Industrializado Outros TOTAL Volume (mil tons) Carne In Natura Industrializado Outros TOTAL Preos Mdios (R$/Kg) Carne In Natura Industrializado Outros 6,86 5,27 2,20 6,26 4,69 2,01 9,5% 12,3% 9,5% 6,40 2,99 1,98 7,1% 76,4% 10,9% 264,7 36,6 240,2 541,4 269,2 34,0 227,4 530,6 -1,7% 7,6% 5,6% 2,0% 237,8 41,7 225,6 505,1 11,3% -12,1% 6,4% 7,2% 1.814,9 193,0 528,7 2.536,6 1.686,1 159,6 457,4 2.303,1 7,6% 20,9% 15,6% 10,1% 1.523,1 124,5 447,8 2.095,5 19,2% 55,0% 18,0% 21,1% 3T11 2T11 % 3T10 %

12

Resultados do 3T11
Unidade de Negcios JBS Mercosul, 25,1% da receita lquida da JBS S.A.

Abertura da Receita Lquida

Mercado Exportao Receita Lquida (milhes R$) Carne In Natura Industrializado Outros TOTAL Volume (mil tons) Carne In Natura Industrializado Outros TOTAL Preos Mdios (R$/Kg) Carne In Natura Industrializado Outros

3T11 884,5 201,6 284,0 1.370,1

2T11 822,1 189,6 300,5 1.312,2

% 7,6% 6,3% -5,5% 4,4%

3T10 972,3 184,7 238,5 1.395,5

% -9,0% 9,1% 19,1% -1,8%

104,3 19,1 28,7 152,2

106,1 19,6 32,0 157,8

-1,7% -2,5% -10,3% -3,5%

141,4 24,2 29,6 195,2

-26,2% -21,0% -2,9% -22,0%

8,48 10,55 9,88

7,75 9,67 9,38

9,5% 9,1% 5,3%

6,88 7,63 8,06

23,3% 38,2% 22,6%

13

Resultados do 3T11
TABELAS E GRFICOS ANEXOS
Grfico I - Distribuio das Exportaes JBS Consolidado

Mxico 14,5% Outros 17,9%

Vietn 1,6%

frica e Oriente Mdio 14,0%

3T11
US$ 2.374,2 milhes

Taiwan 2,4%

China 4,4%
Canad 5,5% Coria do Sul 6,0%

Japo 11,7%
U.E. 7,8%

Rssia 7,0%

Hong Kong 7,2%

Japo 13,7%
Outros 16,0%

Vietn 1,2% Taiwan 2,7%

China 4,1% Canad 4,8%

frica e Oriente Mdio 13,6%

2T11
Mxico 13,0% Rssia 9,5% Coria do Sul 7,7%

US$ 2.363,6 milhes

Hong Kong 6,8% U.E. 6,9%

Fonte: JBS

TABELA 1- Abertura do Custo de Produo por Unidade de Negcio 3T11

3T11 (%) Matria-prima Processamento (incluindo insumos e embalagens) Mo-de-obra

Fonte: JBS

Consolidado 79,9% 10,6% 9,5%

JBS Mercosul 85,7% 8,2% 6,1%

USA Bovinos 86,2% 5,9% 7,9%

USA Sunos 83,9% 6,7% 9,4%

USA Frango 59,6% 24,0% 16,4%

14

Resultados do 3T11
NDICES

CONTATOS

Matriz Avenida Marginal Direita do Tiet, 500 CEP: 05118-100 So Paulo SP Brasil Tel.: (55 11) 3144-4000 Fax: (55 11) 3144-4279 www.jbs.com.br Relaes com Investidores Tel.: (55 11) 3144-4447 E-mail: ri@jbs.com.br www.jbs.com.br/ri

15

Resultados do 3T11
DEMONSTRAES FINANCEIRAS JBS S.A.
JBS S.A. Balanos patrimoniais (Em milhares de reais)
Controladora 30.09.11 ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Estoques Ativos biolgicos Impostos a recuperar Despesas antecipadas Outros investimentos e operao descontinuada Outros ativos circulantes 3.439.880 1.796.544 1.488.333 1.240.493 16.105 365.819 3.000.649 1.672.729 1.109.472 1.088.310 13.844 504.002 161.066 5.581.014 4.468.304 5.475.929 362.811 1.576.378 122.976 659.467 4.074.574 4.036.104 4.476.934 417.028 1.419.784 107.825 504.002 351.817 31.12.10 Consolidado 30.09.11 31.12.10

TOTAL DO CIRCULANTE

8.347.174

7.550.072

18.246.879

15.388.068

NO CIRCULANTE Realizvel a Longo Prazo Crditos com empresas ligadas Depsitos, caues e outros Impostos a recuperar Total do Realizvel a Longo Prazo

245.699 98.310 563.745 907.754

88.218 553.770 641.988

447.409 443.114 626.218 1.516.741

332.679 448.875 616.297 1.397.851

Investimentos em controladas Imobilizado Intangvel

8.291.553 7.830.528 9.532.280 25.654.361

10.443.000 7.598.963 9.531.739 27.573.702

15.317.336 12.542.009 27.859.345

14.624.201 12.425.499 27.049.700

TOTAL DO NO CIRCULANTE

26.562.115

28.215.690

29.376.086

28.447.551

TOTAL DO ATIVO

34.909.289

35.765.762

47.622.965

43.835.619

16

Resultados do 3T11
JBS S.A. Balanos patrimoniais (Em milhares de reais)
Controladora 30.09.11 PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social a pagar Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais Dbito com terceiros para investimentos Outros passivos circulantes 640.420 4.497.343 443.641 11.180 507.370 566.982 4.342.593 375.600 45.746 509.482 2.948.485 5.344.667 230.197 1.251.605 11.180 357.596 2.962.395 4.966.198 14.251 1.095.687 45.746 332.208 31.12.10 Consolidado 30.09.11 31.12.10

TOTAL DO CIRCULANTE

6.099.954

5.840.403

10.143.730

9.416.485

NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos Debntures conversveis Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais Dbito com terceiros para investimentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso para riscos processuais Dbitos com empresas ligadas Outros passivos no circulantes 7.401.620 158 2.410 309.554 139.881 30.050 6.679.915 3.462.212 5.144 390.774 136.002 1.532.002 124.939 13.890.712 158 341.942 2.410 746.744 331.007 254.070 10.217.156 3.462.212 317.633 5.144 1.003.050 321.660 397.430

TOTAL DO NO CIRCULANTE

7.883.673

12.330.988

15.567.043

15.724.285

PATRIMNIO LQUIDO Capital social Transaes de capital Reserva de capital Reserva de reavaliao Reservas de lucros Ajustes de avaliao patrimonial Ajustes acumulados de converso Prejuzos acumulados Atribudo participao dos acionistas controladores Participao dos acionistas no controladores TOTAL DO PATRIMNIO LQUIDO 21.506.247 (9.961) 390.347 102.763 1.511.246 (3.976) (2.473.764) (97.240) 20.925.662 20.925.662 18.046.067 (9.949) 500.775 106.814 1.511.246 (1.719) (2.558.863) 17.594.371 17.594.371 21.506.247 (9.961) 390.347 102.763 1.511.246 (3.976) (2.473.764) (97.240) 20.925.662 986.530 21.912.192 18.046.067 (9.949) 500.775 106.814 1.511.246 (1.719) (2.558.863) 17.594.371 1.100.478 18.694.849

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

34.909.289

35.765.762

47.622.965

43.835.619

17

Resultados do 3T11
JBS S.A. Demonstraes do resultado para os trimestres findos em 30 de setembro de 2011 e 2010 (Em milhares de reais)
Controladora
2011 2010 2011

Consolidado
2010

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Administrativas e gerais Com vendas Resultado financeiro lquido Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas)

3.327.232 (2.536.025) 791.207

3.104.689 (2.418.238) 686.451

15.567.759 (13.873.600) 1.694.159

14.069.599 (12.291.272) 1.778.327

(151.449) (330.290) (313.098) (82.353) 17.827

(143.967) (281.760) (139.210) 65.410 (40.801)

(442.832) (812.567) (519.482) 4.006

(362.491) (699.374) (363.072) (62.439)

(859.363)

(540.328)

(1.770.875)

(1.487.376)

RESULTADO ANTES DA PROVISO PARA IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de renda e contribuio social do perodo Imposto de renda e contribuio social diferidos

(68.156) 653 653 (67.503)

146.123 701 (3.387) (2.686) 143.437

(76.716) (79.611) (26.375) (105.986) (182.702)

290.951 (58.288) (66.245) (124.533) 166.418

LUCRO LQUIDO (PREJUZO) DO PERODO

ATRIBUDO A: Participao dos acionistas controladores Participao dos acionistas no controladores

(67.503) (115.199) (182.702)

143.437 22.981 166.418

Resultado bsico por lote de mil aes no final do perodo- em reais Resultado diludo por lote de mil aes no final do perodo- em reais

(22,75) (22,75)

56,86 47,55

(22,75) (22,75)

56,86 47,55

18

Resultados do 3T11
JBS S.A. Demonstraes dos fluxos de caixa dos trimestres findos em 30 de setembro de 2011 e 2010 (Em milhares de reais)

Controladora 2011 2010 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro lquido (prejuzo) do perodo atribudo aos acionistas controladores Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades geradas pelas atividades operacionais: . Depreciao e amortizao . Perda estimada com crdito de liquidao duvidosa . Resultado de equivalncia patrimonial . Resultado na venda de imobilizado . Imposto de renda e contribuio social diferidos . Encargos financeiros circulantes e no circulantes . Proviso para riscos processuais (67.503) 143.437

Consolidado 2011 2010 (67.503) 143.437

110.070 987 82.353 (12.661) 898.623 1.007 1.012.876

70.548 1.248 (65.410) 12.185 3.387 (266.536) 3.529 (97.612) 95.241 (98.135) (88.135) 92.784 195.806 (151.638) (354.746) (406.435)

317.184 3.601 (9.225) 26.375 1.063.499 (5.774) 1.328.157 19.585 (327.511) (15.377) (102.233) (16.132) 210.174 (127.240) 163.118 (115.199) (120.378) 896.964

301.616 2.557 15.985 66.245 (93.760) (24.657) 411.423 (75.893) (217.961) (156.606) (241.815) 151.248 (59.862) (62.748) (14.833) 22.981 50.560 (193.506)

Reduo (aumento) em ativos Contas a receber Estoques Impostos a recuperar Outros ativos circulantes e no circulantes Crditos com empresas ligadas Ativos biolgicos Aumento (reduo) em passivos Fornecedores Outros passivos circulantes e no circulantes Dbitos com empresas ligadas Lucro atribudo aos acionistas no controladores Ajustes de avaliao patrimonial e acumulados de converso Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimentos Adies no ativo imobilizado e intangvel Baixas (adies) nos investimentos em controladas Efeito lquido do capital de giro de empresa incorporada Caixa lquido investimentos gerado pelas (aplicado nas) atividades de

(115.476) (378.931) (38.782) (152.148) (34.383) 33.261 101.459 427.876

(148.909) (45.824) -

(167.866) 14.605 -

(354.728) (34.584)

(358.845) (212.572)

(194.733)

(153.261)

(389.312)

(571.417)

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Emprstimos e financiamentos captados Pagamentos de emprstimos e financiamentos Pagamentos de debntures Aumento de capital Transaes de capital Aquisio de aes de emisso prpria Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamentos

2.219.061 (2.344.303) (1.874) (11) (11.011)

2.282.806 (817.808) (18.889) (9.949) (5.331)

5.861.414 (5.916.356) (1.874) (11) (11.011)

2.538.563 (877.297) (18.889) (9.949) (5.331)

(138.138)

1.430.829

(67.838)

1.627.097

Variao cambial sobre caixa e equivalentes Variao lquida no perodo Caixa e equivalentes de caixa no incio do perodo Caixa e equivalentes de caixa no final do perodo

95.005 3.344.875 3.439.880

871.133 1.781.236 2.652.369

181.015 620.829 4.960.185 5.581.014

25.190 887.364 3.515.090 4.402.454

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Resultados do 3T11

DISCLAIMER Ns fazemos declaraes sobre eventos futuros que esto sujeitas a riscos e incertezas. Tais declaraes tm como base crenas e suposies de nossa Administrao e informaes a que a Companhia atualmente tem acesso. Declaraes sobre eventos futuros incluem informaes sobre nossas intenes, crenas ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administrao e Diretores da Companhia. As ressalvas com relao a declaraes e informaes acerca do futuro tambm incluem informaes sobre resultados operacionais possveis ou presumidos, bem como declaraes que so precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poder", "ir", "continua", "espera", "prev", "pretende", "planeja", "estima" ou expresses semelhantes. As declaraes e informaes sobre o futuro no so garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposies porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstncias que podero ocorrer ou no. Os resultados futuros e a criao de valor para os acionistas podero diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declaraes com relao ao futuro. Muitos dos fatores que iro determinar estes resultados e valores esto alm da nossa capacidade de controle ou previso.

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