ESCOLHA PBLICA - CURSO DE ESPECIALIZAO EM DIREITO E ECONOMIA - NOTAS DE AULA

02/07/2010

TEORIA DOS CICLOS POLTICO ECONMICOS Curso de Especializao em Direito e Economia Prof. Gicomo Balbinotto Neto

Os Ciclos Poltico Econmicos

A importncia das eleies e da ideologia nos resultados macroeconmicos deu origem a uma literatura e pesquisa que se desenvolveu na Teoria da Escolha Pblica conhecida como Ciclo Poltico Econmicos (Political Business Cycle).
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Bibliografia Recomendada
Bruno Frei (1978, cap. 10) Martin Paldan (1997, cap.16) Alesina + Roubini + Cohen

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Referncias Iniciais
Akerman (1947) Kalecki (1943)

Referncias Iniciais
Baseada na crtica de Antony Downs (1957), em meados dos anos 1970, surgiu a teoria dos ciclos poltico-econmicos (political business cycles theory), que relaciona as flutuaes econmicas aos eventos polticos. polticos De acordo com essa concepo, os policymakers desviam a conduo da poltica econmica do socialmente timo a fim de atender aos seus prprios interesses.

Political Business Cycles

The Political Business Cycle ,William D. Nordhaus The Review of Economic Studies, Vol. 42, No. 2 (Apr., 1975), pp. 169-190

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Political Business Cycles

Os modelos poltico econmicos pretendem introduzir o setor econmico e analisar de que modo o estado da economia influencia das preferncias dos eleitores e, consequentemente, a avaliao dos partidos, e de que forma o governo, por sua vez, influencia o estado da economia (inflao, desemprego, investimento, taxa de juros, gastos governamentais, transferncias, subsdios etc..)

Political Business Cycles

A teoria do ciclos poltico econmico estuda as interaes entre as decises de polticas econmicas e as consideraes d polticas. l A previso mais conhecida da teoria que o ciclo de negcios espelha a agenda do ciclo eleitoral.
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Political Business Cycles

Assume-se que os eleitores se preocupam com a inflao e com o desemprego quando eles so altos. Estudos de pesquisas eleitorais revelaram que os eleitores se preocupam tambm com o nvel e a taxa de variao das taxas de inflao e desemprego. O desemprego ascendente aumenta a preocupao do pblico com o desemprego. A preocupao com a inflao depende das expectativas de inflao ascendente bem como do nvel de inflao.

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Political Business Cycles

Os modelos poltico econmicos pretendem introduzir explicitamente o setor econmico e analisar de que modo o estado da economia influencia as preferncias dos eleitores e, consequentemente, a avaliao dos partidos, e de que forma o governo, por sua vez, influencia o estado da economia. A nfase est na interdependncia entre os setores econmico e poltico.
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Political Business Cycles

A idia bsica de um modelo poltico econmico que o governo capaz de influenciar o setor econmico com o auxlio de instrumentos de poltica econmica (polticas fiscal, monetria, cambial, de crdito, etc.). Aqui assumimos que os eleitores julguem o desempenho do governo somente pelas condies econmicas no ano das eleies.

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Political Business Cycles

Instrumentos de poltica econmica

Economia

Governo

Variveis econmicas

Eleitores
Deciso pelo voto

Oposio

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Political Business Cycles

William Nordhaus (1974) desenvolveu uma teoria dos ciclos polticos, argumentando que o ocupante de um cargo usa a poltica expansionista para estimular a economia, geralmente temprariamente, durante o anos eleitoral. Isto , ele tenta aumentar suas chances de reeleio buscando polticas que busquem estimular o crescimento do PIB real e reduzir o desemprego.
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Political Business Cycles

A hiptese do ciclo politico-econmico assume que os polticos adotam polticas restritivas no incio do governo, aumentando o desemprego para reduzir a inflao. Contudo, medida em que as eleies vo se aproximando, a expanso se instaura para a garantir que a queda do desemprego obtenha a aprovao do eleitor mesmo at quando o nvel de desemprego chegue a pressionar a inflao. Assim, haveria uma ciclo sistemtico no desemprego, aumentando na primeira parte do mandato presidencial 14 e diminuindo na segunda.

Political Business Cycles

Pressupostos: os eleitores avaliam negativamente o desemprego e a inflao. Eles preferem um estado de pleno emprego e preos estveis. assumido tambm que os eleitores tm o governo como responsvel pelo desemprego e pela inflao. Quanto maiores forem as taxas de desemprego e de inflao, menor ser a quota de votos do governo.
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Political Business Cycles

A curva de isovotos mostra todas as combinaes de curto prazo entre inflao e desemprego que proporcionam ao governo uma proporo constante de votos. Quanto mais prxima da origem estiverem as curvas de isovotos, maior ser a quota de votos do governo. Se um governo quiser ser reeleito, ele ter que, por exemplo, obter uma parcela de, pelo menos, 51% dos votos.
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Political Business Cycles

Taxa de inflao

Curva de isovotos

60%

52%

48% Taxa de desemprego

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Political Business Cycles

Taxa de inflao A

Espao discricionrio

V B

CP lp
54% 52% Taxa de desemprego

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Political Business Cycles

Um governo maximizador de votos que segue uma poltica econmica de desemprego e de inflao constantes ir selecionar um ponto no qual a curva de Philips de longo prazo que seja tangente curva de isovotos.
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O que uma Curva de Phillips?

Uma curva de Phillips uma curva que mostra uma relao inversa entre taxa de inflao e taxa de desemprego.

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Os trs estgios da Curva de Phillips

Estgio I formulao do conceito da curva de Phillips (1958) por Alban William Phillips e Richard Lipsey (1960) baseado na existncia de d uma relao l estvel le negativa entre a taxa de inflao e a taxa de desemprego.
Richard Lipsey

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Curva de Philips para para os EUA, 19611969

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Os trs estgios da Curva de Phillips

Estgio II formulao da hiptese da taxa natural de desemprego por Edmund Phelps (1967) e Milton Friedman (1968), na qual feita uma diferenciao entre as curvas de Phillips de curto e longo prazo.

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Deslocamentos da Curva de Phillips

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Oferta e Demanda Agregadas e Curva de Phillips

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Os trs estgios da Curva de Phillips

Estgio III a escola das expectativas racionais [ Robert Lucas, Thomas Sargent e Neil Wallace. Na qual se assume que no h um dilema (trade off) sistemtico entre inflao e desemprego, mesmo no curto prazo.

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A Formulao Phillips/Lipsey
A contribuio original de A.W Phillips (1958) foi a de concluir, com base em observaes empricas para a GrBretanha, h no perodo d d de 1861 a 1957, que havia uma correlao negativa entre a taxa de mudana de salrios nominais e a na taxa de desemprego, e que esta relao era estvel.

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Curva de Phillips para os EUA, EUA 19611969

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Political Business Cycles

Aps as eleies, o desemprego aumentado de forma a diminuir as expectativas inflacionrias. Essa poltica s tm efeito negativo por curto perodo. O conflito fl entre d desemprego e inflao fl ento mitigado at a data da eleio. O desenvolvimento do ciclo-poltico econmico maximizador de votos tm lugar se os eleitores avaliam o governo de acordo com as condies econmicas no ano eletivo.
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Political Business Cycles

Inflao e Desemprego Inflao

Desemprego

Eleio

Eleio

tempo

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Political Business Cycles

Conforme essa proposta, com a proximidade das eleies, os policymakers se sentiro tentados a manipular os instrumentos de poltica econmica a fim de expandir a economia econmica, e desenhar o cenrio econmico ideal para conseguir a reeleio do governante ou a manuteno do seu partido no poder.

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Political Business Cycles

Passado o perodo eleitoral, os policymakers tomaro medidas para reverter os efeitos adversos da poltica econmica implementada anteriormente. Sendo assim, ao analisarmos a trajetria das variveis macroeconmicas, deveramos observar a ocorrncia de um ciclo econmico, no qual os pontos de inflexo coincidem com o calendrio eleitoral.
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Political Business Cycles

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Figure 10: The Political Business Cycle

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Political Business Cycles

A oscilao regular do sistema polticoeconmico acima pode ser chamada de ciclo eletivo, pois se deve aos requisitos d reeleio de l d do governo e sua extenso se iguala exatamente a um perodo eletivo.

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Political Business Cycles

Os ciclos eleitorais podem ter trs causa: (i) horizonte de tempo restrito para os eleitores; ; (ii) horizonte de tempo restrito para o governo; (iii) uso das propriedades dinmicas do sistema.
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Political Business Cycles: Fase I

Meados dos anos 1970 utilizavam modelos macroeconmicos tradicionais no qual os governos obtinham vantagens de explorar uma curva de Phillips, eles podiam influenciar, de modo sistemtico os resultados macroeconmicos (especialmente a inflao e o desemprego). Este ramo da literatura enfatizava a motivao oportunista dos formuladores (policy makers) de poltica econmica. Principais autores: Nordhaus (1975) e Lindbeck (1976).
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Political Business Cycles: Fase I

Hibbs (1977) enfatizou a motivao partidria dos formuladores de poltica econmica. Aqui temos que os partidos polticos esto relativamente mais preocupados com o desemprego so os partidos de esquerda e os partidos de direita com a inflao.
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Political Business Cycles

Alesina e Mankiw argumentaram que, para os EUA, os governos Democratas se preocupam mais com o desemprego e relativamente menos com a inflao do que os Republicanos. Republicanos

Os democratas tendesm a buscar ou implementar polticas expansionistas enquanto os republicanos perseguem polticas contracionistas.
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Political Business Cycles: Fase II

Meados dos anos 1980 surgem modelos de ciclo poltico que incorporam as expectativas racionais e enfatizam que o comportamento racional dos agentes limita a extenso pela qual os formuladores de poltica econmica podem influenciar o ciclo econmico. Autores: Kindlay e Prescott (1977); Barro e Gordon (1983); Cukierman e Meltzer (1986); Rogoff e Sibert (1988); Rogoff (1980); Person e Tabelini (1990); Alesina (1987)

Modelos oportunistas

Modelos partidrios

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Political Business Cycles: Modelos Oportunistas X Modelos Partidrios Os modelos partidrios focalizam as diferenas nas polticas e resultados com conseqncias de diferentes orientaes ideolgicas d l d do governo. Os modelos oportunistas afirmam que cada governo se comporta do mesmo modo, ou seja, oportunisticamente, para vencer uma reeleio.
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Political Business Cycles: Modelos Oportunistas X Modelos Partidrios

Comportamento Modelos Oportunistas Modelos Partidrios

Modelos com uma curva de Phillips explorvel Modelos com Expectativas Racionais

Nordhaus (1975) Lindbeck (1976)

Hibb (1977)

Rogoff e Siebert (1988) Person e Tabellini (1990) Rogoff (1990)

Alesina (1987)

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Modelos de Ciclos Poltico Econmicos

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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

Political Business Cycles: Modelos Oportunistas

Os modelos oportunistas afirmam que cada governo se comporta do mesmo modo, ou seja, oportunisticamente, para vencer uma reeleio.

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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

Segundo Nordhaus (1975), atingir o poder o nico objetivo dos partidos polticos. Essa perspectiva conhecida como modelo de ciclos eleitorais oportunistas e est associada a uma concepo dos partidos polticos como maximizadores de votos.
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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

Aplicando o enfoque racional poltica, esses autores argumentam que os partidos polticos no ganham eleies para formular polticas, mas formulam polticas para ganhar eleies.

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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

O modelo oportunista est elaborado sobre quatro premissas bsicas acerca do comportamento de governantes e eleitores: (i) o principal objetivo dos partidos no governo manter-se no poder e, em virtude disso, intervm na economia a fim de maximizar os votos na prxima eleio; (ii) os resultados eleitorais dependem de forma significativa dos resultados econmicos;

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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

O modelo oportunista est elaborado sobre quatro premissas bsicas acerca do comportamento de governantes e eleitores: (iii) os governos podem, mediante suas decises e instrumentos de polticas pblicas (fiscal, monetria, cambial, credito etc.), gerar, antes das eleies, um maior crescimento produtivo e uma diminuio do desemprego a nveis no sustentveis a mdio prazo; (iv) os eleitores tm um comportamento eleitoral retrospectivo mope.

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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

A lgica do ciclo poltico funcionaria da seguinte forma: - os governos, preocupados principalmente em manter-se manter se no poder, poder procuram maximizar as preferncias do eleitorado diante da proximidade das eleies, particularmente no nvel de emprego. Com esse objetivo, implementam polticas que estimulam um rpido aumento da atividade econmica e uma diminuio do desemprego antes das eleies para nveis inferiores aos sustentveis pela capacidade da economia.
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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

A reativao da economia gera um aumento da inflao no perodo logo posterior s eleies, para mais tarde a descer como conseqncia q das comear polticas de ajuste ps-eleitorais que visam conter o aumento de preos. As medidas de ajuste resultam num menor crescimento do produto, enquanto o desemprego volta a crescer.
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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

Uma premissa bsica do modelo de ciclo poltico eleitoral oportunista de que a percepo dos eleitores est dominada pela experincia passada o voto retrospectivo -, limitado basicamente ao ltimo ano, a chamada miopia poltica do eleitor. Ou seja, o fato de que, para suas escolhas, os eleitores valorizam muito mais o estado recente da economia do que a evoluo da mesma em todo o perodo de governo.
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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

Uma melhoria no desempenho econmico que seja concentrada no ano das eleies s ser politicamente benfica para o governo se os cidados id d priorizarem, i i em sua deciso de voto a situao daquele ano, no considerando o desempeno do governo no restante do perodo.

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Political Business Cycles O Modelo Oportunista

Na medida em que se supe que os custos decorrentes da manipulao das variveis macroeconmicas podem ser calculadas pelos governo para se manifestarem depois das eleies, entende-se que as preferncias da populao favorecero este tipo de poltica.

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Political Business Cycles y O Modelo Partidrio

Political Business Cycles O Modelo Partidrio

Os modelos partidrios focalizam as diferenas nas polticas e resultados com conseqncias de diferentes orientaes ideolgicas do governo.

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Political Business Cycles O Modelo Partidrio

Hibbs (1977) argumentou que a motivao dos partidos e de seus membros no se baseia exclusivamente em alcanar o poder, mas est orientada para a obteno do governo com o objetivo principal de implementar polticas partidrias sustentadas por suas principais bases de apoio eleitoral, ou seja, no s somente as eleies e a lgica de maximizao dos votos que motivam os partidos polticos; a ideologia partidria tambm importa.
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Political Business Cycles O Modelo Partidrio

No modelo partidrio, os eleitores tm preferncias variadas segundo sua posio no contexto socioeconmico, ou de acordo com a situao econmica geral.

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Political Business Cycles O Modelo Partidrio

De acordo com este modelo, os governos de partidos ou coalizes de esquerda tendem a gerar nveis mais altos de inflao e mais baixos de desemprego, desemprego porque, em termos relativos, suas bases eleitorais esto mais interessadas em reduzir o desemprego, pelo fato de serem mais afetadas, aumentando o risco de iniciarem-se perodos inflacionrios.
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Political Business Cycles O Modelo Partidrio

Por outro lado, os partidos ou coalizes de direita contam, em geral, com apoios que preferem baixos nveis de inflao, mesmo que isto implique maiores nveis de desemprego, podendo derivar em perodos de recesso econmica.

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Political Business Cycles O Modelo Partidrio

A teoria dos ciclos partidrios se baseia numa relao estvel entre inflao e desemprego. Aqui, assume-se tratar-se de uma relao estvel de mdio e longo prazo prazo. Uma vez no poder, os partidos polticos procuram atender s necessidades de seu eleitorado seguindo objetivos e estratgias em funo da orientao ideolgica.
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Political Business Cycles O Modelo Partidrio

Governos de direita, preocupados principalmente com a estabilidade monetria geram um desemprego maior em relao aos governos de esquerda. J os governos de esquerda, mais preocupados com os efeitos distributivos do crescimento e da situao dos setores menos favorecidos, centram suas polticas na expanso do gasto e na diminuio do desemprego, mesmo que isto implique num aumento da inflao.

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Political Business Cycles O Modelo Partidrio

O modelo assume que existe diferenas na valorizao relativas entre os partidos, mas no que os partidos de direita no se importem, em termos absolutos, com o desemprego, ou que os partidos de esquerda no se interessem pela estabilidade da moeda.

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Oportunismo Eleitoral e o Modelo de Tufte (1978)

Oportunismo Eleitoral e o Modelo de Tufte (1978)

Segundo Tufte (1978) os polticos no governo buscam manter-se no poder melhorando duas variveis econmicas chave: renda e desemprego. Contudo, Tufte (1978) analise tambm os instrumentos de poltica econmica que tem um amplo impacto sobre a renda real e que podem ser implementados de modo relativamente rpido: transferncias diretas e indiretas de recursos, via diminuio de impostos ou aumento de salrios e benefcios sociais.
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Oportunismo Eleitoral e o Modelo de Tufte (1978)

Na medida em que a renda pode ser afetadas de forma direta e quase imediata mediante a manipulao desses instrumentos, seria esta uma das variveis chaves da ao governamental em anos eleitorais.

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Oportunismo Eleitoral e o Modelo de Tufte (1978)

Segundo Tufte (1978), seria a combinao de crise econmica e ideologia partidria que iria determinar a poltica econmica de curto prazo a ser efetivamente implementada antes das eleies: (i) se existir um problema econmico grave, a prioridade ser obter solues para esse problema, independentemente da orientao poltica do governo;
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Oportunismo Eleitoral e o Modelo de Tufte (1978)

(ii) se no h uma situao de crise dominante, a opo poltica preleitoral estar de acordo com a plataforma ideolgica do partido governante.

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Political Business Cycles O Modelo Partidrio Evidncias Empricas

Alesina e Mankiw argumentaram que, para os EUA, os governos Democratas se preocupam mais com o desemprego e relativamente menos com a inflao i fl do d que os Republicanos. R bli Os democratas tendem a buscar ou implementar polticas expansionistas enquanto os republicanos perseguem polticas contracionistas.
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Political Business Cycles: Modelos Tradicionais X Modelos com Expectativas Racionais Os modelos tradicionais assumem que o governo explora suas habilidades para predizer e influenciar os resultados macroeconmicos. J os modelos com expectativas racionais enfatizam os limites da capacidade dos formuladores de poltica econmica de influenciar, de modo permanente e previsvel, o estado da economia. As restries da racionalidade afetam tanto a poltica como a economia.
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Political Business Cycles: Modelos Oportunistas Tradicionais

Implicaes Empricas: - expanso no ano ou dois antes das eleies; - o PIB cresce acima da taxa mdia ou normal antes das eleies; - o desemprego cai abaixo do normal antes das eleies; - poltica monetria expancionista antes das eleies;
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Political Business Cycles: Modelos Oportunistas Tradicionais

Implicaes Empricas: - evita-se a desvalorizao cambial antes da eleio; - a inflao comea a aumentar imediatamente antes ou imediatamente aps as eleies; - recesso aps as eleies, com gradual reduo da inflao; - no h diferenas nas polticas e resultados entre diferentes governos; - os governantes so reeleitos quando o crescimento alto e o desemprego baixo;

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Political Business Cycles: Modelos Oportunistas com expectativas racionais
- manipulaes de curto prazo dos instrumentos de poltica econmica imediatamente antes das eleies; - aumentos nos dficits pblicos; - aumento na inflao; - aumento na oferta de moeda dois ou trs trimestres antes das eleies; - polticas fiscais e monetrias rgidas aps as eleies; - os governantes so reeleitos quando o crescimento alto e o desemprego baixo nos anos eleitorais.

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O Modelo de Alesina (1987)

O Modelo de Alesina (1987)

Alesina (1987) partiu do princpio de que processos eleitorais justos tm por caracterstica a incerteza quanto ao resultado da apurao. Nos anos de eleio, os eleitores, mesmo que possuam expectativas racionais, no sabero ao certo qual partido estar no poder no prximo ano e, conseqentemente, a poltica econmica a ser adotada
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O Modelo de Alesina (1987)

Alesina (1987) considera que o governante tenha pleno controle sobre os instrumentos de poltica econmica, o que o possibilita escolher o nvel de inflao de sua preferncia, implementando a ideologia do partido. Os trabalhadores negociam seus salrios de forma sincronizada pelo perodo de um ano, visando obter um reajuste nominal que mantenha o seu poder de compra.

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O Modelo de Alesina (1987)

Para Alesina (1987) nos anos de eleio, como h a incerteza quanto ao futuro poltico, os trabalhadores iro acertar seus contratos salariais para o prximo perodo levando em considerao apenas as probabilidades de vitria de cada partido, id perfeitamente f i observveis b i atravs das d pesquisas realizadas pelos rgos especializados, sendo as informaes sobre o desempenho da economia no passado totalmente irrelevantes. Portanto, a taxa de crescimento do salrio nominal antes das eleies ser determinada pela taxa de inflao esperada, estimada a partir das taxas de inflao esperadas dos partidos, ponderadas pelas chances de vitria de cada um.

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O Modelo de Alesina (1987)

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O Modelo de Alesina (1987)

Sintetizando os resultados do modelo podemos constatar que quanto mais surpreendente for o resultado da eleio maior ser a flutuao do produto da economia.

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O Modelo de Alesina (1987)

Por exemplo, se antes da data da votao (E2) as pesquisas apontarem o candidato do partido de direita como favorito, os agentes econmicos, conhecendo a ideologia do partido, iro esperar uma inflao baixa para o ano seguinte. Supondo que o resultado das urnas contradiga as pesquisas e o candidato do partido de esquerda seja eleito, o governante conseguir reduzir a taxa de desemprego (u) abaixo da sua taxa natural no primeiro ano de mandato, sem, contudo, elevar o nvel geral de preos, pois as expectativas de inflao j haviam sido formadas.
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O Modelo de Alesina (1987)

Posteriormente, medida que os agentes econmicos reformulam suas expectativas de inflao, a taxa de inflao ( ) aumenta e a economia reconduzida a sua taxa natural de desemprego (u *). Caso o resultado da eleio siga a tendncia das pesquisas, como na eleio seguinte (E3), o impacto sobre o desemprego das polticas expansionistas implementadas pelo partido de esquerda ser menor, pois os agentes j incorporaram essa informao ao formarem suas expectativas de inflao.
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Resumo

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Political Business Cycles: Evidncias Para o Caso Brasileiro

Fialho, Tnia Marta Maia (1997), RBE. http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S141380502007000100002&script=sci_arttext

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Political Business Cycles: Evidncias Para o Caso Brasileiro

http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S141380502007000100002&script=sci_arttext

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Political Business Cycles: Evidncias Para o Caso Brasileiro

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Sites Recomendados
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http://www rep org br/pdf/74 8 pdf http://www.rep.org.br/pdf/74-8.pdf

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02/07/2010

Sites Recomendados
http://www.rep.org.br/pdf/74-8.pdf http://www.fgv.br/cps/pesquisas/Politicas_sociais_alunos/ BES/BES4_04_CicloPol_HO.pdf http://www.ufrgs.br/ppge/pcientifica/2002_05.pdf

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Bibliografia Recomendada

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Sugesto de Leitura

cap.6
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02/07/2010

Fim
ESCOLHA PBLICA Curso de Especializao em Direito e Economia Prof. Gicomo Balbinotto Neto (UFRGS/PPGE)

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