508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin

AULA 03: Mercados e Produtos Financeiros
SUMRIO 1. Apresentao da Aula de Hoje 2. Mercado monetrio 3. Mercado de crdito 4. Introduo ao mercado de capitais 5. Letras de cmbio 6. Descontos de ttulos 7. Dinheiro de plstico 8. Depsitos vista 9. Depsitos a prazo (CDB e RDB) 10. Commercial papers 11. Cobrana e pagamento de ttulos e carns 12. Transferncias automticas de fundos 13. Arrecadao de tributos e tarifas pblicas 14. Remote Banking e Internet Banking 15. Conceitos de corporate finance 16. Hot money; contas garantidas; crdito rotativo 17. Vendor finance/compror finance 18. Financiamento de capital fixo 19. Leasing (tipos, funcionamento, bens) 20. Crdito direto ao consumidor 21. Crdito rural 22. Cadernetas de poupana 23. Financiamento importao e exportao - repasses de recursos do BNDES 24. Lista de questes apresentadas 25. Gabarito das de questes apresentadas
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PGINA 1-2 2-3 3-4 4-6 6-10 10-12 12-15 15-18 18-19 19-20 20-21 21-22 22 22-23 23-25 25-26 27-28 28-31 31-34 34-35 35-38 38-40 40-41 41-43 43
1 Apresentao da Aula de Hoje

Caro Aluno, Seja bem-vindo nossa quarta aula! O tema da aula de hoje, segundo o nosso cronograma, era uma introduo geral ao Mercado Financeiro (mercado monetrio; mercado de crdito; introduo ao mercado de capitais primrio e secundrio). Porm, como sou um pouco apressado, j ensinei o suficiente sobre esse tema
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 nas aulas anteriores. Nesta aula, portanto, vamos rever cada um dos mercados citados, diferenciar o mercado de capitais primrio do secundrio e adiantar o tema produtos bancrios, que seria dado apenas na ltima aula. O tema produtos bancrios no foi cobrado no ltimo edital da Caixa e novidade do atual. Esse tema, porm, pode incluir uma imensido de produtos e servios financeiros. Na minha opinio, foi um pouco irresponsabilidade da CEF incluir no edital um tema to genrico sem especificar produtos especficos. Por esse motivo, o que vamos estudar nesta aula so os produtos e servios financeiros cobrados no edital do BB do atual concurso, que tambm est sendo organizado pela Cesgranrio. Portanto, prepare-se que a aula vai ser grande (embora seja um pouco mais fcil que a anterior de economia).
2 Mercado Monetrio
Estudamos bastante o Mercado Monetrio na ltima aula. O Mercado Monetrio aquele no qual as Instituies Financeiras negociam liquidez e por meio do qual o Banco Central define a taxa bsica de juros da economia. Por negociar liquidez, entenda-se que as IFs com sobra de dinheiro em caixa emprestam para aquelas com falta de dinheiro em caixa. O Mercado Monetrio funciona principalmente com operaes compromissadas de um dia. Nessas operaes, uma IF que precisa de dinheiro vende ttulo de dvida para outra IF que est com sobra de dinheiro e se compromete a recomprar o ttulo em um curto perodo (normalmente um dia, como dissemos). A IF que comprou o ttulo, claro, tambm se compromete a revend-lo no prazo determinado. O Mercado Monetrio funciona em operaes de balco, ou seja, no funciona em Bolsa de Valores, mas sim em sistemas mais simples, que dependem de contrato direto entre as partes. No mercado de balco, no h uma parte central que garanta a liquidao de todas as operaes.
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 Se uma das IFs der calote, a outra IF que contratou com ela a operao que se lasca... No mercado monetrio brasileiro, h dois principais mercados de balco. A SELIC e a CETIP. Na SELIC, as operaes compromissadas e definitivas so realizadas com ttulos da dvida pblica federal. Na CETIP, h diversos tipos de ttulos, inclusive da dvida pblica, mas as operaes compromissadas de curto prazo ocorrem da seguinte maneira: o Banco A precisa de dinheiro e, assim, emite um Certificado de Depsito Interbancrio (um ttulo de crdito) e o vende para o Banco B, que est com sobra de caixa. Em X dias, o Banco A se compromete a recomprar o CDI que emitiu e o Banco B se compromete a revend-lo. Caso o Banco A no recompre o CDI no prazo estipulado, o Banco B entra na justia e pede para receber o valor descrito no CDI.
3 Mercado de Crdito
O Mercado de Crdito voltado para a intermediao de recursos de curto e mdio prazos. As seguintes Instituies Financeiras so especializadas no mercado de crdito: Bancos Comerciais; Cooperativas de Crdito; Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento. Para as pessoas fsicas, ele utilizado na aquisio de bens de consumo, como geladeiras e motos, e, para pessoas jurdicas, no financiamento do capital de giro. Capital de giro o dinheiro que a empresa deixa de ter em caixa para comprar matria-prima, manter nvel mnimo de estoque, entre outras despesas que ocorrem entre o pagamento aos seus fornecedores e o recebimento dos seus clientes. Imagine as Lojas Americanas: dia 12 de setembro ela compra vista R$1milho em bonecas e s as vende vista no dia 11 de outubro, vspera do dia das crianas. Durante esse um ms, portanto, as Lojas Americanas investiram R$1milho em capital de giro para poder manter produtos em estoque para que eles fossem vendidos no dia das crianas. Como voc pode ver, um investimento diferente do
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 que costumamos pensar (mquinas etc.), mas de fundamental importncia para qualquer empresa. Consegue imaginar as Lojas Americanas sem investir em capital de giro? Mas, professor, por que uma empresa no financia seu capital de giro com financiamentos de longo prazo? Eis a resposta: O diretor financeiro normalmente uma pessoa bem preparada e muito vigiada pelos scios da empresa. Ele no pode papar mosca. por isso que, quando ele olha para suas formas de financiamento de um lado e seus investimentos de outro lado, ele tenta casar o prazo dos dois. Imagina se ele autorizar o investimento de R$10 milhes em uma fbrica e financiar esse investimento com emprstimos de 10 dias. A cada 10 dias ele teria que pagar o emprstimo anterior e contratar um novo. Se os bancos tivessem uma pequena crise e ele no conseguisse rolar a dvida, a empresa quebraria. De forma oposta ao exemplo acima, imagina se ele autoriza um investimento de R$1 milho em capital de giro por um ms e o financia com a emisso de uma debnture com vencimento em 2 anos? Em um ms ele teria o R$1 milho de volta, mas talvez no tivesse outro investimento em capital de giro para realizar. Assim, ficaria pagando juros pela debnture a toa, montado em uma montanha de R$1 milho. pelo que explicamos acima que em finanas se diz que investimentos de curto prazo (exemplo: capital de giro) so financiados com financiamentos de curto prazo e investimentos de longo prazo (exemplo: construo de fbricas) so financiados com financiamentos de longo prazo. Tipicamente, portanto, o investimento em capital de giro financiado por hotmoney, conta garantida, vendor/compror finance, o que estudamos em outros tpicos.
4 - Introduo ao mercado de capitais

No mercado de capitais, so supridas as necessidades de longo prazo das empresas. Pelo mercado de capitais, os investidores podem se tornar scios da empresa (quando compram suas aes) ou
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 apenas se tornar credores das empresas (quando compram debntures, notas promissrias etc.). Vamos estudar em detalhes esse mercado na prxima aula, mas desde j vamos fazer uma distino importante. O mercado de capitais se divide em primrio e secundrio. Antes de darmos exemplos especficos do mercado de capitais, vamos ver um exemplo bem simples. Alberto empresta R$1mil para o Bruno, que se compromete a pagar esse valor de volta, mais um juros (R$100), em 2 meses. Como forma de documentar esse compromisso, Alberto escreve em um papel os termos do emprstimo (esse documento se chama Nota Promissria). Por esse meio primrio, Alberto recebeu R$1mil e, assim, pde se financiar. Depois desse primeiro momento, Bruno pode vender a Nota Promissria para quem quiser: Carlos, Daniel etc. Nesse momento secundrio, Alberto no recebe mais recurso algum, mas o ttulo que representa a sua dvida pode ser comercializado livremente. Da mesma forma que o exemplo acima, as empresas podem se financiar no mercado primrio de capitais, quando recebem recursos, mas os seus investidores podem negociar os valores mobilirios das empresas (aes, debntures etc.) no mercado secundrio. Poderemos entender ainda melhor essa distino na prxima aula, mas vamos ver um exemplo do mercado de capitais em si: A empresa Facebook, como voc deve ter visto nos jornais, vai emitir aes suas no mercado de capitais norte-americano. Uma ao um valor mobilirio que representa determinada participao do investidor no capital da empresa e, consequentemente, dos seus lucros. Estima-se que o Facebook vai conseguir uns US$15 bilhes com essa emisso, ou seja, vo entrar 15 bilhes de dlares no caixa do Facebook e os investidores que derem esse dinheiro vo ter direito a participar nos lucros futuros da empresa. Nesse momento, no mercado primrio, o Facebook, portanto, vai receber US$15 bi dos investidores. Posteriormente, porm, os investidores A, B e C que tenham investido no Facebook no vo ser obrigados a manter consigo essas aes. Eles podero negociar as aes de sua propriedade no mercado secundrio: o
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 fulano A pode vender suas aes para o B ou mesmo para o D, que no comprou as aes do Facebook inicialmente. No mercado secundrio, como voc pode ver, a empresa no recebe mais recursos; ela apenas tem os seus valores mobilirios negociados entre os seus investidores.
5 Letras de Cmbio
As letras de cmbio so ttulos de crdito importantes para o entendimento dos demais tpicos desta aula. Alm das letras de cmbio, so ttulos de crdito tambm duplicatas, cheques e, grosso modo, CDBs e RDBs. Portanto, se voc entender bem letras de cmbio, o restante vem de mo beijada. As letras de cmbio existem h sculos, pelo menos desde a Idade Mdia. Basicamente, um pedao de papel no qual o sacador d uma ordem para o sacado pagar algum valor ao tomador. Pensando no cheque, que todos ns sabemos bem o que e vem a ser um ttulo de crdito tambm, o sacador quem assina o cheque (voc, que pediu a pizza e tem que pagar o entregador), o sacado o banco que entregar o dinheiro para quem apresentar o cheque (Banco do Brasil, por exemplo, se a sua conta corrente for de l) e o tomador quem recebeu o cheque (a pizzaria). Essas palavrinhas so um pouco confusas mesmo, mas com o tempo voc as decora. As letras de cmbio, assim como os demais ttulos de crdito, tm algumas caractersticas especiais, que fazem seu sucesso desde a Idade Mdia: cartularidade, literalidade e autonomia. Vamos voltar ao exemplo do cheque que voc passou para pagar pela entrega da pizza: Cartularidade: s credor do que est disposto no ttulo de crdito aquele que tem o ttulo em mos (a crtula). Se, por exemplo, o entregador de pizza perder o cheque, no adianta ele tentar cobrar o valor da pizza no Banco do Brasil por mais que ele apresente nota fiscal, foto abraado com voc e a pizza. No tem choror.
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 Literalidade: s vale o que est escrito no ttulo de crdito. o que minha av chama de preto no branco ou, de forma menos educada, escreveu no leu o pau comeu. Se, por exemplo, a pizza custava R$60, voc passou um cheque de R$50 e o entregador no viu isso, quando o gerente da pizzaria for descontar o cheque no BB no adianta apresentar nota fiscal e um vdeo de voc no Youtube falando que ganhou R$10 reais pela desateno do entregador de pizza. Se est escrito R$50 no cheque, s isso que o banco pode pagar. Autonomia: o ttulo de crdito independente de qualquer outra obrigao que a pessoa tenha contratado. Mudando um pouco o exemplo: voc contratou um encanador para consertar uma infiltrao na sua casa. Aparentemente ficou tudo certo e voc passou uma letra de cmbio de R$500 para ele pelo servio prestado (ela funciona de forma parecida com a de um cheque, mas tem um formato mais livre). No dia seguinte, porm, a infiltrao voltou, porque claramente o servio no foi bem executado. O encanador, portanto, no mereceu seu pagamento pelo servio e ter que refaz-lo ou devolver o dinheiro. Porm, ele est com sua letra de cmbio em mos. Mesmo se voc colocar um anncio na TV dizendo que ele no vale nada e no merece o que voc pagou pelo servio, ele tem todo o direito de apresentar a letra de cmbio para o sacado e receber os R$500. Depois, claro, voc pode entrar na justia para cobrar os R$500, mas a letra de cmbio completamente independente dessa sua ao na justia. Como vimos, a Cartularidade, literalidade e independncia tornam a circulao dos ttulos de crdito muito fcil, porque quem recebe o ttulo de crdito no precisa fazer grandes pesquisas para saber se vale a pena receber o ttulo ou no. Vale o que est escrito no ttulo e independentemente de qualquer outra coisa. por isso que os bancos e outras empresas utilizam muito os ttulos de crdito para fazer negcios e
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 se financiar. Agora, vamos ver de que forma circulam os ttulos de crdito e, mais especificamente, as letras de cmbio. Originalmente, as letras de cmbio so criadas pelo sacador, que escreve em um papel quanto quer que seja pago pelo sacado para o tomador e quando isso dever ser feito. Em cima do documento, deve constar o termo Letra de Cmbio, o sacador precisa assinar o ttulo e se identificar, no pode haver nenhuma condio (por exemplo, pagar o valor somente se o tomador comprovar que efetuou servio de encanador) e necessrio especificar o local do pagamento. A esse respeito, portanto, devemos destacar que a letra de cmbio nominativa (deve constar o nome do tomador), tem prazo determinado de vencimento (se no tiver, considerada vista) e no admite valor varivel ( um valor R$X, no pode ser, por exemplo, variao da inflao multiplicada por R$1 milho). Depois de criada a letra de cmbio, o sacador passa a dever o valor que est escrito no ttulo a quem estiver com sua a devida posse. O sacado, porm, ainda no est obrigado a pagar o quanto o sacador disse que ele deveria. O sacado s passa a ser obrigado a pagar o quanto o ttulo estabelece depois que o tomador lhe apresenta o ttulo e o sacado d o seu aceite: ato em que o sacado reconhece que pagar o quanto e quando o ttulo estabelece. Caso o sacado no oferea o aceite mediante apresentao da letra de cmbio, o ttulo vence imediatamente e o tomador pode cobr-lo do sacador. Sobre o que foi dito no pargrafo acima, pense que voc (sacador) passou um cheque sem fundo (o famoso cheque voador) de uma conta que voc tem no Bradesco (sacado) para pagar um conserto que voc fez numa oficina (tomador). O dono da oficina aparece ento numa agncia do Bradesco e pede para receber o valor indicado no cheque. O caixa do banco, porm, diz que o sacador no tem fundos suficientes para que o cheque seja pago e, por isso, o Bradesco no vai dar aceite ao ttulo. O banco tem todo o direito de fazer isso e o dono da oficina s pode agora reclamar o pagamento do cheque com voc, no mais com o banco.
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 Depois de dado o aceite, a letra de cmbio passa a circular livremente no mercado financeiro. Ela circula por meio de endosso. O endosso nada mais que a venda da letra de cmbio do tomador para um terceiro ou deste terceiro para uma outra pessoa. Com o endosso, o atual credor da letra de cmbio (endossante ou endossador) passa a sua posio de credor para outra pessoa (endossatrio). Mas tem um ponto interessante nessa histria: o endossante coobrigado pela dvida, ou seja, se o sacador der calote, o endossatrio pode cobrar do endossante o valor devido. Questo para encerrar o assunto: (CESGRANRIO; BB 2010) A letra de cmbio o instrumento de captao especfico das sociedades de crdito, financiamento e investimento, sempre emitida com base em uma transao comercial e que, posteriormente ao aceite, ofertada no mercado financeiro. A letra de cmbio caracterizada por ser um ttulo (A) ao portador, flexvel quanto ao prazo de vencimento. (B) nominativo, com renda fixa e prazo determinado de vencimento. (C) atrelado variao cambial. (D) negocivel na Bolsa de Valores, com seu rendimento atrelado ao dlar. (E) pertencente ao mercado futuro de capitais, com renda varivel e nominativo. Soluo: Letra B. Primeiro, vamos comentar o enunciado: de fato, a emisso de letras de cmbio uma das formas de as sociedades de crdito, financiamento e investimento se financiarem, mas temos que esclarecer que no apenas essas sociedades podem emitir esse tipo de ttulo de crdito e que eles no precisam ter origem em uma transao comercial (esse o caso das duplicatas). As letras de cmbio so bem flexveis e eu mesmo, pessoa fsica, posso abrir um processador de texto e criar uma letra de cmbio. Segundo, vamos comentar cada alternativa:
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(A)
Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 Pelo princpio da Cartularidade, o titular da letra de cmbio (o prprio tomador ou um endossatrio) deve portar o ttulo para dele se beneficiar, mas a letra de cmbio nominativa e no ao portador. Ademais, deve nela constar o prazo, no podendo ser indefinida (se no tiver prazo, ser vista);
(B) (C)
Definio correta; Pegadinha do malandro (para quem no estudou, o nome letra cambial pode parecer que tem algo a ver com cmbio). Na verdade, no seria possvel atrelar o valor da letra variao cambial, porque o valor deve ser fixado no ttulo;
(D)
Ttulos de
crdito, tais como
letras cambiais, cheques e
duplicatas, no so valores mobilirios e, por isso, no so admitidos a negociao na Bolsa de Valores; (E) Viajou! Em outra aula, vemos o que mercado futuro, mas com certeza no tem nada a ver com letra cambial.
6 - Descontos de ttulos
No estudo de matemtica financeira, voc poder ver exatamente como se calcula o desconto de um ttulo de crdito, mas, basicamente, um valor que um banco ou uma sociedade de fomento mercantil cobra daquele que desconta o ttulo para pagar uma grana agora que s estar de fato disponvel no futuro. Vamos entender o que quer dizer isso com calma, utilizando nossos conhecimentos de letras cambiais. Antnio (sacador) entregou uma letra cambial para Bento (tomador), que poder, daqui a trs meses, receber R$5 mil se apresentar essa letra para Chico (sacado) e ele der aceite. Bento, porm, quer levar a crianada para a Disney e precisa logo de dinheiro. Enquanto pensava a respeito, ele tropea na rua e cai dentro de uma sociedade de fomento mercantil! Ele mostra a letra de cmbio para o atendente, que diz que paga por ela R$4.500 imediatamente. Bento concorda com o valor, endossa a letra para a sociedade de factoring (endossatria) e sai de l com os R$4.500 no bolso. Bento acabou de descontar o ttulo pelo
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 qual era credor de Antnio! Em termos mais apurados, o ttulo de Antnio tinha valor de face de R$5 mil, o desconto foi de 10% sobre o valor de face e o endosso foi realizado sem clusula que isentasse Antnio de qualquer coobrigao (se no est escrito sem garantia junto ao endosso, a regra que h coobrigao). Sobre as sociedades de fomento mercantil, que prestam o servio de desconto de ttulos, temos uma definio importante. Segundo a lei do imposto de renda, as sociedades de fomento mercantil exploram as atividades de prestao cumulativa e contnua de servios de assessoria creditcia, mercadolgica, gesto de crdito, seleo e riscos, administrao de contas a pagar e a receber, compras de direitos creditrios resultantes de vendas mercantis a prazo ou de prestao de servios (factoring). Essa definio no deixa de ser verdadeira (as sociedades de factoring s vezes atuam como consultoras de pequenas empresas em temas de financiamento), mas, para fins prticos e de concurso, o principal lembrar que a grande especialidade delas a de compras de direitos creditrios resultantes de vendas mercantis a prazo (os direitos creditrios resultantes de vendas mercantis so as duplicatas, que funcionam em grande parte como as letras de cmbio). Questo na mo: (CESGRANRIO; BB 2010) A operao de antecipao de um recebimento, ou seja, venda de uma duplicata (crdito a receber) para uma sociedade de fomento mercantil, mediante o pagamento de uma taxa percentual atrelada ao valor de face da duplicata, constitui o (A) leasing. (B) hot money. (C) spread. (D) factoring. (E) funding.
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 Soluo: Letra D. Questo fcil! Estudaremos os demais temas a frente, mas j dava para acertar direto a resposta.
7 - Dinheiro de plstico
A situao jurdica das sociedades administradoras de cartes de crdito semelhante quela das sociedades de fomento mercantil (factoring). No so regidas por nenhuma lei especfica e, tampouco, reguladas pelo BACEN. So regulamentadas apenas as administradoras de cartes de crdito que so tambm instituies financeiras normalmente j fiscalizadas pelo BACEN. Qualquer empresa pode potencialmente ser uma administradora de carto de crdito, como o caso de muitos supermercados e lojas de departamento (nunca tentaram lhe empurrar carto de crdito em um desses locais?). Porm, essas empresas, claro, tm que respeitar a legislao societria, de imposto de renda e, notoriamente, de defesa do consumidor. No final das contas, portanto, aquele que contrata um carto de crdito com uma instituio que no regulamentada pelo Banco Central pode efetuar reclamaes Secretaria de Direito Econmico do Ministrio da Justia ou, de forma mais fcil, ao PROCON. A respeito das sociedades administradoras de cartes de crdito, ainda importante dizer que s podem financiar as faturas de cobrana se forem instituies financeiras reguladas pelo BACEN. Como voc deve saber, no final do ms, chega na casa daquele que tem um carto de crdito uma fatura com todos os gastos efetuados no carto durante o ltimo ms. O cliente pode, ento, pagar toda a fatura ou financiar at 80% dela. Assim, se a fatura era de R$1000, o cliente pode pagar R$200 e financiar o restante, por exemplo, em 10 vezes de R$130. Como voc pode ver, o cliente paga juros pelo parcelamento, porque ele nada mais do que um financiamento (no caso, com juros de 10%). Financiamentos, como voc sabe, s podem ser realizados por instituies financeiras, que so todas regulamentadas pelo BACEN. Por isso, se a sociedade administradora de carto de crdito no for tambm uma instituio
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 financeira, no pode financiar as faturas (no mximo, ela serve de intermediria entre o portador do carto e uma instituio financeira que ir, por fim, financiar a parcela da fatura no paga). Agora, vamos estudar diretamente os cartes de crdito, poeticamente chamados de dinheiro de plstico, quando incluem tambm os cartes de dbito e os smartcards. Os cartes de dbito so muito fceis de entender: so cartes que permitem a movimentao de dinheiro da conta corrente e o pagamento de compras em estabelecimentos comerciais credenciados. A emisso de carto de dbito considerada servio essencial quele que tem uma conta de depsito vista e, portanto, no pode haver cobrana de tarifa para que o carto de dbito seja emitido. Ele realmente um dinheiro de plstico: quando voc paga algum produto com o seu carto de dbito, como se estivesse retirando o dinheiro da sua conta e entregando na mo do lojista, porque o valor imediatamente debitado da sua conta corrente. Os cartes de dbito, portanto, no so emitidos por sociedades administradoras de cartes, mas apenas por bancos comerciais e pela CEF, que aceitam depsitos vista. Os smartcards so cartes pr-pagos que funcionam na mesma rede de informtica e sistemas que os cartes de dbito e crdito. Qualquer pessoa mesmo se no for cliente pode entrar em um banco que venda smartcards e comprar um. Quando o saldo do carto acabar, a pessoa poder recarreg-lo, mas no h cobrana de fatura. O mercado de cartes de crdito no inclui apenas bancos comerciais, demais instituies financeiras e sociedades administradoras de cartes. Essas instituies so apenas as emissoras dos cartes, que so responsveis pelo relacionamento com os clientes e pela cobrana da fatura. H, todavia, outras trs entidades envolvidas no mercado: credenciadoras (so agentes que aparecem nas lojas com fichas cadastrais para que a loja possa decidir se deseja aceitar determinadas bandeiras de carto de crdito); redes - ou bandeiras (responsveis pela liquidao das operaes, normais operacionais e
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 estrutura, so exemplos Visa, Mastercard etc.); processadoras (cuidam mais da parte de informtica do funcionamento do sistema e, normalmente, so controladas pelas empresas que fornecem a bandeira). Falando mais especificamente dos cartes de crdito em si, existem dois tipos de carto: o bsico e o diferenciado. O carto de crdito bsico exclusivo para o pagamento de compras, contas ou servios. O preo da anuidade para sua utilizao deve ser o menor preo cobrado pela emissora entre todos os cartes por ela oferecidos. As instituies financeiras, no processo de negociao com os clientes, esto obrigadas a oferecer o carto bsico, que pode ser nacional e/ou internacional. Esse carto no pode ser associado a programas de benefcios e/ou recompensas. O carto de crdito diferenciado, alm de permitir o pagamento de compras, est associado a programas de benefcios e recompensas. O preo da anuidade do carto diferenciado deve abranger, alm da utilizao do carto para o pagamento de compras, tambm a participao do usurio nos programas de benefcios e recompensas associados ao carto. opo do cliente a contratao de carto bsico ou de carto diferenciado, observando que os cartes bsicos tero as menores tarifas de anuidade dentre todos os cartes ofertados pelos emissores. admitida a cobrana de apenas cinco tarifas no caso dos cartes bsicos e diferenciados: anuidade; para emisso de 2 via do carto; para retirada em espcie na funo saque; no uso do carto para pagamento de contas; no caso de pedido de avaliao emergencial do limite de crdito. Alm das tarifas, a fatura deve ter informaes, pelo menos, a respeito dos seguintes itens:
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 limite de crdito total e limites individuais para cada tipo de operao de crdito passvel de contratao; gastos realizados com o carto, por evento, inclusive quando parcelados; identificao das operaes de crdito contratadas e respectivos valores; valores relativos aos encargos cobrados, informados de forma separada de acordo com os tipos de operaes realizadas com o carto; valor dos encargos a serem cobrados no ms seguinte, no caso de o cliente optar pelo pagamento mnimo da fatura; e Custo Efetivo Total ( a taxa de juros efetiva, incluindo todo o tipo de encargo alm da taxa de juros), para o prximo perodo, das operaes de crdito passveis de contratao.
8 - Depsitos vista
J comentamos muito sobre depsitos vista e quais instituies podem receb-los: bancos comerciais; cooperativas de crdito; caixas econmicas. Nas contas de depsito vista (conta corrente), o dinheiro do depositante fica sua disposio para ser sacado a qualquer momento e movimentvel por cheque, mas no remunerado como na conta poupana. H, ainda, a conta-salrio, que parecida com a conta de depsito vista, mas s aceita depsitos de salrios, proventos, soldos, vencimentos, aposentadorias, penses e similares e no movimentvel por cheque. A abertura e a manuteno de conta de depsito pressupem contrato firmado entre a instituio financeira monetria e o cliente. O banco no obrigado a abrir ou manter conta de depsito (voc pode querer abrir conta em um banco e ele simplesmente no lhe aceitar). Para abertura de conta de depsito, necessrio preencher a fichaproposta de abertura de conta, que o contrato firmado entre banco e cliente, e apresentar os originais dos seguintes documentos:
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no no na mandatrios equivalente); inscrio
caso documento de no caso
de identificao Cadastro de junta de
Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 pessoa fsica: (carteira Pessoa de identidade (CPF); ou e
Fsica
- comprovante de residncia. pessoa jurdica: comercial); a movimentar a conta; - documento de constituio da empresa (contrato social e registro - documentos que qualifiquem e autorizem os representantes, ou prepostos - inscrio no Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ). Alm da apresentao dos documentos citados acima, a instituio financeira pode estabelecer critrios prprios para abertura de conta de depsito, desde que seguidos os procedimentos previstos na regulamentao vigente. No ato da abertura da conta de depsito vista, o banco deve prover as seguintes informaes sobre os direitos e deveres do correntista e do banco: condies para fornecimento de talo de cheques; necessidade de comunicao pelo depositante, por escrito, de qualquer mudana de endereo ou nmero de telefone; condies para incluso do nome do depositante no Cadastro de Emitentes de Cheque sem Fundos; informao de que os cheques liquidados, uma vez microfilmados, podero ser destrudos; tarifas de servios, incluindo a informao sobre servios que no podem ser cobrados; saldo mdio mnimo exigido para manuteno da conta, se houver essa exigncia. As informaes includas na ficha-proposta e todos os documentos de identificao devem ser conferidos, nos originais, pelo funcionrio encarregado da abertura da conta, que assina a ficha juntamente com o
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 gerente responsvel. Os nomes desses dois funcionrios devem estar claramente indicados na ficha-proposta. Em caso de abertura de contas para deficientes visuais, o banco deve providenciar a leitura de todo o contrato, em voz alta. Muito importante tambm notar que o banco no pode transferir o seu dinheiro sem sua prvia autorizao, mesmo se for para um investimento que potencialmente v lhe beneficiar. Ademais, o banco no pode realizar nenhum dbito na sua conta sem a sua prvia autorizao. Essa autorizao, porm, pode ser dada no contrato de abertura da conta (normalmente a cobrana de tarifas autorizada neste momento). Por ser um contrato voluntrio e por tempo indeterminado, uma conta bancria pode ser encerrada por qualquer uma das partes envolvidas. Quando a iniciativa do encerramento for do banco, ele deve comunicar o fato a voc, solicitando-lhe a regularizao do saldo e a devoluo dos cheques por acaso em seu poder e anotar a deciso na ficha-proposta. O banco dever encerrar a conta se forem verificadas irregularidades nas informaes prestadas, julgadas de natureza grave, comunicando o fato imediatamente ao Banco Central. H previso legal e regulamentar para que pessoas fsicas ou jurdicas residentes, domiciliadas ou com sede no exterior sejam titulares de conta em reais em banco autorizado a operar no mercado de cmbio. As movimentaes ocorridas em tais contas caracterizam ingressos ou sadas de recursos no Brasil e, quando em valor igual ou superior a R$10 mil, esto sujeitas a comprovao documental, registro no sistema informatizado do Banco Central e identificao da provenincia e destinao dos recursos, da natureza dos pagamentos e da identidade dos depositantes e dos beneficirios das transferncias efetuadas. Devese notar, porm, que no permitida a existncia de depsitos vista no pas denominados em moedas estrangeiras. Questo fcil para relaxar: (CESGRANRIO; BB 2010)
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 Os depsitos vista so os recursos captados dos clientes pelos bancos comerciais que, para facilitar livre movimentao desses recursos, disponibilizam o servio bancrio sem remunerao denominado (A) Certificado de Depsito Bancrio (CDB). (B) conta corrente. (C) poupana. (D) carto de crdito. (E) fundo de investimento. Soluo: Letra B. ela! Nossa conta corrente, que no paga juros para o depositante!
9 - Depsitos a prazo (CDB e RDB)

J falamos muito neste curso sobre CDBs e RDBs. Vamos apenas rever o que j dissemos, porque, com os nossos conhecimentos de letras de cmbio, a tarefa ficou mais fcil. Os Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) so ttulos de crdito por meio dos quais os bancos comerciais e de investimento, entre outras instituies financeiras, se financiam. So ditos depsitos a prazo porque tm liquidez quase igual dos depsitos a vista e servem muitas vezes para que as empresas e pessoas fsicas invistam um dinheiro que esteja momentaneamente sobrando, mas sem compromet-lo com um investimento mais a mdio prazo. Em compensao por essa menor liquidez, entretanto, os depsitos a prazo so remunerados por juros, diferentemente dos depsitos vista. Os CDBs podem pagar juros pr-fixados ou ps-fixados. Nos prfixados, a taxa de juros que ser paga j conhecida pelo investidor. Nos ps-fixados, a taxa de juros efetivamente paga depende de algum ndice. O ndice comumente utilizado o CDI (=juros que os bancos pagam, na mdia, em operaes interbancrias realizadas na CETIP). No momento em que o cliente investe no CDB, o Banco promete, no caso do juros psfixados, pagar X% do CDI. Esse percentual que o banco oferece depende
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 tanto da necessidade que o banco est de recursos (quanto maior a necessidade, maior o percentual) quanto da quantia que o cliente quer investir (quanto maior o valor, maior o percentual tambm). Como todo ttulo de crdito, os CDBs seguem os princpios da cartularidade, literalidade e independncia. Ainda e o mais importante, os CDBs so endossveis, o que quer dizer que o titular de um CDB pode vend-lo livremente e a qualquer momento para terceiros. O Recibo de Depsito Bancrio (RDB) tambm um depsito a prazo, remunerado por juros, mas no um ttulo de crdito. Por no ser endossvel ou passvel de cesso, o RDB inegocivel e intransfervel. Se voc tem um RDB, portanto, ter que esperar o seu vencimento para se ver livre do recibo.
10 - Commercial papers
As commercial papers so conhecidas nas leis brasileiras como notas promissrias. So ttulos de crdito (promessa de pagamento que uma pessoa faz em favor da outra) de curto prazo com um mnimo de 30 dias e um mximo de 180 dias contados da data de emisso da nota. A nota promissria deve atender a alguns requisitos definidos em lei: a expresso nota promissria presente no ttulo; a promessa incondicional de pagar quantia determinada; o nome do beneficirio da promessa (no pode haver nota promissria ao portador); a data e o local em que foi realizada a promessa, ou seja, quando e onde foi assinada a nota pelo sacador; assinatura do sacador e nmero de identidade; data e local em que a nota ser paga. Deve-se observar que, na nota promissria, no h a figura do sacado. O subscritor da nota (quem assina) quem ir cumprir ele prprio a promessa de pagamento constante da nota. Assim como os
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 demais ttulos de crdito entre eles o CDB , as notas promissrias so endossveis.
11 - Cobrana e pagamento de ttulos e carns

A GVT, companhia de telefone e internet, uma grande empresa em crescimento. Ela administra uma grande estrutura de telecomunicao e vende seus servios para milhares de residncias e empresas. Porm, ela no faz tudo isso de graa. Todo ms ela cobra dos seus usurios pela prestao dos seus servios. Se no existissem os bancos, a GVT teria algumas opes para efetuar mensalmente a cobrana por seus servios: enviar funcionrios at o domiclio dos seus clientes para cobrar o valor devido; exigir que seus clientes fossem at a sede da empresa efetuar o pagamento. No obstante essas opes de fato existirem, so muito pouco prticas, voc no concorda? A empresa teria que manter uma estrutura imensa de cobrana e no poderia se concentrar no seu trabalho que oferecer servios de telecomunicao. nesse ponto que entram os bancos comerciais com sua ampla estrutura de agncias: eles oferecem o servio de cobrana de ttulos e carns! O servio de cobrana que os bancos oferecem para suas empresasclientes ocorre da seguinte forma: a empresa repassa para o banco a duplicata, nota promissria, letra de cmbio ou outro ttulo do qual seja credora; se o ttulo for pago em dia e corretamente para o banco, ele repassa para a empresa o valor em um ou dois dias teis (a depender do contrato firmado entre banco e empresa credora) e cobra uma taxa pela cobrana (que pode ser fixa ou um percentual sobre o valor do ttulo, a depender tambm do contrato de prestao de servio de cobrana); se o ttulo no for pago em dia, o banco efetua o protesto em um cartrio de protesto ( o ato pelo qual se registra oficialmente que o devedor do ttulo est inadimplente e a partir do qual a empresa credora pode entrar na justia para cobrar o valor devido). Sobre esse servio, importante ressaltar que o banco no passa a ser o credor do ttulo (a empresa nunca deixa de ser a titular), mas apenas um mandatrio para receber o valor
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 em nome da empresa, dar quitao (um recibo para aquele que paga o ttulo dizendo que o valor foi recebido) e eventualmente efetuar o protesto. O banco tem duas fontes de renda ao efetuar o servio de cobrana: a taxa que cobra por ttulo e o que ganha investindo o dinheiro recebido por um ou dois dias antes de transferir o dinheiro para a empresa (sobretudo naquelas operaes compromissadas com ttulos pblicos). O banco tambm oferece para as empresas que no tem uma tesouraria muito bem aparelhada o servio de pagamento de ttulos. Nesse servio, a empresa passa todas as duplicatas e demais ttulos nos quais devedora para o banco e ele fica responsvel por pagar os ttulos em dia, debitando da conta da empresa o valor equivalente. O banco ganha com isso taxas de servio por operao efetuada. Por fim, talvez tenha faltado uma explicao sobre o que so carns. H uns 10 anos atrs, tenho certeza que esta explicao no seria necessria, porque, quando o carto de crdito no era to difundido, as pessoas costumavam parcelar suas contas no carn. Os carns so, portanto, um conjunto de ttulos com vencimentos sucessivos no tempo referentes a apenas uma compra. Alguns bancos, alm de oferecerem o servio de cobrana, disponibilizam at o servio de confeco e envio dos carns para as empresas pelo qual, claro, cobram uma taxa extra.
12 - Transferncias automticas de fundos

Por diversos motivos, as empresas (e de forma menos comum as pessoas fsicas) podem ter mais de uma conta corrente em um mesmo banco em diversas agncias. O servio de transferncias automticas de fundos faz apenas o papel de no final de cada dia (ou em outra periodicidade requerida pelo cliente) zerar o saldo em todas as contas do cliente e juntar todo o dinheiro em apenas uma conta. Isso facilita o controle do caixa pela empresa. Esse servio tambm utilizado por clientes que no querem ficar com dinheiro parado na conta corrente sem render juros. Por esse
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 motivo, o cliente pode contratar com o banco o seguinte servio de transferncia automtica de fundos: sempre que sobrar dinheiro na conta corrente, o valor existente transferido para uma conta remunerada ou para determinado fundo mtuo, que rendem normalmente juros dirios. Como j sabemos e importante ressaltar, porm, o banco s pode realizar dbitos na conta do cliente com a sua prvia autorizao, ou seja, a transferncia de fundos automtica, mas realizada com base em servio expressamente contratado pelo cliente.
13 - Arrecadao de tributos e tarifas pblicas

Por meio de convnios e acordos, os rgos pblicos contratam bancos comerciais para realizar a arrecadao de tributos e tarifas pblicas. O servio funciona da mesma forma e pelos mesmos motivos que a cobrana de ttulos e carns estudada em tpico anterior. No obstante, h duas diferenas importantes: no se costuma cobrar taxas bancrias pelo servio; o banco no precisa protestar nenhum ttulo, porque pblica. Os bancos tm dois principais benefcios ao oferecer o servio de arrecadao de tributos e tarifas pblicas: a depender do convnio, demoram alguns dias para repassar o recurso recebido para a administrao, perodo durante o qual podem investir o dinheiro; potencialmente ampliam sua base de clientes, que s vezes preferem ter conta no banco onde pagam seus tributos e tarifas por questo de comodidade. os tributos e tarifas pblicas so cobrados de forma completamente diferente e de total responsabilidade da administrao
14 - Remote Banking e Internet Banking

O Remote Banking inclui todos os servios realizados pelo banco para o cliente fora das agncias bancrias: atendimento via telefone para saber saldo da conta; saque em caixas 24h; envio de tales de cheques para a casa do cliente; atendimento onde o cliente quiser para abertura de conta corrente. Normalmente, esses servios no so tarifados ou,
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 caso o sejam, somente a partir de determinado nmero de vezes que utilizado. O Internet Banking disponibiliza acesso para o cliente a quase todos os servios oferecidos pelo banco por meio da Internet: movimentao de fundos; agendamento de operaes; pagamento de contas; contratao de crdito pessoal etc. Normalmente no cobrado, porque, na verdade, uma economia para o banco que, com menos clientes utilizando as agncias, pode ter agncias menores, menos funcionrios etc.
15 - Conceitos de corporate finance

O termo corporate finance, na verdade, no significa um servio em si, mas sim uma rea de estudo da disciplina finanas. No mercado, porm, esse termo costuma indicar as atividades tpicas de um banco de investimento: assessoramento em fuses e aquisies e consultoria para grande aumento de capital pela emisso de valores mobilirios (aes, debntures etc.). Em concursos anteriores, a CESGRANRIO definiu corporate finance da seguinte maneira: intermediao de fuses, cises, aquisies e incorporaes de empresas. Como estudaremos mercado de capitais neste curso, vamos aproveitar este tpico apenas para analisar o que est nessa citada definio da CESGRANRIO: Fuses: duas ou mais empresas se juntam para formar uma empresa ainda no existente (como a Perdigo e a Sadia que se juntaram para formar a Brazil Foods); Cises: uma empresa separa parte das suas operaes em uma nova pessoa jurdica ou a transfere para empresa j existente, o que normalmente acontece quando a empresa fica grande demais para ser administrada (como a GE que se dividiu em vrias empresas, tais como GE Eletrics, GE Finance etc.); Aquisies: a boa e velha compra de uma empresa por outra, ou seja, quando uma empresa X adquire a empresa Y e os
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 controladores da empresa X mantm o controle das operaes e a empresa Y deixa de existir (como a Gol que comprou a Varig); Incorporaes: juridicamente falando, as aquisies so as incorporaes. A empresa X incorpora a empresa Y, que deixa de existir. importante dizer que, no servio de corporate finance, o banco atua como um consultor e raramente investe dinheiro no negcio ou pode ser responsabilizado legalmente por algum problema. Ele apenas fica do lado da empresa dando dicas sobre direito societrio, tributrio, finanas etc. Por fim, bom saber algumas formas de aquisio: Takeover Bid: Oferta Pblica de Aquisio de Aes, por meio da qual o adquirente compra as aes da empresa no mercado de capitais e passa, ento, a ser seu dono. Essa oferta pode ser hostil (a diretoria da empresa comprada no consultada a respeito da aquisio) ou amigvel (os adquirentes e os diretores e acionistas da empresa a ser adquirida chegam a um acordo antes de as aes serem compradas no mercado); Management Buyout: os diretores da empresa compram o controle da empresa; Leverage Buyout: em uma empresa e, compra outra com base a principalmente algum lucro. Questo para distrair: (CESGRANRIO; BB 2010) Atualmente os grandes bancos do mercado financeiro realizam desde as atividades mais simples, como o pagamento de um ttulo, at as mais complexas, como as operaes de Corporate Finance, que envolvem a (A) realizao de um contrato de cmbio para viabilizar as exportaes e as importaes. (B) realizao de atividades corporativas no exterior. emprstimos normalmente, revende
empresa poucos anos depois para pagar os emprstimos e obter
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 (C) gesto de ativos financeiros no segmento corporativo. (D) manuteno de contas-correntes de expatriados no exterior. (E) intermediao de fuses, cises, aquisies e incorporaes de empresas. Soluo: Letra E. Definio que utilizamos no incio do tpico.
16 - Hot money; contas garantidas; crdito rotativo

Os trs servios apresentados neste tpico so emprstimos de curto prazo utilizados pelas empresas e pessoas fsicas para cumprir com obrigaes normalmente imprevistas. Ningum vai investir em uma mquina ou comprar um apartamento com os trs servios citados, por exemplo. A traduo de hot money basicamente Socorro! Se no conseguir dinheiro logo estou lascado!. :-) Brincadeira. A traduo dinheiro quente. um emprstimo de no mximo um ms oferecido a empresas com dificuldades de curtssimo prazo. De forma geral, as taxas de juros desses emprstimos so maiores do que a de outros emprstimos de curto e mdio prazos, porque a empresa em situao emergencial apresenta mais risco para o banco que uma empresa com as finanas tranquilas. Para concesso do emprstimo, normal o banco pedir duplicatas ou outros ttulos de crdito em garantia ao pagamento do emprstimo. Crdito rotativo uma categoria geral que abrange diversos servios. A definio de crdito rotativo, todavia, bem simples: a disponibilizao pelo banco de linhas de crdito automticas para o cliente utilizar quando necessrio dentro de determinado limite de valor e, mais usualmente, com taxa de juros pr-definida. So exemplos de crdito rotativo o cheque especial (um emprstimo automaticamente disponvel quando h um dbito na sua conta, mas ela no tem saldo suficiente) e a conta garantida. No caso de pessoas jurdicas, o crdito rotativo liberado mediante a apresentao de garantia, tal qual uma duplicata.
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 A conta garantida um tipo especfico da categoria geral de crdito rotativo. Na conta garantida, o banco realiza um contrato com um cliente (uma empresa e, em rarssimos casos, uma pessoa fsica) para que, dentro de um perodo determinado (180 dias, por exemplo), o cliente possa contratar um ou mais emprstimos de at X reais por uma taxa de juros Y. No momento da assinatura do contrato, o cliente paga uma taxa e tambm se compromete a entregar ttulos de crdito em garantia na eventualidade de recorrer aos emprstimos. Para o banco, um bom negcio porque recebe a taxa pela abertura da conta garantida e estreita relaes com o cliente e, para o prprio cliente, tambm um bom negcio, porque tem a segurana de que, se uma emergncia ocorrer, ter acesso a emprstimos a uma taxa que j conhece. Isso pode parecer pouco importante em momentos de economia em crescimento, mas, quando h uma crise, no a coisa mais fcil do mundo encontrar um banco disponvel a emprestar dinehiro em termos razoveis. Por isso, a conta garantida uma garantia para o cliente. Questo daquelas que aumentam a confiana na hora da prova: (CESGRANRIO; BB 2010) Para financiar suas necessidades de curto prazo, algumas empresas utilizam linhas de crdito abertas com determinado limite cujos encargos so cobrados de acordo com sua utilizao, sendo o crdito liberado aps a entrega de duplicatas, o que garantir a operao. Esse produto bancrio o (A) Crdito Direto ao Consumidor (CDC). (B) emprstimo compulsrio. (C) crdito rotativo. (D) capital alavancado. (E) cheque especial. Soluo: Letra C. A definio do enunciado um pouco restrita, mas no deixa de estar correta a respeito do crdito rotativo.
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17 - Vendor finance/compror finance
Vendor/compror finance um termo muito bacana para um produto quase idntico ao desconto de ttulos de crdito. No caso do vendor finance, a empresa vende um produto ou servio para seu cliente, normalmente antigo e razoavelmente de confiana, a prazo e recebe do banco o valor vista descontado do juros da operao. Assim como no desconto tradicional, a empresa que desconta a duplicata (a vendedora) continua responsvel pelo seu pagamento (se o comprador der calote no banco, a empresa vendedora cobre o prejuzo), mas, de forma distinta do desconto tradicional, o valor da duplicata j o valor descontado, ou seja, a empresa vendedora no paga os tributos (ICMS, ISS etc.) sobre o valor que vai ser embolsado pelo banco. Um exemplo: a empresa A pretende vender uma mquina por R$1milho para a empresa B e concede um prazo de 6 meses para o pagamento. O problema que a empresa A est com pouco capital de giro e precisa de dinheiro logo. A empresa A contrata com o Banco C um vendor finance: a empresa A emite uma duplicata de R$980 mil, recebe este valor hoje do banco e, em 6 meses, o banco recebe R$1 milho direto da empresa B. Se a empresa B der calote, porm, o Banco C pode cobrar o R$1 milho da empresa A. A respeito dos tributos, perceba que a empresa A pagou ICMS, PIS e COFINS (impostos sobre circulao de mercadorias) apenas sobre R$980 mil, economizando o que incidiria sobre os R$20 mil de juros. No compror finance, ocorre o contrrio do que se passa no vendor finance: o prprio comprador fica responsvel pelo pagamento da dvida junto ao banco. Isso normalmente ocorre quando o vendedor uma empresa menor ou pouco confivel e o comprador uma empresa maior e mais confivel. No exemplo da mquina, seria tudo igual, mas, se a empresa B desse calote, o banco C no poderia cobrar a dvida da empresa A. Questo para finalizar o tpico e esta aula: (CESGRANRIO; BB 2010)
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 A operao bancria de vendor finance a prtica de financiamento de vendas com base no princpio da (A) obteno de receitas, que viabiliza vantagens para o cliente em uma transao comercial. (B) cesso de crdito, que permite a uma empresa vender seu produto a prazo e receber vista o pagamento do Banco, mediante o pagamento de juros. (C) concentrao do risco de crdito, que fica por conta da empresa compradora em troca de uma reduo da taxa de juros na operao do financiamento das vendas. (D) troca ou negociao de ttulos de curto prazo por recebveis de longo prazo, sem custos para ambas as partes. (E) reteno de crdito lastreado por ttulos pblicos e vinculado a transaes comerciais, garantindo ao vendedor o recebimento total de sua duplicata. Soluo: Letra B. Questo fcil para quem leu esta aula. A nica alternativa que poderia causar confuso a letra E: percebe, porm, que o lastro do financiamento a prpria duplicada gerada na transao comercial, mas no ttulos pblicos ou qualquer ttulo de crdito outro.
18 Financiamento de capital fixo

Como voc sabe, uma empresa capta recursos com os seus scios, com investidores no mercado de capitais (emisso de debntures, notas promissrias etc.) e com emprstimos e financiamentos em bancos. Com esses recursos, a empresa investe em capital fixo (mquinas, prdios etc.) e em capital de giro (estoque, produtos em processo de fabricao etc.). O diretor financeiro das empresas o responsvel por analisar formas de financiamento e investimento e ele no pode papar mosca. por isso que, quando ele olha para suas formas de financiamento de um
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 lado e seus investimentos de outro lado, ele tenta casar o prazo dos seus passivos (o que deve para bancos, scios e investidores de maneira geral) e dos seus ativos (investimentos da empresa). Imagina se ele autorizar o investimento de R$10 milhes em uma fbrica e financiar esse investimento com emprstimos de hot money de 10 dias. A cada 10 dias ele teria que contratar um novo emprstimo para pagar o anterior e assim sucessivamente at a fbrica dar o lucro esperado para pagar o investimento realizado. Se os bancos tivessem uma pequena crise e ele no conseguisse rolar a dvida, a empresa possivelmente quebraria. De forma oposta ao exemplo acima, imagina se ele autoriza um investimento de R$1 milho em capital de giro por um ms e o financia com a emisso de uma debnture com vencimento em 2 anos? Em um ms ele teria o R$1 milho de volta, mas talvez no tivesse outro investimento para realizar. Assim, ficaria pagando juros pela debnture toa, montado em uma montanha de R$1 milho. pelo que explicamos acima que em finanas se diz que investimentos de curto prazo (exemplo: capital de giro) so financiados com financiamentos de curto prazo (emprstimos bancrios) e investimentos de longo prazo (exemplo: construo de fbricas) so financiados com financiamentos de longo prazo (leasing, emisso de debntures etc.). Tipicamente, portanto, o investimento em capital fixo financiado por emisso de valores mobilirios no mercado de capitais, leasing, financiamento bancrio e aumento do investimento dos scios. Vamos introduzir essas formas de capitalizao de forma geral apenas, porque elas sero estudadas ao longo desta aula e da prxima. A primeira forma pela qual uma empresa se capitaliza com o investimento dos seus scios. Por mais promissor que seja o negcio da empresa, os bancos e investidores no scios no estariam dispostos a colocar dinheiro em uma empresa que no tem um mnimo de capital prprio em jogo. Uma empresa sem capital prprio (chamado de capital social) no existe e o capital social tipicamente um investimento de longo prazo (mesmo no caso de uma empresa estabelecida e grande
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 como a Petrobrs, no muito recomendvel ficar investindo e desinvestindo sem parar no seu capital social). O investimento dos scios no propriamente um financiamento, mas sim uma forma de capitalizao (mas eu preferi falar sobre ele, porque s vezes o termo financiamento no utilizado de forma muito precisa pelas bancas). Vamos ver o que exatamente financiamento. Os bancos oferecem aos seus clientes financiamentos e emprstimos. Financiamento um dinheiro entregue ao cliente para a realizao de uma operao especfica, normalmente a compra de uma mquina, a realizao de uma exportao, a compra de um imvel etc. Emprstimo um dinheiro entregue ao cliente sem fim determinado, como crdito pessoal, conta garantida etc. Quando se fala de financiamento de capital fixo, est-se falando, portanto, de operaes normalmente vinculadas a investimentos especficos. O mercado de capitais tema da nossa prxima aula, mas podemos adiantar que empresas grandes e mdias costumam financiar grandes projetos de investimento por meio da emisso de valores mobilirios. Os bancos, por maior que sejam, tm certos limites para dar muito dinheiro para apenas um cliente. Voc imagina um banco financiando, por exemplo, o investimento que a Petrobrs quer fazer no pr-sal de R$300 bilhes? Pouqussimos bancos no mundo tm sequer esse valor de mercado! A ltima forma de financiamento que temos que destacar o leasing, chamado em portugus de arrendamento mercantil. J introduzimos o tema quando tratamos de Sociedades de Arrendamento Mercantil na aula 1. Naquele momento, simplificamos muito o produto financeiro, mas o mais importante j dissemos: a instituio que oferece o arrendamento proprietria do bem financiado, ficando apenas a posse e o uso com a empresa que utiliza de fato o bem nas suas operaes [Ter posse e uso do bem quer dizer que o arrendatrio responsvel pela manuteno do bem e tem direito a todos os benefcios econmicos que o bem trouxer, inclusive podendo
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 subarrend-lo]. Com base apenas nessa definio, podemos perceber que o leasing uma forma de financiar apenas o capital fixo, porque no seria possvel o banco (ou sociedade de arrendamento mercantil) ser proprietrio do estoque de uma rede varejista, por exemplo. Agora, vamos ver em detalhes como funciona o leasing.
19 - Leasing (tipos, funcionamento, bens)

Todos os tipos de leasing funcionam da seguinte forma: a empresa arrendadora (banco, sociedade de arrendamento mercantil) cede empresa arrendatria (companhia de aviao, siderrgica etc.) bem adquirido pela arrendadora para uso da arrendatria. Utilizando nosso exemplo da aula 1, o Bradesco compra um avio da Boeing e cede o seu uso para a Gol. A Gol paga prestaes mensais para o Bradesco e, no final do contrato, tem a opo de comprar ou no o avio do Bradesco por um preo X. Os contratos de leasing financeiro tem prazo mnimo de dois anos para bens com vida til igual ou inferior a 5 anos e de trs anos para os demais bens (a vida til dos bens aquela definida pela Receita Federal por meio de instrues normativas). No caso do leasing operacional, o prazo mnimo de 90 dias. At o fim desse prazo, no h opo de compra do bem por parte da arrendatria. Se o contrato de leasing for rescindido (ou seja, terminado) antes desses prazos, a operao descaracterizada como arrendamento mercantil, o que gera algumas consequncias contbeis e tributrias. Vamos dar exemplo de dois bens: um trator tem vida til de 4 anos e, por isso, o contrato de leasing de um trator deve ter no mnimo dois anos de prazo; j um avio tem vida til de 10 anos e, portanto, prazo mnimo de 3 anos para contratos de arrendamento mercantil de que seja objeto. Pode-se realizar operaes de leasing sobre bens novos ou usados, importados ou nacionais e mveis ou imveis. A nica restrio sobre o tipo de bem arrendado que rgo oficiais (como o BNDES) tm certas restries para financiar bens importados e as
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 empresas fabricantes de bens comumente arrendados (como a Boeing) normalmente (mas no sempre) contratam o leasing para os seus clientes e, nesses casos, o fazem apenas para bens novos. Muitas pessoas, na primeira vez que estudam o leasing, costumam se perguntar se ele no a mesma coisa que aluguel. No porque o locador tem a princpio a inteno de manter a propriedade do bem ao final do contrato, enquanto o arrendador, por ser usualmente empresa do mercado financeiro, no tem interesse em manter a propriedade e muito menos a posse do bem ao final do contrato. Ademais, tem algumas outras diferenas a depender do tipo de leasing: se financeiro ou operacional. No final do contrato, o arrendatrio tem as seguintes opes: Comprar o bem da arrendadora; Renovar o contrato por um novo prazo; Devolver a posse do bem para a arrendadora. Uma das grandes vantagens do leasing sobre o financiamento comum, que sobre o arrendamento mercantil no incide IOF (o imposto sobre operaes financeiras). Esse um dos motivos pelos quais as taxas efetivas do leasing costumam ser mais reduzidas que a dos demais financiamentos.
3.1 Leasing Financeiro

O contrato de leasing financeiro praticamente um financiamento para a aquisio do bem arrendado. Ele segue as caractersticas j indicadas anteriormente sobre o leasing de maneira geral mais os seguintes pontos: O arrendatrio cuida da manuteno do bem; O arrendatrio no pode rescindir unilateralmente o contrato (apenas se o arrendador concordar com a resciso); O prazo do contrato praticamente o mesmo da vida til do bem (no caso do trator, o contrato de leasing financeiro seria de 4 anos, no apenas o prazo mnimo de 2 anos por exemplo);
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 O bem registrado entre os ativos da arrendatria (no caso do leasing operacional, ele registrado nos ativos da arrendadora); O preo da opo de compra do bem ao final do contrato menor do que o seu valor de mercado, tornando a possibilidade de exerccio da opo quase certa. Sobre o ltimo ponto, acho que seria importante mostrar um exemplo. A Gol faz um leasing financeiro com o Bradesco para um avio que vale R$50 milhes hoje e que, em 10 anos, se estima que estar valendo R$20 milhes (um avio velho vale menos que um novinho em folha). No contrato de arrendamento mercantil, porm, as duas partes decidem que, quando seu prazo se encerrar em 10 anos, a Gol poder comprar o avio por R$5 milhes (e, claro, o Bradesco ser obrigado a vender o bem por esse valor). Nesses termos do contrato, praticamente impossvel que a Gol no exera sua opo de compra, porque, mesmo se ela no estiver precisando mais do avio, ela poder compr-lo por R$5 milhes e o revender para uma outra companhia area por cerca de R$20 milhes. Percebe como isso quase um financiamento? A Gol, no final do contrato, muito provavelmente vai ser a proprietria do avio.
3.2 Leasing Operacional

O contrato de leasing operacional mais um aluguel que um financiamento para a aquisio do bem arrendado, inclusive porque a empresa fabricante do bem normalmente a prpria arrendadora. Ele segue as caractersticas j indicadas anteriormente sobre o leasing de maneira geral mais os seguintes pontos: O arrendador normalmente presta servios de manuteno e assistncia tcnica; A arrendatria pode rescindir unilateralmente o contrato; Empresas no reguladas pelo BACEN podem ser arrendadoras; O prazo mnimo do contrato, como j destacamos, de 90 dias, no de 2 ou 3 anos como no caso do leasing financeiro;
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 O valor da opo de compra do bem pelo arrendatrio no preestabelecido no contrato, mas normalmente o valor de mercado do momento. Como voc pode perceber, o leasing operacional tipicamente oferecido pelas prprias empresas que fabricam os bens arrendados, como Boeig, GE etc, porque elas tm o conhecimento tcnico e a estrutura operacional de promover assistncia tcnica e arrendar o bem para outra empresa sempre que necessrio.
20 - Crdito direto ao consumidor

O crdito direto ao consumidor (CDC) serve tanto para ns comprarmos um carrinho ou uma televiso quanto para uma grande empresa comprar uma mquina. Apesar de o nome ser crdito direto ao consumidor, o seu nome mais correto seria financiamento direto ao consumidor no caso da compra de mquinas por parte das empresas. De qualquer forma, bom notarmos que o CDC no envolve apenas a compra de bens, mas tambm a de servios. Os CDCs de so fornecidos por bancos e comerciais e por (as Sociedades Crdito, Financiamento Investimento
Financeiras). Sua contratao est diretamente ligada aquisio de um bem ou servio. Quando a aquisio de um bem que est sendo financiada, normalmente este bem a prpria garantia de que o financiamento ser pago. De qualquer forma, porm, a instituio financeira pode exigir qualquer garantia ou at mesmo no exigir nenhuma, o que mais raro. No h um prazo regulamentado pelo BACEN para os CDCs, mas eles costumam ser de 3 a 48 meses. No caso de CDCs para a compra de automveis, esse prazo pode chegar at seis anos. O CDC padro contratado com a intermediao da vendedora do bem, mas o contrato entre o adquirente e a IF . Se o adquirente no pagar o CDC, portanto, a IF sofre com o prejuzo e no pode cobr-lo da empresa que vendeu o produto. H, todavia, a espcie
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 CDC com Interveno, no qual a empresa que vende o produto ou presta o servio oferece crdito ao seu cliente e, posteriormente, vende o direito do recebimento das parcelas do emprstimo pra uma IF. Caso o adquirente d calote, a IF cobra o prejuzo da empresa que vendeu o produto/prestou o servio. Como em quase qualquer contrato, as partes podem inserir vrias exigncias que combinarem entre si. comum nos contratos de CDC a incluso das seguintes exigncias: contratao paralela de seguro de vida ou seguro de renda, para que a dvida seja paga se o devedor morrer ou perder o emprego; alienao fiduciria como garantia do pagamento, na qual o devedor fica com a posse direta do bem, mas o credor o proprietrio enquanto o financiamento no for quitado.
21 - Crdito rural
Por certas razes histricas, o governo brasileiro muito preocupado com o desenvolvimento da nossa agricultura, tanto com o fim de torn-la mais eficiente quanto com o objetivo de democratiz-la. Por esse motivo, incentivos e regulaes foram especialmente criados para ajudar o setor. Neste tpico, estudaremos algumas linhas de financiamento e ttulos, no mbito dos incentivos ao setor rural, que podem ser objeto de questo no seu concurso. O crdito rural oferecido principalmente por bancos comerciais e cooperativas de crdito. Em parte, as instituies financeiras oferecem crdito rural, porque so obrigadas a destinar parte dos depsitos vista que recebem para essa atividade (se elas prprias no concederem crdito rural, tem que repassar recursos para que o Banco do Brasil o faa). Em alguns outros casos, as instituies financeiras apenas repassam dinheiro do governo federal na forma de emprstimo e ganham uma taxa para tanto. Por fim, h instituies financeiras que oferecem crdito rural como se fosse qualquer outro tipo de financiamento. Especificamente, os objetivos do crdito rural so os seguintes:
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 estimular os investimentos rurais efetuados pelos produtores ou por suas cooperativas; favorecer o oportuno e adequado custeio da produo e a comercializao de produtos agropecurios; fortalecer o setor rural; incentivar a introduo de mtodos racionais no sistema de produo, visando ao aumento de produtividade, melhoria do padro de vida das populaes rurais e adequada utilizao dos recursos naturais; propiciar, pelo crdito fundirio, a aquisio e regularizao de terras pelos pequenos produtores, posseiros e arrendatrios e trabalhadores rurais; desenvolver atividades florestais e pesqueiras; estimular a gerao de renda e o melhor uso da mo-de-obra na agricultura familiar. As seguintes atividades podem ser financiadas pelo crdito rural (podemos ver que no apenas o agricultor tem acesso ao crdito rural, mas tambm todas as empresas que oferecem bens e servios ao setor e que comercializam seus produtos): custeio das despesas normais de cada ciclo produtivo; investimento em bens ou servios cujo aproveitamento se estenda por vrios ciclos produtivos; comercializao da produo. Quem pode se utilizar do crdito rural: produtor rural (pessoa fsica ou jurdica); cooperativa de produtores rurais; pessoa fsica ou jurdica que, mesmo no sendo produtor rural, se dedique a uma das seguintes atividades:
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 a) pesquisa ou produo de mudas ou sementes fiscalizadas ou certificadas; b) pesquisa ou produo de smen para inseminao artificial e embries; c) prestao de servios mecanizados de natureza agropecuria, em imveis rurais, inclusive para a proteo do solo; d) prestao de servios de inseminao artificial, em imveis rurais; e) explorao de pesca e aquicultura, com fins comerciais; f) medio de lavouras; g) atividades florestais. Exigncias essenciais para a concesso do crdito rural: idoneidade do tomador; apresentao de oramento, plano ou projeto, exceto em operaes de desconto de Nota Promissria Rural ou de Duplicata Rural; oportunidade, suficincia e adequao de recursos; observncia de cronograma de utilizao e de reembolso; fiscalizao pelo financiador; liberao do crdito diretamente aos agricultores ou por intermdio de suas associaes das formais ou e informais, restries ou do organizaes zoneamento cooperativas; observncia recomendaes agroecolgico e do Zoneamento Ecolgico-Econmico (ZEE). Os recursos do crdito rural so classificados como controlados ou no controlados. Os controlados so aqueles decorrentes da exigibilidade dos depsitos vista (parte dos depsitos vista de todos os bancos que deve ser investida em crdito rural) , os oriundos do Tesouro Nacional (o governo federal coloca dinheiro em fundos que servem para incentivar o crdito rural) e os oriundos da poupana rural (poupana que, ao invs de aplicar os recursos no setor imobilirio, aplica no rural). Os no controlados so todos os demais recursos que no os controlados.
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 Para fins prticos, a diferena importante que os financiamentos concedidos com recursos controlados so limitados por regulamentao. Por exemplo, um beneficirio do setor de lavoura de trigo no pode receber mais que R$600 mil de crdito de custeio originrio de recursos controlados em cada safra. A instituio financeira que concede o crdito rural pode liberar o valor de uma s vez ou em parcelas, dependendo do cronograma de gastos apresentado pelo cliente. Aps a liberao, a IF deve fiscalizar a aplicao do dinheiro na atividade para a qual o crdito foi aprovado. Deve fiscalizar todos os financiamentos de mais de R$170 mil e, nos inferiores a este valor, possvel a fiscalizao por amostragem de pelo menos 10% dos financiamentos deferidos por cada agncia da IF. O crdito rural, em regra, no formalizado por um contrato, mas sim pela emisso de um dos seguintes ttulos de crdito: Cdula Rural Pignoratcia (tem a bem penhorado em garantia); Cdula Rural Hipotecria (imvel hipotecado em garantia); Cdula Rural Pignoratcia e Hipotecria (tanto penhor quanto hipoteca); Nota de Crdito Rural (sem garantia).
22 - Cadernetas de poupana
A caderneta de poupana a forma de aplicao mais popular no pas, principalmente entre poupadores de baixa renda (eu, por exemplo). fcil de se abrir uma caderneta de poupana, h rentabilidade garantida e se pode sacar o dinheiro investido a qualquer dia. A aplicao to popular que achamos que sabemos tudo sobre o tema, mas vamos agora observar todos os detalhes. A poupana, como estamos cansados de falar, uma das principais forma de arrecadao do Sistema Nacional de Habitao, financiando direta ou indiretamente a compra de imveis. As instituies financeiras
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 que recebem depsito de poupana esto obrigadas a aplicar grande parte desses recursos em financiamentos imobilirios. Nada do que dissemos acima aconteceria, porm, caso no houvesse investidores dispostos a colocar seu dinheiro na caderneta de poupana. Esse produto financeiro tem as seguintes caractersticas: isento de Imposto de Renda: diferentemente da maioria das aplicaes financeiras (como fundos mtuos de investimento, ttulos pblicos etc.), o rendimento da poupana no tributado; Rende 0,5% ao ms mais a Taxa Referencial de Juros (TR): por lei, a IF deve pagar quele que deposita na caderneta de poupana 0,5% ao ms mais a TR, que calculada com base nos CDBs emitidos pelos bancos comerciais em uma forma de clculo um pouco complicada. O importante aqui saber que a TR existe e, na verdade, um valor muito pequeno (nulo se a SELIC for menor que 10%); Tem liquidez diria: voc pode sacar o seu dinheiro qualquer dia, sem aviso prvio; Os juros so pagos no aniversrio da caderneta: como aquele aniversrio de namoro ou casamento que sempre esquecemos, a caderneta de poupana faz aniversrio mensalmente no dia em que voc a criou. Caso voc a tenha aberto dias 29, 30 e 31, o aniversrio ser dia 1. O dia de aniversrio muito importante, porque apenas nele os juros so pagos: por exemplo, se voc criou uma caderneta no dia 11 e nela depositou R$1 mil, mas retirou esse dinheiro no dia 5 do ms seguinte, no receber nenhum juros pelo depsito (s receberia se retirasse aps o dia 11). Alguns bancos, porm, oferecem uma caderneta de poupana inteligente, que nada mais que diversas cadernetas de poupana, sendo uma para cada dia em que voc deposita dinheiro no banco, ou seja, cada uma com aniversrio diferente para voc no ficar com o dinheiro sem render durante alguns dias (mas nada disso muda a regra
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 geral que o dinheiro tem que ficar um ms na caderneta para poder render); Se o banco quebrar, voc tem at R$70 mil garantido pelo FGC: existe um Fundo Garantidor de Crdito (FGC), que uma associao civil sem fins lucrativos, sustentada por contribuies obrigatrias dos bancos, que garante o pagamento para o depositante de conta corrente, caderneta de poupana entre outras contas de Instituies Financeiras que quebrem no valor de at R$70 mil. Assim, se voc tiver R$100 mil depositados em uma caderneta de poupana no Banco X e ele quebrar, o FGC lhe paga R$70 mil e voc encara um prejuzo de apenas R$30 mil. Melhor ainda que o FGC garante os R$70 mil por pessoa em cada banco. Assim, se voc tiver R$70 mil no Banco X e R$50mil no Banco Y e os dois quebrarem, o FGC lhe paga os R$120 mil.
23 - Financiamento importao e exportao e repasses de recursos do BNDES

O BNDES, na sua misso de desenvolver a economia do pas, tem diversas linhas de financiamento. No caso de grandes empresas e grandes projetos, o Banco participa diretamente da operao de financiamento. Nas demais operaes, o BNDES utiliza bancos credenciados (BB, Daycoval, Bradesco etc.) para efetuar esses financiamentos por meio de repasses. O financiamento pelo BNDES s importaes e exportaes de empresas brasileiras ocorre principalmente por meio de repasses. H duas formas principais de se financiar as exportaes (realizadas por grande parte dos bancos, mesmo sem repasses do BNDES): Adiantamento sobre Contrato de Cmbio (ACC) e Adiantamento sobre as Cambiais Entregues (ACE). No ACC, o banco adianta empresa exportadora recursos em moeda nacional referentes exportao a ser realizada no futuro (at 360 dias antes do embarque). No ACE, o banco adianta empresa exportadora recursos em moeda nacional referentes exportao j embarcada (at 210 dias
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Conhecimentos Bancrios p/ CEF Teoria e exerccios comentados Prof. Caio Figueiredo Aula 03 depois do embarque). O financiamento existente para a exportao tambm pode ser utilizado pela empresa que importa: basta ela contratar com o banco o pagamento antecipado para a empresa de que est importando o bem (com ACC ou ACE). O BNDES oferece linhas de financiamento semelhantes a ACCs e ACEs, mas s o faz para determinados produtos (principalmente bens de capital, ou seja, mquinas e equipamentos) e portes de empresa (no caso de no serem bens de capital exportados, financia de qualquer forma as exportaes de bens de consumo de pequenas e mdias empresas).
24 Lista de questes apresentadas

(CESGRANRIO; BB 2010) 1 - A letra de cmbio o instrumento de captao especfico das sociedades de crdito, financiamento e investimento, sempre emitida com base em uma transao comercial e que, posteriormente ao aceite, ofertada no mercado financeiro. A letra de cmbio caracterizada por ser um ttulo (A) ao portador, flexvel quanto ao prazo de vencimento. (B) nominativo, com renda fixa e prazo determinado de vencimento. (C) atrelado variao cambial. (D) negocivel na Bolsa de Valores, com seu rendimento atrelado ao dlar. (E) pertencente ao mercado futuro de capitais, com renda varivel e nominativo.
(CESGRANRIO; BB 2010) 2 - A operao de antecipao de um recebimento, ou seja, venda de uma duplicata (crdito a receber) para uma sociedade de fomento mercantil, mediante o pagamento de uma taxa percentual atrelada ao valor de face da duplicata, constitui o (A) leasing. (B) hot money.
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(C) spread. (D) factoring. (E) funding. (CESGRANRIO; BB 2010)
3 - Os depsitos vista so os recursos captados dos clientes pelos bancos comerciais que, para facilitar livre movimentao desses recursos, disponibilizam o servio bancrio sem remunerao denominado (A) Certificado de Depsito Bancrio (CDB). (B) conta corrente. (C) poupana. (D) carto de crdito. (E) fundo de investimento. (CESGRANRIO; BB 2010) 4 - Atualmente os grandes bancos do mercado financeiro realizam desde as atividades mais simples, como o pagamento de um ttulo, at as mais complexas, como as operaes de Corporate Finance, que envolvem a (A) realizao de um contrato de cmbio para viabilizar as exportaes e as importaes. (B) realizao de atividades corporativas no exterior. (C) gesto de ativos financeiros no segmento corporativo. (D) manuteno de contas-correntes de expatriados no exterior. (E) intermediao de fuses, cises, aquisies e incorporaes de empresas. (CESGRANRIO; BB 2010) 5 - Para financiar suas necessidades de curto prazo, algumas empresas utilizam linhas de crdito abertas com determinado limite cujos encargos so cobrados de acordo com sua utilizao, sendo o crdito liberado aps a entrega de duplicatas, o que garantir a operao. Esse produto bancrio o (A) Crdito Direto ao Consumidor (CDC).
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(B) emprstimo compulsrio. (C) crdito rotativo. (D) capital alavancado. (E) cheque especial. (CESGRANRIO; BB 2010)
6 - A operao bancria de vendor finance a prtica de financiamento de vendas com base no princpio da (A) obteno de receitas, que viabiliza vantagens para o cliente em uma transao comercial. (B) cesso de crdito, que permite a uma empresa vender seu produto a prazo e receber vista o pagamento do Banco, mediante o pagamento de juros. (C) concentrao do risco de crdito, que fica por conta da empresa compradora em troca de uma reduo da taxa de juros na operao do financiamento das vendas. (D) troca ou negociao de ttulos de curto prazo por recebveis de longo prazo, sem custos para ambas as partes. (E) reteno de crdito lastreado por ttulos pblicos e vinculado a transaes comerciais, garantindo ao vendedor o recebimento total de sua duplicata.
25 Gabarito das questes apresentadas

123456B D B E C B
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AULA 03: Mercados e Produtos Financeiros

1 Apresentao da Aula de Hoje

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4 - Introduo ao mercado de capitais

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crdito, tais como

letras cambiais, cheques e

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no no na mandatrios equivalente); inscrio

caso documento de no caso

de identificao Cadastro de junta de

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9 - Depsitos a prazo (CDB e RDB)

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11 - Cobrana e pagamento de ttulos e carns

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12 - Transferncias automticas de fundos

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13 - Arrecadao de tributos e tarifas pblicas

14 - Remote Banking e Internet Banking

15 - Conceitos de corporate finance

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empresa poucos anos depois para pagar os emprstimos e obter

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16 - Hot money; contas garantidas; crdito rotativo

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17 - Vendor finance/compror finance

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18 Financiamento de capital fixo

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19 - Leasing (tipos, funcionamento, bens)

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3.1 Leasing Financeiro

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3.2 Leasing Operacional

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20 - Crdito direto ao consumidor

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23 - Financiamento importao e exportao e repasses de recursos do BNDES

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24 Lista de questes apresentadas

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(C) spread. (D) factoring. (E) funding. (CESGRANRIO; BB 2010)