Novembro, 2013

Aviso Legal

Esta apresentao contm algumas afirmaes e informaes prospectivas relacionadas a Companhia que refletem a atual viso e/ou expectativas da Companhia e de sua administrao a respeito de seu plano de negcios. Afirmaes prospectivas incluem, entre outras, todas as afirmaes que denotam previso, projeo,

indicam ou implicam resultados, performance ou realizaes futuras, podendo conter palavras como "acreditar", "prever", "esperar, "contemplar", "provavelmente
resultar" ou outras palavras ou expresses de acepo semelhante.

Tais afirmaes esto sujeitas a uma srie de expressivos riscos, incertezas e premissas. Advertimos que diversos fatores importantes podem fazer com que os resultados reais divirjam de maneira relevante dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e intenes expressos nesta apresentao.

Em nenhuma hiptese a Companhia ou suas subsidirias, seus conselheiros, diretores, representantes ou empregados sero responsveis perante quaisquer terceiros (inclusive investidores) por decises ou atos de investimento ou negcios tomados com base nas informaes e afirmaes constantes desta apresentao, e tampouco por danos consequentes, indiretos ou semelhantes.

A Companhia no tem inteno de fornecer aos eventuais detentores de aes uma reviso das afirmaes prospectivas ou anlise das diferenas entre as afirmaes prospectivas e os resultados reais.

Esta apresentao e seu teor constituem informao de propriedade da Companhia, no podendo ser reproduzidos ou divulgados no todo ou em parte sem a sua
prvia anuncia por escrito.

1
Tese de Investimento

Tese de Investimento
Uma da maiores geradoras privadas de energia no Brasil
A ENEVA atualmente opera 2,3 GW (2,9 GW em 2014) em trmicas a carvo e gs natural

Plataforma integrada de energia, com acesso privilegiado a recursos naturais nica geradora privada de energia no Brasil com acesso a gs onshore

Gerao de valor no curto prazo - Reorganizar a estrutura corporativa e lidar com os desafios de dvida de curto prazo - Papel mais forte da E.ON, trazendo conhecimento tcnico e disciplina de custos ENEVA

Portflio greenfield competitivo Projetos licenciados de gerao de energia a carvo, a gs e elica

Viso Geral da ENEVA

Uma geradora trmica brasileira com ativos a combustveis fsseis (gs natural e carvo)
Descrio da Companhia
PPAs de longo prazo, protegidos da inflao, somam 2,9 GW

Mapa de Atuao
Amapari Energia

o
o

2,3 GW em operao
580 MW em construo

ENEVA 51% / Eletronorte 49% Diesel - 23 MW

PPAs de longo prazo garantem R$1,7 bilho em pagamentos anuais ajustados pelo IPCA PPAs proporcionam hedge contra exposio ao preo de commodities Ativos integrados de E&P de gs fornecem 8,4 M m/dia para as plantas da ENEVA Competitivo portflio de projetos greenfield a carvo, a gs e elicos Blocos Exploratrios de Gs Natural

Itaqui

ENEVA 100% Carvo - 360 MW

Pecm I

ENEVA 50% / EDP 50% Carvo - 720 MW

Pecm II

Produo contratada de 8,4 M m3/dia

ENEVA 100% Carvo - 365 MW

Solar Tau
ENEVA 100% Solar - 1 MW

Estrutura Societria da ENEVA

Free Float (38,2%) Other
27,9%

Parnaba I

Bloco Controlador Eike Batista

23,9% 37,9% 50%

ENEVA 70% / Petra 30% Gs Natural - 676 MW

BNDES
10,3%

Parnaba II

ENEVA 100% Gs Natural - 517 MW

Parnaba III
ENEVA 70% / Petra 30%
50%

MPX / E.ON Partipaes Joint Venture

Gs Natural - 176 MW

Parnaba IV

ENEVA 70% / Petra 30% Gs Natural - 56 MW

2
Viso Geral

Histria da Companhia
2,9 GW em PPAs de longo prazo com proteo inflao desenvolvidos desde 2007
IPO capta US$1,1Bi Aquisio de participao em 7 blocos exploratrios onshore na Bacia do Parnaba Capacidade operacional alcana 2,3 GW com o incio da operao comercial das UTEs Itaqui, Parnaba I, Pecm II e Parnaba III E.ON eleva sua participao para 36% por um valor total de R$1,4 Bi e passa a integrar o grupo de controle Mudana de nome para ENEVA

Venda de 1.080 MW no leilo A-5

2007

2008

2009 ...

2012

2013

Venda de 365 MW no leilo A-5

Parceria com a E.ON, incluindo o investimento de R$1,0 Bi e a criao de uma joint venture Aquisio de projeto greenfield elico (Ventos) Incio da operao comercial da UTE Pecm I Primeira geradora de larga escala da ENEVA

Ativos Operacionais (1)

2,3 GW em operao em plantas trmicas a carvo e gs

UTE Itaqui

UTE Pecm I

UTE Pecm II

Combustvel: Carvo Participao da ENEVA: 100% Capacidade Instalada: 360 MW Energia Vendida: 315 MW Receita Fixa: R$299,8 M/ano Incio da Operao: Fev, 13

Combustvel: Carvo Participao da ENEVA: 50% Capacidade Instalada: 720 MW Energia Vendida: 615 MW Receita Fixa: R$567,2 M/ano Incio da Operao: Mai, 13

Combustvel: Carvo Participao da ENEVA: 100% Capacidade Instalada: 365 MW Energia Vendida: 276 MW Receita Fixa: R$269.2 M/ano Incio da Operao: Out, 13

Observao: 1) Receita fixa indexada ndice inflacionrio - IPCA (Data-base: Nov, 2012)

Ativos Operacionais (2)

2,3 GW em operao em plantas trmicas a carvo e gs

Parnaba I OCGT

Parnaba III OCGT

Combustvel: Gs Natural Participao da ENEVA: 70% Capacidade Instalada: 676 MW Energia Vendida: 450 MW Receita Fixa: R$421,2 M/ano Incio da Operao: Abr, 13

Combustvel: Gs Natural
Participao da ENEVA: 70% Capacidade Instalada: 176 MW Energia Vendida: 98 MW Receita Fixa: R$93.5 M/ano Incio da Operao: Out, 13

Observao: 1) Receita fixa indexada ndice inflacionrio - IPCA (Data-base: Nov, 2012)

Plantas com DCO nos prximos meses

Adicionalmente 580 MW entraro em operao

UTE Parnaba IV

Parnaba II CCGT

Combustvel: Gs Natural Participao da ENEVA: 70% Capacidade Instalada: 56 MW Energia Vendida: 46 MW

Combustvel: Gs Natural Participao da ENEVA: 100% Capacidade Instalada: 517 MW Energia Vendida: 450 MW

(Mercado Livre) Receita Fixa: R$54.0 M/ano Incio da Operao: 4T13

Receita Fixa: R$353.1 M/ano

Incio da Operao: 1S14

Observao: 1) Receita fixa indexada a ndice inflacionrio - IPCA (Data base: Nov, 2012)

10

E&P de Gs Natural Integrada

Forte competitividade na gerao a gs
Pontos Principais
Todas as plantas a gs do Parnaba so abastecidas pela OGX Maranho (OGXM), detentora e operadora de 8 blocos exploratrios onshore ENEVA possui participao de 33,3% na OGX Maranho Declarao de comercialidade para 3 campos de gs: Gavio Real, Gavio Branco e Gavio Azul Fornecimento assegurado de 8,4 M m/dia de gs ENEVA uma potencial compradora como detentora de direito de preferncia em uma possvel venda da participao da OGX na OGX Maranho PN-T-48

Mapa de Atuao
PN-T-49 PN-T-50

PN-T-68

PN-T-67

Estrutura Societria da OGXM

PN-T-84

PN-T-85
33,3% 66,6%

PN-T-102

OGX Maranho
Imetame, DELP, Orteng 30% 70% Blocos 1-7 50% Bloco 8 50%

11

E&P de Gs Natural Integrada

Campanha Exploratria
22 poos de explorao tiveram indicao de gs (de 33 poos perfurados)
6,6 5,5

Evoluo da Capacidade Contratada (Milhes m/dia)

8,4

Declarao de comercialidade para 3 campos de gs: o o o Gavio Real Gavio Azul Gavio Branco

4,2

Atual

4T13 (Incio)

4T13 (Fim)

1S14

Gavio Real est produzindo desde Janeiro de 2013:

o o o Poos produtores: 9 de 2 clusters Produo diria: 4,5 M m/dia Conectados a uma UTG Unidade de Tratamento de Gs, com capacidade de 6,0 M m/dia (hoje) Todo o gs dedicado s UTEs da ENEVA no Parnaba

Planta Poos

Parnaba I 9

Parnaba III 13

Parnaba IV 16

Parnaba II 19

Prximos Eventos
4T13 (Incio): Instalao produtores de novo flare e conexo de 3 poos

4T13 (Fim) / 1T14: Conexo de 3 poos produtores 2014 / 2015:

Planos para avaliao de desenvolvimento de 6 novas descobertas

o Conexo de 3 poos produtores e expanso da UTG para 8,4 M m/dia o Desenvolvimento da produo de Gavio Branco e submisso do plano de avaliao para novas descobertas para ANP (Mar, 2014)

12

3
Gerao de Valor no Curto Prazo

Plano de Melhoria Operacional

Resultados do 1S13 mostram necessidade de melhoria operacional
1T13 EBITDA Consolidado (R$ Milhes)
EBITDA 1S13 negativamente impactado por:
o o o Prejuzo lquido na compra de energia devido ao atraso do incio de operaes Custos de indisponibilidade decorrentes de paradas para manuteno Custos de startup relacionados com consumo mais elevado de diesel
EBITDA Consolidado 1T13 Custo lquido de Custo de aquisio de indisponibilidade energia Custos de startup EBITDA Consolidado Ajustado 1T13 20,9 -137,6 24,8 -18,9

73,0

Receita Lquida (R$ Milhes) e Capacidade Instalada (MW)

1,200 1,000 807 800 600 400 200 00 1T13 Receita Lquida 2T13 Capacidade Instalada 196 +102%

1.036

500 450 400

2T13 EBITDA Consolidado (R$ Milhes)

69,5 9,0 50,3

350
300 395 250 200 150 100 50 0 EBITDA Consolidado 2T13 Custo lquido de Custo de aquisio de indisponibilidade energia Custos de startup

-38,6

10,3

EBITDA Consolidado Ajustado 2T13

Custos por indisponibilidade aumentaram no 2T13 devido principalmente aos preos spot de energia mais elevados e ao incio das operaes de mais 229 MW

Observao: Os nmeros consolidados no incluem Pecm I, conforme regra do IFRS

14

Plano de Melhoria Operacional

A E.ON j est contribuindo para melhor da eficincia das plantas
UTE Itaqui
400 700 350 600 300 500 250 200 150 100 50 0 400 300 200 100 0

Parnaba I OCGT

Verificado

Planejado (ONS)

Verificado

Planejado (ONS)

Plano de Melhoria Operacional

Processos principais e Tecnologias o o Otimizao do planejamento de manuteno Melhoria do controle do consumo de combustveis Estrutura gerencial o o o Incentivar corretos sistematizar KPI comportamento / Alinhamento de ideias e Capacidades o Manter comportamento contnua de melhoria

Visualizar e localizar melhorias Arranjo organizacional efetivo e definio de funes claras/robustas o

Estabelecer KPI/mtricas operacionais claras

Alavancar-se na experincia tcnica da E.ON

15

Alongamento do Endividamento
Perfil da Dvida Bruta Consolidada (2T13) (R$ milhes)
Dvida de Curto Prazo (R$ milhes)
2.651 2.651 3.082
54% 46%

Total: R$5.733 M
Projeto Holding

1.121
Longo Prazo

1.530

Curto Prazo

Pago atravs do aumento de capital

Dvida de curto prazo (2T13)

R$1.121 milhes em projetos: o R$845,2 milhes referentes a emprstimos-ponte para as usinas Parnaba I & II a serem pagos com desembolso de financiamento de longo prazo R$276,2 milhes referentes a parcelas exercveis no curto prazo das dvidas de project finance das usinas Pecm II, Itaqui e Parnaba I

100

Debenture de LP na Holding/Projetos

1.430

A holding da ENEVA planeja eliminar emprstimos entre suas subsidirias por meio da emisso de debntures de infraestrutura incentivadas de longo prazo nos projetos com o objetivo de pagar emprstimos existentes A dvida de curto prazo remanescente na holding dever ser substituda por debnture de longo prazo

16

Questes Regulatrias
Principais pleitos junto a ANEEL
Concedidos
Adiamento do incio de PPAs (economia de R$720 milhes) Alterao no critrio de ressarcimento da compra de energia para atender obrigaes contratuais (R$220 milhes reembolsados) Adiamento do incio do PPA de Pecm II at a concluso da linha de transmisso pela Chesf/TDG

Em discusso Critrio dos custos com aquisio de energia

Custos incorridos antes do startup

Min = [110% PLD, CVU, ICB, PPA]

Res. ANEEL 165

Custo para o sistema na poca do leilo

ICB

ICB Online (+R$150 milhes)

Custo corrente (online) para o sistema

Questes Operacionais
Os PPAs do Mercado Regulado (Pecm I, Itaqui e Pecm II) preveem reviso anual da garantia fsica baseada em uma mdia mvel de 60 meses da disponibilidade da planta

Custos incorridos aps o startup

Se indisponibilidade efetiva > Indisponibilidade declarada Garantia fsica reduzida

Critrio ADOMP: A indisponibilidade da planta medida hora a hora o Se indisponibilidade efetiva > Indisponibilidade declarada A planta liquidada (spot custo varivel) pela diferena

ENEVA est questionando o critrio ADOMP, tendo em vista que vai contra o PPA (reembolso potencial de R$269 milhes)

Observao: 1) Data-base: Agosto, 2013

17

Programa de Reduo de Custos

A ENEVA vem trabalhando em um Plano de Mdio Prazo 2014-2016, a ser aprovado pelo Conselho de Administrao no fim de outubro, com o objetivo de alcanar uma reduo significativa de custos na holding e no nvel de projetos por meio de:

Estrutura organizacional mais enxuta

Reduo de pessoal
Diminuio dos servios terceirizados Reduo de custos fixos no nvel de projetos

18

4
Mercado de Energia Brasileiro e Portflio Greenfield

Matriz Energtica Brasileira

O Brasil altamente dependente da gerao hdrica, cujos reservatrios tem sido rapidamente consumidos

Capacidade de Gerao do Brasil: 131 GW

Reservatrios Sudeste

Diviso por fonte

90% 80% 1,6% 1,6% 2,2% 70%

~70% da capacidade total de armazenamento

16,0%

76%

67% 60% 50% 54% 46% 38% 62% 63% 64% 61% 55% 49%

56%

9,9%

40% 30% 68,7% 20%

29%

10%
0% Jan Hidro Gas Carvo Nuclear Elica Outras Feb Mar Apr May Jun

Estao Seca

Jul

Aug 2012

Sep

Oct

Nov

Dec

Mdia 2007-2011

2013

Fonte: ANEEL

20

Confiana do Sistema Eltrico

Novas usinas termeltricas so necessrias para garantir fornecimento seguro de energia

A capacidade de armazenamento de gua estagnou,

levando a uma diminuio da autonomia do sistema
30

O crescimento econmico aumentar a demanda de

energia, levando a um dficit de abastecimento em 2016
90

25 Autonomia do Reservatrio (Meses) 85 20 80 15

86

78

Autonomia atual do reservatrio: ~6 meses

GWmed

75 CARGA DE ENERGIA 70 65 ENERGIA FIRME (com PPAs assinados)

10

65 65

0
1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2013

60 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Autonomia = Capacidade de Armazenamento / (Carga Gerao Trmica)

2016 em diante: Necessidade de nova gerao ~8 GW mdios necessrios at 2020

Fonte: ONS

21

Portflio Greenfield
Atraentes projetos greenfield licenciados em diversos estgios de desenvolvimento

Desequilbrio entre oferta e demanda de energia

Matriz concentrada na gerao hidreltrica

Preos spot em altas histricas

Demanda por gerao de base

Oportunidades para crescimento da ENEVA

Complexo Parnaba

Integrado produo de gs natural

Solar Tau
1 MW

Localizado em regio com benefcios fiscais

Localizado em uma das melhores regies de gerao elica do Brasil

Complexo Ventos
600 MW

Complexo Ventos

Fator de capacidade atrativo Conexo com a rede bsica a 30km Direitos fundirios assegurados Localizado em um porto com licena para construir um terminal de regaseificao

Complexo Parnaba
2.166 MW

Au

2.100 MW Carvo 3.300 MW Gs natural

Au (Carvo + Gs)

Localizado a 150km das acumulaes de gs natural descobertas na Bacia de Campos

Com licena ambiental para ambas operaes com carvo e gs

Mina de Seival

Licena emitida 152 M t de reservas provadas

Sul & Seival

Integrado Mina de Seival (reservas provadas: 152 M t)

727 MW

Sul

Baixos custos operacionais

Seival
600 MW

22

5
Apndice | Imagens

UTEs Pecm I e II

24

UTE Itaqui

25

UTEs Parnaba I e II

26

Gs Natural: E&P na Bacia do Parnaba

27

Obrigado.
www.eneva.com.br