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8/5/2013 9:08 AM

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Ajuste de OGX na carteira do Ibovespa em setembro vira bomba-relgio

Angelo Pavini |

O aumento da participao da OGX na carteira do ndice Bovespa que entra em vigor em setembro promete provocar nova correria no mercado nas prximas semanas e pressionar as cotaes do papel, como j ocorreu em maio. Com a participao da petroleira de Eike Batista crescendo uma vez e meia sua fatia atual no ndice, os gestores de fundos que precisam acompanhar o Ibovespa tero de comprar mais papis para completar o valor necessrio para se enquadrar carteira que passar a valer a partir de 1 de setembro. Desta vez, porm, com o preo da ao em baixa, a R$ 0,60, ser preciso comprar muito mais aes para atingir o valor necessrio e pode faltar papel no mercado. Esse papel vai para R$ 1,30, R$ 1,40, tem muita gente esperando isso, diz um investidor que pediu para no ter seu nome revelado.
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Ele comprou aes da OGX a termo (para liquidao futura) apostando que o papel voltar a esse preo. Aumento de 156% na participao do ndice A participao da OGX no Ibovespa deve mais que dobrar, passando de 1,86% hoje para 4,82%, um aumento de 2,96 pontos percentuais, o equivalente a 159% de crescimento na fatia do ndice, segundo clculos feitos por uma corretora para o blog Arena. O aumento ocorre apesar da queda do preo, pois o clculo do ndice Bovespa d grande destaque para o volume negociado dos papis, o chamado ndice de negociabilidade. Outros ndices levam em conta tambm o valor de mercado da empresa, para evitar que um papel que caiu demais continue tendo um peso demasiado. O Ibovespa atualizado a cada quatro meses e a bolsa divulga prvias quando faltam 30, 15 e um dia para entrada em vigor da nova carteira. Assim, nesta semana, sair a primeira prvia da carteira de setembro. Demanda extra de quase 1 bilho de aes Considerando um total investido em fundos indexados ao Ibovespa em torno de R$ 20 bilhes, o ajuste significaria a compra por essas carteiras de mais R$ 592 milhes em OGX no mercado pelo preo atual, ou mais 988 milhes de aes. Esse nmero equivale a 68% do total de aes em circulao da companhia no mercado, o chamado free float, de 1,447 bilho de aes, j somados os 70 milhes de aes vendidas por Eike Batista em maio e mais 56 milhes em junho. Mais que o free float Com os R$ 372 milhes que os fundos passivos j tm hoje em OGX, equivalentes a 1,86% das carteiras e a 620 milhes de aes, o total que as carteiras precisaro ter em setembro em papis da petroleira atinge R$ 964 milhes, ou 1,606 bilho de aes, ultrapassando o atual free float. O resultado dever ser mais presso sobre o valor das empresas na virada de agosto para setembro. Sem antecipao O grande problema que os fundos passivos no podem antecipar o ajuste de OGX pois, se comprarem o papel agora, seu rendimento poder se descolar do indexador que precisam seguir. Se outro papel que o fundo vender para comprar OGX antes disparar, a carteira render menos que o referencial e o gestor perde credibilidade dos investidores, alerta o responsvel pela mesa de negcios com aes de uma corretora, que pediu para no ter seu nome citado. Assim, o ajuste se concentrar na ltima semana do ms. O mercado j se prepara para a presso, como mostra a procura de papis para alugar. O aluguel passou de 60% ao ano para 85% ao ano na semana passada, j indicando a procura por papis. Aluguel ainda pressionado Um certo alvio poderia vir justamente do aluguel de aes, que permitiria aos fundos completar sua carteira tomando o papel emprestado de outro investidor. Na sexta-feira, havia 386 milhes de aes de OGX alugadas, para um total permitido de 651 milhes, equivalentes a 45% do free float. Mas, mesmo assim, o aluguel de OGX no anda muito fcil, como mostram as taxas cobradas nos poucos negcios realizados semana passada. Em maio, a BM&FBovespa elevou o limite do aluguel de 30% para 45% do total de aes em
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circulao. Com isso, o limite de aes passveis de serem alugadas passou de 380 milhes para 564 milhes de aes na poca, aliviando um pouco a presso sobre os preos da poca. A medida foi duramente criticada pelos investidores que apostavam na alta da ao e contavam com o limite do aluguel para ganhar mais. OGX cresce e outras diminuem A alta da participao da OGX tem ainda o efeito de retirar participao de outras empresas do ndice Bovespa. Embraer, Fibria e Suzano perdem, assim como TIM, e empresas do setor financeiro, como Ita Unibanco, Bradesco e Banco do Brasil, e empresas de consumo no cclico como Cielo e AmBev. Empresas de energia eltrica tambm reduzem sua participao, caso da Cemig e Eletrobras. J outras empresas polmicas, como LLX e MMX, ganharo espao no novo Ibovespa. Entre as vedetes do mercado, Vale perder espao enquanto Petrobras aumentar. O destaque do novo Ibovespa ser tambm a entrada de Anhanguera Educacional no ndice, com peso estimado em 0,62%. Nenhum papel deve sair. Abaixo, a tabela mostra os papis que tero maior crescimento em pontos percentuais na nova carteira do ndice Bovespa.

Nome ANHANGUERA ON OGX PETROLEO ON PETROBRAS PN LLX LOGISTICA ON PETROBRAS ON GAFISA ON GOL PN MMX ON BR MALLS ON B2W ON BROOKFIELD ON CIA HERING ON MRV ENG. ON COPEL PN BM&FBOVESPA ON Sabesp ON DURATEX ON LIGHT ON BR PROPERTIES ON CSN ON

Novo peso Peso atual Variao em pontos Nova quantidade Quantidade atual Variao 0,62 4,82 7,82 0,55 2,63 1,36 0,70 0,97 1,49 0,32 0,67 1,08 1,56 0,45 3,00 0,64 0,61 0,42 0,76 1,48 1,86 7,58 0,31 2,40 1,16 0,50 0,78 1,38 0,22 0,59 1,00 1,49 0,38 2,93 0,58 0,55 0,37 0,73 1,44 2,96 0,25 0,24 0,23 0,21 0,19 0,19 0,12 0,10 0,09 0,08 0,07 0,07 0,06 0,06 0,06 0,05 0,04 0,04 28,42816328 1.457,62588780 213,77052679 159,23302703 75,56692488 191,38246467 31,74073087 243,62995469 35,62489136 15,19158348 171,17706365 14,69731199 106,44695562 6,89066794 117,97303434 12,40967952 22,19459924 12,17838568 19,57805202 104,96575428 561,74824869 206,96696226 90,05077843 68,94244781 162,40468648 22,96092693 196,13912501 32,87314925 10,44054598 149,32962283 13,61609416 101,44029016 5,88775695 115,46461920 11,20071366 20,10614561 10,73216688 18,58616889 102,24719676 159,48% 3,29% 76,83% 9,61% 17,84% 38,24% 24,21% 8,37% 45,51% 14,63% 7,94% 4,94% 17,03% 2,17% 10,79% 10,39% 13,48% 5,34% 2,66%

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KLABIN PN ELETROPAULO PN OI ON ROSSI RES. ON CBD PN ALL ON CCR ON HYPERMARCAS ON BRADESPAR PN MET. GERDAU PN USINAS ON CETIP ON GERDAU PN CYRELA ON LOCALIZA ON PDG REALTY ON BRADESCO ON. CPFL ON LOJAS RENNER ON. EDP ON COSAN ON VANGUARDA ON

0,77 0,64 0,27 1,02 0,78 0,84 1,64 1,41 0,75 0,60 0,24 0,90 2,39 1,36 0,74 2,75 0,65 0,49 0,91 0,66 0,78 0,27

0,73 0,60 0,25 1,00 0,77 0,83 1,64 1,41 0,75 0,60 0,26 0,92 2,41 1,38 0,76 2,79 0,69 0,53 0,96 0,71 0,83 0,32 0,93 0,79 0,60 0,83 0,30 1,03 0,87 1,23 1,95 1,19 1,05 0,83 2,74 0,85

0,04 0,04 0,02 0,02 0,01 0,01 0,00 0,00 (0,00) (0,01) (0,02) (0,02) (0,02) (0,02) (0,02) (0,04) (0,04) (0,04) (0,04) (0,05) (0,05) (0,05) (0,06) (0,06) (0,07) (0,07) (0,07) (0,11) (0,11) (0,11) (0,11) (0,12) (0,13) (0,13) (0,13) (0,13)

31,49653695 43,96896658 26,95353437 169,90075200 3,98832454 44,34817633 46,00552671 49,72133321 16,68462180 16,96539946 13,43501273 20,95424067 86,49861116 43,28060942 12,18017606 673,19609324 10,39107443 12,44910072 6,68108282 30,20563198 9,13230831 42,28357418 28,08848559 13,56582507 14,04054362 38,87275040 3,61273055 9,57929945 61,13048187 131,62823585 107,14871981 41,58611859 80,92879656 22,51116107 43,15661367 7,47225833

29,93035341 41,54601348 24,91946700 166,85445073 3,92586871 43,70548604 45,94994174 49,66834690 16,69059495 17,14217475 14,47639426 21,40890777 87,21286090 43,97364510 12,55160696 682,60260703 11,03747679 13,54002964 7,01035567 32,58727957 9,74740626 50,90547473 29,92977560 14,72857688 15,78646663 42,33638281 4,78044410 10,67832544 69,84586087 144,36193306 113,82597741 46,22442961 91,89866842 26,56837295 45,31817558 8,85910774

5,23% 5,83% 8,16% 1,83% 1,59% 1,47% 0,12% 0,11% (0,04%) (1,03%) (7,19%) (2,12%) (0,82%) (1,58%) (2,96%) (1,38%) (5,86%) (8,06%) (4,70%) (7,31%) (6,31%) (16,94%) (6,15%) (7,89%) (11,06%) (8,18%) (24,43%) (10,29%) (12,48%) (8,82%) (5,87%) (10,03%) (11,94%) (15,27%) (4,77%) (15,65%)

LOJ.. AMERICANAS PN 0,87 SOUZA CRUZ ON CESP PNB DASA ON TRANSM. PTA PN TELEFONICA PN MARFRIG ON OI PN USINAS PN SANTANDER UNIT JBS ON BRASKEM PN VALE ON ULTRAPAR ON 0,73 0,53 0,76 0,23 0,92 0,76 1,13 1,84 1,07 0,92 0,70 2,61 0,72

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BB ON. ELETROBRAS ON BRADESCO PN NATURA ON VALE PN ELETROBRAS PNB BRF ON EMBRAER ON ITAUSA PN FIBRIA ON CEMIG PN SUZANO PAPEL PN AMBEV PN TIM PART. ON CIELO ON ITAU UNIBANCO ON

2,88 0,53 3,43 1,08 8,38 0,57 1,44 0,74 2,47 0,77 1,45 0,84 1,61 1,11 1,66 4,43

3,02 0,67 3,58 1,23 8,55 0,78 1,65 0,97 2,72 1,06 1,75 1,16 1,93 1,47 2,02 4,86

(0,14) (0,14) (0,15) (0,15) (0,17) (0,21) (0,21) (0,23) (0,24) (0,30) (0,30) (0,31) (0,32) (0,36) (0,36) (0,43)

64,81712783 57,25345636 58,42429408 11,84765468 145,94752529 36,33264426 16,25868618 23,91664756 154,22506245 20,16108332 37,62439569 64,45932702 10,97866074 77,41854438 17,05463192 81,24564683

67,93261427 72,36615292 60,93090511 13,54858837 148,94116737 49,65711769 18,63469997 31,32131212 169,31196595 28,02750568 45,54122056 88,46205525 13,15184184 102,42732705 20,72890179 89,09790347

(4,59%) (20,88%) (4,11%) (12,55%) (2,01%) (26,83%) (12,75%) (23,64%) (8,91%) (28,07%) (17,38%) (27,13%) (16,52%) (24,42%) (17,73%) (8,81%)

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Rafael Ferri Quem ser que contou tudo isso pro Pavini ????????????????????? kkkkkkkkkk Responder Mike Velt ai papaiiiiiiiii #medo Responder Curtir Seguir publicao 29 de julho s 10:01
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