Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
PLANEJAMENTO E PROJETO
DE UMA INDSTRIA DE
ALIMENTOS
ANLISE FINANCEIRA
Engenharia de Alimentos
Prof. Ricardo Santos Nascimento - Perodo: 2011.2
Introduo
Para determinar se a unidade de produo
28/07/2013
Introduo
Componentes da Anlise
Fluxo de caixa
Parmetros Financeiros
VPL (valor presente lquido)
TIR (taxa interna de retorno)
TRC (tempo de recuperao do capital)
PN (ponto de nivelamento)
28/07/2013
Fluxo de caixa
ajustado)
Fluxo de caixa
Exemplo (mtodo receita e desembolso):
Ano 0
Investimento Fixo
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
-250.000,00
Receita Operacional
250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00
Despesas Totais
-167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,75 -167.401,50 -167.402,25 -167.403,00 -167.403,75 -167.404,50
Lucro Tributvel
82.600,00
Imposto de Renda e
produt.
industrializados
(IR+IPI=22%)
Lucro Lquido
Amortizao
Financeira
Fluxo de caixa do
Ano
82.600,00
82.600,00
82.600,00
82.600,00
82.598,50
82.597,75
82.597,00
82.596,25
82.595,50
64.428,00
64.427,42
64.428,00
64.428,00
82.599,25
25.472,98
25.472,98
25.472,98
64.426,83
64.426,25
64.425,66
64.425,08
64.424,49
25.471,81
25.471,23
25.470,64
25.470,06
25.469,47
28/07/2013
Fluxo de caixa
Exemplo:
Ano 0
Investimento Fixo
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
-250.000,00
Receita Operacional
250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00
Despesas Totais
-167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,75 -167.401,50 -167.402,25 -167.403,00 -167.403,75 -167.404,50
Lucro Tributvel
82.600,00
Imposto de Renda e
produt.
industrializados
(IR+IPI=22%)
Lucro Lquido
Amortizao
Financeira
82.600,00
82.600,00
82.600,00
82.600,00
-250.000,00 43.644,98
82.598,50
82.597,75
82.597,00
82.596,25
82.595,50
64.428,00
64.427,42
64.428,00
64.428,00
Fluxo de caixa do
Ano
82.599,25
25.472,98
25.472,98
25.472,98
64.426,83
64.426,25
64.425,66
64.425,08
64.424,49
25.471,81
25.471,23
25.470,64
25.470,06
25.469,47
Fluxo de caixa
Investimento fixo (cronograma de desembolso):
28/07/2013
Fluxo de caixa
Investimento fixo (custo material/equipamento)
MATERIAL PERMANENTE
MATERIAL DE CONSUMO
Nume
ro
1
2
3
4
Item
Botas PVC
Luvas Ltex 3CMD
Faca desossa lmina
estreita
Faca desossa lmina larga
Unida
de
und
cxs
und
Quantida
de
50
150
30
Valor Unitrio
(R$)
15,00
13,00
6,00
Valor Total
(R$)
750,00
1.950,00
180,00
und
30
6,00
180,00
und
und
und
cxs
10
30
20
100
7,00
7,50
6,50
10,00
70,00
225,00
130,00
1.000,00
cxs
100
8,00
800,00
und
80
12,00
960,00
cxs
50
9,00
450,00
12
und
05
105,00
525,00
13
14
15
---und
und
---10
10
---16,70
55,00
5.000,00
167,00
550,00
16
17
18
19
20
Luvas de malha de ao
Estrados de Polietileno
Caixas Plsticas
Bandejas Plsticas
Outros Utenslios
par
und
und
und
----
25
20
30
30
----
17,00
35,00
40,00
7,00
----
425,00
700,00
1.200,00
210,00
10.000,00
Sub-Total (R$)
25.472,00
5
6
7
8
9
10
11
Numero
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
Item
Unidade Quantidade Valor Unitrio (R$)
Serra Fita Eltrica
und
02
10.000,00
Moinho Eltrico Boca 10
und
02
8.000,00
Balana Eletrnica
und
02
5.500,00
Cmara de Resfriamento
und
02
23.000,00
Mesa para montagem e
und
01
300,00
embalagem
Mesa ao inox para manipulao
und
03
200,00
Funil de Embalagem
und
01
55,00
Ar condicionado 12000 BTUs
und
05
1.200,00
Ar condicionado 21000 BTUs
und
05
1.800,00
Microcomputadores
und
10
2.000,00
Impressora Laser
und
05
500,00
Freezer
und
10
12.000,00
Congelador -18 C
und
03
9.000,00
Caldeira (700kgv/h)
und
01
89.000,00
Esterilizador de Carne
und
02
180,00
Cmara de defumao
und
01
35.000,00
Tacho para cozimento
und
01
8000,00
Mquina para aplicar filme
und
01
5.000,00
plstico
Carro plataforma
und
01
87,00
Injetor de Salmoura
und
01
1.545,00
Lavatrios de mos coletivos
und
1
190,00
Modelador de Hambrguer
und
1
14.000,00
Cutters inox
und
1
320,00
Seladora a vcuo Duplavac - CV
und
1
18.000,00
250 - 2 cmaras
Embutidora pneumtica
und
1
15.000,00
Chiller para Tingimento de
und
1
13.500,00
Lingias e salsichas
Tumbler
und
1
16.300,00
Tanque para cura
Und
2
350,00
Sub-Total (R$)
Total (R$)
Fluxo de caixa
Exemplo:
Ano 0
Investimento Fixo
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
-250.000,00
Receita Operacional
250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00
Despesas Totais
-167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,75 -167.401,50 -167.402,25 -167.403,00 -167.403,75 -167.404,50
Lucro Tributvel
Imposto de Renda e
produt.
industrializados
(IR+IPI=22%)
Lucro Lquido
82.600,00
82.600,00
82.600,00
82.600,00
82.599,25
82.598,50
82.597,75
82.597,00
82.596,25
82.595,50
82.600,00 100.772,00 100.772,00 100.772,00 100.771,09 100.770,17 100.769,26 100.768,34 100.767,43 100.766,51
Amortizao
Financeira
Fluxo de cx.
Acumulado
28/07/2013
Fluxo de caixa
Receita Total:
Fluxo de caixa
Receita Total:
Ano
RECEITAS
0
Produto Primrio
Produto Secundrio
Total
198.000,00 198.000,00
198.000,00
198.000,00
52.000,00
52.000,00
52.000,00
52.000,00
250.000,00 250.000,00
250.000,00
250.000,00
28/07/2013
Fluxo de caixa
Exemplo:
Ano 0
Investimento Fixo
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
-250.000,00
Receita Operacional
250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00
Despesas Totais
-167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,75 -167.401,50 -167.402,25 -167.403,00 -167.403,75 -167.404,50
Lucro Tributvel
82.600,00
Imposto de Renda e
produt.
industrializados
(IR+IPI=22%)
Lucro Lquido
Amortizao
Financeira
82.600,00
82.600,00
82.600,00
82.600,00
-250.000,00 43.644,98
82.598,50
82.597,75
82.597,00
82.596,25
82.595,50
64.428,00
64.427,42
64.428,00
64.428,00
Fluxo de caixa do
Ano
82.599,25
25.472,98
25.472,98
25.472,98
64.426,83
64.426,25
64.425,66
64.425,08
64.424,49
25.471,81
25.471,23
25.470,64
Itens
25.470,06
25.469,47
Valor (R$)
CUSTOS DE FABRICAO
Fluxo de caixa
Matrias-primas
Mo-de-obra direta
Contribuies e encargos sociais
Subtotal, custo direto
Despesas Totais
72.000,00
5.436,00
2.712,00
80.148,00
(custo fixo/varivel)
Peas de reposio
600
Utenslios de asseio
1.008,00
Utenslios de escritrio
Combustveis e lubrificantes
600
1.200,00
Mo-de-obra indireta
Energia e luz eltrica (CV)
1.800,00
744
Depreciao (CF)
2.400,00
Impostos (CV)
1.488,00
2.232,00
2.400,00
14.472,00
94.620,00
36.000,00
4.800,00
360
360
1.080,00
1.200,00
43.800,00
CUSTO DE VENDAS
Vencimentos e salrio (CF)
6.000,00
600
18.000,00
2.400,00
27.000,00
57.432,00
109.788,00
167.220,00
28/07/2013
Itens
Valor (R$)
CUSTOS DE FABRICAO
72.000,00
Mo-de-obra direta
5.436,00
2.712,00
80.148,00
600
Utenslios de asseio
1.008,00
Utenslios de escritrio
Combustveis e lubrificantes
600
1.200,00
Mo-de-obra indireta
Energia e luz eltrica (CV)
1.800,00
744
Depreciao (CF)
2.400,00
Impostos (CV)
1.488,00
2.232,00
2.400,00
14.472,00
94.620,00
36.000,00
4.800,00
360
360
1.080,00
1.200,00
43.800,00
CUSTO DE VENDAS
Vencimentos e salrio (CF)
6.000,00
600
18.000,00
2.400,00
27.000,00
57.432,00
109.788,00
167.220,00
28/07/2013
28/07/2013
Regio
Tarifas mdias (R$/MWh) por classes de
consumo e por regies geogrficas do Brasil
mensal e anual a partir de 2003.
220,79 (R$/MWh)
10
28/07/2013
Fluxo de caixa
Exemplo:
Ano 0
Investimento Fixo
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
-250.000,00
Receita Operacional
250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00
Despesas Totais
-167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,75 -167.401,50 -167.402,25 -167.403,00 -167.403,75 -167.404,50
Lucro Tributvel
82.600,00
Imposto de Renda e
produt.
industrializados
(IR+IPI=22%)
Lucro Lquido
Amortizao
Financeira
82.600,00
82.600,00
82.600,00
82.600,00
-250.000,00 43.644,98
82.598,50
82.597,75
82.597,00
82.596,25
82.595,50
64.428,00
64.427,42
64.428,00
64.428,00
Fluxo de caixa do
Ano
82.599,25
25.472,98
25.472,98
25.472,98
64.426,83
64.426,25
64.425,66
64.425,08
64.424,49
25.471,81
25.471,23
25.470,64
25.470,06
25.469,47
Fluxo de caixa
Impostos de:
Federal
Importao
Exportao
IPI (produto industrializado)
IOF (movimentao financeira)
IR (renda)
Estadual
ICMS
IPVA
Municipal
IPTU
11
28/07/2013
Fluxo de caixa
Exemplo:
Ano 0
Investimento Fixo
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
-250.000,00
Receita Operacional
250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00 250.000,00
Despesas Totais
-167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,00 -167.400,75 -167.401,50 -167.402,25 -167.403,00 -167.403,75 -167.404,50
Lucro Tributvel
82.600,00
Imposto de Renda e
produt.
industrializados
(IR+IPI=22%)
Lucro Lquido
82.600,00
Amortizao
Financeira
82.600,00
82.600,00
82.600,00
-250.000,00 43.644,98
82.598,50
82.597,75
82.597,00
82.596,25
82.595,50
64.428,00
64.427,42
64.428,00
64.428,00
Fluxo de caixa do
Ano
82.599,25
25.472,98
25.472,98
25.472,98
64.426,83
64.426,25
64.425,66
64.425,08
64.424,49
25.471,81
25.471,23
25.470,64
25.470,06
25.469,47
Fluxo de caixa
Amortizao Financeira:
Perodo
An =
P (1 + i ) n .i
(1 + i ) n 1
Prestaes
P
0 1
An
2
An
3
An
4
An
n
An
A1=A2=A3=A4=...An
Juros
Juros
Amortizao
Anuidade S
(J + Amort)
0
1
22.500,00
16.455,02
250.000,00
38.955,02 233.544,98
21.019,05
17.935,97
38.955,02 215.609,00
19.404,81
19.550,21
38.955,02 196.058,79
17.645,29
21.309,73
38.955,02 174.749,06
15.727,42
23.227,61
38.955,02 151.521,45
13.636,93
25.318,09
38.955,02 126.203,36
11.358,30
27.596,72
38.955,02
98.606,64
8.874,60
30.080,42
38.955,02
68.526,22
6.167,36
32.787,66
38.955,02
35.738,55
10
3.216,47
35.738,55
38.955,02
0,00
Jn = P i
Total
139.550,22
250.000,00
389.550,22
12
28/07/2013
Fluxo de caixa
Representaes Analticas (Mtodo lucro
Lquido de Caixa)
Perodos
Entradas
Sada
Perodos
Entradas (+) /
-8.000,00 ou
Sadas (-)
8.000,00 (investimento)
0-1
2.000,00
1-2
4.000,00
2-3
3-4
(8.000,00)
4-5
0-1
+2.000,00
6.000,00
1-2
+4.000,00
8.000,00
2-3
+6.000,00
3-4
+8.000,00
4-5
+8.000,00
8.000,00
Fluxo de caixa
Diagrama de Fluxo de caixa
(diagrama capital no tempo)
8.000,00 8.000,00
6.000,00
Receitas / Lucros
4.000,00
2.000,00
13
28/07/2013
Critrios de Anlise
Financeira
Exemplo de Fluxo a ser estudado:
Ano
Fluxo de caixa
-8.000,00
+2.000,00
+4.000,00
+6.000,00
+8.000,00
+8.000,00
-8000
14
28/07/2013
15
28/07/2013
1
= 8000
= 8000 0,497 = 3976
5
(1 + 0,15)
desconto de 0,497.
Fluxo de caixa
Fator de desconto
descontado
descontado a 15%
-8.000,00
1,0000
-8.000,00
0-1
+2.000,00
0,8696
+1.739,00
1-2
+4.000,00
0,7561
+3.025,00
2-3
+6.000,00
0,6575
+3.945,00
3-4
+8.000,00
0,5718
+4.574,00
4-5
+8.000,00
0,4972
+3.977,00
= 20.000,00
VLP15% = = 9.260,00
16
28/07/2013
manual
Fluxo de caixa
Perodos
0
1
2
3
4
5
no descontado
-8.000,00
2.000,00
4.000,00
6.000,00
8.000,00
8.000,00
TMA=15%
=-8000*(1/(1+0,15)^0)
=2000*(1/(1+0,15)^1)
=4000*(1/(1+0,15)^2)
=6000*(1/(1+0,15)^3)
=8000*(1/(1+0,15)^4)
=8000*(1/(1+0,15)^5)
VLP15% = =
-8000
1739,13
3024,575
3945,097
4574,026
3977,414
9260,242
HP 12C
Fluxo de caixa
Perodos
0
1
2
3
4
5
no descontado
-8.000,00
2.000,00
4.000,00
6.000,00
8.000,00
8.000,00
f clear fin
-8000
2000
4000
6000
8000
2
15
=>
=>
=>
=>
=>
=>
=>
g Cfo
gCFj
gCFj
gCFj
gCFj
g 5j
i%
f 5PV
=>
9,260.24
17
28/07/2013
EXCEL
Fluxo de caixa
Perodos
0
1
2
3
4
5
no descontado
TMA=15%
15%
-8.000,00
2.000,00
4.000,00
6.000,00
8.000,00
8.000,00
R$ 9.260,24
18
28/07/2013
VLP
18.000,00
16.000,00
14.000,00
12.000,00
(15%;9260,24)
VLP
10.000,00
8.000,00
VLP
6.000,00
4.000,00
2.000,00
0,00
-2.000,00
-4.000,00
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
TAXA
19
28/07/2013
Ano
Fluxo de caixa
no descontado
-8.000,00
-8000,000
-8000,000
-8000,000
-8000,000
2.000,00
1250,000
1333,333
1428,571
1538,462
4.000,00
1562,500
1777,778
2040,816
2366,864
6.000,00
1464,844
1777,778
2186,589
2730,997
8.000,00
1220,703
1580,247
2082,466
2801,022
8.000,00
762,939
1053,498
1487,475
2154,633
TOTAL
20.000,00
-1.739,01
-477,37
1.225,92
3.591,98
20
28/07/2013
TIR
4.000,00
3.000,00
2.000,00
TIR
1.000,00
Logaritmo (TIR)
0,00
Linear (TIR)
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
-1.000,00
y = -7706ln(x) - 5759,2
-2.000,00
y = -17586x + 8546,4
-3.000,00
21
28/07/2013
IBC(ndice Benefcio/Custo)
Indica quanto se ganha por unidade de capital
investido.
Aprimoramento do conceito Rentabilidade
do Projeto (ROI Return on Investiment)
ROI=
Lucro
_
Investimento
IBC(ndice Benefcio/Custo)
Anlise do IBC:
Se IBC > 1
Se IBC < 1
n
VPL = [(CFj)/(1+i)^j] / CFo
j=1
22
28/07/2013
ou payback
O Mtodo do Prazo de retorno o tempo
necessrio para que os desembolsos sejam
totalmente recuperados, considerados a uma
taxa adequada de juros.
No exemplo anterior se considerarmos o
fluxo de caixa descontado a 15%, o tempo de
retorno considerado ser aproximadamente 3
anos.
23
28/07/2013
PN (Ponto de Nivelamento)
o volume de produo em que as receitas
temos:
L = RT CT,
(1)
onde:
L: montante de lucro obtido no perodo;
RT: receita total do perodo;
CT: custos totais do perodo;
PN (Ponto de Nivelamento)
No ponto de equilbrio a receita deve ser igual ao custo:
RT CT = 0 RT = CT
(2)
RT = PVu N
(3)
Onde:
PVU: preo de venda unitrio;
N: unidades produzidas ou vendidas no perodo
CT = CFt + CVt
(4)
CVt = CVu N
(5)
CT = CFt + CVu N
(6)
Onde:
CFt: custos fixos totais;
CVt: custos variveis totais;
CVu: custos variveis unitrios
24
28/07/2013
PN (Ponto de Nivelamento)
Tomando a equao (2) e substituindo (3) e (6), temos
RT = CT
RT = PVu N
CT = CFt + CVu N
(2)
(3)
(6)
CFt
PVu CVu
PN (Ponto de Nivelamento)
Graficamente:
25
28/07/2013
PN (Ponto de Nivelamento)
Exemplo:
Escala Produo
Receita
Custo Fixo
Custo Varivel
187.126
Custo Total
187.126
0,1
54.530
187.126
20.033
207.158
0,2
109.059
187.126
40.065
227.191
0,3
163.589
187.126
60.098
247.224
0,4
218.119
187.126
80.131
267.256
0,5
272.648
187.126
100.163
287.289
0,6
327.178
187.126
120.196
307.322
0,7
381.708
187.126
140.228
327.354
0,8
436.237
187.126
160.261
347.387
0,9
490.767
187.126
180.294
367.419
545.297
187.126
200.326
387.452
PN (Ponto de Nivelamento)
Exemplo:
600000
y = 545297x - 2E-10
500000
400000
y = 200326x + 187126
Receita
300000
Custo Total
Linear ( Receita )
200000
100000
0
0
0,2
0,4
0,6
0,8
26
28/07/2013
27