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Embedded Value - Conceito

Embedded Value (EV) um importante indicador do valor econmico de uma empresa de seguro de vida, com excluso de qualquer valor, que pode ser atribudo a novos negcios no futuro. u se!a o valor do negcio de seguros bem como de seu

desempen"o a curto, mdio e longo pra#o.


Embedded Value determinado pela soma do$ Valor actual dos lucros futuros, aps do imposto, que emergem da carteira em vigor, com base no pressuposto de c%lculos realistas acrescido (V.&.') Valor dos activos livres atribuveis ao accionista ( valor de mercado lquido de imposto ().*.V)

E.V + V.&.' , ).*.V


- uma medida conservadora do valor da seguradora no sentido de que s considera os lucros futuros das polticas !% existentes e ignora a possibilidade de que a seguradora pode vender as novas polticas no futuro. .or isso, o E.V representa uma apenas uma parte do valor econmico total do negcio. * reali#a/o e utili#a/o do 0%lculo de Embedded Value 1til$ .orque fornece informa/2es sobre o valor intrnseco da compan"ia de seguros analisar e permite an%lise do mercado dos seguros3 .orque fornece informa/2es necess%rias na gesto da empresa, uma ve# que, identifica especificamente opera/2es que criam ou no valor econmico para a empresa . *lm disso, fornece informa/2es sobre a origem do valor econmico obtido3 E fornece informa/2es sobre a exposi/o das empresas seguradoras ao risco atravs da utili#a/o de sensibilidade, esfor/o e testes de cen%rio, bem como medidas estoc%sticos de risco para o EV da empresa.

u se!a, a utili#a/o do Embedded Value permite$ * apresenta/o de lucros em contas p1blicas3 * apresenta/o de lucros internamente na 4eguradora3 * avalia/o de 0ompan"ias para venda ou fuso3 * gesto de unidades de negcio3 * gesto de esquemas de incentivo e bnus3 planeamento financeiro3

* an%lise 0omparativa entre as 4eguradoras.

)a %rea de an%lise e gesto de risco, EV pode tornar(se uma mtrica importante que combina o impacto econmico das diversas exposi/2es ao risco que uma empresa enfrenta. .or exemplo, atravs do uso dos modelos de pro!ec/o que so usadas para derivar EV, o impacto dos v%rios riscos podem ser medidos com valor econmico da empresa. 5uanto mais tipos de riscos de crdito (por exemplo, mercado, operacional, entre outros) so modelados, mais sensibilidade e testes de cen%rio em EV podem ser usados como ferramentas para desenvolver mtricas de gesto de risco. Embedded Value ento, uma medida realista do valor econmico do negcio das seguradoras e permite quantificar a varia/o no valor econmico do negcio.

Representao do Conceito de Embedded Value

'onte$ 6esto de 7isco e 4eguros Vida, 'ilipe *leman 4errano, 899: