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A Europa teme a defla o

3 de abril de 2014 | 21h00 !elso "ing

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$s bancos centrais e%istem para combater a infla o& mas eis 'ue o inimigo pode ser outro e espalhar per(ersidades e'ui(alentes. )ode ser a defla o& uma renitente 'ueda de preos& como ameaa acontecer agora na *rea do euro. A defla o pro(oca distor+es t o ou at, maiores do 'ue a infla o. A disseminada e%pectati(a de 'ueda de preos& como a 'ue ocorre agora& pro(oca estagna o das (endas no (are-o& por'ue o consumidor tende a adiar compras . espera de 'ue os preos bai%em. E o in(estidor tamb,m pisa nos freios& por'ue n o en%erga aumento do mercado. $u se-a& a defla o aprofunda a recess o e o desemprego.

Draghi. )ol/ticas n o con(encionais 0Arne Dedert/EFE1 )ara o setor p2blico 0go(ernos1& a defla o tamb,m , um problema por'ue os impostos s o& na sua grande maioria& cobrados sobre os preos e preos em 'ueda tendem a redu3ir a arrecada o& o 'ue , p,ssimo para pa/ses altamente endi(idados como na Europa.
"as para todos os endi(idados& e n o s4 os 5esouros& a defla o , uma encrenca& por'ue os passi(os n o s o deflacionados na mesma propor o 'ue os preos. 6a pr*tica& a bai%a dos bens e ser(ios ele(a as d/(idas em termos relati(os.

6a Europa& a defla o , especialmente per(ersa por'ue a melhor maneira de reati(ar as economias nacionais seria promo(er a des(alori3a o da pr4pria moeda& 'ue , um mecanismo cu-a fun o , redu3ir os sal*rios 0e demais rendas1 em rela o aos (igentes nas economias concorrentes. !omo os pa/ses da *rea n o podem des(alori3ar a moeda nacional por'ue o euro , moeda comum& a 2nica maneira de produ3ir o mesmo efeito seria derrubar os sal*rios. 7oi o 'ue -* fe3 a Alemanha& com a concord8ncia dos sindicatos. 6o setor pri(ado& o desemprego pode encarregar-se disso. "as no setor p2blico , bem mais dif/cil redu3ir os (encimentos dos funcion*rios. 9abe-se 'ue a ameaa de defla o est* aumentando na Europa n o s4 por'ue os preos sobem bem menos& mas& tamb,m& por'ue o mercado financeiro passou a praticar -uros bai%/ssimos& no momento de at, 0&#: ao ano. Em maro& como apontou segunda-feira a Eurostat& organismo encarregado das estat/sticas econ;micas& a infla o m,dia do bloco foi 0&<: em termos anuais 0(e-a o gr*fico no !onfira1. 6esta 'uinta-feira& o presidente do =anco !entral Europeu& "ario >raghi& n o escondeu sua preocupa o com os estragos 'ue podem ser causados pela defla o. Anunciou 'ue estuda medidas de est/mulo& ?inclusi(e pol/ticas monet*rias n o con(encionais@& 'ue s o pro(idAncias da mesma nature3a das tomadas nos 2ltimos trAs anos pelo 7ederal Beser(e 07ed& o banco central dos Estados Cnidos1& chamadas afrou%amento 'uantitati(o. !onsistem em emitir moeda para comprar t/tulos p2blicos e pri(ados e& assim& in-etar dinheiro na economia. 6a *rea do euro& essa resposta ?n o con(encional@ seria mais complicada do 'ue foi nos Estados Cnidos& por'ue os tais a-ustes s o assim,tricos de pa/s para pa/s& o 'ue pro(oca n/(eis tamb,m diferentes de (aria o de preos dentro da mesma *rea monet*ria. $ con-unto de pa/ses do euro , o maior comprador de produtos brasileiros 01D&3: das e%porta+es em 20131& . frente da !hina 01D&0:1 e dos Estados Cnidos 010&3:1. $ aprofundamento da defla o e da recess o econ;mica pro(ocaria um encolhimento ainda maior do -* asfi%iado mercado e%terno das empresas brasileiras. CONFIRA:

A/ est* a e(olu o dos preos na *rea do euro& processo 'ue aponta para o risco de defla o. Crculo vicioso !omo a *rea do euro chegou . beira de defla oE F o resultado do pr4prio processo de a-uste deflagrado a partir de 200G para corrigir o e%cessi(o endi(idamento dos Estados e do setor pri(ado. $u se-a& a recess o pro(ocou defla o e a defla o ameaa aprofundar a recess o. 0$ -ornal HIe "ondeJ publicou no dia 21 de maro artigo bastante elucidati(o sobre o tema& assinado pelo economista "ichel Aglietta.1
!oment*rios desati(ados

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