A CRISE FINANCEIRA DOS ANOS 80.

Por Sanderson C. Oliveira 26/02/2005 s 00:53

O perodo compreendido entre 1980 e 1984 marca o incio de uma crise econmica no pas devido ao seu desajustes macroeconmicos que geravam taxas insuportveis de inflao o que de fato impedia o sucesso de qualquer plano de crescimento econmico. A CRISE FINANCEIRA DOS ANOS 80. 1-INTRODUO A dcada de 80 considerada a dcada perdida da economia brasileira, na medida que os nveis de crescimento do PIB apresentaram significativas redues, s para recordar o crescimento mdio na dcada de 70 foi de 7%, j na dcada de 80 foi de somente 2% . Alm disso, tivemos um aumento do dficit pblico devido ao crescimento da divida externa ocasionada pela elevao das taxas internacionais de juros, com a divida interna seguindo a mesma direo com o governo dando continuidade a sua poltica fiscal expansionista. Ainda para caracterizar a dcada de 80, podemos citar a escalada inflacionria que chegou no final de 89 perto do que podemos considerar como hiperinflao. Porm a dcada de 80 no foi de um todo ruim para o pas na medida em que as presses sobre o governo militar foram tantas e insuportveis frente crise que se instalou no Brasil que em 1985 iniciava-se a nova repblica com a eleio de um presidente civil pelo voto indireto que sria a porta de entrada para a retomada da democracia.Pelo menos no campo cvico o pas teve um grande avano nos anos 80. 2-1980 E 1981 UM MAU COMEO Antes de iniciarmos o estudo sobre a dcada de 80 importante colocarmos para a melhor compreenso do quadro econmico que se instalou na poca alguns fatos que marcaram o ano de 1979 que de passa com a volta de Delfim Netto da embaixada do Brasil na Frana com a misso de implantar um novo milagre s que agora no governo Figueiredo que sria o ltimo presidente do regime militar. Logo no incio do seu governo, trava-se uma luta digamos poltica econmica entre aqueles que eram considerados ministros desenvolvimentista como Delfim Netto at ento ocupando a pasta da agricultura, Mrio Andreazza ministro do interior contra Mrio H. Simonsen ministro do planejamento que em razo do quadro externo marcado por um grande dficit no balano de transaes correntes em razo da elevao dos juros, props um forte ajuste fiscal com cortes de investimentos em reas no prioritrias tendo como objetivo controlar o processo de endividamento externo. As idias de Simonsen assim como no governo Geisel foram mais uma vez vencidas, o que no de se admirar vindo de um governo militar que ao longo da histria no poupou o endividamento do pas como forma de garantir o crescimento econmico. A poltica econmica inicial implantada por Delfim agora na pasta do planejamento considerada de carter heterodoxa na medida que propunha um controle dos juros, uma indexao salarial com reajustes semestrais e uma desvalorizao cambial que sria de 30% em dezembro de 1979 . Foram mantidos os investimentos nos setores de energia, de substituio de importao, insumos bsicos e nas atividades voltadas para a exportao, mais uma vez.Mais uma vez feita uma tentativa de se criar um ambiente macroeconmico voltado para o crescimento da economia sem medir as responsabilidades fiscais, monetrias e cambiais o que de certa forma deu resultado tendo o PIB crescido 9.1% em 1980. Porm no existia no Brasil a mesma condio interna e externas encontradas no perodo anterior ao milagre onde o ministro Roberto Campos havia realizado profundas reformas estruturais que possibilitaram a queda da inflao e o controle da dvida externa do que se aproveitou Delfim Netto para a realizao de uma poltica expansionista sobre todos os aspectos o que possibilitou o sucesso do milagre. O quadro externo em 1980 muda sensivelmente com o segundo choque do petrleo e a elevao das taxas internacionais de juros que tornaram mais cara para o Brasil o processo de ajuste, j que ao contrrio do que no correu no primeiro choque do petrleo, houve uma escassez de oferta monetria logo a comunidade financeira internacional no tinha mais confiana na capacidade do Brasil equilibrar seu balao de pagamento que no final de 1980 tem um dficit em transaes correntes de U$12.8 bi. e na ausncia de emprstimos externos para financia-lo o pas ver suas reservas cambiais diminurem em US$3 bi. Diante desse novo quadro econmico interno e externo Delfim Netto passa a no ser mais o administrador do segundo milagre e sim de uma profunda crise econmica com a inflao chegando a 110.2% em 1982, com a situao insustentvel o governo no ver outra sada a no ser adotar uma poltica econmica ortodoxa como forma de criar um ambiente macroeconmico que pudesse j em 1981 diminuir a necessidade de divisas estrangeiras atravs do controle da absoro da demanda interna, a idia era conter demanda o que diminuiria as importaes melhorando assim o dficit em transaes correntes na medida em que o saldo da balana comercial iria crescendo. As medidas tomadas e que prevaleceram at 1982 seguiram a cartilha pragmtica e consista no controle das despesas pblicas incluindo os gastos com as estatais, aumento da arrecadao atravs da elevao de alguns impostos como o IOF e IR uma poltica cambial que se diminui as importaes, elevao da taxa interna de juros, conteno da liquidez real e conteno do crdito. Alm dessas medidas estabelecida uma nova poltica salarial que comea a ser implantada em 1980 o que proporcionou uma queda do salrio real das faixas de renda mais alta o que de certa forma possibilitou uma melhor distribuio da renda.

Os crditos voltados para a agricultura bem como para a poltica exportadora foram mantidos devido ao interesse do governo em melhorar a balana comercial. O resultado desse pacote no foi o esperado pela equipe econmica j que a economia entra em recesso com a produo industrial caindo 10% e o PIB 3.1% o que foi a primeira queda deste o fim da segunda guerra, em 1982 h uma ligeira melhora do PIB que cresce 1.1% o que no evita, porm a queda do PIB per-capita. Para aprofundar ainda mais o quadro, o efeito da poltica restritivo da demanda praticamente nulo j que a inflao no ano de 1981 chega a 120% fechando em 100% graas a safra agrcola do perodo que joga os preos dos produtos primrios para baixo contrabalanando com o aumento dos preos dos produtos industriais que de 99.7% .A inflao brasileira para alguns economistas considerada uma inflao inercial dada as sua rigidez. Apesar da relao de troca um pouco deteriorada devido a queda dos preos agrcolas e o aumento do preo do barril de petrleo que tem um peso significativo na pauta de importao brasileira, o pas registra um saldo positivo na balana comercial em 1981 de U$1.2 bi. aps um dficit de U$2.8 bi. em 1980. Tal supervit no suficiente para cobrir o dficit no balao de servio que tem um significativo aumento devido a elevao das taxas internacionais de juros na ordem de quatro pontos fazendo com que o Brasil perdes-se US$ 3 bi. somente com o pagamento da divida externa. 3 1982 1983 O ano de 1982 marcado pelo socorro que o fmi deu a economia brasileira, vale destacar que nesse mesmo ano o Brasil teve uma queda acentuada de U$3 bi. nas suas exportaes motivada pela recesso econmica mundial que levou os pases centrais a reduzirem suas importaes o que impossibilitou o projeto do governo de obter um grande supervit comercial, o quadro externo brasileiro s no foi pior devido a queda nas tambm nas importaes de U$2.6 bi. devido a recesso interna e pelo projeto de substituio de importao que diminuiu a demanda por bens intermedirios. Com essa combinao de fatores temos uma perda de U$500 mi.na balana comercial e somado com o servio da dvida que crescia ano a ano o dficit em transaes correntes chega a U$16.3 bi. um valor difcil de ser financiado pelo capital externo j que o Mxico decreta a sua moratria e o investidores passam a no mais financiar as economias emergentes dada a perda de crdito provocado pelo calote mexicano.O BRASIL diante da situao no teve outra escolha a no ser recorrer ao FMI. O acordo com o fundo foi fechado somente em novembro de 1982 j que no interessava ao governo levar a questo para o debate poltico em razo das eleies indiretas marcadas para o final do ano. Com a derrota do partido do governo, trs dias depois das eleies o ministro do planejamento anuncia que o pas j vinha adotando uma poltica econmica nos patres do FMI quando em 20 de novembro feito o acordo formal do acordo.As metas estabelecidas pelo fundo visavam o equilbrio do balano de pagamento, ou seja, o pas teria que realizar reformas na sua estrutura econmica de modo a garantir recursos que fosse suficientes para garantir o pagamento dos seus compromissos externos, para tanto ficou estabelecido um teto limite para o dficit em transaes correntes para 1983 na ordem de U$6.9bi. o que implicaria em um saldo na balana comercial de U$6bi. e um volume de exportaes lquidas de bens e servios de U$4 bi. Para facilitar as exportaes previa-se a desvalorizao do cruzeiro a uma taxa mensal de 1% cima da inflao, estabelecida em 78% para 1983, esse nmero deveria ser alcanado atravs do controle da demanda agregada via desindexao dos salrios.Em curtas palavras o fundo exigia uma mudana do comportamento que estava sendo dada a economia brasileira que de certa forma colocou o pas em situao muito complicada. Em relao aos nmeros da economia para 1982 no tivemos grandes mudanas em relao ao ano anterior, somente o PIB tem um crescimento de 1.1% um resultado muito fraco dada a situao econmica que estava tentando escapar de uma recesso e a inflao manteve-se em 100% caracterizando um processo de estagnao da economia brasileira. Em 1983 o governo prossegue com a poltica de retrao da demanda, porm o resultado medocre apresentados pela balana comercial nos primeiros meses do ano levou o governo a promover uma maxidesvalorizao cambial de 30% abandonando o programa de desvalorizao gradual da moeda, esse valor segundo Batista Jr. Correspondia a valorizao do cruzeiro em termos da taxa efetiva de cambio entre 1979 e 1982. Com a desvalorizao o pas passa a ter os preos dos produtos agrcolas aumentados devido ao fato dos insumos que eram importados bem como os custos de transporte a combinao de desvalorizao cambial e choque agrcola produz uma inflao na economia brasileira de 211%.Com a inflao em alta e a desindexao parcial dos salrios, verifica-se uma perda de 15% no poder de compra dos salrios reais conseqentemente a queda no PIB de 2.8% aprofundando o quadro recessivo. Um dos setores mais atingidos foi o de produo de bens de capital que teve uma queda de 19% na produo, acumulando uma perda de 55% no perodo que vai de 1981 a 1983.O setor industrial de maneira geral teve uma retrao de 52% e a taxa de desemprego foi de 7.5% entre trabalhadores ligados a industria.Todo esse quadro desfavorvel a industria principalmente de bens de capital serviu de base para os crticos do programa de substituio de importao que colocavam como causa principal do problema dessas dificuldades no o ambiente econmico desfavorvel e sim o artificialismo e a pouco grau

de competitividade das industrias fruto da implantao do prprio modelo. Porm tal crtica perde fora em 1984 com a retomada do crescimento. Se o ambiente interno era um problema para os formuladores de poltica econmica, no mbito externo o pas consegue atingir as metas estabelecidas com o FMI graas a uma combinao de fatores como a prpria recesso interna que aliada a perda de salrios reais e a desvalorizao cambial gera uma queda nas importaes na ordem de 25% do PIB em 1982 pra 6.5% do PIB em 1983. Vale lembrar que um fator que contribui para essa reduo de importao foi a queda do preo do petrleo de 4.7% em 1983% .Para ajudar ainda mais essa recuperao temos o incio da recuperao da economia norte americana o que aumenta as exportaes, conseqentemente no final de 1983 temos o anuncio de um supervit comercial de U$6.5 bi. , 10% superior a meta estabelecida com o FMI, o dficit em transaes correntes ficou em U$6.2 bi. ou 2.7% do PIB, mostrando o ajustamento externo da economia com um certo sucesso. 4 1984, VOLTA DO CRESCIMENTO. No ano de 1984 a economia brasileira finalmente volta a crescer e o pas foge da recesso econmica graas a forte recuperao da economia americana que proporcionou um aumento das exportaes brasileiras com destaque para as exportaes de ao que aumenta 40% no primeiro semestre do ano. Com esse novo estmulo a atividade industrial da claros sinais de recuperao no primeiro trimestre de 1984 quando o nvel da atividade industrial cresce 4% , ao longo do ano esse numero sobe para 7% com destaque para industria de extrao mineral que cresce 27% devido aos investimentos da Petrobrs no setor.O PIB cresce 5.7% em termos reais em 1984 o que permitiu interromper o processo de encolhimento da renda per-capita iniciado em 1981. O balano de pagamentos passa a apresentar um equilbrio devido a expanso comercial que permitiu um supervit na balana comercial de U$13.1 bi. superando em U$4 bi. e pela primeira vez deste o choque do petrleo em U$3 bi. a conta de juros.A queda do preo do petrleo aliada ao aumento da produo domstica permitiu uma reduo nas despesas de importao de U$4 bi. Apesar da excelente safra agrcola, a inflao em 1984 chega a 235% a causa dessa estabilidade inflacionria esta relacionada com crescente indexao da economia que provoca aumento de inflao a cada choque de oferta, cambial ou mudana na estrutura de apropriao de renda o que a base do conceito de inflao inercial.