CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA

EM ECONOMIA E GESTO
GOVERNAMENTAL
(CEPEGG) www.cepegg.com.b
C!"o Reg!#$ %e M$coeco&om'$
L'"($ ) Mo%e#o IS*LM*+P
(Mo%e#o M!&%e##*,#em'&g)
Prof. Srgio Ricardo de Brito Gadelha
19/07/2010
-T$($*"e %e co#e(.&e$ %e e/ec0c'o" "obe mo%e#o IS*LM*+P (mo%e#o M!&%e##*
,#em'&g) cob$%o" &o" p'&c'p$'" co&c!"o" p1b#'co" e &o e/$me &$c'o&$# %$
A&pec.2
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C!"o# M$coeco%om&$
Po'. S(g&o R&c$)o )e *&+o G$)e,-$
SUM.RIO
1. Perfeita (Livre) Mobilidade de Capitais ...............................................................................................................2
1.1 Seo Esaf ........................................................................................................................................................... 2
1.2 Seo Cespe-UnB ................................................................................................................................................
1.! Seo "#tras Ban$as E%a&inadoras ................................................................................................................... '
1.( Seo )npe$ ...................................................................................................................................................... 1(
2. Mobilidade *&perfeita de Capitais......................................................................................................................1
2.1 Seo Esaf ......................................................................................................................................................... 1
2.2 Seo "#tras Ban$as E%a&inadoras ................................................................................................................. 1'
2.( Seo )npe$ ..................................................................................................................................................... 2(
!. )#s+n$ia de Mobilidade de Capitais (Perfeita *&obilidade de Capitais)............................................................2
(. ,-pi$os Espe$iais................................................................................................................................................2'
(.1 ) )borda.e& das Elasti$idades da ,a%a de C/&bio (Condio Mars0all-Lerner e a C#rva 1) ...................... !2
(.2 ) Paridade da ,a%a de 1#ros ............................................................................................................................. !2
(.! ) ,rindade *&poss3vel ...................................................................................................................................... !2
(.( Crises Ca&biais e Balano de Pa.a&entos ....................................................................................................... !1
(.4 Efeito ,ransborda&ento e Efeito 5eper$#sso ................................................................................................. !1
6abarito...................................................................................................................................................................!2
1. Perfeita (Livre) Moilidade de !a"itai#
/./ Se01o E"$'
21 2 (ESA34A3C2STN45666) 2 " &odelo M#ndell-7le&in. representa o &odelo *S8LM
apli$ado a #&a pe9#ena e$ono&ia aberta. ,al &odelo $onsidera o n3vel de preos fi%o e
analisa as $a#sas das fl#t#a:es da renda e da ta%a de $/&bio. Co& base nesse &odelo; e
s#pondo livre &obilidade de $apital; < $orreto afir&ar 9#e=
a) ) pol3ti$a fis$al < &ais ade9#ada para estabili>ar a renda; independente do re.i&e
ser de ta%as de $/&bio fi%as o# fle%3veis
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b) ?#ando as ta%as de $/&bio so fl#t#antes; a pol3ti$a &onet@ria no e%er$e 9#al9#er
infl#+n$ia sobre a renda a.re.ada
$) ?#ando as ta%as de $/&bio so fi%as; a pol3ti$a fis$al no e%er$e 9#al9#er infl#+n$ia
sobre a renda a.re.ada
d) ?#ando as ta%as de $/&bio so fi%as; a pol3ti$a &onet@ria < a Ani$a $apa> de
infl#en$iar a renda a.re.ada
e) ?#ando as ta%as de $/&bio so fl#t#antes; a pol3ti$a fis$al no e%er$e 9#al9#er
infl#+n$ia sobre a renda a.re.ada
22 - (ESA34A3R3 5666) 2 Considere o &odelo *S8LM $o& as se.#intes 0ip-teses=
i) E$ono&ia pe9#ena e aberta
ii) Livre &obilidade de $apital
iii) ,a%a de $/&bio no&inal i.#al B ta%a de $/&bio real
S#pon0a 9#e a a#toridade e$onC&i$a dispon0a dos dois tradi$ionais instr#&entos de
pol3ti$a e$onC&i$a= pol3ti$a fis$al e pol3ti$a &onet@ria. Pode-se ento afir&ar 9#e=
a) "s i&pa$tos de #& o# o#tro instr#&ento sobre a renda a.re.ada depende& do
re.i&e $a&bial adotado no &odelo.
b) )&bos os instr#&entos e%er$e& i&pa$tos sobre a renda; independente do re.i&e
$a&bial adotado; D@ 9#e as ta%as de $/&bio real e no&inal so i.#ais.
$) *ndependente&ente do re.i&e $a&bial; a pol3ti$a &onet@ria < a Ani$a $apa> de
e%er$er infl#+n$ia sobre o prod#to; D@ 9#e se verifi$a #&a sit#ao de total
estabilidade no n3vel de preos internos.
d) Se o re.i&e for de $/&bio fi%o; tanto a pol3ti$a &onet@ria 9#anto a pol3ti$a fis$al
e%er$e& infl#+n$ia sobre a renda a.re.ada; D@ 9#e as ta%as de $/&bio no&inal e
real so i.#ais.
e) *ndependente&ente do re.i&e $a&bial; a pol3ti$a fis$al < a Ani$a $apa> de e%er$er
infl#+n$ia sobre o prod#to D@ 9#e; no &odelo; est@ i&pl3$ita a 0ip-tese de 9#e a ta%a
esperada de inflao < >ero.
2! - (ESA34A3CE2CE4TCU45666) - S#pondo 9#e 0aDa livre &obilidade de $apital; os
efeitos de #&a pol3ti$a &onet@ria e%pansionista e& #& pa3s sobre o n3vel de renda deste
pa3s ser@=
a) Een0#&; se 0o#ver #& re.i&e de $/&bio fle%3vel
b) Een0#&; se 0o#ver #& re.i&e de $/&bio fi%o
$) Positivo; s- se 0o#ver #& re.i&e de $/&bio fi%o
d) Positivo; no i&portando 9#al re.i&e $a&bial seDa adotado
e) Ee.ativo; se 0o#ver #& re.i&e de $/&bio fle%3vel
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2( - (ESA34A%$,&"+$ )e P,$%e7$me%+o e O0$me%+o45665) - S#pondo o deno&inado
&odelo FeGnesiano .enerali>ado e $onsiderando $o&o 0ip-tese #&a e$ono&ia aberta e
pe9#ena n#& &#ndo $o& livre e perfeita &obilidade de $apital; < $orreto afir&ar 9#e=
a) sob #& re.i&e de ta%as de $/&bio fl#t#ante; so&ente a pol3ti$a fis$al < efi$iente no 9#e di>
respeito aos se#s efeitos sobre o prod#to.
b) sob #& re.i&e de ta%as de $/&bio fi%as; a pol3ti$a fis$al < &ais efi$iente do 9#e a pol3ti$a
&onet@ria no 9#e di> respeito aos se#s efeitos sobre o prod#to.
$) independente do re.i&e $a&bial; a pol3ti$a fis$al < &ais efi$iente do 9#e a pol3ti$a
&onet@ria no 9#e di> respeito aos se#s efeitos sobre o prod#to.
d) independente do re.i&e $a&bial; no 0@ $o&o #tili>ar a pol3ti$a &onet@ria n#& &#ndo de
livre &obilidade de $apital.
e) independente do re.i&e $a&bial; a pol3ti$a &onet@ria s- ter@ efeitos sobre a inflao.
24 - (ESA34A%$,&"+$ )e Com(c&o E8+e&o4/99:) - *ndi9#e a afir&ao HE5I)IE*5) a
respeito de #&a e$ono&ia aberta $o& re.i&e de ta%a de $/&bio 7*J).
a) )ss#&indo &obilidade perfeita de $apital; a ta%a de D#ros do&<sti$a deve ser s#perior
B e%terna.
b) " Ban$o Central desta e$ono&ia pode #sar a pol3ti$a &onet@ria para tentar $o&bater o
dese&pre.o.
$) )ss#&indo &obilidade perfeita de $apital; a ta%a de D#ros do&<sti$a deve ser inferior B
e%terna.
d) Eo $aso de #& a#&ento da de&anda pela &oeda do&<sti$a; o .overno deve red#>ir
se#s .astos para &anter a ta%a de $/&bio no n3vel deseDado.
e) Eo $aso de #& a#&ento na de&anda por &oeda do&<sti$a; o Ban$o Central
deve a#&entar a oferta de &oeda para &anter a ta%a de $/&bio no n3vel
deseDado.
2K- (ESA34A3C2STN4/99;) 2 Co& relao ao &odelo de M#ndell-7le&in.; < verdade
9#e
a) o &odelo re9#er 0ip-teses sobre as e%pe$tativas da ta%a de $/&bio &as no re9#er
nen0#&a 0ip-tese sobre a &obilidade de $apital
b) 9#ando a ta%a de $/&bio < fle%3vel; #& a#&ento nos .astos do 6overno fa> $o& 9#e;
a #& dado n3vel de preos; a ta%a de $/&bio depre$ie e o prod#to per&anea
inalterado
$) 9#ando a ta%a de $/&bio < fi%a; o i&pa$to final de #& a#&ento na oferta de &oeda <
#& a#&ento no n3vel de prod#to
d) #&a desvalori>ao n#& re.i&e de $/&bio fi%o a.e $o&o #& a#&ento na oferta de
&oeda n#& re.i&e de $/&bio fle%3vel
e) a i&posio de #&a tarifa .era efeitos opostos n#& re.i&e de $/&bio fi%o e fle%3vel.
Eo pri&eiro; fa> $o& 9#e o prod#to $resa en9#anto no se.#ndo fa> $o& 9#e o
prod#to de$resa
11- (ESA34A3C2STN4/99;) 2 Co& relao ao &odelo de M#ndell-7le&in.; < verdade
9#e
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a) " &odelo re9#er 0ip-teses sobre as e%pe$tativas da ta%a de $/&bio; &as no re9#er
nen0#&a 0ip-tese sobre a &obilidade de $apital
b) ?#ando a ta%a de $/&bio < fle%3vel; #& a#&ento nos .astos do 6overno fa> $o&
9#e; a #& dado n3vel de preos; a ta%a de $/&bio depre$ie e o prod#to per&anea
inalterado
$) ?#ando a ta%a de $/&bio < fi%a; o i&pa$to final de #& a#&ento na oferta de &oeda <
#& a#&ento no n3vel de prod#to
d) U&a desvalori>ao n#& re.i&e de $/&bio fi%o a.e $o&o #& a#&ento na oferta de
&oeda n#& re.i&e de $/&bio fle%3vel
e) ) i&posio de #&a tarifa .era efeitos opostos n#& re.i&e de $/&bio fi%o e
fle%3vel. Eo pri&eiro; fa> $o& 9#e o prod#to $resa en9#anto no se.#ndo fa> $o&
9#e o prod#to de$resa
12 - (ESA34A%$,&"+$ )e Com(c&o E8+e&o45665) - Considere o &odelo *S8LM para #&a
e$ono&ia aberta s#pondo as se.#intes 0ip-teses=
L pe9#ena e$ono&ia abertaM
L livre e perfeita &obilidade de $apitalM
L ta%a de $/&bio fl#t#ante.
Co& base nestas infor&a:es; < $orreto afir&ar 9#e=
a) #& $orte nos i&postos tende a elevar no apenas o prod#to; &as ta&b<& as e%porta:es via
os efeitos indiretos deste $orte sobre a ta%a de $/&bio
b) 9#al9#er &ovi&ento nos .astos a#tCno&os a.re.ados no provo$a &#danas nas ta%as de
$/&bio
$) 9#al9#er alterao na 9#antidade de &oeda na e$ono&ia no altera as ta%as de D#ros
d) as 0ip-teses do &odelo .arante& #&a $#rva LM verti$al
e) a #tili>ao da pol3ti$a &onet@ria < &ais ade9#ada do 9#e a pol3ti$a fis$al se o obDetivo da
a#toridade e$onC&i$a for a elevao do prod#to
1! N (ESA34 A%$,&"+$ )o *$%co Ce%+$, )o *$"&, 45665) - Considere o &odelo *S8LM para
#&a pe9#ena e$ono&ia aberta dada pelas se.#intes e9#a:es=
O P C (O) Q *(r) Q 6 Q J(e) N M(e)
Ms P L (r;O)
r P rR
"nde= O P prod#toM C P $ons#&oM * P investi&entoM 6 P .astos do .overnoM J P e%porta:esM
M P i&porta:esM M
s
P oferta &onet@riaM L(r;O) P f#no de&anda por &oedaM r P ta%a de
D#ros internaM e P ta%a de $/&bioM rR P ta%a de D#ros interna$ionais.
Considere ainda as se.#intes derivadas=
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2 S CT S 1M *T S 2M JT U 2M MT S 2; .L8.r S 2 .L8.O U 2.
Co& base nessas infor&a:es e s#pondo livre e perfeita &obilidade de $apital; < in$orreto
afir&ar 9#e=
a) s#bs3dios Bs e%porta:es o# restri:es Bs i&porta:es sob #& re.i&e de $/&bio fl#t#ante
eleva& o prod#to; dei%ando inalterada a ta%a de $/&bio.
b) sob o re.i&e de $/&bio fl#t#ante; a pol3ti$a fis$al no afeta o prod#to.
$) < in$o&pat3vel #&a pol3ti$a &onet@ria e%pansionista $o& a &an#teno do re.i&e de
$/&bio fi%o.
d) se to&ar&os $o&o refer+n$ia a &oeda norte-a&eri$ana; a ta%a de $/&bio do &odelo se.#e
o $on$eito de ta%a de $/&bio #tili>ada no Brasil; isto <; 9#antidade de &oeda na$ional
ne$ess@ria para $o&prar 1 d-lar.
e) 9#anto &aior a renda; &enor ser@ a de&anda por &oeda.
1( - (ESA34A%$,&"+$ )o *$%co Ce%+$, )o *$"&,4566/) - Considere o se.#inte siste&a de
e9#a:es=
O P C(O) Q *(r) Q 6 Q J(e) - M(e)
M8P P L(r;O)
r P rR
onde O P renda a.re.adaM C P $ons#&o a.re.adoM * P investi&ento a.re.adoM JP
e%porta:esM MP i&porta:esM e P ta%a de $/&bio ($on$eito #tili>ado no Brasil)M M8P P oferta
de saldos &onet@rios reaisM L (r;O) P f#no de&anda por saldos &onet@rios reaisM r P ta%a
interna de D#rosM rR P ta%a e%terna de D#ros.
Considere ainda 9#e as rela:es f#n$ionais da pri&eira e9#ao se.#e& a9#elas previstas no
&odelo de deter&inao da renda e& #&a e$ono&ia aberta e 9#e a de&anda por saldos
&onet@rios reais responde ne.ativa&ente B ta%a de D#ros e positiva&ente B renda.
Co& base neste &odelo; s#pondo rR dado e 9#e a e$ono&ia seDa to pe9#ena 9#e possa
e&prestar e to&ar e&prestado no &er$ado &#ndial o 9#anto deseDe; se& afetar a ta%a de D#ros
e%terna; < $orreto afir&ar 9#e=
a) independente do re.i&e $a&bial; a pol3ti$a fis$al < &ais efi$iente do 9#e a pol3ti$a
&onet@ria; no 9#e di> respeito aos se#s i&pa$tos sobre a renda.
b) se as ta%as de $/&bio so fl#t#antes; a pol3ti$a &onet@ria < &enos efi$iente do 9#e a
pol3ti$a fis$al no 9#e di> respeito aos se#s i&pa$tos sobre a renda.
$) sob ta%as de $/&bio fi%as; so&ente a pol3ti$a &onet@ria e%er$e infl#+n$ia sobre a renda.
d) nesse &odelo; o re.i&e $a&bial no < relevante para se &edir a infl#+n$ia das pol3ti$as
&onet@ria e fis$al sobre a renda.
e) se as ta%as de $/&bio so fl#t#antes; a pol3ti$a fis$al no e%er$e infl#+n$ia sobre a renda
a.re.ada.
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21 (ESA34 A!)&+o )o Te"o!o M!%&c&p$, 2 Pe'e&+!$ )o Rec&'e 2 566<)2 Considerando
#&a pe9#ena e$ono&ia aberta $o& livre e perfeita &obilidade de $apital e s#pondo e P preo
e& &oeda na$ional de #&a #nidade de d-lar; < $orreto afir&ar 9#e=
a) #&a pol3ti$a &onet@ria e%pansionista tende a red#>ir as ta%as internas de D#ros. Se a
e$ono&ia opera e& #& re.i&e de ta%a de $/&bio fl#t#ante; essa red#o tende a elevar e e;
$onse9Vente&ente; esti&#lar as e%porta:es; intensifi$ando os efeitos da pol3ti$a &onet@ria
e%pansionista sobre o n3vel de e&pre.o.
b) se a ta%a de $/&bio for fi%a; so&ente a pol3ti$a &onet@ria poder@ ser #tili>ada para
esti&#lar o n3vel de e&pre.o.
$) se o re.i&e for de ta%a de $/&bio fi%a; tanto a pol3ti$a fis$al 9#anto a pol3ti$a &onet@ria
no pode& ser #tili>adas para esti&#lar o n3vel de e&pre.o da e$ono&ia.
d) #&a pol3ti$a fis$al $ontra$ionista tende a red#>ir as ta%as internas de D#ros. Essa red#o
tende a elevar e e; $onse9Vente&ente; esti&#lar as e%porta:es; intensifi$ando os efeitos da
pol3ti$a fis$al e%pansionista sobre o n3vel de e&pre.o.
e) se o re.i&e for de ta%a de $/&bio fl#t#ante; #&a pol3ti$a &onet@ria $ontra$ionista tende a
elevar o n3vel de e&pre.o da e$ono&ia.
22 - (ESA34T(c%&co )e P,$%e7$me%+o e Pe"=!&"$ )o IPEA4566>) - Considere o &odelo
*S8LM; $onsiderando as se.#intes 0ip-teses=
L pe9#ena e$ono&ia aberta.
L livre e perfeita &obilidade de $apital.
L re.i&e de $/&bio fl#t#ante.
Co& base nessas infor&a:es; < $orreto afir&ar 9#e=
a) #&a pol3ti$a &onet@ria $ontra$ionista red#> as ta%as de D#ros; por<& &ant<& est@vel a ta%a
de $/&bio.
b) se o e9#il3brio estiver abai%o do pleno e&pre.o; no < poss3vel #tili>ar a pol3ti$a &onet@ria
para elevar o e&pre.o.
$) #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista red#> as ta%as de D#ros e provo$a #&a apre$iao da
&oeda na$ional.
d) se o obDetivo < elevar o e&pre.o; a a#toridade e$onC&i$a deve #tili>ar #&a pol3ti$a
&onet@ria e%pansionista.
e) #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista eleva o e&pre.o tendo e& vista a elevao das
e%porta:es.
2( 2 (ESA34A%$,&"+$ )o MPU4.e$ Pe&c&$, E"pec&$,&)$)e Eco%om&$) 2 Pode ser
$onse9V+n$ia de #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista; e%$eto=
a) elevao do e&pre.o.
b) 9#eda nas ta%as de D#ros.
$) elevao da d3vida pAbli$a.
d) e& #& re.i&e de $/&bio fl#t#ante; tend+n$ia de valori>ao da &oeda na$ional.
e) e& #& re.i&e de $/&bio fl#t#ante; tend+n$ia de desvalori>ao da &oeda estran.eira.
2K (ESA34A%$,&"+$ )e 3&%$%0$" e Co%+o,e4STN4566?) 2 Considere #& &odelo de re.i&e
de $/&bio fl#t#ante $o& livre &obilidade de $apitais. Pode ser $onsiderado $o&o fator 9#e
tende a provo$ar #&a desvalori>ao da &oeda na$ional=
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a) pol3ti$a fis$al e%pansionista.
b) elevao dos D#ros e%ternos.
$) pol3ti$a &onet@ria $ontra$ionista.
d) elevao da ta%a b@si$a de D#ros interna.
e) elevao dos re$ol0i&entos $o&p#ls-rios dos ban$os $o&er$iais.
/.5 Se01o Ce"pe2U%*
2 N (CESPE2U%*Co%"!,+o )o Se%$)o 3e)e$, Po,@+&c$ Eco%Am&c$45665)
1. E& #& re.i&e de ta%a de $/&bio fi%a e de perfeita &obilidade de $apital; a ta%a real de
D#ros interna e a e%terna tende& a se i.#alar.
2. E& #& pa3s onde prevale$e #& re.i&e de ta%a de $/&bio fi%a; a elevao do n3vel de
preos a$arretar@ e& red#o da de&anda e do prod#to.
!. Para o investidor finan$eiro; a de$iso de ad9#irir ativos do&<sti$os o# ativos estran.eiros
< .#iada pCr #&a relao de arbitra.e& deter&inada; f#nda&ental&ente; pelo diferen$ial
entre as ta%as de D#ros interna e e%terna; e a relao entre a ta%a de $/&bio esperada e a
ta%a de $/&bio at#al.
(. Para o $@l$#lo das ta%as de $/&bio esperada e at#al; < f#nda&ental 9#e se $onsidere a ta%a
de $/&bio real efetiva e no a ta%a no&inal de $/&bio.
2' N (CESPE2U%*4Co%"!,+o )o Se%$)o 3e)e$, Po,@+&c$ Eco%Am&c$45665) )$er$a de
#&a e$ono&ia do tipo *S-LM aberta ao e%terior; des$onsiderando o papel das e%pe$tativas
sobre a ta%a de $/&bio; D#l.#e os itens abai%o.
1. Para red#>ir o d<fi$it $o&er$ial &antendo o n3vel do prod#to; o .overno dever@ $o&binar
a depre$iao da &oeda $o& #&a pol3ti$a fis$al e%pansiva.
2. Eo $#rto pra>o; o efeito de #&a depre$iao da &oeda sobre a balana $o&er$ial <
ine9#3vo$o= provo$ar@ #&a elevao no n3vel de e%porta:es l39#idas.
!. Eo re.i&e de $/&bio fi%o; a pol3ti$a fis$al torna-se inefetiva no $ontrole do n3vel de
atividade; e #&a elevao do d<fi$it .overna&ental ter@ i&pa$to apenas na elevao da
ta%a de D#ros.
(. Se os preos so fle%3veis; o efeito final de #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista sobre o n3vel
de atividade independe de o re.i&e de $/&bio ser fi%o o# fle%3vel.
12 N (CESPE2U%*4Co%"!,+o )o Se%$)o 3e)e$, Po,@+&c$ Eco%Am&c$45665) N D#l.#e os
itens e& se.#ida.
1. E& #&a e$ono&ia aberta; $o& preos fi%os; a pol3ti$a fis$al < &ais efetiva no $ontrole da
de&anda a.re.ada e& #& re.i&e de $/&bio fi%o do 9#e e& #& re.i&e de $/&bio
fle%3vel.
2. E& #&a e$ono&ia aberta; $o& preos fi%os; a pol3ti$a &onet@ria < &ais efetiva no
$ontrole da de&anda a.re.ada e& #& re.i&e de $/&bio fle%3vel do 9#e e& #& re.i&e de
$/&bio fi%o.
!. E& #&a e$ono&ia aberta; $o& preos fle%3veis; o efeito final de #&a pol3ti$a fis$al
e%pansionista sobre o prod#to independe se o re.i&e de $/&bio < fi%o o# fle%3vel.
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(. " efeito de #&a desvalori>ao $a&bial sobre a e$ono&ia < ine9#3vo$o= 0aver@ #&a
r@pida elevao na po#pana privada.
4. E& #& re.i&e de $/&bio fi%o; a 9#antidade de reservas interna$ionais poss#3das pelo
Ban$o Central do Brasil (B)CEE) no afeta as e%pe$tativas dos a.entes e$onC&i$os $o&
relao a &an#teno da estabilidade da ta%a de $/&bio.
24 N (CESPE2U%*4A%$,&"+$ )e Com(c&o E8+e&o4MDIC4566>) N ) .lobali>ao das
&odernas e$ono&ias de &er$ado e%i.e 9#e as 9#est:es &a$roe$onC&i$as seDa analisadas e&
&odelos $o& e$ono&ia aberta. ) esse respeito; D#l.#e os itens se.#intes=
1. E& #&a e$ono&ia pe9#ena; $#Da ta%a de $/&bio seDa fl#t#ante; a pol3ti$a fis$al ser@
inoperante por9#e #& a#&ento (red#o) dos .astos pAbli$os ser@ $o&pensado por
#&a red#o (a#&ento) nas e%porta:es l39#idas.
2. E& #& re.i&e de ta%as de $/&bio fi%as; pol3ti$as $o&er$iais restritivas no altera& a
renda por9#e as e%porta:es l39#idas a#&enta&; &as os investi&entos di&in#e&.
!. Eo &odelo de M#ndell-7le&in.; tanto as pol3ti$as fis$ais $o&o as pol3ti$as
&onet@rias tero &aiores efeitos sobre a renda na$ional; se as ta%as de $/&bio fore&
fle%3veis.
(. E& re.i&es de ta%as de $/&bio fi%as; #&a pol3ti$a &onet@ria $ontra$ionista no altera
o n3vel de renda real da e$ono&ia.
4. ?#ando o$orre #&a desvalori>ao da &oeda na$ional; a $#rva LM deslo$a-se para a
direita; fa>endo 9#e as e%porta:es l39#idas e o n3vel de renda seDa& red#>idos.
(K - (CESPE2U%*4IR*4Tece&o Sece+B&o )$ C$e&$ )e D&p,om$+$4566>) N 1#l.#e o
ite& a se.#ir; $o&o verdadeiro o# falso=
E& e$ono&ias pe9#enas; $#Da ta%a de $/&bio < fl#t#ante; as pol3ti$as fis$ais so
parti$#lar&ente efi$a>es; por9#e a e%panso das despesas pAbli$as; ao red#>ir a ta%a de
$/&bio; $ontrai as i&porta:es e a#&enta a prod#o do&<sti$a.
?5 2 (CESPE2U%*4T(c%&co )e P,$%e7$me%+o e Pe"=!&"$ )o IPEA4566:) N 1#l.#e o ite& a
se.#ir=
E& #&a e$ono&ia aberta $o& a&pla &obilidade de $apitais 9#e #sa #& re.i&e de $/&bio
fi%o; a adoo de #&a pol3ti$a &onet@ria e%pansionista ao prod#>ir #& deslo$a&ento da $#rva
LM para direita teria #& efeito positivo sobre o prod#to e renda da e$ono&ia.
/.< Se01o O!+$" *$%c$" E8$m&%$)o$"
4! - (3!%)$01o Ce"g$%&o4A%$,&"+$ Eco%om&"+$4MP4RO4566?) E& #&a e$ono&ia aberta;
$o& plena &obilidade de $apitais; re.i&e de $/&bio fle%3vel; na 9#al a propenso a i&portar
< inferior B propenso &ar.inal a $ons#&ir; o &#ltipli$ador dos .astos a#tCno&os <=

a) ne.ativo.
b) indeter&inado.
$) &aior do 9#e 2 e &enor do 9#e 1.
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d) &enor do 9#e 2.
e) &enor 9#e o &#ltipli$ador de #&a e$ono&ia fe$0ada
?? 2 (3!%)$01o Ce"g$%&o4Eco%om&"+$4EPE4566C) - E& #&a e$ono&ia $o& $/&bio fi%o e
livre &obilidade de $apital; a i&ple&entao de #&a pol3ti$a &onet@ria e%pansionista prod#>
ini$ial&ente #&(a)=
()) s#peravit no balano de pa.a&entos.
(B) s#peravit na balana $o&er$ial.
(C) defi$it no balano de pa.a&entos.
(I) forte entrada de $apitais.
(E) elevao da ta%a de D#ros do&<sti$a.
4 N (NCE2RD4Eco%om&"+$4M&%&"+(&o )$ I%+eg$01o N$c&o%$,4566?) - Ie a$ordo $o& o
&odelo M#ndell-7le&in.; as $onse9V+n$ias de #&a pol3ti$a &onet@ria e%pansionista n#&a
pe9#ena e$ono&ia aberta sob o re.i&e de ta%as de $/&bio fi%as seria&=
()) a renda a#&enta e no 0@ efeitos sobre as e%porta:es l39#idasM
(B) no 0@ efeitos sobre a renda e sobre as e%porta:es l39#idasM
(C) a renda e as e%porta:es l39#idas a#&enta&M
(I) a renda e as e%porta:es l39#idas di&in#e&M
(E) a renda di&in#i e as e%porta:es l39#idas a#&enta&.
4' N (NCE2RD4Eco%om&"+$4M&%&"+(&o )$ I%+eg$01o N$c&o%$,4566?) - Ie a$ordo $o& o
&odelo M#ndell-7le&in.; as $onse9V+n$ias do estabele$i&ento de #&a pol3ti$a &onet@ria
e%pansionista n#&a pe9#ena e$ono&ia aberta sob o re.i&e de ta%as de $/&bio fl#t#antes
seria&=
()) a renda e a ta%a de $/&bio se &ant+& $onstantes e as e%porta:es l39#idas di&in#e&M
(B) a renda e as e%porta:es l39#idas a#&enta& e a ta%a de $/&bio se apre$iaM
(C) a renda e as e%porta:es l39#idas di&in#e& e a ta%a de $/&bio se apre$iaM
(I) a renda a#&enta; as e%porta:es l39#idas di&in#e& e a ta%a de $/&bio se depre$iaM
(E) a renda e as e%porta:es l39#idas a#&enta& e a ta%a de $/&bio se depre$ia.
K2 - (NCE4S!po+e T(c%&co N@Ee, F%&co4ID34566C) N " &odelo M#ndell-7le&in. < #&
&odelo *S-LM apli$ado a #&a pe9#ena e$ono&ia aberta. Ele $onsidera=
()) o n3vel de renda dado e &ostra as $a#sas das fl#t#a:es nos preos e na ta%a de $/&bioM
(B) a pol3ti$a fis$al no e%er$e infl#+n$ia sobre a renda a.re.ada 9#ando as ta%as de $/&bio
so fi%asM
(C) a pol3ti$a &onet@ria no e%er$e infl#+n$ia sobre a renda a.re.ada 9#ando as ta%as de
$/&bio so fl#t#antesM
(I) o n3vel de preos dado e &ostra as $a#sas das fl#t#a:es na renda e na ta%a de $/&bioM
(E) as pol3ti$as fis$al e &onet@ria no e%er$e& 9#ais9#er infl#+n$ias sobre a renda e&
e$ono&ias abertas $o& $ontas de $apital liberali>ada.
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K1 - (NCE4S!po+e T(c%&co N@Ee, F%&co4IDA34566C) N E& relao ao i&pa$to de #&a
$ontrao &onet@ria sobre a ta%a de D#ros e o n3vel de investi&ento; < $orreto afir&ar 9#e=
()) no &odelo de #&a e$ono&ia fe$0ada; a ta%a de D#ros des$e e o investi&ento a#&entaM
(B) na pe9#ena e$ono&ia aberta; no se re.istra& varia:es ne& na ta%a de D#ros ne& no
investi&entoM
(C) no &odelo de #&a e$ono&ia fe$0ada; a ta%a de D#ros e o investi&ento a#&enta&M
(I) n#&a .rande e$ono&ia aberta; no se re.istra& varia:es ne& na ta%a de D#ros ne& no
investi&entoM
(E) n#&a .rande e$ono&ia aberta; no se re.istra& varia:es na ta%a de D#ros; apenas no
investi&ento.
C5 2 (V!%e"p4Co%"!,+o T(c%&co Leg&",$+&Eo Eco%om&$4CMSP4566;) - E& #&a e$ono&ia
aberta $o& re.i&e de ta%a de $/&bio fi%a e perfeita &obilidade de $apital; #&a e%panso na
oferta &onet@ria
()) di&in#ir@ o prod#to.
(B) a#&entar@ a ta%a de D#ros.
(C) no ter@ efeito no prod#to e na ta%a de D#ros.
(I) a#&entar@ o prod#to e a ta%a de D#ros.
(E) a#&entar@ o prod#to e di&in#ir@ a ta%a de D#ros.
C< 2 (3GV43&"c$, )e Re%)$"4SE3AG2RD4566:) - Considere #&a e$ono&ia aberta; $o&
$/&bio fl#t#ante e sob perfeita &obilidade de $apitais. ?#al < o i&pa$to de #&a pol3ti$a
fis$al e%pansionista sobre a ta%a de $/&bio e o n3vel de prod#oW
()) ) ta%a de $/&bio se apre$ia; e o n3vel de prod#o a#&enta.
(B) ) ta%a de $/&bio se depre$ia; e o n3vel de prod#o di&in#i.
(C) ) ta%a de $/&bio se depre$ia; e o n3vel de prod#o per&ane$e inalterado.
(I) ) ta%a de $/&bio se apre$ia; e o n3vel de prod#o per&ane$e inalterado.
(E) ) ta%a de $/&bio per&ane$e inalterada; e o n3vel de prod#o a#&enta.
K( - (NCE4A!)&+o&$ Ge$, )o E"+$)o )e M$+o Go""o4566>) - E& #& re.i&e de ta%as de
$/&bio fle%3veis; #&a pol3ti$a &onet@ria $ontra$ionista leva a=
()) #& a#&ento do prod#to e da ta%a de D#ros e a apre$iao $a&bialM
(B) #& a#&ento do prod#to; a 9#eda da ta%a de D#ros e a depre$iao $a&bialM
(C) #& a#&ento do prod#to; a 9#eda da ta%a de D#ros e a apre$iao $a&bialM
(I) #&a 9#eda do prod#to; a elevao da ta%a de D#ros e a apre$iao $a&bialM
(E) #&a 9#eda do prod#to; a elevao da ta%a de D#ros e a depre$iao $a&bial.
K4 - (3!%)$01o Ce"g$%&o4A%$,&"+$ )o *$%co Ce%+$, )o *$"&,456/6) - " .r@fi$o abai%o
il#stra o &odelo *S8LM8BP; representando #&a e$ono&ia e& re.i&e de ta%a de $/&bio fi%a.
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Ea sit#ao representada no .r@fi$o; a(o)
()) pol3ti$a &onet@ria < i&potente.
(B) pol3ti$a fis$al < i&potente.
(C) ta%a de dese&pre.o < elevada.
(I) &obilidade interna$ional do $apital finan$eiro < red#>ida.
(E) balano $o&er$ial < s#peravit@rio.
KK - (3!%)$01o Ce"g$%&o4A%$,&"+$ )o *$%co Ce%+$, )o *$"&,456/6) N Considerando o
Modelo M#ndell-7le&in.; analise as proposi:es abai%o.
* - ) pol3ti$a fis$al no e%er$e infl#+n$ia sobre a renda a.re.ada 9#ando a ta%a de $/&bio <
fl#t#ante.
** - ) pol3ti$a &onet@ria no e%er$e infl#+n$ia sobre a renda a.re.ada 9#ando a ta%a de
$/&bio < fl#t#ante.
*** - U& a#&ento do pr+&io pelo ris$o pa3s eleva a ta%a do&<sti$a de D#ros e desvalori>a a
&oeda lo$al.
X(So) $orreta(s) a(s) proposio(:es)
()) *; apenas.
(B) ***; apenas.
(C) * e ***; apenas.
(I) ** e ***; apenas.
(E) *; ** e ***.
KY 2 (3!%)$01o Ce"g$%&o4A%$,&"+$ )o *$%co Ce%+$, )o *$"&,456/6) N ?#anto B
fle%ibilidade de ta%as; < $orreto afir&ar 9#e no re.i&e $a&bial de ta%a
()) fle%3vel; a pol3ti$a &onet@ria torna-se end-.ena; de &odo 9#e a a#toridade &onet@ria
perde s#a $apa$idade de definir 9#e pol3ti$a &onet@ria adotar.
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(B) fle%3vel; $o& perfeita &obilidade de $apitais; as diferenas entre as ta%as de D#ros internas
dos diversos pa3ses deve& refletir e%pe$tativas de desvalori>ao o# valori>ao $a&bial das
&oedas desses pa3ses.
(C) fle%3vel; a ta%a de $/&bio varia $onfor&e a de&anda e a oferta de &oeda estran.eira;
&antendo; dessa for&a; a paridade entre os preos dos bens i&portados e os preos dos bens
do&<sti$os.
(I) fi%a; #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista a#&enta o s#per@vit $o&er$ial.
(E) fi%a; a a#toridade &onet@ria fi%a a ta%a de $/&bio da &oeda na$ional e& relao a #&a
&oeda estran.eira; a$eita interna$ional&ente (US d-lar; por e%e&plo); e $o& isso &ant<& o
poder de $ontrolar a oferta &onet@ria.
K - (3!%)$01o Ce"g$%&o4A%$,&"+$ )o *$%co Ce%+$, )o *$"&,456/6) N E& #&a
e$ono&ia aberta; $o& ta%a de $/&bio fle%3vel; o Ban$o Central &#da s#a pol3ti$a &onet@ria
$o&prando t3t#los pAbli$os do setor privado. Co&o res#ltado dessa pol3ti$a; pode-se ante$ipar
9#e; no $#rto pra>o;
* - tanto os investi&entos 9#anto o $ons#&o $orrentes sero esti&#lados; por9#anto os .astos
presentes se tornara& &ais baratos 9#e os .astos f#t#rosM
** - pode o$orrer #&a sa3da de $apital para o e%terior; $a#sando #&a desvalori>ao da &oeda
lo$al; a 9#al dever@ esti&#lar a de&anda a.re.ada pelo a#&ento das e%porta:es l39#idasM
*** - os preos dos ativos sero pressionados para $i&a (a:es; 0abita:es; et$.); o 9#e
esti&#lar@ a de&anda a.re.ada.
Co&o res#ltado dessa nova pol3ti$a &onet@ria; no ante$ipada pelos a.entes e$onC&i$os;
pode-se afir&ar 9#e <(so) $orreta(s) as proposio(:es)
()) **; apenas.
(B) * e **; apenas.
(C) * e ***; apenas.
(I) ** e ***; apenas.
(E) *; ** e ***.
K' - (NCE2RD4Eco%om&"+$4MT4566C) - Ie a$ordo $o& o Modelo M#ndell-7le&in.; n#&a
pe9#ena e$ono&ia aberta; s#Deita a #& re.i&e de ta%a de $/&bio fi%a; #&a pol3ti$a de
restri:es Bs i&porta:es teria $o&o $onse9V+n$ia=
()) a#&ento do n3vel de renda e das e%porta:es l39#idasM
(B) red#o do n3vel de renda e das e%porta:es l39#idasM
(C) &an#teno do n3vel de renda $o& red#o do $ons#&o e a#&ento do investi&entoM
(I) a#&ento do n3vel de renda; &as red#o das e%porta:es l39#idasM
(E) red#o do n3vel de renda; &as a#&ento das e%porta:es l39#idas.
Y2 - (NCE2RD4Eco%om&"+$4MT4566C) - Ie a$ordo $o& o Modelo M#ndell-7le&in.; n#&a
pe9#ena e$ono&ia aberta; s#Deita a #& re.i&e de ta%a de $/&bio fl#t#ante; #&a pol3ti$a de
restri:es Bs i&porta:es teria $o&o $onse9V+n$ia=
()) a#&ento do n3vel de renda e das e%porta:es l39#idasM
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Po'. S(g&o R&c$)o )e *&+o G$)e,-$
(B) valori>ao $a&bial se& nen0#& i&pa$to sobre o n3vel de renda e as e%porta:es
l39#idasM
(C) desvalori>ao $a&bial se& nen0#& i&pa$to sobre o n3vel de renda e as e%porta:es
l39#idasM
(I) valori>ao $a&bial e a#&ento do n3vel de renda e das e%porta:es l39#idasM
(E) valori>ao $a&bial; red#o do n3vel de renda e das e%porta:es l39#idas.
Y1 - (NCE2RD4Eco%om&"+$4MT4566C) - Ie a$ordo $o& o Modelo M#ndell-7le&in.; a
efi$@$ia das pol3ti$as &onet@ria; fis$al e de restri:es Bs i&porta:es e& ter&os da renda
depende& do re.i&e $a&bial. Io ponto de vista de alterao do nivel de renda=
()) a pol3ti$a &onet@ria < efi$a> no re.i&e de ta%as de $/&bio fi%as e as pol3ti$as fis$al e de
restri:es Bs i&porta:es no $aso de ta%as de $/&bio fl#t#antesM
(B) a pol3ti$a &onet@ria < efi$a> no re.i&e de ta%as de $/&bio fl#t#antes e as pol3ti$as fis$al e
de restri:es Bs i&porta:es no $aso de ta%as de $/&bio fi%asM
(C) a pol3ti$a &onet@ria < efi$a> e& a&bos os re.i&es e fis$al e de restri:es Bs i&porta:es;
in-$#as e& a&bosM
(I) as pol3ti$as fis$al e de restri:es as i&porta:es so efi$a>es e& a&bos os re.i&es e a
&onet@ria; in-$#a e& a&bosM
(E) a pol3ti$a &onet@ria e fis$al so efi$a>es no re.i&e de ta%as de $/&bio fi%as e in-$#as
$o& ta%as de $/&bio fl#t#antes.
;5 2 (3!%)$01o C$,o" C-$g$"4Eco%om&"+$4ARCE4566C) N E& #&a e$ono&ia $o& perfeita
&obilidade de $apitais no e%terior; 0@ o$orr+n$ia de dese&pre.o vol#nt@rio no $#rto pra>o. )
pol3ti$a e$onC&i$a ade9#ada para red#>ir a ta%a de dese&pre.o; se a e$ono&ia adotar o
re.i&e de ta%as de $/&bio fi%as; < #&a pol3ti$a=
()) &onet@ria e%pansiva.
(B) de valori>ao do $/&bio real.
(C) &onet@ria restritiva.
(I) fis$al e%pansiva.
(E) fis$al restritiva.
/.> Se01o A%pec
!Y 2 (ANPEC /99:) 2 Classifi9#e as se.#intes afir&a:es; sobre &a$roe$ono&ia aberta;
$o&o Herdadeiras o# 7alsas=
(2) E#&a pe9#ena e$ono&ia aberta $o& livre &obilidade de $apitais e ta%a de $/&bio
fl#t#ante; #&a red#o dos .astos do .overno deve provo$ar #&a depre$iao $a&bial.
(1) E#&a pe9#ena e$ono&ia aberta $o& livre &obilidade de $apitais e ta%a de $/&bio
fl#t#ante; #&a red#o dos .astos do .overno deve provo$ar #&a red#o do prod#to.
(2) E#&a pe9#ena e$ono&ia aberta $o& livre &obilidade de $apitais e ta%a de $/&bio fi%a;
#&a red#o dos .astos do .overno deve provo$ar #&a red#o do prod#to.
(!) E#&a pe9#ena e$ono&ia aberta $o& livre &obilidade de $apitais e ta%a de $/&bio fi%a;
#& a#&ento da oferta &onet@ria no deve ter 9#al9#er efeito sobre o prod#to.
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! - (ANPEC /999) - )ssinale se as afir&ativas abai%o so falsas o# verdadeiras=
)) U&a pol3ti$a fis$al e%pansionista finan$iada B base de e&isso de t3t#los pAbli$os deve
levar a #&a &el0ora da $onta e%terna de $apital.
B) ) entrada de investi&entos e%ternos no pa3s < #& dos fatores de e%panso da base
&onet@ria.
C) Eo $aso de #&a pe9#ena e$ono&ia aberta; a pol3ti$a fis$al no e%er$e i&pa$to sobre a
renda 9#ando as ta%as de $a&bio so fi%as.
I) Eo $aso de #&a pe9#ena e$ono&ia aberta; a pol3ti$a &onet@ria no e%er$e i&pa$to sobre
a renda 9#ando as ta%as de $a&bio so fi%as.
!' - (ANPEC 5666) - *ndi9#e se as afir&ativas so falsas o# verdadeiras=
(2) M#danas nas prefer+n$ias dos $ons#&idores; enseDadas por #& per3odo prolon.ado de
sobrevalori>ao $a&bial; pode& e%i.ir #&a desvalori>ao de &aior &a.nit#de do 9#e a
re9#erida para o restabele$i&ento do e9#il3brio no balano de transa:es $orrentes.
(1) Co& sal@rios no&inais r3.idos; $/&bio no&inal fi%o e perfeita &obilidade do $apital; #&a
pol3ti$a fis$al e%pansionista no afetar@ a renda na$ional.
(2) Co& sal@rios no&inais r3.idos; $/&bio no&inal fle%3vel e perfeita &obilidade do $apital;
o aD#sta&ento pro.ressivo dos preos an#lar@; no lon.o pra>o; o efeito da pol3ti$a
&onet@ria sobre a renda real.
(2 - (ANPEC 566/) - Co& base no &odelo M#ndell-7le&in.; indi9#e se as afir&a:es so
falsas o# verdadeiras=
Co& perfeita &obilidade de $apitais e $/&bio fi%o; #&a pol3ti$a de &er$ado aberto
$ontra$ionista dei%ar@ inalterada a base &onet@ria; &as elevar@ o &ontante de reservas no
ativo do Ban$o Central.
Sob a 0ip-tese de #& re.i&e de $/&bio fi%o; #&a e%panso fis$al no res#lta e& efeitos
reais devido B a$o&odao &onet@ria re9#erida para &anter o $/&bio fi%o.
Sob a 0ip-tese de #& re.i&e de $/&bio fle%3vel; #&a $ontrao &onet@ria < &ais
efi$iente; e& ter&os de se#s efeitos reais; do 9#e #&a $ontrao fis$al.
Sob a 0ip-tese de #& re.i&e de $/&bio fle%3vel; perfeito &ovi&ento de $apitais e
e%pe$tativas est@ti$as sobre a ta%a de $/&bio no&inal; esta ser@ deter&inada pela oferta e
de&anda de &oeda estran.eira.
Se a ta%a no&inal de $/&bio N e N &ede a 9#antidade de reais por d-lar; a $#rva *S <
ne.ativa&ente in$linada no plano (O; e).
(! N (ANPEC 566C) - )valie as afir&ativas $o& respeito a #&a pe9#ena e$ono&ia aberta;
$o& perfeita &obilidade de $apitais=
) paridade des$oberta de D#ros i&pli$a 9#e a ta%a de D#ros do&<sti$a < i.#al B ta%a de
D#ros interna$ional &ais a ta%a de depre$iao esperada da &oeda.
E& #& re.i&e de $/&bio fle%3vel; 9#ando 0@ e%pe$tativa de desvalori>ao do
$/&bio; a renda a#&enta.
E& #& re.i&e de $/&bio fi%o; 9#ando 0@ e%pe$tativa de desvalori>ao do $/&bio; a
renda no se altera.
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E& #& re.i&e de $/&bio fle%3vel; 9#ando a ta%a de D#ros interna$ional a#&enta; a
renda ta&b<& a#&enta.
E& #&a e$ono&ia $o& re.i&e de $/&bio fi%o; a pol3ti$a fis$al te& efeito pleno.
(( (ANPEC 566C) 2 )valie as assertivas abai%o referentes ao &odelo M#ndell-7le&in.=
E& re.i&e de $/&bio fi%o; < i&poss3vel i&ple&entar #&a pol3ti$a &onet@ria
independente.
3 E& re.i&e de $/&bio fl#t#ante e perfeita &obilidade de $apital; #&a pol3ti$a &onet@ria
e%pansionista $a#sa depre$iao da &oeda do&<sti$a; en9#anto #&a pol3ti$a fis$al
e%pansionista $a#sa s#a apre$iao.
4 Se #& a#&ento de renda do&<sti$a piorar a balana $o&er$ial; o d<fi$it res#ltante poder@
ser finan$iado por #& infl#%o de $apital e%terno desde 9#e a ta%a de D#ros do&<sti$a
a#&ente.
5 E& re.i&e de $/&bio fl#t#ante e perfeita &obilidade de $apital; a ta%a de D#ros
do&<sti$a (aD#stada para ris$o) no se desvia da ta%a de D#ros interna$ional por per3odos
prolon.ados.
6 X poss3vel &el0orar a $onta $orrente &ediante #&a e%panso &onet@ria.
>? (ANPEC 566;) N Considerando o &odelo *S-LM-BP; D#l.#e as afir&ativas=
(2) ) pol3ti$a fis$al no &odelo M#ndell-7le&in. no e%er$e infl#+n$ia sobre a renda
a.re.ada 9#ando a ta%a de $/&bio < fl#t#ante.
(1) E& re.i&e de $/&bio fi%o; a pol3ti$a &onet@ria no &odelo M#ndell-7le&in.; &antido
$onstante o $r<dito interno l39#ido; < in$apa> de alterar a de&anda a.re.ada.
(2) E& #&a e$ono&ia se& &obilidade de $apitais e $o& re.i&e de $/&bio fi%o; #&a pol3ti$a
fis$al e%pansionista < $apa> de afetar o n3vel de renda.
(!) E& #&a e$ono&ia $o& i&perfeita &obilidade de $apitais e re.i&e de $/&bio fi%o;
pol3ti$a &onet@ria e%pansionista so&ente ter@ efeito sobre o prod#to se a in$linao da $#rva
BP for &aior 9#e a da $#rva LM.
(() E& #&a e$ono&ia se& &obilidade de $apitais e re.i&e de $/&bio fl#t#ante; #&a pol3ti$a
fis$al e%pansionista levar@ ao apare$i&ento de #& d<fi$it te&por@rio no balano de
pa.a&entos.
;? 2 (ANPEC 566:) N E& #& mo)e,o IS2LM2*PH com ,&Ee mob&,&)$)e )e c$p&+$&" e +$8$
)e cImb&o %om&%$, '&8$; o Ban$o Central det<& as reservas $a&biais s#fi$ientes para &anter
a paridade $a&bial. Co& base nessas pre&issas e sob a 0ip-tese de 9#e t#do o &ais < &antido
$onstante; D#l.#e as afir&ativas=
(2) Se $o&prar t3t#los no &er$ado aberto; o Ban$o Central perder@ reservas $a&biais.
(1) )#&ento de .astos pAbli$os eleva& o saldo da balana $o&er$ial.
(2) U&a 9#eda na renda do resto do &#ndo red#> tanto e%porta:es 9#anto i&porta:es.
(!) U& a#&ento na ta%a real de D#ros e%terna provo$a a$#&#lao de reservas $a&biais pelo
Ban$o Central.
(() U& a#&ento de i&postos provo$a elevao do esto9#e real de &oeda.
;C 2 (ANPEC 566:) N 1#l.#e a afir&ativa=
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Considerando o &odelo M#ndell-7le&in. para #&a e$ono&ia pe9#ena e aberta; $o& perfeita
&obilidade de $apital; !m$ co%+$01o '&"c$, "ob cImb&o ',e8@Ee, < efi$a> 9#anto B s#a
$apa$idade de alterar o n3vel de renda.
;; 2 (ANPEC 5669) - Considere #&a e$ono&ia $ara$teri>ada pelo &odelo *S-LM e&
e$ono&ia aberta (M#ndell-7le&in.). " pAbli$o &ant<& #&a frao c de s#a &oeda na for&a
de &oeda &an#alM os ban$os &ant+& #&a frao r dos dep-sitos B vista na for&a de reservas
(o restante < e&prestado). Z@ livre &obilidade de $apitais. 1#l.#e as se.#intes afir&ativas;
s#pondo t#do o &ais $onstante=
(2) E& #& re.i&e de $/&bio fle%3vel; #& a#&ento no par/&etro r leva a #&a apre$iao da
&oeda do&<sti$a.
(1) E& #& re.i&e de $/&bio fi%o; #& a#&ento no par/&etro r leva a #&a red#o do
prod#to.
(2) E& #& re.i&e de $/&bio fle%3vel; #&a red#o no par/&etro c leva a #& a#&ento das
i&porta:es.
(!) E& #& re.i&e de $/&bio fi%o; #&a red#o no par/&etro c provo$a di&in#io da base
&onet@ria; &as no afeta a oferta de &oeda.
(() E& #& re.i&e de $/&bio fle%3vel; #& a#&ento e9#ipropor$ional dos par/&etros c e r
dei%a o prod#to inalterado.
;: 2 (ANPEC 5669) - Considere #&a e$ono&ia aberta; des$rita pelas se.#intes f#n:es
$ons#&o; investi&ento; e%porta:es l39#idas e de&anda por &oeda=
C P 122 Q 2;KO.
* P 42 N (i.
EJ P 42 Q 2;1OR N 2;1O Q Y2[.
(M8P)
d
P 2;4O8i.
E& 9#e O < o prod#to do&<sti$o; OR P 1.222 < o prod#to e%terno; i < a ta%a de D#ros
do&<sti$a e [ < a ta%a de $/&bio real. "s .astos do .overno so 6 P 122M os n3veis dos preos
interno e e%terno so i.#ais a P P PR P 1M a ta%a de D#ros e%terna < iR P 4. Z@ livre &obilidade
de $apitais. " .overno deste pa3s adota #& re.i&e de $/&bio fi%o ($o& ta%a de $/&bio
no&inal i.#al a 1) e no 0@ e%pe$tativa 9#e esta paridade ser@ alterada no f#t#ro. 1#l.#e as
se.#intes afir&ativas=
(2) " saldo e& $onta $orrente < de 122.
(1) ) po#pana na$ional < de 1K2.
(2) ) oferta no&inal de &oeda M < de 122.
(!) Se o .overno a#&enta se#s .astos de 122 para 222; a po#pana na$ional $ai 22 #nidades.
(() Se o .overno a#&enta se#s .astos de 122 para 222; a oferta no&inal de &oeda a#&enta 22
#nidades.
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2. Moilidade $%"erfeita de !a"itai#
5./ Se01o E"$'
2Y 2 (ESA34A3C2STN4/99C) Ie a$ordo $o& o &odelo de M#ndell-7le&in.; para #&a
e$ono&ia aberta .rande $o& #&a ta%a de $/&bio fle%3vel; #&a 9#eda na $onfiana dos
$ons#&idores res#lta nos se.#intes efeitos de $#rto pra>o; e%$eto=
a) #& a#&ento da ta%a de $/&bioM
b) #&a 9#eda na ta%a de D#ros real do&<sti$aM
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$) #& a#&ento do investi&ento l39#idoM
d) #& a#&ento das e%porta:es l39#idasM
e) #&a 9#eda do prod#to.
5.5 Se01o O!+$" *$%c$" E8$m&%$)o$"
14 N (A)$p+$)o4566<) - Considere 9#e o .r@fi$o abai%o representa #&a e$ono&ia 9#e opera
sob bai%a &obilidade de $apitais e no re.i&e de ta%a de $/&bio fi%a.

Partindo de #&a sit#ao de e9#il3brio interno e e%terno (ponto E na interseo das $#rvas);
#&a pol3ti$a &onet@ria $ontra$ionista ter@; ap-s a e$ono&ia en$ontrar #&a nova sit#ao de
e9#il3brio interno e e%terno; os se.#intes efeitos sobre a ta%a real de D#ros e o n3vel de renda
real=
T$8$ Re$, )e D!o" N@Ee, )e Re%)$ Re$,
()) a#&enta di&in#i
(B) a#&enta a#&enta
(C)per&ane$e
inalterada
per&ane$e inalterada
(I) di&in#i di&in#i
(E) di&in#i per&ane$e inalterada
1K N (A)$p+$)o45666) - Considere o &odelo *S-LM-BP $o& ta%a de $/&bio fi%a; onde < a
ta%a real de D#ros e J < o prod#to real.
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Eo ponto A (interseo das $#rvas *S e LM); a e$ono&ia en$ontra-se e& e9#il3brio
do&<sti$o
()) &as o$orre defi$it no balano de pa.a&entos; o$asionando perda de reservas
interna$ionais.
(B) &as o$orre s#peravit no balano de pa.a&entos; o$asionando elevao das reservas
interna$ionais.
(C) e e%terno; no 0avendo variao no n3vel das reservas interna$ionais.
(I) e e%terno; &as o$orre defi$it na $onta $orrente do balano de pa.a&entos; o$asionando
red#o das reservas interna$ionais.
(E) e e%terno; &as o$orre s#peravit no balano de pa.a&entos; o$asionando elevao de
reservas interna$ionais.
Esto $orretas=
()) *; *H e H apenas.
(B) *; *** e H* apenas.
(C) **; *H e H* apenas.
(I) **; *** e H apenas.
(E) **; *** e H* apenas.
Eas 9#est:es /; e /: $onsidere o &odelo *S-LM-BP para #&a e$ono&ia 9#e opera $o& bai%a
&obilidade de $apitais; representado no .r@fi$o abai%o; onde < a ta%a real de D#ros e K; a
renda real. S#pon0a 9#e; na sit#ao ini$ial; a e$ono&ia est@ e& e9#il3brio interno e e%terno
(ponto ) no .r@fi$o).
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/; (A)$p+$)o4566/) 2 Eo re.i&e de ta%a fi%a de $/&bio; #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista;
at< a e$ono&ia en$ontrar #&a nova sit#ao de e9#il3brio interno e e%terno; te& $o&o
$onse9V+n$ia=
De",oc$me%+o )$
c!E$ IS
De",oc$me%+o )$
c!E$ LM
T$8$ e$, )e 7!o" N@Ee, )e e%)$ e$,
()) para a direita nen0#& a#&enta a#&enta
(B) para a direita para a es9#erda a#&enta a#&enta
(C ) para a direita para a direita a#&enta di&in#i
(I) para a es9#erda para a es9#erda di&in#i di&in#i
(E) nen0#& para a direita di&in#i a#&enta
/: (A)$p+$)o4566/) 2 Eo re.i&e de ta%a fle%3vel de $/&bio; #&a elevao das al39#otas do
i&posto de renda sobre as pessoas f3si$as; ap-s a e$ono&ia en$ontrar #&a nova sit#ao de
e9#il3brio interno e e%terno; te& os se.#intes efeitos sobre o Balano de Pa.a&entos=
S$,)o )$ Co%+$ Coe%+e S$,)o )$ Co%+$ )e C$p&+$,
()) a#&enta di&in#i
(B) a#&enta a#&enta
(C) di&in#i a#&enta
(I) no &#da a#&enta
(E) no &#da di&in#i
1' (A)$p+$)o4566/) - S#pon0a #&a e$ono&ia 9#e; sob o re.i&e de ta%a fle%3vel de $/&bio
e bai%a &obilidade de $apitais; se en$ontra e& sit#ao ini$ial de e9#il3brio interno e e%terno
representada pelos pontos ) e B nos .r@fi$os abai%o; onde esto desen0adas as $#rvas *S; LM
e BP; no siste&a de ei%os s#perior; e de de&anda e oferta a.re.adas; no inferior.
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Se o .overno prati$a #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista; os res#ltados esperados; ap-s a
e$ono&ia en$ontrar #&a nova sit#ao de e9#il3brio interno e e%terno; so=

N@Ee, )e Pe0o" Re%)$ Re$, T$8$ Re$, )e D!o"
()) a#&ento a#&ento a#&ento
(B) a#&ento a#&ento 9#eda
(C ) a#&ento 9#eda 9#eda
(I) 9#eda 9#eda 9#eda
(E) 9#eda a#&ento a#&ento
22 (A)$p+$)o45665) 2 Partindo de #&a sit#ao de e9#il3brio interno e e%terno (ponto E no
.r@fi$o abai%o); $onsidere #&a e$ono&ia 9#e opere sob &obilidade i&perfeita de $apitais e
e& re.i&e de $/&bio fle%3vel.
Eeste $aso; at< a e$ono&ia en$ontrar #&a nova sit#ao de e9#il3brio interno e e%terno; #&a
pol3ti$a fis$al e%pansionista ter@ $o&o $onse9V+n$ia=
De",oc$me%+o )$
c!E$ IS
De",oc$me%+o )$
c!E$ LM
De",oc$me%+o )$
c!E$ *P
N@Ee, )e Re%)$ Re$,
()) para a direita para a es9#erda a#&enta a#&enta
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(B) para a direita nen0#& para a direita a#&enta
(C ) para a direita nen0#& nen0#& di&in#i
(I) para a es9#erda para a direita di&in#i di&in#i
(E) nen0#& para a direita para a direita a#&enta
5; 2 (U%&Ee"&)$)e 3e)e$, )o Am$pB4Eco%om&"+$4IPEM4566>) 2 S#pondo-se a o$orr+n$ia
0ipot<ti$a de #& e9#il3brio interno e e%terno (ponto \E] no .r@fi$o) e $onsiderando-se 9#e a
e$ono&ia deste pa3s opere sob &obilidade i&perfeita de $apitais e re.i&e de $/&bio fle%3vel;
#&a pol3ti$a fis$al restritiva ir@ provo$ar (antes de se atin.ir #&a nova sit#ao de e9#il3brio)=
(A) 1. Ieslo$a&ento para a direita da $#rva *SM 2. deslo$a&ento para a es9#erda da C#rva
LMM !. i&obilidade da $#rva BP e (. a#&ento do n3vel de renda real.
(*) 1. Ieslo$a&ento para a es9#erda da $#rva *SM 2. deslo$a&ento para a es9#erda da C#rva
LMM !. deslo$a&ento para a direita da $#rva BP e (. red#o do n3vel de renda real.
(C) 1. *&obilidade da $#rva *SM 2. deslo$a&ento para a es9#erda da $#rva LMM !. i&obilidade
da $#rva BP e (. red#o do n3vel de renda real.
(D) 1. Ieslo$a&ento para a direita da $#rva *SM 2. i&obilidade da $#rva LMM !. i&obilidade
da $#rva BP e (. a#&ento do n3vel de renda real.
(E) 1. Ieslo$a&ento para a es9#erda da $#rva *SM 2. i&obilidade da $#rva LMM !.
deslo$a&ento para a es9#erda da $#rva BP e (. red#o do n3vel de renda real.
4K N (NCE2RD4Eco%om&"+$4M&%&"+(&o )$ I%+eg$01o N$c&o%$,4566?) - Ie a$ordo $o& o
&odelo M#ndell-7le&in.; as $onse9V+n$ias de #&a pol3ti$a &onet@ria e%pansionista n#&a
.rande e$ono&ia aberta (o# seDa; a9#ela 9#e no pode $on$eder o# to&ar e&pr<sti&os B ta%a
de D#ros &#ndial; e& &ontantes elevados; se& dei%ar de infl#en$i@-la) seria&=
()) a ta%a de D#ros sobe; a renda a#&enta e a ta%a de $/&bio se valori>aM
(B) a ta%a de D#ros sobe; a renda $ai e a ta%a de $/&bio se depre$iaM
(C) a ta%a de D#ros $ai; a renda a#&enta e a ta%a de $/&bio se depre$iaM
(I) a ta%a de D#ros $ai; a renda a#&enta e a ta%a de $/&bio se valori>aM
(E) a ta%a de D#ros e de $/&bio &ant+&-se $onstantes e a renda $ai.
4Y N (NCE2RD4Eco%om&"+$4M&%&"+(&o )$ I%+eg$01o N$c&o%$,4566?) - Ie a$ordo $o& o
&odelo M#ndell-7le&in.; as $onse9V+n$ias de #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista n#&a .rande
e$ono&ia aberta seria&=
()) a ta%a de D#ros $ai; a renda a#&enta e a ta%a de $/&bio se depre$iaM
(B) a ta%a de D#ros $ai; a renda a#&enta e a ta%a de $/&bio se valori>aM
2
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Po'. S(g&o R&c$)o )e *&+o G$)e,-$
(C) a ta%a de D#ros sobe; a renda a#&enta e a ta%a de $/&bio se valori>aM
(I) a ta%a de D#ros sobe; a renda sobe e a ta%a de $/&bio se depre$iaM
(E) a ta%a de D#ros e de $/&bio &ant+&-se $onstantes e a renda $ai.
5.> Se01o A%pec
2! N (ANPEC 566>) - X $orreto afir&ar=
(2) ) arbitra.e& s#bDa$ente B $ondio de paridade des$oberta de D#ros i&pli$a 9#e a ta%a de
D#ros lo$al deve ser (apro%i&ada&ente) i.#al B ta%a de D#ros e%terna &ais a ta%a de
apre$iao esperada da &oeda do&<sti$a.
(1) E#&a e$ono&ia aberta e& 9#e a $ondio de paridade de D#ros < satisfeita; os efeitos de
#&a pol3ti$a &onet@ria $ontra$ionista so a di&in#io do prod#to; o a#&ento da ta%a de
D#ros e a apre$iao da &oeda do&<sti$a; 9#al9#er 9#e seDa o re.i&e $a&bial vi.ente.
(2) ?#anto &enor for &obilidade do $apital; &aior ser@ a possibilidade de #tili>ao da
pol3ti$a &onet@ria para; si&#ltanea&ente; red#>ir a ta%a de D#ros do&<sti$a e &anter a
paridade $a&bial.
(!) E& #&a e$ono&ia operando sob ta%as $a&biais fi%as; #&a pol3ti$a e$onC&i$a
e%pansionista; seDa ela fis$al o# &onet@ria; $a#sar@ #& a#&ento no prod#to s#perior ao 9#e
seria observado $aso essa e$ono&ia operasse sob ta%as $a&biais fle%3veis.
(() En9#anto #& a#&ento na de&anda do&<sti$a provo$a #& a#&ento no prod#to do&<sti$o
e #&a piora no saldo $o&er$ial; #& a#&ento na de&anda e%terna provo$a #& a#&ento no
prod#to do&<sti$o e #&a &el0ora no saldo $o&er$ial.
2 N (ANPEC 566?) - Sobre o &odelo de M#ndell-7le&in. (renda no ei%o J e D#ro no ei%o
O)=
Co& ta%as fi%as de $/&bio e &obilidade i&perfeita de $apitais; apenas a pol3ti$a fis$al
ser@ efi$a> para infl#en$iar a renda.
3 E& #& re.i&e de ta%as fl#t#antes de $/&bio e perfeita &obilidade de $apitais; e%pans:es
fis$ais so inefi$a>es para infl#en$iar a renda.
4 Eeste &odelo; a $#rva 9#e e%pli$ita o e9#il3brio e%terno ser@ 0ori>ontal $aso 0aDa plena
&obilidade de $apitais; e ne.ativa&ente in$linada $aso a &obilidade no seDa plena.
5 Zavendo plena &obilidade de $apitais; o e9#il3brio $o& ta%as fi%as de $/&bio <
en$ontrado na interseo da $#rva *S $o& a $#rva BP; 9#e representa o e9#il3brio
e%terno. Eeste $aso; a $#rva LM < red#ndante.
6 E& #& re.i&e de ta%as fl#t#antes de $/&bio; #&a e%panso &onet@ria .era #&a alta
ini$ial dos investi&entos; &as #&a 9#eda das e%porta:es l39#idas.
59 2 (ANPEC /99<) 2 U&a e$ono&ia aberta $o& ta%a no&inal de $/&bio fi%a; e%pe$tativa de
desenvolvi&ento $a&bial i.#al a >ero e sal@rios no&inais r3.idos para bai%o f#n$iona de
a$ordo $o& o &odelo *S-LM. S#as transa:es $o& o e%terior so $ara$teri>adas por=
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*&porta:es= Iepende& da ta%a de $/&bio - 9#anto &ais desvalori>ada ($eteris
parib#s); &enores as i&porta:es - e do n3vel de prod#to - 9#anto
&aior o prod#to; &aiores as i&porta:es; sendo a propenso &ar.inal
a i&portar &enos 9#e a propenso &ar.inal a $ons#&ir.
E%porta:es= Iepende& apenas da ta%a de $/&bio - 9#anto &ais desvalori>ada;
&aiores as e%porta:es.
Movi&ento de
Capitais
)#tCno&os= Iepende apenas do diferen$ial de ta%as de D#ros= se a ta%a de D#ros
interna for s#perior B e%terna; 0@ entrada l39#ida de $apitaisM se for
inferior; 0@ sa3da.
*sto posto; responda Herdadeiro o# 7also=
(2) Zavendo &obilidade i&perfeita de $apitais - isto; < sendo poss3vel 9#e a ta%a de D#ros
interna difira da ta%a de D#ros e%terna - #&a e%panso &onet@ria red#> o saldo #&
$onta $orrente.
(1) Co& &obilidade de $apitais i&perfeita; pode-se afir&ar 9#e #&a pol3ti$a fis$al
$ontra$ionista a#&enta o saldo e& transa:es $orrentes.
(2) "$orrendo &obilidade perfeita de $apitais; a pol3ti$a &onet@ria perde efeito sobre o
prod#to.
(!) Co& &obilidade de $apitais perfeita; a pol3ti$a fis$al te& efeito sobre o prod#to.
(() " efeito da pol3ti$a fis$al sobre o prod#to < &aior $o& &obilidade de $apitais
i&perfeita do 9#e $o&o &obilidade perfeita.
<6 2(ANPEC /99<) - U&a e$ono&ia aberta $o& ta%a no&inal de $/&bio fle%3vel; e%pe$tativa
de desvalori>ao $a&bial i.#al a >ero e sal@rios no&inais r3.idos para bai%o; f#n$iona de
a$ordo $o& o &odelo *S-LM. S#as transa:es $o& o e%terior so $ara$teri>adas por=
*&porta:es= Iepende& da ta%a de $/&bio - 9#anto &ais desvalori>ada ($eteris
parib#s); &enores as i&porta:es - e do n3vel de prod#to - 9#anto
&aior o prod#to; &aiores as i&porta:es; sendo a propenso &ar.inal
a i&portar &enos 9#e a propenso &ar.inal a $ons#&ir.
E%porta:es= Iepende& apenas da ta%a de $/&bio - 9#anto &ais desvalori>ada;
&aiores as e%porta:es.
Movi&ento de
Capitais
)#tCno&os= Iepende apenas do diferen$ial de ta%as de D#ros= se a ta%a de D#ros
interna for s#perior B e%terna; 0@ entrada l39#ida de $apitaisM se for
inferior; 0@ sa3da.
*sto posto; responda Herdadeiro o# 7also=
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(2) Zavendo &obilidade de $apitais i&perfeitas - isto <; sendo poss3vel 9#e a ta%a de D#ros
interna difira da e%terna - #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista red#> o saldo e& $onta
$orrente.
(1) Co& &obilidade de $apitais i&perfeita; #&a pol3ti$a &onet@ria e%pansiva a#&enta o
saldo e& $onta $orrente.
(2) Sendo a &obilidade de $apitais perfeita; a pol3ti$a &onet@ria perde o efeito sobre o
prod#to.
(!) Sendo a &obilidade de $apitais perfeita; #&a pol3ti$a fis$al e%pansiva eleva o prod#to.
(() " efeito da pol3ti$a &onet@ria sobre o prod#to < &aior $o& perfeita &obilidade de
$apitais do 9#e $o& &obilidade i&perfeita.
</ 2 (ANPEC /99>) - ,endo e& vista o &odelo *S8LM de #&a e$ono&ia aberta; $o&
e9#il3brio no balano de pa.a&entos e &obilidade de $apitais i&perfeita; responda verdadeiro
o# falso=
(2) Eo re.i&e de $/&bio fi%o; #&a e%panso &onet@ria provo$ar@; ini$ial&ente;
a#&entos dos n3veis de renda e e&pre.o; 9#e no pode& ser &antidos e& fa$e da
perda de divisas.
(1) Eo re.i&e de $/&bio fi%o o 6overno perde a $apa$idade de a9#e$er a e$ono&ia
&ediante a#&ento de .astos; pois estes s- provo$ara& eleva:es da ta%a de D#ros.
(2) E& #& siste&a de $/&bio fle%3vel; a e%panso do $r<dito do&<sti$o red#> a ta%a de
D#ros; eleva o n3vel de renda e provo$a o s#r.i&ento de d<fi$it no balano de
pa.a&ento.
(!) E& #& re.i&e de $/&bio fle%3vel; o Ban$o Central perde o $ontrole de oferta de
&oeda; $aso ten0a por &eta o e9#il3brio do balano de pa.a&entos.
<5 2 (ANPEC /99?) - *ndi9#e se as proposi:es abai%o so falsas o# verdadeiras=
(2) E& re.i&e de $/&bio fi%o $o& perfeita &obilidade de $apital; o Ban$o Central no
pode pro&over #&a pol3ti$a &onet@ria independente sob o ris$o de perder o# a$#&#lar &ais
reservas do 9#e deseDaria.
(1) E& re.i&e de $/&bio fi%o; #&a desvalori>ao da &oeda na$ional levar@ a #&a
red#o do esto9#e de &oeda estran.eira no Ban$o Central.
(2) E& #&a e$ono&ia aberta $o& $/&bio fi%o e restrio ao fl#%o de $apital; #& a#&ento
dos preos interna$ionais levar@ a #& a#&ento da ta%a de D#ros do&<sti$a e a press:es
infla$ion@rias.
(!) Se 0@ dese&pre.o e& #&a e$ono&ia $o& $/&bio fl#t#ante; o Ban$o Central pode
depre$iar a ta%a de $/&bio e assi& &el0orar a balana $o&er$ial e elevar a de&anda
a.re.ada. Co& tal pol3ti$a; o a#&ento da de&anda interna ter@ $o&o $ontrapartida #&a
red#o da de&anda de i&porta:es.
<< 2 (ANPEC /99?) - *ndi9#e se as proposi:es abai%o so falsas o# verdadeiras=
(2) Eo &odelo *S-LM; $o& $/&bio fle%3vel; se as e%porta:es l39#idas e os investi&entos
fore& el@sti$os B ta%a de D#ros; a $#rva LM ser@ 0ori>ontal.
(1) ) pol3ti$a &onet@ria a$o&odativa - 9#e e%pande a oferta de &oeda e& resposta a
$0o9#es positivos de preos a#&enta a re$esso e a inflao.
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(2) E& virt#de de defasa.ens; os investi&entos so inel@sti$os B ta%a de D#ros no
$#rt3ssi&o pra>o. Se.#e-se 9#e a $#rva *S de $#rt3ssi&o pra>o < &ais in$linada 9#e a
de $#rto pra>o.
(!) E& #&a e$ono&ia aberta; a pol3ti$a &onet@ria no < ne#tra no lon.o pra>o por9#e
e%pans:es da oferta de &oeda depre$ia& a ta%a de $/&bio no&inal.
<> 2 (ANPEC /99C) 2 ,endo e& $onta o &odelo *S-LM para #&a e$ono&ia pe9#ena; aberta
e ini$ial&ente e& e9#il3brio e%terno; $lassifi9#e $o&o Verdadeira o# 3alsa $ada #&a das
se.#intes afir&ativas=
(2) U&a &el0oria te$nol-.i$a 9#e eleve a prod#tividade &ar.inal dos novos bens de $apital
ir@; ceteris paribus; .erar s#per@vit na $onta $orrente do pa3s no $#rto pra>o; por9#e a &aior
prod#tividade red#> os preos do&<sti$os relativa&ente aos preos interna$ionais.
(1) Se a ta%a de $/&bio for fi%a e 0o#ver perfeita &obilidade de $apital; o &#ltipli$ador de
.astos < &aior do 9#e se a e$ono&ia for fe$0ada.
(2) Se a ta%a de $/&bio for fi%a e no 0o#ver &obilidade de $apital; ento #&a elevao da
ta%a de $o&p#ls-rio leva a #& s#per@vit transit-rio na balana $o&er$ial.
(!) E#&a e$ono&ia pe9#ena e aberta; desde 9#e 0aDa perfeita &obilidade de $apital e as
e%pe$tativas de desvalori>ao $a&bial seDa& n#las; ento ne$essaria&ente a ta%a de D#ros
interna < i.#al a ta%a de D#ros interna$ional.
<? 2 (ANPEC /99C) 2 Considere #&a e$ono&ia pe9#ena; aberta; $o& ri.ide> dos sal@rios
no&inais no $#rto pra>o; perfeita &obilidade de $apital e ta%as de $/&bio fle%3veis.
Iespre>ando-se o efeito do fl#%o de $apital sobre o ris$o; $lassifi9#e $o&o Verdadeira o#
3alsa $ada #&a das se.#intes afir&ativas=
(2) Se despre>ar&os os efeitos das e%pe$tativas sobre a deter&inao da ta%a de $/&bio; a
pol3ti$a fis$al no te& efeito sobre o n3vel da renda nesta e$ono&ia; provo$ando apenas #&
rearranDo dos $o&ponentes de de&anda do P*B.
(1) ) introd#o da 0ip-tese de e%pe$tativas ra$ionais fa> $o& 9#e a pol3ti$a &onet@ria; por
s#a ve>; seDa $apa> de alterar o P*B; e&bora in$apa> de alterar a ta%a de D#ros de e9#il3brio de
$#rto pra>o.
(2) U&a pol3ti$a fis$al e%pansionista leva a #&a desvalori>ao da &oeda do&<sti$a.
(!) U&a pol3ti$a &onet@ria e%pansionista leva a #& a#&ento do s#per@vit $o&er$ial.
<C 2 (ANPEC /99;) 2 *ndi9#e se as proposi:es abai%o so falsas o# verdadeiras=
(2) " efeito i&ediato de #&a desvalori>ao $a&bial sobre a balana $o&er$ial pode ser
ne.ativo; tendendo a &el0orar $o& o passar do te&po.
(1) E#&a e$ono&ia $o& livre &obilidade de $apitais; a pol3ti$a &onet@ria < &ais efi$a> n#&
re.i&e de ta%a de $/&bio fi%a do 9#e n#& re.i&e de ta%a de $/&bio fl#t#ante.
(2) Ie a$ordo $o& o &odelo *S-LM adaptado B e$ono&ia aberta; a pol3ti$a fis$al < &ais
efi$a> n#& re.i&e de livre &obilidade de $apital $o& ta%a de $/&bio fi%a do 9#e n#&a
e$ono&ia fe$0ada.
(!) Ie a$ordo $o& o &odelo *S-LM adaptado B e$ono&ia aberta; n#& re.i&e de ta%a de
$/&bio fle%3vel e livre &obilidade de $apital; #&a e%panso &onet@ria deve o$asionar; no
$#rto pra>o; #& a#&ento das e%porta:es.
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(1 2 (ANPEC 5665) - Considere o &odelo M#ndell-7le&in. e responda se afir&a:es abai%o
so falsas o# verdadeiras=
(2) E& #&a e$ono&ia g$%)e; $o& ta%a de $/&bio fle%3vel; #&a pol3ti$a fis$al e%pansionista
eleva a ta%a de D#ros e; portanto; red#> o investi&ento privado.
(1) E& #& pa3s pe9#eno; $o& ta%a de $/&bio fi%a e perfeita &obilidade de $apitais; #&a
pol3ti$a &onet@ria $ontra$ionista provo$a #&a red#o no esto9#e de &oeda estran.eira
e& poder do Ban$o Central.
(2) E& #& re.i&e de $/&bio fi%o; a pol3ti$a &onet@ria ser@ tanto &ais efi$a> %o c!+o p$Lo
9#anto &enor for a &obilidade do $apital.
(!) ) perfeita &obilidade do $apital i&pli$a i.#aldade entre as ta%as de D#ros dos ativos
na$ionais e estran.eiros; independente&ente de fatores rela$ionados B trib#tao dos
ativos.
(() " &#ltipli$ador de .astos .overna&entais; e& #&a e$ono&ia $o& ta%a de $/&bio fi%a;
ser@ tanto &aior 9#anto &aior for a &obilidade do $apital.
(2 - (ANPEC 566<) - Co& base no &odelo M#ndell-7le&in.; avalie as proposi:es. E&
e$ono&ias pe9#enas=
Sob o re.i&e de $/&bio fi%o; o &#ltipli$ador de .asto a#tCno&o ser@ tanto &enor 9#anto
&aior for a &obilidade de $apital.
Sob o re.i&e de $/&bio fle%3vel; #&a e%panso &onet@ria provo$a #&a depre$iao
$a&bial.
Co&o o e%$esso da po#pana a.re.ada sobre o investi&ento e9#ivale B so&a de .asto
.overna&ental e saldo de transa:es $orrentes; se.#e-se 9#e o a#&ento do .asto
.overna&ental i&pli$a red#o e9#ivalente no saldo e& transa:es $orrentes.
?#ando no 0@ &obilidade de $apitais; a f#no BP < #&a lin0a 0ori>ontal no plano renda
J ta%a de D#ros.
E#&a e$ono&ia sob re.i&e de $/&bio fl#t#ante e $o& &obilidade perfeita de $apitais;
#&a elevao dos i&postos provo$a #&a depre$iao $a&bial.
&. '(#)*cia de Moilidade de !a"itai# (Perfeita
$%oilidade de !a"itai#)
42 - (ESA34E"pec&$,&"+$ em Po,@+&c$" PMb,&c$" e Ge"+1o GoEe%$me%+$,4/99;) N 1#l.#e o
ite& a se.#ir; $o&o verdadeiro o# falso.
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Considerando #&a e$ono&ia aberta e& 9#e na sit#ao de e9#il3brio e%iste d<fi$it e%terno e
dese&pre.o; pode-se di&in#ir os dois proble&as si&#ltanea&ente valori>ando a ta%a de
$/&bio.
Y( - (ANPEC 566<) N Considerando o &odelo *S-LM-BP; D#l.#e a afir&ativa=
E#&a e$ono&ia aberta; $o& ta%a de $/&bio fi%a; se& &obilidade de $apitais e na 9#al as
i&porta:es depende& da renda; os efeitos tanto da e%panso fis$al 9#anto da e%panso
&onet@ria sobre a renda so a&plifi$ados.
+. ,-"ico# .#"eciai#
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>./ A Abo)$gem )$" E,$"+&c&)$)e" )$ T$8$ )e CImb&o (Co%)&01o
M$"-$,,2Le%e e $ C!E$ D)
>; 2 (CESPE2U%*4T(c%&co )e P,$%e7$me%+o e Pe"=!&"$ )o IPEA4566:) - )$er$a dos
&odelos te-ri$os de &a$roe$ono&ia aberta; D#l.#e o ite& a se.#ir=
Eo &odelo FeGnesiano si&ples; a $ondio Mas0all-Lerner press#p:e; $eteris parib#s; 9#e a
desvalori>ao do $/&bio real s- a#&enta o saldo $o&er$ial se a so&a absol#ta das
elasti$idades-preo das de&andas por e%portao e por i&portao for &enor 9#e 1.
;< 2 (ANPEC 5665) - *ndi9#e se a proposio < falsa o# verdadeira
) $#rva 1 &ostra $o&o trans$orre; ao lon.o do te&po; o efeito de #&a pol3ti$a fis$al
e%pansionista sobre a balana $o&er$ial.
>.5 A P$&)$)e )$ T$8$ )e D!o"
>: 2 (Ce"pe2U%*4A%$,&"+$ Leg&",$+&Eo4CIm$$ )o" Dep!+$)o"4566>) N 1#l.#e os itens a
se.#ir=
U& dos proble&as para o #so de #& $rit<rio de paridade de poder de $o&pra para avaliar se
#&a ta%a de $/&bio en$ontra-se e& posio de e9#il3brio < 9#e esse $on$eito apli$a-se apenas
Bs transa:es de bens e servios; en9#anto &#danas nos fl#%os de $apital pode& infl#en$iar
a ta%a de $/&bio.
>.< A T&%)$)e Impo""@Ee,
>9 2 (Ce"pe2U%*4T(c%&co )e P,$%e7$me%+o e Pe"=!&"$ )o IPEA4566:) N 1#l.#e o ite& a
se.#ir=
(2) ) trindade i&poss3vel identifi$ada por M#ndell refere-se B i&possibilidade de $o&binar
livre &obilidade de $apital; ta%a de $/&bio fl#t#ante e pol3ti$a &onet@ria a#tCno&a.
(1) ) s#perao da $0a&ada trindade i&poss3vel; de &odo a per&itir a adoo de #&a
pol3ti$a &onet@ria &ais a#tCno&a; pode teori$a&ente o$orrer pela adoo de #& re.i&e de
$/&bio fl#t#ante o# de #&a $onversibilidade restrita da $onta $apital.
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>.> C&"e" C$mb&$&" e *$,$%0o )e P$g$me%+o"
41 - CESPE2U%*4T(c%&co )e P,$%e7$me%+o e Pe"=!&"$ )o IPEA4566:) - " setor e%terno
foi respons@vel pela &aioria das $rises o$orridas no &#ndo e&er.ente ao lon.o da d<$ada
passada. )$er$a da dis$#sso at#al na literat#ra dessas $rises e de vanta.ens e
desvanta.ens de diversos tipos de re.i&es $a&biais; D#l.#e os itens s#bse9Ventes.
(1) )s $rises $a&biais da d<$ada passada &ostrara& 9#e a Ani$a opo vi@vel de re.i&e
$a&bial para pa3ses e&er.entes so as $0a&adas posi:es e%tre&as= fl#t#ao total o# /n$ora
#ltra-r3.ida; do tipo currency board.
(2) Sob a 0ip-tese de relativa ri.ide> de preos e e& $onte%to de $onta $apital fe$0ada; #&
.overno te& a#tono&ia para definir o n3vel da ta%a de $/&bio real por &eio da fi%ao do
$/&bio no&inal.
(!) 5e.i&es de $/&bio fi%o so &ais ade9#ados para tentativas de $ontrole da inflao;
en9#anto re.i&es de $/&bio fl#t#ante se ade9#a& &ais a $orre:es de preos relativos e&
sit#ao de $0o9#es e%ternos.
(() )s $rises na )&<ri$a Latina e ^sia &ostrara& 9#e solv+n$ia e dis$iplina fis$al evita&
$rises e%ternas e f#.as de $apital. Pa3ses e& desenvolvi&ento e& &el0or sit#ao fis$al
sofrera& &enos $o& $rises e%ternas nesse per3odo.
>.? E'e&+o T$%"bo)$me%+o e E'e&+o Repec!""1o
?> 2 (NCE4A!)&+o&$ Ge$, )o E"+$)o )e M$+o Go""o4566>) - "s fatores 9#e afeta& o
efeito &#ltipli$ador de #&a e%panso de .astos a#tCno&os n#& dado pa3s sobre o#tros
pa3ses; ta&b<& $on0e$ido $o&o efeito-transborda&ento; so=
()) o ta&an0o do pa3s; o .ra# de abert#ra do $o&<r$io e a e%tenso dos refle%os dos padr:es
$o&er$iais sobre os &#ltipli$adoresM
(B) a pro%i&idade .eo.r@fi$a; o .ra# de $o&ple&entaridade e o .ra# de desenvolvi&entoM
(C) o $onteAdo das i&porta:es; a e%ist+n$ia de pol3ti$as ind#striais e o re.i&e $a&bialM
(I) o $onteAdo das e%porta:es; a e%ist+n$ia de pol3ti$as ind#striais e o re.i&e $a&bialM
(E) a pro%i&idade .eo.r@fi$a; o re.i&e $a&bial e a ta%a de po#pana interna e e%terna.
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Gaarito
21 N E 11 N I
22 N ) 12 N E
2! N B 1! N )
2( N B 1( N E
24 N E 14 N C
2K N I 1K N B
2Y N ) 1Y N B
2 - 1.H; 2.H; !.H; (.7 1 N )
2' - 1.7; 2.7; !.7 e (.H 1' N )
12 N 1.H; 2.H; !.H; (.7 e 4.7 22 N B
21 N ) !1 - (2) H - (1) 7 - (2) 7 - (!) 7
22 N I !2 - (2) H - (1) 7 - (2) H - (!) H
2! - (2) 7; (1) 7; (2) H ; (!) 7 e (() H !! - (2) 7 - (1) 7 - (2) H - (!) 7
2(N B !( - (2) 7 - (1) H - (2) H - (!) 7
24 - (1) H; (2) 7 ; (!) 7; (() H e (4) 7 !4 - (2) H - (1) 7 - (2) 7 - (!) H
2K N B !K N (2) H - (1) 7 - (2) H - (!) H
2Y N E !Y N (2) H - (1) 7 - (2) H - (!) H
2 - (1) H; (2) H; (!) 7; (() H e (4) 7 ! N (2) H - (1) H - (2) 7 - (!) H
2' - (2) H - (1) H - (2) H - (!) H - (() 7 !' N (2) H - (1) 7 - (2) H
!2 - (2) H - (1) H - (2) 7 - (!) 7 - (() H (2 N (2) H - (1) 7 - (2) H - (!) H - (() 7
(1 - (2) H - (1) 7 - (2) H - (!) 7 - (() H 41 N (1) 7; (2) 7; (!) H; (() 7
(2 - (2) 7 - (1) H - (2) 7 - (!) 7 - (() H 42 N 7
(! N (2) H - (1) H - (2) 7 - (!) H - (() H 4! N E
(( - (2) 7 - (1) H - (2) H - (!) 7 - (() 7 4( N )
(4 - (2) H - (1) H - (2) 7 - (!) 7 - (() H 44 N C
(K N 7 4K N C
(Y N 7 4Y N I
( N H 4 N B
(' N (2) 7; (1) H 4' N E
42 N 7 K2 N I
2
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K1 N B Y1 N B
K2 N C Y2 N I
K! N I Y! N 7
K( N I Y( N 7
K4 N ) Y4 N (2) H; (1) 7; (2) H; (!) 7; (() 7
KK N C YK N 7
KY N B YY - (2) H; (1) 7; (2) 7; (!) H; (() 7
K N E Y - (2) 7; (1) H; (2) 7; (!) H; (() H
K' N )
Y2 N B
2