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Fluxo de caixa e clculos de IRR
Diagramas de fluxo de caixa
Abordagem de fluxo de caixa da HP 12c
Praticar soluo de problemas de IRR
Como modificar entradas de fluxo de caixa
Fluxo de caixa e clculos de IRR
A anlise de fluxos de caixa uma extenso dos conceitos bsicos de TVM aplicados a
problemas de juros compostos quando os pagamentos ocorrem em perodos regulares e no
tm o mesmo valor. Todos os investimentos financeiros podem ser representados como um
investimento inicial de dinheiro e uma srie de fluxos de caixa posteriores que ocorrem em
perodos regulares. Os fluxos de dinheiro podem ser positivos (recebido) ou negativos (pago) e
considerados como fluxos de caixa. Os problemas comuns de fluxo de caixa geralmente
envolvem o clculo da Taxa Interna de Retorno (IRR) ou do Valor Presente Lquido (NPV).
O NPV expressa a quantia de dinheiro resultante da soma do investimento inicial (FC
0
) e o
valor presente de cada fluxo de caixa antecipado (FC
j
) calculado poca do investimento
inicial. A IRR a taxa descontada aplicada a todos os futuros fluxos de caixa que resultam em
NPV = 0.
A expresso que calcula a Taxa interna de Retorno :
Figura 1: Expresso para clculo da Taxa Interna de Retorno
Diagramas de fluxo de caixa
O diagrama de fluxo de caixa na Figura 1 ilustra uma das muitas situaes possveis que podem
ser solucionadas pela HP 12c.
Figura 2: Diagrama do fluxo de caixa
Abordagem de fluxo de caixa da HP 12c
Na HP 12c, cada quantia do fluxo de caixa armazenada em seu registro correspondente na
memria. Para cada quantia do fluxo de caixa, h um registro relacionado para armazenar o
nmero de ocorrncias consecutivas dessa quantia. Essa abordagem exibida abaixo:
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Produto (Ex.: Deskjet 3535)
Pergunta ou palavra-chave
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Figura 3: Diagrama mostrando que diferentes quantias de fluxo de caixa podem ser
armazenadas
A organizao da memria da HP 12c permite que at 20 quantias diferentes do fluxo de caixa,
alm do investimento inicial, sejam armazenadas e tratadas de acordo com o diagrama da
Figura 2. Se uma quantia do fluxo de caixa se repetir consecutivamente, ela poder ser
armazenada como um fluxo de caixa agrupado. FC
j
e seu correspondente N
j
mantm o nmero
de ocorrncias at 99. O registro 'n' do TVM usado como um ndice para controlar as
operaes de FC.
As teclas para inserir dados de fluxo de caixa so:
Teclas Descrio
Armazena o nmero presente no visor em
R
0
e define 'n' como zero.
Adiciona 1 unidade ao contedo atual de 'n'
(j) e depois armazena o nmero presente no
visor em R
j
.
Armazena o nmero presente no visor em N
j
; o contedo de 'n' (j) no alterado.
NOTA:O nmero no visor deve ser um inteiro positivo de 1 a 99. Caso contrrio,
retornar no visor e nenhuma operao ser executada.
Se o ltimo registro disponvel j tiver sido usado, adiciona 1 unidade ao contedo
atual de 'n' e armazena o nmero presente no visor no registro FV do TVM. Qualquer tentativa
de adicionar uma quantia do fluxo de caixa com aps o FV j ter sido usado ou
quando o contedo de 'n' se referir a um registro que no est disponvel far com que
seja exibido no visor e nenhuma operao seja executada.
Praticar soluo de problemas de IRR
Exemplo 1
O diagrama de fluxo de caixa abaixo representa um possvel investimento e voc foi escolhido
para determinar se ele vivel. O sucesso desse investimento determinar o seu futuro da
empresa, portanto a anlise deve ser precisa e isenta de erros. Qual a sequncia correta de
teclas para preencher os registros da HP 12c com todos os dados?
Figura 4: Valores inseridos no diagrama de fluxo de caixa
Soluo
No necessrio apagar todos os registros para iniciar a anlise do fluxo de caixa porque
somente os registros atualizados com os dados do fluxo de caixa sero usados.
Teclas Visor
Figura 5: Inserir o primeiro conjunto
de valores
A prxima quantia do fluxo de caixa ocorre trs vezes em sequncia, portanto pode ser
inserida como um fluxo de caixa agrupado.
Teclas Visor
Figura 6: Inserir o prximo conjunto de
valores
Os dados restantes so inseridos com esta sequncia de teclas:
Teclas Visor
Figura 7: Inserir o conjunto de valores
restante
Resposta
A sequncia de teclas apresentada acima indica as entradas corretas.
Exemplo 2
O diagrama do fluxo de caixa teve toda a sua informao usada para compor os dados do fluxo
de caixa na memria da HP 12c. Mostre como verificar se todos foram inseridos corretamente.
Soluo
Agora que todos os dados foram inseridos, a verificao da sua exatido possvel de duas
formas. A maneira mais comum a verificao sequencial e a sequncia de teclas para essa
verificao :
Teclas Visor
Figura 8: Exibir o nmero do ltimo registro
Esse o nmero do ltimo registro usado para armazenar os dados do fluxo de caixa. Ele ser
necessrio posteriormente.
Teclas Visor
Figura 9: Exibir a quantia do FC6
Essa a quantia do FC
6
. A verificao sequencial funciona retroativamente, e cada vez que a
tecla pressionada, 'n' reduzido em uma unidade. Agora, verifique o FC
5
,
FC
4
e, ao verificar o FC
3
, verifique N
3
tambm.
Teclas Visor
Figura 10: Verificar os dados inseridos do fluxo de
caixa
Esse o valor N
3
. Quando N
j
precisar ser verificado, ele primeiro dever ser recuperado.
Agora, verifique o valor do FC
3
:
Teclas Visor
Figura 11: Verificar o valor do FC3
Continue verificando o FC
2
, FC
1
e pare quando o FC
0
for exibido no visor.
Teclas Visor
Figura 12: Exibir o valor do FC0
Recupere o contedo de 'n' no visor:
Teclas Visor
Figura 13: Recuperar os contedos
Resposta
As entradas esto corretas.
Exemplo 3
O investimento ser considerado atraente se apresentar pelo menos 8% de taxa interna de
retorno. Calcule a IRR.
Soluo
Para executar os clculos da IRR ou do NPV, 'n' deve ter seu contedo restaurado para o valor
correto:
Teclas Visor
(piscando)
Figura 14: Calcular a Taxa Interna de Retorno
Resposta
Sim, o investimento atraente baseado em sua taxa interna de retorno de 9,37%.
Como modificar entradas de fluxo de caixa
Se acontecer de uma entrada do fluxo de caixa ser inserida por engano, modificar seu valor no
difcil e no h necessidade de inserir todos os dados novamente. Na verdade, h duas formas
para fazer isso.
Exemplo 4
Atualize o valor do FC
2
para $ -9.500,00 e calcule a nova IRR aps essa alterao.
Soluo 1
Insira a quantia correta e a armazene em R
2
:
Teclas Visor
Figura 15: Atualizar a quantia do FC2
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Soluo 2
Defina o registro 'n' para (j-1), insira o valor correto, pressione e, depois, restaure
'n' antes de calcular a IRR:
Teclas Visor
Figura 16: Calcular a Taxa Interna de
Retorno
Resposta
O investimento ainda atraente baseado na IRR revisada de 9,42%.
Para modificar um N
j
inserido incorretamente, necessrio alterar o valor armazenado no
registro 'n'.
Exemplo 5
Agora, altere N
3
e N
4
para 2 e calcule a IRR novamente. O diagrama do fluxo de caixa agora se
assemelha a isto:
Soluo
Em cada correo, defina 'n' para corresponder a 'j', digite o N
j
correto e pressione .
Aps todas as correes, defina 'n' para o valor original e pressione .
Teclas Visor
Figura 17: Calcular a nova Taxa Interna de
Retorno
Resposta
A nova IRR calculada de 8,77%.
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