O modelo acelerador de investimento

O modelo acelerador de investimento abordado neste texto, baseia-se na ideia de como

os investimentos em capital fixo variam ao longo do tempo. Entretanto, existe um
modelo similar para a variao dos investimentos em estoques que no ser abordada no
presente texto. O investimento lquido mede a mudana no estoque de capital ocorrida
em determinado intervalo de tempo. A maior parte das teorias de investimento,
portanto, inicia explicando o conceito de estoque de desejado de capital. O
investimentos so, ento, explicados como respostas a desvios do estoque efetivo em
relao ao estoque desejado. No difcil ver que o estoque desejado de capital depende
do nvel de produto (nvel mais alto de produto leva as firmas a demandar um estoque
de capital maior, e este um dos fatores que geram o produto. Essa relao pode ser
representada de um modo simples pelo modelo acelerador.
O modelo acelerador especifica o estoque desejado de capital como mltiplo do
produto:

com
Na forma mais simples do modelo acelerador, supe-se que o investimento lquido seja
igual diferena entre o estoque de capital desejado e o estoque j existente. Isto , o
investimento mede o quanto dever ser incorporado ao estoque de capital existente para
que este chegue ao nvel desejado.

O estoque de capital herdado do perodo anterior igual ao estoque de capital desejado
do perodo anterior, isto porque, se o estoque

foi observado, ento ele foi o

desejado.

Portanto, podemos reescrever a equao de investimento como:

Ou seja, os gastos como investimento depende da taxa de variao do produto. A partir
da equao de capital desejado fcil observar que mede a razo capital/produto
desejada pelas firmas.

1


1
Y=1/(1-b)[a-bT+I+G]
Tomando com ponto de apoio a teoria keynesiana, a qual afirma que os investimentos
tm efeitos multiplicador sobre a renda fcil observar que o modelo acelerador em
conjunto com a teoria do multiplicador pode explicar as flutuaes no produto. Isto
porque, um choque no crescimento do produto, necessariamente deveria ser
acompanhado de um choque nos investimentos. Todavia, como os investimentos
tambm determinam a renda, resultaria em efeitos multiplicadores sobre o produto, e
portanto, efeitos adicionais sobre os investimentos por intermdio do acelerador. Como
na teoria keynesiana do multiplicador simples, porm so necessrias algumas
modificaes na teoria do acelerador dos investimentos antes que possamos us-la para
explicar o processo de investimento na economia real.
A primeira modificao para tornar o modelo do acelerador mais realista consiste em
considerar a demora no ajuste do capital efetivo a seu nvel desejado. Suponhamos que
o perodo que aplicamos o modelo seja um ano de calendrio. Suponhamos tambm que
um aumento no produto implique um aumento no estoque de capital desejado e que para
eliminar esta discrepncia entre os estoques de capital desejado e o efetivo sero
necessrios projetos para a implementao do investimento. Alm dos custos diretos
dos projetos de investimentos (custo do capital, gasto com mo de obra previamente
oramentado), haver custos de ajustamento ( razovel supor que estes custos venham
subir rapidamente na medida a taxa de investimento aumentada). Esses custos extras
podem ser, contratao de mo de obra extras (fora do oramento prvio), fechamento
da fbrica ou reduo da produo por certo perodo de tempo caso a gerncia necessite
concentrar na instalao do novo investimento. Se esses custos subirem rapidamente
conforme o ritmo do investimento acelerado, o procedimento timo para as firmas
ser ajustar o estoque de capital efetivo ao estoque de capital desejado lentamente ao
longo do tempo, compensando apenas uma parte da diferena entre os dois dentro de
um nico perodo.
Para refletir esse perodo de ajustamento, pode-se reescrever a equao de investimento
como:

), com 0<
Substituindo o capital desejado, temos;

),
onde, como o estoque de capital efetivo no igual ao estoque de capital desejado em
cada perodo (demora ajustar),

geralmente no ser igual a

. A equao acima
especifica um mecanismo de ajuste parcial em que uma frao, (lambda), da diferena
entre os estoques de capital desejado e efetivo preenchida por investimentos a cada
perodo. Como apenas uma parte da mudana desejada no estoque de capital realizada
dentro de um perodo, em um dado perodo o investimento estar respondendo a
mudanas na renda em uma srie de perodo anteriores. A ltima equao implica uma
resposta mais lenta dos investimentos a alteraes na renda corrente e, portanto, implica
que os investimentos sero menos volteis no curto prazo do supe a relao do modelo
acelerador simples [

).