Itr 3T14

ITR - Informaes Trimestrais - 30/09/2014 - ITAQUI GERAO DE ENERGIA S.A.
Verso : 1
ndice
Dados da Empresa
Composio do Capital
DFs Individuais
Balano Patrimonial Ativo
Balano Patrimonial Passivo
Demonstrao do Resultado
Demonstrao do Resultado Abrangente
Demonstrao do Fluxo de Caixa
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2014 30/09/2014
DMPL - 01/01/2013 30/09/2013
Demonstrao do Valor Adicionado
10
Comentrio do Desempenho
11
Notas Explicativas
16
Comentrio Sobre o Comportamento das Projees Empresariais
54
Pareceres e Declaraes
Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva
59
Verso : 1
Dados da Empresa / Composio do Capital

Nmero de Aes
(Mil)
Trimestre Atual
30/09/2014
Do Capital Integralizado
Ordinrias
Preferenciais
Total
1.757.360
0
1.757.360
Em Tesouraria
Ordinrias
Preferenciais
Total
PGINA: 1 de 60
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Ativo Total
1.01
Ativo Circulante
1.01.01
Caixa e Equivalentes de Caixa
1.01.01.01
Caixa e Bancos
1.01.01.05
Aplicaes no mercado aberto
1.01.03
1.01.03.01
Trimestre Atual
30/09/2014
Exerccio Anterior
31/12/2013
3.100.585
3.077.823
255.891
153.099
21.836
27.309
1.494
6.757
20.342
20.552
Contas a Receber
179.599
85.026
Clientes
179.599
85.026
1.01.04
Estoques
43.350
31.467
1.01.06
Tributos a Recuperar
3.276
5.829
1.01.06.01
Tributos Correntes a Recuperar
3.276
5.829
1.01.07
Despesas Antecipadas
5.586
2.547
1.01.08
Outros Ativos Circulantes
2.244
921
1.01.08.03
Outros
2.244
921
2.244
921
1.01.08.03.06 Outros crditos

1.02
Ativo No Circulante
2.844.694
2.924.724
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
249.571
261.893
1.02.01.06
Tributos Diferidos
187.284
192.127
187.284
192.127
1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

1.02.01.07
1.02.01.09
Outros Ativos No Circulantes
594
62.287
69.172
57.580
64.629
777
182
1.02.01.09.07 Impostos a Recuperar
1.385
1.131
1.02.01.09.08 Contas a receber com Outras Partes Ligagas
2.545
3.230
1.02.01.09.04 Depsitos Vinculados

1.02.01.09.05 Outros Ativos
1.02.03
Imobilizado
2.584.742
2.651.061
1.02.03.01
Imobilizado em Operao
2.547.305
2.627.939
1.02.03.03
Imobilizado em Andamento
37.437
23.122
1.02.04
Intangvel
10.381
11.062
1.02.04.01
Intangveis
10.381
11.062
10.381
11.062
708
1.02.04.01.02 Direito de Uso

1.02.05
Diferido
PGINA: 2 de 60
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
30/09/2014
Exerccio Anterior
31/12/2013
Passivo Total
2.01
Passivo Circulante
3.100.585
3.077.823
219.278
285.496
2.01.01
Obrigaes Sociais e Trabalhistas
3.332
3.725
2.01.01.02
Obrigaes Trabalhistas
3.332
3.725
2.01.02
Fornecedores
51.245
126.245
2.01.02.01
Fornecedores Nacionais
51.245
126.245
2.01.03
Obrigaes Fiscais
17.936
14.357
2.01.03.01
Obrigaes Fiscais Federais
17.936
14.357
2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar
17.936
14.357
2.01.04
Emprstimos e Financiamentos
97.254
99.679
2.01.04.01
97.254
99.679
2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional
97.254
99.679
2.01.05
Outras Obrigaes
49.511
41.490
2.01.05.02
Outros
49.511
41.490
2.01.05.02.05 Reteno Contratual

2.01.05.02.08 Energia Eletrica Ressarcimento
2.01.05.02.09 Outras Obrigaes
5.960
2.738
41.990
38.042
1.561
710
2.02
Passivo No Circulante
1.584.278
1.812.424
2.02.01
1.132.668
1.198.333
2.02.01.01
1.132.668
1.198.333
2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional
1.132.668
1.198.333
2.02.02
Outras Obrigaes
446.974
614.091
2.02.02.01
Passivos com Partes Relacionadas
446.974
526.391
446.974
526.391
87.700
2.02.02.01.04 Dbitos com Outras Partes Relacionadas

2.02.02.02
Outros
2.02.02.02.02 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital
87.700
2.02.04
Provises
4.636
2.02.04.01
Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis
4.636
4.636
2.02.04.01.01 Provises Fiscais

2.03
Patrimnio Lquido
1.297.029
979.903
2.03.01
Capital Social Realizado
1.757.360
1.458.660
2.03.04
Reservas de Lucros
86
2.03.04.02
Reserva Estatutria
86
2.03.05
Lucros/Prejuzos Acumulados
-460.417
-478.757
PGINA: 3 de 60
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
01/07/2014 30/09/2014
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2014 30/09/2014
Igual Trimestre do
Exerccio Anterior
01/07/2013 30/09/2013
Acumulado do Exerccio
Anterior
01/01/2013 30/09/2013
3.01
Receita de Venda de Bens e/ou Servios
135.225
431.334
95.135
379.131
3.02
Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
-42.895
-323.272
-123.417
-560.582
3.03
Resultado Bruto
92.330
108.062
-28.282
-181.451
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
-1.326
31.515
-3.212
-9.702
3.04.02
Despesas Gerais e Administrativas
-2.146
-5.761
-3.220
-9.736
3.04.02.01
Pessoal e Administradores
-338
-1.159
-1.263
-2.424
3.04.02.02
Servios de Terceiros
-1.595
-3.956
-1.344
-5.448
3.04.02.03
Depreciao e Amortizao
-92
-289
-103
-302
3.04.02.04
Arrendamentos e Alugueis
3.04.02.05
Outras Despesas
3.04.04
3.04.05
3.05
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
3.06
Resultado Financeiro
3.06.01
Receitas Financeiras
3.06.01.02
3.06.01.05
3.06.02
Despesas Financeiras
3.06.02.01
Variao Cambial
3.06.02.02
Instrumentos Financeiros Derivativos
3.06.02.05
Outras Despesas Financeiras
3.07
3.08
-4
-28
-308
-550
-117
-329
-202
-1.012
Outras Receitas Operacionais
250
42.377
50
3.055
Outras Despesas Operacionais
570
-5.101
-42
-3.021
91.004
139.577
-31.494
-191.153
-34.856
-111.757
-37.614
-98.408
9.597
14.707
1.794
3.762
Aplicao Financeira
1.785
5.429
1.049
1.389
Outras Receitas Financeiras
7.812
9.278
745
2.373
-44.453
-126.464
-39.408
-102.170
-104
-114
-728
2.803
-44.349
-126.350
-38.680
-104.973
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
56.148
27.820
-69.108
-289.561
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
-9.480
-9.480
74.920
3.08.01
Corrente
-4.637
-4.637
3.08.02
Diferido
-4.843
-4.843
74.920
3.09
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
46.668
18.340
-69.108
-214.641
3.11
Lucro/Prejuzo do Perodo
46.668
18.340
-69.108
-214.641
3.99
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
PGINA: 4 de 60
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
3.99.01
Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01
ON
3.99.02
Lucro Diludo por Ao
3.99.02.01
ON
Trimestre Atual
01/07/2014 30/09/2014
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2014 30/09/2014
Igual Trimestre do
Exerccio Anterior
01/07/2013 30/09/2013
Anterior
01/01/2013 30/09/2013
0,29351
0,01044
-0,05640
-0,17510
0,29351
0,01044
-0,05640
-0,17510
PGINA: 5 de 60
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado Abrangente

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
01/07/2014 30/09/2014
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2014 30/09/2014
Igual Trimestre do
Exerccio Anterior
01/07/2013 30/09/2013
Anterior
01/01/2013 30/09/2013
4.01
Lucro Lquido do Perodo
46.668
18.340
-69.108
-214.641
4.03
Resultado Abrangente do Perodo
46.668
18.340
-69.108
-214.641
PGINA: 6 de 60
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
6.01
Caixa Lquido Atividades Operacionais
6.01.01
Caixa Gerado nas Operaes
6.01.01.01
6.01.01.02
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2014 30/09/2014
Anterior
01/01/2013 30/09/2013
-147.922
-30.022
181.171
-265.628
Lucro/Prejuzo Lquido antes IRPJ e CSLL
27.820
-289.561
Depreciao
65.947
58.657
6.01.01.03
Juros incorridos
87.404
83.024
6.01.01.04
Operaes com Instrumentos Financeiros Derivativos
-117.748
6.01.02
Variaes nos Ativos e Passivos
-329.093
235.606
6.01.02.02
-2.445
11.682
6.01.02.03
Contas a Receber
-94.573
-51.193
6.01.02.04
Depsito Vinculados
7.049
-52.814
6.01.02.05
Impostos a Recuperar
2.299
7.179
6.01.02.06
Estoque
-11.883
44.801
6.01.02.07
Partes Relacionadas Ativa
685
6.01.02.09
Impostos, taxas e contribuies
6.01.02.10
Fornecedores
6.01.02.11
Provises e Encargos Trabalhistas
6.01.02.12
Contas a Pagar
6.01.02.13
6.01.02.14
6.01.02.15
Retenes Contratuais
6.01.02.17
Outros Ativos e Passivos
6.02
Caixa Lquido Atividades de Investimento
6.02.01
Aquisio de Imobilizado e Intangvel
6.02.02
Baixa de Imobilizado e Intangvel
6.02.03
Ttulos e Valores Mobilirios
2.461
6.02.04
Juros Capitalizados Liquidos dos Pagos
-11.465
6.03
Caixa Lquido Atividades de Financiamento
140.688
237.934
6.03.01
Aumento de Capital
211.000
461.660
6.03.03
Partes Relacionadas
-2.893
6.03.04
Adiantamento para Futuro Aumento de Capital
-42.400
6.03.07
Emprstimos e Financiamentos Liquidados
-70.312
-178.433
6.05
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes
-5.473
10.858
6.05.01
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
27.309
4.873
6.05.02
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
21.836
15.731
3.579
9.546
-75.000
149.696
-393
-4.515
3.948
120.624
Partes Relacionadas Passiva
-79.417
Pagamento de Juros sobre Emprstimos
-85.185
3.222
-979
600
1.761
-197.054
44.138
-188.016
-42.377
-34
PGINA: 7 de 60
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2014 30/09/2014
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
1.458.660
-478.757
979.903
5.03
Saldos Iniciais Ajustados
1.458.660
-478.757
979.903
5.04
Transaes de Capital com os Scios
298.700
298.700
5.04.01
Aumentos de Capital
298.700
298.700
5.05
Resultado Abrangente Total
86
18.340
18.426
5.05.01
18.340
18.340
5.05.02
Outros Resultados Abrangentes
86
86
5.07
Saldos Finais
1.757.360
86
-460.417
1.297.029
PGINA: 8 de 60
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2013 30/09/2013
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
764.100
-228.021
536.079
5.03
Saldos Iniciais Ajustados
764.100
-228.021
536.079
5.04
Transaes de Capital com os Scios
461.660
461.660
5.04.01
Aumentos de Capital
461.660
461.660
5.05
Resultado Abrangente Total
-214.641
-214.641
5.05.01
-214.641
-214.641
5.07
Saldos Finais
1.225.760
-442.662
783.098
PGINA: 9 de 60
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2014 30/09/2014
Anterior
01/01/2013 30/09/2013
7.01
Receitas
7.01.01
Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios
479.298
421.038
421.038
7.02
7.02.01
Insumos Adquiridos de Terceiros
-203.786
-492.066
Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos
-241.262
-198.668
7.02.02
Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros
7.02.03
Perda/Recuperao de Valores Ativos
1.163
-292.358
37.276
34
7.02.04
Outros
-963
-1.074
7.03
Valor Adicionado Bruto
275.512
-71.028
7.04
Retenes
-65.947
-58.657
7.04.01
Depreciao, Amortizao e Exausto
-65.947
-58.657
7.05
Valor Adicionado Lquido Produzido
209.565
-129.685
7.06
Vlr Adicionado Recebido em Transferncia
14.707
3.761
7.06.02
Receitas Financeiras
14.707
3.761
7.07
Valor Adicionado Total a Distribuir
224.272
-125.924
7.08
Distribuio do Valor Adicionado
224.272
-125.924
7.08.01
Pessoal
14.795
12.953
7.08.01.01
Remunerao Direta
11.514
9.631
7.08.01.02
Benefcios
2.325
2.532
7.08.01.03
F.G.T.S.
956
790
7.08.02
Impostos, Taxas e Contribuies
58.060
-33.418
7.08.02.01
Federais
57.894
-33.534
7.08.02.02
Estaduais
124
111
7.08.02.03
Municipais
42
7.08.03
Remunerao de Capitais de Terceiros
133.077
109.182
7.08.03.02
Aluguis
7.08.03.03
Outras
7.08.03.03.03 Seguros
7.08.03.03.06 Despesas Financeiras
1.803
2.865
131.274
106.317
4.810
4.147
126.464
102.170
7.08.04
Remunerao de Capitais Prprios
18.340
-214.641
7.08.04.03
Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
18.340
-214.641
PGINA: 10 de 60
Verso : 1
Comentrio de
Desempenho 3T14
Comentrio de Desempenho 2T14
/
Rio de Janeiro, 14 de novembo de 2014 - anuncia hoje os resultados do terceiro trimestre

terminado em 30 de setembro de 2014 (3T14). As informaes a seguir so apresentadas de
acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, salvo indicao contrria.
Destaques de 3T14
Receita Lquida: acrscimo de 42% com operao comercial, comparados ao mesmo perodo
do ano anterior;
Custos Operacionais: decrscimo de 78% devido eficincia operacional da usina e na

reduo das compras de energia precificadas a PLD para recomposio de lastro;
Despesas Operacionais: decrscimo de 34%, resultante da reduo das despesas com pessoal
e no gerenciamento dos gastos com despesas administrativas;
EBITDA: EBITDA de R$ 112,1 milhes, resultante do aumento da capacidade operacional e do

melhor desempenho operacional da usina;
Penalidades
por
indisponibilidade:
Justia
Federal
concedeu
liminar
para
Itaqui
suspendendo cobranas de indisponibilidade com base em medies de hora em hora.
Principais indicadores
(milhares de R$)
Receita Operacional Lquida
Custos Operacionais
Despesas Operacionais
EBITDA
Lucro/prejuzo lquido
Dvida Lquida
3T14
135.225
(21.100)
(2.054)
112.071
51.305
1.229.922
Vendas de Energia (GWh)
3T13
95.135
42%
(97.918) -78%
(3.116) -34%
(5.899)
N.A.
(69.108) -174%
1.312.762 -6,31%
612
500
8%
3T14 e Eventos Subsequentes

Reclculo de pagamentos por indisponibilidade da usina termeltrica de Itaqui
A Aneel determinou em 20 de setembro de 2014 que a CCEE Cmara de Compensao de
Energia Eltrica recalcule os reembolsos de indisponibilidade desde o incio da operao da
usina termoeltrica de Itaqui utilizando uma metodologia de disponibilidade mdia mvel de
60 meses. Como resultado dessa deciso, a partir de 10 de novembro de 2014, a usina j foi
reembolsada num valor total de R$95 milhes.
Desde setembro de 2013, a Companhia vem registrando sua indisponibilidade de acordo com
uma decretao do Tribunal Federal, que determinou a utilizao de uma mdia mvel de 60
meses para clculos de indisponibilidade, conforme previsto nos CCEARs Contratos de
Comercializao de Energia Eltrica firmados pelas partes.
PGINA: 11 de 60
Verso : 1
Desempenho Econmico-Financeiro
1. Receita Operacional Lquida
No 3T14, a Companhia registrou receita operacional lquida de R$135,2 milhes, em
comparao aos R$95,1 milhes reportados em 3T13.
A receita lquida do 3T14 composta principalmente pelas receitas provenientes dos
Contratos de Comercializao de Energia no Ambiente Regulado (CCEAR).
A composio das receitas operacionais do 3T14 e 3T13 a seguinte:
Receita Operacional
(milhes de R$)
Receita Bruta
Receita fixa
Receita varivel
Ajustes de exerccios anteriores
Outras receitas
Dedues da Receita Operacional
3T14
3T13
150,4
79,0
62,0
9,4
(15,2)
135,2
106,1
74,6
49,4
(17,8)
(11,0)
95,1
2. Custos Operacionais
Custos Operacionais
(milhares de R$)
Pessoal e Gesto
Combustvel
Servios de terceiros
Arrendamentos e Aluguis
Energia comprada para revenda
Outros Custos
Encargos de Transmisso
Compensao por
indisponibilidade
Outros
3T14
(5.213)
(65.419)
(21.291)
(495)
(5.422)
76.740
3T13
(4.958)
(6.172) -16%
(63.210)
3%
(8.821) 141%
(1.203) -59%
12.980 -142%
(31.492) -344%
(3.660)
35%
88.117
(21.695) -506%
(6.419)
(6.137)
Total
(21.100)
(21.795)
(97.918)
(25.499)
5%
-78%
-15%
Total de Custos Operacionais
(42.895)
(123.417)
-65%
Os custos operacionais totalizaram R$ 42,9 milhes no 3T14, representando uma reduo de

65% comparados ao mesmo perodo do ano anterior, impactados principalmente pela
reduo das compras de energia para recomposio de lastro e pela alterao na sistemtica
de clculo das penalidades por indisponibilidade. Toda a planta fora despachada pelo ONS
durante o trimestre inteiro.
PGINA: 12 de 60
Verso : 1
A operao em todo o trimestre tambm impactou a conta de Servios de Terceiros, que

aumentou 141% no 3T14 comparados ao mesmo perodo do ano anterior totalizando R$
21,2 milhes, principalmente devido ao aumento dos custos com servios pblicos,
maquinrio e equipamentos de reparao, manuteno mecnica e consultoria tcnica.
Por outro lado, houve no trimeste uma reduo considervel nos custos operacionais
comparados ao mesmo perodo do ano anterior, bem como a conta de Arrendamentos e
Aluguis, que totalizou R$ 0,5 milho no trimestre, representando uma reduo de 59%,
sendo composta principalmente por custos de arrendamento em rea primria no Porto do
Itaqui, onde fora instalado o descarregador de navio e a esteira transportadora.
A conta de Outros Custos totalizou R$ 76,7 milhes positivos no 3T14, representando uma
reduo de 344%, tal reduo reflexo da deciso Aneel em recalcular os custos das
penalidades por indisponibilidade que ocasionou no reembolso por parte das Distribuidores o
valor de R$ 95 milhes a Companhia.
3. Despesas Operacionais
No trimestre, as Despesas Operacionais, excluindo Depreciao e Amortizao, foram de R$
2,1 milhes, uma reduo de 32% quando comparado ao 3T13.
(milhares de R$)
3T14
Pessoal
Outros Custos
(338)
(1.595)
(4)
(117)
(2.054)
Total
(92)
Total de Despesas Operacionais
(2.146)
3T13
(1.263) -73%
(1.344)
19%
(103) -96%
(308) -62%
(3.017) -32%
(103)
-11%
(3.120) -31%
As principais variaes esto apresentadas a seguir:
Servios de Terceiros: Os gastos com servios de terceiros no 3T14 atingiu R$ 1,6

milhes, representando um acrscimo de 19% em relao ao 3T13.
Arrendamento e Aluguis: Os gastos com arrendamento e aluguis no 3T14

atingiu 0,04 milho, representando uma reduo de 96% em relao ao 3T13.
Outros Custos: os outros gastos no 3T14 atigiu R$0,1 milho representando uma
reduo
de
62%
em
relao
ao
3T13.
Os
outros
gastos
so
compostos,
principalmente, por materiais, seguros e outros tributos.
PGINA: 13 de 60
Verso : 1
4. EBITDA
No 3T14, a Companhia reportou um EBITDA positivo de R$ 112 milhes, principalmente
devido a:
Receita varivel mais alta devido melhoria da disponibilidade da usina;
Operao comercial da usina durante todo o trimestre;
Melhor desempenho operacional da usina, resultando em diminuio nos custos

operacionais por MWh gerado.
Provises de reembolso para pagamentos a maior de exerccios anteriores das

penalidades por gerao abaixo.
5. Resultado Financeiro Lquido

(Milhares de R$)
Receita Financeira
Receitas de aplicaes financeiras
Outros
Despesas com juros
Liquidao de derivativos
Outros
Resultado Financeiro Lquido
3T14
3T13
9.597
2.523
7.074
(44.453)
(39.045)
-
1.794
434,95%
1.790
40,95%
4 176750,00%
(39.408)
12,80%
(38.098)
2,49%
(728)
-100,00%
(5.408)
(582)
830,01%
(34.856)
(37.614)
59,70%
No 3T14, a Companhia registrou despesas financeiras lquidas de R$ 44,5 milhes,

comparadas s despesas lquidas de R$ 39,4 milhes no 3T13, impactadas principalmente
pelo aumento das despesas com juros (R$ 39 milhes).
Ainda no 3T14 a Companhia
reconheceu em seu resultado o valor de R$7 milhes a ttulos de juros recebidos sobre
atrasos dos contratos de CCEARs.
6. Lucro Lquido
No 3T14, a ENEVA registrou um prejuzo lquido de R$ 46,5 milhes, impactado
principalmente pelos custos operacionais e por despesas com juros relacionadas ao fim do
perodo de carncia dos emprstimos de longo prazo.
DEMONSTRAO DE RESULTADOS
(R$ milhes)
3T14
3T13
135.225
95.135
42,14%
Custos Operacionais
(42.895)
(123.417)
-65,24%
(2.146)
(3.220)
-33,35%
(34.856)
(37.614)
-7,33%
N/A
Outras Receitas/Despesas
Resultados Antes de Impostos
620
55.948
(69.116) -180,95%
Impostos a Recolher e Diferidos
(9.480)
N/A
LUCRO LQUIDO
46.468
(69.116)
-167%
112.071
(5.801)
-2032%
EBITDA
PGINA: 14 de 60
Verso : 1
7.Investimentos (viso contbil)

No 3T14, o investimento da Companhia totalizou R$ 40,3 milhes, a depreciao e
amortizao totalizaram R$ 65 milhes.
Investimentos (R$ milhes de R$)
3T14
Capex
(30,7)
Juros
capitaliza
dos
-
3T13
Depreciao e
Amortizao
Capex
Juros capitalizados
Depreciao e
Amortizao
(21,9)
92,4
13,7
(13)
PGINA: 15 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Itaqui Gerao de
Energia S.A.
Informaes Trimestrais - ITR
em 30 de setembro de 2014 e
relatrio sobre a reviso de
informaes trimestrais
PGINA: 16 de 60
12
13
11
11
14
10
7
6
8
9
11
10
3.100.585
3.077.823
2.651.061
11.062
708
261.893
249.571
2.584.742
10.381
1.131
192.127
3.230
182
1.385
187.284
2.545
777
57.580
153.099
255.891
594
64.629
27.309
85.026
31.467
5.829
2.547
921
21.836
179.599
43.350
3.276
5.586
2.244
31 de
dezembro
de 2013
1 de 37
As notas explicativas da administrao so parte integrante das informaes contbeis intermedirias.
Total do ativo
Imobilizado
Intangvel
Diferido
Impostos a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Partes relacionadas
Outros crditos
No circulante
Realizvel a longo prazo
Despesas antecipadas
Depsitos vinculados
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Contas a receber
Estoques
Outros crditos
Nota
30 de
setembro
de 2014
Total do passivo e patrimnio lquido
Patrimnio lquido
Capital social
Reservas
Prejuzos acumulados
No circulante
Emprstimos e financiamentos
Contas a pagar a partes relacionadas
Adiantamentos para futuro aumento de capital
Proviso para contingncias
Circulante
Fornecedores
Impostos e contribuies a recolher
Salrios e frias a pagar
Energia eltrica ressarcimento
Retenes contratuais
Outras contas a pagar
Passivo e patrimnio lquido
18
15
14
15
Nota
3.100.585
1.297.029
1.757.360
86
(460.417)
1.584.278
4.636
1.132.668
446.974
219.278
51.245
97.254
17.936
3.332
41.990
5.960
1.561
30 de
setembro
de 2014
3.077.823
979.903
(478.757 )
1.458.660
1.812.424
1.198.333
526.391
87.700
285.496
126.245
99.679
14.357
3.725
38.042
2.738
710
31 de
dezembro
de 2013
Notas Explicativas
Ativo
Em milhares de reais
Balano patrimonial
Itaqui Gerao de Energia S.A.

Verso : 1
PGINA: 17 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Demonstrao do resultado
Perodo de nove meses findos em 30 de setembro
Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma
Receita lquida
Custos
Nota
2014
2013
20
21
431.334
(323.272)
379.131
(560.582)
108.062
(181.451)
(5.761)
37.276
(9.736)
34
139.577
(191.153)
14.707
(126.464)
3.762
(102.170)
(111.757)
(98.408)
27.820
(289.561)
(9.480)
74.920
18.340
(214.641)
0,01044
(0,17511)
Resultado operacional bruto

Despesas operacionais
Despesas gerais e administrativas
Outras receitas (essas despesas)
21
21
Resultado antes das receitas (despesas)

financeiras lquidas e impostos
Receitas financeiras
Despesas financeiras
22
22
Resultado antes dos impostos

Imposto de renda e contribuio social
11
Lucro (Prejuzo) do perodo

Lucro (Prejuzo) bsico e diludo por ao
19
A Companhia no possui outros resultados abrangentes.

2 de 37
PGINA: 18 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Saldos em 31 de dezembro de 2012

Aumento de capital
Capital
Reservas
Prejuzos
social
de lucro
Acumulados
764.100
(228.021 )
Total
536.079
461.660
Prejuzo do perodo
(214.641 )
(214.641 )
Saldos em 30 de junho de 2013
1.225.760
(442.662 )
783.098
Saldos em 31 de dezembro de 2013
1.458.660
(478.757 )
979.903
Aumento de capital
298.700
Reservas estatutrias
298.700
86
Lucro do perodo
Saldos em 30 de setembro de 2014
1.757.360
86
86
18.340
18.340
(460.417)
1.297.029

3 de 37
PGINA: 19 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Demonstrao dos fluxos de caixa
2014
2013
181.171
27.820
65.947
(265.628)
(289.561)
58.657
(117.748)
83.024
Fluxos de caixa das atividades operacionais

Caixa gerado pelas (aplicado nas) operaes
Lucro (Prejuzo) antes do IR e CSLL
Depreciao e amortizao
Operaes com instrumentos financeiros derivativos
Juros incorridos
Variaes nos ativos e passivos
Contas a receber
Depsitos vinculados
Partes relacionadas ativa
Estoques
Fornecedores
Provises e encargos trabalhistas
Partes relacionadas passiva
Contas a pagar
Outros ativos e passivos
Pagamento de juros de emprstimo e financiamentos
Retenes contratuais
Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais
Fluxos de caixa das atividades de investimentos
Aquisio de imobilizado e intangvel
Baixa de imobilizado e intangvel
Ttulos e valores mobilirios
Juros capitalizados lquidos pagos
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos
87.404
(329.093)
(2.445)
(94.573)
7.049
685
2.299
(11.883)
3.579
75.000
(393)
(79.417)
3.948
(979)
(85.185)
3.222
235.606
11.682
(51.193)
(52.814)
(147.922)
(30.022)
44.138
(42.377)
(188.016)
(34)
2.461
(11.465)
1.761
(197.054)
211.000
7.179
44.801
9.546
149.696
(4.515)
120.624
600
Fluxos de caixa das atividades de financiamentos

Aumento de capital
Adiantamento para futuro aumento de capital
Partes relacionadas
Pagamento de principal de emprstimos e financiamentos
(70.312)
461.660
(42.400)
(2.893)
(178.433)
Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamentos
140.688
237.934
Reduo de caixa e equivalentes de caixa
(5.473)
10.858
Saldo inicial de caixa e equivalentes
27.309
4.873
Saldo final de caixa e equivalentes
21.836
15.731
(5.473)
(10.858)
4 de 37
PGINA: 20 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Demonstraes do valor adicionado
2014
2013
479.298
421.038
479.298
421.038
(203.786)
(492.066)
(241.262)
1.163
37.276
(963)
(198.668)
(295.358)
34
(1.074)
Valor adicionado bruto
275.512
(71.028)
Retenes
(65.947)
(58.657)
(65.947)
(58.657)
209.565
(129.685)
14.707
3.761
14.707
3.761
Valor adicionado total a distribuir
224.272
(125.924)
Distribuio do valor adicionado
224.272
(125.924)
14.795
12.953
11.514
2.325
956
9.631
2.532
790
58.060
(33.418)
57.894
124
42
(33.534)
111
5
133.077
109.182
1.803
2.865
131.274
106.317
4.810
126.464
4.147
102.170
18.340
18.340
(214.641)
(214.641)
Receitas
Vendas de produtos
Insumos adquiridos de terceiros
Custos dos produtos vendidos
Materiais, energia, servios de terceiros e outros
Perda de valores ativos
Outros
Valor adicionado lquido produzido
Valor adicionado recebido em transferncia
Pessoal
Remunerao direta
Benefcios
FGTS
Federais
Estaduais
Municipais
Remunerao de capitais de terceiros
Aluguis
Outras
Seguros
Outros
Remunerao de capitais prprios
Prejuzo do perodo
5 de 37
PGINA: 21 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Notas explicativas da administrao sobre as informaes
contbeis intermedirias em 30 de setembro de 2014
Em milhares de reais, exceto quando mencionado em contrrio
Contexto operacional
Em 30 de outubro de 2013, a Administrao da Companhia atravs de Assembleia Geral
Extraordinria, aprova alterao da denominao social de UTE Porto do Itaqui Gerao de Energia
S.A. para Itaqui Gerao de Energia S.A ("Companhia").
A Companhia possui autorizao para operao de uma usina termoeltrica ("UTE") a carvo
mineral instalada no Distrito Industrial de So Luis nas proximidades do Porto de Itaqui, localizado
no Estado do Maranho, com capacidade instalada de gerao de 360 MW, com prazo de 35 (trinta e
cinco) anos, conforme Portaria n. 177, de 12 de maio de 2008, do Ministrio de Minas e Energia.
A Companhia comercializou 315 MW mdios, por um perodo de 15 anos, no leilo A-5 de 2007. O
contrato garante uma receita anual mnima , indexada ao IPCA (ndice de Preos ao Consumidor
Amplo - IBGE) e, adicionalmente, uma receita varivel destinada a cobrir os custos (combustvel,
operao e manuteno) incorridos quando a planta for despachada a gerar energia pelo Operador
Nacional do Sistema (ONS).
Em 05 de fevereiro de 2013, a Companhia recebeu autorizao da Agncia Nacional de Energia
Eltrica (Aneel) para iniciar a operao comercial. O empreendimento passa a ser remunerado de
acordo com a sua capacidade total (360MW) em abril de 2013, segundo os termos do Contrato de
Comercializao de Energia no Ambiente Regulado (CCEAR) assegurado no leilo de energia A-5 de
2007.
Plano de estabilizao
A Controladora da Companhia iniciou em 12 de maio de 2014, um Plano de Estabilizao com o
objetivo de reforar a sua estrutura de capital. A Controladora concluiu a primeira fase do aumento
de capital conforme mencionado na nota 26.
Outros eventos relevantes no trimestre
Pecm I e Itaqui reclculo dos pagamentos de indisponibilidade
A Aneel - Agncia Nacional de Energia Eltrica do Brasil determinou, em 30 de setembro de 2014,
que a CCEE - Cmara de Compensao de Energia Eltrica do Brasil recalcule o custo de
indisponibilidade desde o incio das operaes da Companhia e de Pecm I, tendo como base mdia
de 60 meses (ver nota 26).
Desde dezembro de 2013, a Companhia e Pecm I registraram sua indisponibilidade, de acordo com
uma deciso da 15 Vara Cvel do Tribunal Federal do Distrito Federal, que determinou a
metodologia de uma mdia mvel de 60 meses para os clculos de indisponibilidade, conforme
previsto nos CCEAR Contratos de Comercializao de Energia Eltrica no Ambiente Regulado
assinados por essas plantas.
O recebimento do reembolso por indisponibilidade ocorreu em 10 de novembro de 2014, conforme
descrito na nota 26 Eventos Subsequentes.
A administrao da Companhia autorizou a emisso destas informaes financeiras trimestrais em
14 de novembro de 2014.
6 de 37
PGINA: 22 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Licenas e autorizaes
Em 18 de maro de 2009, a Companhia obteve junto ao Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos
Recursos Naturais Renovveis - IBAMA a Licena de Instalao n 601/2009 para a construo da
UTE a carvo mineral pulverizado com gerao de 360 MW de energia. Tal licena tem validade de 6
(seis) anos.
Em 16 de dezembro de 2011, a Companhia obteve junto ao Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e
dos Recursos Naturais Renovveis - IBAMA a Licena de Operao relativa a Linha de Transmisso
230 Kv UTE Porto do Itaqui - SE, com extenso de 15,47 Km, que interligar a Usina Termeltrica
Itaqui Gerao de Energia subestao So Lus II da ELETRONORTE. Tal licena valida por 6
(seis) anos.
Em 26 de outubro de 2012, a Companhia obteve junto ao Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e
dos Recursos Naturais Renovveis - IBAMA a Licena de Operao n 1.101/2012, relativa Usina
Termeltrica Instalada na Av. dos Portugueses, s/n, mdulo G BR 135 no Distrito Industrial em So
Lus - MA. Esta Licena de Operao tambm abrange as instalaes perifricas da UTE bem como
Correa Transportadora de Carvo, Dutos de Captao de gua e Emisso de Efluentes e Linha de
Transmisso. Tal licena vlida por 5 (cinco) anos.
Apresentao das informaes contbeis intermedirias

As informaes contbeis intermedirias foram preparadas com base no custo histrico, ajustado ao
valor de realizao quando aplicvel, com exceo de determinados instrumentos financeiros
mantidos a valor justo, incluindo instrumentos derivativos. As informaes contbeis intermedirias
foram elaboradas seguindo as mesmas polticas contbeis, os princpios, mtodos e critrios
uniformes em relao queles adotados para a elaborao das demonstraes financeiras auditadas
no encerramento do ltimo exerccio social findo em 31 de dezembro de 2013 e, consequentemente,
devem ser lidas em conjunto com estas.
As informaes contbeis intermedirias foram preparadas e esto sendo apresentadas conforme o
pronunciamento emitido pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC 21 (R1), Demonstraes
Intermedirias.
Resumo das principais prticas contbeis

As principais polticas contbeis aplicadas na preparao dessas informaes contbeis
intermedirias so as mesmas que aquelas adotadas na elaborao das demonstraes financeiras
auditadas do exerccio findo em 31 de dezembro de 2013.
7 de 37
PGINA: 23 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Estimativas e julgamentos contbeis crticos

As estimativas e os julgamentos contbeis so continuamente avaliados e baseiam-se na experincia
histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros, consideradas razoveis para
as circunstncias. As estimativas e julgamentos crticos utilizados nessas informaes contbeis
trimestrais so os mesmos utilizados nas demonstraes financeiras auditadas do exerccio findo em
31 de dezembro de 2013.
Caixa e bancos (a)

Aplicaes no mercado aberto (b)
30 de
31 de
Setembro
dezembro
de 2014
de 2013
1.494
6.757
20.342
20.552
21.836
27.309
(a) De acordo com o contrato de Administrao de contas e outras avenas, destacam-se os saldos
em nossas contas correntes junto ao Banco do Nordeste do Brasil S.A., localizado na Cidade do
Rio de Janeiro, possui a finalidade em arrecadar os recursos provenientes dos financiamentos e
outros crditos e realizar as liquidaes das obrigaes de curto prazo da Companhia e, Banco
Bradesco Trianon, localizada na Cidade de So Paulo, conta essa especfica para as operaes
junto a CCEE.
(b) Refere-se substancialmente a cotas de fundos de investimento com alta liquidez, prontamente
conversveis em um montante conhecido de caixa, independentemente do vencimento dos
ativos e esto sujeitas a um insignificante risco de mudana de valor, vinculados as taxas psfixadas e com rentabilidade mdia no ano sobre o DI CETIP ("CDI") de 97%.
7
Depsitos vinculados
BNB - Itaqui Gerao de Energia
(a)
30 de
31 de
setembro
dezembro
de 2014
de 2013
57.580
64.629
57.580
64.629
Circulante
No circulante
8 de 37
PGINA: 24 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
(a)
Refere-se conta reserva de servio da dvida, vinculada ao contrato de financiamento

entre os bancos BNDES e BNB-Banco do Nordeste do Brasil S.A. e a Companhia. O
valor do depsito em questo corresponde a trs prestaes de amortizao do
financiamento concedido e ser mantido como garantia da dvida por toda a vigncia
do referido contrato. Trata-se de aplicao em Certificado de Depsito Bancrio - CDB
mantido no BNB. 8 Clientes
Clientes
30 de
31 de
Setembro
dezembro
de 2014
de 2013
179.599
85.026
179.599
85.026
Com incio das operaes comerciais da usina termeltrica ocorrida em 5 de fevereiro de 2013, a
Companhia passa a ser remunerada segundo os termos do Contrato de Comercializao de Energia
no Ambiente Regulado (CCEAR) assegurado no Leilo A-5 de 2007.
Em 30 de setembro de 2014, a Companhia possui saldo de R$ 179.599 (R$ 85.026 em 31 de
dezembro de 2013), referente venda de energia no Mercado Regulado.
O saldo de contas a receber vencido representa 1,50% e no foram provisionados, pois a Companhia
avalia o risco de perda como remoto.
9
Estoques
Carvo (a)
Materiais de consumo (b)
30 de
31 de
Setembro
dezembro
de 2014
de 2013
26.636
22.682
16.714
8.785
43.350
31.467
(a) Refere-se ao estoque de carvo mineral, produto esse utilizado como insumo no processo de
gerao de energia eltrica em Usinas Trmicas movidas a este tipo de mineral.
(b) Refere-se ao material de almoxarifado e diesel.
9 de 37
PGINA: 25 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
10
Em 30 de setembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, o saldo de despesas antecipadas encontra-se
representado da seguinte forma:
Allianz Seguros
Fairfax Brasil
Ita Seguros
P&D
Custo de Captao com emisso de Debntures
(a)
(b)
(c )
(d )
(e)
Circulante
No circulante
30 de
setembro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
165
725
1.724
20
78
594
725
5.586
3.141
5.586
2.547
594
4.696
(a) Refere-se ao valor para cobrir danos materiais na realizao dos testes nos equipamentos da
usina bem como Turbo Gerador, Sincronizao (STG) e DCO.
(b) Refere-se ao valor para cobrir as obras civis em construo e instalao/montagem das obras
Out Site do canteiro de obras da Companhia e reparao de danos fsicos pessoa e/ou
materiais involuntariamente causados a terceiros decorrentes de riscos cobertos das referidas
obras Out Site.
(c) Refere-se ao valor para cobrir riscos operacionais da usina
(d) Refere-se ao programa de pesquisa e desenvolvimento voltado ao sistema de apoio a deciso
comercial e logstica do suprimento de carvo para centrais trmicas.
(e) Tratam-se dos custos de captao com emisso das debntures ainda a serem emitidas.
10 de 37
PGINA: 26 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
11
Impostos a recuperar e diferidos

O saldo da conta de impostos a recuperar est representado a seguir:
Imposto de renda retido na fonte (a)

Imposto de renda retido na fonte- ano anterior
30 de
31 de
setembro
dezembro
de 2014
de 2013
2.949
2.797
114
118
ICMS
PIS (b)
COFINS (b)
91
54
702
247
3.233
1.297
19
4.661
6.960
Circulante
3.276
5.829
No circulante
1.385
1.131
Outros
(a) representado pelo imposto de renda retido na fonte sobre o rendimento das aplicaes
financeiras.
(b) representado pelos crditos de PIS e COFINS sobre as aquisies de insumos (carvo e
suprimento de energia para atendimento dos contratos CCEAR's).
Impostos diferidos
O imposto de renda e a contribuio social diferidos so registrados para refletir os efeitos fiscais
futuros atribuveis s diferenas temporrias entre a base fiscal de ativos e passivos e o seu
respectivo valor contbil.
A Companhia, fundamentada na expectativa de gerao de lucros tributveis futuros, determinada
em estudos tcnicos aprovados pela Administrao, reconheceu os crditos tributrios sobre
prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio social de exerccios anteriores, que no possuem
prazo prescricional e cuja compensao est limitada a 30% dos lucros anuais tributveis. O valor
contbil do ativo fiscal diferido revisado periodicamente e as projees so revisadas anualmente,
sendo que caso haja fatores relevantes que venham a modificar as projees, estas so revisadas
durante o exerccio pela Companhia.
A Companhia adotou o Regime Tributrio de Transio (RTT), para que as alteraes introduzidas
pela Lei n 11.638, de 28 de dezembro de 2007, e pelos artigos 37 e 38 da Lei n 11.941, de 2009 (que
modificaram o critrio de reconhecimento de receitas, custos e despesas computadas na escriturao
contbil, para apurao do lucro lquido do exerccio definido no art. 191 da Lei n 6.404, de 15 de
dezembro de 1976), no tenham efeitos para fins de apurao do lucro real e da base de clculo da
contribuio social sobre o lucro lquido (CSLL) da pessoa jurdica sujeita ao RTT, devendo ser
considerados, para fins tributrios, os mtodos e critrios contbeis vigentes em 31 de dezembro de
2007.
11 de 37
PGINA: 27 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
No dia 13/05/2014 foi publicada a lei n 12.973 que revoga o Regime Tributrio de Transio - RTT,
institudo pela Lei n 11.941, de 27 de maio de 2009. A Lei em questo altera a legislao tributria
federal relativa ao Imposto sobre a Renda das Pessoas Jurdicas - IRPJ, Contribuio Social sobre o
Lucro Lquido - CSLL, Contribuio para o PIS/Pasep e Contribuio para o Financiamento da
Seguridade Social - Cofins j em 2014 para as empresas que optarem pelas aplicaes contidas na
referida lei. Para o ano de 2014 a Companhia no ir optar pelos efeitos da lei, sendo somente
obrigatrio a adoo a partir de janeiro de 2015.
O imposto de renda e a contribuio social diferidos tm a seguinte origem:
Tributos diferidos ativos

Prejuzo fiscal e base negativa
30 de
31 de
setembro
dezembro
de 2014
de 2013
187.284
192.127
187.284
Tributos diferidos passivos

Ajuste decorrente de diferena de taxa
de depreciao
192.127
(4.637)
(4.637)
Com base na estimativa de gerao de lucros tributveis futuros a Companhia prev recuperar os
crditos tributveis a partir do exerccio de 2015, conforme demonstrado abaixo:
A partir
2014
2015
2016
2017
2018
Total
de 2019
Expectativa de realizao
anual
dos impostos diferidos
701
2.421
5.050
7.794
171.317
187.284
12 de 37
PGINA: 28 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
As estimativas de recuperao dos crditos tributrios foram fundamentadas nas projees dos
lucros tributveis levando em considerao premissas financeiras e de negcios consideradas no
encerramento do perodo. Consequentemente, as estimativas esto sujeitas a no se concretizarem
no futuro, tendo em vista as incertezas inerentes a essas previses.
Reconciliao da taxa efetiva
Em 30 de setembro de 2014, os tributos calculados sobre o lucro ajustado compreenderam o IRPJ
(alquota de 15% e adicional de 10%) e a CSLL (alquota de 9%). A conciliao da despesa calculada
pela aplicao das alquotas fiscais combinadas e da despesa de imposto de renda e contribuio
social debitada em resultado demonstrada como segue:
Resultado do exerccio antes do IRPJ/CSLL
30 de
30 de
setembro
setembro
de 2014
de 2013
27.820
(289.561)
34
34
9.459
(98.451)
(21)
(23.531)
Alquota nominal - %
IRPJ/CSLL alquota nominal
Ajustes para obteno da alquota efetiva
no constitudos
Taxa efetiva - %
9.480
34,08%
(74.920)
25,87
A partir de 30 de junho de 2013, a Companhia optou por no mais constituir crdito tributrio
oriundos das apuraes do imposto de renda e da contribuio social diferidos sobre prejuzo fiscal
apurado, pois considera que o crdito j mencionado nesta nota est em consonncia com as
expectativa de gerao de lucros tributveis futuros.
13 de 37
PGINA: 29 de 60
Composio dos saldos
(a)
31.12.2012
31.12.2013
Saldo em
Adies
Baixas
Transferncias
Saldo em
31.12.2013
Saldo em
14 de 37
31.12.2012
Saldo em
Valor contbil
31.12.2012
Saldo em
Depreciao
4.532
4.532
4.532
1.534.097
53
(40.532 )
(5 )
(40.527 )
(5 )
1.574.628
1.086.201
2.111
(40.388 )
(148 )
(376 )
(39.864 )
(376 )
1.126.589
1.126.589
1.574.628
4.532
Saldo em
31.12.2013
1.119.062
1.572.039
2.487
2.487
5.040
4.532
58
3,3
58
2.531
31.12.2012
4.532
Mquinas e
equipamentos
Saldo em
Adies
Baixas
Transferncias
31.12.2012
Saldo em
Custo
Terrenos
Edificaes,
obras civis e
benfeitorias
926
672
(57 )
148
(203 )
(2 )
(203 )
983
983
88
875
20
875
17
Equipamento de
informtica
290
352
(297 )
(285 )
(104 )
92
(285 )
587
587
637
185
(120 )
(115 )
637
20
Veculos
1.892
852
(306 )
(138 )
(168 )
(138 )
2.198
2.198
990
655
(45 )
598
990
10
Mveis e
utenslios
23.122
2.480.533
23.122
23.122
(2.690.958 )
2.480.533
233.548
2.480.533
Imobilizado
em curso
31 de dezembro de 2013
2.651.061
2.489.105
(81.579 )
(1.007 )
(80.664 )
92
(1.007)
2732.640
2.732.640
2.490.112
241.979
(165 )
713
2.490.112
Total
Notas Explicativas
Taxa depreciao % a.a.
Imobilizado em servio
Ativo imobilizado
12


Verso : 1
PGINA: 30 de 60
31.12.2013
30.06.2014
Saldo em
Adies
Baixas
Saldo em
30.09.2014
Saldo em
15 de 37
31.12.2013
Saldo em
Valor contbil
31.12.2013
Saldo em
Depreciao
Saldo em
30.09.2014
31.12.2013
Saldo em
Adies
Baixas
Transferncias
31.12.2013
Saldo em
Custo
4.532
4.532
4.532
4.532
4.532
Terrenos
1.499.267
1.534.097
(72.939)
(40.532)
(32.407)
(40.532)
1.572.206
(2.423)
1.574.628
1
1.574.628
Edificaes,
obras civis e
benfeitorias
1.040.298
1.086.201
(72.298)
(40.388)
(31.910)
(40.388)
1.112.596
(15.196)
1.126.589
1.202
1.126.589
3,3
Mquinas e
equipamentos
936
926
(82)
(57)
(25)
(57)
1.017
983
35
983
17
Equipamento de
informtica
179
290
(171)
(297)
(64)
191
(297)
350
(237)
587
587
20
Veculos
2.198
1.892
(457)
(306)
(151)
(306)
2.549
2.198
347
2.198
10
Mveis e
utenslios
37.437
23.122
37.437
17.613
23.122
(3.298) h
23.122
Imobilizado
em curso
30 de setembro de 2014
2.584.742
2.651.061
(145.946)
(81.579)
(64.558)
191
(81.579)
2.730.688
(237)
0
2.732.640
(1.713)
2.732.640
Total
Notas Explicativas
Taxa depreciao % a.a.
Imobilizado em servio


Verso : 1
PGINA: 31 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Terrenos
Refere-se basicamente aos valores de aquisio das reas onde est localizada a usina termeltrica
Mquinas e equipamentos
Refere-se, basicamente, aos equipamentos da usina, linha de transmisso e subestao.
Imobilizado em curso
Os saldos registrados no grupo de imobilizado em curso correspondem s importaes em
andamento e os bens de imobilizado sobressalentes totalizando R$ 37.437.
Depreciao
A depreciao dos ativos est baseada na vida til do bem e o clculo da depreciao est sendo
realizado pelo mtodo linear utilizando as taxas da ANEEL determinadas pela Resoluo Normativa
n 474 de 07 de fevereiro de 2012. Para a parcela estimada dos investimentos realizados e no
amortizados ou depreciados at o final da autorizao, ser calculado uma nova taxa de depreciao
ou amortizao e mensalmente contabilizados em resultado, para ao final da concesso obter valor
residual igual a zero.
As principais taxas de depreciao, de acordo com a Resoluo ANEEL n 474 de 7 de fevereiro de
2012, so as seguintes:
Gerao
Barramento
Disjuntor
Edificaes
Equipamentos da tomada d'gua
Estrutura da tomada d'gua
Gerador
Reserv., barragens e adutoras
Sistema de comunicao local
Turbina hidrulica
Taxa mdia depreciao
Gerao
(%)
2,5
3,0
3,3
3,7
2,9
3,3
2,0
6,7
2,5
3,3
Administrao
(%)
Transmisso
Edificaes
Equipamento geral
Veculos
3,3
6,3
14,3
Condutor do sistema
Equipamento geral
Religadores
2,7
6,3
4,0
Taxa mdia depreciao

Transmisso
4,3
Taxa mdia depreciao

Administrao
7,9
(%)
Juros capitalizados
Os custos dos emprstimos capitalizados em virtude das imobilizaes em andamento totalizam
R$ 394.787, a partir do inicio da operao comercial da Companhia os juros incorridos foram
registrados no resultado.
Anlise de valor recupervel
Baseada nas projees de fluxo de caixa, a Companhia no identificou a necessidade de constituio
de proviso para reduo ao valor recupervel de seus ativos em 31 de dezembro de 2013. Para o
trimestre findo em 30 de setembro de 2014, a administrao no identificou alteraes nas
premissas para realizao de novo teste de impairment.
16 de 37
PGINA: 32 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
13
Intangvel
(a)
Composio dos saldos

Licenas e
Software de
Informtica
Taxa amortizao % a.a.
Direito
de uso
Intangvel
em curso
715
58
231
11.393
51
1.004
10.498
Total
20
Saldo em
Adies
Transferncias
31.12.2012
Saldo em
31.12. 2013
Saldo em
Adies
Transferncias
31.12.2012
(246 )
(194 )
1
(246 )
(194 )
1
Saldo em
31.12. 2013
(440 )
(440 )
Saldo em
31.12.2012
469
11.393
Saldo em
31.12. 2013
564
10.498
(895 )
(51 )
12.159
58
(715 )
11.502
Valor contbil
Licenas e
Software de
Informtica
Taxa amortizao % a.a.
Saldo em
Adies
Transferncias
51
11.913
11.062
Direito
de uso
Total
20
31.12.2013
1.004
1
10.498
11.502
1
30.09. 2014
1.005
10.498
11.503
31.12.2013
(440)
(150)
(532)
(440)
(682)
30.09. 2014
(590)
(532)
(1.122)
Saldo em
31.12.2013
564
10.498
11.062
Saldo em
30.09. 2014
415
9.966
10.381
Saldo em
Saldo em
Adies
Transferncias
Saldo em
Valor contbil
17 de 37
PGINA: 33 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
A composio do intangvel refere-se basicamente ao direito de uso de faixa de servido para

instalao da linha de transmisso e correia transportadora.
A amortizao ser at o termino da autorizao em 2028.
14
Partes relacionadas
Os principais saldos de ativos e passivos em 30 de setembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013,
relativos s operaes com partes relacionadas, bem como as transaes que influenciaram o
resultado do exerccio decorrem de transaes da Companhia com seus acionistas, com empresas
ligadas e profissionais-chaves da Administrao, as quais foram realizadas em condies usuais de
mercado para os respectivos tipos de operaes.
Controladora
O controle da Companhia exercido pela ENEVA Energia S.A, que detm 100% das aes ordinrias.
Empresas ligadas
Por parte do acionista ENEVA Energia S.A., a Companhia possui como principais empresas ligadas a
EBX Investimentos S.A, EBX Holding S.A e a Comercializadora de Combustveis Ltda.
18 de 37
PGINA: 34 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Os saldos de ativo, passivo e resultado em 30 de setembro de 2014 e de 31 de dezembro de 2013,

relativas a operaes com partes relacionadas, esto representados da seguinte forma:
Ativo
ENEVA Comercializadora de Energia S.A. (c)

Porto do Pecem Gerao de Energia S.A. (c)
Pecem II Gerao de Energia S.A (c)
No circulante
30 de
31 de
setembro
dezembro
de 2014
de 2013
1.353
2.159
1.506
385
370
2.545
3.229
2.545
3.229
Passivo
30 de
31 de
setembro
dezembro
de 2014
de 2013
30.588
115.354
Adiantamentos para futuro aumento de capital (a)

ENEVA Comercializadora de Energia S.A. (b)
EBX. Holding S.A./EBX Investimentos S.A. (d)
Eon do Brazil
ENEVA Energia S.A. (d)
87.700
22
6.881
6.416
3.040
406.443
404.621
446.974
614.091
446.974
614.091
Circulante
No circulante
19 de 37
PGINA: 35 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Receita
Comercializadora de Energia S.A. (c)
30 de
31 de
setembro
dezembro
de 2014
de 2013
38.858
35.239
38.858
35.239
Despesas
30 de
31 de
Setembro
dezembro
de 2014
de 2013
ENEVA Energia S.A. (d)
3.196
EBX. Holding S.A./EBX Investimentos S.A. (d)
272
ENEVA Comercializadora de Energia S.A. (b)
3.858
Parnaba IV Gerao de Energia S.A (e)
2.571

Parnaba III Gerao de Energia S.A. (f)
153.380
14.476
265
21.170
156.848
(a) A Companhia apresenta o adiantamento para futuro aumento de capital (AFAC) efetuado pela
ENEVA Energia S.A, o qual irrevogvel e irretratvel, no possuindo, entretanto, valor fixo
definido de quantidade de aes/quotas para aumento de capital, no atendendo assim aos
requerimentos do CPC 38. Dessa forma, o montante foi classificado como AFAC no passivo no
circulante.
20 de 37
PGINA: 36 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
(b) Refere-se aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia S.A ENEVA Comercializadora de
Energia S.A, referente ao fornecimento de energia para recomposio de lastro para
atendimento aos contratos de venda de energia na CCEAR.
(c) Refere-se aos valores a receber com a venda de energia eltrica e, as compras de energia para
recomposio de lastro abertos em 30 de setembro de 2014.
(d) Refere-se aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia S.A controladora ENEVA
Energia S.A. e a empresa ligada EBX Investimentos S.A., referente ao contrato de mtuo
celebrado entre a Companhia e a ENEVA e ao compartilhamento de recursos administrativos.
Durante trimestre findo em 30 de setembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, tais passivos
totalizaram R$ 406.443 e R$ 404.621, respectivamente e seus reflexos no resultado da
Companhia durante o mesmo perodo totalizaram R$32.567 e R$ 19.809, respectivamente. O
saldo do mtuo est indexado a 104 % do CDI.
(e) Refere-se aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia S.A Parnaba IV Gerao Energia
S.A, referente ao fornecimento de energia para recomposio de lastro para atendimento aos
contratos de venda de energia na CCEAR.
(f)
Refere-se aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia S.A Porto do Pecem Gerao de
Energia S.A., referente ao fornecimento de energia para recomposio de lastro para
(g) Refere-se aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia S.A Parnaba III Gerao
Energia S.A, referente ao fornecimento de energia para recomposio de lastro para
Remunerao dos membros do Conselho
de Administrao e da Diretoria
De acordo com a Lei n 6.404/1976 e com o estatuto social da Companhia, responsabilidade dos
acionistas, em Assembleia Geral, fixar o montante global da remunerao trimestral dos
administradores, cabendo ao Conselho de Administrao efetuar a distribuio da verba entre os
mesmos.
Durante encerramento do trimestre findo em 30 de junho de 2014 e 2013 a administrao da
Companhia foi realizada diretamente pela Controladora. Assim sendo, no foram incorridos gastos
com remunerao desses administradores pela Companhia. A partir do segundo semestre de 2014 a
Companhia assumir os custos de remunerao da nova diretoria.
21 de 37
PGINA: 37 de 60
15
15.12.2026
10,14%
4,94%
4,94%
15.412
17.572
1.147.042
91.844
1.238.886
201.049
105.759
152.329
779.749
Principa
l
6.448
6.448
800
2.624
595
2.429
Juro
s
1.132.668
97.253
1.229.921
199.212
106.482
151.453
772.774
Total
17.572
17.572
2.892
2.023
1.475
11.182
Custo de
transao
15.178
889
16.067
2.727
1.946
1.469
9.925
Custo a
apropriar
1.213.510
90.451
1.303.961
201.977
109.302
162.232
830.450
Principa
l
10.117
10.117
857
6041
632
2.587
Juro
s
1.198.33
2
99.679
1.298.01
1
200.107
113.397
161.395
823.112
Total
22 de 37
(a) O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social ("BNDES") liberou a totalidade dos R$ 784 milhes do financiamento de longo prazo da
Itaqui Gerao de Energia S.A. relativos aos subcrditos A, B e C, sendo o custo anual contratado de TJLP + 2,78%. O prazo do financiamento de 17
anos, sendo 14 anos de amortizao e carncia para pagamento de principal at julho de 2012. J o subcrdito D, destinado a investimentos sociais
(BNDES Social) no valor de R$ 13,7 milhes, tem custo somente de TJLP e teve desembolso de R$ 11,7 milhes at o momento, dos quais R$ 1,7
milhes foram liberados no quarto trimestre de 2012. O prazo total da linha BNDES Social de 9 anos, sendo 6 anos de amortizao e carncia de
pagamento at julho de 2012. Durante a fase de construo os juros destes emprstimos foram capitalizados, a partir de 05 de fevereiro de 2013, data
em que a usina efetivou sua entrada em operao comercial os juros destes emprstimos incorreram via resultado.
(**) O vencimento do subcrdito "D" ("BNDES Social") no valor de R$ 14 milhes ser em 15 de junho de 2018.
(*) Considerando bnus de adimplncia a taxa ser de 8,50 a.a.%.
17.572
2.637
1.900
1.471
9.404
Custo a
apropriar
2.892
2.023
1.475
11.182
Custo de
transao
14.374
10% a.a.*
15.06.2026
2,89%
Taxa
efetiva
1.038
R$
(d
)
15.06.2026
TJLP+4,80%
15.06.2026**
Venciment
o
UMIPCA+4,80
%
TJLP+2,78%
Taxas de juros
No
circulante
R$
R$
(c)
R$
(b
)
(a)
Moed
a
Circulante
BNB
BNDES
(Direto)
BNDES
(Indireto)
BNDES
(Indireto)
Credor
Notas Explicativas
Em 30 de setembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, a composio dos emprstimos est demonstrada a seguir:


Verso : 1
PGINA: 38 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
(b) Todo o subcrdito F, do mesmo emprstimo do (C) e que corresponde a R$ 141,8 milhes, foi
repassado Itaqui Gerao de Energia S.A. Esta parte do emprstimo tem prazo total de 17
anos, sendo 14 anos de amortizao, e carncia para pagamento de juros e principal at julho
de 2012. O custo anual contratado de TJLP + 4,80% durante a fase de construo e de TJLP
+ 5,30% durante a fase de operao. Durante a fase de construo os juros destes emprstimos
foram capitalizados, a partir de 05 de fevereiro de 2013, data em que a usina efetivou sua
entrada em operao comercial os juros destes emprstimos incorreram via resultado.
(c) Desta linha do BNDES indireto que tem os bancos Bradesco e Votorantim como agentes,
foram repassados R$ 99 milhes a Itaqui Gerao de Energia S.A., relativos aos subcrditos A,
B, C, D e E. Esta parte do emprstimo tem prazo total de 17 anos, sendo 14 anos de
amortizao, e carncia para pagamento de juros e principal at julho de 2012. O custo anual
contratado de IPCA + Taxa Referncia BNDES + 4,8% durante a fase de construo e de
IPCA + Taxa Referncia BNDES + 5,3% durante a fase de operao. Durante a fase de
construo, os juros destes emprstimos foram capitalizados, a partir de 05 de fevereiro de
2013, data em que a usina efetivou sua entrada em operao comercial os juros destes
emprstimos incorreram via resultado.
(d) Em complementao ao financiamento do BNDES, a Itaqui Gerao de Energia S.A. conta
com um emprstimo do BNB-FNE, no montante total de R$ 203 milhes, o qual teve sua
ltima parcela desembolsada em 28 de julho de 2011, totalizando o valor contratado. O
emprstimo do BNB tem prazo total de 17 anos, sendo 14 anos de amortizao e carncia para
pagamento de principal at julho de 2012, com um custo anual de 10%. O financiamento prev
um bnus de adimplncia (15%), com a consequente reduo do custo para 8,5% ao ano.
(*) Nos contratos de financiamento de longo prazo, celebrados entre a UTE e BNDES e o BNB,
foram apresentadas as seguintes garantias:
Bem vinculado em Hipoteca.
Alienao fiduciria de mquinas e equipamentos.
Cesso fiduciria dos direitos emergentes da autorizao.
Penhor de aes.
Cesso fiduciria dos direitos creditrios.
Cesso condicional de direitos e contratos.
Fiana corporativa.
Como garantia dos emprstimos foi concedido aval do acionista ENEVA Energia S.A. Exceto pelos
financiamentos do BNDES, os emprstimos no possuem clusulas restritivas ("covenants").
Covenants
Covenants financeiros
Como forma de monitoramento da situao financeira da Companhia pelos credores envolvidos em

contratos financeiros, so utilizados covenants financeiros em alguns dos contratos de dvida.
23 de 37
PGINA: 39 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Os contratos de financiamentos relativos ao projeto Itaqui Gerao de Energia possuem

especificaes de ndices (ndice de cobertura do servio da dvida) mnimos que visam medir a
capacidade de pagamento da despesa financeira em relao ao EBTIDA, das quais em 30 de junho
de 2014, foram todas atendidas.
Covenants no financeiros
Alguns contratos de financiamento possuem tambm clusulas com covenants no financeiros,

usuais no mercado e resumidos a seguir, as quais em 30 de setembro de 2014 foram todas
atendidas.
Obrigao de apresentar aos credores informaes financeiras trimestrais periodicamente.
Direito dos credores de proceder a inspees e visitas das suas instalaes.
Obrigao de manter-se em dia em relao a obrigaes tributrias, previdencirias e

trabalhistas.
Obrigao de manter em vigor contratos materialmente relevantes para as suas operaes.
Respeitar a legislao ambiental e manter em vigor as licenas necessrias para as suas

operaes.
Restries contratuais quanto a operaes com partes relacionadas e alienaes de ativos fora
do curso normal de negcios.
Restries quanto mudana de controle, reestruturaes societrias e alterao material no

objeto social e atos constitutivos dos devedores.
As parcelas dos emprstimos e financiamentos classificadas no passivo no circulante em 30 de

setembro de 2014 tm o seguinte cronograma de pagamento:
Ano de vencimento
2018 at ltimo vencimento
2015
119.760
2016
161.665
2017
161.665
689.578
1.132.668
16
Instrumentos financeiros e
gerenciamento de riscos
A administrao dos instrumentos financeiros efetuada por meio de estratgias operacionais e
controles internos, visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em
acompanhamento permanente das taxas contratadas versus as vigentes no mercado. A Companhia
no efetua aplicaes de carter especulativo com instrumentos financeiros derivativos ou
quaisquer outros ativos de risco, sendo essa determinao prevista na poltica de aplicaes
financeiras vigente.
24 de 37
PGINA: 40 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Os valores de realizao estimados de ativos e passivos financeiros da Companhia foram

determinados por meio de informaes disponveis no mercado e metodologias apropriadas de
avaliao. Entretanto, considervel julgamento foi requerido na interpretao dos dados de
mercado para produzir a estimativa do valor de realizao mais adequada. Como consequncia, as
estimativas a seguir no indicam, necessariamente, os montantes que podero ser realizados no
mercado de troca corrente. O uso de diferentes metodologias de mercado pode ter um efeito
material nos valores de realizao estimados.
A seguir apresentada a descrio dos saldos contbeis consolidados dos instrumentos financeiros
inclusos nos balanos patrimoniais em 30 de setembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013.
30 de
31 de
Setembro
dezembro
de 2014
de 2013
Valor contbil
Valor contbil
21.836
27.309
57.580
64.629
79.416
91.938
51.245
126.245
1.229.922
1.298.011
446.974
526.391
1.728.141
1.950.647
Ativos
Emprstimos e recebveis
Valor justo por meio do resultado
Caues e depsitos vinculados
Passivos
Custo amortizado
Fornecedores
Financiamentos com instituies financeiras
Partes relacionadas
Hierarquia de valor justo dos

instrumentos financeiros
O conceito do "valor justo" prev a avaliao de ativos e passivos com base nos preos de mercado,
quando se tratar de ativos com liquidez, ou em metodologias matemticas de precificao, caso
contrrio. O nvel de hierarquia do valor justo fornece prioridade para preos cotados no
ajustados em mercado ativo. Uma parte das contas da empresa tem seu valor justo igual ao valor
contbil; so contas do tipo caixa e equivalentes de caixa, contas a pagar e a receber, dvidas bullet
e de curto prazo.
25 de 37
PGINA: 41 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Derivativos, hedge e gerenciamento de risco

A contratao de instrumentos financeiros com o objetivo de proteo patrimonial (hedge) feita
por meio de anlise da exposio ao risco (cmbio, taxa de juros entre outros riscos) e obedece a
estratgia aprovada pelo Conselho de Administrao.
As diretrizes de proteo so aplicadas de acordo com o tipo de exposio. Os fatores de riscos
relacionados a moedas estrangeiras devero ser obrigatoriamente neutralizados no curto prazo (at
01 ano), podendo a proteo se estender a um prazo maior. A tomada de deciso frente ao risco das
taxas de juros e inflao oriundas dos passivos adquiridos ser avaliada no contexto econmico e
operacional e ocorrer quando a Administrao considerar o risco relevante.
Risco de mercado
Risco de variao nos preos de mercadorias (commodities), taxas de cmbio e de juros.
Risco de variao de preo (commodities)
No caso de Itaqui esse risco est associado exclusivamente ao preo do carvo, que entra no
balano pela formao dos estoques para gerao de energia nas termoeltricas. O risco dado pelo
descasamento de prazo entre as datas de compra e consumo das cargas (gerao de energia), de
acordo com o nvel de despacho da Termeltrica.
(a)
Gerenciamento de risco
O gerenciamento do risco de preo do carvo realizado atravs da estruturao de operaes de
hedge no mercado futuro de carvo sem liquidao fsica. A Companhia busca recursos no mercado
nacional - que possui mercado para esse tipo de operao ainda incipiente - para dirimir o risco
associado aos seus estoques de carvo atravs da estruturao de hedge.
No cenrio atual, a Companhia tem tido alto giro de seus estoques de carvo em funo da
diminuio da produo de energia nas hidroeltricas e da necessidade de produo ininterrupta
da trmica. Nesse contexto, a Companhia no considera relevante o risco da variao do preo do
carvo que justifique a estruturao de operao de proteo. Portanto, no fechamento do primeiro
semestre a Companhia no possua operaes com derivativos para esse fim.
Risco cambial
Risco de flutuao nas taxas de cmbio s quais podem estar associados ativos e passivos da
Companhia
(a)
Gerenciamento de risco
Instrumentos derivativos so utilizados nos casos em que no possvel utilizar-se da estratgia do
hedge natural. Exposies relevantes e no prazo de at 01 ano so obrigatoriamente neutralizadas.
(b)
Investimento em ativo fixo (Capex)

A Companhia possui sua receita lastreada em reais. Parte do investimento realizado em ativo fixo
paga em moeda estrangeira, preponderantemente dlar americano e euro. De modo geral, esses
pagamentos tm volumes e prazos que no requerem estruturao de operaes de proteo.
26 de 37
PGINA: 42 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
(c)
Estoque de carvo
Na formao de seu estoque de carvo, a Companhia assume posio comprada no preo do
carvo, que por sua vez, determinado no mercado internacional em dlar americano.
Consequentemente, a Companhia assume tambm posio comprada em dlar, gerando assim um
descasamento entre seu ativo e passivo. Da forma como mencionado anteriormente para o risco de
preo do carvo, a Companhia estuda mecanismos de proteo contra os riscos de mercado
associados compra do carvo..
Risco de taxa de juros
Risco de deslocamento das estruturas de juros que podem estar associadas aos fluxos de
pagamento de principal e juros de dvida.
(a)
Risco de cash flow relacionado aos juros flutuantes

Existe um risco financeiro associado s taxas flutuantes que pode elevar o valor futuro dos passivos
financeiros. O risco comum a incerteza sobre o mercado futuro de juros, que tira a previsibilidade
dos fluxos de pagamento. Em cenrios de perda a estrutura a termo de juros se desloca para cima
aumentando o valor do passivo. Alternativamente, a empresa ainda pode ter seus passivos
reduzidos nos cenrios de queda das taxas.
A Companhia possui mais de 85% do seu passivo indexado ao mercado flutuante de juros no
segmento da taxa de juros do longo prazo do BNDES (TJLP) e no mercado inflacionrio com
correo pelo ndice IPCA.
As linhas com o BNDES corrigidas pelos indexadores IPCA e TJLP - que tambm contm um forte
componente inflacionrio - so parte de um segmento diferenciado de crdito com baixa
volatilidade associada e, portanto, baixa probabilidade de deslocamentos abruptos nas taxas. Por se
tratar de um segmento especifico, h que se ter cautela quanto realizao de inferncias e
hipteses presentes em modelos estatsticos na tentativa de mapear a realizar previses sobre esse
mercado para a quantificao de perdas hipotticas relacionadas. Alm disso, o ativo das empresas
representado por suas receitas tambm ser corrigido pelas mesmas taxas, fato que reduz
substancialmente o descasamento entras as taxas de ativos e passivos.
A seguir a estimativa do aumento da despesa financeira em cenrios onde a curva das taxas de
inflao deslocada para cima ao longo dos fluxos de pagamento em 25% e 50%.
ENEVA SA
Risco de Cash Flow relacionado ao
Passivo indexado a inflao
Outstanding (Principal + Juros)
Aumento da despesa financeira
Risco
Valor
Futuro
Mercado
Valor
Futuro
(alta 25%)
Valor
Futuro
(alta 50%)
Alta na Taxa de Juros
509.230
609.819
629.937
1.551.791
-
1.652.381
100.590
1.672.499
120.708
(*) Os cenrios no refletem a expectativa da empresa em relao ao mercado de juros.

A avaliao visa meramente o cumprimento da legislao
Metodologia: deslocamento paralelo para cima da curva de juros em 25% e 50%
(*) Os cenrios no refletem a expectativa da empresa em relao ao mercado de juros.
27 de 37
PGINA: 43 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
A avaliao visa meramente o cumprimento da legislao.

Metodologia: deslocamento paralelo para cima da curva de juros DI em 25% e 50%
Os outros 15% da dvida da Companhia esto prefixados a 8,5% ao ano. Portanto, sem risco de cash
flow.
Risco de crdito
O risco de crdito decorre da possibilidade da Companhia sofrer perdas em funo da
inadimplncia de suas contrapartes ou de instituies financeiras depositrias de recursos ou de
investimentos financeiros. Esse fator de risco pode ser oriundo de operaes comerciais e da gesto
de caixa.
Para mitigar os riscos, a Companhia adota como prtica a anlise da situao financeira e
patrimonial de suas contrapartes, assim como o acompanhamento permanente das posies em
aberto.
A Companhia possui uma Poltica de Aplicaes Financeiras, na qual estabelece limites de
aplicao por instituio e considera a avaliao de rating como referencial para limitar o montante
aplicado. Os prazos mdios so constantemente avaliados bem como os indexadores das aplicaes
para fins de diversificao do portfolio. A exposio mxima ao risco de crdito pode ser
representada pelo saldo das aplicaes financeiras.
30 de
31 de
setembro
dezembro
de 2014
de 2013
21.836
27.309
179.599
85.026
57.580
64.629
259.015
176.964
Posies do risco de crdito

Caixa e equivalente de caixa
Contas a receber
Depsito vinculado
Consolidado das contas credoras
Risco de liquidez - capacidade de pagamento
A Companhia monitora seu nvel de liquidez considerando os fluxos de caixa esperados em
contrapartida ao montante disponvel de caixa e equivalentes de caixa. A gesto do risco de liquidez
implica em manter caixa, ttulos e valores mobilirios suficientes para liquidar passivos de curto
prazo. Os valores reconhecidos em 30 de junho de 2014 se aproximam dos valores de liquidao
das operaes, incluindo a estimativa de pagamentos futuros de principal e juros.
28 de 37
PGINA: 44 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
At 6
De 6 a 12
De 1 a 2
De 2 a 5
Mais de
Total por
meses
meses
anos
anos
5 anos
conta
Em reais
Passivos financeiros
Fornecedores
51.245
51.245
Partes relacionadas
446.974
446.974
Emprstimos e
financiamentos
Total por faixa de prazo
83.783
106.061
186.517
526.279
985.021
1.887.660
108.472
85.033
635.418
533.269
1.038.874
2.401.066
A Companhia mantm aps o encerramento desse exerccio o contrato de mtuo com sua
Controladora celebrado durante o exerccio de 2012, tal iniciativa garantiu recomposio de lastro
com objetivo de liquidao parcial das obrigaes de curto prazo.
17
Proviso para contingncias

A Companhia no parte de aes judiciais cveis, trabalhistas e tributrias avaliadas pelos
assessores jurdicos como sendo de risco provvel de perda, e consequentemente no constituiu
proviso para contingncias.
A Companhia, entretanto, parte de aes judiciais cveis e trabalhistas, no montante de R$ 8.414
(R$ 8.774 em 31 de dezembro de 2013), avaliados pelos assessores jurdicos como sendo de risco
possvel de perda, para as quais a Administrao julga no ser necessria a constituio de
qualquer proviso.
Custos por Indisponibilidade (ADOMP)
Em 7 de janeiro de 2014, a Companhia juntamente com a Pecm I Gerao de Energia ingressaram
com uma ao judicial contra a Aneel questionando a apurao horria da indisponibilidade,
considerando que os CCEAR preveem a utilizao de uma mdia mvel de 60 meses da
disponibilidade efetiva. Dessa forma, a Companhia reconhece a proviso do custo de
indisponibilidade, quando aplicvel, de acordo com o entendimento contratual dos contratos de
CCEAR.
Em 24 de janeiro de 2014, a 15 Vara Federal do Distrito Federal concedeu liminar s usinas Pecm
I e Itaqui suspendendo os pagamentos por indisponibilidade com base em apurao horria, com
efeito imediato.
Na ao judicial contra a Aneel tambm reclamado o reembolso dos valores pagos a ttulo de
penalidade por gerao abaixo desde o incio dos CCEARs. Em 30 de setembro de 2014, a
Companhia reconheceu em seu resultado com base na Deciso Judicial n 002823266.2014.4.01.0000/DF, o valor de R$ 100.560, correspondente ao reembolso dos valores
descontados das receitas de venda de energia eltrica autorizados pela CCEE, nas contabilizaes
mensais das penalidades por gerao abaixo, compreendendo o perodo de 05 de fevereiro de 2013
a 30 de setembro de 2013. Os R$ 100.560, incorreu em atualizao pelo IPCA, refletindo uma
receita financeira de R$ 7.055, tambm reconhecida no encerramento do trimestre findo em 30 de
setembro de 2014.
29 de 37
PGINA: 45 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
A Companhia provisiona o custo da indisponibilidade com base na sua interpretao das clausulas
contratuais. A Companhia possui os seguintes saldos provisionados no encerramento do trimestre
findo em 30 de setembro de 2014 e no encerramento do exerccio de 2013, respectivamente
R$41.990 e R$38.042.
18
Patrimnio lquido
O capital social da Itaqui Gerao de Energia S.A., em 30 de setembro de 2014, corresponde a
R$ 1.757.360, sendo compostas por 1.757.359.593 aes, assim distribudas:
Quotistas
ENEVA Energia S.A.
30 de
setembro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
1.757.359.593
100
1.458.660.000
100
1.757.359.593
100
1.458.660.000
100
Em 8 de julho de 2013, o acionista controlador decidiu aumentar o capital social da Companhia

para R$ 1.225.760, mediante aporte de capital no valor de R$ 461.660 (quatrocentos e sessenta e
um milhes e seiscentos e sessenta mil reais), com emisso de 461.660.000 (quatrocentos e
sessenta e um milhes seiscentos e sessenta mil) novas aes ordinrias, ao preo de emisso de
R$ 1,00 (um real) cada uma, todas nominativas e sem valor nominal.
Em 30 de outubro de 2013, o acionista controlador decidiu aumentar o capital social da
Companhia para R$ 1.458.660, mediante aporte de capital no valor de R$ 232.900 (duzentos e
trinta e dois milhes e novecentos mil reais), com emisso de 232.900.000 (duzentos e trinta e
dois milhes e novecentas mil) novas aes ordinrias, ao preo de emisso de R$ 1,00 (um real)
cada uma, todas nominativas e sem valor nominal.
Em 28 de fevereiro de 2014, o acionista controlador aprova o aumento do capital social da
Companhia, de R$ 1.458.659.593,00 (um bilho, quatrocentos e cinquenta e oito milhes,
seiscentos e cinquenta e nove mil, quinhentos e noventa e trs reais), totalmente integralizado,
para R$ 1.598.359.593,00 (um bilho, quinhentos e noventa e oito milhes, trezentos e cinquenta e
nove mil, quinhentos e noventa e trs reais), mediante a emisso de 139.700.000 (cento e trinta e
nove milhes, setecentas mil) novas aes ordinrias da Companhia, todas nominativas e sem valor
nominal, ao preo de emisso de R$ 1,00 (um real) cada uma.
Em 30 de setembro de 2014, o acionista controlador aprova o aumento do capital social da
Companhia, de R$1.598.359.593,00 (um bilho, quinhentos e noventa e oito milhes, trezentos e
cinquenta e nove mil, quinhentos e noventa e trs reais), totalmente integralizado, para
R$ 1.757.359.593,00 (um bilho, setecentos e cinquenta e sete milhes, trezentos e cinquenta e
nove mil, quinhentos e noventa e trs reais), mediante a emisso de 159.000.000 (cento e
cinquenta e nove milhes) novas aes ordinrias da Companhia, todas nominativas e sem valor
nominal, ao preo de emisso de R$ 1,00 (um real) cada uma.
30 de 37
PGINA: 46 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
19
Lucro (Prejuzo) por ao

O resultado por ao, foi calculado pela diviso do resultado do exerccio atribuvel aos acionistas
controladores da Companhia em 30 de setembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013 a respectiva
quantidade mdia de aes conforme o quadro abaixo:
Ordinrias
Total
18.338
18.338
1.757.359
1.757.359
0,01044
0,01044
Ordinrias
Total
Numerador bsico
Prejuzo atribuvel aos acionistas controladores
(250.736 )
(250.736 )
Denominador bsico
Mdia ponderada de aes
Prejuzo por ao (R$) - bsico e diludo
20
1.026.269
(0,24432 )
1.026.269
(0,24432 )
Receita operacional
A conciliao entre receita bruta e a receita apresentada na demonstrao de resultado apurada no
encerramento dos trimestres findos em 30 de setembro de 2014 e 2013 como segue:
Receita bruta fiscal

Impostos sobre vendas
Total da receita contbil
30 de
30 de
setmbro
Setembro
de 2014
de 2013
479.298
421.038
(47.964)
(41.907)
431.334
379.131
31 de 37
PGINA: 47 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
21
Custos e despesas por natureza

A composio de outras despesas da Companhia demonstrada como segue:
30 de
30 de
setembro
setembro
de 2014
de 2013
Pessoal e administradores
(17.829)
(15.341)
Compra de energia (a)
(56.139)
(195.707)
(181.495)
(168.473)
(20.631)
100.560
(13.441)
(55.770)
(84.397)
(4.810)
(4.062)
Consumo de insumos (a)

Ressarcimento gerao abaixo (b)
Reembolso de penalidade liquidada a maior no CCEE (b)
Encargos de uso sistema de transmisso (c )
Seguros
(13.388)
(21.601)
(65.947)
(58.657)
Material
(9.556)
(4.500)
Arrendamentos e aluguis
(1.803)
(2.865)
(879)
(1.329)
(327.740)
(570.320)
(321.979)
(560.583)
(5.761)
(9.737)
Outros
Classificados como
Custo
Despesas administrativas e gerais
(a) Refere-se aos custos incorridos no processo de gerao de energia bem como Carvo Mineral,
Cal Virgem, leo Diesel e outros e aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia Eneva
Comercializadora de Energia S.A, referente ao fornecedor de energia para atendimento aos
contratos de venda de energia na CCEAR, quando ocorreram perodos de gerao abaixo dos
valores fixados no Leilo A-5 de 2007. Durante a fase dos testes da turbina e caldeira que
ocorreu de novembro de 2012 at 04 de fevereiro de 2013, todos gastos com Carvo, leo
Diesel e outros insumos foram capitalizados somando neste perodo.
(b) Trata-se das provises apuradas com Ressarcimentos Gerao Abaixo devidos aos CCEAR's
por disponibilidade. Em 30 de setembro de 2014, a Companhia provisionou R$ 100.560, a
ttulo de reembolso pelas liquidaes das penalidades por gerao abaixo cobradas a maior
pelo CCEE.
(c)
Trata-se dos valores dos encargos pagos as Transmissoras de Energia pelo o Uso do sistema
de Transmisso denominado de EUST.
32 de 37
PGINA: 48 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
22
Resultado financeiro
A composio do resultado financeiro da Companhia demonstrada como segue:
30 de
30 de
setembro
setembro
de 2014
de 2013
5.429
2.202
7.075
1389
1959
Aplicao financeira
Bonificaes bancrias
Juros recebidos
Outros
414
14.706
3.762
(12)
(87.404)
( 28)
Despesas bancrias
Encargos de dvida
IOF
(439)
Perda nas operaes com derivativos

Juros sobre mtuos e multas
Outros
Resultado financeiro lquido
(82.525)
(476)
2.803
(31.646)
(19.540)
(6.963)
(2.404)
(126.464)
(102.170)
(111.758)
(98.408)
33 de 37
PGINA: 49 de 60
23
Gesto tcnica do polo agrcola

Servios de locao de mo-de-obra especialista terceirizada
Serv. de operao e manuteno do monitoramento de qualidade do ar e meteorologia
Acordo coletivo c/ os sindicatos dos estivadores, conferentes e arrumadores do porto
Sempre Verde Serv. e Constr. Civil
RH Global
Ecosoft
OGMO
34 de 37
Manuteno nos compressores da atlas copco atravs do plano de manuteno total
Fornecimento de carvo
E ON Global Commodities
Atlas Copco Brasil
Monitoramento da qualidade da guas
Consultoria Planej e Estudos ambientais
Servio de montagem de andaime, isolamento, pintura e tratamento industrial e civil.
Servios de Transporte de Pessoal
Nova Aliana Locao de Veculos
Monsertec
Fornecimento de leo diesel
Petroleo Sabba
Manuteno, Limpeza Industrial e Suporte Industrial
EMS Silvestrini
SERVIOS DE TI
Fornecimento de Cal Virgem
Carbomil
Servios de Vigilncia Armada e Segurana
Fornec. de Sist. de Transpor. de Correia p/ carvo
Tecnometal
Fortal Servios de Segurana
Construo UTE-EPC
MABE
Global Crossing
Objeto do contrato
25.02.2014
05.12.2013
01.10.2013
01.02.2013
21.07.2013
20.05.2013
01.01.2013
01.03.2013
01.07.2012
01.07.2012
25.07.2012
11.08.2009
01.05.2012
07.05.2010
24.07.2009
27.01.2008
Assinatura
24.04.2017
04.12.2015
30.09.2015
31.01.2014
21.07.2014
19.05.2014
31.01.2015
28.02.2014
31.08.2015
31.08.2014
24.03.2014
09.12.2012
30.06.2014
06.07.2015
Indeterminado
Indeterminado
Vigncia
664
6.000
750
697
1.115
522
114.746
904
3.843
19.325
5.275
697
16.592
30.000
130.757
144.144
30 de setembro de
2014
Total contrato
592
2.730
316
274
44.363
79
490
1.348
26.798
30.406
5.960
de 2014
setembro
30 de
664
6.000
750
400
520
79
52.316
248
1.255
286
2.641
26.798
27.926
2.738
de 2013
31 de dezembro
Saldo do contrato
Notas Explicativas
Fornecedor
Os principais compromissos assumidos junto a fornecedores de bens e servios so:
Compromissos assumidos

Verso : 1
PGINA: 50 de 60
01.04.2014
22.01.2014
Servio de monitoramento da biota aquatica p/ fase de operao do empreendimento

Operaes porturias
Provida Brasil
EMAP
24.03.2014
16.04.2014
Servio de manuseio e transporte de cinzas no ptio da ute

Monitoramento da guas subterraneas, potveis, superficiais e efluentes a ser realizado na
ute
Envitek Servios Ambientais
Control Ambiental e Engenharia e Planejamento
15.04.2015
23.03.2022
16.04.2022
21.02.2017
31.03.2016
18.02.2015
19.03.2015
Vigncia
454
291.428
669.246
77.696
85.408
4.633
5.409
1.268
3.204
759
82.000
90.000
5.145
8.300
1.449
5.562
de 2014
setembro
30 de
35 de 37
122.628
de 2013
31 de dezembro
(*) Todos esses contratos em destaques esto em curso de renovao, porm, as empresas ainda no finalizaram suas obrigaes contratuais devido ao
atraso da obra.
17.04.2014
Servio de vigilancia armada no site

Servio de descarte das cinzas geradas na ute no aterro da empresa titara
Vip Vigilancia
Centralk de Gerenciamento Titara
07.04.2014
20.03.2014
Serv. de empilhamento de carvo durante receb. navio
Maqmix
Assinatura
Objeto do contrato
30 de setembro de
2014
Total contrato
Saldo do contrato
Notas Explicativas
Fornecedor

Verso : 1
PGINA: 51 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
24
Cobertura de seguros
A Companhia em conjunto com as Companhias do Grupo ENEVA, do qual faz parte, adota a poltica
de contratar cobertura de seguros para os bens sujeitos a riscos por montantes considerados pela
Administrao como suficientes para cobrir eventuais sinistros, considerando a natureza de sua
atividade. As aplices esto em vigor e os prmios foram devidamente pagos. A Companhia
considera que a cobertura de seguros consistente com as outras Companhias de dimenso
semelhante operando no setor.
Em 30 de setembro de 2014 e de 31 de dezembro de 2013, as coberturas de seguros eram:
Danos materiais
Responsabilidade civil
25
30 de
setembro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
1.071.836
748.055
1.255.188
195.609
1.819.891
1.450.797
Informaes por segmento

A Administrao da Companhia considera que existe somente um segmento de negcio, o de gerao
de energia, o qual est sujeito a riscos e remuneraes gerenciados por decises centralizadas.
A atividade atual a gerenciada por um gestor principal, sendo este quem aloca e avalia o
desempenho do segmento operacional.
26
Eventos Subsequentes
Em 17 de outubro de 2014 a Eneva informou aos seus acionistas e ao mercado em geral que est em
vigor um acordo para suspender, at 21 de novembro de 2014, a amortizao e o pagamento de juros
de operaes financeiras contratadas pela Companhia e suas subsidirias com credores financeiros,
dentre eles o BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social, Banco BTG Pactual
S.A., o Banco Citibank S.A., o HSBC Bank Brasil S.A. Banco Mltiplo e o Ita Unibanco S.A. O
acordo em questo est sujeito satisfao de condies precedentes ao longo do perodo informado.
O acordo em questo objetiva a preservao de caixa da ENEVA e suas controladas, bem como
possibilita dar sequncia ao plano de estabilizao da Companhia, tendo como base o reperfilamento
das dvidas financeiras e a adequao da estrutura de capital da Companhia.
Em 10 de novembro de 2014, ocorreu o recebimento pela Usina Termeltrica Porto do Pecm,
subsidiria controlada em conjunto por ENEVA e EDP - Energias do Brasil S.A., e pela Usina
Termeltrica Itaqui, de valores da ordem de, respectivamente, R$241 milhes e de R$95 milhes.
Estes montantes so fruto da deciso da diretoria da Aneel, de 30 de setembro de 2014, no sentido
do reclculo dos ressarcimentos devidos a ttulo de indisponibilidade destas usinas.
*
36 de 37
PGINA: 52 de 60
Verso : 1
Notas Explicativas
Diretor Presidente
Julio Cezar Marcante
Diretor Financeiro
Edesio Alves Nunes Filho
Gerente Financeiro
Csar Freire Felix
Conselho de Administrao
Pedro Akos Litsek
Ricardo Levy
Roel Erik Van Der Stok
Contador
Valquimar Gonzaga Souto
CRC-MA n 008799/O-9
37 de 37
PGINA: 53 de 60
Verso : 1
Comentrio de
Desempenho 3T14
Rio de Janeiro, 14 de novembo de 2014 - anuncia hoje os resultados do terceiro trimestre

terminado em 30 de setembro de 2014 (3T14). As informaes a seguir so apresentadas de
acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, salvo indicao contrria.
Destaques de 3T14
Receita Lquida: acrscimo de 42% com operao comercial, comparados ao mesmo perodo
do ano anterior;
Custos Operacionais: decrscimo de 78% devido eficincia operacional da usina e na

reduo das compras de energia precificadas a PLD para recomposio de lastro;
Despesas Operacionais: decrscimo de 34%, resultante da reduo das despesas com pessoal
e no gerenciamento dos gastos com despesas administrativas;
EBITDA: EBITDA de R$ 112,1 milhes, resultante do aumento da capacidade operacional e do

melhor desempenho operacional da usina;
Penalidades
por
indisponibilidade:
Justia
Federal
concedeu
liminar
para
Itaqui
suspendendo cobranas de indisponibilidade com base em medies de hora em hora.
Principais indicadores
(milhares de R$)
Custos Operacionais
EBITDA
Lucro/prejuzo lquido
Dvida Lquida
3T14
135.225
(21.100)
(2.054)
112.071
51.305
1.229.922
Vendas de Energia (GWh)
3T13
95.135
42%
(97.918) -78%
(3.116) -34%
(5.899)
N.A.
(69.108) -174%
1.312.762 -6,31%
612
500
8%
3T14 e Eventos Subsequentes

Reclculo de pagamentos por indisponibilidade da usina termeltrica de Itaqui
A Aneel determinou em 20 de setembro de 2014 que a CCEE Cmara de Compensao de
Energia Eltrica recalcule os reembolsos de indisponibilidade desde o incio da operao da
usina termoeltrica de Itaqui utilizando uma metodologia de disponibilidade mdia mvel de
60 meses. Como resultado dessa deciso, a partir de 10 de novembro de 2014, a usina j foi
reembolsada num valor total de R$95 milhes.
Desde setembro de 2013, a Companhia vem registrando sua indisponibilidade de acordo com
uma decretao do Tribunal Federal, que determinou a utilizao de uma mdia mvel de 60
meses para clculos de indisponibilidade, conforme previsto nos CCEARs Contratos de
Comercializao de Energia Eltrica firmados pelas partes.
PGINA: 54 de 60
Verso : 1
Desempenho Econmico-Financeiro
1. Receita Operacional Lquida
No 3T14, a Companhia registrou receita operacional lquida de R$135,2 milhes, em
comparao aos R$95,1 milhes reportados em 3T13.
A receita lquida do 3T14 composta principalmente pelas receitas provenientes dos
Contratos de Comercializao de Energia no Ambiente Regulado (CCEAR).
A composio das receitas operacionais do 3T14 e 3T13 a seguinte:
Receita Operacional
(milhes de R$)
Receita Bruta
Receita fixa
Receita varivel
Ajustes de exerccios anteriores
Outras receitas
Dedues da Receita Operacional
3T14
3T13
150,4
79,0
62,0
9,4
(15,2)
135,2
106,1
74,6
49,4
(17,8)
(11,0)
95,1
2. Custos Operacionais
Custos Operacionais
(milhares de R$)
Pessoal e Gesto
Combustvel
Energia comprada para revenda
Outros Custos
Encargos de Transmisso
Compensao por
indisponibilidade
Outros
3T14
(5.213)
(65.419)
(21.291)
(495)
(5.422)
76.740
3T13
(4.958)
(6.172) -16%
(63.210)
3%
(8.821) 141%
(1.203) -59%
12.980 -142%
(31.492) -344%
(3.660)
35%
88.117
(21.695) -506%
(6.419)
(6.137)
Total
(21.100)
(21.795)
(97.918)
(25.499)
5%
-78%
-15%
Total de Custos Operacionais
(42.895)
(123.417)
-65%
Os custos operacionais totalizaram R$ 42,9 milhes no 3T14, representando uma reduo de

65% comparados ao mesmo perodo do ano anterior, impactados principalmente pela
reduo das compras de energia para recomposio de lastro e pela alterao na sistemtica
de clculo das penalidades por indisponibilidade. Toda a planta fora despachada pelo ONS
durante o trimestre inteiro.
PGINA: 55 de 60
Verso : 1
A operao em todo o trimestre tambm impactou a conta de Servios de Terceiros, que

aumentou 141% no 3T14 comparados ao mesmo perodo do ano anterior totalizando R$
21,2 milhes, principalmente devido ao aumento dos custos com servios pblicos,
maquinrio e equipamentos de reparao, manuteno mecnica e consultoria tcnica.
Por outro lado, houve no trimeste uma reduo considervel nos custos operacionais
comparados ao mesmo perodo do ano anterior, bem como a conta de Arrendamentos e
Aluguis, que totalizou R$ 0,5 milho no trimestre, representando uma reduo de 59%,
sendo composta principalmente por custos de arrendamento em rea primria no Porto do
Itaqui, onde fora instalado o descarregador de navio e a esteira transportadora.
A conta de Outros Custos totalizou R$ 76,7 milhes positivos no 3T14, representando uma
reduo de 344%, tal reduo reflexo da deciso Aneel em recalcular os custos das
penalidades por indisponibilidade que ocasionou no reembolso por parte das Distribuidores o
valor de R$ 95 milhes a Companhia.
3. Despesas Operacionais
No trimestre, as Despesas Operacionais, excluindo Depreciao e Amortizao, foram de R$
2,1 milhes, uma reduo de 32% quando comparado ao 3T13.
(milhares de R$)
3T14
Pessoal
Outros Custos
(338)
(1.595)
(4)
(117)
(2.054)
Total
(92)
Total de Despesas Operacionais
(2.146)
3T13
(1.263) -73%
(1.344)
19%
(103) -96%
(308) -62%
(3.017) -32%
(103)
-11%
(3.120) -31%
As principais variaes esto apresentadas a seguir:
Servios de Terceiros: Os gastos com servios de terceiros no 3T14 atingiu R$ 1,6

milhes, representando um acrscimo de 19% em relao ao 3T13.
Arrendamento e Aluguis: Os gastos com arrendamento e aluguis no 3T14

atingiu 0,04 milho, representando uma reduo de 96% em relao ao 3T13.
Outros Custos: os outros gastos no 3T14 atigiu R$0,1 milho representando uma
reduo
de
62%
em
relao
ao
3T13.
Os
outros
gastos
so
compostos,
principalmente, por materiais, seguros e outros tributos.
PGINA: 56 de 60
Verso : 1
4. EBITDA
No 3T14, a Companhia reportou um EBITDA positivo de R$ 112 milhes, principalmente
devido a:
Receita varivel mais alta devido melhoria da disponibilidade da usina;
Operao comercial da usina durante todo o trimestre;
Melhor desempenho operacional da usina, resultando em diminuio nos custos

operacionais por MWh gerado.
Provises de reembolso para pagamentos a maior de exerccios anteriores das

penalidades por gerao abaixo.
5. Resultado Financeiro Lquido

(Milhares de R$)
Receita Financeira
Receitas de aplicaes financeiras
Outros
Despesas com juros
Liquidao de derivativos
Outros
3T14
3T13
9.597
2.523
7.074
(44.453)
(39.045)
-
1.794
434,95%
1.790
40,95%
4 176750,00%
(39.408)
12,80%
(38.098)
2,49%
(728)
-100,00%
(5.408)
(582)
830,01%
(34.856)
(37.614)
59,70%
No 3T14, a Companhia registrou despesas financeiras lquidas de R$ 44,5 milhes,

comparadas s despesas lquidas de R$ 39,4 milhes no 3T13, impactadas principalmente
pelo aumento das despesas com juros (R$ 39 milhes).
Ainda no 3T14 a Companhia
reconheceu em seu resultado o valor de R$7 milhes a ttulos de juros recebidos sobre
atrasos dos contratos de CCEARs.
6. Lucro Lquido
No 3T14, a ENEVA registrou um prejuzo lquido de R$ 46,5 milhes, impactado
principalmente pelos custos operacionais e por despesas com juros relacionadas ao fim do
perodo de carncia dos emprstimos de longo prazo.
DEMONSTRAO DE RESULTADOS
(R$ milhes)
3T14
3T13
135.225
95.135
42,14%
Custos Operacionais
(42.895)
(123.417)
-65,24%
(2.146)
(3.220)
-33,35%
(34.856)
(37.614)
-7,33%
N/A
Outras Receitas/Despesas
Resultados Antes de Impostos
620
55.948
(69.116) -180,95%
Impostos a Recolher e Diferidos
(9.480)
N/A
LUCRO LQUIDO
46.468
(69.116)
-167%
112.071
(5.801)
-2032%
EBITDA
PGINA: 57 de 60
Verso : 1
7.Investimentos (viso contbil)

No 3T14, o investimento da Companhia totalizou R$ 40,3 milhes, a depreciao e
amortizao totalizaram R$ 65 milhes.
Investimentos (R$ milhes de R$)
3T14
Capex
(30,7)
Juros
capitaliza
dos
-
3T13
Depreciao e
Amortizao
Capex
Juros capitalizados
Depreciao e
Amortizao
(21,9)
92,4
13,7
(13)
PGINA: 58 de 60
Verso : 1
Pareceres e Declaraes / Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva

Relatrio dos auditores independentes
sobre a reviso de informaes trimestrais
Aos Administradores e Acionistas
Introduo
Revisamos as informaes contbeis intermedirias da Itaqui Gerao de Energia S.A., contidas no Formulrio de Informaes
Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 30 de setembro de 2014, que compreendem o balano patrimonial em 30 de setembro
de 2014 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de
caixa para os perodos de trs e nove meses findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais
notas explicativas.
A administrao responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias de acordo com o Pronunciamento Tcnico
CPC 21 Demonstrao Intermediria, assim como pela apresentao dessas informaes de forma condizente com as normas
expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade
a de expressar uma concluso sobre essas informaes contbeis intermedirias com base em nossa reviso.
Alcance da reviso
Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de informaes intermedirias (NBC TR
2410 Reviso de Informaes Intermedirias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 Review of Interim Financial
Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias consiste
na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis pelos assuntos financeiros e contbeis e na aplicao de
procedimentos analticos e de outros procedimentos de reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de
uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que
tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, no
expressamos uma opinio de auditoria.
Concluso sobre as informaes
intermedirias
Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis
intermedirias includas nas informaes trimestrais acima referidas no foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de
acordo com o CPC 21 aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas
expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios.
nfase - continuidade operacional

Chamamos a ateno para a Nota 1 s informaes financeiras trimestrais, que descreve que a Companhia registrou, em 30 de
setembro de 2014, prejuzos acumulados de R$ 460.417 mil. Essa situao, entre outras descritas na Nota 1, suscita incerteza
significativa sobre sua continuidade operacional, a qual depender do sucesso das operaes em curso e futuras, bem como do
suporte financeiro dos acionistas e/ou renegociaes de alongamento dos emprstimos com terceiros conforme descrito na Nota 1. As
informaes financeiras trimestrais no incluem quaisquer ajustes em virtude dessas incertezas. Nossa opinio no est ressalvada
em funo desse assunto.
Outros assuntos
Demonstrao do valor adicionado
Revisamos, tambm, a demonstrao do valor adicionado (DVA), referente ao perodo de nove meses findo em 30 de setembro de
2014, preparada sob a responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao nas informaes intermedirias
requerida de acordo com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios aplicveis elaborao de Informaes
Trimestrais ITR. Essa demonstrao foi submetida aos mesmos procedimentos de reviso descritos anteriormente e, com base em
nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que no foi elaborada de maneira consistente, em
todos os seus aspectos relevantes, em relao s informaes contbeis intermedirias tomadas em conjunto.
Rio de Janeiro, 14 de novembro de 2014
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5 "F" RJ
Guilherme Naves Valle
Contador CRC 1MG070614/O-5 "S" RJ
PGINA: 59 de 60
Verso : 1
PGINA: 60 de 60

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ITR - Informaes Trimestrais - 30/09/2014 - ITAQUI GERAO DE ENERGIA S.A.

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2013 30/09/2013

Demonstrao do Valor Adicionado

Comentrio Sobre o Comportamento das Projees Empresariais

ITR - Informaes Trimestrais - 30/09/2014 - ITAQUI GERAO DE ENERGIA S.A.

Dados da Empresa / Composio do Capital

ITR - Informaes Trimestrais - 30/09/2014 - ITAQUI GERAO DE ENERGIA S.A.

DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

Caixa e Equivalentes de Caixa

Aplicaes no mercado aberto

Tributos Correntes a Recuperar

Outros Ativos Circulantes

1.01.08.03.06 Outros crditos

Ativo Realizvel a Longo Prazo

1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

Outros Ativos No Circulantes

1.02.01.09.07 Impostos a Recuperar

1.02.01.09.08 Contas a receber com Outras Partes Ligagas

1.02.01.09.04 Depsitos Vinculados

1.02.04.01.02 Direito de Uso

ITR - Informaes Trimestrais - 30/09/2014 - ITAQUI GERAO DE ENERGIA S.A.

DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

Obrigaes Sociais e Trabalhistas

Obrigaes Fiscais Federais

2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar

2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional

2.01.05.02.05 Reteno Contratual

2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional

Passivos com Partes Relacionadas

2.02.02.01.04 Dbitos com Outras Partes Relacionadas

2.02.02.02.02 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital

Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis

2.02.04.01.01 Provises Fiscais

Capital Social Realizado

ITR - Informaes Trimestrais - 30/09/2014 - ITAQUI GERAO DE ENERGIA S.A.

DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

Receita de Venda de Bens e/ou Servios

Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos

Despesas Gerais e Administrativas

Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos

Instrumentos Financeiros Derivativos

Outras Despesas Financeiras

Outras Receitas Operacionais

Outras Despesas Operacionais

Outras Receitas Financeiras

Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro

Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro

Resultado Lquido das Operaes Continuadas

Lucro por Ao - (Reais / Ao)

ITR - Informaes Trimestrais - 30/09/2014 - ITAQUI GERAO DE ENERGIA S.A.

DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

Lucro Bsico por Ao

Lucro Diludo por Ao

ITR - Informaes Trimestrais - 30/09/2014 - ITAQUI GERAO DE ENERGIA S.A.

DFs Individuais / Demonstrao do Resultado Abrangente

Lucro Lquido do Perodo

Resultado Abrangente do Perodo

ITR - Informaes Trimestrais - 30/09/2014 - ITAQUI GERAO DE ENERGIA S.A.

DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto