INTRODUO

A finalidade deste trabalho acadmico apresentar a importncia das analises

de demonstraes financeiras, que so muito utilizadas pelos administradores,
visando buscar bons resultados e criar novas oportunidades para a empresa.
Iremos

observar

que

atravs

de

analise

vertical,

horizontal,

as

demonstraes financeiras de uma empresa so vista com mais detalhes, pois

as demonstraes mostram a diferena de valores comparado de um perodo a
outro, proporcionando uma segurana nas tomada de decises.
A economia de empresa Romi S.A outro fator que ser analisado, tendo como
base os exerccios de 2008 e 2007, juntamente com o balano patrimonial, e a
demonstraes de resultado de exerccios.
As atividades futuras e as tomada de decises eficiente feita pelos gestores,
foram permitidas atravs das informaes coletada, dos estudos dos ndices
financeiros, os quais so; estruturas de capitais, rentabilidade, liquidez, e os
ndices de dependncia.
Nessa atividade foram usadas tcnicas, que contriburam para a avaliao da
empresa nos seguintes setores; lucratividade, fluxo de caixa, rentabilidade e
longevidade no mercado. O registro feito das atividades financeiras
desenvolvida pela empresa de grande importncia, pois mostra sua
sustentabilidade, e tambm responsvel por fornecer informaes essenciais
para as tomadas de decises.

ETAPA 1
Analise Horizontal Balano patrimonial em 2007 e 2008

Ativo

2008

CIRCULANTE

R$

Caixa e equivalente de caixa

135.224,0
0

Ttulos mantidos para negociao

53.721,00

Duplicatas e receber

77.463,00

Valores e receber-repasse
fabricante
Partes relacionadas

Finame

Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuies social
diferidos
Outros crditos
Total do Circulante
Realizvel longo prazo

306.892,0
0
285.344,0
0
285.344,0
0
3.243,00
88.876,00
886.876,
00

NO CIRCULANTE
-

Duplicatas receber

1.686,00

Valores a receber repasse Finame

fabricante
Partes relacionadas

479.371,0
0
-

Impostos e contribuies a recuperar

18.245,00

Impostos de renda e contribuio social

diferido

9.488,00

Outros crditos

5.405,00

Investimentos em controlada incluindo

gio e desgio

Outros investimentos

3.163,00

Investimentos

3.163,00

Imobilizado liquido

252.171,0
0

2007
A.H

R$

71,54
189.010,00
%
48,18
111.521,00
%
123,18
62.888,00
%
137,48
223.221,00
%
155,89
183.044,00
%
155,89

11.537,00

150,91
2.149,00
%
112,71
3.479,00
112,71
786.840,00
%
146,74
1.149,00
%
116,95
409.896,00
%
338,43
5.391,00
%
161,72
5.867,00
%
184,60
2.928,00
%
-

163,46
1.9135,00
%
163,46
1.935,00
%
197,42
127.731,00
%

A.H
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

Intangvel

6.574,00
776.103,0
0
1.662.979,
00

Total do no Circulante
Total do Ativo

139,86
554.897,00
%
123,94 1.341.731,
%
00

100%
100%

Analise horizontal balano patrimonial

PASSIVO

2008

Circulante

R$

Financiamento

26.375,00

Financiamentos fabricante

26.375,00

Fornecedores

31.136,00

Salrios e encargos sociais

33.845,00

Impostos e contribuies a recolher

7.357,00

Adiantamentos de clientes

14.082,00

Dividendo e juros sobre o capital

11.777,00
prprio
Participaes a pagar

15.044,00

Proviso para passivo descoberto

controlado
Partes relacionadas
-

Total do Circulante

414.144,0
0
NO CIRCULANTE

Exigvel longo prazo

68.943,00

Financiamentos Finame fabricante

453.323,00

Impostos e Contribuies a recolher

2.073,00

Outras contas pagar

9.626,00

Desgio em controladas

29.513,00

Total no Circulante

567.056.00

Participao monetria

2.536,00

2007
A.H
89,41
%
89,41
%
123,59
%
94,19
%
91,81
%
145,15
%
495,87
%
332,54
%

R$
29.498,
00
192.884
,00
25.193,
00
35.934,
00
8.013,0
0
9.702,0
0
2.375,0
0
4.400,0
0

A.H

132,5
2%

321.52
3,00

139,83
%
130,00
%
124,95
%
-

49.306,
00
348.710
,00
1.896,0
0
-

702,86 4.199,0
%
0
139,75 405.770
%
, 00
135,54 1.871,0
%
0

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

Patrimnio liquido
Capital Social

489.973,00

Reserva de capital

2.052,00

Ajuste de Avaliao patrimonial

(349,00)

Reserva de Lucros

679.243,00

Total do Patrimnio Lquido

679.243,00

Total do Passivo

1.662.979,0
0

100,00
%
100,00
%
36,05
%
109,28
%
109,28
%
123,94
%

489.973
,00
2.052,0
0

100%
100%

(968,00)

100%

130.516
,00
621.573
,00
1.341.7
37,00

100%
100%
100%

Analise horizontal da DRE em 2008 e 2007

Analise horizontal- DRE
Demostraoes de resultado

2008
R$

Receita operacional bruta

836.625,00

Mercado Interno

728.313,00

Mercado Externo

108.312,00

Impostos Incidentes sobre vendas

(140.501,00
)

Receita operacional liquida

696.124,00

Custo dos
vendidos

produtos

servios (416.550,00
)

Lucro bruto

279.574,00

A.H

2007
R$

109,9
2%
107,2
8%
132,0
0%
108,7
7%
110,1
5%
115,7
4%
102,7
5%

761.156,0
0
679.099,0
0

110,2
7%
140,4
4%
109,2
1%
103,1
5%
43,21
%
162,2
7%

(59.786,0
0)
(45.428,0
0)
(26.340,0
0)

A.H
100%
100%

82.057,00

100%

(129.168,0
)
631.988,0
0
(359.903,0
)
272.085,0
0

100%
100%
100%
100%

Receita (despesas) operacional

Vendas

(65.927,00)

Gerais e Administrativas

(63.800,00)

Pesquisa e Desenvolvimento

(28.766,00)

Honorrios de Administrao

(8.278,00)

Tributrias

(2.913,00)

Resultado de equivalncia patrimonial

Outras receitas operacionais lquidas

1.673,00

100%
100%
100%

(8.025,00)

100%

(6.742,00)

100%

1.031,00

100%

Total das despesas operacionais

(168.011,00
)

Lucro operacional

111.563,00

115,6
4%
87,99
%

(145.290,
0)
126.795,0
0

100%
100%

Resultado financeiro
Receita Financeira

36.950,00

Despesas Financeira

(5.061,00)

Variao cambial ativa

10.752,00

Variao cambial ativa

10.752,00

Variao cambial passiva

(7.338,00)

Total do resultado financeiro

35.303,00

Lucro operacional

146.866,00

121,1
2%
100,2
6%
(283,
25)%
(283,
25)%
(117,
26)%
126,4
3%
94,93
%

30.508,00

100%

(5.048,00)

100%

(3.796,00)

100%

(3.796,00)

100%

6.258,00

100%

27.922,00

100%

154.717,0
0

100%

(27.457,0
0)

100%

1.914,00

100%

129.174,0
0

100%

(555,00)

100%

(4.400,00)

100%

Imposto de renda e contribuio social

Corrente

(33.324,00)

Diferido

4.715,00

Lucro liquido antes das participaes

118.257,00

Participao minoritria

(881,00)

Participao da administrao

(4.423,00)

Lucro liquido do exercicio

112.953,00

121,3
7%
246,3
4%
91,55
%
158,7
4%
100,5
2%
90,93
%

124.291,0
0

100%

Analise vertical no balano patrimonial em 2008 e 2007

ANALISE VERTICAL BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2008
2007
R$
A.H
R$
A.H
135.224,0
189.010,0
Caixa e equivalente de caixa
8,13%
14,09%
0
0
111.512,0
Ttulos mantidos para negociao
53.721,00 3,23%
8,31%
0
Duplicata a receber
77.463,00 4,66%
62.88,00
4,69%
Valores a receber-repasse Finame 306.892,0
18,45 223.221,0
16,64%
fabricante
0
%
0
Partes relacionadas
Estoques
285.344,0
17,16 183.044,0 13,64%

Imposto e contribuies a recuperar

Imposto de renda e contribuio social
diferidos
Outros crditos
Total do Circulante

0
17.742,00

%
1,07%

0
11.537,00

0,86%

3.243,00

0,20%

2.149,00

0,16%

7.247,00
886.876,0
0
-

0,44%
53,33
%
-

3.479,00
786.840,0
0
-

0,26%

1.686,00
479.371,0
0
18.245,00

0,10%
28,83
%
1,10%

1.149,0
409.896,0
0
5.391,00

9.488,00

0,57%

5.867,00

0,44%

5.405,00

0,33%

2.928,00

0,22%

3.163,00
252.171,0
0
6.574,00
776.103,0
0
1.662,979,
00

0,19%
15,16
%
0,40%
46,67
%
100,00
%

1.935,00
127.731,0
0
554.897,0
0
1.341.737
,00

0,14%

58,64%
-

No circulante
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame
fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuio a recuperar
Impostos de renda e contribuio
social diferido
Outros crditos
Investimentos
em
controlada,
incluindo gio e desgio
Outros investimentos
Imobilizado lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

0,09%
30,55%
0,40%

9,52%
41,36%
100,00%

ANALISE VERTICAL BALANO PATRIMONIAL PASSIVO EM 2008 E 2007

PASSIVO
2008
2007
R$
A.H
R$
A.H
Circulante
Financiamentos
26.375,00 1,59% 29.498,00
2,20%
270.028,0
16,24 192.884,0
Financiamentos Finame fabricante
14,38%
0
%
0
Fornecedores
31.136,00 1,87% 25.193,00
1,88%
33.+845,0
Salrios e encargos sociais
2,04% 35.934,00
2,68%
0
Impostos e contribuies a recolher
7.357,00
0,44%
8.013,00
0,60%
Adiantamentos de clientes
14.082,00 0,85%
9.702,00
0,72%
Dividendos e juros o capital prprio
11.777,00 0,71%
2.375,00
0,18%
Participaes a pagar
4.500,00
0,27%
4.400,00
0,33%
Outras contas a pagar
15.044,00 0,90%
4.524,00
0,34%
Proviso para passivo descobertocontrolado

441.144,0
0

Total do Circulante

24,90
%

321.523,0
0

4,15%
27,26
%
0,22%
0,12%
0,58%
1,77%
34,10
%
0,15%

49.306,00
348.710,0
0
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,0
0
1.871,00

29,46
%
0,12%
(0,02)
%
11,28
%
40,84
%

489.973,0
0
2.052,00

23,29%

No circulante
Exigvel longo prazo
Financiamentos
Financiamentos Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas pagar
Desgio em controladas
Total no Circulante
Participao monetria

68.943,00
453.323,0
0
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567,053,0
0
2.536,00

3,67%
25,99%
0,14%
0,12%
0,31%
30,24%
0,14%

Patrimnio liquido
489.973,0
0
2.052,00

Capital Social
Reserva de Capital
Ajuste de avalio patrimonial

(349,00)

Reserva de Lucros

187.567,0
679.243,0
0
1.662,979,
00

Total do Patrimnio Liquido

Total do Passivo

100%

36,52%
0,15%

(968,00)

(0,07)%

130.516,0
0
621.573,0
0
1.341.737,
00

9,73%
46,33%
100,00%

Analise vertical na DRE em 2008 e 2007

ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2008 E 2007
DEMONSTRAO DE
2008
RESULTADOS

R$
Receita operacional bruta
Mercado Interno
Mercado Externo
Impostos incidentes sobre vendas
Receita operacional liquida
Custo dos
vendidos

produtos

servios

836.625,0
0
728.313,0
0
108.312,0
0
(140.501,0
0)
696.124,0
0
(416.550,0
0)

2007

A.H

R$

A.H

100,00%

761.156,00

100%

87,05%

679.099,00

89,22%

12,95%

82.057,00

10,78%

(16,97)%

(129.168,0
0)

(16,97)
%

100%

631.988,00

100,00%

(59,84)%

(359.903,0
0)

(56,95)
%

279.574,0
40,16% 272.085,00
0
RECEITA (DESPESAS) OPERACIONAIS
(65.927,00
Vendas
(9,47)% (59.786,00)
)
(63.800,00
Gerais e Administrativas
(9,17)%
(45.428,00
)
(63.800,00
Pesquisa e Desenvolvimento
(9,17)% (45.428,00)
)
Honorrios de Administrao
(8.278,00) (1,19)%
(8.025,00)
Tributrias
(2.913,00) (0,42)%
(6.742,00)
Resultados
de
equivalncia
patrimonial
Outras recitas Operacionais lquidas
1.673,00
0,24%
1.031,00
(168.011,0
(145.290,0
Total das despesas operacionais
(24,14)%
0)
0)
Lucro operacional antes do resultado
111.563,00 16,03% 126.795.00
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
36.950,00
5,31%
30.508,00
Despesa Financeira
(5.061,00) (0,73)%
(5.048,00)
Variao cambial ativa
10.752,00
1,54%
(3.796,00)
Variao cambial passiva
(7.338,00) (1,05)%
6.258,00
Total do resultado financeiro
35.303,00
5,07%
27.922,00
146.866,0
Lucro operacional
21,10% 154.717,00
0
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
(33.324,00
Corrente
(4,79)% (27.457,00)
)
Diferido
4.715,00
0,68%
1.914,00
Lucro liquido antes da participao
118.257,00 16,99% 129.174,00
Participao minoritria
(881,00)
(0,013)%
(55,00)
Participao da administrao
(4.423,00) (0,64)%
(4.400,00)
Lucro liquido do exerccio
112.953,00 16,23% 124.219,00
Lucro bruto

43,05%
(9,46)%
(7,19)
(7,19)%
(1,27)%
(1,07)%
0,16%
(2,99)%
20,06%
4,83%
(0,08)%
(0,60)%
0,99%
4,42%
24,48%
(4,34)%
0,30%
20,44%
(0,09)%
(0,70)%
19,66%

Analise das possveis causas das variaes

Vendas
Foi observado que houve um crescimento da receita operacional liquida,
em torno de 10,1% em comparao a 2007. Um dos fatores que contriburam
para o crescimento foi o desempenho geral do sistema operacional e timo
desempenho, das atividades industriais no Brasil, nos nove primeiros meses
desde 2008.

Custos dos produtos vendidos

Em 2007 a analise horizontal apresentou um valor de R$ 359.903,00,
representando os custos dos produtos vendidos, demonstrando um acrscimo
de 15,73%, somando um total de R$ 416.550,00 no perodo de 2008.
Comparando o ano de 2008, com o ano anterior houve um aumento de
2,89%, este valor foi determinado pela analise vertical. De acordo com o
aumento da receita teve um aumento significativo dos custos.

Margem bruta.

2008 :

279.574,00
40,20%
696.124,00

2007 :

272.085,00
43,10%
631.988,00

A margem bruta da Companhia do perodo de 2008 teve uma queda em

relao a 2007, alcanando 40,2% em 2008 contra 43,1% em 2007.

Despesas Operacionais
Segundo a analise horizontal No ano de 2007 foi demonstrado um valor
das despesas que ficou em torno de 145.290,00, e em 2008 aumentou para
168.011,00, ou seja, 15,63%. Porem na analise vertical este aumento foi de
1,15%. Os fatores que contriburam para as maiores diferenas de um perodo
para o outro foram s despesas gerais e administrativas.

Nas Contas Patrimoniais

Quanto aos Juros sobre o Capital Prprio, creditados aos acionistas ao
longo de 2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos
obrigatrios do exerccio social de 2008, foram de R$ 35,5 milhes e
corresponde a 31,4%do lucro lquido do exerccio.
Analisamos que a conta outros crditos que est no ativo circulante
do perodo de 2008 e 2007 teve um aumento , o qual ficou em 108,31%, j o de
titulo mantidos para a negociao teve uma reduo de 51,82%
O maior percentual foi no ativo no circulante nas contas de imposto e
contribuio em torno de 238,43%. No entanto os valores a receber tiveram um
pequeno aumento de 16,95%
A conta dividenda e os juros sobre o capital prprio, no passivo
circulante teve um aumento maior, um percentual de 395.87%, j a menor
conta foi a de financiamento com uma reduo de 10.95% .
O desgio descontrolado dentro do passivo no circulante, teve um salto
de 602.86%. No patrimnio liquido, o ajuste da avaliao patrimonial foi o
menor, com percentual de 63,95% e a reserva de lucro foi a mais alta com
43,71%

ETAPA 3

Tcnica de analise por ndices

Quadro resumo dos ndices
(Baseados nas analises horizontais)
Participao de capitais de terceiros

Frmula :

CapitaisdeTerceiro
x 100
PassivoTot al

2007 : 312.523 405.770 718.293 53,53%

1.341.737
1.341.737

2008 :

414.144 567.056 981.200

59%
1672.979
1662.79

Comparando 2008 com 2007 teve um aumento de 5,47%, considerando

uma reduo no capital prprio da empresa, tambm demonstra a participao
de capital de terceiros obtidos para o financiamento e o quanto est financiado
no ativo da empresa, ou seja para beneficio da empresa esse ndice deve ser o
menor

Frmula :

Passivo Circulante
x 100
Capital Terceiro

Composio de Endividamento

2007 :

312.523
312.523

43,50%
312.523 405.770 718.293

2008 :

414.144
414.144

42,21%
414.144 567.056 981.200

A reduo de 129% no ano de 2008 em comparao ao ano anterior, fez

com que aumentasse os recursos para liquidar as dividas de curto prazo do
passivo circulante

IMOBILIZADO DO PATRIMONIO LIQUIDO

2007 :

1.935 127.731 0 129.666

20,86%
621.573
621.573

2008 :

3.163 252.171 6.574 261.908

38,56%
679.243
679.243

A empresa obteve um resultado ruim devido um aumento de 17,7% no

ano de 2008, em relao a 2007. Devido aplicao do PL do capital de
terceiro de curto prazo e de longo prazo, no sobrando recurso para o ativo
circulante. Quanto menor for o percentual de comprometimento do capital
prprio, no ativo no circulante melhor para empresa.

Imobilizao dos recursos no correntes

Invest. Im ob. In tan g
Frmula :
x 10C
PL PCN

2007 :

1.935.127.731 0
129.66

12,62%
621.573 40.770 1.027.343

2008 :

3.163.252.171 6574
261.908

21,01%
679.243 567.056
1.246.299

Este ndice mostra a utilizao de recursos no correntes na aquisio

do ativo no circulante. A empresa ainda no tem recursos restantes para o
ativo circulante, em 2007 para 2008 houve um aumento de 8,39%.
Frmula :

AC ARLP
PL PCN

Liquidez Geral

786.840 0
786.840
2007 :

1,10
312.523 405.770 718.293

886.876 0
886.876
2008 :

0,90
414.144 567.056 981.200

Atravs desse ndice vemos um recuo no poder de pagamento de

dividas da empresa. Em 2007 para cada R$100 de divida, a empresa tinha o
valor de R$1,10 para paga-la. Em 2008 houve uma grande diferena, para
cada R$100 de divida a empresa tinha R$0,90 para paga-la.
Este resultado mostra o quanto empresa tem de bens e direito.
Segundo o ndice de liquidez geral, quanto maior for o indicador melhor para
a empresa.

Frmula :

AC
PC

786.840
2007 :
1,42
554.897
886.876
2008 :
1,14
776.103

Liquidez Corrente:

O importante saber que as dividas em curto prazo, esto sendo

liquidada. Fazendo uma analise do perodo de 2007, para cada R$100 de
divida a empresa tinha um valor R$ 1,42 de recurso disponvel. No perodo de
2008 houve uma diferena, para cada R$100 de divida em curto prazo a
empresa tinha um valor de R$ 1,14 de recurso disponvel. Este ndice muito
usado para mostrar a capacidade de pagamento da empresa em mdio prazo
de vencimento
Frmula :

786.840 183.044 603.796

2007 :

1,09
554.897
554.897

886.876 285.344 601.532

2008 :

0,78
776.103
776.103

AC Estoque
PC

Liquidez Seca:

A liquidez seca mostra que houve uma queda na capacidade da

empresa, no perodo de 2007 para 2008. Este ndice leva em considerao,
toda as contas que podem ser convertida em dinheiro, antes do prazo de
vencimento.
Frmula :

2007 :

631.988
0,47
1.341.737

2008 :

696.124
0,42
1.662.979

VendasLqu idas
AtivoTotal

Giro do Ativo:

Em 2007 a empresa no teve um bom desempenho, para um R$100 de ativo a

empresa vendeu apenas R$0,47, no ano seguinte reduziu para R$0,42, isto
mostra que a empresa investiu mais do que teve retorno.
A soma dos investimentos representada pelo ativo total. Esse indicador
mostra os resultados obtidos pela empresa, quanto melhor o resultado, mais
eficiente tem sido o uso do ativo.

Frmula :

2007 :

LucroLqui do
x19,66%
VendasLqu idas

124.219
19,66%
631.988

Margem lquida:

2008 :

112.953
16,23%
696.124

Este indicador mostra quanto maior o resultado melhor para a empresa. Porem
em 2007 o valor foi de R$19,66 e em 2008 teve uma queda para 16,23,
determinando uma reduo na gerao de lucro.
Frmula :

LucroLqui do
x100
AtivoTotal

Rentabilidade

do

ativo:

2007 :

124.219
9,26%
1.341.737

2008 :

112.953
6,79%
11.662.979

Houve um recuo na rentabilidade do ativo, em 2007 de 9,26%, j em

2008 foi de 6,79%. Este ndice mostra o desempenho da rentabilidade da
empresa, quer dizer quanto maior for o resultado melhor.
Frmula :

LucroLqui do
x100
PLMdio

PL Mdio

2008 :

Rentabilidade do Patrimnio Lquido:

PL incial PL final
2

621.573 679.423 1.300.816

650.408
2
2

2007 :

124.219
no tem o valor

2008 :

112.953
17,37%
650.408

O capital investido pelo scio foi remunerado pela empresa em 2008.

Verifica que a rentabilidade do capital diferente da lucratividade, quando o
capital est sendo remunerado pelo lucro isso chamado de rentabilidade.
Porem a lucratividade quanto empresa est tendo de lucro sobre as
operaes de venda.

Opinies sobre o artigo de Stephen Kanitz

O artigo publicado por Stephen Kanitz descreve que o lucro mdio das
500 maiores empresas do pas nos ltimos dez anos, foi de 2,3% sobre as
receitas, revelando que a grande maioria da populao no tem conhecimento
dos balanos publicados pelas empresas, chegando assim a uma margem de
50% de lucro.
De acordo com os ndices, a maioria das empresas investe muito porem
nem sempre alcanam resultado esperado. As estatsticas feitas sobre
lucratividade no Brasil, concluem que as empresa que no lucram, e no
investem no tem um crescimento generalizado.
Uma das esperanas para que o Brasil volte a crescer a to esperada
reforma tributaria, contribuindo para os investimentos e na contratao gerando
assim mais emprego

ETAPA 03
Mtodo Dupont e termmetro de insolvncia
Calculo de rentabilidade do ativo pelo mtodo Dupont

ANALISE HORIZONTAL DRE ADAPTADA

DEMONSTRAO DE RESULTADOS
2008
2007
R$
A.H
R$
A.H
836.625,0
761.156,
Receita operacional bruta
0
00
728.313,0 107,2 679.099,
Mercado Interno
100%
0
5%
00
728.313,0 107,2 82.057,0
Mercado Externo
100%
0
5%
0
836.625,0
761.156,
Receita operacional liquida
0
00
(140.501,0 108,7 (129.168,
Impostos incidentes sobre vendas
100%
0)
7%
00)
(416.550,0 115,7 (359.903,
Custo dos produtos e servios vendidos
100%
0)
4%
00)
279.574,0
272.085,
Lucro bruto
0
00
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
(65.927,00 110,2 (59.786,0
Vendas
100%
)
7%
0)
140,4
Gerais e Administrativos
(63.800,00
(45.428,0
100%
4%
(28.766,00 109,2 (26.340,0
Pesquisa e Desenvolvimento
100%
)
1%
0
103,1 (8.278,00
Honorrios de Administrao
(8.278,00)
100%
5%
)
43,21 (6.742,00
Tributarias
(2.913,00)
100%
%
)
Resultados de equivalncia patrimonial
162,2
Outras receitas operacionais lquidas
1.673,00
1.031,00
100%
7%
145.290,
Total das despesas operacionais
168.011,00
00
126.795,
lucro operacional antes do I.R.
111.563,00
00
IMPOSTOS DE RENDAE CONTRIBUIO SOCIAL
(33.324,00 121,3 (27.457,0
Corrente
100%
)
7%
0)
246,3
Diferido
4.715,00
1.914,00
100%
4%
101.252,
Lucro liquido antes das participaes
82.954,00
00
158,7
Participao minoritria
(881,00)
(555,00)
100%
4%
100,5 (4.400,00
Participao da administrao
(4.423,00)
100%
2%
)
Lucro liquido antes do resultado
96.297,0
77.650,00
financeiro
0
RESULTADO FINANCEIRO

Receita Financeira
Despesas Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
Lucro liquido antes do exercicio

36.950,0
0
(5.061,00
)
10.752,0
0
(7.338,00
)
35.303,0
0
112.953,0
0

121,12
%
100,26
%
(283,2
5)%
(117,2
6)%
-

2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro - 818.669
Patrimnio Lquido - 691.020

2007:
Passivo Operacional - 97.391
Passivo Financeiro - 620.398
Patrimnio Lquido - 623.948

Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional

2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.346

30.508,0
0
(5.048,0
0)
(3.796,0
0)
2.258,00
27.922,0
0
124.219,
00

100%
100%
100%
100%
-

Frmula MARGEM :

LucroLqui do
VendasLqu idas

2007 :

2008 :

124.219
0,61( x100 16,32%)
761.156

112.953
0,14( x100 13,50%)
836.625

Frmula Re tabilidade doAtivo( MtodoDupont ) GiroxMagem

2007 :0,61x0,16 0,10 ( x100 10%)

2008 :0,55 x0,14 0,08 ( x100 8%)

Modelo stephenkanitz
Escala para medir a possibilidade de insolvncia

Frmula 3 :

AtivoCirculante Estoque
x3,55
PassivoCirculante

2007 :

2008 :

786.840 83.044 603.796

1,932005 x3,55 6,86

312.523
312.523

886.876 285.334 601.532

1,452470 x3,55 5,16

414..144
414.144

Patrimnio

Frmula 4 :

Lquido

AtivoCirculante
x1,06
PassivoCirculante

2007 :

786.840
2,517702 x1,06 2,67
312.523

2008 :

886.876
2,141467 x1,06 2,27
414..144

Frmula 5 : Exigivel Total x 0,33

2007 :

312.523 405.770 718.293

1,155605 x033 038

621.573
621.573

2008 :

414.144 567.056
981.200

1.444549 x 033 048

679.243
679.243

Frmula FI A B C D E

2007 :FI 0,01 308 6,86 2,67 0,38 6,9

2008 : FI 0,01.2,80 5,16 2,27 0,48 5,22

A empresa encontra-se em situao Solvncia, pois o resultado foi maior

que 5 conforme mostra a tabela abaixo:
-7

-6

-5

-4

Insolvncia

-3

-2

-1

Penumbra

Solvncia

ETAPA 04

Ciclo operacional e ciclo de caixa

Determinao da necessidade de capital de giro
Para a tomada de decises voltada para a preservao da liquidez da
companhia, necessrio um gerenciamento do capital de giro, proporcionando
grandes vantagens na rentabilidade de uma empresa
Uma estratgia de analise financeira de grande importncia,
garantindo a lucratividade e crescimento para empresa.
ACO= Ativo Circulante Operacional
PCO= Passivo Circulante Operacional
2007 : 452.107 87.766 364.341
2008 : 526.263 105.964 420.299

Frmula: ACO PCO

Quando o passivo circulante maior que o ativo, isto quer dizer que h um
volume de liquidez negativo, resultando em despesas financeiras e reduo da
lucratividade da empresa. O capital de giro deve ser aplicado em destino
correto, pois ele de grande importncia para a empresa.
PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE),
PRAZO MDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV)

PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC)PMRE = Tempo de

giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e estocagem.

PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de

compra e estocagem.
DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano,
por exemplo, DP ser igual 360 dias.
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.

ESTOQUES
Corresponde

ao

perodo

compreendido

desde

compra

mercadorias, at o momento de suas vendas, nas empresas comerciais.

Frmula PMRE

2007 : PMRE

Etoque
xDF
CMV

183.044
0,508592 x360 183,09
359.903

2008 : PMRE

285.344
0,685017 x360 246,61
416.550

Vendas

das

Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das

mercadorias, ou produtos em questo e as entradas de caixa oriundas da
cobrana das duplicatas.

Frmula :

PMRV

Duplicatas a Re ceber x DP
Re ceita Bruta de Vendas

2007 : PMRV

62.88
0,082621x360 30,29761.156
836.625

Compras
Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias

ou

materiais

de

produo

sem

desembolsar

os

valores

correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano
Patrimonial, devemos utilizar seguinte formula: Compras = CMV Estoque
inicial + Estoque Final

Ciclo operacional da empresa (em dias)

PMRE= Prazo mdio de rotao dos estoques
PMRV= Prazo mdio de recebimento das vendas
CO= Ciclo Operacional

Formula: PMPC= Prazo mdio de pagamento das compras

CF = Ciclo financeiro
CO= Ciclo operacional
Formula: CF CO - PMPC
2008: CF= 208 ,67 21,60 = 259,07

Estrutura e analise do fluxo de

Analise sobre pronunciamento da demonstrao do fluxo de caixa
O conhecimento de fluxo de caixa representado pelas demonstraes
contbeis, que determina a gerao e recursos de caixa. Segundo o
pronunciamento

tcnico,

as

entidades

devem

apresentar

os

seus

demonstrativos seja ele um produto ou no.

Quando se faz uso de demonstrao de fluxos de caixas, paralelamente
austros demonstrativos so possveis analisar de uma maneira mais completa
em diversos mbitos, bem como, tomada de decises das melhores datas para
aproveitamento de oportunidades.
Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam
dar condies de uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto a
possibilidade de gerar caixa e similares e de se estudar uma melhor forma para
ser aplicado no presente mediante informaes do passado. A demonstrao
dos fluxos de caixa tambm nos direciona a uma maior comparao nos
diversos desempenhos operacionais das mais diversas entidades, diminuindo
as chances de valer de diferentes parmetros contbeis paro mesmo assunto a
ser tratado.
As Informaes do passado dos fluxos de caixa so sempre utilizadas
como indicadoras do montante. Podem tambm revelarem as estimativas
passadas dos fluxos de caixa lquidos e a transformao econmica a partir
das tomadas de preos dos produtos.

Devem apresentar os fluxos de caixa do perodo classificaes por

atividades operacionais, de investimento e de financiamento.
Quando da divulgao separada dos fluxos de caixa advindos das
atividades de financiamento importante por ser til na predio deexigncias
de fluxos futuros de caixa por parte de fornecedores de capital entidade.

RELATRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SADE ECONMICA,

FINANCEIRA E PATRIMONIAL.
De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da indstria
Romi S.A. em 2007 e 2008, bem como pela interpretao da anlise vertical e
horizontal do balano patrimonial e da DRE, apresentamos a seguir relatrio
circunstanciado, interpretando e concluindo sobre a evoluo financeira da
empresa neste perodo, e destacamos as seguintes informaes:
A participao de capitais de terceiros demonstra que, em 2007, o capital de
terceiros representou 23,29% do total dos recursos investidos na empresa; j
em 2008, esse percentual aumentou para 27,9% do total dos recursos,
revelando que a empresa est, mas dependente de capital de terceiros.
A composio do endividamento indica que a divida a curto prazo no ano de
2007, representava 50,3%; no ano de 2008, esse percentual aumentou para
61%, mostrando que houve uma concentrao maio da divida a curto prazo.
O grau de imobilizado do patrimnio lquido apresenta que, em 2007, a
empresa havia investido 89,3% do patrimnio lquido no ativo permanente,
deixando pouco mais de 79% investido no ativo circulante; J no ano de 2008,
esse percentual subiu para 114,3%, mostrando uma mudana na poltica da
empresa ao direcionar menos recursos para o ativo circulante.
O grau de imobilizado dos recursos no correntes sinaliza que, em 2007, a
empresa utilizou 89,3% dos recursos no correntes no financiamento do ativo
permanente; esse percentual aumentou para 62,3% em 2008, demonstrando

que a empresa optou por direcionar mais desses recursos para o ativo
permanente e menor parcela para o ativo circulante.
No ndice de liquidez geral, podemos interpretar que, em 2007, a empresa
possua, para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 1,87 de recursos disponveis para
pagamento a curtos e longo prazo; j em 2008, a empresa diminuiu sua
liquidez geral, tendo, para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 1,70 de recursos
disponveis.
No ndice de liquidez corrente, identificamos que, em 2007, a empresa possua
R$ 2,52, de recursos para cada R$ 1,00 de dvida, ocorrendo uma queda no
indicador em 2008, em caiu para R$ 2,14 de recursos para cada R$ 1,00 de
dvida, mostrando que a empresa teve uma queda em sua gesto de caixa.
Pois quanto maior for esse indicador, melhor.
Em relao liquidez seca, a empresa possua, em 2007, recursos a curto
prazo no valor de R$ 1,93 para cada R$ 1,00 de dvida, conseguindo pagar
todas as suas dvidas somente com os recursos de rpida conversibilidade
(caixa, bancos e aplicaes financeiras), em 2008, houve uma queda no ndice
mas nada muito grave, no valor de R$ 1,45 para cada R$ 1,00 em dvidas.
Essa anlise demonstra que a companhia consegue pagar todas as suas
dividas somente com os recursos disponveis, sem necessitar da realizao de
outros ativos circulantes, como os estoques. A empresa demonstra uma tima
gesto de caixa.
Pelo giro do ativo, podemos verificar que, no ano de 2007, o volume anual de
vendas renovou 0,47 vezes o ativo total; j no ano de 2008, esse ndice caiu
para 0,42, evidenciando queda no desempenho da empresa no manteve o
mesmo nvel. Fatores como retrao do mercado, forte concorrncia, pratica
abusiva de descontos, descontinuidade na venda dos produtos ou estratgias
diferenciadas podem ter contribudo para a diminuio desse desempenho.
O ndice de margem lquida mostra que, em 2007, depois de descontados
todos os custos e despesas, restaram 19,7% das vendas lquidas da empresa

a titulo de lucro lquido. J em 2008, esse ndice foi reduzido para 16,2%,
indicando que a empresa auferiu menor lucro. As possveis causas para isso
so: queda nas vendas, aumento da carga tributria, custos e despesas acima
do previsto e qualquer outra estratgia adotada que culminou na reduo da
margem de lucro.
A evoluo da rentabilidade do ativo se mostrou ineficiente entre os dois
perodos. Em 2007, a rentabilidade foi de 9,3%, ao passo que, em 2008, esse
ndice diminuiu para 6,8%, demonstrando que a empresa no remunerou a
utilizao de seus ativos com a mesma eficincia que no ano anterior.
O percentual apurado na rentabilidade do patrimnio lquido indica que e
empresa remunerou o capital investido pelos scios em 17,7% no ano de 2008.
Esse percentual dever ser comparado com as taxas de outros rendimentos do
mercado, como aplicaes financeiras, cadernetas de poupana, ao, dentre
outros.
J os ndices de financiamentos de ativo demonstraram que, em 2007, as
participaes das instituies de crditos representavam do total de
investimentos, 46,24%; houve uma razovel melhora, em 2008, para 49,23%.
Isso indica que houve uma diminuio da participao de capital prprio dos
scios ou de terceiros, como fornecedores, impostos e outros.
O nvel de endividamento com bancos (participao de instituies de crditos
no endividamento) verificou que, no ano de 2007, os financiamentos
representavam 50,3% do capital de terceiros investido na empresa, reduzindose para 61% em 2008, demonstrando que a empresa liquidou emprstimos ao
longo do ano ou movimentou suas operaes com recursos prprios, ou de
suas prprias atividades ou de scios.
O grau de financiamento do ativo circulante (financiamento do ativo circulante
por instituies financeiras) aumentou entre os dois anos: em 2007, os
financiamentos a curto prazo ( passivo circulante) representavam 28,26% dos
recursos disponveis no ativo circulante da empresa; em 2008, essa relao

aumentou para 33,42%. Esse aumento mostra que a empresa se tornou mais
dependente de capital de terceiros para financiar o seu ativo a curto prazo.
A respeito de anlise vertical do ativo, passivo e da demonstrao do resultado,
podemos verificar que o ativo circulante diminuiu sua representatividade sobre
o total do ativo de 58,6%, em 2007, para 53,3%, em 2008, especialmente pelo
caixa e equivalncia de caixa que ano de 2007 era de 14,01%, em 2008
passou a ser 8,1% e ttulos mantidos para negociao caiu de 8,3% para 3,2%
nos respectivos anos.
A conta financiamentos aumentou sua participao no total do passivo, de
23,3%, em 2007, para 24,9%, em 2008, demonstrando que o endividamento no
longo prazo subiu em relao ao total das obrigaes.
Constatamos que a margem de lucro de 16,3%, em 2007, caiu para 13,5%, em
2008.

Isso

se

deve

particularmente

ao

crescimento

das

despesas

administrativas, que aumentaram sua representatividade da receita lquida de

83%, em 2007, para 83,2%, em 2008.
A respeito da anlise horizontal do ativo, passivo e da demonstrao do
resultado, podemos verificar que o ativo cresceu 23,9% de 2007 para 2008, e
esse impacto se deve sobre tudo, ao aumento das disponibilidades (bancos e
aplicaes financeiras). O lucro gerado em 2008, boa parte foi investida no
ativo imobilizado.
E finalmente, na demonstrao do resultado, contatamos que a receita
operacional lquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1%, em
comparao a 2007, atingindo R$ 696 milhes. Este crescimento deve-se,
basicamente, ao bom desempenho geral de suas operaes e pelo
desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove primeiros
meses de 2008, O lucro lquido diminuiu para -8,05% no mesmo perodo em
virtude das despesas operacionais em torno de 15,64%.

CONSIDERAES FINAIS

Consideramos, com base nos dados, informados e ndices

econmicos e financeiros apresentados neste relatrio de anlise, que a
indstria Romi S.A. encontra-se em boa situao financeira, apresentando,
entre os dois perodos analisados, uma boa evoluo, crescimento em suas
operaes e boa rentabilidade. Com base nessas informaes, o analista pode
decidir com propriedade sobre a possibilidade de concesso de crdito,
avaliao de novos investimentos e at sobre o valor da empresa.
Ao trmino desse trabalho de pesquisas e analises dos mais diversos recursos
contbeis, percebemos o quanto necessrio uma observao cuidada dos
demonstrativos contbeis, pois so com esses dados que podemos nos basear
para tomar decises acertadas para a empresa.
importante salientar que estas tcnicas so frutos de muitos estudos e
experincias importantes dentro das empresas.
No paramos por aqui, pois a cada dia teremos mais tcnicas e mais precisas,
pois esses estudos iro se aprimorando a cada dia, para que as empresas
continuem tomando decises e idias para seu crescimento financeiro,
econmico e patrimonial.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

PLT 469 - Azevedo, Marcelo de Cardoso. Estrutura e anlise das

Demonstraes Financeiras. Campinas, SP: Editora Alnea, 2012. Edio
Especial.

 Matarazzo, D.C. Anlise Financeira de Balanos: Abordagem bsica e gerencial.

So Paulo: Atlas, 2007.
<http://www.biblioteca.sebrae.com.br/bds/bds.nsf/A7A999A09E5D6E9703256F
980050F858/$File/NT000A3636.pdf> Acesso em 22 de maro de 2014.

http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/investidores/documentos/Relat
rios/BP_2008.pdf. Acesso em: 28/03/2014.