x

ADMINISTRAO DE EMPRESA
ANLISE E ESTRUTURA
FINANCEIRA
5 SEMESTRE

ADMINISTRAO DE EMPRESA
ANALISE E ESTRUTURA
FINANCEIRA
5 SEMESTRE

ALUNOS
EMERSON DE CARVALHO
ESTEFNIA SOARES DE SOUZA
FABIO AUGUSTO GIL
LUCAS DE OLIVEIRA SAES

RA
2524427102
7536622306
7581616868
12992659

1.

Trabalho apresentado Faculdade

Anhanguera Indaiatuba FAI, para
avaliao na disciplina Analise e
estrutura financeira, do Quinto
perodo do curso de Administrao,
sob a orientao do professor
especialista Juliano Carvalini. Tutora
a distancia.

SUMRIO

Introduo

04

ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

Anlise horizontal no balano patrimonial em 2007 e 2008

05

Anlise horizontal na DRE em 2007 e 2008

07

Anlise vertical no balano patrimonial em 2007 e 2008

08

Anlise vertical na DRE em 2007 e 2008

10

Anlise das possveis causas das variaes

11

ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES

Quadro resumo dos ndices e anlises

12

Opinio sobre o artigo de Stephen Kanitz

19

ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA.

Clculo da rentabilidade do ativo pelo Mtodo Dupont

20

Modelo Stephen Kanitz - Escala para medir a possibilidade de insolvncia

22

ETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

Determinao da necessidade de Capital de Giro

24

PMRE, PMRV e PMPC

25

Ciclo Operacional da empresa em dias

26

Ciclo Financeiro da empresa em dias

27

ETAPA 05 ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA

Anlise sobre pronunciamento da Demonstrao do Fluxo de Caixa

27

Relatrio Geral: econmica, financeira e patrimonial

30

Concluso

31

INTRODUO

Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar e tomar
concluses a partir de diversas tcnicas que nos permitem avaliar uma empresa,
principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seu fluxo de caixa, a sua
real permanncia em lucratividade e longevidade no mercado.
Observaremos tambm que a juno das mais variadas tcnicas nos permitem avaliar
com maior preciso o que de fato pode se tomar como medida estratgica dentro de
uma empresa, garantindo uma maior preciso dos fatos.

ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

ANALISE HORIZONTAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

ANALISE HORIZONTAL NA DRE EM 2007 E 2008

ANALISE HORIZONTAL DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00 100%
Mercado Interno
679.099,00 100%
Mercado Externo
82.057,00 100%
Impostos incidentes sobre vendas
(129.168,00) 100%
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
631.988,00 100%
Custo dos produtos e servios vendidos
(359.903,00) 100%
LUCRO BRUTO
272.085,00 100%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
(59.786,00) 100%
Gerais e Administrativas
(45.428,00) 100%
Pesquisa e Desenvolvimento
(26.340,00) 100%
Honorrios de Administrao
(8.025,00) 100%
Tributarias
(6.742,00) 100%
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
1.031,00
100%
Total das despesas operacionais
(145.290,00) 100%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.
126.795,00 100%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
30.508,00 100%
Despesa Financeira
(5.048,00) 100%
Variao cambial ativa
(3.796,00) 100%
Variao cambial passiva
6.258,00
100%
Total do resultado financeiro
27.922,00 100%
LUCRO OPERACIONAL
154.717,00 100%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente
(27.457,00) 100%
Diferido
1.914,00
100%
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
129.174,00 100%
Participao minoritria
(555,00)
100%
Participao da administrao
(4.400,00) 100%
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO
124.219,00 100%

2008
R$
836.625,00
728.313,00
108.312,00
(140.501,00)
696.124,00
(416.550,00)
279.574,00

A.H.
109,92%
107,25%
132,00%
108,77%
110,15%
115,74%
102,75%

(65.927,00)
(63.800,00)
(28.766,00)
(8.278,00)
(2.913,00)
1.673,00
(168.011,00)
111.563,00

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%

36.950,00
(5.061,00)
10.752,00
(7.338,00)
35.303,00
146.866,00

121,12%
100,26%
(283,25)%
(117,26)%
126,43%
94,93%

(33.324,00)
4.715,00
118.257,00
(881,00)
(4.423,00)
112.953,00

121,37%
246,34%
91,55%
158,74%
100,52%
90,93%

162,27%
115,64%
87,99%

ANALISE VERTICAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
R$
A.V.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques

189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00
183.044,00

14,09%
8,31%
4,69%
16,64%
13,64%

2008
R$

A.V.

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00
285.344,00

8,13%
3,23%
4,66%
18,45%
17,16%

Impostos e contribuies a recuperar

Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Impostos de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Investimentos em controlada, incluindo gio e desgio
Outros investimentos
Imobilizado lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00

0,86%
0,16%
0,26%
58,64%

1,07%
0,20%
0,44%
53,33%

1.149,00
0,09%
1.686,00
0,10%
409.896,00
30,55%
479.371,00
28,83%
5.391,00
0,40%
18.245,00
1,10%
5.867,00
0,44%
9.488,00
0,57%
2.928,00
0,22%
5.405,00
0,33%
1.935,00
0,14%
3.163,00
0,19%
127.731,00
9,52%
252.171,00
15,16%
6.574,00
0,40%
554.897,00
41,36%
776.103,00
46,67%
1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00 100,00%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
2007
R$
A.V.
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas pagar
Proviso para passivo descoberto - controlado
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel longo prazo
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas pagar
Desgio em controladas

17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

2008
R$

A.V.

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00
312.523,00

2,20%
14,38%
1,88%
2,68%
0,60%
0,72%
0,18%
0,33%
0,34%
23,29%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00
414.144,00

1,59%
16,24%
1,87%
2,04%
0,44%
0,85%
0,71%
0,27%
0,90%
24,90%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00

3,67%
25,99%
0,14%
0,12%
0,31%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00

4,15%
27,26%
0,22%
0,12%
0,58%
1,77%

10

Total no Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo

405.770,00
1.871,00

30,24%
0,14%

567.056,00
2.536,00

34,10%
0,15%

489.973,00
2.052,00
(968,00)
130.516,00
621.573,00
1.341.737,00

36,52%
0,15%
(0,07)%
9,73%
46,33%
100,00%

489.973,00
2.052,00
(349,00)
187.567,00
679.243,00
1.662.979,00

29,46%
0,12%
(0,02)%
11,28%
40,84%
100,00%

ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2007 E 2008

ANALISE VERTICAL - DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.V.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00 100,00%
Mercado Interno
679.099,00 89,22%
Mercado Externo
82.057,00
10,78%

2008
R$
A.V.
836.625,00 100,00%
728.313,00 87,05%
108.312,00 12,95%
(140.501,00

Impostos incidentes sobre vendas

(129.168,00) (16,97)%
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 631.988,00 100,00%

)
(16,79)%
696.124,00 100,00%
(416.550,00

Custo dos produtos e servios vendidos

(359.903,00) (56,95)%
LUCRO BRUTO
272.085,00 43,05%
RECEITAS
(DESPESAS)

)
(59,84)%
279.574,00 40,16%

OPERACIONAIS
Vendas
Gerais e Administrativas
Pesquisa e Desenvolvimento
Honorrios de Administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas

(59.786,00)
(45.428,00)
(26.340,00)
(8.025,00)
(6.742,00)
1.031,00

(9,46)%
(7,19)%
(4,17)%
(1,27)%
(1,07)%
0,16%

Total das despesas operacionais

(145.290,00) (22,99)%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
RES. FIN.
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesa Financeira

(65.927,00)
(63.800,00)
(28.766,00)
(8.278,00)
(2.913,00)
1.673,00
(168.011,00

(9,47)%
(9,17)%
(4,13)%
(1,19)%
(0,42)%
0,24%
(24,14)

126.795,00

20,06%

111.563,00

16,03%

30.508,00
(5.048,00)

4,83%
(0,80)%

36.950,00
(5.061,00)

5,31%
(0,73)%

11

Variao cambial ativa

(3.796,00)
Variao cambial passiva
6.258,00
Total do resultado financeiro
27.922,00
LUCRO OPERACIONAL
154.717,00
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB.
SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO

ANTES

(0,60)%
0,99%
4,42%
24,48%

10.752,00
(7.338,00)
35.303,00
146.866,00

1,54%
(1,05)%
5,07%
21,10%

(27.457,00)
1.914,00

(4,34)%
0,30%

(33.324,00)
4.715,00

(4,79)%
0,68%

129.174,00
(555,00)
(4.400,00)
124.219,00

20,44%
(0,09)%
(0,70)%
19,66%

118.257,00
(881,00)
(4.423,00)
112.953,00

16,99%
(0,13)%
(0,64)%
16,23%

DAS

PARTICIP.
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

ANLISE DAS POSSVEIS CAUSAS DAS VARIAES

Vendas
Pudemos observar que a Receita Operacional Lquida consolidada apresentou um
crescimento de 10,1%, em comparao a 2007. Este crescimento deve-se ao desempenho
geral de suas operaes e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos
nove primeiros meses de 2008.
Nos custos dos produtos vendidos
A anlise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos apresentou
um valor de R$ 359.903,00, tendo um aumento de 15,73%, totalizando R$ 416.550,00 no
ano de 2008. Na anlise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior.
Conforme o aumento da Receita observamos o aumento dos custos
Na margem bruta
Frmula:

Lucro Bruto

x 100

Receita Lquida
2008:

279.574,00

= 40,20%

696.124,00
2007:

272.085,00 = 43,10%

12

631.988,00

A margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou reduo em relao a

2007, atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme conjuntura cambial e a instabilidade
de preo de matrias-primas metlicas.

Nas Despesas Operacionais

Em 2007 o valor das despesas foi de R$145.290,00, segundo a anlise horizontal. No
ano seguinte (2008) este valor de 168.011,00, ou seja 15,63% de aumento e quanto na
vertical este aumento foi de 1,15%.
As despesas gerais e administrativas foram a que tiveram uma maior diferena de um
ano pro outro.
Nas Contas Patrimoniais
Quanto aos Juros sobre o Capital Prprio, creditados aos acionistas ao longo de 2008,
lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio social de
2008, foram de R$ 35,5 milhes e corresponde a 31,4% do lucro lquido do exerccio.
Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos aumentou
para 108,31% e a teve menor relevncia foi a de Ttulos Mantidos para Negociao, com
reduo de 51,82%.
O Ativo no circulante apresentou a conta Impostos e contribuies a recuperar o de
maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame
fabricante, com 16,95% de aumento,
No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros sobre o
capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo de 10,59%.
No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de 602,86% e a
Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%.
No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de lucros foi a mais alta e a menor
foi os Ajustes de avaliao patrimonial com uma reduo de 63,95%.

13

ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES

QUADRO RESUMO DOS NDICES

(BASEADOS NAS ANLISES HORIZONTAIS)

Participao de Capitais de Terceiros

Frmula: Capitais de Terceiro x 100
Passivo Total
2007: 312.523 + 405.770 =
1.341.737
2008: 414.144 + 567.056 =
1.662.979

718.293

= 53,53 %

1.341.737
981.200

= 59 %

1.662.979

Aumentou 5,47% em 2008 com relao ao ano de 2007, observa-se uma diminuio
no Capital Prprio da empresa.ndice que mostra qual a participao de capital de terceiros
no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo, indica o quanto o capital de
terceiros est financiando o ativo da empresa, ou seja, quanto menor, melhor pra empresa.
Composio do endividamento
Frmula: Passivo Circulante x 100
Capital Terceiros

14

2007:

312.523

312.523 + 405.770
2008:

414.144

312.523 = 43,50 %
718.293

414.144 + 567.056

414.144 = 42,21 %
981.200

A queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao ano de 2007, fez com que
aumentasse o tempo para a busca de recursos para saldar as dvidas de curto prazo. Este
ndice mostra, do total de capital de terceiros, qual o percentual das dvidas curto prazo,
que esto representadas pelo passivo circulante
Imobilizao do Patrimnio Lquido
Frmula: Invest. + Imob. + Intang. x 100
Patrimnio Lquido
2007: 1.935 + 127.731 + 0 = 129.666 = 20,86 %
621.573

621.573

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574 = 261.908 = 38,56 %

679.243

679.243

A situao da empresa teve uma piora, pois houve um aumento de 17,7% no ano de
2008 em relao a 2007. Todo o PL, o capital de terceiros longo prazo e uma parte do
capital de terceiros curto prazo no ativo no circulante estavam sendo investidos, no
restando recursos para o ativo circulante.Este ndice mostra qual o percentual de
comprometimento do capital prprio no ativo no circulante Quanto menor ele for, melhor
para a empresa.
Imobilizao dos recursos no correntes
Frmula: Invest. + Imob. + Intang. X 100

15

PL + PCN
2007: 1.935 + 127.731 + 0 =
621.573 + 405.770

129.666

12,62 %

1.027.343

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574 =

679.243 + 567.056

261.908 = 21,01 %
1.246.299

A empresa ainda no tem recursos restantes para o Ativo Circulante. Em 2007 para
2008 houve um aumento de 8,39%. Este ndice mostra a utilizao de recursos no correntes
na aquisio do ativo no circulante (investimentos, imobilizado e intangvel). Recursos no
correntes so recursos longo prazo, que por meio do capital prprio (PL) , quer por meio de
capital de terceiros (PNC), assim quanto menor for esse ndice, melhor.

Liquidez Geral:
Frmula: AC + ARLP
PC + PNC
2007:

786.840 + 0

312.523 + 405.770
2008:

886.876 + 0
414.144 + 567.056

786.840 = 1,10
718.293

886.876 = 0,90
981.200

Em 2007 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa tinha o valor de R$ 1,10 para pagal, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa passou ter apenas R$ 0,90 para pagal, vemos um recuo no poder de pagamento de dvida da empresa.
O ndice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e
dvidas longo prazo. O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de bens e direitos
para cada R$ 1,00 de dvida. Ento melhor quando esse indicador maior.

16

Liquidez Corrente:
Frmula: AC
PC
2007: 786.840 = 1,42
554.897
2008: 886.876=

1,14

776.103
Sendo assim: Apesar do recuo, as dvidas curto prazo esto sendo pagas, pois em
2007 para cada R$ 1,00 de dividas curto prazo a empresa tinha R$ 1,42 de recursos
disponveis, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo a empresa tinha R$ 1,14 de
recursos disponveis.
Este ndice considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade de
pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigaes mdio prazo
de vencimento.
Liquidez Seca:
Frmula: AC Estoque
PC
2007: 786.840 183.044=
554.897
2008: 886.876 285.344=
776.103

603.796= 1,09
554.897
601.532 = 0,78
776.103

17

Para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo os recursos disponveis so de R$ 1,09 em

2007, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida os recursos disponveis so de R$ 0,78, houve
uma queda na capacidade da empresa.
A liquidez seca, leva em considerao todas as contas que podem ser convertidas em
dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal.
Giro do ativo:
Frmula: Vendas Lquidas
Ativo Total
2007:

631.988 = 0,47
1.341.737

2008: 696.124 = 0,42

1.662.979
A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo a empresa
vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que a empresa investiu mais
do que teve de retorno.
O Ativo total considerado a soma dos investimentos da empresa. Assim esse
indicador mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas; quantas
vezes o Ativo total se renovou por meio destas; pelas vendas, e se a empresa est gerando um
volume suficiente de atividade, tendo em vista seu investimento total do Ativo.
Com o resultado maior obtido nesse indicador, mais eficientemente os ativos da
empresa tm sido usados.
Margem lquida:
Frmula: Lucro Lquido

x 100

Vendas Lquidas
2007: 124.219 = 19,66 %

18

631.988
2008: 112.953 = 16,23 %
696.124

Houve uma queda, em 2007 o valor foi de R$ 19,66 e em 2008 de R$ 16,23.

Este ndice demonstra quanto a empresa obteve de lucro lquido em relao receita
lquida, indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro.
Conforme o indicador, o resultado sendo maior, melhor pra empresa.
Rentabilidade do ativo:
Frmula: Lucro Lquido x 100
Ativo Total
2007: 124.219 = 9,26 %
1.341.737
2008: 112.953 = 6,79 %
1.662.979
A rentabilidade de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo um recuo no que
se diz a evoluo na rentabilidade do ativo.
ndice que demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo, qual foi
o lucro lquido em relao ao ativo total. um indicador de desempenho que mostra o quanto
a empresa foi rentvel em relao ao total dos seus recursos ativo.
quanto maior o resultado, melhor.
Rentabilidade do Patrimnio Lquido:
Frmula: Lucro Lquido x 100
PL Mdio

Indicador, que revela

19

PL Mdio = PL inicial + PL final

2
2008: 621.573 + 679.243 =
2
2007 :

1.300.816 = 650.408
2

124.219
no temos o valor

2008: 112.953 =

17,37 %

650.408
A empresa remunerou o capital investido pelos scios em 17,37% no ano de 2008.
Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos scios, a taxa
de rendimento do capital prprio.Verifica-se aqui a rentabilidade do capital, que no o
mesmo que lucratividade, pois a rentabilidade quanto o capital est sendo remunerado pelo
lucro, quanto est se ganhando sobre ele, e a lucratividade quanto empresa est tendo de
lucro sobre suas operaes de venda. Portanto quanto maior o resultado melhor.

OPINIO SOBRE O ARTIGO DE STEPHEN KANITZ

O artigo publicado por Stephen Kanitz descreve que o lucro mdio das 500 maiores
empresas do pas nos ltimos dez anos, foi de 2,3% sobre as receitas,revelando a grande
maioria da populao no tem conhecimento dos balanos publicados pelas empresas,
achando assim que chega a 50% a margem de lucro.
De acordo com o que os ndices apresentaram, observa-se que o que est relatado no
artigo realmente verdade, onde conclumos que as empresas investem mas nem sempre
chegam a resultados que esperavam.
A partir desse raciocnio conclui-se que no Brasil, as empresas no lucrando e no
investindo por consequncia, no h um crescimento generalizado.
claro que h muito pra se fazer pra que haja um maior incentivo para que as
empresas invistam na produo, invistam na contratao, gerando mais emprego, podemos

20

citar uma medida que podem funcionar para que realmente o Brasil volte a crescer, a to
esperada Reforma Tributria.

ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA.

CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON

ANALISE HORIZONTAL DRE ADAPTADA
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00
836.625,00
Mercado Interno
679.099,00 100% 728.313,00 107,25%
Mercado Externo
82.057,00 100% 108.312,00 132,00%
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
761.156,00
836.625,00
Impostos incidentes sobre vendas
(129.168,00) 100% (140.501,00) 108,77%
Custo dos produtos e servios vendidos
(359.903,00) 100% (416.550,00) 115,74%
LUCRO BRUTO
272.085,00
279.574,00
RECEITAS
(DESPESAS)
OPERACIONAIS
Vendas
(59.786,00) 100% (65.927,00)
Gerais e Administrativas
(45.428,00) 100% (63.800,00)
Pesquisa e Desenvolvimento
(26.340,00) 100% (28.766,00)
Honorrios de Administrao
(8.025,00) 100% (8.278,00)
Tributarias
(6.742,00) 100% (2.913,00)
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
1.031,00
100% 1.673,00
Total das despesas operacionais
145.290,00
168.011,00
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R.
126.795,00
111.563,00
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB.
SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO

LQUIDO

ANTES

(27.457,00) 100% (33.324,00)

1.914,00
100% 4.715,00
DAS 101.252,00
82.954,00

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%
162,27%

121,37%
246,34%

21

PARTICIP.
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO ANTES DO RESULT.
FINAC.
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesa Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

(555,00)
(4.400,00)

100%
100%

96.297,00
30.508,00
(5.048,00)
(3.796,00)
6.258,00
27.922,00
124.219,00

100%
100%
100%
100%

Passivo Operacional - 97.391

Passivo Financeiro - 620.398
Patrimnio Lquido - 623.948
2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro - 818.669
Patrimnio Lquido - 691.020
Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional

2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689

Frmula: GIRO: Vendas Lquidas
Ativo Lquido
2007: 761.156 = 0,61

158,74%
100,52%

77.650,00

2007:

2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.346

(881,00)
(4.423,00)

36.950,00
(5.061,00)
10.752,00
(7.338,00)
35.303,00
112.953,00

121,12%
100,26%
(283,25)%
(117,26)%

22

1.244.346
2008:

836.625 = 0,55
1.509.689

Frmula: Margem: Lucro Lquido

Vendas Lquidas
2007: 124.219= 0,16 ( x 100 = 16,32%)
761.156
2008: 112.953= 0,14 (x 100 = 13,50%)
836.625
Frmula: Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 ( x 100 = 8%)

MODELO STEPHEN KANITZ

ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE DE INSOLVNCIA
Frmula 1 =

Lucro Lquido

x 0,05

Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0,199846 x 0,05 = 0,01
621.573
2008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01
679.243
Frmula 2 =

Ativo Circulante + ANC x 1,65

23

Passivo Circulante + PNC

2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08
312.523 + 405.770

718.293

2008: 886.876 + 776.103 = 1.662.979 = 1,69 x 1,65 = 2,80

414.144 + 567.056
Frmula 3 =

981.200

Ativo Circulante - Estoques x 3,55

Passivo Circulante

2007: 786.840 183.044 =

312.523

603.796 = 1,932005 x 3,55 = 6,86

312.523

2008: 886.876 285.344 = 601.532 = 1,452470 x 3,55 = 5,16

414.144

414.144

Frmula: 4 = Ativo Circulante x 1,06

Passivo Circulante
2007: 786.840 = 2,517702 x 1,06 = 2,67
312.523
2008: 886.876 = 2,141467 x 1,06 = 2,27
414.144
Frmula: 5 =

Exigvel Total

x 0,33

Patrimnio Lquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1,155605 x 0,33 = 0,38
621.573

621.573

2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549 x 0,33 = 0,48

679.243

679.243

24

Frmula= FI = A + B + C D E
2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9
2008: Fl= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22
A empresa encontra-se em situao de Solvncia, pois o resultado foi maior que 5
conforme mostra a tabela abaixo:

-7

-6

-5

-4

-3

Insolvncia

-2

-1

Penumbra

Solvncia

ETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO

Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises
voltadas para a preservao da liquidez da companhia.
O Capital de Giro pode fazer uma grande diferena na rentabilidade de uma empresa,
por estar envolvido um grande volume de ativos. Para que se chegue a concluso da
necessidade de Capital de Giro no se faz necessrio somente um estudo do ponto de vista
financeiro e sim a criao de uma estratgia que possa realmente garantir crescimento, lucro
e principalmente segurana para a longevidade da empresa.

ACO = Ativo Circulante Operacional

PCO = Passivo Circulante Operacional
Frmula: ACO - PCO
2007: 452.107 87.766 = 364.341
2008: 526.263 105.964 = 420.299

25

Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre

significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como
resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com
grandes sobras pode significar para quem analisa de fora uma ausncia de investimentos,
dando a impresso negativa para a empresa.
Portanto em se tratando de Capital de Giro importantssimo que se tenha bem claro
o que ser destinado a ele.
.
PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE),
PRAZO MDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV)
PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC)

PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de

compra e estocagem.
DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um
ano, por exemplo, DP ser igual 360 dias.
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.
ESTOQUES
Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o
momento de suas vendas nas empresas comerciais.
Frmula: PMRE = Estoque

x DP

CMV
2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09
359.903
2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246,61
416.550

26

VENDAS
Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos
em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.
Frmula: PMRV =

Duplicatas a Receber

x DP

Receita Bruta de Vendas

2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 30,29
761.156

2008: PMRV = 77.463 = 0,092589 x 360 = 34,06

836.625
COMPRAS
Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de
produo sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano Patrimonial,
devemos utilizar a seguinte formula: Compras = CMV Estoque inicial + Estoque Final.
Frmula: PMPC = Fornecedores

x DP

Compras
2007:

25.193
sem o saldo inicial de 2007

2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.850

31.136 = 0,06 x 360 = 21,60
518.850

27

CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS)

PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoques
PMRV = Prazo mdio de recebimento das vendas
CO = Ciclo Operacional
Frmula: CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38
2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67
CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS)
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras
CF = Ciclo Financeiro
CO = Ciclo Operacional
Frmula: CF = CO PMPC
2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07

ETAPA 05 ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA

ANLISE SOBRE PRONUNCIAMENTO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE

CAIXA
Aos que se utilizam das diversas formas de demonstraes contbeis querem de fato
saber o que a empresa faz para que haja gerao de caixas e como ela usa este recurso.
Mesmo que o caixa seja pela entidade tido como um produto (bancos por exemplo), o

28

pronunciamento tcnico diz que todas as entidades devem apresentar um demonstrativo do

seus Fluxos de Caixa.
preciso que se tenha claramente esses nmeros pois a todo instante recorre-se a
essas informaes, seja apenas para cumprir com suas obrigaes, como para apresentar ao
mercado a credibilidade de investimentos.
Quando se faz uso de demonstrao de fluxos de caixas, paralelamente a outros
demonstrativos, possvel analisar de uma maneira mais completa em diversos mbitos, bem
como, tomada de decises das melhores datas para aproveitamento de oportunidades.
Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam dar condies
de uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto a possibilidade de gerar caixa e
similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante
informaes do passado. A demonstrao dos fluxos de caixa tambm nos direciona a uma
maior comparao nos diversos desempenhos operacionais das mais diversas entidades,
diminuindo as chances de se valer de diferentes parmetros contbeis paro mesmo assunto a
ser tratado.
As Informaes do passado dos fluxos de caixa so sempre utilizadas como
indicadoras do montante. Podem tambm revelarem as estimativas passadas dos fluxos de
caixa lquidos e a transformao econmica a partir das tomadas de preos dos produtos.
Devem apresentar os fluxos de caixa do perodo classificaes por atividades
operacionais, de investimento e de financiamento.
Quando da divulgao separada dos fluxos de caixa advindos das atividades de
financiamento importante por ser til na predio de exigncias de fluxos futuros de caixa
por parte de fornecedores de capital entidade.

RELATRIO

GERAL

SOBRE

EXAME

DE

SADE

ECONMICA,

FINANCEIRA E PATRIMONIAL
Chegamos a seguinte concluso: no giro a empresa est eficiente em 0,55. A margem
de lucro em 14%. A partir desses dados, pelo mtodo Dupont podemos dizer que a entidade
est com 8% de rentabilidade.
Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram piora em comparao ao ano
anterior (2007), podemos apresentar aos analistas internos da empresa e a possveis
investidores que a empresa est em boas condies.

29

claro que alguns aspectos deveram ser melhor cuidados com mais eficcia. Mas a
empresa apresenta-se nestes trs aspectos (econmico, financeiro e patrimonial) com padres
aceitveis para garantirmos que a empresa saudvel.

CONCLUSO

Aps concluirmos mais esse trabalho de pesquisas e anlises dos mais diversos recursos
contbeis, pudemos perceber o quanto se faz necessrio uma observao peculiar dos
demonstrativos contbeis, sejam eles quais forem.
O mais importante a saber que podemos nos basear nesses dados e tomar decises
bastante prximas do ideal, seno o ideal.
tambm importante deixar bem claro que estas tcnicas so frutos de todo um histrico
de estudos e e de experincias mpares dentro das empresas. Lembrando que no decorrer da
histria isso cada vez mais vai se aprimorando.

30