FiscalCompact JOCE

Jornal Oficial
da Unio Europeia
Legislao
Edio em lngua
portuguesa
ISSN 1977-0774
L 306
54.o ano
23 de Novembro de 2011
ndice
Actos legislativos
REGULAMENTOS
Regulamento (UE) n.o 1173/2011 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 16 de Novembro

de 2011, relativo ao exerccio eficaz da superviso oramental na rea do euro . . . . . . . . . . . . . .

de 2011, relativo s medidas de execuo destinadas a corrigir os desequilbrios macroecon
micos excessivos na rea do euro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

de 2011, que altera o Regulamento (CE) n.o 1466/97 relativo ao reforo da superviso das
situaes oramentais e superviso e coordenao das polticas econmicas . . . . . . . . . . . . . . . . .
12

de 2011, sobre preveno e correco dos desequilbrios macroeconmicos . . . . . . . . . . . . . . . . . .
25
Regulamento (UE) n.o 1177/2011 do Conselho, de 8 de Novembro de 2011, que altera o

Regulamento (CE) n.o 1467/97 relativo acelerao e clarificao da aplicao do procedimento
relativo aos dfices excessivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
(continua no verso da capa)
Preo: 3 EUR
PT
Os actos cujos ttulos so impressos em tipo fino so actos de gesto corrente adoptados no mbito da poltica agrcola e que tm, em geral,
um perodo de validade limitado.
Os actos cujos ttulos so impressos em tipo negro e precedidos de um asterisco so todos os restantes.
ndice (continuao)
II
Actos no legislativos
DIRECTIVAS
PT
Directiva 2011/85/UE do Conselho, de 8 de Novembro de 2011, que estabelece requisitos

aplicveis aos quadros oramentais dos Estados-Membros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
41
23.11.2011
PT
Jornal Oficial da Unio Europeia
L 306/1
I
(Actos legislativos)
REGULAMENTOS
REGULAMENTO (UE) N.o 1173/2011 DO PARLAMENTO EUROPEU E DO CONSELHO
de 16 de Novembro de 2011
relativo ao exerccio eficaz da superviso oramental na rea do euro
demonstram a necessidade de uma melhor governao
econmica na Unio, que dever assentar numa maior
apropriao nacional das normas e das polticas comum
mente acordadas e, a nvel da Unio, num quadro mais
robusto de superviso das polticas econmicas nacionais.
O PARLAMENTO EUROPEU E O CONSELHO DA UNIO EUROPEIA,
Tendo em conta o Tratado sobre o Funcionamento da Unio

Europeia, nomeadamente o artigo 136.o, em conjugao com o
artigo 121.o, n.o 6,
Tendo em conta a proposta da Comisso Europeia,
(4)
O quadro de governao econmica reforada dever

assentar em vrias polticas interligadas e coerentes de
crescimento sustentvel e emprego, em particular numa
estratgia da Unio para o crescimento e o emprego com
especial incidncia no desenvolvimento e reforo do mer
cado interno, no fomento das ligaes comerciais inter
nacionais e da competitividade, num Semestre Europeu
para uma coordenao reforada das polticas econmi
cas e oramentais, num quadro eficaz de preveno e
correco de dfices oramentais excessivos o Pacto
de Estabilidade e Crescimento (PEC) , num quadro ro
busto de preveno e correco dos desequilbrios ma
croeconmicos, em requisitos mnimos para os quadros
oramentais nacionais e numa regulao e superviso
reforadas do mercado financeiro, incluindo a superviso
macroprudencial pelo Comit Europeu do Risco Sist
mico.
(5)
O PEC e todo o quadro de governao econmica deve

ro complementar e ser compatveis com a estratgia da
Unio para o crescimento e o emprego. As interligaes
entre as diversas vertentes no devero implicar excep
es s disposies do PEC.
(6)
A realizao e manuteno de um mercado interno di

nmico devero ser consideradas condio do bom fun
cionamento da Unio Econmica e Monetria.
(7)
A Comisso dever ter um papel mais activo no processo

de superviso reforada das avaliaes especficas a cada
Estado-Membro, no seu acompanhamento, nas misses
in loco, nas recomendaes e nas advertncias. Na to
mada de decises relativas a sanes, o papel do Conse
lho dever ser limitado, devendo utilizar-se a votao por
maioria qualificada invertida.
Aps transmisso do projecto de acto legislativo aos parlamen

tos nacionais,
Tendo em conta o parecer do Banco Central Europeu (1),
Tendo em conta o parecer do Comit Econmico e Social
Europeu (2),
Deliberando de acordo com o processo legislativo ordinrio (3),
Considerando o seguinte:
(1)
Os Estados-Membros cuja moeda o euro tm interesse

e responsabilidade particulares em aplicar polticas eco
nmicas que promovam o bom funcionamento da Unio
Econmica e Monetria e em evitar polticas que o com
prometam.
(2)
O Tratado sobre o Funcionamento da Unio Europeia

(TFUE) permite a adopo de medidas especficas na
rea do euro que vo alm das disposies aplicveis a
todos os Estados-Membros, a fim de assegurar o bom
funcionamento da Unio Econmica e Monetria.
(3)
A experincia adquirida e os erros cometidos durante a

primeira dcada da Unio Econmica e Monetria
(1) JO C 150 de 20.5.2011, p. 1.

(2) JO C 218 de 23.7.2011, p. 46.
(3) Posio do Parlamento Europeu de 28 de Setembro de 2011 (ainda
no publicada no Jornal Oficial) e deciso do Conselho de 8 de
Novembro de 2011.
L 306/2
PT
(8)
Para garantir um dilogo permanente com os Estados-Membros, tendo em vista a consecuo dos objectivos do
presente regulamento, a Comisso dever realizar misses
de superviso.
(9)
A Comisso dever realizar, com regularidade, uma am

pla avaliao do sistema de governao econmica e, em
particular, da eficcia e da adequao das respectivas
sanes. Essas avaliaes devero, se necessrio, ser
acompanhadas de propostas pertinentes.
(10)
Na aplicao do presente regulamento, a Comisso de

ver ter em conta a actual situao econmica dos Esta
dos-Membros em causa.
(11)
O reforo da governao econmica dever implicar uma

participao mais activa e tempestiva do Parlamento Eu
ropeu e dos parlamentos nacionais.
(12)
Pode estabelecer-se um dilogo econmico com o Parla

mento Europeu, permitindo que a Comisso torne pbli
cas as suas anlises e que o Presidente do Conselho, a
Comisso e, se for caso disso, o Presidente do Conselho
Europeu ou o Presidente do Eurogrupo as debatam. Um
tal debate pblico poderia viabilizar a discusso dos efei
tos de contgio das decises nacionais e possibilitar o
exerccio de uma presso dos pares em termos pblicos
sobre os intervenientes relevantes. Embora reconhecendo
que os interlocutores do Parlamento Europeu no mbito
deste dilogo so as outras instituies competentes da
Unio e os seus representantes, a comisso competente
do Parlamento Europeu poder proporcionar aos Esta
dos-Membros destinatrios de decises adoptadas pelo
Conselho nos termos dos artigos 4.o, 5.o e 6.o do pre
sente regulamento a oportunidade de participar numa
eventual troca de pontos de vista. A participao dos
Estados-Membros nessas trocas de pontos de vista fa
cultativa.
(13)
H que impor sanes adicionais para que o exerccio da

superviso oramental na rea do euro seja mais eficaz.
Tais sanes devero aumentar a credibilidade do quadro
de superviso oramental da Unio.
(14)
As regras previstas no presente regulamento devero as

segurar mecanismos equitativos, oportunos, graduais e
eficazes para cumprimento das vertentes preventiva e
correctiva do PEC, nomeadamente o Regulamento (CE)
n.o 1466/97 do Conselho, de 7 de Julho de 1997, rela
tivo ao reforo da superviso das situaes oramentais e
superviso e coordenao das polticas econmicas (1) e
o Regulamento (CE) n.o 1467/97 do Conselho, de 7 de
Julho de 1997, relativo acelerao e clarificao da
aplicao do procedimento relativo aos dfices excessi
vos (2), nos casos em que a observncia da disciplina
oramental seja avaliada com base nos critrios do dfice
oramental e da dvida pblica.
(1) JO L 209 de 2.8.1997, p. 1.

(2) JO L 209 de 2.8.1997, p. 6.
23.11.2011
(15)
A aplicao de sanes nos termos do presente regula

mento com base na vertente preventiva do PEC aos Es
tados-Membros cuja moeda o euro dever constituir
um incentivo ao ajustamento e manuteno do objec
tivo oramental de mdio prazo.
(16)
A fim de impedir a deturpao, intencional ou por ne

gligncia grave, dos dados referentes ao dfice oramental
e dvida pblica, que so elementos essenciais para a
coordenao da poltica econmica da Unio, torna-se
necessrio prever a aplicao de multas aos Estados-Membros em falta.
(17)
Para completar as regras de clculo das multas aplicveis

manipulao de estatsticas, bem como o procedimento
que dever ser seguido pela Comisso na investigao de
tais comportamentos, dever ser delegado na Comisso o
poder de adoptar actos nos termos do artigo 290.o do
TFUE no que diz respeito aos critrios especficos para a
fixao do montante das multas e para a conduo das
investigaes que a Comisso dever levar a cabo.
particularmente importante que a Comisso proceda s
consultas adequadas durante os trabalhos preparatrios,
inclusive ao nvel de peritos. No contexto da preparao
e redaco de actos delegados, a Comisso dever asse
gurar a transmisso simultnea, tempestiva e adequada
dos documentos relevantes ao Parlamento Europeu e ao
Conselho.
(18)
Quanto vertente preventiva do PEC, o ajustamento e a

adeso ao objectivo oramental de mdio prazo devero
ser assegurados atravs da obrigao de constituio de
um depsito remunerado temporrio imposta aos Esta
dos-Membros cuja moeda seja o euro e que registem
progressos insuficientes na rea da consolidao ora
mental. Estas sanes devero ser aplicadas sempre que
um Estado-Membro, mesmo apresentando um dfice in
ferior ao valor de referncia de 3 % do Produto Interno
Bruto (PIB), se desvie significativamente do objectivo or
amental de mdio prazo ou da trajectria adequada de
ajustamento a esse objectivo e no corrija o desvio.
(19)
O depsito remunerado dever ser restitudo ao Estado-Membro em causa, conjuntamente com os respectivos
juros, logo que o Conselho considere que a situao que
deu origem sua imposio foi corrigida.
(20)
Quanto vertente correctiva do PEC, as sanes a aplicar

aos Estados-Membros cuja moeda seja o euro devero
assumir a forma de obrigao de constituir um depsito
no remunerado associado a uma deciso do Conselho
que declare a existncia de um dfice excessivo, sempre
que j tenha sido imposto aos Estados-Membros em
causa um depsito remunerado no mbito da vertente
preventiva do PEC ou em casos particularmente graves de
23.11.2011
PT
coordenao das polticas econmicas dos Estados-Mem

bros no mbito do Conselho, prevista no artigo 121.o,
n.o 1, do TFUE, este tipo de deciso inscreve-se plena
mente no seguimento das medidas adoptadas pelo Con
selho nos termos dos artigos 121.o e 126.o do TFUE e
dos Regulamentos (CE) n.o 1466/97 e (CE) n.o 1467/97.
incumprimento das obrigaes de poltica oramental

estabelecidas no PEC, ou da obrigao de pagar uma
multa no caso de incumprimento de uma recomendao
do Conselho para corrigir uma situao de dfice exces
sivo.
(21)
(22)
(23)
(24)
(25)
A fim de evitar a aplicao retroactiva das sanes do

mbito da vertente preventiva do PEC previstas no pre
sente regulamento, tais sanes s devero ser aplicadas
por fora de decises adoptadas pelo Conselho nos ter
mos do Regulamento (CE) n.o 1466/97 aps a entrada
em vigor do presente regulamento. Do mesmo modo, e a
fim de evitar a aplicao retroactiva das sanes do m
bito da vertente correctiva do PEC previstas no presente
regulamento, tais sanes s devero ser aplicadas por
fora de recomendaes e decises no sentido da correc
o de um dfice oramental excessivo adoptadas pelo
Conselho aps a entrada em vigor do presente regula
mento.
O montante dos depsitos remunerados e no remune
rados e das multas previstos no presente regulamento
dever ser fixado de modo a assegurar uma graduao
equitativa das sanes, tanto na vertente preventiva como
na vertente correctiva do PEC, e a constituir incentivo
suficiente para que os Estados-Membros cuja moeda
o euro respeitem o quadro oramental da Unio. As
multas previstas no artigo 126.o, n.o 11, do TFUE e a
que se refere o artigo 12.o do Regulamento (CE)
n.o 1467/97 compreendem uma componente fixa, cor
respondente a 0,2 % do PIB, e uma componente varivel.
Assim, assegura-se a graduao e o tratamento equitativo
dos Estados-Membros se os depsitos remunerados e no
remunerados e a multa prevista no presente regulamento
forem equivalentes a 0,2 % do PIB, isto , o valor da
componente fixa da multa imposta por fora do
artigo 126.o, n.o 11, do TFUE.
H que prever a possibilidade de o Conselho reduzir ou
anular as sanes impostas a Estados-Membros cuja
moeda o euro com base numa recomendao da Co
misso emitida na sequncia de um pedido fundamen
tado apresentado pelo Estado-Membro em causa. No m
bito da vertente correctiva do PEC, a Comisso dever
igualmente ter a possibilidade de recomendar a reduo
do montante ou a anulao de uma sano com base em
circunstncias econmicas excepcionais.
O depsito no remunerado dever ser libertado aps
correco da situao de dfice excessivo, enquanto os
respectivos juros e o montante das multas cobradas de
vero ser consignados a mecanismos de estabilidade des
tinados a prestar assistncia financeira criados pelos Es
tados-Membros cuja moeda o euro com o objectivo de
salvaguardar a estabilidade da rea do euro no seu con
junto.
Dever ser atribuda ao Conselho competncia para
adoptar decises individuais relativas aplicao das san
es previstas no presente regulamento. No quadro da
L 306/3
(26)
Dado que o presente regulamento estabelece regras gerais

de aplicao dos Regulamentos (CE) n.o 1466/97 e (CE)
n.o 1467/97, dever ser adoptado de acordo com o pro
cesso legislativo ordinrio previsto no artigo 121.o, n.o 6,
do TFUE.
(27)
Atendendo a que o objectivo do presente regulamento, a

saber, criar um regime de sanes destinado a melhorar a
aplicao das vertentes preventiva e correctiva do PEC na
rea do euro, no pode ser suficientemente realizado a
nvel dos Estados-Membros, a Unio pode tomar medidas
em conformidade com o princpio da subsidiariedade,
consagrado no artigo 5.o do Tratado da Unio Europeia
(TUE). Em conformidade com o princpio de proporcio
nalidade, consagrado no mesmo artigo, o presente regu
lamento no excede o necessrio para alcanar aquele
objectivo,
ADOPTARAM O PRESENTE REGULAMENTO:

CAPTULO I
OBJECTO, MBITO DE APLICAO E DEFINIES
Artigo 1.o
Objecto e mbito de aplicao
1.
O presente regulamento estabelece um regime de sanes
destinado a reforar a aplicao das vertentes preventiva e cor
rectiva do Pacto de Estabilidade e Crescimento na rea do euro.
2.
O presente regulamento aplicvel aos Estados-Membros
cuja moeda seja o euro.
Artigo 2.o
Definies
Para efeitos do disposto no presente regulamento, entende-se
por:
1) Vertente preventiva do Pacto de Estabilidade e Crescimento,
o sistema de superviso multilateral previsto no Regula
mento (CE) n.o 1466/97;
2) Vertente correctiva do Pacto de Estabilidade e Crescimento,
o procedimento destinado a evitar os dfices excessivos dos
Estados-Membros, previsto no artigo 126.o do TFUE e no
Regulamento (CE) n.o 1467/97;
3) Circunstncias econmicas excepcionais, circunstncias em
que o excesso do dfice oramental em relao ao valor de
referncia considerado excepcional na acepo do
artigo 126.o, n.o 2, alnea a), segundo travesso, do TFUE e
de acordo com o disposto no Regulamento (CE)
n.o 1467/97.
L 306/4
PT
CAPTULO II
DILOGO ECONMICO
Artigo 3.o
Dilogo econmico
A fim de aprofundar o dilogo entre as instituies da Unio,
nomeadamente o Parlamento Europeu, o Conselho e a Comis
so, e no intuito de garantir uma maior transparncia e respon
sabilizao, a comisso competente do Parlamento Europeu
pode convidar o Presidente do Conselho, a Comisso e, se for
caso disso, o Presidente do Conselho Europeu ou o Presidente
do Eurogrupo a comparecerem perante ela para debater decises
tomadas nos termos dos artigos 4.o, 5.o e 6.o do presente
regulamento.
A comisso competente do Parlamento Europeu pode propor
cionar aos Estados-Membros destinatrios das decises em causa
a oportunidade de participar numa troca de pontos de vista.
CAPTULO III
SANES NO MBITO DA VERTENTE PREVENTIVA DO
PACTO DE ESTABILIDADE E CRESCIMENTO
23.11.2011
Regulamento (CE) n.o 1466/97 deixar de se verificar, o Conse

lho, com base numa nova recomendao da Comisso, decide
que o depsito e os juros respectivos sejam restitudos ao Es
tado-Membro em causa. O Conselho pode, deliberando por
maioria qualificada, alterar a nova recomendao da Comisso.
CAPTULO IV
SANES NO MBITO DA VERTENTE CORRECTIVA DO
PACTO DE ESTABILIDADE E CRESCIMENTO
Artigo 5.o
Depsitos no remunerados
1.
Se, nos termos do artigo 126.o, n.o 6, do Tratado, o Con
selho decidir que existe um dfice excessivo num Estado-Mem
bro que constituiu um depsito remunerado junto da Comisso
nos termos do artigo 4.o, n.o 1, do presente regulamento, ou
caso a Comisso identifique violaes especialmente graves de
obrigaes de poltica oramental estabelecidas no PEC, a Co
misso, no prazo de 20 dias a contar da adopo da deciso do
Conselho, recomenda a este que, em nova deciso, imponha ao
Estado-Membro em causa a constituio junto da Comisso de
um depsito no remunerado equivalente a 0,2 % do seu PIB do
ano anterior.
Artigo 4.o
Depsitos remunerados
1.
Caso o Conselho adopte uma deciso em que constate que
um Estado-Membro no tomou medidas para dar cumprimento
recomendao do Conselho a que se refere o artigo 6.o, n.o 2,
segundo pargrafo, do Regulamento (CE) n.o 1466/97, a Comis
so, no prazo de 20 dias a contar da adopo daquela deciso,
recomenda ao Conselho que adopte uma nova deciso que
imponha ao Estado-Membro em causa a constituio junto da
Comisso de um depsito remunerado de montante equivalente
a 0,2 % do seu PIB do ano anterior.
2.
Considera-se a deciso que impe a constituio do dep
sito como adoptada pelo Conselho salvo se este decidir, delibe
rando por maioria qualificada, rejeitar a recomendao da Co
misso no prazo de 10 dias a contar da sua adopo pela
Comisso.
3.
O Conselho pode, deliberando por maioria qualificada,
alterar a recomendao da Comisso e adoptar o texto assim
alterado enquanto deciso do Conselho.
4.
Na sequncia de um pedido fundamentado apresentado
pelo Estado-Membro em causa, a Comisso pode, no prazo
de 10 dias a contar da adopo da deciso do Conselho que
constate o incumprimento a que se refere o n.o 1, recomendar
ao Conselho a reduo do montante do depsito remunerado
ou a sua anulao.
5.
Os depsitos remunerados vencem juros a uma taxa que
reflicta o risco de crdito da Comisso e o prazo de investi
mento correspondente.
6.
Se a situao que deu origem recomendao do Conse
lho a que se refere o artigo 6.o, n.o 2, segundo pargrafo, do
2.
Considera-se a deciso que impe a constituio do dep
sito como adoptada pelo Conselho salvo se este decidir, delibe
rando por maioria qualificada, rejeitar a recomendao da Co
misso no prazo de 10 dias a contar da sua adopo pela
Comisso.
3.
4.
Tendo como fundamento circunstncias econmicas ex
cepcionais ou na sequncia de um pedido fundamentado apre
sentado pelo Estado-Membro em causa, a Comisso pode, no
prazo de 10 dias a contar da adopo da deciso do Conselho
nos termos do artigo 126.o, n.o 1, do TFUE a que se refere o
n.o 1, recomendar ao Conselho a reduo do montante do de
psito no remunerado ou a sua anulao.
5.
O depsito deve ser constitudo junto da Comisso. Caso
o Estado-Membro tenha constitudo um depsito remunerado
junto da Comisso nos termos do artigo 4.o, esse depsito
remunerado convertido em depsito no remunerado.
Caso o montante do depsito remunerado constitudo nos ter
mos do artigo 4.o, acrescido dos respectivos juros, seja superior
ao montante exigido para o depsito no remunerado a cons
tituir nos termos do n.o 1 do presente artigo, a diferena
restituda ao Estado-Membro em causa.
Caso o montante do depsito no remunerado seja superior ao
montante do depsito remunerado constitudo nos termos do
artigo 4.o acrescido dos respectivos juros, o Estado-Membro
deve completar a diferena quando constituir o depsito no
remunerado.
23.11.2011
PT
L 306/5
Artigo 6.o
CAPTULO V
Multas
SANES APLICVEIS MANIPULAO DE ESTATSTICAS
1.
Caso o Conselho, por deciso adoptada nos termos do
artigo 126.o, n.o 8, do TFUE, constate que o Estado-Membro
no tomou medidas eficazes para corrigir o seu dfice excessivo,
a Comisso, no prazo de 20 dias a contar da adopo daquela
deciso, recomenda ao Conselho que, por nova deciso, aplique
ao Estado-Membro em causa uma multa equivalente a 0,2 % do
seu PIB do ano anterior.
Artigo 8.o
2.
Considera-se a deciso que impe a multa como adoptada
pelo Conselho salvo se este decidir, deliberando por maioria
qualificada, rejeitar a recomendao da Comisso no prazo de
10 dias a contar da sua adopo pela Comisso.
3.
4.
Tendo como fundamento circunstncias econmicas ex
cepcionais ou na sequncia de um pedido fundamentado apre
sentado pelo Estado-Membro em causa, a Comisso pode, no
prazo de 10 dias a contar da adopo da deciso do Conselho
nos termos do artigo 126.o, n.o 8, do TFUE a que se refere o
n.o 1, recomendar ao Conselho a reduo do montante da
multa ou a sua anulao.
Sanes aplicveis manipulao de estatsticas

1.
O Conselho, deliberando sob recomendao da Comisso,
pode aplicar uma multa a um Estado-Membro que, intencional
mente ou por negligncia grave, deturpe dados relativos ao
dfice ou dvida pblica relevantes para a aplicao dos artigos
121.o ou 126.o do TFUE ou do Protocolo relativo aos dfices
excessivos anexo ao TUE e ao TFUE.
2.
As multas a que se refere o n.o 1 devem ser eficazes,
dissuasivas e proporcionais natureza, gravidade e durao
da deturpao de dados em causa. O montante das multas no
pode ultrapassar 0,2 % do PIB do Estado-Membro em causa.
3.
A Comisso pode efectuar todas as investigaes necess
rias para constatar a prtica da deturpao a que se refere o
n.o 1. A Comisso pode abrir uma investigao sempre que
considere que h srios indcios da prtica de factos susceptveis
de constituir uma deturpao de dados. A Comisso investiga as
presumveis deturpaes de dados tendo em conta as alegaes
apresentadas pelo Estado-Membro em causa. A fim de exercer a
sua competncia, a Comisso pode requerer ao Estado-Membro
em causa que preste informaes, e pode efectuar inspeces in
loco e aceder contabilidade de todas as entidades governa
mentais a nvel central, estadual, local e da segurana social.
Caso a legislao do Estado-Membro em causa requeira uma
autorizao judicial prvia para efectuar inspeces in loco, a
Comisso deve apresentar o respectivo pedido.
5.
Caso o Estado-Membro tenha constitudo um depsito
no remunerado junto da Comisso nos termos do artigo 5.o,
esse depsito no remunerado convertido em multa.
Aps concluir a sua investigao e antes de apresentar qualquer

proposta ao Conselho, a Comisso deve dar ao Estado-Membro
em causa a oportunidade de ser ouvido sobre as matrias in
vestigadas. A Comisso deve basear a sua proposta ao Conselho
exclusivamente em factos sobre os quais o Estado-Membro em
causa tenha tido a oportunidade de se pronunciar.
Caso o montante do depsito no remunerado constitudo nos

termos do artigo 5.o seja superior ao montante da multa, a
diferena restituda ao Estado-Membro.
A Comisso deve respeitar na ntegra os direitos de defesa do

Estado-Membro em causa no decurso das investigaes.
Caso o montante da multa aplicada seja superior ao montante

do depsito no remunerado constitudo nos termos do
artigo 5.o, ou caso no tenha sido constitudo qualquer depsito
no remunerado, o Estado-Membro deve suprir o montante em
falta quando pagar a multa.
Artigo 7.o
4.
A Comisso fica habilitada a adoptar actos delegados nos
termos do artigo 11.o no que diz respeito:
a) Aos critrios especficos de fixao do montante das multas
a que se refere o n.o 1;
b) regulamentao do processo de investigao a que se
refere o n.o 3, s medidas conexas e apresentao de rela
trios sobre a investigao;
Restituio dos depsitos no remunerados

Caso o Conselho decida, nos termos do artigo 126.o, n.o 12, do
TFUE, revogar parte ou a totalidade das suas decises, os dep
sitos no remunerados constitudos pelo Estado-Membro em
causa junto da Comisso so-lhe restitudos.
c) regulamentao das regras processuais destinadas a garan

tir os direitos da defesa, o acesso ao processo, a representa
o legal, a confidencialidade, os prazos e a cobrana das
multas a que se refere o n.o 1.
L 306/6
PT
5.
atribuda ao Tribunal de Justia da Unio Europeia plena
jurisdio para rever as decises do Conselho que imponham
multas ao abrigo do n.o 1. O Tribunal de Justia pode anular,
reduzir ou aumentar as multas aplicadas.
CAPTULO VI
NATUREZA ADMINISTRATIVA DAS SANES E CONSIGNA
O DOS JUROS E MULTAS
23.11.2011
5.
Os actos delegados adoptados nos termos do artigo 8.o,
o
n. 4 s entram em vigor se o Parlamento Europeu ou o Con
selho no formularem objeces ao acto delegado no prazo de
dois meses a contar da respectiva notificao ao Parlamento
Europeu e ao Conselho, ou se antes do termo do referido prazo
o Parlamento Europeu e o Conselho tiverem informado a Co
misso de que no tencionam levantar objeces. Por iniciativa
do Parlamento Europeu ou do Conselho, o prazo prorrogado
por dois meses.
Artigo 9.o
Natureza administrativa das multas
Artigo 12.o
As sanes aplicadas ao abrigo dos artigos 4.o a 8.o so de

natureza administrativa.
Votaes no Conselho
Artigo 10.o
Distribuio do montante dos juros e das multas
Os juros obtidos pela Comisso sobre os depsitos constitudos
nos termos do artigo 5.o e as multas aplicadas ao abrigo dos
artigos 6.o e 8.o constituem outras receitas, na acepo do
artigo 311.o do TFUE, e devem ser consignadas ao Fundo Eu
ropeu de Estabilizao Financeira. Aps a criao pelos Estados-Membros cuja moeda o euro de outro mecanismo de estabi
lidade destinado prestao de assistncia financeira com o
objectivo de salvaguardar a estabilidade da rea do euro no
seu conjunto, o montante dos juros e multas passar a ser
consignado a esse mecanismo.
CAPTULO VII
DISPOSIES GERAIS
1.
Relativamente s medidas a que se referem os artigos 4.o,
5.o, 6.o e 8.o, o direito de voto atribudo apenas aos membros
do Conselho que representem os Estados-Membros cuja moeda
seja o euro, devendo o Conselho deliberar sem ter em conta o
voto do membro do Conselho que represente o Estado-Membro
em causa.
2.
A maioria qualificada dos membros do Conselho a que se
refere o n.o 1 determinada nos termos do disposto no
artigo 238.o, n.o 3, alnea b), do TFUE.
Artigo 13.o
Reviso
1.
At 14 de Dezembro de 2014 e, posteriormente, de cinco
em cinco anos, a Comisso publica um relatrio sobre a apli
cao do presente regulamento.
Artigo 11.o
Exerccio da delegao
1.
O poder de adoptar actos delegados conferido Comis
so nas condies estabelecidas no presente artigo.
2.
O poder de adoptar actos delegados a que se refere o
artigo 8.o, n.o 4 conferido Comisso por um perodo de
trs anos a contar de 13 de Dezembro de 2011. A Comisso
elabora um relatrio sobre a delegao de poderes pelo menos
nove meses antes do final do referido perodo de trs anos. A
delegao de poderes ser tacitamente prorrogada por perodos
de igual durao, salvo se o Parlamento Europeu ou o Conselho
se opuserem a tal prorrogao pelo menos trs meses antes do
final de cada perodo.
3.
A delegao de poderes a que se refere o artigo 8.o, n.o 4
pode ser revogada em qualquer momento pelo Parlamento Eu
ropeu ou pelo Conselho. A deciso de revogao pe termo
delegao dos poderes nela especificados. A deciso de revoga
o produz efeitos no dia seguinte ao da sua publicao no
Jornal Oficial da Unio Europeia, ou em data posterior nela espe
cificada. A deciso de revogao no prejudica a validade dos
actos delegados j em vigor.
4.
Assim que adoptar um acto delegado, a Comisso notifica-o simultaneamente ao Parlamento Europeu e ao Conselho.
Esse relatrio deve avaliar, nomeadamente:
a) A eficcia do presente regulamento, incluindo a possibilidade

de permitir que o Conselho e a Comisso ajam para fazer
face a situaes que ameacem pr em risco o bom funcio
namento da unio monetria;
b) Os progressos no sentido de uma coordenao mais estreita

das polticas econmicas e de uma convergncia sustentada
dos comportamentos das economias dos Estados-Membros,
nos termos do TFUE.
2.
Se for caso disso, o relatrio deve ser acompanhado de
uma proposta de alterao ao presente regulamento.
3.
O relatrio transmitido ao Parlamento Europeu e ao
Conselho.
4.
Antes do final de 2011, a Comisso apresenta ao Parla
mento Europeu e ao Conselho um relatrio sobre a possibili
dade da introduo de euro-obrigaes.
23.11.2011
PT
L 306/7
Artigo 14.o
Entrada em vigor
O presente regulamento entra em vigor no vigsimo dia seguinte ao da sua publicao no Jornal Oficial da
Unio Europeia.
O presente regulamento obrigatrio em todos os seus elementos e directamente aplicvel nos

Estados-Membros nos termos dos Tratados.
Feito em Estrasburgo, 16 de Novembro de 2011.
Pelo Parlamento Europeu,

O Presidente
Pelo Conselho,
O Presidente
J. BUZEK
W. SZCZUKA
L 306/8
PT
23.11.2011

relativo s medidas de execuo destinadas a corrigir os desequilbrios macroeconmicos excessivos
na rea do euro
Estatsticas Europeias (4). Alm disso, a disponibilidade de
dados oramentais fiveis tambm importante para a
superviso dos desequilbrios macroeconmicos. Este re
quisito dever ser garantido pelas normas previstas a este
respeito pelo Regulamento (UE) n.o 1173/2011 do Par
lamento Europeu e do Conselho, de 16 de Novembro de
2011, relativo aplicao efectiva da superviso ora
mental na rea do euro (5), em especial o artigo 8.o.

Europeia, nomeadamente o artigo 136.o, em conjugao com o
artigo 121.o, n.o 6,
tos nacionais,
(3)
A coordenao das polticas econmicas dos Estados-Membros no mbito da Unio dever desenvolver-se no
contexto das orientaes gerais de poltica econmica e
de emprego, nos termos do Tratado sobre o Funciona
mento da Unio Europeia (TFUE), e implicar o respeito
dos princpios orientadores em matria de estabilidade de
preos, solidez e sustentabilidade das finanas pblicas e
das condies monetrias e sustentabilidade da balana
de pagamentos.
(4)

primeira dcada da Unio Econmica e Monetria de
monstram a necessidade de uma melhor governao eco
nmica na Unio, que dever assentar numa maior apro
priao nacional das normas e das polticas comum
mente adoptadas e, a nvel da Unio, num quadro refor
ado de superviso das polticas econmicas nacionais.
(5)

(6)
Em especial, importa alargar a superviso das polticas

econmicas dos Estados-Membros para alm da supervi
so oramental, com base num quadro mais formal e
pormenorizado, a fim de evitar desequilbrios macroeco
nmicos excessivos e auxiliar os Estados-Membros afec
tados a estabelecerem medidas correctivas antes de as
divergncias se enraizarem e de a evoluo econmica
e financeira seguir de forma continuada uma direco
excessivamente desfavorvel. Este alargamento da super
viso das polticas econmicas dever ser acompanhado
do reforo da superviso oramental.
(7)
A fim de facilitar a correco destes desequilbrios ma

croeconmicos excessivos, necessrio adoptar legislao
prevendo procedimentos detalhados para o efeito.
Tendo em conta o parecer do Banco Central Europeu (1)

Europeu (2),
(1)
(2)

estratgia da Unio para o crescimento e o emprego, com
cado interno e no fomento das ligaes comerciais in
ternacionais e da competitividade, num Semestre Europeu
para o reforo da coordenao das polticas econmicas e
oramentais, num quadro eficaz de preveno e correc
o de dfices oramentais excessivos o Pacto de Esta
bilidade e Crescimento (PEC) , num quadro robusto de
preveno e correco dos desequilbrios macroeconmi
cos, em requisitos mnimos para os quadros oramentais
nacionais en uma regulao e superviso reforadas do
mercado financeiro, incluindo a superviso macropruden
cial pelo Comit Europeu do Risco Sistmico.
Dispor de dados estatsticos fiveis fundamental para a
superviso dos desequilbrios macroeconmicos. Para ga
rantir a fiabilidade e independncia das estatsticas, os
Estados-Membros devero assegurar a independncia
das autoridades estatsticas nacionais, de acordo com o
Cdigo de Prtica das Estatsticas Europeias constante do
Regulamento (CE) n.o 223/2009 do Parlamento Europeu
e do Conselho, de 11 de Maro de 2009, relativo s
(1) JO C 150 de 20.5.2011, p.1.

(2) JO C 218 de 23.7.2011, p. 53.
Novembro de 2011.
(4) JO L 87 de 31.3.2009, p. 164.

(5) Ver p. 1 do presente Jornal Oficial.
23.11.2011
PT
(8)
conveniente completar o procedimento de superviso

multilateral a que se refere o artigo 121.o, n.os 3 e 4, do
TFUE com regras especficas para a deteco, preveno e
correco dos desequilbrios macroeconmicos excessivos
no interior da Unio. essencial que esse procedimento
se insira no ciclo anual de superviso multilateral.
(9)
O reforo da governao econmica dever incluir uma

ropeu e dos parlamentos nacionais. Embora reconhe
cendo que os interlocutores do Parlamento Europeu no
mbito do dilogo so as outras instituies competentes
da Unio e os seus representantes, a comisso compe
tente do Parlamento Europeu pode proporcionar aos Es
tados-Membros destinatrios de decises do Conselho
que imponham a constituio de um depsito remune
rado ou a aplicao de uma multa anual ao abrigo do
presente regulamento a oportunidade de participar numa
eventual troca de pontos de vista. A participao dos
Estados-Membros nessa troca de pontos de vista facul
tativa.
(10)

in loco, nas recomendaes e nas advertncias.
(11)
A aplicao do Regulamento (UE) n.o 1176/2011 do

Parlamento Europeu e do Conselho, de 16 de Novembro
de 2011, relativo preveno e correco dos desequil
brios macroeconmicos (1) dever ser reforada com a
obrigao de constituir depsitos remunerados em caso
de incumprimento da recomendao de adoptar medidas
correctivas. Esses depsitos devero ser convertidos em
multa anual em caso de persistncia no incumprimento
das recomendaes para corrigir desequilbrios macroe
conmicos excessivos no mbito de um mesmo procedi
mento relativo a tais desequilbrios. Estas medidas de
execuo devero ser aplicadas aos Estados-Membros
cuja moeda o euro.
(12)
(13)
Em caso de incumprimento das recomendaes do Con

selho, o depsito remunerado ou a multa devero ser
impostos at que o Conselho constate que o Estado-Membro em causa tomou as medidas correctivas neces
srias para dar cumprimento a essas recomendaes.
Alm disso, a persistncia de um Estado-Membro em no

elaborar um plano de medidas correctivas para cumprir a
recomendao do Conselho dever igualmente ser ob
jecto de uma multa anual at que o Conselho constate
que o Estado-Membro apresentou um plano de medidas
correctivas que d resposta suficiente recomendao de
que destinatrio.
L 306/9
(14)
A fim de garantir a igualdade de tratamento dos Estados-Membros, os depsitos remunerados e as multas devero
ser idnticos para todos os Estados-Membros cuja moeda
o euro e equivalentes a 0,1 % do produto interno bruto
(PIB) do Estado-Membro em causa no ano anterior.
(15)
A Comisso dever, com fundamento em circunstncias

econmicas excepcionais, ter a possibilidade de recomen
dar a reduo do montante de uma sano ou a sua
anulao.
(16)
O processo de aplicao de sanes aos Estados-Mem

bros que no tomem medidas eficazes para corrigir os
seus desequilbrios macroeconmicos excessivos dever
ser configurado de forma que a aplicao de sanes a
esses Estados-Membros seja a regra, e no a excepo.
(17)
As multas a que se refere o presente regulamento devero

constituir outras receitas, na acepo do artigo 311.o do
TFUE, e ser consignadas a mecanismos de estabilidade
destinados a prestar assistncia financeira, criados pelos
Estados-Membros cuja moeda seja o euro a fim de sal
vaguardar a estabilidade da rea do euro no seu conjunto.
(18)

adoptar decises individuais relativas aplicao das san
es previstas no presente regulamento. No quadro da
bros no mbito do Conselho prevista no artigo 121.o,
mente no seguimento das medidas adoptadas pelo Con
selho nos termos do artigo 121.o do TFUE e do Regula
mento (UE) n.o 1176/2011.
(19)
Dado que estabelece as regras gerais

Regulamento (UE) n.o 1176/2011, o
mento dever ser adoptado de acordo
legislativo ordinrio previsto no artigo
TFUE
(20)

saber, a execuo eficaz da correco de desequilbrios
macroeconmicos excessivos na rea do euro, no
pode ser suficientemente realizado pelos Estados-Mem
bros, dadas as suas profundas interligaes comerciais e
financeiras e as repercusses das polticas econmicas
nacionais na Unio e na rea do euro no seu conjunto,
e pode, pois, ser melhor concretizado a nvel da Unio,
esta pode adoptar medidas em conformidade com o
princpio da subsidiariedade, consagrado no artigo 5.o
do Tratado da Unio Europeia. Em conformidade com
o princpio da proporcionalidade, consagrado no mesmo
artigo, o presente regulamento no excede o necessrio
para alcanar aquele objectivo,
de execuo do
presente regula
com o processo
121.o, n.o 6, do
L 306/10
PT
Artigo 1.o
Objecto e mbito de aplicao
1.
O presente regulamento estabelece um regime de sanes
relativo correco efectiva dos desequilbrios macroeconmi
cos excessivos na rea do euro.
2.
O presente regulamento aplicvel aos Estados-Membros
cuja moeda o euro.
Artigo
2.o
Definies
Para efeitos do presente regulamento, aplicam-se as definies
constantes do artigo 2.o do Regulamento (UE) n.o 1176/2011.
Alm disso, entende-se por
circunstncias econmicas excepcionais, circunstncias em que
o carcter excessivo do dfice oramental em relao ao valor
de referncia considerado excepcional e temporrio, na acep
o do artigo 126.o, n.o 2, alnea a), segundo travesso, do TFUE
e de acordo com o disposto no Regulamento (CE) n.o 1467/97
do Conselho, de 7 de Julho de 1997, relativo acelerao e
clarificao da aplicao do procedimento relativo aos dfices
excessivos (1).
Artigo 3.o
Sanes
1.
Caso o Conselho tenha adoptado uma deciso sobre me
didas correctivas nos termos do artigo 10.o, n.o 4, do Regula
mento (UE) n.o 1176/2011 constatando que um Estado-Mem
bro no tomou as medidas correctivas por si recomendadas,
deve adoptar, sob recomendao da Comisso, uma nova deci
so impondo a esse Estado-Membro a constituio de um de
psito remunerado.
2.
O Conselho deve adoptar, sob recomendao da Comis
so, uma deciso aplicando uma multa anual caso:
a) Sejam adoptadas duas recomendaes sucessivas do Conse
lho, no mbito do mesmo procedimento por desequilbrio
excessivo, nos termos do artigo 8.o, n.o 3, do Regulamento
(UE) n.o 1176/2011 e o Conselho conclua que o Estado-Membro em causa apresentou um plano de medidas correc
tivas insuficiente; ou
b) Sejam adoptadas duas decises sucessivas do Conselho, no
mbito do mesmo procedimento por desequilbrio excessivo,
constatando o incumprimento nos termos do artigo 10.o,
n.o 4, do Regulamento (UE) n.o 1176/2011. Neste caso, a
multa anual aplicada mediante a converso do depsito
remunerado numa multa anual.
(1) JO L 209 de 2.8.1997, p. 6.
23.11.2011
3.
As decises a que se referem os n.os 1 e 2 consideram-se
como adoptadas pelo Conselho salvo se este decidir, por maio
ria qualificada, rejeitar a recomendao no prazo de 10 dias a
contar da sua adopo pela Comisso. O Conselho, deliberando
por maioria qualificada, pode alterar a recomendao.
4.
A recomendao da Comisso relativa deciso do Con
selho deve ser adoptada no prazo de 20 dias a contar da data
em que estiverem preenchidas as condies referidas nos n.os 1
e 2.
5.
O depsito remunerado ou a multa anual a recomendar
pela Comisso equivalente a 0,1 % do PIB do Estado-Membro
em causa no ano anterior.
6.
No obstante o disposto no n.o 5, a Comisso pode, com
fundamento em circunstncias econmicas excepcionais ou na
sequncia de um pedido fundamentado apresentado pelo Es
tado-Membro em causa no prazo de 10 dias a contar da data
em que estejam preenchidas as condies a que se referem os
n.os 1 e 2, propor ao Conselho a reduo do montante do
depsito remunerado ou da multa ou a sua anulao.
7.
Se um Estado-Membro tiver constitudo um depsito re
munerado ou pago uma multa anual relativa a um determinado
ano civil e o Conselho concluir posteriormente, nos termos do
artigo 10.o, n.o 1, do Regulamento (UE) n.o 1176/2011, que
esse Estado-Membro adoptou as medidas correctivas recomen
dadas nesse mesmo ano, o depsito constitudo relativamente
ao ano em causa, acrescido dos juros vencidos, ou o montante
da multa relativa ao ano em causa, deve ser devolvido pro rata
temporis a esse Estado-Membro.
Artigo 4.o
Consignao do montante das multas
As multas a que se refere o artigo 3.o do presente regulamento
constituem outras receitas, na acepo do artigo 311.o do TFUE,
e devem ser consignadas ao Fundo Europeu de Estabilidade
Financeira. Aps a criao pelos Estados-Membros cuja moeda
o euro de outro mecanismo de estabilidade destinado pres
tao de assistncia financeira com o objectivo de salvaguardar a
estabilidade da rea do euro no seu conjunto, o montante das
multas passar a ser consignado a esse mecanismo.
Artigo 5.o
Votao no Conselho
1.
Relativamente s medidas a que se refere o artigo 3.o, o
direito de voto atribudo apenas aos membros do Conselho
que representem os Estados-Membros cuja moeda seja o euro,
devendo o Conselho deliberar sem ter em conta o voto do
membro do Conselho que representa o Estado-Membro em
causa.
2.
A maioria qualificada dos membros do Conselho a que se
refere o n.o 1 determinada nos termos do disposto no
artigo 238.o, n.o 3, alnea b), do TFUE.
23.11.2011
PT

Artigo 6.o
L 306/11
Dilogo econmico
A fim de aprofundar o dilogo entre as instituies da Unio,
em especial o Parlamento Europeu, o Conselho e a Comisso, e
no intuito de garantir uma maior transparncia e responsabili
dade, a comisso competente do Parlamento Europeu pode
convidar o Presidente do Conselho, a Comisso e, se for caso
disso, o Presidente do Conselho Europeu ou o Presidente do
Eurogrupo para comparecerem perante ela para debater decises
tomadas nos termos do artigo 3.o.
A comisso competente do Parlamento Europeu pode propor
cionar aos Estados-Membros destinatrios das decises em causa
a oportunidade de participarem numa troca de pontos de vista.
a) A eficcia do regime previsto no presente regulamento;

b) Os progressos registados no sentido de uma coordenao
mais estreita das polticas econmicas e de uma convergncia
sustentada dos comportamentos das economias dos Estados-Membros, nos termos do TFUE.
2.
Se for caso disso, o relatrio deve ser acompanhado de
uma proposta de alterao do presente regulamento.
3.
A Comisso transmite o relatrio e as propostas que
eventualmente o acompanhem ao Parlamento Europeu e ao
Conselho.
Artigo 7.o
Artigo 8.o
Reviso
1.
em cinco anos, a Comisso publica um relatrio sobre a apli
cao do presente regulamento.
Entrada em vigor
O presente regulamento entra em vigor no vigsimo dia se
guinte ao da sua publicao no Jornal Oficial da Unio Europeia.
O presente regulamento obrigatrio em todos os seus elementos e directamente aplicvel nos

Estados-Membros nos termos dos Tratados.
Feito em Estrasburgo, em 16 de Novembro de 2011.
Pelo Parlamento Europeu

O Presidente
Pelo Conselho
O Presidente
J. BUZEK
W. SZCZUKA
L 306/12
PT
23.11.2011

que altera o Regulamento (CE) n.o 1466/97 relativo ao reforo da superviso das situaes
oramentais e superviso e coordenao das polticas econmicas
trio intitulado Melhorar a aplicao do Pacto de Esta
bilidade e Crescimento (8).

Europeia, nomeadamente o artigo 121.o, n.o 6,
(3)
O PEC baseia-se no objectivo de assegurar a solidez das

finanas pblicas como meio de reforar as condies
propcias estabilizao dos preos e a um forte cresci
mento sustentvel suportado pela estabilidade financeira,
apoiando desse modo a consecuo dos objectivos da
Unio em matria de crescimento sustentvel e emprego.
(4)
A vertente preventiva do PEC prev que os Estados-Mem

bros alcancem e mantenham um objectivo oramental a
mdio prazo e apresentem programas de estabilidade e
convergncia para esse efeito. Esta vertente beneficiaria de
formas mais rigorosas de superviso, a fim de assegurar a
coerncia e a conformidade com o quadro de coordena
o oramental da Unio por parte dos Estados-Mem
bros.
(5)
O contedo dos programas de estabilidade e convergn

cia, bem como o procedimento para a sua avaliao,
devero continuar a ser desenvolvidos, tanto a nvel na
cional como da Unio, por forma a ter em conta a
experincia adquirida com a execuo do PEC.
(6)
Os objectivos oramentais dos programas de estabilidade

e convergncia devero ter expressamente em conta as
medidas adoptadas em conformidade com as orientaes
gerais para as polticas econmicas, as orientaes para as
polticas de emprego dos Estados-Membros e da Unio e,
em geral, os programas nacionais de reforma.
(7)
Dever proceder-se apresentao e avaliao dos pro

gramas de estabilidade e convergncia antes de serem
tomadas decises fundamentais sobre os oramentos na
cionais para os anos seguintes. Dever, portanto, ser fi
xado um prazo adequado para a apresentao dos refe
ridos programas. Atendendo s especificidades do exerc
cio oramental do Reino Unido, devero ser estabelecidas
disposies especiais para a data de apresentao dos seus
programas de convergncia.
(8)

priao nacional das normas e polticas comummente
adoptadas e, a nvel da Unio, num quadro de superviso
reforada das polticas econmicas nacionais.

tos nacionais,
Deliberando nos termos do processo legislativo ordinrio (2),
(1)
(2)
A coordenao das polticas econmicas dos Estados-Membros no mbito da Unio, prevista no Tratado sobre
o Funcionamento da Unio Europeia (TFUE), implica a
observncia dos seguintes princpios orientadores: preos
estveis, finanas pblicas e condies monetrias slidas
e balana de pagamentos sustentvel.
O Pacto de Estabilidade e Crescimento (PEC) compreen
dia inicialmente o Regulamento (CE) n.o 1466/97 do
Conselho de 7 de Julho de 1997 relativo ao reforo da
superviso das situaes oramentais e superviso e
coordenao das polticas econmicas (3), o Regulamento
(CE) n.o 1467/97 do Conselho de 7 de Julho de 1997
relativo acelerao e clarificao da aplicao do pro
cedimento relativo aos dfices excessivos (4) e a Resolu
o do Conselho Europeu sobre o Pacto de Estabilidade e
Crescimento, de 17 de Junho de 1997 (5). Os Regulamen
tos (CE) n.o 1466/97 e (CE) n.o 1467/97 foram alterados
em 2005 pelos Regulamentos (CE) n.o 1055/2005 (6) e
(CE) n.o 1056/2005 (7), respectivamente. Alm disso, o
Conselho adoptou, em 20 de Maro de 2005, um rela
(1) JO C 150 de 20.5.2011, p. 1.

Novembro de 2011.
(3) JO L 209 de 2.8.1997, p. 1.
(4) JO L 209 de 2.8.1997, p. 6.
(5) JO C 236 de 2.8.1997, p. 1.
(6) Regulamento (CE) n.o 1055/2005 do Conselho, de 27 de Junho de
2005, que altera o Regulamento (CE) n.o 1466/97 relativo ao re
foro da superviso das situaes oramentais e superviso e
coordenao das polticas econmicas (JO L 174 de 7.7.2005, p. 1).
2005, que altera o Regulamento (CE) n.o 1467/97 relativo acele
rao e clarificao da aplicao do procedimento relativo aos dfices
excessivos (JO L 174 de 7.7.2005, p. 5).
(8) Ver documento 7423/05

/documents.aspx?lang=pt.
em
http://www.consilium.europa.eu/
23.11.2011
(9)
PT

estratgia da Unio para o crescimento e o emprego, com
cado interno e no fomento das ligaes comerciais in
ternacionais e da competitividade, num semestre europeu
para o reforo da coordenao das polticas econmicas e
oramentais (Semestre Europeu), num enquadramento
eficaz de preveno e correco de dfices oramentais
excessivos (PEC), num quadro robusto de preveno e
correco dos desequilbrios macroeconmicos, em requi
sitos mnimos para os quadros oramentais nacionais e
numa regulao e superviso reforadas do mercado fi
nanceiro, incluindo a superviso macroprudencial pelo
Comit Europeu do Risco Sistmico.
(10)
O PEC e todo o quadro de governao econmica deve

ro complementar e apoiar a estratgia da Unio para o
crescimento e o emprego. As interligaes entre as diver
sas vertentes no devero implicar excepes s disposi
es do PEC.
(11)

mbito deste dilogo so as outras instituies compe
tentes da Unio e os seus representantes, a comisso
competente do Parlamento Europeu pode proporcionar
aos Estados-Membros destinatrios de recomendaes
adoptadas pelo Conselho nos termos do artigo 6.o,
n.o 2 ou do artigo 10.o, n.o 2 a oportunidade de partici
parem numa eventual troca de pontos de vista. A parti
cipao dos Estados-Membros nessa troca de pontos de
vista facultativa.
(12)

(13)
Os programas de estabilidade ou convergncia e os pro

gramas nacionais de reforma devero ser preparados de
forma coerente e as respectivas datas de apresentao
devero ser ajustadas. Esses programas devero ser apre
sentados ao Conselho e Comisso. Estes programas
devero ser tornados pblicos.
(14)
No mbito do Semestre Europeu o ciclo de superviso e

de coordenao das polticas tem incio no princpio do
ano com uma anlise global na qual o Conselho Euro
peu, baseando-se em dados fornecidos pela Comisso e
pelo Conselho, identifica os grandes desafios para a
Unio e para a rea do euro e fornece orientaes estra
tgicas sobre as polticas a seguir. Dever tambm efec
tuar-se um debate no Parlamento Europeu no incio do
L 306/13
ciclo anual de superviso, antes de os debates no Conse

lho Europeu terem lugar. Os Estados-Membros devero
ter em conta as orientaes gerais do Conselho Europeu
na elaborao dos respectivos programas de estabilidade
ou de convergncia e dos programas nacionais de re
forma.
(15)
A fim de promover a apropriao nacional do PEC, os

quadros oramentais nacionais devero ser alinhados
com os objectivos de superviso multilateral da Unio,
em especial o Semestre Europeu.
(16)
De acordo com as disposies legais e polticas de cada

Estado-Membro, os parlamentos nacionais devero parti
cipar adequadamente no Semestre Europeu e na prepa
rao dos programas de estabilidade, dos programas de
convergncia e dos programas nacionais de reforma, a
fim de aumentar a transparncia, a apropriao e a res
ponsabilizao pelas decises tomadas. O Comit Econ
mico e Financeiro, o Comit de Poltica Econmica, o
Comit do Emprego e o Comit da Proteco Social
devero ser consultados no mbito do Semestre Europeu.
As partes interessadas, nomeadamente os parceiros so
ciais, devero participar, no mbito do Semestre Europeu,
no debate das principais questes polticas, sempre que
tal se afigure adequado, de acordo com o disposto no
TFUE e com as disposies legais e polticas nacionais.
(17)
A adeso ao objectivo de mdio prazo relativo s situa

es oramentais dever permitir aos Estados-Membros
manterem uma certa margem de segurana relativamente
ao valor de referncia de 3 % do PIB, de forma a asse
gurar a sustentabilidade das finanas pblicas ou uma
progresso rpida no sentido da sustentabilidade, pre
vendo simultaneamente uma margem de manobra ora
mental, em especial para atender s necessidades de in
vestimento pblico. O objectivo oramental de mdio
prazo dever ser regularmente actualizado com base
numa metodologia comummente acordada que reflicta
de forma adequada os riscos para as finanas pblicas
decorrentes de passivos explcitos e implcitos, conforme
consubstanciado nos objectivos do PEC.
(18)
A obrigao de alcanar e manter o objectivo oramental

de mdio prazo tem de ser concretizada, procedendo-se,
para tal, especificao dos princpios relativos trajec
tria de ajustamento conducente ao objectivo de mdio
prazo. Esses princpios devero assegurar, nomeada
mente, que as receitas excepcionais, em particular as re
ceitas superiores ao que normalmente se pode esperar do
crescimento econmico, sejam canalizadas para a redu
o do dfice.
(19)
A obrigao de alcanar e manter o objectivo oramental

de mdio prazo dever aplicar-se a todos os Estados-Membros.
L 306/14
PT
(20)
A realizao de progressos suficientes para atingir o ob

jectivo oramental de mdio prazo dever ser apreciada
com base numa avaliao global que tenha como refe
rncia o saldo estrutural, incluindo uma anlise da des
pesa lquida de medidas discricionrias em matria de
receitas. Neste contexto, e enquanto no for atingido o
objectivo oramental de mdio prazo, a taxa de cresci
mento da despesa pblica no dever normalmente ex
ceder a taxa de referncia de mdio prazo do crescimento
do PIB potencial, sendo os aumentos que ultrapassam
essa norma compensados por aumentos discricionrios
da receita do Estado e as redues discricionrias das
receitas compensadas por redues da despesa. A taxa
de referncia de mdio prazo do crescimento do PIB
potencial dever ser calculada segunda um mtodo co
mummente acordado. A Comisso dever tornar pblico
o mtodo de clculo dessas projeces, bem como a taxa
de referncia de mdio prazo do crescimento do PIB
potencial que da resulta. Dever ser tida em conta a
variabilidade potencialmente muito elevada das despesas
de investimento, especialmente no caso dos Estados-Membros de menor dimenso.
(21)
Dever exigir-se aos Estados-Membros confrontados com

um nvel de dvida superior a 60 % do PIB ou com riscos
acentuados em termos de sustentabilidade global da d
vida uma trajectria de ajustamento mais rpida ao ob
jectivo oramental de mdio prazo.
(22)
(23)
Dever ser permitido um desvio temporrio da trajectria

de ajustamento ao objectivo oramental de mdio prazo
caso esse desvio resulte de uma circunstncia excepcional
no controlvel pelo Estado-Membro em causa e que
tenha um impacto significativo na situao das finanas
pblicas ou em caso de recesso econmica grave que
afecte a rea do euro ou toda a Unio, desde que tal no
ponha em risco a sustentabilidade oramental a mdio
prazo, a fim de facilitar a recuperao econmica. A
execuo de grandes reformas estruturais dever tambm
ser tida em conta no que toca a permitir um desvio
temporrio em relao ao objectivo oramental de mdio
prazo ou respectiva trajectria de ajustamento, na con
dio de se manter uma margem de segurana relativa
mente ao valor de referncia do dfice. H que prestar
especial ateno, neste contexto, s reformas sistmicas
dos regimes de penses, nas quais o desvio dever re
flectir o custo adicional directo da transio das contri
buies do pilar de gesto pblica para o pilar de capi
talizao integral. As medidas de retransferncia dos ac
tivos do pilar de capitalizao integral para o pilar de
gesto pblica devero ser consideradas como medidas
extraordinrias e temporrias e, por isso mesmo, exclu
das do saldo estrutural utilizado na apreciao dos pro
gressos no sentido de atingir o objectivo oramental de
mdio prazo.
Em caso de desvio significativo da trajectria de ajusta

mento ao objectivo oramental de mdio prazo, a Co
misso dever dirigir ao Estado-Membro em causa uma
advertncia, a que se seguir, no prazo de um ms, uma
23.11.2011
anlise da situao pelo Conselho e uma recomendao

indicando as medidas de ajustamento necessrias. A re
comendao dever fixar um prazo no superior a cinco
meses para a correco do desvio. O Estado-Membro em
causa dever informar o Conselho sobre as medidas to
madas. Se o Estado-Membro em causa no tomar as
medidas adequadas no prazo estabelecido pelo Conselho,
este dever adoptar uma deciso constatando que no
foram tomadas medidas eficazes e informar o Conselho
Europeu. importante determinar tempestivamente a
ocorrncia de incumprimentos por parte dos Estados-Membros no que respeita adopo de medidas apro
priadas, em especial quando o incumprimento se man
tm. A Comisso dever poder recomendar ao Conselho
que adopte recomendaes revistas. A Comisso dever
poder convidar o BCE a participar numa misso de su
perviso dos Estados-Membros da rea do euro e dos
Estados-Membros partes no Acordo de 16 de Maro de
2006 entre o Banco Central Europeu e os Bancos cen
trais nacionais dos Estados-Membros no participantes na
rea do euro que estabelece os procedimentos operacio
nais relativos ao mecanismo de taxas de cmbio na ter
ceira fase da unio econmica e monetria (1) (MTC2), se
for caso disso. A Comisso dever informar o Conselho
dos resultados da misso e ter a possibilidade de, se
necessrio, tornar pblicas as suas concluses.
(24)

adoptar decises individuais que declarem a no confor
midade com as recomendaes por ele adoptadas com
base no artigo 121.o, n.o 4, do TFUE, que determina as
medidas polticas a tomar caso um Estado-Membro se
desvie significativamente da trajectria de ajustamento
ao objectivo oramental de mdio prazo. No quadro da
bros no mbito do Conselho prevista no artigo 121.o,
mente no seguimento das referidas recomendaes adop
tadas pelo Conselho com base no artigo 121.o, n.o 4, do
TFUE. A suspenso dos direitos de voto dos membros do
Conselho representantes dos Estados-Membros cuja
moeda no o euro na votao da deciso do Conselho
que constata o incumprimento das recomendaes diri
gidas a um Estado-Membro cuja moeda o euro ao
abrigo do artigo 121.o, n.o 4, do TFUE decorre directa
mente do facto de este tipo de deciso se inscrever in
teiramente no seguimento da referida recomendao e de
a disposio do artigo 139.o, n.o 4, do TFUE reservar o
direito de voto deste tipo de recomendaes aos Estados-Membros cuja moeda o euro.
(25)
A fim de garantir a conformidade com o quadro de

superviso oramental da Unio para os Estados-Mem
bros cuja moeda o euro, dever ser estabelecido um
mecanismo de execuo especfico com base no
artigo 136.o do TFUE para os casos em que se verifique
um desvio significativo em relao trajectria de ajus
tamento ao objectivo oramental de mdio prazo.
(1) JO C 73 de 25.3.2006, p. 21.
PT
23.11.2011
(26)
As referncias contidas no Regulamento (CE)

n.o 1466/97 devero ter em conta a nova numerao
dos artigos que compem o TFUE.
(27)
Por conseguinte, o Regulamento (CE) n.o 1466/97 dever

ser alterado,
Artigo 1.o
O Regulamento (CE)
1)
n.o
1466/97 alterado do seguinte modo:
O artigo 1.o passa a ter a seguinte redaco:

Artigo 1.o
O presente regulamento estabelece as normas que regulam
o contedo, a apresentao, a apreciao e o acompanha
mento dos programas de estabilidade e dos programas de
convergncia no mbito da superviso multilateral a exercer
pelo Conselho e a Comisso para evitar, numa fase precoce,
a ocorrncia de dfices pblicos excessivos e promover a
superviso e coordenao das polticas econmicas,
apoiando assim a consecuo dos objectivos da Unio
em matria de crescimento e emprego..
2)
O artigo
2.o
passa a ter a seguinte redaco:
Artigo 2.o
Para efeitos do presente regulamento entende-se por:
a) Estados-Membros participantes, os Estados-Membros
cuja moeda o euro;
b) Estados-Membros no participantes, os Estados-Mem
bros cuja moeda no o euro..
3)
inserida a seguinte seco:

SECO 1-A
SEMESTRE EUROPEU PARA A COORDENAO DAS
POLTICAS ECONMICAS
Artigo 2.o-A
1.
A fim de garantir uma coordenao mais estreita das
polticas econmicas e uma convergncia sustentada dos
comportamentos das economias dos Estados-Membros, o
Conselho procede superviso multilateral como parte in
tegrante do Semestre Europeu para a coordenao das po
lticas econmicas, de acordo com os objectivos e requisitos
previstos no Tratado sobre o Funcionamento da Unio
Europeia (TFUE).
2.
O Semestre Europeu inclui:
a) A formulao e a superviso da aplicao das orienta

es gerais das polticas econmicas dos Estados-Mem
bros e da Unio (Orientaes Gerais para as Polticas
Econmicas), nos termos do artigo 121.o, n.o 2, do
TFUE;
L 306/15
b) A formulao e a apreciao da aplicao das orienta

es em matria de emprego que os Estados-Membros
devem ter em conta (orientaes para o emprego), nos
termos do artigo 148.o, n.o 2, do TFUE;
c) A apresentao e a avaliao dos programas de estabi
lidade e convergncia dos Estados-Membros, nos termos
do presente regulamento;
d) A apresentao e a avaliao dos programas nacionais
de reforma dos Estados-Membros de prestao de apoio
estratgia da Unio para o crescimento e o emprego,
estabelecidos em consonncia com as orientaes refe
ridas nas alneas a) e b) e com as orientaes gerais
emitidas pela Comisso e pelo Conselho Europeu para
os Estados-Membros no incio do ciclo anual de super
viso;
e) A superviso para prevenir e corrigir desequilbrios ma
croeconmicos nos termos do Regulamento (UE)
n.o 1176/2011 do Parlamento Europeu e do Conselho,
de 16 de Novembro de 2011, relativo preveno e
correco dos desequilbrios macroeconmicos (*).
3.
Durante o Semestre Europeu, a fim de prestar acon
selhamento poltico atempado e integrado relativamente s
polticas macro-oramentais e macro-estruturais previstas, o
Conselho deve, por princpio, na sequncia da avaliao
destes programas com base em recomendaes da Comis
so, dar orientaes aos Estados-Membros para fazendo
pleno uso dos instrumentos legais previstos nos artigos
121.o e 148.o do TFUE, ao abrigo do presente regulamento
e do Regulamento (UE) N.o 1176/2011.
Os Estados-Membros devem ter na devida conta as orien
taes que lhes forem dadas no desenvolvimento das res
pectivas polticas econmicas, oramentais e de emprego,
antes de tomarem decises fundamentais sobre os seus
oramentos nacionais para os anos subsequentes. Os pro
gressos efectuados devem ser acompanhados pela Comis
so.
O incumprimento, por parte de um Estado-Membro, das
orientaes que lhe foram dadas pode resultar:
a) Em novas recomendaes para que sejam tomadas me
didas concretas;
b) Numa advertncia da Comisso nos termos do
artigo 121.o, n.o 4, do TFUE;
c) Na imposio de medidas ao abrigo do presente regu
lamento, do Regulamento (CE) n.o 1467/97 ou do Re
gulamento (UE) n.o 1176/2011.
A aplicao das medidas fica sujeita a uma superviso re
forada por parte da Comisso e pode incluir misses de
superviso nos termos do artigo 11.o do presente regula
mento.
L 306/16
PT
g) As recomendaes dirigidas pelo Conselho aos Estados-Membros nos termos do artigo 121.o, n.o 4, do TFUE
em caso de desvio significativo, bem como o relatrio
apresentado pelo Conselho ao Conselho Europeu nos
termos dos artigos 6.o, n.o 2 e 10.o, n.o 2, do presente
regulamento;
4.
O Parlamento Europeu deve participar de forma ade
quada no Semestre Europeu, a fim de aumentar a trans
parncia, a apropriao e a responsabilizao pelas decises
tomadas, nomeadamente atravs do dilogo econmico ins
titudo nos termos do artigo 2.o-AA do presente regula
mento. O Comit Econmico e Financeiro, o Comit de
Poltica Econmica, o Comit do Emprego e o Comit da
Proteco Social devem ser consultados no mbito do Se
mestre Europeu, caso tal se afigure adequado. As partes
interessadas, nomeadamente os parceiros sociais, devem
participar, no mbito do Semestre Europeu, no debate
das principais questes polticas, se for caso disso, nos
termos do TFUE, da legislao nacional e das disposies
polticas acordadas.
2.
Espera-se que, por princpio, o Conselho siga as re
comendaes e propostas da Comisso ou exponha a sua
posio publicamente.
3.
A comisso competente do Parlamento Europeu pode
dar aos Estados-Membros destinatrios de recomendaes
emitidas pelo Conselho nos termos dos artigos 6.o, n.o 2 ou
10.o, n.o 2 a oportunidade de participarem numa troca de
pontos de vista.
O Presidente do Conselho e a Comisso, nos termos do

artigo 121.o do TFUE, e, se necessrio, o Presidente do
Eurogrupo devem apresentar anualmente ao Parlamento
Europeu e ao Conselho Europeu um relatrio sobre os
resultados da superviso multilateral. Estes relatrios devem
integrar o Dilogo Econmico a que se refere o artigo
2.o-AA do presente regulamento.
___________
(*) JO L 306 de 23.11.2011, p. 25.
23.11.2011
4.
O Conselho e a Comisso devem informar regular
mente o Parlamento Europeu quanto aplicao do pre
sente regulamento..
5)
O artigo 2.o-A passa a ter a seguinte redaco:

Artigo 2.o-A
4)
inserida a seguinte seco:

SECO 1-AA
DILOGO ECONMICO
Artigo 2.o-AB
1.
A fim de melhorar o dilogo entre as instituies da
Unio, em particular o Parlamento Europeu, o Conselho e a
Comisso, e de assegurar uma maior transparncia e res
ponsabilizao, a comisso competente do Parlamento Eu
ropeu pode convidar o Presidente do Conselho, a Comisso
e, se for caso disso, o Presidente do Conselho Europeu e o
Presidente do Eurogrupo a comparecerem perante a comis
so para debater:
a) As informaes prestadas comisso pelo Conselho a
respeito das orientaes gerais para as polticas econ
micas, nos termos do artigo 121.o, n.o 2, do TFUE;
b) As orientaes gerais para os Estados-Membros dadas
pela Comisso no incio do ciclo anual de superviso;
c) As concluses apresentadas pelo Conselho Europeu so
bre as orientaes para as polticas econmicas no con
texto do Semestre Europeu;
d) Os resultados da superviso multilateral exercida nos
termos do presente regulamento;
Cada Estado-Membro deve ter um objectivo de mdio

prazo diferenciado para a sua situao oramental. Estes
objectivos oramentais de mdio prazo especficos de
cada pas podero divergir da exigncia de uma situao
oramental prxima do equilbrio ou excedentria, mas
devem facultar uma margem de segurana em relao ao
rcio de 3 % do PIB para o dfice oramental. Os objectivos
oramentais de mdio prazo devem assegurar a sustentabi
lidade das finanas pblicas ou um rpido progresso na via
dessa sustentabilidade, conservando simultaneamente uma
margem de manobra oramental, em especial para atender
s necessidades de investimento pblico.
Tomando estes factores em considerao, para os Estados-Membros participantes e para os Estados-Membros do
MTC2 deve ser especificado um intervalo de variao defi
nido para os objectivos de mdio prazo especficos de cada
pas entre 1 % do PIB e uma situao de equilbrio ou
excedentria, em termos corrigidos de variaes cclicas e
lquidos de medidas pontuais e temporrias.
Os objectivos oramentais de mdio prazo sero revistos de
trs em trs anos. O objectivo oramental de mdio prazo
de um Estado-Membro pode ser submetido a uma nova
reviso se for posta em prtica uma reforma estrutural
que tenha um impacto considervel na sustentabilidade
das finanas pblicas.
e) As concluses apresentadas pelo Conselho Europeu so

bre as orientaes e os resultados da superviso multi
lateral;
O cumprimento do objectivo oramental de mdio prazo

deve ser includo nos quadros oramentais nacionais de
mdio prazo, nos termos do captulo IV, artigo 5.o da
Directiva 2011/85/UE do Conselho, de 8 November
2011 que estabelece requisitos aplicveis aos quadros ora
mentais dos Estados-Membros (*).
f) As eventuais revises do exerccio da superviso multi

lateral no final do Semestre Europeu;
___________
(*) JO L 306 de 23.11.2011, p. 41.
23.11.2011
6)
PT
O artigo 3.o alterado do seguinte modo:
rgos independentes. Quaisquer divergncias significa

tivas entre o cenrio macroeconmico escolhido e as
previses da Comisso devem ser descritas e fundamen
tadas, em particular se o nvel ou o crescimento das
hipteses externas divergir significativamente dos valo
res constantes das previses da Comisso.
a) O n.o 1 passa a ter a seguinte redaco:

1.
Cada Estado-Membro participante presta ao Con
selho e Comisso as informaes necessrias ao exer
ccio da superviso multilateral regular prevista no
artigo 121.o do TFUE sob a forma de um programa
de estabilidade que proporcione uma base essencial
para a sustentabilidade das finanas pblicas que con
duza estabilidade dos preos, a um crescimento sus
tentvel forte e criao de emprego;
A natureza exacta das informaes includas no n.o 2,

alneas a), a-A), b), c) e d, deve ser apresentada num
quadro harmonizado, a estabelecer pela Comisso em
cooperao com os Estados-Membros.;
d) o n.o 3 passa a ter a seguinte redaco:
b) No n.o 2, as alneas a), b) e c) passam a ter a seguinte

redaco:
a)
3.
As informaes relativas trajectria do saldo da
administrao pblica e do rcio da dvida pblica, o
crescimento da despesa pblica, a trajectria planeada de
crescimento das receitas pblicas numa poltica inalte
rada, as medidas de planeamento das receitas discricio
nrias, adequadamente quantificadas, e as principais hi
pteses de natureza econmica a que se refere o n.o 2,
alneas a) e b), devem ser estabelecidas numa base anual
e abranger, para alm do ano em curso e do ano pre
cedente, pelo menos os trs anos seguintes.
O objectivo oramental a mdio prazo e a trajec

tria de ajustamento conducente ao objectivo fi
xado para o saldo da administrao pblica ex
presso em percentagem do PIB, a trajectria pre
vista do rcio da dvida pblica, a trajectria de
crescimento planeada da despesa pblica, in
cluindo a dotao correspondente para a formao
bruta de capital fixo, em particular, em especial
tendo presentes as condies e os critrios para
determinar o crescimento da despesa nos termos
do artigo 5.o, n.o 1, a trajectria de crescimento
planeada das receitas pblicas numa poltica inal
terada e a quantificao das medidas discricionrias
previstas em matria de receitas;
a-A) Informaes sobre os passivos implcitos, ligados

ao envelhecimento demogrfico, e contingentes,
como as garantias pblicas, com impacto poten
cialmente forte nas contas gerais da administrao
pblica;
4.
Cada programa incluir informaes sobre o seu
estatuto no contexto dos procedimentos nacionais, no
meadamente se o programa foi apresentado ao parla
mento nacional e se este ltimo teve oportunidade de
debater o parecer do Conselho sobre o programa ante
rior ou, se for o caso, qualquer recomendao ou ad
vertncia, e se o parlamento aprovou o programa..
7)
a-B) Informaes sobre a coerncia do programa de

estabilidade com as orientaes gerais para as po
lticas econmicas e os programas nacionais de
reforma;
b)
c)
c) inserido o seguinte nmero:

2-A.
O programa de estabilidade deve basear-se no
cenrio macro-oramental mais provvel ou num cen
rio mais prudente. As previses macroeconmicas e
oramentais sero comparadas com as previses mais
actualizadas da Comisso e, se for caso disso, de outros

Artigo 4.o
1.
Os programas de estabilidade devem ser apresentados
anualmente em Abril, de preferncia at meados e no m
ximo at 30 de Abril.
As principais hipteses relativas evoluo pre

vista da economia e a outras importantes variveis
econmicas susceptveis de influenciar a realizao
do programa de estabilidade, nomeadamente a des
pesa com o investimento pblico, o crescimento
do PIB em termos reais, o emprego e a inflao;
Uma avaliao quantitativa das medidas oramen
tais e de outras medidas de poltica econmica
adoptadas ou propostas para a realizao dos ob
jectivos do programa, incluindo uma anlise dos
custos/benefcios das reformas estruturais impor
tantes que tenham efeitos oramentais positivos a
longo prazo, inclusive atravs do reforo do cres
cimento sustentvel potencial;;
L 306/17
2.
Os Estados-Membros devem tornar pblicos os seus
programas de estabilidade..
8)

Artigo 5.o
1.
Com base em avaliaes efectuadas pela Comisso e
pelo Comit Econmico e Financeiro, o Conselho deve
examinar, no quadro da superviso multilateral prevista
no artigo 121.o do TFUE, os objectivos oramentais de
mdio prazo apresentados pelos Estados-Membros em
causa nos respectivos programas de estabilidade, e apreciar
se as hipteses de natureza econmica em que o programa
se baseia so realistas, se a trajectria de ajustamento ao
objectivo oramental de mdio prazo adequada, incluindo
a apreciao da trajectria acompanhante do rcio da d
vida, e se as medidas adoptadas ou propostas para respeitar
essa trajectria de ajustamento so suficientes para alcanar
o objectivo oramental de mdio prazo durante o ciclo.
L 306/18
PT
Ao apreciarem a trajectria de ajustamento para alcanar o

objectivo oramental de mdio prazo, o Conselho e a Co
misso devem analisar se o Estado-Membro em causa pros
segue uma melhoria anual adequada do seu saldo oramen
tal, corrigido de variaes cclicas e lquido de medidas
extraordinrias e temporrias, exigido para alcanar o seu
objectivo oramental de mdio prazo, tendo 0,5 % do PIB
como valor de referncia. Quanto aos Estados-Membros
com um nvel de endividamento superior a 60 % do PIB
ou com riscos acentuados ao nvel da sustentabilidade glo
bal da dvida, o Conselho e a Comisso devem analisar se a
melhoria anual do saldo oramental corrigido das variaes
cclicas, lquido das medidas extraordinrias ou temporrias,
superior a 0,5 % do PIB. O Conselho e a Comisso devem
tomar em considerao se os esforos de ajustamento so
maiores em perodos de conjuntura econmica favorvel,
podendo ser mais limitados em perodos de conjuntura
econmica desfavorvel. Devem ser tidas em conta, em
particular, as receitas e perdas de receitas excepcionais.
A realizao de progressos suficientes para atingir o objec
tivo oramental de mdio prazo deve ser apreciada com
base numa avaliao global que tenha como referncia o
saldo estrutural, incluindo uma anlise da despesa lquida
de medidas discricionrias em matria de receitas. Para este
efeito, o Conselho e a Comisso devem avaliar se a trajec
tria de crescimento da despesa pblica, considerada em
conjunto com o efeito das medidas adoptadas ou planeadas
no lado da receita, respeita as seguintes condies:
a) No que respeita aos Estados-Membros que tiverem al
canado o seu objectivo oramental de mdio prazo, o
crescimento anual da despesa no exceder uma taxa de
referncia a mdio prazo de crescimento do PIB poten
cial, a no ser que o excedente seja compensado por
medidas discricionrias em matria de receitas;
b) No que respeita aos Estados-Membros que ainda no
tiverem alcanado o objectivo oramental de mdio
prazo, o crescimento anual da despesa no exceder
uma taxa abaixo da taxa de referncia a mdio prazo
de crescimento do PIB potencial, a no ser que o ex
cedente seja compensado por medidas discricionrias
em matria de receitas. A dimenso da diferena da
taxa de crescimento da despesa pblica em relao
taxa de referncia a mdio prazo do crescimento do
PIB potencial deve assegurar um ajustamento adequado
e direccionado para a concretizao do objectivo ora
mental de mdio prazo;
c) No que respeita aos Estados-Membros que ainda no
prazo, as redues discricionrias de elementos das re
ceitas pblicas serem compensadas por redues da des
pesa, por aumentos discricionrios de outros elementos
das receitas pblicas ou por ambos.
O agregado da despesa deve excluir as despesas com juros,
as despesas relativas a programas da Unio inteiramente
cobertas por receitas provenientes de fundos da Unio e
as alteraes no discricionrias nas despesas com subsdios
de desemprego.
23.11.2011
O excedente do crescimento da despesa em relao refe

rncia de mdio prazo no considerado um incumpri
mento do valor de referncia na medida em que seja total
mente compensado por aumentos de receitas impostos por
lei.
A taxa de referncia de mdio prazo do crescimento do PIB
potencial deve ser determinada com base em projeces e
em estimativas retrospectivas. As projeces devem ser ob
jecto de actualizao peridica. A Comisso deve tornar
pblico o mtodo de clculo dessas projeces, bem
como a taxa de referncia de mdio prazo do crescimento
do PIB potencial que da resulta.
Ao definir a trajectria de ajustamento ao objectivo ora
mental de mdio prazo no que se refere aos Estados-Mem
bros que ainda no alcanaram este objectivo e, no que se
refere aos pases que j o alcanaram, ao autorizar um
desvio temporrio em relao ao objectivo, na condio
de ser garantida uma margem de segurana suficiente
para assegurar a observncia do valor de referncia para
o dfice e de se esperar que a situao oramental regresse
ao objectivo de mdio prazo dentro do perodo do pro
grama, o Conselho e a Comisso devem ter em conta as
reformas estruturais importantes cuja aplicao tenha efei
tos oramentais positivos directos a longo prazo, inclusive
atravs do reforo do crescimento sustentvel potencial, e
que, consequentemente, tenham um impacto verificvel na
sustentabilidade a longo prazo das finanas pblicas.
Deve ser dada especial ateno s reformas dos sistemas de
penses, com a introduo de um sistema em vrios pilares
que inclua um pilar obrigatrio de capitalizao integral.
Os Estados-Membros que apliquem tais reformas devem ser
autorizados a desviar-se da trajectria de ajustamento ao
objectivo oramental de mdio prazo, ou do prprio ob
jectivo, devendo o desvio reflectir o montante da incidncia
adicional directa da reforma no saldo da administrao
pblica, desde que seja preservada uma margem de segu
rana adequada relativamente ao valor de referncia do
dfice.
O Conselho e a Comisso devem igualmente analisar se o
programa de estabilidade facilita a consecuo de uma con
vergncia sustentvel e efectiva na rea do euro e uma
coordenao estreita das polticas econmicas e se as pol
ticas econmicas dos Estados-Membros em causa so con
sentneas com as orientaes gerais das polticas econmi
cas e as orientaes de emprego dos Estados-Membros e da
Unio.
Em caso de ocorrncia excepcional no controlvel pelo
Estado-Membro em causa e que tenha um impacto signifi
cativo na situao das finanas pblicas, ou em perodos de
recesso econmica grave que afecte a rea do euro ou
toda a Unio, os Estados-Membros podem ser autorizados
a desviarem-se temporariamente da trajectria de ajusta
mento ao objectivo oramental de mdio prazo a que se
refere o terceiro pargrafo, desde que tal no ponha em
risco a sustentabilidade oramental a mdio prazo.
23.11.2011
PT
2.
O Conselho e a Comisso devem analisar o programa
de estabilidade no prazo mximo de trs meses a contar da
data da sua apresentao. O Conselho, deliberando sob
recomendao da Comisso e aps consulta do Comit
Econmico e Financeiro, aprova, se necessrio, um parecer
sobre o programa. Se, nos termos do artigo 121.o do TFUE,
considerar que os objectivos e o contedo do programa
devem ser reforados, sobretudo em relao trajectria
de ajustamento ao objectivo oramental de mdio prazo,
o Conselho deve, no seu parecer, convidar o Estado-Mem
bro em causa a ajustar o seu programa..
9)

Artigo 6.o
1.
No mbito da superviso multilateral prevista no
artigo 121.o, n.o 3, do TFUE, o Conselho e a Comisso
devem acompanhar a aplicao dos programas de estabili
dade com base nas informaes prestadas pelos Estados-Membros participantes e nas avaliaes da Comisso e do
Comit Econmico e Financeiro, nomeadamente com o
objectivo de identificar qualquer desvio significativo, efec
tivo ou previsvel, da situao oramental em relao ao
objectivo a mdio prazo ou trajectria de ajustamento a
esse objectivo.
2.
Se identificar um desvio significativo em relao
trajectria de ajustamento ao objectivo oramental de m
dio prazo a que se refere o artigo 5.o, n.o 1, terceiro par
grafo, do presente regulamento, e a fim de evitar a ocor
rncia de um dfice excessivo, a Comisso deve dirigir ao
Estado-Membro em causa uma advertncia nos termos do
O Conselho, no prazo de um ms a contar da data de
adopo da advertncia referida no primeiro pargrafo, ana
lisa a situao e adopta uma recomendao indicando as
medidas polticas necessrias, com base numa recomenda
o da Comisso, nos termos do artigo 121.o, n.o 4, do
TFUE. A recomendao deve fixar um prazo no superior a
cinco meses para a correco do desvio. O prazo deve ser
reduzido para trs meses se a Comisso, na sua advertncia,
considerar que a situao particularmente grave e requer
aco imediata. O Conselho, sob proposta da Comisso,
torna pblica a sua recomendao.
No prazo fixado pelo Conselho na recomendao feita ao
abrigo do artigo 121.o, n.o 4, do TFUE, o Estado-Membro
em causa deve comunicar ao Conselho as medidas tomadas
em resposta recomendao.
Se o Estado-Membro em causa no tomar as medidas ade
quadas dentro do prazo fixado na recomendao feita pelo
Conselho nos termos do segundo pargrafo, a Comisso
recomenda imediatamente ao Conselho que adopte, por
maioria qualificada, uma deciso constatando que no fo
ram tomadas medidas eficazes. Simultaneamente, a Comis
so pode recomendar ao Conselho que adopte uma reco
mendao revista, nos termos do artigo 121.o, n.o 4, do
TFUE, indicando as medidas polticas necessrias.
L 306/19
Caso o Conselho no adopte a deciso com base na reco

mendao da Comisso que tiver constatado que no foram
tomadas medidas eficazes e o Estado-Membro em causa
persista em no adoptar as medidas apropriadas, a Comis
so, um ms aps a sua recomendao anterior, recomenda
ao Conselho que adopte a deciso constatando que no
foram tomadas medidas eficazes. Considera-se a deciso
como adoptada pelo Conselho salvo se, por maioria sim
ples, este decidir rejeitar a recomendao no prazo de dez
dias a contar da sua adopo pela Comisso. Simultanea
mente, a Comisso pode recomendar ao Conselho que
adopte uma recomendao revista, nos termos do
artigo 121.o, n.o 4, do TFUE, indicando as medidas polticas
necessrias.
Na votao da deciso sobre incumprimento a que se re

ferem os quarto e quinto pargrafos s podem votar os
membros do Conselho representantes dos Estados-Mem
bros participantes, devendo o Conselho deliberar sem ter
em conta o voto do membro do Conselho que represente o
Estado-Membro em causa.
O Conselho deve apresentar ao Conselho Europeu um re

latrio formal sobre as decises tomadas.
3.
Os desvios em relao ao objectivo oramental de
mdio prazo ou trajectria de ajustamento a tal objectivo
deve ser apreciado com base numa avaliao global que
tenha como referncia o saldo estrutural, incluindo uma
anlise da despesa lquida de medidas discricionrias em
matria de receitas, nos termos do artigo 5.o, n.o 1.
A avaliao para determinar se um desvio significativo

deve basear-se, nomeadamente, nos seguintes critrios:
a) Para Estados-Membros que no tenham atingido o ob

jectivo oramental de mdio prazo, ao avaliar a variao
do saldo estrutural, o desvio ser de pelo menos 0,5 %
do PIB num s ano, ou de pelo menos 0,25 % do PIB
em mdia anual em dois anos consecutivos;
b) Ao avaliar a evoluo da despesa, lquida de medidas

discricionrias em matria de receitas, o desvio ter um
impacto total sobre o saldo da administrao pblica de
pelo menos 0,5 % do PIB num nico ano ou, cumula
tivamente, em dois anos consecutivos.
O desvio da evoluo da despesa no considerado signi

ficativo se o Estado-Membro em causa tiver ultrapassado o
objectivo oramental de mdio prazo, tendo em conta a
possibilidade de receitas excepcionais significativas, e se os
planos oramentais estabelecidos no programa de estabili
dade no colocarem em risco aquele objectivo ao longo do
perodo de vigncia do programa.
L 306/20
PT
Do mesmo modo, o desvio pode no ser tido em consi

derao caso resulte de ocorrncia excepcional no contro
lvel pelo Estado-Membro em causa e que tenha um im
pacto significativo na situao das finanas pblicas, ou em
caso de recesso econmica grave que afecte a rea do euro
ou toda a Unio, desde que tal no ponha em risco a
sustentabilidade oramental a mdio prazo..
10) O artigo 7.o alterado do seguinte modo:
1.
Cada um dos Estados-Membros no participantes
presta periodicamente ao Conselho e Comisso as
informaes necessrias ao exerccio da superviso mul
tilateral prevista no artigo 121.o do TFUE sob a forma
de um programa de convergncia que proporcione
uma base essencial para a sustentabilidade das finanas
pblicas que conduza estabilidade dos preos, a um
crescimento sustentvel forte e criao de emprego.;
b) No n.o 2, as alneas a), b) e c) passam a ter a seguinte
redaco:
a)
O objectivo oramental de mdio prazo e a trajec

tria de ajustamento a tal objectivo fixados para o
saldo das administraes pblicas expresso em per
centagem do PIB, a trajectria prevista do rcio da
dvida pblica, a trajectria planeada de cresci
mento da despesa pblica, incluindo a dotao
correspondente para a formao bruta de capital
fixo, em particular tendo presentes as condies e
os critrios para calcular o crescimento da despesa
nos termos do artigo 9.o, n.o 1, a trajectria pla
neada de crescimento da receita pblica numa po
ltica inalterada e a quantificao das medidas dis
cricionrias planeadas em matria de receitas, os
objectivos da poltica monetria a mdio prazo, a
relao entre estes objectivos e a estabilidade dos
preos e da taxa de cmbio e a concretizao de
uma convergncia sustentada;
a-A) Informaes sobre os passivos implcitos, ligados

ao envelhecimento demogrfico, e contingentes,
como as garantias pblicas, com impacto poten
cialmente forte nas contas gerais da administrao
pblica;
a-B) Informaes sobre a coerncia do programa de
convergncia com as orientaes gerais para as
polticas econmicas e os programas nacionais de
reformas;
b)
c)
As principais hipteses relativas evoluo espe

rada da economia e a outras importantes variveis
econmicas susceptveis de influenciar a realizao
do programa de convergncia, nomeadamente a
despesa com o investimento pblico, o cresci
mento do PIB em termos reais, o emprego e a
inflao;
Uma avaliao quantitativa das medidas oramen
tais e de outras medidas de poltica econmica
23.11.2011
adoptadas ou propostas para a realizao dos ob

jectivos do programa, incluindo uma anlise dos
custos/benefcios das reformas estruturais impor
tantes que tenham efeitos oramentais positivos
directos a longo prazo, inclusive atravs do reforo
do crescimento sustentvel potencial;;
c) inserido o seguinte nmero:
2-A.
O programa de convergncia deve basear-se no
cenrio macro-oramental mais provvel ou num cen
rio mais prudente. As previses macroeconmicas e
oramentais sero comparadas com as previses mais
actualizadas da Comisso e, se for caso disso, de outros
rgos independentes. Quaisquer divergncias significa
tivas entre o cenrio macroeconmico escolhido e as
previses da Comisso devem ser descritas e fundamen
tadas, em particular, se o nvel ou o crescimento das
hipteses externas divergir significativamente dos valo
A natureza exacta das informaes includas no n.o 2,
alneas a), a-A), b), c) e d), deve ser apresentada num
quadro harmonizado, a estabelecer pela Comisso em
cooperao com os Estados-Membros.;
d) O n.o 3 passa a ter a seguinte redaco:
3.
As informaes relativas trajectria do saldo da
administrao pblica e do rcio da dvida pblica, o
crescimento da despesa pblica, a trajectria planeada de
crescimento das receitas pblicas numa poltica inalte
rada, as medidas de planeamento das receitas discricio
nrias, adequadamente quantificadas, e as principais hi
pteses de natureza econmica a que se refere o n.o 2,
alneas a) e b), devem ser estabelecidas numa base anual
e abranger, para alm do ano em curso e do ano pre
cedente, pelo menos os trs anos seguintes.
4.
Cada programa incluir informaes sobre o seu
estatuto no contexto dos procedimentos nacionais, no
meadamente se o programa foi apresentado ao parla
mento nacional e se este ltimo teve oportunidade de
debater o parecer do Conselho sobre o programa ante
rior ou, se for o caso, qualquer recomendao ou ad
vertncia, e se o parlamento aprovou o programa..
11) O artigo 8.o passa a ter a seguinte redaco:
Artigo 8.o
1.
Os programas de convergncia devem ser apresenta
dos anualmente em Abril, de preferncia at meados e no
mximo at 30 de Abril.
2.
Os Estados-Membros tornaro pblicos os seus pro
gramas de convergncia..
23.11.2011
PT

Artigo 9.o
1.
Com base em avaliaes efectuadas pela Comisso e
pelo Comit Econmico e Financeiro, o Conselho deve
examinar, no quadro da superviso multilateral prevista
no artigo 121.o do TFUE, os objectivos oramentais de
mdio prazo apresentados pelos Estados-Membros em
causa nos respectivos programas de convergncia, e apre
ciar se as hipteses de natureza econmica em que o pro
grama se baseia so realistas, se a trajectria de ajustamento
ao objectivo oramental de mdio prazo adequada, in
cluindo a apreciao da trajectria acompanhante do rcio
da dvida, e se as medidas adoptadas ou propostas para
respeitar essa trajectria de ajustamento so suficientes
para alcanar o objectivo oramental de mdio prazo du
rante o ciclo e concretizar o processo de convergncia
sustentada.
Ao apreciarem a trajectria de ajustamento para alcanar o
objectivo oramental de mdio prazo, o Conselho e a Co
misso devem tomar em considerao se os esforos so
maiores em perodos de conjuntura econmica favorvel,
podendo ser mais limitados em perodos de conjuntura
econmica desfavorvel. Devem ser tidas em conta, em
particular, as receitas e perdas de receitas excepcionais.
No que respeita aos Estados-Membros que apresentam
um nvel de endividamento superior a 60 % do PIB ou
com riscos acentuados ao nvel da sustentabilidade global
da dvida, o Conselho e a Comisso devem analisar se a
melhoria anual do saldo oramental corrigido das variaes
cclicas, lquido de medidas extraordinrias ou temporrias,
superior a 0,5 % do PIB. No que respeita aos Estados-Membros do MTC2, o Conselho e a Comisso devem ana
lisar se o Estado-Membro em causa prossegue uma melho
ria anual adequada do seu saldo, corrigido de variaes
cclicas e lquido de medidas extraordinrias ou tempor
rias, necessria para atingir o seu objectivo oramental de
mdio prazo, tendo 0,5 % do PIB como valor de referncia.
A realizao de progressos suficientes para atingir o objec
tivo oramental de mdio prazo deve ser apreciada com
base numa avaliao global que tenha como referncia o
saldo estrutural, incluindo uma anlise da despesa lquida
de medidas discricionrias em matria de receitas. Para este
efeito, o Conselho e a Comisso devem avaliar se a trajec
tria de crescimento da despesa pblica, considerada em
conjunto com o efeito das medidas adoptadas ou planeadas
no lado da receita, respeita as seguintes condies:
a) No que respeita aos Estados-Membros que tiverem al
canado o objectivo oramental de mdio prazo, o cres
cimento anual da despesa no exceder uma taxa de
referncia a mdio prazo de crescimento do PIB poten
cial, a no ser que o excedente seja compensado por
medidas discricionrias em matria de receitas;
b) No que respeita aos Estados-Membros que ainda no
prazo, o crescimento anual da despesa no exceder
uma taxa abaixo da taxa de referncia a mdio prazo
L 306/21
de crescimento do PIB potencial, a no ser que o ex

cedente seja compensado por medidas discricionrias
em matria de receitas. A dimenso da diferena da
taxa de crescimento da despesa pblica em relao
taxa de referncia a mdio prazo do crescimento do
PIB potencial deve assegurar um ajustamento adequado
e direccionado para a concretizao do objectivo ora
mental de mdio prazo;
c) No que respeita aos Estados-Membros que ainda no
prazo, as redues discricionrias de elementos das re
ceitas pblicas serem compensadas por redues da des
pesa, por aumentos discricionrios de outros elementos
das receitas pblicas ou por ambos.
O agregado da despesa deve excluir as despesas com juros,
as despesas relativas a programas da Unio inteiramente
cobertas por receitas de fundos da Unio e as alteraes
no discricionrias das despesas com subsdios de desem
prego.
O excedente de crescimento da despesa em relao refe
rncia de mdio prazo no deve ser considerado um in
cumprimento do valor de referncia, na medida em que
seja totalmente compensado por aumentos de receitas im
postos por lei.
A taxa de referncia de mdio prazo do crescimento do PIB
potencial deve ser determinada com base em projeces e
em estimativas retrospectivas. As projeces devem ser ob
jecto de actualizao peridica. A Comisso deve tornar
pblico o mtodo de clculo dessas projeces, bem
como a taxa de referncia de mdio prazo do crescimento
do PIB potencial que da resulta.
Ao definir a trajectria de ajustamento ao objectivo ora
mental de mdio prazo no que se refere aos Estados-Mem
bros que ainda no alcanaram este objectivo e, no que se
refere aos pases que j o alcanaram, ao autorizar um
desvio temporrio em relao ao objectivo, na condio
de ser garantida uma margem de segurana suficiente
para assegurar a observncia do valor de referncia para
o dfice e de se esperar que a situao oramental regresse
ao objectivo de mdio prazo dentro do perodo do pro
grama, o Conselho e a Comisso devem ter em conta as
reformas estruturais importantes cuja aplicao tenha efei
tos oramentais positivos directos a longo prazo, inclusive
atravs do reforo do crescimento sustentvel potencial, e
que, consequentemente, tenham um impacto verificvel na
sustentabilidade a longo prazo das finanas pblicas.
Deve ser dada especial ateno s reformas dos sistemas de
penses, com a introduo de um sistema em vrios pilares
que inclua um pilar obrigatrio de capitalizao integral.
Os Estados-Membros que apliquem tais reformas devem ser
autorizados a desviar-se da trajectria de ajustamento ao
objectivo oramental de mdio prazo, ou do prprio ob
jectivo, devendo o desvio reflectir o montante da incidncia
adicional directa da reforma no saldo da administrao
pblica, desde que seja preservada uma margem de segu
rana adequada relativamente ao valor de referncia do
dfice.
L 306/22
PT
O Conselho e a Comisso devem igualmente analisar se o

programa de convergncia facilita a consecuo de uma
convergncia sustentvel e efectiva e uma coordenao es
treita das polticas econmicas, e se as polticas econmicas
dos Estados-Membros em causa so consentneas com as
orientaes gerais das polticas econmicas e as orientaes
para o emprego dos Estados-Membros e da Unio. Alm
disso, no que diz respeito aos Estados-Membros do MTC2,
o Conselho deve analisar se o programa de convergncia
assegura uma participao normal no mecanismo de taxas
de cmbio.
Em caso de ocorrncia excepcional no controlvel pelo
Estado-Membro em causa e que tenha um impacto signifi
cativo na situao das finanas pblicas, ou em perodos de
toda a Unio, os Estados-Membros podem ser autorizados
a desviarem-se temporariamente da trajectria de ajusta
mento ao objectivo oramental de mdio prazo a que se
refere o terceiro pargrafo, desde que tal no ponha em
risco a sustentabilidade oramental a mdio prazo.
2.
O Conselho e a Comisso devem analisar o programa
de convergncia no prazo mximo de trs meses a contar
da data da sua apresentao. O Conselho, deliberando sob
recomendao da Comisso e aps consulta do Comit
Econmico e Financeiro, aprova, se necessrio, um parecer
sobre o programa. Se, nos termos do artigo 121.o do TFUE,
considerar que os objectivos e o contedo do programa
devem ser reforados, sobretudo em relao trajectria
de ajustamento ao objectivo oramental de mdio prazo,
o Conselho deve, no seu parecer, convidar o Estado-Mem
bro em causa a ajustar o seu programa..
Artigo 10.o
1.
artigo 121.o, n.o 3, do TFUE, o Conselho e a Comisso
devem acompanhar a aplicao dos programas de conver
gncia com base nas informaes prestadas pelos Estados-Membros isentos e nas avaliaes da Comisso e do Comit
Econmico e Financeiro, nomeadamente com o objectivo
de identificar qualquer desvio significativo, efectivo ou pre
visvel, da situao oramental em relao ao objectivo de
mdio prazo ou respectiva trajectria de ajustamento a
esse objectivo.
Alm disso, o Conselho e a Comisso devem acompanhar
as polticas econmicas dos Estados-Membros no partici
pantes em funo dos objectivos dos programas de con
vergncia, a fim de garantir que as suas polticas sejam
orientadas para a estabilidade e desse modo evitar distor
es das taxas de cmbio reais e flutuaes excessivas das
taxas de cmbio nominais.
2.
Se identificar um desvio significativo em relao
trajectria de ajustamento ao objectivo oramental de m
dio prazo a que se refere o artigo 9.o, n.o 1, terceiro par
grafo, do presente regulamento, e a fim de evitar a
23.11.2011
ocorrncia de um dfice excessivo, a Comisso deve dirigir

ao Estado-Membro em causa uma advertncia nos termos
do artigo 121.o, n.o 4, do TFUE.
O Conselho, no prazo de um ms a contar da data de
adopo da advertncia referida no primeiro pargrafo, ana
lisa a situao e adopta uma recomendao indicando as
medidas polticas necessrias, com base numa recomenda
o da Comisso, nos termos do artigo 121.o, n.o 4, do
TFUE. A recomendao deve fixar um prazo no superior a
cinco meses para a correco do desvio. O prazo deve ser
reduzido para trs meses se a Comisso, na sua advertncia,
considerar que a situao particularmente grave e requer
aco imediata. O Conselho, sob proposta da Comisso,
torna pblica a sua recomendao.
No prazo fixado pelo Conselho na recomendao feita ao
abrigo do artigo 121.o, n.o 4, do TFUE, o Estado-Membro
em causa deve comunicar ao Conselho as medidas tomadas
em resposta recomendao.
Se o Estado-Membro em causa no tomar as medidas ade
quadas dentro do prazo fixado na recomendao feita pelo
Conselho nos termos do segundo pargrafo, a Comisso
recomenda imediatamente ao Conselho que adopte, por
maioria qualificada, uma deciso constatando que no fo
ram tomadas medidas eficazes. Simultaneamente, a Comis
so pode recomendar ao Conselho que adopte uma reco
mendao revista, nos termos do artigo 121.o, n.o 4, do
TFUE indicando as medidas polticas necessrias.
Caso o Conselho no adopte a deciso com base na reco
mendao da Comisso que tiver constatado que no foram
tomadas medidas eficazes e o Estado-Membro em causa
persista em no adoptar as medidas apropriadas, a Comis
so, um ms aps a sua recomendao anterior, recomenda
ao Conselho que adopte a deciso constatando que no
foram tomadas medidas eficazes. Considera-se a deciso
como adoptada pelo Conselho salvo se, por maioria sim
ples, este decidir rejeitar a recomendao no prazo de dez
dias a contar da sua adopo pela Comisso. Simultanea
mente, a Comisso pode recomendar ao Conselho que
adopte uma recomendao revista, nos termos do
artigo 121.o, n.o 4, do TFUE, indicando as medidas polticas
necessrias.
Na votao da deciso sobre incumprimento a que se re
ferem os quarto e quinto pargrafos, o Conselho delibera
sem ter em conta o voto do membro do Conselho que
represente o Estado-Membro em causa.
O Conselho deve apresentar ao Conselho Europeu um re
latrio formal sobre as decises tomadas.
3.
O desvio em relao ao objectivo oramental de m
dio prazo ou respectiva trajectria de ajustamento ser
apreciado com base numa avaliao global que tenha como
referncia o saldo estrutural, incluindo uma anlise da des
pesa lquida de medidas discricionrias em matria de re
ceitas, tal como definido no artigo 9.o, n.o 1.
23.11.2011
PT
A avaliao para determinar se um desvio significativo

deve basear-se, nomeadamente, nos seguintes critrios:
a) Para Estados-Membros que no tenham atingido o ob

jectivo oramental de mdio prazo, ao avaliar a variao
do saldo estrutural, o desvio ser de pelo menos 0,5 %
do PIB num s ano, ou de pelo menos 0,25 % do PIB
em mdia anual em dois anos consecutivos;
b) Ao avaliar a evoluo da despesa, lquida de medidas

discricionrias em matria de receitas, o desvio ter um
impacto total sobre o saldo da administrao pblica de
pelo menos 0,5 % do PIB num nico ano ou, cumula
tivamente, em dois anos consecutivos.
O desvio da evoluo da despesa no considerado signi

ficativo se o Estado-Membro em causa tiver ultrapassado o
objectivo oramental de mdio prazo, tendo em conta a
possibilidade de receitas excepcionais significativas, e se os
planos oramentais estabelecidos no programa de conver
gncia no colocarem em risco aquele objectivo ao longo
do perodo de vigncia do programa.
Do mesmo modo, o desvio pode no ser tido em consi

derao caso resulte de ocorrncia excepcional no contro
lvel pelo Estado-Membro em causa e que tenha um im
pacto significativo na situao das finanas pblicas, ou em
caso de recesso econmica grave que afecte a rea do euro
ou toda a Unio, desde que tal no ponha em risco a
sustentabilidade oramental a mdio prazo..
14) inserida a seguinte seco:
SECO 3-A
L 306/23
c) A data da publicao das informaes estatsticas essen

ciais, a qual deve ser indicada com antecedncia signifi
cativa.
___________
(*) JO L 87 de 31.3.2009, p. 164..
15) inserido o seguinte artigo:

Artigo 11.o
1.
A Comisso garante um dilogo permanente com as
autoridades competentes dos Estados-Membros de acordo
com os objectivos do presente regulamento. Para este
efeito, a Comisso deve, em particular, realizar misses
para avaliar a situao econmica dos Estados-Membros e
identificar eventuais riscos ou dificuldades no cumprimento
dos objectivos do presente regulamento.
2.
A Comisso pode realizar misses de superviso re
forada a Estados-Membros objecto de recomendaes fei
tas nos termos dos artigos 6.o, n.o 2 ou 10.o, n.o 2 para fins
de acompanhamento in loco. Os Estados-Membros em
causa devem prestar todas as informaes necessrias
preparao e realizao de tais misses.
3.
Se o Estado-Membro em causa for um Estado-Mem
bro participante ou um Estado-Membro do MTC2, a Co
misso pode convidar representantes do Banco Central Eu
ropeu, se o considerar adequado, para participarem nas
misses de superviso.
4.
A Comisso apresenta ao Conselho um relatrio so
bre o resultado das misses referidas no n.o 2 e, se for caso
disso, pode tornar pblicas as suas concluses.
5.
Ao organizar as misses referidas no n.o 2, a Comis
so deve transmitir os respectivos resultados provisrios
aos Estados-Membros em causa, para que estes apresentem
as suas observaes..
PRINCPIO DA INDEPENDNCIA ESTATSTICA
Artigo 10.o-A
A fim de assegurar que a superviso multilateral se baseie
em estatsticas slidas e independentes, os Estados-Mem
bros devem assegurar a independncia das autoridades es
tatsticas nacionais, que deve ser coerente com o Cdigo de
Prtica das Estatsticas Europeias, estabelecido no Regula
mento (CE) n.o 223/2009 do Parlamento Europeu e do
Conselho, de 11 de Maro de 2009, relativo s Estatsticas
Europeias (*). Isto exige, no mnimo:
a) Procedimentos de contratao e despedimento trans

parentes e baseados exclusivamente em critrios profis
sionais;
b) Dotaes oramentais que devem ser feitas numa base

anual ou plurianual;

Artigo 12.o-A
1.
At 14 de Novembro de 2014 e, posteriormente, de
cinco em cinco anos, a Comisso publica um relatrio
sobre a aplicao do presente regulamento.
a) A eficcia do presente regulamento, em particular se as
disposies que regem o processo de tomada de deci
ses demonstraram ser suficientemente slidas;
b) Os progressos verificados no sentido de uma coordena
o mais estreita das polticas econmicas e uma con
vergncia sustentada dos comportamentos das econo
mias dos Estados-Membros nos termos do TFUE.
L 306/24
PT
2.
O relatrio em causa deve ser acompanhado, se for
caso disso, de uma proposta de alterao do presente re
gulamento, nomeadamente quanto aos procedimentos de
tomada de decises.
23.11.2011
17) Todas as referncias ao artigo 99.o do Tratado so subs

titudas em todo o regulamento por referncias ao
artigo 121.o do TFUE.
Artigo 2.o
3.
O relatrio transmitido ao Parlamento Europeu e ao
Conselho..

O presente regulamento obrigatrio em todos os seus elementos e directamente aplicvel em

todos os Estados-Membros.
Feito em Estrasburgo, 16 de Novembro de 2011.
Pelo Parlamento Europeu,

O Presidente
Pelo Conselho
O Presidente
J. BUZEK
W. SZCZUKA
23.11.2011
PT
L 306/25

sobre preveno e correco dos desequilbrios macroeconmicos
do mercado interno e no fomento das ligaes comer
ciais internacionais e da competitividade, um Semestre
Europeu para o reforo da coordenao das polticas
econmicas e oramentais (Semestre Europeu), um en
quadramento eficaz de preveno e correco de dfices
oramentais excessivos - o Pacto de Estabilidade e Cres
cimento (PEC) -, um quadro robusto de preveno e
correco dos desequilbrios macroeconmicos, requisitos
mnimos para os quadros oramentais nacionais e uma
regulao e superviso reforadas do mercado financeiro,
incluindo a superviso macroprudencial pelo Comit
Europeu do Risco Sistmico (ESRB).

Europeia, nomeadamente o seu artigo 121.o, n.o 6,
tos nacionais,
(5)
O reforo da governao econmica dever incluir uma

mbito do dilogo so as outras instituies competentes
da Unio e os seus representantes, a comisso compe
tente do Parlamento Europeu poder proporcionar aos
Estados-Membros destinatrios de recomendaes ou de
decises do Conselho adoptadas nos termos dos artigos
7.o, n.o 2, 8.o, n.o 2 ou 10.o, n.o 4, do presente regula
mento a oportunidade de participar numa troca de pon
tos de vista. A participao dos Estados-Membros nessa
troca de pontos de vista facultativa.
(6)

(7)
Em especial, importa alargar a superviso das polticas

econmicas dos Estados-Membros para alm da supervi
so oramental, com base num quadro mais formal e
pormenorizado, a fim de evitar desequilbrios macroeco
nmicos excessivos e auxiliar os Estados-Membros afec
tados a estabelecerem medidas correctivas antes de as
divergncias se enraizarem e de a evoluo econmica
e financeira seguir de forma continuada uma direco
excessivamente desfavorvel. Este alargamento da super
viso das polticas econmicas dever ser acompanhado
do reforo da superviso oramental.
(8)
A fim de facilitar a correco destes desequilbrios ma

croeconmicos excessivos, necessrio adoptar legislao
prevendo procedimentos detalhados para o efeito
(9)
conveniente completar o procedimento de superviso

multilateral a que se refere o artigo 121.o, n.os 3 e 4 do
TFUE com regras especficas para a deteco de desequi
lbrios macroeconmicos, bem como para a preveno e
correco de desequilbrios macroeconmicos excessivos
na Unio. essencial que esse procedimento seja com
patvel com o ciclo anual de superviso multilateral.

Europeu (2),
(1)
A coordenao das polticas econmicas dos Estados-Membros no mbito da Unio dever ser desenvolvida
no contexto das orientaes gerais das polticas econ
micas e das orientaes para o emprego, nos termos do
Tratado sobre o Funcionamento da Unio Europeia
(TFUE), e implicar a observncia dos princpios orienta
dores em matria de estabilidade dos preos, solidez e
sustentabilidade das finanas pblicas e das condies
monetrias, e sustentabilidade da balana de pagamentos.
(2)
necessrio extrair as lies da primeira dcada de fun

cionamento da Unio Econmica e Monetria e, em par
ticular, melhorar a governao econmica na Unio, com
base numa maior apropriao nacional.
(3)

(4)

crescimento sustentvel e emprego, em particular uma
estratgia da Unio para o crescimento e o emprego,
com especial incidncia no desenvolvimento e reforo
(1) JO C 150 de 20.5.2011, p. 1.

(2) JO C 218 de 23.7.2011, p. 53.
Novembro de 2011.
L 306/26
PT
(10)
Esse procedimento dever prever um mecanismo de

alerta para a deteco precoce de desequilbrios macroe
conmicos emergentes. Dever basear-se na utilizao de
um painel de avaliao indicativo e transparente que
inclua limiares indicativos, conjugado com uma aprecia
o econmica. Esta apreciao dever ter em conta,
nomeadamente, a convergncia nominal e real dentro e
fora da rea do euro.
(11)
Para funcionar eficientemente como elemento do meca

nismo de alerta, o painel de avaliao dever ser com
posto por um conjunto limitado de indicadores econ
micos, financeiros e estruturais relevantes para a deteco
de desequilbrios macroeconmicos, com os correspon
dentes limiares indicativos. Os indicadores e os limiares
devero ser ajustados, se necessrio, de forma a adapta
rem-se ao carcter evolutivo dos desequilbrios macroe
conmicos, devido, entre outras razes, evoluo dos
riscos que pesam sobre a estabilidade macroeconmica, e
a terem em conta a melhoria da disponibilidade de esta
tsticas relevantes. Os indicadores no devero ser consi
derados como objectivos de poltica econmica, mas sim
como instrumentos para ter em conta o carcter evolu
tivo dos desequilbrios macroeconmicos na Unio.
(12)
(15)
Com base no procedimento de superviso multilateral e

no mecanismo de alerta, ou caso haja uma importante
evoluo econmica inesperada que requeira uma anlise
urgente para efeitos do presente regulamento, a Comis
so dever identificar os Estados-Membros que sero su
jeitos a uma apreciao aprofundada. Esta apreciao
aprofundada dever ser realizada sem pressupor a exis
tncia de um desequilbrio e incluir uma anlise exaustiva
das causas dos desequilbrios no Estado-Membro em
causa, tendo na devida conta as condies e circunstn
cias econmicas e um conjunto alargado de instrumentos
analticos, indicadores e informaes qualitativas prprias
do Estado-Membro em causa. Quando a Comisso estiver
a proceder referida apreciao aprofundada, o Estado-Membro dever colaborar para assegurar que as informa
es de que a Comisso dispe sejam to completas e
correctas quanto possvel. Alm disso, a Comisso dever
tomar devidamente em considerao quaisquer outras
informaes que, na opinio do Estado-Membro em
causa, sejam relevantes e que este tenha comunicado ao
Conselho e Comisso.
(16)
A apreciao aprofundada dever ser discutida no mbito

do Conselho e do Eurogrupo no que respeita aos Esta
dos-Membros cuja moeda seja o euro. Dever ter em
conta, se for o caso, as recomendaes ou os convites
dirigidos pelo Conselho aos Estados-Membros sob apre
ciao nos termos dos artigos 121.o, 126.o e 148.o do
TFUE e dos artigos 6.o, 7.o, 8.o e 10.o, do presente re
gulamento, bem como as polticas previstas pelo Estado-Membro em causa no seu programa nacional de reformas
e as melhores prticas internacionais no que respeita a
indicadores e metodologias. Se decidir proceder a uma
apreciao aprofundada em caso de importante evoluo
econmica inesperada que requeira uma anlise urgente,
a Comisso dever informar o Estado-Membro em causa.
(17)
Na avaliao dos desequilbrios macroeconmicos dever

ser tida em conta a sua gravidade e as potenciais reper
cusses econmicas e financeiras negativas que agravem
a vulnerabilidade da economia da Unio e ameacem o
bom funcionamento da Unio Econmica e Monetria.
So necessrias medidas para corrigir os desequilbrios
macroeconmicos e as divergncias de competitividade
em todos os Estados-Membros, especialmente na rea
do euro. No entanto, a natureza, importncia e urgncia
dos desafios que se colocam em termos de polticas po
dem ser bastante diferentes em funo dos Estados-Mem
bros em causa. Atendendo s vulnerabilidades e dimen
so do ajustamento exigido, a necessidade de agir par
ticularmente premente nos Estados-Membros que persis
tentemente apresentam grandes dfices da balana de
transaces correntes e perdas de competitividade. Alm
disso, nos Estados-Membros com grandes excedentes de
balana de transaces correntes as polticas devero ter
por objectivo definir e executar medidas que contribuam
para reforar a procura interna e o potencial de cresci
mento.
A Comisso dever cooperar estreitamente com o Parla

mento Europeu e o Conselho na elaborao do painel de
avaliao e do conjunto de indicadores macroeconmicos
e macrofinanceiros relativos aos Estados-Membros. A Co
misso dever apresentar, para apreciao pelas comis
ses competentes do Parlamento Europeu e do Conselho,
sugestes sobre planos para estabelecer e adaptar os in
dicadores e os limiares. A Comisso dever informar o
Parlamento Europeu e o Conselho de quaisquer altera
es dos indicadores e limiares e explicar os motivos que
a levam a sugerir tais alteraes.
(13)
Ao elaborar o painel de avaliao, dever ser prestada a

devida ateno a situaes econmicas heterogneas, no
meadamente os efeitos de recuperao.
(14)
A superao de um ou mais limiares indicativos no

implica necessariamente que estejam a aparecer desequi
lbrios macroeconmicos, dado que o processo de elabo
rao das polticas econmicas dever ter em conta as
interligaes entre as diversas variveis macroeconmicas.
No devero retirar-se concluses de uma leitura auto
mtica do painel de avaliao: a apreciao econmica
dever garantir que todos os elementos informativos,
quer integrem o painel de avaliao, quer no, so devi
damente contextualizados e considerados numa anlise
exaustiva.
23.11.2011
23.11.2011
PT
(18)
Devero tambm ser considerados a capacidade de ajus

tamento econmico e o historial do Estado-Membro em
causa no que respeita ao cumprimento de recomendaes
adoptadas nos termos do presente regulamento e de ou
tras recomendaes adoptadas nos termos do
artigo 121.o do TFUE no mbito da superviso multila
teral, nomeadamente as grandes orientaes sobre as po
lticas econmicas dos Estados-Membros e da Unio.
(19)
Um procedimento de superviso e correco de desequi

lbrios macroeconmicos adversos com elementos pre
ventivos e correctivos requer instrumentos de superviso
reforados, baseados nos instrumentos usados no proce
dimento de superviso multilateral. Este procedimento
poder incluir misses reforadas de superviso a efectuar
pela Comisso nos Estados-Membros, em cooperao
com o Banco Central Europeu (BCE), para os Estados-Membros da rea do euro e das partes no Acordo de
16 de Maro de 2006 entre o Banco Central Europeu e
os bancos centrais nacionais dos Estados-Membros no
participantes na rea do euro que estabelece os procedi
mentos operacionais relativos ao mecanismo de taxas de
cmbio na terceira fase da Unio Econmica e Monet
ria (1) (MTC2), e a apresentao adicional de relatrios
por parte dos Estados-Membros em caso de graves dese
quilbrios, incluindo desequilbrios que comprometam o
bom funcionamento da Unio Econmica e Monetria.
Os parceiros sociais e outras partes interessadas a nvel
nacional devero, se for caso disso, participar no dilogo.
(20)
(21)
Se forem identificados desequilbrios macroeconmicos,

devero ser dirigidas recomendaes ao Estado-Membro
em causa com orientaes para a definio de polticas
adequadas com a participao, se for caso disso, das
comisses competentes A resposta poltica do Estado-Membro em causa dever ser atempada e utilizar todos
os instrumentos polticos disponveis sob controlo das
autoridades pblicas. Se for caso disso, as partes interes
sadas a nvel nacional, incluindo os parceiros sociais,
devero ser igualmente associadas a este processo, nos
termos do TFUE, da legislao nacional e das disposies
polticas acordadas. A resposta poltica dever ser adap
tada ao contexto e s circunstncias especficas do refe
rido Estado-Membro e abranger as principais reas de
poltica econmica, incluindo potencialmente as polticas
oramental e salarial, os mercados de trabalho, os mer
cados de produtos e servios e a regulamentao do
sector financeiro. Devero ser tidos em conta os com
promissos assumidos no mbito do MTC2.
Os alertas e as recomendaes do ESRB aos Estados-Membros ou Unio contemplam riscos de natureza

macrofinanceira, os quais devero tambm justificar
uma aco de seguimento apropriada por parte Comisso
no contexto da superviso de desequilbrios macroecon
micos, se necessrio. A independncia e o regime de
confidencialidade do ESRB devero ser estritamente res
peitados.
(1) JO C 73 de 25.3.2006, p.21.
L 306/27
(22)
Se forem identificados desequilbrios macroeconmicos

graves, entre os quais se incluem desequilbrios que pos
sam colocar em risco o bom funcionamento da Unio
Econmica e Monetria, dever ser iniciado um procedi
mento por desequilbrio excessivo, o qual pode passar
por recomendaes ao Estado-Membro, pelo reforo da
superviso e dos requisitos de fiscalizao e, no que se
refere aos Estados-Membros cuja moeda o euro, pela
possibilidade de aplicao de medidas de execuo nos
termos do Regulamento (UE) n.o 1174/2011 do Parla
mento Europeu e do Conselho, de 16 de Novembro de
2011, relativo s medidas de execuo destinadas a cor
rigir os desequilbrios macroeconmicos excessivos na
rea do euro (2), em caso de persistncia em no adoptar
medidas correctivas.
(23)
Qualquer Estado-Membro objecto de um procedimento

por desequilbrio excessivo dever elaborar um plano de
medidas correctivas definindo pormenorizadamente as
polticas que concebeu para dar cumprimento s reco
mendaes do Conselho. O plano deve incluir um calen
drio de aplicao das medidas previstas e ser aprovado
por uma recomendao do Conselho. A recomendao
deve ser transmitida ao Parlamento Europeu.
(24)
Dever ser conferida ao Conselho competncia para

adoptar decises individuais que constatem o incumpri
mento das recomendaes por ele aprovadas no mbito
do plano de medidas correctivas. Fazendo parte da coor
denao das polticas econmicas dos Estados-Membros
efectuada no Conselho nos termos do artigo 121.o, n.o 1,
do TFUE, tais decises individuais inscrevem-se plena
mente no seguimento das recomendaes adoptadas
pelo Conselho ao abrigo do artigo 121.o, n.o 4, do
TFUE no contexto do plano de medidas de correco.
(25)
Na aplicao do presente regulamento, o Conselho e a

Comisso devero respeitar inteiramente o papel dos par
lamentos nacionais e dos parceiros sociais, bem como as
diferenas entre sistemas nacionais, como os sistemas de
formao dos salrios.
(26)
Se o Conselho considerar que um Estado-Membro j no

est a ser afectado por um desequilbrio macroeconmico
excessivo, o procedimento por desequilbrio excessivo
dever ser encerrado aps o Conselho, sob recomendao
da Comisso, revogar as recomendaes correspondentes.
A revogao dever basear-se numa anlise global da
Comisso que demonstre que as medidas tomadas pelo
Estado-Membro esto em consonncia com as recomen
daes aplicveis do Conselho e que deixaram de existir
as causas subjacentes e os riscos associados identificados
na recomendao de abertura do procedimento por de
sequilbrio excessivo, nomeadamente tendo em conta a
evoluo macroeconmica, as perspectivas e os efeitos
induzidos. O encerramento do procedimento por dese
quilbrio excessivo dever ser tornado pblico.
L 306/28
(27)
PT

saber, o estabelecimento de um enquadramento eficaz de
deteco de desequilbrios macroeconmicos e de preven
o e correco de desequilbrios macroeconmicos ex
cessivos, no pode ser suficientemente alcanado pelos
Estados-Membros, devido s profundas interligaes co
merciais e financeiras entre os Estados-Membros e s
repercusses das polticas econmicas nacionais na Unio
e na rea do euro como um todo, e pode, pois, ser
melhor concretizado a nvel da Unio, a Unio pode
adoptar medidas em conformidade com o princpio da
subsidiariedade, consagrado no artigo 5.o do Tratado da
Unio Europeia. De acordo com o princpio da propor
cionalidade, consagrado no mesmo artigo, o presente
regulamento no excede o necessrio para alcanar
aquele objectivo,
CAPTULO I
23.11.2011
2) Desequilbrios excessivos: desequilbrios graves, entre os

quais se incluem desequilbrios que coloquem ou possam
colocar em risco o bom funcionamento da Unio Econ
mica e Monetria.
CAPTULO II
DETECO DE DESEQUILBRIOS
Artigo 3.o
Mecanismo de alerta
1.
estabelecido um mecanismo de alerta para facilitar a
identificao precoce e a vigilncia de desequilbrios. A Comis
so redige um relatrio anual que contm uma avaliao eco
nmica e financeira qualitativa baseada num painel de avaliao
com um conjunto de indicadores cujos valores so comparados
com os limiares indicativos com eles relacionados, nos termos
do artigo 4.o. O relatrio anual, incluindo os valores dos indi
cadores do painel de avaliao, tornado pblico.
OBJECTO E DEFINIES
Artigo 1.o
Objecto
1.
O presente regulamento estabelece regras especficas para
a deteco de desequilbrios macroeconmicos, bem como para
a preveno e correco de desequilbrios macroeconmicos
excessivos na Unio.
2.
O presente regulamento aplicvel no contexto do Se
mestre Europeu previsto no Regulamento (UE) n.o 1175/2011
do Parlamento Europeu e do Conselho, de 16 de Novembro de
2011, que altera o Regulamento (CE) n.o 1466/97, relativo ao
reforo da superviso das situaes oramentais e da superviso
e coordenao das polticas econmicas (1).
3.
A aplicao do presente regulamento deve respeitar ple
namente o disposto no artigo 152.o do TFUE e as recomenda
es emitidas com base no seu articulado tm que respeitar as
prticas e instituies nacionais no que diz respeito formao
de salrios. Ter igualmente em conta o artigo 28.o da Carta dos
Direitos Fundamentais da Unio Europeia, pelo que no pode
afectar o direito negociao, celebrao e aplicao de acordos
colectivos, assim como realizao de aces colectivas, de
acordo com a legislao e as prticas nacionais.
Artigo 2.o
Definies
Para efeitos do presente regulamento entende-se por:
1) Desequilbrios: qualquer tendncia que provoque uma evo
luo macroeconmica que afecte de forma adversa ou tenha
potencial para afectar de forma adversa o bom funciona
mento da economia de um Estado-Membro, da Unio Eco
nmica e Monetria ou da Unio no seu todo;
2.
O relatrio anual da Comisso deve conter uma avaliao
econmica e financeira que contextualize as variaes dos in
dicadores, baseando-se, se necessrio, em outros indicadores
econmicos e financeiros relevantes quando avaliar a evoluo
dos desequilbrios. No devem retirar-se concluses de uma
leitura automtica do painel de avaliao. A avaliao deve ter
em conta a evoluo dos desequilbrios na Unio e na rea do
euro. O relatrio deve igualmente indicar se a superao de
limiares num ou mais Estados-Membros significa o possvel
aparecimento de desequilbrios. A avaliao de Estados-Mem
bros que apresentem grandes dfices da balana de transaces
correntes pode diferir da de Estados-Membros cujas balanas de
transaces correntes apresentem grandes excedentes.
3.
O relatrio anual deve identificar os Estados-Membros que
a Comisso considere poderem estar a ser afectados ou estarem
em risco de poderem vir a ser afectados por desequilbrios.
4.
A Comisso transmite o relatrio anual em tempo til ao
Parlamento Europeu, ao Conselho e ao Comit Econmico e
Social Europeu.
5.
artigo 121.o, n.o 3, do TFUE, o Conselho analisa e procede a
uma avaliao global do relatrio anual da Comisso. O Euro
grupo analisa o relatrio no que se refira aos Estados-Membros
cuja moeda seja o euro.
Artigo 4.o
Painel de avaliao
1.
O painel de avaliao que compreende o conjunto dos
indicadores utilizado como instrumento para facilitar a iden
tificao precoce e a vigilncia de desequilbrios.
23.11.2011
PT
2.
O painel de avaliao composto por um pequeno n
mero de indicadores macroeconmicos e macrofinanceiros re
levantes, prticos, simples, mensurveis e disponveis relativos
aos Estados-Membros. O painel de avaliao destina-se a per
mitir a identificao precoce, tanto de desequilbrios macroeco
nmicos a curto prazo, como de desequilbrios resultantes de
tendncias estruturais e de longo prazo.
3.
O painel de avaliao compreende, entre outros, indicado
res teis para a identificao precoce de:
a) Desequilbrios internos, nomeadamente os que possam resul
tar do endividamento pblico ou privado, da evoluo do
mercado financeiro e do mercado de valores mobilirios,
incluindo a habitao, da evoluo das disponibilidades de
crdito no sector privado e da evoluo do desemprego;
b) Desequilbrios externos, incluindo os que possam resultar da
evoluo da balana de transaces correntes e das posies
lquidas de investimento dos Estados-Membros, das taxas de
cmbio reais efectivas, das quotas de mercado no sector das
exportaes, de alteraes de preos e custos e da competi
tividade no ligada aos preos, tendo em conta as diferentes
componentes da produtividade,
4.
Ao efectuar a sua leitura econmica do painel de avaliao
no mbito do mecanismo de alerta, a Comisso deve dar par
ticular ateno evoluo da economia real, nomeadamente o
crescimento econmico e o desempenho do emprego e do
desemprego, convergncia nominal e real no interior e no
exterior da rea do euro, evoluo da produtividade e dos
seus motores relevantes, como a investigao e desenvolvimento
e o investimento externo e interno, e evoluo a nvel secto
rial, inclusive no sector da energia, que afecta o desempenho do
PIB e da balana de transaces correntes.
O painel compreende tambm limiares indicativos para estes
indicadores, que funcionaro como nveis de alerta. A escolha
dos indicadores e dos limiares deve ser conducente promoo
da competitividade na Unio.
O painel de indicadores deve dispor de limiares de alerta supe
riores e inferiores a menos que tal seja inadequado, e deve ser
diferenciado consoante se trate ou no de Estados-Membros da
rea do euro, se tal se justificar pelas especificidades da unio
monetria e por circunstncias econmicas relevantes. Ao ela
borar o painel de avaliao, dever ser prestada a devida ateno
a situaes econmicas heterogneas, nomeadamente os efeitos
de recuperao.
5.
O trabalho do ESRB deve ser tido na devida conta na
definio de indicadores relevantes para a estabilidade do mer
cado financeiro. A Comisso deve convidar o ESRB a pronun
ciar-se sobre o projecto dos indicadores relevantes para a esta
bilidade do mercado financeiro.
6.
A Comisso divulga publicamente a lista de indicadores e
os limiares a incluir no painel de avaliao.
L 306/29
7.
A Comisso avalia periodicamente a adequao do painel
de avaliao, nomeadamente a composio dos indicadores, os
limiares estabelecidos e a metodologia utilizada, ajustando-os ou
alterando-os caso tal seja necessrio. A Comisso divulga pu
blicamente as alteraes na metodologia e composio do pai
nel de avaliao e nos limiares associados.
8.
Os valores dos indicadores do painel de avaliao sero
actualizados pela Comisso pelo menos uma vez por ano.
Artigo 5.o
Apreciao aprofundada
1.
Tendo na devida conta os debates havidos no Conselho e
no Eurogrupo nos termos do artigo 3.o, n.o 5, ou caso haja uma
importante evoluo econmica inesperada que requeira uma
anlise urgente para efeitos do presente regulamento, a Comis
so procede a uma apreciao aprofundada de cada Estado-Membro que considere poder estar a ser afectado ou estar em
risco de poder vir a ser afectado por desequilbrios.
A apreciao aprofundada deve basear-se numa anlise porme

norizada da situao especfica de cada Estado-Membro, tendo
em conta as diferentes posies de partida dos Estados-Mem
bros; a apreciao deve incidir sobre um conjunto amplo de
variveis econmicas e incluir a utilizao de instrumentos ana
lticos e informao qualitativa especificamente relacionados
com cada Estado-Membro. Deve igualmente ter em conta as
especificidades nacionais em matria de relaes laborais e de
dilogo social.
Alm disso, a Comisso deve tomar devidamente em conside

rao quaisquer outras informaes que, na opinio do Estado-Membro em causa, sejam pertinentes e que este lhe tenha co
municado.
A Comisso realiza a sua apreciao aprofundada juntamente

com as misses de superviso feitas nos termos do artigo 13.o
ao Estado-Membro em causa.
2.
A apreciao aprofundada da Comisso deve apurar se o
Estado-Membro em causa est a ser afectado por desequilbrios
e se esses desequilbrios so excessivos. Examina a origem dos
desequilbrios detectados em comparao com a situao eco
nmica predominante, incluindo as interligaes comerciais e
financeiras profundas entre Estados-Membros e os efeitos indu
zidos das polticas econmicas nacionais entre si. A apreciao
aprofundada deve analisar a evoluo relevante ligada estrat
gia da Unio para o crescimento e o emprego, bem como a
relevncia da evoluo econmica na Unio e na rea do euro
no seu conjunto. Deve ter em conta, nomeadamente:
a) Se for o caso, as recomendaes ou convites dirigidos pelo

Conselho ao Estado-Membro sob apreciao nos termos dos
artigos 121.o, 126.o e 148.o do TFUE e dos artigos 6.o, 7.o,
8.o e 10.o do presente regulamento;
L 306/30
PT
b) As polticas previstas pelo Estado-Membro sob apreciao,

reflectidas no seu programa nacional de reformas e, con
forme o caso, no seu programa de estabilidade ou de con
vergncia;
c) Quaisquer alertas ou recomendaes do ESRB sobre riscos
sistmicos tratados ou que sejam relevantes para o Estado-Membro sob apreciao. O regime de confidencialidade do
ESRB deve ser respeitado.
3.
A Comisso informa o Parlamento Europeu e o Conselho
dos resultados da apreciao aprofundada, devendo divulg-la
publicamente.
Artigo 6.o
Medidas preventivas
1.
Se, com base na apreciao aprofundada a que se refere o
artigo 5.o, a Comisso considerar que um Estado-Membro est a
ser afectado por desequilbrios, informa desse facto o Parla
mento Europeu, o Conselho e o Eurogrupo. O Conselho, com
base numa recomendao da Comisso, pode dirigir as reco
mendaes necessrias ao Estado-Membro em causa, nos termos
do procedimento previsto no artigo 121.o, n.o 2, do TFUE.
2.
O Conselho informa o Parlamento Europeu da recomen
dao e divulga-a publicamente.
3.
As recomendaes do Conselho e da Comisso devem
respeitar plenamente o disposto no artigo 152.o do TFUE e
ter em conta o artigo 28.o da Carta dos Direitos Fundamentais
da Unio Europeia.
4.
O Conselho reaprecia anualmente a sua recomendao no
contexto do Semestre Europeu e pode, se for caso disso, adapt-la, nos termos do n.o 1.
CAPTULO III
PROCEDIMENTO POR DESEQUILBRIO EXCESSIVO
Artigo 7.o
Abertura do procedimento por desequilbrio excessivo
1.
Se, com base na apreciao aprofundada a que se refere o
artigo 5.o, a Comisso considerar que o Estado-Membro em
causa est a ser afectado por desequilbrios excessivos, informa
desse facto o Parlamento Europeu, o Conselho e o Eurogrupo.
23.11.2011
Da recomendao do Conselho devem constar a natureza e as

implicaes dos desequilbrios e a descrio de um conjunto de
recomendaes polticas que devero ser seguidas, bem como o
prazo no qual o Estado-Membro em causa deve apresentar um
plano de medidas correctivas. O Conselho pode, nos termos do
artigo 121.o, n.o 4, do TFUE, divulgar publicamente a sua reco
mendao.
Artigo 8.o
Plano de medidas correctivas
1.
Os Estados-Membros relativamente aos quais seja aberto
um procedimento por desequilbrios excessivos tm de apresen
tar um plano de medidas correctivas ao Conselho e Comisso
no prazo fixado na recomendao referida no artigo 7.o, n.o 2, e
com base nesta ltima. O plano de medidas correctivas deve
estabelecer um conjunto de medidas polticas especficas que o
Estado-Membro em causa aplicou ou tenciona aplicar, e incluir
um calendrio de aplicao das medidas em causa. O plano de
medidas correctivas deve ter em conta o impacto econmico e
social das medidas polticas e ser consentneo com as orienta
es gerais das polticas econmicas e as orientaes para o
emprego.
2.
O Conselho, com base num relatrio da Comisso, avalia
o plano de medidas correctivas no prazo de dois meses a contar
da respectiva apresentao. Se, com base numa recomendao
da Comisso, o Conselho considerar o plano de medidas cor
rectivas suficiente, subscreve-o atravs de uma recomendao na
qual deve enunciar as medidas especficas necessrias e os pra
zos para as tomar, e estabelece um calendrio para a superviso,
prestando a devida ateno aos canais de transmisso e reco
nhecendo que pode decorrer um grande lapso de tempo entre a
adopo das medidas correctivas e a resoluo efectiva dos
desequilbrios.
3.
Se, com base numa recomendao da Comisso, o Conse
lho considerar insuficientes as medidas ou o calendrio previs
tos no plano de medidas correctivas, dirige ao Estado-Membro
uma recomendao para que este apresente, num prazo, por
norma, de dois meses, um novo plano de medidas correctivas.
O Conselho procede avaliao do novo plano de medidas
correctivas nos termos do procedimento previsto no presente
artigo.
4.
O plano de medidas correctivas, o relatrio da Comisso e
a recomendao do Conselho referidos nos n.os 2 e 3 so
divulgados publicamente.
A Comisso informa igualmente as Autoridades Europeias de

Superviso competentes e o ESRB. Este convidado a tomar as
medidas que considere necessrias.
Fiscalizao das medidas correctivas
2.
O Conselho pode, com base numa recomendao da Co
misso, adoptar uma recomendao nos termos do artigo 121.o,
n.o 4 do TFUE declarando a existncia de um desequilbrio ex
cessivo e recomendando ao Estado-Membro em causa que tome
medidas correctivas.
1.
A Comisso fiscaliza a aplicao da recomendao adop
tada pelo Conselho nos termos do artigo 8.o, n.o 2. Para esse
efeito, o Estado-Membro deve apresentar periodicamente ao
Conselho e Comisso relatrios intercalares cuja frequncia
deve ser fixada pelo Conselho na recomendao a que se refere
o artigo 8.o, n.o 2.
Artigo 9.o
23.11.2011
PT
2.
O Conselho divulga publicamente os relatrios intercalares
dos Estados-Membros.
3.
A Comisso pode realizar misses de superviso reforada
no Estado-Membro em causa para fiscalizar a execuo do
plano de medidas correctivas, em articulao com o BCE, caso
as misses digam respeito a Estados-Membros cuja moeda o
euro ou a Estados-Membros participantes no MTC2. Se for caso
disso, a Comisso associa ao dilogo os parceiros sociais e
outras partes interessadas nacionais durante as referidas misses.
4.
Se as circunstncias econmicas se alterarem significativa
mente, o Conselho, com base numa recomendao da Comis
so, pode alterar as recomendaes adoptadas nos termos do
artigo 8.o, n.o 2, nos termos do procedimento previsto nesse
mesmo artigo. Se necessrio, o Conselho convida o Estado-Membro em causa a apresentar um plano de medidas correcti
vas revisto e avalia esse plano nos termos do procedimento
previsto no artigo 8.o.
Artigo 10.o
Avaliao das medidas correctivas
1.
Com base num relatrio da Comisso, o Conselho avalia
se o Estado-Membro em causa aplicou as medidas correctivas
recomendadas de acordo com a recomendao adoptada pelo
Conselho nos termos do artigo 8.o, n.o 2.
2.
A Comisso divulga publicamente o seu relatrio.
3.
O Conselho procede sua avaliao no prazo por si
fixado nas suas recomendaes adoptadas nos termos do
artigo 8.o, n.o 2.
4.
Se considerar que o Estado-Membro no aplicou as medi
das correctivas recomendadas, o Conselho, com base numa
recomendao da Comisso, adopta uma deciso em que de
clara o incumprimento, conjuntamente com uma recomendao
em que fixa novos prazos para aplicar as medidas correctivas.
Neste caso, o Conselho deve informar o Conselho Europeu e
tornar pblicas as concluses das misses de superviso a que
se refere o artigo 9.o, n.o 3.
A recomendao da Comisso que declara o incumprimento

considera-se como adoptada pelo Conselho salvo se este decidir,
por maioria qualificada, rejeit-la no prazo de dez dias a contar
da sua adopo pela Comisso. O Estado-Membro em causa
pode requerer a convocao dentro do mesmo prazo de uma
reunio do Conselho para se proceder votao da deciso.
5.
Se o Conselho, com base no relatrio da Comisso a que
se refere o n.o 1, considerar que o Estado-Membro aplicou as
medidas correctivas recomendadas nos termos do artigo 8.o,
n.o 2, o procedimento por desequilbrio excessivo ser conside
rado no bom caminho e suspenso. No entanto, a superviso
L 306/31
deve prosseguir de acordo com o calendrio fixado na recomen

dao emitida nos termos do artigo 8.o, n.o 2. O Conselho torna
pblicos os motivos que o levaram a suspender o processo,
reconhecendo as medidas polticas correctivas tomadas pelo
Estado-Membro em causa.
Artigo 11.o
Encerramento do procedimento por desequilbrio
excessivo
O Conselho revoga as recomendaes adoptadas nos termos
dos artigos 7.o, 8.o e 10.o, com base numa recomendao da
Comisso, logo que considere que o Estado-Membro em causa
j no est a ser afectado pelos desequilbrios excessivos des
critos na recomendao a que se refere o artigo 7.o, n.o 2. O
Conselho divulga publicamente este facto.
Artigo 12.o
Votao no Conselho
Relativamente s medidas referidas nos artigos 7.o a 11.o, o
Conselho delibera sem ter em conta o voto do membro do
Conselho que represente o Estado-Membro em causa.
CAPTULO IV
DISPOSIES FINAIS
Artigo 13.o
Misses de superviso
1.
A Comisso assegura um dilogo permanente com as
autoridades dos Estados-Membros em conformidade com os
objectivos do presente regulamento. Para esse efeito, a Comisso
realiza misses com a finalidade de avaliar a situao econmica
em cada Estado-Membro e identificar quaisquer riscos ou difi
culdades de cumprimento dos objectivos do presente regula
mento.
2.
A Comisso pode realizar misses de superviso reforada
a Estados-Membros que sejam objecto de uma recomendao
relativa existncia de uma posio de desequilbrio excessivo
nos termos do artigo 7.o, n.o 2, para efeitos de monitorizao in
loco.
3.
Se o Estado-Membro em causa tiver como moeda o euro
ou participar no MTC2, a Comisso pode, se o considerar ade
quado, convidar representantes do Banco Central Europeu a
participarem em misses de superviso.
4.
A Comisso apresenta ao Conselho um relatrio sobre os
resultados das misses referidas no n.o 2 e pode, se for caso
disso, tornar pblicas as suas concluses.
5.
Ao organizar as misses referidas no n.o 2, a Comisso
transmite os respectivos resultados provisrios aos Estados-Membros em causa, para que estes apresentem as suas obser
vaes.
L 306/32
PT

Artigo 14.o
Dilogo econmico
1.
A fim de reforar o dilogo entre as instituies da Unio,
nomeadamente, o Parlamento Europeu, o Conselho e a Comis
so, e de assegurar uma maior transparncia e responsabiliza
o, a comisso competente do Parlamento Europeu pode con
vidar o Presidente do Conselho, a Comisso e, se for caso disso,
o Presidente do Conselho Europeu ou o Presidente do Euro
grupo a comparecerem perante ela para debaterem:
a) Informaes prestadas pelo Conselho sobre as orientaes
gerais das polticas econmicas, nos termos do
artigo 121.o, n.o 2, do TFUE;
b) Orientaes gerais para os Estados-Membros emitidas pela
Comisso no incio do ciclo anual de superviso;
c) As concluses do Conselho Europeu sobre orientaes para
as polticas econmicas no contexto do Semestre Europeu;
d) Os resultados da superviso multilateral realizada nos termos
do presente regulamento;
23.11.2011
3.
O Conselho e a Comisso devem informar regularmente o
Parlamento Europeu dos resultados da aplicao do presente
regulamento.
Artigo 15.o
Relatrio anual
A Comisso publica anualmente um relatrio sobre a aplicao
do presente regulamento, incluindo uma actualizao do painel
de avaliao a que se refere o artigo 4.o, e apresenta os respec
tivos resultados ao Parlamento Europeu e ao Conselho no con
texto do Semestre Europeu.
Artigo 16.o
Avaliao
1.
em cinco anos, a Comisso rev e publica um relatrio sobre a
aplicao do presente regulamento.
a) A eficcia das regras previstas no presente regulamento;
e) As concluses do Conselho Europeu sobre as orientaes

para a superviso multilateral e os resultados desta ltima;
b) Os progressos registados no sentido de assegurar uma coor

denao mais estreita das polticas econmicas e uma con
vergncia sustentada dos comportamentos das economias
dos Estados-Membros, nos termos do TFUE.
f) A eventual reviso do exerccio da superviso multilateral no

final do Semestre Europeu;
Este relatrio ser acompanhado, se for caso disso, de uma

proposta de alterao do presente regulamento.
g) As recomendaes adoptadas nos termos dos artigos 7.o,

n.o 2, 8.o, n.o 2 e 10.o, n.o 4, do presente regulamento;
2.
A Comisso transmite os relatrios a que se refere o n.o 1
ao Parlamento Europeu e ao Conselho.
2.
A comisso competente do Parlamento Europeu pode
proporcionar aos Estados-Membros destinatrios de recomenda
es ou decises adoptadas pelo Conselho nos termos dos ar
tigos 7.o, n.o 2, 8.o, n.o 2 ou 10.o, n.o 4 a oportunidade de
participar em trocas de pontos de vista.
Artigo 17.o
Entrada em vigor
O presente regulamento entra em vigor no vigsimo dia aps a
sua publicao no Jornal Oficial da Unio Europeia.

Feito em Estrasburgo, em 16 de Novembro de 2011.
Pelo Parlamento Europeu

O Presidente
Pelo Conselho
O Presidente
J. BUZEK
W. SZCZUKA
23.11.2011
PT
L 306/33
REGULAMENTO (UE) N.o 1177/2011 DO CONSELHO

n.o
1467/97 relativo acelerao e clarificao da aplicao do

que altera o Regulamento (CE)
procedimento relativo aos dfices excessivos
n.o 1056/2005 (7), respectivamente. Alm disso, o Con
selho adoptou, em 20 de Maro de 2005, um relatrio
intitulado Melhorar a aplicao do Pacto de Estabilidade
e Crescimento (8).
O CONSELHO DA UNIO EUROPEIA,

Europeia (TFUE), nomeadamente o artigo 126.o, n.o 14, se
gundo pargrafo,
(3)
O PEC baseia-se no objectivo de assegurar a solidez e a

sustentabilidade das finanas pblicas como meio de re
forar as condies propcias estabilizao dos preos e
a um forte crescimento sustentvel suportado pela esta
bilidade financeira, contribuindo para a consecuo dos
objectivos da Unio em matria de crescimento susten
tado e de emprego.
(4)

priao nacional das normas e das polticas comum
mente adoptadas e, a nvel da Unio, num quadro de
superviso reforada das polticas econmicas nacionais.
(5)
necessrio melhorar o quadro comum de governao

econmica, nomeadamente no que respeita ao reforo da
superviso oramental, em conformidade com o elevado
grau de integrao alcanado entre as economias dos
Estados-Membros na Unio e, em especial, na rea do
euro.
(6)

crescimento sustentvel e de emprego, em particular
numa estratgia da Unio para o crescimento e o em
prego, com especial incidncia no desenvolvimento e
reforo do mercado interno, no fomento do comrcio
internacional e da competitividade, num Semestre Euro
peu para uma coordenao reforada das polticas eco
nmicas e oramentais, num quadro eficaz de preveno
e correco de dfices oramentais excessivos (PEC), num
quadro robusto de preveno e correco dos desequil
brios macroeconmicos, em requisitos mnimos para os
quadros oramentais nacionais e uma regulao e super
viso reforadas do mercado financeiro, incluindo a su
perviso macroprudencial pelo Comit Europeu do Risco
Sistmico.
(7)
A realizao e manuteno de um mercado nico din

mico devero ser consideradas condio do bom funcio
namento da Unio Econmica e Monetria.

tos nacionais,
Tendo em conta o parecer do Parlamento Europeu (1),
Deliberando de acordo com um processo legislativo especial,
(1)
(2)
A coordenao das polticas econmicas dos Estados-Membros no mbito da Unio prevista no Tratado sobre
o Funcionamento da Unio Europeia (TFUE) implica a
observncia dos princpios orientadores em matria de
estabilidade dos preos, solidez das finanas pblicas e
das condies monetrias, e a sustentabilidade da balana
de pagamentos.
O Pacto de Estabilidade e Crescimento (PEC) abrangia
inicialmente o Regulamento (CE) n.o 1466/97 do Conse
lho, de 7 de Julho de 1997, relativo ao reforo da su
perviso das situaes oramentais e superviso e coor
denao das polticas econmicas (3), o Regulamento (CE)
n.o 1467/97 do Conselho, de 7 de Julho de 1997, rela
tivo acelerao e clarificao da aplicao do procedi
mento relativo aos dfices excessivos (4) e a Resoluo do
Conselho Europeu sobre o Pacto de Estabilidade e Cres
cimento, de 17 de Junho de 1997 (5). Os Regulamentos
(CE) n.o 1466/97 e (CE) n.o 1467/97 foram alterados
pelos Regulamentos (CE) n.o 1055/2005 (6) e (CE)
(1) Parecer do Parlamento Europeu de 28 de Setembro de 2011 (ainda

no publicado no Jornal Oficial).
(2) JO C 150 de 20.5.2011, p. 1.
(3) JO L 209 de 2.8.1997, p. 1.
(4) JO L 209 de 2.8.1997, p. 6.
(5) JO C 236 de 2.8.1997, p. 1.
2005, que altera o Regulamento (CE) n.o 1466/97 relativo ao re
foro da superviso das situaes oramentais e superviso e
coordenao das polticas econmicas (JO L 174 de 7.7.2005, p. 1).

2005, que altera o Regulamento (CE) n.o 1467/97 relativo acele
rao e clarificao da aplicao do procedimento relativo aos dfices
excessivos (JO L 174 de 7.7.2005, p. 5).
(8) Ver documento 7423/05 em http://www.consilium.europa.eu/
/documents.aspx?lang=pt
L 306/34
PT
(8)
O PEC e um quadro de governao econmica completo

devero complementar e apoiar a estratgia da Unio
para o crescimento e o emprego. As interligaes entre
as diversas vertentes no devero estabelecer excepes s
disposies do PEC.
(9)

mbito deste dilogo so as outras instituies compe
tentes da Unio e os seus representantes, a comisso
competente do Parlamento Europeu poder proporcionar
aos Estados-Membros destinatrios de decises do Conse
lho adoptadas nos termos do artigo 126.o, n.o 6, do
TFUE, de recomendaes adoptadas nos termos do
artigo 126.o, n.o 7 do TFUE, de notificaes efectuadas
nos termos do artigo 126.o, n.o 9, do TFUE ou de deci
ses adoptadas nos termos do artigo 126.o, n.o 11, do
TFUE, a oportunidade de participarem numa troca de
pontos de vista. A participao dos Estados-Membros
nessas trocas de pontos de vista facultativa.
(10)

(11)
Ao aplicarem o presente regulamento, a Comisso e o

Conselho devero, se for caso disso, ter em conta todos
os factores pertinentes, bem como a situao econmica
e oramental dos Estados-Membros em causa.
(12)
As regras de disciplina oramental devero ser reforadas,

nomeadamente atribuindo um papel mais relevante ao
nvel e evoluo da dvida e sustentabilidade global.
Devero ser igualmente reforados os mecanismos desti
nados a garantir o cumprimento dessas regras e a res
pectiva execuo.
(13)
(14)
tatao da existncia de um dfice excessivo, que dever

ter em conta todos os outros factores pertinentes exami
nados no relatrio da Comisso, nos termos do
artigo 126.o, n.o 3, do TFUE. Em especial, a avaliao
do efeito das flutuaes cclicas e da composio do
ajustamento dfice-dvida na evoluo da dvida pode
ser suficiente para excluir a constatao de um dfice
excessivo com base no critrio da dvida.
(15)
Na constatao da existncia de um dfice excessivo com

base no critrio do dfice e nas fases conducentes a essa
deciso, necessrio ter em conta todos os outros fac
tores pertinentes examinados no relatrio da Comisso,
nos termos do artigo 126.o, n.o 3, do TFUE, se a relao
entre a dvida pblica e o PIB no exceder o valor de
referncia.
(16)
Ao ter em conta as reformas sistmicas dos regimes de

penses entre os factores pertinentes, a principal consi
derao dever ser a de saber se essas reformas reforam
a sustentabilidade a longo prazo do sistema global de
penses, sem aumentar os riscos para a situao ora
mental a mdio prazo.
(17)
O relatrio da Comisso elaborado nos termos do

artigo 126.o, n.o 3, do TFUE dever ter devidamente
em conta a qualidade do quadro oramental nacional,
uma vez que este tem um papel essencial no apoio
consolidao oramental e sustentabilidade das finanas
pblicas. Essa considerao dever incluir os requisitos
mnimos estabelecidos na Directiva 2011/85/UE do Con
selho, de 8 de Novembro de 2011, que estabelece requi
sitos aplicveis aos quadros oramentais dos Estados-Membros (1), bem como outros requisitos tidos por con
venientes para a disciplina oramental.
(18)
A fim de facilitar o cumprimento das recomendaes e

notificaes do Conselho tendo em vista a correco de
situaes de dfice excessivo, necessrio que as mesmas
definam objectivos oramentais anuais compatveis com
a necessria melhoria da situao oramental, em termos
corrigidos de variaes cclicas e lquidos de medidas
pontuais ou temporrias. Neste contexto, o valor de re
ferncia anual de 0,5 % do PIB dever ser entendido
como base mdia anual.
(19)
A avaliao das medidas eficazes beneficiar do cumpri

mento dos objectivos de despesa pblica, em conjugao
com a aplicao das medidas especficas previstas em
matria de receitas.
(20)
Na avaliao de um pedido de prorrogao de prazo para

correco do dfice excessivo, devero ser tomadas espe
cialmente em considerao as situaes de recesso eco
nmica grave que afecte a rea do euro ou toda a UE,
desde que tal no ponha em risco a sustentabilidade
oramental a mdio prazo.
A aplicao do actual procedimento relativo aos dfices

excessivos com base no critrio do dfice e no critrio da
dvida exige um valor de referncia numrico que tenha
em conta o ciclo econmico para avaliar se a relao
entre a dvida pblica e o produto interno bruto (PIB)
se encontra em diminuio significativa e se est a apro
ximar, de forma satisfatria, do valor de referncia.
Dever ser consagrado um perodo de transio desti
nado a permitir aos Estados-Membros que, data da
adopo do presente regulamento, sejam objecto de um
procedimento relativo aos dfices excessivos adaptarem
as suas polticas ao valor de referncia numrico para a
reduo da dvida. O mesmo se dever aplicar aos Esta
dos-Membros que estejam sujeitos a um programa de
ajustamento da Unio ou do Fundo Monetrio Interna
cional.
O incumprimento do valor de referncia numrico para a
reduo da dvida no dever ser suficiente para a cons
23.11.2011
(1) Ver pgina 41 do presente Jornal Oficial.
23.11.2011
(21)
(22)
(23)
PT
conveniente reforar a aplicao das sanes financeiras

previstas no artigo 126.o, n.o 11, do TFUE de forma a
que as mesmas constituam uma incitao concreta para o
cumprimento das notificaes efectuadas nos termos do
A fim de garantir a conformidade com o quadro de
superviso oramental da Unio aplicvel aos Estados-Membros cuja moeda o euro, devero ser estabelecidas
regras em matria de sanes tendo por base o
artigo 136.o do TFUE, que assegurem mecanismos justos,
oportunos e eficazes para o cumprimento das regras do
PEC.
As multas a que se refere o presente regulamento devero
constituir outras receitas, na acepo do artigo 311.o do
TFUE, e ser consignadas a mecanismos de estabilidade
destinados a prestar assistncia financeira, criados pelos
Estados-Membros cuja moeda seja o euro a fim de sal
vaguardar a estabilidade da rea do euro no seu conjunto.
(24)
As remisses constantes do Regulamento (CE)

n.o 1467/97 devero ter em conta a nova numerao
dos artigos do Tratado sobre o Funcionamento da Unio
Europeia e a substituio do Regulamento (CE)
n.o 3605/93 do Conselho (1) pelo Regulamento (CE)
n.o 479/2009 do Conselho, de 25 de Maio de 2009,
relativo aplicao do Protocolo sobre o procedimento
relativo aos dfices excessivos anexo ao Tratado que ins
titui a Comunidade Europeia (2).
(25)
Por conseguinte, o Regulamento (CE) n.o 1467/97 dever

ser alterado,
ADOPTOU O PRESENTE REGULAMENTO:
Artigo 1.o
O Regulamento (CE) n.o 1467/97 alterado do seguinte modo:
Artigo 1.o
1.
O presente regulamento estabelece as disposies
para acelerar e clarificar a aplicao do procedimento re
lativo aos dfices excessivos. O procedimento relativo aos
dfices excessivos tem o objectivo de evitar dfices ora
mentais excessivos e, caso venham a ocorrer, de os corrigir
rapidamente, sendo o cumprimento da disciplina oramen
tal avaliado com base nos critrios do dfice oramental e
da dvida pblica.
2.
Para efeitos do presente regulamento, entende-se por
"Estados-Membros participantes", os Estados-Membros cuja
moeda seja o euro..
(1) Regulamento (CE) n.o 3605/93 do Conselho, de 22 de Novembro de
1993, relativo aplicao do protocolo sobre o procedimento rela
tivo aos dfices excessivos anexo ao Tratado que institui a Comuni
dade Europeia (JO L 332 de 31.12.1993, p. 7).
(2) JO L 145 de 10.6.2009, p. 1.
L 306/35
a) No n.o 1, o primeiro pargrafo passa a ter a seguinte

redaco:
1.
Considera-se que o excesso do dfice oramental
em relao ao valor de referncia excepcional, nos
termos do artigo 126.o, n.o 2, alnea a), segundo tra
vesso, do Tratado sobre o Funcionamento da Unio
Europeia (TFUE), quando resultar de uma circunstncia
excepcional no controlvel pelo Estado-Membro em
causa que tenha um impacto significativo na situao
das finanas pblicas, ou quando resultar de uma re
cesso econmica grave.;
b) aditado o seguinte nmero:
1-A.
Quando exceder o valor de referncia, consi
dera-se que a relao entre a dvida pblica e o produto
interno bruto (PIB) se encontra em diminuio signifi
cativa e se est a aproximar, de forma satisfatria, do
valor de referncia, nos termos do artigo 126.o, n.o 2,
alnea b), do TFUE, se, nos trs anos anteriores, o di
ferencial relativamente ao valor de referncia tiver tido
uma reduo mdia de um vigsimo por ano como
padro de referncia, com base nas alteraes verifica
das durante os ltimos trs anos para os quais existam
dados disponveis.
Considera-se tambm cumprido o requisito do critrio

da dvida se as previses oramentais fornecidas pela
Comisso indicarem que a necessria reduo do dife
rencial ir ocorrer durante o perodo de trs anos que
abrange os dois anos seguintes ao ltimo ano para o
qual existem dados disponveis. Para um Estado-Mem
bro que seja objecto de um procedimento relativo aos
dfices excessivos em 8 de Novembro de 2011 e du
rante um perodo de trs anos a contar da correco do
dfice excessivo, considera-se cumprido o requisito do
critrio da dvida se o Estado-Membro em causa fizer
progressos suficientes em matria de cumprimento, tal
como avaliado no parecer adoptado pelo Conselho so
bre o respectivo programa de estabilidade ou de con
vergncia.
Ao aplicar o padro de referncia do ajustamento da

dvida, deve ser tida em conta a influncia do ciclo no
ritmo de reduo da dvida.;
c) Os n.os 3 a 7 passam a ter a seguinte redaco:
3.
Para efeitos da preparao do relatrio previsto
no artigo 126.o, n.o 3, do TFUE, a Comisso deve
tomar em considerao todos os factores pertinentes
L 306/36
PT
conforme referido nesse artigo, na medida em que afec

tem significativamente a avaliao do cumprimento dos
critrios do dfice e da dvida pelo Estado-Membro em
causa. O relatrio deve reflectir de modo adequado:
a) A evoluo da situao econmica a mdio prazo,
em especial, o crescimento potencial, incluindo as
diferentes contribuies proporcionadas pelo traba
lho, pela acumulao de capital e pela produtividade
total dos factores, a evoluo cclica e a situao da
poupana lquida do sector privado;
b) A evoluo das situaes oramentais a mdio
prazo, em especial, o ajustamento conseguido tendo
em vista o objectivo oramental de mdio prazo, o
nvel do saldo primrio e a evoluo das despesas
primrias, tanto correntes como de capital, a intro
duo de polticas no contexto da preveno e cor
reco dos desequilbrios macroeconmicos excessi
vos, a introduo de polticas no contexto da estra
tgia de crescimento comum da Unio e a qualidade
geral das finanas pblicas, nomeadamente a eficin
cia dos quadros oramentais nacionais;
c) A evoluo da situao da dvida pblica a mdio
prazo, bem como a sua dinmica e sustentabilidade,
em especial, os factores de risco, incluindo a estru
tura de vencimento da dvida e a unidade monetria
em que expressa, o ajustamento dfice-dvida e a
sua composio, as reservas cumuladas e outros ac
tivos financeiros, as garantias, nomeadamente as as
sociadas ao sector financeiro, todos os passivos im
plcitos associados ao envelhecimento demogrfico e
a dvida privada na medida em que esta possa re
presentar um passivo potencial implcito para as
autoridades pblicas;
A Comisso deve tomar devida e expressamente em
considerao quaisquer outros factores que, na opinio
do Estado-Membro em causa, sejam pertinentes para
avaliar globalmente o cumprimento dos critrios do
dfice e da dvida e tenham sido comunicados pelo
Estado-Membro ao Conselho e Comisso. Neste con
texto, deve ser dada especial ateno: s contribuies
financeiras destinadas a fomentar a solidariedade inter
nacional e a realizar os objectivos polticos da Unio;
dvida contrada sob a forma de apoio bilateral e mul
tilateral entre Estados-Membros no mbito da salva
guarda da estabilidade financeira; dvida relacionada
com operaes de estabilizao financeira durante per
turbaes financeiras graves.
4.
O Conselho e a Comisso devem fazer uma ava
liao global equilibrada de todos os factores pertinen
tes, nomeadamente da sua incidncia, enquanto cir
cunstncias agravantes ou atenuantes, na avaliao do
cumprimento do critrio do dfice e/ou da dvida. Se,
na avaliao do cumprimento com base no critrio do
dfice, a relao entre a dvida pblica e o PIB exceder
o valor de referncia, esses factores apenas devem ser
tomados em considerao nas etapas conducentes
deciso sobre a existncia de um dfice excessivo, pre
vistas no artigo 126.o, n.os 4, 5 e 6, do TFUE, se for
23.11.2011
plenamente satisfeita a dupla condio do princpio

central segundo o qual, antes de serem tomados em
considerao os factores pertinentes, o dfice oramen
tal geral continua perto do valor de referncia e o
excesso em relao ao valor de referncia temporrio.
Todavia, na avaliao do cumprimento com base no
critrio da dvida, esses factores devem ser tomados
em considerao nas etapas conducentes deciso so
bre a existncia de um dfice excessivo.
5.
Na avaliao do cumprimento dos critrios do
dfice e da dvida e nas etapas seguintes do procedi
mento relativo aos dfices excessivos, o Conselho e a
Comisso devem ponderar cuidadosamente a imple
mentao de reformas dos sistemas de penses que
introduzam um sistema em vrios pilares, incluindo
um pilar obrigatrio de capitalizao integral e os cus
tos lquidos do pilar do sistema de penses de gesto
pblica. Deve ser dada especial ateno s caractersti
cas do sistema global de penses criado pela reforma,
nomeadamente quanto a saber se promove a sustenta
bilidade a longo prazo, sem aumentar os riscos para a
situao oramental a mdio prazo.
6.
Caso o Conselho decida, nos termos do
artigo 126.o, n.o 6, do TFUE, que existe um dfice
excessivo num Estado-Membro, o Conselho e a Comis
so devem ter igualmente em conta, nas fases proces
suais subsequentes previstas nesse artigo do TFUE, os
factores pertinentes a que se refere o n.o 3 do presente
artigo, na medida em que afectem a situao do Estado-Membro em causa, incluindo o previsto no artigo 3.o,
n.o 5, e no artigo 5.o, n.o 2, do presente regulamento,
em especial na fixao de um prazo para a correco da
situao de dfice excessivo e, eventualmente, na pror
rogao desse prazo. Todavia, esses factores pertinentes
no devem ser tidos em conta na deciso a tomar pelo
Conselho nos termos do artigo 126.o, n.o 12, do TFUE
sobre a revogao total ou parcial das suas decises nos
termos do artigo 126.o, n.os 6 a 9 e 11, do TFUE.
7.
Quando, num Estado-Membro, o excesso do d
fice em relao ao valor de referncia reflectir a imple
mentao de uma reforma do regime de penses que
introduza um sistema em vrios pilares incluindo um
pilar obrigatrio de capitalizao integral, o Conselho e
a Comisso devem tambm considerar os custos da
reforma ao avaliarem a evoluo dos valores do dfice
no procedimento relativo aos dfices excessivos, desde
que o dfice no exceda significativamente um nvel
que possa ser considerado prximo do valor de refe
rncia e o rcio da dvida no exceda o valor de refe
rncia, na condio de ser mantida a sustentabilidade
oramental global. Esse custo lquido tambm deve ser
tido em conta para a deciso a tomar pelo Conselho
nos termos do artigo 126.o, n.o 12, do TFUE, quanto
revogao de parte ou da totalidade das suas decises
nos termos do artigo 126.o, n.os 6 a 9 e 11, do TFUE,
se o dfice tiver baixado de forma substancial e cont
nua e tiver atingido um nvel que se aproxime do valor
de referncia..
23.11.2011
PT
3) inserida a seguinte seco:

SECO 1-A
DILOGO ECONMICO
Artigo 2.o-A
1.
A fim de reforar o dilogo entre as instituies da
Unio, em especial o Parlamento Europeu, o Conselho e a
Comisso, e no intuito de garantir uma maior transparn
cia e responsabilizao, a comisso competente do Parla
mento Europeu pode convidar o Presidente do Conselho, o
Presidente da Comisso e, se for caso disso, o Presidente
do Conselho Europeu ou o Presidente do Eurogrupo a
comparecerem perante ela para debaterem as decises do
Conselho adoptadas nos termos do artigo 126.o, n.o 6, do
TFUE, as recomendaes do Conselho adoptadas nos ter
mos do artigo 126.o, n.o 7, do TFUE, as notificaes efec
tuadas nos termos do artigo 126.o, n.o 9, do TFUE ou as
decises do Conselho adoptadas nos termos do
Espera-se que, regra geral, o Conselho siga as recomenda
es e as propostas da Comisso ou que torne pblicos os
motivos da sua posio.
A comisso competente do Parlamento Europeu pode pro
porcionar aos Estados-Membros destinatrios das referidas
recomendaes, notificaes ou decises a oportunidade
de participarem numa troca pontos de vista.
2.
O Conselho e a Comisso informam regularmente o
Parlamento Europeu sobre a aplicao do presente regula
mento..
2.
Tendo plenamente em conta o parecer a que se
refere o n.o 1, a Comisso, se considerar que existe uma
situao de dfice excessivo, envia um parecer e uma
proposta ao Conselho nos termos do artigo 126.o, n.os
5 e 6, do TFUE e informa o Parlamento Europeu.;
b) No n.o 3, a remisso para os n.os 2 e 3 do artigo 4.o
do Regulamento (CE) n.o 3605/93 substituda pela
remisso para o artigo 3.o, n.os 2 e 3, do Regulamento
(CE) n.o 479/2009;
c) Os n.os 4 e 5 passam a ter a seguinte redaco:
4.
A recomendao do Conselho adoptada nos ter
mos do artigo 126.o, n.o 7, do TFUE, deve estabelecer
um prazo mximo de seis meses para que o Estado-Membro em causa tome medidas eficazes. Se a gravi
dade da situao o justificar, o prazo para a tomada de
medidas eficazes pode ser de trs meses. A recomenda
L 306/37
o do Conselho deve igualmente estabelecer um prazo

para a correco da situao de dfice excessivo, que
dever ser realizada no ano seguinte sua identificao,
salvo se se verificarem circunstncias especiais. Na sua
recomendao, o Conselho deve exigir que o Estado-Membro cumpra os seus objectivos oramentais anuais
que, com base nas previses subjacentes recomenda
o, possibilitem uma melhoria anual mnima de 0,5 %
do PIB, como valor de referncia, do seu saldo corri
gido de variaes cclicas, lquido de medidas pontuais
ou temporrias, a fim de assegurar a correco da si
tuao de dfice excessivo no prazo fixado na recomen
dao.
4-A.
No prazo fixado no n.o 4, o Estado-Membro
em causa deve comunicar ao Conselho e Comisso as
medidas tomadas em resposta recomendao do Con
selho adoptada nos termos do artigo 126.o, n.o 7, do
TFUE. O relatrio deve incluir os objectivos relativos
despesa e receita pblica e s medidas discricionrias
tanto no lado da despesa como no da receita, devendo
esses objectivos ser consentneos com a recomendao
do Conselho, bem como informaes sobre as medidas
tomadas e a natureza das medidas previstas para o
cumprimento dos objectivos. O Estado-Membro deve
tornar pblico o relatrio.
5.
Caso tenham sido tomadas medidas eficazes em
resposta a uma recomendao adoptada nos termos do
artigo 126.o, n.o 7, do TFUE e, aps a adopo dessa
recomendao, ocorram acontecimentos econmicos
adversos e imprevistos com um impacto desfavorvel
significativo nas finanas pblicas, o Conselho pode
decidir adoptar, sob recomendao da Comisso, uma
recomendao revista nos termos do artigo 126.o,
n.o 7, do TFUE. A recomendao revista, tendo em
conta os factores pertinentes a que se refere o
artigo 2.o, n.o 3, do presente regulamento, pode, desig
nadamente, prorrogar por um ano, como regra geral, o
prazo para a correco da situao de dfice excessivo.
O Conselho deve apreciar se, em relao s previses
econmicas contidas na sua recomendao, ocorreram
acontecimentos econmicos adversos e imprevistos
com um impacto desfavorvel significativo nas finanas
pblicas. Em caso de recesso econmica grave que
afecte a rea do euro ou toda a UE, o Conselho pode
tambm decidir adoptar, sob recomendao da Comis
so, uma recomendao revista nos termos do
artigo 126.o, n.o 7, do TFUE, desde que tal no ponha
em risco a sustentabilidade oramental a mdio prazo..
5) No artigo 4.o, os n.os 1 e 2 passam a ter a seguinte

redaco:
1.
As decises do Conselho, nos termos do
artigo 126.o, n.o 8, do TFUE, no sentido de tornar pblicas
as suas recomendaes, sempre que se verifique que no
foram tomadas medidas eficazes devem ser adoptadas ime
diatamente a seguir ao termo do prazo fixado nos termos
do artigo 3.o, n.o 4, do presente regulamento.
L 306/38
PT
2.
Para determinar se foram tomadas medidas eficazes
na sequncia das recomendaes adoptadas nos termos do
artigo 126.o, n.o 7, do TFUE, o Conselho deve basear a sua
deciso no relatrio apresentado pelo Estado-Membro em
causa nos termos do artigo 3.o, n.o 4-A, do presente re
gulamento e na respectiva execuo, bem como noutras
decises tornadas pblicas pelo governo do Estado-Mem
bro em causa.
Caso o Conselho verifique, nos termos do artigo 126.o,
n.o 8, do TFUE, que o Estado-Membro em causa no
tomou medidas eficazes, informa o Conselho Europeu
em conformidade..
6) No artigo 5.o, os n.os 1 e 2 passam a ter a seguinte
redaco:
1.
A deciso do Conselho no sentido de notificar o
Estado-Membro participante em causa para este tomar
medidas destinadas a reduzir o dfice, nos termos do
artigo 126.o, n.o 9, do TFUE deve ser adoptada no prazo
de dois meses a contar da data da deciso do Conselho
que tiver verificado que no foram tomadas medidas efi
cazes nos termos do artigo 126.o, n.o 8, do TFUE. Na
notificao, o Conselho deve exigir que o Estado-Membro
cumpra objectivos oramentais anuais que, com base nas
previses subjacentes notificao, possibilitem uma me
lhoria anual mnima de 0,5 % do PIB, como valor de
referncia, do seu saldo corrigido de variaes cclicas,
lquido de medidas pontuais ou temporrias, a fim de
assegurar a correco da situao de dfice excessivo no
prazo fixado na notificao. O Conselho deve igualmente
definir as medidas conducentes ao cumprimento desses
objectivos.
1-A.
Na sequncia da notificao do Conselho efectuada
nos termos do artigo 126.o, n.o 9, do TFUE, o Estado-Membro em causa deve comunicar ao Conselho e Co
misso as medidas adoptadas em resposta notificao do
Conselho. O relatrio deve incluir os objectivos relativos
despesa e receita pblica e s medidas discricionrias
tanto no lado da despesa como no da receita, bem
como informaes sobre as medidas adoptadas em res
posta s recomendaes especficas do Conselho de forma
a permitir que o Conselho adopte, se necessrio, uma
deciso nos termos do artigo 6.o, n.o 2, do presente regu
lamento. O Estado-Membro deve tornar pblico o relat
rio.
23.11.2011
tos econmicos adversos e imprevistos com um impacto

desfavorvel significativo nas finanas pblicas. Em caso de
toda a Unio, o Conselho pode tambm decidir adoptar,
sob recomendao da Comisso, uma notificao revista
nos termos do artigo 126.o, n.o 9, do TFUE, desde que tal
no ponha em risco a sustentabilidade oramental a mdio
prazo..
7) Os artigos 6.o a 8.o passam a ter a seguinte redaco:
Artigo 6.o
1.
Para determinar se foram tomadas medidas eficazes
na sequncia da notificao efectuada nos termos do
artigo 126.o, n.o 9, do TFUE, o Conselho deve basear a
sua deciso no relatrio apresentado pelo Estado-Membro
em causa nos termos do artigo 5.o, n.o 1-A, do presente
regulamento e na respectiva execuo, bem como noutras
decises tornadas pblicas pelo governo do Estado-Mem
bro em causa. Devem ser tidos em conta os resultados da
misso de superviso efectuada pela Comisso nos termos
do artigo 10.o-A do presente regulamento.
2.
Sempre que estejam reunidas as condies necess
rias para aplicar o artigo 126.o, n.o 11, do TFUE, o Conse
lho deve aplicar sanes nos termos dessa mesma dispo
sio. Essa deciso deve ser tomada, o mais tardar, no
prazo de quatro meses a contar da deciso do Conselho
nos termos do artigo 126.o, n.o 9, do TFUE que notifica o
Estado-Membro participante em causa para tomar medi
das.
Artigo 7.o
Se um Estado-Membro participante no cumprir sucessivos
actos jurdicos do Conselho adoptados nos termos do
artigo 126.o, n.os 7 e 9, do TFUE, a deciso do Conselho
nos termos do artigo 126.o, n.o 11, do TFUE, de aplicar
sanes deve ser tomada, como regra geral, no prazo de
dezasseis meses a contar das datas de notificao previstas
no artigo 3.o, n.os 2 e 3, do Regulamento (CE)
n.o 479/2009. Caso sejam aplicados o artigo 3.o, n.o 5
ou o artigo 5.o, n.o 2, do presente regulamento, o prazo
de dezasseis alterado em conformidade. Deve recorrer-se
a um procedimento acelerado no caso de um dfice pro
gramado de forma deliberada e que o Conselho decida ser
excessivo.
Artigo 8.o
2.
Caso tenham sido tomadas medidas eficazes, em
cumprimento de uma notificao adoptada nos termos
do artigo 126.o, n.o 9, do TFUE e, aps a adopo dessa
notificao, ocorram acontecimentos econmicos adversos
e imprevistos com um impacto desfavorvel significativo
nas finanas pblicas, o Conselho pode decidir adoptar,
sob recomendao da Comisso, uma notificao revista
nos termos do artigo 126.o, n.o 9, do TFUE. A notificao
revista, tendo em conta os factores pertinentes a que se
refere o artigo 2.o, n.o 3, do presente regulamento, pode
designadamente prorrogar por um ano, como regra geral,
o prazo para a correco da situao de dfice excessivo. O
Conselho deve apreciar se, em relao s previses econ
micas contidas na sua notificao, ocorreram acontecimen
As decises do Conselho nos termos do artigo 126.o,

n.o 11, do TFUE no sentido de reforar as sanes, devem
ser tomadas, o mais tardar, no prazo de dois meses a
contar das datas de notificao previstas no Regulamento
(CE) n.o 479/2009. As decises do Conselho nos termos
do artigo 126.o, n.o 12, do TFUE de revogar parte ou a
totalidade das decises que tomou devem ser tomadas o
mais rapidamente possvel e, em qualquer caso, o mais
tardar no prazo de dois meses a contar das datas de
notificao previstas no Regulamento (CE) n.o 479/2009..
8) No artigo 9.o, n.o 3, a remisso para o artigo 6.o
substituda pela remisso para o artigo 6.o, n.o 2.
23.11.2011
PT

a) A frase introdutria do n.o 1 passa a ter a seguinte
redaco:
1.
O Conselho e a Comisso acompanham regular
mente a aplicao das medidas tomadas:;
b) No n.o 3, a remisso para o Regulamento (CE)
n.o 3605/93 substituda pela remisso para o Regu
lamento (CE) n.o 479/2009.
Artigo 10.o-A
1.
A Comisso assegura um dilogo permanente com as
autoridades dos Estados-Membros, tendo em conta os ob
jectivos do presente regulamento. Para esse fim, a Comis
so deve efectuar, em especial, misses destinadas a avaliar
a situao econmica real do Estado-Membro e a identifi
car eventuais riscos ou dificuldades no cumprimento dos
objectivos do presente regulamento.
2.
Podem ser sujeitos a superviso reforada os Estados-Membros destinatrios de recomendaes e notificaes
emitidas com base numa deciso adoptada nos termos
do artigo 126.o, n.o 8, e de decises adoptadas nos termos
do artigo 126.o, n.o 11, do TFUE para fins de controlo in
loco. Os Estados-Membros em causa devem prestar todas as
informaes necessrias preparao e realizao da mis
so.
3.
A Comisso pode, se for caso disso, convidar repre
sentantes do BCE a participar numa misso de superviso
dos Estados-Membros cuja moeda seja o euro e dos Esta
dos-Membros partes no Acordo, de 16 de Maro de 2006,
entre o Banco Central Europeu e os Bancos centrais na
cionais dos Estados-Membros no participantes na rea do
euro que estabelece os procedimentos operacionais relati
vos ao mecanismo de taxas de cmbio na terceira fase da
unio econmica e monetria (MTC2) (*).
4.
A Comisso apresenta ao Conselho um relatrio so
bre os resultados da misso a que se refere o n.o 2 e pode,
se for caso disso, decidir tornar pblicas as suas conclu
ses.
5.
Ao organizar as misses de superviso a que se re
fere o n.o 2, a Comisso deve transmitir as suas concluses
provisrias aos Estados-Membros em causa, para que estes
formulem observaes..
___________
(*) JO C 73 de 25.3.2006, p. 21.
L 306/39
11) Os artigos 11.o e 12.o passam a ter a seguinte redaco:

Artigo 11.o
Sempre que o Conselho decida, nos termos do
artigo 126.o, n.o 11, do TFUE impor sanes a um Es
tado-Membro participante, aplicada, como regra geral,
uma multa. O Conselho pode decidir complementar essa
multa atravs das outras medidas previstas no artigo 126.o,
n.o 11, do TFUE.
Artigo 12.o
1.
O montante da multa deve incluir uma componente
fixa, correspondente a 0,2 % do PIB, e uma componente
varivel. A componente varivel deve corresponder a um
dcimo do valor absoluto da diferena entre o saldo ora
mental expresso em percentagem do PIB no ano anterior e
o valor de referncia para o saldo da administrao pblica
ou, se o incumprimento da disciplina oramental incluir o
critrio da dvida, o saldo da administrao pblica ex
presso em percentagem do PIB que deveria ser alcanado
no mesmo ano de acordo com a notificao emitida nos
termos do artigo 126.o, n.o 9, do TFUE.
2.
Em cada um dos anos seguintes aps a aplicao de
um multa, e at que seja revogada a deciso sobre a exis
tncia de um dfice excessivo, o Conselho deve avaliar se o
Estado-Membro participante em causa tomou medidas
efectivas em resposta notificao do Conselho nos ter
mos do artigo 126.o, n.o 9, do TFUE. Nessa avaliao
anual, o Conselho deve decidir nos termos do
artigo 126.o, n.o 11, do TFUE reforar as sanes, a no
ser que o Estado-Membro participante em causa tenha
cumprido o estabelecido na notificao do Conselho.
Caso o Conselho decida aplicar uma multa adicional, o
montante deve ser calculado da mesma forma que o mon
tante da componente varivel da multa a que se refere o
n.o 1.
3.
Qualquer das multas a que se referem os n.os 1 e 2
no deve exceder o limite mximo de 0,5 % do PIB..
12) O artigo 13.o revogado e a remisso para esse artigo no
artigo 15.o substituda pela remisso para o artigo 12.o.
Artigo 16.o
As multas a que se refere o artigo 12.o do presente regu
lamento constituem outras receitas, na acepo do
artigo 311.o do TFUE, e o seu montante consignado
ao Fundo Europeu de Estabilidade Financeira. Aps a cria
o pelos Estados-Membros participantes de outro meca
nismo de estabilidade destinado prestao de assistncia
financeira com o objectivo de salvaguardar a estabilidade
da rea do euro no seu conjunto, o montante das multas
passar a ser consignado a esse mecanismo..
L 306/40
PT

Artigo 17.o-A
1.
At 14 de Dezembro de 2014 e, seguidamente, de
cinco em cinco anos, a Comisso publica um relatrio
sobre a aplicao do presente regulamento.
a) A eficcia do regime constante do presente regula
mento;
b) Os progressos registados no sentido de garantir uma
coordenao mais estreita das polticas econmicas e
uma convergncia sustentada dos comportamentos
das economias dos Estados-Membros, nos termos do
TFUE.
23.11.2011
2.
O relatrio em causa deve ser acompanhado, se for
caso disso, de uma proposta de alterao do presente re
gulamento.
3.
O relatrio transmitido ao Parlamento Europeu e
ao Conselho..
15) Em todo o Regulamento (CE) n.o 1467/97, as remisses
para o artigo 104.o do Tratado so substitudas por re
misses para o artigo 126.o do TFUE.
16) No ponto 2 do anexo, as remisses na coluna I para os
n.os 2 e 3 do artigo 4.o do Regulamento (CE)
n.o 3605/93 so substitudas por remisses para o
artigo 3.o, n.os 2 e 3, do Regulamento (CE)
n.o 479/2009.
Artigo 2.o

Feito em Bruxelas, em 8 de Novembro de 2011.
Pelo Conselho
O Presidente
J. VINCENT-ROSTOWSKI
23.11.2011
PT
L 306/41
II
(Actos no legislativos)
DIRECTIVAS
DIRECTIVA 2011/85/UE DO CONSELHO
que estabelece requisitos aplicveis aos quadros oramentais dos Estados-Membros
base em mtodos estatsticos, quer das previses ou me
didas de oramentao relativas ao futuro das finanas
pblicas.
O CONSELHO DA UNIO EUROPEIA,

Europeia, nomeadamente o artigo 126.o, n.o 14, terceiro par
grafo,
(3)
A existncia de prticas de contabilidade pblica exausti

vas e fiveis em todos os subsectores da administrao
pblica constitui um pr-requisito para a elaborao de
estatsticas de elevada qualidade que sejam comparveis
entre os Estados-Membros. O controlo interno dever
assegurar que as regras em vigor sejam aplicadas em
todos os subsectores da administrao pblica. A aco
de auditoria independente exercida por instituies pbli
cas, como o Tribunal de Contas, ou organismos privados
de auditoria dever encorajar a adopo das melhores
prticas internacionais.
(4)
Dispor de dados oramentais fundamental para o cor

recto funcionamento do quadro de superviso oramen
tal da Unio. A disponibilizao atempada de dados or
amentais fiveis essencial para um acompanhamento
adequado e oportuno que, por sua vez, permitir uma
aco imediata em caso de acontecimentos inesperados
do ponto de vista oramental. A transparncia um dos
elementos fundamentais que assegura a qualidade dos
dados oramentais e dever implicar a disponibilizao
regular destes dados ao pblico.
(5)
No que diz respeito s estatsticas, o Regulamento (CE)

n.o 23/2009 do Parlamento Europeu e do Conselho, de
11 de Maro de 2009, relativo s Estatsticas Euro
peias (3) estabeleceu um quadro legislativo para a elabo
rao de estatsticas europeias, com vista concepo,
aplicao, controlo e avaliao das polticas da Unio.
O referido regulamento estabeleceu ainda os princpios
que regem o desenvolvimento, produo e divulgao das
estatsticas europeias independncia, imparcialidade, ob
jectividade, fiabilidade, segredo estatstico e relao custo-eficcia , consagrando definies precisas de cada um
destes princpios. O Regulamento (CE) n.o 479/2009 do
Conselho, de 25 de Maio de 2009, relativo aplicao
do Protocolo sobre o procedimento relativo aos dfices
excessivos anexo ao Tratado que institui a Comunidade
Europeia (4) reforou os poderes da Comisso no que diz
respeito verificao dos dados estatsticos utilizados no
procedimento relativo aos dfices excessivos.

Tendo em conta o parecer do Parlamento Europeu (1),
(1)
(2)
H que aproveitar a experincia adquirida nos primeiros

dez anos da Unio Econmica e Monetria. Os recentes
desenvolvimentos econmicos colocaram novos desafios
conduo da poltica oramental em toda a Unio e,
em especial, salientaram a necessidade de reforar a apro
priao nacional e de harmonizar os requisitos respeitan
tes s regras e procedimentos que constituem os quadros
oramentais dos Estados-Membros. Em particular, ne
cessrio especificar as medidas que as autoridades nacio
nais tm de tomar a fim de cumprirem as disposies do
Protocolo (n.o 12) sobre o procedimento relativo aos
dfices excessivos, anexo ao Tratado da Unio Europeia
(TUE) e ao Tratado sobre o Funcionamento da Unio
Europeia (TFUE), nomeadamente o artigo 3.o.
As administraes pblicas dos Estados-Membros e os
seus subsectores possuem sistemas de contabilidade p
blica que integram elementos tais como registos conta
bilsticos, controlos internos, prestao de informaes
financeiras e auditorias. Esses sistemas devero distin
guir-se quer dos dados estatsticos que dizem respeito
aos resultados das finanas pblicas calculados com
(1) Parecer do Parlamento Europeu de 28 de Setembro de 2011 (ainda

no publicado no Jornal Oficial).
(2) JO C 150 de 20.5.2011, p. 1.
(3) JO L 87 de 31.3.2009, p. 164.

(4) JO L 145 de 10.6.2009, p. 1.
L 306/42
(6)
(7)
PT
Os termos oramental, dfice e investimento encon

tram-se definidos no Protocolo (n.o 12) sobre o procedi
mento relativo aos dfices excessivos por referncia ao
Sistema europeu de contas econmicas integradas (SEC),
substitudo pelo Sistema europeu de contas nacionais e
regionais na Comunidade (adoptado pelo Regulamento
(CE) n.o 2223/96 do Conselho, de 25 de Junho de 1996,
relativo ao Sistema europeu de contas nacionais e regio
nais na Comunidade (1) (SEC 95).
A disponibilidade e a qualidade dos dados estabelecidos

de acordo com os princpios do SEC 95 so fundamen
tais para assegurar o correcto funcionamento do quadro
de superviso oramental da Unio. O SEC 95 assenta
em informaes fornecidas com base na contabilidade de
exerccio. No entanto, essas estatsticas oramentais com
base na contabilidade de exerccio assentam na compila
o prvia de dados de tesouraria ou equivalentes. Tais
dados podem desempenhar um papel preponderante no
reforo atempado do controlo oramental, por forma a
evitar a deteco tardia de erros oramentais significati
vos. A disponibilidade de sries cronolgicas de dados de
tesouraria sobre a evoluo oramental pode revelar pa
dres que justifiquem uma superviso reforada. Os da
dos oramentais baseados na contabilidade de caixa (ou
os valores equivalentes da contabilidade pblica se os
dados baseados na contabilidade de caixa no estiverem
disponveis) a serem publicados devero pelo menos in
cluir um saldo global, o total das receitas e o total das
despesas. Em casos devidamente justificados, por exem
plo quando existir um grande nmero de organismos da
administrao local, a publicao dos dados em tempo
til poder assentar em tcnicas de estimao adequadas
baseadas numa amostragem de organismos, procedendo-se mais tarde a uma reviso utilizando os dados com
pletos.
(8)
As previses macroeconmicas e oramentais errneas e

irrealistas podem prejudicar consideravelmente a eficcia
do planeamento oramental e, consequentemente, com
prometer o empenho no cumprimento da disciplina or
amental, enquanto que a transparncia e a discusso das
metodologias previsionais podem aumentar significativa
mente a qualidade das previses macroeconmicas e or
amentais necessrias ao planeamento oramental.
(9)
A transparncia um elemento fundamental para asse

gurar a utilizao de previses realistas para a conduo
das polticas oramentais o que implica a publicao no
s das previses macroeconmicas e oramentais oficiais
elaboradas para fins de planeamento oramental, mas
tambm das metodologias, dos pressupostos e dos par
metros relevantes que serviram de base elaborao des
sas previses.
(10)
A anlise de sensibilidade e as correspondentes projec

es oramentais que complementam o cenrio macro-oramental mais provvel permitem analisar a forma
como as principais variveis oramentais evoluiriam a
(1) JO L 310 de 30.11.1996, p. 1.
23.11.2011
partir de diferentes pressupostos de crescimento e taxas

de juros, reduzindo largamente o risco de incumprimento
da disciplina oramental devido a erros de previso.
(11)
As previses da Comisso e as informaes respeitantes

aos modelos em que estas se baseiam podem fornecer
aos Estados-Membros um padro de referncia til para a
definio do cenrio macro-oramental mais provvel,
que lhes permita melhorar a validade das previses utili
zadas no planeamento oramental, embora a medida em
que se pode esperar que os Estados-Membros comparem
as previses utilizadas para o planeamento oramental
com as previses da Comisso varie em funo do ca
lendrio de elaborao das previses e a comparabilidade
das metodologias e pressupostos previsionais. As previ
ses de outros organismos independentes podem forne
cer tambm padres de referncia teis.
(12)
As diferenas significativas entre o cenrio macro-ora

mental escolhido e as previses da Comisso devero ser
descritas e fundamentadas, em especial se o nvel ou o
crescimento das variveis dos pressupostos externos di
vergir significativamente dos valores constantes das pre
vises da Comisso.
(13)
Dada a interdependncia entre os oramentos dos Esta

dos-Membros e o oramento da Unio, a fim de apoiar
os Estados-Membros na elaborao das suas previses
oramentais, a Comisso dever fornecer previses da
despesa da Unio, com base no nvel da despesa progra
mada no mbito do quadro financeiro plurianual.
(14)
A fim de facilitar a elaborao das previses utilizadas no

planeamento oramental e clarificar as diferenas entre as
previses da Comisso e as dos Estados-Membros, anual
mente cada Estado-Membro dever ter a oportunidade de
discutir com a Comisso os pressupostos subjacentes
elaborao das previses macroeconmicas e oramen
tais.
(15)
A qualidade das previses oficiais macroeconmicas e

oramentais consideravelmente melhorada atravs de
uma avaliao regular, imparcial e exaustiva baseada em
critrios objectivos. Uma avaliao rigorosa inclui a an
lise dos pressupostos econmicos, a comparao com
previses elaboradas por outras instituies e a avaliao
do desempenho de previses anteriores.
(16)
Tendo em conta a eficcia comprovada dos quadros or

amentais baseados em regras e elaborados pelos Esta
dos-Membros no aumento da apropriao nacional das
regras oramentais da Unio e na promoo da disciplina
oramental, o quadro de superviso oramental reforado
da Unio tem de assentar em slidas regras oramentais
numricas especficas para cada pas, compatveis com os
objectivos oramentais ao nvel da Unio. Essas slidas
23.11.2011
PT
regras oramentais numricas devero ser acompanhadas

de uma definio concreta dos objectivos e de mecanis
mos que permitam realizar um controlo efectivo e atem
pado dos mesmos. Tal dever ser feito com base numa
anlise fivel e independente efectuada por organismos
independentes ou organismos dotados de autonomia fun
cional em relao s autoridades oramentais dos Esta
dos-Membros. Alm disso, a experincia demonstra que,
para que as regras oramentais numricas sejam eficazes,
o incumprimento das mesmas tem de ter consequncias,
mesmo que os custos envolvidos possam ter apenas um
carcter reputacional.
(17)
(18)
(19)
(20)
Nos termos do Protocolo (n.o 15) relativo a certas dis

posies relativas ao Reino Unido da Gr-Bretanha e da
Irlanda do Norte anexo ao TUE e ao TFUE, os valores de
referncia mencionados no Protocolo n.o 12 sobre o
procedimento relativo aos dfices excessivos no vincu
lam directamente o Reino Unido. A obrigao de estabe
lecer regras oramentais numricas que promovam efi
cazmente o cumprimento dos valores de referncia espe
cficos para os dfices excessivos, bem como a obrigao
conexa de que os objectivos plurianuais nos quadros
oramentais a mdio prazo sejam coerentes com essas
regras no sero aplicveis ao Reino Unido.
Os Estados-Membros devero evitar a adopo de polti

cas oramentais procclicas e, perante uma conjuntura
econmica mais favorvel, os esforos de consolidao
oramental devero ser reforados. Regras oramentais
numricas claramente enunciadas conduzem consecu
o destes objectivos e devero ser reflectidas na lei do
oramento anual dos Estados-Membros.
O planeamento oramental nacional s poder ser com

patvel com as vertentes preventiva e correctiva do Pacto
de Estabilidade e Crescimento (PEC) se adoptar uma pers
pectiva plurianual e tiver como principal finalidade a
concretizao dos objectivos oramentais a mdio prazo.
Os quadros oramentais a mdio prazo so essenciais
para assegurar a compatibilidade dos quadros oramen
tais dos Estados-Membros com a legislao da Unio. De
acordo com o Regulamento (CE) n.o 1466/97 do Conse
lho, de 7 de Julho de 1997, relativo ao reforo da su
perviso das situaes oramentais e superviso e coor
denao das polticas econmicas (1), e com o Regula
mento (CE) n.o 1467/97 do Conselho, de 7 de Julho
de 1997, relativo acelerao e clarificao da aplicao
do procedimento relativo aos dfices excessivos (2), as
vertentes preventiva e correctiva do PEC no devero
ser consideradas isoladamente.
Embora a aprovao anual do oramento seja a etapa

essencial do processo oramental, na qual os Estados-Membros adoptam importantes decises oramentais, a
maior parte das medidas oramentais tem implicaes
oramentais que ultrapassam claramente o ciclo ora
mental anual. Por conseguinte, uma perspectiva anual
(1) JO L 209 de 2.8.1997, p. 1.

(2) JO L 209 de 2.8.1997, p. 6.
L 306/43
fornece uma base inadequada para a elaborao de pol

ticas oramentais slidas. A fim de integrar a perspectiva
oramental plurianual do quadro de superviso oramen
tal da Unio, o planeamento da lei oramental anual
dever basear-se num planeamento oramental plurianual
assente no quadro oramental a mdio prazo.
(21)
Esse quadro oramental a mdio prazo dever incluir,

nomeadamente, projeces em relao s rubricas mais
relevantes em termos de despesas e receitas para o exer
ccio em causa e para os seguintes com base em polticas
que no sofreram alteraes. Cada Estado-Membro dever
poder definir adequadamente as polticas que no sofre
ram alteraes, devendo essa definio ser tornada p
blica juntamente com os pressupostos, as metodologias e
os parmetros pertinentes utilizados.
(22)
A presente directiva no dever impedir um novo go

verno de um Estado-Membro de actualizar o seu quadro
oramental a mdio prazo, de modo a reflectir as suas
novas prioridades polticas. Neste caso, o Estado-Membro
em causa dever realar as diferenas em relao ao an
terior quadro oramental a mdio prazo.
(23)
As disposies do quadro de superviso oramental esta

belecidas no TFUE e, em especial, no PEC so aplicveis
ao conjunto da administrao pblica, incluindo os sub
sectores da administrao central, estadual e local e dos
fundos de segurana social, tal como definidos no Regu
lamento (CE) n.o 2223/96.
(24)
Um nmero significativo de Estados-Membros passou

por um claro processo de descentralizao, assente na
transferncia da competncia oramental para as admi
nistraes subnacionais, que passaram a assumir maior
responsabilidade no cumprimento do PEC, pelo que ha
ver que garantir em especial que todos os subsectores da
administrao central se encontram devidamente abran
gidos pelo mbito das obrigaes e dos procedimentos
estabelecidos nos quadros oramentais nacionais, sobre
tudo mas no exclusivamente naqueles Estados-Mem
bros.
(25)
Para promoverem com eficcia a disciplina oramental e

a sustentabilidade das finanas pblicas, os quadros or
amentais devero abranger as finanas pblicas na sua
totalidade. Por este motivo, dever ser dada especial aten
o s operaes dos fundos e organismos das adminis
traes pblicas que, embora no fazendo parte dos or
amentos ordinrios a nvel do subsector, tm um im
pacto imediato ou a mdio prazo na situao oramental
dos Estados-Membros. O seu impacto combinado no
saldo e na dvida da administrao pblica dever ser
apresentado no mbito do procedimento oramental
anual e dos planos oramentais a mdio prazo.
L 306/44
(26)
(27)
(28)
(29)
PT
Do mesmo modo, importa dar a devida ateno exis

tncia de passivos eventuais. Mais especificamente, os
passivos eventuais incluem obrigaes possveis que de
pendem da ocorrncia ou no ocorrncia de algum acon
tecimento futuro incerto, ou obrigaes presentes em
relao s quais no provvel que seja necessrio um
pagamento ou cujo montante no pode ser avaliado de
modo fivel. Compreendem, por exemplo, informaes
pertinentes sobre as garantias estatais, os emprstimos
improdutivos e os passivos decorrentes das operaes
de empresas pblicas, incluindo, se adequado, a probabi
lidade e a eventual data de vencimento dos passivos
eventuais. Devero ser tidas devidamente em conta as
sensibilidades do mercado.
A Comisso dever acompanhar regularmente a imple

mentao da presente directiva. Haver que identificar e
partilhar as melhores prticas constantes das disposies
da presente directiva relativas aos diferentes aspectos dos
quadros oramentais nacionais.
Atendendo a que o objectivo da presente directiva, a

saber, garantir o cumprimento uniforme da disciplina
oramental como exigido pelo Tratado, no pode ser
suficientemente alcanado pelos Estados-Membros e
pode, pois, ser melhor alcanado ao nvel da Unio,
esta pode adoptar medidas em conformidade com o
princpio da subsidiariedade consagrado no artigo 5.o
do TUE. Em conformidade com o princpio da propor
cionalidade consagrado no mesmo artigo, a presente di
rectiva no excede o necessrio para atingir aquele ob
jectivo.
Em conformidade com o ponto 34 do Acordo Interins

titucional Legislar melhor (1), os Estados-Membros so
encorajados a elaborarem, para si prprios e no interesse
da Unio, os seus prprios quadros que ilustrem, na
medida do possvel, a concordncia entre a presente di
rectiva e as medidas de transposio, e a public-los,
ADOPTOU A PRESENTE DIRECTIVA:
CAPTULO I
OBJECTO E DEFINIES
Artigo 1.o
A presente directiva estabelece regras especficas relativas s
caractersticas dos quadros oramentais dos Estados-Membros.
Essas regras so necessrias para garantir que os Estados-Mem
bros cumprem as obrigaes previstas no TFUE, tendo em vista
evitar dfices oramentais excessivos.
Artigo 2.o
Para efeitos da presente directiva, so aplicveis as definies de
oramental, dfice e investimento estabelecidas no
(1) JO C 321 de 31.12.2003, p. 1.
23.11.2011
artigo 2.o do Protocolo (n.o 12) sobre o procedimento relativo

aos dfices excessivos, anexo ao TEU e ao TFUE. tambm
aplicvel a definio dos subsectores da administrao pblica
constante do anexo A, ponto 2.70, do Regulamento (CE)
n.o 2223/96.
Alm disso, aplicvel a seguinte definio:
entende-se por quadro oramental o conjunto de medidas,
procedimentos, regras e instituies em que assenta a conduo
das polticas oramentais da administrao pblica, em especial:
a) Os sistemas de contabilidade oramental e de informao
estatstica;
b) As regras e os procedimentos que regem a preparao das
previses para efeitos de planeamento oramental;
c) As regras oramentais numricas, especficas para cada pas,
que contribuem para a coerncia da conduo das polticas
oramentais pelos Estados-Membros com as obrigaes que
lhes incumbem nos termos do TFUE, expressas em termos
de um indicador sumrio do desempenho oramental, tal
como o dfice oramental, os emprstimos pblicos, a dvida
pblica ou uma das suas componentes mais importantes;
d) Os procedimentos oramentais que incluem regras proces
suais para apoiar todas as fases do processo oramental;
e) Os quadros oramentais a mdio prazo definidos enquanto
conjunto especfico de procedimentos oramentais nacionais
que alargam o horizonte das polticas oramentais para alm
do calendrio de oramentao anual, incluindo a definio
de prioridades polticas e de objectivos oramentais a mdio
prazo;
f) Os procedimentos de controlo e anlise independentes des
tinados a reforar a transparncia dos elementos do processo
oramental;
g) Os mecanismos e regras que regem as relaes oramentais
entre as autoridades pblicas em todos os subsectores da
administrao pblica.
CAPTULO II
CONTABILIDADE PBLICA E ESTATSTICAS
Artigo 3.o
1.
No que diz respeito aos sistemas nacionais de contabili
dade pblica, os Estados-Membros devem criar sistemas conta
bilsticos que abranjam, de forma integral e coerente, todos os
subsectores da administrao pblica e contenham as informa
es necessrias para gerar dados de exerccio, com vista
elaborao dos dados baseados no SEC 95. Estes sistemas de
contabilidade pblica esto sujeitos a procedimentos internos de
controlo e auditoria.
23.11.2011
PT
2.
Os Estados-Membros devem garantir a divulgao regular
e atempada dos dados oramentais relativos a todos os subsec
tores da administrao pblica, tal como definidos no Regula
mento (CE) n.o 2223/96. Em especial, os Estados-Membros de
vem publicar:
a) Dados oramentais baseados na contabilidade de caixa (ou os
valores equivalentes da contabilidade pblica se os dados
baseados na contabilidade de caixa no estiverem dispon
veis), com a seguinte frequncia:
mensalmente e antes do final do ms seguinte, no que se
refere aos subsectores da administrao central, estadual
e da segurana social, e
trimestralmente e antes do final do trimestre seguinte, no
que se refere ao subsector da administrao local;
b) Um quadro de harmonizao identificando detalhadamente a
metodologia utilizada para a transio entre os dados basea
dos na contabilidade de caixa (ou os valores equivalentes da
contabilidade pblica se os dados baseados na contabilidade
de caixa no estiverem disponveis) e os dados baseados no
SEC 95.
L 306/45
5.
Os Estados-Membros devem identificar a instituio que
responsvel pela elaborao das previses macroeconmicas e
oramentais, e tornar pblicas as previses oficiais macroecon
micas e oramentais elaboradas para efeitos de planeamento
oramental, incluindo as metodologias, os pressupostos e os
parmetros relevantes subjacentes a essas previses. Uma vez
por ano, pelo menos, os Estados-Membros e a Comisso esta
belecem um dilogo tcnico sobre os pressupostos subjacentes
elaborao das previses macroeconmicas e oramentais.
6.
As previses macroeconmicas e oramentais para efeitos
de planeamento oramental devem ser objecto de uma avaliao
regular, imparcial e exaustiva baseada em critrios objectivos,
incluindo uma avaliao ex post. O resultado desta avaliao
deve ser tornado pblico e devidamente tido em conta em
futuras previses macroeconmicas e oramentais. Se a avalia
o detectar uma discrepncia significativa que afecte as previ
ses macroeconmicas durante um perodo de, pelo menos,
quatro anos consecutivos, o Estado-Membro em causa deve
tomar as medidas necessrias e torn-las pblicas.
7.
Os nveis da dvida e do dfice trimestrais dos Estados-Membros so publicados pela Comisso (Eurostat) de trs em
trs meses.
CAPTULO IV
CAPTULO III
PREVISES
Artigo
4.o
1.
Os Estados-Membros asseguram que o planeamento ora
mental se baseia em previses macroeconmicas e oramentais
realistas, recorrendo, para isso, s informaes mais actualiza
das. O planeamento oramental deve basear-se no cenrio ma
cro-oramental mais provvel ou num cenrio mais prudente.
As previses macroeconmicas e oramentais devem ser com
paradas com as previses mais actualizadas da Comisso e, se
adequado, com as de outros organismos independentes. As di
ferenas significativas entre o cenrio macro-oramental esco
lhido e as previses da Comisso devem ser descritas e funda
mentadas, em especial se o nvel ou o crescimento das variveis
dos pressupostos externos divergir significativamente dos valo
2.
A Comisso torna pblicas as metodologias, os pressupos
tos e os parmetros relevantes, subjacentes s suas previses
macroeconmicas e oramentais.
3.
A fim de apoiar os Estados-Membros na elaborao das
suas previses oramentais, a Comisso fornece previses da
despesa da Unio, com base no nvel da despesa programada
no mbito do quadro financeiro plurianual.
4.
No mbito de uma anlise de sensibilidade, as previses
macroeconmicas e oramentais devem analisar a trajectria das
principais variveis oramentais a partir de diferentes pressupos
tos de crescimento e taxas de juros. A gama de pressupostos
alternativos utilizados nas previses macroeconmicas e ora
mentais deve guiar-se pelos resultados dos anteriores desempe
nhos em matria de previses e esforar-se por ter em conta os
cenrios de risco pertinentes.
REGRAS ORAMENTAIS NUMRICAS
Artigo 5.o
Cada Estado-Membro deve estabelecer as suas regras oramen
tais numricas especficas, que promovam eficazmente o cum
primento das suas obrigaes no domnio da poltica oramen
tal previstas no TFUE num contexto plurianual para o conjunto
da administrao pblica Essas regras devem promover, nomea
damente:
a) O cumprimento dos valores de referncia aplicveis ao dfice
e dvida estabelecidos nos termos do TFUE;
b) A adopo de um horizonte plurianual de planeamento or
amental, no qual se inclua o respeito dos objectivos ora
mentais a mdio prazo do Estado-Membro.
Artigo 6.o
1.
Sem prejuzo das disposies do TFUE relativas ao quadro
de superviso oramental da Unio, as regras oramentais nu
mricas, especficas para cada pas, devem conter especificaes
sobre os seguintes elementos:
a) A definio do objectivo e o mbito de aplicao das regras;
b) O controlo efectivo e atempado do cumprimento das regras,
com base numa anlise fivel e independente efectuada por
organismos independentes ou organismos dotados de auto
nomia funcional em relao s autoridades oramentais dos
Estados-Membros;
c) As consequncias em caso de incumprimento.
L 306/46
PT
2.
Se as regras oramentais numricas contiverem clusulas
de excluso, estas devem estabelecer um nmero limitado de
circunstncias especficas, compatveis com as obrigaes que
incumbem aos Estados-Membros nos termos do TFUE no do
mnio da poltica oramental, e de procedimentos rigorosos em
que permitido o incumprimento temporrio de uma regra.
Artigo 7.o
A lei do oramento anual dos Estados-Membros deve reflectir as
regras oramentais numricas, especficas para cada pas, em
vigor.
Artigo 8.o
Os artigos 5.o a 7.o no so aplicveis ao Reino Unido.
CAPTULO V
23.11.2011
Artigo 10.o
O oramento anual deve ser compatvel com as disposies do

quadro oramental a mdio prazo. Em termos concretos, as
projeces e prioridades em termos de receitas e despesas que
resultam do quadro oramental a mdio prazo, tal como refe
rido no artigo 9.o, n.o 2, devem constituir a base para a prepa
rao do oramento anual. Qualquer desvio em relao a estas
disposies deve ser devidamente fundamentado.
Artigo 11.o
Nenhuma disposio da presente directiva afecta a possibilidade
de um novo governo de um Estado-Membro de actualizar o seu
quadro oramental a mdio prazo, de modo a reflectir as suas
novas prioridades polticas. Neste caso, o Estado-Membro em
causa deve indicar as diferenas em relao ao anterior quadro
oramental a mdio prazo.
QUADROS ORAMENTAIS A MDIO PRAZO
Artigo 9.o
1.
Os Estados-Membros devem estabelecer um quadro ora
mental eficaz, credvel, a mdio prazo que facilite a adopo de
um horizonte de planeamento oramental de, pelo menos, trs
anos, a fim de assegurar que o planeamento oramental nacio
nal se inscreve numa perspectiva de planeamento oramental
plurianual.
2.
Os quadros oramentais a mdio prazo devem incluir
procedimentos para estabelecer os seguintes elementos:
a) Objectivos oramentais plurianuais abrangentes e transparen
tes em termos de dfice da administrao pblica, dvida
pblica, e qualquer outro indicador oramental sumrio, tal
como a despesa, assegurando a sua compatibilidade com as
regras oramentais numricas previstas no captulo IV que
estejam em vigor;
b) Projeces em relao s rubricas mais relevantes em termos
de despesas e receitas da administrao pblica, com mais
especificaes ao nvel da administrao central e da segu
rana social, para o exerccio em causa e para os seguintes,
com base em polticas que no sofreram alteraes;
c) Uma descrio das polticas previstas a mdio prazo com
impacto nas finanas da administrao pblica, distribudas
pelas rubricas mais relevantes em termos de despesas e re
ceitas, revelando a forma como realizado o ajustamento
aos objectivos oramentais a mdio prazo em comparao
com as projeces baseadas em polticas que no sofreram
alteraes;
d) Uma avaliao do modo como, atendendo ao seu impacto
directo a longo prazo sobre as finanas da administrao
pblica, as polticas previstas podero afectar a sustentabili
dade a longo prazo das finanas pblicas.
3.
As projeces adoptadas no mbito dos quadros oramen
tais a mdio prazo devem basear-se em previses macroecon
micas e oramentais realistas, em conformidade com o captulo
III.
CAPTULO VI
TRANSPARNCIA NAS FINANAS DA ADMINISTRAO
PBLICA E QUADROS ORAMENTAIS ABRANGENTES
Artigo 12.o
Os Estados-Membros devem garantir que todas as medidas
adoptadas tendo em vista assegurar o cumprimento dos captu
los II, III e IV abrangem de forma coerente e exaustiva todos os
subsectores da administrao pblica. Tal deve implicar, em
especial, a compatibilidade das regras e procedimentos contabi
lsticos e a integridade dos respectivos sistemas subjacentes de
recolha e tratamento de dados.
Artigo 13.o
1.
Os Estados-Membros devem estabelecer mecanismos ade
quados de coordenao entre os subsectores da administrao
pblica, por forma a assegurar a cobertura exaustiva e coerente
de todos esses subsectores no planeamento oramental, nas
regras oramentais numricas, especficas para cada pas, bem
como na elaborao de previses oramentais e no estabeleci
mento do planeamento plurianual, tal como previsto, em par
ticular, no quadro oramental plurianual.
2.
A fim de promover a responsabilizao oramental, deve
ser claramente estabelecida a responsabilidade das autoridades
pblicas nos diferentes subsectores da administrao pblica.
Artigo 14.o
1.
No mbito do procedimento oramental anual, os Esta
dos-Membros devem identificar e apresentar todos os organis
mos e fundos da administrao pblica que no fazem parte
dos oramentos ordinrios a nvel dos subsectores, juntamente
com outras informaes pertinentes. O seu impacto combinado
no saldo e na dvida das administraes pblicas deve ser apre
sentado no mbito do procedimento oramental anual e dos
planos oramentais a mdio prazo.
23.11.2011
PT
2.
Os Estados-Membros publicam informaes pormenoriza
das sobre o impacto das despesas fiscais nas receitas.
3.
Relativamente a todos os subsectores da administrao
pblica, os Estados-Membros publicam informaes pertinentes
sobre passivos eventuais com impacto potencialmente elevado
nos oramentos pblicos, incluindo as garantias estatais, os
emprstimos improdutivos e os passivos decorrentes das opera
es de empresas pblicas, definindo ainda a extenso dos mes
mos. Os Estados-Membros publicam tambm informaes sobre
as participaes da administrao pblica no capital de empre
sas privadas e pblicas, de montantes economicamente signifi
cativos.
CAPTULO VII
DISPOSIES FINAIS
Artigo 15.o
1.
At 31 de Dezembro de 2013, os Estados-Membros pem
em vigor as disposies necessrias para dar cumprimento
presente directiva. Os Estados-Membros comunicam imediata
mente Comisso o texto dessas disposies. O Conselho en
coraja os Estados-Membros a elaborarem, para si prprios e no
interesse da Unio, os seus prprios quadros de correspondncia
que ilustrem, na medida do possvel, a concordncia entre a
presente directiva e as medidas de transposio, e a public-los.
2.
Quando os Estados-Membros aprovarem essas disposies,
estas incluem uma referncia presente directiva ou so acom
panhadas dessa referncia aquando da sua publicao oficial. As
modalidades dessa referncia so estabelecidas pelos Estados-Membros.
3.
At 14 de Dezembro de 2012, a Comisso apresenta ao
Parlamento Europeu e ao Conselho um relatrio intercalar sobre
a implementao das principais disposies da presente direc
tiva, com base nas informaes pertinentes fornecidas pelos
Estados-Membros.
4.
Os Estados-Membros comunicam Comisso o texto das
principais disposies que aprovarem nas matrias reguladas
pela presente directiva.
L 306/47
Artigo 16.o
1.
At 14 de Dezembro de 2018, a Comisso publica uma
avaliao da adequao das disposies da presente directiva.
2.
Esta avaliao incide, nomeadamente, sobre a adequao:
a) Dos requisitos estatsticos relativos a todos os subsectores da

administrao pblica;
b) Da concepo e eficcia das regras oramentais numricas
nos Estados-Membros;
c) Do nvel geral de transparncia das finanas pblicas nos
Estados-Membros.
3.
At final de 2012, a Comisso procede a uma avaliao da
adequao das Normas Internacionais de Contabilidade do Sec
tor Pblico aos Estados-Membros.
Artigo 17.o
A presente directiva entra em vigor no vigsimo dia seguinte ao
da sua publicao no Jornal Oficial da Unio Europeia.
Artigo 18.o
Os destinatrios da presente directiva so os Estados-Membros.
Feito em Bruxelas, em 8 de Novembro de 2011.
Pelo Conselho
O Presidente
J. VINCENT-ROSTOWSKI
Preo das assinaturas 2011 (sem IVA, portes para expedio normal includos)
Jornal Oficial da Unio Europeia, sries L + C, s edio impressa 22 lnguas oficiais da UE
1 100 EUR por ano
Jornal Oficial da Unio Europeia, sries L + C, edio impressa +

DVD anual
22 lnguas oficiais da UE
1 200 EUR por ano
Jornal Oficial da Unio Europeia, srie L, s edio impressa
770 EUR por ano
Jornal Oficial da Unio Europeia, sries L + C, DVD mensal

(cumulativo)
400 EUR por ano
Suplemento do Jornal Oficial (srie S), Adjudicaes e Contratos

Pblicos, DVD, uma edio por semana
Multilingue:
300 EUR por ano
Jornal Oficial da Unio Europeia, srie C Concursos
Lngua(s) de acordo com o

concurso
50 EUR por ano
O Jornal Oficial da Unio Europeia, publicado nas lnguas oficiais da Unio Europeia, pode ser assinado em 22
verses lingusticas. Compreende as sries L (Legislao) e C (Comunicaes e Informaes).
Cada verso lingustica constitui uma assinatura separada.
Por fora do Regulamento (CE) n.o 920/2005 do Conselho, publicado no Jornal Oficial L 156 de 18 de Junho
de 2005, nos termos do qual as instituies da Unio Europeia no esto temporariamente vinculadas obrigao de redigir todos os seus actos em irlands nem a proceder sua publicao nessa lngua, os Jornais
Oficiais publicados em irlands so comercializados parte.
A assinatura do Suplemento do Jornal Oficial (srie S Adjudicaes e Contratos Pblicos) rene a totalidade
das 23 verses lingusticas oficiais num DVD multilingue nico.
A pedido, a assinatura do Jornal Oficial da Unio Europeia d direito recepo dos diversos anexos do Jornal
Oficial. Os assinantes so avisados da publicao dos anexos atravs de um Aviso ao leitor inserido no Jornal
Oficial da Unio Europeia.
Vendas e assinaturas
As subscries de diversas publicaes peridicas pagas, como a subscrio do Jornal Oficial da Unio Europeia,
esto disponveis atravs da nossa rede de distribuidores comerciais, cuja lista est disponvel na internet no
seguinte endereo:
http://publications.europa.eu/others/agents/index_pt.htm
EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu) oferece acesso directo e gratuito ao direito da Unio Europeia.

Este stio permite consultar o Jornal Oficial da Unio Europeia e inclui igualmente os tratados,
a legislao, a jurisprudncia e os actos preparatrios da legislao.
Para mais informaes sobre a Unio Europeia, consultar: http://europa.eu
PT

FiscalCompact JOCE

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

FiscalCompact JOCE

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Jornal Oficial

Regulamento (UE) n.o 1173/2011 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 16 de Novembro

Regulamento (UE) n.o 1174/2011 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 16 de Novembro

Regulamento (UE) n.o 1175/2011 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 16 de Novembro

Regulamento (UE) n.o 1176/2011 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 16 de Novembro

Regulamento (UE) n.o 1177/2011 do Conselho, de 8 de Novembro de 2011, que altera o

(continua no verso da capa)

Directiva 2011/85/UE do Conselho, de 8 de Novembro de 2011, que estabelece requisitos

Jornal Oficial da Unio Europeia

O PARLAMENTO EUROPEU E O CONSELHO DA UNIO EUROPEIA,

Tendo em conta o Tratado sobre o Funcionamento da Unio

O quadro de governao econmica reforada dever

O PEC e todo o quadro de governao econmica deve

A realizao e manuteno de um mercado interno di

A Comisso dever ter um papel mais activo no processo

Aps transmisso do projecto de acto legislativo aos parlamen

Os Estados-Membros cuja moeda o euro tm interesse

O Tratado sobre o Funcionamento da Unio Europeia

A experincia adquirida e os erros cometidos durante a

(1) JO C 150 de 20.5.2011, p. 1.

Jornal Oficial da Unio Europeia

A Comisso dever realizar, com regularidade, uma am

Na aplicao do presente regulamento, a Comisso de

O reforo da governao econmica dever implicar uma

Pode estabelecer-se um dilogo econmico com o Parla

H que impor sanes adicionais para que o exerccio da

As regras previstas no presente regulamento devero as

(1) JO L 209 de 2.8.1997, p. 1.

A aplicao de sanes nos termos do presente regula

A fim de impedir a deturpao, intencional ou por ne

Para completar as regras de clculo das multas aplicveis

Quanto vertente preventiva do PEC, o ajustamento e a

Quanto vertente correctiva do PEC, as sanes a aplicar

Jornal Oficial da Unio Europeia

coordenao das polticas econmicas dos Estados-Mem

incumprimento das obrigaes de poltica oramental

A fim de evitar a aplicao retroactiva das sanes do

Dado que o presente regulamento estabelece regras gerais

Atendendo a que o objectivo do presente regulamento, a

ADOPTARAM O PRESENTE REGULAMENTO:

Jornal Oficial da Unio Europeia

Regulamento (CE) n.o 1466/97 deixar de se verificar, o Conse

Jornal Oficial da Unio Europeia

SANES APLICVEIS MANIPULAO DE ESTATSTICAS

Sanes aplicveis manipulao de estatsticas

Aps concluir a sua investigao e antes de apresentar qualquer

Caso o montante do depsito no remunerado constitudo nos

A Comisso deve respeitar na ntegra os direitos de defesa do

Caso o montante da multa aplicada seja superior ao montante

Restituio dos depsitos no remunerados

c) regulamentao das regras processuais destinadas a garan

Jornal Oficial da Unio Europeia

As sanes aplicadas ao abrigo dos artigos 4.o a 8.o so de

Esse relatrio deve avaliar, nomeadamente:

a) A eficcia do presente regulamento, incluindo a possibilidade

b) Os progressos no sentido de uma coordenao mais estreita

Jornal Oficial da Unio Europeia

O presente regulamento obrigatrio em todos os seus elementos e directamente aplicvel nos

Feito em Estrasburgo, 16 de Novembro de 2011.

Pelo Parlamento Europeu,

Jornal Oficial da Unio Europeia

REGULAMENTO (UE) N.o 1174/2011 DO PARLAMENTO EUROPEU E DO CONSELHO

O PARLAMENTO EUROPEU E O CONSELHO DA UNIO EUROPEIA,

Tendo em conta o Tratado sobre o Funcionamento da Unio