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CPA 10
Professor:
Gabriel de Oliveira Pim
SUMRIO
BEM-VINDOS
Ol queridos alunos, aqui quem escreve o professor Gabriel Pim muito bem vindo ao
nosso curso.
Essa apostila foi desenvolvida por mim para o site www.minhacertificacao.com
A apostila disponibilizada gratuitamente para que mesmo no tendo condies de
comprar nosso curso completo (www.minhacertificacao.com) voc possa estudar e
melhorar seu currculo para a insero no mercado de trabalho ou at para uma eventual
promoo.
Sempre bom lembrar que caso voc tenha alguma dvida nos comunique, pois teremos o prazer em soluciona-l, iremos te atender em at 8 horas teis.
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mais das vantagens e bnus que voc ir ter:
- Acesso ilimitado a todos os vdeos do nosso curso pelo prazo de 45 dias.
- Acesso a mais de 400 questes com gabarito comentado e varios simulados.
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IMPORTANTE:
Se voc chegou a esse material atravs de um colega recomendo que voc entre no
site www.minhacertificacao.com e cadastre seu email para receber a apostila atualizada.
Periodicamente atualizamos o material para ficar o mais prximo possvel do que cobrado na prova.
Este material esta atualizado de acordo com a ltima atualizao da ANBIMA, vlida a
partir de 15/11/2015.
Adquirindo o curso completo (clique aqui), voc estar contando com o melhor material
de estudos do Brasil.
Quero aqui deixar bem claro que ficamos muito satisfeitos em saber que de alguma forma estamos contribuindo para melhorar ainda mais as suas competncias.
Essa apostila no possui nenhum vnculo a qualquer instituio financeira e tambm a
ANBIMA.
A apostila foi elaborada de acordo com vrios livros e apostilas, alem de sites sobre o
tema com o auxilio de alguns profissionais da rea de mercado financeiro.
Quem sou eu?
Meu nome Gabriel de Oliveira Pim, sou economista e profissional certificado pela
Anbima CPA-10 e CPA-20, sou ex-bancrio tendo trabalhado em 2 diferentes bancos
privados. Atualmente ministro o curso preparatrio para a certificao ANBIMA CPA-10
alm de diversos outros projetos.
Agentes
Superavitrios
R$
R$+R$
Instituies e
instrumentos
financeiros
R$
Agentes
Deficitrios
R$+R$+R$
Gravei uma vdeo aula sobre esse assunto, para acess-la gratuitamente clique aqui.
1.2 Estrutura
Agora iremos estudar um organograma do SFN, no se preocupe iremos detalhar as
principais instituies e o que cai na prova.
CMN
BACEN
CVM
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DICAS:
No precisa decorar todas as funes do CMN, o que voc precisa saber so os
verbos que remetem ao CMN, ou seja, Adaptar, Coordenar, Propiciar, Zelar, etc.
Repare que so todos verbos de quem normatiza e no executa nada.
Gravei uma vdeo aula onde explico mais sobre o CMN, o BACEN e a CVM.
Voc pode acess-la gratuitamente clicando aqui.
1.6 ANBIMA
Antes da ANBIMA no havia padronizao, impedindo que os cliente obtivessem acesso
a todas informaes referente a seus investimentos.
A ANBIMA representa as instituies que atuam no mercado de capitais brasileiros.
Rene o maior nmero de protagonistas do setor para uma atuao coesa junto ao
governo, ao prprio mercado e a sociedade.
A Anbima criou e supervisiona o cumprimento das regras dos cdigos de Regulao e
Melhores Prticas.
Cdigos de Regulao e Melhores Prticas ANBIMA:
- Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios
Estabelece as melhores praticas a serem adotadas pelo mercado (Coordenadores de
oferta) quando de uma oferta pblica de valores mobilirios.
- Fundos de Investimento
Delimita os princpios que a indstria de fundos de investimento deve adotar, visando
aumentar a qualidade e a disponibilidade de informaes.
- Programa de Certificao Continuada
Determina os princpios e regras que devem ser observados pelas instituies participantes e pelos profissionais que atuam no mercado financeiro.
- Servios Qualificados ao Mercado de Capitais
Define e regulamenta as atividades relacionadas ao servio de custdia, contabilidade e
controladoria de ativos e passivos.
- Private Banking ao Mercado Domstico
Define as atividades que caracterizam a prestao do servio de private banking no mercado brasileiro e estabelece requisitos mnimos a serem respeitados pelas instituies
participantes.
- Regulao e Melhores Praticas para Novo Mercado de Renda Fixa
Estabelece os princpios e normas que devem ser adotados nas emisses de ofertas e
ttulos e valores mobilirios no ambiente do Novo Mercado de Renda Fixa.
- Regulao e Melhores Praticas para o Mercado Aberto
Contm os princpios e as regras que devem ser observados pelas instituies associadas e aderentes no exerccio de suas atividades de estruturao e negociao de ativos
e instrumentos financeiros nos mercados de renda fixa e derivativos de balco.
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Os bancos comerciais captam dinheiro de agentes superavitrios e empresta pros agentes deficitrios, dessa maneira ocorre o efeito multiplicador de crdito, ou seja, criao
de moeda.
Deve ser constitudo sob a forma de sociedade annima e na sua denominao social
deve constar a expresso Banco.
Maneiras de captao de recursos:
- Conta Corrente (depsitos a vista);
- CDB / RDB (depsitos a prazo);
- Recursos de Instituies Oficiais;
- Recursos Externos
Maneiras de aplicar os recursos arrecadados:
- Desconto de ttulos;
- Cheque especial em contas correntes
- Operaes de crdito de maneira geral, a curto e mdio prazo.
1.9 Bancos de Investimento
So instituies financeiras privadas especializadas em financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro, alm de administrao de recursos de
terceiros. Deve ser constitudo sob a forma de S.A (Sociedade annima) e em sua denominao social obrigatoriamente deve conter a expresso Banco de Investimento.
- Financiamento de mdio a longo prazo.
Os bancos de investimentos podem manter contas correntes desde que essas no sejam
movimentadas por cheque.
Captao de Recursos:
- Depsitos a prazo
- Repasse de Recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento
por eles administrados.
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aqui.
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Ordem de
compra
SCTVM
BOLSA DE
VALORES
Ordem de
venda
Os investidores no operam diretamente na Bolsa de Valores. Eles precisam das SCTVM
ou SDTVM para emitir ordens de compras ou vendas.
1.12 Sociedade Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios (SDTVM)
So instituies financeiras tambm autorizadas a funcionar pelo BACEN e pela CVM.
Atuam na intermediao de ttulos e valores mobilirios.
Ordem de
compra
SDTVM
BOLSA DE
VALORES
Ordem de
venda
Atualmente no existe mais diferena na forma de atuao das SCTVM e das SDTVM
conforme deciso conjunta
DECISO CONJUNTA (BACEN E CVM N17) 02/03/2009:
Estabeleceu que as SDTVM ficam autorizadas a operar diretamente nos ambientes e
sistemas de negociao dos mercados organizados de bolsa de valores da mesma forma
que as SCTVM
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Bom pessoal, como vocs puderam ver os princpios aqui estudados requerem
dos candidatos utilizao do BOM SENSO. Para responder questes desse
tipo na prova leve sempre em conta isso. A minha sugesto pra vocs que
leiam, se possvel mais de uma vez, cada principio e respondam as questes
referentes a essa parte, pois concerteza alguma pergunta referente aos
princpios sera cobrado na sua prova.
*Os princpios aqui expostos foram consultados no site http://www.ibcpf.org.br/PlanejadorFinanceiro/Codigo-de-etic
2.1 Cdigos ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas (Fundos de investimento)
Objetivo
Estabelecer parmetros pelos quais as atividades das Instituies Participantes, relacionadas constituio e funcionamento de fundos de investimento (Fundos de Investimento), devem se orientar, visando, principalmente, a estabelecer:
I. A concorrncia leal;
II. A padronizao de seus procedimentos;
III. A maior qualidade e disponibilidade de informaes sobre Fundos de Investimento,
especialmente por meio do envio de dados pelas Instituies Participantes ANBIMA;
IV. A elevao dos padres fiducirios e a promoo das melhores prticas do mercado.
O presente Cdigo no se sobrepe legislao e regulamentao vigentes, ainda que
venham a ser editadas normas, aps o incio de sua vigncia, que sejam contrrias s
disposies ora trazidas.
Caso haja contradio entre regras estabelecidas neste Cdigo e normas legais ou
regulamentares, a respectiva disposio deste Cdigo dever ser desconsiderada, sem
prejuzo das demais regras neste contidas.
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Para o registro dos Fundos de Investimento na ANBIMA, deve ser encaminhado pedido
especfico acompanhado dos seguintes documentos:
I. Prospecto do Fundo de Investimento, quando for o caso (Prospecto);
II. Regulamento do Fundo de Investimento (Regulamento);
III. Comprovante de pagamento da taxa de registro;
IV. Formulrio de cadastro.
Prospecto
As Instituies Participantes devem tomar providncias para que sejam disponibilizados aos investidores, quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento, Prospectos
atualizados e compatveis com o Regulamento dos Fundos de Investimento.
O Prospecto deve conter as principais caractersticas do Fundo de Investimento, dentre
as quais as informaes relevantes ao investidor sobre polticas de investimento, riscos
envolvidos, bem como direitos e responsabilidades dos cotistas.
Na capa dos Prospectos dos Fundos de Investimento administrados pelas Instituies
Participantes, que sejam elaborados em conformidade com todos os requisitos estabelecidos neste Cdigo, devem ser impressa a logomarca da ANBIMA, acompanhada de
textos obrigatrios:
ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAES NECESSRIAS AO ATENDIMENTO DAS DISPOSIES DO CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES
PRTICAS PARA OS FUNDOS DE INVESTIMENTO, BEM COMO DAS NORMAS EMANADAS DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS.
A AUTORIZAO PARA FUNCIONAMENTO E/OU VENDA DAS COTAS DESTE FUNDO DE INVESTIMENTO NO IMPLICA, POR PARTE DA COMISSO DE VALORES
MOBILIRIOS OU DA ANBIMA, GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAES
PRESTADAS, OU JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DO FUNDO, DE SEU ADMINISTRADOR OU DAS DEMAIS INSTITUIES PRESTADORAS DE SERVIOS.
Quando for o caso, dependendo dos fatores de risco do fundo:
ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO
PARTE INTEGRANTE DA SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA
FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS
PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS, PODENDO INCLUSIVE ACARRETAR PERDAS SUPERIORES AO CAPITAL APLICADO E A CONSEQUENTE OBRIGAO DO COTISTA DE
APORTAR RECURSOS ADICIONAIS.
Devem ainda ser impressos, com destaque na capa, na contracapa ou na primeira pgina
do Prospecto, os seguintes avisos ou avisos semelhantes com o mesmo teor:
O INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO APRESENTA RISCOS PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NO H GARANTIA DE
COMPLETA ELIMINAO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO DE INVESTIMENTO E PARA O INVESTIDOR; O FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE
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Comunicao ao COAF.
Para que o COAF possa desempenhar suas funes corretamente de extrema importncia que as instituies colaborem emitindo informaes. O Banco central devera
ser comunicado quando:
as operaes suspeitas envolvendo moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores
mobilirios, metais ou qualquer outro ativo passvel de ser convertido em dinheiro de
valor acima de R$ 10.000,00;
as operaes suspeitas que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado ou
grupo, em um mesmo ms calendrio, superem, por instituio ou entidade, em seu
conjunto, o valor de R$ 10.000,00;
depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque,
de valor igual ou superior a R$100.000,00, independentemente de serem suspeitas ou
no.
*Os conceitos aqui exposto foram retirados do site do COAF e da CVM
2.4- TICA NA VENDA: VENDA CASADA
Venda casada uma forma de vincular a compra de um produto ou servio a outro uma
forma de vincular a compra de um produto ou servio a outro.
Suponhamos que um cliente vai at o banco precisando de um emprstimo e o gerente
somente libera esse crdito caso o cliente adquira um seguro. Isso configura uma VENDA
CASADA.
2.5- ANALISE DO PERFIL DO INVESTIDOR (API)
A Analise do Perfil do Investidor nada mais que um questionrio onde pode-se obter
qual o melhor investimento, ou o mais recomendado, para o perfil do cliente em questo.
O objetivo do API auxiliar o cliente na tomada de deciso de investimentos.
O cliente pode recusar a preencher esse formulrio, no entanto ele deve declarar por
escrito ou eletronicamente que optou por no respond-lo.
Existe 3 perfis: o conservador, o moderado e o agressivo.
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Empresa:
Precisa de $$
Mercado
Primrio:
Investidores
investem na
empresa
Mercado
Secundrio:
Investidores
negociam
entre si
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Cotistas
Fundo de
Investimento
Ttulos e
valores
mobilirios
Cotas
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O resumo das decises da Assembleia Geral deve ser enviado a cada cotista no prazo de
at 30 (trinta) dias aps a data de sua realizao, podendo ser utilizado para esse fim o
extrato de conta mensal.
A instruo CVM 409, que regulamenta a indstria de fundos de investimento, obriga a
realizao anual de uma assembleia geral, para deliberar sobre as demonstraes contbeis do fundo, no prazo de at 120 (cento e vinte) dias aps o trmino do exerccio
social.
Entretanto, independente dessa assembleia geral, o administrador, o gestor, o
custodiante ou o cotista ou grupo de cotistas que detenha, no mnimo, 5% (cinco por
cento) do total de cotas emitidas, podero convocar a qualquer tempo assembleia geral
de cotistas, para deliberar sobre ordem do dia de interesse do fundo ou dos cotistas.
A Assembleia geral poder ser instalada com a presena de qualquer nmero de cotistas.
Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira do fundo, inclusive em decorrncia de pedidos de resgates incompatveis com a liquidez existente, ou
que possam implicar alterao do tratamento tributrio do fundo ou do conjunto dos
cotistas, em prejuzo destes ltimos, o administrador poder declarar o fechamento do
fundo para a realizao de resgates, sendo obrigatria a convocao de Assembleia
Geral Extraordinria, no prazo mximo de 1 (um) dia, para deliberar, no prazo de 15
(quinze) dias, a contar da data do fechamento para resgate, sobre as seguintes
possibilidades:
I. substituio do administrador, do gestor ou de ambos;
II. reabertura ou manuteno do fechamento do fundo para resgate;
III. possibilidade do pagamento de resgate em ttulos e valores mobilirios;
IV. ciso do fundo; e
V. liquidao do fundo.
De acordo com os procedimentos definidos no regulamento, a assembleia geral pode
ser realizada por meio eletrnico, devendo estar resguardados os meios para garantir a
participao dos cotistas e a autenticidade e segurana na transmisso de informaes,
particularmente os votos, que devem ser proferidos por meio de assinatura eletrnica
legalmente reconhecida.
5.8 - DIREITOS E OBRIGAES DOS CONDMINOS.
O cotista deve ser informado:
Qual o OBJETIVO do fundo de investimento;
Da poltica de investimento do fundo e dos riscos dessa poltica de investimentos;
Das taxas de administrao e de desempenho cobradas, ou critrios para sua fixao,
bem como das demais taxas e despesas cobradas;
Das condies de emisso e resgate de cotas do fundo e quando for o caso, da referncia de prazo de carncia ou de atualizao da cota;
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do fundo.
h) Caso as informaes divulgadas apresentem incorrees ou impropriedades que possam induzir o investidor a erros de avaliao, a CVM pode exigir:
a cessao da divulgao da informao; e
a veiculao, com igual destaque e por meio do veculo usado para divulgar a informao original, de retificaes e esclarecimentos, devendo constar, de forma expressa,
que a informao est sendo republicada por determinao da CVM.
5.10 - Segregao de funes e responsabilidades
Voltando ao exemplo de um condomnio de casas, h pessoas que zelam pelo condomnio como, por exemplo: faxineira, sindico, porteiro, etc.
Em um fundo de investimentos tambm h prestadores de servios, so eles: ADMINISTRADOR, GESTOR, CUSTODIANTE e DISTRIBUIDOR.
Administrador
O Administrador o responsvel pelo Fundo e pelas informaes, perante os cotistas e
a CVM, devendo estar identificado no regulamento. ele quem constitui o fundo e, no
mesmo ato, aprova seu regulamento.
Pessoa jurdica autorizada pela CVM para o exerccio profissional de administrao de
carteiras de valores mobilirios e responsvel pela administrao do fundo.
Gestor
Pessoa natural ou jurdica autorizada pela CVM para o exerccio profissional de administrao de carteiras de valores mobilirios, contratada pelo administrador em nome do
fundo para realizar a gesto profissional de sua carteira.
Ele o responsvel por comprar os ativos para compor o fundo de acordo com a poltica
de Investimento.
Custodiante
Quando voc aplica seu dinheiro em algum fundo de investimento voc esta comprando
cotas do fundo e quem aplica o dinheiro o GESTOR. Os papis comprados pelo gestor
ficam guardados em uma empresa: O Custodiante.
Distribuidor
Analisando o nome da funo, o distribuidor quem distribui as cotas do fundo de investimento, ou seja, quem vende as cotas do fundo de investimento. O distribuidor pode
ser o administrador ou terceiros contratados por ele.
Auditor Independente
O fundo de investimento deve contratar todos os anos, pelo menos uma vez ao ano, um
auditor que verifique as contas do fundo.
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Partindo do principio de quanto maior for o prazo de investimento maior tende a ser a
volatilidade, os fundos de investimento de curto prazo tem por objetivo apresentar a
menor volatilidade entre os fundos disponveis no mercado.
Investem seus recursos exclusivamente em ttulos pblicos federais ou privados de
baixo risco de crdito. Prazo mximo dos ttulos de 375 dias e o prazo mdio da
carteira do fundo deve ser inferior a 60 dias. Sendo permitida a utilizao de derivativos
somente para proteo da carteira (hedge) e a realizao de operaes compromissadas
lastreadas em ttulos pblicos federais.
Nos fundos de curto prazo no pode ser cobrado taxa de performance, a no ser se que
esse fundo seja constitudo para investidor qualificado.
Fundo Renda Fixa Referenciado
Como o nome diz, os fundos referenciados acompanham (referencia-se) a um determinado indicador. Esses fundos devem conter em sua denominao o seu indicador de
desempenho. Nesse sentido o investidor ao ver o nome do fundo j tem uma ideia do
ndice que esse fundo acompanha.
Os fundos referenciados devem investir, no mnimo, 80% de suas carteiras em ttulos
pblicos federais ou em ttulos de renda fixa privados classificados na categoria baixo
risco de crdito. Alm disso, 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, da carteira
deve ser composta por ativos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variao do indicador de desempenho (benchmark) escolhido.
Nos fundos referenciados no pode ser cobrado taxa de performance, a no ser se que
esse fundo seja constitudo para investidor qualificado.
Fundos de Renda Fixa Simples
O fundo classificado como Renda Fixa que atenda s condies abaixo deve incluir,
sua denominao, o sufixo Simples.
Aplica 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, de seu patrimnio lquido representado, isolada ou cumulativamente em ttulos da dvida pblica federal ou ttulos de renda
fixa de emisso de instituies financeiras que possuam classificao de risco atribuda
pelo gestor, no mnimo, equivalente queles atribudos aos ttulos da dvida pblica federal. Constitudo sob a forma de condomnio aberto.
O gestor do Fundo Renda Fixa Simples deve adotar estratgia de investimento que
proteja o fundo de riscos de perdas e volatilidade.
Vedaes: No pode cobrana de taxa de performance, nem realizar investimentos no
exterior, nem concentrar suas aplicaes em crditos privados (mais de 50%), no pode
ainda, se transformar em undo fechado nem qualquer outra transformao ou mudana
de classificao do fundo.
Fundo Renda Fixa Dvida Externa
Os fundos da dvida externa aplicam no mnimo 80% do seu patrimnio liquido em
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Sistema come-cotas
O sistema de recolhimento dos fundos de investimento (exceto o fundo de aes e os
fechados) recolhido semestralmente (maio e novembro) pelo sistema come-cotas.
Para esse sistema utiliza-se 20% para fundos de curto prazo e 15% para fundos de longo
prazo. Dessa forma, deduzido automaticamente do cotista o imposto de renda a cada
seis meses.
IMPORTANTE: A cobrana de come-cotas reduz a quantidade de cotas num fundo e no
o valor da cota.
Imposto de renda em fundo de aes
Os fundos de aes contam com alquota nica de Imposto de Renda, independente do
prazo que o recurso esta investido.
a mesma alquota de 15% para qualquer prazo de aplicao.
O recolhimento somente feito no resgate, no h a cobrana de I.R no semestre.
Imposto sobre operaes financeiras (IOF)
O IOF um imposto que incide sobre o rendimento do fundo de investimento nos resgates feito em um perodo inferior a 30 dias a contar da data da aplicao, se a aplicao
foi feita h 30 dias ou mais no h cobrana de IOF.
O IOF, quando cobrado, incide antes do imposto de renda.
Compensao de perdas no pagamento de Imposto de renda
Quando o investidor aplica em vrios fundos do mesmo administrador, a perda realizada
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em um fundo pode ser utilizada para abater o rendimento que ser tributado em outro
fundo, desde que os fundos tenham a mesma classificao.
Fundos de Curto Prazo podem compensar com Fundos de Curto Prazo do mesmo administrador.
O administrador dos fundos no obrigado a oferecer essa compensao, porm sua
capacidade de oferec-la ao cliente uma vantagem competitiva.
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Ao
Capital Social da empresa
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Empresa
Agente
Underwriter
IPO
(emite aesunderwriting)
Mercado
Secundrio
Mercado
Primrio
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investidores emitem ordem de compra e venda tornando mais gil e simples as negociaes em bolsa de valores.
6.6 - IPO (Oferta Pblica Inicial de Aes)
Ocorre um IPO quando as aes de determinada empresa negociada pela primeira vez.
A partir desse momento a empresa torna-se uma S.A aberta.
A prova cobra alguns conceitos do conjunto de operaes que tem relao ao IPO,
muito importante entenderem esses conceitos tambm. Como por exemplo:
Perodo de Reserva
Esse o perodo em que os investidores avisam suas corretoras de quantas aes desejam comprar da empresa que esta passando pelo processo de IPO.
Rateio
Pra quem conhece um pouco de contabilidade j esta familiarizado com esse conceito. O
rateio ocorre aps o perodo de reserva caso a procura (demanda) pelas aes daquela
empresa for maior que a oferta, ou seja, ocorre uma diviso do total de aes entre os
investidores interessados naquela ao.
Ordem a mercado
uma ordem de compra ou venda que especifica somente o tipo de ao e a quantidade
a ser adquirida ou vendida. Deve ser executado no ato do seu recebimento quando o
investidor deseja comprar ou vender a ao naquele momento, no importando o preo
que o mesmo ir pagar ou receber.
Ordem Limitada
quando o investidor emite uma ordem de compra ou venda e a operao deve ser
executada respeitando o preo estipulado pelo investidor. A operao deve ser executada por um preo melhor ou igual que o especificado pelo cliente.
6.7 - Direitos e Proventos em uma ao.
Dividendos
Dividendos a distribuio dos lucros por parte da empresa de capital aberto. Por lei a
empresa deve distribuir no mnimo 25% do seu lucro liquido.
Juros sobre o capital prprio
So proventos pagos em dinheiro como os dividendos, porm a diferena para os dividendos que esses proventos so deduzidos do lucro tributvel da empresa.
Bonificao
A bonificao a distribuio de novas aes para os atuais acionistas, pelo aumento do
capital. Excepcionalmente pode ocorrer a distribuio de bonificao em dinheiro.
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Subscrio
o direito dos atuais acionistas de uma empresa manter o mesmo percentual no capital
social da empresa, isso ocorre quando h um aumento no capital. Garante a possibilidade de o acionista manter a mesma participao no capital total.
Grupamento (Inplit)
Significa reduzir a quantidade de aes aumentando o valor de cada ao, o objetivo
diminuir o risco.
Desdobramento (Split)
Significa aumentar a quantidade de aes diminuindo o valor de cada ao, o objetivo
aumentar a liquidez.
Com relao a risco em aes devemos ter cincia de que no h risco de crdito.
6.8 - Sociedade Annimas (S.A) Capital Aberto e Capital Fechado
S.A Aberta -> Os valores mobilirios so admitidos negociao em mercados organizados de Bolsa e Balco.
S.A Fechada -> Os valores mobilirios no so negociados no mercado.
S.A aberta
Empresa
S.A fechada
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A LCI contm:
- o nome da instituio emitente e as assinaturas de seus representantes;
- nmero de ordem, o local e a data de emisso; a denominao Letra de Crdito Imobilirio;
- o valor nominal e a data de vencimento; a forma, a periodicidade e o local de pagamento do principal, dos juros e, se for o caso, da atualizao monetria;
- os juros, fixos ou flutuantes, que podero ser renegociveis, a critrio das partes;
- a identificao dos crditos caucionados e seu valor; o nome do titular; e a clusula
ordem, se endossvel.
O prazo de uma LCI o prazo das obrigaes imobilirias que serviram de base para o
seu lanamento.
O investidor possui o beneficio de Iseno de cobrana de Imposto de Renda, alm de
contar com a proteo do FGC (Fundo garantidor de crdito) at R$ 250.000,00.
CRI (Certificado de Recebveis Imobilirios)
A CRI um investimento de longo prazo emitido por companhias securitizadoras.
Esse investimento possui lastro em empreendimentos imobilirios que pagam juros ao
investidor.
Somente CRI com valor nominal mnimo de R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) pode
ser objeto de distribuio pblica.
Tem iseno de imposto de renda para pessoa fsica e destinado apenas a investidores
qualificados.
Investimentos em CRI no esto cobertos pelo FGC.
Algumas vantagens:
- Investimento de longo prazo superior a rendimento de ttulos pblicos.
- Possui garantia real
Para emitir uma CRI necessria autorizao da CVM.
6.13 - CDB (Certificado de depsito bancrio)
O CDB um ttulo de renda fixo utilizado para a captao de recursos por parte dos
bancos.
Os bancos mltiplos e comerciais podem emitir CDB.
O CDB conta com a garantia do Fundo Garantidor de Crdito (FGC).
A rentabilidade do CDB pode ser pr-fixada e ps-fixada.
Importante: O CDB no pode ser indexado a variao cambial. Para ser indexado
necessrio fazer um contrato de Swap.
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6.14 - Debntures
As debntures so ttulos de dvida emitidos por sociedades por aes e que conferem
aos seus titulares direitos de crdito contra a companhia emissora.
As empresas no financeiras de capital aberto utilizam-se desse instrumento para captar
recursos de mdio e longo prazo.
Ao contrario de outros instrumentos financeiros a debnture no padronizada, ou seja:
- No h um padro de prazo de vencimento, no entanto o prazo mnimo para resgate
de 365 dias.
- Pode ter vrios tipos de remuneraes como por exemplo: atravs de correo
monetria e juros, atravs de prmio (vinculado a receita da empresa emissora).
- Amortizao programada (de acordo com a empresa emissora)
A debnture no possui a garantia do Fundo garantidor de crdito (FGC).
Devemos saber que, de maneira geral, o valor de emisses de debntures de uma
empresa no pode exceder seu capital social.
Os debenturistas podem ter alguns atrativos para o investimento, desde que esteja especificado na escritura. Alguns direitos do debenturista:
- Garantia contra o risco de crdito da empresa emissora (inadimplncia).
- Conversibilidade das debntures em aes da empresa.
6.15 - Nota promissria (Comercial Paper)
As notas promissrias podem ser emitidas por companhias fechadas (S.A fechada) e
aberta (S.A aberta).
A nota promissria tambm conhecida como comercial paper e no possui garantia
real, sendo assim recomendado para empresas com boa reputao de crdito.
As instituies financeiras, as sociedades corretoras e as distribuidoras de ttulos e
valores mobilirios so vedadas de ofertar publicamente notas promissrias.
O prazo de uma nota promissria funciona da seguinte maneira:
Prazo mnimo: 30 dias
Prazo Maximo: S.A Aberta -> 360 dias
S.A Fechada -> 180 dias
6.16 - Ttulos Pblicos
Ttulos pblicos so emitidos em funo do dficit oramentrio do governo.
Em sua maior parte, a dvida pblica federal proveniente dos Ttulos Pblicos Federais.
Os TPF possui rentabilidade pr-fixada e ps-fixada
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