RaiaDrogasil DFP 20160218 PT

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - RAIA DROGASIL SA
Verso : 1
ndice
Dados da Empresa
Composio do Capital
Proventos em Dinheiro
DFs Individuais
Balano Patrimonial Ativo
Balano Patrimonial Passivo
Demonstrao do Resultado
Demonstrao do Resultado Abrangente
Demonstrao do Fluxo de Caixa
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
11
DMPL - 01/01/2014 31/12/2014
12
DMPL - 01/01/2013 31/12/2013
13
Demonstrao do Valor Adicionado
14
DFs Consolidadas
Balano Patrimonial Ativo
16
Balano Patrimonial Passivo
18
Demonstrao do Resultado
20
Demonstrao do Resultado Abrangente
22
Demonstrao do Fluxo de Caixa
23
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
Demonstrao do Valor Adicionado
25
26
Relatrio da Administrao
28
Notas Explicativas
50
Pareceres e Declaraes
Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva
97
Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente
98
Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras
99
Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes
100
Verso : 1
Dados da Empresa / Composio do Capital

Nmero de Aes
(Unidades)
ltimo Exerccio Social

31/12/2015
Do Capital Integralizado
Ordinrias
Preferenciais
Total
330.386.000
0
330.386.000
Em Tesouraria
Ordinrias
Preferenciais
Total
1.100.000
0
1.100.000
PGINA: 1 de 100
Verso : 1
Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro

Evento
Aprovao
Provento
Incio Pagamento
Espcie de Ao
Classe de Ao
Provento por Ao
(Reais / Ao)
Reunio do Conselho de
Administrao
23/03/2015
Juros sobre Capital Prprio
01/12/2015
Ordinria
0,09809
Administrao
22/06/2015
01/12/2015
Ordinria
0,10811
Administrao
21/09/2015
30/05/2016
Ordinria
0,11965
Administrao
11/12/2015
30/05/2016
Ordinria
0,13043
PGINA: 2 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
Ativo Total
4.636.460
4.049.289
3.614.093
1.01
Ativo Circulante
2.637.016
2.243.931
1.903.575
1.01.01
Caixa e Equivalentes de Caixa
264.549
281.189
241.885
1.01.03
Contas a Receber
670.123
573.580
482.212
1.01.03.01
Clientes
572.083
465.990
373.259
1.01.03.01.01 Cheques a Receber
2.836
6.331
5.870
507.980
402.376
325.634
1.01.03.01.03 PBM - Programa de Benefcio de Medicamentos
47.681
38.265
23.932
1.01.03.01.04 Convnios com Empresas
20.479
20.249
19.003
1.01.03.01.08 (-) Proviso p/Crdito de Liq. Duvidosa
-6.893
-1.231
-1.180
1.01.03.02
98.040
107.590
108.953
8.470
6.090
4.329
1.01.03.02.02 Devolues a Fornecedores
10.427
16.164
20.608
1.01.03.02.03 Acordos Comerciais
61.536
74.087
80.628
1.01.03.01.02 Cartes de Crdito e Dbito
Outras Contas a Receber
1.01.03.02.01 Adiantamentos a Funcionrios
1.01.03.02.08 Outros
17.607
11.249
3.388
1.01.04
Estoques
1.633.604
1.340.199
1.132.620
1.01.04.01
Mercadorias de Revenda
1.653.305
1.369.604
1.150.175
1.01.04.02
Materiais
4.611
7.013
8.626
1.01.04.03
(-) Proviso p/Perdas com Mercadorias
-24.312
-36.418
-26.181
1.01.06
Tributos a Recuperar
59.068
39.042
38.658
1.01.06.01
Tributos Correntes a Recuperar
59.068
39.042
38.658
1.01.07
Despesas Antecipadas
1.02
Ativo No Circulante
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
1.02.01.03
Contas a Receber
1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber

1.02.01.07
1.02.01.09
Outros Ativos No Circulantes
1.02.01.09.04 Depsitos Judiciais
9.672
9.921
8.200
1.999.444
1.805.358
1.710.518
44.261
32.664
23.350
346
366
355
346
366
355
2.029
852
373
41.886
31.446
22.622
18.730
14.116
10.763
PGINA: 3 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
1.02.01.09.05 Tributos a Recuperar
22.595
16.769
11.298
1.02.01.09.06 Precatrios
561
561
561
1.02.02
Investimentos
23.497
1.02.02.01
Participaes Societrias
23.497
23.497
1.02.02.01.02 Participaes em Controladas

1.02.03
Imobilizado
1.02.04
Intangvel
801.283
647.673
536.629
1.130.403
1.125.021
1.150.539
PGINA: 4 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
Passivo Total
4.636.460
4.049.289
3.614.093
2.01
Passivo Circulante
1.614.754
1.275.050
1.020.004
2.01.01
Obrigaes Sociais e Trabalhistas
163.430
141.548
116.352
2.01.01.01
Obrigaes Sociais
2.01.01.02
Obrigaes Trabalhistas
2.01.02
2.01.02.01
2.01.03
2.01.03.01
30.433
37.145
32.051
132.997
104.403
84.301
Fornecedores
1.177.928
871.477
671.455
Fornecedores Nacionais
1.177.928
871.477
671.455
Obrigaes Fiscais
55.398
42.230
65.920
Obrigaes Fiscais Federais
20.406
15.924
10.605
1.859
1.963
2.01.03.01.02 Outras Obrigaes Fiscais Federais
20.406
14.065
8.642
2.01.03.02
Obrigaes Fiscais Estaduais
33.104
25.204
54.547
2.01.03.03
Obrigaes Fiscais Municipais
1.888
1.102
768
2.01.04
Emprstimos e Financiamentos
102.266
97.710
83.944
2.01.04.01
2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar
102.266
97.710
83.944
2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional
102.266
97.710
83.944
2.01.05
Outras Obrigaes
101.818
106.940
68.597
2.01.05.02
Outros
101.818
106.940
68.597
2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar
24.402
28.664
9.464
2.01.05.02.04 Aluguis
44.371
33.775
22.022
604
2.01.05.02.06 Demais Contas a Pagar
33.045
44.501
36.507
2.01.06
Provises
13.914
15.145
13.736
2.01.06.01
Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis
3.439
5.302
5.005
93
93
93
3.346
5.209
4.912
10.475
9.843
8.731
2.01.05.02.05 Luvas Comerciais
2.01.06.01.01 Provises Fiscais

2.01.06.01.05 Provises para Demandas Judiciais
2.01.06.02
Outras Provises
2.01.06.02.06 Provises p/Obrigaes Diversas

2.02
Passivo No Circulante
10.475
9.843
8.731
387.897
317.302
267.106
PGINA: 5 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
2.02.01
187.419
183.527
160.881
2.02.01.01
187.419
183.527
160.881
187.419
183.527
160.881

2.02.02
Outras Obrigaes
35.332
3.726
4.224
2.02.02.01
Passivos com Partes Relacionadas
31.632
2.02.02.01.02 Dbitos com Controladas

2.02.02.02
Outros
2.02.02.02.03 Programa de Recuperao Fiscal
31.632
3.700
3.726
4.224
3.700
3.726
4.224
2.02.03
Tributos Diferidos
161.826
125.946
93.980
2.02.03.01
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
161.826
125.946
93.980
2.02.04
Provises
3.320
4.103
8.021
2.02.04.01
3.320
4.103
8.021
3.320
4.103
8.021
2.03
Patrimnio Lquido
2.633.809
2.456.937
2.326.983
2.03.01
Capital Social Realizado
1.808.639
908.639
908.639
2.03.02
Reservas de Capital
128.767
1.019.791
1.039.935
2.03.03
Reservas de Reavaliao
2.03.04
Reservas de Lucros
2.03.04.01
Reserva Legal
2.03.04.02
Reserva Estatutria
2.03.04.08
Dividendo Adicional Proposto
2.03.06
Ajustes de Avaliao Patrimonial
12.569
12.755
12.941
714.064
515.752
365.468
42.454
25.444
14.375
623.367
449.977
342.795
48.243
40.331
8.298
-30.230
PGINA: 6 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
3.01
Receita de Venda de Bens e/ou Servios
8.845.582
7.351.456
6.207.168
3.01.01
Receita Bruta de Vendas e/ou Servios
9.239.201
7.658.890
6.464.103
3.01.02
Impostos Incidentes sobre Vendas
-277.539
-221.733
-197.812
3.01.03
Abatimentos
3.02
Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
3.03
Resultado Bruto
2.707.938
2.143.831
1.735.861
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
-2.206.729
-1.801.066
-1.570.342
3.04.01
Despesas com Vendas
-1.737.740
-1.409.067
-1.188.077
3.04.02
Despesas Gerais e Administrativas
-460.086
-382.526
-335.199
3.04.02.01
Administrativas
-233.240
-194.958
-176.463
3.04.02.02
Depreciaes e Amortizaes
-226.846
-187.568
-158.736
3.04.05
Outras Despesas Operacionais
-8.390
-9.473
-47.066
3.04.05.01
Despesas Extraordinrias
-8.390
-9.473
-47.066
3.04.06
Resultado de Equivalncia Patrimonial
-513
3.05
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
501.209
342.765
165.519
3.06
Resultado Financeiro
-64.402
-40.541
-26.132
3.06.01
Receitas Financeiras
3.06.02
Despesas Financeiras
3.07
3.08
-116.080
-85.701
-59.123
-6.137.644
-5.207.625
-4.471.307
86.527
58.460
35.614
-150.929
-99.001
-61.746
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
436.807
302.224
139.387
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
-96.601
-80.838
-38.402
3.08.01
Corrente
-60.625
-48.776
-8.347
3.08.02
Diferido
-35.976
-32.062
-30.055
3.09
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
340.206
221.386
100.985
3.11
Lucro/Prejuzo do Perodo
340.206
221.386
100.985
3.99
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.01
Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01
ON
1,03272
0,67232
0,30566
3.99.02
Lucro Diludo por Ao
3.99.02.01
ON
1,03272
0,67232
0,30566
PGINA: 7 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado Abrangente

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
4.01
Lucro Lquido do Perodo
340.206
221.386
100.985
4.03
Resultado Abrangente do Perodo
340.206
221.386
100.985
PGINA: 8 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
6.01
Caixa Lquido Atividades Operacionais
508.009
340.428
295.092
6.01.01
Caixa Gerado nas Operaes
693.159
521.804
342.421
6.01.01.01
Lucro Lquido Antes do I.R. e C.S.L.L
436.807
302.224
139.387
6.01.01.02
226.846
187.568
158.736
6.01.01.03
Plano de Remunerao com Aes Restritas, Lquido
3.471
754
6.01.01.04
Juros sobre Opo de Compra de Aes Adicionais
1.402
6.01.01.05
Resultado na Venda ou Baixa do Ativo Imobilizado e Intangvel
4.727
-834
9.888
6.01.01.06
(Reverso) Proviso para Demandas Judiciais
-3.646
-3.447
2.856
6.01.01.07
(Reverso) Proviso para Perdas no Estoque
-12.106
10.238
15.267
6.01.01.08
(Proviso) Reverso para Crditos de Liquidao Duvidosa
5.514
-1.987
-1.039
6.01.01.09
(Reverso) Proviso para Encerramento de lojas
-1.415
3.651
6.01.01.10
Despesas de Juros
31.046
23.637
17.326
6.01.01.11
513
6.01.02
Variaes nos Ativos e Passivos
-103.539
-117.373
-22.505
6.01.02.01
Clientes e Outras Contas a Receber
-101.818
-89.383
-28.592
6.01.02.02
Estoques
-281.299
-217.816
-174.492
6.01.02.03
Outros Ativos Circulantes
-23.933
683
60.648
6.01.02.04
Ativos no Realizvel a Longo Prazo
-11.596
-9.312
-2.868
6.01.02.05
Fornecedores
299.806
195.062
95.868
6.01.02.06
Salrios e Encargos Sociais
21.881
25.196
23.455
6.01.02.07
Impostos, Taxas e Contribuies
-7.619
-41.387
25.898
6.01.02.08
Outras Obrigaes
-9.558
7.831
-28.695
6.01.02.09
Aluguis a Pagar
10.597
11.753
6.273
6.01.03
Outros
-81.611
-64.003
-24.824
6.01.03.01
Juros pagos
-20.515
-19.498
-10.651
6.01.03.02
I.R e Contribuio Social Pagos
6.02
Caixa Lquido Atividades de Investimento
6.02.01
Aquisio de Controlada
6.02.02
Aquisies de Imobilizado e Intangvel
-61.096
-44.505
-14.173
-401.540
-270.970
-236.810
-18.505
-384.841
-274.650
-238.207
PGINA: 9 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
6.02.03
Recebimentos por Vendas de Imobilizados
1.806
3.680
1.397
6.03
Caixa Lquido Atividades de Financiamento
-123.109
-30.154
16.640
6.03.01
Emprstimos e Financiamentos Tomados
95.778
121.082
106.399
6.03.02
Pagamentos de Emprstimos e Financiamentos
-97.863
-88.811
-60.420
6.03.03
Recompra de Aes
-20.898
6.03.04
Juros sobre Capital Prprio e Dividendo Pagos
-121.024
-41.527
-29.339
6.05
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes
-16.640
39.304
74.922
6.05.01
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
281.189
241.885
166.963
6.05.02
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
264.549
281.189
241.885
PGINA: 10 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
908.639
1.019.791
528.507
2.456.937
5.03
Saldos Iniciais Ajustados
908.639
1.019.791
528.507
2.456.937
5.04
Transaes de Capital com os Scios
900.000
-891.024
7.912
-149.992
-30.230
-163.334
5.04.01
Aumentos de Capital
900.000
-900.000
5.04.06
Dividendos
48.243
-48.243
5.04.07
-102.007
-102.007
5.04.08
JSCP de 2014 Aprovado na AGO de 9 de Abril de 2015
-40.331
-40.331
5.04.09
Juros sobre Capital Prprio Prescrito
258
258
5.04.10
Plano de Aes Restritas
3.471
3.471
5.04.11
Aes Restritas - Aquisio da 4Bio
5.505
5.505
5.04.12
Opo de Venda Detida pelo No Controlador
-30.230
-30.230
5.05
Resultado Abrangente Total
340.206
340.206
5.05.01
340.206
340.206
5.06
Mutaes Internas do Patrimnio Lquido
190.214
-190.214
5.06.01
Constituio de Reservas
190.400
-190.400
5.06.02
Realizao da Reserva Reavaliao
-282
282
5.06.03
Tributos sobre a Realizao da Reserva de Reavaliao
96
-96
5.07
Saldos Finais
1.808.639
128.767
726.633
-30.230
2.633.809
PGINA: 11 de 100
Verso : 1
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
908.639
1.039.935
378.409
2.326.983
5.03
908.639
1.039.935
378.409
2.326.983
5.04
-20.144
32.033
-103.321
-91.432
5.04.04
Aes em Tesouraria Adquiridas
-20.898
-20.898
5.04.06
Dividendos
40.331
-40.331
5.04.07
-63.186
-63.186
5.04.08
JSCP de 2013 aprovado na AGO de 23 de abril de 2014
-8.298
-8.298
5.04.09
196
196
5.04.10
754
754
5.05
221.386
221.386
5.05.01
221.386
221.386
5.06
118.065
-118.065
5.06.01
118.251
-118.251
5.06.02
-282
282
5.06.03
5.07
Saldos Finais
96
-96
908.639
1.019.791
528.507
2.456.937
PGINA: 12 de 100
Verso : 1
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
908.639
1.039.935
316.085
2.264.659
5.03
908.639
1.039.935
316.085
2.264.659
5.04
61
-38.722
-38.661
5.04.06
Dividendos
8.298
-8.298
5.04.07
-30.602
-30.602
5.04.08
JSCP de 2012 aprovado na AGO de 29 de Abril de 2013
-8.237
-8.237
5.04.09
178
178
5.05
100.985
100.985
5.05.01
100.985
100.985
5.06
62.263
-62.263
5.06.01
62.449
-62.449
5.06.02
-282
282
5.06.03
5.07
Saldos Finais
96
-96
908.639
1.039.935
378.409
2.326.983
PGINA: 13 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
7.01
Receitas
9.119.093
7.578.444
6.407.158
7.01.01
Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios
9.123.122
7.573.231
6.404.866
7.01.02
Outras Receitas
1.485
3.226
1.253
7.01.04
Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa
-5.514
1.987
1.039
7.02
Insumos Adquiridos de Terceiros
-6.269.289
-5.233.304
-4.455.635
7.02.01
Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos
-5.881.819
-4.940.952
-4.157.403
7.02.02
Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros
-382.689
-287.633
-296.236
7.02.03
Perda/Recuperao de Valores Ativos
7.03
Valor Adicionado Bruto
7.04
Retenes
7.04.01
Depreciao, Amortizao e Exausto
7.05
Valor Adicionado Lquido Produzido
7.06
Vlr Adicionado Recebido em Transferncia
7.06.01
7.06.02
86.527
58.460
35.614
7.07
Valor Adicionado Total a Distribuir
2.708.972
2.216.032
1.828.401
7.08
Distribuio do Valor Adicionado
2.708.972
2.216.032
1.828.401
7.08.01
Pessoal
954.773
789.323
680.742
7.08.01.01
Remunerao Direta
753.861
623.745
547.971
7.08.01.02
Benefcios
145.625
120.414
89.586
7.08.01.03
F.G.T.S.
55.287
45.164
43.185
7.08.02
832.065
737.264
685.387
7.08.02.01
Federais
407.956
335.172
252.358
7.08.02.02
Estaduais
412.163
392.599
424.075
7.08.02.03
Municipais
11.946
9.493
8.954
7.08.03
Remunerao de Capitais de Terceiros
581.928
468.059
361.287
7.08.03.01
Juros
273.847
200.720
143.640
7.08.03.02
Aluguis
308.081
267.339
217.647
7.08.04
Remunerao de Capitais Prprios
340.206
221.386
100.985
-4.781
-4.719
-1.996
2.849.804
2.345.140
1.951.523
-226.846
-187.568
-158.736
-226.846
-187.568
-158.736
2.622.958
2.157.572
1.792.787
86.014
58.460
35.614
-513
PGINA: 14 de 100
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
7.08.04.01
Juros sobre o Capital Prprio
7.08.04.02
Dividendos
7.08.04.03
Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
102.007
63.186
30.602
48.243
40.331
8.298
189.956
117.869
62.085
PGINA: 15 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
Ativo Total
4.699.201
1.01
Ativo Circulante
2.685.844
1.01.01
266.051
1.01.03
Contas a Receber
700.092
1.01.03.01
Clientes
601.831
1.01.03.01.01 Cheques a Receber
32.901
507.680
1.01.03.01.03 PBM - Programa de Benefcio de Medicamentos
47.681
1.01.03.01.04 Convnios com Empresas
20.479
1.01.03.01.08 (-) Proviso p/Crdito de Liquidao Duvidosa
-6.910
1.01.03.02
1.01.03.01.02 Cartes de Crdito e Dbito
98.261
1.01.03.02.01 Adiantamento a Funcionrios
8.567
1.01.03.02.02 Devolues a Fornecedores
10.427
1.01.03.02.03 Acordos Comerciais
61.536
1.01.03.02.08 Outros
17.731
1.01.04
Estoques
1.650.453
1.01.04.01
Mercadorias de Revenda
1.670.154
1.01.04.02
Materiais
4.611
1.01.04.03
(-) Proviso p/Perdas com Mercadorias
-24.312
1.01.06
59.530
1.01.06.01
Tributos Correntes a Recuperar
59.530
1.01.07
1.02
Ativo No Circulante
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
1.02.01.03
Contas a Receber
1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber

1.02.01.07
1.02.01.09
Outros Ativos No Circulantes
1.02.01.09.04 Depsitos Judiciais
9.718
2.013.357
44.499
584
584
2.029
41.886
18.730
PGINA: 16 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
1.02.01.09.05 Tributos a Recuperar
22.595
1.02.01.09.06 Precatrios
1.02.03
Imobilizado
1.02.04
Intangvel
561
801.985
1.166.873
PGINA: 17 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
Passivo Total
4.699.201
2.01
Passivo Circulante
1.648.766
2.01.01
Obrigaes Sociais e Trabalhistas
165.409
2.01.01.01
Obrigaes Sociais
2.01.01.02
Obrigaes Trabalhistas
2.01.02
2.01.02.01
2.01.03
2.01.03.01
30.874
134.535
Fornecedores
1.203.382
Fornecedores Nacionais
1.203.382
Obrigaes Fiscais
55.878
Obrigaes Fiscais Federais
20.735
81
2.01.03.01.02 Outras Obrigaes Fiscais Federais
20.654
2.01.03.02
Obrigaes Fiscais Estaduais
33.254
2.01.03.03
Obrigaes Fiscais Municipais
1.889
2.01.04
108.192
2.01.04.01
2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar
108.192
108.192
2.01.05
Outras Obrigaes
101.991
2.01.05.02
Outros
101.991
2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar
24.402
2.01.05.02.04 Aluguis
44.371
2.01.05.02.06 Demais Contas a Pagar
33.218
2.01.06
Provises
13.914
2.01.06.01
3.439
2.01.06.01.01 Provises Fiscais
93
3.346
Outras Provises
10.475
2.01.06.02.06 Provises p/Obrigaes Diversas
10.475

2.01.06.02
2.02
Passivo No Circulante
393.637
2.02.01
188.196
PGINA: 18 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
2.02.01.01
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
188.196
188.196
2.02.02
Outras Obrigaes
36.108
2.02.02.01
Passivos com Partes Relacionadas
31.632
31.632
4.476
4.476
2.02.02.01.04 Dbitos com Outras Partes Relacionadas

2.02.02.02
Outros
2.02.02.02.03 Programa de Recuperao Fiscal

2.02.03
Tributos Diferidos
165.981
2.02.03.01
165.981
2.02.04
Provises
3.352
2.02.04.01
3.352
3.352

2.03
Patrimnio Lquido Consolidado
2.656.798
2.03.01
Capital Social Realizado
1.808.639
2.03.02
Reservas de Capital
128.767
2.03.03
Reservas de Reavaliao
12.569
2.03.04
Reservas de Lucros
714.064
2.03.04.01
Reserva Legal
42.454
2.03.04.02
Reserva Estatutria
623.367
2.03.04.08
48.243
2.03.06
-30.230
2.03.09
Participao dos Acionistas No Controladores
22.989
PGINA: 19 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
3.01
8.897.849
3.01.01
Receita Bruta de Vendas e/ou Servios
9.295.978
3.01.02
Impostos Incidentes Sobre Vendas
-278.605
3.01.03
Abatimentos
3.02
3.03
Resultado Bruto
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
3.04.01
Despesas com Vendas
3.04.02
3.04.02.01
-119.524
-6.183.289
2.714.560
-2.213.697
-1.742.093
-462.786
Administrativas
-235.088
3.04.02.02
-227.698
3.04.05
Outras Despesas Operacionais
-8.818
3.04.05.01
-8.818
3.05
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
500.863
3.06
-64.961
3.06.01
88.786
3.06.02
Despesas Financeiras
-153.747
3.07
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
435.902
3.08
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
-96.117
3.08.01
Corrente
-60.608
3.08.02
Diferido
-35.509
3.09
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
339.785
3.11
Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo
339.785
3.11.01
Atribudo a Scios da Empresa Controladora
340.206
3.11.02
Atribudo a Scios No Controladores
-421
3.99
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.01
Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01
ON
1,03145
0,00000
0,00000
3.99.02
Lucro Diludo por Ao
PGINA: 20 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
3.99.02.01
ON
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
1,03145
0,00000
0,00000
PGINA: 21 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado Abrangente

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
4.01
Lucro Lquido Consolidado do Perodo
339.785
4.03
Resultado Abrangente Consolidado do Perodo
339.785
4.03.01
Atribudo a Scios da Empresa Controladora
340.206
4.03.02
Atribudo a Scios No Controladores
-421
PGINA: 22 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
6.01
Caixa Lquido Atividades Operacionais
501.695
6.01.01
Caixa Gerado nas Operaes
692.919
6.01.01.01
Lucro Lquido Antes do I.R. e C.S.L.L.
435.902
6.01.01.02
227.698
6.01.01.03
Plano de Remunerao com Aes Restritas, Lquido
3.471
6.01.01.04
Juros sobre Opo de Compra de Aes Adicionais
1.402
6.01.01.05
Resultado na Venda ou Baixa do Ativo Imobilizado e Intangvel
4.728
6.01.01.06
(Reverso) Proviso para Demandas Judiciais
-3.614
6.01.01.07
(Reverso) Proviso para Perdas no Estoque
-12.106
6.01.01.08
Proviso (Reverso) para Crditos de Liquidao Duvidosa
5.403
6.01.01.09
(Reverso) Proviso para Encerramento de Lojas
-1.415
6.01.01.10
Despesa de Juros
31.450
6.01.02
Variaes nos Ativos e Passivos
-109.321
6.01.02.01
Clientes e Outras Contas a Receber
-105.873
6.01.02.02
Estoques
-286.992
6.01.02.03
Outros Ativos Circulantes
-23.430
6.01.02.04
Ativos no Realizvel a Longo Prazo
-11.340
6.01.02.05
Fornecedores
305.549
6.01.02.06
21.839
6.01.02.07
-8.662
6.01.02.08
Outras Obrigaes
-11.009
6.01.02.09
Aluguis a Pagar
10.597
6.01.03
Outros
-81.903
6.01.03.01
Juros Pagos
-20.807
6.01.03.02
I.R e Contribuio Social Pagos
-61.096
6.02
Caixa Lquido Atividades de Investimento
-387.475
6.02.01
Aquisio de Controlada
-5.505
6.02.02
Caixa adquirido em combinao de negcio
1.071
6.02.03
Aquisies de Imobilizado e Intangvel
-384.847
PGINA: 23 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
6.02.04
Recebimentos por Vendas de Imobilizados
1.806
6.03
Caixa Lquido Atividades de Financiamento
-129.358
6.03.01
Emprstimos e Financiamentos Tomados
97.761
6.03.02
Pagamentos de Emprstimos e Financiamentos
-105.839
6.03.04
Juros sobre Capital e Dividendos Pagos
-121.280
6.05
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes
-15.138
6.05.01
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
281.189
6.05.02
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
266.051
PGINA: 24 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
908.639
1.019.791
528.507
2.456.937
2.456.937
5.03
908.639
1.019.791
528.507
2.456.937
2.456.937
5.04
900.000
-891.024
7.912
-149.992
-30.230
-163.334
23.410
-139.924
5.04.01
Aumentos de Capital
900.000
-900.000
5.04.06
Dividendos
48.243
-48.243
5.04.07
-102.007
-102.007
-102.007
5.04.08
JSCP de 2014 aprovado na AGO de 9 de

Abril de 2015
-40.331
-40.331
-40.331
5.04.09
258
258
258
5.04.10
3.471
3.471
3.471
5.04.11
Aes Restritas - Aquisio da 4Bio
5.505
5.505
5.505
5.04.12
Opo de Venda Detida pelo No

Controlador
-30.230
-30.230
-30.230
5.04.13
Participao de No Controladores no
Investimento Adquirido
23.410
23.410
5.05
340.206
340.206
-421
339.785
5.05.01
340.206
340.206
-421
339.785
5.06
190.214
-190.214
5.06.01
190.400
-190.400
5.06.02
-282
282
5.06.03
Tributos sobre a Realizao da Reserva

de Reavaliao
96
-96
5.07
Saldos Finais
1.808.639
128.767
726.633
-30.230
2.633.809
22.989
2.656.798
PGINA: 25 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
7.01
Receitas
9.172.537
7.01.01
9.176.455
7.01.02
Outras Receitas
1.485
7.01.04
Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa
-5.403
7.02
-6.317.568
7.02.01
-5.927.464
7.02.02
Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros
-385.323
7.02.03
Perda/Recuperao de Valores Ativos
7.03
Valor Adicionado Bruto
7.04
Retenes
7.04.01
Depreciao, Amortizao e Exausto
7.05
7.06
7.06.02
7.07
7.08
7.08.01
7.08.01.01
-4.781
2.854.969
-227.698
-227.698
2.627.271
Vlr Adicionado Recebido em Transferncia
88.786
88.786
Valor Adicionado Total a Distribuir
2.716.057
2.716.057
Pessoal
957.812
Remunerao Direta
755.019
7.08.01.02
Benefcios
147.383
7.08.01.03
F.G.T.S.
55.410
7.08.02
833.163
7.08.02.01
Federais
407.977
7.08.02.02
Estaduais
413.236
7.08.02.03
Municipais
11.950
7.08.03
585.297
7.08.03.01
Juros
276.961
7.08.03.02
Aluguis
308.336
7.08.04
Remunerao de Capitais Prprios
339.785
7.08.04.01
Juros sobre o Capital Prprio
102.007
PGINA: 26 de 100
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
7.08.04.02
Dividendos
7.08.04.03
Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
7.08.04.04
Part. No Controladores nos Lucros Retidos
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
48.243
189.956
-421
PGINA: 27 de 100
Verso : 1
DIVULGAO DE RESULTADOS 2015
So Paulo, 18 de fevereiro de 2016. A Raia Drogasil S.A. (BM&FBovespa: RADL3) anuncia seus resultados referentes
ao 4 trimestre de 2015 (4T15) e ao ano de 2015. As demonstraes financeiras de Raia Drogasil S.A. foram preparadas
em conformidade com as prticas contbeis adotadas no Brasil e com as IFRS assim como as normas expedidas pela
Comisso de Valores Mobilirios CVM e foram auditadas por nossos auditores independentes de acordo com as
normas brasileiras de auditoria de demonstraes financeiras. Estes demonstrativos so apresentados em milhares de
Reais, e todas as taxas de crescimento referem-se ao mesmo perodo de 2014.
A partir de 2015, nossos resultados incluem os efeitos do Ajuste a Valor Presente na Receita Lquida e no CMV relativos
s contas a pagar e a receber, uma mudana em relao exerccios anteriores quando tais ajustes eram considerados
imateriais. Apresentamos os resultados de 2014 na base comparativa.
Especificamente no 4T15, nossas demonstraes financeiras foram ajustadas para excluir as despesas no recorrentes
referentes aquisio e integrao da 4Bio, bem como outras despesas no recorrentes.
Em 1 de outubro de 2015 conclumos a aquisio de 55% da 4BIO. A partir do 4T15, nossas demonstraes financeiras
passam a ser consolidadas. Para preservar a comparabilidade, os resultados de 2014 e 2015 foram combinados pr-forma.
DESTAQUES COMBINADOS:
Lojas: 1.235 lojas em operao (abertura de 156 lojas e 15 encerramentos)
Receita Bruta: R$ 9,4 bilhes, crescimento de 21,1% (12,5% para mesmas lojas no varejo)
Margem Bruta: 29,0% da receita bruta, crescimento de 1,2 ponto percentual
EBITDA: R$ 743,5 milhes, margem de 7,9% e expanso de 0,9 ponto percentual
Lucro Lquido Ajustado: R$ 391,1 milhes, margem lquida de 4,2% e um incremento de 43,6%
Fluxo de Caixa: R$ 110,4 milhes de fluxo de caixa livre, R$ 19.9 milhes de consumo total
Sumrio
(R$ mil)
2014
2015
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
# de Lojas Raia Drogasil + 4BIO
1.094
1.235
1.094
1.112
1.145
1.180
1.235
131
(11)
156
(15)
51
(5)
19
(1)
38
(5)
37
(2)
62
(7)
1.020
1.147
1.067
1.099
1.126
1.159
1.206
23.772
3.931
26.520
4.698
23.772
3.931
23.851
3.956
25.010
4.230
25.529
4.479
26.520
4.698
145.582
165.299
37.839
38.208
41.115
42.067
43.908
Receita Bruta
7.784.235
9.424.777
2.128.284
2.090.599
2.323.102
2.436.861
2.574.215
Lucro Bruto Ajustado

% da Receita Bruta
2.164.368
27,8%
2.735.741
29,0%
594.060
27,9%
596.563
28,5%
702.775
30,3%
696.319
28,6%
740.084
28,7%
EBITDA Ajustado
% da Receita Bruta
544.499
7,0%
743.516
7,9%
159.678
7,5%
153.875
7,4%
218.910
9,4%
182.611
7,5%
188.120
7,3%
Lucro Lquido Ajustado

% da Receita Bruta
272.432
3,5%
391.133
4,2%
75.681
3,6%
81.459
3,9%
119.346
5,1%
95.463
3,9%
94.865
3,7%
Lucro Lquido
% da Receita Bruta
223.387
2,9%
341.753
3,6%
62.441
2,9%
70.760
3,4%
108.647
4,7%
83.999
3,4%
78.347
3,0%
Fluxo de Caixa Livre
76.367
110.352
103.235
(29.300)
38.311
68.239
35.613
Abertura de Lojas
Fechamento de Lojas
# de Lojas (mdia do perodo)
# de funcionrios
# de farmacuticos
# de atendimentos (000)
PGINA: 28 de 100
Verso : 1
CARTA AOS ACIONISTAS
O exerccio de 2015 representou mais um ano excepcional para a Raia Drogasil, no qual entregamos resultados
recordes apesar do ambiente macroeconmico desafiador. Estes resultados reforam a natureza defensiva do nosso
setor, que movido pelo rpido envelhecimento da populao brasileira, a robustez da nossa estrutura de capital e
gerao de caixa, que nos blindam de um mercado com crdito escasso e juros crescentes, e a alta qualidade da nossa
execuo, que combina ativos e competncias nicos, concretizando a viso que levou formao da Raia Drogasil
em 2011.
De 2012 a 2014, o foco da Raia Drogasil foi a concluso da integrao e o avano de ambas as marcas para o melhor
padro existente. A nova agenda da Gesto, que comeou em 2014, vem desafiando os limites desta execuo atravs
da inovao e da obteno de novas competncias. Definimos quatro Pilares Estratgicos que nos permitiro continuar
criando novos diferenciais e melhorar a prestao de servio: Acelerar a Expanso Orgnica, Introduzir Novos
Formatos, Incrementar a Gesto de Categorias e a Experincia de Compras e Envolver, Analisar e Potencializar
Clientes. Tambm identificamos trs facilitadores para a implementao destas estratgias: Pessoas, Processos e
Plataformas.
J em 2015, conseguimos avanar de forma significativa rumo esta viso. Aceleramos o crescimento orgnico de
131 lojas em 2013 e em 2014 para 156 em 2015, um crescimento substancial no ritmo de crescimento, preservando os
padres histricos de qualidade e de retorno esperado e, ao mesmo tempo, obtendo resultados excepcionais nas lojas
novas. Preparamos tambm a Companhia para acelerar o crescimento nos prximos anos. Demos incio parceria
com a Dunnhumby, empresa de data science que nos aportar as capacidades analticas e de big data para podermos
reinventar a nossa Gesto de Categorias e o nosso CRM. Por fim, adquirimos o controle da 4Bio, a segunda maior
varejista de medicamentos especiais do Brasil, e lanamos a UNIVERS, nossa PBM proprietria, focada na captao
da demanda de empresas e operadoras de sade para agregar volumes para as nossas lojas. Acreditamos que este
portflio integrado de ativos de Sade (Varejo, Medicamentos Especiais e PBM) posicionaro a Raia Drogasil para
prestar servios inovadores e integrados para as Indstrias, Operadoras de Sade, Mdicos e Pacientes de maneira
nica no mercado.
Para reinventar a execuo, temos trabalhado obstinadamente nos trs facilitadores estratgicos. Todos os processos
ou plataformas que herdamos em 2014 representavam o que havia de melhor entre Raia e Drogasil, o que, se significou
um excelente ponto de partida, no representa um limite para a nossa execuo. Com o trmino da integrao,
passamos a reavaliar as nossas prticas, estabelecer um plano de melhoria, redesenhar o novo processo, aprimorar
as plataformas e fortalecer a nossa equipe. Esta reinveno resultou em melhorias na prestao de servios e em
produtividade, resultando em saltos na reduo do turnover (alavancado tambm pela atual situao econmica), dos
ndices de faltas de produtos, das perdas de inventrio e no aumento na satisfao dos nossos clientes, dentre outros
indicadores de desempenho. Acreditamos que estas melhorias tiveram um profundo efeito na acelerao do
crescimento e no aumento da rentabilidade.
Encerramos 2015 com R$ 9,4 bilhes de receita bruta combinada, um crescimento de 21,1%, e que evidencia a
natureza defensiva do negcio e as melhorias de execuo. Abrimos 156 lojas e encerramos 15, totalizando 1.235 lojas
espalhadas pelo Brasil. Nos ltimos cinco anos, abrimos um total de 616 lojas, um ritmo de crescimento sem igual no
mercado. A nossa expanso orgnica, somada ao crescimento de mesmas lojas, geraram um incremento na receita
bruta de R$ 1,6 bilho em 2015, aproximadamente o total do faturamento da sexta maior rede de drogarias do Brasil,
consolidando ainda mais a nossa liderana no mercado brasileiro.
O EBITDA totalizou R$ 743,5 milhes, um incremento de 36,5%. A margem EBITDA atingiu 7,9%, uma expanso de
0,9 ponto percentual. O lucro lquido ajustado atingiu R$ 391,1 milhes, uma margem lquida de 4,2%. Geramos em
2015 um fluxo de caixa livre de R$ 110,4 milhes, o terceiro ano consecutivo com fluxo de caixa livre positivo. O fluxo
de caixa das operaes totalizou R$ 499,1 milhes, dos quais R$ 388,7 milhes foram investidos em ativos com forte
disciplina financeira e buscando retornos marginais consistentes com o nosso histrico. Como resultado, o ROIC atingiu
19,4%, um incremento de 4,4 pontos percentuais, e ainda esperamos aument-lo no longo prazo com ganhos de
produtividade e de maturao. Apropriamos R$ 179,2 milhes em JSCP, um crescimento de 140,2% e um payout de
52,6%. O retorno total ao acionista foi de 41,4%, sendo 40,0% da valorizao da ao e 1,4% da distribuio de JSCP.
Por fim, o aumento da liquidez da ao nos permitiu ingressar no IBOVESPA e no IBrX-50, os dois principais ndices
da BM&F Bovespa.
A reinveno da nossa execuo um esforo contnuo, uma vez que as iniciativas mais ambiciosas demandam alguns
anos para frutificar. Ao redefinir os limites da nossa execuo e trabalhar em uma ambiciosa agenda estratgica,
estamos criando a base para impulsionarmos a consolidao do varejo farmacutico brasileiro e para intensificar o ciclo
de prosperidade que teve incio em 2014.
PGINA: 29 de 100
Verso : 1
DESAFIOS E OPORTUNIDADES PARA 2016
Apesar do nosso forte desempenho em 2015, temos ambies ainda maiores para o futuro da Companhia. Temos
diversas iniciativas estratgicas em curso que devem transformar a nossa execuo, a prestao de servios para os
nossos clientes e a criao de valor para os nossos acionistas. Apesar do ambiente econmico desafiador no Brasil
no ter afetado a nossa demanda e a nossa capacidade de crescimento, a alta das taxas de juros e a inflao crescente
nos fizeram ser mais cautelosos em relao ao nosso fluxo de caixa livre, porm mais agressivos em relao obteno
de ganhos de eficincia para mitigar presses inflacionrias e da acelerao do ritmo de abertura de lojas nas nossas
despesas.
Adicionalmente, o nosso elevado padro de execuo, aliado robustez da nossa estrutura de capital e do nosso fluxo
de caixa livre em um mercado to defensivo, proporciona grandes oportunidades de ganho de participao de mercado,
uma vez que enfrentamos diversos concorrentes alavancados que sofrem com presses significativas de caixa e com
execuo declinante.
Diante destes desafios e oportunidades, estabelecemos trs grandes prioridades para o ano:
Implementao do Plano Estratgico: Em 2014, desenvolvemos um plano estratgico para cinco anos que alinham
execuo e inovao atravs de quatro pilares complementares: Acelerar a Expanso Orgnica, Introduzir Novos
Formatos, Incrementar a Gesto de Categorias e a Experincia de Compras, e Engajar, Analisar e Potencializar
Clientes. Em 2015, inauguramos 156 lojas, um aumento significativo sobre as 131 lojas abertas anualmente nos dois
anos anteriores. Para 2016 e 2017, pretendemos abrir 165 e 195 novas lojas, respectivamente, preservando, entretanto,
o mesmo padro de seletividade e de expectativas de retorno. Em relao a formatos, estamos preparando o nosso
formato de baixo custo para representar uma alavanca de crescimento no futuro, e devemos abrir algumas lojas para
avanar em nossa convico. Quanto gesto de categorias, pretendemos aumentar o papel do segmento de beleza
nas nossas lojas e realizar vendas cruzadas para gerar demanda para Medicamentos Especiais, a ser atendida pela
4Bio. Por fim, em CRM, esperamos avanar com a multicanalidade e relanar os programas de fidelidade tanto para
Raia quanto para Drogasil, incorporando os aprendizados do trabalho com a Dunnhumby, que se encontra em estgio
inicial. Estas estratgias podem ter um impacto significativo na acelerao do nosso crescimento e na expanso da
margem nos prximos anos.
Alavancar a Gerao de Caixa e a Estrutura de Capital: A nossa robustez financeira uma das principais vantagens
competitivas em um ambiente de crise, com crdito escasso e taxas de juros crescentes. Reforar a disciplina financeira
em 2016 ser crucial, tanto em funo da crise como da acelerao da expanso orgnica, que aumentar a nossa
necessidade de investimento e desafiar a nossa gerao de fluxo de caixa livre. Isto exigir um maior controle das
despesas e do capital de giro, bem como um maior questionamento dos investimentos no relacionados expanso.
Por outro lado, teremos timas oportunidades de investimento, incluindo uma pr-alta mais agressiva em virtude da
expectativa de um maior reajuste anual de preos, e um maior reforo das nossas apostas em mercados com
expectativa de TIR mais elevadas, onde concorrentes em dificuldades geraram um ambiente competitivo mais
favorvel.
Incrementar a Produtividade: A inflao crescente e a acelerao da nossa expanso orgnica foram e continuaram
representando presses expressivas de despesas. Teremos um foco implacvel na melhora da produtividade em 2016.
Uma das nossas principais iniciativas vem sendo em aprimorar as nossas plataformas proprietrias de TI para melhorar
e agilizar o atendimento e ganhar eficincia. Outro foco ser em pessoas, j que nos beneficiaremos da reduo do
turnover (melhor nvel de servio e custos de contratao mais baixos, dentre outros benefcios), atravs da
implementao de um algoritmo de escala de pessoal e da sua padronizao na Raia e na Drogasil. Tambm estamos
investindo na automao e no aumento da produtividade do nosso principal CD em So Paulo.
Em termos gerais, continuamos otimistas em relao 2016. Acreditamos que a acelerao da nossa expanso,
combinada com uma execuo slida, em um ambiente no qual vrios concorrentes esto sofrendo, deve resultar em
um crescimento robusto da receita e em ganhos de participao de mercado. Tambm acreditamos que as presses
inflacionrias e as presses da acelerao do nosso crescimento nas despesas com vendas podem ser mitigadas pela
diluio de despesas administrativas aliada a ganhos de eficincia, sobretudo no segundo semestre. Por fim,
acreditamos que a contnua expanso da nossa margem bruta dever compensar as presses de despesas com
vendas, nos permitindo manter margens similares s de 2015 e sustentar a expanso da margem no longo prazo.
PGINA: 30 de 100
Verso : 1
AQUISIO DO CONTROLE DA 4BIO
Em 1 de outubro de 2015, finalizamos a aquisio de 55% da 4Bio, a segunda maior varejista de Medicamentos
Especiais do Brasil, e a lder de mercado em Reproduo Assistida, Oncologia, Imunobiologia e Ginecologia.
Esta aquisio marcou a nossa entrada no varejo de Medicamentos Especiais, a categoria farmacutica de maior
crescimento no Brasil e no mundo, na qual ainda no atuvamos. Acreditamos que a nossa escala, presena nacional,
capilaridade e reconhecimento de marca, aliados reputao, infraestrutura, cultura empreendedora e conhecimento
de mercado da 4Bio, nos posicionar de forma nica no mercado para liderar a consolidao do varejo de
Medicamentos Especiais no Brasil, nos permitindo oferecer servios altamente inovadores, diferenciados e integrados
para a Indstria, Operadoras de Sade, Mdicos e Pacientes.
A partir do 4T15, as demonstraes financeiras da 4Bio passam a ser consolidadas pela Raia Drogasil. Para preservar
a comparabilidade histrica, reportamos os resultados de 2014 e 2015 combinados pr-forma. Demonstramos nas
tabelas abaixo o DRE segmentado da Raia Drogasil e da 4Bio, bem como os resultados combinados em cada trimestre.
Para maiores informaes visite o nosso site: www.raiadrogasil.com.br.
(R$ milhes)
Receita Bruta de Vendas
Lucro Bruto
% Receita Bruta
Despesas Totais
% Receita Bruta
Despesas com Vendas
% Receita Bruta
% Receita Bruta
EBITDA Ajustado
% Receita Bruta
Depreciao e Amortizao
Despesas/Receitas Financeiras
I.R. e C.S.
% Receita Bruta
Raia Drogasil
2T15
4T14
2014
1T15
2.093,1
588,8
28,1%
(430,0)
(20,5%)
(382,3)
(18,3%)
(47,7)
(2,3%)
158,8
7,6%
(51,6)
(12,5)
(19,4)
75,4
3,6%
7.658,9
2.143,8
28,0%
(1.604,0)
(20,9%)
(1.409,1)
(18,4%)
(194,9)
(2,5%)
539,8
7,0%
(187,6)
(40,5)
(41,3)
270,4
3,5%
2.052,4
590,5
28,8%
(438,1)
(21,3%)
(386,9)
(18,8%)
(51,2)
(2,5%)
152,4
7,4%
(53,5)
(14,4)
(3,4)
81,0
3,9%
(R$ milhes)
Receita Bruta de Vendas
Lucro Bruto
% Receita Bruta
Despesas Totais
% Receita Bruta
Despesas com Vendas
% Receita Bruta
% Receita Bruta
EBITDA Ajustado
% Receita Bruta
Despesas/Receitas Financeiras
I.R. e C.S.
% Receita Bruta
2.281,2
695,9
30,5%
(478,7)
(21,0%)
(416,2)
(18,2%)
(62,5)
(2,7%)
217,2
9,5%
(55,6)
(14,7)
(28,0)
118,9
5,2%
3T15
4T15
2015
4T14
2014
1T15
4Bio
2T15
3T15
4T15
2015
2.388,2
689,6
28,9%
(508,4)
(21,3%)
(448,4)
(18,8%)
(60,0)
(2,5%)
181,3
7,6%
(57,7)
(15,0)
(13,5)
95,0
4,0%
2.517,4
731,9
29,1%
(545,8)
(21,7%)
(486,3)
(19,3%)
(59,5)
(2,4%)
186,2
7,4%
(60,0)
(20,3)
(11,7)
94,1
3,7%
9.239,2
2.707,9
29,3%
(1.971,0)
(21,3%)
(1.737,7)
(18,8%)
(233,2)
(2,5%)
737,0
8,0%
(226,8)
(64,4)
(56,7)
389,0
4,2%
35,2
5,2
14,8%
(4,4)
(12,4%)
(3,1)
(8,9%)
(1,2)
(3,4%)
0,9
2,4%
(0,1)
(0,6)
0,1
0,3
0,8%
125,3
20,5
16,4%
(15,8)
(12,6%)
(11,5)
(9,1%)
(4,4)
(3,5%)
4,7
3,7%
(0,2)
(1,6)
(0,8)
2,0
1,6%
38,2
6,1
16,0%
(4,6)
(12,0%)
(3,3)
(8,6%)
(1,3)
(3,4%)
1,5
4,0%
(0,1)
(0,8)
(0,3)
0,4
1,1%
41,9
6,9
16,4%
(5,1)
(12,3%)
(3,8)
(9,0%)
(1,4)
(3,3%)
1,7
4,1%
(0,0)
(1,0)
(0,2)
0,4
1,0%
48,7
6,7
13,7%
(5,3)
(10,9%)
(4,0)
(8,1%)
(1,4)
(2,8%)
1,4
2,8%
(0,1)
(0,6)
(0,2)
0,5
0,9%
56,8
8,2
14,4%
(6,2)
(10,9%)
(4,4)
(7,7%)
(1,8)
(3,3%)
2,0
3,4%
(0,1)
(0,7)
(0,4)
0,8
1,4%
185,6
27,8
15,0%
(21,2)
(11,4%)
(15,4)
(8,3%)
(5,9)
(3,2%)
6,6
3,5%
(0,2)
(3,2)
(1,1)
2,1
1,1%
3T15
4T15
2015
2.436,9
696,3
28,6%
(513,7)
(21,1%)
(452,4)
(18,6%)
(61,3)
(2,5%)
182,6
7,5%
(57,8)
(15,6)
(13,8)
95,5
3,9%
2.574,2
740,1
28,7%
(552,0)
(21,4%)
(490,6)
(19,1%)
(61,3)
(2,4%)
188,1
7,3%
(60,1)
(21,1)
(12,1)
94,9
3,7%
9.424,8
2.735,7
29,0%
(1.992,2)
(21,1%)
(1.753,1)
(18,6%)
(239,1)
(2,5%)
743,5
7,9%
(227,1)
(67,6)
(57,8)
391,1
4,2%
4T14
2014
1T15
2.128,3
594,1
27,9%
(434,4)
(20,4%)
(385,5)
(18,1%)
(48,9)
(2,3%)
159,7
7,5%
(51,7)
(13,0)
(19,3)
75,7
3,6%
7.784,2
2.164,4
27,8%
(1.619,9)
(20,8%)
(1.420,6)
(18,2%)
(199,3)
(2,6%)
544,5
7,0%
(187,8)
(42,2)
(42,1)
272,4
3,5%
2.090,6
596,6
28,5%
(442,7)
(21,2%)
(390,2)
(18,7%)
(52,5)
(2,5%)
153,9
7,4%
(53,6)
(15,2)
(3,7)
81,5
3,9%
Combinado
2T15
2.323,1
702,8
30,3%
(483,9)
(20,8%)
(420,0)
(18,1%)
(63,9)
(2,8%)
218,9
9,4%
(55,6)
(15,7)
(28,2)
119,3
5,1%
PGINA: 31 de 100
Verso : 1
EXPANSO DA REDE
Nmero de Lojas*
Distribuio Etria do Portflio de Lojas

1.235
1.180
MADURA
ANO 3
ANO 2
ANO 1
12,0%
11,9%
12,3%
12,2%
12,7%
11,9%
10,2%
10,2%
10,3%
10,5%
8,6%
11,0%
10,7%
10,7%
10,4%
67,5%
66,9%
66,9%
66,8%
66,5%
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
1.145
1.112
1.094
4T14
Abertas
Fechadas
1T15
2T15
4T14
51
(5)
1T15
19
(1)
3T15
2T15
38
(5)
4T15
3T15
37
(2)
4T15
62
(7)
* Inclui trs lojas da 4Bio
Abrimos 156 novas lojas e fechamos 15 em 2015 (62 aberturas e 7 encerramentos no 4T15), encerrando o ano com
1.235 lojas em operao, considerando as 3 lojas da 4Bio.
Superamos o guidance de 145 aberturas brutas, o que reflete uma acelerao relevante no ritmo de aberturas. Isso foi
possvel devido a um incremento no pipeline de contratos assinados ao longo dos ltimos doze meses em preparao
para a acelerao do crescimento. Estabelecemos um guidance de 165 novas lojas para 2016 e de 195 lojas para
2017.
Ao final do perodo, 33,5% das lojas ainda estavam em maturao, ou seja, ainda no haviam atingido todo o seu
potencial de receita e de rentabilidade. Encerramos o trimestre com a maior proporo de lojas em maturao desde o
3T13.
Atingimos uma participao nacional comparvel de mercado de 10,6%, um incremento pr-forma de 0,9 ponto
percentual sobre 2014, incluindo a participao de mercado da 4Bio. Nossos dados de participao de mercado foram
ajustados pelo IMS Health de forma a excluir os novos informantes para preservar a comparabilidade histrica.
Considerando a adio de novos informantes, a nossa participao nacional foi de 10,3%.
Incrementamos a nossa participao comparvel de mercado na maior parte das regies onde atuamos. O principal
destaque foi So Paulo, onde registramos uma participao de mercado de 22,6%, um ganho de 0,8 ponto percentual
alavancado pelo nosso crescimento orgnico e por um slido crescimento das nossas lojas maduras. Nos demais
estados da regio Sudeste, registramos um ganho de participao de 0,1 ponto percentual.
Registramos uma excelente performance no Nordeste, onde atingimos uma participao de 3,0%, um incremento de
1,7 ponto percentual impulsionado pelo crescimento da operao na BA e pela bem-sucedida entrada em cinco novos
estados durante 2014. Aumentamos a participao de mercado na regio Sul em 0,7 ponto percentual por meio da
maturao das nossas lojas no PR e em SC e da expanso no RS. Por fim, atingimos uma participao de mercado
de 13,0% no Centro-Oeste, uma reduo de 0,3 ponto percentual sobre 2014, pois no abrimos lojas em GO desde
2013.
PGINA: 32 de 100
Verso : 1
Presena Geogrfica Varejo
Participao de Mercado***
21,8
4T15
RN: 7 lojas
PB: 9 lojas
PE: 18 lojas
AL: 5 lojas
10,6
SE: 5 lojas
9,7
BA: 22 lojas
DF: 48 lojas
MT: 10 lojas
4T14
22,6
13,3 13,0
6,8 6,9
GO: 59 lojas
MG: 84 lojas
MS: 16 lojas
5,0
3,0
1,3
RJ: 92 lojas
SP: 722 lojas
PR: 57 lojas
5,7
ES: 25 lojas
SC: 27 lojas
RS: 26 lojas
Total: 1.232 lojas

Raia: 594 lojas
Drogasil*: 638 lojas
DISTRIBUIO DO MERCADO FARMACUTICO POR REGIO (%)
* Inclui as lojas Farmasil
Sudeste**
24,3
SP
26,5
Brasil
100,0
Fonte: IMS Health
Centro-Oeste
8,8
Sul
16,6
Nordeste
18,9
** Inclui a participao da 4Bio somente no total do Brasil

*** Participao comparvel de mercado, excluindo os novos informantes adicionados ao painel nos ltimos 12 meses. Considerando o painel completo o nosso share nacional foi de 10.3%.
RECEITA BRUTA
Receita Bruta Combinada
Mix de Vendas do Varejo

Servios
0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1%
2014 vs 2015 (% )
Perfumaria 27,0% 27,2% 28,2% 28,2% 25,4% 26,5% 28,7%
9.425
186
Raia Drogasil
Ano: 20,6
4T: 20,3
7.784
125
2014 vs 2015
(% )
Ano: 21,5
4T: 22,2
18,1% 17,5%
OTC 17,3% 17,5% 17,0% 17,2%
17,0%
4BIO
Ano: 48,1
4T: 61,3
Ano: 21,8
4T: 20,7
Genrico 11,5% 11,4% 11,2% 11,3% 11,8% 11,4% 11,1%

Ano: 19,2
4T: 19,5
9.239
7.659
2014
2015
2.323
2.437
2.574
42
49
57
2.052
2.281
2.388
2.517
1T15
2T15
3T15
4T15
2.128
2.090
35
38
2.093
4T14
Marca 44,1% 43,8% 43,5% 43,2% 44,6% 44,5% 43,0%
Ano: 20,0
4T: 19,1
2014 2015 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
Encerramos 2015, com uma receita bruta combinada de R$ 9.424,8 milhes (R$ 2.574,2 milhes no trimestre), um
aumento de 21,1% em relao ao ano anterior (21,0% no trimestre). A Raia Drogasil cresceu 20,6% (20,3% no
trimestre), enquanto a 4Bio cresceu 48,1% (61,3% no trimestre). Registramos um crescimento de Perfumaria de 21,5%
(22,2% no 4T15) e de 21,8% (20,7% no trimestre) em OTC, contra um crescimento de 20,0% em medicamentos de
marca (19,1% no trimestre) e de 19,2% em Genricos (19,5% no 4Q15). O surto do Zika vrus ocorrido no 4T15
impulsionou as vendas de repelentes, contribuindo para aumentar a participao da perfumaria.
PGINA: 33 de 100
Verso : 1
Crescimento da Venda Combinada
Cresc. das Mesmas Lojas - Varejo
Cresc. das Lojas Maduras - Varejo
23,2%
21,1%
20,5%
19,7%
20,4%
21,0%
18,7%
14,7%
12,5%
13,0%
11,4%
11,3%
12,0% 12,0%
10,5%
8,5% 8,2%
6,5%
2014 2015 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
2014 2015 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
8,1% 8,3%
6,9%
2014 2015 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
Obtivemos um crescimento mdio de 12,5% nas mesmas lojas e de 8,5% nas lojas maduras. No 4T15 as mesmas lojas
cresceram 12,0% enquanto as lojas maduras cresceram 8,3%. importante mencionar que no 4T15 tivemos um efeito
calendrio negativo, o qual penalizou as nossas vendas em 0,6%
Em 2015 o Mercado farmacutico Brasileiro cresceu 14,3% (7,4% em unidades vendidas) de acordo com a IMS Health,
o que evidencia a natureza defensiva do nosso mercado.
LUCRO BRUTO
Margem Bruta
(R$ milhes, % da Receita Bruta)
30,3%
29,0%
28,7%
27,9%
27,8%
28,6%
28,5%
2.735,7
2.164,4
2014
2015
594,1
596,6
4T14
1T15
702,8
696,3
740,1
2T15
3T15
4T15
PGINA: 34 de 100
Verso : 1
Em 2015 obtivemos uma margem bruta combinada de 29,0%, um incremento de 1,2 ponto percentual quando
comparado 2014. No 4T15 a margem bruta atingiu 28,7%, um aumento de 0,8 ponto percentual frente ao 4T14.
Este aumento da margem bruta foi impulsionado por melhorias estruturais nas condies comerciais, compras de
oportunidade, ajustes tticos de preos e pela reduo nas perdas de inventrio, que totalizaram um aumento da
margem de e 1,2 ponto percentual em 2015 (0,7 ponto percentual no trimestre). Alm disso, o Ajuste a Valor Presente
(AVP) levou a um aumento de 0,1 ponto percentual (0,2 ponto percentual no 4T15), refletindo as taxas de juros
crescentes e uma dilatao nos prazos de pagamento, enquanto o efeito mix do crescimento da 4Bio, que possui
margem bruta inferior, reduziu a margem bruta combinada em 0,1 ponto percentual no ano e no trimestre.
DESPESAS COM VENDAS
Despesas com Vendas
Despesas com Vendas
(R$ milhes)
(% da Receita Bruta)
18,2%
18,6%
18,1%
18,7%
1.753,1
18,1%
18,6%
19,1%
1.420,6
2014
2015
385,5
390,2
420,0
4T14
1T15
2T15
452,4
3T15
490,6
4T15
2014
2015
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
Em 2015, as despesas combinadas com vendas totalizaram R$ 1.753,1 milhes, equivalente a 18,6% da receita bruta,
um aumento de 0,4 ponto percentual sobre 2014. As despesas com pessoal aumentaram 0,2 ponto percentual,
enquanto as despesas com energia eltrica pressionaram as nossas despesas de vendas em 0,2 ponto percentual.
Finalmente, o maior ritmo de aberturas resultou em um aumento nas despesas pr-operacionais de 0,1 ponto
percentual no ano. Tais presses foram parcialmente compensadas por uma diluio de 0,1 ponto percentual em outras
despesas.
As despesas com vendas totalizaram R$ 490,6 milhes no 4T15, equivalente a 19,1% da receita bruta, um aumento
de 1,0 ponto percentual sobre o 4T14. As despesas com pessoal aumentaram 0,4 ponto percentual, enquanto as
despesas com energia eltrica pressionaram as nossas despesas de vendas em 0,3 ponto percentual, e as despesas
com logstica aumentaram 0,1 ponto percentual por causa da expanso no Nordeste. Estas presses foram
parcialmente compensadas por uma diluio de 0,1 ponto percentual em outras despesas. Por fim, o maior ritmo de
aberturas resultou em um aumento de despesas pr-operacionais de 0,3 ponto percentual no trimestre.
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS

As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 239,1 milhes no ano, equivalente a 2,5% da receita bruta, uma
diluio de 0,1 ponto percentual. Registramos um aumento no provisionamento de remunerao varivel de 0,1 ponto
percentual, que foi mais do que compensado por uma diluio de 0,2 ponto percentual em outras despesas.
PGINA: 35 de 100
Verso : 1
(% da Receita Bruta)
(R$ milhes)
239,1
2,8%
2,6%
2,5%
2,5%
2,5%
199,3
2,4%
2,3%
2014
2015
48,9
52,5
4T14
1T15
63,9
61,3
61,3
2T15
3T15
4T15
2014
2015
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
No 4T15 as despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 61,3 milhes, equivalente a 2,4% da receita bruta, uma
presso de 0,1 ponto percentual refletindo um aumento no provisionamento de remunerao varivel (0,3 ponto
percentual) devido base fraca de comparao do 4T14, quando esta proviso foi reduzida para compensar uma
apropriao excessiva ocorrida no 1S14. Esta presso foi parcialmente compensada por uma diluio de 0,2 ponto
percentual em outras despesas.
EBITDA
EBITDA
9,4%
7,0%
7,9%
7,5%
7,4%
159,7
153,9
4T14
1T15
7,5%
7,3%
743,5
544,5
218,9
2014
2015
2T15
182,6
188,1
3T15
4T15
Registramos um EBITDA combinado de R$ 743,5 milhes em 2015, uma margem EBITDA de 7,9% e uma expanso
de margem de 0,9 ponto percentual, o que correspondeu a um crescimento de 36,6% sobre o ano anterior. Nosso
PGINA: 36 de 100
Verso : 1
EBITDA totalizou R$ 188,1 milhes no 4T15, uma margem EBITDA de 7,3%, que levou a uma contrao de 0,2 ponto
percentual em relao ao 4T14.
As lojas abertas no ano, bem como aquelas j em processo de abertura, geraram uma reduo no EBITDA de R$ 40,0
milhes em 2015 (R$ 12,8 milhes no 4T15). Portanto, considerando apenas as 1.079 lojas em operao desde o final
de 2014 e a elas atribuindo a totalidade das despesas logsticas e administrativas, o EBITDA ajustado teria sido de R$
783,5 milhes (R$ 200,9 milhes no 4T15), equivalente a 8,3% sobre a receita bruta destas lojas (7,8% no 4T15).
A Raia Drogasil alcanou um EBITDA na operao de varejo de R$ 737,0 milhes (R$ 186,2 milhes no trimestre),
uma margem EBITDA de 8,0% no ano (7,4% no trimestre), que representou uma expanso de margem anual de 0,9
ponto percentual (contrao de margem de 0,2 ponto percentual no trimestre). importante destacar que tivemos no
trimestre uma presso de 0,3 ponto percentual nas despesas pr-operacionais relacionada acelerao do nosso
crescimento, e tambm que a base de comparao do 4T14 se beneficiou de uma reduo tambm de 0,3 ponto
percentual na proviso de remunerao varivel para compensar um excesso de provisionamento ocorrido no 1S14.
A 4Bio atingiu um EBITDA de R$ 6,6 milhes (R$ 2,0 milhes no trimestre), uma margem EBITDA de 3,5% no ano
(3,4% no trimestre), que correspondeu a uma presso de margem de 0,2 ponto percentual (expanso de margem de
1,0 ponto percentual no trimestre). importante destacar que 4Bio registrou um crescimento de receita de 61,3% no
trimestre contra 48,1% no ano impulsionado por um aumento significativo nos estoques aps a transao, uma vez que
a Raia Drogasil recapitalizou a companhia e restabeleceu o crdito junto a fornecedores, e que foi o maior impulsionador
da expanso da margem.
DESPESAS NO RECORRENTES
Incorremos em R$ 8,8 milhes em despesas no recorrentes no 4T15, conforme demonstrado abaixo:
(R$ milhes)
4T15
PDD - PBM de terceiros

Transao e integrao da 4Bio
Mudana no Provisionamento de Recebveis de PBM
(5,8)
(1,9)
(1,1)
Total
(8,8)
Registramos no trimestre R$ 1,9 milho em despesas de transao e integrao relacionadas aquisio da 4Bio.
Apropriamos tambm R$ 5,8 milhes em provises para devedores duvidosos referentes a um programa especfico de
PBM de terceiros ao qual somos credenciados. Esta a primeira vez em que incorremos em perdas materiais desde o
incio de tais programas a mais de 15 anos atrs. Passamos tambm a adotar um critrio mais rigoroso de
provisionamento em relao aos recebveis de PBM de terceiros, uma alterao pontual de estimativa contbil que
penalizou o nosso resultado em R $ 1,1 milho de forma no recorrente.
DEPRECIAO, DESPESAS FINANCEIRAS LQUIDAS E IMPOSTO DE RENDA

As despesas de depreciao totalizaram R$ 227,1 milhes em 2015, equivalente a 2,4% da receita bruta, em linha com
o ano anterior. No 4T15, as despesas de depreciao totalizaram R$ 60,1 milhes, equivalente a 2,3% da receita bruta,
uma diluio de 0,1 ponto percentual em relao ao mesmo perodo do ano anterior.
As despesas financeiras lquidas representaram 0,7% da receita bruta no ano (0,8% no trimestre), um aumento de 0,2
ponto percentual, tanto em 2015 quanto no 4T15, devido ao Ajuste a Valor Presente. Excluindo o AVP, os juros
acumulados sobre a dvida representaram 0,1% das receitas em 2015 e no 4T15. Dos R$ 67,6 milhes de despesas
financeiras registradas em 2015 (R$ 21,1 milhes no trimestre), R$ 55,4 milhes (R$ 18,5 milhes no 4T15) so
referentes ao Ajuste a Valor Presente, enquanto R$ 12,2 milhes (R$ 2,6 milhes no trimestre) so referentes aos juros
apurados sobre dvidas bancrias/sobras de caixa.
PGINA: 37 de 100
Verso : 1
Finalmente, registramos R$ 57,8 milhes de imposto de renda em 2015, equivalente a 0,6% da receita bruta, um
aumento de 0,1 ponto percentual refletindo uma melhoria em nossa rentabilidade na comparao com o ano anterior.
No 4T15 registramos R$ 12,1 milhes de imposto de renda, equivalente a 0,5% da receita bruta, um decrscimo de 0,4
ponto percentual refletindo um maior pagamento de juros sobre capital prprio, para o qual estamos utilizando todo o
limite legal permitido.
Depreciao
Despesas Financeiras Lquidas
2,4%
2,4% 2,4% 2,6% 2,4% 2,4% 2,3%
Imposto de Renda
0,5% 0,7% 0,6% 0,7% 0,7% 0,6% 0,8%
0,5%
0,6%
1,2%
0,9%
0,6% 0,5%
67,6
0,2%
227,1
57,8
187,8
42,1
42,2
28,2
21,1
57,8 60,1
51,7 53,6 55,6
13,0
19,3
15,2 15,7 15,6
13,8
12,1
3,7
2014 2015 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
2014 2015 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
2014 2015 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
LUCRO LQUIDO AJUSTADO

3,5%
4,2%
5,1%
3,6%
3,9%
3,9%
3,7%
391,1
272,4
119,3
2014
2015
75,7
81,5
4T14
1T15
2T15
95,5
94,9
3T15
4T15
PGINA: 38 de 100
Verso : 1
O lucro lquido ajustado totalizou R$ 391,1 milhes no ano (R$ 94,9 milhes no trimestre), um incremento de 43,6%
quando comparado a 2014 (25,4% no 4T15). Atingimos uma margem lquida ajustada de 4,2% (3,7% no trimestre),
uma melhora de 0,7 ponto percentual (0,1 ponto percentual de contrao em relao ao 4T15).
Excluindo o benefcio da amortizao do gio e as despesas no recorrentes contabilizadas no 4T15, registramos um
lucro lquido de R$ 341,8 milhes no ano, com margem lquida de 3,6% (R$ 78,3 milhes, com uma margem lquida de
3,0% no 4T15).
CICLO DE CAIXA
Ciclo de Caixa
(Dias de CMV, Dias de Receita Bruta)
Recebveis
Estoques
Fornecedores
Ciclo de Caixa
94,0
87,3
84,9
82,8
82,0
63,7
61,0
55,7
54,1
53,4
50,0
50,0
54,5
49,8
44,9
20,6
21,5
21,3
21,4
21,3
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
Atingimos uma reduo no ciclo de caixa combinado de 4,9 dias quando comparado ao ano anterior. Os estoques
aumentaram em 2,4 dias, refletindo compras de oportunidade realizadas no perodo, o que levou a um aumento nas
contas a pagar de 8,0 dias, em decorrncia de melhorias nos prazos junto a fornecedores atravs do financiamento
total destas compras de oportunidade. Finalmente, as contas a receber aumentaram em 0,7 dia em relao ao ano
anterior.
FLUXO DE CAIXA
Registramos fluxo de caixa livre positivo pelo terceiro ano consecutivo, que totalizou R$ 110,4 milhes em 2015 e um
fluxo de caixa total negativo de R$ 19,9 milhes. O fluxo de caixa operacional totalizou R$ 499,1 milhes e mais do que
financiou os investimentos de R$ 388,7 milhes realizados no perodo. Os recursos das operaes representaram R$
610,4 milhes, correspondente a 6,5% da nossa receita bruta, enquanto o capital de giro empregado foi de R$ 111,3
milhes.
No 4T15, geramos um fluxo de caixa livre positivo de R$ 35,6 milhes, e em um fluxo de caixa total negativo de R$
32,5 milhes. O nosso fluxo de caixa operacional totalizou R$ 180,0 milhes, e mais do que financiou R$ 144,3 milhes
em investimentos realizados no perodo. Os recursos das operaes representaram R$ 164,4 milhes, correspondente
a 6,4% da nossa receita bruta, enquanto o capital de giro empregado foi de R$ 15,6 milhes.
Dos R$ 388,7 milhes investidos no ano, R$ 229,8 milhes foram destinados a abertura de novas lojas, R$ 56,1 milhes
para a reforma de lojas existentes, e R$ 102,8 milhes para investimentos em infraestrutura.
PGINA: 39 de 100
Verso : 1
As despesas financeiras lquidas totalizaram R$ 67,6 milhes no ano (R$ 21,1 milhes no 4T15). Essas despesas foram
mais do que compensadas pela dedutibilidade fiscal de R$ 83,9 milhes relativas s despesas financeiras e aos juros
sobre o capital prprio apropriados no perodo para pagamento em data posterior (R$ 21,8 milhes no trimestre).
Fluxo de Caixa
4T15
4T14
2015
2014
EBIT Ajustado
128,0
108,0
516,5
356,7
Imposto de Renda (34%)
Benefcio da Amort. do gio
Depreciao
Outros Ajustes
(8,8)
(40,5)
10,7
60,1
14,9
(3,9)
(35,4)
10,7
51,7
11,2
(10,0)
(172,2)
42,8
227,1
6,3
(9,5)
(118,1)
42,8
187,8
9,1
Recursos das Operaes
164,4
142,3
610,4
468,9
Ciclo de Caixa*
Outros Ativos (Passivos)
54,4
(38,8)
80,1
(35,5)
(90,6)
(20,7)
(116,6)
(4,8)
Fluxo de Caixa Operacional
180,0
186,9
499,1
347,5
(144,3)
(83,7)
(388,7)
(271,2)
(R$ milhes)
Investimentos
Fluxo de Caixa Livre
35,6
103,2
110,4
76,4
JSCP
IR pago sobre JSCP
Recompra de Aes
IR (Benefcio fiscal sobre result. fin. e
JSCP)
(57,3)
(11,5)
(21,1)
-
(24,5)
(6,5)
(13,0)
-
(121,3)
(25,3)
(67,6)
-
(41,5)
(10,6)
(42,2)
(20,9)
21,8
12,4
83,9
39,7
Fluxo de Caixa Total
(32,5)
71,6
(19,9)
0,9
* Ciclo de Caixa inclui a variao de contas a receber, estoques e fornecedores

** No inclui o fluxo de caixa de financiamentos
Provisionamos R$ 179,2 milhes em juros sobre capital prprio em 2015 (R$ 43,0 milhes no 4T15) versus R$ 74,6
milhes em 2014 (R$ 23,5 milhes no 4T14), refletindo um payout de 52,6%, atravs da utilizao de todo o limite legal
permitido.
ENDIVIDAMENTO
Encerramos o ano com uma dvida lquida de R$ 30,3 milhes versus uma dvida lquida de R$ 10,4 milhes registrada
em 2014.
Nosso endividamento bruto totalizou R$ 296,4 milhes, composto por 97,7% em linhas de crdito do BNDES (Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social) e 2,3% em linhas de crdito com bancos privados relativas 4Bio.
Do nosso endividamento total, 63,5% de longo prazo e 36,5% refere-se s parcelas de curto prazo de dvida de longo
prazo. Encerramos o trimestre com uma posio de caixa total (caixa e aplicaes financeiras) de R$ 266,1 milhes.
RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO

Atingimos em 2015 um retorno sobre o capital investido (ROIC) de 19,4%, um incremento de 4,4 pontos percentuais
quando comparado a 2014, refletindo as significativas melhorias obtidas em nossa lucratividade e em nosso ciclo de
caixa.
importante ressaltar que o ROIC duramente penalizado pelo nosso crescimento orgnico acelerado, j que 33,5%
das lojas tiveram a totalidade do investimento realizado, porm ainda no atingiram a maturao e o potencial de
rentabilidade. Este efeito especialmente prejudicial para as novas lojas abertas em 2015 e para as que estavam em
fase pr-operacional para a abertura em 2016, que consumiram um investimento de R$ 229,8 milhes, bem como
investimentos adicionais de capital de giro, e que geraram um EBITDA negativo de R$ 40,0 milhes no ano fiscal, uma
vez que em mdia, eles ainda no atingiram o ponto de equilbrio. Portanto, conforme o portflio de lojas amadurece o
ROIC tambm se elevar.
PGINA: 40 de 100
Verso : 1
ROIC
19,4%
15,1%
12,8%
12,7%
10,5%
2011
2012
2013
2014
2015
RETORNO TOTAL AO ACIONISTA
Valorizao da Ao
RADL3
IBOV
634
set-15
dez-15
jun-15
set-14
dez-14
mar-15
jun-14
set-13
dez-13
mar-14
jun-13
set-12
dez-12
mar-13
jun-12
mar-12
set-11
dez-11
jun-11
set-10
dez-10
mar-11
jun-10
set-09
dez-09
mar-10
jun-09
set-08
dez-08
mar-09
jun-08
mar-08
set-07
dez-07
jun-07
80
A nossa ao se valorizou 40,0% em 2015, 53,3 pontos percentuais acima do IBOVESPA, o qual se desvalorizou em
13,3% no perodo.
Desde o IPO da Drogasil, registramos uma valorizao acumulada de 533,6% em comparao queda de 20,3%
registrada pelo IBOVESPA. Incluindo o pagamento de juros sobre o capital prprio, isto equivaleu a um retorno ao
acionista mdio anual de 24,8%.
Considerando o IPO da Raia, em dezembro de 2010, a valorizao acumulada no perodo foi de 245,9% em
comparao queda de 36,2% registrada pelo IBOVESPA. Incluindo o pagamento de juros sobre o capital prprio, isto
equivaleu a um retorno ao acionista mdio anual de 27,9%.
Por fim, nossa ao registrou uma liquidez mdia diria de R$ 58,1 milhes no trimestre.
PGINA: 41 de 100
Verso : 1
Demonstrao do Resultado Combinado Ajustado
4T14
4T15
2014
2015
Receita bruta de vendas e servios

Impostos e devolues sobre vendas e servios
2.128.284
(86.264)
2.574.215
(114.277)
7.784.235
(312.146)
9.424.777
(402.822)
Receita lquida de vendas e servios
2.042.020
2.459.938
7.472.089
9.021.955
(1.447.960)
(1.719.854)
(5.307.721)
(6.286.214)
594.060
740.084
2.164.368
2.735.741
(385.467)
(48.915)
(490.616)
(61.348)
(1.420.582)
(199.287)
(1.753.100)
(239.125)
(434.382)
(551.964)
(1.619.869)
(1.992.225)
EBITDA
159.678
188.120
544.499
743.516
(51.669)
(60.086)
(187.813)
(227.059)
Lucro operacional antes do resultado financeiro
108.009
128.034
356.686
516.457
Despesas financeiras
Receitas financeiras
Despesas / Receitas Financeiras
(18.309)
5.283
(13.026)
(47.855)
26.799
(21.056)
(62.082)
19.905
(42.177)
(156.892)
89.316
(67.576)
94.983
106.978
314.509
448.881
(19.302)
(12.113)
(42.077)
(57.750)
75.681
94.865
272.432
391.131
(em milhares de R$)
Custo das mercadorias vendidas

Lucro bruto
Despesas
Com vendas
Gerais e administrativas
Outras despesas operacionais, lquidas
Despesas operacionais
Lucro antes do IR e da contribuio social

Imposto de renda e contribuio social
Lucro lquido do exerccio
PGINA: 42 de 100
Verso : 1
Demonstrao do Resultado Combinado
4T14
4T15
2014
2015

Dedues
2.128.284
(86.264)
2.574.215
(115.961)
7.784.235
(312.146)
9.424.777
(402.822)
2.042.020
2.458.254
7.472.089
9.021.955
(1.447.960)
(1.718.350)
(5.307.721)
(6.286.214)
594.060
739.904
2.164.368
2.735.741
(385.467)
(48.915)
(3.851)
(438.233)
(490.616)
(61.348)
(8.818)
(560.782)
(1.420.582)
(199.287)
(9.473)
(1.629.342)
(1.753.100)
(239.125)
(9.978)
(2.002.203)
EBITDA
155.827
179.122
535.026
733.538
(51.669)
(60.086)
(187.813)
(227.059)
104.158
119.036
347.213
506.479
(18.309)
5.283
(13.026)
(49.359)
28.483
(20.876)
(62.082)
19.905
(42.177)
(156.892)
89.316
(67.576)
91.132
98.160
305.036
438.903
(28.691)
(19.813)
(81.649)
(97.150)
62.441
78.347
223.387
341.753
(em milhares de R$)

Lucro bruto
Despesas
Com vendas

PGINA: 43 de 100
Verso : 1
Demonstrao do Resultado Consolidado
4T14
4T15
2014
2015

Dedues
2.093.076
(84.959)
2.574.215
(115.961)
7.658.890
(307.434)
9.295.978
(398.129)
2.008.117
2.458.254
7.351.456
8.897.849
(1.419.309)
(1.719.704)
(5.207.625)
(6.183.289)
588.808
738.550
2.143.831
2.714.560
(382.321)
(47.705)
(3.851)
(433.877)
(490.616)
(61.348)
(8.818)
(560.782)
(1.409.067)
(194.958)
(9.473)
(1.613.498)
(1.742.093)
(235.089)
(8.818)
(1.986.000)
EBITDA
154.931
177.768
530.333
728.560
(51.604)
(60.882)
(187.568)
(227.698)
103.327
116.886
342.765
500.862
(28.905)
16.486
(12.419)
(49.359)
28.483
(20.876)
(99.001)
58.460
(40.541)
(153.748)
88.787
(64.961)
90.908
96.010
302.224
435.901
(28.750)
(19.082)
(80.838)
(96.116)
62.158
76.928
221.386
339.785
(em milhares de R$)

Lucro bruto
Despesas
Com vendas

PGINA: 44 de 100
Verso : 1
Reconciliao do Resultado de 2015
Consolidado(1) +
4Bio 9M15(2)
PPA(3)
Combinado
Ajustes(4)
Combinado
Ajustado
(em milhares de R$)

Dedues
9.295.978
(398.129)
128.799
(4.693)
0
0
9.424.777
(402.822)
0
0
9.424.777
(402.822)
8.897.849
124.106
9.021.955
9.021.955
(6.183.289)
(104.278)
1.353
(6.286.214)
(6.286.214)
2.714.560
19.828
1.353
2.735.741
2.735.741
(1.742.093)
(235.089)
(8.818)
(1.986.000)
(11.007)
(4.036)
(1.160)
(16.203)
0
0
0
0
(1.753.100)
(239.125)
(9.978)
(2.002.203)
0
0
9.978
9.978
(1.753.100)
(239.125)
0
(1.992.225)
728.560
3.625
1.353
733.538
9.978
743.516
(227.698)
(157)
796
(227.059)
(227.059)
500.862
3.468
2.149
506.479
9.978
516.457
(153.748)
88.787
(64.961)
(3.144)
529
(2.615)
0
0
0
(156.892)
89.316
(67.576)
0
0
0
(156.892)
89.316
(67.576)
435.901
853
2.149
438.903
9.978
448.881
(96.116)
(303)
(731)
(97.150)
39.400
(57.750)
339.785
550
1.418
341.753
49.378
391.131

Lucro bruto
Despesas
Com vendas
EBITDA
(1) Consolidado: refere-se s demonstraes financeiras consolidadas e auditadas em 31 de dezembro de 2015,

que considera nove meses de resultados da Raia Drogasil e trs meses do resultado consolidado da Raia
Drogasil e da 4Bio.
(2) 4Bio 9M15: refere-se s informaes intermedirias dos nove meses da 4 Bio anteriores aquisio.
(3) PPA: refere-se alocao do PPA (purchase price allocation) referentes a CMV (R$ 1.353 mil), Depreciao
e Amortizao (R$ 796 mil) e Imposto de Renda e Contribuio Social (-R$ 731 mil).
(4) Ajustes: refere-se s despesas no-recorrentes com PDD de PBM terceirizada, transao e aquisio da 4Bio
e mudana no provisionamento de recebveis de PBM (R$ 9.978 mil) e ao benefcio fiscal gerado na
amortizao do gio da fuso (R$ 42.792 mil) e das despesas no recorrentes (-R$ 3.392 mil).
PGINA: 45 de 100
Verso : 1
Ativo Combinado
4T14
4T15
(R$ mil)
Circulante
Clientes
Estoques
Despesas do Exerccio Seguinte
No Circulante
Depsitos Judiciais
Outros Crditos
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
ATIVO
281.467
482.840
1.350.971
39.429
107.638
180
9.972
2.272.497
266.051
601.831
1.650.453
59.530
98.261
174
9.718
2.686.018
14.116
17.330
1.923
0
648.360
1.125.277
1.807.006
18.730
23.156
2.613
30.317
801.985
1.130.613
2.007.414
4.079.503
4.693.432
PGINA: 46 de 100
Verso : 1
Passivo e Patrimnio Lquido Combinado
4T14
4T15
(R$ mil)
Circulante
Fornecedores
Dividendo e Juros Sobre o Capital Prprio
Proviso para Demandas Judiciais
Outras Contas a Pagar
No Circulante
Proviso para Demandas Judiciais
Outras Obrigaes
Patrimnio Lquido
Capital Social
Reservas de Capital
Reserva de Reavaliao
Reservas de Lucros
Lucros Acumulados
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
886.533
103.686
142.635
43.516
28.664
5.209
88.368
1.298.611
1.203.382
108.191
165.409
55.877
24.402
3.346
88.159
1.648.766
188.200
4.113
125.946
3.792
322.051
188.196
3.352
161.826
36.107
389.481
909.407
1.019.791
12.755
475.420
1.137
0
40.331
2.458.841
1.822.407
128.767
12.569
666.608
0
(23.409)
48.243
2.655.185
4.079.503
4.693.432
PGINA: 47 de 100
Verso : 1
4T14
4T15
2014
2015
91.132
96.011
305.038
436.756
51.669
754
0
(1.518)
(5.669)
5.234
(1.184)
570
5.798
146.786
60.882
996
1.402
1.719
(1.726)
(9.361)
4.813
(1.559)
8.909
162.086
187.813
754
0
(834)
(3.492)
10.238
(1.988)
3.651
24.103
525.283
227.854
3.471
1.402
4.727
(3.624)
(12.106)
5.444
(1.415)
32.086
694.595
Variaes nos ativos e passivos

Contas a receber
Estoques
Outros ativos circulantes
Ativos no realizvel a longo prazo
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos, taxas e contribuies
Outras Obrigaes
Aluguis a pagar
(5.130)
(83.957)
20
(3.218)
169.205
(32.249)
(12.247)
10.269
1.949
(20.599)
(166.205)
5.610
(3.942)
241.191
(31.472)
(5.778)
(7.307)
4.479
(94.258)
(220.105)
(28)
(9.171)
197.800
25.511
(40.811)
7.959
11.753
(114.819)
(286.022)
(25.131)
(11.130)
310.204
22.772
(8.394)
(8.830)
10.597
Caixa proveniente das operaes
191.428
178.063
403.933
583.842
Juros pagos
Imposto de renda e contribuio social pagos
(4.594)
(5.787)
(4.890)
0
(19.976)
(45.344)
(21.512)
(61.672)
Caixa lquido proveniente das (aplicado nas) atividades operacionais
181.047
173.173
338.613
500.658
Fluxos de caixa das atividades de investimentos

Aquisio de controlada
Aquisies de imobilizado e intangvel
Recebimentos por vendas de imobilizados
0
(86.556)
2.887
(5.505)
(139.730)
895
0
(274.845)
3.680
(5.505)
(385.022)
1.806
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos
(83.669)
(144.340)
(271.165)
(388.721)
Fluxos de caixa das atividades de financiamentos

Emprstimos e financiamentos tomados
Pagamentos de emprstimos e financiamentos
Recompra de Aes
Juros sobre capital prprio e dividendo pagos
85.472
(26.840)
0
(24.541)
55.928
(31.268)
0
(57.302)
125.928
(92.092)
(20.898)
(41.527)
120.788
(126.862)
0
(121.280)
Caixa lquido proveniente das atividades de financiamentos
34.091
(32.642)
(28.589)
(127.354)
Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalentes de caixa
131.469
(3.809)
38.859
(15.417)
Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio
149.999
269.860
242.609
281.468
Caixa e equivalentes de caixa no fim do exerccio
281.468
266.051
281.468
266.051
Demonstraes dos Fluxos de Caixa Consolidados

Lucro antes do Imposto de Renda e da Contribuio Social
Ajustes
Depreciaes e amortizaes
Plano de remunerao com aes restritas, lquido
Juros sobre opo de compra de aes adicionais
Resultado na venda ou baixa do ativo imobilizado e intangvel
(Reverso) para demandas judiciais
Proviso (reverso) para perdas no estoque
Reverso (proviso) para crditos de liquidao duvidosa
Proviso (reverso) para encerramento de lojas
Despesas de juros
PGINA: 48 de 100
Verso : 1
DESTINAO DOS RESULTADOS
Atendendo s previses legais e estatutrias, estamos propondo a seguinte destinao do saldo positivo em lucros acumulados no
montante de R$ 340.650 mil:
- Reserva Legal
R$ 17.010 mil
- Reserva Estatutria
R$ 173.390 mil
- Juros s/capital prprio (R$ 0,456290277 por ao)
R$ 150.250 mil
A proposta inclui tambm a imputao dos juros sobre o capital prprio, lquido do IRRF, ao dividendo obrigatrio.
AUDITORES INDEPENDENTES
Em atendimento Instruo CVM n 381/2003 e ao Ofcio Circular SNC/SEP n 01/2007, a Companhia informa que, durante o ano
de 2015, a PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes, alm dos servios de auditoria externa relacionados s
demonstraes financeiras do exerccio de 2015, prestou os seguintes servios:
Servio de consultoria de pesquisa de mercado de indicadores de recursos humanos, no valor de R$ 16,0 (2,7% do total pago ao
servio de auditoria externa), assinado em 24 de julho de 2015, com prazo de 3 meses.
Servio de consultoria para estudo de diminuio de riscos relacionados ao sistema de informtica, no valor de R$ 180,0 (29,9% do
total pago ao servio de auditoria externa), assinado em 17 de agosto de 2015, com prazo de 4 meses.
Os servios, acima mencionados, totalizaram R$ 196,0 ou 32,6% do total pago ao servio de auditoria externa relacionado s
demonstraes financeiras.
A Companhia informa que a sua poltica de contratao de prestao de servios no relacionados auditoria externa se substancia
nos princpios que preservam a independncia do auditor. Tais princpios baseiam-se no fato de que o auditor independente no
deve auditar seu prprio trabalho, no pode exercer funes gerenciais, no deve advogar por seu cliente ou prestar quaisquer
outros servios que sejam considerados proibidos pelas normas vigentes, mantendo desta forma a independncia nos trabalhos
realizados.
A PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes no tem conhecimento de qualquer relacionamento entre as partes que
poderiam ser considerados como conflitantes em relao a sua independncia.
PGINA: 49 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
1. Contexto operacional
A Raia Drogasil S.A. (Companhia) uma sociedade annima de capital aberto, registrada na
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadoria e Futuros no segmento do Novo Mercado,
sediada na capital de So Paulo.
Em 1 de outubro de 2015, a Companhia adquiriu o controle da 4Bio Medicamentos S.A. (4Bio),
sociedade que tem como atividade preponderante a comercializao de medicamentos de
especialidade, ou seja, medicamentos utilizados para tratar condies graves de sade, prescritos por
especialistas clnicos. A transao envolvendo essa combinao de negcios est descrita na Nota 10a.
A Raia Drogasil S.A. e sua controlada (em conjunto Consolidado ou Grupo) tm como atividade
preponderante o comrcio varejista de medicamentos, perfumarias, produtos de higiene pessoal e de
beleza, cosmticos e dermocosmticos e medicamentos de especialidade.
O Grupo realiza suas vendas por meio de 1.235 lojas (1.091 lojas - 2014), distribudas em 18 Estados
da Federao, conforme segue:
So Paulo
Rio de Janeiro
Minas Gerais
Gois
Paran
Distrito Federal
Santa Catarina
Rio Grande do Sul
Esprito Santo
Bahia
Pernambuco
Mato Grosso do Sul
Mato Grosso
Paraba
Rio Grande do Norte
Alagoas
Sergipe
Tocantins
Consolidado
2015
724
92
84
59
57
48
27
26
25
22
18
16
10
9
7
5
5
1
1.235
A sociedade controlada 4Bio comercializa seus produtos por meio de servio de televendas e a entrega
realizada diretamente no destino onde se encontra o cliente ou por meio de suas trs centrais de
atendimento localizadas nos Estados de So Paulo e Tocantins.
PGINA: 50 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
2. Apresentao das demonstraes financeiras

Em atendimento Deliberao CVM n 505/2006, a autorizao para emisso das demonstraes
financeiras foi concedida pelo Conselho de Administrao da Companhia em 18 de fevereiro de 2016.
As demonstraes financeiras so apresentadas em milhares de reais, que a moeda funcional e de
apresentao do Grupo.
As demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Companhia foram elaboradas para os
exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014 e esto sendo apresentadas de acordo com as
prticas contbeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas da Comisso de Valores
Mobilirios (CVM) e os pronunciamentos do Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC). Essas
demonstraes financeiras esto em conformidade com as normas internacionais de contabilidade
(International Financial Reporting Standards - IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards
Board - IASB, e evidenciam todas as informaes relevantes prprias das demonstraes financeiras, e
somente elas, as quais esto consistentes com as utilizadas pela Administrao na sua gesto. As
demonstraes individuais so divulgadas em conjunto com as demonstraes financeiras
consolidadas.
As demonstraes financeiras consolidadas incluem as demonstraes financeiras da Companhia e, a
partir de 1 de outubro de 2015, as demonstraes financeiras da sua controlada 4Bio. Essas
demonstraes financeiras consolidadas so elaboradas em conformidade com as prticas de
consolidao e dispositivos legais aplicveis. Dessa forma, o resultado, as demonstraes do fluxo de
caixa e as demonstraes do valor adicionado consolidados, contemplam 12 meses de operao da
Companhia e 3 meses de operao da Controlada.
As prticas contbeis adotadas pela Companhia foram aplicadas de maneira uniforme e consistente
com aquelas adotadas pela Controlada. Quando aplicvel, todas as transaes, saldos, receitas e
despesas entre a Controlada e a Companhia so eliminadas integralmente nas demonstraes
financeiras consolidadas.
As demonstraes financeiras incluem estimativas contbeis e tambm exerccio de julgamento por
parte da Administrao no processo de aplicao de polticas contbeis referentes proviso para
perdas nos estoques, provises para crditos de liquidao duvidosa, valorizao de instrumentos
financeiros, prazos de depreciao e amortizao do ativo imobilizado e intangvel, provises
necessrias para demandas judiciais, determinao de provises para tributos e outras similares. As
estimativas e os julgamentos esto divulgados na Nota 4(v).
A apresentao da Demonstrao do Valor Adicionado (DVA), individual e consolidada, requerida pela
legislao societria brasileira e pelas prticas contbeis adotadas no Brasil aplicveis a companhias
abertas. As IFRS no requerem a apresentao dessa demonstrao. Como consequncia, pelas IFRS,
essa demonstrao est apresentada como informao suplementar, sem prejuzo do conjunto das
demonstraes contbeis.
O Grupo adotou todas as normas, revises de normas e interpretaes emitidas pelo CPC que estavam
em vigor em 31 de dezembro de 2015.
PGINA: 51 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
3. Novas normas, alteraes e interpretaes de normas
a) Pronunciamentos novos ou revisados

A seguir , apresentamos os novos ou revisados pronunciamentos que ainda no esto em vigor e sero
efetivos a partir do exerccio social a iniciar-se em 1 de janeiro de 2016.
(i) IFRS 9 Instrumentos Financeiros (vigncia a partir de 1/01/2018): tem o objetivo, em ltima instncia,
de substituir a IAS 39. As principais mudanas previstas so: (i) todos os ativos financeiros devem ser,
inicialmente, reconhecidos pelo seu valor justo; (ii) a norma divide todos os ativos financeiros em: custo
amortizado e valor justo; e (iii) o conceito de derivativos embutidos foi extinto. A Administrao
considera que a adoo dessa norma no surtir efeitos relevantes.
(ii) IFRS 15 Receita de contrato com clientes (vigncia a partir de 1/01/2018): o principal objetivo
fornecer princpios claros para o reconhecimento de receita e simplificar o processo de elaborao das
demonstraes contbeis. A Administrao considera que a adoo dessa norma no surtir efeitos
relevantes.
(iii) IFRS 16 Operaes de arrendamento mercantil (vigncia a partir de 1/01/2019): com essa nova
norma, os arrendatrios passam a ter que reconhecer o passivo dos pagamentos futuros e o direito de
uso do ativo arrendado para praticamente todos os contratos de arrendamento mercantil, incluindo os
operacionais, podendo ficar fora do escopo dessa nova norma determinados contratos de curto prazo
ou de pequenos montantes. Os critrios de reconhecimento e mensurao dos arrendamentos nas
demonstraes financeiras dos arrendadores ficam substancialmente mantidos. A Administrao est
avaliando os impactos de sua adoo.
(iv) Alterao IAS 16 e IAS 38 Mtodos aceitveis de depreciao e amortizao (vigncia a partir de
1/01/2016): o mtodo de depreciao e amortizao deve ser baseado nos benefcios econmicos
consumidos por meio do uso do ativo.
No existem outras normas IFRS ou interpretaes IFRIC que ainda no entraram em vigor que
poderiam ter impacto significativo sobre o Grupo.
PGINA: 52 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
4. Principais prticas contbeis

As principais prticas contbeis adotadas na elaborao dessas demonstraes financeiras esto
descritas a seguir:
(a) Consolidao
Controladas so todas as entidades nas quais a Companhia detm o controle. As controladas so
totalmente consolidadas a partir da data em que o controle transferido para a Companhia . A
consolidao interrompida a partir da data em que a Companhia deixa de ter o controle.
Os ativos identificveis adquiridos e os passivos assumidos para a aquisio da controlada em uma
combinao de negcios so mensurados inicialmente pelos valores justos na data da aquisio. A
Companhia reconhece a participao de no controladores na adquirida, tanto pelo seu valor justo
como pela parcela proporcional da participao no controlada no valor justo de ativos lquidos da
adquirida. A mensurao da participao no controladora determinada em cada aquisio realizada.
Custos relacionados com aquisio so contabilizados no resultado do exerccio conforme incorridos.
Transaes, saldos e ganhos no realizados em transaes entre empresas do Grupo so eliminados.
Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a operao fornea evidncias de
uma perda (impairment) do ativo transferido. As polticas contbeis da controlada so alteradas, quando
necessrio, para assegurar a consistncia com as polticas adotadas pelo Grupo. Em 2015, no h
saldos e transaes decorrentes de operaes entre a Companhia e sua controlada 4Bio.
(b) Transaes com participaes de no controladores
O Grupo trata as transaes com participaes de no controladores como transaes com
proprietrios de ativos do Grupo. Para as compras de participaes de no controladores, a diferena
entre qualquer contraprestao paga e a parcela adquirida do valor contbil dos ativos lquidos da
controlada registrada no patrimnio lquido. Os ganhos ou as perdas sobre alienaes para
participaes de no controladores tambm so registrados diretamente no patrimnio lquido, na conta
"Ajustes de avaliao patrimonial".
(c) Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa incluem dinheiro em caixa, depsitos bancrios, investimentos de curto
prazo de alta liquidez, que so prontamente conversveis em um montante conhecido de caixa e esto
sujeitos a um insignificante risco de mudana de valor. As aplicaes financeiras includas nos
equivalentes de caixa so classificadas na categoria ativos financeiros ao valor justo por meio do
resultado.
PGINA: 53 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
(d) Instrumentos financeiros

(i) Ativos financeiros
Classificao e mensurao
A Administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial
dependendo da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. Quando reconhecidos, so
inicialmente registrados ao valor justo, acrescidos, no caso de investimentos no designados a valor
justo por meio do resultado, dos custos de transao que sejam diretamente atribuveis aquisio do
ativo financeiro.
(1) Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos
para negociao ativa e frequente. Os ativos dessa categoria so classificados como ativos circulantes.
Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao
valor justo por meio do resultado so apresentados na rubrica de resultado financeiro no perodo em
que ocorrem.
(2) Ativos mantidos at o vencimento
So basicamente os ativos financeiros que no podem ser classificados como emprstimos e
recebveis, por serem cotados em um mercado ativo. Nesse caso, esses ativos financeiros so
adquiridos com a inteno e capacidade financeira para sua manuteno em carteira at o vencimento.
So avaliados pelo custo de aquisio, acrescidos dos rendimentos auferidos em contrapartida ao
resultado, usando o mtodo da taxa de juros efetiva.
(3) Emprstimos e recebveis
Incluem-se nesta categoria os recebveis que so ativos financeiros no-derivativos com recebimentos
fixos ou determinveis, no cotados em um mercado ativo. So classificados como ativo circulante,
exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano, que
so classificados como ativos no circulantes. Os recebveis do Grupo compreendem as contas a
receber de clientes e as demais contas a receber.
(ii) Impairment de ativos financeiros
(1) Ativos mensurados ao custo amortizado
O Grupo avalia no final de cada perodo do relatrio se h evidncia objetiva de que o ativo financeiro
ou o grupo de ativos financeiros est deteriorado. Um ativo ou grupo de ativos financeiros est
deteriorado e as perdas por impairment so incorridos somente se h evidncia objetiva de impairment
como resultado de um ou mais eventos ocorridos aps o reconhecimento inicial dos ativos (um "evento
de perda") e aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos fluxos de caixa futuros
estimados do ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros que pode ser estimado de maneira
confivel.
PGINA: 54 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
O montante da perda por impairment mensurado como a diferena entre o valor contbil dos ativos e
o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados (excluindo os prejuzos de crdito futuro que no
foram incorridos) descontados taxa de juros em vigor original dos ativos financeiros. O valor contbil
do ativo reduzido e o valor do prejuzo reconhecido na demonstrao do resultado. Se um
emprstimo ou investimento mantido at o vencimento tiver uma taxa de juros varivel, a taxa de
desconto para medir uma perda por impairment a atual taxa efetiva de juros determinada de acordo
com o contrato. Como um expediente prtico, o Grupo pode mensurar o impairment com base no valor
justo de um instrumento utilizando um preo de mercado observvel.
Se, em um perodo subsequente, o valor da perda por impairment diminuir e a diminuio puder ser
relacionada objetivamente com um evento que ocorreu aps o impairment ser reconhecido (como uma
melhoria na classificao de crdito do devedor), a reverso dessa perda reconhecida anteriormente
ser reconhecida na demonstrao do resultado.
(iii) Passivos financeiros
Classificao e mensurao
A Administrao determina a classificao de seus passivos financeiros no reconhecimento inicial
dependendo da finalidade para a qual os passivos financeiros foram adquiridos. Quando reconhecidos,
so inicialmente registrados ao valor justo, acrescidos, no caso de emprstimos e financiamentos no
designados a valor justo por meio do resultado, dos custos de transao que sejam diretamente
atribuveis aquisio do passivo financeiro.
(1) Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
So classificados ao valor justo por meio do resultado quando so mantidos para negociao ou
designados ao valor justo por meio do resultado. Os passivos dessa categoria so classificados como
passivos no circulantes quando liquidados aps 12 meses. Os ganhos ou as perdas decorrentes de
variaes no valor justo de passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so
apresentados na rubrica de resultado financeiro no perodo em que ocorrem.
(2) Outros passivos financeiros
Aps reconhecimento inicial, emprstimos e financiamentos sujeitos a juros so mensurados
subsequentemente pelo custo amortizado, utilizando o mtodo da taxa de juros efetivos. Ganhos e
perdas so reconhecidos na demonstrao do resultado no momento da baixa dos passivos, bem como
durante o processo de amortizao pelo mtodo da taxa de juros efetivos.
(iv) Valor justo
Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de compra.
Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a Companhia estabelece o valor justo
mediante tcnicas de avaliao, a qual considera como referncia o uso de operaes recentes
contratadas com terceiros. Na data do balano, a Companhia avalia se h evidncia objetiva de que um
ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros est registrado por valor acima de seu valor
recupervel ("impairment").
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Verso : 1
Notas Explicativas
Hierarquia de valor justo

O Grupo usa a seguinte hierarquia para determinar e divulgar o valor justo de instrumentos financeiros
pela tcnica de avaliao:
Nvel 1: preos cotados (sem ajustes) nos mercados ativos para ativos ou passivos idnticos.
Nvel 2: outras tcnicas para as quais todos os dados que tenham efeito significativo sobre o valor justo
registrado sejam observveis, direta ou indiretamente.
Nvel 3: tcnicas que usam dados que tenham efeito significativo no valor justo registrado que no
sejam baseados em dados observveis no mercado.
(e) Clientes
As contas a receber de clientes so avaliadas pelo montante original da venda deduzida das taxas de
cartes de crditos, quando aplicvel, e da proviso para crditos de liquidao duvidosa. A proviso
para crditos de liquidao duvidosa estabelecida quando existe uma evidncia provvel de que o
Grupo no ser capaz de receber todos os valores devidos. O valor da proviso a diferena entre o
valor contbil e o valor recupervel.
(f) Estoques
Os estoques so apresentados pelo menor valor entre o custo e o valor lquido realizvel. O custo
determinado usando-se o mtodo da mdia ponderada mvel. O valor realizvel lquido o preo de
venda estimado para o curso normal dos negcios, deduzidas as despesas de venda e a proviso para
perdas com mercadorias.
Os descontos provenientes de acordos comerciais recebidos como reduo no preo de compra dos
estoques, so levados em considerao na mensurao do custo dos estoques, exceto aqueles que
especificamente so recebidos como recuperao de despesas com vendas. Nesse sentido os valores
recebidos como parte de acordos que visam reduzir o preo de compra dos estoques so apresentados
como redutores do grupo de estoques e como redutores do custo das mercadorias vendidas quando da
realizao (venda) dos itens de estoques.
(g) Imposto de renda e contribuio social
O imposto de renda e a contribuio social, correntes e diferidos, so calculados com base nas
alquotas estabelecidas pela legislao do imposto de renda e da contribuio social que so 25% para
imposto de renda e 9% para a contribuio social.
A proviso para imposto de renda e contribuio social est baseada no lucro tributvel do exerccio. O
lucro tributvel difere do lucro apresentado na demonstrao do resultado, porque exclui receitas
tributveis ou despesas dedutveis em outros exerccios, alm de excluir itens no tributveis ou no
dedutveis de forma permanente.
O imposto de renda e a contribuio social diferidos, ativo e passivo, so calculados e reconhecidos
sobre as diferenas temporrias entre as bases de clculo do tributo e os valores contbeis das
demonstraes financeiras.
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Verso : 1
Notas Explicativas
Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que o lucro futuro
tributvel esteja disponvel para ser utilizado na compensao das diferenas temporrias, com base no
histrico de resultados e em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em
premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes.
O valor contbil dos impostos diferidos ativos revisado em cada data do balano e baixado se no
mais provvel que lucros tributveis estaro disponveis para permitir que todo ou parte do imposto
diferido ativo venha a ser utilizado.
Imposto diferido relacionado a itens reconhecidos diretamente no patrimnio lquido tambm so
reconhecidos no patrimnio lquido e no na demonstrao do resultado. Itens de imposto diferido so
reconhecidos de acordo com a transao que originou o imposto diferido, no resultado ou diretamente
no patrimnio lquido.
(h) Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais so apresentados como deduo do valor de um correspondente passivo
constitudo quando no houver possibilidade de resgate dos depsitos, a menos que ocorra desfecho
favorvel da questo para o Grupo. Os depsitos judiciais so corrigidos monetariamente.
(i) Imobilizado
So apresentados ao custo histrico de aquisio, lquido de depreciao acumulada e/ou perdas
acumuladas de valor recupervel, se for o caso. A depreciao calculada pelo mtodo linear ao longo
da vida til do ativo de acordo com as taxas divulgadas na Nota 11a). O valor residual, a vida til dos
ativos e os mtodos de depreciao so revistos no encerramento de cada exerccio, e ajustados de
forma prospectiva, quando for o caso.
Terrenos e edifcios compreendem o escritrio central, o centro de distribuio do Butant e algumas
lojas prprias e so demonstrados pelo custo histrico de aquisio acrescido de reavaliao ocorrida
em outubro de 1987, com base em laudos de avaliao emitidos por peritos avaliadores independentes,
e incorporado ao custo atribudo quando da adoo do IFRS. O aumento no valor contbil resultante da
reavaliao dos terrenos e edifcios foi contabilizado a crdito de reserva especfica no patrimnio
lquido, lquido do imposto de renda e da contribuio social diferidos.
Um item de imobilizado baixado quando vendido ou quando nenhum benefcio econmico futuro for
esperado do seu uso ou venda. Ganhos e perdas em alienaes so determinados pela comparao
dos valores de alienao com o valor contbil e so inclusos no resultado do exerccio em que o ativo
for baixado. Quando os ativos reavaliados forem destinados venda, os valores includos na reserva de
reavaliao, quando da alienao, sero contabilizados em lucros acumulados.
Reparos e manutenes so apropriados ao resultado durante o perodo em que so incorridos.
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Notas Explicativas
(j) Intangveis
(1) gio na aquisio de empresa
O gio resulta da aquisio de controladas e representa o excesso da (i) contraprestao transferida, (ii)
do valor da participao de no controladores na adquirida e (iii) do valor justo na data da aquisio de
qualquer participao patrimonial anterior na adquirida em relao ao valor justo dos ativos lquidos
identificveis adquiridos. Caso o total da contraprestao transferida, a participao dos no
controladores reconhecida e a participao mantida anteriormente medida pelo valor justo seja menor
do que o valor justo dos ativos lquidos da controlada adquirida, no caso de uma compra vantajosa, a
diferena reconhecida diretamente na demonstrao do resultado.
O gio apurado na aquisio do investimento anterior a 2009 (Drogaria Vison) foi calculado como sendo
a diferena entre o valor da compra e o valor contbil do patrimnio lquido da empresa adquirida. O
gio est fundamentado na expectativa de rentabilidade futura. At dezembro de 2008, o gio era
amortizado pelo prazo, extenso e proporo dos resultados projetados, no superior a dez anos. A
partir de janeiro de 2009, o gio no foi mais amortizado e passou a ser testado anualmente em relao
ao seu valor de recuperao, no nvel da unidade geradora de caixa.
(2) Pontos comerciais
Compreende cesso de pontos comerciais adquiridos na contratao de locao de lojas, que so
demonstrados a valor de custo de aquisio e amortizados pelo mtodo linear s taxas anuais
mencionadas na Nota 11b, as quais levam em considerao os prazos dos contratos de locao
inferiores a vinte anos.
(3) Licenas de uso ou desenvolvimento de sistemas de informtica
As licenas de programas de computador so demonstradas pelo valor de custo de aquisio e
amortizadas ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 11b.
Os gastos associados ao desenvolvimento ou manuteno de softwares so reconhecidos como
despesas na medida em que so incorridos. Os gastos diretamente associados a softwares
identificveis e nicos, controlados pelo Grupo e que, provavelmente, geraro benefcios econmicos
maiores que os custos por mais de um ano, so reconhecidos como ativos intangveis e so
amortizados usando-se o mtodo linear, ao longo de suas vidas teis, pelas taxas demonstradas na
Nota 11b.
Os gastos diretos incluem a remunerao dos funcionrios da equipe de desenvolvimento de softwares
e a parte adequada das despesas gerais relacionadas.
O perodo de amortizao e o mtodo de amortizao para os ativos intangveis de vida definida so
revistos no mnimo ao final de cada exerccio financeiro.
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Verso : 1
Notas Explicativas
(k) Reduo do valor recupervel de ativos ("impairment")

O imobilizado e outros ativos no circulantes e os ativos intangveis so revisados anualmente para se
identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou ainda, sempre que eventos ou alteraes nas
circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. J os ativos intangveis de vida
til indeterminada, como gio, tm o seu valor recupervel testado no mnimo anualmente, ou sempre
que h indicadores de perda de valor.
Quando este for o caso, o valor recupervel calculado para verificar se h perda. Quando houver
perda, ela ser reconhecida pelo montante em que o valor contbil do ativo ultrapassar o valor
recupervel, que o maior entre o seu valor justo lquido dos custos de venda e o valor em uso de um
ativo. Em caso de ocorrncia, as perdas de valor recupervel de operaes presentes e futuras so
reconhecidas na demonstrao do resultado nas categorias de despesa consistentes com a funo do
ativo afetado.
Para fins de avaliao do "impairment", os ativos so agrupados no nvel mais baixo para o qual
existem fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa UGC).
(l) Arrendamentos
Os arrendamentos nos quais uma parcela significativa dos riscos e benefcios da propriedade retida
pelo arrendador so classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos efetuados para
estes arrendamentos so reconhecidos como despesa durante o perodo do arrendamento,
observando-se o regime de competncia. O Grupo no possui contratos relevantes de arrendamento
classificados como financeiros.
(m) Provises
As provises so reconhecidas quando o Grupo tem uma obrigao presente legal ou implcita como
resultado de eventos passados e provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a
obrigao. As provises para demandas judiciais so registradas tendo como base as melhores
estimativas do risco envolvido e so constitudas em montantes considerados suficientes para cobrir
perdas provveis. As demandas avaliadas como estimativas de perdas possveis so divulgadas em
nota explicativa e aquelas avaliadas como remotas no so provisionadas nem divulgadas.
(n) Benefcios a funcionrios e dirigentes
Os valores correspondentes aos benefcios a funcionrios decorrentes do programa de participao nos
resultados e gratificaes so reconhecidos em conta passiva de salrios e encargos sociais. Para
ambos existe plano formal e os valores a serem pagos podem ser estimados razoavelmente, antes da
poca da elaborao das informaes, e so liquidados no curto prazo. O Grupo no possui planos de
benefcios dos tipos: Plano Gerador de Benefcio Livre (PGBL), Vida Gerador de Benefcio Livre
(VGBL), previdncia do tipo benefcio definido, e/ou qualquer plano de aposentadoria ou assistncia
ps-emprego.
Parte dos benefcios a dirigentes incluem o plano de aes restritas, classificado como instrumento
patrimonial. O valor justo dos pagamentos com base em aes reconhecido no resultado de acordo
com o perodo de concesso, em contrapartida do patrimnio lquido (Nota 16c).
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Notas Explicativas
(o) Programa de fidelidade

A Controladora mantm o programa Muito Mais Raia de pontos por fidelidade dos clientes que permite
a eles acumular crditos os quais podem ser utilizados pelos participantes para utilizao em futuras
compras de produtos.
As obrigaes assumidas decorrentes do programa so registradas como receitas diferidas no passivo,
e reconhecidas ao seu valor justo, que representa o preo estimado que a Controladora pagaria a um
terceiro para assumir a obrigao dos crditos a serem utilizados em compras futuras.
As receitas diferidas so realizadas no resultado quando os crditos so utilizados pelos clientes. Os
crditos no resgatados dentro do perodo do programa (cinco meses aps o ms de acmulo dos
crditos) so baixados a resultado pela extino da obrigao. A Controladora calcula a estimativa de
utilizao dos crditos com base em dados histricos.
(p) Reservas de capital e de lucros
A reserva legal calculada na base de 5% do lucro lquido do exerccio, conforme determinao da Lei
n 6.404/76.
A reserva estatutria est prevista no Estatuto Social com limite de 65% do lucro lquido do exerccio,
com a finalidade e objetivo de reforar o capital de giro da Companhia.
(q) Dividendo
Nos termos do Estatuto Social da Companhia, aos titulares de aes de qualquer espcie ser
atribudo, em cada exerccio, um dividendo mnimo de 25% do lucro lquido ajustado, calculado nos
termos da legislao societria.
Os dividendos superiores a esse limite so contabilizados em conta especfica no patrimnio lquido
denominada Dividendo adicional proposto, permanecendo assim at a deliberao na Assembleia
Geral dos Acionistas.
Os valores oriundos da realizao da reserva de reavaliao so base para determinao do dividendo
mnimo obrigatrio.
(r) Juros sobre o capital prprio
Com base no estatuto social da Companhia, a distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio
para os acionistas reconhecida como um passivo nas demonstraes financeiras ao final do exerccio.
Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente provisionado na data em que so aprovados em
Assembleia Geral.
O benefcio fiscal dos juros sobre capital prprio reconhecido na demonstrao de resultado.
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Notas Explicativas
(s) Reconhecimento de receita

A receita reconhecida quando for provvel que benefcios econmicos sero gerados para o Grupo e
quando possa ser medida de forma confivel. A receita medida com base no valor justo da
contraprestao recebida, excluindo descontos incondicionais, abatimentos, impostos ou encargos
sobre vendas e prestao de servios.
A receita de venda de produtos reconhecida quando os riscos e benefcios significativos da
propriedade dos produtos forem integralmente transferidos ao comprador, o que geralmente ocorre na
sua entrega. A receita de prestao de servios reconhecida na entrega dos servios prestados.
(t) Ajuste a valor presente
Os elementos integrantes do ativo e do passivo decorrentes de operaes de longo prazo, ou de curto
prazo, quando h efeitos relevantes, so ajustados a valor presente com base em taxas de desconto
que reflitam as melhores avaliaes atuais do mercado.
(u) Informaes por segmento
O Grupo desenvolve suas atividades de negcio considerando um nico segmento operacional que
utilizado como base para a gesto da entidade e para a tomada de decises.
(v) Julgamentos, estimativas e premissas contbeis significativas
Na aplicao das polticas contbeis do Grupo, a Administrao faz julgamentos e elabora estimativas a
respeito dos valores contbeis dos ativos e passivos, os quais no so facilmente obtidos de outras
fontes. As estimativas e as respectivas premissas esto baseadas na experincia histrica e em outros
fatores considerados relevantes. As estimativas e premissas so revisadas continuamente e os efeitos
dessas revises so reconhecidos no perodo em que ocorreu a reviso e em quaisquer perodos
futuros afetados.
As principais premissas relativas s fontes de incerteza nas estimativas futuras e outras importantes
fontes de incerteza em estimativas na data do balano so apresentadas a seguir:
(1) Tributos a recuperar
As estimativas de recuperao dos crditos tributrios esto suportadas pelas projees de operaes
e lucros tributveis levando em considerao diversas premissas financeiras e de negcios ou com
base em expectativas da obteno de condies, como regimes especiais, que permitam a realizao
dos crditos. Consequentemente essas estimativas esto sujeitas s incertezas inerentes a essas
previses.
(2) Valor justo de instrumentos financeiros
Quando o valor justo de ativos e passivos financeiros apresentados no balano patrimonial no puder
ser obtido de mercado ativo, ser determinado utilizando tcnicas de avaliao, incluindo o mtodo de
fluxo de caixa descontado. Os dados para esse mtodo se baseiam naqueles praticados no mercado,
quando possvel, contudo, quando isso no for vivel, um determinado nvel de julgamento requerido
para estabelecer o valor justo. O julgamento inclui consideraes sobre os dados utilizados como, por
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Verso : 1
Notas Explicativas
exemplo, risco de liquidez, risco de crdito e volatilidade. Mudanas nas premissas sobre esses fatores
poderiam afetar o valor justo apresentado dos instrumentos financeiros.
(3) Reduo ao valor recupervel (Impairment)
Existem regras especficas para avaliar a recuperabilidade dos ativos, especialmente imobilizado, gio e
outros ativos intangveis. Na data de encerramento do exerccio, o Grupo realiza uma anlise para
determinar se existe evidncia de que o montante dos ativos de vida longa no ser recupervel de
acordo com as unidades geradoras de caixa. Para determinar se o gio apresenta reduo em seu valor
recupervel, necessrio fazer estimativa do valor em uso das unidades geradoras de caixa para as
quais o gio foi alocado. O clculo do valor em uso exige que a Administrao estime os fluxos de caixa
futuros esperados, oriundos das unidades geradoras de caixa e uma taxa de desconto adequada para
que o valor presente seja calculado. As principais premissas utilizadas para determinar o valor
recupervel das diversas unidades geradoras de caixa so detalhadas na Nota 11f.
(4) Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
O Grupo parte de diversos processos judiciais e administrativos, como descrito na Nota 13. Provises
so constitudas para todos os processos judiciais que representam perdas provveis e estimadas com
certo grau de segurana. A avaliao da probabilidade de perda inclui a avaliao das evidncias
disponveis, a hierarquia das leis, as jurisprudncias disponveis, as decises mais recentes nos
tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem como a avaliao dos advogados externos.
5. Reclassificao na demonstrao do resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2014
A Companhia tem buscado uma melhoria contnua na gerao positiva do seu fluxo de caixa. Dentre as
vrias aes tomadas, destacam-se a manuteno do prazo mdio de recebimento com prazos iguais
ou at, em determinados casos, inferiores aos praticados pelo mercado, gesto otimizada dos estoques
nas lojas por melhoria da qualidade das informaes disponveis e tecnologias desenvolvidas e
negociaes mais eficientes com seus fornecedores, que inclui o aumento no prazo mdio de
pagamento.
Adicionalmente, verifica-se um aumento gradual das taxas de juros praticadas no mercado (referncia
ao Certificado de Depsito Interbancrio - CDI), que passou de 8,05% ao ano em 2013 para 10,81% ao
ano em 2014 e 13,24% ao ano em 2015.
Observa-se que os aspectos mencionados acima tinham reflexos na determinao do ajuste a valor
presente, o qual prtica contbil da Companhia e vinha sendo calculado e avaliado como no
relevante para efeito de registro contbil nas demonstraes financeiras.
Entretanto, em virtude dessas graduais mudanas de circunstncias e, com o intuito de aprimoramento
das informaes contbeis, a Administrao da Companhia decidiu reconhecer os efeitos contbeis
produzidos por estas mudanas de circunstncias a partir do primeiro trimestre de 2015 julgando
tambm apropriado, refletir essas mesmas mudanas nas cifras comparativas da demonstrao do
resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2014. Os efeitos patrimoniais nas cifras
comparativas, lquido dos efeitos tributrios, so considerados como irrelevantes.
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Verso : 1
Notas Explicativas
Sendo assim, procedeu-se as seguintes reclassificaes na demonstrao do resultado do exerccio findo

em 31 de dezembro de 2014:
Demonstrao do resultado
2014
Originalmente
apresentado
Reclassificao
2014
Reclassificado
7.391.569
(40.113)
7.351.456
(5.281.377)
73.752
(5.207.625)
2.110.192
33.639
2.143.831
309.126
33.639
342.765
(6.902)
(33.639)
(40.541)
Resultado Bruto
Resultado Antes do Resultado Financeiro e
dos Tributos
Lucro Lquido do Exerccio
Demonstrao do valor adicionado

Juros
Nota explicativa - 20. receitas e despesas

financeiras
Ajuste a valor presente (AVP) - receitas
financeiras
Ajuste a valor presente (AVP) - despesas
financeiras
Resultado financeiro
221.386
221.386
2014
Originalmente
apresentado
7.613.344
(5.307.056)
(5.014.704)
2.123.933
18.347
2.142.280
394.307
126.968
Reclassificao
(40.113)
73.752
73.752
33.639
40.113
73.752
73.752
73.752
2014
Reclassificado
7.573.231
(5.233.304)
(4.940.952)
2.157.572
58.460
2.216.032
468.059
200.720
2014
Originalmente
apresentado
Reclassificao
2014
Reclassificado
40.113
40.113
(73.752)
(33.639)
(73.752)
(40.541)
(6.902)
PGINA: 63 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
6. Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e bancos
Fundo de investimento automtico
Certificado de depsitos bancrios
Debntures compromissadas
Ttulo de capitalizao
Controladora
2015
2014
38.541
41.094
2.759
60.554
162.695
240.095
264.549
281.189
Consolidado
2015
38.725
2.759
60.554
163.810
203
266.051
As aplicaes em fundo de investimento, Certificado de Depsito Bancrio - CDB, debntures

compromissadas e ttulo de capitalizao possuem alta liquidez e so atualizadas por percentuais da
variao do CDI, que reflete o valor de realizao, sem risco de mudana de valor ou perda de
rendimentos.
Para as debntures compromissadas, as instituies financeiras que transacionaram esses ttulos
garantem o risco de crdito e a liquidez imediata sem perda de rendimento, sendo, a maioria,
debntures emitidas por empresas que pertencem aos grupos econmicos dessas instituies
financeiras. As aplicaes financeiras esto concentradas, substancialmente, na Caixa Econmica
Federal e no Santander.
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Verso : 1
Notas Explicativas
7. Clientes
Contas a receber de clientes

(-) Proviso para crditos de liquidao duvidosa
Controladora
Consolidado
2015
2014
2015
578.976
467.221
608.741
(6.893 )
(1.231 )
572.083
(6.910 )
465.990
601.831
A seguir, esto demonstrados os saldos de contas a receber, por idade de vencimento:
A vencer
Vencidas
Entre 1 e 30 dias
Entre 31 e 60 dias
Entre 61 e 90 dias
Entre 91 e 180 dias
Entre 181 e 360 dias
A mais de 360 dias
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
Controladora Consolidado
2015
2014
2015
551.719
450.296
579.379
17.076
306
46
6.853
2.976
16.047
409
225
205
33
6
17.720
1.556
137
6.936
3.013
(6.893 )
(1.231 )
(6.910 )
572.083
465.990
601.831
O prazo mdio de recebimento das contas a receber de clientes de aproximadamente 39 dias, prazo
esse considerado como parte das condies normais e inerentes das operaes da Companhia.
A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa est demonstrada a seguir:
Saldo inicial
Controladora
Consolidado
2015
2014
2015
(1.231 )
(1.180 )
(1.231 )
Adies por meio de combinao de negcios

Adies
Reverses
Saldo final
(128 )
(19.168 )
(14.597 )
(19.254 )
13.506
(6.893 )
14.546
(1.231 )
13.703
(6.910 )
As contas a receber so classificadas na categoria de ativos financeiros Recebveis e, portanto

mensuradas de acordo com o descrito na Nota 4d-i-3.
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Verso : 1
Notas Explicativas
8. Estoques
Controladora
2015
2014
Mercadorias de revenda
Materiais
Proviso para perdas nos estoques
Total dos estoques
Consolidado
2015
1.653.305
1.369.604
1.670.154
4.611
7.013
4.611
(24.312 )
(36.418 )
(24.312 )
1.633.604
1.340.199
1.650.453
A movimentao da proviso para perdas com mercadorias est demonstrada a seguir:

Controladora
2015
2014
Consolidado
2015
Saldo inicial
(36.418 )
(26.180 )
(36.418 )
Adies
(10.203 )
(16.349 )
(10.203 )
Reverses
Saldo final
22.309
(24.312 )
6.111
(36.418 )
22.309
(24.312 )
Para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, o custo das mercadorias vendidas reconhecidas no
resultado foi de R$ 6.137.644 (R$ 5.207.625 2014 reclassificado Nota 5) para a Controladora e de
R$ 6.183.289 para o consolidado, incluindo o valor das baixas de estoques de mercadorias
reconhecidas como perdas no exerccio que totalizaram R$ 75.253 (R$ 84.336 2014) para a
Controladora e R$ 75.259 para o Consolidado.
O efeito da constituio, reverso ou baixa da proviso para perdas com estoques de mercadorias
registrado na demonstrao do resultado, sob a rubrica de custo das mercadorias vendidas.
PGINA: 66 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
9. Tributos a recuperar
Controladora
2015
2014
Tributos sobre o lucro
IRRF - Imposto de renda retido na fonte
IRPJ - Imposto de renda pessoa jurdica
CSLL - Contribuio social sobre lucro lquido
Outros tributos
ICMS - Imposto sobre circulao de mercadorias - saldo credor
ICMS - Ressarcimento de ICMS retido antecipadamente (Portaria
CAT n 17/99)
ICMS - Sobre aquisies do ativo imobilizado
PIS - Programa de integrao social
COFINS - Contribuio para o financiamento da seguridade social
FINSOCIAL - Fundo de investimento social - 1982 - precatrio
Ativo circulante
Ativo no circulante
Consolidado
2015
1.735
7.148
923
9.806
519
1.485
527
2.531
1.735
7.350
1.097
10.182
48.942
29.952
49.028
171
22.595
27
122
561
72.418
82.224
2.872
20.454
1
1
561
53.841
56.372
171
22.595
27
122
561
72.504
82.686
(59.068 )
(39.042 )
(59.530 )
23.156
17.330
23.156
Os crditos de ICMS de R$ 48.942 e R$ 171 (R$ 29.952 e R$ 2.872 - 2014) para a Controladora so
oriundos de diferenciais de alquotas de ICMS e ressarcimento do ICMS-ST (substituio tributria) em
operaes de entrada e sada de mercadorias realizadas pelos seus Centros de Distribuio nos
Estados de So Paulo e Paran, por ocasio do abastecimento de suas filiais localizadas em outros
Estados da Federao.
O Grupo analisou a utilizao dos crditos de ICMS e concluiu que os saldos credores sero
consumidos em at 12 meses.
PGINA: 67 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
10. Investimentos
(a) Combinao de negcios
Em 30 de julho de 2015, a Companhia assinou Contrato de compra e venda e de subscrio de
participao societria (Contrato) para aquisio de 55% das quotas e obteve o controle da empresa
4Bio Medicamentos Ltda., transformada em sociedade por aes em 14 de agosto de 2015 mediante
alterao de sua razo social para 4Bio Medicamentos S.A.
A 4Bio uma companhia varejista com importante presena no mercado de medicamentos de
especialidade (medicamentos utilizados para tratar condies graves de sade prescritos por
especialistas clnicos).
A combinao de negcios ocorreu por meio da aquisio de 55% de participao societria da 4Bio, e
pela qual a Companhia pagou um valor total de R$ 24.010, distribudos da seguinte forma: (i) aumento
de capital no valor de R$ 13.000, mediante emisso de aes da 4Bio e (ii) aquisio de aes do
acionista fundador no valor de R$ 11.010, sendo 50% pago em moeda nacional e 50% mediante
transferncia de aes de emisso da Companhia, atualmente mantidas em tesouraria e a serem
transferidas aps o cumprimento e verificao de todas as condies precedentes estabelecidas no
Contrato.
O preo de aquisio estar sujeito a ajustes decorrentes de eventuais variaes do EBITDA de 2015,
limitado a R$ 2.000, que podero ser reconhecidos como contraprestao para a aquisio, em
contrapartida do gio.
Estabelece tambm o Contrato, as outorgas de opo de compra e opo de venda da totalidade das
aes remanescentes em poder do acionista fundador aps janeiro de 2021 e cujo preo de exerccio
ser calculado com base na mdia dos EBITDAs ajustados da 4Bio a serem apurados nos exerccios a
findar em 31 de dezembro de 2018, 2019 e de 2020 e cujo valor justo em 31 de dezembro de 2015
corresponde a R$ 31.632 (R$ 30.230 - 1 de outubro de 2015).
O passivo financeiro decorrente da opo de compra foi reconhecido em separado da contraprestao
transferida, mediante a adoo do mtodo de acesso presente, no qual a participao no controladora
reconhecida j que o acionista no controlador est exposto aos riscos e tem acesso aos retornos
associados sua participao, em contrapartida da conta de ajuste de avaliao patrimonial no
patrimnio lquido.
O valor justo da opo de compra de aes adicionais de R$ 30.230 est classificado como nvel 3 da
hierarquia do valor justo. As estimativas de valor justo so baseadas numa taxa de desconto de
19,89%, na mdia dos EBITDAs projetados para os anos de 2018 a 2020 e no mltiplo previsto em
contrato.
Em 22 de setembro de 2015, ocorreu a aprovao definitiva pelo Conselho de Defesa Econmica
CADE e, com o cumprimento das demais condies precedentes previstas no Contrato, em 1 de
outubro de 2015, a Companhia efetuou aumento de capital na 4Bio e realizou os pagamentos previstos
em Contrato, passando a deter, a partir de ento o controle da 4Bio.
PGINA: 68 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
Como no ocorreram variaes relevantes nos principais saldos contbeis da 4Bio no perodo entre 30
de junho de 2015 e 1 de outubro de 2015, a Companhia adotou o balano de 30 de setembro de 2015
como balano de abertura para fins da alocao dos efeitos da aquisio.
A tabela a seguir resume a contraprestao paga e os valores dos ativos adquiridos e passivos
assumidos reconhecidos na data da aquisio, bem como o valor justo na data da aquisio da
participao no controladora na 4Bio.
Controladora
Consolidado
5.505
13.000
5.505
13.000
18.505
18.505
5.505
5.505
24.010
24.010
1.071
25.684
11.156
5.069
7.928
535
228
734
943
440
424
(19.711)
(12.585)
(2.020)
(2.376)
(1.561)
(5.062)
1.071
25.684
11.156
5.069
7.928
535
228
734
943
438
426
(19.711)
(12.585)
(2.020)
(2.376)
(1.561)
(5.062)
Total de ativos lquidos identificveis
10.897
10.897
Aumento de capital em 1 de outubro de 2015
13.000
13.000
Total de ativos lquidos identificveis, ajustado
23.897
23.897
Em 1 de outubro de 2015
Caixa pago ao acionista fundador
Aumento de capital mediante emisso de aes da 4Bio
Total da contraprestao transferida
Instrumentos patrimoniais a serem transferidos ao acionista fundador
Total da contraprestao
Valores reconhecidos de ativos identificveis
adquiridos e passivos assumidos
Caixa e equivalentes de caixa
Duplicatas a receber de clientes
Estoques
Marcas registradas (includas em intangveis) (Nota 11b)
Relacionamento contratual com o cliente (includo em intangveis) (Nota 11b)
Canais de distribuio (includo em intangveis) (Nota 11b)
Licenas e outros (includas em intangveis) (Nota 11b)
Ativo imobilizado (Nota 11a)
Impostos a recuperar
Ativo de impostos diferidos
Outros crditos
Duplicatas a pagar a fornecedores
Emprstimos e financiamentos
Obrigaes sociais e trabalhistas
Obrigaes fiscais
Outras obrigaes
Passivos de imposto diferido
Participao no controladora sobre ativos lquidos identificveis, ajustado (45%)

Participao no controladora sobre o valor justo do negcio
gio
(10.754)
10.867
(23.410)
23.523
24.010
24.010
A Companhia optou por apresentar a participao do no controlador pelo mtodo do valor justo da
controlada, correspondente a 45% do valor justo do negcio, o qual foi estimado utilizando-se o preo
pago para a aquisio dos 55% da 4Bio.
PGINA: 69 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
O gio no montante de R$ 23.523 decorrente da aquisio representa o benefcio econmico futuro

esperado pela combinao dos negcios.
Os custos referentes aquisio, no valor de R$ 1.467 para a Controladora e R$ 1.895 para o
consolidado, foram reconhecidos como despesa do exerccio, na rubrica outras despesas operacionais
da demonstrao do resultado.
Se a 4Bio tivesse sido consolidada a partir de 1 de janeiro de 2015, a demonstrao consolidada do
resultado apresentaria uma receita lquida pro forma de R$ 9.021.955 e lucro lquido pro forma de R$
341.754. Essa informao de receita lquida e resultado foi obtida mediante a simples agregao dos
valores das empresas adquirida e adquirente e no representa os valores reais consolidados para o ano
(no auditada).
(b) Movimentao do investimento
Em 31 de dezembro de 2015, o saldo de investimentos da Companhia est demonstrado a seguir:
Razo Social
Principal atividade
4Bio Medicamentos S.A.
Varejo de medicamentos especiais
Participao (%)
55%
31/12/2015
23.497
A movimentao do saldo de investimento na Controlada, apresentada nas demonstraes financeiras

individuais, est demonstrada a seguir:
Controladora
31/12/2015
Saldo em 1 de janeiro de 2015
Aquisio de participao em 1 de outubro de 2015
Resultado de equivalncia patrimonial
24.010
(513 )
Saldo em 31 de dezembro de 2015
23.497
Para efeito de clculo da equivalncia patrimonial da 4Bio Medicamentos S.A., a Companhia ajusta os
ativos, passivos e respectivas movimentaes no resultado da 4Bio com base na alocao do preo de
compra determinado na data da aquisio. O quadro abaixo demonstra os efeitos no lucro lquido do
exerccio da 4Bio para fins de determinao da equivalncia patrimonial em 2015:
Controladora
Resultado 4Bio (para o perodo de trs meses findo em 31/12/2015)
Amortizaes das mais valias decorrentes da combinao de negcios
Prejuzo ajustado da 4Bio
31/12/2015
267
(780 )
(513 )
PGINA: 70 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
Patrimnio lquido ajustado
31/12/2015
01/10/2015
Investimento a valor de livros (55%)

Alocao do preo de compra (mais valia de ativos)
Imposto de renda diferido passivo sobre ajustes de alocao
8.006
7.005
(2.381 )
12.630
7.740
8.187
(2.784 )
13.143
gio fundamentado na expectativa de rentabilidade futura
10.867
23.497
10.867
24.010
(c) Dividendo de controlada

Como estabelecido no Acordo de Acionistas, independentemente do disposto no estatuto social da
Controlada, e com o intuito de preservar a sade financeira e o Plano de Negcios da Controlada, os
acionistas deliberaram pela no distribuio de lucros, seja sobre a forma de dividendos ou de
pagamento de juros sobre capital prprio, pelo prazo de cinco anos.
PGINA: 71 de 100
27.440
Em 31 de dezembro de 2015
23.158
(18.759 )
(17.646 )
(1.113 )
66
239.529
180.679
41.917
27.440
24.271
41.917
27.440
7,4 10
(103.362 )
(24.424 )
4.949
6.998
871
(114.968 )
(30.179 )
1.212
(412 )
(144.347 )
(136 )
(285 )
264.236
57.559
(16.998 )
(7.529 )
(1.621 )
295.647
90.649
(2.874 )
454
383.876
2,5 2,7
(16.596 )
(1.116 )
42.053
Edificaes
27.725
27.440
Terrenos
Custo
Adies
Transferncias
Alienaes e baixas
Proviso para encerramento de lojas
Adies
Alienaes e baixas
Depreciao acumulada
Taxas anuais mdias de depreciao(%)
Adies
Transferncias
Alienaes e baixas
Adies
Alienaes e baixas
Saldo lquido
130.396
94.163
7,1 15,8
(57.035 )
(15.983 )
(4.983 )
3.606
411
(73.984 )
(24.094 )
2.327
(176 )
(95.927 )
122.745
32.784
17.066
(3.772 )
(676 )
168.147
60.547
(2.563 )
192
226.323
Mquinas e
equipamentos
8.550
8.836
(12.777 )
(12.352 )
(4.032 )
3.607
3.341
20,0 23,7
(11.878 )
(3.815 )
21.327
21.188
4.084
(3.945 )
(3.450 )
21.200
3.438
Veculos
370.804
309.651
17,0 21,6
(138.296 )
(79.769 )
34
10.638
1.376
(206.017 )
(103.678 )
72.906
(782 )
(237.571 )
381.174
149.107
(68 )
(11.829 )
(2.716 )
515.668
167.679
(76.340 )
1.368
608.375
Benfeitorias
em imveis
de terceiros
1.406
2.633
34
(8.306 )
(1.225 )
32
(34 )
(9.533 )
20,0
(6.316 )
(2.024 )
(40 )
40
10.939
(40 )
10.939
10.979
Reformas e
modernizaes
de lojas
801.283
647.673
24.649
2.692
(433.273 )
(164.321 )
80.084
(1.404 )
(518.914 )
(333.483 )
(127.131 )
(27.001 )
(5.053 )
1.080.946
322.959
(85.762 )
2.054
1.320.197
870.112
242.888
Total
Notas Explicativas
Mveis,
utenslios e
instalaes
A seguir esto apresentadas as movimentaes no ativo imobilizado da Controladora:
a) Imobilizado
11. Imobilizado e intangvel

Verso : 1
PGINA: 72 de 100
Saldo lquido
Adies
Alienaes e baixas
Adies por meio de combinao de

negcios
Depreciao acumulada
Taxas anuais mdias de depreciao
(%)
Adies
Alienaes e baixas

negcios
Custo
27.440
27.440
27.440
23.158
(18.759 )
(1.113 )
2,5 2,7
(17.646 )
41.917
41.917
Edificaes
239.738
(191 )
(30.192 )
1.212
(412 )
(144.551 )
7,4 10
(114.968 )
411
90.651
(2.874 )
454
384.289
295.647
130.641
(232 )
(24.109 )
2.327
(176 )
(96.174 )
7,1 15,8
(73.984 )
487
60.552
(2.563 )
192
226.815
168.147
Mquinas e
equipamentos
8.594
(12.942 )
(163 )
(4.034 )
3.607
20 23,7
(12.352 )
21.536
209
4.084
(3.945 )
21.188
Veculos
371.008
(133 )
(103.686 )
72.905
(782 )
(237.713 )
17 21,6
(206.017 )
346
167.679
(76.340 )
1.368
608.721
515.668
Benfeitorias
em imveis
de terceiros
1.406
(1.225 )
32
(34 )
(9.533 )
20
(8.306 )
10.939
10.939
Reformas e
modernizaes
de lojas
801.985
(719 )
(164.359 )
80.083
(1.404 )
(519.672 )
(433.273 )
1.453
322.966
(85.722 )
2.014
1.321.657
1.080.946
Total
Notas Explicativas
Terrenos
Mveis,
utenslios e
instalaes
A seguir, esto apresentadas as movimentaes no ativo imobilizado no consolidado:

Verso : 1
PGINA: 73 de 100
(85.733 )
(40.424 )
4.578
712
(120.867 )
(42.954 )
60.950
(80 )
(102.951 )
124.361
126.259
Saldo lquido
17,0 23,4
230.207
22.111
(5.089 )
(2.001 )
245.228
45.463
(62.325 )
844
229.210

Adies
Baixas
Adies
Alienaes e baixas
Taxas anuais mdias de amortizao (%)
Amortizao acumulada
Custo
Adies
Baixas
Adies
Alienaes e baixas
31.581
42.107
(36.164 )
(10.724 )
6
1
(46.881 )
(11.827 )
3
(1 )
(58.706 )
20
64.985
13.485
(6 )
(2 )
78.462
22.360
(10 )
1
100.813
780.084
22.275
780.084
780.084
151.700
151.700
12.693
4.983
(36.717 )
(2.387 )
19.888
19.888
(29.007 )
(7.710 )
(2.387 )
6,7-25
41.700
41.700
41.700
(19.847 )
(9.160 )
Vida til
indefinida
151.700
151.700
151.700
Marcas
Carteira
de
clientes
(2.387 )
Vida til
indefinida
780.084
22.275
Vida til
indefinida
780.084
gio na
aquisio
de empresa
(Raia S.A.)
22.275
gio na
aquisio
de empresa
(Vison Ltda)
4.714
5.382
(97 )
(849 )
(33 )
785
(721 )
(129 )
1
20
5.479
5.563
702
(786 )
4.440
1.126
(3 )
Outros
ativos
intangveis
1.125.021
1.130.403
(144.852 )
(60.437 )
4.585
713
(199.991 )
(62.524 )
61.738
(81 )
(200.858 )
1.295.391
36.722
(5.098 )
(2.003 )
1.325.012
68.525
(63.121 )
845
1.331.261
Total
Notas Explicativas
Ponto
comercial
Licena de
uso de
software e
implantao
de sistemas
A seguir, esto apresentadas as movimentaes no ativo intangvel da Controladora:
b) Intangvel

Verso : 1
PGINA: 74 de 100
Saldo lquido
126.259
(102.951 )
(80 )
60.950
Alienaes e baixas
(42.954 )
Adies
(120.867 )
17 23,4
Amortizao acumulada
Taxas anuais mdias de amortizao
(%)

negcios
229.210
844
(62.325 )
Alienaes e baixas
45.463
Adies
245.228
42.305
(58.870 )
(1 )
(11.842 )
(149 )
(46.881 )
20
101.175
(11 )
22.361
362
78.462
19.888
(2.387 )
(2.387 )
Vida til
indefinida
22.275
22.275
gio na
aquisio
de empresa
(Vison
Ltda)
780.084
Vida til
indefinida
780.084
780.084
gio na
aquisio
de empresa
(Raia S.A.)
23.523
Vida til
indefinida
23.523
23.523
gio no
aquisio de
empresa (4BIO)
151.700
Vida til
indefinida
151.700
151.700
Marcas
Raia S.A.
4.816
(253)
(253)
20
5.069
5.069
Marcas
4BIO
4.983
(36.717 )
(7.710 )
(29.007 )
6,7 - 25
41.700
41.700
7.786
(142)
(142)
7.928
7.928
Carteira de
clientes Raia
Relacionamento
S.A com clientes 4BIO
134
(401)
(401)
0,3
535
535
Canal de
distribuio
4BIO
5.394
(153 )
786
(37 )
(53 )
(849 )
20
5.547
(786 )
702
68
5.563
Outros
ativos
intangveis
Total
1.166.872
(201.874 )
(81 )
61.739
(63.339 )
(202 )
(199.991 )
1.368.746
845
(63.122 )
68.526
37.485
1.325.012
Notas Explicativas

Adio por meio de combinaes de
negcios
Custo
Ponto
comercial
Licena de
uso de
software e
implantao
de sistemas
A seguir, esto apresentadas as movimentaes no ativo intangvel no consolidado:

Verso : 1
PGINA: 75 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
c) gio na aquisio da Drogaria Vison Ltda.

O gio no montante de R$ 19.888 referente a aquisio da empresa Drogaria Vison Ltda em 13 de
fevereiro de 2008 e incorporada s operaes da Companhia a partir de 30 de junho de 2008.
O gio est fundamentado na expectativa de rentabilidade futura e com retorno estimado em sete anos,
conforme avaliao elaborada por perito independente e foi amortizado no perodo de abril a dezembro
de 2008. Conforme previsto no OCPC 02, a partir de 2009, o gio passou a no ser mais amortizado e,
desde ento, est sendo testado anualmente para fins de avaliao de recuperao do ativo
(impairment).
d) gio na aquisio da Raia S.A.
A Companhia apurou gio no montante de R$ 780.084 na combinao de negcios com a Raia S.A.,
ocorrido em 10 de novembro de 2011, o qual est fundamentado na expectativa de rentabilidade futura,
decorrente da diferena entre os valores dos ativos cedidos e recebidos, com retorno esperado de cinco
anos e meio.
e) gio na aquisio da 4Bio Medicamentos S.A.
A Companhia apurou gio no montante de R$ 23.523 na combinao de negcios com a 4Bio
Medicamentos S.A., ocorrido em 1 de outubro de 2015, o qual est fundamentado na expectativa de
rentabilidade futura, decorrente da diferena entre os valores dos ativos cedidos e recebidos.
f) Teste de perda por desvalorizao do gio e intangveis com vida til indefinida (impairment)
A Companhia avaliou com base em 31 de dezembro de 2015 a recuperao do valor contbil do gio
originado pelas aquisies da Drogaria Vison Ltda. e Raia S.A., ambas adquiridas por meio de
combinaes de negcios com base no seu valor em uso, utilizando o modelo de fluxo de caixa
descontado alocado s respectivas unidades geradoras de caixa que deram origem aos respectivos
gios.
O valor recupervel das vendas efetuadas pelas unidades geradoras de caixa cuja aquisio originaram
os gios foram determinados por meio de clculo baseado no valor em uso a partir de projees de
caixa provenientes de oramentos financeiros aprovados pela Administrao ao longo de um perodo de
cinco anos. O fluxo de caixa projetado foi atualizado para refletir as variaes na demanda de produtos
e servios. A taxa de desconto, aps os impostos, aplicada s projees do fluxo de caixa de 13,97%
(13,32% - 2014).
O teste de recuperao dos ativos intangveis da Companhia no resultou na necessidade de
reconhecimento de perdas nos ativos intangveis (impairment).
PGINA: 76 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
Principais premissas utilizadas em clculos com base no valor em uso
O clculo do valor em uso para as referidas unidades geradoras de caixa, projetado para os prximos 5
anos, mais sensvel s seguintes premissas:
Receita de vendas e despesas
Reajuste de preos de medicamentos e inflao das demais mercadorias comercializadas; e despesas
com vendas so reajustadas de acordo com a previso da inflao geral ou dos ndices constantes dos
contratos, estimados em 7,96% com perpetuidade de 4,5%.
Margens brutas
As margens brutas so baseadas nos valores do ms mais recente, de forma a evitar variaes
sazonais ou de condies do mercado. Essas margens so aumentadas nos perodos em que os
reajustes dos preos dos medicamentos as afetam em razo dos estoques preexistentes.
Taxas de descontos
A taxa de desconto reflete a atual avaliao de mercado, referente aos riscos relacionados gesto dos
recursos gerados pelas respectivas unidades geradoras de caixa.
Reajuste de preos de medicamentos
As estimativas so obtidas com base nos reajustes histricos e nas expectativas do mercado
farmacutico.
Estimativas de taxas de crescimento
So determinadas com base nos ndices de mercado, no histrico de desempenho das unidades
geradoras de caixa e nas expectativas futuras de performance avaliadas pela Administrao do Grupo.
PGINA: 77 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
12. Emprstimos e financiamentos

Financiamento para aquisio de
Taxa mdia anual de juros de longo prazo
Controladora
2015
2014
Consolidado
2015
BNDES - FINEM
Empreendimentos
Empreendimentos
TJLP (+ 2,80% - Dez/2014) a.a.

IPCA + 7,50% + 1,30% (+ 7,54% + 1,30% Dez/2014) a.a.
Mquinas e equipamentos
TJLP (+ 2,30% - Dez/2014) a.a.
4.338
3.565
9.687
3.565
172
BNDES - Subcrdito
Empreendimentos
TJLP + 3,32% (+ 3,01% - Dez/2014) a.a.
138.488
136.673
138.488
Empreendimentos
SELIC + 2,69% (+ 2,86% - Dez/2014) a.a
66.169
47.262
66.169
Mquinas, equipamentos e veculos Prefixado 3,01% ( 3,19% - Dez/2014) a.a.
9.072
14.299
9.072
Mquinas, equipamentos e veculos TJLP + 1,79% (+ 1,79% - Dez/2014) a.a.
797
1.659
797
8.653
2.168
8.653
Mquinas, equipamentos e veculos PSI + 8,36% (+ 6,00% - Dez/2014) a.a.
1.722
Capital de giro
TJLP (+ 4,15% - Dez/2014) a.a.
Capital de giro
SELIC + 3,10% (+ 3,32% - Dez/2014) a.a
Projeto social
TJLP
565
565
Desenv. marca prpria
TJLP + 1,67% a.a.
805
805
Aquisio de software nacional
TJLP + 1,79% a.a.
1.122
1.122
60.449
63.257
60.449
Emprstimos
Outros
6.703
289.685
Passivo circulante
Passivo no circulante
281.237
(102.266 )
187.419
(97.710 )
183.527
296.388
(108.192 )
188.196
Os financiamentos junto ao BNDES tm como finalidade a expanso de lojas, aquisio de

mquinas/equipamentos, veculos e financiar o capital de giro.
Os contratos permitem, a qualquer tempo, substituir a fiana bancria por outra fiana de instituio de
primeira linha.
A Companhia tem parte dos financiamentos junto ao BNDES substancialmente contratados na
modalidade de subcrditos, totalizando R$ 286.120 (R$ 267.040 - Dez/2014) condicionados ao
cumprimento de duas clusulas restritivas (covenants):
(i)
Margem EBITDA (EBITDA/Receita operacional lquida): igual ou superior a 3,6% e
(ii) Dvida total lquida/Ativo total: igual ou inferior a 20%.

A mensurao dos covenants" anual, e em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, no houve
descumprimento s referidas exigncias.
Caso essas exigncias no fossem cumpridas, a Companhia teria que disponibilizar ao BNDES fiana
bancria para garantir o cumprimento do contrato.
PGINA: 78 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
O Grupo no possui contratos condicionados ao cumprimento de covenants no financeiros.

Os montantes a longo prazo tm o seguinte fluxo de pagamento previsto:
Controladora
Consolidado
2015
2015
2017
83.243
84.020
2018
58.684
58.684
2019
37.158
37.158
2020
8.334
8.334
187.419
188.196
13. Proviso para demandas judiciais e depsitos judiciais

A Companhia e sua Controlada, no curso normal de suas atividades, esto sujeitas a processos
judiciais de naturezas tributrias, cveis e trabalhistas. A Administrao, apoiada na opinio de seus
assessores legais e, quando aplicvel, fundamentada em pareceres especficos emitidos por
especialistas, avalia a expectativa do desfecho dos processos em andamento e determina a
necessidade ou no de constituio de proviso.
Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, o Grupo apresentava as seguintes provises e
correspondentes depsitos judiciais relacionados s demandas judiciais:
Trabalhistas e previdencirias
Tributrias
Cveis
(-) Depsitos judiciais correspondentes
Total
Passivo circulante
Passivo no circulante
2015
10.024
514
294
10.832
(4.166 )
2014
2015
10.024
13.647
570
514
326
261
10.864
14.478
(5.166 )
(4.166 )
6.666
9.312
6.698
(3.346 )
(5.209 )
(3.346 )
3.320
4.103
3.352
PGINA: 79 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
A movimentao da proviso est demonstrada conforme segue:
Saldo inicial
Adies
Baixas
Reavaliao dos valores
Atualizaes monetrias
Depsitos para defesas e recursos judiciais
Saldo final
2015
2014
2015
9.312
12.933
9.312
9.679
7.318
9.711
(12.613 )
(11.485 )
(12.613 )
(3.354 )
(2.213 )
(3.354 )
2.642
2.932
2.642
(173 )
1.000
1.000
6.666
9.312
6.698
A proviso para demandas judiciais levou em considerao a melhor estimativa de valores, para os
casos em que os advogados externos e internos entendem que so provveis as expectativas de
perdas, estando parcela de alguns dos pleitos garantida por bens dados em penhora (Nota 21).
Perdas possveis
O Grupo, em 31 de dezembro de 2015 e de 2014 possui aes de natureza tributria, cvel e trabalhista,
envolvendo riscos de perda classificados pela Administrao e seus consultores jurdicos como
possveis no montante de R$ 114.388 (R$ 54.594 - 2014) para a Controladora e R$ 114.388 para o
consolidado.
Depsitos judiciais
Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, o Grupo apresentava os seguintes valores de depsitos
judiciais para os quais no haviam provises correspondentes:
Trabalhistas e previdencirias
Tributrias
Cveis
2015
13.048
3.343
2.339
Controladora
2014
6.339
6.743
1.034
Total
18.730
14.116
Consolidado
2015
13.048
3.343
2.339
18.730
Contingncias trabalhistas
As aes judiciais de natureza trabalhista, referem-se, de maneira geral, a processos de ex-funcionrios
questionando o recebimento de horas extras e verbas rescisrias no pagas. O Grupo possui ainda
aes oriundas da Raia. S.A. movidas por ex-funcionrios de empresas prestadoras de servios
terceirizados, reivindicando vnculo empregatcio diretamente com o Grupo ou a condenao subsidiria
desta no pagamento dos direitos trabalhistas reclamados. Existem ainda, aes movidas por sindicatos
de classe reivindicando contribuies sindicais em razo da discusso da legitimidade da base
territorial.
PGINA: 80 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
Contingncias tributrias
Representadas por multas administrativas, diferena de alquota em transferncias interestaduais e
execues fiscais.
Contingncias cveis
O Grupo figura como r em aes que discutem questes usuais e peculiares decorrentes da atividade
que pratica, sendo na sua grande maioria aes de indenizao por danos materiais e morais
decorrentes das relaes de consumo.
14. Imposto de renda e contribuio social
(a) Imposto de renda e contribuio social efetivos
O imposto de renda e contribuio social efetivos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014 referem-se a:
2015
Lucro antes da contribuio social e do imposto de renda
Juros sobre o capital prprio
Lucro tributvel
Alquota composta (imposto de renda - 25% e contribuio
social - 9%)
Despesa terica
Adies permanentes
Equivalncia patrimonial
Reduo do imposto por incentivos
Ajuste de compensao de prejuzos fiscais
Processo de destruio de mercadorias
Outros
Incentivos fiscais doaes
Despesa de imposto de renda e contribuio social efetiva
Alquota efetiva
Controladora
2014
436.807
(179.210 )
257.597
34
302.224
(74.559 )
227.665
34
Consolidado
2015
435.902
(179.210 )
256.692
34
(87.583 )
(77.406 )
(87.275 )
(7.054 )
(175 )
3.545
(2.671 )
(2.220 )
(7.054 )
(208 )
(2.455 )
2.810
(2.102 )
3.545
(2.67134 )
(1.920 )
(207 )
(2.455 )
(96.601 )
(80.838 )
(96.117 )
22,1%
26,7%
22,1%
(b) Imposto de renda e contribuio social diferidos

O imposto de renda e a contribuio social diferido ativo no montante de R$ 48.832 em 31 de dezembro
de 2015 (R$ 46.690 - 2014) para a Controladora e R$ 49.006 em 2015 no consolidado, so decorrentes
de despesas no dedutveis temporariamente para os quais no h prazo para prescrio, com
realizao prevista, conforme divulgado abaixo no item (c).
O imposto de renda e a contribuio social diferidos passivo no montante de R$ 210.658 em 31 de
dezembro de 2015 (R$ 172.636 - 2014) para a Controladora e R$ 214.987 em 2015 no consolidado,
esto representados pelos encargos tributrios sobre os saldos remanescentes: (i) da reserva de
reavaliao; e (ii) do gio sobre a rentabilidade futura.
PGINA: 81 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
O imposto de renda e contribuio social diferidos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014 referem-se a:
Reavaliaes a valor justo de terrenos e edificaes

Amortizao do gio sobre a rentabilidade futura
Intangveis no dedutveis incorporao da Raia S.A.
Intangveis no dedutveis aquisio da 4Bio
gio sobre rentabilidade Drogaria Vison
Prejuzo fiscal a compensar com lucros tributveis futuros
Benefcio fiscal do gio decorrente de incorporao
Ajuste a valor presente AVP
Proviso - obsolescncia no estoque
Proviso - obrigaes diversas
Proviso - programa de participao no resultado
Proviso - demandas judiciais
Proviso - crditos de liquidao duvidosa
Proviso - locaes comerciais (ao renovatria)
Proviso programa de fidelizao de clientes
Proviso encerramento de lojas
Proviso plano de opo de aes
Proviso campanhas internas
Proviso - gratificaes da diretoria
Proviso outros
Despesa (receita) de imposto de renda e contribuio
social diferidos
Ativo (passivo) fiscal diferido, lquido
Balano Patrimonial
Controladora
Consolidado
2015
2014
2015
(7.258 )
(7.354 )
(7.258 )
(140.869 )
(97.762 )
(140.869 )
(62.531 )
(67.520 )
(62.531 )
(4.329 )
365
365
365
2.671
1.399
2.308
2.363
21.838
17.055
21.838
2.691
4.232
2.705
9.532
6.711
9.620
3.683
4.923
3.694
1.859
1.623
1.865
1.667
1.434
1.667
1.871
1.254
1.871
760
1.241
760
1.437
256
1.437
116
241
116
2.725
705
560
705
(161.826 ) (125.946 )
(165.981 )
(161.826 ) (125.946 )
(161.826 ) (125.946 )
(165.981 )
(165.981 )
Resultado
Controladora
Consolidado
2015
2014
2015
43.107
(4.989 )
45.920
(5.483 )
43.107
(4.989 )
(731 )
2.671
1.399
(2.308 )
(4.783 )
1.541
(2.821 )
1.240
(236 )
(233 )
(617 )
481
(1.181 )
125
2.725
(145 )
3.263
5.594
(8.155 )
959
(3.756 )
1.172
(33 )
(1.433 )
(1.154 )
(1.241 )
(256 )
282
(1.089 )
(2.529 )
2.671
1.399
(2.364 )
(4.783 )
1.922
(2.909 )
1.229
(198 )
(233 )
(617 )
481
(1.181 )
125
2.725
(145 )
35.976
32.061
35.509
Refletido no balano patrimonial da seguinte maneira:

Passivo fiscal diferido
Ativo (passivo) fiscal diferido, lquido
Reconciliao do ativo (passivo) fiscal diferido, lquido

Saldo no incio do exerccio
2015
(125.946 )
2014
(93.980 )
Adies por meio de combinao de negcios

Receita tributvel reconhecida no resultado
Realizao de imposto diferido reconhecida no patrimnio
lquido
Saldo no final do exerccio
2015
(125.946)
(4.622)
(35.976 )
96
(32.061 )
95
(161.826 ) (125.946 )
(35.509)
96
(165.981)
(c) Estimativa de recuperao dos crditos de imposto de renda e contribuio social

As projees sobre os lucros tributveis futuros consideram estimativas que esto relacionadas, entre
outros, com a performance do Grupo, assim como o comportamento do seu mercado de atuao e
determinados aspectos econmicos. Os resultados reais podem diferir das estimativas adotadas. De
acordo com essas projees, o crdito tributrio no montante de R$ 48.832 na Controladora e R$
49.006 no consolidado, ser substancialmente realizado at o final de dezembro de 2016.
PGINA: 82 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
15. Lucro por ao
O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas da sociedade,
pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias durante o exerccio. O lucro diludo por ao
calculado mediante o ajuste da quantidade mdia ponderada de aes ordinrias em circulao, para
presumir a converso de todas as aes ordinrias potenciais diludas. Em 31 de dezembro de 2015 e
de 2014, as aes do Grupo no possuam qualquer efeito dilutivo, sendo iguais os lucros de aes
bsico e diludo.
O quadro abaixo apresenta os dados de resultado e aes utilizados no clculo dos lucros bsico e
diludo por ao:
2015
Controladora
2014
Bsico
Mdia ponderada do nmero de aes ordinrias
340.206
329.426
221.386
329.286
Lucro por ao em R$ - bsico
1,03272
0,67232
340.206
329.426
221.386
329.286
329.426
329.286
1,03272
0,67232
Diludo
Mdia ponderada do nmero de aes ordinrias
Mdia ponderada do nmero de aes ordinrias ajustada pelo efeito da
diluio
Lucro por ao em R$ - diludo
16. Patrimnio lquido

(a) Capital social
Em 26 de novembro de 2015, o capital social da Companhia foi aumentado em R$ 900.000 mediante
capitalizao de parte da reserva de capital, sem a emisso de novas aes e, portanto, sem
bonificao de aes aos acionistas da Companhia.
Em 31 de dezembro de 2015, o capital social, totalmente integralizado no valor de R$ 1.808.639 (R$
908.639 2014), representado por 330.386.000 aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor
nominal, das quais a quantidade de aes em circulao era de 198.520.879 aes ordinrias
(196.380.486 aes ordinrias - 2014).
O estatuto social da Companhia autoriza, mediante deliberao do Conselho de Administrao, o
aumento do capital social at o limite de 400.000.000 aes ordinrias.
PGINA: 83 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
A movimentao no nmero de aes em circulao da Companhia est demonstrada a seguir:
Aes em
circulao
Posio em 31 de dezembro de 2014
196.380.486
(Compra)/Venda de aes vinculadas, lquida
2.140.393
198.520.879
Em 31 de dezembro de 2015, as aes ordinrias da Companhia estavam cotadas em R$ 35,48

fechamento do dia (R$ 25,35 em 31 de dezembro de 2014).
(b) Aes em tesouraria
Em 24 de abril de 2014, o Conselho de Administrao autorizou, por um perodo de 365 dias, a compra
de aes ordinrias, nominativas e sem valor nominal da Companhia para permanncia em tesouraria
para posterior alienao.
Controladora
Quantidade
(em aes)
(1.100.000 )
(1.100.000 )
A posio das aes em tesouraria em 31 de dezembro de 2015, era a seguinte:
Quantidade
adquirida
(em unidades)
1.100.000
Valor
total pago
pelas aes(**)
20.898
Custo unitrio das aes

Mnimo
18,39
Mximo
19,30
Mdio
18,96
Valor de
mercado das
aes em
31 de
dezembro
de 2015 (*)
39.028
(*) Utilizada a cotao de R$ 35,48 por ao.

(**) Inclui despesas de corretagem e emolumentos.
(c) Plano de aes restritas

Desde maro de 2014, a Companhia oferece aos seus executivos o Programa de Incentivo de Longo
Prazo com Aes Restritas (Plano de aes restritas), que tem por objetivo ofertar uma oportunidade
de receber uma remunerao varivel desde que o executivo permanea por perodo mais longo de
tempo na Companhia.
PGINA: 84 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
Conforme estabelece o Plano de aes restritas, uma parcela de sua remunerao anual varivel
(participao nos resultados), ser paga ao profissional em dinheiro sendo que o saldo remanescente
ser obrigatoriamente pago em aes da Companhia (aes de incentivo).
Caso o profissional decida utilizar uma parcela ou o valor total da remunerao varivel recebida em
dinheiro para comprar aes da Companhia (aes prprias) em Bolsa de Valores, a Companhia
oferecer ao profissional, igual quantidade de aes adquiridas em Bolsa.
Ainda e, de forma discricionria, a Companhia poder conceder a esse profissional, mais aes da
Companhia tendo como referencia a quantidade de aes prprias adquiridas pelo profissional em
Bolsa de Valores.
As aes ofertadas ao profissional por meio do plano de aes restritas, no podero ser alienadas,
cedidas, transferidas a terceiros pelo prazo de quatro anos a partir da data da outorga, ressalvado que,
a cada ano, a partir do 2 aniversrio da data da outorga, o profissional adquirir o direito de receber um
tero de suas aes restritas.
Em 2015, a Companhia concedeu aos seus executivos aes restritas cujo montante corresponde a R$
3.471 (R$ 754 2014). O saldo de opes outorgadas e ainda no transferidas corresponde a R$ 4.225
em 31 de dezembro de 2015.
(d) Remunerao aos acionistas
Em conformidade com o Estatuto Social da Companhia, garantido aos acionistas dividendo mnimo de
25% do lucro lquido anual ajustado. O clculo do dividendo proposto, incluindo a parcela atribuda
como juros sobre o capital prprio, est demonstrado a seguir:
Controladora
2015
2014
Reserva legal
Realizao da reserva de reavaliao no exerccio
Base de clculo do dividendo (a)
340.206
(17.010 )
186
323.382
221.386
(11.069 )
186
210.503
80.846
52.626
Juros sobre o capital prprio proposto

Imposto de renda retido na fonte sobre juros sobre o capital prprio
Juros sobre o capital prprio (complementar)
Imposto de renda retido na fonte (terico)
150.250
(21.161 )
74.559
(10.561 )
28.959
(4.344 )
Remunerao lquida de imposto de renda retido na fonte (b)
129.089
88.613
39,92
48.243
42,10
35.987
4.344
40.331
Dividendo mnimo obrigatrio, conforme previso

estatutria (25%)
% distribudo sobre a base de clculo do dividendo (b a)

Valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio
Imposto de renda retido na fonte (terico)
48.243
PGINA: 85 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
Foram apropriados juros sobre o capital prprio no montante de R$ 150.250 (R$ 74.559 - 2014),
obedecida a limitao da variao da Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP nos exerccios de 2015 e
de 2014, e de acordo com os limites de dedutibilidade da despesa para fins de clculo do imposto de
renda e da contribuio social sobre o lucro lquido nos termos da Lei n 9.249/95.
Em 31 de dezembro de 2015 o valor de R$ 48.243 (R$ 40.331 2014), excedente ao dividendo mnimo
obrigatrio previsto no Estatuto Social da Companhia, foi registrado no patrimnio lquido como
dividendo adicional proposto.
A movimentao das obrigaes com dividendo e juros sobre capital prprio est demonstrada a seguir:
Controladora
2015
2014
Saldo inicial
28.664
9.464
Adies
117.020
60.923
(121.024 )
(41.527 )
Pagamentos
Baixas
(258 )
Saldo final
24.402
(196 )
28.664
17. Receita lquida de vendas

2015
Receita bruta de vendas
Receita de vendas de mercadorias
Receita de servios prestados
Impostos incidentes sobre vendas
Devolues, abatimentos e outros
Receita lquida de vendas
9.227.077
12.124
9.239.201
(277.539 )
(116.080 )
8.845.582
Controladora
2014
(Reclassificado
Nota5)
7.648.838
10.052
7.658.890
(221.733 )
(85.701 )
7.351.456
Consolidado
2015
9.283.815
12.163
9.295.978
(278.605 )
(119.524 )
8.897.849
Impostos incidentes sobre vendas consistem principalmente de ICMS com alquotas entre 17% e 18%
preponderantemente, para as mercadorias no sujeitas ao regime de substituio tributria, ISS com
alquota de 5% e contribuies relacionadas ao PIS (1,65%), COFINS (7,60%) para mercadorias no
sujeitas ao regime monofsico de tributao (Lei n 10.147/00).
PGINA: 86 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
18. Informaes sobre a natureza das despesas reconhecidas na demonstrao do resultado
O Grupo apresentou a demonstrao do resultado utilizando uma classificao das despesas baseada
na sua funo. As informaes sobre a natureza dessas despesas reconhecidas na demonstrao do
resultado so apresentadas a seguir:
2015

Despesas com pessoal
Despesas com prestadores de servios
Depreciao e amortizao
Outras (i)
Classificado na demonstrao do resultado
como:

Com vendas
Depreciaes e amortizaes (ii)
(6.137.644 )
(1.141.137 )
(101.760 )
(226.846 )
(728.083 )
(8.335.470 )
2015
(6.137.644 )
(1.737.740 )
(233.240 )
(226.846 )
(8.335.470 )
Controladora
Consolidado
2014
2015
(Reclassificado
Nota5)
(5.207.625 )
(942.024 )
(77.910 )
(187.568 )
(584.091 )
(6.999.218 )
2014
(Reclassificado
Nota5)
(5.207.625 )
(1.409.067 )
(194.958 )
(187.568 )
(6.999.218 )
(6.183.289 )
(1.144.608 )
(101.919 )
(227.698 )
(730.654 )
(8.388.168 )
2015
(6.183.289 )
(1.742.093 )
(235.088 )
(227.698 )
(8.388.168 )
(i) Referem-se, principalmente, a gastos com aluguis de imveis, taxas de administrao de cartes de
crdito e dbito, gastos com transportes, manuteno de bens, contas de consumo, materiais de uso e
consumo e condomnios.
(ii) As depreciaes e amortizaes totalizaram em 2015, um montante de R$ 226.846, sendo que, R$
190.395 corresponde a rea de Vendas e R$ 36.451 a rea Administrativa.
19. Outras despesas operacionais

As outras despesas operacionais totalizaram em 2015, um montante de R$ 8.390 (R$ 9.473 - 2014)
para a Controladora e R$ 8.818 para o consolidado. Esses montantes so compostos por despesas no
recorrentes com Proviso para Crdito de Liquidao Duvidosa de PBM terceirizada, transao e
aquisio da 4Bio e mudana no provisionamento de recebveis de PBM.
PGINA: 87 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
20. Receitas e despesas financeiras

(a) Receitas financeiras
Controladora
2015
2014
(Reclassificado
Nota5)
Descontos obtidos
Rendimentos de aplicaes financeiras
Juros recebidos
Variaes monetrias ativas
Outras receitas financeiras
Impostos incidentes (pis/cofins)
Ajuste a valor presente (AVP) - receitas
financeiras
1.636
27.256
Total das receitas financeiras
Consolidado
2015
243
16.548
8
1.542
6
1.667
27.256
56.142
40.113
58.338
86.527
58.460
88.786
2.285
18
(810 )
2.294
41
(810 )
(b) Despesas financeiras

2015
Controladora
2014
Consolidado
2015
(Reclassificado
Nota5)
Descontos concedidos a clientes

Juros, encargos e taxas bancrias
Encargos sobre emprstimos e financiamentos
Variaes monetrias passivas
Juros sobre opo de compra de aes adicionais
Ajuste a valor presente (AVP) - despesas
financeiras
Total das despesas financeiras
Resultado financeiro
(425 )
(1.260 )
(31.048 )
(5.228 )
(1.402 )
(62 )
(935 )
(23.638 )
(614 )
(440 )
(1.321 )
(31.624 )
(5.266 )
(1.402 )
(111.566 )
(150.929 )
(73.752 )
(99.001 )
(113.694 )
(153.747 )
(64.402 )
(40.541 )
(64.961 )
21. Garantias processuais

Foram oferecidos em garantia de processos tributrios, previdencirios e trabalhistas os seguintes
ativos imobilizados:
Mveis e instalaes
Mquinas e equipamentos
2015
37
85
Controladora
2014
46
86
Consolidado
2015
37
85
122
132
122
PGINA: 88 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
22. Compromissos assumidos com contratos de aluguel
A Companhia e sua controlada possuem contratos de aluguel por perodo varivel de tempo, com
prazos de vigncia entre um e vinte anos. Os gastos com aluguis anuais variam de acordo com a
assinatura de novos contratos ou resciso de contratos. O gasto total mensal com esses contratos de
aluguel (incluindo aluguel, condomnio e Imposto Predial e Territorial Urbano - IPTU) foram de R$
31.099 (R$ 25.131 - 2014) para a Controladora e R$ 31.275 para o consolidado.
Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, os pagamentos mnimos futuros dos aluguis de lojas
(arrendamentos mercantis cancelveis) esto demonstrados a seguir:
Controladora
Consolidado
2015
2014
2015
Primeiros 12 meses
306.669
230.883
307.046
Entre 13 e 60 meses
764.191
571.451
764.847
Aps 60 meses
225.582
173.366
225.582
1.296.442
975.700
1.297.475
23. Instrumentos financeiros e poltica para gesto de riscos
Instrumentos financeiros por categoria
Controladora
2015
2014
Consolidado
2015
Ativos, conforme o balano patrimonial

Emprstimos e recebveis
Caixa e equivalentes de caixa (Nota6)
Contas a receber (Nota7)
Outras contas a receber
Depsitos judiciais (Nota 13)
Total dos ativos
264.549
572.083
98.040
18.730
953.402
281.189
465.990
107.590
14.116
868.885
266.051
601.831
98.261
18.730
984.873
953.402
868.885
984.873
Passivos, conforme o balano patrimonial

Passivos mensurados ao valor justo por meio do resultado
Opo de compra de aes adicionais (Nota 10)
Outros passivos financeiros
Fornecedores
Emprstimos e financiamentos (Nota12)
Outras contas a pagar
Total dos passivos
31.632
31.632
31.632
31.632
1.177.928
289.685
123.316
1.590.929
871.477
281.237
91.938
1.244.652
1.203.382
296.388
124.265
1.624.035
1.622.561
1.244.652
1.655.667
PGINA: 89 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
Gesto de risco financeiro
As atividades do Grupo o expem a diversos riscos financeiros, tais como risco de mercado, risco de
crdito e risco de liquidez. O programa de gesto de risco do Grupo concentra-se na imprevisibilidade
dos mercados financeiros e operacionais e busca minimizar potenciais efeitos adversos no desempenho
financeiro do Grupo.
O Conselho de Administrao estabelece princpios para a gesto de risco, bem como para reas
especficas, como risco de taxa de juros, risco de crdito, uso de instrumentos financeiros no
derivativos e investimento de excedentes de caixa.
(a) Risco de mercado
Risco cambial
Todas as operaes ativas e passivas do Grupo so realizadas em Reais (R$), no existindo risco em
virtude de variaes cambiais.
Risco de taxa de juros
A exposio do Grupo ao risco de taxas de juros refere-se, principalmente, s obrigaes sujeitas a
taxas variveis. A Administrao do Grupo entende que o nico risco refere-se ao descasamento do
financiamento do BNDES (R$ 3.565) em IPCA + juros, contra a aplicao em CDI.
A maioria das operaes junto ao BNDES contratada com base na TJLP + juros e na taxa Selic. As
aplicaes financeiras so contratadas com base na variao do CDI, o que no acarreta grandes
riscos em relao taxa de juros, pois suas variaes no so relevantes. A Administrao entende
que o risco de mudanas significativas no resultado e nos fluxos de caixa baixo.
(b) Risco de crdito
Os riscos de crdito esto relacionados aos nossos ativos financeiros, que so o caixa e equivalentes
de caixa, as aplicaes financeiras e as contas a receber.
O caixa e equivalentes de caixa e as aplicaes financeiras so movimentados somente com
instituies financeiras de reconhecida solidez.
A concesso de crdito nas vendas de mercadorias segue uma poltica que visa minimizar a
inadimplncia. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, as vendas com recebimento a prazo
representaram 49% (48% - 2014) e 50% para o consolidado, sendo que desse total 90% (87% - 2014) e
87% no consolidado so relativas a vendas com carto de crdito, que, na opinio do Grupo e com
base no histrico de perdas, so de baixssimo risco. Os outros 10% (13% - 2014) e 13% para o
consolidado so crditos com Programas de Benefcios de Medicamentos (PBMs), convnios e
cheques pr-datados e boletos, so de pequeno risco, dada a seletividade dos clientes e a adoo de
limites individuais.
(c) Risco de liquidez
A Administrao do Grupo acompanha continuamente as previses de liquidez necessrias para
assegurar que se tenha caixa suficiente para atender s necessidades operacionais. O excesso de
PGINA: 90 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
caixa aplicado em ativos financeiros com vencimentos apropriados de forma a garantir liquidez
necessria ao cumprimento de suas obrigaes.
(d) Anlise de sensibilidade
Apresentamos, a seguir, quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros,
que podem gerar prejuzos.
O cenrio mais provvel (cenrio I) segundo avaliao efetuada pela Administrao considera um
horizonte de trs meses. Adicionalmente, dois outros cenrios so demonstrados, nos termos
determinados pela CVM, por meio da Instruo n 475/08, a fim de apresentar 25% e 50% de
deteriorao na varivel de risco considerada, respectivamente (cenrios II e III).
Controladora
Operao
Aplicaes financeiras - CDI
Receita
Financiamentos BNDES (IPCA + juros)
REFIS (SELIC)
Despesa
Risco
Acrscimo de 0,5%
Descasamento de 1%
Acrscimo de 0,5%
Cenrio I
(provvel)
1.130
1.130
36
7
43
Cenrio II
1.413
1.413
45
9
54
Cenrio III
1.695
1.695
53
10
63
Cenrio I
(provvel)
1.137
1.137
36
7
43
Cenrio II
1.421
1.421
45
9
54
Cenrio III
1.705
1.705
53
10
63
Consolidado
Operao
Aplicaes financeiras - CDI
Receita
Financiamentos BNDES (IPCA + juros)
REFIS (SELIC)
Despesa
Risco
Acrscimo de 0,5%
Descasamento de 1%
Acrscimo de 0,5%
A Administrao no considera provvel o risco de alterao na Taxa de Juros de Longo Prazo

(TJLP), s quais esto sujeitas as operaes com BNDES que possam gerar prejuzos materiais para
o Grupo.
(e) Gesto de capital
O objetivo do Grupo em relao gesto de capital a manuteno da capacidade de investimento,
permitindo viabilizar seu processo de crescimento e oferecer retorno adequado aos seus acionistas.
O Grupo tem como poltica no alavancar sua estrutura de capital com financiamentos, exceo feita s
linhas de longo prazo do BNDES (FINEM), com taxas adequadas aos nveis de rentabilidade do Grupo.
PGINA: 91 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
Dessa forma, o ndice de alavancagem financeira o resultado da diviso do caixa lquido ou da dvida
lquida pelo patrimnio lquido. O caixa lquido ou a dvida lquida resulta do somatrio dos
financiamentos subtrado do total de caixa e equivalentes de caixa, conforme demonstramos abaixo:
Financiamentos de curto e longo prazo

(-) Caixa e equivalentes de caixa
Dvida lquida
Patrimnio lquido, atribudo aos acionistas da Controladora
Participao de no controladores
Total do patrimnio lquido
ndice de alavancagem financeira
2015
2014
2015
289.685
281.237
296.388
(264.549 )
(281.189 )
(266.051 )
25.136
48
30.337
2.640.629
2.456.937
2.640.629
0,95
2.456.937
0,00
2.640.629
22.989
2.663.618
1,14
(f) Estimativa do valor justo

Pressupe-se que os saldos das contas a receber de clientes e contas a pagar aos fornecedores, pelo
valor contbil, estejam prximos de seus valores justos, considerando os prazos de realizao e
liquidao desses saldos, de no mximo 60 dias.
O valor justo dos passivos financeiros, para fins de divulgao, estimado mediante o desconto dos
fluxos de caixa contratuais futuros pela taxa de juros vigente no mercado, que est disponvel para o
Grupo para instrumentos financeiros similares. As taxas de juros efetivas nas datas dos balanos so as
habituais no mercado e os seus valores justos no diferem significativamente dos saldos nos registros
contbeis.
Em 31 de dezembro de 2015, o Grupo no possuia ativos e passivos relevantes mensurados ao valor
justo nos Nveis 1 e 2 na hierarquia de valor justo. A tabela abaixo apresenta as mudanas nos
instrumentos de Nvel 3 para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2015:
Controladora e
Consolidado
Opo de compra
de aes adicionais
Saldo inicial
Aquisio da 4Bio (Nota 10)
Despesas reconhecidos no resultado
30.230
1.402
Saldo final
31.632
Total de despesas no exerccio includas no resultado
1.402
Variao das despesas no realizadas no exerccio includas no resultado
1.402
24. Instrumentos financeiros derivativos

O Grupo tem como poltica no operar com instrumentos financeiros derivativos.
PGINA: 92 de 100
Notas Explicativas
Rodrigo Wright Pipponzi

(Editora Mol Ltda.)
Valores a receber
Convnios (i)
Regimar Comercial S.A.
Heliomar S.A.
Acionista / Famlia
Acionista / Membro do
Conselho de Administrao
Acionista/Famlia
Relacionamento
2
1
15
15
12
1
9
12
Controladora
Consolidado
Ativo Circulante
2015
2014
2015
86
10
74
80
11
68
Controladora
Receitas
2015
2014
86
10
74
2015
Consolidado
(a) As transaes com partes relacionadas consistem em operaes com acionistas da Companhia e pessoas vinculadas a estes, os quais realizaram as
seguintes transaes:
25. Transaes com partes relacionadas

Verso : 1
PGINA: 93 de 100
Fornecedores de servios (ii)

Zurcher, Ribeiro Filho, Pires
Acionista / Famlia
Oliveira Dias e Freire Advogados
Associao Obra do Bero
Acionista/Famlia
(Literat Editora Ltda.)
Rodrigo Wright Pipponzi
Acionista/Famlia
(Editora Mol Ltda.) (iii)
Esplio de Franco Maria

David Pietro Pipponzi
Rosalia Pipponzi Raia
Acionista / Membro do
Acionista/Membro do
Acionista/Membro do
Acionista/Membro do
6
5
5
33
6
6
37
702
703
740
702
703
740
70
70
103
6
37
19
18
19
Controladora
Consolidado
Passivo Circulante
2015
2014
2015
6.293
10.715
11.144
4.422
77
429
77
77
198
4.702
9.425
9.826
1.260
3.463
71
401
71
71
188
Controladora
Despesas
2015
2014
6.293
10.715
11.144
4.422
77
429
77
77
198
2015
Consolidado
Notas Explicativas
Antonio Carlos Pipponzi
Valores a pagar
Aluguis (ii)
Heliomar S.A.
Relacionamento

Verso : 1
PGINA: 94 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
(i) Vendas realizadas por convnios. Essas transaes so firmadas em condies comerciais
equivalentes s praticadas com outras empresas.
(ii) Aluguel de lojas, fornecimento de servios de marketing e assessoria jurdica. Essas transaes so
contratadas em condies usuais de mercado.
(iii) Os saldos e as transaes referem-se a contratos de prestao de servios relacionados elaborao,

criao e produo de materiais de divulgao da rea de vendas institucionais e concepo de revista
mensal de circulao interna da Companhia. Os contratos tm prazo indeterminado e podem ser
rescindidos por qualquer uma das partes sem custo ou penalidade.
Adicionalmente, informamos que no existem outras transaes adicionais que no sejam os valores
apresentados acima e que a categoria das partes relacionadas corresponde ao pessoal chave da
Administrao da entidade.
(b) Outras partes relacionadas
Em 14 de maio de 2015, foi firmado Termo de Compromisso, onde a Natura Cosmticos S.A. (Natura)
se comprometeu em ceder o contrato de locao Companhia pelo valor de R$ 1.000, pago em junho
de 2015, referente a um imvel situado na Rua Oscar Freire, cujo contrato de locao foi firmado pela
Natura em 22 de julho de 2013, pelo prazo de 60 (sessenta) meses. Os controladores fundadores da
Natura tambm so acionistas da Companhia.
(c) Remunerao do pessoal-chave da Administrao.
O pessoal-chave da Administrao compreende os Diretores, Conselheiros de Administrao e Fiscal. A
remunerao paga ou a pagar por servios prestados est demonstrada a seguir:
Controladora
Proventos e encargos sociais
Gratificaes e encargos sociais
Reverso da proviso de gratificaes
2015
11.369
22.715
(8.016 )
26.068
2014
11.120
16.606
(7.612 )
20.114
Consolidado
2015
11.719
22.904
(8.016 )
26.607
PGINA: 95 de 100
Verso : 1
Notas Explicativas
26. Cobertura de seguros

O Grupo tem a poltica de manter aplices de seguros em montantes considerados suficientes para
cobrir eventuais sinistros que possam atingir seu patrimnio ou responsabilidade civil a ela imputada.
Considerando-se a natureza de suas atividades e a orientao de seus consultores de seguros. O
Grupo mantinha as seguintes coberturas de seguros em 31 de dezembro de 2015:
Riscos com perdas em estoques

Bens do ativo permanente
Lucros cessantes
Riscos de responsabilidade civil
Controladora
Consolidado
2015
2014
2015
117.363
157.637
142.500
23.175
110.386
119.615
74.917
14.410
118.799
158.637
142.500
23.175
440.675
319.328
443.111
27. Transaes no envolvendo caixa

Em 31 de dezembro de 2015, as principais transaes que no envolveram caixa do Grupo foram:
(i)
(ii)
(iii)
(iv)
a contraprestao mediante aes a serem transferidas pela aquisio da 4Bio (Nota 10);
o passivo financeiro oriundo da outorga de opo de compra de aes adicionais da 4Bio (Nota 10);
parte da remunerao do pessoal-chave da Administrao (Nota 25); e
a aquisio a prazo de bens do ativo imobilizado no valor de R$ 11.604 (R$ 4.961 - 2014).
28. Evento subsequente

Em 1 de fevereiro de 2016, foi aprovado, em reunio Extraordinria do Conselho de Administrao, o
programa de American Depositary Receipts -"ADRs- Nvel 1.
O programa visa aumentar a visibilidade da Companhia no mercado de capitais, promovendo a liquidez
das aes, ampliando a base de acionistas e facilitando o acesso ao papel por parte dos investidores
estrangeiros. O programa encontra-se em fase de implementao, onde todos os trmites legais
necessrios para a sua efetivao sero cumpridos junto aos rgos regulatrios.
O The Bank of New York Mellon ser a instituio depositria nos Estados Unidos, responsvel pela
emisso dos respectivos recibos depositrios, e o banco custodiante ser o Ita-Unibanco. Os ADRs da
Companhia sero negociados em mercado de balco (OTC) em Nova Iorque, nos Estados Unidos e
cada ADR representar uma ao ordinria da Companhia.
O Programa de ADR Nvel I no implicar em aumento de capital social ou emisso de novas aes.
PGINA: 96 de 100
Verso : 1
Pareceres e Declaraes / Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva

Aos Administradores e Acionistas
Raia Drogasil S.A.
Examinamos as demonstraes financeiras individuais da Raia Drogasil S.A. (a "Companhia" ou "Controladora") que compreendem o
balano patrimonial em 31 de dezembro de 2015 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das
mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, bem como as demonstraes financeiras
consolidadas da Raia Drogasil S.A. e sua controlada ("Consolidado") que compreendem o balano patrimonial consolidado em 31 de
dezembro de 2015 e as respectivas demonstraes consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio
lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais prticas contbeis e as demais
notas explicativas.
Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes financeiras
A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas demonstraes financeiras de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil e as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International
Accounting Standards Board (IASB), e pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao de
demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base em nossa auditoria,
conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias
ticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes
financeiras esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das
divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor,
incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou
por erro.
Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das
demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas
no para expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui tambm a avaliao da
adequao das polticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a
avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio.
Opinio
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a
posio patrimonial e financeira da Raia Drogasil S.A. e da Raia Drogasil S.A. e sua controlada em 31 de dezembro de 2015, o
desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa, bem como o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos
de caixa consolidados para o exerccio findo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e as normas
internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).
Outros assuntos
Informao suplementar - Demonstraes do Valor Adicionado
Examinamos tambm as Demonstraes do Valor Adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao exerccio findo em 31
de dezembro de 2015, preparadas sob a responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao requerida pela
legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a
apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e,
em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes
financeiras tomadas em conjunto.
Auditoria dos valores correspondentes ao exerccio anterior
O exame das demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, preparadas originalmente antes das
reclassificaes descritas na Nota 5, foi conduzido sob a responsabilidade de outros auditores independentes, que emitiram relatrio
de auditoria, com data de 26 de fevereiro de 2015, sem ressalvas.
Como parte de nosso exame das demonstraes financeiras de 2015, examinamos tambm as reclassificaes descritas na Nota 5,
que foram efetuadas para alterar as demonstraes financeiras de 2014, apresentadas para fins de comparao. Em nossa opinio,
tais ajustes so apropriados e foram corretamente efetuados. No fomos contratados para auditar, revisar ou aplicar quaisquer outros
procedimentos sobre as demonstraes financeiras da Companhia referentes ao exerccio de 2014 e, portanto, no expressamos
opinio ou qualquer forma de assegurao sobre as demonstraes financeiras de 2014 tomadas em conjunto.
So Paulo, 18 de fevereiro de 2016
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5/Renato Barbosa Postal Contador CRC 1SP187382/O-0
PGINA: 97 de 100
Verso : 1
Pareceres e Declaraes / Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente

Aos Administradores e Acionistas da
Raia Drogasil S.A.
O Conselho Fiscal da Companhia, no exerccio de suas atribuies e responsabilidades legais, procederam ao exame das
Demonstraes Financeiras, do Relatrio da Administrao e da Proposta da Administrao para destinao do resultado, referentes
ao exerccio social findo em 31 de dezembro de 2015, e, com base nos exames efetuados e nos esclarecimentos prestados pela
Administrao, considerando, ainda, o parecer favorvel sem ressalvas dos auditores independentes, PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes, os membros do Conselho Fiscal concluram que os documentos acima, em todos os seus aspectos
relevantes, esto adequadamente apresentados, e opinaram, por unanimidade, pelo seu encaminhamento para deliberao da
Assembleia Geral de Acionistas da Companhia, a ser convocada nos termos da Lei n 6.404/76.
So Paulo, 18 de fevereiro de 2016.
______________________________
Gilberto Lrio
Conselheiro Fiscal
____________________________
Fernando Carvalho Braga
Conselheiro Fiscal
______________________________
Mrio Antonio Luiz Corra
Conselheiro Fiscal
PGINA: 98 de 100
Verso : 1
Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras

RAIA DROGASIL S.A.
Em conformidade com o artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI, da Instruo Normativa CVM n 480/09, os Diretores da Companhia
declaram que reviram, discutiram e concordam com as demonstraes financeiras.
__________________________________
Marcilio D'Amico Pousada
Diretor Presidente
__________________________________
__________________________________
Antonio Carlos Coelho
Antonio Carlos de Freitas
Diretor
Diretor
__________________________________
__________________________________
Eugnio De Zagottis
Fernando Kozel Varela
Diretor
Diretor
__________________________________
__________________________________
Marcello De Zagottis
Renato Cepollina Raduan
Diretor
Diretor
__________________________________
__________________________________
Maria Susana de Souza
Antonio Carlos Marques de Oliveira
Diretora
Contador Responsvel CRC-1SP215445/O-0
PGINA: 99 de 100
Verso : 1
Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores

Independentes
RAIA DROGASIL S.A.
Em conformidade com o artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI, da Instruo Normativa CVM n 480/09, os Diretores da Companhia
declaram que reviram, discutiram e concordam com as opinies expressas no parecer dos auditores independentes.
__________________________________
Marcilio D'Amico Pousada
Diretor Presidente
__________________________________
__________________________________
Antonio Carlos Coelho
Antonio Carlos de Freitas
Diretor
Diretor
__________________________________
__________________________________
Eugnio De Zagottis
Fernando Kozel Varela
Diretor
Diretor
__________________________________
__________________________________
Marcello De Zagottis
Renato Cepollina Raduan
Diretor
Diretor
__________________________________
__________________________________
Maria Susana de Souza
Antonio Carlos Marques de Oliveira
Diretora
Contador Responsvel CRC-1SP215445/O-0
PGINA: 100 de 100

RaiaDrogasil DFP 20160218 PT

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DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - RAIA DROGASIL SA

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2014 31/12/2014

DMPL - 01/01/2013 31/12/2013

Demonstrao do Valor Adicionado

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente

Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras

Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - RAIA DROGASIL SA

Dados da Empresa / Composio do Capital

ltimo Exerccio Social

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - RAIA DROGASIL SA

Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro

Juros sobre Capital Prprio

Juros sobre Capital Prprio

Juros sobre Capital Prprio

Juros sobre Capital Prprio

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - RAIA DROGASIL SA

DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

Caixa e Equivalentes de Caixa

1.01.03.01.01 Cheques a Receber

1.01.03.01.03 PBM - Programa de Benefcio de Medicamentos

1.01.03.01.04 Convnios com Empresas

1.01.03.01.08 (-) Proviso p/Crdito de Liq. Duvidosa

1.01.03.02.02 Devolues a Fornecedores

1.01.03.02.03 Acordos Comerciais

1.01.03.01.02 Cartes de Crdito e Dbito

Outras Contas a Receber

1.01.03.02.01 Adiantamentos a Funcionrios

(-) Proviso p/Perdas com Mercadorias

Tributos Correntes a Recuperar

Ativo Realizvel a Longo Prazo

1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber

Outros Ativos No Circulantes

1.02.01.09.04 Depsitos Judiciais

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - RAIA DROGASIL SA

DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

1.02.01.09.05 Tributos a Recuperar

1.02.02.01.02 Participaes em Controladas

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - RAIA DROGASIL SA

DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

Obrigaes Sociais e Trabalhistas

Obrigaes Fiscais Federais

2.01.03.01.02 Outras Obrigaes Fiscais Federais

Obrigaes Fiscais Estaduais

Obrigaes Fiscais Municipais

2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar

2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional

2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar

2.01.05.02.06 Demais Contas a Pagar

Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis

2.01.05.02.05 Luvas Comerciais

2.01.06.01.01 Provises Fiscais

2.01.06.02.06 Provises p/Obrigaes Diversas

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - RAIA DROGASIL SA

DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo