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UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL

ESCOLA DE ADMINISTRAO
DEPARTAMENTO DE CINCIAS ADMINISTRATIVAS

Diego da Silva Dias

EDUCAO FINANCEIRA E ENDIVIDAMENTO: UM PERFIL DOS CIRURGIES


DENTISTAS

Porto Alegre
2013

DIEGO DA SILVA DIAS

EDUCAO FINANCEIRA E ENDIVIDAMENTO: UM PERFIL DOS CIRURGIES


DENTISTAS

ao Departamento de Cincias Administrativas


da Universidade Federal do Rio Grande do Sul,
como requisito parcial para a obteno do grau
de Bacharel em Administrao.
Orientador: Prof. Dr. Jairo Laser Procianoy

Porto Alegre
2013

AGRADECIMENTOS

A meus pais, pelo incentivo e pela fora.


A minha irm, pela amizade e companheirismo.
A minha madrinha Jeanette pelos anos de convivncia e de mimos.
, apoio e parceria.
Aos familiares e amigos, pela torcida e pelo carinho e pelos momentos em
que estive ausente.
Ao orientador dest
dedicao dispensadas.
Aos professores do Curso de Administra
.

"If you believe in yourself, just do it"


Laird Hamilton

RESUMO

Este estudo objetiva a produ


de endividamento dos cirurgies dentistas, profissionais liberais, possibilitando sua
aplicabilidade aos que tiverem dificuldades em gerir suas finan
, aos que pretendem criar alicerces para
investimento e aumento de patrimnio, entre outros. Considerando alguns impactos
resultantes da falta de educa

rela

inicialmente apresenta-se uma


literatura com conceitos bsicos e fundamentais para quem pensa que mais que
ganhar muito, o importante dar um destino correto para o que se ganha. Elaborouse um questionrio no Google Docs, contendo 42 questes fechadas, que
posteriormente foi enviado a um grupo de uma rede social composto pelo pblico
alvo. A amostra foi composta pelos 126 questionrios respondidos pelos Cirurgies
Dentistas em atividade no Rio Grande do Sul. Os resultados so apresentados em
grficos no formato percentual. A principal concluso que apesar da amostra ser
composta de pessoas com nvel superior, o domnio de conceitos bsicos de
finanas e principalmente o endividamento no difere da mdia da populao, ou
seja h carncia de conhecimento e somado a isso hbitos que levam muitas
pessoas a se endividarem. Isso mostra que h espao e necessidade de mais
estudos a cerca do tema e tambm h possibilidade de se realizar um trabalho de
educao financeira e planejamento financeiro para o grupo analisado.
Palavras-chave: Finanas Pessoais, Educa
Oramento Pessoal.

, Planejamento Financeiro,

ABSTRACT

This study aims at the production of a base about financial literacy and debt of
dentists, professionals, enabling its applicability to those who have difficulty
managing their finances, that aims to map their habits of consumption, those who
want to build foundations for investment and increase equity, among others.
Whereas some impacts resulting from lack of qualified education in the area on the
lives of professionals and collecting data about the financial profile of Dental
Surgeons of Rio Grande do Sul - Brazil, it was possible to identify some patterns of
behavior on its relationship with personal finances. Given this scenario presents an
initial literature with basic and fundamental to who you think you gain much more, it is
important to give a correct destination for what you get concepts. We developed a
questionnaire in Google Docs, containing 42 closed questions, which was later sent
to a group of a social network composed by the audience. The sample consisted of
126 questionnaires answered by Surgeons at work in Rio Grande do Sul. The results
are presented graphically in percentage format. The main conclusion is that although
the sample is composed of people with higher education, mastery of basic finance
concepts and especially the debt does not differ from the population mean, there is a
lack of knowledge and added to this habits that lead many people to to borrow. This
shows that there is room and need for more research about the subject and there is
also a possibility of performing a job of financial education and financial planning for
the group analyzed.
Keywords : Personal Finance , Financial Education , Financial Planning , Personal
Budget .

LISTA DE TABELAS

Tabela 1 - Balano Patrimonial .............................................................................. 23


Tabela 2 - Oramento ............................................................................................. 48
Tabela 3 - Tabela de incidncia do IR sobre CDB................................................. 63

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 - Balano Patrimonial ............................................................................... 34


Figura 2 - Demonstrao do Resultado Mensal .................................................... 36
Figura 3 - Risco de Mercado................................................................................... 54
Figure 4 - Hierarquia de liquidez de ativos............................................................ 55
Figura 5 - Liquidez dos Ativos ............................................................................... 58
Figura 6 - Risco - Retorno....................................................................................... 59
Figura 7 - Risco - Retorno - Prazo - Objetivos ...................................................... 60

LISTA DE QUADROS

Quadro 1 - Atitudes e hbitos relacionados ao conhecimento de finanas ...... 25


Quadro 2 - Classificao de perfil de investidor................................................... 57

LISTA DE GRFICOS

Grfico 1 - Sexo dos entrevistados........................................................................ 71


Grafico 2 - Idade dos entrevistados ....................................................................... 71
Grfico 3 - Grau de escolaridade ........................................................................... 72
Grfico 4 - Tempo de formado ............................................................................... 72
Grfico 5 - Qual sua ocupao principal? ............................................................. 73
Grfico 6 - Qual a sua principal fonte de renda? ............................................... 73
Grfico 7 - Qual a sua faixa de renda mensal? ..................................................... 74
Grfico 8 - Como voc se sente a respeito dos conhecimentos para gerenciar
seu prprio dinheiro? ............................................................................................. 75
Grfico 9 - Forma menos eficiente para conseguir recursos em caso de
emergncia .............................................................................................................. 76
Grfico 10 - Despesas Financeiras ........................................................................ 77
Grfico 11 - Custo do dinheiro ............................................................................... 78
Grfico 12 - Custo do dinheiro e despesas pessoal.......................................... 78
Grfico 13- Juros Compostos ................................................................................ 79
Grfico 14 Aposentadoria .................................................................................... 80
Grfico 15 - Risco e preferncia de investimento ................................................ 81
Grfico 16 - Renda x Disponibilidade de investimento ........................................ 82
Grfico 17 - Renda x Volume de investimento ...................................................... 83
Grfico 18 - Ocupao x Disponibilidade de investimento .................................. 84
Grfico 19 - Renda x Cobertura do padro de vida (em meses) ......................... 85
Grfico 20 - Renda x Controle financeiro .............................................................. 86
Grfico 21 - Endividamento x Controle financeiro ............................................... 86
Grfico 22 - Renda x Endividamento ..................................................................... 87
Grfico 23 - Renda x % de comprometimento com dvidas ................................. 87
Grfico 24 - Endividamento x % de comprometimento da renda ........................ 88
Grfico 25 - Endividamento x Hbito de pagamento ............................................ 89
Grfico 26 - Endividamento x Dvidas em atraso ................................................. 89
Grfico 27 - Endividamento X Repactuao de dvidas ....................................... 90
Grfico 28 - Endividamento X Uso do crdito para aumentar a renda ............... 91

LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS

BC Banco Central
PEIC Pesquisa de Endividamento e Inadimplncia do Consumidor
CNC Confederao Nacional do Comrcio de Bens, Servios e Turismo
IPEA Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada
LER Leso por Esforos Repetitivos
DORT Disturbios Osteomusculares Relacionado ao Trabalho
ODCE Organizao para Cooperao, Desenvolvimento Econmico
CDC Crdito Direto ao Consumidor
CDB Certificado de Depsito Bancrio
TR Taxa Referencial
CDI Certificado de Depsito Interbancrio
FGC Fundo Garantidor de Crdito
IR Imposto de Renda
LTN Letra do Tesouro Nacional
LFT Letra Financeira do Tesouro
NTN Nota do Tesouro Nacional
IGP-M ndice Geral de Preos do Mercado
IPCA ndice de Preos ao Consumidor Amplo
TJLP Taxa de Juros de Longo Prazo
JSCP Juros Sobre o Capital Prprio

1 INTRODUO .....................................................................................................13
1.1 DEFINIO DO TEMA DE ESTUDO ................................................................13
2 JUSTIFICATIVA ...................................................................................................20
3 OBJETIVOS .........................................................................................................21
3.1 OBJETIVO GERAL............................................................................................21
3.2. OBJETIVOS ESPECFICOS ............................................................................21
4 REVISO TERICA ............................................................................................22
4.1 FINANAS ........................................................................................................22
4.1.1 Finanas Empresariais ................................................................................22
4.1.2 Finanas Pessoais .......................................................................................24
4.2 EDUCAO FINANCEIRA ...............................................................................26
4.3 PLANEJAMENTO FINANCEIRO.......................................................................30
4.3.1 Balano Patrimonial .....................................................................................33
4.3.1.1 Ativo ............................................................................................................34
4.3.1.2 Passivo ........................................................................................................34
4.3.1.3 Patrimnio Lquido.......................................................................................34
4.3.2 Demonstrao De Resultado Mensal..........................................................34
4.3.3 Anlise Financeira ........................................................................................36
4.3.3.1 Liquidez .......................................................................................................36
4.3.3.2 Solvncia .....................................................................................................38
4.3.4 ndices Para Analise Da Situao Atual .....................................................39
4.3.4.1 ndice De Liquidez .......................................................................................30
4.3.4.2 ndice De Solvncia .....................................................................................41
4.3.4.3 ndice De Cobertura Das Despesas Mensais ..............................................41
4.3.4.4 ndice De Endividamento .............................................................................42
4.3.4.5 ndice De Poupana ....................................................................................42
4.3.5 Oramento Pessoal .....................................................................................43
4.3.5.1 Funo ........................................................................................................44
4.3.5.2 Objetivos .....................................................................................................44
4.3.5.3 Vantagens e Limitaes ..............................................................................44
4.3.5.4 Receitas e Despesas...................................................................................45

5 MERCADO DE CRDITO ...................................................................................... 49


5.1 CRDITO ............................................................................................................ 49
5.1.1 Cheque Especial ............................................................................................. 49
5.1.2 Carto De Crdito .......................................................................................... 49
5.1.3 Crdito Direto Ao Consumidor (CDC)........................................................... 50
6 INVESTIMENTOS .................................................................................................. 51
6.1 OBJETIVOS ........................................................................................................ 51
6.2 RISCO ................................................................................................................. 52
6.2.1 Risco Do Negcio ........................................................................................... 52
6.2.2 Risco De Mercado .......................................................................................... 53
6.2.3 Risco De Crdito............................................................................................. 53
6.2.4 Risco De Liquidez........................................................................................... 53
6.2.5 Risco De Perda Do Poder De Compra Inflao ......................................... 54
6.3 PERFIL ................................................................................................................ 54
6.4 LIQUIDEZ ............................................................................................................ 56
6.5 RETORNO .......................................................................................................... 57
7 OPES DE INVESTIMENTOS PARA PESSOA FSICA .................................... 60
7.1 CADERNETA DE POUPANA ........................................................................... 60
7.2 CDB ..................................................................................................................... 62
7.3 TESOURO DIRETO ............................................................................................ 62
7.4 FUNDOS DE INVESTIMENTOS ......................................................................... 63
7.4.1 Funcionamento Dos Fundos ......................................................................... 64
7.4.2 Custos ............................................................................................................ 64
7.4.3 Tipos De Fundos De Investimentos .............................................................. 64
7.5 AES ................................................................................................................ 65
7.5.1 Tipos De Aes............................................................................................... 66
7.5.1.1 Ordinrias ...................................................................................................... 66
7.5.1.2 Preferenciais ................................................................................................. 66
7.5.2 Rentabilidade .................................................................................................. 66
7.5.2.1 Dividendos ..................................................................................................... 66
7.5.2.2 Juros Sobre O Capital prprio (JSCP) ........................................................... 67
7.5.2.3 Bonificao Em Aes ................................................................................... 67
7.5.2.4 Bonificaes Em Dinheiro ............................................................................. 67

7.5.2.5 Direitos De Subscrio ................................................................................67


8 METODOLOGIA DE ESTUDO ............................................................................68
8.1 PR-TESTE ......................................................................................................68
8.2 AMOSTRA DA PESQUISA ...............................................................................69
8.3 COLETA DOS DADOS......................................................................................69
8.4 ANLISE DOS DADOS .....................................................................................70
8.4.1 Metodologia Da Anlise ...............................................................................70
8.5 RESULTADOS ..................................................................................................70
8.5.1 Perfil Da Amostra .........................................................................................70
8.5.2 Conhecimento Financeiro ..........................................................................74
8.5.3 Perfil Financeiro ...........................................................................................80
9 CONSIDERAES FINAIS .................................................................................91
REFERNCIAS .......................................................................................................93

ESQUISA - Pesquisa sobre Finanas Pessoais

................................................................................................................................97

13

1 INTRODUO

conhecimento afins, tais como finanas pessoais, educa

financeira, planejamento

financeiro, oramento pessoal e investimentos.


O conhecimento financeiro permite um planejamento eficaz dos recursos e
um controle de despesas os quais, em equilbrio, formam o alicerce para que a
independncia financeira seja atin

especializada bem como


servios e softwares de apoio surgiram no mercado voltado para pessoas fsicas.
O objetivo do trabalho analisar o perfil de educao financeira e do
endividamento dos cirurgies dentistas.
1.1 DEFINIO DO TEMA DE ESTUDO
Os temas finanas, planejamento financeiro, educao financeira e
endividamento esto presentes no cotidiano da popula

ncia do

assunto se faz necessrio um conhecimento sobre o mesmo. A elaborao de um


oramento, abordando itens de receitas e
) e optando pela op
parcelamento, uma analise correta da fonte mais adequada para o financiamento
considerando os custos e prazos da transao.

o de como as pessoas alocam recursos escassos ao

IE; ME

N 2002

32

fundamental e uma das premissas bsicas para a construo e posterior


consecuo do mesmo o conhecimento financeiro advindo da educao. No
entanto, o objetivo da educa
funcionamento do dinheiro e apresentar os diversos caminhos que podem ser
traados (MACHADO, 2011).

14

O uso da educao financeira o de buscar uma independncia financeira,


independncia relevante, principalmente, para profissionais liberais que dependem
as vezes exclusivamente da sua fora de trabalho para manterem suas receitas e
consequentemente seu padro de vida. Conforme Cerbasi (2009) apud Machado
(2011) o indicador de independncia financeira traduz resumidamente qual o valor
que se deve ter reservado para que os gastos sejam cobertos pelos rendimentos
dos investimentos. Chamado de Patrim

. Esse indicador visa traduzir, de maneira simples,


alguns conceitos de finanas importantes.
,e
sim a forma como ele administra as suas receitas e despesas (CERBASI, 2003).
Esse endividamento, geralmente, ocorre pelo desconhecimento financeiro e pelo
padro de consumo imposto pela sociedade onde as pessoas tendem a consumir
certos produtos em busca status e de identificao a grupos sociais.
No Brasil, no entanto, apesar de dados mostrarem que temos uma grande
parte da populao com acesso aos servios bancrios (bancarizao), o uso efetivo
da poupana baixo. Segundo reportagem publicada no Folha Invest (16 set. 2013),
a partir de um relatrio do FMI e Banco Mundial, mais da metade dos brasileiros
adultos tem conta bancria, porm apenas dois em cada dez economizam dinheiro.
O Relatrio, do FMI e do Banco Mundial, destaca que apesar da bancarizao ser
de 59% contra 39% dos pases da Amrica Latina, o nvel de poupana formal
brasileiro de metade do encontrado nesses pases. Segundo esse mesmo
relatrio, os produtos de crdito tiveram uma rpida expanso e se tornaram mais
difundidos do que os da poupana, criando um nvel potencial para endividamentos
pouco saudveis, principalmente para a populao de baixa renda. A importncia da
poupana indiscutvel e recomendvel para ampliar os investimentos no pas e
impulsionar o crescimento econmico, segundo o professor do Insper, Ricardo
Rocha (folha invest, 16 set. 2013).
O uso indiscriminado do crdito e de instrumentos financeiros sem
conhecimento leva muitas vezes o indivduos e famlias e se endividarem e terem
problemas financeiros. Em notcia veiculada no jornal O Estado de S.Paulo (30 jul.
2013) o endividamento das famlias brasileiras com o sistema financeiro havia
crescido pelo quinto ms consecutivo em maio e atingia novo recorde, tendo o valor

15

total das dvidas correspondido a 44,52% da renda do trabalhador nos ltimos 12


meses, segundo dados do Banco Central, em comparao a 44,20% em abril,
recorde anterior. Ainda segundo o jornal, a maior parte desse endividamento se
referia a despesas com prestaes da casa prpria que se fossem descontadas
rebaixariam o endividamento para 30,44% da renda igualando o percentual de abril.
Novamente em dados do BC referente ao ms de junho, tivemos um novo recorde
do endividamento das famlias atingindo 44,82% da renda do trabalhador (nos
ltimos 12 meses), ante 44,52% em maio (recorde anterior). No fim de 2013, estava
em 43,41%. Em junho de 2012, em 43,18%.
Por esses dados podemos ver que o nvel de endividamento est
comprometendo quase metade da renda do trabalhador brasileiro. Aliado ao alto
endividamento temos a inadimplncia. O percentual de famlias que se declararam
endividadas de acordo com a Pesquisa de Endividamento e Indimplncia do
Consumidor (Peic) divulgada em agosto pela Confederao Nacional do Comrcio
de Bens, Servios e Turismo (CNC) caiu em agosto para 63,1%, em comparao
aos 65,2% de julho. No entanto, em comparao com agosto de 2012, houve alta de
3,3 pontos percentuais. Em agosto, 21,8% dos entrevistados disseram que tm
dvidas ou contas em atraso (contra 22,4% em julho e 21,3% em agosto de 2012. A
Peic mostra ainda que 7% dos entrevistados disseram no ter condies de pagar
suas contas ou dvidas em atraso, uma queda na comparao com julho passado
(de 7,4%) e com agosto de 2012 (de 7,1%).
Dos viles pelo cenrio, o carto de crdito continua sendo o principal tipo de
dvida, como apontam 74,5% das famlias endividadas, seguido por carns (17,3%)
e financiamento de carro (12,8%). Para as famlias que ganham at dez salrios
mnimos, 64,8% tinham dvidas em agosto, contra 66,4% em julho e 61,1% em
agosto de 2012. Para as famlias com renda acima de dez salrios mnimos, o
percentual de famlias endividadas caiu ao passar de 58,9% em julho para 54,7%
em agosto. Em agosto de 2012, o percentual de famlias com dvidas com esse nvel
de renda era 53,6%. Segundo o estudo, a reduo do nmero de famlias
endividadas compatvel com a moderao observada no mercado de crdito e no
volume de vendas do comrcio, provocada pela menor confiana do consumidor em
relao renda e inflao.
A necessidade de ter as finanas equilibradas, um nvel de consumo
saudvel, um uso racional do crdito e consequentemente um endividamento sobre

16

controle permite que o excedente entre receitas e despesas possa ser aplicado em
investimentos que contribuam para a formao de uma reserva financeira. Alm de
poder fornecer no futuro a to sonhada independncia financeira, a reserva
financeira ajuda a enfrentar situaes inesperadas como desemprego, acidentes,
incapacitaes (temporrias ou permanentes), morte, desequilbrios na economia.
Tambm permite a pessoa poder executar projetos, desejados e sonhados, como
frias, aquisio de bens e servios sem a necessidade de contrair emprstimos e
financiamentos. A questo da aposentadoria e a possibilidade de manter o padro
de vida adquirido durante a mesma tambm pressupem a existncia de uma
reserva financeira advinda do planejamento financeiro e investimentos.
Se levarmos em considerao todos esses fatores citados acima e
adicionarmos o fato da expectativa de vida estar aumentando e hoje, no
incomum, vermos pessoas vivendo aps a aposentadoria praticamente o mesmo
tempo de vida que foram ativas (30-35 anos), fica evidente a necessidade de um
planejamento financeiro para conseguir um futuro, aposentado, estvel, sem
necessidade de passar necessidade e ter seu padro de vida diminudo e de
depender financeiramente de terceiros. Quando a pessoa tem certa estabilidade na
produo dos seus proventos, a segurana advinda maior, porm no menos
importante a necessidade de se fazer um bom planejamento financeiro para
construir uma reserva. Porm na impossibilidade dessa estabilidade, a preocupao
e o planejamento so essenciais.
Alm de garantir uma aposentadoria tranqila ou um perodo de frias, h
questes mais pontuais e imprevisveis, muitas vezes, em nossas vidas que podem
nos obrigar a parar, mesmo que temporariamente de trabalhar e com isso de gerar
renda, por um tempo indeterminado e no qual teremos um custo de vida para
manter. A maioria dessas questes so independentes e alheias a nossa vontade
como: acidentes, problemas com os instrumentos de trabalho (reforma, manuteno,
consertos, troca de aparelhos).
Outro ponto crucial para muitas pessoas o acontecimento formatura e o
destino a seguir posteriormente. Na maioria dos casos as pessoas podem seguir,
basicamente, trs caminhos e cada um dos caminhos apresenta um investimento
inicial necessrio e gera uma relao risco-retorno. O primeiro caminho seria o de
procurar emprego e se tornar um assalariado, conseguindo muitas vezes uma certa
estabilidade e garantias profissionais como frias, dcimo terceiro, INSS, FGTS.

17

Esse caminho em princpio necessita de pouco ou nenhum investimento financeiro


por parte do indivduo, mas por outro lado o ganho, na maioria das vezes, limitado
por contrato. O segundo caminho o de investir com o objetivo de conseguir um
emprego no servio pblico. Em virtude da disputa e da concorrncia na busca pelos
servios pblicos, h a necessidade de um planejamento e um aporte financeiro que
permita ao candidato se dedicar, muitas vezes, em tempo integral at conseguir a
aprovao. Contudo, a segurana e a estabilidade ocasionada, com a entrada para
o servio pblico, na maioria das vezes e para muitas pessoas, compensa o
investimento prvio a ser feito. O terceiro caminho provavelmente o que no inicio
necessitar de um planejamento mais elaborado e um investimento financeiro,
geralmente, mais elevado em virtude da necessidade de montar uma infra estrutura
e mant-la durante um tempo at o mesmo se tornar auto sustentvel. Alm disso, a
segurana e a estabilidade proporcionada mais instvel que o dos dois primeiros
caminhos apresentados. Por outro lado, se a experincia for bem sucedida, os
ganhos podem e geralmente so maiores.
Se considerarmos o fato de ser empregado ou seja, em questes salariais,
particularmente, os profissionais liberais da rea da sade e mais especificamente
os Cirurgies-Dentistas ocupam uma profisso, que segundo dados do IPEA (2013)
sobre as ocupaes que mais geraram empregos e que tiveram os maiores ganhos
salariais entre os anos de 2009 e 2012 em todo pas estavam no topo do ranking. De
acordo com os dados do IPEA, considerando as carreiras universitrias, o curso de
medicina o que traz mais vantagens, por oferecer um salrio mdio mensal de R$
8.459,45, o maior entre as profisses, e ter a maior taxa de ocupao (97%) entre as
48 carreiras pesquisadas. A carreira de odontologia ocupou o segundo lugar do
ranking com RS 5.367,00.
No entanto, no caso especfico dos cirurgies dentistas que seguirem o
terceiro caminho e decidirem pela carreira de autnomos, temos ainda trs opes a
considerar cada qual com um volume de investimento necessrio e com um riscoretorno. A primeira opo seria a de alugar a infra estrutura montada e comear a
exercer a profisso. Isso exigiria um baixo nvel de investimento e de imobilizao de
capital diminuindo dessa forma o seu risco. Por outro lado, com horrios reduzidos
para atender, o nmero de pacientes seria limitado e consequentemente seu retorno
financeiro ser proporcional.

18

A segunda opo seria montar em conjunto com um ou mais colegas um


consultrio ou clnica e diminuir o investimento necessrio, diminuindo tambm o
risco do negcio com outros e dividindo os custos operacionais. Como dono de um
percentual do negcio os ganhos tenderiam a ser proporcionais a sua poro na
sociedade para os casos em que decidam constituir uma empresa, ou proporcional
ao nmero de turnos que o mesmo teria direito caso haja apenas a diviso dos
custos do empreendimento.
A terceira opo seria a de abrir um consultrio ou clnica sozinho e
consequentemente arcar, integralmente, com os custos do investimento e com os
riscos inerentes ao mesmo. Por outro lado, como o retorno tende a ser atrelado ao
risco, os ganhos podem ser maiores caso o negcio seja bem sucedido.
Ento, alm de garantir uma aposentadoria tranqila ou um perodo de frias,
ou garantia para eventuais contratempos h a questo ligada ao investimento para
exercer a profisso em si. Questes ligadas a aposentadoria e ao investimento na
profisso, as vezes so mais objetivas para as pessoas. No entanto, as questes
mais pontuais e imprevisveis que muitas vezes podem nos obrigar a parar, mesmo
que temporariamente de trabalhar e com isso de gerar renda, por um tempo
indeterminado e no qual teremos um custo de vida para manter so independentes e
alheias a nossa vontade (acidentes, problemas com os instrumentos de trabalho reforma, manuteno, consertos, troca de aparelhos) e precisam tambm ser
consideradas no planejamento financeiro.
No caso particular dos dentistas, uma das maiores causas de abandono e
paradas temporrias no exerccio a profisso so asLleses por Esforos
Repetitivos (LER) ou Distrbios Osteomusculares Relacionadas ao Trabalho
(DORT), principalmente com o passar dos anos de atividade profissional que, alm
de muitas vezes obrigarem a uma parada forada na atividade laboral ainda
acrescem custos a vida do profissional com mdicos, fisioterapeutas, medicamentos
e rteses. As LER/DORT so de acordo com Freeman apud Arajo (2003) a
segunda causa de morbidade na populao adulta, inclusive no Brasil. Segundo
Santos Filho & Barreto (2001) os profissionais de odontologia esto entre os
primeiros lugares em afastamentos do trabalho por incapacidade temporria ou
permanente, respondendo por cerca de 30% das causas de abandono prematuro da
profisso, sendo que a maioria dos quadros descritos pode ser enquadrada entre as
DORT.

19

Para enfrentar essas situaes apontadas acima, principalmente as que esto


fora do nosso controle e que independem da nossa vontade e as que se referem a
investimento para o exerccio da profisso, que se faz necessrio um conhecimento
financeiro, mesmo que bsico, advindo com a educao financeira para dar
ferramentas capacitando o indivduo para fazer um planejamento financeiro
adequado de forma a atingir seus objetivos equacionando da melhor forma possvel
a trade: investimento, risco-retorno. Com base nessas informa
como problema de pesquisa a seguinte indaga

: qual o perfil de educao

financeira e de endividamento dos cirurgies dentistas do Rio Grande do Sul.


Para responder a pergunta, a fundamenta

literatura sobre o tema com o intuito de verificar o que tem sido abordado sobre o
assunto

20

2 JUSTIFICATIVA

O presente trabalho se faz necessrio para que se possa avaliar o grau de


conhecimento financeiro dos cirurgies dentistas e de que forma isso pode ajud-las
no dia-a-dia e no seu planejamento de futuro e sua relao com o nvel de
endividamento. Isso se faz necessrio tambm frente as evolues e mudanas
rpidas no mercado que implica, a esses profissionais, a necessidade de adquirir
esse conhecimento a parte dos bancos acadmicos da sua profisso para melhor
gerirem seus negcios e suas vidas.

21

3 OBJETIVOS

3.1 OBJETIVO GERAL


Descrever o perfil do cirurgio-dentista.
3.2. OBJETIVOS ESPECFICOS
Revisar literatura a respeito de finanas pessoais, educa

planejamento financeiro e de investimentos.


Avaliar o conhecimento financeiro e o nvel de endividamento dos
cirurgies dentistas do Rio Grande do Sul.
Estimular a contruo do conhecimento financeiro junto ao pblico alvo.

22

4 REVISO TERICA

, planejamento e educa
financeira, investimento e risco bem como endividamento, sua conceituao e seus
possveis impactos na vida das pessoas.
4.1 FINANAS
De acordo com Bodie e Merton (2002)
Finan
longo do tempo.

recursos escassos ao

De acordo com Gitmann (2001), as finanas podem ser definidas como a arte
e a cincia de gerenciamento de fundos. Virtualmente todos os indivduos e
organizaes ganham ou captam e gastam ou investem dinheiro. As finanas lidam
com o processo, as instituies, os mercados e os instrumentos envolvidos na
transferncia de dinheiro entre indivduos, negcios e governos.
Dessa forma podemos ver que tanto empresas (organizaes), governos e
pessoas necessitam de conhecimentos financeiros, como forma de alocar da melhor
forma, de acordo com seus objetivos, seus recursos por muitas vezes escassos.
4.1.1 Finanas Empresariais
As empresas so entidades criadas a fim de produzir bens ou servios para a
satisfao das necessidades dos consumidores e da expectativas dos seus donos,
scios ou acionistas, precisa aplicar seus recursos da melhor forma possvel para
conseguir atingir esses objetivos e se perpetuar no mercado. Por isso, as decises
financeiras so extremamente importantes e relevantes no contexto empresarial.
Bodie e Merton (1999, p. 29-30) mostram que as decises financeiras das
empresas basicamente so:

23

Decises no Planejamento Estratgico: essas consistem em identificar o


tipo de negcio no qual a empresa vai operar. Envolve avaliar os custos e
benefcios ao longo do tempo.
Decises de Oramento de Capital: Seria o passo seguinte aps
determinar os projetos que implementar. Essas decises incluem a
definio clara dos investimentos e consequentemente a fonte de
financiamento dos mesmos, se com o uso de capital prprio ou com o uso
de capital de terceiros.
Decises de Capital de Giro: essas seriam as decises do dia-a-dia da
empresa com o intuito de administrar o fluxo de caixa, entradas e sadas,
questes essas fundamentais para o sucesso da empresa.
Essas decises geralmente so tomadas dentro de um contexto e dependem
de fatores como governo, regime tributrio, ambiente competitivo e as tecnologias
existentes. Dessa forma, as empresas em operao precisam apresentar por conta
de leis, documentos que demostrem como est estruturada aps essas decises e
como se distribui sua riqueza.
A contabilidade, via balano patrimonial executa essa tarefa. Dessa forma
um balano patrimonial uma demonstrao contbeil que tem por finalidade
apresentar a posio financeira e patrimonial da empresa em determinada data
(IUDCIBUS; MARTINS; GELBCKE, 2000, P. 26). Nessa demostrao denominada
de Balano Patrimonial temos listados os bens e direitos da empresa ou ativos,
temos as obrigaes com terceiros que so os passivos e o resultado da subtrao
dos dois anteriores que resulta no patrimnio lquido que representa o capital prprio
da empresa.
Tabela 1 - Balano Patrimonial
BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
ATIVO

PATRIMNIO LQUIDO

Fonte: autoria prpria

24

4.1.2 Finanas Pessoais


De acordo com Bodie e Merton (1999, p. 25):
As pessoas que entendem de finanas so de dois tipos: aquelas que so
detentoras de vastas fortunas e aquelas que no tem nada. Para o
milionrio de verdade, um milho de dlares algo real e compreensvel.
Para o matemtico zeloso e o conferencista de economia (pressupondo que
ambos estejam a mngua), um milho de dlares pelo menos to real,
quanto mil dlares, visto que nunca possuiram nem, uma coisa nem outra.
Contudo, o mundo est cheio de pessoas que se enquadram entre estas
duas categorias, desconhecendo os milhes, mas acostumadas a penas em
termos de milhares, e por essas pessoas que as assemblias financeiras
so basicamente formadas.

Enfim, a vida real formada por bilhes de pessoas que constituem ou no


familias, mas que em comum necessitam tomar decises financeiras. As decises
financeiras tomadas pelos indivduos ou pelas famlias se enquadram em quatro
tipos bsicos (BODIE; MERTON, 1999, p. 28):
Decises de consumo e de economia: elas ocorrem quando se toma
deciso acerca de quanto do atual disposto deve ser gasto em consumo e
quanto deve ser reservado para o futuro.
Decises de investimentos: acontecem quando decidido onde investir o
dinheiro economizado.
Decises de financiamento: essas decidem o quando e como usar o
dinheiro de terceiros para atingir seus planejamentos de consumo e de
investimentos.
Decises de administrao de risco: so decises que devem buscar
reduzir e minimizar as incertezas financeiras enfrentadas e o momento de
aumentar o risco na busca de uma maior rentabilidade.
De forma geral, de acordo com Kiyosaki e Lechter (2000, p. 64-65) os
investimentos ajudam a formar os Ativos que seria algo que coloca dinheiro no
nosso bolso. Resumidamente, isso ocorre quando as pessoas acumulam um fundo
de riqueza, com a economia de parte de sua renda para uso futuro, mantido as
aplicaes financeiras em conta bancria e aquisio de imvel ou participaes
societrias em algum negcio. J o Passivo que seria algo que tira dinheiro do

25

bolso, e incorrido, quando as pessoas tomam dinheiro emprestado criando a


obrigao de devolv-lo acrescido de encargos e juros. Assim como para as
empresas, a diferena entre Ativo e Passivo o chamado Patrimnio Lquido que no
caso das famlias podemos dizer que se constitui na verdadeira riqueza, por ser a
poro de capital que realmente lhes pertence.
A principal causa das agruras financeira das pessoas e das empresas est
geralmente no desconhecimento da diferena entre um Ativo e um Passivo conforme
KIYOSAKI; LECHTER (2000, p.65). E por isso, que apesar da grande maioria das
pessoas realizar diariamente movimentaes financeiras recebendo salrios e
pagando contas, utilizando conta bancria ou carto de crdito e cheques, bem
como realizando emprstimos e financiamentos, poucos sabem realmente lidar com
as finanas. Ter intimidade e conhecimento dos fundamentos financeiros do dia-adia determinam as atitudes tomadas frente as situaes de envolvimento financeiro
e observa-se hbitos diferenciados entre os que tem o conhecimento e os que no o
tm dessa rea do conhecimento, conforme podemos ver no quadro 1 (abaixo).
Quadro 1 - Atitudes e hbitos relacionados ao conhecimento de finanas
CONHECIMENTO SOBRE FINANAS
NO

SIM

Dificuldades financeiras

Estabilidade financeira

Investimentos deficitrios (sem retorno)

Investimentos lucrativos

Pagamentos de juros (passivos)

Recebimento de juros (ativos)

Emprstimos

Aplicaes financeiras

Ostentao

Evita suprfluos

Gastos maiores que receitas

Gastos menores que receitas

Faltam recursos para aplicar

Sobram recursos para aplicar

No possui autodisciplina para traar e alcanar


metas financeiras

Tem autodisciplina para traar e alcanar metas


Financeiras

Fonte: WERNKE (2004, p. 66)

26

4.2 EDUCAO FINANCEIRA


De acordo com a organiza
(2004) educa

tomar

as. O objetivo da educa


, mas sim compreender o funcionamento do

dinheiro e apresentar os diversos caminhos que podem ser tra


der a gama de op
. A partir
do conhecimento de finanas e de acordo com seus valores que decises sero
tomadas e o universo do indivduo ser const
.
Conforme Carlin e Robinson (2010), educa
2000

. Como conseqncia,

varias recebem pr

. Ele

. A
alfabetiza

. Voc
E

IYOSAKI, 2000, p. 59).

, tributa

, finanas. O livro

Pai Rico, Pai Pobre de Kiyosaki (2000) um grande exemplo onde os assuntos
pertinentes so abordados de forma simples e didtica via narrativa que mescla
histria e conceitos bsicos de contabilidade, finanas, matemtica. Um exemplo
simples est na forma fcil e didtica que so apresentados os conceitos de ativo e
passivo. Basicamente ele divide as aplica

27

posteriormente nos define que ativos produzem rendimentos e passivos corroem


rendimentos.
dinheiro, mas sim em como gastar e investir a receita que voc capaz de gerar.
Kiyosaki 2000

faz com o

dinheiro depois que sobra, seja evitar que a inflao corroa seu poder de compra,
seja voc ter capacidade de fazer o dinheiro trabalhar para voc ou seja conservar o
que sobrou.
Com o intuito de simplificar e tornar didtico o ensino do tema, o autor faz
uma analo
igual, ou menor que as despesas. Isso leva a uma situao de dificuldade, e o
trabalho pode passar a ser uma obriga

, pois equivaleria a uma condio sine qua

non para a sobrevivncia. A segunda condio seria equivalente a uma pista de alta
velocidade, e ocorreria quando a receita maior que as despesas e
consequentemente, essas diferena resultaria em um saldo positivo, o que permitiria
a possibilidade de investimentos que resultar em mais receitas, proporcionando o
alcance da independncia financeira mais cedo.
Cerbasi (2009), nos indica que o indicador de independncia financeira
mostra resumidamente qual o valor que se deve ter reservado para que os gastos
sejam cobertos pelos rendimentos dos investimentos. Chamado de Patrim
N

, pela rentabilidad

. Esse indicador

visa traduzir, de maneira simples, alguns conceitos de finanas importantes.


2000
-los com o olhar de hoje. Ele alerta para o fato de que
geralmente o medo de ser diferente ou fazer algo diferente do costume que inibe as
pessoas de procurarem solu

Entre os conceitos e contedos necessrios para uma pessoa ter uma


educao financeira que lhe propicie tomar decises com o intuito de alcanar sua
independncia financeira podemos citar:

28

O que o dinheiro e o seu valor ao longo do tempo (dinheiro, juros,


correo monetria, inflao);
O que so receitas: formas de obteno de recursos - salrio, trabalho
autnomo, empreendedorismo, relaes empregatcias, descontos, datas
de pagamento, obrigaes;
Elaborao de um oramento, controle de finanas, consumo consciente, o
que so gastos necessrios e suprfluos, fluxo de caixa;
Aprenda a poupar e a investir, tipos de aplicaes, riscos de investimentos,
diversificao;
Servios bancrios, abertura de conta, cheque, cheque especial, custos e
taxas, emprstimos, benefcios do carto de crdito, abertura de crdito,
prestaes, pagamentos antecipados e postecipados, rendas diferidas e
perptuas;
O que so impostos e taxas, quais que temos e como devemos pag-los e
por qual motivo.
De acordo com o apresentado no artigo de Savoia, Saito e Santana (2007
apud ODCE, 2005) a Organizao para Cooperao e Desenvolvimento Econmico
(ODCE) apresen

. Os

princpios so elencados a seguir de forma que possamos tirar algumas concluses


dos mesmos:
A educa
vieses, ou seja, o desenvolvimento das compet

livres de interesses particulares;


Os programas de educa

a, de endividamento, de contrata

apropriadas,

29

situa

, necessitando agir apropriadamente

para defender seus interesses;


O processo de educa
, como um instrumento para o
crescimento e a estabilidade econ
complementar o papel exercido pela regulamenta
e pelas leis de prote

O envolvimento das institui

financeira deve ser est


, provendo
informa
prometam
expressivamente a renda atual e futura de seus consumidores;
A educa

, acompanhando a

evolu

os caracterizam;

, devem
buscarem a capacita
cos, oferecendo informa

A educa

pessoas se insiram no processo precocemente;


As institui
clientes leiam e compreendam todas as informa
,
ou aos servios financeiros, com consequncias relevantes;
Os programas de educa

, particularmente,

aspectos importantes do planejamento financeiro pessoal, como a


poupana e a aposentadoria, o endividamento e a contrata
Os programas devem ser orientados para a constru
.

30

4.3 PLANEJAMENTO FINANCEIRO


M

objetivo de atingir a satisfa


. Permite que voc controle sua
situa
alcanar objetivos no
decorrer da vida. Inclui programa
amento, racionaliza
gastos e otimiza
(ibid, p. 26).

principalmente quando se tem o intuito de atingir a independncia financeira e


fabricar um patrimnio. Perguntas chaves devem ser elaboradas previamente a
elaborao do planejamento financeiro pessoal a fim de que o mesmo possa ser
construdo visando atingir os objetivos que se deseja.
Poderamos elencar algumas perguntas bsicas como:
Por que planejo minhas finan

Com que idade espero me aposentar? Quantos anos faltam?


Se eu necessitar parar hoje de trabalhar, quanto de renda eu necessito
para manter meu padro de vida atual at o final da minha vida?

Qual o retorno que necessito ou quero ter nos meus investimentos?


Quais meus objetivos de curto, mdio e longo prazo do ponto de vista
financeiro e de aquisio de bens?
Dessa forma, a partir de perguntas bsicas que devemos nos fazer e de
respostas objetivas e claras que ser direcionado o planejamento financeiro. Alm
disso, de acordo com Busetti (2012):

. O sucesso depende de autoconhecimento,


autocontrole, fora de vontade, flexibilidade, disciplina e foco.

De acordo com Macedo Jnior apud Busetti 20 2

-lo bem-sucedido, caso voc


,

31

consumos, gastos e

estabelecer um planejamento adequado a ns.


Alm disso, complementa Busetti (2012):

. Autocontrole, for

administra

automatizar o controle de todas as receitas e dos gastos efetuado


E
-se tenta
situa
.

Assim como numa empresa, o planejamento financeiro depende de alguns


fundamentos bsicos para o mesmo ser executado da forma mais fidedigna
possvel.
Welsch (ZDANOWICZ, 2004, p. 39-40 apud

o oramento. Entre eles se destacam os seguintes: envolvimento dos gerentes,


adapta

reas de responsabilidade, orienta

para objetivos, comunica

, oportunidade, realismo, flexibilidade e controle.

De acordo com Busetti (2012) :


E
valores, bem como expectativas para a constru
Adapta

, de

situao

econmico- financeira e com

despesas em grupos de afinidade como, por exemplo, gastos com


alimenta

, gastos com transporte, gastos com educa


;

32

Orienta
, e
adas sejam concretas;

ados, de
forma que o proponente sinta-se motivado a atingi-los e confira maior
em

Flexibilidade: o or
impulso. Deve, no entanto, ser
;
Controle: o controle deve ser feito regularmente, de forma que os xitos
possam ser identificados e replicados, os fracassos sejam monitorados e
corrigidos e para que o processo or
com informa
Comunica

.
: deve-se ter clareza principalmente na manipula

ferramenta de controle financeiro, de forma que suas funcionalidades


possam ser utilizadas da melhor
comunique valor a quem o utiliza;
Bitencourt (2004) prope a utilizao de ferramentas gerenciais para a gesto
do patrimnio pessoal. As ferramentas utilizadas seriam: Balano Patrimonial,
Demonstra
situa

amento pessoal e acompanhamento mensal.


Quanto ao r

, por sua vez, deve ser

definido de forma a direcionar os esforos de investimento. Quanto maior a


aceita
. Isto corrobora expressivamen
sobretudo em longo prazo.

33

4.3.1 Balano Patrimonial


O balano patrimonial de acordo com Iudcibus (1998) uma das mais
importantes demonstraes,contbeis. Atravs da mesma podemos apurar a
situao do patrimonial e financeira de uma entidade para um determinado
momento. Essa demonstrao nos d de forma clara os Ativos, Passivos e
Patrimnio Lquido da entidade em questo (figura 1).
Figura 1
BALANO PATRIMONIAL EM 31-12-201X
ATIVO

PASSIVO
R$

R$

Ativos de Curto Prazo

Exigvel no Curto Prazo

Conta Corrente

Cheque Especial

Depsitos em Banco

Carto de Crdito

Caderneta de Poupana

Financimento at 1 ano
Emprstimos

Ativos de Longo Prazo

Exigvel no Longo Prazo

Seguros de Vida

Financiamento aps 1 ano

FGTS

Total do Passivo Exigvel

Ativo Permanente
Imveis

PATRIMNIO LQUIDO
Riqueza (Ativo Passivo)

Veculos
Total do Ativo

Total do Passivo

Fonte: Adaptado de BITENCOURT (2004)

34

4.3.1.1 Ativo
O Ativo so os bens e direitos expressos vias contas dispostas em ordem
decrescente de liquidez (IUDCIBUS 1998). Entre as principais contas, comum a
maioria das entidades temos caixa, bancos, imveis, veculos, equipamentos,
mercadorias, ttulos a receber, clientes.
Ativo tambm pode ser visto como as aplicaes dos recursos da empresa.
Os elementos do ativo situam-se do lado esquerdo do Balano Patrimonial.
4.3.1.2 Passivo
O Passivo formado pelas obrigaes da entidade, ou dito de outra forma, o
que a empresa deve pagar a terceiros tais como: ttulos a pagar, contas a pagar,
fornecedores, salrios a pagar, impostos a pagar (IUDCIBUS 1998).
O Passivo pode ser visto como a fonte de financiamento da empresa. Ele fica
representado do lado direito do Balano Patrimonial.
4.3.1.3 Patrimnio Lquido
Pode ser definido como a diferena entre os valores do Ativo e do Passivo
num dado momento. As principais fontes do patrimnio lquido so os investimentos
e os lucros acumulados (IUDCIBUS 1998).
4.3.2 Demonstrao De Resultado Mensal
De acordo com Ross (2008) a demonstrao do resultado mede o
desempenho ao longo de determinado perodo e pode ser demonstrada pela
diferena entre as receitas e as despesas. O resultado dessa expresso mostra a
sobra financeira do perodo e equivale propriamente ao lucro ou prejuzo incorrido no
perodo analisado.
Essa demonstrao ajuda a ter o controle da fonte dos recursos e onde os
mesmos esto sendo alocados. Com base no relatrio gerado via demonstrao
mensal poder se visualizar qual o caminho do dinheiro, ajudando a fazer um
planejamento, cortando ou redimensionando gastos e at, se for possvel um

35

aumento na receita. Pode ser feito, via uma planilha simples utilizando desde
anotao no papel, planilha em excel ou softwares financeiros (figura 2).
Figura 2 - Demonstrao do Resultado Mensal
Demonstrao do Resultado Mensal
R$
Receitas
Salrio Lquido
Honorrios Profissionais
Aluguis Recebidos
Juros Recebidos
Total Receitas
Despesas
Gastos com Habitao
Gastos com Alimentao/Higiene
Gastos com Educao
Gastos Pessoais
Gastos com Lazer
Gastos com Plano de Sade
Gastos com Comunicaes
Gastos com Transporte
Prestao de Financiamentos
Total Despesas
Resultado Disponvel p/Investir (R-D)
Fonte: Adaptado de BITTENCOURT (2004)

36

4.3.3 Anlise Financeira


A anlise financeira nos mostra de forma mais criteriosa aspectos pertinentes
s disponibilidades de caixa, comparando com as principais variveis endgenas e
exgenas que afetam a organizao (ZDANOWICZ, 2012). Partindo de uma
demonstrao financeira bsica como o Balano Patrimonial, podemos realizar uma
srie de anlises que nos permitiro avaliar melhor a nossa situao patrimonial e
nosso desempenho financeiro.
De acordo com Zdanowicz (2012), as peas contbeis so ferramentas
essenciais para gerar informaes de qualidade, tendo como escopo principal em
subsidiar a tomada de decises. Dai a importncia de ter um controle via alguma
ferramenta (agenda, planilha excel, sotware de gesto financeira, etc), para termos
dados confiveis para a elaborao de documentos confiveis para posterior anlise
financeira.
A anlise financeira compreende basicamente as etapas de coleta dos dados,
preparo, processamento, interpretao e as concluses sobre os mesmos. Isso
permite a organizao ou ao indivduo ter um conhecimento mais apurado sobre sua
solidez financeira e da sua performance. No entanto, temos que alertar que um
ndice ou um indicador isoladamente no informa nada ou quase nada para fins de
tomada de deciso (ZDANOWICZ, 2012).
Numa anlise financeira dois aspectos so importantes de serem analisados:
liquidez e solvncia.
4.3.3.1 Liquidez
Liquidez pode ser definida conforme Zdanowicz (2012), como a capacidade
financeira que a empresa tem para pagar os compromissos assumidos com terceiros
em dia. Gitman (2010 apud ZDANOWICZ, 2012) define a liquidez como a
capacidade da empresa satisfazer s suas obrigaes de curto prazo na data do
vencimento.
A analise financeira de liquidez realizada atravs de quocientes e por isso
denominada de anlise de razo e os dados para realizao da anlise podem ser
extrados a partir da demonstrao contbil denominada de Balano Patrimonial.
Segundo Zdanowicz (2013), os indicadores de liquidez tm por objetivo avaliar a

37

capacidade de pagamento das exigibilidades pela empresa. Alm disso, so


relevantes para se avaliar e projetar a capacidade financeira no curto e no longo
prazo.
Os principais tipos de liquidez sero detalhados a seguir: liquidez imediata,
liquidez seca, liquidez corrente e liquidez total.
LIQUIDEZ IMEDIATA
Pode ser denominada tambm de liquidez instantnea ou absoluta e seu
objetivo apurar o volume de recursos disponveis para cumprir os compromissos
mais imediatos da empresa. Em outras palavras, ele nos mostra o quanto das
dividas existentes de curto prazo poderiam ser saldadas imediatamente, utilizando
os ativos mais lquidos existentes denominados de disponibilidades (ZDANOWICZ,
2012).
Disponibilidades so os elementos do ativo circulante compostos pelo caixa,
depsitos financeiros no banco (em conta corrente), aplicaes financeiras de
resgate imediato (ZDANOWICZ, 2012).
LIQUIDEZ SECA
A liquidez seca tambm pode ser denominada por liquidez cida e seu
objetivo avaliar a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo sem levar
em considerao o estoque, por esse ser o elementos menos liquido (ZDANOWICZ,
2012). Alm disso, o estoque o elemento menos confivel como medida de valor
de mercado por dificuldade de considerar certas condies do estoque como
obsolescncia, perdas, etc. (ROSS, 2008).
LIQUIDEZ CORRENTE
Ele utilizado como medida para se avaliar a real capacidade da empresa em
honrar o pagamento de suas obrigaes de curto prazo, representadas no balano
patrimonial pelo passivo circulante, atravs dos seus bens e direitos de curto prazo
representados pelos elementos constantes no ativo circulante (ZDANOWICZ, 2012).
um indicador bastante utilizado segundo Zdanowicz (2012) em anlise financeira

38

gerencial, por demonstrar a relao entre o conjunto de bens e direitos realizveis


lquidos de curto prazo e as obrigaes de curto prazo.
LIQUIDEZ TOTAL
Pode ser denominada tambm por liquidez geral. Esse ndice nos mostra a
situao financeira de longo prazo ao relacionar o ativo circulante e ativo realizvel
de longo prazo (excetuando-se os elementos do ativo fixo), tambm denominados
de capitais circulantes prprios, com os elementos constantes nos capitais de
terceiros, representados no balano patrimonial pelos elementos do passivo
circulante e pelo passvel exigvel de longo prazo (ZDANOWICZ, 2012).
Basicamente esses capitais de terceiros so dvidas da empresa.
4.3.3.2 Solvncia
A solvncia de acordo com Zdanowicz (2012) pode ser definida como:
... a medida de avaliao da capacidade financeira da empresa de longo
prazo para honrar os compromissos assumidos perante terceiros exigveis
em qualquer perodo, no curto e longo prazo.

Basicamente isso significa que analisando a solvncia temos condies de


avaliar se os itens constantes no Ativo superam ou no os elementos do Passivo
Exigvel. Superando, temos a garantia de que em qualquer perodo, os bens e
direitos seriam suficientes para pagar as obrigaes assumidas.
Convm lembrar que solvncia e liquidez no podem ser consideradas como
sinnimos, pois nem sempre os elementos do ativo, apesar de cobrirem as
obrigaes, tero a liquidez necessria para gerarem caixa no momento desejado.
Ou seja, tem se solvncia, capacidade de pagamento, mas falta liquidez e no
consegue-se pagar de imediato. Seria necessrio transformar o ativo em valor
monetrio para o pagamento da dvida e dependendo da caracterstica do mesmo
isso pode ser mais ou menos menos fcil, dando ao ativo mais ou menos liquidez.
Por as caractersticas citadas acima, a analise isolada da solvncia no pode
ser considerada suficiente para concluir se a situao da empresa ou da pessoa

39

boa ou ruim. Para isso deve se usar em conjunto os outros itens de analise
financeira tais como liquidez.
4.3.4 ndices Para Analise Da Situao Atual
Com o intuito de facilitar a vida das pessoas, principalmente as que no tem
afinidades com elementos de finanas, contabilidade e economia, simplificaes
podem ser feitas. A seguir apresentamos uma forma simples e fcil de fazer uma
anlise do balano patrimonial pessoal, porm suficiente para o leigo ter uma noo
das suas finanas. De acordo com Halfeld (2007), podemos elaborar quatro ndices
a partir do balano patrimonial: liquidez, cobertura das despesas mensais,
endividamento e de poupana.
4.3.4.1 ndice De Liquidez
Segundo Halfeld (2007), liquidez seria a medida da velocidade com o qual um
ativo poderia ser convertido em dinheiro vivo sem ter perda de valor. Assim sendo
teramos ativos mais lquidos e outros menos lquidos. O ndice de liquidez poderia
ser medido a partir da confrontao entre os ativos de curto prazo e os passivos de
curto prazo, mostrando quanto se possui de ativo de curto prazo para cada um real
de passivo de curto prazo.
Liquidez = Ativo de Curto Prazo Passivo de Curto Prazo
Teoricamente importante ter ativos lquidos no seu patrimnio a fim de
pagar despesas habituais. De acordo com Halfeld (2007) bom evitar um ndice de
liquidez abaixo de 1, pois o mesmo significa que seus ativos de curto prazo no
cobrem suas dvidas de curto prazo e voc comeara a ter dificuldades financeiras.
LIQUIDEZ IMEDIATA
A liquidez imediata pode ser calculada pela expresso:
Li = D PC

40

Onde:
Li = liquidez imediata;
D = disponibilidades;
PC = passivo circulante.
LIQUIDEZ SECA
O ndice de liquidez seca pode ser calculado de acordo com a frmula:
Ls = (AC-E) PC
Onde:
Ls = liquidez seca;
AC = ativo circulante;
E = estoques.
LIQUIDEZ CORRENTE
Ele calculado pela seguinte frmula:
Lc = AC PC
Onde:
Lc = Liquidez corrente;
LIQUIDEZ TOTAL
Esse ndice pode ser calculado pela expresso:
Lt = (AC + ARLP) (PC + PELP)
Onde:
Lt = liquidez total;
ARLP = Ativo Realizvel de Longo Prazo;

41

PELP = Passivo Exigvel de Longo Prazo.


4.3.4.2 ndice De Solvncia
A solvncia geral uma medida, conforme falado anteriormente, de avaliao
da capacidade financeira da organizao de longo prazo para cumprir os
compromissos assumidos perante terceiros, exigveis a qualquer momento
(ZDANOWICZ, 2012). O valor aceitvel do ndice no fixo pois depende da
atividade de cada organizaco.
O ndice pode ser calculado por:
SG = AT PE
Onde:
AT = Ativo Total
PE = Passivo Exigvel a soma do Passivo Circulante e No Circulante
(exceto o Patrimnio Lquido).
Teoricamente um ndice acima de uma unidade, indica que todos os ativos da
empresa conseguem cobrir as obrigaes com terceiros. Analogamente um valor
abaixo de uma unidade indicaria uma incapacidade de cumprir com o pagamento
das obrigaes, com a liquidao dos ativos. Um ndice unitrio nos mostra que a
totalidade dos ativos est comprometido com as obrigaes, podendo estar rumando
para um estgio de pr solvncia. Devemos lembrar que a analise isolada do ndice
no nos d a real capacidade de dizer o quo satisfatrio ou insatisfatrio a
situao.
4.3.4.3 ndice De Cobertura Das Despesas Mensais
Nos permitiria avaliar o quanto de tempo conseguiramos sobreviver apenas
as custas do ativo de curto prazo que dispomos. Conforme Halfeld (2007), o ideal
nunca ficar abaixo de 6 para evitar depender de crdito junto a Bancos ou
financeiras e consequentemente incorrendo em altas taxas de juros.

42

ndice de cobertura das despesas mensais: ativo curto prazo despesas mensais
Esse ndice indicaria a reserva de energia disponvel caso voc ficasse
suprimido de fontes alimentares. Quanto maior o ndice, mais tempo voc poderia
ficar sobrevivendo com suas economias at voltar a ter uma fonte de renda.
4.3.4.4 ndice De Endividamento
Indica o quanto do seu ativo foi financiado pelas dvidas, ou seja o quanto
voc usa de capital de terceiros para formar o seu ativo (HALFELD 2007).
Conforme Zdanowicz (2012) o melhor financeiramente seria ter uma baixa
dependncia de capital de terceiros. No entanto, o endividamento estudado e
planejado pode ser uma fonte importante de recursos desde que as condies de
captao sejam favorveis.
O ndice pode ser calculado por:
Et = PE AT
Onde:
Et = Endividamento Total
Dependendo da taxa de juros deve se evitar um nvel de endividamento alto.
Em pases ou situaes onde a taxa de juros para emprstimos e financiamentos
baixa ou do ponto de vista fiscal, pode ser uma alternativa utilizar de capital de
terceiros desde que o retorno esperado seja maior do que o custo incorrido.
4.3.4.5 ndice De Poupana
Conforme Halfeld (2007) nos daria uma dimenso da capacidade disponvel
para se realizar investimentos. Seria basicamente o percentual da sua receita que
sobra para voc ser capaz de investir.
ndice de poupana = Resultado disponvel para investir Receitas

43

O ideal que quanto maior o ndice melhor, pois fundamental ter um ndice
de poupana (=capacidade de investir) elevado para atingir a independncia
financeira.
4.3.5 Oramento Pessoal
Segundo Bitencourt (2004):

organiza
, um papel semelhante ao de casa, uma vez que reflete as
condi
utilizado para
.

Zdanowicz (2001) ressalta a importncia do oramento ao afirmar que:


Oramento o instrumento de gesto necessrio para qualquer empresa,
independentemente do seu porte ou atividade econmica.

Na maioria das vezes, empiricamente, a grande maioria das pessoas fazem


algum tipo de controle de receitas e despesas ou seja, uma espcie de oramento
menos elaborado que o aprendido pelos profissionais da rea de gesto financeira.
Contudo, isso mostra como, mesmo intuitivamente, importante para o controle
financeiro das famlias ou pessoal, alm claro das empresas, a elaborao de um
oramento.
Conceitualmente, oramento poderia ser definido como (ZDANOWICZ, 2001):
Oramento um instrumento que descreve o plano geral de operaes
e/ou capital orientado por objetivos e metas propostos pela direo da
empresa para um determinado perodo;
Oramento a tcnica de planejamento global utilizada para um perodo de
tempo, centrada em objetivos e metas traados pela gerncia superior;
Oramento o mtodo de planejamento e controle financeiros vinculados
aos planos operacionais e/ou investimentos, visando otimizar o rendimento
de recursos fsicos e monetrios da empresa;
Oramento a expresso quantitativa e qualitativa, em unidades fsicas,
medidas no tempo, dos valores monetrios.

44

Em outras palavras, poderiamos dizer que oramento uma ferramenta de


apoio a tomada de deciso onde as pessoas, as famlias ou empresas delineiam
seus recursos e despesas correntes ou planejados para conseguir visualizar a
melhor forma de atingir as metas e os objetivos propostos. O oramento vai ajudar
no controle e nas correes por vezes necessrias durante a execuo do que foi
previamente planejado.
De acordo com Zdanowicz (2004) o oramento pode ser caracterizado por
algumas premissas bsicas: Projeo para o futuro, Flexibilidade na aplicao,
Participao direta dos responsveis, Global, Prtico, Critrios Uniformes e
Quantificao.
4.3.5.1 Funo
Entre as principais funces do oramento podemos destacar a possibilidade
que ele permite de comparao entre o proposto e o executado. Alm disso ao
permitir que faamos projees futuras, ele nos d uma viso de longo prazo e do
caminho necessrio a percorrer para atingir o planejamento.
4.3.5.2 Objetivos
Os principais objetivos do oramento so o de guiar o planejamento prvio
deixando claro os objetivos e as atividades necessrias para a consecuo dos
mesmos. Alm disso, ele serve tambm de controle dos resultados obtidos
permitindo ajustes com o programado anteriormente para que se possa atingir
satisfatriamente as metas e os objetivos propostos e por conseguinte o planejado.
4.3.5.3 Vantagens e Limitaes
As principais vantagens da elaborao e do uso da ferramenta de oramento
para Zdanowicz 200

aos administradores e gestores a fim

de que os mesmos possam:


Dirigir as atividades de modo a cumprir os objetivos e as metas;
Antecipar os problemas antes que eles se tornem agudos;

45

Controlar os custos;
Melhorar a efici

As principais limitaoes do oramento que podem ser elencadas sao


(BITENCOURT, 2004):
O oramento, na maioria dos dados, baseia-se em estimativas. O processo
de estima

, deve ser
din

A execu

do or

I
e exercerem esfor

4.3.5.4 Receitas e Despesas


Discriminar as receitas e as despesas importante para podermos avaliar
objetivamente esses parmetros. Avaliando as fontes de receita e o percentual de
cada uma no total das mesmas, podemos ver se h ou no possibilidade de
aumento e dependendo do analisado poder tomar uma deciso. Para as despesas
podemos mais facilmente ver para onde vai nosso dinheiro, ver se est sendo gasto
de forma racional ou se est sendo gasto com suprfluos e a partir dai fazer um
controle mais adequado.
Basicamente nas receitas elencaremos as principais fontes e podemos fazer
um comparativo entre o real e o projetado (meta) e associar alguma atividade a ser
realizada para a consecuo desse objetivo proposto. A mesma forma com as
despesas elencaremos preferencialmente classificando, no mnimo, entre fixas e

46

variveis ou por classe de despesas e aps fazendo um comparativo entre o orado


e o realizado (Tabela 2).

47

Tabela 2 - Oramento
Oramento Pessoal

Base do Ms Anterior

RECEITAS

R$

Salrios
Honorrios
Aposentadoria ou Benefcios
Aluguis
Juros
Outros
TOTAIS RECEITAS
DESPESAS
Habitao
Aluguel, condomnio
Prestao do imvel
Energia eltrica
gua
Gs
Telefone (fixo)
Telefone celular
Empregada domstica / diarista
Manuteno ou refoma do imvel
Alimentao
Refeies / lanches no trabalho
Supermercado, aougue, e padaria
Transporte
Prestao do automvel
Combustvel, Manuteno, reparos e
limpeza
Passagens de nibus
Estacionamento
Despesas Mdicas (sade)
Planos de sade
Consultas mdicas
Dentista
Exames
Remdios (farmcia)
Vesturio
Roupas, calados e acessrios
Cabeleireiro / Corte de cabelo
Educao
Mensalidade escolar
Cursos extras
Material escolar (papelaria)
Seguros
Automvel
Residencial
Vida

Orado
%

R$

Realizados
R$

48

Sade
Plano de previdncia
Impostos
IPVA e IPTU
INSS e Imposto de Renda
Juros / Emprstimos /
Financiamentos
Juros do Cheque Especial
Juros do Carto de Crdito
Taxas Bancrias
Taxas de manuteno do carto
Credirio ou prestaes
Consrcio
Emprstimos
Financiamento Imobilirio
Lazer e Diverso
Cinema
Jornais / revistas / Livros / DVDs
Restaurantes / Lancherias
Clube / Associao / Academia
TV por assinatura
Viagens
Diversos
Dzimo e doaes
Penso
Gorjetas, Mesadas, Outros
TOTAIS DESPESAS
SALDO: RECEITAS - DESPESAS
Fonte: Adaptado de Bitencourt (2004)

49

5 MERCADO DE CRDITO

5.1 CRDITO
Os instrumentos de credito mais comuns para as pessoas fsicas disponveis
no mercado so o carto de credito, cheque especial, credito direto ao consumidor
(CDC). Segundo SECURATO (2005), esses trs produtos so oferecidos por bancos
e financeiras. Alm disso, geralmente possuem elevadas taxas de juros e so
sempre de curto prazo.
5.1.1 Cheque Especial
O cheques especial um instrumento financeiro que se carateriza por ser um
emprstimo concedido automaticamente pelo banco e com valores pr-aprovados.
Consequentemente, o cliente precisa ser cliente bancrio e possuir uma conta
bancria no banco para dispor do produto (SECURATO, 2005).
A taxa de juro do cheque especial varivel e costuma ser definido a partir da
taxa de juro de mercado. Essa taxa dada aos bancos pelo BACEN ao definir a
Taxa Selic para o mercado que indicaria o custo de captao do dinheiro. Os bancos
ento levam em considerao o custo de captao do dinheiro (definido
basicamente pela Taxa Selic), o risco de crdito (inadimplncia) e a taxa dos
concorrentes.
5.1.2 Carto De Crdito
O Carto de credito tem um funcionamento similar ao do cheque especial pois
o limite do credito tambm pr-aprovado podendo o cliente saber antecipadamente
o limite para seus gastos. No entanto, no h necessidade do cliente da empresa de
carto de crdito ter uma conta corrente no mesmo banco, como acontece com o
cheque especial. Geralmente basta o cliente ter uma conta corrente em qualquer
instituio e ter como comprovar sua renda para poder contratar uma administradora
de carto de crdito (SECURATO, 2005).

50

A taxa de juros do carto de crdito a mais cara do mercado, batendo


inclusive a do cheque especial.
5.1.3 Crdito Direto Ao Consumidor (CDC)
O CDC se caracteriza por ser um emprstimo direto, em dinheiro, muitas
vezes sem a necessidade da comprovao de renda. Ele concedido ao cliente por
um banco ou uma financeira, ligada ou no a um banco, independente do cliente ser
ou no correntista desse banco. O cliente interessado pode ir diretamente a
instituio financeira ou ser encaminhado pelas prprias empresas vendedoras
(SECURATO, 2005).
A finalidade do CDC geralmente para aquisio de bens de consumo
durveis, como veculos, equipamentos, mquinas, eletrodomsticos, etc.

51

6 INVESTIMENTOS

A partir do momento que a pessoa consegue arrumar e organizar sua vida


financeira, o prximo passo esperado o de passar a pensar onde alocar os
recursos que teoricamente passaro a sobrar do confronto entre as fontes de receita
e as suas despesas. O principal objetivo capitalizar esse valor para um uso futuro,
de forma garantida e poder dispor, do mesmo, no momento em que for preciso,
conforme o que for planejado.
Nem sempre o investimento mais rentvel o mais seguro e vice-versa, visto
a relao risco-retorno. Geralmente os maiores retornos esto acompanhados dos
maiores riscos e os menores riscos esto acompanhados dos menores retornos.
Alm disso, nem sempre os investimentos mais seguros ou rentveis do a voc a
oportunidade de dispor deles imediatamente sem a perda considervel de parte dos
ganhos. Em outras palavras, onde investir esses recursos buscando ao mesmo
tempo rentabilidade, segurana e liquidez.
O objetivo ento encontrar solues que melhor se adaptem aos objetivos e
ao perfil do investidor. Isso importante e fundamental pois s vezes eliminar
dvidas mais urgente que investir. Conforma diz Frankenberg (1999):
Eliminar, ou pelo menos diminuir, uma dvida de cheque especial, carto de
crdito, prestaes, etc. pode resultar numa aplicao bem melhor do que
colocar dinheiro novo numa caderneta de poupana ou qualquer outra
inverso de renda fixa, j que os juros que voc recebe das aplicaes
costumam ser muito mais baixos do que os juros pagos aos bancos,
administradoras de cartes e financeiras.

6.1 OBJETIVOS
O principal objetivo da administrao de investimentos buscar equilibrar o
risco, a rentabilidade (retorno) e a liquidez dos investimentos alinhando-os aos
objetivos e perfil do investidor. De acordo com Kiyosaki (2002) as pessoas
costumam investir por causa de dois motivos bsicos que so o de poupar para suas
aposentadorias ou o de terem o desejo de ganhar dinheiro.
fundamental ter objetivos pois eles servem de norte e tambm como
motivador, ajudam a focar o esforo no que interessa definindo adequadamente as

52

prioridades. Alm disso, os objetivos acabam guiando os planos e aes com a


fixao de metas auxiliando nos momentos de tomadas de decises e
posteriormente a tudo isso, servem como balizador para avaliar a progresso em
direo ao que foi planejado, ou seja como um instrumento de controle (STONER,
1985).
6.2 RISCO
O risco algo inerente a qualquer ao humana. Alis podemos dizer que
viver um risco. O importante reconhec-lo e fazer uma adequada gesto desse
risco, como por exemplo diversificar os seus investimentos.
De acordo com Halfeld (2007), o risco a parcela inesperada do retorno de
um investimento. Para Segundo Filho (2003), risco seria a probabilidade de perda.
No entanto, tem que se saber que todo investimento possui um risco e o importante
saber administr-lo adequadamente ao seu perfil.
Halfeld (2007) divide o risco em cinco tipos: risco do negcio, risco do
mercado, risco de crdito, risco de liquidez e risco de perda do poder de compra.
6.2.1 Risco Do Negcio
Sabe-se que h ramos de negcios mais arriscados que outros sejam por
peculiaridades do negcio em sim ou at mesmo em virtude do capital necessrio
investir. Ao investir direta ou indiretamente o investidor tem que estar preparado
para administrar esse risco inerente ao investimento. Para diminuir esse risco, a
diversificao a melhor soluo.

53

6.2.2 Risco De Mercado


praticamente o risco da economia. Em algumas situaes esse risco
devido poltica macroeconmica adotada pelo pas num determinado momento.
Em outros pode ser um risco relacionado ao comportamento da economia mundial.
Uma coisa importante a saber que esse risco no diversificvel.
Figura 3 - Risco de Mercado

16,00%
14,00%

Risco Diversificvel

Risco da Carteira

12,00%
10,00%
8,00%

6,00%
4,00%

Risco No Diversificvel

2,00%
0,00%
0

10

15

20

Nmero de Ativos em Carteira

6.2.3 Risco De Crdito


o risco inerente ao emprstimo de dinheiro a algum ou a uma empresa e
que o mesmo no seja honrado de acordo com o contratado.
6.2.4 Risco De Liquidez
O conceito de liquidez traz uma referncia ao prazo e ao custo com que um
investimento se transforma em dinheiro vivo (HALFELD, 2007). Dessa forma h
investimentos mais lquidos e outros menos lquidos. A importncia de se ter
investimentos com liquidez primeiramente refere-se capacidade de poder dispor do
dinheiro imediatamente que se faa necessrio.

54

Figure 4: Hierarquia de liquidez de ativos

Fonte: Autoria prpria adaptado de HALFELD (2007)

6.2.5 Risco De Perda Do Poder De Compra - Inflao


o risco que se corre da inflao superar a taxa do investimento feito. No
curto prazo ele geralmente no tem grande impacto (HALFELD 2007). No entanto
para investimentos de longo prazo como, por exemplo, previdncia privada, o risco
de perda do poder de compra far a diferena e precisa ser administrado.
Os cinco tipos de riscos influenciaro mais ou menos os investimentos
dependendo basicamente do prazo estipulado. O risco de liquidez tem poucos
efeitos sobre os investimentos de longo prazo, mas relevante nas aplicaes de
curto prazo. Por outro lado, o risco de mercado costuma ser alto para investimentos
de curto prazo e a longo prazo ele tende a suavizar. J o risco de perda de poder de
compra conforme visto anteriormente, costuma ser importante para projetos de
longo prazo.
6.3 PERFIL
O perfil do investidor para o risco importante pois atravs da disposio
de correr mais ou menos riscos que a parte do planejamento financeiro relacionado

55

aos investimentos ir se basear para direcionar entre as diversas opes existentes


no mercado, de acordo com o objetivo pessoal e a disposio ao risco. Segundo
Silva (2004) e o site portal do investidor do governo federal (PORTAL DO
INVESTIDOR) os perfis podem ser classificados em:
Perfil Conservador: investimentos com risco praticamente nulo (renda fixa).
O investidor com esse perfil est disposto a incorrer numa baixa
rentabilidade em troca da segurana.
Perfil Moderado: O investidor aceita correr alguns riscos em busca de uma
rentabilidade maior. Uma aplicao entre 55% e 60% em renda varivel e o
restante em renda fica dar o equilbrio entre segurana e rentabilidade.
Perfil Agressivo: O investidor com o perfil agressivo, aceita correr mais
riscos na busca por uma alta rentabilidade. Os investimentos geralmente
so em renda varivel onde o mesmo poder conseguir altos rendimentos,
mas por outro lado pode incorrer em grandes perdas.
O perfil leva em considerao alguns fatores como idade, situao financeira,
tolerncia a riscos, conhecimento do mercado e outros. Geralmente quanto mais
jovem, pode ser correr riscos maiores pois h, teoricamente, tempo de recuperar
alguma perda, sem esquecer do benefcio que pode ser conseguido com o
somatrio entre tempo e rentabilidade no valor futuro do dinheiro.
A situao financeira e o objetivo requerido tambm influncia, visto que se o
objetivo for preservar a renda supe-se um perfil mais conservador. J se o objetivo
for o de aumentar o patrimnio o perfil agressivo se encaixar melhor.
O conhecimento do mercado, permite ao investidor buscar e selecionar
melhor os investimentos mais propcios aos seus objetivos, de forma a atingir o que
foi planejado.
Rocha e Vergili (2007) apresentam um resumo que ajuda a definir o perfil do
investidor (quadro 2):

56

Quadro 2. - Classificao de perfil de investidor


Perfil do
Investidor

Conservador

Moderado

Arriscado

Descrio

Tipos de Investimentos

Tem pouca tolerncia ao risco


Investe em empresas mais slidas
Objetiva retornos a mdio e longo prazos

Imveis
Poupana
Ttulos da dvida pblica
CDB
Fundos de renda fixa
Fundos DI

Tem tolerncia maior ao risco


Investe em empresas slidas, mas tambm
tenta retornos maiores com empresas mais
arriscadas
Visa retornos mais a mdio prazo, conservando
ainda retornos de longo prazo

Fundo de aes referenciados


Aes de empresas de primeira e
segunda linhas
Clubes de investimentos

Apresenta conhecimento tcnico superior aos


outros perfis
Arrisca em empresas desconhecidas e fundos

Fundos Multimercados
Fundos Cambiais
Derivativos

de investimentos indexados a moedas


estrangeiras, alm de mercado de Derivativos

IPOs (ofertas iniciais de aes)


Aes de empresas mais volteis

e Futuros
Objetiva retornos de curto prazo
Fonte: Rocha e Vergili (2007)

6.4 LIQUIDEZ
Halfeld (2007) diz que a liquidez uma referncia ao prazo e ao custo com
que um investimento se transforma em dinheiro vivo. Para Ross (2000), a
velocidade e facilidade com a qual um ativo pode ser convertido em dinheiro.
A capacidade de voc transformar os investimentos em dinheiro, a qualquer
tempo, sem a perda da rentabilidade o conceito dado por Segundo Filho (2003).
A importncia da liquidez que quanto maior a mesma, maior a capacidade
de converso de ativos em dinheiro sem a perda da rentabilidade, menor a
possibilidade de se encontrar em dificuldades de se pagar as dvidas no momento
acordado. Em outras palavras, menor o risco de insolvncia.
H ativos que no momento da converso para dinheiro perdem a sua
rentabilidade, geralmente pela baixa liquidez que possuem. Assim se voc tiver um
imvel e necessitar de dinheiro com urgncia, provavelmente ter que vender abaixo
do preo de mercado para pode tornar atraente o negcio e conseguir vender quase
que instantaneamente.

57

Conforme Ross (2000), h uma escolha a ser feita entre as vantagens da


liquidez e a perda de lucros potenciais. Como exemplo podemos tomar o dinheiro
em mos ou na conta corrente, que so altamente lquidos, porm no possuem
rentabilidade. Ao contrrio, a compra de um imvel na planta pode gerar uma boa
rentabilidade no entanto sua liquidez baixa.
Figura 5 - Liquidez dos Ativos
Dinheiro Vivo
Caderneta de Poupana
Fundos de Renda Fixa
Ouro
Fundos de Aes
Aes na Bovespa
Imveis Urbanos
Imveis Rurais

Negcios Prprios
Fonte: adaptado pelo autor de HALFELD (2007)

6.5 RETORNO
O retorno de um investimento costuma ter uma relao direta com o risco, ou
seja, quanto maior o retorno, isto a recompensa oferecida pela aplicao, maior o
risco incorrido (HALFELD, 2007).

58

Figura 6 - Risco - Retorno

Figura Relao entre Risco e Retorno a Curto Prazo

RETORNO

Negcio Prprio
BOVESPA
Imveis
% Renda Fixa

RISCO
Fonte: adaptado pelo autor de HALFELD (2007)

O retorno tambm denominado de rentabilidade basicamente a expectativa


de crescimento do dinheiro investido em algum investimento (SILVA, 2004). A
rentabilidade pode ser calculada utilizando-se o ndice denominado de retorno sobre
o investimento (ROI) ou retorno sobre o ativo (ROA), que de acordo com ROSS
(2000) apresenta a seguinte expresso:
ROI = ROA = Lucro Lquido Total do Ativo
Alm disso, o risco proporcional ao retorno que se deseja. Assim, para
retornos maiores, o investidor deve incorrer em riscos maiores. A figura abaixo
exemplifica a relao entre risco-retorno, ativos, prazos e objetivos.

59

Figura 7 - Risco - Retorno - Prazo - Objetivos

Figura . Risco e retorno no curto e longo prazo


Prazo

Curto

Risco

Alto

Baixo
Objetivo

Volatilidade

Longo

Perda do Poder de Compra

Aes

Renda Fixa

Renda Fixa

Aes

Risco

Alto

Baixo
Preservao de Capital

Aumento de Capital

Fonte: Adaptado pelo autor de HALFELD (2007)

Objetivo

60

7 OPES DE INVESTIMENTOS PARA PESSOA FSICA

Basicamente as pessoas fsicas tem acesso a dois tipos de investimentos:


Renda Fixa: caderneta de poupana, titulos pblicos, certificado de
depsito bancrio (CDBs), Fundos de Investimentos (em renda fixa) ;
Renda Varivel: Fundos de investimentos (multimercados) e aes.
7.1 CADERNETA DE POUPANA
A caderneta de poupana a aplicao de recursos mais popular no Brasil
(SECURATO, 2005). Ela pode ser considerada um investimento de renda fixa e sua
remunerao

depende

sempre

de

polticas

macroeconmicas do

governo

(HALFELD, 2007).
Conforme Fortuna (2005, p.303):

aplica

A remunerao para pessoas fsicas e jurdicas sem fins lucrativos era


mensal (SECURATO, 2005). Antigamente a caderneta de poupana era remunerada
pela Taxa Referencial (TR) da data de aniversrio do depsito mais um acrscimo
de 0,5%. No entanto, com a queda da taxa Selic e consequentemente com a queda
da taxa de remunerao do CDI, para manter a atratividade desse investimento e
evitar uma migrao dos investimentos para a poupana, j que a mesma uma
aplicao com menos risco, as regras de remunerao da poupana foram
mudadas.
Depsitos realizados at o dia trs de maio de dois mil e doze, continuam a
ser remunerados pela regra antiga da TR acrescida de 0,5%a.m. na data de
aniversrio. Contudo, para depsitos posteriores, a essa data limite, a nova regra
estipulou uma remunerao nova composta de duas parcelas atrelada basicamente
a performance da taxa Selic (http://www4.bcb.gov.br/pec/poupanca/poupanca.asp):

61

a remunerao bsica, dada pela Taxa Referencial - TR (mantida), e a


remunerao adicional, correspondente a:
0,5% ao ms, enquanto a meta da taxa Selic ao ano for superior a
8,5%; ou
70% da meta da taxa Selic ao ano, mensalizada, vigente na data do
incio do rendimento, enquanto a taxa Selic ao ano for igual ou inferior
a 8,5%.
A remunerao dos depsitos de poupana calculada sobre o menor saldo
de cada perodo de rendimento. O perodo de rendimento o ms corrido, a partir
da data de aniversrio da conta de depsito de poupana, para pessoas fsicas e
entidades sem fins lucrativos. Para os demais depsitos, o perodo de rendimento
o trimestre corrido, tambm contado a partir da data de aniversrio da conta. Alm
disso, a data de aniversrio da poupana o dia do ms seguinte de sua abertura
(http://www4.bcb.gov.br/pec/poupanca/poupanca.asp).
A caderneta de poupana isenta de qualquer imposto para pessoas fsicas
e jurdicas, no tributadas por lucro real (SECURATO, 2005). Alm disso, a
aplica
$ 60.000,00 por pessoa em cada institui

sitos de poupan
certificado, letras de c

Sistema Financeiro Naci

, seus co
(ANDREZO;
LIMA, 1999, p.279).

62

7.2 CDB
Os Certificados de Depsito Bancrio, so ttulos emitidos por Bancos, com
prazos curtos (30 a 180 dias) e podem ser pr ou ps fixados (HALFELD, 2007).
So investimentos sujeitos a incidncia do IR de acordo com o tempo de aplicao
(SECURATO 2005). A tabela abaixo demonstra a incidncia regressiva do IR
conforme o prazo de resgate.
Tabela 3 - Tabela de incidncia do IR sobre CDB
Aplicao (tempo)
Aplicaes de at 6 meses
Aplicaes de 6 a 12 meses
Aplicaes de 12 a 24 meses
Aplicaes acima de 24 meses

Alquota
Aliquota de 22,5%
Aliquota de 20%
Aliquota de 17,5%
Aliquota de 15%

Fonte: adaptado de SECURATO (2005)

De acordo com Macedo JR. (2007), os CDBs so ttulos emitidos pelos


bancos, que pagam taxas de juros no vencimento, do mesmo. A compra de um CDB
como se voc estivesse emprestando seu dinheiro ao banco e por isso, o banco
paga uma determinada taxa de juros para voc. Por outro lado, o banco empresta o
dinheiro que voc aplicou no CDB a outras pessoas por uma taxa de juros maior. A
taxa de juros pode ser pr ou ps fixada.
O principail risco envolvido nesse tipo de investimento de que o banco que
emitiu o CDB deixe de honrar seu compromisso e fique inadimplente e no tenha
como pagar os credores. Lima (2006) define trs riscos desse produto financeiro:
risco de crdito, risco de mercado e risco de liquidez.
7.3 TESOURO DIRETO
De acordo com Securato (2005), os ttulos pblicos possuem dois mercados:
mercado primrio e secundrio. O mercado primrio aquele onde o ttulo lanado
por meio de Leiles realizados pela Secretaria do Tesouro Nacional para as
instituies e para as pessoas fsicas. Esses ttulos adquiridos no mercado primrio
pelas instituies no so necessariamente carregados at o vencimento pelas

63

mesmas. Eventualmente eles so negociados com outras instituies no open


market ao que se denomina de mercado secundrio.
Via Tesouro Nacional (www.tesourodireto.gov.br) os brasileiros podem
comprar ttulos pblicos federais (HALFELD 2007). H trs tipos de ttulos a
disposio.
LTN: Letra do Tesouro Nacional (juros pr fixados);
LFT: Letra Financeira do Tesouro (juros ps fixados - rendem prximo a
taxa Selic);
NTN: Nota do Tesouro Nacional (rendem IGP-M ou IPCA, mais uma
parcela fixo de juros).
Quanto aos prazos eles variam e podem ultrapassar os 25 anos.
7.4 FUNDOS DE INVESTIMENTOS
De acordo com Lima (2006), o fundo de investimento se caracteriza por ser
formado por um conjunto de investidores que visam um objetivo comum que o
aumento do capital investido. Para isso, os fundos buscam aplicaes no mercado
de acordo com o perfil do fundo de investimento.
Conforme Cerbasi (2003), aponta vantagens e desvantagens da aplicao em
fundos de investimento:
Vantagens: uma forma de investir em papis seguros, dependendo da
proposta do fundo, aos quais uma pessoa fsica com limitao de recursos
financeiros no teriam acesso.
Desvantagens: quando so administrados por grandes instituies
financeiras (bancos de varejo), geralmente oferecem baixa rentabilidade e
taxas de administrao abusiva que muitas vezes no so explicitadas ao
cliente. H casos que as ataxas de administrao corroem cerca de um
tero da rentabilidade anual do fundo. Taxas acima de 1% devem ser
evitadas.

64

Os riscos dos fundos so geralmente ligados ao perfil do fundo. H fundos


com estilo conservador que apresentam baixo risco. No entanto, h fundos
agressivos que usam de alavancagem para possibilitar retornos maiores porm
incorrem em riscos maiores.
7.4.1 Funcionamento Dos Fundos
Ao aplicar num fundo, fundamental que o investidor saiba qual o perfil do
mesmo, e se esse se encaixa nos seus objetivos e perfil como investidor.
Basicamente o investidor compra uma certa quantidade de cotas do fundo.
Lima (2006) diz que ao adquirir cotas de um fundo, o investidor fica sujeito a
deveres e direitos, que visam buscar um tratamento equitativo entre todos os
membros. Cada fundo de investimento apresenta seu conjunto de deveres e direitos
que vm expressos nos prospectos e regulamentos dos fundos.
7.4.2 Custos
As taxas que costumam ser cobradas pelos administradores do fundo so a
taxa de administrao e alguns podem cobrar a taxa de performance. De acordo
com Macedo JR (2007), a taxa de administrao consta de um percentual fixo
cobrado sobre o patrimnio do fundo. J a taxa de performance cobrada quando o
gestor do fundo traz rendimentos acima de uma marca pr-determinada. A taxa
incide sobre rendimento excedente.
As taxas costumam variar no mercado e conforme Cerbasi (2003), devem ser
bem analisadas pois taxas de administrao altas podem consumir at um tero do
rendimento anual do fundo.
7.4.3 Tipos De Fundos De Investimentos
Os principais tipos de fundo do mercado so de acordo com a ANBIMA:
Fundos de curto prazo: buscam o retorno atravs de investimentos em
ttulos indexados a CDI/Selic ou em papis prfixados.
Fundos Referenciados:

65

Referenciados DI: objetivam investir, no mnimo, 95% do valor de sua


carteira em ttulos ou operaes que busquem acompanhar as
variaes do CDI ou SELIC.
Referenciado Outros: objetivam investir, no mnimo, 95% do valor de
sua carteira em ttulos ou operaes que busquem acompanhar as
variaes de um parmetro de referncia diferentes dos definidos no
item a, acima.
Fundos de Renda Fixa: buscam o retorno por meio de investimento em
renda fixa. Devem manter no mnimo 80% de sua carteira em ttulos
pblicos federais ou ativos de baixo risco de crdito. No admitem
alavancagem.
Fundos Cambiais: possuem em sua carteira composta por titulos de renda
fixa (80%) que estejam relacionados com variao de preos de uma
moeda estrangeira ou a uma taxa de juros.
Fundo de Aes: so aqueles que possuem aes na composio de sua
carteira objetivando com isso acompanhar o desempenho das principais
aes do mercado. A composio deve ter no mnimo 67% em aes de
empresas negociadas na bolsa de valores.
Fundos de Dvida Externa: tem por

objetivo investir em ttulos

representativos da dvida externa da Unio.


Fundos Multimercados: investem em diversos ativos tais como renda fixa,
aes, cmbio, derivativo e outros, podendo ou no apresentar
alavancagem.
7.5 AES
Aes a grosso modo podem ser consideradas uma pequena parte da
empresa que adquirida pelo investidor. Ao fazer essa aquisio, o investidor estar
se tornando um scio da empresa. De acordo com Assaf Neto (2001) a ao se
constitui na menor frao do capital social de uma empresa. O acionista um coproprietrio da empresa tendo o direito de participao no resultado da mesma.
Essa ao pode ser convertida a qualquer momento em dinheiro no mercado via

66

negociao na bolsa de valores, onde a empresa negociada, ou via mercado de


balco (mercado secundrio).
7.5.1 Tipos De Aes
As aes no mercado brasileiro, podem ser divididas basicamente em aes
ordinrias (ON) e aes preferenciais (PN).
7.5.1.1 Ordinrias
As aes ordinrias proporcionam participao nos resultados da empresa e
conferem ao acionista o direito de voto em assemblias gerais (SECURATO, 2005).
7.5.1.2 Preferenciais
As aes preferenciais de acorco com SECURATO (2005), tem prioridade no
recebimento de dividendos e no reembolso de capital em caso de liquidao ou
dissoluo da sociedade. As aes preferenciais no tm direito a voto e no pode
ser superior a 2/3 do capital da empresa. No entanto, se no houver distribuio de
dividendos no prazo mximo de trs exerccios consecutivos elas passaram a dispor
de direito a voto.
7.5.2 Rentabilidade
A rentabilidade das aes varivel, pois parte dela composta dos
dividendos ou participao nos resultados e benefcios concedidos pela empresa,
advindos pela posse da ao. A outra parte advm do eventual ganho que pode
haver na venda da ao no mercado.
7.5.2.1 Dividendos
A participao feita sob a forma de distribuio de dividendos, num
percentual a ser definido pela empresa baseada nos seus resultados. A empresa
deve distribuir no mnimo 25% do seu lucro lquido ajustado como dividendo do

67

respectivo perodo. A tributao ocorre a nvel da empresa ficando o acionista livre


de tributao (SECURATO, 2005).
7.5.2.2 Juros Sobre O Capital prprio (JSCP)
uma opo da empresa optar por remunerar o acionista por meio do
pagamento de juros sobre o capital prprio em vez de distribuir dividendos. O clculo
baseado na aplicao da taxa de juros de longo prazo (TJLP) sobre o capital
investido, sendo esta taxa, em geral, superior inflao do perodo. A tributao do
JSCP de 15% ao nvel do acionista, apesar de serem dedutveis para fins de
imposto de renda (IR) a nvel da empresa (SECURATO, 2005).
7.5.2.3 Bonificao Em Aes
Advm do aumento de capital social da empresa, mediante a incorporao
das reservas e dos lucros. Dessa forma so distribudas gratuitamente novas aes
aos acionistas proporcionais ao nmero de aes possudas previamente por cada
um (SECURATO, 2005).
7.5.2.4 Bonificaes Em Dinheiro
Alm da distribuio de dividendos, excepcionalmente, a empresa poder
conceder aos acionistas uma participao nos lucros, por meio da bonificao em
dinheiro (SECURATO, 2005).
7.5.2.5 Direitos De Subscrio
o direito do acionista de adquirir novas aes, com preferncia na
subscrio, em quantidade proporcional as j possudas, em contrapartida a
estratgia de aumento de capital da empresa. O direito de subscrio alm de
garantir a possibilidade de manter a mesma participao do capital total, este direito
pode significar ganho adicional de compra a um valor abaixo do de mercado por
parte do acionista. Se o direito no for exercido, o mesmo pode ser negociado com
terceiros (SECURATO, 2005).

68

8 METODOLOGIA DE ESTUDO

De acordo com a definio de Richardson (1999), em que mtodo em


pesquisa significa a escolha de procedimentos sistemticos para a descrio de
fenmenos, ns realizaremos uma pesquisa de carter descritivo com o intuito de
consecutar os objetivos propostos para o trabalho.
pesquisa que se utiliza da quantifica

tratamento delas utilizando, posteriorme

quantos, ou em que propor


que freq

, a op

descritivo.
, o trabalho se props a obter informa
de determinada popula

, como e o quanto os

estudado bem como com que freq

8.1 PR-TESTE
M

200

uma pequena amostra de entrevistados, com o objetivo de i


, o
enunciado, a seqncia, o formato, o leiaute, as dificuldades e instru es foi
utilizado uma combinao entre dois questionrios j validados e previamente
utilizados em dois trabalhos anteriores ao nosso (AMADO, 2011; DE BARROS,
2010).

69

8.2 AMOSTRA DA PESQUISA


Usualmente, como informa Roesch (1996), os l
grandes popula

. No entanto, dependendo do tamanho da popula

dos entrevistadores, custos e etc,


popula

, do tempo

. Malhotra (2001) explica que o planejamento de uma

amostragem comea com a especifica

-alvo que possui a

informa

ncias.

Conforme Richardson (1999), os elementos que formam a amostra


relacionam-se intencionalmen

a do

sujeito-tipo. Por isso foi escolhida a amostra intencional ou de sele


Portanto, para a composi

: ser cirurgio-dentista com inscrio ativa junto ao Conselho Regional de


Odontologia seco Rio Grande do Sul e atuando no Rio Grande do Sul. Por
convenincia, o questionrio foi disponibilizado junto a grupos de dentistas nas
redes sociais.
8.3 COLETA DOS DADOS
O questionrio utilizado constou basicamente de 42 perguntas fechadas e
eventualmente perguntas abertas a fim de

. O instrumento de pesquisa foi veiculado

junto a uma comunidade de cirurgioes dentistas do Rio Grande do Sul numa rede
social e ficou disponvel para ser respondido no periodo entre as 21h do dia
04/11/2013 s 12h do dia 13/11/2013. O publico alvo eram Cirurgies Dentistas em
atividade no Rio Grande do Sul.

. A utiliza
geralmente as pessoas sabem como se comportariam em situa

esconder suas prefer

o t

70

8.4 ANLISE DOS DADOS


A anlise dos dados nos dar as informaes para que possamos conhecer o
perfil e tecer idias a cerca do nosso pblico de estudo. A partir do questionrio de
42 questes obtivemos informaes acerca do perfil do cirurgio dentista como
renda, principal ocupao, idade, dados sobre conhecimento financeiro e sobre
investimentos e endividamento.
8.4.1 Metodologia Da Anlise
A anlise se deu a partir dos dados coletados pelo questionrio respondido
via Google Docs, o qual j emite uma base de dados que pode ser (importada)
transportada para uma posterior anlise no Microsoft Excel. Com a aplicao de
filtros e frmulas sobre a base de dados importada, foi possvel fazer uma anlise
simples dos dados e a confeco de grficos para melhor apresentao dos
resultados obtidos. Nem todas as questes foram utilizadas na anlise por
convenincia do pesquisador.
8.5 RESULTADOS
Os resultados foram obtidos a partir das respostas do questionrio
empregado como instrumento de coleta de dados e importados via Google Docs
para o Microsotf Excel.
8.5.1 Perfil Da Amostra
A amostra foi constituda pelos 126 cirurgies dentistas que responderam o
questionrio sendo que desses 70 so do sexo masculino e 56 do sexo feminino. Tal
distribuio corresponde a respectivamente 56% e 44% da amostra (Grfico 1).

71

Grfico 1 - Sexo dos entrevistados

Em relao a idade, a amostra composta predominantemente 2 grupos


entre 25 e 40 anos responsveis em conjunto por 75% da amostra . Isso pode ser
reflexo do maior acesso a internet e as redes sociais, por onde foi veculado o
instrumento de pesquisa, por parte desse grupo se comparado ao grupo acima de
40 anos. O grupo com idade at 24 anos pouco expressivo provavelmente por
essa ser a idade mdia com que se formam os cirurgies dentistas (Grfico 2).

Grafico 2 - Idade dos entrevistados

O grau de escolaridade da amostra mostra que 75% da amostra possui


alguma ps graduao - especializao, mestrado e mestrado (Grfico 3) o que ja
era esperado frente as necessidades da classe com a mudana de mercado dos
ultimos anos e da concorrncia acirrada pelo nmero crescente de profissionais.

72

Grfico 3 - Grau de escolaridade

Em relao ao tempo de formado, predomina os cirurgies dentistas com at


15 anos de formados (Grfico 4).
Grfico 4 - Tempo de formado

A principal ocupao dos cirurgies dentistas dessa amostra o trabalho


como autnomo. correspondendo a mais que o dobro das trs outras categorias
(empregado CLT, empregado estatutrio e empresrio). Isso pode ser explicado
pelo carter de profissional liberal da profisso na sua origem (Grfico 5).

73

Grfico - 5 Qual sua ocupao principal?

Quando olhamos para a principal fonte de renda do cirurgio dentista da


amostra, ele reflete em parte a distribuio da ocupao principal desse mesmo
profissional. A renda proveniente do consultrio e de situaes descritas como
autnomo, clinicas, magistrio e empresa, fica prxima do percentual declarado de
que 70% da ocupao principal como autnomo (Grfico 6).
Grfico 6 - Qual a sua principal fonte de renda?

A renda mensal da amostra mostra uma renda bem distribuida, com uma
maior faixa se situando acima dos R$ 8.000,01, responsvel por 35% da amostra. A
menor faixa ficou em 6% representando os ganhos at R$ 2.000,00 (Grfico 7).

74

Grfico 7 - Qual a sua faixa de renda mensal?

8.5.2 Conhecimento Financeiro


Em relao ao conhecimento financeiro, a maior parte da amostra relatou que
no se sente nada seguro ou no muito seguro de conhecimentos para gerenciar
seu prprio dinheiro. Isso corresponde a 75% da amostra (2 grupos). Apenas uma
pequena parcela de 8% se disse sentir seguro nesse quesito (Grfico 8) .

75

Grfico 8 - Como voc se sente a respeito dos conhecimentos para gerenciar


seu prprio dinheiro?

1. Como voc s s t a r sp it d s
s us c h cim t s para g r ciar s u
proprio dinheiro?
N
7%

E
o financeira.

14%

N o muito seguro Eu
gostaria de saber um pouco
mais sobre financas.
34%
Razoavelmente seguro Eu
conheco a maioria das coisas
que eu precisaria saber sobre o
assunto.
45%

Muito seguro Eu possuo


conhecimentos bastante amplos
sobre financas.

Confrontado com uma pergunta sobre a forma menos eficiente de


investimentos para se conseguir resgatar em um caso de emrgncia, vemos que
mais da metade da amostra (cerca de 72% considerando os 2 grupos com menos
liquidez) respondeu corretamente apontando os investimentos com menos liquidez
como sendo o menos eficiente. Olhando no lado oposto, apenas 7% das pessoas da
amostra consideraram as duas formas mais lquidas de guardar dinheiro (poupana
e conta corrente) como sendo menos eficientes na hora de uma urgncia. Se por um
lado o nmero pequeno conforta por ver que apenas uma minoria no tem a mnima
noo de um conhecimento financeiro bsico, por outro preocupa pela gravidade
dessa situao (Grfico 9).

76

Grfico 9 - Forma menos eficiente para conseguir recursos em caso de


emergncia

Em relao as despesas financeiras referente ao uso de intrumentos de


crdito, quando perguntados sobre uma situao hipottica de que se duas pessoas
que gastam a mesma quantia por ano nos seus cartes de crdito, quem pagaria
mais em despesas financeiras por ano, vemos que 64% das pessoas da amostra
respondeu erroneamente que pagaria mais juros quem paga sempre todo o saldo.
Isso preocupa pois os juros cobrados pelos Bancos e administradoras de carto de
crdito sobre esse instrumento financeiro o mais alto do mercado. O uso errado
desse instrumento financeiro levar certamente o seu usurio a uma situao de
endividamento de resoluo complicada at mesmo para um profissional, da rea
financeira, conseguir solucionar.
Opostamente apenas 18% responderam que a pessoa que paga apenas o
mnimo realmente pagar mais despesas financeiras resultante desse tipo de
atitude. Isso surpreendeu negativamente pois o esperado era essa questo
apresentar um alto ndice de resposta correta, por essa questo apresentar um tema
considerado de conhecimento bsico em finanas (Grfico 10).

77

Grfico 10 - Despesas Financeiras

Foi questionado o conhecimento sobre o custo do dinheiro apresentando uma


questo hipottica onde Joo e Ricardo, possuam o mesmo salrio e ambos
desejavam comprar um carro. No entanto, Joo comprava o carro hoje financiando o
saldo devedor em 24 meses. J Ricardo poupou por 15 meses e comprou o carro a
vista. Quem pagou mais pelo bem? A maioria responde corretamente indicando que
Joo incorreu em mais custos. Porm um nmero expressivo da amostra respondeu
de forma incorreta. Isso novamente preocupa pois o custo do dinheiro no Brasil
caro e deve ser usado com parcimnia (Grfico 11).

78

Grfico 11 - Custo do dinheiro

Ao serem colocados na situao da questo anterior, as respostas


apresentadas mostram que a maioria (60%) adotariam a atitude de Ricardo,
poupando por 15 meses para compr-lo a vista (Grfico 12). Porm um nmero
expressivo estaria disposto a incorrer em algum grau de despesa financeira para
obter o bem desejado imediatamente ou antes de possuir recursos prprios,
mostrando que as vezes s o conhecimento no basta frente a hbitos de consumo
inadequados.
Grfico 12 - Custo do dinheiro e despesas - pessoal

79

Questionado o grupo sobre o conhecimento de juros compostos vemos que


95,24% h a noo da ao conjunta dos juros e do tempo sobre o valor do dinheiro
ao longo do tempo e que quanto mais tempo os juros agirem sobre uma mesma
quantia, maior ser o valor agregado no final de um perodo. Isso fica claro pelas
respostas a questo que simulava a situao de Pedro e Camila, ambos com
mesma idade, onde Camila comea a aplicar aos 25 anos uma quantia de R$
1.000,00 por ano. Aos 50 anos, Pedro passa a aplicar R$ 2.000,00 por ano e Camila
continua com seus R$ 1.000,00. Hoje aos 75 anos, quem acumulou mais se ambos
fizeram o mesmo investimento?(Grfico 13)
Grfico 13- Juros Compostos

Essa questo da ao dos juros compostos e da importncia do tempo sobre


o dinheiro fundamental para o planejamento de uma reserva financeira para ser
usada seja em momentos de urgncia, para investimento ou para uma
aposentadoria que possa garantir principalmente no longo prazo a manuteno de
um padro de vida conquistado no perodo de trabalho ativo. Ao serem questionado
sobre o planejamento de uma aposentadoria vemos que a grande maioria tem essa
preocupao (74% da amostra). Do lado oposto somente uma pequena parcela no
v necessidade de se preocupar com a aposentadoria ou no pensou ainda nisso.
Alternativamente uma pequena parcela pretende ter apenas a parcela do governo.
Por outro lado uma parcela significativa (26,98%) tem planos de comear a poupar

80

para a aposentadoria. O ideal que comecem o quanto antes para poderem se


beneficiar da ao do tempo sobre o valor do dinheiro (Grfico 14).
Grfico 14 - Aposentadoria

8.5.3 Perfil Financeiro


Passaremos a analisar nessa seco o perfil de investimento e de
endividamento dos cirurgies dentistas da amostra. Utilizamos para isso anlise uni
e bivariada onde foram feitos cruzamentos entre as variveis.
Quando questionados sobre o investimento que fariam caso fossem investir,
de forma a analisar a disposio ao risco e a preferncia de investimento, a maioria
das pessoas da amostra preferiu ativos de menor liquidez, como imveis,
justificando isso pela sensao de segurana que tal investimentos proporcionam,
segundo a percepo pessoal. Uma grande parcela tambm investiria na poupana,
apesar do baixo rendimento, mas pela grande sensao de segurana que tal
investimento proporciona (Grfico 15).

81

Grfico 15 - Risco e preferncia de invstimento

A relao entre nvel de renda e investimentos mostra que a medida que a


renda aumenta, a disposio a investir aumenta mostrando uma diferena
significativa no grupo onde os cirurgies dentistas declararam ter uma renda acima
de R$ 8.000,01 com 93,18% dos elementos desse grupo afirmando que investem
(Grfico 16).

82

Grfico 16 - Renda x Disponibilidade de Investimento

Ao relacionarmos a renda com o valor do investimento possudo, utilizando


como baser o valor do salrio mnimo (R$ 678,00), percebe-se que nos extremos
esto as diferenas mais significativas. No grupo que declararam ter renda at R$
2.000,00 onde temos o maior percentual de pessoas que declararam no possuir
nenhum investimento. No outro extremo, no grupo que declarou renda acima de R$
8.000,01 encontra-se o maior percentual de pessoas que possuem investimentos
que totalizam 13 ou mais salrios mnimos (Grfico 17).

83

Grfico 17 - Renda x Volume de investimento

Relacionando a ocupao definida pelos cirurgies dentistas na pesquisa com


a disponibilidade de investimento, vemos que o pessoal que se define como tendo a
maior parte do seu tempo empregado via CLT apresentou um percentual de 100%
de investidores, seguido pelos funcionrios pblicos. Curiosamente, os empresrios
e autnomos apresentaram uma menor disponibilidade de investimento com
percentual respectivamente apenas 77,78% e 76,14% de investidores. Isso
preocupa, pois diferentemente dos funcionrios celetistas e estatutrios que
possuem diversos benefcios, os autnomos no os possuem e precisam para isso
investir de forma a garantir uma reserva financeira para poder dispor, seja para
urgncias, para investimento em mquinas/equipamentos e para aposentadoria
(Grfico 18).

84

Grfico 18 - Ocupao x Disponibilidade de investimento

Um dos motivos de se ter uma reserva financeira dispor de dinheiro, por um


determinado tempo, em caso de perda temporria ou definitiva da fonte de renda
peridica. Considerando apenas uma perda eventual da renda, notamos que entre
os que declararam possuir uma renda acima de R$ 8.000,01 est o maior percentual
dos que conseguiriam manter o seu padro de vida por 12 meses ou mais, com um
percentual de 34,09%. No extremo, aqueles que declararam no conseguir manter o
padro de vida atual por nenhum ms encontram se na faixa dos que declararam ter
uma renda de at R$ 2.000,00 com 62,50% (Grfico 19).

85

Grfico 19 - Renda x Cobertura do padro de vida (em meses)

Um fator importante para o planejamento financeiro possuir mtodo ou


ferramenta de controle financeiro. Seja via software, planilha eletrnica, caderno de
anotaes isso permite o controle buscando atingir as metas pr estabelecidas para
que os objetivos previstos no planejamento sejam atingidos. Nessa amostra vemos
que o controle acontece basicamente em todas as faixas de renda pesquisadas
(Grfico 20).

86

Grfico 20 - Renda x Controle Financeiro

No entanto, entre os que se declaram endividados vemos que quando


comparados com os no endividados eles tem um percentual maior da no
utilizao de algum tipo de controle financeiro (Grfico 21).
Grfico 21 - Endividamento x Controle Financeiro

No quesito endividamento, vemos que a medida que aumenta a renda,


diminui o percentual de endividamento. O maior endividamento se encontra no grupo
de renda at R$ 2.000,00 com 50% declarando-se como endividado. No outro
extremo os que declaram possuir uma renda acima de R$ 8.000,01 apenas 18,18%
se declara endividado (Grfico 22).

87

Grfico 22 - Renda x Endividamento

O comprometimento da renda com dvidas um fator importante a ser


considerado. Sabe-se que quanto mais uma pessoa compromete sua renda, menor
a disponibilidade de dinheiro para investir e consequentemente, maior a
possibilidade de se endividar e entrar num estado de insolvncia. Na amostra
notamos que a medida que a renda aumenta, diminuiu o percentual da renda
comprometido com dvidas, sendo o grupo com renda acima de R$ 8.000,01 o que
apresentou o menor percentual dentro da faixa de maior comprometimento da renda
(91 a 100% da renda comprometida) com 0% (Grfico 23).
Grfico 23 - Renda x % de comprometimento com dvidas

88

Comparando

percepo

de

endividamento

com o

da

renda

comprometida, vemos claramente que entre os que se declararam endividados, o


comprometimento da renda com dvidas crescente. Por outro lado entre os que se
declaram no endividados percebemos uma diminuio no % comprometido da
renda com dvidas (Grfico 24).
Grfico 24 - Endividamento x % de comprometimento da renda lquida

O hbito de pagar as contas entre os endividados e no endividados tambm


demonstra que entre os declarados no endividados, o hbito de atraso no
pagamento de contas e consequentemente a no incorrncia em despesas
financeiras nula (0%). J entre os endividados, 17,86% afirmaram ter o hbito de
realizar o pagamento das suas dvidas com atraso. Isso preocupante pois acarreta
em custos financeiros adicionais e caros devido as altas taxas cobradas (Grfico
25).

89

Grfico 25 - Endividamento x Hbito de Pagamento

Comparando endividamento com presena ou ausncia de prestaes


atrasadas vemos que entre os endividados a ocorrncia de dvidas em atraso
substancialmente maior chegando ser cerca de 30 vezes maior quando comparado
entre os no endividados. Novamente isso um fator de preocupao pelos custos
financeiros adicionados, custos esses caros, pelas altas taxas de juro praticadas no
mercado. Esses escapes de renda tendem a comprometer o planejmento financeiro
das pessoas e das famlias no longo prazo (Grfico 26).
Grfico 26 - Endividamento x Dvidas em atraso

90

Observando outra varivel que costuma indicar o grau de controle financeiro


a necessidade de repactuar dvidas. Novamente, entre os endividados o percentual
de repactuao de dvidas foi cerca de duas vezes maior que entre os no
endividados ficando em 46,43% e 22,45% respectivamente (Grfico 27).
Grfico 27 - Endividamento X Repactuao de Dvidas

Em relao ao hbito de usar o crdito (carto de crdito, cheque especial,


etc) para aumentar a renda pessoal mostra que os endividados apresentam um
percentual quatro vezes maior que os no endividados. Esse hbito errado e
extremamente prejudicial para as finanas pessoais. Primeiramente porque a
pessoa passa a contar como parte da sua renda um dinheiro que no seu,
tendendo a gastar mais do que pode, e com isso comprometer mais da sua renda no
pagamento de dvidas. Em segundo lugar, o custo desse dinheiro muito alto
gerando encargos financeiros que podem vir a comprometer rapidamente a
capacidade de pagamento das dvidas. Isso pode levar a pessoa a uma situao de
insolvncia ou a ter que renegociar as dvidas em condies no muito favorveis
(Grfico 28).

91

Grfico 28 - Endividamento X Uso do crdito para aumentar a renda

Considerando os trs blocos do questionrio, vemos que o perfil da amostra


revela um profissional com ganhos expressivos na sua profisso e um grande
nmero de profissionais que dependem exclusivamente da renda provinda da sua
atividade autnoma e praticamente com ausncia de garantias e segurana em caso
de problemas que levem a afastamentos temporrios ou permanentes. No quesito
conhecimento financeiro, vemos que h um grau de conhecimento bsico, mas ao
mesmo tempo erros na utilizao dos mesmos seja por falta de um conhecimento
mais profundo, seja por hbitos. Na relao de endividamento, vemos que apesar da
renda da amostra analisada ser expressiva e digamos acima da mdia da
populao, o padro de endividamento e provavelmente os habitos e o
desconhecimento de finanas que levam ao mesmo, em nada diferem dos
constatados na populao mdia brasileira.
Com isso, podemos ver que no h uma relao direta entre renda e
endividamento, mas sim uma relao entre conhecimento financeiro e planejamento
financeiro com o endividamento das pessoas.

92

9 CONSIDERAES FINAIS

A necessidade de um planejamento financeiro essencial hoje em dia. Todas


as pessoas precisam de mais ou menos recursos para poder viver bem, com
segurana, aproveitando os prazeres que a vida pode proporcionar, sem gerar com
isso problemas e preocupaes financeiras que acabem afetando a qualidade de
vida dos mesmos.
Atravs dos dados da pesquisa, fica claro que o perfil da pessoa capaz de
afetar a sua condio financeira independente da renda que a mesma dispem. H
pessoas que so poupadores e esses tendem a ter, na maioria das vezes, um
planejamento financeiro bem estabelecido e buscam coloc-lo em prtico. Do outro
lado, vemos oposto, um grupo de pessoas que so voltadas para o consumo que
acaba por coloc-las em situaes complicadas financeiramente. Ainda h entre
esses extremos, pessoas que tm uma disposio para poupar, mas muitas vezes
no possuem conhecimentos suficiente para realizar isso, e que tambm consomem
parte da sua renda, mas com um consumo consciente.
Apesar do pblico da amostra ser de profissionais com curso superior e com
um nvel de renda acima da mdia da populao brasileira, os problemas
encontrados em relao ao planejamento financeiro, conhecimento financeiro e
endividamento, pode se dizer, no diferem da mdia, em parte por falta da cultura de
educao financeira advinda desde a familia, passando pelos bancos escolares e
universitrios.
Nesse sentido, fica a sugesto da necessidade urgente da busca de
conhecimentos financeiros para melhor gerirem seus ganhos e patrimnios de forma
a aproveitarem a renda expressiva que os mesmos conseguem realizar na sua
atividade profissional. Talvez fosse oportuno at mesmo a disponibilizao a esses
profisisonais de um curso de gesto financeira voltada especificamente para a
classe de cirurgies-dentistas, buscando ensinar desde conhecimentos bsicos a
conhecimentos
consultrios.

mais complexos como

por

exemplo

gesto

financeira

de

93

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rc ci s d

ramento empresarial. Porto Alegre:

97

I N

- Pesquisa

as Pessoais

E
2013/2 da Escola de
Administra , da Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFGS). Gostaria de
contar com a sua colabora
.
1. Como voc se sente a respeito dos
?
( N
E

financeira.
( N
Eu gostaria de saber um pouco mais sobre finanas.
( ) Razoavelmente seguro Eu conheo a maioria das coisas que eu precisaria
saber sobre o assunto.
( ) Muito seguro Eu possuo conhecimentos bastante amplos sobre finanas.
2. Onde voc adquiriu a maior parte dos seus conhecimentos para gerir o seu
dinheiro? Preencha as lacunas por ordem decrescente de importncia. ( discordo
totalmente, discordo parcialmente, concordo parcialmente, concordo totalmente).
()E
.
( ) Conversas com amigos.
()
/faculdade.
( ) Revistas, livros, radio,TV.
( ) Minha experi
.
3. De que modo voc acompanha as suas despesas e planeja o curto e o longo
prazo?
( ) Eu sei quanto eu ganho e sei, mais ou menos, no que eu gasto, por isso
dificilmente perco o controle.
(
Deus sabe o que pode acontecer.
( ) Mantenho uma planilha/software para controlar para onde meus recurs
.
( N
. Assim
que eu come
/bolsa e acumular um patrimnio, vou comear
a acompanhar.
( N
.
4. Muitas pessoas guardam dinheiro para despesas inesperadas. Se um casal tem
guardado algum dinheiro para emergncias, qual das seguintes formas seria a
MENOS eficiente para o caso de eles precisarem do recurso com urgncia?
( ) Poupana
( ) A
( ) Conta-corrente
( ) Bens (Carro, moto)
(
)
( ) Fundos de Investimento

98

5. Supondo que voc tenha recursos para investir, sem um prazo definido para
resgatar, com qual das alternativas abaixo mais voc se identificaria como
aplicador?
( ) A
, pois me agrada a possibilidade de ter altos ganhos, mesmo sabendo do
risco elevado de perdas.
( )
,
ainda que com algum risco.
( ) Poupana, pois priorizo a segurana em rela
.
(
, terrenos...), pois a seguran
.
( N
a entre os tipos de aplica .
6. Pedro e Camila tm a mesma idade. Aos 25 anos, ela come
000 00
. Aos 50, Pedro percebeu que
precisava de dinheiro para sua aposentadoria e comeou a aplicar R$ 2.000,00 por
ano, enquanto Camila continuou poupando seus R$ 1.000,00. Agora eles tm 75
anos. Quem tem mais dinheiro para sua aposentadoria, se ambos fizeram o mesmo
tipo de investimento?
()E
.
( ) Pedro, porque poupou mais a cada ano.
( ) Camila, porque seu dinheiro rendeu por mais tempo a juros compostos.
7. Em rela
, qual das alternativas abaixo melhor representa
sua situa ?
( N
.
( ) Pretendo ter apenas a aposentadoria do governo.
( ) Fao um plano de previd
.
( ) Tenho planos de comear a poupar para isso.
( N
a aposentadoria.
E
, quem pagaria mais em despesas financeiras por ano?
(
( ) A pessoa que ge

.
.

(
alguma folga.
(

8?
( )Penso que minha atitude seria mais parecida com a pessoa da letra a.
( )Penso que minha atitude seria mais parecida com a pessoa da letra b.
( )Penso que minha atitude seria mais parecida com a pessoa da letra c.
( )Penso que minha atitude seria mais parecida com a pessoa da letra d.
0
. Ambos desejam comprar
um carro no valor de R$ 20.000,00. Quem pagou mais pelo bem?
()
, que comprou hoje, financiando o saldo devedor por 24 meses.
(
.

99

, qual a melhor alternativa do seu


ponto de vista?
( ) Ter o carr
2
,
assim usufruo o bem antes mesmo de pagar por ele.
(
, como fez Ricardo.
( ) Ficar no meio termo, guardando dinheiro por uns 8 meses
.
2
)?
(
sempre procuro pagar em dia.
( ) Sim, tenho,
(
-

-las.
-las.

N
.

3
()
()
( ) Poupana e Investimento
()
( )
mas ainda assim ajuda em casa)
( ) Outros. Cite:

.
, etc.)
, etc.)
,

14. Quando voc compra pensa em:


( ) Aproveitar uma oportunidade.
( ) Satisfazer uma necessidade.
( ) Atender um apelo de marketing.
( ) Status.
( ) Outros.
15. Ao realizar uma compra, voc compra por qu?
( ) Planejou com antecedncia.
( ) Tem necessidade.
( E
.
()E
.
(
-aprovado.
( ) Outros.
-

, etc)

( ) Sim.
( N .
17. Como voc costuma realizar suas compras a prazo?
( N
.
(
-datado.

100

(
(
.
(
( E
( ) Outros.

.
).
.

18. Qual a forma que voc utiliza com maior frequncia


, etc)
(
.
(
(
.
( ) Leasing.
( E
(
( ) Outros.

.
.
.

?
( ) De 1%a30%
( ) De 31%a60%
( ) De 61%a90%
( ) De 91%a100%
20. Voc se considera endividado?
( ) Sim.
( N .
21. Em geral voc costuma paga
( ) Adiantado.
( ) Em dia.
( ) Atrasado.

...?

22
( ) Sim.
( N .

23. Voc
?
( ) Sim.
( N .
2
aumentar a sua renda mensal?
( ) Sim.
( N .
2
( ) Sim.
( N .

101

26. Voc costuma manter um controle sobre os seus gastos mensais?


( ) Sim.
( N .
27. Como voc realiza o acompanhamento dos seus gastos mensais?
( N
.
(
( ) Planilha eletrnica.
( E
.
(
.
(
.
( ) Outros.__________________.
2
( ) Sim.
( N .

, etc.)

29. Qual a finalidade que voc costuma dar para o seu 13 salrio, frias, PLR
(participao nos lucros e resultados) ou outro tipo de bonificaco?
( ) Investe.
(
.
(
.
(
.
( ) Outros.
( ) No disponho de tais benefcios.
30
de R$ 678,00?
( ) Nenhum.
( ) At 1 salrio (R$ 677,99).
(
3
.
(
(
.
( ) 10 a 12 salrios.
( 3
.
31. N
suas economias?
( ) Nenhum.
( ) De 1 a 3 meses.
( ) De 4 a 6 meses.
( ) De 7 a 9 meses.
( ) De 10 a 12 meses.
( ) Mais de 12 meses.
32. Sexo
( )Masculino
( )Feminino

102

33. Idade
(
24 anos
( ) De 25 a 30 anos
( ) De 31 a 40 anos
( ) Acima de 40
34. Estado Civil
( ) Solteiro
(
E
( ) Separado/Divorciado
( ) Vivo
( ) Outros
35. Qual a sua faixa de renda mensal pessoal?
()
$ 2.000,00
(
2 000 0
$ 4.000,00
(
000 0
$ 6.000,00
(
000 0
$ 8.000,00
( ) Acima de R$ 8.000,01
36. Qual a faixa de renda mensal da sua
(
$ 2.000,00
(
2 000 0
$ 4.000,00
(
000 0
$ 6.000,00
(
000 0
$ 8.000,00
( ) Acima de R$ 8.000,01
3
( ) Consultrio prprio.
(
.
( ) Emprego Pblico.
( ) Bolsa de Residncia.
( ) Outros.______________.

3
( ) 1 pessoa.
( ) 2 pessoas.
( ) 3 pessoas.
( ) 4 pessoas.
( ) 5 pessoas.
( ) Mais de 5 pessoas.
39. Qual o maior grau de escolaridade dos seus pais?
( ) Ensino Fundamental Incompleto
( ) Ensino Fundamental Completo
()E
M
I
()E
M
( ) Ensino Superior Incompleto
( ) Ensino Superior Completo

103

()
()

0 N
E
:
( ) Ensino Superior Completo.
( E
/Mestrado/Doutorado.
( ) Outros.
41. Qual seu tempo de formado exercendo a profisso?
( ) 0 a 4 anos.
( ) 5 a 10 anos.
( ) 11 a 15 anos.
( ) 16 a 20 anos.
( ) 21 anos ou mais.
42. Qual sua(s) principal(is) ocupao(es)?
( ) Autnomo.
( ) Empregado CLT.
( ) Empregado estatutrio.
( ) Empresrio.