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EMPRESA

UNIDADE ECONMICA DE PRODUO

Combina, sob uma estrutura organizativa e uma gesto geralmente assentes em relaes de propriedade
ou controlo, um conjunto de factores (meios humanos, tcnicos e financeiros),
com a finalidade de alcanar, atravs da sua actividade de produo de bens e/ou servios, os objectivos lhe so prprios, inspirados nos princpios da
produtividade, economicidade e rentabilidade, e do
equilbrio financeiro.

PRINCPIOS SUBJACENTES A TODA A


ACTIVIDADE ECONOMICA EMPRESARIAL

Produtividade Aptido para produzir, caracterstica inerente a uma pessoa ou coisa (neste caso a
empresa) para segregar algo, acrescer valor aos factores adquiridos no exterior (relao produo/ factores utilizados)

Rentabilidade Aptido para produzir lucro (proveitos superiores aos custos) relao resultado /
capitais utilizados (produtividade do capital)

Economicidade (ou racionalidade econmica)


Aptido para produzir ao mais baixo custo possvel
(relao custos efectivamente suportados / custos
inerentes situao menos dispendiosa)

Equilbrio financeiro capacidade de solvncia


dos compromissos financeiros medida que se
forem vencendo

ELEMENTOS CONSTITUTIVOS
DA EMPRESA
PESSOAS - factores activos - detentores do capital,
rgos de direco e administrao, e os trabalhadores, que formam a dinmica da empresa;
BENS ECONMICOS - factores passivos - meios
tcnicos e financeiros em que exercida a actuao
das pessoas da empresa, considerados, quer numa
perspectiva fsica concreta, quer numa perspectiva
patrimonial e financeira
ORGANIZAO conjunto das relaes de autoridade, de coordenao e de comunicao que integram a actividade dos elementos do grupo humano
entre si e com o exterior

EMPRESA, UNIDADE ECONMICA


EMPRESA, UNIDADE DE PRODUO
Porque combina um conjunto de factores econmicos e possui uma organizao interna para a concretizao da produo pretendida.
Em termos de mercados,
empresa corresponde a mecanismo que se situa
entre os mercados de factores e os mercados de produtos transformados, porque transforma factores
(inputs) em produtos (outputs), competindo ao
empresrio combinar factores e produtos de forma a
que o lucro da empresa (diferena entre proveitos e
custos), seja o maior possvel.
Entradas --------------- Sistema empresa ---------------- Sadas
(inputs)
(outputs)
Fora de trabalho
Energia
Materiais
Dinheiro
Equipamentos

Processo
de
transformao

Produtos (bens e
servios)
Dividendos
Juros
Impostos

EMPRESA, UNIDADE DE DECISO


(e, portanto, de planeamento e controlo)
A sua aco persegue metas e fins especficos, que
do origem formulao de objectivos e respectiva
programao, em contexto de risco, que inerente a
toda a actividade econmica

EMPRESA, UNIDADE FINANCEIRA


Possui patrimnio financeiro prprio
Detm a propriedade e utilizao de meios de produo consubstanciados em capital
Goza de liberdade de escolha da sua estrutura financeira
Consome recursos financeiros para garantir a sua
sobrevivncia e a expanso da actividade
Interage com o mercado financeiro para a obteno
e/ou aplicao desses recursos nas melhores condies
Integra uma sucesso, no tempo, de projectos de
investimento (em edifcios, bens de equipamento,
capital circulante, etc) e de financiamento necessrios para fazer face a uma procura insatisfeita, que
tenta descobrir ou mesmo criar (designadamente
atravs das modernas tcnicas de marketing)
Corresponde a um sistema de investimentos e respectivo financiamento (que tm a sua consubstanciao formal no balano, na demonstrao dos
resultados e nas demonstraes de fluxos financeiros) em interaco dinmica.
Transforma poupana em capital produtivo.

A EMPRESA, COMUNIDADE
DE INTERESSES
Nem sempre convergentes, para o conjunto das pessoas que dela fazem parte (detentores do capital com
carcter de permanncia ou simples investidores
temporrios, rgos de gesto ou direco, trabalhadores), com as suas motivaes e comportamentos
no sentido dos seus objectivos especficos, mesmo
que enquadrados numa organizao em que o poder
desta sobreleva o de cada um dos indivduos que a
integram, individualmente considerados.

A EMPRESA COMO SISTEMA


Caracterizada por um conjunto de elementos
(factores: pessoas e bens econmicos),
agrupveis em subsistemas e
subordinados a uma determinada estrutura organizativa, que,
graas a certas funes caractersticas desses elementos,
perseguem a consecuo de objectivos ou finalidades comuns prefixados ou desejados (definidores
das suas condutas a curto ou mdio/longo prazos),
cujo xito se pode conhecer atravs da anlise da
sucesso de estados ou situaes em que se pode
estudar o sistema.

Ou seja, a empresa, como sistema, pode ser


caracterizada como um conjunto de elementos,
relaes, objectivos, condutas, funes e estados.

Meio
envolvente

Inputs

Sistema de
transformao ou
sistema processador

Outputs

Meio
envolvente

Controle e
Regulao

Dispe de um sistema de controle e de regulao,


que lhe permite conduzir e adaptar o processo de
transformao, ou seja, um mecanismo que verifica
em que medida aqueles esto a ser conseguidos e
que, quando os resultados ou outputs se afastam dos
limites previamente estabelecidos, actua sobre os
inputs para reconduzir o sistema actuao desejada.

A ECONOMIA DA EMPRESA
O estudo dos mecanismos internos de funcionamento da empresa, nos seus diferentes aspectos e
nveis, e as suas ligaes com o meio envolvente,
constituem o objecto da Economia da Empresa.
Como disciplina, a economia da empresa pode
ser considerada como uma parte da cincia econmica que tem por finalidade estudar e dar resposta
aos problemas econmicos que dizem respeito
empresa.
Cabe-lhe, portanto, estudar a realidade empresarial em todas as suas dimenses, designadamente no
plano tcnico-econmico ou segundo a sua natureza
fisico-produtiva, no plano da sua ligao ao sistema
econmico em que se encontra inserida, e ainda no
plano psico-sociolgico respeitante ao conjunto de
motivaes e de objectivos que definem o comportamento do grupo humano que lhe pertence e dos
seus centros de deciso. Estuda a empresa por dentro, enquanto a Economia Geral a estuda por fora.

A ESTRUTURA DE FUNES EMPRESA


Numa empresa industrial, considerada clssica a seguinte ESTRUTURA DE FUNES (ou
subsistemas) : administrativa, produo, aprovisionamento, comercial, pessoal e financeira.
A Funo Administrativa (direco), a que correspondem as actuaes relacionadas com a gesto
global da empresa, e a que esto subordinadas todas
as outras funes, engloba, alm do enquadramento
destas, todas as actuaes que, no estando directamente adstritas a cada uma das mesmas, permitem,
no entanto, a sua melhor ligao e a obteno de
nveis de eficincia mais elevados, na consecuo
dos seus objectivos particulares e dos da empresa,
considerada como um todo.
A Funo Produo diz respeito ao conjunto das
tarefas directamente relacionadas com a produo
(realizao do processo de fabrico, preparao do
trabalho e organizao da produo, estudo e aperfeioamento em termos tcnicos dos produtos fabricados ou produtos novos, de processos tecnolgicos
e equipamentos, controle qualitativo e quantitativo
da produo, conservao e reparao de equipamentos, adequao pessoal/equipamentos, estudos
de produtividade, etc.).

A Funo Aprovisionamento assegura aos


diversos sectores da empresa, em devido tempo, ao
mnimo custo, nas quantidades pedidas e com a qualidade requerida, o fluxo de materiais ou servios
que necessrio adquirir. Engloba as tarefas relacionadas com as compras (escolha de fornecedores,
negociao, controle de prazos, recepo qualitativa
e quantitativa) e a gesto material, administrativa e
econmica dos stocks.
Funo Comercial compete o estudo comercial do produto, do mercado e dos canais de distribuio; a previso das vendas e a sua preparao,
realizao, anlise e controle; e o servio aps venda.
A Funo Pessoal integra as tarefas ligadas ao
melhor aproveitamento da energia humana, satisfao das aspiraes dos trabalhadores, motivao, e cumprimento das normas legais e contratuais
aplicveis.
Funo Financeira cabem os estudos e
actuaes relacionados com a obteno e aplicao meios financeiros necessrios actividade da
empresa.
A empresa um todo em que todas as suas
funes se interpenetram condicionando-se
mutuamente, e onde tudo, ou quase tudo, se pode
encarar e tratar em termos financeiros.

OS MEIOS FINANCEIROS

No correspondem apenas a numerrio, mas a


todos os variados elementos de carcter patrimonial, existentes ou em mutao na empresa,
quer sejam encarados na ptica da sua consubstanciao concreta na mesma (activos), quer na
ptica da sua origem ou formao (capitais
alheios, capitais prprios).

A FUNO FINANCEIRA integra todas as


tarefas ligadas OBTENO, UTILIZAO E
CONTROLE DOS RECURSOS FINANCEIROS,
ou seja, s decises de investimento e decises de
financiamento da empresa.

Mais especificamente,

OS ESTUDOS E ACTUAES RELACIONADOS COM:


a) Os investimentos (e desinvestimentos) a
efectuar: a anlise da sua rentabilidade,
numa perspectiva global ou sectorial, e de
outros critrios de avaliao e seleco
aconselhveis
- A empresa, no seu conjunto, como projecto de investimento;
- Os investimentos parcelares, as aplicaes
de capital, as actividades desenvolvidas;
b) A determinao das necessidades de recursos financeiros na empresa para a realizao dos seus programas operacionais,
tarefa que compreende, designadamente,
- O planeamento das necessidades;
- A inventariao dos recursos disponveis;
- A previso dos recursos que podero ser
libertados pela prpria actividade normal;
- O clculo do montante dos recursos a
obter fora da empresa;
c) A obteno desses recursos da forma mais
vantajosa, tendo em conta, nomeadamente
- Custos e prazos;
- Condies fiscais;
- Condies contratuais;
- Melhor relao entre capitais prprios e
capitais alheios;

d) A sua aplicao criteriosa por forma a se


obter
- Uma estrutura financeira equilibrada;
- Adequados nveis de eficincia e
rentabilidade;
e) O controle das aplicaes dos fundos obtidos
- Anlise previso/realizao;
- Estudo dos desvios.

Por outras palavras, atravs da funo financeira que se desenvolvem as actuaes relacionadas com as decises de investimento e se asseguram empresa, de forma racional, os meios financeiros que lhe garantem a subsistncia dos outros
meios (tcnicos e humanos) necessrios consecuo dos seus objectivos.

Tarefas da
Funo financeira

Investimento
(Activo)

Financiamento
(Cap.prprio+Passivo)

Tarefas da
Funo financeira

Elaborao de projectos
de investimento
Anlise de investimentos. Critrios de avaliao.
Decises relativas
a desinvestimentos
Depreciao e reavaliade imobilizaes

Imobilizaes
corpreas e
incorpreas
Investimentos
financeiros
Outros valores
imobilizados

Capital
Reservas
Resultados
transitados
Result. Lquido
do exerccio

Determinao do nvel
de capitais prprios
Poltica de distribuio
de resultados.Poltica
de dividendos.
Estudo da rentabilidade
dos capitais. Anlise
de custos e proveitos.

Dvidas de terceiros (explorao)


Outras dvidas
de terceiros
Ttulos de negociao e outras aplicaes
tesouraria
Acrscimos e
diferimentos

Disponivel

Provises
para riscos
e encargos
Dvidas a
a terceiros
(explorao)
Outras dvidas a terceiros
Acrscimos
e diferimentos

Mercados financeiros

Determinao da estruadequada de capitais e


das condies de equilbrio financeiro a mdio e longo prazos
prazos
Necessidades de fundo
de maneio: determinao; cobertura adequada; condies de equilbrio financeiro a curprazo

curto prazo

Condies de venda :
crdito concedido; cobranas e incobranas;
cobertura de riscos;
Antecipao de recebimentos (factoring ,
desconto de ttulos)
Aplicaes em mercados
financeiros
Gesto de disponibilidades
Avaliao de activos financeiros. Risco vs.
Rentabilidadade
Avaliao da empresa

Existncias:
Matrias
Mercadorias
Produtos em
vias de fabrico
e acabados
Outras

Provises
para riscos
e encargos
Dvidas a
a terceiros
Acrscimos
e diferimentos

mdio/longo prazo

Custo do capital
Poltica de aprovisionamento (implicaes financeiras)
Mercados dos factores
de produo (custos e
demais condies)
Organizao e layout
fabril (implicaes no
nvel de recursos aplicados na produo em
curso)
Custos da depreciao
das existncias

Riscos inerentes actividade: cobertura financeira


Produtos de cobertura
do risco financeiro:
(Fra's, Futuros, Opes, Swaps, etc.)
Notaes de risco:
rating, scoring
Financiamento a curto
prazo
Planeamento financeiro

tudo tendo em conta as implicaes de carcter financeiro (na estrutura financeira e nos resultados) que decorrem dos constrangimentos relacionados com o meio envolvente:
geral: econmico, tecnolgico, poltico, legal e sociocultural
especfico: caractersticas prprias da empresa (natureza jurdica, distribuio do capital, actividade, dimenso, localizao, histria, tipo de gesto e qualidade, organizao e
condies de funcionamento interno); caractersticas dos mercados em que opera e da clientela; tipos de bens e servios que produz, e posio no respectivo ciclo de vida; fornecedores de bens, servios e equipamentos; funcionamento dos mercados financeiros; Administrao pblica; sindicatos, etc.)

A GESTO
A actividade da gesto compreende
- A previso dos acontecimentos,
- A organizao e coordenao dos meios
materiais e humanos,
- A tomada de decises que impliquem actos
executivos posteriores e
- O controle ou verificao do cumprimento
das tarefas prefixadas.
Podem considerar-se como elementos estruturais ou anatmicos da gesto (administrao)
- Os meios materiais (fsicos e financeiros),
- Os recursos humanos e
- A ideias (dimenso eminentemente reflexiva, de formulao de conceitos e enunciao de critrios), que se procuram
combinar da melhor forma e em termos
dinmicos na empresa, pois esta desenvolve, em regra, a sua actividade em contexto de mudana constante.

FUNES CONTNUAS
E FUNES SEQUENCIAIS
O rgo de gesto, a quem cabe a tarefa de adaptao permanente desses elementos s circunstncias internas e externas em que a actividade se vai
desenvolvendo, desempenha as suas funes algumas de modo sequencial, ou seja, cada actuao s
desenvolvida depois de concretizada a que lhe
deve anteceder, e outras de forma contnua por
serem desempenhadas permanentemente.

Como funes contnuas, identificam-se


- A anlise dos problemas (recolha de dados,
informaes e factos, com vista ao estudo e
desenvolvimento das solues mais convenientes e oportunas dentro do quadro das
solues possveis);
- A tomada de decises (que consequncia
da anlise de problemas, e consiste na eleio de uma ou mais alternativas que permitam dar soluo aos problemas detectados);
e
- A comunicao, com que se pretende conseguir e assegurar a compreenso e a colaborao por parte das pessoas implicadas na
actividade.

As funes sequenciais, exercem-se em momentos precisos. Em regra, segundo uma determinada


ordem lgica, de tal modo que os resultados finais
alcanados em cada nvel se convertem em elementos de entrada para o nvel que se lhe segue (o que
nem sempre acontece por razes ligadas urgncia
em resolver ou corrigir situaes medida que vo
surgindo).
Correspondem cadeia de funes com a seguinte ordenao lgica:
planeamento operao ou execuo controle.
A funo operativa pode, por sua vez, ser decomposta em outras trs subfunes:
organizao, integrao e direco.
Entre os elementos estruturais e as funes contnuas e sequenciais referidos, existem claras relaes, que sero talvez mais evidentes entre os elementos estruturais e as funes sequenciais: as
ideias esto mais ligadas ao planeamento, anlise
dos problemas, procura das solues possveis
para a tomada das decises; os meios materiais,
subfuno organizativa; e os recursos humanos, s
subfunes integradora e directiva, e funo de
controle.

As actividades que integram as funes


sequenciais podem descrever-se da forma seguinte:

1. Planear determinar um plano de aco, predeterminar o caminho a seguir:


Desenvolver estratgias decidir onde e
quando actuar - rea geogrfica, indstria
(actividade), segmentos, nichos;
Definir polticas - estabelecer linhas de conduta sobre questes de particular importncia;
como e quando alcanar os objectivos;
Prever esclarecer o futuro;
Fixar objectivos determinar os resultados
finais a alcanar;
Programar fixar prioridades, sequncias e
datas para cada etapa;
Oramentar afectar recursos financeiros;
Estabelecer procedimentos tipificar os
mtodos de actuao.
2. Organizar estruturar e relacionar o trabalho
para alcanar efectivamente as
metas ou objectivos fixados:
Estruturar a organizao elaborar os organogramas;
Estabelecer as relaes definir os laos que
permitam a coordenao;
Definir o perfil de cada posto de trabalho o
seu papel e atribuies;
Estabelecer as aptides exigidas para cada
posto de trabalho determinar as qualificaes dos trabalhadores.

3. Integrar seleccionar pessoal competente


para os postos de trabalho e prepar-lo
para as tarefas a executar:
Seleccionar escolher pessoal qualificado
para os diversos postos de trabalho;
Orientar familiarizar os elementos com as
novas situaes com que se vo deparando;
Formar assegurar a competncia, atravs de
cursos de formao e trabalho prtico;
Desenvolver melhorar as aptides e as atitudes.

4.

Dirigir propiciar aces orientadas para a


consecuo dos objectivos desejados:
Delegar afectar responsabilidades e definir
os resultados esperados;
Motivar persuadir os efectivos a cumprirem
as aces desejadas;
Coordenar combinar os esforos da forma
mais eficaz;
Solucionar as diferenas fomentar a originalidade e regular os conflitos;
Dirigir a mudana estimular a criatividade
para alcanar os fins.

5. Controlar assegurar que a progresso at


aos objectivos se faa de acordo com o planeado:
Estabelecer um sistema de informao precisar que dados crticos so necessrios,
quando e como;
Desenvolver tipos de actuao determinar
em que condies as tarefas so realizadas
correctamente;
Medir e avaliar os resultados comprovar e
analisar os desvios relativamente aos objectivos e padres fixados;
Tomar medidas correctivas ajustar os planos
e/ou modificar os meios; ajudar os subordinados.
Reconhecer o xito felicitar; remunerar.

A GESTO FINANCEIRA tem a seu cargo a


actividade de gesto, tal como acima vem descrita, relativamente s tarefas que integram a funo financeira.

ANLISE FINANCEIRA
Analisar = decompor, discernir, ir ao mago das
coisas.
Anlise financeira - colheita de informaes e o seu
estudo para se poder emitir um juzo sobre a situao financeira da empresa.
Atravs do desenvolvimento da anlise financeira
pretende-se determinar em que medida so conseguidos os objectivos gerais e particulares que correspondem ao conjunto das tarefas que integram a
funo financeira.

QUESTES FUNDAMENTAIS
A QUE DEVE DAR RESPOSTA..
:

a) em que medida dispe a empresa dos meios


financeiros adequados s suas necessidades
operacionais, ou tem possibilidade de vir a
deles dispor, por forma a poder funcionar
com independncia perante terceiros.

b) qual a sua aptido para segregar valor ou


rendimento, para dar satisfao adequada a
todos os que dela participam, e, ao mesmo
tempo, assegurar a sua permanncia no
mercado e a expanso da actividade.

PTICAS DE ABORDAGEM
A intensidade com que se deve estudar cada um
dos aspectos relacionados com as questes
fundamentais indicadas depende da perspectiva em
que se encontre o analista, ou seja, dos objectivos
que tem em vista e da sua importncia relativa.

Aos Gestores da empresa


Interessa, sobretudo, obter um conhecimento to
profundo quanto possvel no s da situao actual,
mas tambm, e sobretudo, do mximo de elementos
de carcter financeiro, econmico ou extraeconmico, que a determinaram, ou possam vir a afectar
uma evoluo favorvel.
Desse conhecimento depender a tomada
oportuna
das
medidas
correctoras
que
eventualmente se imponham, quer para fazer
inflectir favoravelmente os pontos fracos que
tenham sido detectados, quer para obter o mximo
de proveito dos pontos fortes.
A sua perspectiva global, e nem sempre ser
coincidente com a dos detentores do capital e a dos
trabalhadores, ou doutras entidades com interesses
na empresa (Estado, clientes, credores, etc.).
Compete-lhes obter a mxima eficincia do
investimento total, no raras vezes mesmo com a
preocupao de defender a empresa dos seus prprios accionistas, atravs da reduo deliberada dos
lucros contabilsticos e portanto de dividendos a
distribuir (utilizando, para o efeito, designadamente,
o mecanismo das amortizaes e provises amortizaes e provises exageradas ou desnecessrias).

O pequeno accionista
Est, em regra, mais preocupado com o dividendo a receber (ou que tem recebido), quanto maior,
melhor, no se preocupando grandemente com
outros problemas relativos empresa.
O grande accionista
Poder ter interesse em sacrificar lucros presentes, para obter maiores lucros no futuro e, sobretudo,
atravs da sua posio na empresa, conseguir o
domnio de outras.
A perspectiva dos scios ou accionistas , em
regra, e no essencial, coincidente com a dos gestores, mesmo quando no participem da gesto.
A anlise por parte das autoridades fiscais
Assenta fundamentalmente no estudo da formao e do montante do lucro, como facilmente se
compreende.

O cliente,
Sobretudo se tiver uma dependncia muito grande dos produtos da empresa, tem especial interesse
em saber:
- Se pode contar indefinidamente com esta,
como fornecedor (est desequilibrada? O seu
desequilbrio poder conduzir a roturas de fornecimentos, diminuio da actividade ou
mesmo insolvncia e extino?)
- Se os prazos que lhe so concedidos correspondem ou no aos prazos mdios de recebimentos da empresa; no correspondendo, interessar-lhe- saber se o facto se deve a desorganizao interna geral ou apenas do sector de
cobranas (o que permite aumentar o seu prprio prazo de pagamentos) ou a atitudes discriminatrias (e, neste caso, as respectivas
causas).
- Se a situao folgada (porque no tentar
obter melhores condies?).
- Se a situao muito difcil mas recupervel
com apoio exterior (interessa-lhe obter o
domnio da empresa para assim garantir um
fornecedor permanente a preos e demais
condies controlveis?).

As preocupaes do fornecedor da empresa,


So de outra natureza, tambm em grande parte
aclarveis com o recurso anlise da situao
daquela.
A anlise dos prazos mdios de pagamentos
poder permitir tirar concluses que complementem
as que decorram da forma como a mesma tem
cumprido relativamente aos fornecimentos que lhe
so feitos.
Convir, no entanto, saber se a estrutura financeira da empresa lhe permite capacidade para honrar os
seus compromissos por tempo indeterminado (no
os estar a cumprir custa de um endividamento
cada vez maior perante outro tipo de credores Estado, bancos, etc?).

No tocante a esta, por sua vez, boa tcnica, para


a obteno de liquidez, manter os saldos de credores ao nvel mais elevado possvel, mas que esteja
ainda aqum do ponto crtico de cobrana, ou seja,
daquele nvel de atraso a partir do qual e em relao
a cada um dos mesmos credores, se comece a
desenvolver a sua indisposio para com a empresa.

A dificuldade reside na determinao, caso a


caso, desse ponto crtico, determinao essa que

passa pelo conhecimento e anlise da estrutura


financeira, do funcionamento e da eficincia da
gesto da firma credora.
A empresa que no cobra as suas dvidas tempestivamente porque no tem problemas de liquidez, ou
porque est a funcionar mal a nvel dos seus servios financeiros em geral ou apenas dos servios de
cobranas, ou ainda por razes de poltica comercial, pode ser uma boa fonte de liquidez para as
empresas suas devedoras, desde que estas saibam
aproveitar-se da situao, determinando, com a
aproximao possvel, o respectivo nvel crtico de
cobrana
.
A anlise financeira da firma credora assume,
nestes casos, uma relevncia muito especial.
A perspectiva bancria
Afasta-se cada vez mais da simples anlise da
capacidade de reembolso (com ou sem prestao de
garantias reais ou pessoais), para abarcar uma viso
muito mais global e em profundidade, idntica dos
prprios gestores da empresa, dependendo a intensidade da anlise, dos prazos e montantes de crdito
j concedidos e/ou solicitados e dos constrangimentos que envolvam a actividade da empresa.

Dilema

Deixar cair prematuramente uma empresa ainda


no irremediavelmente condenada, ou continuar a
conceder crdito a uma empresa com falsa aparncia
de sade, pondo em risco a recuperao dos capitais
que lhe empresta
No raras vezes uma empresa s concede crdito
a outra (crdito fornecedor) depois de averiguar
junto do seu banco se alguma coisa existe em desabono da mesma.
O Estado,
Pode encontrar-se em qualquer das situaes
atrs indicados.
Como tem tambm a responsabilidade da conduo da poltica financeira global e da eventual
tomada de medidas de apoio a empresas, grupos de
empresas ou mesmo sectores da actividade
econmica, pblica ou privada, qualquer tipo de
medidas, neste campo, ter que se fundamentar em
anlises das empresas abrangidos, individualmente
ou por sectores.
Os trabalhadores, e as suas estruturas sindicais
Conduziro a sua anlise mais de acordo com as
suas preocupaes relativas estabilidade e
expanso da empresa, quantificao do valor
acrescentado sua distribuio.
Outras entidades

Analisaro tambm a empresa segundo pticas


diversas, mas em regra de harmonia com os interesses que as movem.

Qualquer que seja a perspectiva em que se encontrem, a profundidade e o pormenor do estudo devero depender da relevncia das razes que o
determinaram e dos objectivos que se almejem
atingir.