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Augusto Dornelas

NOTCIAS DE
ECONOMIA E
FINANAS
Meus Comentrios

Volume II
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Copyright 2013 by Augusto Dornelas

Todos os direitos reservados ao Autor


Augusto Dornelas

Impresso no Brasil
Printed in Brazil

Capa e Diagramao
Andreza de Souza

Reviso
Do Autor

Dados Internacionais de Catalogao na Publicao (CIP)


Ficha Catalogrfica

Dornelas, Augusto
D713n Notcas de economia e finanas: meus comentrios / Augusto Dornelas.
Olinda: Livro Rpido, 2015.

321 p. : il. V. II

Informaes sobre o autor p. 4-5


ISBN 978-85-62583-65-0

1. Economia e finanas. 2. Notcias de economia financeira. 3.


Temas de relevncia econmica e financeira. 4. Sistema
financeiro. I. Ttulo.

33:996 CDU (1999)


Fabiana Belo - CRB-4/1463

Editora Livro Rpido Elgica


Coordenadora editorial: Maria Oliveira

Rua Dr. Joo Tavares de Moura, 57/99 Peixinhos


Olinda PE CEP: 53230-290
Fone: (81) 2121.5307/ (81) 2121.5313
livrorapido@webelogica.com
www.livrorapido.com

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

Autor:
Augusto Csar Barbosa Dornelas

Formao Acadmica
Possui formao acadmica a nvel de graduao em Economia
(UFPE) e Matemtica (UFRPE), Ps-graduao em Matemtica
pela UFPE e Mestrado em Educao Matemtica pela UFRPE e
formao complementar relacionada s seguintes reas: Anlise
de Viabilidade Econmica de Projetos (FIPECAFI), Finanas
Internacionais e Poltica Macroeconmica e Consultoria em
Investimentos Financeiros (FGV), Anlise e Planejamento
Financeiro (SEBRAE), Mercado Financeiro e Ttulos de Renda Fixa
(ANBIMA).

Experincia Profissional
Possui mais de duas dcadas de dedicao ao ensino de
disciplinas relacionadas s reas de Mtodos Quantitativos,
Finanas e Economia. Foi professor das universidades pblicas
UFPE e UFRPE. Ministra cursos nas seguintes instituies: Servio
Nacional de Aprendizagem Rural (SENAR-PE), Fundao
Bradesco, Mongeral - EAGON Seguros & Previdncia, MBA's da
Business School da Faculdade Maurcio de Nassau. Ps-
graduao em Comrcio Internacional da Faculdade Esuda, MBA
em Gesto de Negcios e Gesto de Projetos da UNICAP, MBA
em Gerenciamento de Projetos da Faculdade Guararapes, MBA
em Controladoria do IBPEX - UNINTER e MBA's em Matemtica
Financeira Aplicada, em Logstica e em Finanas Corporativas da
Faculdade Metropolitana da Grande Recife, onde leciona h 12
anos e tambm exerce a funo de coordenador do curso de

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

Gesto Financeira, alm de exercer atividade docente na


Faculdade Nova Roma FGV. Presta consultoria econmica e
financeira em entrevistas para veculos de comunicao do
Estado de Pernambuco, dentre os quais: Rede Globo Nordeste,
TV Jornal SBT, TV Clube Record, Rede Estao RBC, Jornal
Folha de Pernambuco e Jornal Dirio de Pernambuco, Rdio
Olinda (1030 AM) e a Rdio CBN Recife (97.1 FM).

Publicaes do autor
MATEMTICA FINANCEIRA E ANLISE DE
INVESTIMENTOS PARA CONCURSOS PBLICOS: Teoria e
Exemplos - 600 Questes de Provas: 200 Resolvidas e
Comentadas e 400 Propostas (ISBN 978-85-224-7945-0 e
ISBN 98-85-224-794); publicado pela Editora Atlas nas
verses impressa e digital em agosto de 2013.

HP 12C Uma abordagem prtica e interativa de suas


principais funes bsicas, financeiras e estatsticas
(ISBN 978-85-406-0661-6); publicado na verso
impressa pela Editora Livro Rpido em novembro de
2013.

NOTCIAS DE ECONOMIA E FINANAS MEUS


COMENTRIOS vol. 1 (ISBN 978-85-406-0683-8);
publicado na verso digital pela editora Livro Rpido em
dezembro de 2013.

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

Ao amigo, irmo e economista Glaudionor Gomes Barbosa.

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

Homenagem

A todos os veculos de comunicao que praticam


jornalismo abrangente, eficiente, democrtico e imparcial no
Brasil e no mundo.

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

Apresentao

Prezado leitor,
com enorme prazer que comunico o lanamento do
segundo volume da srie intitulada Notcias de Economia e
Finanas Meus Comentrios, dando sequncia a um
conjunto de mais cinquenta comentrios envolvendo
abordagens relativas a diversos temas relacionados s reas de
Economia e Finanas que foram resultados de reportagens de
importantes veculos de informao nacionais e estrangeiros,
que dentre eles podemos destacar: As Organizaes Globo
(Portal G1, Jornal O Globo, TV Globo), os jornais: Dirio de
Pernambuco, O Estado de So Paulo, Folha de So Paulo,
Valor Econmico e El Pas os portais UOL, IG, Terra,
Infomoney, BBC Brasil, IBEDEC, Reuters Brasil, Revista
Exame, alm dos sites de importantes agncias governamentais
como o Banco Central do Brasil (BCB), Tesouro Nacional
(TN), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE),
Secretaria da Receita Federal (SRN), Instituto de Pesquisa
Econmica Aplicada (IPEA), dentre outros.
Como no lanamento anterior procurei selecionar
matrias jornalsticas de ampla divulgao pela mdia e a partir
delas exercer comentrios relacionados a diversos temas de
interesse particular e profissional do pblico leitor, inclusive
com diversas participaes nas pginas relacionadas ao
Facebook que mantenho ativas, dente elas a de Economia e
Finanas Notcias e Comentrios
(https://www.facebook.com/economiaefinancas?ref=hl).

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

Como na edio anterior, o livro est disponvel de


forma gratuita nos sites da Editora Livro Rpido e nos portais
Slideshare, E-Livros Grtis, Ebah e Passei Direto como forma
de popularizar o conhecimento e a discusso acerca de temas
de relevncia econmica e financeira.
Espero que tenham gostado e aproveitem para ler,
refletir e discutir sobre a obra e outros temas de importncia
para a construo de uma prtica cidad relativa ao mundo das
finanas.
Boa leitura e um forte abrao!

Augusto Dornelas

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

Sumrio

1. BC: Inadimplncia cai a 4,8% em novembro, menor


nvel em 32 meses ................................................................ 15
2. Carga tributria brasileira bate recorde e soma 35,85%
do PIB em 2012 .................................................................... 17
3. Dvida Pblica Federal sobe 2,32% em novembro,
anuncia Tesouro ................................................................... 21
4. UOL ECONOMIA, 24/12/13 ....................................... 29
5. Retrospectiva da Economia Brasileira em 2013 ........... 35
6. Shiller ressalta cegueira do Brasil com bolha imobiliria:
"me senti nos EUA de 2005" - InfoMoney .......................... 41
7. Inflao oficial fecha 2013 em 5,91%, diz IBGE ......... 50
8. Mulheres assumem o pdio dos endividados em
Pernambuco .......................................................................... 57
9. Rio Surreal: ao nas redes sociais denuncia preos
abusivos na cidade ................................................................ 62
10. Manchete de O Globo h 50 anos: 'Considerado
Desastroso para o Pas um 13 Ms de Salrio' .................... 66
11. Veja repercusso da deciso de elevar a Selic pela
oitava vez seguida ................................................................ 73
12. Ibope: maioria dos brasileiros no l jornais, nem
revistas .................................................................................. 79

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

13. Supervit primrio brasileiro um dos cinco maiores


do mundo .............................................................................. 84
14. Banco do Brasil tem lucro lquido de quase R$ 15,8
bilhes em 2013 ................................................................... 88
15. Vendas no varejo fecham 2013 com alta de 4,3%, o
menor resultado em 10 anos ................................................. 95
16. O Programa de Educao Financeira do Banco Central
................................................................................ 106
17. Mercado no gostou? ADRs da Petrobras ignoram
pesquisa Ibope - InfoMoney ............................................... 112
18. Portabilidade de crdito comea a valer na segunda-
feira (5) ............................................................................... 117
19. Inflao desacelera para 0,67% com alta menor de
alimentos e transportes ....................................................... 121
20. Programa de interveno no cmbio prosseguir aps
junho, diz BC...................................................................... 125
21. Presidente da Argentina diz que quer negociar com
credores .............................................................................. 130
22. BRICS tero US$ 100 bi para banco e outros US$ 100
bi como reserva, anuncia Dilma ......................................... 136
23. Sardenberg comenta o que mudou na desigualdade de
renda do Brasil ................................................................... 142
24. Bovespa volta a recuar nesta quarta-feira ............... 146
25. Dlar tem queda aps alta da Selic, e cotado abaixo
de R$ 2,40 .......................................................................... 151

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

26. O que as crianas devem aprender sobre dinheiro e


negcios? ............................................................................ 158
27. Estudo aponta elevao da renda como fator para
aumento do uso do transporte individual ........................... 167
28. Balana comercial tem pior resultado para novembro
em 20 anos .......................................................................... 173
29. Cuidado com promooes de veculos sem
juros destaque ..................................................................... 179
30. O que esperar da economia em 2015? .................... 184
31. Brasil dos oligoplios: 10 empresas dominam at 70%
das vendas dos supermercados ........................................... 190
32. Ttulo pblico a melhor aplicao deste sculo,
afirma estudo ...................................................................... 195
33. Real mais fraco bom para a economia brasileira, diz
FMI ................................................................................ 199
34. Como investir em ttulos Pblicos. ......................... 203
35. Dilma diz que far 'de tudo' para cumprir meta fiscal ..
................................................................................ 209
36. Desemprego teria de subir para inflao convergir para
4,5% - InfoMoney .............................................................. 219
37. Terceirizao aprovada na cmara. E agora? .......... 225
38. Juro do cheque especial chega a 220,4%, maior nvel
em quase 20 anos................................................................ 233
39. Consumo das famlias tem maior queda desde 2008,
aponta IBGE ....................................................................... 236

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

40. Brasileiros trabalharam at domingo para pagar


impostos ............................................................................. 245
41. Gasto brasileiro no exterior cai 30%, e tem menor
nvel em abril em 5 anos..................................................... 250
42. Como os bancos determinam taxa de juro de um
emprstimo? ....................................................................... 259
43. Dvida Pblica cresce em maio e chega a quase R$ 2,5
trilhes. ............................................................................... 266
44. Em 21 anos, real perde poder de compra, e nota de R$
100 vale R$ 19,90............................................................... 275
45. Mercado informal movimentou R$ 826 bilhes em
2014 ................................................................................ 283
46. Os muitos desastres econmicos da Europa ........... 289
47. Desempregados j somam 8,2 milhes e brasileiros
buscam plano B................................................................ 294
48. Brasileiro troca marca de produtos para tentar escapar
de alta nos preos ............................................................... 301
49. Arrecadao federal tem pior junho desde 2010 e
recua 3% no 1 semestre ..................................................... 306
50. Brasil tem nota de crdito rebaixada por agncia de
classificao de risco .......................................................... 311

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

UOL ECONOMIA, 19/12/2013

1. BC: Inadimplncia cai a 4,8% em


novembro, menor nvel em 32 meses
Leia mais acessando:
http://economia.uol.com.br/noticias/redacao/2013/12/19/inadimple
ncia-cai-a-048-em-novembro-menor-patamar-em-2-anos-e-meio.htm

Meus comentrios:
A notcia de queda de um importante indicador
econmico, como o caso da inadimplncia, bastante
animadora, uma vez que o ndice ou percentual de
inadimplncia um importante componente das taxas de juros
praticadas no mercado, que alm dela acrescentam os custos de
captao dos bancos, impostos, riscos, custos de oportunidades
e margens de lucro do sistema bancrio.
Isso quer dizer que quanto maior forem as taxas de
inadimplncia, maiores sero as taxas de juros praticadas no
mercado, como por exemplo, nas utilizadas nos emprstimos e
financiamentos relativos ao Crdito Direto ao Consumidor,
destinado aquisio de bens durveis (automveis, mveis e
utenslios para o lar, eletroeletrnicos, etc); alm de que

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

quando atingem determinados percentuais os agentes credores


(bancos e financeiras, principalmente) passam a apresentar
maiores restries nas concesses de emprstimos e
financiamento e isso reflete no nvel de vendas, produo,
arrecadao de impostos e nveis de emprego e desemprego no
sistema econmico.
Uma outra boa notcia foi com relao ao volume de
crdito no pas, que chegou importante cifra de R$ 2,647
trilhes, o que prev um PIB da ordem de R$ 4,76 trilhes ou
US$ 2,026 trilhes a taxa de cmbio de hoje (US$ 1 = R$ 2,35);
o que certamente nos coloca em 6 maior PIB mundial.
Um abrao,

Augusto Dornelas

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

UOL Economia, 20/12/13

2. Carga tributria brasileira bate recorde


e soma 35,85% do PIB em 2012
5
A carga tributria brasileira subiu em 2012 e encerrou
o ano passado em 35,85% do Produto Interno Bruto (PIB), de
acordo com clculo da Receita Federal divulgado nesta sexta-
feira (20), batendo assim um novo recorde. Em 2011, a carga
tributria brasileira (CTB) foi de 35,31% do PIB.

Leia mais acessando: http://economia.uol.com.br/noticias/valor-


online/2013/12/20/carga-tributaria-brasileira-bate-recorde-e-soma-
3585-do-pib.htm

Meus comentrios:
No acredite em tudo que voc v, l ou ouve!

s vezes querem que a gente pense utilizando a mesma


lgica que "eles" tanto se empenharam em construir com o
objetivo de nos confundir ou nos mal informar!
Um tema bastante controverso que permeia os
noticirios dos meios de informao quase que cotidianamente
o que se refere carga tributria, que se configura como um
ndice percentual que relaciona o total de arrecadao de

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

tributos pelas trs esferas governamentais (federal, estados e


municpios) com relao ao PIB (Produto Interno Bruto) ou o
total de riquezas produzidas no pas durante o ano.
A reportagem em questo revela que a carga tributria
bruta (CTB) referente ao ano de 2012 foi de 35,85%do PIB, o
que certamente no nos coloca em primeiro lugar no sentido de
arrecadao tributria no mundo; pois, segundo estudos
desenvolvidos pela OCDE (Organizao para Cooperao e
Desenvolvimento Econmico) o Brasil ocupava em 2007 o 14
lugar em relao carga tributria total e 24 quando levado
em considerao a carga tributria per capita.
Segundo dados da Secretaria de Polticas Econmicas
(SPE), vide quadro abaixo, entre os anos de 2002 e 2012 a
carga tributria bruta representou uma mdia de 33,82% do
Produto Interno Bruto.

Se levarmos em considerao o conceito de carga


tributria lquida (CTL) que o resultado do total arrecadado
(CTB) subtrado de transferncias governamentais para
assistncia, previdncia e subsdios, esta revela um patamar de
19,82%, 0,35% menor do que a registrada em 2011 e tomando
por base os dados fornecidos pela SPE, a carga tributria

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

lquida foi, tambm em mdia, de 18,96% do PIB no perodo


compreendido entre 2002 e 2012.
Todos ns sabemos que o Brasil um pas de
dimenses continentais, onde as diferentes esferas de governo
assumem inmeras obrigaes junto populao e ao sistema
produtivo, o que em outros pases no existe:
a) Um sistema de sade (SUS) e previdncia (INSS) onde
mais de 30% dos beneficirios nunca contriburam com
os mesmos;
b) Ampliao da rede de proteo social, com programas
de transferncia de renda como o Bolsa Famlia que
atende mais de 13 milhes de lares no Brasil inteiro;
c) Governos nos trs nveis provm parte da populao
com habitaes subsidiadas;
d) Forte presena governamental na concesso de
emprstimos e financiamentos ao setor produtivo
privado a taxas subsidiadas;
e) Vultosos aportes de recursos governamentais nas
chamadas atividades prprias de governo, tais como:
sade, educao, segurana, promoo de servios
pblicos em geral.

Como se v, so muitas demandas sociais e


econmicas que s sero supridas com arrecadao.

Voc pode me dizer, mas e a corrupo?


E eu lhe direi, este um outro fato de cunho cultural,
social, poltico e jurdico que a simples diminuio da chamada
carga tributria no ir resolver os problemas relacionados
corrupo no Brasil, que por sinal, no fica restrita aos

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

gabinetes polticos; mas, e infelizmente, est arraigada na


maioria das formas de organizao social, poltica e
econmico-produtiva no pas.
Quando me deparo com crticas veementes sobre a
carga tributria no Brasil entre os chamados meios de
informao e entre as organizaes representativas do capital,
vejo uma irremedivel intenso de pagar menos impostos,
aumentar ainda mais suas lucratividades, reduzir ou at
mesmo extinguir direitos trabalhistas (como por exemplo a
malfadada flexibilizao das leis trabalhistas) e continuar
usufruindo das benesses governamentais.
Infelizmente, vemos a populao a merc de
reportagens e comentrios direcionados a atender o interesse
de determinados grupos econmicos que, nitidamente, tem
suas preferncias poltico partidrias e vem demonstrando isso
durante todo esse ano de vspera eleitoral.
De certa forma me sinto at satisfeito com esse tipo de
notcia; pois, ndices de acompanhamento de desempenho
econmico como o de desemprego que ficou abaixo dos 5% e
o de carga tributria, demonstram claramente que estamos em
melhores condies em termos de performance econmica do
que a maioria dos pases do globo que se encontram em
recesso econmica desde 2008, graas aos EUA e as demais
naes civilizadas.

No mais, agradeo sua ateno e deixo-lhe um forte


abrao.

Augusto Dornelas

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

IG ECONOMIA, 23/12/13

3. Dvida Pblica Federal sobe 2,32% em


novembro, anuncia Tesouro
Estoque atingiu R$ 2,069 trilhes, ante R$ 2,022
trilhes registrados em outubro

Leia mais acessando: http://economia.ig.com.br/2013-12-23/divida-


publica-federal-sobe-232-em-novembro-anuncia-tesouro.html

Meus comentrios:

Voc sabe o que a Dvida Pblica Federal (DPF)

Trata-se da dvida contrada pelo Tesouro Nacional


com o dficit pblico federal (saldo negativo entre receitas e
despesas pblicas), alm da incluso do refinanciamento da
dvida com o pagamento de parte do principal e dos juros e
para a realizao de operaes definidas em lei.
Uma das formas do endividamento governamental
pode ocorrer atravs da emisso de ttulos pblicos, o que se
configura na dvida mobiliria do governo; sendo os ttulos
pblicos federais instrumentos financeiros de renda fixa e que
so negociados por leilo (oferta pblica) ou diretamente ao
detentor.

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

A capacidade do governo de se endividar possibilita ao


governo ofertar bens pblicos com vistas a elevar o bem-estar
da sociedade, sem ficar restrito sua capacidade de
arrecadao.
Outra forma do endividamento pblico acontecer
atravs da celebrao de contratos entre o Brasil e organismos
multilaterais como o Banco Mundial, o Banco Interamericano
de Desenvolvimento, agncias governamentais como o Japan
Bank for Internacional Cooperation e tambm bancos
comerciais.
A dvida pblica pode ser classificada, tambm, quanto
a moeda utilizada nas transaes, podendo ser interna e
externa. Se for utilizada a moeda em circulao corrente em
circulao temos a dvida interna; caso contrrio, se os fluxos
de pagamento e recebimento ocorrerem com a utilizao de
moeda estrangeira, temos configurada a dvida pblica externa.
A Dvida Pblica Mobiliria Federal interna (DPMFi)
se trata da dvida pblica em circulao no mercado nacional
que paga em real e captada atravs da emisso de ttulos
pblicos.
Normalmente so utilizados dois conceitos referentes
Dvida Pblica, pois, alm de gastos com consumo para manter
a estrutura estatal funcionando o governo tambm utiliza os
recursos provenientes da arrecadao tributria ou do
endividamento, que resultaro na consolidao de ativos que
faro parte do patrimnio da unio, tais como imveis, ativos
financeiros e crditos.
Complementando a conceituao da dvida pblica,
temos que a dvida lquida obtida pela subtrao da dvida
bruta dos ativos (direitos e/ou crditos) governamentais; o

22
Notcias de Economia e Finanas Volume II

problema de se avaliar a dvida governamental pelo critrio


lquido se refere ao fato relativa a similaridades entre a dvida
bruta e o(s) ativos(s) em termos de montante, taxa de juros,
vencimento, liquidez, risco de inadimplncia, moeda em que
esto definidos e o ndice de preos tomado como referncia
para correo monetria.
Diferenas nas taxas de juros utilizadas no
financiamento da dvida e a utilizada na rentabilidade dos
ativos governamentais de fundamental importncia para
determinar se a rentabilidade obtida com o ativo capaz de
cobrir os gastos com o financiamento governamental via
endividamento pblico.
Se a taxa de remunerao do ativo inferior taxa de
rentabilidade oferecida aos aplicadores em ttulos pblicos isso
provocar um aumento da dvida pblica e consequentemente
do dficit pblico, uma vez que ir financiar dficits com uma
elevao do endividamento.
Uma forma de avaliar o grau de endividamento de um
governo atravs da comparao entre o total de sua dvida e
o PIB ou somatrio das riquezas num determinado perodo de
tempo; como se estivssemos relacionando a evoluo de
suas dvidas comparativamente evoluo de seu salrio ou de
sua renda.
A adoo de polticas econmicas, mais propriamente
fiscais, tais como uma maior responsabilidade em construir
(por parte do governo) supervits fiscais nominais, ou seja, j
computados o pagamento de juros da dvida proporcionar ao
governo uma administrao mais eficaz do endividamento
pblico, vide figura I abaixo:

23
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Fonte: Dvida Pblica Federal Brasileira Tesouro Nacional, 2012. Disponvel


em:< http://www3.tesouro.gov.br/divida_publica/downloads/kit_divida.pdf>

Na comparao entre endividamento pblico bruto e


lquido entre o Brasil, os pases emergentes e os pases
desenvolvidos podemos notar atravs da figura II (Fonte:
Dvida Pblica Federal Brasileira Tesouro Nacional, 2012.
Disponvel em:<
http://www3.tesouro.gov.br/divida_publica/downloads/kit_di
vida.pdf>), que em termos quantitativos lquidos a situao
brasileira extremamente favorvel; j no caso de comparao
com os pases emergentes a situao brasileira menos
confortvel quando utilizado o critrio bruto e mais favorvel
quando a comparao realizada via critrio lquido de
endividamento pblico; o que pode ter diversas explicaes
para o fato e uma delas seria a oferta de servios pblicos tais
como os listados abaixo que em sua grande maioria tanto nos
pases emergentes como nos desenvolvidos so providos pela
iniciativa privada: sistema pblico de sade e previdncia,
programas de transferncia de renda, oferta de recursos
financeiros a taxas subsidiada para o sistema produtivo

24
Notcias de Economia e Finanas Volume II

privado, alm dos servios tradicionais e prprios do Estado


(sade, segurana, educao).

Sempre escutamos e lemos que o governo deveria


gastar menos e melhor, o Estado brasileiro muito grande e
gasta mal, alm de muitos e calorosos apelos para que o
governo brasileiro d continuidade ao programa de
privatizaes promovidos por Collor, FHC e Itamar Franco
como forma de diminuir os gastos estatais, o endividamento
pblico e a carga tributria; mas ningum ningum mesmo
deseja que o Estado deixe de prover o sistema social e
econmico das benesses que o consumo e o investimento
privados requerem para o seu bem estar.
Apesar das crticas endereadas pelos chamados
formadores de opinio e da imprensa e associaes classistas
representantes do capital, a situao brasileira muito mais

25
Notcias de Economia e Finanas Volume II

confortvel que a grande maioria de pases mundo afora. Os


grficos III, IV e V podem corroborar o que foi dito at agora.

26
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Diferentemente pelo mundo afora, a realidade na


grande maioria dos pases pelo mundo, segundo dados do
Fundo Monetrio Mundial (FMI), publicado em reportagem da
Folha de So Paulo
(http://www1.folha.uol.com.br/fsp/mundo/68931-
endividamento-de-paises-ricos-explode-em-seis-anos.shtml)
que atesta que endividamento dos pases ricos alcanou nveis
alarmantes no perodo entre 2005 e 2011, citando os principais
casos: EUA de 67% do PIB passou para 106,6% , o Japo de
186% para 236% do PIB e a Unio Europeia de 70% do PIB
para 89,9%.
J entre os Brics a ndia passou de uma relao
Dvida/PIB de 81,0% para 67,6%, o Brasil apresentou em 2011
uma relao de 65,1%, a frica do Sul em 39,9%, a China 22%
e a Rssia apresentou a menor relao, ostentando 8,4%.

27
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Na mesma reportagem, o economista Semoon Chang


se refere ao perodo que vai 2007 a 2009 como a Grande
Recesso e o ps 2011 como a Grande Crise da Dvida,
perodo este que reflexo da crise econmica assolada em
territrio americano em 2008 e que automaticamente se
espalhou pelo resto do mundo.
Pelo fato das crises econmicas e financeiras afetarem
diretamente a arrecadao tributria e obrigar os diferentes
governos a aumentarem seus gastos para tentar impedir um
aprofundamento maior das crises, isto reflete diretamente na
relao dvida/PIB e nos dficits oramentrios apresentados
pela maioria dos pases analisados.
Portanto, noticirios e comentrios alarmistas quanto
ao Brasil normalmente envolvem interesses que no so
meramente econmicos; o cidado tem oportunidades de
desenvolver seus conhecimentos acerca de temas econmicos
e financeiros e passar a entender melhor a realidade em que
vive e trabalha.
Espero que tenha contribudo para o esclarecimento de
mais este contedo de carter econmico-financeiro.
Um forte abrao,

Augusto Dornelas

28
Notcias de Economia e Finanas Volume II

4. UOL ECONOMIA, 24/12/13


Bits e barbarismo

Paul Krugman (Economista norte-


americano, ganhador do Prmio Nobel de Economia em 2008,
especialista em Economia Internacional)
Esta uma histria de trs buracos sem fundo.
Tambm uma histria de retrocesso monetrio, da estranha
determinao de muitas pessoas em reverter sculos de
progresso.
Leia mais acessando: http://noticias.uol.com.br/blogs-
e-colunas/coluna/paul-krugman/2013/12/24/bits-e-
barbarismo.htm
Meus comentrios:
As sociedades, mais notadamente as econmicas
vivem e convivem com processos de desenvolvimento e
retrocesso periodicamente; as crises financeiras e econmicas,
alm dos tradicionais ciclos de crescimento e recesso
peridicos to prprios do sistema capitalista.
A oportunidade de ler e refletir sobre tema de to
grande relevncia e ainda mais tendo sido escrito por algum
da envergadura econmica de Paul Krugman, nos revela as
inmeras faces que o sistema econmico determinado a
assumir para atender aos interesses de alguns agentes
econmicos ou grupos representativos destes agentes que
realizam indues dentro do sistema com objetivos - no
muitas vezes claro de construir castelos com o nico

29
Notcias de Economia e Finanas Volume II

objetivo de avolumar suas riquezas, mesmo que s custas de


prejuzos de uma sociedade inteira.
Nosso articulista se refere no artigo a trs buracos sem
fundo:
1. O ouro que extrado dos mais longnquos recnditos
da terra e que sequencialmente enterrado
novamente nos Bancos Centrais dos pases centrais
para manter seus preos internacionais em patamares
elevados, atendendo assim, aos interesses de governos
e outros agentes especulativos mundiais.

2. O segundo buraco descrito por Krugman trata da


moeda virtual Bitcoin que utilizada por muitos,
embora no possua uma especificidade como indutora
de gerao de riqueza.

3. O terceiro buraco no se refere criticamente ao


pensamento Keynesiano, mas evidencia em alguns
grupos como os defensores do Liberalismo econmico
que refuta o fato de que a presena do Estado na
economia no tenha valia, apesar dos fatos histricos
contestarem suas crticas.

A construo de formas de pagamento pelas sociedades


econmicas se d como resposta s necessidades de
implementao de meios de transao relacionados s
execuo de trocas econmicas que tenham sua ocorrncia em
mercados domsticos, como tambm quando estas trocas
ocorrem entre mercados transnacionais; ou seja, o
desenvolvimento das trocas na economia requer tambm o
desenvolvimento de padres monetrios que iro servir de

30
Notcias de Economia e Finanas Volume II

embasamento nas transaes que venham a ocorrer dentro e


fora das fronteiras dos diferentes pases.
O sistema financeiro internacional passou por trs
importantes momentos evolutivos ao longo do sculo XX: a
fase do padro-ouro, a do padro-dlar e a fase dos Direitos
Especiais de Saque.
A utilizao de determinados padres monetrios
internacionais reflete uma certa imposio da nao
economicamente hegemnica do padro que venha a
beneficiar-lhe sem grandes restries. Assim foi com o padro-
ouro que durou entre 1816 e 1933 e tinha na figura da
Inglaterra a nao mais desenvolvida e potencialmente capaz
de certa forma impor s demais naes participantes do
comrcio internacional. O ouro era utilizado como lastro para
a converso de dada quantidade moeda domstica em
determinada quantidade de ouro, ou seja, uma taxa de cmbio
fixa que teve como base de troca o ouro. Em 1922 ao padro
ouro foi incorporada a libra (moeda inglesa) como moeda
reserva, desempenhando um papel fundamental at o incio da
primeira guerra mundial.
J no final da segunda guerra mundial foi se
preparando um novo acordo monetrio internacional devido
ascenso dos Estados Unidos como nao preponderantemente
lder aps o conflito; deu-se a fase do padro-dlar de certa
forma idealizada pelos EUA que saa da grande guerra
fortalecido em todos os sentidos: econmica, monetria e
politicamente fortalecidos com o conflito.
Este novo padro monetrio internacional que tinha na
moeda americana seu padro, mantendo fixas as taxas de

31
Notcias de Economia e Finanas Volume II

converso de outras moedas com relao ao dlar, que


perdurou at os anos iniciais da dcada de 70.
Nos dois casos a construo e a manuteno dos
sistemas financeiros serviam principalmente para manter e
multiplicar os poderes econmicos e polticos das naes
hegemnicas.
Precisamos nos perguntar: porqu os sistemas
monetrios no permanecem slidos por longos espaos de
tempo e que o conjunto dos pases envolvidos no comrcio
internacional venham a se beneficiar verdadeiramente das
transaes econmicas entre naes, sem as constantes
deterioraes dos termos de troca que so altamente
convenientes s naes ricas.
O segundo buraco descrito por Krugman no merece
argumentaes por se configurar numa verdadeira estria
virtual de moeda de troca.
Quanto ao terceiro buraco sem fundo, como o
prprio articulista adverte, hipottico.
Keynes, ilustre economista ingls cuja teoria prega o
estmulo governamental na economia como forma de
alavancar naes em situaes de recesso econmica, garantir
uma elevao das contrataes empregatcias a nveis de pleno
emprego e a retomada de plena utilizao da capacidade
produtiva.
Em algumas de suas obras destaca o carter instvel do
sistema capitalista e o destronamento da mo invisvel de
Adam Smith como estabilizadora das condies de mercado e
passa a defender a teoria do Estado do Bem-estar Social,
colocada em prtica ao final da II Guerra Mundial, que
colocava a atuao do Estado intervencionista e participativo

32
Notcias de Economia e Finanas Volume II

como forma de induzir e fomentar o consumo e o investimento


privados.
Apesar de alguns pases e seus economistas, como o
caso dos EUA e seus Liberais de defenderem a no interveno
do Estado na economia e ao mesmo tempo propalarem s teoria
do Estado Mnimo, mudam um pouco de opinio quando seu
pas adentra em situaes de crise econmica como a que foi
deflagrada em 2008.
A presena do Estado americano na economia foi
altamente defendida; mas, no nos moldes Keynesianos e sim
como um simples distribuidor de dinheiro pblico para
montadoras, organizaes financeiras, construtoras,
seguradoras, dentre tantas outras.
Ser que por isso que sua economia se encontra em
estado letrgico apesar dos cinco anos de recesso?
Ser que se o Estado americano tivesse atuado aos
moldes Keynesianos a situao no seria diferente?
So todas formas de se repensar a presena do Estado
na economia.
A moeda, tal qual conhecemos hoje, foi criada com
finalidade bsica de propiciar transaes entre agentes
econmicos.
As aes negociadas em bolsa de valores foram criadas
como alternativa de financiamento s sociedades annimas em
suas decises de investimento.
Ser que no existe um desvirtuamento das funes da
moeda e do mercado acionrio nos mercados atuais?
Ser que esses movimentos no representam buracos
sem fundo que requerem um repensar da atividade e dos
negcios financeiros e econmicos para tornar o sistema

33
Notcias de Economia e Finanas Volume II

capitalista menos instvel, mais equilibrado e livre de ataques


e aes especulativas?
So muitas perguntas que tm a eternidade para serem
respondidas.
Um abrao e obrigado pela ateno.

Augusto Dornelas

34
Notcias de Economia e Finanas Volume II

5. Retrospectiva da Economia Brasileira


em 2013

1. Com a promulgao em abril da PEC das domsticas,


esta classe de trabalhadores passou a ter os mesmos
direitos que os demais trabalhadores (as), tais como:
carteira de trabalho assinada, indenizao em caso de
dispensa sem justa causa, FGTS, frias, seguro
desemprego, garantia de salrio mnimo, 13 salrio,
adicional noturno, jornada diria de 8 horas e 44 horas
semanais, hora extra, dentre outros. Apesar da torcida
contra de um expressivo nmero de donas e donos de
casa e de alguns veculos ditos de comunicao que
gostariam de mant-las em regime de escravido (alm
de tantos outros males tratos, inclusive sexuais), trata-
se de uma conquista de cidadania, uma vez que sempre
viveram margem das leis trabalhistas.
2. PIB cresceu 3,7% no ano frente a um crescimento de
3% da economia mundial, o que no deixa de ser uma
boa notcia, uma vez que superou as expectativas
pessimistas que inundaram os noticirios da imprensa.
Numa poca em que boa parte dos pases mundiais
ainda sofre com o fenmeno da recesso como
consequncia da crise econmica patrocinada pelos
ianques desde 2008, demostra a boa reao do mercado
e das polticas econmicas implementadas pelo
governo ao longo do ano.
3. A taxa de desemprego ficou em 5,5% e um excelente
indicador para o ritmo de atividade econmica
domstico. Enquanto os EUA e importantes pases

35
Notcias de Economia e Finanas Volume II

europeus, asiticos e sul-americanos vm apresentando


desde 2008 elevadas taxas de desemprego, o que
reflete negativamente sobre a demanda agregada, o
PIB, consumo e investimento; mantermos o ndice de
desemprego dentro de nveis de pleno emprego uma
excelente constatao.
4. A inflao, medida pelo IPCA, apresentou um ndice
de 5,91% no ano, superior aos 5,7 de 2011 e 0,59%
abaixo do teto da meta que de 6,5%. Certamente que
ningum gosta de ostentar ndices de inflao altos,
alis, como foi corriqueiro nos 20 anos anteriores ao
Plano Real; mas, como expus em outros comentrios,
existem estudos patrocinados pelo FMI e Banco
Mundial que defendem que inflaes de 1 dgito no
possuem importantes reflexos sobre a economia em
geral; digo isso pelo fato de que constantes altas na taxa
Selic para conter inflao terminam por inviabilizar
taxas de crescimento superiores para a economia como
um todo.
5. A taxa Selic, que as autoridades monetrias utilizam
como instrumento de poltica monetria para controle
inflacionrio, evoluiu de 7,25%aa para os atuais
10%aa, se configurando como uma das maiores do
mundo. O iderio liberal sugere controles ferrenhos
sobre a taxa real da economia para evitar descontrole
inflacionrio; mas, como todo remdio produz efeitos
colaterais, aumentos na Selic provocam elevaes nas
demais taxas de juros praticadas na economia, o que
termina provocando reaes negativas de importantes
agregados econmicos como o consumo e o
investimento privados, alm de provocar acrscimos
substanciais sobre o endividamento pblico.

36
Notcias de Economia e Finanas Volume II

6. Em matria veiculada no Portal G1 da Globo atesta que


o resultado da balana comercial em 2013, supervit de
US$ 2,56 bilhes em 2013 (Exportaes de US$
242,17 bilhes contra US$ 239,61 das importaes),
foi o pior resultado em treze anos e 86% inferior ao
apresentado em 2012. A balana comercial um
importante componente do Balano de Pagamentos,
que computa todas as relaes financeiras e de
mercadorias e servios que mantemos com o resto do
mundo. Isso pode ser explicvel pela atual crise
econmica pela qual o mundo e nossos principais
parceiros comerciais passam desde 2008, como
tambm por nossas importaes de petrleo que
totalizaram US$ 40 bilhes. Uma reao comum entre
os pases componentes do intricado jogo de comrcio
mundial que comeam a adotar polticas
protecionistas que combinadas a um (em muitos casos)
fraco desempenho de suas respectivas economias,
provocam reflexos negativos em suas importaes e
exportaes.
7. No mercado acionrio a Bovespa apresentou o pior
posicionamento entre as 48 principais bolsas do
mundo, acumulando uma perda de 16,1% (contra um
ganho de 7,4% no ano passado). Segundo especialistas
as principais causas das perdas apresentadas pela
Bovespa esto: as altas paxs de juros, o baixo
crescimento apresentado pelo PIB, o comportamento
catastrfico apresentado pelas empresas do grupo Eike
Batista. Esse se configura como um dos motivos pelos
quais 21 empresas que compem o Ibovespa fecharam
o ano valendo menos no mercado que o prprio
patrimnio.

37
Notcias de Economia e Finanas Volume II

8. J o ouro termina 2013 com o pior resultado em 13


anos, apresentando perdas de 27,8% com relao ao
ano passado. Segundo analistas, o ouro por apresentar
menos volatilidade em seus preos relativamente a
outros ativos costuma ser utilizado como alternativa de
acumulao de riqueza e aplicaes em momentos de
crise e incertezas nos mercados.
9. A moeda americana o dlar fechou o ano com um
ganho de 15,3% no ano de 2013 e s no foi maior
devido s diversas intervenes do Banco Central e da
equipe econmica do governo apesar das crticas dos
chamados formadores de opinio que tentam
defenestrar as aes do atual governo por motivos
bvios! - ao longo do ano para evitar que houvesse
uma depreciao muito forte da moeda brasileira (que
alguns analistas previram que iria chegar em R$ 3,00
ao final de 2013) o que no viabilizariam em muito as
nossas exportaes devido manuteno do processo
recessivo mundial, mas, que propiciaria um aumento
forte nas nossas importaes o que, certamente, faria
com que a conta da balana comercial e o balano de
pagamentos viessem a apresentar saldos deficitrios.
10. O saldo das reservas internacionais do pas fechou o
ano com um saldo de US$ 375,79 bilhes, o que
apresenta uma leve queda de US$ 2,81 bilhes
(0,74%); isso se deve a diversos fatores, como por
exemplo: remessa maior de lucros de empresas para
suas matrizes, viagens internacionais e turismo de
brasileiros com gastos pelo menos quatro vezes maior
que o de estrangeiros no Brasil, pagamento de
emprstimos e juros do governo e empresas privadas
aos seus credores internacionais, dentre outros. A

38
Notcias de Economia e Finanas Volume II

importncia da manuteno de saldos positivos a


garantia de precauo contra comportamentos de crise
existentes no mercado internacional. Para se ter uma
ideia do crescimento das reservas ao longo dos anos,
em 2000, na era FHC II, o saldo das reservas
internacionais somava US$ 33 bilhes.
11. Dados fornecidos pelo Impostmetro que a
arrecadao pelas trs esferas de governo Unio,
Estados e Municpios bateu o recorde de R$ 1,7
trilhes. Em termos econmicos um resultado
positivo, pois, um bom indicador de nvel da
atividade econmica, consumo, renda e gerao de
emprego. Tambm uma excelente notcia para a
classe governamental que v suas finanas se
equipararem ao seu volume de gastos; s quem no
est feliz a populao que quer todos os servios
necessrios na promoo de seu bem-estar e no quer
e no gosta de pagar impostos. Isso compatvel?
12. Cinema brasileiro bateu recorde em 2013 com 120
lanamento e 26 milhes de ingressos vendidos. Estes
dados revelam o grau de maturidade e competncia em
que a indstria da diverso (ou entretenimento como
querem alguns) foi capaz de chegar. Espero que um dia
ela atinja um grau de relevncia econmica como a dos
EUA; afinal de contas cultura ns temos!
13. Supervit primrio do governo (receitas menos
despesas fica acima da meta de 3,1% do PIB o que
ficaria em torno de R$ 73 bilhes e chega a R$ 75
bilhes, isso provoca uma acalmada no humor do
mercado que v com maus olhos o fato do governo no
ter poupado o suficiente para pagar os juros da dvida,
dvida esta que alcanou R$ 2 trilhes em dezembro, o

39
Notcias de Economia e Finanas Volume II

que representa cerca de 65% do PIB em termos brutos


e 40% em termos lquidos.
Estes foram alguns dos principais temas que
permearam o noticirio econmico brasileiro durante o ano de
2013, s que com um grau de criticismo e partidarismo
diferente do que apresento agora.
No busquei enaltecer as aes do governo, muito
menos procurei exercer comunicados partidarescos e sectrios
prprios de parte da imprensa de Pindorama que
invariavelmente adepta dos casusmos econmicos e
financeiros praticados por determinadas vertentes partidrias.
No mais acredito que, dentro do cenrio econmico
global no qual a economia brasileira encontra-se inserida, os
resultados no foram catastrficos (como muitos gostariam e
voc sabe por qu!), alguns setores cresceram aqum do que
espervamos, enquanto outros cresceram segundo ndices bem
satisfatrios.
Certamente que esperamos que em 2015 exibamos
ndices bem melhores com relao a 2014; para tanto
trabalhemos e confiemos em nossa nao; pois, ela fruto dos
nossos esforos.
Um abrao e um feliz e produtivo 2014!

Augusto Dornelas

40
Notcias de Economia e Finanas Volume II

6. Shiller ressalta cegueira do Brasil com


bolha imobiliria: "me senti nos EUA
de 2005" - InfoMoney
Veja mais em:
http://www.infomoney.com.br/mercados/noticia/3113345/shiller-
ressalta-cegueira-brasil-com-bolha-imobiliaria-senti-nos-eua

Meus comentrios:
Encaro com esprito bastante intrigado como opinies
catastrficas acerca do Brasil e de seus diferentes mercados so
facilmente e fartamente veiculadas pelos meios de
comunicao tupiniquins e defendidas com veemncia por
vrios seus asseclas apesar de muitos deles de nada
entenderem - denominados de formadores de opinio, sem a
realizao de estudos e anlises acurados que permitam a
construo de opinies bem formadas.
E principalmente quando estas opinies so
pronunciadas e defendidas por representantes da metrpole
colonial, a qual alguns brasileiros a tomam como smbolo para
suas existncias e seus sonhos de consumo.
Se analisarmos bem os primrdios da crise imobiliria
nos EUA comeou no em 2005 e sim a partir dos anos iniciais
da dcada de 90. 1990 e 1992 foram marcados por um perodo
de recesso, seguido de um perodo de crescimento no muito

41
Notcias de Economia e Finanas Volume II

razovel, ostentando um crescimento mdio de 2,6%aa entre


1993 a 1997. O final da dcada de 90 foi marcado por baixas
taxas de crescimento da economia americana e mundial com
a exceo da China, principalmente - e de boa parte do mundo
civilizado, como tambm foi acompanhada de uma farta
expanso do fluxo de capitais do resto do mundo para os EUA
e uma maior disponibilizao de crdito no mercado
americano, inclusive crdito imobilirio a taxas altamente
favorveis.
A possibilidade de aquisio de imveis com crdito
barato para consumo e a possibilidade de hipoteca dos imveis
com o intuito de reforar decises de consumo imediato
incentivou milhes de americanos a se endividarem ainda
mais, aumentando consideravelmente seus endividamentos e
os riscos de inadimplncia no sistema financeiro. Com o
crescimento artificial dos preos dos imveis no mercado
americano, houve um incentivo para que as empresas
participantes do mercado imobilirio, construtoras, corretoras
e o sistema bancrio comeassem a destinar quantidades cada
vez maiores de recursos para injetar no mercado imobilirio
com objetivos de acentuar a disponibilizao de imveis novos
no mercado.
O aumento do grau de endividamento das famlias,
concomitantemente a uma elevao das taxas de juros, foi
criando uma classe bastante ampla de endividados (subprimes
que so clientes com altos nveis de risco de inadimplncia)
que se tornaram inadimplentes ao longo dos primeiros anos da
dcada de 2000; o que proporcionou reflexos importantes
quanto a dificuldades de permanecer no mercado de

42
Notcias de Economia e Finanas Volume II

construtoras, corretoras e bancos financiadores a partir da


segunda metade dos anos 2000.
As causas e consequncias de todo esse estado de
coisas e fatos teve os seguintes eventos como principais
acontecimentos:
Economia americana apresentava baixas taxas de
crescimento e ao mesmo tempo encontrava-se com
altos nveis de endividamento pblico e de dficit no
balano de pagamentos.

Fraca regulamentao do mercado financeiro


americano, o que contribui para um menor controle do
mercado pelo governo em momentos de dificuldade e
que de certa forma contribui com a propagao de
efeitos nefastos da crise para tambm outros
mercados componentes da economia; ou seja: adota o
laissez-faire nas decises econmicas e financeiras e a
socializao dos prejuzos e a adoo do dinheiro
pblico para tapar buracos abertos pela iniciativa
privada.

O mercado imobilirio americano conheceu uma fase


de forte expanso aps a crise das empresas
pontocom, combinada com uma queda das taxas de
juros no mercado americano (1%aa em 2003)
promovida pelo banco central americano (FED) com o
objetivo da recuperao da economia em geral; o que
proporcionou uma corrida a novos contratos de
financiamentos imobilirios e hipotecas.

43
Notcias de Economia e Finanas Volume II

J em 2005 a continuao da expanso do crdito


aliado a uma sobrevalorizao dos preos dos imveis
propulsionou a expanso do nmero de contratos de
compra e de hipotecas, que eram utilizadas
principalmente para financiar decises de consumo,
aqueciam ainda mais o mercado de imveis nos EUA.

Bancos e gestores de fundos comeam a comprar


contratos dos primeiros financiadores imobilirios com
o intuito de obterem maiores taxas de retorno com a
aquisio de contratos dos primeiros emprestadores.

Comeam a surgir sinais, a partir de 2006, que o estado


de coisas no estavam se comportando de maneira
saudvel, mais acentuadamente no mercado
imobilirio, com o aumento das taxas de juros (a partir
de 2004), encarecendo o crdito, elevando os nveis de
inadimplncia, queda nos preos dos imveis,
afastando novos compradores e criando um excesso de
oferta combinada com queda nos preos dos imveis e,
consequentemente, importando em perdas
significativas de empresas ligadas ao setor.

O aumento da inadimplncia no mercado imobilirio


americano, impe pesados prejuzos, como ao Merril
Lynch e o Citigroup que perderam cada um US$ 10
bilhes cada um no ltimo trimestre de 2008, e ao
sistema financeiro em geral.

Queda abrupta nos preos dos imveis e do nmero de


novos compradores; reduo de garantias de

44
Notcias de Economia e Finanas Volume II

emprstimos e aumento das exigncias bancrias para


novas concesses, o que agravou ainda mais os
desequilbrios no mercado imobilirio americano.

Os bancos transformaram os emprstimos hipotecrios


em papis financeiros que so transferidos para outras
instituies que terminam incorrendo tambm em
perdas.

O Tesouro Americano intervm nas duas maiores


empresas do setor hipotecrio, com cerca de metade
dos US$ 12 trilhes em financiamentos habitacionais,
Fannie Mae e Freddie Mac injetando US$ 200
bilhes, assumindo o controle das duas companhias cm
o objetivo de mant-las solventes.

O Lehman Brothers (158 anos e 10 mil funcionrios) e


o Bearn Stearns, respectivamente o quarto e o quinto
maiores bancos de investimentos dos EUA e a AIG
(maior seguradora americana e que recebeu
emprstimo de US$ 85 bilhes do FED) entram em
estgio pr-falimentar e vem a quebrar posteriormente.

Diversos desdobramentos dessa grande e grave crise


econmica mundial, comparvel apenas Grande Depresso
de 1929, se deram por todas as outras partes do mundo; pois,
num mundo globalizado em todos os sentidos e
,principalmente, financeiramente crditos gerados num
mercado (por exemplo, nos EUA) acabam por tornar-se em
instrumentos financeiros que iro proporcionar rendimentos
em outros mercados globalizados, gerando tanto reaes

45
Notcias de Economia e Finanas Volume II

positivas quanto negativas, dependendo dos eventos que


estejam sendo configurados em determinado perodo de tempo.
Na Europa, tanto na regio do Euro quanto fora dela
temos ao longo desses cinco anos um agravamento de questes
econmicas e sociais, quebradeira de bancos e empresas,
aumento do endividamento dos diferentes pases com ndices
superiores a um PIB, aumento vertiginoso do desemprego e
consequentemente queda na produo (PIB), no consumo e
investimento privados, assistncia do Banco Central Europeus
aos demais pases componentes do bloco, revoltas populares,
aumento de atitudes de protecionismo econmico para com o
resto do mundo, etc.
Na sia, A China continua com seu esforo de tornar-
se a maior economia do mundo, crescendo cerca de 10%aa nos
ltimos 30 anos, alcanando sucessivos supervits no balano
de pagamentos (acentuadamente com os EUA) e mantendo
uma poltica econmica baseada num sistema bancrio estatal,
taxa de cmbio fixa e reservas cambiais em nveis superiores a
cerca US$ 4 trilhes, fatores esses dentre tantos outros - que
contriburam positivamente para uma reduo drstica dos
efeitos na crise em sua economia domstica.
No Brasil, os efeitos nocivos da crise foram de longe
inferiores ao que aconteceu na maioria das economias
mundiais; alguns dos motivos elenco abaixo:
Fato de no termos uma dependncia quase que total
do comrcio exterior (exportamos cerca de 15% do
que produzimos), diferentemente de muitos outros
pases como o Japo e a Coria; o que garante o
escoamento de nossa produo o mercado
domstico.

46
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Termos ao longo dos ltimos doze anos elevado


nossas reservas externas a quase US$ 400 bilhes,
combinado com um recuo da participao do
endividamento interno e externo com relao ao PIB;
o que afugenta tentativas de desestabilizao de nossa
economia pelos chamados (pela imprensa nacional)
investidores internacionais; prefiro cham-los de
aves de rapina ou carinhosamente de predadores
monetrios.

Forte regulamentao do sistema financeiro nacional,


o que possibilita s autoridades monetrias um maior
poder de controle sobre o mercado, como tambm
uma maior flexibilidade das polticas econmicas
governamentais em se adequarem aos cenrios
econmicos e financeiros.

Plena resposta e em tempo hbil com uma combinao


de polticas monetria, fiscal e cambial que
proporcionaram ao pas como um todo uma reduo
dos impactos da crise no mercado domstico;
inclusive com relao ao controle inflacionrio.

Manuteno dos volumes de investimento


governamentais, internos e externos, o que vem a
garantir uma maior capacidade de resistncia da
economia brasileira frente forte crise financeira e
econmica que perdura desde 2008.

Ato grau de capitalizao e eficincia do sistema


financeiro nacional, mais especificamente o sistema

47
Notcias de Economia e Finanas Volume II

bancrio que saiu fortalecido desde o incio da crise


em 2008, onde as grandes instituies financeiras
nacionais sempre figuram dentre os mais slidos e
rentveis bancos do mundo.

Combinao de fatores absolutamente importantes


para o crescimento do mercado imobilirio brasileiro:

- Alto dficit habitacional brasileiro;

- Baixssimos ndices de desemprego;

- Crescimento, ao longo dos anos, do salrio real


mdio dos trabalhadores brasileiros;

- Forte direcionamento de uma poltica de crdito


imobilirio governamental para financiamento de
empreendimentos habitacionais e suas consequentes
comercializaes a taxas de juros subsidiadas;

- Pronta resposta da indstria da construo civil


poltica de fomento ao sistema habitacional brasileiro.

Poderamos citar um sem nmero de outras


constataes ocorridas na economia brasileira e mundial ao
longo desses cinco anos de durao desta descomunal crise,
mas deixo ao leitor a obrigao de procurar melhor se informar
acerca de temas relevantes que tenham forte influncia sobre
suas prprias decises, das decises tomadas nas empresas
onde trabalham e do pas onde vivem.
Gostaria de finalizar com uma frase atribuda a um doa
maiores economistas mundiais e que foi um dos grandes

48
Notcias de Economia e Finanas Volume II

responsveis pelas medidas tomadas pelo governo americano


para acabar com os aspectos adversos advindos da Grande
Depresso sobre a economia americana: Se me permitido
aplicar o termo especulao atividade que consiste em prever
a psicologia do mercado e o termo empreendimento que
consiste em prever a renda provvel dos bens durante toda sua
existncia, de modo algum se pode dizer que a especulao
sempre prevalea sobre o investimento.
(John Maynard Keynes - Economista).

Portanto, sem grandes esforos, at mesmo leigos em


Economia so capazes de verificar que existe um ntido
descolamento entre o histrico e o presente dos mercados
imobilirios brasileiro e americano e que quaisquer tentativas
de correlacionar ambos representam uma mera atitude de
especulao e adivinhao quanto ao futuro prximo; quanto a
outros comentrios disponveis na mdia nacional, no passam
de tentativas de pegar onda na marola dos outros.
No mais, agradeo a pacincia com que leu e refletiu
sobre este meu simples texto de anlise econmica e deixo-lhe
um forte abrao,

Augusto Dornelas

49
Notcias de Economia e Finanas Volume II

G1 ECONOMIA

7. Inflao oficial fecha 2013 em 5,91%,


diz IBGE
Variao do IPCA ficou dentro do teto da meta do Banco Central.
Em dezembro, taxa ficou em 0,92%, a maior para o ms desde 2002.

Leia mais acessando:


http://g1.globo.com/economia/noticia/2014/01/inflacao-
oficial-fecha-2013-em-591-diz-ibge.html

Meus comentrios:
Um dos assuntos que a mdia mais tem comentado
durante o incio deste novo ano que insurge se refere inflao,
fato este que provocou em nossas vidas danos insatisfatrios
de perda de poder aquisitivo ao longo dos anos e que sem
sombra de dvidas uma das ocorrncias econmico-
financeiras mais perversas com relao sade financeira e a
um padro de vida salutar da populao.
No por acaso que este tema desperte tantos calafrios
na maioria dos brasileiros, afinal de contas no fcil pra
nenhum pas e sua populao que num passado recente sofreu
50
Notcias de Economia e Finanas Volume II

com um dos ndices que mais lhe atemorizou durante trs ou


quatro dcadas passadas e em patamares inaceitveis para uma
convivncia sadia com variaes de preos e que provocou
perdas irreparveis em seu poder de compra e
consequentemente em seu bem estar, deve ainda ser um
tema que provoca dissabores monetrios que lhes remetem a
perodos que lhes trazem lembranas amargas e de mal estar
em termos de bem estar social e financeiro.
A veio o Plano Real, que em pleno governo Itamar
Franco, eu disse ITAMAR FRANCO e no FHC, que nos
trouxe a to sonhada estabilizao monetria e que nos tirou de
um abismo de perdas de condies saudveis de vida e nos
arremeteu a um mundo de pelo menos podermos planejar
nosso consumo e o nosso investimento.
Durante o governo FFHH a inflao mdia girou em
torno de 6,1%aa, durante o governo lula a mdia ostentou 5,8
%aa, j nos trs anos do governo da presidenta Dilma a
variao de preos manteve-se, em mdia, na casa dos 5,9% ao
ano.
Mas, no s isso!
Durante o governo do PSDB a tnica era de
estabilizao financeira combinada com recesso,
endividamento externo e interno, entrega do patrimnio
pblico, escndalos de corrupo (vide em
http://www.psdbnuncamais.blogspot.com.br/) e
descompromisso com o avano econmico e social do pas.
Nos anos do governo Lula houveram descaminhos que
foram defenestrados pela suprema corte do pas e que hoje se
transformou num dos mais importantes processos judiciais que
a histria recente do pas tem notcia e eu me pergunto: cad o

51
Notcias de Economia e Finanas Volume II

julgamento em igual grau dos descalabros cometidos pelo


PSDB durante a sua estada na presidncia da repblica e nos
governos de So Paulo?
No estou aqui defendendo este ou aquele governo,
mas e simplesmente uma adoo de polticas de crescimento e
desenvolvimento econmico que sejam capazes de minimizar
significativas perdas para a populao, principalmente no que
se refere esfera monetria.
Mas, ns estvamos falando de inflao; vamos
retornar?
Ento vamos!
Em outros comentrios feitos por mim neste mesmo
veculo enfatizei a ideia defendida por representantes do FMI
e do Banco Mundial (Robert Barro e Michael Sarel) que a
partir de estudos sistemticos defendem o pressuposto de que
no existe evidncias de que as ocorrncias de inflao de um
dgito provoquem graves desequilbrios no sistema
econmico.
Atitudes governamentais de manter a inflao em
patamares mnimos atravs de austeras polticas monetrias de
curto prazo que tem por objetivo a promoo de acrscimos
substanciais na taxa de juros para conter altas inflacionrias
no apenas ineficaz como tambm provoca danos nefastos no
comportamento da demanda agregada, principalmente no que
se refere ao consumo e ao investimento privados.
A imprensa nacional e mais notadamente os
formadores de opinio e os ditos comentaristas econmicos
vivem levando ao pblico leitor e telespectador ideias
incompletas acerca de comportamento de ndices de
desempenho econmico e de variao inflacionria com

52
Notcias de Economia e Finanas Volume II

notrias intenses eleitoreiras; chegando at a transparecer um


profundo adesionismo ao que tambm na mdia interntica -
denominado de Partido da Imprensa Golpista, aos quais
devem ser adicionados vrios grupos de informao presentes
no pas, alm da adeso de importantes grupos de comunicao
internacionais a servio do capital transnacional.
Mas, vamos aos fatos:

G1 Economia: Inflao da baixa renda fecha 2013 em


quase 5%, mostra FGV: abaixo da meta!
IBGE: Inflao medida pelo IPCA fica em 5.91%,
abaixo da meta!

Valor Econmico: IGPM fecha 2013 em 5,51%,


abaixo da meta!

FGV: O ndice de Preos ao Consumidor da Terceira


Idade (IPC-3i) encerrou o ano com a mdia de 5,48%,
abaixo da mdia!

Porque as crticas?
Penso que as crticas desferidas pela imprensa em geral
tm pleno compasso com o clima eleitoral e com os candidatos
e partidos polticos apoiados pelos meios de informao; pois,
alteraes no nvel geral de preos so verificadas em todas as
economias mundiais, sem exceo, e so reflexo do
comportamento de agentes econmicos e ritmo da atividade
econmica verificada num determinado perodo de anlise.
Em aulas de Economia estudamos os diferentes tipos
de inflao dentre eles (vide outro comentrio meu acerca de
Inflao) est relacionado inflao de custos em que, quando
53
Notcias de Economia e Finanas Volume II

o sistema econmico est prximo de uma situao de pleno


emprego a tendncia normal dada a escassez de recursos
de que os preos praticados relativamente a bens e servios
tendam a sofrer majorao at o momento em que o sistema
amplie (no mdio e longo prazo) os estoques fsicos de
recursos produtivos (terra, capital, matrias-primas e trabalho)
que iro proporcionar uma maior disponibilidade de bens e
servios.
Como a realidade brasileira se encontra em um patamar
de pleno emprego, com a atividade econmica e o consumo
bastante aquecidos, mais que natural que o nvel geral de
preos tenha uma tendncia de alta e que polticas monetrias
restritivas no exeram fortes influncias em disseminar
alteraes de preos devido ao fato da demanda permanecer
pressionando a oferta.
Provavelmente, a inflao s no foi maior pelo fato de
parte do volume de dinheiro disponvel nas mos dos agentes
econmicos ter sido canalizado para aplicaes financeiras
como a poupana, que em 2013 obteve um saldo lquido
(depsitos menos retiradas) de R$ 71 bilhes (
http://g1.globo.com/economia/seu-
dinheiro/noticia/2014/01/poupanca-capta-71-bilhoes-em-
2013-e-bate-novo-recorde-diz-bc.html), alm do arrocho
monetrio promovido por uma poltica monetria restritiva que
utilizada para debelar alteraes significativas nos ndices de
preos.
Como frisei em outros comentrios, polticas de
conteno da demanda via aumento da Selic e demais taxas de
juros de mercado no curto prazo, dando um carter
exclusivamente monetrio s variaes de preos, no

54
Notcias de Economia e Finanas Volume II

garantiria os resultados almejados de exercer um controle


mais eficaz da inflao e justamente isso que estamos
presenciando.
Apesar dos principais ndices de inflao terem ficado
dentro das metas estipuladas pelas autoridades monetrias, a
tendncia ser de que a inflao - o mercado mantendo-se
aquecido como est agora continue pressionando os tetos das
metas e que constantes aumentos nas taxas de juros devero
provocar consequncias - tambm nefastas - de inibir o
consumo como tambm inviabilizar o investimento.
Pelos grficos 1 e 2 relativos ao IPCA disponveis na
reportagem podemos concluir que, enquanto a inflao mdia
mensal durante o ano de 2013 ficou na casa dos 0,48%am e a
relativa aos trs primeiros anos do governo da Presidenta
Dilma foi de 6,08%aa.

Pra finalizar, gostaria de retornar ao incio dos meus


comentrios onde falei a respeito da inflao de custos, e que
defendi a ideia de que polticas monetrias restritivas, por si s,
no iro fazer surtir o efeito desejvel de conter os diferentes
55
Notcias de Economia e Finanas Volume II

ndices inflacionrios por muito tempo dentro das metas


estipuladas pelas autoridades monetrias e de que a melhor
medida de realizar diminuies substanciais nos nveis de
inflao ser promovendo (alis como tem contado com o
incentivo do governo federal) o investimento pblico e privado
para que tenhamos acrscimos significativos na produo
nacional e consequentemente uma forma mais que natural de
evitar reajustes significativos nos diferentes ndices de preos
utilizados no Brasil.
Um abrao,

Augusto Dornelas

56
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Dirio de Pernambuco, 16/02/14

8. Mulheres assumem o pdio dos


endividados em Pernambuco
Pesquisa do Instituto Fecomrcio no estado revela que o
pblico feminino compromete quase metade da renda

Mulher, com idade entre 25 e 34 anos, renda de um a


trs salrios mnimos. Essa a camada da populao mais
endividada em Pernambuco, segundo sondagem realizada pelo
Instituto Fecomrcio. De acordo com o estudo, 77,5% dos
consumidores do estado tm algum tipo de dvida, sendo o
carto de crdito a principal fonte de endividamento. Sete entre
dez pessoas apontaram o dinheiro de plstico como razo para
o desequilbrio financeiro.
Leia mais:
http://www.diariodepernambuco.com.br/app/noticia/economia/201
4/02/16/internas_economia,489782/mulheres-assumem-o-podio-
dos-endividados-em-pernambuco.shtml
Meus comentrios:
Desde que a economia brasileira tomou novos rumos a
partir de 2003, no apenas a riqueza nacional expressa pelo PIB
e pelo ritmo de atividade econmica, ostentaram taxas de

57
Notcias de Economia e Finanas Volume II

crescimento, como tambm a massa de trabalhadores formais


e informais que viram seus contingentes elevados, juntamente
com o salrio mdio que contempla ao longo dos anos
variaes positivas no referido perodo.
Antes tnhamos um verdadeiro exrcito de
desempregados que por sua vez gerava uma demanda
reprimida por todos os bens e servios que temos hoje nossa
disposio e principalmente com relao a itens bsicos de
sobrevivncia, como o caso da alimentao.
Vieram incentivos ao investimento e disponibilizao
de postos de trabalho que criou uma nova classe mdia voraz
no atendimento de suas necessidades bsicas, como tambm
dos chamados suprfluos que passaram a compor uma parte
bastante substancial dos gastos das famlias.
Alimentao, vesturio, planos de sade, telegonia,
mveis e utenslios para o lar, lazer, educao privada, viagens
e acomodaes, dentre outros, foram itens que passaram a
compor a cesta de consumo de uma parcela significativa da
populao, denominada de nova classe mdia, que vem ao
longo dos anos tendo uma participao diferenciada na
composio da varivel consumo nacional.
Incentivos a esse grandioso boom de consumo foi
importantssimo para uma verdadeira corrida s compras,
dentre os diversos fatores contributivos podemos citar:
a) Aumento no volume de emprego e renda gerados pela retomada
do crescimento;

b) Economia estabilizada e com baixos nveis de


inflao;

58
Notcias de Economia e Finanas Volume II

c) Crdito farto e barato e forte disponibilizao de


servios bancrios;
d) Preos dos chamados produtos suprfluos em
queda;
e) Salrios mdios crescentes e em alguns casos com
ganhos reais (acima da inflao);
f) Incentivos governamentais produo,
comercializao e consumo, como os gerados pela reduo e
eliminao de impostos de produtos oriundo de setores
dinmicos da economia, como o caso do automobilstico,
mveis, materiais de construo, alimentos e bebidas, linha
branca de eletrodomstico, etc.
g) Emprstimos a taxas subsidiadas para o setor
produtivo investir e se modernizar;
h) Programas de transferncia de renda como o Bolsa
Famlia;
i) Programas de fomento escolarizao,
aperfeioamento e especializao de mo-de-obra, e
universitrios que geraram um grande contingente de
trabalhadores que passaram a receber salrios diferenciados;
j) Aumento do nvel de importaes relacionado ao
consumo;
l) Apelo propagandista com claros objetivos de
incentivas o consumo; ...
Dentre tantos outros que fizeram do consumo pessoal
e das famlias uma verdadeira galinha dos ovos de ouro para
os diferentes setores de produo, comrcio e servios.
Todo esse conjunto de coisas, sem sombra de dvidas,
foi de vital importncia para uma exploso do consumo; mas,
esse mesmo consumo trouxe externalidades (como

59
Notcias de Economia e Finanas Volume II

denominamos em Economia aos efeitos colaterais causados


por determinados fatos econmicos) negativas principalmente
para as finanas pessoais e das famlias e para um aumento das
taxas de inadimplncia e endividamento de parte considervel
da sociedade brasileira.
Segundo a reportagem do Instituto Fecomrcio,
publicada neste domingo pelo jorna Dirio de Pernambuco
informa que 77,5% dos consumidores do Estado possuem
dvidas relativas principalmente duas modalidades mais
caras de crdito: o carto de crdito e o cheque especial.
Ainda, segundo os dados da reportagem, as principais
vtimas (?) do endividamento so amulheres (79,3%), seguidas
dos homens, que ostentam um percentual de 74,5%; so
estatsticas bastante preocupantes, tanto para os prprios
consumidores, quanto para o comrcio em geral; pois, quanto
maior o endividamento maiores sero os riscos e perdas na
capacidade de consumir e de quitar compromissos assumidos
devido aos inmeros parcelamentos como os emprstimos
contrados.
Com relao s classes sociais e seus graus de
endividamentos a reportagem destaca:

Classe renda grau de endividamento

E at 1 salrio mnimo 77,6%

D de 1 a 3 salrios mnimos 80,2%

C de 3 a 5 salrios mnimos 76,5%

B de 5 a 10 salrio mnimos 73,5%

60
Notcias de Economia e Finanas Volume II

A mais de 10 salrios mnimos 66,0 %

Como se pode notar, realmente preocupante, pois,


graus to elevados de endividamento tanto impedem a
consecuo de consumo dos chamados artigos de primeira
necessidade (como alimentao e transporte, por exemplo)
como tambm sinalizam negativamente para o comrcio e o
setor credor, que passam a ser mais criteriosos na concesso de
crdito, o que pode influenciar os nveis de vendas, pedidos
indstria e contrataes empregatcias.
Boa parte destas constataes so oriundas de uma
completa falta de educao financeira (constatao verificada
em outra pesquisa da Fecomrcio) que deveria ser oferecida
pelas famlias, empresas, meios de comunicao e pelo Estado,
para que os indivduos de conscientizassem da importncia
para o prprio bolso e para o sistema econmico como um todo
de ter na sociedade cidados financeiramente responsveis
com suas prprias finanas.
No adianta culpar o Estado, as empresas, os bancos, a
propaganda, ..., o(a) verdadeiro(a) responsvel por suas
finanas voc mesmo.
Eduque-se financeiramente, seu bolso agradece!
Um abrao,

Augusto Dornelas

61
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Infomoney, 22/01/14

9. Rio Surreal: ao nas redes sociais


denuncia preos abusivos na cidade
Veja mais em: http://www.infomoney.com.br/minhas-
financas/precos/noticia/3158023/rio-surreal-acao-nas-redes-sociais-
denuncia-precos-abusivos-cidade
Meus comentrios:
A Cincia Econmica nos proporciona atravs de suas
leis e teorias, explicaes plausveis, concretas e
cientificamente comprovadas dos inmeros fenmenos e
ocorrncias econmicas presentes em nosso dia-a-dia.
A notcia veiculada na matria tem uma ntima
correlao com o conceito econmico de excedente do
consumidor que pode ser conceituado como a diferena entre
o montante que os consumidores estariam dispostos a pagar
para adquirir determinada quantidade de um bem ou servio e
quanto eles efetivamente desembolsaram; este conceito nos
fornece uma medida dos benefcios proporcionados pelas
trocas num ambiente de mercado.
Achou difcil?
Ento vamos esmiuar melhor este conceito com um
exemplo!

62
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Em outras ocasies que o conceito de Utilidade que


pode ser traduzida como a satisfao derivada com a aquisio
para consumo de um determinado bem ou servio e um dos
determinantes do preo dos bens e servios, alm dos custos
associados sua produo e o grau de escassez a que este bem
est sujeito; de tal maneira que voc s ir adquirir um bem
para consumo se a utilidade proporcionada por ele for pelo
menos igual a seu preo e se for menor certamente voc no
vai adquiri-lo.
Quanto maior for a diferena entre o que voc
efetivamente pagou e o que voc estaria disposto a pagar,
maior ser sua satisfao e consequentemente maior ser a sua
disposio em desembolsar o valor referente a seu preo.
Vamos ao exemplo:
Imagine que voc, num dia desses de sol escaldante,
caminhe pela praia e comece a sentir um forte desejo de tomar
uma geladssima gua mineral.
Nas condies em que v se encontra certamente
estaria disposto a pagar uns R$ 3,50 por uma garrafa de 100 ml
e o vendedor lhe cobra R$ 2,00; a diferena entre o que voc
estava disposto a pagar e quanto efetivamente desembolsou
justamente o que chamamos de excedente do consumidor e
quanto maior for esta diferena maior ser seu grau de
satisfao.
Numa anlise grfica seria a rea abaixo da curva de
demanda e acima da linha de preo pago.
O que a reportagem denomina de preos surreais
nada mais do que a relao que acabamos de conceituar
levada ao extremo!

63
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Mas, uma das premissas que defendemos em


Economia que o consumidor racional e tem plena noo dos
preos praticados no mercado para os diferentes bens e
servios e busca maximizar sua satisfao.
No Rio de janeiro como em muitos locais mundo
afora - existe uma situao propcia para a ocorrncia deste tipo
de evento: frias, sol, mar, grande nmero de turistas, bastante
dinheiro circulando na cidade e os vendedores (ofertantes)
operando exaustivamente para minimizar o excedente do
consumidor (demandantes) e maximizar o excedente do
produtor (que de maneira inversa seria o grau de satisfao
gerada a nvel de produtor em garantir o mais alto grau de
satisfao ao receber um valor maior do que estaria disposto a
vender; imagine se ele estivesse disposto a vender at por R$
2,00 e voc tivesse pago R$ 3,00!).
J ouviu falar naquele ditado de que quem desdenha
quer comprar?
Pois bem, voc de um lado tentando pagar o mnimo
e gerar o mximo de satisfao pessoal e o vendedor tentando
arrancar o mximo de suas economias e obter o mximo de
satisfao s custas do seu suado dinheirinho.
Mas, e o que fazer?
O que acontece com os preos das mercadorias quando
esto acima dos nveis mximos que o consumidor est
disposto a pagar?
Resposta certa, eles caem.
Portanto, no compre at que os preos atinjam
patamares timos que lhe propiciem o mximo de satisfao
pagando um preo justo pela utilidade que o bem representa

64
Notcias de Economia e Finanas Volume II

para voc; afinal de contas a sua satisfao e o seu dinheiro


que esto em jogo!
Espero que tenha ajudado voc a compreender melhor
o mundo econmico em que vive.
Um abrao,

Augusto Dornelas

65
Notcias de Economia e Finanas Volume II

10. Manchete de O Globo h 50 anos:


'Considerado Desastroso para o Pas
um 13 Ms de Salrio'

Leia mais: http://blogdomello.blogspot.com.br/2012/04/manchete-


de-o-globo-ha-50-anos.html

Meus comentrios:
Diariamente me acordo e tenho a perfeita convico
de que existem dois Brasis, um que formado pelo
Estado, por trabalhadores e empregadores que
diuturnamente trabalha, empreende, gera riquezas, procura
resolver problemas, estuda, ensina e pesquisa, que luta para
a construo de uma sociedade e uma nao livre, soberana,
igualitria, produtiva, confortvel, cientfica, solidria... e
um Brasil desprovido de qualidades que diariamente
exibido em algumas telas de TVs e em alguns dos espaos
editoriais de jornais e revistas que circulam diariamente pelo
pas afora.
Normalmente nada de bom, de belo, de construtivo,
de alentador; apenas legendas e contedos que exercem um
profundo pragmatismo com o caos, com a misria e com a
barbrie.

66
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Notcias falaciosas, deturpadas de sentido


(aparentemente) lgico que transmite aos lares e crebros
incautos e insensveis ao verdadeiro objetivo da educao
formalizada nas escolas e nos inmeros institutos de
promoo profissional e intelectual, edies falaciosas da
realidade nacional e com ntidos interesses de reconduo
pura e simples de representantes do iderio (neo) liberal.
Estes tipos de abordagens desvirtuadas da realidade
tornam-se mais notrias quando as notcias se referem ao
universo econmico-financeiro, onde as descaracterizaes
se tornam mais evidentes atravs de veiculaes parciais,
deturpadas, e no raras vezes completamente antagnicas ao
verdadeiro aspecto de correspondncia intrnseca com o
fato; deve-se frisar que no se trata de uma orquestrao de
todos os meios de comunicao, mas, infelizmente, uma
significativo conjunto de meios de informao que se
encontram notoriamente atrelados a determinados
segmentos econmicos, financeiros e produtivos do pas.
A inflao um tema bastante corriqueiro, apesar de
nos ltimos anos os patamares de todos os ndices se
concentrarem dentro dos limites especificados pelas metas.
Ocorrncias tais como arrecadao tributria (bruta
e lquida), o ndice de desemprego (que em 2013 se
configurou no menor patamar da histria), as persistentes
elevaes no crescimento do varejo, recordes na produo
de petrleo, a retomada dos nveis de investimento pblico
e privado, queda da inadimplncia, a evoluo do nmero
de brasileiros participando da educao superior, a evoluo
do investimento estrangeiro direto no Brasil, a consolidao
67
Notcias de Economia e Finanas Volume II

de reservas monetrias internacionais, dentre tantos outros


temas de importncia significativa para a nao passam
desapercebidos do grande pblico, a quem destinado uma
programao carente de senso lgico, inteligvel e muitas
vezes at mesmo imoral.
A fao-me a seguinte pergunta: qual o verdadeiro
papel dos meios de comunicao na construo democrtica
do pas?
Confesso que na maioria das vezes no encontro
resposta condizente com a realidade que est exposta na
maioria das televises, nos jornais, nas rdios, na internet e
de tantas outras formas de comunicao contemporneas.
Nos idos do governo do Presidente Lula ( que foi
amplamente defenestrado at como fascista), pretendeu-se
instaurar um processo de democratizao no acesso e na
composio do conjunto formado pelos chamados meios de
informao brasileiros, tal como existe nos EUA e em
diversos pases europeus, que abominam o monoplio da
informao tal como se verifica no Brasil e onde existe
uma verdadeira regulamentao estatal com ntidos
objetivos de democratizao da informao e da necessria
construo de conhecimentos por parte de cidados crticos
que tenham claros objetivos de participao poltica,
econmica, intelectual e social.
Nos EUA, com o subsdio da Lei de Comunicao
(Federal Communications Commission, editada em 1934),
que garante a liberdade de expresso como um dos direitos
fundamentais do cidado e que possui em seus diversos
artigos e pargrafos um conjunto de normas que buscam
68
Notcias de Economia e Finanas Volume II

impedir, por exemplo, a propriedade cruzada de meios de


comunicao, difamaes, exibio de contedos imorais,
alm de estabelecer determinados volumes de horas de
veiculao de programao verdadeiramente educativa,
cultural, formativa e informacional.
J no Brasil, os mandos e desmandos da chamada
imprensa livre brasileira chega a edificar despautrios e
desinformaes que beiram a irresponsabilidade; alm de
possurem propriedade horizontalizada de meios de
informao ou mdias sociais provocando uma verdadeira
unicidade de objetivos e propsitos que certamente esto
intimamente correlacionados com os grupos econmicos
dos quais fazem parte e ou representam.
Existe uma verdadeira oligopolizao dos meios de
informao que deveria ser combatida no apenas por uma
nova lei de imprensa no Brasil, como tambm pela prpria
lei antitruste devidamente regulamentada no pas (Lei
8.884/94 e a criao do Sistema Brasileiro de Defesa da
Concorrncia - SBDC).
Esta oligopolizao contribui para que a propalada
mdia cerceie o direito de liberdade e se veja s avessas
com a boa informao que deve ser destinada legalmente
- ao conjunto da populao, de maneira plural, isenta e de
forma construtiva para a formao da cidadania.
Tradicionalmente, de livre, alguns meios de
informao no tm nada; tendo historicamente se prostrado
a servio das classes dominadoras numa real posio de
submisso e complacncia com os desmandos praticados

69
Notcias de Economia e Finanas Volume II

por falastres representantes de oligarquias locais,


regionais, nacionais e at mesmo internacionais.
A real deturpao dos fatos e de importantes
ocorrncias histricas no mbito nacional e internacional
notria e de fcil percepo e no fica difcil citar algumas
delas para relembrana de uns e conhecimento de outros,
num passado no muito longnquo:
1) Apoio incondicional ao regime de exceo
instalado no pas em 1 de abril de 1964, exibindo matrias
e editoriais que defenestravam Joo Goulart e
correligionrios e plena aceitabilidade do golpe de Estado e
de todos os desmandos sociais, polticos, econmicos e
legais provenientes dele.
2) Construo e posterior arregimentao de
deposio de representante legal da presidncia como foi o
caso de Collor e sua pecha de Caador de Marajs.
3) Defender a invaso americana no Iraque de Sadam
(ex-colaborador do Tio Sam), onde se assassinou quase um
milho de seres e defender que a ajuda da antiga Unio
Sovitica a Cuba era antidemocrtica.
4) Contribuio de todas as formas para a fraude
eleitoral cometida contra Leonel Brizola nas eleies para
Governador do Rio de Janeiro em 1982, que culminou com
a leitura em horrio nobre de editorial de Leonel na voz de
Cid Moreira em rede nacional.
5) Quem no se lembra da Escola de Base em So
Paulo; hoje os antigos proprietrios que foram acusados
injustamente e depois inocentados pela justia e que se
encontram atualmente com suas vidas esfaceladas e suas
70
Notcias de Economia e Finanas Volume II

condies financeiras e morais abaladas pelas acusaes


levianas orquestradas pela imprensa.
6) Apoio total transferncia de propriedade do
patrimnio pblico para a iniciativa privada nos idos do
governo de FHC, que dilapidou o Estado e o povo brasileiro
em nome de uma suposta eficincia privatista privada.
7) Participao decisiva e colaborativa na atribuio
velada ao sequestro de Ablio Diniz ao Partido dos
Trabalhadores (vestiram os sequestradores com camisetas
de campanha poltica) um dia antes da eleio e mudana
radical nos resultados previstos, que culminou com a eleio
de Collor, que posteriormente viu seu tapete puxado pelos
mesmos atores que o conduziram ao mais alto posto do
executivo nacional.
8) Veiculao diuturna de matrias jornalsticas
que colocam o Brasil como o pior dos mundos e ntido apoio
a uma reconduo do PSDB presidncia da repblica; alm
de menosprezar os avanos considerveis construdos no
pas nos ltimos anos.
9) Nos anos 60 eram contra o 13 salrio e hoje so
a favor da flexibilizao das leis trabalhistas que nada
mais que uma ntida tentativa de contribuir com a
precarizao do fator trabalho e o fortalecimento da
lucratividade e da supremacia pura e simples do fator
capital.
10) Greves de trabalhadores so tratadas como
transgresses ao estado de direito democrtico e defesa
ardorosa de vndalos de politizao duvidosa que so
confundidos como arautos das liberdades democrticas.
71
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Como se v, esse espao realmente nfimo para que


se possa listar todas as descontribuies que setores da
imprensa tupiniquim prestam desinformao e deturpao da
realidade poltica, econmica e social nacional.
Como j enfatizei no incio tornarei a repetir, graas a
Deus que os brasileiros em sua grande maioria acordam cedo,
trabalham, empreendem, empregam, pesquisam, estudam,
legislam, administram, governam, produzem, distribuem,
comercializam e de maneira sublime constroem uma nao
mais rica, democrtica e solidria.
Termino parafraseando uma belssima msica de
Chico Buarque: apesar de voc amanh h de ser outro dia...
Um forte abrao para quem gostou e para quem no
gostou me desculpe, mas a realidade no permite photoshop!

Augusto Dornelas

72
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Portal G1 Economia, 26/02/14

11.Veja repercusso da deciso de elevar a


Selic pela oitava vez seguida

Economistas e entidades defendem corte gastos para


controlar a inflao. Taxa bsica de juros subiu para 10,75%
nesta quarta.

Leia mais: http://g1.globo.com/economia/noticia/2014/02/veja-


repercussao-da-decisao-de-elevar-selic-pela-oitava-vez-seguida.html

Meus Comentrios:
Voc sabe o que Poltica Monetria?
Voc sabe se existe (m) outra (s) corrente (s)
econmica (s) cujos preceitos vo em sentido contrrio ao que
acredita a maioria dos meios de informao (sic) e os
comentaristas que eles cooptam para que justifiquem os
argumentos contidos em suas reportagens?
Acredito que no!
Se assim, vamos esclarecer e elucidar alguns pontos
que acho de suma importncia para que a notcia cumpra com
o dever de bem informar a populao e o pblico em geral.

73
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Vamos comeas definindo o que vem a ser Poltica


Monetria.
A Poltica Monetria faz parte de um conjunto de aes
governamentais com objetivos ntidos de influir e influenciar a
plena utilizao de recursos produtivos ou fatores de produo
(terra, capital, trabalho, tecnologia) e contribuir com a
distribuio de riquezas, com a estabilidade do nvel geral de
preos (controle da inflao), com o crescimento econmico
(variao percentual positiva na riqueza de um pas num
determinado perodo de tempo: PIB anual) e com o
desenvolvimento econmico (rebatimentos ou consequncias
que o crescimento econmico pode trazer para a sociedade, tais
como, melhorias significativas em educao, sade, segurana,
disponibilidade de servios pblicos, infraestrutura, etc.).
A Poltica Monetria faz parte do que em Economia
denominamos de Polticas Econmicas, que abrange a Poltica
Monetria propriamente dita -, a Poltica Fiscal, a Poltica
Cambial e a Poltica de Rendas.
Nos comentrios a seguir, me aterei Poltica
Monetria, seus instrumentos e seus efeitos benficos e
custosos sociedade e economia tomados em sua totalidade.
Podemos definir como Poltica Monetria como o
conjunto de instrumentos disponveis pelas autoridades
monetrias para atuar sobre os chamados meios de pagamento
(quantidade de dinheiro circulando no sistema econmico),
negociaes com ttulos pblicos, taxas de juros,
disponibilidades de crdito e consequentemente afetando os
nveis de taxas de juros praticadas no mercado.
Devemos enfatizar que os resultados deste tipo de
poltica iro influenciar importantes variveis afeitas ao

74
Notcias de Economia e Finanas Volume II

sistema econmico, tomado de forma agregada, tais como a


disponibilidade de crdito e os custos associados, consumo,
produo, investimentos, endividamento pblico, como
tambm sobre as nossas relaes com o resto do mundo.
Diariamente ouvimos, lemos, falamos e identificamos
as repercusses da Poltica Monetria editada pelo governo e
na maioria das vezes no nos apercebemos dos conceitos e
consequncias de resolues tomadas relativamente ao
cotidiano de indivduos, famlias, empresas e do prprio
governo.
Isso acontece no apenas pela falta de um programa de
educao financeira direcionado educao bsica de nosso
pas, como tambm por um total descompromisso dos
chamados meios de informao e do prprio sistema
educacional do pas que no contribuem com a construo de
competncias e habilidade no trato deste tipo de conhecimento
para o conjunto da populao.
Um amplo processo de divulgao e ensino de temas
relacionados educao financeira tem o poder de instruir
cidados no trato com dinheiro e aos fatos econmicos e
financeiros, tornando-os aptos a tomar decises efetivas e
eficientes nas suas relaes com os diferentes mercados com
os quais mantm relacionamento para a aquisio de bens e
servios necessrios ao seu bem-estar.
Voltemos nossos comentrios Poltica Monetria
propriamente dita!
Como indagamos anteriormente, a Poltica Monetria
atua no sentido de influenciar a quantidade de moeda em
circulao no sistema econmico, sobre a taxa de juros e sobre
as disponibilidades de crdito, que por sua vez interferiro

75
Notcias de Economia e Finanas Volume II

sobre importantes variveis dos sistemas econmico e


financeiro, tais como: consumo, poupana, investimentos,
nvel geral de preos (inflao) , produo, dentre tantas outras.
Os principais instrumentos disponveis para que as
autoridades monetrias ensejem seus objetivos so:
a) Emisses de moeda: pode ser utilizada, por exemplo,
quando o estoque de moeda em circulao insuficiente para
girar o estoque de bens e servios disponveis no sistema
econmico; como tambm quando as autoridades monetrias
desejam influenciar os nveis de taxa de juros, tornando os
custos do crdito mais amenos para os tomadores de recursos.
b) Recolhimentos compulsrios: parte percentual dos
depsitos vista e a prazo que os bancos recebem de seus
clientes e ficam sob a guarda do Banco Central, que tem por
objetivos de (des)estimular atravs do custo de emprstimos
e financiamentos as presses da demanda sobre a oferta de
bens e servios; alm de contribuir para a diminuio do poder
dos bancos em criar meios de pagamento e para o controle
da inflao e para a solidez, saudabilidade, confiana e
credibilidade do sistema financeiro.
c) Operaes de Mercado Aberto: operaes de compra
e venda de ttulos pblicos que podem contribuir com o
aumento do volume de dinheiro em circulao (atravs da
compra de ttulos pblico = injeo de dinheiro no sistema) ou
da reduo do volume de meios de pagamento (que se d pela
venda de ttulos pblicos = retirada de dinheiro do sistema =
enxugamento da liquidez).
d) Operaes de Redesconto ou Emprstimos de
Liquidez: assistncia do Banco Central aos bancos comerciais
e mltiplos no sentido de atender suas demandas, que dever

76
Notcias de Economia e Finanas Volume II

estar conciliada com os objetivos traados pelas autoridades


monetrias relativamente aos sistemas econmico e financeiro.
O quadro abaixo destaca os principais instrumentos de
poltica monetria e de seus resultados, de acordo com os
objetivos almejados pelas autoridades monetrias.

Instrumentos Anti- Promotoras de


Disponveis inflacionrias Crescimento

Estoque Diminuio = Aumento do


de enxugamento da Estoque de
Moeda liquidez Moeda
(aumento da
liquidez)
Recolhimentos Elevao da taxa Reduo da taxa
Compulsrios de Juros de Juros

Mercado Aberto Venda de Ttulos Compra de


Ttulos
RESULTADO Inibio do Estimulao do
Consumo e do Consumo e do
Investimento Investimento
Como se pode notar, podemos ter diferentes objetivos
de execuo da Poltica Monetria, dependendo do momento
pelo qual a economia esteja passando num determinado
momento do tempo.
Por exemplo, em 2009, aps a ecloso da crise
econmica patrocinada pelos Estados Unidos para o mundo, o
governo do Presidente Lula procurou adotar uma poltica

77
Notcias de Economia e Finanas Volume II

expansionista, com caros objetivos de estimular os agentes


econmicos no sentido de elevar os patamares do consumo e
do investimento e contribuir para a minimizao dos efeitos da
crise na economia brasileira.
J, durante o ano de 2013, devido s presses
inflacionrias que ocorreram, o governo buscou desestimular o
consumo para fazer com que os efeitos perversos gerados pela
inflao fossem minimizados, o que propiciou a continuidade
do enquadramento do nvel geral de preos dentro das metas
traadas pelas autoridades monetrias, mas dentro dos limites
necessrios para que os reflexos negativos sobre o sistema
econmico como um todo no venham a comprometer os
objetivos de crescimento econmico, o que propiciou que
obtivssemos uma taxa de crescimento do PIB da ordem de
2,3%, gerando um total de riquezas no ano da ordem de R$
4,84 trilhes.
Espero que tenha contribudo para que vocs entendam
determinadas notcias que diariamente so veiculadas.

Um abrao,

Augusto Dornelas

78
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Portal Terra Economia 07/03/14

12. Ibope: maioria dos brasileiros no l


jornais, nem revistas
Apenas 6% dos brasileiros leem jornais diariamente.
Apesar da baixa popularidade, o impresso conta com a
maior credibilidade

Leia mais: http://economia.terra.com.br/ibope-maioria-dos-


brasileiros-nao-le-jornais-nem-
revistas,7b18566cfbc94410VgnVCM4000009bcceb0aRCRD.html

Meus comentrios:
Monteiro Lobato, um dos maiores autores brasileiros
como O Choque das Raas, Fbulas do Marqus de
Rabic, Memrias da Emlia, Emlia no pas da
Gramtica, Urups, O P de Pirlimpimpim, Stio do
Pica-pau Amarelo, dentre tantos outros sucessos da literatura
nacional, dentre suas clebres frases salientou: quem no l,
mal fala, mal ouve, mal v!
Apesar de ter falecido em 1948 e voc ainda no tinha
nascido, deixou um legado primoroso para a literatura
nacional, especialmente para as crianas; alis, como tantos
outros autores nacionais que so completamente
desconhecidos para as geraes atuais.

79
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Mas, certifico-lhe que eles existiram; apesar do seu


desconhecimento!
So velhos?
Realmente so!
Mais velhos so todos aqueles e aquelas que no leem,
mal falam, mal ouvem, mal veem e, portanto, nada
compreendem e vivem a replicar asneiras e bobagens que so
veiculadas nos chamados meios de informao; ranzinza
como sou, prefiro chamar a maioria dessas coisas de meios de
contrainformao.
Eu disse a maioria e no todos; pois, afinal de contas
existem nas plagas tupiniquins excelentes veculos de
informao de so dignos de aplausos, reverncias e indicaes
para aguar vrios de nossos sentidos, como a viso, a audio,
o nosso olfato, a fala, as nossas funes cerebrais e a nossa
escrita.
Mas, vamos s constataes da reportagem objeto
desse modesto, porm sincero comentrio:
75% no l jornal;

85% no l revista;

27 % l sobre fofocas, celebridades e novelas;

Dentre outras pssimas constataes levantadas pela


pesquisa.

uma triste constatao; afinal de contas que pas do


futuro poderemos ser com um exrcito to grandioso de
desinformados e, consequentemente, de indivduos que no se
interessam por temas que influenciam suas vidas, as vidas das

80
Notcias de Economia e Finanas Volume II

empresas onde trabalham, a sociedade onde vivem e


sobrevivem e o pas que ocupam.
A falta de leitura e de leitura de qualidade produz o que,
em educao, denominou-se de analfabetos e de analfabetos
funcionais que so todos aqueles indivduos que mal l e no
compreende o que leu, mal escreve e no consegue colocar no
papel ideia alguma (at por no a ter) incapaz de exprimir
verbalmente qualquer construo sistemtica e inteligvel de
sua prpria existncia e vivem numa penumbra cinzenta e no
conhecem a vitria nem a derrota como j dizia Roosevelt.
E as constataes resultantes da pesquisa no ficam por
a!
Escolas da educao bsica, hoje, so verdadeiros
clubes sociais, as famlias... as famlias, em parte considervel
no passam de apenas provedores materiais das necessidades
bsicas e criadas dos entes queridos.
O problema da reprovao escolar foi resolvido com
a progresso automtica em escolas pblicas e privadas, com
rarssimas excees.
Matemtica um saco!
um termo comum que se houve aos quatro cantos do
pas, provocando um triste reflexo na formao de
profissionais relacionados s diferentes reas dedicadas s
cincias exatas, como tambm das cincias sociais aplicadas.
Ser que se pode construir um pas sem Matemtica,
Fsica e Qumica?
Digo-lhe, jamais!
O objeto de meus comentrios semanais neste espao
democrtico para escrita e leitura, geralmente se referem ao
universo econmico e financeiro, que alm de se reportar

81
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Cincia Econmica, aos Mtodos Quantitativos e s Finanas


em geral se configuram num tipo de notcias que normalmente
o cidado comum nem ao menos passa uma vista, o que
plenamente constatado pela pesquisa que no cita nem mesmo
o tema em suas constataes.
Voc sabe quantos profissionais se formam em
Economia e Matemtica anualmente?
No?
So pouqussimos!
Mas saiba que so eles que fazem as contas por voc,
para as empresas e para o pas!
Voc, que no se interessa por esses assuntos
menores fique sabendo que existe um verdadeiro exrcito de
espertalhes que diariamente trabalha para tomar-lhe suas
economias e por profundo sentimento de alheamento da
realidade e desprendimento financeiro voc transfere boa
parte de sua renda para tornar o bem-estar deles mais aprazvel.
Notcias envolvendo taxa de juros, crdito, polticas
pblicas, spread bancrio, impostos, taxa de cmbio,
flexibilizao das leis Trabalhistas (v de retrum satans),
dficit na previdncia, fundos de previdncia complementar,
salrio real, inflao, supervit, subsdios, balana comercial,
importaes e exportaes, carnaval, copa do mundo de
futebol, novela e show de determinados cantores e cantoras
(benza-te Deus), tm a ver com finanas, mesmo que voc seja
incapaz de enxergar isso!
O conhecimento que voc adquire deve gerar
competncias e habilidades necessrias para suas inseres no
mundo do trabalho e na vida.

82
Notcias de Economia e Finanas Volume II

No desperdice sua existncia se engajando na


ignorncia e nas amenidades que colocam como parte
primordial para a construo de seu eu; pois a vtima ser
voc e sua famlia.
Instrua-se, informe-se, cidadanize-se, atue como um
indivduo atuantemente social, familiar, profissional, solidria
e politicamente; caso contrrio, ir amargar hoje, amanh,
transcendental e encarnacionalmente (para quem acredita) pelo
fato de sua existncia no ter sido proveitosamente utilizada
para o seu engrandecimento prprio e do coletivo do qual faz
parte.
A leitura, a reflexo, o dilogo, a atuao cidad e a
construo cognitiva certamente iro lhe propiciar, no apenas
momentos materiais, um engrandecimento pessoal
maravilhoso que lhe trar consequncia frutferas sua estada
terrestre.
Se nada disso lhe diz espeito, assuma as consequncias
de sua inrcia e inaptido.
Caso pense a aja diferentemente, sua vida lhe
transformar num ser privilegiado, que consegue entender,
fazer e construir um mundo novo e benfico para todos.
Quem l, bem fala, bem ouve, bem v, bem raciocina,
bem atua, bem constri e certamente bem mais feliz.
Um forte abrao!

Augusto Dornelas

83
Notcias de Economia e Finanas Volume II

CARTA CAPITAL

Economia

Anlise / Carlos Drummond

13. Supervit primrio brasileiro um dos


cinco maiores do mundo

O pas o nico, alm da Arbia Saudita, que mantm, ao


longo de toda a srie, um primrio positivo e superior a 1%
do PIB
por Carlos Drummond publicado 07/03/2014 12:45, ltima
modificao 07/03/2014 14:46

Leia mais:
http://www.cartacapital.com.br/economia/superavit-primario-
brasileiro-e-um-dos-cinco-maiores-do-mundo-4324.html

Voc sabe o que significa Supervit Primrio?


No?
Ento vamos esclarecer!
O termo supervit se refere ao resultado do confronto
entre duas grandezas; por exemplo:
1) As empresas ao venderem seus produtos obtm receitas
e para produzir esses produtos incorre em custos; o

84
Notcias de Economia e Finanas Volume II

confronto entre receitas (entrada de recursos) e os custos


(sada de recursos) se for positiva dizemos que houve um
supervit que normalmente chamado de lucro.

2) Pense em suas despesas mensais, se sua renda (salrio,


por exemplo) for maior que suas despesas (pagamentos
relativos a educao, gua, alimentao, plano de sade,
educao, etc), podemos atribuir a esse excedente entre
renda e gastos o nome de supervit.

3) O mesmo ocorre com as contas governamentais: se a


arrecadao com tributos e impostos for superior aos
gastos do governo, a esse excedente entre arrecadao e
gastos denominamos de supervit.

Caso custos superem receitas, despesas superem renda ou


arrecadao supere gastos governamentais ao resultado
negativo damos o nome de dficit.

Como v um conceito simples de entender!

Mas, nos noticirios econmicos veiculados nos meios de


informao, normalmente no so evidenciados os dois
tipos bsicos de supervit ou dficit quando se faz
referncia s contas governamentais.

As receitas governamentais so obtidas e recolhidas ao


Tesouro Nacional se dividem em dois grupos:

a) Receita Oramentria que compem definitivamente o


patrimnio pblico e se configuram como recursos

85
Notcias de Economia e Finanas Volume II

prprios que sero utilizados para o financiamento das


polticas pblicas e os programas governamentais.

b) Receitas Correntes: se referem s receitas tributrias,


provenientes da arrecadao tributria de contribuies,
patrimoniais, da atividade produtiva (agropecuria,
indstria, comrcio e servios) e do setor financeiro;

Os gastos pblicos se originam das despesas


governamentais relativas manuteno da maquina pblica,
prestao de servios pblicos (sade, educao, justia e
segurana, por exemplo) e aos investimentos realizados pelo
governo, como o Programa de Acelerao do Crescimento
(PAC).
Logo, devemos esclarecer:
No caso do supervit primrio no so levados em
considerao os gastos com juros e correo da
dvida pblica;

J no caso do supervit nominal, alm do resultado


do confronto entre arrecadao e gastos pblicos
so includos os pagamentos referentes ao
montante de juros e correo monetria pagos aos
detentores de ttulos pblicos.

O supervit primrio do setor pblico referente ao ms


de janeiro de 2014 atingiu R$ 19,9 bilhes e no acumulado
durante o ano de 2013, esse saldo positivo foi da ordem de R$
91,3 bilhes o que representa 1,90% do PIB de cerca de R$
4,84 trilhes.

86
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Os juros referentes dvida pblica pagos em janeiro


de 2014 alcanaram a cifra de R$ 30,4 bilhes e no total pago
durante o ano de 2013 esse valor correspondeu a R$ 249,9
bilhes, correspondendo a 5,18% do PIB.
O supervit nominal, que alm de incluir a diferena
entre receitas e despesas governamentais foi deficitrio em R$
10,5 bilhes no ms de janeiro e durante o ano de 2013
registrou-se um dficit nominal de R$ 157,55 bilhes.
Abaixo disponibilizo grfico constante de reportagem
do jornal Estado de So Paulo referente obteno de supervit
primrio referente aos anos compreendidos entre 2001 e 2013:

Espero que tenha lhe ajudado a obter informaes


detalhadas sobre o tema
Um abrao!
Augusto Dornelas

87
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Portal G1 Economia e Negcios, 13/02/2014

14. Banco do Brasil tem lucro lquido de


quase R$ 15,8 bilhes em 2013
De acordo com banco, ' o maior lucro da histria do sistema
financeiro'. Lucro foi impulsionado por expanso dos
negcios e conteno de gastos.

Leia mais acessando:


http://g1.globo.com/economia/negocios/noticia/2014/02/banco-do-
brasil-tem-lucro-liquido-de-r-158-bilhoes-em-2013.html

Meus comentrios:
Em minhas aulas sobre Economia e Finanas sempre
sou taxativo:
Qualquer pas que deseja crescer e se desenvolver
economicamente deve ter um sistema financeiro saudvel,
dotado de credibilidade, muito bem regulamentado, eficiente e
sobretudo capitalizado.
Neste quesito no devemos nada a qualquer outro
sistema financeiro no mundo; muito pelo contrrio: nossas
maiores instituies financeiras figuram entre as maiores,
melhores e mais saudveis financeiramente falando
instituies mundiais.
88
Notcias de Economia e Finanas Volume II

excelente podermos constatar esse fato, levando em


considerao as opinies de instituies financeiras mundiais
e multilaterais como o FMI e o Banco Mundial; alm de
evidenciarmos a mesma opinio de importantes meios de
comunicao mundial, como a revista The Economist, o Jornal
The Guardian e a revista Times.
Vamos necessitar de alguns conceitos bsicos para que
voc compreenda melhor o funcionamento do sistema
econmico como um todo e mais propriamente o mercado
financeiro.
Por agentes econmicos podemos definir como o
conjunto de pessoas, famlias, empresas e governo que atravs
de suas inmeras interaes no sistema econmico
estabelecem relaes de trocas entre bens, servios, ttulo e
moeda.
Estes agentes podem ser divididos em dois grandes
grupos:
a) Agentes superavitrios: aqueles cuja renda supera os
gastos e, portanto, produzem sobras monetrias que sero
captadas pelos intermedirios financeiros atravs dos inmeros
produtos financeiros disponveis no mercado, mediante o
pagamento de uma remunerao denominada de juros pela
utilizao de seus capitais financeiros.
b) Agentes deficitrios: contrariamente, neste grupo
encontram-se todos aqueles agentes cujos gastos superam suas
rendas e que buscam financiamento s suas necessidades de
consumo e investimentos.
O papel do sistema de intermediao financeira o de
canalizar moeda e ttulos entre agentes econmicos
superavitrios e deficitrios de forma a atender as suas

89
Notcias de Economia e Finanas Volume II

demandas por aplicaes, crditos, emprstimos e


financiamentos que propiciem o atendimento das diferentes
necessidades dos diferentes agentes e consequentemente
promova o crescimento e o desenvolvimento do sistema
econmico como um todo.
O sistema econmico formado por diferentes
mercados, que atravs de interaes que se materializam
atravs de relaes econmicas e financeiras colocam em
contato os diferentes agentes econmicos e traduzem em
negcios e ou trocas de matrias primas, trabalho (mo de
obra), bens e servios finais, moeda e ttulos.
Os mercados componentes do sistema econmico
podem ser relacionados da seguinte forma:
Mercado de Matrias-primas e bens
intermedirios, responsvel pelo estabelecimento
dos preos e quantidades dos insumos necessrios
elaborao dos produtos e servios necessrios ao
atendimento das necessidades humanas;

Mercado de Bens e Servios, onde so


determinados as quantidades e os preos dos
produtos e servios elaborados pelo sistema
produtivo real;

Mercado dos Fatores de Produo, em que h a


determinao dos quantitativos e as remuneraes
dos fatores de produo: trabalho (salrios), moeda
(juros), capital fsico (aluguis) e acionistas (lucros
e dividendos);

90
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Mercado Financeiro: componente do Sistema


Financeiro Nacional e tem por finalidade
intermediar moeda e ttulos entre agentes
econmicos e responsvel pela disponibilizao
de servios financeiros para o atendimento das
necessidades financeiras dos agentes econmicos.

O Mercado Financeiro pode ser segmentado em quatro


subdivises:
1) Mercado Monetrio: sua preocupao tem por objetivo
o controle da liquidez monetria do sistema econmico e
com a aplicao de polticas econmicas que tem por
objetivo sanar distores sistmicas como o caso da
inflao e onde so negociados em sua grande maioria
ttulos emitidos pelo Tesouro nacional que tambm tem a
finalidade de financiar o dficit e as decises de
investimento pblico.

2) Mercado de Crdito: sua principal funo suprir as


necessidades de caixa atravs de emprstimos e
financiamentos aos agentes econmicos (pessoas fsicas
e jurdicas) para atender s suas necessidades de consumo
e capital de giro, por exemplo.

3) O Mercado de Capitais: tem por principal objetivo o de


suprir recursos o sistema produtivo atravs da
disponibilizao de crditos (emprstimos e
financiamentos) para atender s necessidades do sistema
produtivo em suas necessidades de capital pata
investimento e capital de giro.

91
Notcias de Economia e Finanas Volume II

4) Mercado Cambial: segmento do mercado financeiro


direcionado a operaes de compra e venda de moedas
estrangeiras e suas conversibilidades atravs do que
denominamos de taxa de cmbio e est intimamente
relacionado s inmeras operaes econmicas e
financeiras que realizamos com o resto do mundo.

As instituies financeiras bancrias so representadas por


Bancos Comerciais, Bancos Mltiplos e Caixas
Econmicas.

Os Bancos Comerciais se constituem sob a forma de


sociedades annimas, atendo-se realizao de operaes de
curto prazo para financiamento ao consumo e capital de giro
para as empresas. Possuem grande capacidade de criar moeda
a partir da realocao dos depsitos vista e aprazo captados
no mercado. Tambm concentram suas operaes na
concesso de crditos atravs de desconto de ttulos, crdito
pessoal, crdito rural, adiantamentos de recebveis, cheques
especiais e operaes de cmbio.
Os Bancos Mltiplos so fruto do desenvolvimento das
aes e competncias dos bancos comerciais, atravs da
formao de conglomerados financeiros, permitindo que uma
mesma instituio expanda suas atividades e atuaes no
mercado por meio da diversificao de carteiras e de
operaes. Com relao a estas carteiras podemos citar quatro
delas onde normalmente atuam os bancos mltiplos:
a) Banco Comercial;

b) Banco de Investimentos;

92
Notcias de Economia e Finanas Volume II

c) Sociedade de Crdito, Financiamento e Investimentos,


popularmente conhecidas como Financeiras;

d) Sociedade de Crdito Imobilirio.

Importando que, para tornar-se um banco mltiplo,


uma instituio financeira deve operar em pelo menos duas das
categorias listadas, sendo que uma delas necessariamente deve
ser de banco comercial ou de investimentos.
No Brasil os chamados Bancos Mltiplos,
representados pelo Banco do Brasil, Banco Ita e Bradesco
atuam nos quatro segmentos discriminados acima, alm de
tambm atuarem disponibilizando produtos de carteiras
diversificadas relativos s reas de sade, seguros, previdncia,
cartes de crdito, capitalizao, consrcios, leasing, cmbio,
dentre outras.
O Banco do Brasil foi a primeira instituio financeira
criada no pas, datando sua fundao em 1808 durante o 1
Imprio e de l pra c sofreu profundas transformaes
relativas s reas de captao e aplicao de recursos, j tendo
sido autoridade monetria funo hoje ocupada elo Banco
Central e hoje se configura numa sociedade de economia
mista (onde o governo o scio majoritrio) Instituio
Especial do sistema financeiro nacional, auxiliando as
autoridades monetria e ao governo na aplicao das chamadas
polticas econmicas (vide comentrio em meu livro Notcias
de Economia e Finanas Meus Comentrios, disponvel
gratuitamente na WEB -
http://pt.slideshare.net/augustodornelas/livro-notcias-de-
economia-e-finanas-meus-comentrios-augusto-

93
Notcias de Economia e Finanas Volume II

dornelas?utm_source=ss&utm_medium=upload&utm_campa
ign=quick-view).
Em reportagens contidas no portal G1 e no site do
Estado (http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-
geral,grandes-bancos-emprestam-menos-mas-lucro-cresce-
em-2013,177818,0.htm) noticiado que juntos (BB, Ita,
Bradesco e Santander) obtiveram conjuntamente um lucro
lquido da ordem de R$ 45,6 bilhes em 2013, cabendo ao
Banco do Brasil o primeiro lugar apresentando um lucro de R$
15,8 bilhes, um recorde na histria do sistema financeiro.
Estes resultados colocam as instituies nacionais
entre as mais rentveis e capitalizadas instituies do mundo,
figurando sempre entre as maiores e melhores em diversos
rankings mundiais de instituies financeiras.
No mais, parabns ao Banco do Brasil e aos demais
pelos excelentes resultados obtidos!
Um forte abrao,

Augusto Dornelas

94
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Economia-Estado, 13/02/14

15.Vendas no varejo fecham 2013 com alta


de 4,3%, o menor resultado em 10 anos
Em dezembro, houve queda de 0,2%, o primeiro resultado
negativo aps nove meses de alta

SO PAULO - Aps nove meses seguidos de alta, as


vendas no varejo recuaram em dezembro. No ms, as vendas
caram 0,2% e fecharam 2013 acumulando alta de 4,3%,
informou o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica
(IBGE). O resultado de 2013 foi o menor em dez anos. Em
2003, as vendas haviam registrado queda de 3,67%.

Leia mais acessando:


http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-brasil,vendas-no-
varejo-fecham-2013-com-alta-de-4-3-o-menor-resultado-em-10-
anos,177743,0.htm

Meus comentrios (Palestra realizada na Associao


Comercial de Pernambuco em 12/04/14)
POLTICAS ECONMICAS E SEUS EFEITOS
SOBRE A ATIVIDADE DE VAREJO
Teorias da participao do Estado na Economia

95
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Adam Smith, o Liberalismo e a mo invisvel

Crena na capacidade do mercado de se autorregular e


com isso promover o bem comum.

A no interveno do Estado na economia. O Estado


poderia apenas investir em infraestrutura e em reas que
no fossem do interesse do capital privado. Tambm
poderia oferecer subsdios para estimular o investimento
privado de forma estratgica.

John Maynard Keynes, o Estado participativo da


economia

O Estado dever exercer uma influncia orientadora


sobre a propenso a consumir, seja atravs de seu sistema
de tributao, seja, em parte, por meio da fixao da taxa
de juros e, em parte, talvez, recorrendo a outras medidas
[...] Eu entendo, portanto, que uma socializao algo
ampla dos investimentos ser o nico meio de assegurar
uma situao aproximada de pleno emprego.

Trs elementos: eficincia econmica, justia social e


liberdade individual. O primeiro precisa de crtica,
precauo e conhecimento tcnico; o segundo, um esprito
no egosta e entusiasta que ame o homem mdio; o
terceiro, tolerncia, amplitude, apreciao da variedade e
da independncia, que prefere, sobretudo, oferecer
oportunidade progressista ao excepcional e ao aspirante.

Karl Marx, o Estado proprietrio dos meios de


produo

96
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Atravs da abolio violenta dos direitos de propriedade,


(os trabalhadores) centralizaro todos os meios de
produo nas mos do Estado.

O BRASIL VAI MAL?

Luiza Trajano scia proprietria do Magazine Luiza


:

- Est-se vivendo a era de ouro do varejo, com a


exploso do consumo da classe C que aconteceu
apenas nos ltimos anos.

- Existem dezenas de milhes de pessoas vivendo com


os pais e querendo adquirir suas casas atravs do
Minha Casa Minha Vida. E todas so futuras
consumidoras de eletroeletrnicos, mveis etc.

- E a inadimplncia no varejo a menor em muito


tempo.

- Com todo o respeito Amazon, ns no vamos vender


nada.

- bom ver que quantos brasileiros sabem enxergar


tambm a metade cheia do copo, e no s a parte
vazia!

Delfim Neto Economista, Professor, Ex-ministro e


Deputado Federal.

97
Notcias de Economia e Finanas Volume II

- Visivelmente, diminuiu nos ltimos meses a


desconfiana recproca entre o governo e o setor
empresarial.

- Analistas financeiros criam rtulos, como


Vulnerveis, para acelerar os fluxos especulativos.

- O cenrio atual indica que 2014 ser melhor para o


crescimento econmico do Brasil do que foi 2013.

- Ao contrrio do que diz um jornal ingls, o apetite


estrangeiro para investir no Brasil segue firme, como
sugere a bem-sucedida srie de captaes em dlar.

- Somente manipular a taxa de juros no garante a


reduo da inflao com crescimento da economia.

Augusto Dornelas, Economista e professor da


Faculdade Metropolitana da Grande Recife.

Dados sobre o Brasil em 2013:

- PIB cresceu 3,7% no ano frente a um crescimento de


3% da economia mundial (R$ 4,84 trilhes).

- A taxa de desemprego ficou em 5,5%.

- A inflao, medida pelo IPCA, apresentou ndice de


5,91% no ano.

- Resultado da balana comercial em 2013, supervit


de US$ 2,56 bilhes em 2013.

98
Notcias de Economia e Finanas Volume II

- O saldo das reservas internacionais do pas fechou o


ano com um saldo de US$ 375,79 bilhes.

- Arrecadao tributria atinge R$ 1,57 trilho em


2013.

Voc sabe o que Poltica Econmica?

Conjunto de aes governamentais que tm por


objetivos:

- Pleno emprego

- Distribuio de Riqueza

- Estabilidade do Nvel Geral de preos

- Crescimento e Desenvolvimento Econmico

- Equilbrio do Balano de Pagamentos

Polticas Econmicas

Poltica Fiscal:

- Relativa a arrecadao e gastos governamentais.

- Equilbrio entre receitas e despesas do setor pblico;

- Influencia renda disponvel e consumo agregado;

- Instrumento de poltica anti-inflacionria e/ou


promotora de crescimento;

99
Notcias de Economia e Finanas Volume II

- Afeta nveis de consumo e investimento.

Poltica Monetria:

- Relacionada a volume de meios de pagamento, ttulos


pblicos, inflao, taxa de juros, volume de crdito;

- Instrumentos: depsitos compulsrios, emisso de


moeda, operaes de mercado aberto, operaes de
redesconto e emprstimos de liquidez;

- Pode ser expansionista ou restritiva;

- Anti-inflacionria ou promotora de crescimento


econmico;

- Inibidora ou estimulante do consumo e investimento

Poltica Monetria:

- Emisses de moeda;

- Depsitos compulsrios;

- Operaes de Mercado Aberto;

- Redesconto e emprstimos de liquidez;

- Regulamentao sobre o crdito e a taxa de juros.

100
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Poltica Cambial:

- Taxa de Cmbio;

- Transaes internacionais de capitais, bens e servios;

- Estmulo/desestmulo a Exportaes e Importaes;

- Viagens internacionais

Poltica de Rendas:

- Influenciam diretamente:

* Salrios

* Juros

* Lucros

* Aluguis

Influncias das Polticas Econmicas no Varejo

Influncias positivas do processo de estabilizao


brasileiro sobre preos e salrios (Plano Real 1994);

Reduo drstica do desemprego (5,1% - maro 2014).

Mais de 40 milhes de pessoas/famlias migram para a


classe C.

101
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Crescimento salrio real mdio e de transferncias


governamentais ao longo dos ltimos 10 anos.

Adoo dos Sistema de Metas para Inflao.

Aumento do volume de crdito para consumo e


investimento.

Desonerao de impostos de setores dinmicos de


nossa economia (automobilstico, mveis e
eletrodomsticos, construo civil, informtica,
bebidas, alimentos, etc.).

Investimentos governamentais induzindo investimento


privado.

Polticas de Incluso Social.

Massificao dos cartes de crdito e dbito

O Varejo pelo Varejo


Aspectos contributivos ao Crescimento

Adoo de polticas alinhadas s transformaes


globais;

Renovao de conceitos e estratgias;

Comportamento competitivo e profissionalizado;

Utilizao de novas tecnologias e ganhos de escala;

102
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Qualificao profissional e de gesto corporativa;

Compreenso de expectativas e do comportamento do


pblico consumidor;

Combinao de relaes fsicas e on-line;

Forte e eficiente adaptao a questes mercadolgicas;

Crescimento acima do PIB (2007 a 2011: cresceu 36%


enquanto PIB 19%);

Amplo espao para crescimento (14% PIB, outros


pases 30%).

Problemas enfrentados pelo Varejo no Brasil

Economia informal;

Concentrao de renda no Brasil;

Cmbio versus importaes;

Inflao;

Dependncia significativa de seus resultados


relativamente ao comportamento da economia como
um todo;

Alta sensibilidade aos efeitos das Polticas


Econmicas;

Inadimplncia e nvel de endividamento das famlias;


103
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Carga tributria?

Concentrao da atividade varejista brasileira no sul e


sudeste.

O Varejo no Brasil
Frases

"Somos a locomotiva que puxa a economia"

Empresrio Flvio Rocha, presidente da varejista de moda


Riachuelo e do IDV (Instituto para o Desenvolvimento do
Varejo)

"Eu costumo falar muito de empreendedorismo aqui


(Twitter) porque acredito que todos so capazes de
transformar um sonho em uma empresa.

Empresria Maria Luiza Trajano, presidente da rede


varejista Magazine Luiza

Eu sou um otimista

Celso Muniz, empresrio e presidente da Associao


Comercial de Pernambuco.

Agradecimentos

A todos vocs pela pacincia e pela participao


nesta conversa econmica.

104
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Dr. Celso Muniz Presidente da Associao


Comercial de Pernambuco (ACP).

Marta Almeida Assessora da Presidncia - ACP

Josie Monteiro Conselho Diretor da ACP e


AVIP.

Jamerson Reis Presidente do COJAC ACP e


COLOGER.

Priscilla Albuquerque Diretora de Finanas


COJAC e LIGPROMO.

Para obter os slides na tegra envie-me solicitao por e-


mail.

Um abrao,

Augusto Dornelas

105
Notcias de Economia e Finanas Volume II

16. O Programa de Educao Financeira


do Banco Central
O que Educao Financeira

A Educao Financeira o processo mediante o qual os


indivduos e as sociedades melhoram sua compreenso dos
conceitos e produtos financeiros. Com informao,
formao e orientao claras, as pessoas adquirem os
valores e as competncias necessrios para se tornarem
conscientes das oportunidades e dos riscos a elas associados
e, ento, faam escolhas bem embasadas, saibam onde
procurar ajuda e adotem outras aes que melhorem o seu
bem-estar. Assim, a Educao Financeira um processo que
contribui, de modo consistente, para a formao de
indivduos e sociedades responsveis, comprometidos com
o futuro.

Leia mais acessando: https://www.bcb.gov.br/?BCEDFIN

Meus comentrios:
Sou contumaz em assistir programas miditicos que
contribuam com a formao cidad, intelectual, constitucional,
participativa, social e financeira da sociedade e mais
particularmente dos indivduos.
Sei que, na linguagem popular isto se chama caretice
desprovida da sndrome do entretenimento coletivo, que

106
Notcias de Economia e Finanas Volume II

procura tornar os dbeis cidados em cidados dementes, em


todos os sentidos que a mente humana seja capaz de comportar.
Assistir aos chamados programas de comentrios de
Economia e Finanas (com rarssimas excees; assista ao
canal 11 da TV Pblica e veja a diferena) causam em todo ser
vivente profunda depresso de inobjetividade econmica e
financeira que beira falta de noo.
Desta forma, melhor no as ter; pois, so capazes de
confundir quem provido de senso crtico e de conhecimento.
Estou sendo chato?
Para mim, no!
Se as pessoas esto acostumadas ou adestradas em
ouvir e ver besteiras que so veiculadas cotidianamente em
nossos telejornais especializados, elas tm um srio
problema!
Se querem contrapor informaes e construir suas
prprias convices, diversifiquem o que assistem, leem e
ouvem e passem a transformar informao em conhecimento.
Do contrrio, continuaro a fazer parte do imenso
conjunto de alienados, inclusive financeiramente falando.
Agora, deixando os arroubos de lado, programas
verdadeiramente informativos e formativos tm a funo de
auxiliar na construo de cidados capazes de decidir com
autonomia sobre questionamentos relativos sua vida
financeira particular, como tambm em suas tomadas de
decises de carter financeiro profissional.
Vejamos algumas abordagens teis e necessrias para
a construo de nossa identidade financeira:

a) Voc um (a) cidado () superavitrio ou deficitrios?

107
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Reconhecer coo anda sua realidade financeira o


primeiro passo para comear a arregimentar aes para mudar
ou melhorar sua realidade.
Podemos definir de forma simples se um agente
econmico superavitrio como aquele cuja renda supera os
gastos, o excedente da diferena lhe servir para construir
poupanas do tamanho de seus objetivos para saldar dvidas ou
gastos previstos e no planejados, como tambm construir um
montante futuro de poupana compatvel com seus objetivos
de mdio e longo prazos.
J os chamados agentes econmicos deficitrios so
todos aqueles cuja renda inferior aos gastos e que, portanto,
exibem uma ntida necessidade em financiar seu excesso de
gastos sobre renda atravs de diferentes modalidades de
emprstimos e financiamentos disponibilizados pelas
instituies financeiras. Contrariamente aos superavitrios,
disponibilizam uma parte considervel de suas rendas para
pagamento de juros, o que contribui para um aprofundamento
de suas dificuldades financeiras, muitas vezes at
comprometendo aqueles gastos que so caracterizados como
inadiveis, por exemplo o aluguel, as feiras domsticas,
dentre outros.

b) Voc realiza acompanhamento mensal de gastos e


receitas?

Existem diversas e benficas formas de acompanhar


gastos e receitas; seja atravs de planilhas do Excel ou de um
simples caderno onde voc poder acompanhar entradas e
sadas de recursos, auxiliando voc a visualizar sua (s) fonte

108
Notcias de Economia e Finanas Volume II

(s) de entrada (s) de recursos e pra onde voc est destinando-


as, ajudando-lhe a verificar se est remetendo suas finanas
para gastos verdadeiramente inadiveis ou se simplesmente faz
escoar seus recursos para gastos suprfluos.
A partir do momento que voc comear a verificar para
onde est destinando sua renda ficar mais fcil corrigir gastos
muitas vezes desnecessrio e comear a criar hbitos de
poupanas que venham a lhe proporcionar um futuro bem mais
tranquilo.

c) Voc estabelece metas e planos quanto ao futuro?

No devemos sempre esperar que que as coisas


aconteam naturalmente; pois, muitas vezes estas coisas
vm numa magnitude inferior da que espervamos ou
simplesmente no vm!
Esperar passivamente que as coisas aconteam pode
nos trazer inmeras decepes.
Devemos ser, sempre, cidados ativos, realizadores,
que constroem o presente e o futuro com a mesma obstinao.
Dispomos de diversas formas de construir o futuro,
como por exemplo, trabalhando e estudando; mas, se
combinarmos as diferentes formas de construo do futuro
com uma administrao das nossas finanas pessoais o bem-
estar a ser gerado certamente ser excepcional.

d) Suas despesas se concentram no que voc que o no que


precisa?

109
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Os chamados suprfluos tendem a participar em um


percentual de nossas rendas cada vez mais significativo, se
deixarmos, claro!
Aprender a destinar nossos gastos queles itens que
representam significativamente nossas necessidades um
primeiro passo para comearmos a alinhar nossas finanas;
sem dvida, as propagandas veiculadas so um verdadeiro
convite para torrarmos nossa renda.
Saber dizer no ao apelo ao consumo frentico e
irresponsvel prova de maturidade financeira e isto pode lhe
trazer inmeras situaes de bem-estar que sero fruto de
nossos prximos esforos.

e) Cuidado com propagandas enganosas nos levam ao erro e ao


pagamento de juros exorbitantes.

Pagar contas em atraso, utilizar sistematicamente o


cheque especial, parcelar faturas sem uma anlise prvio nos
custos financeiros nos quais vai incorrer, pensar que parcelas
iguais que dizer sem juros, so algumas das situaes que
podem fazer voc perder dinheiro.
Analisar propostas alternativas vo te conduzir a
escolher a melhor; no decida por impulso ou por simples
comodidade, pois o mercado est repleto de propagandas
prontas para induzir voc ao erro e errar nas finanas traz
consequncias bastante prejudiciais ao seu bolso.

f) As dvidas so de difcil soluo?

Olha, para tudo h soluo!

110
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Infelizmente o endividamento uma realidade bastante


presente no Brasil e no mundo; mas no se desespere!
Envolva toda a famlia na conteno de gastos, assim
fica mais fcil de cumprir com as metas.
D para negociar com os credores em busca de
melhores prazos, taxas e condies de pagamento.
Buscar novas formas de renda auxiliam no pagamento
das obrigaes antigas e poupar para a consolidao de
projetos futuros.
Como voc v, administrar suas prprias finanas no
envolve esforos sobrenaturais; necessita apenas da tomada de
algumas decises quanto a gastos, renda, poupana, metas e
objetivos que vo transformar cidado deficitrios em
superavitrios e da ento fica mais fcil construir um futuro de
bem-estar baseado num presente onde a responsabilidade
financeira seja a tnica de suas aes.
Um forte abrao,

Augusto Dornelas

111
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Infomoney

17. Mercado no gostou? ADRs da


Petrobras ignoram pesquisa Ibope -
InfoMoney
Veja mais
em: http://www.infomoney.com.br/petrobras/noticia/329876
4/mercado-nao-gostou-adrs-petrobras-ignoram-pesquisa-ibope

Meus comentrios:
Apesar da intensa campanha de parte da mdia de
Pindorama na arregimentao de noticirios nitidamente
desfavorveis ocupante do Palcio do Planalto em prol do
candidato preferido dos grandes conglomerados de
comunicao do pas, o mercado externo que acompanha de
forma racional as questes econmicas, polticas e sociais
reage levando em considerao as oportunidades e riscos
inerentes s suas alocaes de recursos em termos de
investimento direto na produo em terras brasilianas.
Quanto ao tema-chave da reportagem disponibilizada
pela Infomoney, que cita o comportamento das ADRs
lanadas no mercado financeiro americano, demonstra o grau
de confiana nos papis lanados por grandes estatais
112
Notcias de Economia e Finanas Volume II

brasileiras como a Petrobrs e a Eletrobrs e pelo maior banco


brasileiro (que tem no Estado o seu maior acionista), no caso,
o Banco do Brasil.
Empresas de capital aberto (sociedades annimas),
principalmente, tem a seu dispor alternativas de financiamento
s suas decises de investimentos, a citar: inverso de capital
prprio (como lucros retidos ou integralizao de capital por
parte de seus acionistas), utilizao de capital de terceiros (por
exemplo, com a obteno de emprstimos e financiamentos), a
venda de aes e a busca de financiamentos a taxas mais
vantajosas no exterior, como o caso do lanamento das
ADRs em solo americano, aproveitando assim a oportunidade
de levantamento de fundos a taxas mais atrativas que as
disponibilizadas no mercado financeiro nacional.
Mas, o que vem a ser as chamadas ADRs, voc deve
estar a perguntar!
Ento vamos l esclarecer o que vem a ser esta
alternativa de captao de recursos.
Comecemos pelo nome, ADR significa American
Depositary Receipts (Recibo de Depsito Americano) que so
papis (ativos) financeiros que possibilitam empresas
brasileiras captarem recursos no mercado americano atravs do
lanamento de depsitos lastreados em aes ordinrias.
Estas aes que lastreiam as operaes baseadas em
ADRs so custodiadas por uma instituio financeira (Banco
custodiante) que tem por funo a guarda dos ttulos, no caso
as aes da empresa emissora brasileira.
Esses recibos (ttulos) so negociados no mercado cuja
segurana para o investidor assegurada pela existncia fsica

113
Notcias de Economia e Finanas Volume II

das aes e podem ser trocados, em qualquer tempo, pelas


aes custodiadas pelo banco depositrio (custodiante).
Mas, ser que h a necessidade de contratar o banco
custodiante? Por que no lanar diretamente sem o aval de uma
instituio financeira internacional?
Claro que sim!
No fcil para empresas oriundas de pases como o
Brasil lanar diretamente seus papis no concorrente mercado
americano; alm do mais, extremamente salutar aproveitar o
aval de importantes bancos americanos na indicao da compra
dos papis pelo investidor internacional, acenando para ele a
lisura da operao, alm de contar com agentes financeiros
especializados na colocao de ttulos em bolsas de valores no
maior mercado de capitais do mundo.
A emisso das ADRs traz uma srie de benefcios
empresa emissora das aes, como por exemplo a
possibilidade de tornar-se conhecida e ter uma maior
visibilidade no mercado internacional, aproveitar condies
favorveis de disponibilidade de recursos no mercado externo,
alm de se configurar em um excelente aval para atrao de
investidores que se encontram fora do mercado domstico.
No caso do investidor, a aquisio das ADRs, uma
excelente oportunidade de adquirir aes de grandes empresas
estrangeiras, alm das garantias advindas de operaes
ocorridas no mercado onde esto sendo negociadas.
Para as empresas nacionais terem seus papis lanados
na Bolsa de Valores de Nova Iorque devem se adequar
rigidez das regras do mercado acionrio americano, usando de
transparncia quanto a fundamentos de desempenho

114
Notcias de Economia e Finanas Volume II

econmico, informacional e direitos concedidos aos seus


acionistas.
Como podemos notar, uma excelente fonte
alternativa de captao de recursos que as empresas
estabelecidas sob a forma de sociedades annimas captarem
recursos para suas decises de investimento, alm de
melhorarem sua visibilidade e desempenho frente a mercados
globais.
Voc pode, ainda, estar se perguntando: mas, porque
as empresas no lanam seus papis no mercado domstico, ao
invs de ir lanar no mercado americano?
E eu lhe respondo:
Aproveitar as vantagens competitivas que mercados
globais lhe oferecem;

Construir diferenciais econmicos e financeiros que o


maior mercado de capitais do mundo pode lhe trazer
em termos de novos negcios e oportunidades;

Abrir novos mercados para seus produtos;

Atrair capitais s suas necessidades de financiamento


para investimentos a custos mais baixos que no
mercado domstico;

Buscar parceiros estratgicos;

Obter qualificao internacional sua administrao e


obter melhores vantagens de gesto e governana
corporativa;

115
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Para terminar, apesar da torcida contra de alguns


formadores de opinio (sic) brasileiros que so testas de ferro
de interesses de grupos miditicos e de seus associados que
no atual momento torcem para que as "coisas deem errado no
atual contexto da economia e da poltica brasileira, o mercado
internacional aposta no bom desempenho das empresas
brasileiras e esto dispostos a apostar em sua conduo e em
sua trajetria de sucesso.

Um abrao,

Augusto Dornelas

116
Notcias de Economia e Finanas Volume II

GLOBO.COM Jornal Hoje, 01/05/14

18. Portabilidade de crdito comea a valer


na segunda-feira (5)

Assista matria: http://globotv.globo.com/rede-globo/jornal-


hoje/v/portabilidade-de-credito-comeca-a-valer-na-segunda-feira-
5/3319831/

Meus comentrios:
Voc sabe o que PORTABILIDADE DE CRDITO?
No?
Ento vamos l!
Trata-se da capacidade de transferncia de operaes
de crdito (emprstimos, financiamentos, arrendamento
mercantil, financiamento habitacional dentre outras
modalidades financeiras) da instituio financeira com a qual
voc realizou tais operaes para outra; este processo se d
117
Notcias de Economia e Finanas Volume II

pela liquidao total da operao que voc realizou na


instituio original para uma outra, onde as novas condies
do novo crdito sero pactuadas por ela e voc.
Para a realizao da transferncia, o devedor dever
solicitar o valor total de sua dvida com a instituio original e
em seguida informa-lo instituio para a qual deseja
transferncia e esta ir tratar de quitar antecipadamente seu
dbito e renegociar custos e prazos e condies gerais da nova
operao; lembrando que voc deve conhece o custo efetivo
nas duas instituies para verificar se realmente a transferncia
vantajosa para voc.
Vale lembrar que a instituio original no pode se
recusar sua solicitao e deve-se lembrar que essa transferncia
de titularidade de concesso de crdito voluntria entre
instituies e clientes.
Para operaes de emprstimo, financiamento e
arrendamento mercantil (leasing) contratadas antes de
10.12.2007 na liquidao antecipada da dvida, o banco
original poder lhe cobrar tarifa por isto (Resoluo CMN
3.516, de 2007); como tambm, o novo banco poder lhe
cobrar taxa de abertura de crdito.
Essa importante resoluo do Conselho Monetrio
Nacional e implantada pelo Banco Central do Brasil ir trazer
diversos benefcios para todos aqueles que possuem algum tipo
de operao financeira com o sistema financeiro,
especialmente o bancrio; pois, vir a beneficiar as finanas
dos inmeros clientes do sistema bancrio.
Dentre eles podemos citar:
a) Reduo do custo efetivo de operaes financeiras para os
clientes do sistema bancrio;

118
Notcias de Economia e Finanas Volume II

b) Estabelece um maior nvel de concorrncia entre instituies


financeiras, o que deve beneficiar os devedores;

c) Permite a voc dispor a qualquer momento de propostas de


mudana de agentes credores;

d) Plena divulgao de custos de operaes de emprstimos,


financiamento e leasing, o que tornar essas modalidades de
operaes financeiras mais transparentes para o grande
pblico;

e) Possibilidade de reunir diversas dvidas em uma nica


negociao e fechar com um nico credor.

Vejamos agora um exemplo:


Admita que o cliente do Banco A firmou com ele um
emprstimo no valor de R$ 15.000,00 para ser liquidado em 48
prestaes, quando foi utilizada uma taxa de juros de 3,0%am.
O valor da prestao ficaria em torno de R$ 594,00.
Agora, admitamos que o devedor recebeu uma
proposta do Banco B de portabilidade de crdito,
estabelecendo as seguintes condies: quitao antecipada do
dbito, refinanciamento em 48 prestaes e utilizando uma
taxa de juros de 2,5%am.
Neste caso, o valor da nova prestao ser de R$
540,00 ; ou seja, uma economia de R$ 54,00 por prestao e
uma economia total de R$ 2.592,00.
Como pode ser visto, uma bela economia que
certamente vai aliviar bastante suas finanas e o seu
endividamento.

119
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Para maiores detalhes voc pode consultar o portal do


Banco Central atravs do endereo:
http://www.bcb.gov.br/?PORTABILIDADEFAQ
Espero que tenha ajudado!
Se gostou, divulgue!
Um abrao,
Augusto Dornelas

120
Notcias de Economia e Finanas Volume II

ESTADO ECONOMIA & NEGCIOS 09/05/14

19. Inflao desacelera para 0,67% com


alta menor de alimentos e transportes
Alta do IPCA ficou abaixo do resultado de maro, quando avanou
0,92%; em 12 meses, a elevao de 6,28%

Leia mais acessando:


http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-geral,inflacao-
desacelera-para-0-67-com-alta-menor-de-alimentos-e-
transportes,184292,0.htm

Meus comentrios:
O IPCA ndice de Preos ao Consumidor amplo
calculado pelo IBGE e se configura no ndice de inflao
oficial no Brasil e mensura as variaes de preos para famlias
que ganham de 1 a 40 salrios mnimos, nos grupos de gastos
que envolvem comrcio varejista em geral, servios e
concessionrias de servios pblicos, nas regies
metropolitanas de Belm, Belo Horizonte, Braslia, Curitiba,
Fortaleza, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador, So
Paulo e o municpio de Goinia.
Em sua composio, o IPCA congrega os chamados
preos livres (aqueles que so regulados pelas oferta e

121
Notcias de Economia e Finanas Volume II

demanda de mercado) responsveis por 75% do ndice e os


preos administrados (regulados pelo Estado, como por
exemplo telefonia, derivados de petrleo, eletricidade, planos
de sade, gua e esgoto, IPVA, txi, correios, produtos
farmacuticos e transporte pblico) que compem os outros
25%.
Este ndice controlado pelo sistema de metas de
inflao, que pelas decises das autoridades monetrias,
monitorado para flutuar no intervalo [4,5%; 6,5%] e qualquer
ameaa de oscilarem acima dos 6,5% o Banco Central passa a
se utilizar de instrumentos de Poltica Monetria
(principalmente adotando elevaes na taxa SELIC) no intuito
de provocar alteraes nas demais taxas praticadas no mercado
principalmente s que se referem a emprstimos e
financiamentos o que tende a provocar redues no consumo
e aumento de estoques e , consequentemente, redues no nvel
geral de preos (inflao).
A taxa mdia, quando nos referimos ao perodo
compreendido entre 2006 e 2013 ficou em cerca de 5,24% ao
ano, o que representa mais de um ponto percentual abaixo do
teto da meta, apesar dos meios de informao viverem
alardeando situaes catastrficas a cada divulgao do ndice
mensal.
Do incio do ano para c, o acumulado do IPCA gira
em torno de 2,86%, o que fatalmente levar ao Conselho
Monetrio Nacional e ao Banco Central realizar novo aumento
da taxa Selic para tentar manter a inflao dentro dos
patamares pr-determinados.
Ora, ser que a inflao realmente culpa do governo?

122
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Se analisarmos atentamente o grfico abaixo, veremos


que o ndice poderia ser bem maior se o governo no atuasse
no sistema econmico de forma a suavizar os impactos da
inflao, principalmente naquele grupo de agentes econmicos
que vivem de salrios como eu e voc.

J o alto grau de oligopolizao de nossa economia,


aliada a uma boa dosagem de consumismo desenfreado e uma
total falta de educao financeira faz com que os produtores e
comercializadores abusem dos preos e ns que no agimos
como verdadeiros consumidores racionais, paguemos sempre
mais alto por produtos que tem seus similares no mercado
internacional a preos mais baixos.
Os meios de comunicao disseminam uma falsa ideia
que a culpa de tudo isso so os impostos; mas eu te garanto que
so as margens de lucro das empresas (que veiculam seus
produtos e servios na mdia em geral) que so sempre

123
Notcias de Economia e Finanas Volume II

recompostas pela inflao ou acima dela, diferentemente de


seu salrio e do meu.
Portanto, para de acreditar em tudo que te dizem sem
contestar; ou serei obrigado a acreditar que voc realmente
acredita em Papai Noel!
Um forte abrao e fique atento.
Augusto Dornelas

124
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Portal G1 Globo Economia

06/06/2014, Alexandre Martelo

20. Programa de interveno no cmbio


prosseguir aps junho, diz BC
Objetivo continuar atendendo demanda por proteo
cambial, diz. Prazos e montantes da operao, entretanto, no
foram detalhados.

O Banco Central informou nesta sexta-feira (6) que,


considerando que a necessidade de proteo cambial (hedge)
demandada pelos agentes econmicos, estender, a partir de 1
de julho de 2014, o programa de leiles de swap cambial -
instrumentos que funcionam como venda de moeda no
mercado futuro.

Leia mais acessando:


http://g1.globo.com/economia/noticia/2014/06/programa-de-
intervencao-no-cambio-prosseguira-apos-junho.html

Meus comentrios:
Voc j ouviu falar em SWAP?
Vamos esclarecer!
A palavra Swap significa permuta ou troca e se
configura numa operao ou contrato derivativo de Hedge

125
Notcias de Economia e Finanas Volume II

(proteo) contra provveis possibilidades de risco envolvendo


perdas financeiras.
So negociaes financeiras estabelecidas entre dois
agentes econmicos por exemplo, um banco e um investidor
que assegura a permuta futura de fluxos de caixa
relativamente a risco e rentabilidade, segundo acordo pr-
determinado; podendo envolver moeda, commodities e ativos
financeiros.
O Swap cambial prev a troca de uma taxa baseada na
variao cambial (devido a flutuaes na cotao do dlar) por
uma taxa de juros pr-fixados, e envolve negociaes com
compra e venda de moeda estrangeira.
Esta troca de indexadores ou mecanismos de reajustes
e de rentabilidade no interferem no valor do capital principal
negociado, apenas sobre a forma de clculo dos reajustes; ou
seja, os ganhos a serem pagos e recebidos entre os agentes
econmicos envolvidos.
No Brasil os dois principais tipos de operaes de
Swap so:
Swap de taxa de juros: prev a troca de taxas de juros
pr-fixadas por ps-fixada para evitar perdas
provocadas por uma variao futura de taxa de juros.

Por exemplo, um contrato de financiamento foi


realizado para ser reajustado segundo uma taxa de juros ps-
fixada. Se h previso de aumento da taxa de juros
demasiadamente no futuro, o tomador ver seus encargos ou
custos da operao se elevarem de maneira significativa. J que
existe clusula de troca de indexadores no contrato, o tomador

126
Notcias de Economia e Finanas Volume II

pode solicitar a troca de indexados; ou seja, de taxa ps-fixada


para pr-fixada.
Swap cambial: permite a permuta de uma taxa baseada na
variao cambial por outra atrelada a uma taxa de juros
ps-fixada.

Exemplificando podemos citar: imagine uma empresa


que realizou uma operao de emprstimo com uma instituio
estrangeira, cujo contrato previa reajustes baseados na variao
cambial. Se se prev constantes e acentuadas desvalorizaes
da moeda nacional, isso ir provocar uma sria elevao dos
custos financeiros da operao para o tomador. O mais
vantajoso seria solicitar a troca desta forma de reajuste por uma
baseada em uma taxa de juros pr ou ps-fixada, de acordo
com a situao que se apresente no mercado.
Este tipo de contrato, por garantias das partes
envolvidas pode ser registrado na CETIP (Central de
Liquidao e Custdia de Ttulos Privados) ou na BM&F
(Bolsa de Mercadorias e Futuros, hoje fazendo parte da fuso
com a Bovespa), segundo regulamentao do Banco Central,
que por sua vez permite a utilizao de ndices de reajuste
baseados em ndices de preos (inflao), taxas de juros, taxas
de cmbio e ouro, tendo como os mais utilizados a taxa do CDI
(Certificado de Depsito Interbancrio), o dlar comercial, o
IGP-M, a taxa de juros prefixada a TJLP (taxa de juro de longo
prazo) e a taxa Selic.
Em agosto de 2013 o Banco Central atuou no mercado
de cmbio para evitar que especuladores de mercado
provocassem fortes desequilbrios nos mercados de moeda no
Brasil.

127
Notcias de Economia e Finanas Volume II

At mesmo importantes economistas acenavam para


uma forte desvalorizao da moeda nacional chegou-se a
prever uma a cotao de US$ 1,00 para R$ 3,00 o que
poderia trazer srios problemas na balana comercial
(importaes e exportaes), na conta de Capitais e
consequentemente no balano de pagamentos, uma vez que
boa parte do mundo ainda se encontra em recesso desde a
crise econmica de 2008 que foi capitaneada pelos Estados
Unidos; alm de prejudicar de maneira significativa empresas
nacionais que tomaram emprstimos e financiamentos no
exterior.
Na poca o Banco Central atuou no mercado de forma
combinada; ou seja, lanando contratos de Swap Cambial e
promovendo macias vendas de dlares americanos no
mercado interno.
A venda de dlares no mercado provocou um aumento
da oferta desta moeda estrangeira, o que por sua vez aumentou
consideravelmente sua disponibilidade e consequentemente
uma manuteno da cotao em patamares considerados
normais; por outro lado, com o lanamento dos contratos de
Swap indexados variao cambial, como no foram
evidenciados posteriormente por parte do mercado a
confirmao dos "boatos" de uma forte desvalorizao do real,
os investidores preferiram realizar uma mudana no
indexador - por uma taxa de juros ps-fixada alm do fato de
que o governo vinha promovendo elevaes na taxa bsica de
juros da economia, a Selic, o que os faria incorrer em perdas
mais significativas.

128
Notcias de Economia e Finanas Volume II

O resultado foi mais que satisfatrio, mantendo nossas


reservas cambiais praticamente intactas hoje num patamar de
US$ 370 bilhes e a taxa de cmbio em torno de R$ 2,20.
A atitude de retomar a operao a partir de 1 de julho
tem forte conotao com o evento eleitoral que se aproxima,
onde os especuladores, grupos financeiros e econmicos e seus
asseclas estaro como verdadeiras aves de rapina para
conturbar o ambiente econmico, demonstrando atitudes com
forte componente eleitoreiro.
Sem dvida foi uma atuao marcantemente eficiente
das autoridades monetrias brasileiras e em especial do Banco
Central do Brasil.
Espero que tenha ajudado!
Um abrao,

Augusto Dornelas

129
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Portal G1 Globo Economia - 20/06/14

21. Presidente da Argentina diz que quer


negociar com credores
'S pedimos que nos gerem condies de negociao justas',
disse Cristina. Corte ordenou que Argentina pague US$ 1,3
bilho a fundos especulativos.

A presidente da Argentina, Cristina Kirchner, disse nesta


sexta-feira (20) que o governo quer negociar com todos os

130
Notcias de Economia e Finanas Volume II

credores do pas, em meio a expectativas de que o pas est


pronto para iniciar conversas com os detentores de bnus que
se recusaram a participar da reestruturao da dvida.
"Queremos pagar 100% dos credores", afirmou ela em discurso
durante o dia da bandeira na Argentina. "S pedimos que nos
gerem condies de negociao justas e de acordo com a
Constituio argentina, as leis nacionais e os contratos que
assinamos", ressaltou. ...

Leia mais acessando:


http://g1.globo.com/economia/noticia/2014/06/presidente-da-
argentina-diz-que-quer-negociar-com-credores-
20140620172506461041.html

Meus comentrios:
O fenmeno da globalizao (que prev livre fluxo de
capitais financeiros, comunicaes e informaes bens de
capital, tecnologia, mo de obra, mercadorias e servios)
provocou um verdadeiro estgio de interdependncia entre as
diferentes economias presentes nos quatro continentes.
Logicamente que, dependendo do grau de
desenvolvimento econmico apresentado, os diferentes pases
tendem a se beneficiar mais ou menos dos efeitos causados
peo aumento de fluxos de negcios entre naes.
A formao de blocos econmicos (como o Europeu, o
Nafta e o Mercosul), a quebra de barreiras alfandegrias e o
aumento dos nveis de concorrncia entre produtos e empresas
e a elevao do grau de concorrncia no mercado internacional
expe de maneira fragilizante um vasto nmero de pases que
no se adequam (ou adequaram) aos fundamentos econmicos

131
Notcias de Economia e Finanas Volume II

adotados pelas economias centrais, o que os tornou mais


vulnerveis s turbulncias financeiras que se espalharam pelo
mundo afora, mais notadamente em pases em
desenvolvimento; tais como Brasil (1999), Mxico (1994),
Argentina (2001), Rssia (1998), Tigres Asiticos (1997) e
japonesa em 1990.
Podemos conceituar uma crise financeira como uma
volumosa e rpida perda de riqueza financeira com srios
reflexos nas esferas econmica, social, poltica e institucional;
tendo srias consequncias sobre os preos dos ativos, forte
desvalorizao do poder de compra da moeda domstica e
esfacelamento do sistema bancrio, recesso e desemprego,
queda da arrecadao e aumento do dficit pblico, aumento
da dependncia de capital externo, desequilbrios no Balano
de Pagamentos, descredibilidade internacional, fuga de
capitais e vulnerabilidade a ataques especulativos.
Dentre as principais crises econmicas e financeiras
que ocorreram no mundo podemos citar como principais:
Crise de 1929: teve como seu marco inicial nos Estados
Unidos e combinou desequilbrios causados por
superproduo o que levou a um verdadeiro
desmoronamento generalizado de preos de mercado
e uma bolha financeira no mercado acionrio
americano; o que culminou com a quebra da Bolsa de
Nova Iorque em 28/10/29 (Segunda-feira Negra).
Dado que os EUA era a principal economia do mundo
se configurando como ao maior mercado produtor e
consumidor, as consequncias deste processo se
alastrou pelos principais pases que participavam mais
ativamente do comrcio internacional.

132
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Crise Econmica de 2008: No caso da atual crise


econmica iniciada nos EUA, podemos dizer que seu
incio comeou a ser construdo em 1997 com a
expanso do crdito imobilirio e a possibilidade de
hipoteca dos imveis, incentivou milhes de
americanos a tomarem novas linhas de crdito e
passarem a utilizar o dinheiro levantado com hipotecas
para consumo imediato, aumentando
consideravelmente seus endividamentos e os riscos de
inadimplncia no sistema. Os resultados deste estado
de coisas todos ns conhecemos, quebradeira
generalizada de empresas e instituies financeiras nos
EUA, recesso e desemprego com srios reflexos em
quase todos os pases do globo.

Historicamente as crises financeiras se situavam nos


pases perifricos, normalmente em desenvolvimento, com
suas economias com altos graus de dependncia econmica e
financeira dos pases centrais. Normalmente altamente
dependentes das importaes de commodities (produtos
agrcolas, pecurios, metais preciosos, minrios, etc.) por parte
dos pases desenvolvidos e de capitais financeiros para
complementar a baixa capacidade de gerar poupana interna
para atender s suas decises de investimento, principalmente
em infraestrutura.
A Argentina, que desde o incio do sculo XX sempre
se destacou dentre os pases da Amrica do Sul, apresentando
ndices como renda per capita, analfabetismo e grau de
desenvolvimento bastante superiores a outros pases da regio.

133
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Seu enfraquecimento se deu a partir da segunda metade do


sculo passado e culminou com a grave crise iniciada em 1999.
No caso da crise argentina, deflagrada no final dos anos
90, que tratada na reportagem, possui diversos fatores que
contriburam em sua instalao nas terras dos Hermanos,
fatores estes que enumeraremos abaixo:
1) Crise poltica: pressionado por uma grave hiperinflao, o
ento presidente Ral Alfonsn renuncia em 1989 e Carlos
Menem, eleito, assume o posto. Em 1999 Fernando de La Ra
assume o governo, dando sequncia a um perodo de dez anos
de enfraquecimento poltico partidrio, econmico e com
graves consequncias sociais que destroaram o pas e
construram os alicerces objetivos e subjetivos da crise.

2) Dficit pblico: endividamento, gastos pblicos superiores


arrecadao fomentado por governos militares e civis
enfraqueceram a indstria estatal e privada e a capacidade do
Estado em promover crescimento e desenvolvimento
econmicos, o que certamente deu uma contribuio a mais
no fortalecimento das condies necessrias para a instalao
da crise.

3) choque econmicos mundiais, especialmente a partir de


1997, impactaram sobre a economia argentina e a liberalizao
da taxa de cmbio no Brasil em 1999 provocaram graves
problemas de importaes e exportaes entre as duas
economias e provocando transferncia de empresas argentinas
para o territrio brasileiro, o que agravou a situao do pas
vizinho.

134
Notcias de Economia e Finanas Volume II

4) Dvida externa: em 1999, com a desvalorizao da moeda


brasileira o endividamento argentino dobra e em 200 passa a
representar 52% do PIB (US$ 141 bilhes), o que causou
suspeio nos credores internacionais da iminncia de um
calote. Em 2001 a Argentina suspende o pagamento de US$ 28
milhes de ttulo italiano o que provocou o fechamento do
crdito internacional, dando incio maior moratria oficial at
ento conhecida.

A partir de ento, o que se viu foi uma perda


substancial da capacidade econmica da Argentina, e este
quadro comeou a mudar principalmente a partir de 2003 a
2005 quando obteve taxas de crescimento em torno dos 9%aa,
baseada na reestruturao do endividamento externo, ajustes e
supervits fiscais, crescimento da arrecadao estatal,
programas de assistncia social, controle de salrios e penses
pblicos, poltica fiscal competitiva e apoio governamental
reestruturao econmica do pas.
Espero que estes comentrios tenham lhe ajudado a
melhor compreender a matria em pauta.
Um abrao,

Augusto Dornelas

135
Notcias de Economia e Finanas Volume II

PT.ORG , 15/07/14

22. BRICS tero US$ 100 bi para banco e


outros US$ 100 bi como reserva,
anuncia Dilma

Lderes dos cinco pases fecham quatro acordos para


promover o desenvolvimento dos emergentes

A VI Cpula dos Brics (reunio de Brasil, Rssia, ndia, China e frica


do Sul) resultou em quatro acordos de entendimento e um pacote de US$
200 bilhes para constituir, tanto o novo Banco de Desenvolvimento
(US$ 100 bilhes), como o fundo de reservas (outros US$ 100 bilhes)
...

Leia mais acessando: https://www.pt.org.br/brics-tera-us-100-bi-para-


banco-e-outros-us-100-bi-como-reserva-anuncia-dilma/

Meus comentrios:

136
Notcias de Economia e Finanas Volume II

O termo BRICS foi criado em 2001 pelo ex-


economista do Banco Goldman Sachs, Jim ONeill, em 2001
para designar, inicialmente, um grupo de pases com
caractersticas sociais, polticas, geogrficas e principalmente
econmicas bastante similares e com perspectivas futuras de
mercado bastante satisfatrias.
O S foi introduzido apenas em 2001 com a incluso
da frica do Sul a esse seleto grupo de pases que representam
os mercados emergentes e que, hoje, ostentam estatstica
bastante promissoras, apresentando cerca de 26% da rea total
do planeta, 45% da populao mundial e quase 20% do PIB
mundial e 25% do PIB per capita.
Em 2006, na primeira reunio de chanceleres
estabeleceu-se um acordo para a realizao de reunies
peridicas, em maio de 2008 na 1 Reunio Ministerial
institucionalizou-se o agrupamento e em julho do mesmo ano
por ocasio da reunio de cpula do G8 promoveram um
encontro com os chefes de Estado dos pases representativos.
Desde 2009 realizaram em conjunto 6 reunies de
cpula para tratar de temas variados, tais como: comrcio
internacional, dlar como reserva monetria, negcios e
investimentos nas reas de energia, comunicaes,
infraestrutura, agronegcio, participao em organismos
multilaterais, transportes, integrao econmica e social,
construo de uma nova ordem econmica e monetria mais
representativa, exerccio de presso para reformas estruturais
em organismos multilaterais como a ONU (Organizao das
Naes Unidas), o FMI (Fundo Monetrio Internacional, o
Banco Mundial e a OCDE (Organizao para Cooperao e

137
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Desenvolvimento Econmico) e cooperao internacional em


diversos setores, dentre outros aspectos de interesse do grupo.
Hoje, os representantes dos pases componentes da
associao so: Brasil Dilma Roussef, Rssia Vladimir
Putin, China Xi Jinping, ndia Narenda Modri e frica do
Sul Jacob Zuma.
Na ltima reunio, em 15 de junho de 2014 na cidade
de Fortaleza aqui no Brasil, se comeou a esboar a proposta
de um banco de desenvolvimento econmico e social a ser
formado com a participao proporcional de cada membro na
manuteno de um fundo de ajuda mtua que vai enfocar no
apenas aspectos econmicos, como tambm relativos ao
desenvolvimento social.
Deve-se ressaltar que a participao de cada membro
no conjunto de relaes polticas, econmicas, financeiras e de
ajuda mtua no exclui os interesses individuais de cada pas
de continuar mantendo relacionamentos efetivos com os
principais pases envolvidos no comrcio internacional, tais
como, Estados Unidos, Unio Europeia, Japo e outros
parceiros localizados na Amrica do Sul; alm de debaterem e
buscarem solues diplomticas para conflitos regionais tais
como os conflitos envolvendo Israel e a Palestina, a questo
Ucraniana, as situao da Sria, do Iraque e Afeganisto e da
Repblica Centro-africana.
Vejamos algumas estatsticas referentes ao ano de
2010, disponvel em www.cdes.gov.br/.../apresentacao-do-
ministerio-das-relacoes-exteriores

138
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Os dados atuais e as projees futuras so mais que


positivas para este grupo de pases, vejamos alguns nmeros:
De 2003 a 2007 o grupo foi responsvel por 65% do
crescimento do PIB mundial e entre 2008 e 2014 por
61%;

O PIB dos BRICS j equivalente hoje aos da Unio


Europeia e dos Estados Unidos;

H estimativas que se PPIB ir superar o do G7 em


2032;

Apresentaram um aumento da corrente de comrcio da


ordem de 570% entre 2003 e 2010;

Na VI Cpula dos BRICS, realizada no Brasil em julho


de 2014 ficou acordado a constituio de um fundo mtuo de
US$ 200 bilhes, onde US$ 100 bilhes sero destinados para
a constituio de capital de um novo banco de
desenvolvimento e os outros US$ 100 bilhes para fundo de
reserva.
O Economista e ganhador do Prmio Nobel de
Economia Joseph Stiglitz enumera algumas razes para ver

139
Notcias de Economia e Finanas Volume II

com confiana a consolidao do grupo de pases denominado


de BRICS, dentre elas podemos salientar:
A necessidade e a carncia de recursos em termos
internacionais da ordem de trilhes de dlares,
enquanto as instituies provedoras de recursos no
mundo dispem no mximo de 4% deste total;

A constituio do grupo reflete uma mudana


importante no poder econmico e poltico em termos
globais;

Este novo banco de desenvolvimento proporcionar


uma mudana significativa com relao de novos
instrumentos financeiros disponveis, inclusive para
pases alijados da conjuntura poltica, econmica e
financeira mundial.

Como podemos notar, com base nos dados e


informaes prestadas, a consolidao do grupo como
verdadeiros atores e protagonistas de uma nova ordem
econmica, poltica e financeira mundial, com fortes
consequncias de mesma linha para o conjunto de pases que
historicamente dominaram todos os cenrios do mundo
globalizado.
Estamos nos deparando no apenas com a constituio
de um novo bloco ou um novo banco a nveis internacionais,
muito pelo contrrio, estamos vislumbrando o incio de
profundas transformaes, inclusive sociais, que tendero a
influenciar uma verdadeira mudana de rumos em todas as
caractersticas que j mencionamos acima.

140
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Acredito que estamos mais que preparados para


assumirmos um papel de destaque nos novos cenrios de um
novo mundo que comea a ser construdo, espero que mais
justo e solidrio, politicamente correto e economicamente justo
e desconcentrador.
Um abrao,

Augusto Dornelas

141
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Jornal da Globo

Edio do dia 18/09/2014

23. Sardenberg comenta o que mudou na


desigualdade de renda do Brasil
Carlos Alberto Sardenberg analisa a reduo da desigualdade do Brasil,
que diminuiu menos em relao a outros pases emergentes.

Meus comentrios:

Em uma sociedade verdadeiramente democrtica a


adoo de um processo de Regulamentao das Comunicaes
mais do que salutar, pois, permite uma democratizao de
opinies e abordagens, concedendo ao leitor, telespectador ou
ouvinte a formalizao de suas prprias ideias e opinies como
resultado de uma verdadeira digesto de contedos que iro
formar a partir de suas prprias convices a sua opinio
acerca dos mais variados temas. assim que acontece em boa
parte da Europa e dos Estados Unidos.
No Brasil, a oligopolizao do sistema de
comunicaes- que em Economia trata-se de uma falha ou
imperfeio de organizao de mercado, s em casos muito
especficos justificvel no justificvel e resulta em prestar
um desservio boa e verdadeira informao e na maioria dos
casos atua no sentido de padronizar as informaes e ao mesmo
tempo construir cidados uniformes e prontos a emitir
opinies superficiais e padronizadas.

142
Notcias de Economia e Finanas Volume II

inconcebvel o poder que dado aos meios de


contrainformao nas terras ps-cabralinas que, dentre
outros feitos perversos, deturpam as notcias e as ocorrncias,
criam, recriam fatos, acontecimentos e personagens sem haver
uma reao legal e veemente por parte da sociedade e do
Estado, o que vem a justificar at mesmo projetos de
(re)conduo de determinados grupos polticos e econmicos
ao comando do pas para que se locupletem e vejam seus
objetivos relacionados ao poder e s finanas serem realizados
por quem deveria estar a servio da sociedade e do povo.
Ao comentar sobre a "pesquisa" que reflete o alto grau de
concentrao de renda no pas, os dois "ncoras" de Economia
de determinada emissora (fortes risos, quase me borrei, pra no
dizer outra coisa) realizam uma anlise superficial, irreal e
alheia verdadeira realidade e direcionada aos interesses dos
grupos econmicos e miditicos que defendem e/ou dos quais
fazem parte, buscando repassar uma responsabilidade que
quem deveria combater seria o Congresso Nacional (embora
que haja h anos um projeto de taxao de grandes fortunas
que no vai a plenrio, por motivos bvios) com todas as
atribuies que a constituio lhe confere.
Quanto ao pequeno aumento da taxa de desemprego
deve-se a fatores diversos, dentre eles o desemprego friccional,
ao fato de j terem sido criadas 21 milhes de vagas formais
nos ltimos anos, entrada de novos jovens que atingem a
maioridade e que ainda no possuem a qualificao necessria
para ocupar novos postos que esto sendo disponibilizados e
apesar da elevao, ainda estamos com a menor taxa dentre os
pases participantes do cenrio econmico internacional.

143
Notcias de Economia e Finanas Volume II

O alto grau de concentrao de renda no pas secular


e altamente disseminado em todas as esferas econmicas,
polticas e sociais; a nossa sociedade se organizou segundo os
moldes das sociedades oligrquicas e excludentes;
acontecendo o mesmo com a organizao dos meios de
informao que adota uma construo extremamente
verticalizada de propriedade (rdios, jornais, revistas, TVs
abertas e fechadas, dentre outros meios) o que no se coaduna
com uma atividade informativa plural, isenta e democrtica da
notcia.
No so raros os casos de abuso, deturpao e
interferncia direta do poder relacionado mdia tanto na vida
de personagens comuns quanto de celebridades das mais
variadas esferas, que com o passar do tempo a sociedade ou a
justia revelou como inconcebvel esse ou aquele caso; e este
tipo de fato est plenamente divulgado nos mais variados
meios, como na internet; para conhece-los nos basta a
realizao de alguns cliques que teremos acesso s mais
estapafrdias ocorrncias realizadas pela chamada imprensa
livre no Brasil.
Mas, de quem a culpa da concentrao de renda
verificada no pas? Porque os meios de informao no
revelam aos seus seguidores os reais motivos do fato de que no
Brasil 10% da populao detm cerca de 50% da renda
nacional, inclusive com a participao neste seleto grupo, de
conglomerados ligados ao setor das comunicaes?
Gostaria que as mdias massificantes ao menos
colocassem profissionais mais competentes para comentar de
forma eficiente, coerente, imparcial e justa os fatos e
ocorrncias histricas e cotidianas, de forma a prover sua

144
Notcias de Economia e Finanas Volume II

audincia de informaes realisticamente corretas; pois, boa


parte dos comentaristas, principalmente econmicos, gozam de
alto grau de fraqueza de lgica, conhecimento e argumentao;
o que no permite que o outro lado da notcia consiga obter
uma informao de qualidade inquestionvel.
Em muitos casos, o quarto poder como denominada
a imprensa, alm de ter vivido e sobrevivido sombra do
poder e do Estado (principalmente os de exceo), se
locupletou das diversas oportunidades de transformao do
patrimnio pblico em privado atravs de um processo de
"alquimia" poltico-partidria que sempre buscou privatizar o
bnus e socializar o nus; alm de atuarem no sentido de
justificar o puro e simples extermnio, com afinco e sordidez,
de direitos sociais e trabalhistas com a denominao de
"flexibilizao" que trar incalculveis perdas para todos
aqueles que s possuem a fora de trabalho como meio de
subsistncia.

A sociedade est farta!


Eu tambm!
Augusto Dornelas

Eis a notcia: http://g1.globo.com/jornal-da-


globo/noticia/2014/09/sardenberg-comenta-o-que-mudou-na-
desigualdade-de-renda-do-brasil.html

145
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Portal G1 Globo 29/10/14

24. Bovespa volta a recuar nesta quarta-


feira
No radar est expectativa em torno da nova equipe
econmica do governo. Na vspera, Ibovespa encerrou o dia
com valorizao de 3,62%.

O tom negativo prevalecia na abertura da Bovespa nesta quarta-feira (29),


com a expectativa em torno da nova equipe econmica ainda no radar, mas
com as atenes tambm voltadas para os Estados Unidos, em particular para
a reunio de poltica monetria do Federal Reserve na parte da tarde.
O banco central norte-americano deve anunciar que no vai mais expandir
seu portflio de ttulos do Tesouro norte-americano e de ativos lastreados em
hipotecas, finalizando o programa de compra mensais, hoje em US$ 15
bilhes. A foco est voltado para o comunicado e sinais sobre o rumo dos
juros.

Leia mais:
http://g1.globo.com/economia/mercados/noticia/2014/10/bovespa-
volta-recuar-nesta-quarta-feira.html

Meus comentrios:
IBOVESPA E AES DE EMPRESAS
ESTATAIS DESPENCAM E DLAR SOBE AO SABOR
DA CORRIDA PRESIDENCIAL

146
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Esta tem sido a tnica das principais matrias


jornalsticas relacionadas ao mundo das finanas desde que foi
dada a largada da disputa pela cadeira do Palcio do Planalto.
Normalmente estas notcias normalmente vm
carregadas de profundos e reais interesses de grupos
especuladores domsticos e internacionais que tm um ntido
e forte interesse num amplo processo de privatizao das
grandes corporaes brasileiras relacionadas ao setor de
energia (petrleo e gs, hidreltricas e minerao, por
exemplo) dentre outras.
Antes de explicar o que vem a ser ndice IBOVESPA
relativo ao mercado acionrio, vamos esclarecer outros pontos,
tambm importantes.
O lanamento de aes, dentre outros ativos
(debntures, opes sobre aes, bnus de subscrio e notas
promissrias), no mercado de bolsa fica circunscrito a
empresas de capital aberto (sociedades annimas), ou seja, que
colocaram parte de seu capital social para ser negociado e se
configura como uma alternativa para captao de recursos para
suas decises de investimentos em, por exemplo, ampliao de
sua capacidade produtiva.
Quando os recursos que foram captados so agregados
ao capital da empresa ela os direciona para materializar suas
decises de investimento para elevar sua capacidade produtiva
de forma a ampliar a qualidade e a quantidade dos produtos
que produz, sua participao de mercado e desenvolver sua
atuao dentro e fora do mercado domstico.
As aes que foram vendidas e adquiridas passam a
compor o quantitativo de ativos que circulam nos recintos da

147
Notcias de Economia e Finanas Volume II

bolsa, com livre movimentao de compra e venda, ou seja, de


troca de titulares em termos de propriedade.
justamente neste momento em que os chamados
especuladores passam atuar de maneira decisiva influenciando
os preos para compra e venda destes papis e isto pode
influenciar profundas altas e baixas nestes preos,
demonstrando uma atuao muitas vezes predatria no apenas
no mercado de bolsa como no sistema financeiro e econmico
como um todo.
George Soros, considerado um dos maiores
especuladores do mundo vendeu suas aes da PETROBRAS
(1,5% do total) e muitos outros detentores destes papis
acompanharam sua deciso (comportamento de manada) e
passaram a vender tambm os seus o que veio a provocar uma
queda significativa das aes da petrolfera e quando elas
atingiram um mnimo aceitvel, certamente, ele voltou a
compra-los por um preo bem mais baixo e ampliou sua
participao na empresa em detrimento de prejuzos que
pequenos aplicadores tiveram ao longo desse processo.
Mas, o que vem a ser o IBOVESPA?
Trata-se de um ndice que mede o desempenho de cerca
de 400 grandes empresas que tm forte participao de seus
papis em negociao no mercado acionrio e calculado
instantaneamente levando em considerao ao comportamento
dos preos de suas aes que compem a carteira formada por
carteira de ativos que compem este indicador.
Certamente importante a liquidez proporcionada pelo
mercado de aes s necessidades das empresas de captar
recursos para materializar suas tomadas de decises quanto a
investimentos de todos os nveis que venham a proporcionar

148
Notcias de Economia e Finanas Volume II

uma importante alavancagem financeira e operacional aos seus


negcios.
Infelizmente os meios de informao no se do ao
trabalho de orientar e disponibilizar aos indivduos no s
com relao a este mercado, como tambm aos demais esferas
que compem o mercado financeiro o que pode provocar
perdas considerveis aos pequenos aplicadores e investidores.
Por isso, antes de adentrar neste mercado, informao
e experincia so fatores que podem influenciar de maneira
substancial os ganhos ou perdas nas quais voc pode vir a
incorrer.
Quanto s constantes flutuaes da moeda americana
no mercado brasileiro, podemos elencar diversos motivos para
tal constatao, dentre elas:
i) Forte demanda brasileira pela moeda americana, que
gastou at setembro US$ US$ 19,641 bilhes no exterior,
enquanto os estrangeiros gastaram aqui no mesmo perodo
US$ 5,427 bilhes, o que certamente contribui para uma
reduo da oferta de dlares domstica e influencia uma
desvalorizao do real frente ao dlar;
ii) Deciso do Federal Reserve (banco central
americano) de reduo de injees de dlar na economia de
US$ 85 bilhes para US$ 75 bilhes em dezembro de 2013 e
hoje se encontra no patamar de US$ 15 bilhes por meio da
recompra de ttulos da dvida pblica - para ajudar a economia
do pas a sair da crise, o que contribui para uma apreciao da
moeda americana e por consequncia uma depreciao das
moedas de diversos pases no mundo;
iii) Movimentos especulativos no mercado brasileiro
frente a situao poltica proporcionada pelas eleies

149
Notcias de Economia e Finanas Volume II

presidenciais encerradas no ltimo dia 26 de outubro de 2014,


o que contribuiu para a ocorrncia de variaes significativas
no cmbio domstico brasileiro.
Certamente o mercado de ttulos e moeda no Brasil, a
partir da consolidao da campanha eleitoral brasileira h de
voltar a apresentar um comportamento mais previsvel e com
menos oscilaes (ou volatilidades, como comum
conceituar esses movimentos) a partir de agora, at mesmo
porque, com a questo poltica resolvida, os diferentes
mercados ho de dar maior ateno esfera econmica real que
quem verdadeiramente gera riquezas aqui e em qualquer
parte do mundo.
O portal da BM&FBOVESPA
(http://www.bmfbovespa.com.br/) um importante canal de
informaes para voc se inteirar sobre o mercado burstil e
em meu livro intitulado NOTCIAS DE ECONOMIA E
FINANAS MEUS COMETRIOS disponibilizado
gratuitamente atravs do site
(http://pt.slideshare.net/augustodornelas/livro-notcias-de-
economia-e-finanas-meus-comentrios-augusto-dornelas) voc
pode obter outras tantas informaes sobre este e outros temas
de relevncia relacionados ao mundo das finanas.
Espero que tenha ajudado com meus comentrios e
sugiro: antes de investir, independente do mercado do ativo,
informe-se e sempre aja com cautela!
Um abrao,
Augusto Dornelas

Portal G1 Globo 30/10/14

150
Notcias de Economia e Finanas Volume II

25. Dlar tem queda aps alta da Selic, e


cotado abaixo de R$ 2,40

BC elevou a taxa bsica de juros de 11% para 11,25% ao


ano. Na vspera, moeda caiu 0,23% frente o real, cotada a
R$ 2,4684 na venda.
Leia mais acessando:
http://g1.globo.com/economia/mercados/noticia/2014/10/dolar-
tem-queda-apos-alta-da-selic-e-chega-ser-cotado-abaixo-de-r-
240.html

Meus comentrios:
Atravs deste texto vou comentar e complementar de
maneira didtica as informaes de Economia e Finanas
veiculadas nos principais veculos de informao que tratam
do assunto.
Normalmente, os comentaristas econmicos se
utilizam de alguns artifcios para levar populao uma ideia
de que a inflao est fora de controle, se utilizando da medida
de inflao nos ltimos 12 meses (por exemplo set/2013 a
set/2014), ao invs de se ater s ocorrncias inflacionrias
relacionadas ao ano corrente.
Vejamos: o IPCA de 2013 ficou no patamar de 5,91%
e, portanto, dentro da meta mxima adotada pelas autoridades
monetrias de 6,5%.

151
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Quanto ao ano de 2014, o IPCA, ndice de Preos ao


Consumidos Amplo, que medido mensalmente nas regies
metropolitanas de Belm, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo
Horizonte, Rio de Janeiro, So Paulo, Curitiba, Vitria e
Porto Alegre, Braslia e municpios de Goinia e Campo
Grande e mensuram as variaes nos preos dos principais
gastos de famlias que ganham de 1 a 40 salrios mnimos nas
seguintes categorias: alimentao e bebidas; artigos de
residncia; comunicao; despesas pessoais; educao;
habitao; sade e cuidados pessoais; transportes e
vesturio, que so subdivididos em 465 produtos e servios.
No ano de 2014 apresentou durante os meses de
janeiro a setembro as seguintes alquotas: 0,55%; 0,69%;
0,92%; 0,67%; 0,46%; 0,4%; 0,01%; 0,25% e 0,57%,
acumulando durante o ano corrente um total de 4,6%;
contrariando alguns comentrios veiculados pelos meios de
comunicao que apregoa outras formas de interpretao.
Com relao taxa SELIC (Sistema Especial de
Liquidao e Custdia) pode ser considerada de duas
formas:
a) Instrumento de Poltica Monetria disponvel pelas
autoridades para conter altas no processo inflacionrio; alm
de outros tais como os Depsitos Compulsrios, Operaes de
Compra e Venda de Ttulos Pblicos, etc.
b) Taxa de juro utilizada como rendimento para
aplicaes em ttulos pblicos, como por exemplo as LFTs
(Letras Financeiras do Tesouro).
A utilizao da taxa SELIC como instrumento de
controle da inflao se d de forma que, com sua elevao,

152
Notcias de Economia e Finanas Volume II

desestimula o consumo a medida que impulsiona um aumentos


nas demais taxas do mercado como as cobradas no CDC
(Crdito Direto ao Consumidor) que financia a compra de bens
durveis, influenciando um aumento dos estoques a nvel de
produtor e comrcio varejista que, para se desfazerem deste
incmodo custo, promovam uma queda generalizada nos
preos e diminuindo, por conseguinte, a taxa de inflao.
Este tipo de poltica monetria surte efeito em termos
de curto prazo, o que no garante uma queda permanente da
inflao por motivos de elevao dos nveis de custos de
estoques das empresas e exerce o poder de provocar uma
reduo de preos generalizada e consequentemente do ndice
de inflao.
Devemos salientar que em termos de longo prazo, o
que pode verdadeiramente conter a inflao dentro de
patamares mnimos aceitveis uma expanso dos estoque
fsicos de fatores de produo: terra e tudo que dela provm
(inclusive matrias-primas, energia, minrios, etc.), capital
fsico (mquinas, equipamentos e instalaes produtivas) e
financeiro, trabalho (mo-de-obra especializada, profissionais
de nvel superior e capacidade gerencial) e tecnologia; que
compem a Curva de Possibilidades de Produo (CPP) que
estudamos em Economia.
Numa situao de pleno emprego de recursos (por
exemplo apresentamos uma taxa de desemprego inferior a 5%
no Brasil), os estoques de fatores de produo (quantidades
fsicas disponveis) passam a se tornar mais escassos, o que
pressiona para cima os preos e consequentemente o ndice de
inflao.

153
Notcias de Economia e Finanas Volume II

A sada a realizao de investimentos que venham a


proporcionar uma elevao das disponibilidades fsicas de
fatores, por exemplo a travs do investimento privado
(construo de novas unidades fabris) e do investimento
pblico em infraestrutura (caso do PAC Programa de
Acelerao do Investimento), o que tambm eleva a oferta de
bens e servios disponveis para o pblico consumidos e
pressionando os preos para baixo.
O efeito perverso de adoo de taxas de juros mais
elevadas se d pelo fato de que tem o poder, no apenas de
inibir o consumo, como tambm do investimento produtivo por
alterar para menor as expectativas de lucros futuros por parte
do investidor e consequentemente uma reduo da oferta e das
expectativas empresariais quanto a ampliao de sua estrutura
produtiva.
As matrias jornalsticas comumente tratam os
aplicadores em ttulos pblicos e privados como investidores
internos e externos e salienta que o mercado e seus
especuladores ficam mais felizes pelo aumento na taxa de
juros; discordo plenamente desta definio; pois, investidores
so aqueles que empregam recursos no sistema produtivo
gerando receitas, custos, maior oferta e renda os felizes so
indivduos ou grupos especulativos que tm como grande
objetivo a remunerao do juro, no tendo nenhum
compromisso com a economia real.
Quanto alta e posterior queda do nvel da taxa de
cmbio podemos identificar tanto presses reais quanto
especulativas nestas ocorrncias de oscilaes.
Certamente a demanda interna por dlares est bastante
aquecida e isso se deve por diversos motivos, dentre os quais:

154
Notcias de Economia e Finanas Volume II

pagamentos de juros e amortizaes devido a emprstimos


contrados por empresas brasileiras pblicas e privadas por
estrangeiros, aquisio de matrias-primas compradas no
exterior pelo fato de no as produzirmos ou em quantidade
inferior a nossas necessidades, aos pagamentos de gastos e
viagens de brasileiros no exterior, de importaes de bens
finais, de remessas de lucros por parte de empresas estrangeiras
produtoras em territrio nacional para suas matrizes, dentre
tantas outras ocorrncias.
Se a oferta de dlares em territrio nacional mais ou
menos rgida no curto prazo, como toda e qualquer
mercadoria (moeda estrangeira classificada como
commoditie financeira) seu preo (cotao = taxa de cmbio)
no mercado interno tende a valorizar-se, provocando uma
depreciao do real frente ao dlar.
As autoridades monetrias (Banco Central, Conselho
Monetrio Nacional, por exemplo) tomam medidas para evitar
uma depreciao forte da moeda nacional, o que acarretaria
graves consequncias em termos de dficits no balano de
pagamentos, no equilbrio financeiro de empresas e governos
que tomaram emprstimos no setor externo e at mesmo sob a
inflao domstica.
Para tentar conter uma depreciao forte da moeda
nacional, o Banco Central tem a seu dispor diversos
instrumentos que viabilizem um maior controle sobre
desvalorizaes acentuadas e suas reais consequncias sobre a
economia domstica.
Dentre os principais instrumentos praticados pelo BC
temos a venda de dlares no mercado interno, aumentando sua
oferta e consequentemente provocando uma queda da taxa de

155
Notcias de Economia e Finanas Volume II

cmbio ao nvel que as autoridades monetrias acreditam ser


razovel; combinadamente, o BC tambm adota a venda de
ttulos pblicos que utilizam a variao do dlar como
indexador (Swap Cambial) que tambm atua no sentido de
enxugar a oferta interna de reais no mercado e
consequentemente provocando ligeiras depreciaes da moeda
americana e colaborando para manter o cmbio dentro de
patamares satisfatrios com relao poltica econmica
adotada pelo governo.
Podemos ainda argumentar a respeito da matria
jornalstica sobre a elevao da taxa SELIC que, um outo
motivo para ter sido elevada em 0,25% para conter presses
inflacionrias, tambm se deve ao fato do governo americano
vir injetando US$ 85 bilhes de dlares no mercado
internacional (atravs da recompra de ttulos pblicos da dvida
dos EUA) desde 2009 e encerrando no dia 29 de outubro que
provocavam depreciaes da moeda americana frente a outros
moedas no resto do mundo, com ntidos apelos para aumentar
suas exportaes e ajuda-los a sair da crise econmica que
criaram.
O aumento da SELIC evita que aja uma fuga
expressiva de capitais do resto do mundo para os Estados
unidos, o que poderia provocar graves problemas estruturais e
desequilbrios financeiros nas suas respectivas economias.
Como podem ver, uma anlise de eventos nas esferas
econmica e financeira no pode ser realizada de maneira
simplria e carregada de ranos e juzos de valor to comum
na cobertura de matrias jornalstica relativas s finanas como
to comumente adotada pelos principais meios de informao
e seus respectivos articulistas.

156
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Eu sei, que a grande maioria dos brasileiros gostariam


que no houvessem distores de mbitos financeiros,
econmicos, sociais, polticos, internacionais, ..., dentre tantos
outros e adianto que isso s ser possvel no Reino dos Cus;
se voc for para l antes de mim, me espere que teremos muito
a conversar.
Um forte abrao,

Augusto Dornelas

157
Notcias de Economia e Finanas Volume II

BBC Brasil 07/11/14

26. O que as crianas devem aprender


sobre dinheiro e negcios?
Rhea WesselDa BBC Capital

Carolin Hasse aprendeu algumas das suas primeiras lies


sobre economia em um mercado de pulgas na sua cidade
natal de Kronberg, na Alemanha, quando tinha apenas seis
anos de idade.

Leia mais acessando:


http://www.bbc.co.uk/portuguese/noticias/2014/11/141106_vert_ca
p_criancas_negocios_dg

158
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Meus comentrios:
No atual grau de desenvolvimento econmico e
financeiro no qual se encontra a sociedade brasileira, faz-se
necessrio que os indivduos se habilitem a compreender as
nuances que envolvem as frequentes transaes econmico-
financeiras s quais esto sujeitos em seus inter-
relacionamentos pessoais e profissionais numa sociedade que
apregoa o consumo imediato e muitas vezes sem levar em
considerao a necessidade da realizao de planejamentos e
anlises econmicas e financeiras que so primordiais no trato
de questes envolvendo a construo e a aplicao de
habilidades e competncias nas relaes de consumo, captao
e aplicao de recursos.

Diariamente nos deparamos com situaes financeiras


e econmicas que vo desde simples operaes de desconto
para pagamento vista, que requerem conceitos simples como
o de porcentagem, at operaes mais complexas como as de
crdito, financiamento, seguros, aplicaes e investimentos,
que requerem dos agentes econmicos envolvidos indivduos
e instituies pleno conhecimento dos modelos e
procedimentos utilizados para que no se incorra em situaes
desagradveis que envolvam perdas e endividamento.

Infelizmente, um dos motivos que exercem forte


influncia nas questes que envolvem perdas, endividamento,
inadimplncia, dentre outros, justamente a carncia de
conhecimento por parte dos indivduos de conceitos simples
abordados pela Educao Financeira e de modelos

159
Notcias de Economia e Finanas Volume II

matemtico-financeiros ensejados pela Matemtica Comercial


e Financeira.

Nem todos os indivduos tm o tempo e porque no


dizer o interesse necessrio na realizao de cursos de curta
durao que envolvam a aprendizagem destes conceitos e
procedimentos, o que fatalmente lhes levar a conviver
cotidianamente com situaes de desequilbrio financeiro
negativo (gastos maiores que receitas), o que fatalmente
impulsionaro a ocorrncia de fatos subsequentes como
inadimplncia, esfacelamentos familiares, problemas
psicolgicos e endividamentos.

Mas, o que fazer?

Em que a escola formal pode contribuir para a


minimizao de situaes financeiras adversas presentes e
futuras dos alunos?

Se recorrermos aos documentos oficiais que


regulamentam a educao bsica no Brasil, tais como a
Constituio Federal de 1988, a Lei de Diretrizes e Bases da
Educao (LDB), As Diretrizes Curriculares Nacionais
(DCNs) e os Parmetros Curriculares Nacionais (PCNs),
sobre o papel e objetivos da educao bsica e mais
especificamente a educao matemtica - no desenvolvimento
das pessoas e das sociedades, sugere um encaminhamento para
a construo de uma escola voltada para a formao de
cidados, em resposta a uma era marcada pela competio e
pela excelncia, em que o progresso cientfico e os avanos

160
Notcias de Economia e Finanas Volume II

tecnolgicos norteiam novas exigncias para os jovens que


ingressaro no mundo do trabalho e que tal demanda impe
uma reviso dos currculos, que orientam o trabalho
cotidianamente realizado pelos professores e especialistas em
educao do nosso pas (PCN, 1997); que ela capacite as
habilidades e competncias para enfrentar o mundo moderno
(LDB, 1996) e ainda que contextualizar o contedo que se
quer aprendido significa em primeiro lugar assumir que todo
conhecimento envolve uma relao entre sujeito e objeto
(DCN, 1998).

Vemos que a escola deve estar voltada para a promoo


e construo de cidados que sejam capazes de lidar e se
relacionar com as diferentes faces adotadas para o exerccio da
cidadania: social, poltica, profissional, familiar, ecolgica e
financeira.

Esta ltima face citada a financeira se configura


justamente no objetivo fundamental deste anteprojeto de tese,
onde estaremos evidenciando os papis da Educao
Financeira e da Matemtica Financeira como recursos
didticos que permitam a construo de sujeitos com
habilidades e competncias que sejam capazes de materializar
o aprendizado atravs do conhecimento, da anlise e da tomada
de decises no mbito das finanas pessoais e profissionais dos
hoje alunos do ensino mdio e num futuro prximo dos (as)
profissionais e chefes de famlia que estaro interagindo,
cotidianamente, com diferentes aspectos econmicos e
financeiros presentes nas complexas sociedades modernas.

161
Notcias de Economia e Finanas Volume II

A adoo desta temtica como norteador desta


proposta de trabalho no se deu por modismo ou por mera
casualidade, dentro de uma perspectiva didtico-pedaggica
podemos elencar diversos motivos que nortearam a deciso de
realizar uma verdadeira proposta de insero dos princpios
bsicos da Educao Financeira e da Matemtica Financeira
nas abordagens conteudinais da disciplina de Matemtica nos
currculos referentes ao Ensino mdio, permitindo que o
aprendiz tenha acesso a um conjunto de informaes e
conhecimentos socialmente elaborados e reconhecidos como
necessrios ao exerccio da cidadania.

As inmeras relaes e aes econmicas e financeiras


s quais estamos expostos cotidianamente quando realizamos
as mais diversas transaes com o mercado, as decises de
carter financeiro que somos forados a tomar diante das
inmeras demandas que expressamos para mantermos
determinado nvel de bem estar, os inmeros apelos ao
consumo e ao endividamento com os quais nos deparamos
diariamente so fenmenos cuja magnitude e efeitos sobre os
oramentos familiares e empresariais so evidentes e
responsveis, muitas vezes, por desequilbrios que podem
gerar profundas reaes sobre o patrimnio familiar e
empresarial.

A utilizao de contedo econmico-financeiro na


concretizao desta proposta de pesquisa, como tambm pelo
fato do autor da mesma ter atuado cerca de dez anos em
atividade docente como professor de Matemtica na Educao
Bsica - Fundamental e Mdio - e se encontrar a catorze anos

162
Notcias de Economia e Finanas Volume II

ministrando disciplinas relativas ao mundo das finanas


(Matemtica Financeira, Mercado Financeiro, Anlise de
Investimentos, dentre outras) em cursos de graduao e ps-
graduao de diversas instituies de ensino superior, onde ao
longo do tempo ficou evidenciada uma carncia intelectual dos
alunos, relativa s reas de Matemtica e conhecimentos
bsicos de finanas o que vem a constatar uma inabilidade dos
discentes em lidar com temas abordados por estas duas
vertentes do conhecimento, o que contribui para a no
realizao de uma aprendizagem significativa de contedos
econmico-financeiros; alis, possibilitando uma constatao
evidenciada pela teoria cognitiva de Ausubel ( in MOREIRA e
MASINI, 1982) que defende que o fator preponderante que se
encontra influenciando a aprendizagem aquilo que o aprendiz
j sabe, justificando a preocupao central deste anteprojeto
de tese em assegurar que a adoo de temas relativos
Educao Financeira e da Matemtica Financeira nos
componentes curriculares do ensino mdio da Educao
Bsica, como elemento fundamental na construo de
competncias para o trato hbil de temas financeiros por parte
do aluno-cidado, dotando-o de recursos intelectuais
necessrios ao seu desenvolvimento pessoal, profissional,
poltico e social.

Como fora acima descrito, esta proposta se fundamenta


em dois pilares pedaggicos bsicos, que descreveremos
sucintamente a seguir:

Educao Financeira: se fundamenta num conjunto de


definies, conceitos metodologias e prticas

163
Notcias de Economia e Finanas Volume II

pedaggicas que norteiam e propiciam uma


transformao positiva do sistema educativo e
contribuem para uma consolidao do processo de
ensino-aprendizagem e que venham a proporcionar , de
maneira contextualizada e conexa com a realidade
econmico-financeira, ao aprendiz a capacitao de
suas habilidades e competncias para atender de forma
eficiente s demandas pessoais, sociais e econmicas
do mundo moderno.
Matemtica Financeira: ramo da Matemtica Aplicada
que estuda o comportamento do dinheiro no tempo,
levando em considerao outras variveis constantes
de modelos econmico-financeiros, tais como, taxa de
juros, fluxos de caixa, valores futuros e presentes e os
diferentes critrios ou processos de capitalizao, no
sentido de mensurar magnitudes de desembolsos
realizados e ganhos a serem auferidos, relativos a
operaes financeiras, auxiliando no processo de
tomada de deciso dentro de um enfoque que relaciona
custos e benefcios.

No transcorrer da apresentao desta proposta,


pormenorizamos suas caractersticas bsicas, no sentido de no
apenas valid-la, como tambm para contribuir de maneira
enftica com a formao de sujeitos socialmente e
financeiramente responsveis e competentes no trato de temas
que envolvam a realidade financeira qual estejam expostos,
posicionando-se de maneira crtica frente s inmeras
interaes que realizam com o ambiente financeiro e
contribuindo para o aprimoramento e desenvolvimento
continuado do conhecimento pessoal e coletivo dos diferentes
agentes econmicos - indivduos, empresas e governo atravs

164
Notcias de Economia e Finanas Volume II

de uma verdadeira e eficiente incluso financeira necessria


construo de alunos-cidados crticos e competentes, frente
s suas inseres no complexo, dinmico e desafiador mundo
das finanas, aos quais todos ns estamos invariavelmente
inseridos e expostos.

Logo, em todas as abrangncias que abordaremos no


curso desta proposio, denotaremos a importncia de nossa
proposta como elemento fundamental para a formao de
cidados dispostos da competncia financeira necessria para
o gerenciamento de suas prprias finanas pessoais de maneira
eficiente, atender s demandas profissionais relativas
disponibilizao de postos de trabalho em instituies
inseridas em contextos econmico-financeiros, alm de
contribuir para a realizao de operaes financeiras
saudveis, onde a assimetria de informao e conhecimento
no se configure como um fator inibidor e comumente
contributivo de desequilbrios financeiros tanto no mbito
pessoal como mercadolgico, alis, to presente na realidade
da maioria dos lares e das empresas brasileiras.

A escolha destes temas se deve a diversas constataes


que os mesmos possuem uma abordagem ineficiente no Ensino
Mdio, alm de acreditarmos que atravs deles podemos
capacitar o aluno a entender melhor suas prprias prticas e as
nuances econmicas e financeiras do mundo no qual se
encontra inserido, desenvolvendo seu esprito crtico ao
receber e perceber informaes dos mais diferentes meios, em
suas interaes com o mundo do trabalho, em suas relaes de
consumo e seus recorrentes financiamentos; alm de contribuir

165
Notcias de Economia e Finanas Volume II

para o entendimento de seus direitos e obrigaes perante o


mercado inclusive o do trabalho - e a vida.

Uma abordagem didtica e realista da Educao


Financeira e da Matemtica Financeira vir possibilitar a
construo de competncias e habilidades na abordagem de
situaes-problemas, estimulando o aluno a desenvolver sua
formao em um amplo sentido relativamente a sua autonomia,
criatividade e poder de anlise e proposio de soluo das
diferentes situaes que se lhe apresentem em seus inmeros
relacionamentos com os demais atores sociais e organizaes
com as quais mantm relacionamentos.

Portanto, incentivemos e pratiquemos a educao


financeira como forma de aprendizado e sobrevivncia!
A parte mais sensvel do corpo humano - o bolso -
agradece!

Augusto Dornelas

166
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Blog do IPEA 28/04/2014

27. Estudo aponta elevao da renda como


fator para aumento do uso do
transporte individual

Estudo realizado pelo Instituto de Pesquisa Econmica (Ipea) aponta o


aumento da renda das famlias como fator determinante na reduo do
uso de transporte pblico e, por consequncia, no aumento dos gastos
com transporte individual privado. Para o autor do estudo Elasticidade-
renda dos gastos das famlias metropolitanas brasileiras com transporte
urbano e aquisio de veculos privados, Carlos Henrique Ribeiro de
Carvalho, essa constatao um elemento importante para a formulao
de polticas de mobilidade urbana...

167
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Leia mais acessando: http://www.ipea.gov.br/blog/?p=2264

Meus comentrios:

Fui indagado pelo aluno Ridley Renan sobre


Elasticidade:
Professor, boa noite. Sou seu aluno da turma 1A-N,
no curso de administrao. Estou com dvidas em relao
elasticidade-renda e gostaria de saber se o senhor poderia me
ajudar ou tem alguma fonte que poderia me ceder, porque no
slide est muito resumido, agradeo desde j. Abraos!

Vamos l!
O conceito de Elasticidade se reporta ao grau de
sensibilidade relativamente a possveis variaes de uma
varivel com relao a outra(s).
Nesse sentido podemos citar: ritmo de vendas no
varejo versus taxa de juro de financiamentos, preos e
quantidades demandadas, velocidade e tempo gasto em
determinado percurso, medida do lado do quadrado e rea do
mesmo, ...; como se pode verificar, existem inmeras
possibilidades de contextualizaes associadas a este conceito.
Agora, no que se refere ao conceito econmico de
Elasticidade, podemos relacion-lo ao quociente entre a
variao percentual em uma varivel em relao a outra; como
exemplo podemos citar:
a) Elasticidade-preo da demanda: quociente entre a variao
percentual na quantidade demandada relativamente a uma
variao no preo de um bem, coeteris paribus; ou seja,

168
Notcias de Economia e Finanas Volume II

supondo que as outras variveis que afetam a demanda de um


bem ou servio permanecem constantes (preos dos bens
substitutos e complementares, gostos, preferncias e renda do
consumidor, etc.

b) Elasticidade-preo cruzada da demanda: quociente entre a


variao percentual na quantidade demandada de um bem
relativamente a uma variao no preo de outro bem substituto
ou complementar.

c) Elasticidade-renda da demanda: quociente entre a variao


percentual na quantidade demandada de um bem em resposta
a uma variao na renda do consumidor.

d) Elasticidade-preo da oferta: quociente entre a variao


percentual na quantidade ofertada relativamente a uma
variao no preo de um bem, coeteris paribus; ou seja,
supondo que as outras variveis que afetam a oferta de um bem
ou servio permanecem constantes (preos dos bens
substitutos na produo, preos dos fatores de produo,
tecnologia, expectativas empresariais quanto ao
comportamento futuro da conjuntura da economia, etc.

e) Elasticidade das exportaes: quociente entre a variao


percentual na quantidade exportada de um bem em resposta a
uma variao na taxa de cmbio.

f) Elasticidade da demanda por moeda: quociente entre a


variao percentual da demanda por moeda em relao
variao na taxa de juros de mercado em emprstimos,
financiamentos e aplicaes de recursos.

169
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Como se v, so inmeras possibilidades de


associarmos o conceito de Elasticidade ao comportamento de
variveis no ambiente econmico.
No caso da notcia veiculada no blog do IPEA
(Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada), se refere ao
comportamento da demanda por veculos automotores em
resposta a uma variao na renda do consumidor deste tipo de
bem.
Relativamente a este ponto estamos nos referindo ao
conceito econmico de Elasticidade-renda da demanda que,
como j frisamos anteriormente, reflete o grau de sensibilidade
da demanda por automveis a uma variao da renda dos
potenciais consumidores deste tipo de bem.
O conceito de elasticidade-renda divide os bens em
categorias distintas quanto ao grau de sensibilidade da
demanda em resposta a variaes na renda do consumidor, a
saber:
i) Bens superiores: variao no consumo excede mais
que proporcionalmente a variao na renda; por exemplo,
automveis.
ii) Bens normais: variao no consumo acompanha
proporcionalmente a variao na renda; por exemplo,
vesturio.
iii) bens inferiores: variao no consumo reduz
proporcionalmente variao na renda; por exemplo, carne-
de-segunda.
iv) bens de consumo saciado: no h alterao no
consumo em resposta a uma variao na renda; por exemplo,
gs-de-cozinha.

170
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Segundo matria veiculada pelo site UOL Economia


no dia 28/05/14 estampava que, IBGE: Salrio do brasileiro foi
de R$ 1.943, em mdia, por ms. E que ... De 2008 a 2012,
o total de salrios e outras remuneraes pagas pelas empresas
brasileiras acumulou crescimento real de 35,3%. Tomando-se
apenas o salrio mdio mensal, houve aumento real de 10,1%
nesse perodo.
Isto nos revela que houve um crescimento real dos
salrios no perodo considerado e se considerarmos uma outra
matria veiculada pelo site G1 Globo
(http://g1.globo.com/carros/noticia/2013/01/brasil-fecha-
2012-com-novo-recorde-de-vendas-aponta-fenabrave.html)
sobre vendas de automveis no perodo de 2010 a 2012, atesta
que houve um crescimento de 8,16% nas vendas totais de
veculos automotores no mercado brasileiro, o que nos induz a
constatar que existe uma correlao positiva entre as variveis
salrio e demanda por automveis.
Em dados constantes no site da revista Quatro Rodas
(http://quatrorodas.abril.com.br/autoservico/top50/2008.shtml
) podemos calcular que houve uma variao nas vendas de
automveis de diferentes marcas no perodo compreendido
entre 2008 a 2012 da ordem de 24,56%.
Se dividirmos a variao percentual do consumo de
veculos de passeio e a variao apresentada pelo salrio mdio
real no mesmo perodo chegaremos a um ndice de
elasticidade-renda da ordem de 1,43; o que refora que este
tipo de bem se caracteriza como um bem superior com uma
variao percentual do consumo superior variao da renda e
com elasticidade-renda maior que 1.

171
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Como se nota, este conceito de suma importncia


para o planejamento e tomada de decises empresariais
relativamente ao comportamento de suas respectivas
produes e vendas; o que por sua vez ir interferir em outras
importantes variveis do sistema econmico, tais como:
empregos, produo, renda, consumo, arrecadao tributria,
sinistros automobilsticos, sade, previdncia, seguros, dentre
vrias outras.
Espero que tenha contribudo para o entendimento de
todos.

Um abrao,
Augusto Dornelas

172
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Portal G1 Globo 01/12/14

Alexandro Martello

28. Balana comercial tem pior resultado


para novembro em 20 anos
Em novembro, importaes superaram exportaes em US$
2,35 bilhes. No acumulado do ano, saldo est no vermelho
em US$ 4,22 bilhes.

Com a economia mundial ainda patinando e com a Argentina um dos


principais compradores de produtos brasileiros mergulhada em uma crise
econmica, a balana comercial brasileira teve no ms passado seu pior
resultado para meses de novembro em 20 anos.

Leia mais acessando:


http://g1.globo.com/economia/noticia/2014/12/balanca-comercial-
tem-pior-resultado-para-novembro-em-20-anos.html

Meus comentrios:
Vamos comear com um importante conceito
presente no livro Economia Micro e Macro de Marco A.
Sandoval Vasconcelos - referente ao Balano de Pagamentos:
o registro contbil de todas as transaes de um pas com o
resto do mundo. Envolve tanto transaes com bens e servios,
como transaes com capitais fsicos e financeiros.

173
Notcias de Economia e Finanas Volume II

O Balano de pagamentos subdividido em quatro


grupos de contas:
1) Balana Comercial: registra o Comrcio de bens
(exportaes e importaes) com o setor externo, podendo
apresentar saldo positivo (supervit) quando as exportaes
superam as importaes ou negativo (dficit).
2) Balano de Servios e Rendas: contabiliza as
remuneraes pagas ou recebidas relativamente a juros,
royalties, remessas de lucros, assistncia tcnica, turismo,
fretes, seguros e transporte.
3) Transferncias unilaterais Correntes: registra
doaes entre pases, como exemplo o envio de recursos
financeiros de brasileiros radicados em outras partes do mundo
para parentes no Brasil, bem como mercadorias (bens, vacinas,
por exemplo) enviadas e recebidas de outras naes.
4) Balano de Transaes Correntes: resulta do
somatrio das contas de Balano Comercial, de Servios e
Transferncias, cujo resultado compor o Saldo em Conta
Corrente; podendo apresentar supervit (positivo) caso
tenhamos enviado um quantitativo de bens e servios superior
ao que recebemos e negativo se ocorrer o contrrio.
5) Capitais: contabiliza as entradas e sadas de recursos
referentes a investimentos diretos (na produo), emprstimos
e financiamentos tomados ou recebidos do resto do mundo.
6) Erros e Omisses: diferena entre o saldo do
Balano de Pagamentos e a Variao das Reservas do pas,
sendo admitido internacionalmente um valor mximo de 5%
do saldo entre importaes e importaes; podem ser
computados, por exemplo, contrabando, desvio de capitais,
dentre outros.

174
Notcias de Economia e Finanas Volume II

O saldo do Balano de Pagamentos ser obtido atravs


do somatrio de todos os saldos parciais das contas acima
mencionadas.
No que se refere a matria jornalstica, aponta que em
novembro o saldo da Balana Comercial apresentou um dficit
da ordem de US$ 2,35 bilhes; bem como apresenta um dficit
de US$ 4,22 bilhes com o exterior.
Apesar dos nmeros veiculados de forma alarmante
por parte da imprensa brasileira, h uma expectativa por parte
do Banco Central que apresentemos um supervit da ordem de
US$3 bilhes quando contabilizarmos todos os movimentos no
ano de 2014.
Logicamente que existem uma srie de fatores,
internos e externos que podem ter influenciado o resultado
apresentado at agora, dentre eles podemos destacar:
Fraco desempenho das principais economias com as
quais mantemos relaes comerciais, que tm
apresentado dificuldades reativamente conjuntura
econmica desde 2008, quando da ecloso em
territrio americano e se estendendo a nveis mundiais,
refletindo negativamente no comrcio entre pases.
Gastos das famlias brasileiras no exterior que, por
exemplo, no ms de setembro totalizou US$ 2,38
bilhes e no acumulado do ano, at este mesmo ms,
de um total de US$ 19,64 bilhes; para voc ter uma
ideia este valor mais de 61% superior que o
emprstimo tomado ao FMI ao final do governo de
Fernando Henrique-PSDB em 2002.

175
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Compras de bens de famlias residentes no exterior,


quando temos similares nacionais; o que contribui para
o aumento no volume de exportaes.
Importaes de matrias primas de matrias-primas
(cobre, cereais, plsticos, dentre outros) e bens
acabados (automveis e aeronaves, por exemplo).
Remessas de lucros de empresas estrangeiras
instaladas no pas.
Queda nos preos internacionais de commodities no
mercado internacional.

Dentre tantos outros motivos que contriburam para um


crescimento da sada de capitais do pas com destino ao resto
do mundo.
Com base em dados referentes a dados consolidados da
Balana Comercial Brasileira de 2013 (disponveis em
http://www.desenvolvimento.gov.br//sitio/interna/index.php?
area=5), podemos destacar, relativamente ao perodo
compreendido entre 2003 e 2013:
As importaes brasileiras representaram em mdia
9% do PIB brasileiro, enquanto a participao mdia
das exportaes relativamente ao PIB foi de
aproximadamente 12%;
A participao percentual das importaes brasileiras
no total mundial foi da ordem de 0,96%, j no caso das
exportaes brasileiras nossas exportaes
representaram em mdia 1,1% das exportaes
mundiais;

176
Notcias de Economia e Finanas Volume II

O nmero de empresas importadoras cresceu no


perodo de 2004 a 2013 quase 97%, enquanto o de
empresas exportadoras recuou cerca de 14%;
Em 2013 os principais produtos importados foram
combustveis e lubrificantes, equipamentos mecnicos,
eltricos e eletrnicos, seguidos de automveis e
qumicos. J no que se refere s exportaes, os itens
de maior importncia foram minrios, material de
transporte, complexo soja, petrleo e combustveis,
carnes, qumicos, acar e etanol e metalrgicos;
O desempenho das exportaes brasileiras em 2013
reduziu-se em 0,2% em relao a 2012, enquanto as
importaes avanaram 7,4% no mesmo perodo;
A evoluo percentual das exportaes brasileiras
acompanhou o ritmo de crescimento das exportaes
mundiais, com ligeira vantagem para o Brasil. Com
relao s importaes, o comportamento das
brasileiras foi superior ao comportamento das
mundiais.

A partir da anlise dos dados constantes dos relatrios,


podemos elencar alguns pontos importantes para uma maior
alavancagem do saldo de nossa balana comercial, a citar:
Aumentar a participao de produtos de elevado
valor agregado em nossas exportaes;
Reduzir a importao de bens que possuem
similares nacionais em disponibilidade no mercado
domstico;

177
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Maior fomento governamental e privado


evoluo da participao brasileira na corrente de
comrcio mundial;
Aumento do investimento domstico em pesquisa
e desenvolvimento de tecnologias que contribuam
na reduo de custos de produo e aumento da
produtividade;
Aperfeioamento e crescimento de nossa
disponibilidade de mo-de-obra especializada,
capacidade tcnica e cientfica em todos os nveis
no sentido de acompanharmos o que est
acontecendo nas naes que dominam o comrcio
mundial;
Maior controle sobre a taxa de cmbio domstica;
Ampliao de acordos comerciais bilaterais e
fortalecimento do Mercosul;
Fortalecimento do relacionamento com as demais
naes componentes do BRICS, ...

Como se v, uma anlise mais pormenorizada dos


dados no nos deixa seduzir pelas opinies catastrficas
plantadas diariamente por comentaristas econmicos presentes
nos principais veculos miditicos.
A situao brasileira de longe mais confortvel que a
apresentada pela esmagadora maioria dos pases do mundo.
No mais, espero que tenha colaborado para um melhor
entendimento de nosso relacionamento econmico com a
comunidade internacional.
Um forte abrao,
Augusto Dornelas

178
Notcias de Economia e Finanas Volume II

IBEDEC 08/05/13

29. Cuidado com promooes de veculos


sem juros destaque
ntido em todos os jornais o aumento da oferta
de veculos a venda de forma parcelada, com juros zero. S
que por trs da propaganda, os juros zero podem esconder
algumas prticas que lesam o consumidor.

Jos Geraldo Tardin, presidente do IBEDEC, alerta que


neste tipo de oferta h mais nebulosidade do que verdade.

Em primeiro lugar, todo dinheiro tem um custo. Se a


empresa anuncia a venda parcelada, ela tomou dinheiro em
algum agente financeiro e vai vender o veculo para o
consumidor a prazo, obviamente incluindo este custo do
dinheiro no preo do veculo....

Leia mais acessando: http://www.ibedec.org.br/informativos/item/98-


cuidado-com-promo%C3%A7oes-de-ve%C3%ADculos-sem-juros.html

Meus comentrios:
Natal, poca de festas, do nascimento do Papai Noel
que nasceu na sua manjedoura e que adorna as atitudes,

179
Notcias de Economia e Finanas Volume II

pensamentos, sentimentos e emoes nos lares, nas pessoas e


no comrcio em geral.
Nesta data os filhos de Papai Noel ficam mais cndidos
e amveis, desejando ao prximo milhes e milhes de
felicidades e sucesso.
Adornam suas rvores de Natal com bolinhas, luzinhas,
presentinhos e mimos dos mais variados, alm de suas ricas
mesas serem adornadas com todos os quitutes, guloseimas,
frutas, aves, tenderes, pratos recheados com os mais saborosos
sabores regionais e globais que se possa imaginar, alm de
refrigerantes e bebidas nacionais e importadas que so
contraindicadas a passarinhos degustarem.
Todo esse af convida a um aumento considervel no
consumo dos mais variados bens e servios que faro a alegria,
tambm, dos ofertantes presentes na economia real e dos
agentes financiadores que fazem parte do mercado financeiro.
Tudo est venda no mercado, principalmente
dinheiro que tem alta disponibilidade e em todas as
modalidades, sendo oferecido sob as mais diversas formas de
crdito, emprstimo e financiamento.
Hoje em dia no mais negcio vender vista, dado
que existe um volume de crdito acima de 50% do PIB
disposio dos tomadores finais para realizarem os seus mais
variados sonhos de consumo, que vo desde bens reais a
passagens areas e hospedagem, frias, financiamentos
estudantis, compras internacionais e domsticas pela internet,
automveis, tecnologias domsticas, despesas extras de incio
de ano como matrculas escolares, livros, fardamentos, e
impostos em geral (IPVA, IPTU, IR, dentre outros), alm das

180
Notcias de Economia e Finanas Volume II

festividades e presentes pra celebrar o nascimento de Papai


Noel, o "bom velhinho".
justamente nesta hora que as preocupaes com
encargos, juros, IOF evaporam das mentes incautas e levam
boa parte dos consumidores busca incessante do prazer
hednico de consumir, assumindo os mais elevados graus de
insanidade financeira.

Este tipo de consumidor a presa perfeita para engolir


as iscas financeiras e mercadolgicas disponveis do
mercado, que apelam para chaves do tipo no pague nada
agora e deixe para comear a pagar no prximo ano, compre
tudo em 10 vezes fixas, aproveite: vista tanto ou em 12
vezes de tanto dividido por dez, seu carro zero na palma
de sua mo com taxa de juro zero, "compre o computador e
leve uma impressora grtis, dentre outros mimos de
bondade espalhados pelos quatro cantos do mercado.
Ora, ora: como algum pode acreditar em tantas
"bondades"?
Como o consumidor pode crer que vai ganhar algum
bem sem custos?
Como uma empresa pode vender algo a prazo e sem
juros adicionais se seu fornecedor no lhe concede as mesmas
facilidades, nem os credores do financiamento de suas
vendas no realizam este tipo de modalidade de financiamento
"de pai para filho"?
Mas, existe quem acredite, inclusive em Papai Noel e
em todas as magias do Natal do consumo desenfreado e porque
no dizer at mesmo muitas vezes irresponsvel.

181
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Infelizmente, alguns se utilizam dos recursos de


contedos pedaggicos de disciplinas relacionadas
Psicologia, ao Marketing e da Matemtica Financeira para
envolver consumidores crdulos na acreditao de
propagandas enganosas que so tipificadas pelo Cdigo de
Defesa do Consumidor.
Vejamos um caso de modelizao que pode explicar
a existncia de vendas a juro zero:
Pick-up 3.0, cabine dupla, ano modelo 2014/2015, 4x4
Condies para aquisio:
Preo: R$ 128.900,00
Entrada (60%): R$ 77.340,00
Valor financiado: R$ 51.560,00
Esse restante ser financiado com taxa de juro zero
em 24 vezes de R$ 2.148,33.
Difcil acreditar que um valor de R$ 51.560,00 ter
seu retorno sem nenhum ganho e sim perda - financeiro e a
ser postergado durante dois longos anos.
Certamente existe um agente financeiro que ir arcar
com o risco e o recebimento dos valores referentes operao,
demonstrando assim, a primeira ilegalidade que pode ser
encarada como propaganda enganosa.
Para comprovar isto, basta comparar o preo que vinha
sendo praticado para o veculo e o preo que vem sendo
cobrado na venda parcelada com juros zero, como atesta na
reportagem o presidente do IBEDEC, Jos Geraldo Tardin.

Vejamos uma simulao de uma operao semelhante,


onde me baseei no preo de R$ 105.700,00 que est disponvel
no site da prpria montadora; o que nos remete a constatar que

182
Notcias de Economia e Finanas Volume II

h a cobrana de juros e que podemos identificar da seguinte


forma:
Preo anunciado preo real = R$ (129.900,00
105.70,00) = R$ 23.200,00 que correspondem ao sobre-preo
que o consumidor est verdadeiramente pagando.
Agora, vamos determinar a taxa de juros praticada na
operao de financiamento:
Tomando como preo base o valor total do veculo
como sendo R$ 105.700,00, pagando uma entrada de R$
77.340,00, valor financiado de R$ 28.360,00 que ser
amortizado em 24 parcelas de R$ 2.148,33 e utilizando o
ferramental de frmulas disponibilizadas pela Matemtica
Financeira e pela utilizao da calculadora financeira HP 12C
chegaremos a um resultado correspondente de taxa de juros da
ordem de 5,46% ao ms ou 11 vezes maior que a remunerao
da caderneta de poupana que paga 0,5%am de juros reais.
Como se pode notar, Papai Noel no to bonzinho
como parece e contando com consumidores avessos
realizao de clculos e avaliao de propostas (que o ideal
para quem est vendendo), o bom velhinho deita e rola na
lucratividade.
Alm deste exemplo existem muitos e muitos outros no
mercado.
No acredite em operaes financeiras sem nus de
juros, muito menos em promoes mirabolantes; pois, tem uma
antiga msica que j dizia: ...laranja madura, na beira da
estrada, t bichada Z ou tem marimbondo no p....
Um abrao e abra o olho!!!
Augusto Dornelas

183
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Portal G1 Globo, 31/12/14

30. O que esperar da economia em 2015?


Aps perodo difcil, analistas apontam suas avaliaes para o prximo
ano. Momento ser de arrumar a casa, sem grande expectativa de
crescimento.

Ano de Copa e eleies apertadas, 2014 prometia dar alento e


prosperidade economia que cambaleava no perodo anterior. Mas no
foi bem assim. O pas avanou fracos 0,2% nos trs primeiros trimestres.
Saiu da recesso tcnica, mas a expanso do Produto Interno Bruto (PIB)
deve ser a menor desde 2009, segundo o ltimo boletim Focus, do Banco
Central...

Leia mais: http://g1.globo.com/economia/noticia/2014/12/o-que-


esperar-da-economia-em-2015.html

Meus comentrios:
Infelizmente nos deparamos com o dia ltimo do ano
nos deparando com notcias catastrficas veiculadas por
diferentes meios de comunicao e diversos analistas de
mercado.
Se no fosse o bastante a promoo do apocalipse
econmico disseminado durante os 365 dias de 2014, so
insinuadas previses para os prximos 365 de 2015, sem
levadas em consideraes o atual contexto recessivo pelo

184
Notcias de Economia e Finanas Volume II

qual passa o mundo no h meno a construes erigidas


pelo nosso pas nos campos econmico e social, que nos
coloca em condies favoravelmente melhores que tantas
outras de mesmo porte econmico que o nosso, maiores
como tambm menores.
A conjuntura apresentada pela economia brasileira
no nem de longe similar a que passa com pases como
Mxico, Itlia, Frana, Inglaterra, Portugal, Espanha dentre
outros tantos pases que compem a to propalada economia
globalizada mundial.
As verdadeiras catstrofes anunciadas no se
limitaram s esferas poltica, econmica e social, mas se
espalharam por todos os setores, eventos e acontecimentos
que permearam o territrio brasileiro de ponta-a-ponta;
muitas dessas previses que no se evidenciaram:
1) A Copa de futebol iria ser um desastre em termos de pblico,
infraestrutura, violncia, ..., no se concretizou!

2) Apostaram na ascenso de Marina e depois Acio


presidncia da repblica, erraram!

3) Estouro da bolha imobiliria no Brasil, no aconteceu!

4) Dlar iria bater a casa dos R$ 3,00, no bateu!

5) A inflao iria estourar o teto da meta (6,5%), ficou abaixo!

6) Pas iria entrar em recesso, no entrou!

7) O Brasil perderia a condio de grau de investimento, no


perdeu!

185
Notcias de Economia e Finanas Volume II

8) O investimento estrangeiro direto iria escassear no pas,


erraram!

9) No conseguiramos aumentar nossa produo de petrleo


atravs do pr-sal, conseguimos!

10) Os investimentos pblicos em infraestrutura, energia,


petrleo, sociais, econmicos no se consolidariam, erraram!

...

Dentre tantas outras notcias falaciosas veiculadas por


meios de comunicao, comentaristas econmicos,
consultorias e analistas de mercado internos e externos que no
se confirmaram!
Fica uma pergunta: a quem interessa toda essa
avalanche de notcias pessimistas? Certamente algum est
faturando alto na ocorrncia delas!!!
Vamos agora listar algumas ocorrncias relativas a
2014:
1) Brasil se consolida como a stima maior economia do
mundo, apresentando uma das maiores taxas de crescimento
desde 2006, inclusive da produo industrial.

2) Brasil apresentou mdia de crescimento econmico de


3,2%aa; o consumo das famlias no evoluiu em mdia 4%aa, a
formao bruta de capital fixo 5,5%aa entre 2006 e 2014.

4) Os investimentos em infraestrutura variaram 19%, a


potncia instalada de energia eltrica 19,6% e o plano safra
56% entre 2010 e 2013.

186
Notcias de Economia e Finanas Volume II

5) A taxa de desemprego do pas foi reduzida de 6,7% para


4,8% da Populao Economicamente Ativa (PEA) entre 2010
e 2014, ostentando o 4 menor ndice do mundo.

6) Entre 2003 e 2014 foram gerados 21,2 milhes de empregos


formais.

7) Tempo mdio de escolarizao no Brasil passou de 6,9 anos


em 2003 para 8,7 anos em 2013.

8) Hoje, 49 milhes de brasileiros esto nas classes D e E, 118


milhes na classe C e 29 milhes nas classes A e B, contra 96,
66 e 13 em 2003, respectivamente.

9) O salrio mnimo real evoluiu 68,47% entre 2004 e 2014.

10) A massa salarial real elevou-se 55% entre 2005 e 2013.

11) O rendimento mdio do trabalho obteve alta de 43% entre


2005 e 2013.

12) Operaes de crdito evoluram de 30,9% do PIB em 2006


para 57,3% em 2014.

13) Crdito Imobilirio passou de 1,8% do PIB em 2007 para


9,5% em 2014, acompanhado por significativas redues na
taxa SELIC, juros reais e do spread mdio.

14) O mercado financeiro e de capitais ascendeu em volume de


negcios na BOVESPA, na ampliao de novos instrumentos
financeiros, em ativos totais, em lucro lquido, em
investimentos do BNDES, BB e CEF.

187
Notcias de Economia e Finanas Volume II

15) As despesas financeiras da dvida decresceram de 7,5% do


PIB em 2005 para 5,6% em 2014.

16) Dvida lquida do setor pblico cai de 60,4% do PIB em


2002 para 36,1% em 2014, acompanhada de uma reduo da
dvida externa lquida que caiu de US$ 165 bilhes para US$
88,2 bilhes em 2014.

17) O resultado primrio do governo como porcentagem do


PIB manteve uma mdia de 2,5% entre 2009 e 2014.

18) Reduo acentuada do dficit previdencirio foi


acompanhado pelo aumento das receitas previdencirias e pela
concesso de benefcios.

19) Transferncias de renda (bolsa-famlia, benefcios


assistenciais, abono e seguro desemprego e benefcios
previdencirios) em 2014 passam a representar 9,7% do PIB,
enquanto em 1997 representava 5,5%.

20) Oramento do MEC evolui de R$ 37,1 bilhes em 2002


para R$ 112,3 bilhes em 2014.

Alm de tantas outras conquistas podemos enfatizar


que os chamados Fundamentos macroeconmicos da
economia brasileira, dentre eles as nossas reservas monetrias
internacionais (que hoje somam US$ 376 bilhes), a elevao
do investimento estrangeiro direto (evoluo de US$ 45
bilhes para US$ 66 bilhes em 2014), a ampliao do
mercado consumidor interno, associado ao crescimento do
volume de empregos e da renda do trabalho, a manuteno dos
ndices de inflao dentro do intervalo da meta, a reduo da

188
Notcias de Economia e Finanas Volume II

dvida lquida sobre o PIB, fortalecimento do fluxo de


comrcio com um diversificado nmero de naes aliados a
uma evoluo social e poltico-administrativa do pas endossou
o reconhecimento externo para com a amadurecida democracia
brasileira e para com a ampliao de nossas relaes poltico-
diplomticas e econmicas e humanitrias com o resto do
mundo e com os principais organismos multilaterais mundiais.
Para um maior aprofundamento das reformas e
desoneraes tributrias e de medidas microeconmicas
implementadas sugiro a leitura da edio especial do Boletim
da Economia Brasileira editado em dezembro de 2014 pelo
Ministrio da Fazenda e que se encontra disponvel no
endereo:
<http://www.fazenda.gov.br/divulgacao/noticias/2014-
1/dezembro/em-12-anos-brasil-deixou-de-ser-economia-
vulneravel-para-se-tornar-a-7a-do-mundo-avalia-mantega>.
No mais, um forte abrao e um feliz e produtivo 2015
a todos os amigos e amigas!!!
Augusto Dornelas

189
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Carta Campinas, 12/01/15

31. Brasil dos oligoplios: 10 empresas


dominam at 70% das vendas dos
supermercados

Dez grandes companhias entre elas Unilever, Nestl, Procter &


Gamble, Kraft e Coca-Cola abocanham de 60% a 70% das compras de
uma famlia e tornam o Brasil um dos pases com maior nvel de
concentrao no mundo. O que sobra do mercado disputado por cerca
de 500 empresas menores, regionais.

Leia mais: http://cartacampinas.com.br/2015/01/brasil-dos-


oligopolios-10-empresas-dominam-70-das-vendas-dos-
supermercados/

190
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Complemente a leitura da matria acessando a


matria Brasil dos oligoplios: em 50 anos, pas consolidou
uma economia cartelizada acessando:
http://cartacampinas.com.br/2015/01/brasil-dos-oligopolios-
em-50-anos-pais-consolidou-uma-economia-cartelizada/

Meus Comentrios:
Em Economia, as estruturas de mercado diferenciadas
da concorrncia perfeita, so consideradas distores de
mercado.
A livre concorrncia ou concorrncia perfeita
pressupe um grande nmero de produtores e compradores, o
que por sua vez impede que um e outro tenha o poder de
determinar os preos finais de mercado, o que se deve ao fato
de que tomados individualmente as quantidades produzidas
ou consumidas por ambos so nfimas relativamente ao que
comercializado no mercado, tornando-os tomadores de preos;
ou seja precisam adequar a sua produo e seu consumo aos
preos vigentes de mercado.
O termo ou estrutura de mercado denominada de
oligoplio pressupe a existncia de poucos produtores em
diferentes mercados, como tambm pelo fato de deterem
parcelas substanciais de mercado como um todo.
Diferentemente da competio pura, no caso do
oligoplio a produo fica concentrada em um pequeno
conjunto de empresas que detm parcelas significativas da
produo (em muitas situaes rateando o mercado entre si
atravs de conluio explcito e acordos de cartel) e
consequentemente do mercado e dos gastos do pblico

191
Notcias de Economia e Finanas Volume II

consumidor como bem atesta as duas reportagens relativas ao


tema.
A situao brasileira reflete uma tendncia mundial
que atesta que um seleto grupo de 147 empresas detm 40% de
toda a economia mundial e que 500 so responsveis pela
produo dos bens e servios que o mundo consome.
Em seu artigo denominado A Rede do poder
Corporativo Mundial (2012), o professor Ladislau Dowbor
atesta que Controlar de forma organizada uma cadeia
produtiva gera naturalmente um grande poder econmico,
poltico e cultural. Econmico atravs do imenso fluxo de
recursos maior do que o PIB de numerosos pases poltico
atravs da apropriao de grande parte dos aparelhos de
Estado, e cultural pelo fato da mdia de massa mundial criar,
atravs de pesadssimas campanhas publicitrias, uma cultura
de consumo e dinmicas comportamentais que lhes interessa,
gerando boa parte dos problemas globais que enfrentamos.
Walter B. Wrinston, ex-presidente do Citicorp, em seu
livro O crepsculo da Soberania complementa que com o
desenvolvimento da comunicao instantnea em todos os
nveis tem como resultado fundamental alm dos produzidos
pelas grandes corporaes econmicas que as fronteiras
nacionais esto se tornando cada vez mais irrelevantes e o
poder tradicional e os requisitos prvios da soberania esto
desaparecendo.

A economia brasileira se encontra quase que


completamente oligopolizada em seus diferentes setores, se
evidenciando desde a mdia, as telecomunicaes e internet,
setor financeiro, produo de gneros alimentcios, setor de

192
Notcias de Economia e Finanas Volume II

higiene pessoal e limpeza, alimentos em geral, bebidas e


refrigerantes, chocolates, embutidos, leo comestvel,
automveis, dentre tantos outros, restando apenas ao setor de
hortifrutigranjeiro a consolidao de um mercado aos moldes
da concorrncia perfeita, com um grande nmero de
produtores (principalmente a agricultura familiar) e
consumidores.
Uma constatao importante que derivada do alto
grau de oligopolizao da economia brasileira se reflete no
ndice de inflao oficial (IPCA) que mantm-se firme e em
ascendncia apesar da adoo de polticas monetrias
restritivas - tambm devido ao fato da evoluo dos preos
livres ser superior a dos preos dos bens e servios
administrados (por exemplo gs de cozinha, passagens de
nibus, combustveis, etc.) e do prprio IPCA desde 2007,
evidenciando o poder dos mais variados oligoplios em manter
seu poder de determinar os preos de mercado e a magnitude
de suas margens de lucro em detrimento dos interesses dos
consumidores e da nao como um todo.
Portanto, duvide de certos comentrios normalmente
presentes na mdia em geral nas pessoas de seus formadores de
opinio de que o grande culpado pelos robustos ndices de
inflao serem vinculados exclusivamente ao governo,
escondendo os reais responsveis pelos aumentos de preos
mensurados pelos mais variados ndices de inflao, isentando
seus anunciantes - que por acaso so os oligopolistas - da
reduo do poder de compra de sua renda e de seu salrio.
No mais, um abrao e seja bastante crtico (a) ao
informar-se e ao emitir opinies muitas vezes influenciadas por

193
Notcias de Economia e Finanas Volume II

noticirios tendenciosos daqueles que tentam desvirtuar a


verdade dos fatos.

Augusto Dornelas

194
Notcias de Economia e Finanas Volume II

INFOMONEY, 04/02/15

32. Ttulo pblico a melhor aplicao


deste sculo, afirma estudo

InfoMoney / Leonardo Pires Uller

Os ttulos pblicos foram o melhor investimento desde o incio do


sculo XXI, segundo levantamento feito pelo Instituto Assaf com base
na rentabilidade de janeiro de 2001 a dezembro de 2014.

Segundo o levantamento os ttulos pblicos


apresentaram ganho nominal de 816,44% e ganho real
(descontada a inflao) de 280,02% neste perodo.

Veja mais em: http://www.infomoney.com.br/onde-investir/renda-


fixa/noticia/3843696/titulo-publico-melhor-aplicacao-deste-seculo-
afirma-
estudo?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaig
n=nlmercados

Meus comentrios:
Como atesta a reportagem e o estudo os ttulos
pblicos ganharam disparados de outras modalidades de
aplicao de recursos, tais como ttulos de renda fixa
195
Notcias de Economia e Finanas Volume II

(122,49%), Bolsa (35,91%), imveis (27,53%) e ouro


(106,71%).
Diferentemente das demais alternativas, os ttulos
pblicos so considerados sem risco pelo fato do governo
levar ao aplicador possibilidades mnimas ou nulas - de
oferecer risco de crdito, ou seja, quase nula possibilidade de
perdas resultantes do fato do ente pblico no vir a honrar o
recebimento dos valores contratados junto aos aplicadores
como decorrncia da incapacidade econmico-financeira.
Disponibilizo abaixo uma breve anlise de uma das
modalidades deste tipo de ttulo, no caso, as chamadas Letras
Financeiras do Tesouro (LFT):
Trata-se de um ttulo ps-fixado cuja rentabilidade est
atrelada ao ndice de variao da taxa SELIC taxa de juros
bsica da economia, definida pelo COPOM/BACEN e sua
remunerao determinada pela variao da taxa SELIC diria
compreendida entre as datas de compra e de vencimento do
ttulo.
Esta modalidade de ttulo pblico indicada para
aplicadores mais conservadores pelo fato da mesma apresentar
baixa volatilidade (alteraes de valores proporcionadas por
desequilbrios de mercado), proporcionando ao aplicador a
ausncia de perdas em decorrncia de venda antecipada.
A LFT possui um fluxo de pagamento simples com
praticamente dois eventos: o desembolso do valor aplicado e o
valor recebido que composto do valor aplicado acrescido da
rentabilidade na data do resgate.
Vejamos o seguinte exemplo, presente no site do
Tesouro Nacional
(http://www.tesouro.fazenda.gov.br/documents/10180/25826
196
Notcias de Economia e Finanas Volume II

2/C%C3%A1lculo+da+Rentabilidade+dos+T%C3%ADtulos
+P%C3%BAblicos+ofertados+via+Tesouro+Direto+-
+LFT.pdf/582e2ca6-adab-459b-b841-ef33d4863b3b)
Data da compra: 01/10/2007
Data do resgate: 18/03/2009
No site do tesouro
(http://www.bcb.gov.br/?SELICACUMUL) pode-se obter o
valor nominal do ttulo que ser calculado atravs da variao
da SELIC diria compreendida no perodo entre a compra e a
venda durante os 366 dias teis da aplicao e uma variao da
SELIC no perodo de 18,30%. O que acumular um valor de
R$ 3.820,74.
Rentabilidade efetiva = (preo de venda/preo de
compra) 1 = (3.820,74/3.231,41) 1 = 0,1824 = 18,24% no
perodo, que transformada para termos anuais teremos:
i = [(1,1824)^(252/366)] 1 = 0,1223 = 12,23% ao ano.
Deve-se frisar que a taxa de rentabilidade (bruta) acima
ainda est sujeita a uma reteno de Imposto de Renda 15% e
Taxa de Administrao, o aplicador receber uma
rentabilidade lquida de aproximadamente 10,4%.
Mas, este ainda no o ganho efetivo do aplicador, por
se tratar uma taxa nominal; em termos reais o aplicador dever
descontar a inflao no perodo compreendido entre as datas
da compra e de venda, a taxa resultante ser o ganho efetivo
proporcionado pela aplicao.
Se supusermos que a inflao medida pelo IPCA
(ndice de Preo ao Consumidor Amplo) no perodo acumulou
6%, teramos uma taxa de rentabilidade real de:
I = (1,104/1,06) -0 1 = 0,0415 = 4,15%aa.

197
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Espero que tenha contribudo com sua aprendizagem


sobre esta modalidade de aplicao de recursos.
Um abrao,
Augusto Dornelas

198
Notcias de Economia e Finanas Volume II

PORTAL TERRA ECONOMIA, 20/03/2015

33. Real mais fraco bom para a economia


brasileira, diz FMI
Segundo diretor do Fundo, desvalorizao do real pode revitalizar a
indstria brasileira e reativar o setor exportador

A recente desvalorizao do real um fenmeno "bem-


vindo" para o Brasil, uma vez que o Pas precisa reativar suas
exportaes e o setor industrial, afirmou na quinta-feira o
diretor do Fundo Monetrio Internacional (FMI) para o
hemisfrio ocidental.
Leia mais: http://economia.terra.com.br/real-mais-
fraco-e-bom-para-a-economia-brasileira-diz-
fmi,015b25605a63c410VgnCLD200000b1bf46d0RCRD.html
Meus comentrios:

199
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Analisar o desempenho da balana comercial brasileira


levando em considerao apenas o seu saldo negativo no ano
de 2014 no mnimo superficial; alis, como o fazem boa parte
dos chamados meios de informao.
Ao longo dos ltimos 14 anos o desempenho externo
do pas foi bastante substancial, comparativamente podemos
citar:
2003: Exportaes de US$ 73,1 bilhes, Importaes
de US$ 48,3 bilhes e saldo de US$ 24,8 bilhes;
2004: Exportaes de US$ 96,5 bilhes, Importaes
de US$ 62,8 bilhes e saldo de US$ 33,7 bilhes;
2011: Exportaes de US$ 256,1 bilhes, Importaes
de US$ 226,2 bilhes e saldo de US$ 29,8 bilhes;
2013: Exportaes de US$ 242,6 bilhes, Importaes
de US$ 239,6 bilhes e saldo de US$ 2,6 bilhes;
2014: Exportaes de US$ 225,1 bilhes, Importaes
de US$ 229,0 bilhes e saldo de US$ - 3,9 bilhes;

Como pode ser notado, o desempenho da balana


comercial brasileira no pode e no deve ser desprezado uma
vez que tivemos um crescimento de nossas exportaes da
ordem de 250% em nossas exportaes, enquanto que no
mesmo perodo as importaes cresceram 370%.
Embora a economia mundial tenha entrado em
recesso desde a ecloso da crise econmica dos EUA no
ltimo trimestre de 2008, conseguimos quase que triplicar
nossas exportaes, j nossas importaes foram quase que
quadruplicadas no perodo compreendido entre 2003 e 2011.
Alguns poucos pases, como os EUA, comearam a
ensaiar uma retomada do crescimento a partir de 2012, o que

200
Notcias de Economia e Finanas Volume II

fatalmente comea a influenciar negativamente nossas


exportaes, o que combinado com uma reduo das taxas de
crescimento da China nosso principal parceiro comercial
de 10%aa para cerca de 7,5%aa que contribuiu para uma queda
de nosso nvel de exportaes em 2012, 2013 e 2014.
O Real valorizado que foi um perverso indutor ao
aumento de nossas importaes e declnio das exportaes, a
queda nos preos das commodities, a crise econmica na
Argentina (nosso principal parceiro comercial no Mercosul), a
importao de combustveis (aumentamos consideravelmente
nossa produo nos ltimos 36 anos e no tnhamos construdo
refinarias neste perodo, at que 2014 conclumos a Refinaria
Abreu e Lima) e um aumento significativo de importaes de
produtos com similares nacionais de qualidade foram as
principais ocorrncias que puxaram para baixo o nosso
desempenho comercial com o resto do mundo.
Ao virarmos o ano de 2014 e iniciamos o de 2015nos
deparamos com mudanas significativas relativamente ao
nosso relacionamento com o setor externo, talvez um dos que
iro impactar de modo mais efetivo o aumento de nossas
exportaes e uma reduo das importaes dever ser a
desvalorizao do Real frente ao Dlar ser um elemento
impulsionador de uma retomada de apresentao de saldos
positivos em nossa balana comercial, alm de dar novo flego
indstria domstica que vinha sofrendo forte concorrncia
internacional devido sobrevalorizao do Real e reduo de
taxas de determinados importados.
Certamente, com a significativa desvalorizao da
moeda nacional dever impulsionar de maneira importante as
exportaes brasileiras, aumentando a competitividade do

201
Notcias de Economia e Finanas Volume II

produto nacional no mercado externo com o efeito combinado


dos atuais nveis de importaes deveremos reativar a
manuteno de saldos positivos em nossa balana comercial;
alm de torcermos para que as economias dos nossos principais
parceiros comerciais retomem seu dinamismo caracterstico.
A hora de revermos posies, colocarmos as contas
em dia e desenvolvermos nosso relacionamento externo de
forma mais eficaz para colhermos melhores resultados ao
longo de 2015.
Infelizmente o catastrofismo pregado pela imprensa
nacional no contribui para alavancarmos melhores resultados;
cabe a todos ns: empresrios, trabalhadores e governo
lutarmos para reverter esta incmoda situao.
Um forte abrao,

Augusto Dornelas

202
Notcias de Economia e Finanas Volume II

FOLHA UOL Colunistas: Marcia Dessen, 02/02/15

34. Como investir em ttulos Pblicos.


Na semana passada, vimos como investir em depsitos bancrios, que
financiam grande parte das operaes de crdito concedidas pelos
bancos a pessoas fsicas e jurdicas que precisam de dinheiro.

Hoje vamos ver como investir em ttulos pblicos,


viabilizando o financiamento de inmeros projetos do governo.
Qualquer pessoa fsica pode investir via Tesouro Direto, um
programa de venda de ttulos pblicos desenvolvido pelo
Tesouro Nacional em parceria com a BM&FBovespa.
OS TTULOS
Ttulos pblicos so considerados os de menor risco da
economia de um pas, sendo garantidos pelo Tesouro Nacional.
O investidor escolhe o prazo da operao e a rentabilidade que
deseja receber. Para facilitar a compreenso dos investidores,
a partir deste ms o nome dos ttulos passa a identificar com
clareza a rentabilidade que o ttulo oferece.

203
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Leia mais:
http://www1.folha.uol.com.br/colunas/marciadessen/2015/02/15837
79-como-investir-em-titulos-publicos.shtml
Meus comentrios:
Afinal de contas, o que so ttulos pblicos?

So ativos de renda fixa, cuja rentabilidade geralmente


conhecida no exato momento da aplicao e a rentabilidade
est associada a uma recomposio das perdas proporcionadas
pela inflao atravs da correo monetria (indexao, como
dizemos em Economia) que pode ser representada pelo ndice
de inflao oficial no Brasil o IPCA = ndice de Preos ao
Consumidor Amplo acrescida de uma taxa de rentabilidade que
pode ser caracterizada pela taxa Selic.

As emisses dos ttulos pblicos so de


responsabilidade do Governo Federal atravs do Tesouro
Nacional (acesse http://www.tesouro.fazenda.gov.br/) e
posteriormente sero negociados pelo Banco Central do Brasil

204
Notcias de Economia e Finanas Volume II

atravs de leiles ou de venda direta, como o caso do Tesouro


Direto (para maiores informaes acesse:
http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto/) e
colocados no mercado atravs dos diversos bancos e corretoras
presentes e atuantes no mercado financeiro.
Vamos iniciar a nossa conversa explicando porqu o
governo emite e negocia com os chamados ttulos pblicos?
Podemos dizer que umas das principais razes do
governo os emitir se d por:

Atender as necessidades urgentes de fluxo de caixa, ou


seja, para cobrir dficits momentneos de caixa do
governo;
Financiamento da dvida pblica;
Captar recursos para suas decises de investimento
pblico em educao, sade, infraestrutura de servios
pblicos, dentre outros;
Utilizar a emisso como instrumento de poltica
monetria.

Nossa conversa se dar levando em considerao o


terceiro motivo apresentado, basear-nos na emisso e
negociao de ttulos pblicos como instrumento de poltica
monetria, que dentre outros objetivos tem por principal
misso o de regular a quantidade de moeda em circulao ou
liquidez no sistema econmico-financeiro (base monetria)
com a finalidade de manter o ndice geral de preos (que mede
a inflao) dentro dos nveis determinados pelo sistema de

205
Notcias de Economia e Finanas Volume II

metas de inflao (http://www.bcb.gov.br/?sismetas) adotado


no Brasil.
Para tanto as autoridades monetrias administram e
determinam os nveis da taxa Selic, que considerada a taxa
bsica da economia e influencia os patamares das demais taxas
praticadas no mercado pelos diferentes agentes financeiros,
tais como bancos comerciais e de investimentos, corretoras,
financeiras, etc.
Ao aumentar os patamares da Selic, o governo interfere
tambm nos nveis das taxas de juros de mercado e no caso de
aumento interfere no preo do crdito para emprstimos e
financiamentos e como consequncia inibe tanto as decises de
consumo por parte dos consumidores como nas relativas a
investimento produtivo com fins, por exemplo, de ampliao
da capacidade produtiva das empresas, que tomam recursos no
mercado para financi-las.
Agora que sabemos o que so ttulos pblicos e
algumas finalidades de sua emisso vamos explicar algumas de
suas caractersticas:

Risco de Crdito praticamente nulo: a ocorrncia do


governo no vir a honrar seus compromissos na hora
de sua liquidao bastante remota; pois, alm da
possibilidade de completa falncia da economia do
pas, tem-se o fato do governo ter a possibilidade de
emitir moeda para saldar seus compromissos.
Risco de Mercado: como qualquer outra modalidade de
ttulos de crdito negociados no mercado, os ttulos
pblicos esto sujeitos conjuntura econmica e

206
Notcias de Economia e Finanas Volume II

financeira presentes na data de sua liquidao e,


portanto, seu valor est sujeito desvalorizao destes
ttulos em funo de possveis oscilaes das taxas de
juros, que que pode proporcionar perdas na data do
resgate.
Risco de fraudes: a ocorrncia deste tipo de risco
bastante improvvel devido grande segurana no
sistema de negociao, alm do governo realizar
constante fiscalizao das instituies operadoras, tais
como bancos, corretoras e distribuidoras de valores
mobilirios.
Liquidez: o aplicador tem a possibilidade de revender
seu (s) ttulo(s) nas quartas e quintas-feiras diretamente
com o Tesouro o negoci-lo a qualquer momento com
as instituies que operam com esses ttulos no
mercado.
Custos: so relativamente reduzidos quando
comparados a outras modalidades de aplicao de
recursos disponibilizadas no mercado tais como fundos
de investimento e planos de previdncia privada.

Passaremos no momento a comentar de uma das


modalidades de ttulos pblicos negociados no mercado: a
LFTs ou Letras Financeiras do Tesouro.
As LFTs so ttulos cuja rentabilidade diria est
atrelada taxa de juros bsica da economia (SELIC). Sua
principal caracterstica ser ps-fixado (a rentabilidade final
s ser conhecida no final da operao, ou seja, quando da sua

207
Notcias de Economia e Finanas Volume II

liquidao), onde o pagamento do principal ser acrescido dos


juros e da correo monetria em uma nica parcela na data de
seu vencimento. Este tipo de ativo financeiro mais indicado
a poupadores desejosos por uma rentabilidade ps-fixada
indexada variao da taxa de juros bsica da economia
(SELIC), da correo monetria pelo IPCA (como proteo da
inflao) e que acreditam na alta dos juros e preferem ganhar
no mnimo a taxa do mercado.
Imagine que voc aplicou R$ 5 mil numa LFT com
prazo de resgate em um ano, com a ocorrncia de inflao na
casa dos 6,0% e a taxa Selic esteja no patamar atual de 12,75%:
Fica a ressalva que voc, ou seu ttulo ser remunerado
no durante os 365 dias do ano e sim sobre os 252 dias teis
que seu ttulo ficou aplicado, logo, a taxa de rentabilidade total
ser de 1,1275^(252/365) = 8,7% e quando descontada a
inflao de 6%, [(1,087/1,06) 1] lhe proporcionar um ganho
real de aproximadamente 2,5% durante o perodo da aplicao.
Embora a taxa real de ganho real parea extremamente
baixa, segundo estudo realizado pela Fundao Assaf
(http://www.institutoassaf.com.br/2012/) os ttulos pblicos
foram, nos ltimos sete anos, a aplicao mais rentvel do
mercado de ativos financeiros.
Por enquanto ficamos por aqui!
Um forte abrao e como diz Paulo Henrique Amorim:
Boa Sorte!

Augusto Dornelas

208
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Portal G1 Globo - 31/03/2015

35. Dilma diz que far 'de tudo' para


cumprir meta fiscal
Presidente concedeu entrevista agncia de notcias Bloomberg. Ela
reafirmou que far um 'grande corte' de gastos para equilibrar contas.

Nathalia Passarinho

A presidente Dilma Rousseff afirmou nesta tera-feira


(31), em entrevista agncia de notcias Bloomberg, que far
"de tudo para cumprir as metas fiscais deste ano. A declarao
ocorre aps o Tesouro Nacional divulgar que as contas do
governo registraram em fevereiro o pior resultado para o
ms desde o incio da srie histrica, em 1997.

Conforme o Tesouro, foi registrado um dficit primrio


(receitas menos despesas, sem contar os juros) de R$ 7,35
bilhes no ms passado.

Leia mais: http://g1.globo.com/economia/noticia/2015/03/em-


entrevista-agencia-dilma-diz-que-fara-de-tudo-para-cumprir-meta-
fiscal.html

Meus comentrios:

209
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Primeiramente vou fazer meno a alguns conceitos


importantes:
1) Supervit/Dficit Primrio: resultado do confronto entre
receitas e despesas governamentais; ou seja, se a arrecadao
superou os gastos pblicos temos supervit, do contrrio temos
um dficit.

2) Supervit/Dficit Nominal: Quando do confronto entre


receitas e despesas governamentais subtramos os juros da
dvida pblica.

Agora vamos l!
Nos meses de janeiro, fevereiro e maro o governo
obteve os seguintes saldos, respectivamente, R$ 21,06 bilhes,
- R$ 2,3 bilhes e R$ 7,35 bilhes; logo, apresentou no
primeiro trimestre um saldo positivo de R$ 11,41 bilhes.
Logicamente que o ideal seria apresentar sempre
supervits; mas, isso tambm acontece nas contas empresariais
e familiares, devido manuteno do nvel de gastos diante de
uma leve queda na arrecadao.
Certamente que parte da imprensa nacional adoraria
que tivesse apresentado dficits nos trs meses,
consecutivamente, mas isso outra histria!
Em salade-aula de Economia, nas disciplinas de
Macroeconomia e de Mercado Financeiro (quando abordamos
Polticas Econmicas Fiscal, Monetria, Cambial e de
Rendas) sempre procuro analisar as ocorrncias econmicas
tomando como base a teoria e o conhecimento que constru ao
longo dos anos, evitando partidarismos e alheio aos pontos de
vista de alguns (mas) comentaristas adeptos do quanto-pior-
melhor.
210
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Enfatizo que as metas de Poltica Econmica so


formuladas para a consecuo de Crescimento Econmico,
Estabilidade da Inflao, Equilbrio das Contas Externas
(Balano de Pagamentos) e Distribuio de Renda, onde a
autoridade governamental busca influenciar positivamente o
sistema econmico muitas vezes como reflexo de suas
prprias aes, atravs do investimento pblico, por exemplo
na busca de um crculo virtuoso da economia com aumento
da produo, do consumo, do investimento privado, do
emprego e da renda.
A Poltica Fiscal engloba tudo que se referir a gastos
do governo e arrecadao, a Poltica Monetria se atm
quantidade de moeda em circulao, crdito, taxas de juros e
inflao, a Poltica Cambial com taxa de Cmbio, equilbrio de
nossas contas com o setor externo e a Poltica de Rendas se
refere a influncias do governo relativamente a salrio, juros,
lucros e aluguis.

Neste comentrio vou me ater, principalmente s


Polticas Fiscal e Poltica Monetria que exercem uma
influncia mais contundente na determinao do supervit ou
dficit governamental.
Nos ltimos seis anos, mais propriamente desde 2009,
com a ecloso da crise econmica no frtil solo estadunidense,
as autoridades monetrias trataram de executar polticas
econmicas expansionistas para evitar que uma severa retrao
econmica descansasse no bero esplndido de nossa nao.
Para tanto, em termos de Poltica Fiscal Expansionista
o governo aumentou seus gastos inclusive os de
investimentos e maior disponibilizao de servios pblicos

211
Notcias de Economia e Finanas Volume II

com educao, sade e infraestrutura e desonerou impostos


(reduo ou eliminao) de setores dinmicos de nossa
economia, tais como os de automveis, eletroeletrnicos,
construo civil, mveis, tecnologias domsticas, dentre tantos
outros, contribuindo para uma reduo de preos a nvel de
consumidor final.
Por outro lado, adotou uma Poltica Monetria tambm
expansionista, com corte de juros para emprstimos e
financiamentos, elevao substancial do crdito tanto para
pessoas fsicas quanto para jurdicas e o reflexo destas medidas
foi um crescimento econmico da ordem de 7,5% no ano de
2010 e da gerao de emprego e renda em nveis bastante
significativos em todas as regies do pas.
Este modelo teve flego positivo at praticamente 2012
e parte de 2013 e um dos motivos apontados foi a elevao do
grau de endividamento das famlias; mas deveu-se ao fato
destas mesmas famlias j terem adquirido os bens e servios
necessrios complementao do seu bem-estar.
No momento, de acordo com as medidas anunciadas
desde o incio de 2015 pelos responsveis pela conduo da
poltica econmica governamental e diante de uma queda da
arrecadao da arrecadao tributria ocorrida no ano de 2014,
o governo precisou rever os rumos de sua poltica econmica
com a adoo de polticas monetria e fiscal restritivas como
por exemplo, elevao das taxas de juros e reduo dos gastos
pblicos para garantir um supervit primrio e nominal
compatveis com sua determinao de agradar aos de
Pindorama e de Alm-mar.
Acredito que a adoo de polticas restritivas no sejam
a melhor sada para reverter um quadro desagradvel, pois, este

212
Notcias de Economia e Finanas Volume II

tipo de poltica inibe consumo, investimentos pblicos e


privados e podem provocar retrocessos no desejados nos
nveis de atividade econmica, de gerao de emprego e renda,
arrecadao governamental e oferta de servios pblicos, de
elevao da dvida pblica interna, dentre outros fatores,
mesmo que haja uma queda no nvel geral de preos (inflao);
pois como se para livrar o boi dos carrapatos se matasse o
boi!
No terreno da Poltica Cambial defendo a atitude
tomada pelas autoridades de deixar de realizar intervenes e
deixando o cmbio ao sabor do mercado (j que em 1999
adotamos no governo FHC o cmbio flutuante) para impedir
uma maior desindustrializao da nossa economia, fomentar as
nossas exportaes e frear a insaciedade importativa de alguns
brasileiros que vm gastando com viagens e compras mais de
US$ 20 bilhes nos ltimos dois anos o que certamente
contribui significativamente na construo do pequeno dficit
apresentado na conta de transaes correntes referente ao ano
de 2014.
Logicamente que isto tambm provoca reflexos de alta
inflacionria uma vez que importamos matrias-primas,
mquinas e equipamentos do setor externo; mas um risco que
temos que incorrer.
No mais, toro para que as medidas tomadas pelo
governo no venham a produzir resultados insatisfatrios para
a economia e para a sociedade brasileiras, que coloquemos as
contas em dia e que os ganhos econmicos e sociais no sejam
afetados negativamente.
Um forte abrao,
Augusto Dornelas

213
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Meus comentrios:
Prezado amigo Gustavo Melo, bom dia e obrigado pela
confiana!
214
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Quanto ao grfico apresentado em sua indagao, ele


apenas reflete uma parte da forma como no somente as
notcias de Economia e finanas so veiculadas pelos
diferentes meios de informao no Brasil.
A coisa... no est to feia como alguns pintam,
sempre com as cores e os comentrios do quanto pior
melhor!
Segue um grfico de minha autoria que reflete de forma
mais adequada o comportamento do ndice de preos ao longo
dos anos considerados:

INFLAO NO BRASIL - IPCA -


IBGE - por Augusto Dornelas
10 5,92 6,5 5,84 5,91 2013 2015
4,31

ANOS
2012
IPCA

5 2010 2011 2010


2009
0 2005
1 2 3 4 5
ANOS

% Ano

O Sistema de Metas de Inflao adotado no Brasil,


adotado desde 1999 (atravs do Decreto n 3.088 pelo
Presidente da Repblica, em 21 de junho de 1999. Em 30 de
junho de 1999, o Conselho Monetrio Nacional (CMN) editou
a Resoluo n 2.615, tratando da definio do ndice de preos
de referncia e das metas para a inflao) durante o governo
de FHC/PSDB prev um regime monetrio no qual o Banco
Central (que faz parte do Conselho Monetrio Nacional

215
Notcias de Economia e Finanas Volume II

CMN) que permite s autoridades monetrias atuar de forma a


controlar a inflao efetiva dentro de um intervalo pr-
estabelecido e este regime se caracteriza por quatro premissas
bsicas, sendo elas: bsicos:

1) Conhecimento pblico de metas numricas de mdio-prazo


para a inflao, que hoje esto no intervalo de 4,5 a 6,5% ao
ano;
2) Utilizao de instrumentos de Poltica Monetria para
garantir a estabilidade do nvel geral de preos;
3) Estratgia de atuao transparente atravs da comunicao
ao pblico dos planos, objetivos e razes que justificam as
decises de poltica monetria;
4) Construo de mecanismos que permitam s autoridades
monetrias atuarem no sentido de garantir o cumprimento das
metas pr-estabelecidas.

A escolha deste regime deveu-se ao fato de a partir


da dcada de 80 terem havido a ocorrncia de dois relevantes
fatores: forte queda da taxa de crescimento da economia
brasileira combinado com substanciais elevaes da taxa de
inflao, ocorrncias que se estenderam at a primeira metade
dos anos 90 e durante este perodo proporcionou efetivao de
sete planos de estabilizao pelos diferentes governos ao longo
destes dez anos.

A adoo deste sistema visou permitir a ocorrncia no


apenas da estabilidade de preos, como garantir as condies
necessrias de um crescimento econmico sustentvel, evitar a

216
Notcias de Economia e Finanas Volume II

penalizao das camadas mais pobres da populao (que so


as principais vtimas de altas taxas de inflao), alm de
permitir uma maior desconcentrao de renda.

A meta para a inflao definida como parmetro foi a


variao do ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo
(IPCA), calculado pelo IBGE, que o ndice de preos ao
consumidor que a medida mais adequada para mensurar a
evoluo do poder aquisitivo da populao, incluindo em seus
clculos domiclios com renda entre 1 e 40 salrios-mnimos.

Os comentaristas de Economia dos diferentes meios


sempre procuram executar manipulaes da notcia de forma a
confundir e at mesmo provocar intepretaes errneas tais
como: a inflao dos ltimos 12 meses, o governo perdeu
as rdeas do controle da inflao, ..., dentre outros
comentrios que de certa forma provocam instabilidades no
comportamento de agentes econmicos menos desavisados.

Como o grfico e os dados podem demonstrar, nos


ltimos 12 anos no houve superao do teto da meta (6,5%aa)
e no perodo referente notcia a mdia no perodo considerado
foi de 5,693%aa e se incluirmos o ano de 2014 (IPCA = 6,41%)
a mdia passa para 5,812%aa o que quase um ponto
percentual inferior ao teto.

No sou adepto a adoo de polticas monetrias e


fiscais restritivas (como as que vm sendo adotadas desde
janeiro de 2015) dentro dos nmeros apresentados pela atual
conjuntura econmica, uma vez que podem conduzir a

217
Notcias de Economia e Finanas Volume II

inibies no consumo, no investimento privado e pblico e


consequentemente na arrecadao tributria, no endividamento
estatal, na gerao de empregos, na conduo de polticas
sociais de incluso, dentre tantas outras variveis de conotao
econmica, poltica e social.

No mais, espero que goste do comentrio e deixo-lhe


um forte abrao!

Augusto Dornelas

218
Notcias de Economia e Finanas Volume II

INFOMONEY, 20/04/15

36. Desemprego teria de subir para


inflao convergir para 4,5% -
InfoMoney
Leia mais:
http://www.infomoney.com.br/carreira/emprego/noticia/3987593/d
esemprego-teria-subir-para-inflacao-convergir
para?fb_action_ids=359791934219994&fb_action_types=og.commen
ts
Vejamos as belas constataes que alguns
economistas chegaram acerca da inflao no Brasil e sobre
quem deve pagar a conta:

Andr Perfeito (Economista-chefe da Gradual


Investimentos): A taxa de desemprego deveria
avanar do patamar atual de 5,9% para 7,5% a 8,0% e
o salrio mdio deveria ser reduzido de 3% a 5%para
que o IPCA voltasse aos 4,5% ao ano.
Alexandre Schwartsman (Economista e scio da
Schwarstman & Associados) Para que a autoridade
monetria possa entregar em 2016 uma taxa de inflao

219
Notcias de Economia e Finanas Volume II

de 4,5% seria necessrio que 8,5% da populao


economicamente ativa ficasse sem emprego no pas.
Manoel Caparoz (RC Consultores): Os programas de
transferncia de renda (a exemplo do Bolsa Famlia;
observao minha) distribuem 60 milhes de
contracheques e isso renda que entra no mercado e
vai direto para o consumo independentemente do
mercado de trabalho e para fazer uma blindagem do
efeito deste tio de renda no consumo de bens e servios
preciso que o desemprego cresa (8,0%) e a renda
caia.
Marcelo Castello Branco (Economista-chefe da Saga
Capital): A taxa de sacrifcio da poltica monetria
restritiva necessria para controlar a inflao e faz-la
recuar para o centro da meta (5,55) seria necessrio que
a taxa de desemprego atinja o patamar de 8% e que
permanea nesse nvel por um tempo considervel.
Fbio Romo (LCA Consultores): Os sinais j
existentes do enfraquecimento do mercado de trabalho
podem contribuir para uma inflao menor em 2016.
Rodrigo Soares de Abreu (Caixa Asset Management):
Para que a taxa da inflao de servios diminua para
a faixa de 6% , a taxa de desemprego deveria subir para
ao redor de 8,0%.

Como fcil notar, dos seis entrevistados, houve uma


opinio unnime de quem deve ser penalizada a realizar o
sacrifcio para que a inflao permanea entre a base (4,5%)e

220
Notcias de Economia e Finanas Volume II

o centro da meta (5,5%) o fator trabalho (emprego) e sua


remunerao (o salrio).
Trata-se de uma ideia bastante controversa (para no
dizer outra coisa!) e que coloca os demais instrumentos de
poltica econmica em ltimo plano.
Defender a reduo da demanda agregada via reduo
do emprego e do salrio o tipo de medida que j foi adotada
no pas durante as ltimas dcadas sem surtir o efeito
necessrio sobre os ndices de inflao, tendo sua ltima verso
sido adotada por Pedro Malan durante os governos de
FFHHCC, que entregou o IPCA ao presidente Lula na casa dos
12% nos idos de 2002, apesar da adoo de polticas
econmicas altamente restritivas.
Numa viso estruturalista pautada na teoria do
Desenvolvimento Econmico que estuda modelos de
desenvolvimento que proporcionem a elevao do padro de
vida (bem-estar) da sociedade, como resultado de atuao
governamental em questes estruturais de longo prazo que
garantam a consecuo qualitativa e quantitativa de variveis
como crescimento econmico, renda per capita, distribuio de
renda, poltica industrial e evoluo tecnolgica, dentre outras
variveis macroeconmicas, onde os resultados apresentariam
completamente diferentes para o conjunto social e econmico
do pas.

Se esquecem que os objetivos de Poltica Econmica


podem ser resumidos da seguinte maneira:
1) Crescimento econmico sustentvel: elevao do bem-estar
e do nvel de emprego e produo;

221
Notcias de Economia e Finanas Volume II

2) Estabilidade do nvel geral de preos: controle da inflao


dentro de patamares aceitveis para o conjunto social e
econmico do pas;

3) Promoo do equilbrio das contas externas: promover um


crescimento de forma equilibrada do balano de pagamentos,
mais significativamente a de transaes correntes e a de
capitais;

4) Distribuio mais justa e participativa na renda nacional.

Se esquecem tambm que polticas monetrias


geralmente ficam restritas ao curto prazo, no sentido de no
interferir negativamente sobre importantes variveis
macroeconmicas (emprego, renda, investimento, poupana,
consumo, produto nacional, dentre outras) e que no caso de
polticas monetrias restritivas promovem a inibio do
consumo e do investimento privados que aliados a uma poltica
fiscal tambm restritiva (reduo dos gastos e do investimento
pblicos) podem levar o pas a mais um perodo de recesso
econmica.
Durante parte dos anos 70, 80 e 90 quando vivamos
delineando nossa poltica econmica tomando por base o
receiturio do Fundo Monetrio Internacional (FMI) um dos
nossos principais credores onde adotamos polticas fiscal e
monetria restritivas para garantir a consecuo de supervits
fiscais que fizessem jus s nossa obrigaes junto aos nossos
credores e a adoo deste tipo de poltica ameaava de maneira

222
Notcias de Economia e Finanas Volume II

significativa justamente o bem-estar social, o emprego e o


salrio; mas, os resultados todos ns conhecemos bem.

Gostaria de ouvir os entrevistados defendendo a


adoo de medidas que proporcionassem crescimento e
desenvolvimento econmico e que promovessem a evoluo
econmica e social da nao, coisa que as opinies unnimes
deles no foram evocadas, ficando no terreno relativamente
fcil do arrocho poltico, econmico e social com a populao
pagando um preo altssimo pela soluo contida nos
principais manuais de Economia.

Ao longo dos ltimos anos dotamos polticas fiscal e


monetria expansionistas que promoveram desonerao fiscal
e aumento da liquidez do sistema aliada a uma reduo das
taxas de juros praticadas no mercado, alm de uma poltica de
investimentos estatal como propulsionador do investimento
privado que nos levou a uma quase situao de pleno emprego,
com a gerao de mais de 21 milhes de empregos e aumento
significativo da produo, do consumo e da demanda agregada.

A proposta dos missivistas que coloquemos essas


importantes conquistas em xeque e voltemos a indesejveis
momentos histricos que vivemos num passado recente.

Poderiam ter proposto, por exemplo, uma reduo das


margens de lucro dos oligoplios que dominam os diferentes
setores da economia brasileira, o que certamente provocaria
uma reduo nos preos finais dos mais variados bens e
servios disponibilizados no mercado e que incentivaria o

223
Notcias de Economia e Finanas Volume II

consumo, o investimento e a gerao de empregos e da


produo no setor privado e que garantiria uma reduo nos
nveis atuais do IPCA.

Desejo a eles uma releitura do passado e uma maior


ateno a outros tipos de polticas econmicas que melhor
satisfaam a consecuo dos objetivos de poltica econmica
aventados acima, antes de simplesmente repetir de maneira
enftica os receiturios monetaristas dos velhos manuais.

Um abrao,

Augusto Dornelas

224
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Dirio de Pernambuco

37. Terceirizao aprovada na cmara. E


agora?

Com 230 votos favor e 203 contra, o projeto de lei da


terceirizao foi aprovado de vez na Cmara e segue para o
Senado. A emenda votada ontem incluiu a polmica liberao
de contratao de trabalhadores terceirizados tambm para as
atividades principais das empresas. Veja como a lei pode
mudar as relaes trabalhistas no pas.
Esta a capa do Dirio de Pernambuco desta quinta-
feira, 23 de abril de 2015.

225
Notcias de Economia e Finanas Volume II

226
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Meus comentrios:
H mais de uma dcada existe uma forte tendncia
terceirizao de atividades por parte das empresas nas
principais economias do mundo, mais notadamente nos Estado
Unidos, Japo e Europa.
Setores produtivos como limpeza, segurana,
transporte de carga e de funcionrios, servios de contabilidade
e fiscal, auditoria, fiscalizao, departamento pessoal,
faturamento, cobrana, marketing e tantos outros que no
fazem parte da atividade fim da empresa so repassados para
empresas contratadas (terceiros).
A lei permite esse repasse de atividades a empresas
terceirizadas na qualidade de prestadores de servios com
objetivos de reduo de custos, aumento de eficincia e
qualidade relacionados s necessidades empresariais desde que
relacionadas s chamadas atividades-meio das organizaes.
ilegal a terceirizao ligada diretamente ao produto
ou servio final, ou seja, a atividade-fim. Excetuando-se a
atividade-fim, todas as demais podem ser legalmente
terceirizadas.
A atividade-fim a constante no contrato social da
empresa, pela qual foi organizada. As demais funes que nada
tm em comum com a atividade-fim so caracterizadas como
acessrias, ou de suporte atividade principal, as quais podem
ser terceirizadas.
Mas, o que diz a CLT?
No seu art. 581, 2 dispe que se entende por
atividade-fim a que caracterizar a unidade do produto,
operao ou objetivo final, para cuja obteno todas as

227
Notcias de Economia e Finanas Volume II

demais atividades convirjam, exclusivamente em regime de


conexo funcional.
Sendo considerada atividade-fim aquela que consta no
contrato social da empresa, motivo pelo qual foi organizada e
objeto de sua existncia, sendo vedada qualquer repasse de
atividades que estejam diretamente ligadas ao produto ou
servio final para a consecuo do qual a empresa foi criada,
sendo permitido o repasse para execuo de empresas
terceirizadas todas as chamadas atividades acessrias que do
suporte atividade principal da organizao.
Isso quer dizer que todas aquelas atividades (meio)
acessrias esto em plena disponibilidade relativamente
terceirizao por parte da empresa contratante.
ilegal a terceirizao ligada diretamente ao produto
ou servio final, ou seja, a atividade-fim. Excetuando-se a
atividade-fim, todas as demais podem ser legalmente
terceirizadas.
A atividade-fim a constante no contrato social da
empresa, pela qual foi organizada. As demais funes que nada
tm em comum com a atividade-fim so caracterizadas como
acessrias, ou de suporte atividade principal, as quais podem
ser terceirizadas.
Mas, quais as reais consequncias da adoo que um
amplo projeto de terceirizao pode trazer para a classe de
trabalhadores, tal como prope o Projeto de Lei 4330/04, que
facilita a terceirizao de trabalhadores?
Abaixo elenco uma srie de pontos que a aprovao
irrestrita da proposta de mudana constitucional pode trazer a
quem vive de trabalho e salrio

228
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Reduo considervel de salrios, direitos e benefcios


trabalhistas e elevao da quantidade de horas
trabalhadas;
Elevao do nmero de horas trabalhadas por
empregados e reduo no volume de empregos.
Reduo substancial no poder de barganha por parte
dos trabalhadores no pleiteamento de reajustes reais de
salrios em resposta a ganhos de produtividade.
Possibilidade de aumento do nmero de acidentes no
atendimento das exigncias por parte da contratante
relativamente contratada.
Gerao de dificuldades no relacionamento relativo a
negociaes com patres e perda de capacidade de
negociao com entidades classistas (sindicatos).
Dificuldade de responsabilizao de empregadores que
desrespeitam direitos trabalhistas devido ao fato da
relao entre os trabalhadores terceirizados e a
empresa contratante se torna mais distante e difcil
porque a relao entre a empresa principal e o
funcionrio terceirizado fica mais distante e ser de
difcil comprovao.
Reduo de arrecadao por parte do Estado devido
reduo de salrio imposta pela terceirizao e
consequentemente da capacidade do mesmo de atender
a contento as diferentes demandas da classe laboral.
Hoje o mercado formal de trabalho possui cerca de 50
milhes de trabalhadores e desses 12 milhes so
terceirizados.Com a adoo do novo projeto estima-se

229
Notcias de Economia e Finanas Volume II

que os terceirizados chegaro a um nmero superior a


30 milhes num prazo de at cinco anos.
Elevao da rotatividade, do desemprego e da jornada
mdia e reduo da produtividade e do direito
constitucional de greve da fora de trabalho.
Estmulo criao de empresas para atendimento de
apenas um contrato, o que comprometeria ainda mais
na reduo de direitos trabalhistas para os empregados
terceirizados.
Ocorrncia de situaes de flagrante desigualdade
relativamente a trabalhadores desempenhando funes
equivalentes, porm apresentando salrios e benefcios
distintos, sendo um funcionrio da empesa contratante
e outro da empresa contratada.

Vejamos um exemplo:
Como exero minhas funes trabalhistas no ramo
educacional, imagine uma escola contratar alm dos
profissionais de limpeza, informtica e vigilncia, por exemplo
todo o seu corpo docente atravs de um contrato de
terceirizao entre a escola e uma empresa especializada em
alocar profissionais de educao. Em primeiro lugar no
haveria garantia alguma acerca do compromisso desse corpo
docente sem coeso com os objetivos da escola com a
realizao de esforos e atividades que viessem a colaborar
com a construo de educao de qualidade e
consequentemente comprometendo a qualidade dos servios,
no caso, educacionais.
Imagine, agora, que antes da terceirizao o docente
recebia uma remunerao de R$ 2.000,00 por 200 horas-aulas,

230
Notcias de Economia e Finanas Volume II

que aps a assinatura do contrato de terceirizao entre as duas


empresas certamente se transformariam em R$ 1.500,00,
devido insero dos custos e da margem de lucro da empresa
contratada.
Os custos da escola contratante seriam reduzidos uma
vez que no teria mais gastos com folha de pagamento,
reajustes salariais devido a negociaes relativas a acordos
coletivos de trabalho, dentre outros.
Os sindicatos perderiam fora e poder de barganha
devido ao estabelecimento de novas relaes de trabalho entre
a contratante, a contratada e a fora de trabalho terceirizada,
como tambm de reduo de receitas devido diminuio dos
salrios dos professores.
A Previdncia Oficial estaria arrecadando menos
contribuies dos trabalhadores devido reduo do salrio,
mas as demandas relativas a benefcios, seguridade social e
sade continuariam nos mesmos patamares., logo, haveria uma
perda dupla para o Estado e para o contribuinte, alm do fato
que iria afetar de maneira significativa um conjunto de
cidados que vivem e sobrevivem dos repasses da previdncia
pblica, tais como os aposentados que teriam suas
aposentadorias reduzidas devido queda na arrecadao, a
concesso de benefcios especiais como o LOAS seria
bastante afetada com a reduo de receitas, por exemplo.
Os setores econmicos tambm perderiam, uma vez
que com a reduo da massa salarial as demandas para os
diferentes bens e servios seriam reduzidas, comprometendo a
oferta e a demanda agregadas do sistema econmico,
contribuindo para uma relevante reduo do emprego, da

231
Notcias de Economia e Finanas Volume II

renda, da arrecadao tributria, da prestao de servios por


parte do Estado.
Como pode ser notado, neste exemplo fictcio, que
haveria uma considervel precarizao do bem-estar de toda a
populao, uma reduo da capacidade do Estado de prover
bens e servios pblicos, numa diminuio de direitos e
receitas provenientes do trabalho e do prprio sistema
econmico em todas as suas esferas.
A Europa, Estados unidos e Japo adotaram no passado
regimes semelhante de contrato de prestao de servios
trabalhistas e no h registros de ganhos efetivos para o
conjunto dos trabalhadores; por outro lado, neste mesmo
perodo houve uma evoluo dos lucros das empresas
capitalistas e aumento no grau de concentrao de renda nestes
mesmos pases.
Se voc a favor da alterao significativa nas leis
trabalhistas atravs da aprovao da emenda constitucional
descrita acima e de todas as consequncias que ela pode trazer
para o conjunto do tecido social, aplauda sua e defenda sua
aplicabilidade.
Caso contrrio, atue de forma cidad para a rejeio da
proposta.
Um forte abrao,
Augusto Dornelas

232
Notcias de Economia e Finanas Volume II

ESTADO, ECONOMIA E NEGCIOS, 24/04/15

38. Juro do cheque especial chega a


220,4%, maior nvel em quase 20 anos
Leia mais acessando
http://economia.estadao.com.br/noticias/geral,juro-do-cheque-
especial-chega-a-220-4-maior-nivel-em-quase-20-anos,1675373

Meus comentrios:
Indubitavelmente os patamares das taxas de juros
relativos ao crdito em geral esto extremamente acima das
reais possibilidades dos tomadores em adquiri-los.
A adoo da atual poltica monetria que elevou a taxa
bsica da economia (Selic) para 12,75%aa no justifica as
taxas abusivas que esto praticadas pelo mercado,
demonstrando o alto grau de oligopolizao do sistema
bancrio demonstrando o alto grau de oligopolizao do
sistema bancrio que capaz de praticar margens de lucro
extraordinrias dos tomadores de crdito.
Segundo a reportagem temos para cada modalidade de
financiamento as seguintes taxas:
Cheque Especial: 220,4%aa ou 10,19%am;
Carto de Crdito: 345,8%aa ou 13,26%am;
Crdito livre para pessoa fsica: 54,4%aa ou 3,69%am;

233
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Aquisio de veculos: 2407%aa ou 1,87%am.

Somando-se a estas ocorrncias temos as constataes


de que a inadimplncia ficou estvel num patamar de 5,2% que
segundo a reportagem o menor ndice desde 2011, alm do
recuo da inadimplncia no crdito livre, para pessoas fsicas e
jurdicas e na aquisio de veculos.
O volume de crdito hoje gira em torno de RS 3,06
trilhes que correspondem a 58,6% do PIB (R$ 5,22 trilhes
em 2014).
Como se pode notar, houve uma estabilidade na
inadimplncia o que significa que o agente credor ir incorrer
em riscos menores; por outro lado temos uma disponibilizao
farta de crdito que chega a quase 60% do PIB que demonstra
uma oferta bastante volumosa de crdito espera de
tomadores.
Nas modalidades instrumentos de captao de recursos
como a Caderneta de Poupana que envolve alta liquidez e
demanda associadas a baixo risco a taxa de rentabilidade beira
os 0,5%am; j os instrumentos de aplicao de recursos pelas
instituies financeiras como a aquisio de veculos e o
crdito pessoal que tambm envolvem baixo risco as taxas
so astronmicas. Qual o porqu dessa constatao?
No toa que os trs maiores representantes do setor
financeiro (BB, Bradesco, Ita) tiveram lucro lquido em 2014
acima dos R$ 15 bilhes, fazendo inveja a importante
instituies estrangeiras mundo afora.
Todos devem se lembrar que no incio de 2009, quando
o governo adotou uma poltica monetria expansionista,
agindo na maior disponibilizao de crdito a taxas a nveis

234
Notcias de Economia e Finanas Volume II

muito baixos, o governo precisou de se utilizar de seus


operadores de mercado (BB, CEF, BNDES) para forar a
resistncia dos grandes bancos em reduzir os custos do crdito.
Por mais significativo que esteja o nvel da taxa Selic
plenamente injustificvel a adoo por parte do sistema
financeiro de taxas de crdito e financiamento to elevadas,
refletindo uma extrema dissociao e descompromisso com a
economia do pas e com seus cidados e um apetite voraz sobre
a renda e a economia de seus prprios clientes.
A grande resultante deste tipo de prtica pelo sistema
financeiro reflete em nmeros preocupantes relativamente
economia como um todo; pois, provoca reduo nas vendas e
no consumo, na produo, na arrecadao tributria e no
volume de emprego, podendo causar um crculo vicioso que
por si s capaz de levar o conjunto de nossa economia a uma
situao de recesso pela qual passa a maioria dos pases com
economia semelhante nossa.
Espero que com o passar do tempo esta questo se
reverta e que o governo abandone a poltica monetria
restritiva que vem adotando e utilizar-se mais uma vez das
instituies pblicas para forar o sistema financeiro privado a
adotar taxas mais compatveis com as possibilidades e
necessidades dos tomadores de recursos.
Um abrao,
Augusto Dornelas

Folha de So Paulo, 29/05/15

235
Notcias de Economia e Finanas Volume II

39. Consumo das famlias tem maior


queda desde 2008, aponta IBGE
BRUNO VILLAS BAS
GUSTAVO PATU

Um dos motores da economia nos governos Lula, o Consumo das


Famlias encolheu 1,5% neste primeiro trimestre, na comparao aos
trs ltimos meses do ano passado, quando havia subido 1,1%.

Leia mais:
http://www1.folha.uol.com.br/mercado/2015/05/1635292-consumo-
das-familias-tem-maior-queda-desde-2008-aponta-ibge.shtml

Meus comentrios:
Diariamente vejo, leio e escuto comentaristas
econmicos, telejornais e mdia em geral e repetidamente
conceituar o atual momento pelo qual passa a economia
brasileira de crise econmica, o que prontamente
transmitido por cidados desinformados ou mal informados
para o mximo de outros cidados que o seu convvio social
possa atingir.
No sei se por desconhecimento ou m f utilizam o
termo para retratar quedas momentneas em variveis
macroeconmicas como o PIB, produo industrial, ndice de
vendas do varejo, dentre outras.

236
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Comparativamente, o comportamento destas mesmas


variveis brasileiras com as de pases do resto do mundo com
economias complexas como a nossa, revelam sensveis
vantagens para o desempenho das brasileiras.
Desde a crise econmica construda no frtil solo
americano em 2008 que as economias mais atuantes tanto
com relao a suas economias domsticas quanto no comrcio
internacional vem apresentando resultados nada promissores
para o bem-estar econmico e social das naes.
A mdia nacional geralmente utiliza este tipo de
noticirio alm de tantos outros - como instrumento de
oposio ao governo instalado no Palcio do Planalto sem
exercer o papel democrtico de bem informar inclusive ou
principalmente sobre temas financeiros para que contribuam
com a construo de cidado hbeis relativamente ao trato de
assuntos relacionados ao mundo das finanas.
Podemos citar diversas concepes sobre a
conceituao do termo crise econmica que discorreremos a
seguir:
A partir da leitura do artigo intitulado CRISE
ECONMICA: INTERPRETAES MARXISTAS de Paulo
Felix Gabardo e do Professor Doutor Francisco Paulo Cipolla
da Universidade Federal do Paran, quatro so as teorias
explicativas acerca do tema, sendo elas:
De subconsumo: tem sua origem em situaes de
superproduo e ocorre quando a demanda incapaz
de consumir integralmente todos os bens e servios
produzidos pelo sistema, o que acarreta uma derrocada
nos preos e induzindo a economia a adentrar em uma

237
Notcias de Economia e Finanas Volume II

derrocada afetando os diversos mercados componentes


do sistema.
De desproporo: a causa das crises econmicas a
desproporcionalidade na produo de mercadorias
entre os setores interdependentes do sistema capitalista
que ao acumularem de forma diferenciada provocam a
produo de excedentes produtivos que so incapazes
de serem absorvidos pelo conjunto da demanda,
provocando um excedente de oferta sobre a demanda e
consequentemente uma queda acentuada no nvel geral
de preos, dos lucros, dos nveis de produo e
emprego.
De queda na taxa de lucro: em virtude da diminuio
da composio orgnica do capital (fator de trabalho
que propicia a ocorrncia da mais-valia) e sua
substituio por mquinas e equipamentos - que no
produzem mais-valia e gerando um aumento do
exrcito de desempregados que por sua vez reduzem
conjuntamente o consumo e consequentemente os
preos, a produo, o lucro, o emprego.
Do estrangulamento do lucro pelos salrios: esta teoria
se baseia em duas vertentes: a primeira que preconiza
que um aumento da fora de trabalho que devido a um
aumento do volume e da fora de trabalho e do
acirramento da luta de classes e a outra que defende
que devido a uma elevao do processo de acumulao
de capital aumenta a demanda por trabalho e
consequentemente eleva o salrio real.
J Marx defendia a ideia de que a possibilidade da crise
reside na metamorfose da mercadoria, mas sua efetiva
realizao s se torna latente com a forma capitalista de

238
Notcias de Economia e Finanas Volume II

acumulao, cuja aparncia o lucro monetrio. Isso porque


o processo que define o circuito do capital responde
incentivos diferentes que o da simples obteno de valores de
uso. A figura do capitalista, para Marx, encerra o desejo de
acumulao de capital e no de maximizao de utilidade. E
essa acumulao submetida a uma taxa usual de lucro que
perpetue o incentivo capitalista ao reinvestimento do
excedente gerado no processo produtivo e realizado no
processo de circulao.

Outros estudiosos trataram o tema com mais ou menos


intensidade de observao; vejamos a posio de alguns deles:
Malthus: associa desequilbrios na dinmica
capitalista que acarreta superproduo que, no sendo
consumida em sua integralidade pela demanda de
mercado acarretaria os movimentos de crise tais como:
queda nos preos, produo, lucro, emprego, consumo
e consequentemente desencadeando crise econmica.
Ricardo: elaborou a teoria dos rendimentos
decrescentes que associa uma queda no ritmo de
produo ao crescimento dos salrios reais,
provocando reduo nos lucros e consequentemente na
criao das condies necessria ecloso de crises.
Escola Neoclssica: os defensores do laissez-faire,
sem dar muita nfase ocorrncia de crises, apenas
consideram-nas como reduzidas e normais flutuaes
em torno de situaes de equilbrio devido a fatores
exgenos ao sistema econmico.
Keynes: atribui a ocorrncia de crises como um aspecto
intrnseco dinmica capitalista, sem apresentar

239
Notcias de Economia e Finanas Volume II

carter sistemtico e regular, devido tomada de


decises sob condies de incerteza. Atribui ao
governo como agente econmico determinante que
atravs da adoo de aes de polticas econmicas
expansionistas estimuladoras da demanda agregada
principalmente sobre o consumo e o investimento -
capaz de equilibrar distores no sistema.

Podemos tambm associar situaes de ocorrncia de


crises econmicas a fortes e rpidas perdas de riqueza, de
equilbrio social, de desagregao poltico institucional em um
sistema econmico e estas perdas podem ser sentidas, medidas
e avaliadas atravs do acompanhamento das ocorrncias
verificadas em importantes variveis macroeconmicas, tais
como: PIB, inflao, consumo das famlias e ndice de vendas
no varejo em franco declnio, quedas acentuadas nos preos
dos ativos, perda substancial nos nveis de produo (recesso)
e emprego, dficit pblico incompatvel com a arrecadao
tributria, desestabilizao da moeda interna, falncia do
sistema bancrio e falta de liquidez no sistema, descrdito
internacional e fuga de capitais, ataques especulativos
externos, cessao de investimentos produtivos diretos
externos, quebras de condies contratuais, dentre outras.
Um olhar mais atento entre as veiculaes miditicas e
a anlise do comportamento das variveis acima descritas nos
leva concluso de que as condies necessrias e suficientes
para a tirada de concluses acerca da existncia de crise
econmica no atual momento da economia brasileira no se
configuram, apesar de parte da imprensa nacional

240
Notcias de Economia e Finanas Volume II

incansavelmente veicular este tipo de notcia e,


consequentemente, ser reproduzida por parte da populao em
funo de sua intensiva repetitividade.
O comportamento da inflao brasileira (medido pelo
IPCA que o ndice oficial brasileiro), que exaustivamente
veiculado pelos meios de informao, se nos detivermos na
anlise de seu comportamento podemos verificar que na ltima
dcada no houve nenhum momento que ultrapassou o teto da
meta de inflao (6,5%aa) estipulado pelas autoridades
monetrias, embora que reiteradamente essa informao seja
dada de forma equivocada, medindo a inflao do ano em curso
pelas medidas registradas entre dois meses idnticos de anos
diferentes, provocando distoro de anlise.
Em um comentrio televisivo um economista
relacionado ao sistema financeiro indagou que o problema da
perda de controle da inflao devia-se a dois motivos: o
aumento de tarifas da energia eltrica e depreciao do real
(alta do dlar), o que uma concluso bastante simplria para
explicar sua ocorrncia; pois poderamos citar alguns fatores
contributivos para a sua ocorrncia, como por exemplo:
resultados do aquecimento da economia interna que contribui
para o escassez dos recursos produtivos no curso prazo, alto
grau de oligopolizao da economia brasileira que possibilita
a manuteno e at mesmo elevao das taxas de lucros dos
oligopolistas a nveis de lucros extraordinrios devido falta
de concorrncia, encarecimento de matrias-primas
importadas e das importaes de bens e servios finais que no
produzimos ou que no temos produo suficiente para
atendimento da demanda domstica, inexistncia de consumo
consciente e criterioso por parte da populao que

241
Notcias de Economia e Finanas Volume II

insistentemente admite desembolsar recursos sem a devida


realizao de pesquisas ou at mesmo recusa em adquirir
determinados bens com substitutos similares; como se v,
existem uma srie de variveis a analisar para buscar
explicaes slidas para ocorrncia inflacionrias.

242
Notcias de Economia e Finanas Volume II

A simples verificao de importantes variveis


constantes da matria PIB e Consumo das Famlias
demonstra que seus comportamentos mdios ao longo dos
trimestres analisados pela reportagem revelam um
comportamento mdio do PIB e do consumo das famlias de
0,6% 0,75%, respectivamente, de crescimento; o que
primeira vista podem ser considerados pfios, mas, quando
levarmos em considerao que o mundo passa por um
momento de crise global desde 2008 podemos crer que
estamos numa situao confortvel comparativamente com
outras economias de mesmo porte de complexidade e
grandeza.
Certamente que com a continuidade da aplicao de
medidas econmicas mais precisamente fiscal e monetria

243
Notcias de Economia e Finanas Volume II

restritivas podem agravar o quadro de perda de capacidade de


rao de importantes variveis macroeconmicas.
Espero que os resultados finais das polticas
econmicas traadas pelas autoridades governamentais
suscitem a ocorrncias positivas para o pas, sua economia e
para o conjunto da populao, embora que continue
acreditando que a adoo de polticas econmicas
expansionistas sejam a melhor forma de dar continuidade nos
importantes avanos sociais e econmicos que foram
evidenciados na ltima dcada.
Um forte abrao,
Augusto Dornelas

244
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Revista Exame, 31/05/15, Karla Mamona

ECONOMIA - 31/05/2015 12:25

40. Brasileiros trabalharam at domingo


para pagar impostos

So Paulo - Os brasileiros trabalham exatamente at 31


de maio somente para pagar impostos taxas e contribuies
para a Unio, os Estados e os municpios.
Segundo levantamento do Instituto Brasileiro de
Planejamento e Tributao (IBPT), neste ano, 41,37% de todo
o rendimento que os brasileiros ganharem, em mdia, sero
destinados para pagar tributos.

245
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Em 2005, o brasileiro destinou 38,35% do seu


rendimento para pagar tributos. E foram necessrios 140 dias
de trabalho para arcar com esses valores. Em 2015, foram
necessrios 151 dias.

Leia mais:
http://exame.abril.com.br/economia/noticias/brasileiros-
trabalharam-ate-hoje-so-para-pagar-
impostos?fb_action_ids=372510756281445&fb_action_types=og.com
ments

Meus comentrios:
Fazendo contas simples e contrariando reportagem:
PIB Trimestral 2015 (fonte IBGE) = R$ 1, 408 trilho;

Arrecadao Tributria trimestral 2015 (fonte SIAFI) = R$ 315


bilhes = R$ 0,315 trilho.
Percentual da AT/PIB = 0,315/1,408 = 22,37% do PIB.

As notcias deveriam ser mais bem analisadas e


explanadas para no incorrer em erros de interpretao por
terceiros!!!
Esclareamos, agora, alguns aspectos caractersticos
acerca da carga tributria:
Definio: a medida do esforo da sociedade para
o financiamento das polticas pblicas. De uma forma mais
didtica podemos conceitu-la como a receita econmica
obtida pelo ente estatal sob a forma econmica de tributo e
pode ser representada pelo percentual da riqueza produzida
pela sociedade em um ano que arrecadada pelo Estado

246
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Governo Federal, Estados e Municpios) para o


financiamento da oferta de bens e servios pblicos
(educao, sade, segurana, energia, rodovias, portos e
aeroportos, habitao, financiamento atividade produtiva,
polticas assistenciais, dentre outras) para o conjunto da
sociedade e esta relao pode ser descrita como: CT =
(Arrecadao Tributria/PIB).

Em sua distribuio por ente federativo podemos


elencar:

Governo Federal: Imposto de Renda de pessoas fsicas


e jurdicas (IRPF e IRPJ), COFINS, Contribuies para
o FGTS e Previdncia Social, Imposto Sobre Produtos
Industrializados (IPI), Imposto sobre Operaes
Financeiras (IOF) e demais tributos federais;
Governos Estaduais: Imposto sobre Circulao de
Mercadorias (ICMS) e demais tributos estaduais;
Governos municipais: Imposto sobre Servios (ISS) e
demais tributos municipais.

Por exemplo, em 2013, dos 35,95% do PIB que foram


arrecadados, a Unio foi responsvel por 68,92%, os Estados
por 25,29% e os municpios com os restantes 5,79%.
Devemos salientar que existem os conceitos de Carga
Tributria Bruta -que percentual do total arrecadado e o de
Carga Tributria Lquida que o resultado da CT diminuda
das transferncias de assistncia social (bolsa famlia, LOAS),
previdncia (seguro desemprego, benefcios previdencirios),
e subsdios, afetando consideravelmente a renda disponvel do

247
Notcias de Economia e Finanas Volume II

setor privado. Quando computadas as transferncias


governamentais o percentual realmente arrecadado cai
sensivelmente, a exemplo do ano de 2012 no qual a CTB
alcanou 35,85% do PIB e a CTL 19,82%.
Vejamos, agora, uma tabela que relaciona as cargas
tributrias bruta e lquida entre o perodo de 10 anos
compreendido entre 2003 e 2013:

Devemos tambm salientar acerca das desoneraes


tributrias (folha de salrios, cesta bsica, combustveis, IPI,
lcool, IOF, transportes, dentre outros) praticadas pelo governo
federal desde 2009 com o intuito de promover crescimento
econmico e promoo social que, em 2013, por exemplo
deixou de arrecadar RS 77,794 bilhes.
Desoneraes, bem como as transferncias
governamentais relacionadas a previdncia e assistncia social
e subsdios ao setor privado so variveis que quando
computadas negativamente com relao ao total arrecadado -
contribuem para que o percentual da carga tributria lquida

248
Notcias de Economia e Finanas Volume II

reflita a arrecadao lquida governamental, ou seja, o


verdadeiro montante de recursos que o governo tem disponvel
para manter a mquina pblica em funcionamento e parta
realizar aes de investimento.
Espero que com estes dados voc se sinta mais bem
informado (a) e seja mais criterioso (a) com a escolha de suas
fontes de informao.

Um abrao,

Augusto Dornelas

249
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Folha de So Paulo, Izabel Versiani, 26/05/15

41. Gasto brasileiro no exterior cai 30%, e


tem menor nvel em abril em 5 anos
O gasto de brasileiros com viagens no exterior caiu
30% em abril comparado com o mesmo ms do ano anterior, e
chegou a US$ 1,6 bilho. Trata-se do menor patamar para o
ms em cinco anos.
Quando considerado o intervalo de janeiro a abril
comparado com o mesmo perodo de 2015, esse tipo de
despesa teve queda de 16%, para US$ 6,9 bilhes. Os valores
menores vm em um contexto de alta do dlar que subiu
cerca de 19% do comeo do ano at hoje e queda na renda.

Leia mais:
http://www1.folha.uol.com.br/mercado/2015/05/1633746-deficit-
externo-do-pais-recua-124-no-periodo-ate-abril-com-demanda-
menor.shtml

Meus comentrios:
A reportagem referente aos gastos de brasileiros no
exterior trata de uma queda substancial neste tipo de
dispndio a partir de janeiro de 2015.

250
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Antes de tecermos nossos comentrios de maneira


mais direcionada para este tipo especfico de gastos, vamos
antes situar esta modalidade de transao econmica numa
grande conta denominada de Balano de Pagamentos.
O Balano de Pagamentos representa a
contabilizao de todas as transaes econmicas (bens,
servios e capitais) entre a economia domstica e o resto do
mundo, ou seja, entre o pas e todos os outros com os quais
mantm relacionamento econmico.
A metodologia utilizada para esta contabilizao ou
registro de transaes reais e monetrias realizada atravs
do System of Nations Accounts elaborado pelo Fundo
Monetrio internacional (FMI) que a partir de 2001 passou
a ser referenciado no registro das contas nacionais dos
diferentes pases que participam do comrcio internacional.
No Balano de Pagamentos esto inclusas as duas
principais contas constitutivas nas relaes econmicas com
o exterior:
a) Transaes Correntes e suas subcontas:
Balana Comercial: registro de bens (mercadorias)
entre residentes e no-residentes e onde no so
contabilizados pelo sistema FOB (Free on Board) os
valores referentes a fretes, taxas porturias, seguros e
corretagem.
Servios: so contabilizados os registros referentes a
transportes, viagens internacionais, seguros, servios
financeiros, royalties, aluguel de equipamentos,
servios governamentais, de comunicao, de

251
Notcias de Economia e Finanas Volume II

construo, empresariais, profissionais, recreao,


dentre outros
Rendas: referentes s remuneraes ao capital
(investimento) e ao trabalho (salrios e ordenados).
Transferncias Unilaterais: transaes internacionais
que no estabelecem uma contrapartida em termos de
obrigao, dentre elas podemos citar: doaes,
donativos, ajudas a calamidades, etc.

b) Capital e Financeira:
Capital: transferncias unilaterais referentes a direitos
autorais, patentes, marcas, concesses, etc.
Financeira: onde so contabilizados os fluxos
financeiros ativos e passivos entre o pas e o resto do
mundo.

c) Erros e Omisses: conta onde so contabilizadas transaes


internacionais que no foram identificadas (contrabando, por
exemplo), devido a erros de mensurao ou deficincias na
apurao de resultados tanto de atividades legais quanto
ilegais.

O resultado final do Balano de Pagamentos ser


obtido atravs da diferena entre as contas de
Capital/Financeira e Transaes Correntes, acrescido do saldo
de Erros e Omisses.
O incio de nosso comentrio se referia queda
substancial nos gastos com viagens de brasileiros no exterior
da ordem de 30% e esta ocorrncia se deve a algumas
mudanas ocorridas em variveis decorrentes ou implicativas
do setor externo que iremos comentar a seguir.
252
Notcias de Economia e Finanas Volume II

As reportagens de carter econmico-financeiro


geralmente nos trazem informaes no to completas,
abrangentes e didticas como deveriam ser destinadas ao
pblico em geral, contrariamente, contemplam sempre
noticirios relacionados ao tema crise com referncia ao
atual estado da economia brasileira, quem nem de longe pode
ser associado conjuntura econmica apresentada - por
exemplo pela Europa muito menos ao incio dos anos 2000.
No ano de 2002 estvamos em uma situao bastante
delicada, exibindo um comportamento no muito positivo e
animador de algumas variveis constitutivas dos ambientes
econmico e social: reserva internacionais de US$ 30 bilhes,
inflao oficial acima de 12%, desemprego superior a 20% da
PEA (Populao Economicamente Ativa), taxa bsica de nossa
economia (Selic) em torno de 23% em termos reais, dentre
outras ocorrncias.
Neste cenrio no era difcil imaginar como se
comportavam a conjuntura interna da economia brasileira e
seus rebatimentos relativamente ao nosso setor externo e mais
precisamente aos gastos das famlias referentes a viagens e
compras pessoais internacionais.
Segundo o relatrio do IBGE intitulado Sistema de
Contas Nacionais - Brasil - 2000/2002 (disponvel no
endereo:
http://www.ibge.gov.br/home/presidencia/noticias/pdf/09122
003contasnacionais.pdf) disponibilizado o dado de que Nos
servios, os itens viagens e transportes foram os que mais se
destacaram, com quedas de US$ 1,1 bilho e de US$ 870
milhes no dficit de suas respectivas contas.

253
Notcias de Economia e Finanas Volume II

A partir de 2003, com mudanas na conduo da


cadeira presidencial e dos comandos dos postos relacionados
s reas de Economia e Finanas houve tambm alteraes na
conduo dos instrumentos de Polticas Econmicas que
passaram a privilegiar polticas expansionistas, mais
propriamente as relacionadas s reas fiscal e monetria.
Passaram-se os anos e com a melhoria de indicadores
sociais e econmicos a conta referente a Viagens participante
do Balano de Pagamentos - tambm apresentou um
crescimento mais que vertiginoso com relao ao total de
gastos de residentes (brasileiros) no exterior, como pode ser
verificado atravs do grfico abaixo (disponvel em;
http://g1.globo.com/economia/seu-
dinheiro/noticia/2015/01/gasto-de-brasileiros-exterior-
somam-us-25-bilhoes-em-2014-novo-recorde.html) , onde foi
registrado um crescimento no montante desta conta da ordem
de 442% no perodo compreendido entre 2005 e 2014.

254
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Fonte: Portal G1
Certamente que no se trata de uma quantia
desprezvel e que tambm influenciou sobremaneira o
resultado final das contas externas referentes ao ano de
2014.

255
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Realmente uma condio privilegiada dos brasileiros


relativamente a gastos no exterior uma vez que samos de uma
situao bastante delicada no final de 2002 e alcanarmos
gastos mdios de cerca de US$ 15 bilhes ao longo dos ltimos
dez anos em gastos de viagens, enquanto boa parte do resto do
mundo se encontra em pleno processo de recesso econmica,
bastante animador, principalmente quando a imprensa j
decretou h algum tempo que o pas se encontra em processo
de estagnao.
Com a reconduo da Presidenta Dilma ao Governo
Federal e com a mudana dos ocupantes das pastas econmicas
e financeiras tambm houve uma mudana de postura na
conduo de uma poltica econmica restritiva objetivando um
ajuste nas contas governamentais e de um controle eficiente
dos patamares inflacionrios.
Com a ocorrncia de mudanas nas esferas de polticas
fiscal e monetria o governo tratou de reduzir gastos e
investimentos pblicos, reduzir drasticamente as desoneraes
ocorridas em setores dinmicos de nossa economia,, reduo
substancial de interferncias do Banco Central relativamente
ao mercado de cmbio que proporcionou uma desvalorizao
de nossa moeda da ordem de 50% e uma elevao da alquota
de impostos relativos rea financeira a espeito do IOF
(Imposto sobre Operaes Financeiras) que tornou compras
com carto de crdito, cheques de viagem e importaes e
viagens para o exterior.
Essa combinao de instrumentos relativos aos
mercados interno e externos contriburam para que os gastos
com viagens apresentassem uma queda substancial em seu
volume a partir do primeiro quadrimestre de 2015 (US$6,877

256
Notcias de Economia e Finanas Volume II

bolhes) relativamente a 2014 (US$ 8,187 bilhes) o que


reflete uma queda de 16% comparativamente aos dois
perodos.
A continuarem as mesmas adoes de poltica
econmica ao longo de 2015 os resultados de viagens
internacionais no so nada animadores para a classe mdia e
aproveito para indicar-lhe viagens domsticas, principalmente
para o nosso querido, aconchegante, belo e prazeroso nordeste
brasileiro.
Relativamente ao comportamento de outras variveis,
confesso que analisando a conduo da poltica econmica os
resultados no so nada animadores.
A demanda agregada (= consumo + investimento +
gastos governamentais + exportaes importaes),
responsvel por cerca de 85% do consumo no pas ou seja
responde por 85% da oferta agregada e bastante sensvel
adoo de instrumentos de poltica econmica restritivos, tais
como reduo dos gastos e investimentos pblicos, des-
desonerao de impostos (poltica fiscal), elevao das taxas
de juros, maiores restries ao crdito, aumento na captao de
recursos atravs elevao da dvida pblica (poltica
monetria).
Esta modalidade de poltica econmica capaz de
inibir variveis importantes como o consumo das famlias e o
investimento privado e tem a capacidade de inibir o consumo
e a produo e por rebatimento o emprego e a arrecadao
tributria que capaz de trazer consigo prejuzos incalculveis
ao bem-estar socioeconmico da populao.
Quanto desvalorizao do real em nveis substanciais
e nisto as questes so basicamente mercadolgicas h de

257
Notcias de Economia e Finanas Volume II

continuar havendo um aumento dos custos de produo


naqueles produtos oriundos de setores econmicos que
necessitam de insumos importados e que tero seus preos
finais repassados ao s consumidores finais, revelando um
quadro de elevao nos ndices de inflao, que por sua vez
ir penalizar triplamente todo aquele que tem no trabalho a sua
principal ou nica opo de obteno de renda.
Tenho visto a defesa de alguns economistas quanto a
adotar um remdio amargo em 2015 para termos direito ao
paraso em 2016.
Quem viver ver!!!
Um forte abrao e at o prximo comentrio.

Augusto Dornelas

258
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Infomoney

42. Como os bancos determinam taxa de


juro de um emprstimo?
Veja mais
em: http://www.infomoney.com.br/educacao/guias/noticia/525726/c
omo-bancos-determinam-taxa-juro-emprestimo

Meus Comentrios:
Antes de conceituarmos a varivel taxa de juros
acredito ser mais pertinente explicarmos o que vem a ser
juro.
Segundo o dicionrio Aurlio, o significado de Juro
se remete a rendimento de dinheiro empestado,
recompensa.

259
Notcias de Economia e Finanas Volume II

De uma forma mais didtica e acadmica podemos


conceituar juro como remunerao econmica proporcionada
pela aplicao de um capital por certo perodo de tempo ou
remunerao devida pela tomada de recursos a terceiros;
podendo tambm ser conceituado como prmio auferido pela
aplicao de recursos financeiros para o atendimento s
demandas ou ofertas de operaes de crdito destinadas a
atividades produtivas ou demanda e oferta de servios
financeiros produo, emprstimo, financiamento ou
investimento.
Podemos encar-lo, tambm, como a diferena entre o
valor presente e o valor futuro de um mesmo capital, que fora
aplicado ou tomado emprestado em determinada operao
financeira envolvendo recursos monetrios, ou seja, como a
diferena entre o montante e o capital inicial: J = Valor Futuro
Valor Presente.
J o termo taxa de Juros pode ser conceituado como um
coeficiente monetrio que determina a magnitude da
remunerao do fator capital, resultante do confronto entre a
demanda e a oferta de recursos financeiros, onde os grupos de
agentes econmicos (superavitrios e deficitrios) interagem
entre si, propiciando a determinao de um preo de equilbrio
de mercado entre recursos demandados e ofertados no sistema.
Graficamente temos:

260
Notcias de Economia e Finanas Volume II

i(taxa de juros )
SM

ie
DM

Me M
(montante de re curs os )

Onde ie e Me so a taxa de equilbrio e o montante de


recursos de equilbrio, respectivamente.

O equilbrio de mercado ser determinado por uma


taxa de juros acrescida de outras remuneraes relativas a
impostos (IOF), comisses (flats, taxas de administrao),
custos da intermediao financeira, margem de lucro e risco de
inadimplncia. Esta taxa de juros real (iR) representar o custo
real proporcionado pelas inmeras operaes financeiras
disponibilizadas pelo sistema de intermediao e pode ser
expressa como:
iR = custos + riscos + flat + IOF + margem de lucro
+ riscos
taxa real ainda pode ser agregada a expectativa de
inflao (i) por parte das instituies financeiras, o que
resultar na determinao da taxa efetiva (ie) de juro:
ie = ( 1 + iR ) . ( 1 + i ) , conhecida como Equao de
Fischer.
No entendeu bem?

261
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Ento vamos contar a estria de uma outra forma!


Na sociedade existe um conjunto de pessoas e
empresas, que chamamos de agentes econmicos que tem
sobras monetrias, ou cujos gastos so inferiores s suas
rendas, a esses agentes econmicos chamamos de
superavitrios.
Existe um outro grupo que tem carncia monetria, ou
sejam aqueles cujos gastos superam suas rendas, a esses
chamamos de agentes deficitrios.
Quem tem sobras monetrias possui o objetivo de
ampliar seu patrimnio e quem possui carncia gostaria de
obter recursos disponveis para as suas necessidades de
consumo que ser viabilizado atravs de operaes de
emprstimos e financiamentos e esta intermediao entre
agentes econmicos realizada pelo sistema financeiro, que
capta de quem tem sobras e empresta a quem tem carncia,
executando um processo de canalizao de recursos entre
agentes econmicos.
A atividade de captao de recursos entre as
instituies financeiras bancrias realizada mediante o
pagamento para os agentes superavitrios de um prmio pela
disponibilizao de recursos pelos bancos, a taxa de juros
utilizada na captao de recursos denominamos de custo de
captao.
Parte dos recursos captados pelos bancos direcionado
para o mercado financeiro sob as mais diferentes formas de
crdito, emprstimo e financiamento para atender a
necessidades de consumo, para tanto utilizada uma taxa de
juros de aplicao de recursos e a diferena entre as taxas de
juros utilizadas na captao e na aplicao de recursos

262
Notcias de Economia e Finanas Volume II

chamamos de spread e podemos visualizar atravs do grfico a


seguir:

i(%)

SM A

SM C

iA
DM A
iC
DM C

MC MA
M($)

Como exemplo podemos citar a taxa de remunerao


da poupana que de 0,5%am para captao e a do
Construcard da ordem de 1,85%am (na aplicao de
recursos), podemos dizer que o spread igual a 1,85% - 0,5%
= 1,8%am.
Vejamos algumas das mais importantes taxas mdias
de juros pr-fixadas para pessoas fsicas e por modalidade
presentes no mercado (taxas mdias calculadas pelo autor a
partir de dados do Banco Central e disponvel no endereo:
http://www.bcb.gov.br/pt-
br/sfn/infopban/txcred/txjuros/Paginas/default.aspx):
1. Selic = 13,75%aa
2. Aquisio de veculos (pessoa fsica) = 28,50%aa

263
Notcias de Economia e Finanas Volume II

3. Carto de crdito parcelado = 146,09%aa


4. Cheque especial = 156,55%aa
5. Crdito pessoal consignado INSS = 27,83%aa
6. Crdito pessoal consignado privado = 38,10%aa
7. Crdito pessoal consignado pblico = 29,21%aa
8. Crdito pessoal no consignado = 175,91%aa
9.Financiamento imobilirio com taxas reguladas =
13,54%aa
10. Financiamento imobilirio com taxas de mercado =
16,029%aa
Embora que a taxa Selic seja considerada a taxa bsica
da economia e consequentemente se apresente como um custo
de oportunidade para operaes bancrias executadas pelas
instituies financeiras, como vemos, existe uma enorme
discrepncia entre a taxa bsica e a mdia das demais taxas de
crdito pessoal praticadas pelo mercado; no se configurando
como justificativa a inadimplncia uma vez que nos primeiros
cinco meses do ano houve um recuo nos nveis de
inadimplncia (e, portanto, risco).
Logo, como uma explicao plausvel devido a
cobrana de taxas extremamente elevadas pelo sistema
financeiro dever-se ao alto grau de oligopolizao de nosso
mercado financeiro, onde trs dos maiores bancos detm mais
de 75% de todas as operaes e consequentemente tm
aumentado seu poder de estabelecer as taxas praticadas no
mercado uma vez que o nvel de concorrncia bastante baixo,
pelo menos no que se refere ao nmero de concorrentes
verdadeiramente concorrenciais no mercado.
S podemos ser e exercer de forma consciente e
eficiente as nossas competncias e habilidades financeiras se

264
Notcias de Economia e Finanas Volume II

tivermos conhecimento e capacidade de negociar com os


demais agentes presentes no mercado.
Exera sua cidadania e conte comigo.
Um abrao,
Augusto Dornelas

265
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Valor Econmico, 26/05/15

43. Dvida Pblica cresce em maio e chega


a quase R$ 2,5 trilhes.
Leia mais:
http://www.valor.com.br/brasil/4104872/divida-publica-federal-
cresce-em-maio-e-vai-quase-r-25-trilhoes

Meus Comentrios:
A dvida pblica o somatrio de todo o
endividamento do Estado nacional, incluindo o governo
Federal, os Estados e Municpios e empresas pblicas.
A dvida pblica pode ser dividida em interna se
configurando naquela que paga em moeda nacional e a
externa que deve ser paga em moeda estrangeira.
O endividamento pblico reside em trs principais
origens, a saber:
Manuteno de gastos com a mquina pblica;
Investimentos pblicos;
Gastos com os servios da dvida pblica (amortizao
do principal e juros);
Custos relacionados com a poltica econmica (fiscal,
monetria e cambial).

266
Notcias de Economia e Finanas Volume II

A partir de 1994, com o real sobrevalorizado o Brasil


passa a apesentar acentuados dficits em sua conta de
Transaes Correntes, mais especificamente a Balana
Comercial, pagamento de juros e servios da dvida externa e
remessa de lucros; para tentar equilibrar suas contas o pas
necessitava captar grandes volumes de capitais externos de
curto prazo a taxas de juros bastante elevadas, o que contribua
tambm para a valorizao do real.
Com a intensificao deste processo a dvida pblica
interna lquida passou de 20,7% do PIB em 1994 para 40% do
PIB no final de 1999, estimando-se um total de pagamento de
juros no perodo considerado em mais de R$ 250 bilhes.
Em seu artigo intitulado Como a Dvida Interna
dobrou durante o Plano Real (disponvel em <
http://www.cefetsp.br/edu/eso/dividainternafabio.html >),
Fbio Pereira ressalta que O crescimento da dvida interna
no ocorreu devido ao excesso de gastos com funcionalismo,
previdncia social ou com outros gastos em educao, sade
etc., como tenta fazer crer o governo FHC e os profetas do
neoliberalismo. Na verdade, durante os seis anos do Plano
Real o chamado resultado primrio - diferena entre receitas
e despesas, excludos os gastos financeiros - foi positivo na
mdia desse perodo. Ou seja, houve supervit primrio, e no
dficit. O que demonstra a real situao da evoluo do
endividamento pblico ao longo da histria recente brasileira.
A elevao do endividamento brasileiro vem
registrando elevaes que at certo ponto so normais
quando no impactam de maneira intensa a manuteno das
atribuies relativas esfera pblica e s suas necessidades de

267
Notcias de Economia e Finanas Volume II

investimento com objetivo de promover o bem-estar da


populao.
Similarmente podemos utilizar como situao anloga
as finanas familiares ou empresariais que, quando no
comprometem a conduo normal das atribuies familiares
ou corporativas no sentido de promover bem-estar no caso
das famlias e de consolidao da maximizao do lucro, para
o caso das empresas, o endividamento pode ser encarado de
maneira saudvel para a consecuo de determinados objetivos
familiares ou empresariais.
O Estado se enquadra nos mesmos termos, se o
endividamento realizado para promover o bem-estar social e
o investimento pblico para que promova uma maior
disponibilizao de servios de infraestrutura pblica mais
que salutar se no compromete de maneira significativa a
situao financeira doas finanas pblicas.
Existem importantes sinalizadores quanto capacidade
do Estado de administrar seu endividamento de maneira eficaz
e de forma a no comprometer o oramento e o poder do
Estado de promover o bem-estar social; abaixo descreveremos
alguns desses pontos.
O grfico/tabela 1, abaixo, que disponibiliza a
evoluo do endividamento pblico ao longo dos 16 anos
relacionados nos remete a calcular uma taxa de crescimento
anual mdio de 9,65% da despesa pblica, enquanto que a
arrecadao tributria e o PIB cresceram s taxas de 11,35%aa
e 10,40%aa (em termos nominais) durante o perodo
compreendido entre os anos de 2002 e 2013 (conforme
grficos/tabelas 2 e 3).

268
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Grfico/tabela 1

Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional, em R$ milhes;


construo prpria do autor.

Grfico/tabela 2

Fonte: Fundao Perseu Abramo, Banco Central, Ipeadata;


construo prpria do autor.

269
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Grfico/tabela 3

Fonte: Receita Federal do Brasil; construo prpria do autor.

Quanto participao tributria no PIB a mdia anual


tem girado em torno de 35% em termos brutos e de 20% em
termos lquidos ao longo do perodo considerado.
Certamente que em termos comparativos com o resto
do mundo nossa situao bem mais confortvel que a dos
demais pases, uma vez que temos uma participao percentual
da dvida pblica no PIB inferior aos 55,00%.
Longe de ser uma situao ideal devemos levar em
considerao de como os recursos da dvida so utilizados,
quem verdadeiramente se apropria dos mesmos, qual a
verdadeira capacidade do Estado em financiar a dvida pblica
sem comprometer a quantidade e a qualidade dos servios e
investimentos pblicos no intuito de elevar o bem-estar social.
A Associao Auditoria Cidad da Dvida em seu
relatrio de gastos com a Dvida Pblica em 2014, disponvel
em <http://www.auditoriacidada.org.br/e-por-direitos-
auditoria-da-divida-ja-confira-o-grafico-do-orcamento-de-
2012/> atesta que em 2014 de um total executado do
Oramento Geral da Unio de R$ 2,168 trilho com as mais
diversas destinaes dos crditos pblicos, R$ 978 bilhes
270
Notcias de Economia e Finanas Volume II

foram destinados a amortizaes e juros da dvida pblica o


que representou 45,11% do total de gastos, que superaram em
12 vezes o total gasto em educao, duas vezes o de
previdncia social, 11 vezes o da sade, 14 vezes o de trabalho,
136 vezes o de segurana pblica, dentre outros que superaram
qualquer outro gasto realizado pelo governo federal, conforme
grfico 4 a seguir.

271
Notcias de Economia e Finanas Volume II

A Coordenadora da Auditoria Cidad da Dvida, Maria


Lucia Fattorelli, em seu livro
intitulado Auditoria Cidad da Dvida Pblica: Experin
cias e Mtodos, ressalta que um verdadeiro conjunto de
engrenagens compostas por privilgios legais, polticos,
econmicos, em conjunto com a grande mdia, sob o domnio
do poder financeiro mundial tem servido para canalizar
recursos estatais que ao invs de prover a bases da sociedade
de bem-estar, investimentos e servios pblicos tem permitido
direcionamento de recursos pblicos para o setor financeiro
privado.
Os mecanismos aos quais se refere a autora podem
ser sintetizados em:
Acumulao crescente da dvida pblica (juros,
correo monetria e comisses, por exemplo) sem a
contrapartida de servios pblicos;
Constantes refinanciamentos que contribuem para uma
acelerao da acumulao da dvida cujos verdadeiros
beneficirios so os setores financeiros privados
nacional e internacional;
Esquemas de salvamentos bancrios que
transformam dvidas privadas em pblicas a exemplo
do PROER que de 1995 a 2000 destinou mais de R$ 30
bilhes aos bancos brasileiros;
Utilizao do endividamento gerado de manei
ra ilegtima como justificativa para a
implementao de medidas macroeconmicas
Planos de Ajuste Fiscal - determinadas pelos
organismos internacionais (principalmente FMI e
Banco Mundial), tais como: privatizaes, reforma da
272
Notcias de Economia e Finanas Volume II

previdncia, reforma trabalhista, reforma tributria,


medidas de controle inflacionrio, liberdade de
movimentao de capitais etc. Tais medidas so
contrrias aos interesses coletivos e visam retirar
recursos pblicos para destin-los ao Sistema da
Dvida, beneficiando principalmente ao mesmo setor
financeiro.

Como se pode notar, embora a arrecadao tributria


possua um volume que certamente poderia prover o tecido
social e econmico em todo um conjunto de estruturas e
servios pblicos que permitisse a promoo de bem-estar
social e econmico isto no possvel devido prpria
organizao da dvida pblica que orientada no sentido de
canalizar recursos para o sistema financeiro privado com
amplo e irrestrito apoio dos meios de informao e de quase a
totalidade dos congressistas que representam o poder
econmico brasileiro em todas as suas esferas.
Cabe aos cidados e aos congressistas por eles eleitos
um melhor acompanhamento do endividamento pblico e
passarmos a exigir mudanas significativas nas destinaes
dos recursos pblicos, evitando que uma parcela reduzidssima
da populao continue a destinar a maior parcela dos recursos
pblicos a um contingente mnimo da populao e das
corporaes nacionais e estrangeiras.
O conhecimento das constataes acima descritas so
mais do que necessrias para a nossa atuao cidad e para o
exerccio de uma distribuio democrtica dos recursos
pblicos e espero que tenha contribudo para a elucidao de

273
Notcias de Economia e Finanas Volume II

importantes contedos relativos s reas de finanas e


economia nacional.
At o prximo comentrio e um abrao,
Augusto Dornelas

274
Notcias de Economia e Finanas Volume II

UOL ECONOMIA, Sophia Camargo, 01/07/2015

44. Em 21 anos, real perde poder de


compra, e nota de R$ 100 vale R$ 19,90
Nesta quarta-feira (1), o Plano Real completa 21 anos.
Segundo o matemtico financeiro Jos Dutra Vieira
Sobrinho, a inflao acumulada de 1/7/1994 at 1/7/2015,
medida pelo IPCA, de 402,4% (considerando um IPCA
estimado em 0,7% em junho de 2015).
Em decorrncia desse fato, a cdula de R$ 100 perdeu
80,1% do seu poder de compra desde o dia em que passou a
circular.
Apesar de o valor de face da cdula indicar R$ 100, o
poder de compra da nota atualmente de apenas R$ 19,90. "O

275
Notcias de Economia e Finanas Volume II

valor da moeda foi reduzido a um quinto nesses 21 anos", diz


Vieira Sobrinho.

Leia mais:
http://economia.uol.com.br/financas-
pessoais/noticias/redacao/2015/07/01/em-21-anos-real-perde-
poder-de-compra-e-nota-de-r-100-vale-agora-r-1990.htm

Meus comentrios:

Muito boa e oportuna a reportagem do site


Economia-Uol com o professor Jos Dutra Vieira Sobrinho,
onde alm de outros fatos e abordagem nos traz um relato
desta importante passagem que tivemos de uma situao de
hiperinflao para um novo momento de estabilizao
financeira elaborado e conduzido pelo ento Presidente
Itamar Franco.
Busquei ser fiel histria, pois, embora que a
propaganda massificante atribua a FHC a autoria do Plano
Real, o prprio presidente Itamar chamou para si a
responsabilidade poltica pela implantao do Real e
ressaltou o papel de outros polticos e economistas. O
grande ministro do Plano Real chama-se (Rubens) Ricpero
e, em seguida, Ciro Gomes e depois houve Paulo Haddad e
Eliseu Resende. O plano no [ s de um ministro e
preciso lembrar que o Plano Real foi assinado pelo
Presidente da Repblica, no por uma ordem tcnica. A
parte poltica foi garantida pelo presidente da repblica.
(leia reportagem completa acessando:

276
Notcias de Economia e Finanas Volume II

http://politica.estadao.com.br/noticias/geral,itamar-diz-que-
psdb-nao-e-o-pai-do-plano-real,396314).
Bem, retornando ao principal desta reportagem, em seu
incio se alude que o poder de compra de uma cdula de R$
100,00 de R$ 19,90 e isto se deve ao fato de diante uma
inflao medida pelo IPCA de 402,4% nos 21 anos de sua
existncia e realizando um clculo simples (4,024/5,024)
obtenhamos uma desvalorizao de 0,800955414 que
aproximadamente 80,1% e para os demais valores o
procedimento o mesmo, ou seja: 100 x (1 0,800955414) =
19,90.
Os principais objetivos do plano foram amplamente
alcanados, pois, numa primeira instncia permitiu atacar de
maneira eficiente a componente inercial da inflao, que se
refere memria inflacionria, onde o patamar da inflao
atual tem um componente composto pela inflao passada
acrescido da expectativa futura fazendo com que a mesma se
mantenha num patamar mdio sem apresentar movimento de
acelerao. Estes movimentos de reajuste podem se dar de duas
formas: i) formal: quando regras legais garantem o reajuste
automtico de alguns componentes contratuais como
aluguis e mensalidades escolares e ii) informais: quando os
agentes econmicos so tomadores de preos, onde uns
aumentam porque os outros aumentaram.
Situaes como as descritas pelo professor Vieira
Sobrinho que relembra que durante o primeiro trimestre de
1990 a inflao acumulada (437,02%) foi superior a de todo
o perodo de existncia do plano real (402.4%)e de que
entre as dcadas de 80 e 90, o Brasil viveu uma poca de

277
Notcias de Economia e Finanas Volume II

hiperinflao. Segundo clculos do matemtico, no perodo


de maio de 89 a abril de 90, a inflao foi de 6.821,3%, o
que d 42,3% ao ms, em mdia.
O controle da inflao a nveis baixos e suportveis
beneficia principalmente aqueles que vivem de renda sob a
forma de salrios e que gasta suas disponibilidades
basicamente com consumo, diferentemente das classes mais
abastadas que tm como gerar mecanismos de proteo
contra a queda do poder aquisitivo da moeda atravs de
aplicaes financeiras.
Uma outra vantagem o aumento substancial da
capacidade dos agentes econmicos (indivduos, famlias,
empresas e governo) em poder lidar com previsibilidade
atravs de atitudes normais de planejamento e gesto quanto
ao segurana de garantir que aes tomadas no presente
propiciem a ocorrncia de resultados concretos no futuro,
tanto no campo das finanas pessoais, quanto relativamente
ao horizonte de planejamento das empresas e do Estado.
Propiciou, tambm, um processo de estabilizao
dos preos praticados no mercado, fazendo que que a
simples previsibilidade de gastos venha a proporcionar que
uma importante varivel o consumo pudesse
verdadeiramente assumir seu papel de destaque na demanda
agregada nacional, contribuindo para que o consumo interno
seja o principal motor da oferta agregada e gerando salrios,
empregos, produo e renda para o conjunto de agentes
econmicos.
Seguramente no existe pas que apresente inflao
zero e segundo o professor Heron do Carmo (IPEA) "
278
Notcias de Economia e Finanas Volume II

natural que se tenha alguma inflao. Uma inflao de 2% a


3% ao ano saudvel porque os preos subindo um pouco
ativam a economia." e que a pior coisa que pode acontecer
num pas a deflao (queda generalizada de preos). Quando
isso acontece, porque tudo vai mal, h um aumento do
desemprego, o salrio cai, as pessoas no querem gastar.
muito pior deflao do que inflao."
A reportagem atesta que ndice de inflao acima de
10% danoso para a sociedade o sistema econmico, como
atestam os professores Heron do Carmo e Pedro Linhares
Rossi, em um outro comentrio meu de n 37 constante de
meu livro Notcias de Economia e Finanas Meus
Comentrios em que dissertava sobre inflao e aumento da
taxa Selic, tratei das abordagens de dois economistas sobre
taxas de inflao, que reproduzo agora: Segundo estudos
desenvolvidos por importantes centros e organizaes de
pesquisa econmica e considerveis instituies
multilaterais mundiais de que, no existem evidncias de
que inflao em nveis baixos prejudiquem o equilbrio da
economia; estudos e pesquisas promovidos por instituies
como a Universidade de Chicago e o Fundo Monetrio
Internacional (FMI) atestam que se as taxas de inflao se
concentram entre 8 e 10% ao ano, no existem evidncias
negativas sobre a taxa de crescimento econmico
observadas. Robert Barro importante economista e
defensor do livre mercado atesta que inflao moderada
entre 10% e 20% tem um efeito negativo baixo sobre a taxa
crescimento econmico (Inflation and growth, Review of
Federal Reserve Bank of St Louis, 1996, vol. 78, n 3); j

279
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Michael Sarel, economista do FMI, a partir de estudos


realizados sobre o impacto da inflao sobre variveis
como crescimento, defende que existe um relacionamento
positivo entre inflao abaixo de 8% e crescimento
econmico (Nom-linear effects of inflation on economic
growth, IMF Staff Papers, 1996, vol. 43, maro.).
Embora que no nada aceitvel apresentarmos,
como em 1993 um ano antes da adoo do Plano Real,
termos convivido com uma inflao anual da ordem de
2.477,15%, com uma taxa mdia mensal durante o ano de
31,10%am, quando registramos uma inflao medida pelo
IPCA de julho de 1994 a maio de 2015 da ordem de
498,86% e uma taxa mdia mensal de 0,72%am durante o
perodo considerado.
Sem sombra de dvidas o legado do plano Real foi
uma importante conquista para a sociedade e para a
economia brasileira, embora que existam outras
constataes acerca do comportamento relativo ao perodo
de 2002 a 2012 - de importantes variveis econmicas que
iremos citar algumas delas (Fonte de dados: BCB):
PIB:
Variao de 95,62%, com uma taxa mdia de
crescimento de 3,2%aa e apresentando em 2014 um
total de R$ 5,521 trilhes.

Exportaes:
Taxa mdia de crescimento de 416,94%, passando de
US$ 43,5452 bilhes para US$ 225,1009 bilhes.

280
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Relao (Balana Comercial/PIB):


Taxa de crescimento de 33,97% durante o perodo
considerado.

Reservas Internacionais:
Elevao de um patamar de US$ 38,806 bilhes para
US$ 363,551 bilhes, ostentando uma taxa de
crescimento de 836,84%.

Empregos formais:
Formalizao passa de 44,6% para 56,9%;
Volume de empregos formais cresceram 65,7% de
2002 a 2012, passando de 28,6 milhes para 47,4
milhes de trabalhadores;
Renda real do trabalho cresceu 27,1%, passando de R$
1.151,00 para R$ 1.469,00.

O Brasil ocupava a 10 posio no ranking das maiores


economias mundiais, passando para 12 lugar em 2002
e ocupando a 7 posio nos dias atuais.

Mais de 40 milhes de brasileiros entraram para a


classe mdia.

Forte reconhecimento internacional e mudana radical


de postura do pas, passando de uma situao de
submisso poltica e econmica para uma situao de
ator global.

281
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Logicamente que h muito o que comemorar e o que


fazer para que possamos elevar nossa competitividade
econmica no mercado externo e interno, alm de
assegurarmos uma elevao do patamar de bem-estar da
populao brasileira; defendo a ideia de que a melhor opo de
alavancarmos concomitantemente as esferas econmica e
social atravs de um intenso, universal e qualitativo sistema
educacional que venha a contribuir na formao de cidados e
profissionais aptos e compromissados com a nao que
estamos empenhados em construir.
Um forte abrao,

Augusto Dornelas

282
Notcias de Economia e Finanas Volume II

REVISTA EXAME - ECONOMIA, 25/06/2015

45. Mercado informal movimentou R$ 826


bilhes em 2014

So Paulo - O mercado informal brasileiro


movimentou R$ 826 bilhes em 2014, o equivalente a 16,1%
do Produto Interno Bruto (PIB) - soma dos bens e servios
produzidos no pas.
A informalidade na economia medida pelo ndice de
Economia Subterrnea (IES), divulgado hoje (25) pelo
Instituto Brasileiro de tica Concorrencial (ETCO) e pelo
Instituto Brasileiro de Economia da Fundao Getlio Vargas
(Ibre-FGV).
Considerando a participao do mercado informal em
relao ao PIB, o resultado de 2014 representa queda de 0,2%,
comparado ao ano anterior. As redues anuais, nesta dcada,
foram 0,5% em 2013, 0,2% em 2012, 0,8% em 2011 e 0,8%
em 2010.
As medidas tomadas pelo governo para combater a
informalidade como a desonerao de alguns setores
da economia e as polticas dirigidas a pequenos empresrios
, apesar de efetivas, no so suficientes para refrear a
informalidade nesse cenrio destacou a FGV, em nota.

283
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Segundo a pesquisa, para combater a informalidade


necessria maior racionalizao do sistema tributrio,
modernizao do sistema de cobrana, aumento do nvel
educacional da populao e reduo do ndice de desemprego.

Leia mais: http://exame.abril.com.br/economia/noticias/mercado-


informal-movimentou-r-826-bilhoes-em-2014--2

Meus comentrios:
Seu surgimento remonta aos perodos mais difceis da
economia brasileira, mais notadamente a partir do incio da
dcada de 80, marcado por perodo de altas taxas de inflao
combinada com processo recessivo e em que houve uma
significativa reduo do volume de empregos formais e, de
certa forma, empurrando esse conjunto de trabalhadores para o
exerccio de atividades relacionadas economia informal.
Agora iremos iniciar a nossa conversa conceituando o
que vem a ser Economia Informal como sendo o conjunto
indivduos e atividades que se encontram margem de todas a
regulamentaes jurdicas e econmicas e no possuem
registros ou informaes acerca de investimentos, receitas e
lucros, mas que participam da populao economicamente
ativa (PEA) cujas principais caractersticas so:
Normalmente se se organizam sob a forma de empesa
familiar;
Inexistncia de registro formal em rgos de classe
econmica com participao da esfera governamental;
Trabalhadores no possuem registro e sem vnculo
empregatcio e, portanto, sem encontram alijados de

284
Notcias de Economia e Finanas Volume II

direitos trabalhistas como: repouso remunerado,


horas-extras, frias, 13 salrio, FGTS, aposentadoria
(seguridade social) dentre outros encargos sociais;
No emite notas fiscais onde se configura a venda de
um determinado bem ou servio;
No h contribuio e recolhimento de impostos e
taxas;
Reduo de salrio acompanhada de elevao da
quantidade de horas trabalhadas por parte dos
trabalhadores.

As principais causas pelas quais so apontados os


motivos da existncia do mercado informal so:
Burocracia e custos excessivos na abertura de
empresas;
Altos nveis de impostos;
Inexistncia de tratamento diferenciado s micro e
pequenas empresas relativamente s grandes;
Desemprego formal;
Necessidade de sobrevivncia;
Oportunidade de negcio que, de forma
empreendedora, procura dar incio abertura de
atividade produtiva de forma no convencional;
Dificuldade de financiamento no mercado financeiro
formal.

As principais ocorrncias de empreendimentos


informais podem ser classificadas em:
Vendedores ambulantes, feirantes, lavadores de carro;
Manicures, cabeleireiros, costureiros, diaristas

285
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Pedreiros, encanadores, eletricistas;


Professores particulares, profissionais liberais
(advogados, corretores de imveis)
Alimentao, confeitaria, salgados e doces;
Artesanato, bijuterias, mveis.

Elencaremos alguns fatores sobre importantes


caractersticas do trabalho informal no Brasil, segundo dados
do Relatrio de Pesquisa sobre o Mercado Informal Brasileiro
(2013), desenvolvida pelo CNDL e SPC, (disponvel em
<http://www.cdlbh.com.br/portal/2067/Enquetes_e_Pesquisas
/Mercado_Informal_no_Brasil>):
Segundo a pesquisa existe praticamente uma diviso
do mercado informal entre trabalhadores do sexo
masculino e do feminino;
88% possuem educao bsica incompleta;
72% no contribuem para a previdncia pblica
(INSS);
78% j ocupou postos de trabalho no mercado formal
da economia;
39% dos entrevistados atestam que possuem at 5 anos
no mercado informal;
76% dos consultados atestaram que necessitaram de
utilizar-se de capital prprio para abertura do negcio;
95% trabalham basicamente com dinheiro em espcie;
81% dos participantes no possuem qualquer tipo de
gesto financeira do empreendimento.

Abaixo, disponibilizamos grfico (disponvel em


http://www.abep.nepo.unicamp.br/xviii/anais/files/POSTER[

286
Notcias de Economia e Finanas Volume II

358]ABEP2012.pdf) relacionando evoluo dos mercados


formal e informal entre 1992 e 2009, que demostra
nitidamente um crescimento do mercado formal, enquanto
apresenta uma reduo da atividade informal no Brasil, mais
notadamente nos ltimos anos em que apresentou
principalmente a partir de 2010 um amplo crescimento do
nmero de postos formais de trabalho, fazendo com que o
mercado informal em 2014 apresentasse uma participao
percentual de 16,1% do PIB que correspondeu a R$ 826
bilhes.

Certamente a existncia do mercado informal


desestimula a economia formal que gera renda, empregos,
garantias trabalhistas, arrecadao de impostos e estimula o
comportamento oportunista relativamente a empresas
formalmente estabelecidas, diminuindo o potencial de
crescimento da economia e consequentemente a reduo de
recursos governamentais destinados a servios pblicos,

287
Notcias de Economia e Finanas Volume II

programas sociais e investimentos em infraestrutura para o


conjunto da populao.
D para percebermos que a participao do mercado
informal vem perdendo participao no total da economia
brasileira, no apenas pela ampliao do volume de empregos
formais criados ao longo dos ltimos dez anos como tambm
pelos programas governamentais como o MEI (Micro
Empreendedor Individual) que possibilitou a formalizao dos
pequenos empreendedores alm de promover mudanas
significativas como a incluso da seguridade social para um
contingente expressivo dos trabalhadores e trabalhadoras
brasileiros.
Sucesso a todos e um forte abrao,

Augusto Dornelas

288
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Estado

46. Os muitos desastres econmicos da


Europa
Paul Krugman, The New York Times

Leia a matria:
http://economia.estadao.com.br/noticias/geral,os-muitos-desastres-
economicos-da-europa,1718710

Meus comentrios:

289
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Durante as ltimas quase trs dcadas o vocabulrio


econmico dos brasileiros foi bastante enriquecido por temos
relacionados ao mundo das finanas, dentre eles podemos citar
alguns jarges que fizeram parte dos noticirios econmicos e
do receiturio dos organismos financeiros internacionais (FMI)
e nas conversas descompromissadas entre amigos: austeridade,
rigidez financeira, medidas drsticas, corte de gastos e
aumento de impostos, grau de sacrifcio, dentre outras.
Diversas foram as ocorrncias de crises financeiras
pelas quais passou o nosso continente, dentre elas podemos
citar: a do Mxico (1989), a da sia (Tailndia, Filipinas,
Malsia, Indonsia, Cingapura, Coria do Sul, Taiwan e Hong
Kong) em 1997, a da Rssia em 1998, a do Brasil em 1999 e
em 2001 a da Argentina.
Em todas elas houveram diversas ocorrncias em
comum, dentre elas podemos citar:
Pesados dficits fiscais governamentais;
Alto nvel de comprometimento da dvida interna
relativamente ao PIB
Liberalizao econmica e financeira;
Altos nveis de endividamento interno e externo;
Forte e contnuo processo especulativo;
Fuga de capitais e forte queda no nvel de reservas
cambiais e depreciao da taxa de cmbio domstica;
Intenso processo de desregulamentaes e
privatizaes;
Dficits comercial e no Balano de Pagamento;
Quedas substanciais nos ndices de bolsas de valores e
acentuada descapitalizao;

290
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Elevao das taxas de juros;


Desgaste poltico e econmico;
Dentre outras ocorrncias.

O Fundo Monetrio Internacional (FMI), criado em


1944 para socorrer pases associados endividados, produzia um
verdadeiro receiturio para colaborar com a soluo dos
problemas relacionados aos fundamentos macroeconmicos
das economias assistidas, dentre elas podemos citar:
Emprstimo em moeda internacional (dlar) para
recomposio de reservas cambiais;
Poltica Fiscal restritiva com amplo arrocho em gastos
e investimentos pblicos, cortes substanciais de gastos
em reas sociais crticas, manuteno de supervit
fiscal;
Poltica Monetria restritiva: elevao das taxas de
juros domsticas, restries ao crdito;
Poltica Cambial: adoo do cmbio flutuante, forte
incentivo s exportaes, abertura econmica e
comercial ao setor externo;

As consequncias polticas, sociais e econmicas foram


extremamente prejudiciais ao conjunto social e produtivo,
levando o conjunto da sociedade a conviver com srias
consequncias ao longo do tempo e podemos citar como
principais ocorrncias:

Recesso econmica com queda acentuada na


produo;

291
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Elevao substancial das taxas de desemprego e dos


salrios reais;
Reduo e precarizao dos servios pblicos;
Aumento de impostos com objetivo de compensar a
queda na produo de vendas;
Fuga acentuada de capitais e depreciao da moeda
interna;
Queda nos nveis de demanda agregada;
Elevao acentuada da dvida pblica interna e
externa;
Aumento de impostos
Fragilizao das economias contaminadas.

Como fora dito em uma outra reportagem se tratava de


um verdadeiro austericdio com fortes e graves
consequncias para os tecidos social e econmico.
A Grcia e seu povo deram um importante passo para
que outras naes passem a no mais adotar polticas
econmicas de alta restrio para justificar a adoo de
medidas impopulares, impondo pesado grau de sacrifcio
populao e classe trabalhadora.
A Grcia deu um importante passo no sentido de no
admitir uma finlandizao de seu pas e de outros que se
encontram em situao delicada, como a Espanha, Irlanda,
Itlia e Portugal, forando as autoridades governamentais e
econmica a passarem a adotar medida econmicas de alto
nveis de restrio e que geralmente no contribui com a
melhoria do comportamento das variveis econmicas e
sociais significativas.

292
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Com a deciso tomada pelo plebiscito grego, agora


avaliar as consequncias tomadas de deciso que se faro
necessrias para colaborar na reconduo da nao grega a
patamares econmicos e sociais e econmicos compatveis
com suas necessidades.
Brilhante o texto comentado pelo economista Paul
Krugman, que traz de forma bastante didtica o tema em
questo, alm de ir em sentido contrrio ao que chamou de
publicidade ruim por parte de jornalistas, que agem de forma
desinformativa para com a populao, demonstrando
nitidamente uma tentativa de defesa dos interesses dos grupos
econmicos aos quais se encontram associados.
Parabns Grcia e ao povo grego, sua atitude abre um
importante precedente para pases em situao similar
negociarem junto a instituies credoras internacionais sem
mais condenar as populaes s arbitrariedades cometidas em
nome dos desejos privados do mercado e da banca financeira.
Um abrao,
Augusto Dornelas

293
Notcias de Economia e Finanas Volume II

ESTADO, 09/07/15

Idiana Tomazelli O Estado de So Paulo

47. Desempregados j somam 8,2 milhes e


brasileiros buscam plano B
Cresce o nmero de trabalhadores por conta prpria,
enquanto o trabalho com carteira assinada recua.
RIO - A desacelerao no mercado do trabalho tem
levado alguns brasileiros a buscar outras sadas que no seja
sair por a distribuindo currculos. Com isso, o nmero de
trabalhadores por conta prpria e tambm de empregadores
tem aumentado de forma significativa no ltimo ano, segundo
dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domiclios (Pnad)
Contnua divulgados nesta quinta-feira pelo Instituto Brasileiro
de Geografia e Estatstica (IBGE).

Leia mais:
http://economia.estadao.com.br/noticias/geral,numero-de-
desempregados-chega-a-8-2-milhoes-e-brasileiros-buscam-plano-
b,1722233

294
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Fonte: Estado

Meus comentrios:
Segundo Marx, o desemprego algo inerente ao
processo de acumulao capitalista e tem por funes
primordiais a manuteno de um exrcito regular de mo-de-
obra que tem por finalidade a regulao dos salrios que
conjuntamente coma inovao e o investimento e o aumento
da produtividade garantem uma elevao da taxa de
acumulao do lucro e consequentemente da parte da riqueza
apropriada pelo capitalista.
Na formulao da teoria econmica de Keynes defende
o aumento do investimento do Estado age de forma a incentivar

295
Notcias de Economia e Finanas Volume II

o investimento privado e com ele uma elevao da produo e


do consumo e proporcionando a gerao de renda (salrios,
juros, lucros, aluguis) que estimularo a gerao de emprego
que por sua vez realimentar o crculo virtuoso no sistema
econmico e reduzindo os nveis de desemprego.
V-se que o problema do desemprego no um
fenmeno meramente casual ou momentneo relativamente
conjuntura econmica que se apresenta num determinado
momento no tempo e sim uma ocorrncia inerente ao processo
de produo capitalista que para garantir a consolidao da
taxa de acumulao concretizada pelo lucro necessita da
manuteno de dos valores dos salrios dentro de patamares
timos que no venham a comprometer uma elevao dos
lucros devido ao aumentos dos custos representados pelas
remuneraes relacionadas ao fator trabalho.
Anualmente a Organizao Internacional do Trabalho
(OIT) rgo vinculado Organizao das Naes Unidas
(ONU) publica anualmente o relatrio Tendncias Mundiais de
Emprego que em sua verso de 2014 atesta o fraco crescimento
do volume de empregos a nvel mundial que continua fraco,
contribuindo para um aumento do nmero de desempregados,
principalmente com relao ao segmento de jovens entre 15 e
24 anos que hoje j representam 74,5 milhes de indivduos
que quase trs vezes o nmero de adultos desempregados,
mesmo em regies com elevado nvel educacional.
Ainda segundo o relatrio, o nmero de pessoas sem
trabalho no mundo conta hoje com um total de 201 milhes de
trabalhadores com expectativa de chegar a um total de 211
milhes at 2018.

296
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Desde a crise desencadeada em 2008 sob o patrocnio


dos Estados Unidos, 61 milhes de empregos foram
eliminados e estima-se que para os prximos cinco anos seriam
necessrios 280 milhes de postos at 2019, levando em
considerao as perdas proporcionadas pela crise em adio s
pessoas que estaro entrando no mercado de trabalho no
perodo.
Embora que algumas economias venham apresentando
ligeiras melhoras (porm nada de to significativo), como os
EUA e Japo, estima-se que o total de trabalhadores
empregados no mundo (dados de 2014) seja de 1,44 bilho de
pessoas e que 45% do emprego no mundo conceituado como
vulnervel, que apresentam condies precrias de trabalho e
sem proteo social (previdncia pblica, por exemplo).
O aumento do desemprego no mundo reflexo das
polticas implementadas nos setores pblico e privado nos mais
diferentes pases no mundo, o que demonstra uma certa
tendncia mdia de girar em torno dos 6% (5,5% - 2007, 6% -
2013, 5,9% - 2014 e 5,9% at 2017), o que no difere em muito
da mdia brasileira nos ltimos anos que apresentou mdia de
tambm 6% ao longo dos ltimos anos, com a vantagem
registradas pela ONU de que os programa sociais
desenvolvidos no Brasil, na Argentina e no Uruguai
apresentaram resultados significativos na reduo da pobreza
em funo das polticas pblicas adotadas pelos pases.
A OIT tambm aponta como principais influncias
para a continuidade dos desequilbrios ps-crise de 2008:
ndices de crescimento da economia mundial so
inferiores aos alcanados antes da crise;

297
Notcias de Economia e Finanas Volume II

A principal causa que desencadeou a crise (o setor


financeiro) no foi enfrentada como devido, o que pode
contribuir para sua perpetuao e at mesmo
agravamento da conjuntura econmica mundial;
Houveram poucas aes de enfrentamento s formas
vulnerveis de trabalho.

Para contribuir na reduo do nvel de desemprego e


em certos casos a precarizao das condies de trabalho a OIT
sugere:
Fomento demanda agregada (consumo, investimento,
gastos do governo, exportaes) como fator primordial
para incentivar uma elevao da oferta agregada que
proporcionar aumentos na produo, no emprego, na
arrecadao do Estado, na disponibilizao de servios
pblicos e o investimento governamental;
Elevar a disponibilizao de crdito a nvel pessoal e
para pequenas e mdias empresas que so os
verdadeiros gerados de postos de trabalho;
Enfrentamento pblico, social e empresarial ao
elevado nvel de desemprego de jovens, mulheres e de
longa durao;
Contribuir para um aumento da qualificao e da
qualidade do emprego.

Ao longo dos anos o mundo apresentou um verdadeiro


deslocamento produtivo do centro para a periferia, onde as
maiores economia do planeta passaram a desenvolver com
maior intensidade o setor de servios e de alta tecnologia e isto

298
Notcias de Economia e Finanas Volume II

provocou uma reduo significativa do volume de empregos


na Europa e Estados Unidos, o que provocou um processo de
desindustrializao nestas regies e contribuiu para que 90%
dos empregos criados fosse em pases emergentes e em
desenvolvimento, o que tambm levou a constatar que entre
2008 e 2011 enquanto a renda per capita dos e
desenvolvimento aumentou em mdia 3,3%, nas economias
desenvolvidas houve uma elevao de 1,8% no mesmo
perodo.
No Brasil, atravs de dados obtidos atravs da Pesquisa
Nacional por Amostra de Domiclios (Pnad - 2013), no Brasil
alm do desemprego funcional do sistema econmico
capitalista ainda existe uma parcela da populao entre 15 e 29
anos, que representa cerca de 20% da populao nesta faixa
etria denominada de gerao nem-nem (nem estuda nem
trabalha) que alm da falta de engajamento em aes relativas
aprendizagem e ao trabalho so os mais insatisfeitos com a
sociedade e proporcionam uma maior preocupao dos
formuladores de polticas pblicas.
No tocante ao caso brasileiro, que nos ltimos dez anos
apresentou um aquecimento econmico e do crescimento do
nmero de empregos gerados apesar da crise externa e da
demanda agregada como consequncia da adoo de polticas
econmicas expansionistas, na atualidade houve uma mudana
radical por parte do governo que passou a adotar polticas
fiscais e monetrias altamente restritivas como ao de
combate inflao.
At o incio do ms de junho a poltica econmica
adotada no surtiu os efeitos esperados, contribuindo para uma
elevao das taxas de juros e de uma reduo drstica dos

299
Notcias de Economia e Finanas Volume II

gastos e investimentos pblicos o que verdadeiramente tem


contribudo para uma reduo da produo, do consumo e do
emprego, alm de contribuir com uma queda na arrecadao
tributria do Estado e comprometendo a consecuo de
importantes investimentos pblicos necessrios nao como
um todo.
Sinceramente espero e desejo que a equipe econmica
mude radicalmente de rumo, ao menos que deseje que os dados
de 2016 apresentam resultados piores que os de 2015 apesar da
alegria dos especuladores, da oposio e de parte significativa
da mdia.
Espero que tenha contribudo para informar-lhes
melhor sobre este tema to sensvel e que afeta to diretamente
a vida de milhes de pessoas e de suas famlias.
Deixo-lhe um forte abrao e at o prximo!

Augusto Dornelas

300
Notcias de Economia e Finanas Volume II

El Pas

CRISE ECONMICA NO BRASIL

48. Brasileiro troca marca de produtos


para tentar escapar de alta nos preos

Alimentos, roupas e produtos de limpeza de marcas prprias ganham


maior espao. Mudana pode gerar economia de 30%

Com a forte disparada dos preos, os brasileiros vm


trocando marcas tradicionais por marcas prprias de grandes
varejistas na hora de fazer as compras. Essa mudana pode
acarretar em uma economia de at 30% e acaba aliviando um
pouco o bolso dos consumidores que j sentem seu poder de
compra reduzido nos ltimos meses.
Desde o ano passado, alimentos, roupas e produtos de
limpeza de marcas prprias de grandes redes de supermercados
foram ganhando espao na casa da cabeleireira Eliane Helena
Silva, de 52 anos. Diante da inflao alta, estimada em 8,26%
para o fim do ano, ela resolveu mudar seus hbitos de consumo.

Leia mais:
http://brasil.elpais.com/brasil/2015/05/29/politica/1432928284_464
019.html

301
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Meus Comentrios:
Em nossas abordagens na disciplina de Economia,
mais precisamente a Microeconomia, um dos tpicos de real
interesse ao que se refere funo de demanda e as variveis
que exercem influncia sobre a quantidade demandada, dentre
elas podemos citar:
Preo do prprio bem;
Preos dos bens substitutos;
Preo dos bens complementares;
Gostos e preferncias;
Renda do consumidor;
Nmero de consumidores, dentre outras.

302
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Os chamados bens substitutos, de uma forma geral, so


aqueles que cumprem funes semelhantes no tocante ao
consumo ou utilidade e se utilizarmos o conceito formal
podemos dizer que dois bens A e B so ditos substitutos se
ao elevarmos o preo de B coeteris paribus = tudo o mais
constante a quantidade demandada do bem A ser
aumentada.
Quando nos referimos hiptese Coeteris Paribus
estvamos dizendo que as demais variveis implicativas da
demanda no sofreram qualquer alterao e que a renda do
consumidor continua a mesma, juntamente com o preo do
bem A e fazendo variar apenas o preo do bem B, o que
provocaria um aumento na quantidade demandada do bem A
(no caso de bens normais).
Como exemplo podemos citar:
Combustveis: lcool e gasolina: diferena ideal de
preo de 30%
Bebidas: suco e guaran Antarctica: diferena bsica
de preo da ordem de 30%;
Remdios: de marca representada pela pomada
Profenid gel Laboratrio Sanofi Aventis - e o
genrico Cetoprofeno do Laboratrio Teuto cuja
diferena de preo fica em torno de 130%;
Sabes em p: Bem Te Vi e Omo com diferena
percentual de preo em torno de 100%;
Creme dental: os preos praticados pela Colgate e pelo
fabricante Even chegam a apresentar uma diferena
percentual da ordem de 300%.

303
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Bacon e embutidos: as diferenas entre os preos


praticados pela Sadia e pelo Frigorfico Aurora so
cerca de 25% maiores para os primeiros.
Desinfetantes de 2 litros: os preos variam acima de
100% dependendo da marca e questo;
TVs de plasma ou led que dependendo da marca os
preos podem variar at 40 ou 50%;
Carnes de boi, frango e peixe que dependendo do
perodo de safra pode apresentar variaes de preos
considerveis;
Manteiga e margarina cuja diferena de preo pode
chegar entre 30 e 50%;
Crdito em geral: emprstimos e financiamentos tem
seus custos bastantes diferenciados dependendo das
modalidades oferecidas pelos agentes financeiros;
Dentre outros.

A reportagem trata de aumento de preos devido


inflao e de bens substitutos, o que tem provocado mudanas
no comportamento relativo a compras dos consumidores numa
tentativa de adequar suas disponibilidades (representadas por
sua renda ou salrio) a uma cesta de consumo que pratica
periodicamente.
Indubitavelmente o cenrio econmico apresenta
problemas inflacionrios em que ao contrrio do que
insinua a mdia a culpa no do governo, pois, pelo fato
de nosso sistema econmico estar caracterizado pela presena
de oligoplios (poucos produtores que tm o poder de arbitrar
preos com altas margens de lucro relativamente aos custos) os
preos praticados so reajustados periodicamente, o que

304
Notcias de Economia e Finanas Volume II

contribui para a alta dos preos (vide reportagem da revista


Carta de Campinas que atesta que 70% dos produtos
disponveis nos supermercados so produzidos por
oligoplios) e consequentemente impactam de maneira
negativa a renda real dos salrios e o volume de compras
habituais das famlias.
Devemos levar tambm em considerao que no atual
momento o grau de endividamento das famlias bastante alto
e j se encontra perto dos 50% que combinado com taxas de
juros de mercado extremamente elevadas fatalmente provoca
um impacto negativo sobre o volume de consumo e vendas na
atividade de varejo em geral.
Infelizmente o comportamento normal do pblico
consumidor s atentar para a similaridade dos produtos e as
variaes apresentadas pelos preos em momentos de crise e
endividamento elevado e seu poder de compra sofre redues
significativas, quando o correto deveria sempre procurar
exercer de maneira eficaz um comportamento de consumidor
como agente econmico racional, que realmente busca
maximizar a utilidade dos mais variados bens e servios.
Portanto, prudncia e racionalidade em aes de
consumo, emprstimos e financiamentos so ingredientes
essenciais para exercermos nosso equilbrio financeiro e
podermos proporcionar a ns mesmos e nossas famlias um
bem-estar compatvel com nossa renda e nossas necessidades.
Um forte abrao e olho vivo!!!

Augusto Dornelas

305
Notcias de Economia e Finanas Volume II

REUTERS BRASIL

49. Arrecadao federal tem pior junho


desde 2010 e recua 3% no 1 semestre

Quarta-feira, 15 de julho de 2015

Por Marcela Ayres


BRASLIA (Reuters) - O governo federal arrecadou
97,09 bilhes de reais em impostos e contribuies em junho,
queda real de 2,44 por cento sobre igual perodo do ano
passado e no pior resultado para o ms desde 2010, impactado
pela fraqueza da atividade econmica.
Com isso, no acumulado do primeiro semestre a
arrecadao somou 607,21 bilhes de reais, recuo de 2,87 por
cento em termos reais, ou seja, j descontada a inflao, sobre
igual etapa do ano passado, de acordo com dados divulgados
pela Receita Federal nesta quarta-feira.

Leia mais:
http://br.reuters.com/article/topNews/idBRKCN0PP2E620150715

306
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Meus comentrios:
Desde o incio do ano de 2015, quando do anncio por
parte da equipe econmica do governo das medidas de carter
econmico que iriam permear o noticirio econmico durante
o primeiro ano do segundo mandato da presidenta Dilma,
nossos comentrios j davam conta de um ano bastante
sombrio quanto ao desempenho de variveis econmicas
significativas durante este primeiro semestre do ano.
Em termos de resultados positivos podemos enumerar
o crescimento sobre as vendas do varejo, PIB agropecurio,
dvida pblica e das exportaes; j no quesito negativo
obtivemos resultados expressivos de importantes variveis de
conjuntura, tais como PIB, inflao, PIB industrial, consumo
das famlias, Formao Bruta de Capital Fixo, construo civil,
emprego, importaes, construo civil, investimento pblicos
e privado, etc.
Diferentemente de outros comentaristas de economia,
que normalmente exibem este tipo de notcia e de resultado
demonstrando profunda alegria em ver os maus desempenhos
aflorarem, vejo com apreenso os saldos negativos que o pas
ostentou ao longo deste primeiro semestre de 2015.
Logicamente que estes resultados no so frutos e
obras do acaso e sim ocorrncias provenientes da orientao
em termos de poltica econmica adotada desde o incio de
2015 por parte das autoridades econmicas.
Medidas econmicas de carter eminentemente
monetarista normalmente devem ser utilizadas em casos de
desequilbrios macroeconmicos e no curto prazo como o
caso de impedir a acelerao do nvel geral de preos quando

307
Notcias de Economia e Finanas Volume II

o componente monetrio o principal agente acelerador da


inflao.
No caso da poltica econmica, mais notadamente a
monetria e a fiscal, adotada ao longo de 2015 era mais que
previsvel que o comportamento das principais variveis
macroeconmicas iria trazer resultados insatisfatrios tanto
para o governo como para o sistema econmico e a populao
como um todo, alm do que os instrumentos de poltica
econmica adotados quanto a frear os ndices de inflao foram
incuos por uma srie de motivos que abordamos
anteriormente em outros comentrios.
De um lado, em termos de poltica fiscal restritiva, o
governo tratou de reduzir de maneira significativa os gastos e
o investimento pblico, que desempenham papel importante na
composio da demanda agregada, conjuntamente as
autoridades monetrias acompanhando as aes de carter
restritivo da poltica fiscal adotaram instrumentos de poltica
monetria (taxa de juros, crdito disponvel, por exemplo) de
alto teor restritivo que de forma combinada trataram de ditar o
comportamento de importantes variveis econmicas que tem
nos levado a traarmos um ambiente recessivo para o ano
corrente e quem sabe o vindouro e o pior que no houve um
recrudescimento dos nveis de inflao mensal como
desejavam as autoridades monetrias.
No caso de aplicao de poltica monetria com
cmbio flexvel, existe um impacto econmico sobre a taxa de
cmbio, como no caso da taxa de juros bsica de nossa
economia (Selic) que foi elevada de 11,75% em janeiro para
13,75% e o mercado de cmbio tratou de ajust-la de US$ 1 =
R$ 2,70 para US$ 1 = R$ 3,10 apresentando uma variao de

308
Notcias de Economia e Finanas Volume II

aproximadamente 15%, o que demonstra uma atitude por parte


do mercado e dos especuladores em geral de atrao de capitais
especulativos internos e externos que contribui para uma
apreciao da moeda externa no casso o dlar americano e
uma depreciao da moeda domstica, nosso real.
Esta depreciao do cmbio pode nos trazer resultados
positivos quanto a um barateamento dos preos relativos de
nossas exportaes, o que culminou com uma elevao
substancial dos resultados de nossa conta de vendas ao setor
externo e ao mesmo tempo encarecendo nossas importaes
inclusive de bens intermedirios (matrias-primas) e bens
finais que no produzimos ou produzimos em volume menor
que as nossas necessidades de consumo e o resultado disso
aparece sob a forma de elevao da inflao.
Um outro fator agravante do tipo de poltica adotada
temos o agravante de termos constatado o crescimento do
endividamento pblico que foi demonstrado pela elevao da
dvida interna brasileira.
Como resultado tambm devemos salientar que ficar
extremamente mais difcil a manuteno do to sonhado
supervit primrio para garantirmos o sagrado pagamento
dos servios da dvida pblica aos credores internos e externos.
Acredito ainda dar tempo para uma mudana
significativa na conduo de uma poltica econmica de carter
significativamente expansionista, onde possamos everter os
resultados desanimadores do primeiro semestre de 2015 e
podermos finalizar o ano pelo menos com o crescimento
mnimo que obtivemos em 2014 que certamente
extremamente melhor do que as previses negativas que se
insinuam para o segundo semestre do ano.

309
Notcias de Economia e Finanas Volume II

No tenho a menor confiana comum de alguns


economistas representantes de corporaes financeiras de que
este tipo de sacrifcio necessrio para garantirmos um ano de
ajustes das contas pblicas com vistas a um 2016 sob cu de
brigadeiro.
Me pergunto: ajuste para qu e para quem?
Para garantirmos a consecuo de um supervit numa
magnitude que garanta as remuneraes dos especuladores da
dvida pblica quanto ao servio e amortizao da mesma, em
detrimento de uma imensa maioria que trabalha, empreende e
produz?
Embora que no tenha a mnima crena de que
mantidas os atuais modelos de formulao de poltica
econmica acredite ser bastante difcil conseguir a consecuo
do to sonhado supervit primrio por parte do governo em
2015.
Pois bem, esperamos uma mudana urgente de postura
quanto aos instrumentos de poltica econmica expansionista
que temos como implementar ou simplesmente ficarmos
tacitamente acompanhando a derrocada de nossa economia e
de nosso tecido social.
Um forte abrao,

Augusto Dornelas

310
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Bom Dia Brasil Globo, Edio do dia 12/08/2015

50.Brasil tem nota de crdito rebaixada


por agncia de classificao de risco

Na avaliao da Moody's, pas desce um degrau na nota, a um


passo de perder grau de investimento. Agncia atribui nota do
pas perspectiva estvel.

Uma das principais agncias de classificao de risco


internacionais rebaixou a nota do Brasil. Mesmo assim,
conseguimos manter o selo de bom pagador, que mostra que o
pas capaz de pagar as suas dvidas.
Na avaliao da agncia de classificao de risco
Moody's, o pas desceu um degrau na sua nota, a um passo de
perder o grau de investimento. O Brasil tinha a nota Baa2 e
agora tem a nota Baa3. No limite para o grau de especulao.
Ainda mantm o grau de investimento

Assista e leia a reportagem:

http://g1.globo.com/bom-dia-brasil/noticia/2015/08/brasil-tem-nota-
de-credito-rebaixada-por-agencia-de-classificacao-de-risco.html

311
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Meus comentrios:

O sistema bancrio se utiliza de uma classificao


denominada de credit score para avaliar o grau de risco
apresentado por seus clientes, sejam eles pessoas fsicas ou
jurdicas. Esse recurso se configura em um clculo estatstico
que propicia a consumidores e empresas a efetuarem negcios
financeiros com maior agilidade, segurana e menores custos,
identificando o risco representado pela probabilidade de
inadimplncia de acordo com a anlise de algumas variveis
de caractersticas qualitativas e quantitativas, tais como idade
e rendimentos, constantes em bancos de dados mantidos por
credores.
Como se pode notar, uma forma de garantir fluidez e
segurana aos negcios financeiros entre instituies e
clientes, proporcionando eficincia e segurana aos sistemas
financeiro e econmico e ao mesmo tempo reduzindo a
ocorrncia de riscos e consequentemente custos relativamente
a ambas as partes.
O Risco Pas conceituado como um ndice
denominado Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+) e
mede o grau de "perigo" que um pas representa para o
investidor
estrangeiro(http://www.portalbrasil.net/economia_riscopais.h
tm) e se configura em um indicador que mensura o grau de
instabilidade econmica de diferentes pases, tais como Brasil
Argentina, Mxico, Rssia, Bulgria, Marrocos, Nigria,
Filipinas, Polnia, frica do Sul, Malsia dentre outros.
O ndice calculado e divulgado por agncias de
classificao de risco e bancos de investimento como o

312
Notcias de Economia e Finanas Volume II

banco J.P. Morgan e as agncias Standard e Poors, a Moodys


e a Fitch, classificando os pases em portadores de grau de
investimento e em grau de especulao conforme quadro a
seguir:

Fonte:
Wikipedia
(https://pt.wikipedia.org/wiki/Classifica%C3%A7%C3%A3o
_de_cr%C3%A9dito)

O Risco Brasil se trata de um conceito que busca


orientar investidores estrangeiros quanto ao grau de risco ao
qual esto expostos quando aplicam seus capitais no pas, onde

313
Notcias de Economia e Finanas Volume II

os indicadores dirios mais utilizados para essa finalidade so


o EMBI+Br e o Credit Default Swap (CDS) do Brasil; para
informaes mais detalhadas acesse o documento Risco-Pas
do Banco Central do Brasil (
http://www4.bcb.gov.br/pec/gci/port/focus/faq%209-
risco%20pa%C3%ADs.pdf).
Em 30 de abril de 2008 O Brasil foi classificado
como grau de investimento pela agncia de
avaliao Standard & Poor's e em seguida a Moodys e a
Fitch, o que certamente beneficiou estados empresas e o
prprio pas em seus relacionamentos econmicos e
financeiros com o setor externo.
Acredito que a boa performance de algumas
caractersticas macroeconmicas relevantes proporcionem o
devam proporcionar uma avaliao mais realista e
desprovida de interesses de empresas e pases externos
relativamente a uma ponderao de riscos mais realista
principalmente de pases em pleno desenvolvimento como
o caso dos componentes do BRICS (Brasil, Rssia, ndia,
China e frica do Sul).
Em um caso e no outro, ndices como o Credit Score e
o Risco Pas so saudveis quando se tem agncias, institutos
ou instituies de classificao de risco que tambm
apresentam e representam confiana no mercado e em suas
anlises destinadas ao pblico consumidor de tais ndices e
anlises, tais como empresas, instituies financeiras,
investidores e governos.
Vejamos alguns erros relevantes cometidos pelas
agncias internacionais de risco:

314
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Agncias de avaliao de crdito Standard e Poors,


Moodys classificaram os chamados ativos txicos e
foram avaliados como excelentes e foram um dos
estopins para o desencadeamento da atual crise
econmica patrocinada pelo Tio Sam em 2008 (no
livro Economia Nua e Crua de Charles Wheelan).
S&P ser processada pelo departamento de Justia dos
Estados Unidos por erros atribudos crise hipotecria
antes da crise financeira (O Estado de So Paulo -
http://economia.estadao.com.br/noticias/geral,sep-
sera-processada-por-erros-em-ratings-imp-,993130 ).
Standard e Poors no tem credibilidade para avaliar
dvida dos EUA (Paul Krugman Prmio Nobel de
Economia - http://noticias.uol.com.br/blogs-e-
colunas/coluna/paul-krugman/2011/08/09/standard--
poors-nao-tem-credibilidade-para-avaliar-divida-dos-
eua.htm ).
Standard & Poors coleciona erros histricos em suas
avaliaes (Jornal do Brasil -
http://www.jb.com.br/analise-
economica/noticias/2013/06/07/standardpoors-
coleciona-erros-historicos-em-suas-avaliacoes/ ).
Os erros na leitura da crise grega - Como a Moody's
subestimou a dimenso da dvida grega
(http://www1.folha.uol.com.br/fsp/newyorktimes/143
43-os-erros-na-leitura-da-crise-grega.shtml).
Moodys no faz anlise, faz poltica
(http://www.vermelho.org.br/noticia/259625-367 ).
Moody's admite erros de anlise antes da crise
(http://www.dci.com.br/financas/moodys-admite-
erros-de-analise-antes-da-crise ).

315
Notcias de Economia e Finanas Volume II

Moody's reconhece erros de clculo (


http://www.rtp.pt/noticias/economia/moodys-
reconhece-erros-de-calculo_v349745 ).
Agncia Delloit: BC descobre indcio de fraude na
contabilidade do Panamericano
(http://www.vermelho.org.br/noticia/141270-2 ).
Agncias de risco foram criticadas por falharem na
crise global
(http://economia.uol.com.br/noticias/redacao/2011/05
/23/agencias-de-risco-foram-criticadas-por-falharem-
na-crise-global.htm ).
Erro de JPMorgan reabre debate sobre controle dos
bancos nos EUA
(http://g1.globo.com/mundo/noticia/2012/05/erro-de-
jpmorgan-reabre-debate-sobre-controle-dos-bancos-
nos-eua.html ).
IPEA: Macroeconomia - Risco calculado? - Atuao
na crise coloca agncias de classificao de risco no
centro do debate sobre regulao financeira
(http://desafios.ipea.gov.br/index.php?option=com_co
ntent&id=1292:catid=28&Itemid=23 ).
Como se pode notar, os erros de avaliao por
impercia ou propositalmente divulgados por m f ou ainda
que representam interesses muitas vezes no confessveis de
alguns pases ou corporaes econmicas e financeiras
permeiam as ocorrncias e os noticirios de tais agncias e de
parte considervel da imprensa, o que estabelece um
rebaixamento da nota de credibilidade daqueles que executam
tais ponderaes acerca de naes envolvidas em suas anlises.
Difcil confiar em instituies que apresentam alto
grau de erros de anlise (por ineficincia ou m f) e que

316
Notcias de Economia e Finanas Volume II

passam sentimento de descredibilidade para o mercado e a


sociedade como um todo, embora que em algumas situaes
quando se tem a cumplicidade de uma imprensa com interesses
comuns torna-se bastante mais fcil manipular dados e mentes
e consequentemente levar ao pblico em geral uma imagem
jornalstica desprovida da verdade.
Certamente que a robustez econmica, financeira e
patrimonial de um pas, empresa ou indivduo tem um reflexo
direto no grau de confiana em suas relaes com os diferentes
mercados e agentes nele inseridos.
Ser que os resultados macroeconmicos, poltico-
administrativos, sociais e diplomticos (stima maior
economia mundial, baixa relao comparativa dvida/PIB,
mercado produtor amplo e diversificado, instituies sociais e
polticas slidas, altos nveis de reservas cambiais, reduo
substancial da pobreza e do desemprego, democracia
consolidada, estado de credor de diferentes naes e
instituies multilaterais, bom pagador frente a obrigaes,
dentre outros) apresentados pelo pas h mais de uma dcada
no so suficientes para uma classificao bem mais generosa
relativamente ao Brasil?
Pena que parte da imprensa continue atuando com o
velho e conhecido complexo de vira-latas que pensa um dia
tornar-se um ser com pedigree anglo-saxo.

Um forte abrao,
Augusto Dornelas

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

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Notcias de Economia e Finanas Volume II

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Augusto Csar Barbosa Dornelas

Formao Acadmica

Possui formao acadmica a nvel de graduao em Economia (UFPE) e Matemtica (UFRPE), Ps-
graduao em Matemtica pela UFPE e Mestrado em Educao Matemtica pela UFRPE e formao
complementar relacionada s seguintes reas: Anlise de Viabilidade Econmica de Projetos
(FIPECAFI), Finanas Internacionais e Poltica Macroeconmica e Consultoria em Investimentos
Financeiros (FGV), Anlise e Planejamento Financeiro (SEBRAE), Mercado Financeiro e Ttulos de
Renda Fixa (ANBIMA).

Experincia Profissional

Possui mais de duas dcadas de dedicao ao ensino de disciplinas relacionadas s reas de Mtodos
Quantitativos, Finanas e Economia. Foi professor das universidades pblicas UFPE e UFRPE.
Ministra cursos nas seguintes instituies: Servio Nacional de Aprendizagem Rural (SENAR-PE),
Fundao Bradesco, Mongeral - EAGON Seguros & Previdncia, MBA's da Business School da
Faculdade Maurcio de Nassau. Ps-graduao em Comrcio Internacional da Faculdade Esuda, MBA
em Gesto de Negcios e Gesto de Projetos da UNICAP, MBA em Gerenciamento de Projetos da
Faculdade Guararapes, MBA em Controladoria do IBPEX - UNINTER e MBA's em Matemtica
Financeira Aplicada, em Logstica e em Finanas Corporativas da Faculdade Metropolitana da Grande
Recife, onde leciona h 12 anos e tambm exerce a funo de coordenador do curso de Gesto
Financeira. Presta consultoria econmica e financeira em entrevistas para veculos de comunicao do
Estado de Pernambuco, dentre os quais: Rede Globo Nordeste, TV Jornal SBT, TV Clube Record,
Rede Estao RBC, Jornal Folha de Pernambuco e Jornal Dirio de Pernambuco, Rdio Olinda (1030
AM) e a Rdio CBN Recife (97.1 FM).

Publicaes do autor

MATEMTICA FINANCEIRA E ANLISE DE INVESTIMENTOS PARA


CONCURSOS PBLICOS: Teoria e Exemplos - 600 Questes de Provas: 200 Resolvidas e
Comentadas e 400 propostas. (ISBN 978-85-224-7945-0 e ISBN 98-85-224-794);
publicado pela Editora Atlas nas verses impressa e digital em agosto de 2013.

HP 12C Uma abordagem prtica e interativa de suas principais funes bsicas, financeiras
e estatsticas (ISBN 978-85-406-0661-6); publicado na verso impressa pela Editora Livro
Rpido em novembro de 2013.

. NOTCIAS DE ECONOMIA E FINANAS MEUS COMENTRIOS vol. 1 (ISBN


978-85-406-0683-8); publicado na verso digital pela editora Livro Rpido em dezembro
de 2013.

ISBN 978-85-62583-65-0

www.livrorapido.com 9 788562 583650