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Grau de Alavancagem Operacional

por Renan Kaminski


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Boa leitura!!
Se voc aumentar
sua receita em 10%,
em quanto o seu
lucro aumentar?!
E se voc diminuir
sua receita em 10%,
em quanto o seu
lucro diminuir?!
Acredite! Seu lucro aumenta mais que
proporcionalmente quando sua receita aumenta.
Mas ao mesmo tempo, seu lucro diminui mais que
proporcionalmente quando a receita cai.

Isto a Alavancagem Operacional


Grau de Alavancagem Operacional
Grau de Alavancagem Operacional a relao entre o aumento
no lucro e o aumento na receita.

calculado por uma frmula:

Variao % Lucro
Alavancagem Operacional =
Variao % Receita

Para aplicar este conceito, precisamos criar a


estrutura correta de clculo. Confira abaixo.
FLUXO DE CAIXA
Precisamos criar um Fluxo de Caixa com a seguinte estrutura:

Entradas
(-) Custos Variveis
= Margem de Contribuio Vamos
(-) Custos Fixos entender cada
= Lucro Operacional uma destas
(-) Investimentos partes!
= Saldo Lquido
FLUXO DE CAIXA
Precisamos criar um Fluxo de Caixa com a seguinte estrutura:

Entradas
Entradas ou Receitas
(-) Custos Variveis so todos os valores
= Margem de Contribuio recebidos no perodo.
(-) Custos Fixos
diferente de venda!
= Lucro Operacional Aqui consideramos o
(-) Investimentos dinheiro que
= Saldo Lquido efetivamente entrou na
empresa!
FLUXO DE CAIXA
Precisamos criar um Fluxo de Caixa com a seguinte estrutura:

Entradas
Custos Variveis
(-) Custos Variveis so todos os gastos
= Margem de Contribuio diretamente relacionados
(-) Custos Fixos ao seu produto ou servio.
Ele varivel porque o
= Lucro Operacional seu gasto total varia
(-) Investimentos conforme a sua venda!
= Saldo Lquido
Ex.: impostos, comisses,
matria prima,
terceirizaes do servio,
taxas de carto, etc.
FLUXO DE CAIXA
Precisamos criar um Fluxo de Caixa com a seguinte estrutura:

Entradas
(-) Custos Variveis Margem de Contribuio,
como a conta ao lado
= Margem de Contribuio mostra, a diferena entre
(-) Custos Fixos todas as receitas e os custos
variveis.
= Lucro Operacional
(-) Investimentos Desta forma, a M.C. o
= Saldo Lquido valor que sua empresa
realmente recebe para
pagar as despesas fixas e
gerar lucro.
FLUXO DE CAIXA
Precisamos criar um Fluxo de Caixa com a seguinte estrutura:

Entradas
Custos ou Despesas Fixas
(-) Custos Variveis so os gastos relacionados
= Margem de Contribuio estrutura da sua empresa.
(-) Custos Fixos As despesas fixas so fixas
porque faa chuva ou faa
= Lucro Operacional sol, elas sempre estaro
(-) Investimentos presentes.
= Saldo Lquido
Ex.: luz, gua, telefone,
contador, aluguel, tarifa
bancria, pr-labore,
salrios, etc.
FLUXO DE CAIXA
Precisamos criar um Fluxo de Caixa com a seguinte estrutura:

Entradas
Lucro Operacional
(-) Custos Variveis a diferena entre todas as
= Margem de Contribuio receitas de vendas, os
(-) Custos Fixos custos variveis e as
despesas fixas.
= Lucro Operacional Ou seja, o quanto a
(-) Investimentos operao da empresa gerou
de resultado. Se sua
= Saldo Lquido
empresa vende pizza, ento
o quanto a operao de
venda de pizza gerou de
lucro. Mas ainda no o
lucro lquido!
FLUXO DE CAIXA
Precisamos criar um Fluxo de Caixa com a seguinte estrutura:

Entradas
Investimentos
(-) Custos Variveis so gastos que no fazem
= Margem de Contribuio parte do dia a dia da
(-) Custos Fixos empresa e sobre o qual
pretende-se ter algum
= Lucro Operacional retorno a curto, mdio ou
(-) Investimentos longo prazo.
= Saldo Lquido
Ex.: compra de maquinrio,
compra de novo software,
contratao de consultoria e
capacitao, aumento de
estrutura, etc.
FLUXO DE CAIXA
Precisamos criar um Fluxo de Caixa com a seguinte estrutura:

Entradas
Saldo ou Lucro Lquido
(-) Custos Variveis o grande objetivo da
= Margem de Contribuio empresa. a diferena
(-) Custos Fixos entre todas as entradas e
todas as sadas, incluindo
= Lucro Operacional os investimentos. Ou seja,
(-) Investimentos o quanto realmente sobrou
de dinheiro no perodo.
= Saldo Lquido
Se este saldo for negativo,
significa que voc gastou
mais do que recebeu, ou
seja, teve prejuzo!
GRAU DE ALAVANCAGEM

Entradas
(-) Custos Variveis
= Margem de Contribuio Assim, o Grau de
(-) Custos Fixos Alavancagem mede o
impacto de um aumento ou
= Lucro Operacional diminuio da receita no
(-) Investimentos seu lucro lquido.
= Saldo Lquido
Esta estrutura de Fluxo de Caixa vai lhe permitir a melhor
anlise possvel das contas.

muito comum vermos um fluxo de caixa detalhando as


contas, mas sem separar nesta estrutura. Como veremos
frente, isso atrapalha na anlise, pois fica mais difcil de
identificar onde esto os problemas financeiros da empresa!

Veja a seguir um exemplo de fluxo de caixa!


Exemplo de Alavancagem Operacional
Imagine a seguinte estrutura financeira resumida de
uma empresa.

Atualmente tem uma receita de 11.450 e gera um lucro


lquido de 913.

Qual ser o impacto no


lucro caso as receitas
aumentem em 10%?
Exemplo de Alavancagem Operacional
Na tabela abaixo aumentamos a receita em 10%.
Consequentemente o custo varivel e margem de
contribuio crescem juntos (lembre-se: os custos esto
diretamente ligados s vendas).

Pressupomos que as despesas fixas e investimentos


continuaram iguais. O resultado est abaixo.

Aumento da
receita em 10%

Aumento do
lucro em 94%!!
A regra clara! Um aumento na
receita gera um aumento ainda
maior no lucro final!

Isso acontece porque a despesa


se mantm fixa.

Neste exemplo a receita


aumentou em R$ 1.145, mas o
lucro aumentou em R$ 857,30
que equivale a 94% do lucro
do perodo anterior.
Neste caso aumentei
a receita em 10% e o
lucro subiu em 94%
entre os perodos.
Neste caso aumentei Mas e se eu diminuir
a receita em 10% e o minha receita. Meu
lucro subiu em 94% lucro vai cair? S um
entre os perodos. pouquinho, n?!
Exemplo de Alavancagem Operacional

O inverso tambm verdadeiro! Se voc diminuir sua receita em 10% seu lucro
vai cair 94% em relao ao perodo anterior! Confira o clculo na tabela abaixo.
Exemplo de Alavancagem Operacional
Imagine que esta empresa teve dois aumentos consecutivos de 10% no fatura-
mento, ou seja, no primeiro ms cresceu 10% em relao ao anterior e depois
cresceu mais 10%. Veja como ficar a simulao:
aumento de 10% + um aumento de 10%

Do perodo 3 em
relao ao perodo 1, a
receita cresceu 21%.
E ao todo o lucro
cresceu 197%!!!!
Exemplo de Alavancagem Operacional
Mas no podemos deixar de mostrar o lado ruim da moeda. Veja o que acon-
tece se h duas quedas consecutivas de 10% no faturamento.

queda de 10% + uma queda de 10%

Do perodo 3 em
relao ao perodo 1, a
receita caiu 19%.
E ao todo o lucro caiu
178%!!!!
ATENO!
O Grau de Alavancagem no um valor nico e exato. A cada alterao na estru-
tura, seja nos custos, nas despesas ou nas receitas, o grau de alavancagem vai
mudar. Como vimos no exemplo, a relao entre aumento da receita e do lucro
varia em perodos diferentes!

Com mudanas
no fluxo, o grau
de alavancagem
muda tambm!
Grau de Alavancagem Operacional
Agora sim podemos voltar para nossa frmula!

Variao % Lucro
Alavancagem Operacional =
Variao % Receita

93%
Exemplo = = 9,3 Este nmero significa que para cada
10% aumento percentual da receita, o
lucro ir aumentar 9,3 vezes mais. Ou
seja, a receita cresce 10%, o lucro
93%. A receita cresce 20%, o lucro
186% e assim por diante!
ATENO!
O grau de alavancagem um
indicador flutuante, ou seja, qualquer
alterao na estrutura (seja de receita
ou de gastos), muda por completo o
indicador.

Assim, interessante usar valores


mdios de 6 ou 12 meses.

A pergunta a ser feita : o que aconteceria se aumentassem


os nossas vendas em 10% nos prximos 6 meses?
Gesto financeira no apenas pagar contas.
analisar e interpretar os nmeros e tomar
MELHORES decises com base neles!
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