Recorde histrico de lanamentos para o 1 trimestre, atingindo R$ 1,2

bilho
Vendas de R$ 1,3 bilho no 1T17, aumento de 7% em relao ao 1T16

Belo Horizonte, 11 de maio de 2017 MRV Engenharia e Participaes S.A. (BM&FBovespa: MRVE3 ADR OTC PINK:
MRVNY), anuncia hoje seus resultados do primeiro trimestre de 2017. As informaes financeiras so apresentadas em
milhes de Reais (R$ milhes), exceto quando indicado o contrrio, e tm como base as informaes contbeis
consolidadas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRS), que considera a
Orientao OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 aplicveis a entidades de incorporao imobiliria
no Brasil, como aprovadas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM)
e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), e com todos os pronunciamentos emitidos pelo CPC.

Destaques

Receita Lquida de R$ 1 bilho no 1T17, crescimento de 2,4% em relao a 1T16.

Margem bruta de 33,6% no 1T17, aumento de 0,7 p.p. em relao ao 1T16.

Aumento de 6% no EBTIDA em relao ao 1T16, totalizando R$ 160 milhes.

Lucro Lquido de R$ 131 milhes no 1T17, crescimento de 2% quando comparado ao 1T16.

Gerao de caixa de R$ 71 milhes no 1T17, atingindo o 19 trimestre consecutivo de gerao

positiva.

1
Mensagem da Administrao

Crescimento do volume de lanamentos

No 1 trimestre, alcanamos recorde histrico de
lanamentos atingindo R$ 1,2 bilho, aumento de
24,5% em relao ao 1T16. As unidades lanadas foram
96% elegveis ao FGTS, fortalecendo nosso foco no
segmento econmico.
No ms de maro de 2017, lanamos as primeiras fases
do maior projeto da nossa histria. Localizado na
cidade de So Paulo, o Grand Reserva Paulista possui
7.296 unidades, com VGV potencial de R$ 1,7 bilho.

Dos R$ 41,4 bilhes do banco de terrenos, R$ 2,5 bilhes j possuem registro de incorporao (RI)
emitidos, o equivalente a 17 mil unidades.

Neste ano, pela maturidade do nosso landbank teremos um aumento expressivo dos nossos lanamentos,
em relao a 2016.

Migrao do Processo Produtivo

A partir de 2014, a Companhia decidiu expandir ainda mais a utilizao das frmas de alumnio em seu
processo produtivo. Encerramos 2016 com 27% das unidades produzidos neste novo processo e no 1T17
j alcanamos 44,4%.
Ao longo de 2017, a participao das obras
com frmas seguir aumentando,
podendo alcanar 70% das unidades
produzidas at o final deste ano.

Uma vez que este processo possui maior

nvel de industrializao atravs da
utilizao de mais equipamentos e
tecnologia, ele contribuiu para a reduo
de mo de obra, bem como aumento da
velocidade de produo.

Deste modo, o aumento das unidades produzidas em frma de alumnio contribuir para a reduo dos
ciclos da Companhia, aumentando o giro dos ativos e reduzindo o ciclo de recebveis.

2
 Fazemos um gerenciamento individualizado dos empreendimentos para obter mxima eficincia
financeira e menor risco de execuo, potencializando a gerao de caixa da Companhia.

Melhor Melhor

IP a quantidade de funcionrios VP Expressa qual a velocidade de

necessria para fazer uma unidade produo da obra em um determinado
equivalente em um ms. espao de tempo.

Venda Garantida

A partir de 2017, iniciamos uma nova etapa do processo de Vendas Simultneas com o objetivo de
reforar a nossa estratgia de reduzir o risco de distratos. Este novo modelo, intitulado de Venda
Garantida, est sendo implantado gradualmente, e a principal mudana se dar no reconhecimento da
venda que ser contabilizada apenas no momento do repasse (distrato zero).

Este processo implicar em menor esforo da Companhia para gesto dos processos de distrato bem como
revenda das unidades, garantido o reconhecimento das vendas apenas das unidades j financiadas.

3
Desempenho Financeiro - MRV

4
Desempenho Operacional - MRV

Banco de Terrenos

Mantemos a estratgia de expanso do nosso landbank. As novas aquisies tm como foco abastecer as
microrregies das cidades de atuao, onde ainda no possumos terrenos suficientes para atendimento da
demanda.

Lanamentos brutos (%MRV)

5
Tivemos o melhor 1 trimestre da histria de lanamentos, com aumento de 24,5% em relao ao 1T16, com
grande concentrao no ms de maro. 96% das unidades so elegveis ao FGTS, fortalecendo nosso foco no
segmento econmico.

Vendas Contratadas (%MRV), lquidas de permutas

A assertividade e qualidade dos lanamentos realizados pela companhia nos ltimos trimestres, vem
contribuindo para o incremento gradual do volume de vendas. Este processo implica na postergao de
aproximadamente 5% da venda, a qual ser reconhecida nos prximos trimestres.

Distratos (%MRV)

Alcanamos aumento de 15% nas vendas lquidas no 1T17 quando comparado ao 1T16. Este aumento
resultado do maior volume de unidades vendidas e da queda dos distratos. Desde 2015, viemos apresentando
uma evoluo consistente nas vendas lquidas e reduo dos distratos.

6
Crdito Imobilirio

Produo

O volume de produo e repasse continuam consistentes, com aumento de 5,1% e 3,8% respectivamente
quando comparado ao 1T16.

7
Estoque a Valor de Mercado (%MRV)
O estoque de imveis com POC avanado reflexo do maior rigor na avaliao de crdito de um dos bancos
parceiros, prejudicando a venda de empreendimentos com POC elevado.

Com a concluso desses empreendimentos, esperamos maior volume de vendas dessas unidades atravs da
transferncias dessas unidades para outra instituio financeira.

8
Desempenho Econmico-Financeiro MRV

Receita Operacional Lquida

Lucro Bruto

A margem bruta da Companhia reflete a evoluo contnua da nossa capacidade de execuo. Observamos
que a partir de 2015 as safras apresentam margens maiores em relao s anteriores.

Adicionalmente, o menor custo na aquisio de terrenos, bem como a reduo dos preos de materiais e mo
de obra, impactou positivamente esta evoluo.

Custo Financeiro alocado ao CMV

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A)

A Companhia vem investindo esforos na frente comercial para manuteno do patamar de vendas. Nossa
estrutura administrativa j est dimensionada para um novo ciclo de crescimento de lanamentos e vendas.

9
Resultado Financeiro

O crescimento das receitas financeiras decorrente do aumento do caixa bruto total. Os novos recursos
captados esto sendo direcionados cada vez mais para sustentar o capital de giro da Companhia, e portanto,
menos juros sero capitalizados.

Abaixo esto demonstrados os resultados financeiros totais ajustados pelos encargos financeiros alocados ao
custo dos imveis vendidos:

EBITDA 1

Lucro Lquido

Resultado a apropriar

1
EBITDA: Vide definio no Glossrio.

10
Balano Patrimonial

Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicaes Financeiras (Ttulos e valores mobilirios)

A Companhia possui gesto de caixa conservadora. No 1T17, acumulamos um caixa bruto de R$ 2,9 bilhes
(captao de R$ 750 milhes 9 emisso de debntures), montante suficiente para honrar os vencimentos
de dvida e pagamento de dividendos nos prximos trimestres.

Clientes por Incorporao de Imveis

As vendas simultneas, e mais recentemente o projeto Venda Garantida veem contribuindo para a reduo
do prazo mdio dos recebveis, maior eficincia do capital de giro e gerao de caixa recorrente.

11
A Carteira MRV composta pelos valores a receber dos clientes aps repasse, ou seja, valores parcelados
diretamente com a Companhia, uma vez que os financiamentos concedidos pelos bancos representam em
mdia 75% do valor do imvel.

A melhora do ciclo operacional da Companhia, somada ao aumento de estoque de unidades com o POC
elevado contriburam para o crescimento dos valores a receber aps entrega das chaves.

Possumos proviso de R$ 145 milhes, para cobrir potencial perda dessa carteira.

Adiantamentos de Clientes

Estoques (Imveis a comercializar)

12
Endividamento
No 1T17, nosso endividamento total era de R$ 3.278 milhes e totalmente denominado em reais, indexados
principalmente variao do certificado de depsito interbancrio e taxa referencial.

Cronograma de Vencimento da Dvida

Em 31 de maro de 2017, o duration2 da nossa dvida era de 22 meses.

Detalhamento da Dvida

Custo mdio ponderado da Dvida

Em 31 de Maro de 2017 o custo mdio ponderado da nossa dvida era 12,04%.

2
Duration vide glossrio no anexo 8.

13
Dvida Lquida
Dvida Lquida MRV Consolidado

Risco Corporativo e Covenants

brAA- brAA-

Covenant de Dvida3 Covenant de Recebveis10

Dvida Lquida + Imveis a Pagar Recebveis + Receita a apropriar + Estoques

< 0,65 > 1,6
Patrimnio Lquido Dvida Lquida + Imveis a Pagar + Custo a apropriar

Recompra

3
Covenants de Dvida e Recebveis calculados conforme novas regras de consolidao a partir de 1T13.

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Urbamais
A Urbamais vem consolidando a sua atuao desde sua criao, seu crescimento evidencia-se no andamento
de seus empreendimentos, bem como nos resultados alcanados.

Empreendimentos

No 4T16, a Urbamais realizou o lanamento de mais um empreendimento de loteamento fechado Jardim

dos Girassis, com 1.137 lotes e um total de VGV estimado de R$ 70 milhes. Localizado em Feira de Santana
(BA), no novo vetor de crescimento da cidade e se destaca pela proximidade da rede de comrcio e servios.
Este o segundo projeto da Companhia na cidade.

Os demais empreendimentos esto com mais de 75% das obras concludas, corroborando com a dedicao,
compromisso com os nossos clientes e com o desenvolvimento de urbanizao pretendida pelas cidades nas
quais a Urbamais atua.

Os prximos lanamentos esto em fase de aprovao e liberao junto aos rgos competentes para serem
realizados no exerccio de 2017.

Resultados

As vendas contratadas de todos os empreendimentos proporcional a participao da Urbamais foi de R$ 8,4

milhes e R$ 10,9 milhes no primeiro trimestre de 2017 e de 2016, respectivamente.

Com o crescimento da empresa e com os novos empreendimentos lanados em 2016, houve tambm o
crescimento da receita lquida no primeiro trimestre de 2017, de R$ 6,7 milhes para R$ 13,6 milhes, quando
comparado com o mesmo perodo do ano anterior.

O lucro lquido e o EBITDA apurados no 1T17 foram de R$ 2,2 milhes e R$ 2,6 milhes, respectivamente. Tais
resultados apresentam um aumento significativo em relao ao 1T16, que apresentou lucro lquido de R$ 0,7
milhes e EBITDA de R$ 1,1 milhes.

A margem bruta manteve-se estvel na comparao entre o primeiro trimestre de 2017 e o de 2016, cerca de
51%. A margem EBITDA apurada foi 19,7% e margem lquida foi de 16,7%, ambas tiveram uma melhora de
cerca de 5,0 p.p. no 1T17 em relao ao 1T16.

15
Banco de Terrenos (R$ milhes)

Lanamentos (R$ milhes)

16
Vendas Contratadas (R$ milhes)

Produo (R$ milhes)

17
Relaes com Investidores

Leonardo Corra
Diretor Executivo de Finanas e Relaes com Investidores
Tel.:+(55 31) 3615-7106
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri

Ricardo Paixo
Diretor de Relaes com Investidores e Planejamento Financeiro
Tel.: +(55 31) 3615-7295
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri

Matheus Torga
Gestor Executivo de Relaes com Investidores
Tel.: +(55 31) 3615-8158
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri

18
LOG Commercial Properties

****Valor da Depreciao referente ao 1T16 reapresentado.

19
Anexo 01 Demonstrao do Resultado MRV Consolidado (R$ milhes)

EBITDA (R$ milhes)

20
Anexo 02 Balano Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhes)

21
Anexo 02 Balano Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhes) - continuao

22
Anexo 03 Demonstrao do Fluxo de Caixa MRV Consolidado (R$ milhes)

23
Anexo 04 Demonstrao do Resultado Consolidada LOG CP 100% (R$ mil)

24
Anexo 05 Balano Patrimonial Consolidado LOG CP 100% (R$ mil)

25
Anexo 06 Demonstrao do Fluxo de Caixa Consolidada LOG CP 100% (R$ mil)

26
Anexo 07 Glossrio
ABL - rea Bruta Locvel, que corresponde s reas disponveis para locao.

Banco de Terrenos (Landbank) terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro dos mesmos.

Cash Burn consumo de caixa medido pela variao da dvida lquida, excluindo-se os aumentos de capital, recompra de
aes mantidas em tesouraria e os dividendos pagos, quando houver.

Caixa composto pelo saldo das contas de caixa e equivalentes de caixa e aplicaes financeiras (ttulos e valores
mobilirios)

Duration Prazo mdio ponderado de vencimento da dvida.

EBITDA - o lucro lquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros includos na rubrica de custo dos imveis
vendidos, do imposto de renda e da contribuio social, das despesas de depreciao e amortizao e da participao de
acionistas no controladores. A MRV entende que a reverso do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades
vendidas e no entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto,
esta receita no foi excluda no clculo do EBITDA. O EBITDA no uma medida de desempenho financeiro segundo as
Prticas Contbeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao
lucro lquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida
de liquidez. Outras empresas podem calcular o EBITDA de uma maneira diferente da MRV. Em razo de no serem
consideradas, para o seu clculo, o resultado financeiro, encargos financeiros includos na rubrica de custo dos imveis
vendidos, o imposto de renda e a contribuio social, as despesas de depreciao e amortizao e a participao de
acionistas no controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econmico geral da MRV, que no
afetado por alteraes da carga tributria do imposto de renda e da contribuio social ou dos nveis de depreciao e
amortizao. O EBITDA, no entanto, apresenta limitaes que prejudicam a sua utilizao como medida da lucratividade
da MRV, em razo de no considerar determinados custos decorrentes dos negcios da MRV, que poderiam afetar, de
maneira significativa, os lucros da MRV.

Empreendimentos Contratados Total de unidades que tiveram o financiamento a construo (pessoa jurdica)
contratado em uma instituio financeira no perodo.

FFO Funds From Operations, que igual ao Lucro Lquido menos depreciao.

FIP MPlus fundo de private equity gerido pelo Bradesco BBI

INCC ndice Nacional de Custos da Construo refere-se ao ndice de inflao atrelado aos custos de construo de
unidades residenciais.

LOG Commercial Properties Empresa subsidiria, controlada em conjunto, com atuao em propriedades comerciais e
industriais.

Lucro por ao - O lucro bsico por ao calculado por meio da diviso do lucro lquido do trimestre atribudo aos
detentores de aes ordinrias da controladora pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias disponveis
durante o perodo, excludas as aes em tesouraria, se houver.

Margem FFO Margem calculada dividindo o resultado do FFO pela Receita Operacional Lquida.

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Minha Casa Minha Vida - O Programa Minha Casa Minha Vida, conhecido como MCMV, o programa nacional de
habitao do Governo Federal, que tem como objetivo a reduo do Dficit Habitacional. O programa prev a construo
de trs milhes de moradias para famlias com renda mensal de at R$ 5,4 mil. Este programa est na segunda fase. O
Minha Casa Minha Vida 1, lanado em abril de 2009, com o objetivo de construir um milho de moradias, que foram
contratadas at 2010 e atualmente est em vigor o Minha Casa Minha Vida 2, lanado em 2010, com o objetivo de
construir dois milhes adicionais de moradias, a serem contratadas entre 2011 e 2014.
NOI - Net Operating Income, que igual Receita Operacional menos as despesas diretas do empreendimento.

Novo Mercado - Segmento especial de listagem da BOVESPA, com regras diferenciadas de governana corporativa, do
qual a Companhia faz parte a partir de 23 de julho de 2007.

OCPC 04 e Mtodo POC (Percentage of Completion) A receita, bem como os custos e despesas relativos atividade de
incorporao, so apropriados ao resultado ao longo do perodo de construo do empreendimento imobilirio, medida
da evoluo do custo incorrido, de acordo com o OCPC 04. A maior parte das nossas vendas realizada a prazo, com os
recebimentos em parcelas. Em geral, recebemos o valor (ou parte do valor, no caso de vendas a prazo) dos contratos de
venda antes da apropriao da receita. A receita de incorporao relativa a um perodo reflete a apropriao de vendas
contratadas anteriormente.

Permuta fsica sistema de compra de terreno pelo qual o proprietrio do terreno recebe um determinado nmero de
unidades do empreendimento a ser construdo no mesmo.

Portflio LOG Commercial Properties contempla a ABL dos projetos em operao, em construo e a ABL potencial em
desenvolvimento.

Recursos do SFH Recursos do SFH so originados do Fundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS) e dos depsitos
de caderneta de poupana (Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo SBPE).

Resultados de Vendas de Imveis a Apropriar Se refere ao resultado do saldo de transaes de vendas de imveis j
contratadas, referentes a imveis no concludos e seus respectivos custos orados a incorrer.

RET- Regime Especial de Tributao

ROE - Return On Equity (em portugus: Retorno sobre o Patrimnio Lquido). O ROE definido pelo quociente entre o
lucro lquido (depois de juros e impostos) e o valor mdio do patrimnio dos acionistas.

Starwood Capital Global Group - O Starwood um gestor de Private Equity com sede em Greenwich, nos Estados Unidos.
Criado em 1991, o Starwood j investiu mais de US$ 8 bilhes em capital, representando mais de US$ 26 bilhes em
ativos. O Starwood possui aproximadamente US$ 16 bilhes em ativos sob gesto, tendo investido em praticamente
todos os ramos imobilirios de forma global, incluindo escritrios, shoppings, residencial, golf, hotis, resorts e ativos
industriais.

SBPE Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo Financiamento bancrio que tem como fonte os recursos da
poupana.

Unidades Concludas Unidades finalizadas pela engenharia. Registradas aps a concluso da obra.

Unidades Produzidas Unidades produzidas por medio de evoluo da obra, construo equivalente.

Unidades repassadas Quantidade de clientes (pessoa fsica) que assinaram seus financiamentos com uma instituio
financeira no perodo.

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Venda Contratada Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes venda de Unidades prontas ou para
entrega futura.

VSO Vendas sobre oferta.

VGV Valor Geral de Vendas - O valor do VGV equivale ao total de Unidades potenciais de lanamento, multiplicado pelo
preo mdio de venda estimado da Unidade.

Yield on cost Taxa de retorno calculada pela diviso das receitas de aluguel pelo investimento total.

Aviso
As afirmaes contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negcios, projees sobre resultados
operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da MRV so meramente projees e,
como tais, so baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negcios.

Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovaes e licenas necessrias para homologao dos projetos,
condies de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, esto
sujeitas a mudanas sem aviso prvio.

O presente relatrio de desempenho inclui dados no contbeis como operacionais, financeiros e projees com base na
expectativa da Administrao da Companhia. Os dados no contbeis tais como quantitativos e valores de Lanamentos,
Vendas Contratadas, valores do programa do MCMV, estoque a valor de mercado, Banco de Terrenos, Resultado a
apropriar, consumo de caixa, e projees no foram objeto de reviso por parte dos auditores independentes da
Companhia.

O EBITDA indicado neste relatrio representa o lucro lquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros includos
na rubrica de custo dos imveis vendidos, do imposto de renda e da contribuio social, das despesas de depreciao e
amortizao e da participao de acionistas no controladores. A MRV entende que a reverso do ajuste a valor presente
das contas a receber de unidades vendidas e no entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas
atividades operacionais e, portanto, esta receita no foi excluda no clculo do EBITDA. O EBITDA no uma medida de
desempenho financeiro segundo as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado
isoladamente, ou como alternativa ao lucro lquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos
de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Em razo de no serem consideradas, para o seu clculo, o resultado
financeiro, encargos financeiros includos na rubrica de custo dos imveis vendidos, o imposto de renda e a contribuio
social, as despesas de depreciao e amortizao e a participao de acionistas no controladores, o EBITDA funciona
como indicador do desempenho econmico geral da MRV, que no afetado por alteraes da carga tributria do
imposto de renda e da contribuio social ou dos nveis de depreciao e amortizao. O EBITDA, no entanto, apresenta
limitaes que prejudicam a sua utilizao como medida da lucratividade da MRV, em razo de no considerar
determinados custos decorrentes dos negcios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV,
tais como resultado financeiro, tributos, depreciao e amortizao, despesas de capital e outros encargos relacionados.

Relacionamento com Auditores Independentes

Em conformidade com a Instruo CVM n 381/03 informamos que os nossos auditores independentes - Ernst & Young
Auditores Independentes S/S (Ernst & Young) - no prestaram durante o primeiro trimestre de 2017 servios que no
os relacionados auditoria externa. A poltica da Companhia na contratao de servios de auditores independentes
assegura que no haja conflito de interesses, perda de independncia ou objetividade.

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Sobre a MRV
A MRV Engenharia e Participaes S.A. a maior incorporadora e construtora brasileira no segmento de
Empreendimentos Residenciais Populares, com mais de 37 anos de atuao, presente em 145 cidades, em 22 estados
brasileiros e no Distrito Federal. A MRV integra o Novo Mercado da BM&FBovespa e negociada com o cdigo MRVE3.
Os ADRs so negociados no OTC PINK International Premier do Mercado de Balco (OTC), sob o cdigo MRVNY.

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