A UTILIDADE DOS RCIOS NAS

INSTITUIES BANCRIAS
Os rcios econmico-nanceiros constituem uma das tcnicas
mais utilizadas na anlise de informaes nanceiras, dado que
permitem, de uma forma simples e rpida, fornecer informaes-
chave sobre dados, empresas ou sectores em anlise. No pre-
sente estudo, pretendemos aferir da sua utilizao por parte das
Instituies Bancrias e determinar a importncia que lhes
atribuda na tomada de deciso aquando da concesso de crdito
bancrio e avaliao de risco.1

Ana Isabel Martins ESGHT

Aldina Berenguer ex-aluna da ESGHT
Carla Carruna ex-aluna da ESGHT

DESAFIOS QUE SE COLOCAM
AO SISTEMA BANCRIO
PORTUGUS
O Sistema Bancrio Portugus tem,
em comparao com a generalidade
dos pases europeus, nveis de moder-
nizao e ecincia bastante superio-
res aos da maioria dos outros sectores
da economia portuguesa.
Os principais desaos que a banca
portuguesa actualmente defronta,
esto relacionados sobretudo com a
situao actual da economia portu-
guesa e com as perspectivas para o
futuro prximo. A situao actual e as
perspectivas futuras criam diculdades
de vulto expanso dos depsitos
e outros recursos, colocao de
produtos de poupana a mdio e longo
prazo, ao crescimento do crdito,
angariao de comisses e manuten-
o dos crditos duvidosos dentro de
baixos limites. Com condies to des-
favorveis, h riscos de a concorrncia
interbancria se tornar de tal forma
agressiva que conduza os resultado-
das instituies de crdito para nveis
insatisfatrios.
O elevado endividamento dos agen-
tes econmicos nacionais (sobretudo necessrios devidos elevada presso
particulares e empresas) reecte-se concorrencial.
em passivos muito substanciais da O principal desao do negcio ban-
banca portuguesa perante o estrangei- crio prende-se com a apresentao,
ro. Estes passivos cresceram a ritmo continuada e de forma sustentada,
acelerado at 2004. Os limites a que de crescimento dos resultados, maior
a banca est sujeita podem vir a ser rendibilidade do capital e melhor ges-
atingidos a breve prazo, principalmen- to do risco, num cenrio de margens
te se a economia no crescer satisfa- decrescentes, maior desintermedia-
toriamente. Se esses limites passarem o nanceira, crescente sosticao
a condicionar signicativamente a dos clientes, maior especializao da
actividade bancria, surgiro proble- oferta e maior rigor regulamentar pela
mas srios no s para os bancos, aplicao das novas normas interna-
mas tambm para os seus devedores e cionais da contabilidade.
para a economia em geral.
O aumento da concorrncia tem le- O DESENVOLVIMENTO DO
vado o sistema bancrio a promover o MTODO DOS RCIOS
crdito ao consumo, com prejuzo dos
objectivos de promoo da poupana Segundo Horrigan (1968), os pri-
nacional e de conteno dos riscos de meiros registos acerca da anlise das
excessivo endividamento externo. Para propriedades dos rcios remontam
fazer face aos desaos do futuro, as ao ano 300 a.C. Contudo, a utilizao
instituies bancrias tm de conti- dos rcios como ferramenta de anlise
nuar a investir em novas tecnologias, de demonstraes nanceiras uma
especialmente nos instrumentos de tcnica bem mais recente. Durante a
gesto informtica e na melhoria da I Guerra Mundial foi concebida uma
qualidade dos seus recursos huma- diversidade de rcios, que se tornou
nos. Contudo, estes desaos no so imprescindvel na anlise de demons-
facilmente compatveis com objectivos traes nanceiras, uma vez que os
de reduo de custos, extremamente eventos desta guerra providenciaram
o arranque para um estudo que se tor-
nou o catalisador do desenvolvimen-
to da anlise dos rcios nanceiros.
A dcada de vinte foi um perodo de
grande entusiasmo no uso dos rcios,
tornando-se estes numa ferramenta
imprescindvel da anlise nanceira.
Contudo, foi apenas na dcada de
trinta que houve a preocupao de
determinar qual o grupo de rcios mais
ecaz, tendo sido aprofundado a sua
classicao, bem como a sua ecin- mento. Atravs do modelo Z-Score,
cia na aplicao em diversos modelos,
tais como os modelos de previso
de falncias. Na dcada de quarenta,
surgiram as primeiras preocupaes
quanto s tcnicas estatsticas a apli-
car, nomeadamente na utilizao de
dados que poderiam ser usados para
a formulao de hipteses. Os rcios
serviram ento para ltrar anlises
subjectivas, atravs da padronizao
da sua anlise, a m de evitar que as
decises cassem dependentes de
critrios individuais do analista. Mas
foi, principalmente, a partir da dcada
de sessenta que surgiram os primei-
ros modelos assentes em rcios, tais
como, os Sistemas de Scoring ou de
Pontuao e os Sistemas de Rating
ou Notao de Crdito, modelos que
ainda so utilizados actualmente com
alguma regularidade.
Segundo Neves (1996), Beaver
(1966) foi um dos pioneiros na investi-
gao da insolvncia atravs de rcios outro modelo que designaram Zeta
nanceiros, concebendo, de forma
descritiva e numa ptica nanceira,
um modelo que se baseava na viso
da empresa como um reservatrio
de activos lquidos com entradas e
sadas de dinheiro, servindo este
como segurana contra variaes dos
uxos. A solvncia da empresa era
assim denida como a probabilidade
de o reservatrio se esgotar, cando a
empresa sujeita ao incumprimento das
suas obrigaes nanceiras exigveis a
curto prazo.
Tambm o trabalho pioneiro de Alt-
man (1968) nos EUA, aplicou a anlise
discriminante em estudos de risco de
falncia e de crdito, com base numa
52 53 dos algarves
amostra de 66 empresas industriais de de empresas em risco e de apoio
um mesmo sector e com um volume negociao do crdito a empresas em
de activos semelhantes, das quais situao nanceira difcil. Esta mesma
50% entraram em falncia entre 1946 tcnica, foi posteriormente utilizada
e 1965, e atravs da anlise dos 22 por alguns bancos centrais na Europa,
rcios mais divulgados na literatura tais como, na Frana, ustria, Alema-
nanceira (e que simultaneamente se nha e Itlia.
mostraram potencialmente relevantes Altman e Saunders (1998) e Bou-
para o estudo), classicados em cinco doukh e Saunders (1998) desenvol-
categorias de liquidez, rendibilidade, veram novos modelos de anlise de
endividamento, solvncia e funciona- risco, que tm por base a inteligncia
articial, atravs dos expert systems
Altman classicou as empresas em e das redes neuronais que utilizam a
diferentes grupos de risco. informao de mercado, tais como, a
Depallens (1974) concebeu um estrutura temporal das taxas de juro,
sistema de pontuao terico onde as taxas de mortalidade e migrao do
cada empresa era caracterizada por crdito, ou os modelos que utilizam a
cinco rcios, nomeadamente o rcio teoria das opes na avaliao do risco
de liquidez reduzida, solvabilidade, de incumprimento.
cobertura do imobilizado, rotao Em Portugal, a aplicao da anlise
das existncias e rotao de crdito a multivariada iniciou-se em 1996 com
clientes. Este sistema apura um ndice um processo de investigao desen-
normalizado para os rcios (atravs da volvido por Neves e Silva (1998). Este
diviso do rcio da empresa pelo rcio estudo utilizou uma amostra de 187
considerado normal para a indstria empresas, das quais 87 entraram em
ou sector) e atribui ponderaes a incumprimento em 1995, e 100 empre-
cada rcio, segundo a sua respectiva sas que mantinham os pagamentos
importncia. O somatrio dos valores correntes nesse ano. Foram utilizados
ponderados determina se a empresa 70 rcios, dos quais 59 foram seleccio-
est em situao nanceira semelhan- nados a partir de estudos e autores in-
te ou diferente (superior ou inferior ao ternacionalmente reconhecidos e 11 a
considerado normal) e caracteriza o partir de rcios normalmente utilizados
seu nvel de risco relativo. por analistas portugueses. Foram apli-
Posteriormente, Altman, Haldman cados testes estatsticos multivariados
e Narayanan (1977) desenvolveram um que, atravs do mtodo Stepwise,
seleccionaram a combinao de rcios
e que utiliza as variveis tais como a que separa de forma mais eciente,
rendibilidade do activo, a estabilidade na amostra recolhida, as empresas
da rendibilidade (medida pelo erro em incumprimento das que esto em
standard normalizado em torno da situao considerada normal.
tendncia de 10 anos da rendibilida-
de do activo e que pretende medir o NOO E MTODOS DE
risco de negcio), o servio da dvida CLCULO
(usando o log10 de modo a melhorar
a normalidade e homocedasticidade), Rcio um quociente entre dois
a rendibilidade acumulada, a liquidez factores econmicos, que tm uma
geral, a capitalizao ou autonomia relao de coerncia ou de correla-
nanceira e a dimenso (logaritmo do o, sendo esta relao expressa em
total dos activos tangveis). percentagem ou em ndice.
Tambm na dcada de setenta e Os elementos, que servem de base
incio da dcada de oitenta, o Banco de para a sua construo, podem ser
Inglaterra utilizou a anlise multiva- documentos contabilsticos histri-
riada como instrumento de deteco cos da empresa, oramentos, dados
A UTILIDADE DOS RCIOS NAS INSTITUIES BANCRIAS
sectoriais e/ou amostras de empresas
representativas, concorrentes, entre
outros. Os rcios so uma das tcnicas
mais importantes na anlise das
demonstraes nanceiras, pois per-
mitem comparaes inter-temporais
para uma dada empresa e compara-
es inter-empresas. Constituem um
instrumento de apoio para sintetizar
uma quantidade abundante de dados
e comparar o desempenho econmi-
co-nanceiro das empresas e a sua
evoluo no tempo. Os rcios so sem
dvida uma das tcnicas de prefern-
cia aplicadas pelos bancos e empresas
especializadas na venda de informa-
es de ndole comercial e nanceiro.
RCIOS SECTORIAIS
Martins (2001) refere que os rcios
correspondentes aos valores secto-
riais podem ser apresentados por dois
mtodos de clculo, segundo McLeay
(1986):
1.-Valor Mdio - o rcio calculado
segundo a mdia aritmtica simples
dos rcios de cada empresa, segundo
a expresso:
r= 1
n ( y i / xi )
McLeay (1986: 78)
2. -Valor Agregado - o rcio cal-
culado com o numerador e o denomi-
nador agregado das vrias empresas,
nomeadamente:
y x = yi xi = n1 yi n1 xi
McLeay (1986: 78)
Sendo que:
(yi rxi)
y x = r+
xi
McLeay (1986: 79)
Podemos ainda vericar que as di-
ferenas existentes entre os valores /
e dependem da co-varincia entre o
rcio e o seu denominador, dado que:
1 ( r i r i ) (x i x ) = ( y r x )
n
McLeay (1986: 90)
e, deste modo,
y /x = r + x1 cov (r, x)
McLeay (1986: 90)
Os valores resultantes destes dois
mtodos de clculo apenas sero
semelhantes, mediante condies de
perfeita proporcionalidade entre as
variveis y e x.
OS RCIOS SECTORIAIS COMO
VALORES DE REFERNCIA
Martins (2001) refere ainda que o
mtodo de anlise de rcios promove
a necessidade de comparar os valores
dos rcios de uma empresa com
determinados rcios de referncia.
Consideramos rcios de referncia to-
dos os valores que servem de padro
de comparao nas anlises efectua-
das e identicamos essencialmente os
seguintes trs tipos:
a) Rcios da prpria empresa
referentes a perodos anteriores para
anlises de evoluo e/ou referentes a
projeces ou objectivos pr-denidos
para anlises de desempenho face ao
previsto;
b) Rcios de empresas concorrentes
a m de identicar a posio relativa da
empresa face aos mesmos. Este tipo
de informao por vezes de difcil
acesso face tendncia generalizada
para manter a condencialidade das in-
formaes nanceiras, essencialmente
as referentes s empresas que no so
legalmente obrigadas sua divulgao;
c) Rcios do sector a m de iden-
ticar a posio relativa da empresa
no mesmo. Este tipo de informao
j de mais fcil obteno, dado a
existncia de algumas instituies
sectoriais e centrais de balanos que
procedem recolha e ao tratamento
de informaes nanceiras das em-
presas, constroem bases de dados por
sectores e emitem relatrios peridi-
cos, normalmente anuais, com rcios
mdios dos diversos sectores de ac-
tividade, servindo estes como valores
de referncia a gestores, analistas de
crdito e analistas nanceiros.
Sendo tradicionalmente os valores
sectoriais valores mdios do sector,
quaisquer desvios extremos, relativa-
mente a esses valores mdios, podem
afectar a futura performance das
empresas, dado que, nestes casos,
os elementos decisores alertam para
a necessidade de convergncia dos
seus rcios actuais para os rcios de
referncia.
A literatura tradicional de anlise
nanceira suscita frequentemente a
necessidade da existncia de valores-
alvo ou valores prximos das mdias
do sector e existe evidncia emprica
que as empresas ajustam os seus
rcios nanceiros para tais valores-
alvo [Lev (1969), Beidleman (1973),
Moses (1987), Lee e Wu (1994), Carlson
e Bathala (1997)].
O ajustamento pode ser conseguido
pela manipulao das informaes
nanceiras, atravs de tcnicas e
polticas contabilsticas, como por
exemplo: pelo critrio de valoriza-
o das existncias, pelo mtodo de
amortizaes ou pela valorizao dos
activos xos ou atravs de outras deci-
ses de gesto a nvel das polticas de
investimento, comerciais, nanciamen-
to ou distribuio de resultados.
Contudo, importante ressalvar
que as divergncias entre os rcios de
uma empresa e os rcios de referncia
poder no representar instabilidade
perante a mdia do seu sector, mas
apenas reectir uma posio estrat-
gica da mesma quanto denio dos
seus objectivos.
Os denominados rcios do sector
so ento apurados nas centrais de
balano com base nos dados de um
nmero representativo de empresas
do sector, ou segmento de actividade.
Com alguma regularidade apresen-
tam-se neste domnio, no mercado
portugus, quatro publicaes que
merecem ser mencionadas, tais como,
a Dun & Bradstreet, o Banco Portugus
do Atlntico, atravs da sua direco
de estudos econmicos e planea-
mento, o Banco de Portugal, pelo seu
departamento de operaes de crdito
e mercado, e especicamente para
dados do sector bancrio a Associao
Portuguesa de Bancos, atravs dos
seus Boletins Informativos.
UTILIDADE DOS RCIOS
A anlise de rcios tem sido utiliza-
da para diversos ns, nomeadamente
na anlise de evoluo e desempenho,
avaliao de estratgias, controle de
gesto, anlise de crdito, estimati-
va do risco de mercado, previso de
falncias, entre outros. Como j foi
anteriormente referido, esta tcnica
facilita a leitura e compreenso de
grandezas econmico-nanceiras,
permitindo efectuar comparaes que
de outra maneira seria muito complexo
faz-las, tais como a comparao com
os valores mdios sectoriais, dando a
possibilidade empresa de se posicio-
nar face ao sector em que se situa.
Martins (2001) identica algumas
das possveis reas de estudo no mbi-
to da anlise de rcios:
a forma funcional dos rcios nan-
ceiros, ou seja, a questo da propor-
cionalidade;
as caractersticas da distribuio
dos rcios nanceiros;
a comparabilidade dos rcios
entre empresas do mesmo sector e
entre sectores;
o ajustamento de rcios;
a classicao dos rcios nan-
ceiros;
as propriedades cronolgicas dos
rcios nanceiros;
os modelos para previso de
falncias;
anlise e avaliao de estratgias;
o mercado de ttulos e os rcios
nanceiros;
anlise de crdito e risco;
54 55 dos algarves
a estimao da Taxa Interna de de rcios pode condicionar as conclu-
Rentabilidade a partir das informaes ses, podendo estes perderem-se no
nanceiras. meio da informao de que dispem;
Um rcio pode ser uma ferramenta o aumento do nmero de rcios no
de alerta que deve desencadear uma constitui verdadeiro acrscimo de
anlise mais complexa aos facto- informao, j que tendem a repetir-
res envolvidos e produzir decises, se as leituras que proporcionam e as
funcionando como uma provocao questes que suscitam.
reexo e anlise. Assim sendo, So mltiplas as classicaes
os rcios so teis para estabelecer existentes para agregar os rcios em
um diagnstico, quer a nvel global da categorias mais ou menos delimita-
empresa, do sector, de unidade de das, sendo estas denidas a partir da
gesto, funo ou departamento. natureza das grandezas que entram na
A nvel bancrio, essencialmente composio dos rcios ou do sentido
a partir das informaes nanceiras que se atribui a estes. Constata-se
que os analistas de crdito ou respon- com frequncia a existncia de rcios
sveis pela concesso de emprstimo, comuns a vrias categorias.
avaliam a capacidade de determinada Alm disso, a falta de uniformidade
empresa reembolsar as suas dvidas na construo de alguns rcios e nas
e cumprir as suas obrigaes nan- normas contabilsticas que os regulam,
ceiras. Os rcios tambm permitem o no tratamento de dados qualitativos
avaliar o risco de mercado de uma e as mltiplas classicaes existentes
empresa ou prever os ratings2 das para os agrupar, que variam consoante
obrigaes. o analista nanceiro, so mais algumas
das limitaes que depreciam a ima-
PROBLEMTICAS INERENTES gem do mtodo dos rcios como uma
ANLISE DOS RCIOS tcnica totalmente vlida.
Martins (2001) acresce ainda que,
Convm alertar que este instru- tal como j foi anteriormente referido,
mento, embora com elevado valor para o clculo dos rcios assenta na relao
a gesto, tem diversas limitaes, de- entre contas constantes em docu-
vendo pois ser usado com prudncia, mentos de natureza contabilstica,
sob pena de se tirarem concluses, no designadamente, do Balano e/ou da
mnimo, com pouco signicado, seno Demonstrao de Resultados. Antes
mesmo incorrectas. de identicarmos as limitaes do
O mtodo dos rcios utilizado de mtodo de anlise de rcios, impor-
forma despreocupada na anlise nan- tante alertar para as limitaes dos
ceira, quanto sua validao, pois documentos contabilsticos que lhes
implicitamente assumido que os rcios servem de base de clculo, nomeada-
possuem as propriedades estatsticas mente:
apropriadas, nomeadamente de pro- No mbito da anlise econmi-
porcionalidade e normalidade, sendo co-nanceira, a existncia de diver-
que a evidncia emprica demonstra gncias conceptuais entre a tcnica
que a no-normalidade e a no-pro- contabilstica e a nanceira provoca a
porcionalidade tendem a ser a regra e necessidade de se efectuar correces
no a excepo (Martins (2001)), e a s peas contabilsticas, apoiadas em
incorrecta assuno destas proprie- informaes complementares extra-
dades provoca implicaes graves a contabilsticas. Estas correces, por
analistas nanceiros e gestores. vezes, nem so aceites em termos
Alm disso, aquando da seleco scais.
dos rcios a utilizar numa anlise, um Os documentos contabilsticos
analista dever pautar-se por uma ati- assentam no princpio do custo hist-
tude de sobriedade, pois um excesso rico, ou seja, no reectem os valores
A UTILIDADE DOS RCIOS NAS INSTITUIES BANCRIAS
actuais de algumas contas e o saldo
de algumas contas so determinados
por estimativa, como, por exemplo, as
contas de amortizaes e provises.
A diculdade em valorizar quan-
titativamente alguns activos fsicos
ou intangveis existentes na empresa
provoca a sua no valorizao e, logo,
a sua omisso, tais como, o valor dos
seus recursos humanos (a sua motiva-
o, capacidades tcnicas ou forma-
o), da sua imagem, da qualidade dos
seus produtos ou servios, da marca,
do sistema de informao existente,
da sua experincia e da existncia de
sinergias.
O prprio mtodo de anlise apre-
senta, por si s, algumas limitaes
especcas, nomeadamente:
A inexistncia de valores de refe-
rncia universais provoca uma elevada
subjectividade associada anlise. Os
rcios permitem quanticar factos e
detectar anomalias mas, geralmente,
no conseguem por si s explicar de
forma satisfatria as incorreces
identicadas.
A informao obtida atravs de um
rcio mnima. O mtodo pressupe o
estudo da evoluo do mesmo rcio no
tempo e a sua interligao com outros
rcios. Por exemplo, uma Liquidez Geral
elevada pode representar uma situao
forte de liquidez (boa gesto) ou um
excesso de fundos em caixa que no
geram rendimentos (m gesto).
Um rcio pode evoluir de forma
positiva por uma boa ou m evoluo
de um dos seus componentes: por
exemplo, um aumento do rcio de Ren-
dibilidade das Vendas poder ocorrer
por diminuio do volume de vendas.
Dois valores idnticos para o
mesmo rcio, obtidos em perodos di-
ferentes ou entre diferentes empresas,
podem no reectir a mesma realida-
de, pois podem ocorrer compensaes
entre os seus componentes.
Um rcio de valor positivo (que
partida pode parecer resultante de
uma situao favorvel) pode dissi-
mular uma situao desfavorvel por
resultar de componentes com sinais
simultaneamente negativos, ou seja:
-y / -x > 0
Os rcios podem ser afectados
por operaes pontuais que coincidam
com os fechos de exerccio ou com
variaes sazonais.
A denio dos valores mdios
do sector como valor padro de
referncia para uma empresa apenas
ser vlida se os dados cumprirem as
propriedades estatsticas necessrias,
nomeadamente, a de proporcionalida-
de e de normalidade.
No pretendemos face ao exposto
invalidar o mtodo de anlise de rcios
dadas as suas limitaes. Pretende-
mos apenas alertar para os perigos
associados utilizao deste mtodo,
a m do mesmo poder ser utilizado
com maior cuidado e ecincia.
A UTILIDADE DOS RCIOS NAS
INSTITUIES BANCRIAS
PORTUGUESAS
Pretendemos analisar a aplicabilida-
de dos rcios na gesto nanceira das
Instituies Bancrias, nomeadamente
no processo de tomada de deciso na
concesso de crdito e avaliao de
risco, quanto sua utilidade, importn-
cia e regularidade de utilizao, bem
como, identicar quais os principais r-
cios econmico-nanceiros utilizados.
Foi enviado um questionrio ao
Departamento Financeiro de todas as
Instituies de Crdito e Sociedades
Financeiras registadas no Banco de
Portugal, tendo a amostra sido consti-
tuda por 30 instituies.
O questionrio composto por
duas partes, sendo que um grupo
de questes pretende averiguar a
aplicabilidade dos rcios na gesto
nanceira da prpria instituio, e
outro grupo tem por nalidade apurar
a aplicabilidade dos rcios na avaliao
(caractersticas nanceiras e subse-
quente avaliao de risco) das empre-
sas/cliente e na tomada de decises
quanto concesso de crdito.
Apresentamos seguidamente as
principais concluses do inqurito:
A totalidade das Instituies Ban-
crias inquiridas utiliza rcios econ-
mico-nanceiros.
Os rcios so considerados uma
ferramenta, no mnimo, importante
(10%), sendo que 90% das Instituies
Bancrias (IB) inquiridas consideram
os mesmos muito ou extremamente
importantes na tomada de deciso.
Os rcios so utilizados, no mni-
mo, com frequncia (20%), sendo que
80% utilizam o mtodo dos rcios com
muita ou extrema frequncia.
Os cinco rcios mais importantes
na gesto bancria so:
Solvabilidade Bruta;
Rendibilidade dos Capitais Prprios;
Margem de Negcio;
MargemFinanceira;
Nvel de Auto-nanciamento
Os documentos nanceiros que
fundamentam a avaliao nanceira de
uma empresa/cliente so essencial-
mente a Demonstrao de Resulta-
dos (32,6%) e o Balano (30,3%). A
Demonstrao dos Fluxos de Caixa
(14,6%) e a Demonstrao de Origens e
Aplicaes de Fundos (12,4%) tambm
tm algum interesse, contrariamente
aos Anexos e Certicao Legal de
Contas (3,4%) ou ao Modelo 22 (1,1%).
76,7% das IB inquiridas baseiam
a avaliao da informao nanceira
num perodo nunca inferior a 2 - 3 anos
86,7% das IB inquiridas recorrem
ao mtodos dos rcios para avaliar as
empresas candidatas a nanciamento
bancrio.
Os rcios da categoria de Finan-
ciamento/Liquidez mais utilizados so,
por ordem decrescente de preferncia:
1. Grau de Endividamento;
2. Autonomia Financeira;
3. Grau de Endividamento;
4. Liquidez Geral;
5. Cobertura de Encargos Finan-
ceiros.
Os rcios da categoria de Gesto/
Actividade/Mercado mais utilizados, por
ordem decrescente de preferncia so:
 1. Prazo Mdio de Recebimento;
2. Prazo Mdio de Pagamento;
3. Prazo Mdio de Pagamento;
4. Prazo Mdio de Armazenamento;
5. Rotao dos Capitais Perma-
nentes.
Os indicadores de Rendibilida-
de/Risco mais utilizados, por ordem
decrescente de preferncia so:
1. Rendibilidade Operacional das
Vendas;
2. Rendibilidade Lquida das Vendas;
3. Rendibilidade Operacional das
Vendas;
4. Ponto Crtico das Vendas;
5. Rendibilidade Econmica do
Activo.
83,3% das IB inquiridas recorrem
a informao qualitativa para avaliar as
empresas/cliente candidatas a nan-
ciamento bancrio, tendo identicado
como informao qualitativa relevante
a seguinte:
1. Risco do Sector;
2. Estabilidade da Empresa;
3. Qualidade da Informao Finan-
ceira;
4. Capacidade Competitiva face ao
Sector;
5. Garantias.
83,3 % das IB inquiridas utilizam
mtodos especcos, para alm dos r-
cios econmico-nanceiros, para avaliar
as empresas candidatas a nanciamento
bancrio, tendo identicado o mtodo
do Rating (48,8%) e do Scoring (41,9%)
como os mtodos mais utilizados.
Estes mtodos (Scoring e Rating),
tambm so os mtodos preferen-
cialmente utilizados para avaliao de
56 57 dos algarves
risco e previso de falncias, embora
com menor nmero de utilizadores
(63,3%).
A maioria (58,6%) das IB que
utilizam o modelo Scoring no iden-
ticam o tipo de modelo utilizado,
o que nos leva a questionar quanto
ao (des)conhecimento da tipologia
adoptada ou existente. As restantes
concentram, com maior incidncia,
as suas anlises no modelo emprico
(34,5%) e apenas 6,9% identicam o
modelo terico.
Quanto ao modelo de Rating, as
IB identicam, como sendo principais
reas de incidncia, as seguintes:
1. Avaliao da Capacidade da Em-
presa em cumprir compromissos;
2. Politicas e Estratgias Financei-
ras denidas;
3. Qualidade de Gesto;
4. Risco do Sector;
5. Rendibilidade e Alavanca Finan-
ceira.
Das IB que utilizam o modelo de
Rating, 55,6% adoptaram uma meto-
dologia prpria de Rating que permite
avaliar as empresas/cliente medida
das suas necessidades. As restantes
adoptam o modelo geral referido na
teoria nanceira, ou seja, o Sistema
dos 6 C (Carcter do devedor, Capaci-
dade legal, Capital, Condies do meio
ambiente, Colateral e Controlo).
Das IB que utilizam o modelo de
Rating, 50% do preferncia ao tipo de
informao exclusivamente quantitati-
va para fundamentar as suas decises
nanceiras, em detrimento da anlise
exclusivamente qualitativa com muito
reduzida importncia (5,6%). As res-
tantes (44,4%) consideram que o mix
de informao (quantitativa e qualita-
tiva) a melhor opo, pois atribuem
uma importncia idntica a estes dois
tipos de informao.
Em resumo, podemos armar que
apesar das limitaes e problemticas
subjacentes a ao mtodo dos rcios,
ele constitui uma ferramenta essencial
para a avaliao das empresas/clientes
que recorrem aos produtos e servios
das Instituies Bancrias em Portugal.
1 Este artigo um resumo do trabalho
desenvolvido na disciplina de Projecto no
mbito da Licenciatura em Gesto Ramo
Gesto Financeira, na Escola Superior de
Gesto, Hotelaria e Turismo.
2 Rating um indicador de risco de
crdito que mede a probabilidade de cum-
primento dos compromissos que uma em-
presa emissora de papel nanceiro assume
com os adquirentes desses ttulos. Quanto
maior for a probabilidade de pagamento
atempado dos juros e do capital, previstos
de acordo com a respectiva modalidade de
amortizao, maior ser a notao atribuda
emisso. A notao reecte a opinio
que as empresas de rating possuem sobre
a capacidade que essas empresas tm em
reembolsar os subscritores dos ttulos.
(Batista, (1996))
A UTILIDADE DOS RCIOS NAS INSTITUIES BANCRIAS

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