1 2

Matemtica Financeira e Instrumentos de Gesto Sumrio

3. Nmeros ndice
3.2.5 Taxa de variao
ndice de Preos ao Consumidor
12 Aula Taxa de Inflao
Exerccios de consolidao de conhecimentos

9 Nov. 2004

Aula 12, 9 / Nov. / 2004

3 4

3.2 Taxas de variao 3.2 Taxas de variao

l Quero saber o que : l Estes trs termos so muito referidos quando se fala da
l A taxa de variao homloga
inflao:
l A taxa de variao mdia
l Em Maio a taxa de inflao homloga foi de 2,3%, sendo
que a taxa de inflao mdia foi de 2,4%. Quanto taxa de
l A taxa de variao acumulada inflao acumulada at ao fim de Maio foi de 0,4%.

l A inflao que os tele-jornais referem a variao relativa

do ndice de preos aos consumidor

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3.2 Taxas de variao 3.2 Taxas de variao

l O que o ndice de preos aos consumidor? l O que o ndice de preos aos consumidor?
l De vez em quando, o INE Instituto Nacional de Estatstica, l O inqurito detalha tambm cada grande rubrica
pergunta s famlias qual a proporo das sua despesa l Alimentao
anuais em:
l Carne
l Alimentao
l Peixe
l Transportes
l Vegetais
l Educao
l Arroz
l Habitao
l Etc.
l Etc.

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3.2 Taxas de variao 3.2 Taxas de variao

l O que o ndice de preos aos consumidor? l O que o ndice de preos aos consumidor?
l O inqurito detalha tambm cada grande rubrica l Depois, com uma regularidade mensal recolhe uma amostra de
l Carne
preos de cada item
l Carne Visita 10 talhos em cada uma das sedes de distrito
l Vaca
l Vaca
l Porco
l Lombo
l Frango
l Costeletas
l Coelho
l Etc.
l Etc.

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3.2 Taxas de variao 3.2 Taxas de variao

l O que o ndice de preos aos consumidor?
l Sabe-se da vaca qual a proporo de cada parte no preo
mdio da vaca
l Sabe-se do porco
l Etc.
l Construo um ndice Layesperes para a carne.
l Construo um ndice Layesperes para o peixe.
l Etc.
l J sabemos o preo de cada item consumido
l J sabemos a proporo da despesa que, em mdia, as famlias
gastam em cada item
l O INE constri em ndice de Laspeyres dos preos dos bens ao
consumo
l Chama a essa medida o IPC ndice de Preos ao Consumidor

11 12

3.2 Taxas de variao 3.2 Taxas de variao

l Vejamos um exemplo.
l H outros ndices de preos l Na cidade da Maia, o ndice de preo do Gasleo evoluiu da forma seguinte:
l Por exemplo, l O perodo base Ms 2.002 2.003 2.004
l ndice de Preos dos Imputes Industriais Jan. 2002 que vale 0,500 Jan 0,500 0,525 0,630
Fev 0,520 0,530 0,650
l ndice de Preos dos Materiais de Construo l Quero saber a taxa de Mar 0,510 0,540 0,670
variao homloga em Abr 0,500 0,540 0,690
Maio 2004 Mai 0,500 0,545 0,710
Jun 0,480 0,575 0,730
l Em tese, pode conter os mesmo preos mas Jul 0,490
0,490
0,570
0,575
0,740
0,751
Ago
l Mas os pesos dos itens so diferentes Set 0,505 0,585 0,758
Out 0,510 0,600 0,758
Nov 0,515 0,610
Dez 0,520 0,620
Fonte: Dados arbitrados para efeitos demonstrativos.

2
 13 14

3.2 Taxa de variao homloga 3.2 Taxa de variao homloga

l Taxa de variao homloga: a taxa que mede a l O preo em cada ms pode ser:
variao entre o valor de um determinado ndice num dia e l O preo mdio no ms usando os preos dirios
no mesmo dia exactamente Ms 2.002 2.003 2.004
l O preo do dia 1 do ms (abertura)
um ano antes.
Jan 0,500 0,525 0,630
Fev 0,520 0,530 0,650
Mar 0,510 0,540 0,670 l O preo do dia 15 do ms (meio da sesso)
Abr 0,500 0,540 0,690
Taxa de var. em Maio de 2004 l O preo do ltimo dia do ms (fecho)
Mai 0,500 0,545 0,710
Jun 0,480 0,575 0,730
ndice Maio 2004 - ndice Maio 2003 = 0.710 - 0.545 = 0,30 Jul 0,490 0,570 0,740

ndice Maio 2003 0.545

Ago
Set
0,490
0,505
0,575
0,585
0,751
0,758
l O preo do dia pode ser
O preo mdio usando os preos horrios
Out 0,510 0,600 0,758
Nov 0,515 0,610 l
Dez 0,520 0,620

Interpretao: O preo do gasleo aumentou 30% entre Maio de 2003 e l Etc.

Maio de 2004

15 16

3.2 Taxa de variao homloga 3.2 Taxa de variao mdia

l Qual a taxa de variao do preo do gasleo em Junho 2004? l Taxa de variao homloga mdia: a mdia (para um ano) das
taxas homlogas. Abreviadamente, taxa de variao mdia.
l A) 27,0% Ms 2.002 2.003 2.004 l As homlogas so calculadas
l B) 15,5% Jan 0,500 0,525 0,630
Fev 0,520 0,530 0,650 l A cada trimestre
l C) No se pode determinar Mar 0,510 0,540 0,670

l A cada ms
Abr 0,500 0,540 0,690
Mai 0,500 0,545 0,710
l D) 27,0% Jun 0,480 0,575 0,730
Jul 0,490 0,570 0,740 l A cada semana
Ago 0,490 0,575 0,751
Set
Out
0,505
0,510
0,585
0,600
0,758
0,758
l A cada dia
l A cada hora
Nov 0,515 0,610
Dez 0,520 0,620

l A cada minuto

17 18

3.2 Taxa de variao mdia 3.2 Taxa de variao mdia

Taxa de variao mdia A mdia geomtrica vem dada por:

Taxas de variao homlogas [(1+0,050).(1+0,019).(1+0,059)...(1+0,184).(1+0,192)]^(1/12) 1
Ms 2 002 2 003 2 004 Ms 2 002 2 003 2 004
Jan 0.500 0.525 0.630 Jan n.a. 0.050 0.200 = 12,68%
Fev 0.520 0.530 0.650 Fev n.a. 0.019 0.226
Mar 0.510 0.540 0.670 Mar n.a. 0.059 0.241
Abr 0.500 0.540 0.690 Abr n.a. 0.080 0.278 calculada de forma aproximada por:
Mai 0.500 0.545 0.710 Mai n.a. 0.090 0.303
Jun 0.480 0.575 0.730 Jun n.a. 0.198 0.270
Jul 0.490 0.570 0.740 Jul n.a. 0.163 0.298 (0,050+0,019+0,059 + ... + 0,184+0,192)/12 = 12,85%
Ago 0.490 0.575 0.751 Ago n.a. 0.173 0.306
Set 0.505 0.585 0.758 Set n.a. 0.158 0.296
Out 0.510 0.600 0.758 Out n.a. 0.176 0.263 A considerada no tele-
tele-jornal a mdia aritmtica simples
Nov 0.515 0.610 Nov n.a. 0.184
Dez 0.520 0.620 Dez n.a. 0.192
Mdia Geom. n.a. 0.127 n.a. Quando falarmos da capitalizao, retomaremos esta questo

3
 19 20

3.2 Taxa de variao acumulada 3.2 Taxa de variao acumulada

l Taxa de variao acumulada: Sendo que a unidade de referncia l Vamos supor que o IP Gasleo calculado para o fim do ms.
o ano civil, a taxa de variao acumulada a variao que ocorreu l A taxa de variao acumulada em Janeiro foi de (0,525-0,520)/0,520 = 0,96%
desde o incio do ano at ao dia em considerao. l A taxa de variao acumulada em Fevereiro foi de (0,530-0,520)/0,520 = 1,92%
l A taxa de variao acumulada em Maro foi de (0,540-0,520)/0,520 = 3,85%
Ms 2.002 2.003 2.004
l A taxa de inflao acumulada quantifica a variao percentual do Jan
Fev
0,500
0,520
0,525
0,530
0,630
0,650
IPC entre as 24 horas do dias 31 de Dezembro de 2003 e hoje Mar 0,510 0,540 0,670
Abr 0,500 0,540 0,690
Mai 0,500 0,545 0,710
Jun 0,480 0,575 0,730

l Os salrios em 2004 subiram 2% mas em 31 de Outubro a inflao Jul

Ago
0,490
0,490
0,570
0,575
0,740
0,751
acumulada j vai em 2,1% pelo que os preos vo subir mais 0,5% Set
Out
0,505
0,510
0,585
0,600
0,758
0,758
que os salrios CGPP, JM de 5 Nov 2004. Nov 0,515 0,610
Dez 0,520 0,620

21 22

3.2 Taxa de variao acumulada ndice de Preos ao Consumidor

Taxa de variao acumulada
l Voltemos ao IPC
Ms 2 002 2 003 2 004 Ms 2 002 2 003 2 004
Jan 0.500 0.525 0.630 Jan 0.010 0.016 l Os pesos de cada item a proporo na despesa
Fev 0.520 0.530 0.650 Fev 0.019 0.048
Mar
Abr
0.510
0.500
0.540
0.540
0.670
0.690
Mar
Abr
0.038
0.038
0.081
0.113
l Por exemplo,
l Alimentao: 20% da despesa
Mai 0.500 0.545 0.710 Mai 0.048 0.145
Jun 0.480 0.575 0.730 Jun 0.106 0.177
Jul 0.490 0.570 0.740 Jul 0.096 0.194
Ago 0.490 0.575 0.751 Ago 0.106 0.211 l Calado e vesturio: 30% da despesa
Set 0.505 0.585 0.758 Set 0.125 0.223

l Habitao: 30% da despesa

Out 0.510 0.600 0.758 Out 0.154 0.223
Nov 0.515 0.610 Nov 0.173
Dez 0.520 0.620 Dez 0.192

Qual a taxa de variao acumulada desde o princpio de 2003?

Ser 0,192 + 0,223 = 41,5% ou ser (0,758-
(0,758-0,520)/0,520 = 45,77%?

23 24

ndice de Preos ao Consumidor ndice de Preos ao Consumidor

l Por exemplo, os preos no dia zero so l O que me interessa saber a taxa de variao.
l Alimentao: 1 por prato l Quanto ter variado?
l Era 1x0,2 + 10x0,3 + 100x0,3 = 33,2
l Calado e vesturio: 10 por pea
l E passou a 1,1x0,2 + 10x0,3 + 100x0,3 = 33,22?
l Habitao: 100 por m2 l Aumentou 33,22/33,2 = 0,06%?
l E mudam no dia um para l Mas a alimentao aumento 10%
l Alimentao: 1,1 por prato l Como tem um peso de 20%,
l Calado e vesturio: 10 por pea l Os preos devem ter aumentado 2%!!!
l Habitao: 100 por m2

4

ndice de Preos ao Consumidor
l A ponderao em termos de despesa
l Sendo que a despesa total era em zero 100
l Era 20 + 30 + 30 = 100
l As quantidades de cada item seria
l 20/1 = 20 de Alimentao
l 30/10= 3 de Calado e vesturio
l 30/100 = 0,3 de Habitao
l As quantidades que ponderam os preos
ndice de Preos ao Consumidor
l No perodo zero, as despesas so as seguintes
l 20x(PAo/PAo)
+ 30x(Pco/PCo) + 30x(PHo/PHo) =
100x(PMo/PMo)
l No perodo um, as despesas so as seguintes
l 20x(PA1/PAo) + 30x(PC1/PCo) + 30x(PH1/PHo) =
100x(PM1/Pmo)
ndice de Preos ao Consumidor
l Resumidamente, o INE
l Regularmente (cada 10 anos) determina por
inquritos s famlias a proporo de cada grande
rubrica na despesa total
l Mensalmente constri por amostragem um ndice
para cada rubrica das despesa sendo o ano base
igual para todas as rubricas
25 26
ndice de Preos ao Consumidor
l No perodo zero, as quantidades so as seguintes
l 20/PAo + 30/PCo + 30/PHo = 100/Pmo
l No perodo um, as quantidades so as mesmas
l No perodo zero, as despesas so as seguintes
l (20/PAo)xPAo
+ (30/PCo)xPCo + (30/PHo)xPHo =
(100/PMo)xPMo
l No perodo um, as despesas so as seguintes
l (20/PAo)xPA1 + (30/PCo)xPC1 + (30/PHo)xPH1 =
(100/PMo)xPM1
27 28
ndice de Preos ao Consumidor
l Para utilizar as propores da despesa como
ponderadores,
l Para cada item temos que usar um ndice de preos
l No perodo t, as despesas so as seguintes
l 0,2x(PAt/PAo) + 0,3x(PCt/PCo) + 0,3x(PHt/PHo)
= PMt/PMo
l Neste caso os ndices valem 1 no perodo base
29 30
ndice de Preos ao Consumidor
l Resumidamente, o INE
l As grandes rubricas no inclui todas as
despesas: so desprezadas as pequenas
rubricas
l Calcula o IPC ponderando com as despesas
relativas os ndices das grandes rubricas
l A base do IPC a base das rubricas.
5
 31 32

ndice de Preos ao Consumidor Exerccio 1)

l No entanto, l Considere que temos o seguinte ndice de preos mensais do gasleo na

Maia:
l O IPC utilizado para determinar a taxa de inflao Bomba 1 Bomba 2 Bomba 3 Bomba 4 Bomba 5
Vendas S 1 30% 30% 40% - -
l No relevante qual o nvel de preo em Vendas S 2 - - 50% 20% 30%
Preos (cent.)
l Como todas as rubricas comeam em 100, basta Ms 01 50 20 40 - -

algumas para estimar o IPC Ms 02

Ms 03
55
50
15
20
45
45
-
-
-
-
Ms 04 55 20 40 - -
Ms 05 60 20 45 50 10
Ms 06 - - 45 55 10
l As mudanas de base tm que manter as taxas de Ms 07 - - 50 55 15
variao (considerar o salto em termos relativos) Ms 08 - - 55 60 15
Ms 09 - - 60 65 20
Ms 10 - - 60 65 20

33 34

Exerccio 1) Exerccio 1)

1. Calcule o ndice para cada um dos meses, considerando como 100 o 2. Proceda mudana de base de forma a compatibilizar numa nica
valor dos ndice nos meses 01 (do S 1) e 05 (do S 2). srie de valores os ndices calculados com base em cada um dos
2. 50x0,3 + 20x0,3 + 40x0,4 = 37,0 37,0/37,0x100 = 100,0 cabazes.
3. 55x0,3 + 15x0,3 + 45x0,4 = 39,0 39,0/37,0x100 = 105,4 3. O salto relativo de 113,5/100,0 = 1,135
4. 50x0,3 + 20x0,3 + 45x0,4 = 39,0 39,0/37,0x100 = 105,4
4. Multiplicarmos todos os valor das srie S2 por esta constante para
5. 55x0,3 + 20x0,3 + 40x0,4 = 38,5 38,5/37,0x100 = 104,1 mantermos numa srie as taxas de variao
1. 60x0,3 + 20x0,3 + 45x0,4 = 42,0 42,0/37,0x100 = 113,5
2. 45x0,5 + 50x0,2 + 10x0,3 = 35,5 35,5/35,5x100 = 100,0
Salto
1. 100,0 105,4 105,4 104,1 113,5
6. 45x0,5 + 55x0,2 + 10x0,3 = 36,5 36,5/35,5x100 = 102,8
2. 100,0 102,8 114,1 123,9 138,0 138,0
7. 50x0,5 + 55x0,2 + 15x0,3 = 40,5 40,5/35,5x100 = 114,1
3. 100,0 105,4 105,4 104,1 113,5 116,7 129,5 140,6 156,6 156,6
8. 55x0,5 + 60x0,2 + 15x0,3 = 44,0 44,0/35,5x100 = 123,9
9. 60x0,5 + 65x0,2 + 20x0,3 = 49,0 49,0/35,5x100 = 138,0
10. 60x0,5 + 65x0,2 + 20x0,3 = 49,0 49,0/35,5x100 = 138,0

35

Exerccio 1) => termo de correco multiplicativo

2. Proceda mudana de base de forma a compatibilizar numa nica srie de

valores os ndices calculados com base em cada um dos cabazes.
Questo 2) => Usando um termo de correco multiplicativo (de modo a manter constantes as taxas de crescimento)

Ms 01 Ms 02 Ms 03 Ms 04 Ms 05 Ms 06 Ms 07 Ms 08 Ms 09 Ms 10
Cabaz 01) 100.0 105.4 105.4 104.1 113.5 - - - - -
Cabaz 02 - - - - 100.0 102.8 114.1 123.9 138.0 138.0
T. correco - - - - 1.135 1.135 1.135 1.135 1.135 1.135
ndice final 100.0 105.4 105.4 104.1 113.5 116.7 129.5 140.6 156.6 156.6
Taxa cresc. - 5.4% 0.0% -1.2% 9.0% 2.8% 11.0% 8.6% 11.4% 0.0%
Taxas de crescimento da srie original
Cabaz 01) - 5.4% 0.0% -1.2% 9.0% - - - - -
Cabaz 02 - - - - - 2.8% 11.0% 8.6% 11.4% 0.0%