Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
RESUMO
A partir da abertura econmica, nos anos de 1990, o Brasil comeou a ter mais visibilidade no mercado
internacional de produtos agrcolas. Nesse mesmo perodo, houve um aumento na demanda mundial por
commodities originadas da agricultura e da pecuria, caso da carne bovina, aliada a um aumento de preos,
em mdia, de 60%. Sendo assim, observou-se que a taxa de cmbio desempenha grande influncia nas
exportaes dessas commodities. O objetivo do estudo foi analisar a influncia da taxa de cmbio nas
exportaes lquidas de carne bovina in natura. Para a obteno de resultados, foi utilizado o modelo do
Vetor de Correo de Erros (VEC). Os principais resultados revelam que, no longo prazo, as exportaes
brasileiras de carne bovina in natura se elevaram mais que proporcionalmente s mudanas cambiais. J no
curto prazo, dado um desequilbrio na taxa de cmbio, o ajuste se d de uma forma lenta, em torno de 4,5%
em cada perodo.
Palavras-chave: carne bovina; taxa de cmbio; exportaes.
ABSTRACT
From the economic opening in the 1990s, Brazil began to have more visibility in the international market of
agricultural products. In the same period there was an increase in world demand for commodities
originating from agriculture and livestock, combined with a price increase on an average of 60%. Thus, it
was observed that the exchange rate played a great influence on the exports of these commodities, as it has
changed after the stagnation of the inflation, due to the implementation of the Real Plan. The aim of this
paper is to analyze the influence of the exchange rate on net exports of fresh beef. To obtain the results we
used the VAR methodology - Vector Autoregressive, and also the VEC- Error Correction Vector and the
required tests to complete the model. Thus, the main results obtained show that, in the long run, Brazilian
exports of fresh beef rise proportionately more than the exchange rate changes. In the short term, because of
an imbalance in the series of the exchange rate, the adjustment takes place in a slow manner, around 4.5% in
each period.
Keywords: beef; exchange rate; exports.
Brasil voltou a exportar para a Rssia, aps Ademais, essas mudanas nos setores
um perodo de incertezas devido a barreiras produtivos esto ligadas s crises cambiais e
sanitrias impostas e, no final de 2013, a financeiras que o mundo enfrentou na dcada
Rssia fazia parte dos grupos de de 1990. Neste contexto, segundo Mathias
importadores de carne bovina com maior (2008), pode ser destacada a crise no sistema
significncia para o Brasil (MIDIC, 2013). monetrio europeu, nos anos de 1992/93.
Alm disso, as exportaes brasileiras de Porm, as desvantagens de uma globalizao
carne bovina tiveram um aumento de 637% econmica foram enfatizadas com as crises
de 2000 at 2013, sendo que, nesse ltimo no Mxico (1994), na sia (1997), na Rssia
ano, as exportaes de carne bovina (1998) e no Brasil (1999). O Brasil sofreu
representaram 2,5% do total das exportaes influncia negativa dessas crises por ser um
do pas. pas emergente, tornando-se extremamente
Atualmente, o Brasil lder de dependente do fluxo de capital externo.
exportaes no mercado mundial de carne Aps a crise russa, no ano de 1998,
bovina, e, no ano de 2014, j foi exportado houve um aumento de desconfianas no
cerca de um milho de toneladas, tanto in mercado internacional acerca da
natura quanto congelada. De janeiro a agosto credibilidade dos pases emergentes,
do referido ano, houve um aumento de ocasionando uma fuga macia de capitais da
10,43% em relao ao mesmo perodo do ano economia brasileira. Devido dependncia
anterior, passando para 1,045 milho ante financeira internacional em que o Brasil se
946,5 mil toneladas (ABIEC, 2014). encontrava, essa nova expectativa do
Segundo a Associao Brasileira das mercado mundial influenciou para que
Indstrias Exportadoras de Carne (ABIEC, houvesse um colapso na economia nacional,
2014), em faturamento, o ritmo de provocando mudanas significativas na taxa
crescimento desse setor segue no mesmo de cmbio brasileira (MURTA, BRASIL,
patamar positivo. Nos oito primeiros meses SAMOHVL, 2003).
de 2014, as exportaes de carne bovina Aps esse perodo, ao longo dos anos
atingiram US$ 4,75 bilhes, perfazendo um 2000, a economia brasileira vivenciou um
acrscimo de 13,78% em relao ao ano cenrio caracterizado por uma tendncia de
anterior, quando, no mesmo perodo, as apreciao da taxa de cmbio real. Aliada a
exportaes somavam US$ 4,1 bilhes. esse movimento cambial, foi observada uma
Aliado ao comportamento da alta participao de produtos agrcolas na
produo e exportao da carne bovina, a pauta exportadora, alm de preos
partir de 1994, houve grandes mudanas na internacionais elevados e demanda externa
produtividade de todo o setor primrio favorvel para os produtos bsicos
brasileiro. Essas mudanas tiveram incio (MUNHOZ, VERSSIMO, 2014).
com a queda das grandes taxas inflacionrias Porm, com a crise financeira
por meio da implantao do Plano Real. internacional, iniciada nos Estados Unidos,
Com esse novo cenrio em que se encontrava no ano de 2008, o Brasil voltou a sofrer com
a economia brasileira, as propriedades rurais as variaes cambiais, as quais esto ligadas
se tornaram empresas mais eficientes, s percepes dos mercados financeiros
fazendo com que a produo animal se acerca dos possveis impactos gerados pela
elevasse consideravelmente (SOUZA, 2010). crise. Contudo, esse momento de
instabilidade econmica mundial pode ser
Revista Perspectivas Contemporneas, v. 11, n. 3, p. 01-18, set./dez. 2016.
http://revista.grupointegrado.br/revista/index.php/perspectivascontemporaneas
5
A INFLUNCIA DA TAXA DE CMBIO NAS EXPORTAES BRASILEI....
proposto por Johansen (1988), que permite sejam no autocorrelacionados entre si, ou
que sejam encontrados mltiplos vetores de ainda, de acordo com o critrio de Schwarz.
cointegrao. Segundo Melo (2012), o modelo Vetor
Para tanto, se uma srie for de Correo de Erros considerado mais
diferenciada d vezes antes de tornar-se robusto, visto que so incorporados ao
estacionria, ento ela contm d razes modelo VAR os desvios em relao
unitrias e dita integrada de ordem d, trajetria de longo prazo das sries.
denotada I(d). Nesse caso, os resduos Especificamente, pode haver cointegrao
obtidos de uma regresso de contra sero das variveis no longo prazo, mesmo que no
I(d). No entanto, se existir um vetor , tal que haja a incidncia dessa integrao no curto
o termo de erro da regresso ( ) de menor prazo.
ordem de integrao I(d-b), onde b>0. Nesse Outra forma de analisar os resultados
caso, se e so ambas I(1) e ~I(0), as duas d-se por meio da decomposio da
sries sero cointegradas em ordem CI (1,1). varincia. Dessa forma, pode ser analisada a
Para estimar essa relao, deve ser utilizado o porcentagem da varincia do erro de
seguinte modelo: previso que decorre de cada varivel
endgena ao longo do horizonte de previso.
medida que o erro aumenta com o
horizonte temporal, a importncia atribuda a
(3)
ele para cada varivel se altera.
em que estimada uma regresso com as
Nesse caso, para estimar a relao
variveis em nvel, e aplica-se o teste de raiz
entre a taxa de cmbio real e as exportaes
unitria sobre os resduos dessa regresso.
lquidas de carne bovina in natura brasileiras,
So consideradas cointegradas as variveis
foram tambm incorporadas ao modelo
cuja srie de resduos seja estacionria
proxies da renda domstica e da renda
(ENGLE; GRANGER, 1987).
externa. Para a renda domstica, foi utilizado
Porm, segundo Bueno (2008), se aps
o PIB do Brasil ajustado e, para a renda
todas as etapas anteriores, as sries de tempo
externa, foi analisado o ndice de Produo
apresentarem defasagens no sequenciais,
Industrial da Unio Europeia, que se
elas so difceis de justificar economicamente.
apresenta como principal importador de
Porm, se as sries de tempo no
carne bovina in natura do Brasil.
estacionrias possurem uma dinmica
Essa relao entre a taxa de cmbio e
comum, pode ser especificado um modelo
as exportaes lquidas de carne bovina, bem
VAR mais completo, que denominado
como as demais variveis, foram estimadas
Vetor de Correo de Erros VEC.
de acordo com o modelo definido em (4).
Esse modelo de correo de erros
proposto como uma verso mais completa do
VAR, que aplicado a variveis no
estacionrias, com a diferenciao para (4)
chegar estacionariedade. No caso de ser
aplicado um VEC, a ordem p de defasagens sendo EXPt a varivel dependente, que
pode ser escolhida de forma que os resduos representa as exportaes lquidas brasileiras
de carne bovina in natura. Como variveis
Figura 1 Comportamento das exportaes lquidas de carne bovina in natura e a taxa de cmbio real
brasileira
Fonte: Elaborado pelos autores com base no banco de dados do Banco Central do Brasil (2014) e Ipeadata
(2014)
Tabela 7 Decomposio da varincia dos erros de previso das exportaes lquidas de carne bovina in
natura
Perodo LOG(EXPORT) LOG(CAMBIO) LOG(PIB) LOG(UE)
01 100.0000 0.000000 0.000000 0.000000
06 74.67267 18.82553 3.355640 3.146161
12 56.17855 35.27817 5.615723 2.927552
18 49.55582 41.26999 6.403121 2.771067
24 46.30874 44.21144 6.788779 2.691037
30 44.38634 45.95303 7.017104 2.643527
36 43.11545 47.10438 7.168049 2.612114
Fonte: Resultado de pesquisa. Elaborado pelos autores
in natura, porm, como o ajuste lento, a que foram analisadas apenas as exportaes
recuperao ocorre em um perodo mais de carne bovina in natura, sendo esse apenas
longo, o que permite concluir que a taxa de um dos vrios produtos que compem a
cmbio tende a provocar efeitos mais pauta da balana comercial brasileira, no se
prolongados nas exportaes dessa podendo generalizar os efeitos para as
commodity. Esse resultado tambm foi demais commodities. Logo, para novos
verificado na decomposio da varincia dos estudos, faz-se relevante considerar a balana
erros de previso, quando analisados comercial como um todo ou seus principais
perodos superiores a seis meses. produtos, a fim de se consolidar e
Esses resultados, embora consistentes, compreender os resultados referentes aos
devem ser analisados cautelosamente, visto efeitos cambiais.
REFERNCIAS
ABREU, Andria De; HERRRA, Vnia rica; TEIXEIRA, Mrcio Antnio. Mercado mundial de
carne bovina: participao brasileira e barreiras exportao. In: Sociedade Brasileira de
Economia e Sociologia Rural. Anais Eletrnicos. Fortaleza, 23 a 27 de Julho de 2006.
ASSOCIAO Brasileira das Indstrias Exportadoras de Carne. Exportaes brasileiras de carne
bovina j ultrapassam um milho de toneladas. Disponvel em < http://www.abiec.com.br>
Acesso em set/2014.
BARELLA, Natalia Caroline. A influncia das variveis econmicas no comportamento das aes
da Petrobrs. 2011. Trabalho de Concluso de Curso (Matemtica Aplicada a Negcios) Faculdade
de Economia, Administrao e Contabilidade de Ribeiro Preto.
BENDER FILHO, Reisoli; ZAMBERLAN, Carlos Otvio; SCALCO, Paulo Roberto. Os efeitos da
taxa de cmbio sobre as exportaes brasileiras dos complexos soja e carnes. In: 48 Congresso da
Sociedade Brasileira de Economia, Administrao e Sociologia Rural. Anais Eletrnicos. 25 a 28 de
julho de 2010. Campo Grande/MS.
BUENO, Rodrigo de Losso da Silveria. Econometria de sries temporais. Cengage Learning, So
Paulo: 2008.
CLEMENTS, Kenneth. W. & Fry, R. Commodity currencies and currency commodities.
Economics Discussion/Working Papers 06-17, The University of Western Australia, Department of
Economics (2006).
COLLE, Clio Alberto; CAETANI, Maria Ines; TRINDADE, Carolina S. da; ALVIN Augusto Mussi.
Anlise das vantagens comparativas e orientao regional das exportaes das carnes suna,
bovina e de frango do rio grande do sul entre 2000 e 2013. In: Anais Fundao de Economia e
Estatstica ( FEE, 2014).
EISFELD, Cristiane de Loyola; NUEZ, Blas Henrique Caballero; Almeida Alexandre Nascimento
de; SOUZA, Vanderlei Santos de. Anlise do poder de previso do modelo de vetores
autorregressivos (VAR) para a quantidade de madeira serrada exportada pelo estado do Paran.
In: Encontro de Economia Paranaense, 2007.
ENDERS, Walter. Applied Econometric Time Series. 1. ed. New York: John Wiley & Sons, 1995.
FERNANDEZ, C. Y. H. Cmbio real e preos de commodities: Relao identificada atravs da
mudana de regime cambial. Masters thesis, Pontifcia Universidade Catlica. Departamento de
Economia, (2003). Rio de Janeiro.
HAMPSHIRE, B. N. O efeito de preos de commodities sobre a taxa de cmbio real para pases
exportadores de commodities: Uma anlise emprica. Masters thesis, Pontifcia Universidade
Catlica do Rio de Janeiro. Departamento de Economia (2008).
KRUEGER, Anne O. Exchange rate determination. Cambridge: Cambridge University Press, 1983.
KRUGMAN P.; OBSTFELD, F. International Economics: Theory and Policy. Reading,
Massachusetts: Addison-Wesley, 2000.
LACERDA, Antonio Correia De. Exportao brasileira e o mercado mundial. So Paulo, 2007.
LEITO, Alejandro; IRFFI, Guilherme; LINHARES, Fabrcio. Avaliao dos efeitos da lei kandir
sobre a arrecadao de ICMS no estado do Cear. Revista Planejamento e Polticas pblicas, n. 39,
jul./dez, 2012.
LIMA, C. E.; MORETTO, A. C.; RODRIGUES, R. L. Mercado de Carne Bovina no Brasil: Oferta e
Demanda no perodo 2000 a 2009. In: 49 Congresso Brasileiro de Economia e Sociologia Rural.
2011. CD-ROM. Belo Horizonte: SOBER, v. 1. p. 223-228, 2011.
MINISTRIO de Agricultura, Pecuria e Planejamento. Exportao. Braslia, 2014. Disponvel em <
http://www.agricultura.gov.br/animal> Acesso em set/2014.
MINISTRIO do Desenvolvimento e Comrcio Exterior MIDIC. Exportaes. Disponvel em <
http://www.mdic.gov.br/sitio> Acesso em set 2014.
MUNHOZ, Vanessa da Costa Val; VERSSIMO, Michele Polline. Fluxos de capitais versus
exportaes de commodities: efeitos sobre a taxa de cmbio real brasileira no perodo 2000-2013.
In: Anais do XLI Encontro Nacional de Economia (ANPEC), 2014.
MURTA, Luiz Roberto; BRASIL, Gutemberg Hespanha; SAMOHYL, Robert Wayne. Crise
monetria brasileira de 1999: uma anlise econometria da desvalorizao do real em 1999. In:
XXXV Simpsio Brasileiro de Pesquisa Operacional. A pesquisa Operacional e os Recursos
Renovveis. 4 a 7 de novembro de 2003, Natal-RN. Disponvel em <
http://www.din.uem.br/sbpo/sbpo2003/pdf/arq0086.pdf> Acesso em out 2014.
NAKAHODO, S. N.; JANK, M. S. A falcia da doena holandesa no Brasil. So Paulo: Instituto
de Estudos do Comrcio e Negociaes Internacionais, 2006.
OLIVEIRA, J.; TEIXEIRA, M. D. J.; BONJOUR, S. C. M.; CARVALHO, C. R. C. A evoluo das
exportaes e da competitividade da carne bovina no Brasil no perodo do perodo de 1996 a
2007. In: 49 Congresso Brasileiro de Economia e Sociologia Rural. 2011. CD-ROM. Belo Horizonte:
SOBER, v. 1. p. 223-228, 2011.
PRATES, Daniela Magalhes; FAHRI, Maryse. A crise financeira internacional, o grau de
investimento e a taxa de cmbio do real. Texto para Discusso. IE/UNICAMP.n. 164, jun. 2009.
Disponvel em < http://www.iececon.net/arquivos/publicacoes_23_3718663389.pdf> Acesso em
out 2014.
PINZON, Helosa. A taxa de cmbio e sua influncia sobre o comrcio internacional no Brasil no
perodo 1994-2008. A Economia em Revista Volume 19 Nmero 1 Julho de 2011.
PINDYCK, R. S. e ROTEMBERG, J. J. The Excess Co-movement of Commodity Prices. The
Economic Journal 100, 1173-1189, 1990.
SIMONSEN, M. H.; CYSNE, R. P. Macroeconomia. 2 Edio. So Paulo: Atlas, p. 99-106, 1995.
Revista Perspectivas Contemporneas, v. 11, n. 3, p. 01-18, set./dez. 2016.
http://revista.grupointegrado.br/revista/index.php/perspectivascontemporaneas
17
A INFLUNCIA DA TAXA DE CMBIO NAS EXPORTAES BRASILEI....
SOUZA, Felipe Pohl. O mercado da carne bovina no brasil. Rev. Acad., Cinc. Agrr. Ambient.,
Curitiba, v. 6, n. 3, p. 427-434, jul./set. 2008.
STOCK, James. (1994), Unit roots, structural breaks and trends in R. Enyle and D. McFadden
Handbook of Econometrics, Volume IV, Harvard University, Chapter 46, Elsevier Science.
TONETO JUNIOR, Rudinei; NAKABASHI, Luciano; LAURINI, Marcio; KANNEBLEY, Srgio;
BYRRO, Guilherme; ALBERTIN, Guilherme Henrique; MAUAD Roberto. Estudos sobre a Taxa de
Cmbio no Brasil. Relatrio Final apresentado ao DEPECON-FIESP. Ribeiro Preto, Novembro de
2013.
VERSSIMO, Michele Polline; XAVIER, Clsio Loureno. Taxa de cmbio, exportaes e
crescimento: uma investigao sobre a hiptese de doena holandesa no Brasil. Brazilian Journal
of Political Economy 33 (1), 2013.
VERSSIMO, Michele Polline; SILVA, Cleomar Gomes da. Taxa de Cmbio, Preos de
Commodities e Exportaes de Produtos Bsicos nas Regies Brasileiras. DOCUMENTOS
TCNICO-CIENTFICOS. Rev. Econ. NE, Fortaleza, v. 44, n. 3, p. 777-794, jul-set. 2013.
WOOLDRIDGE, Jefrey. Introduo Econometria uma abordagem moderna. So
Paulo:Pioneira Thomson Learning, 2006.
NOTA
(1) Doutoranda no Programa de Ps-Graduao em Administrao - PPGA da Universidade
Enviado: 27/09/2015
Aceito: 12/09/2016