Mrs.

Janet Yellen No Piscou

A taxa bsica de juros do planeta continua inalterada. Os capitalistas de todo o

mundo respiram aliviados. Mas, ao contrrio do que imagina a v economia
vulgar, o capital no vive s de demanda. Os sinais de que a produo
industrial est claudicando j so mais do que evidentes. A lei da gravidade,
quer dizer, do valor trabalho, no falha. A hora de tempestuosa aterrissagem se
aproxima.
Em nossa matria escrita alguns dias antes da reunio desta quarta-feira (26 de julho) do
Federal Reserve Bank (Fed, banco central dos EUA) para denir a nova taxa bsica de juros
do planeta j antecipamos que ela no seria alterada. No houve surpresa. Ficou mantida no
baixssimo patamar entre 1% e 1,25% ao ano.
Antes que algum aventureiro lance mo, a Crtica rearma que a taxa dever permanecer
assim para os prximos doze meses. Se houver alguma alterao, ser to insignicante
quanto as duas realizadas nos ltimos doze meses. S para ingls ver. Para dizer que o Fed
ainda existe.
No se trata aqui de palpite ou de expectativas sobre decises voluntrias dos responsveis
pela poltica monetria do banco central do planeta. Trata-se da observao de inabalveis
condies materiais contrrias a uma elevao da sua taxa bsica de juros. Os bancos
centrais tero que obedec-las.
No s a taxa de juros que permanece inalterada neste nal de ciclo econmico. Mais alm
desta volvel criatura, so os fundamentos da economia que j no se mexem mais. E
quando se mexem para baixo. Enxergar e levar em conta essa realidade foi a grande
virtude de Mrs. Yellen na recente reunio do Fed. uma boa economista.
justamente por causa dessa realidade e por ser uma boa economista que ela no faz
nenhuma aventura com a nica coisa que ainda segura (ou prorroga, melhor dizendo) a
pesada aterrissagem cclica da economia de ponta do sistema em qualquer ponto dos
prximos trimestres.
Ao no elevar a taxa bsica de juros do planeta na ltima reunio do Fed, Mrs. Yellen optou
por manter em nveis elevados as condies de demanda da economia. Tenta-se evitar a
maior exploso dos ltimos setenta anos em todas as outras economias do sistema, grandes
e pequenas.
O Fed faz o que pode para garantir pelo menos a demanda individual de bens e servios. A
baixa taxa de juros e a elevada oferta de moeda e de crdito se espalham como tsunamis
cambiais para as demais economias e mantm tremulamente a demanda pelos meios de

Copyright Crtica da Economia 2016. | 1

 Mrs. Janet Yellen No Piscou

consumo e servios de uma claudicante produo industrial em todo o mundo. Mas essas
providncias anticclicas, alm de no alterar a demanda por novos meios de produo, tm
prazo de validade muito curto.
Providncias exgenas de poltica econmica (scal ou monetria) nunca corrigem o curso
das condies endgenas do processo de reproduo ampliada do capital. Apenas prorrogam
a prxima exploso do processo cclico. Mesmo assim tm alto custo. O atual desbragamento
de moeda e crdito ser drasticamente cobrado mais na frente.
Efeitos colaterais mais evidentes nos mercados de aes e de commodities j prenunciam
atualmente a natureza do problema.
Neste momento, por exemplo, a destrambelhada exuberncia irracional da segunda
metade dos anos 1990 repete-se nas principais bolsas de valores do mundo. Em Nova York,
as aes tecnolgicas da Nasdaq j superaram os 6000 pontos. Novos recordes so batidos
diariamente. A correo ser cruel. Muitas vezes mais destrutiva do que o ocorrido na crise
de 2000/2001.
No se trata de se descrever meramente a formao e exploso de bolhas especulativas e
outras espumas do processo que povoam a cabea da v economia. O que h que se
observar nestas atuais exploses de preos de ativos nanceiros e de commodities a tnue
fronteira entre deao e hiperinao.
Essa fronteira ser liberada no prximo choque peridico. Em nenhum ciclo dos ltimos
setenta anos presenciou-se uma devastadora metamorfose dos preos e do valor das
propriedades capitalistas como esta que ora se prenuncia.
As bases desta hiperinao planetria indita nos ltimos setenta anos esto sendo
lanadas pela atual poltica monetria e de crdito dos maiores bancos centrais do mundo.
Os seus responsveis sabem disso. Mas no conseguem agir para evit-las. Ao contrrio, s
agem para aumentar ainda mais o potencial de uma coisa muito parecida com a germnica
hiperinao dos anos 1920. S que agora ela se espalhar imediatamente pelas principais
praas nanceiras do mundo. Muito mais devastadora.
Esse o atual ovo da serpente dos capitalistas: como interromper essa poltica monetria de
criao da futura hiperinao que j se prenuncia no avassalador renascimento da
exuberncia irracional dos mercados sem ser engolido pelas presses atuais da deao?
S aumentando a taxa de juros.
Mas d para elevar agora a taxa bsica de juros dos bancos centrais? No d. No mundo do
capital, mais alm do automatismo dos bens e servios produzidos, existe uma inabalvel
pedra no meio do caminho de qualquer tentativa desesperada dos bancos centrais neste

Copyright Crtica da Economia 2016. | 2

 Mrs. Janet Yellen No Piscou

sentido no desenrolar de determinado business cycle a evoluo das condies monetrias

de realizao da taxa geral de lucro acabam sempre sendo reduzidas s suas condies de
produo. Esse o limite da poltica econmica dos governos.
Desde as polmicas de Jean Baptiste Say (Lei de Say), Malthus e David Ricardo, no incio do
sculo XIX, os economistas no ultrapassaram, at hoje, a fronteira da produo de bens e
servios ( ou produto) e da sua respectiva circulao simples da oferta e demanda. No
avanaram um milmetro acerca do problema da realizao da taxa geral de lucro em
determinado ciclo econmico.
Os condicionantes da dinmica econmica um verdadeiro mistrio para a economia vulgar.
Na hora do vamos ver, ela acaba sendo obrigada a aprender no cho de batalha do business
cycle que os sagrados juros que seus economistas de carteirinha imaginam que poderiam
regular ou estabilizar a economia so dramaticamente subordinados ao lucro gerado na
produo, nunca o contrrio.
Os economistas da economia vulgar neoclssica, keynesiana, e suas incontveis variantes
neomarxistas aprendem a contragosto que no se pode imaginar a economia capitalista
apenas como um processo de circulao de bens e servios.
Com essa limitao no se pode vislumbrar a possibilidade de crise de superproduo de
capital. A acumulao e as modernas crises capitalistas s podem ser observadas no
processo de conjunto da circulao e produo de capital.
Isso foi muito bem explicado por Rosa de Luxemburgo e muito pouco entendido pelos
epgonos marxistas cem anos depois neste pobre mundo terico do Estado popular
democrtico plenamente realizado do incio do sculo 21.
Mrs. Yellen uma simptica senhora totalmente refm dessa realidade onde as possveis
alteraes das taxas de juros so estritamente enquadradas pela utuao da taxa geral de
lucro embutidas nos preos de produo, no desenrolar de determinado ciclo econmico. Os
presidentes do Banco Central Europeu e do Banco do Japo tambm se encontram nesta
incmoda situao de refns do capital propriamente dito.
Assim, alm das iluses da macroeconomia da regulao e da estabilizao, o que ora se
observa em todo o mundo so as condies de uma claudicante produo industrial. Os
dados estampados nos mais recentes relatrios sobre a economia dos EUA so bastante
ilustrativos desta fragilidade produtiva de valor e de mais-valia que caracteriza o nal de
mais um business cycle.
Estaremos proximamente atualizando esses nmeros do mundo turbulento da produo de
capital, produtividade, preos e taxa de lucro na economia reguladora do sistema capitalista

Copyright Crtica da Economia 2016. | 3

 Mrs. Janet Yellen No Piscou

mundial.

Copyright Crtica da Economia 2016. | 4