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Companhia de Desenvolvimento Econmico de

Minas Gerais - CODEMIG 60


Concurso Pblico 2015
TARDE
Prova Escrita Objetiva e Discursiva Nvel Superior

ANALISTA DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO -


ANALISTA ESTRATGICO DE PROJETOS DE
INVESTIMENTOS
Tipo 1 BRANCA

SUA PROVA INFORMAES GERAIS

Alm deste caderno de prova, contendo setenta As questes objetivas tm cinco alternativas de
questes objetivas e duas questes discursivas, resposta (A, B, C, D, E) e somente uma delas est
voc receber do fiscal de sala: correta
As questes discursivas viro ao final do caderno
uma folha destinada s respostas das questes de prova
objetivas Verifique se seu caderno est completo, sem
repetio de questes ou falhas. Caso contrrio,
um caderno de textos definitivos destinado s
notifique imediatamente o fiscal da sala, para que
questes discursivas
sejam tomadas as devidas providncias
Confira seus dados pessoais, especialmente nome,
nmero de inscrio e documento de identidade e
leia atentamente as instrues para preencher a
folha de respostas
TEMPO Use somente caneta esferogrfica, fabricada em
material transparente, com tinta preta ou azul
5 (cinco) horas o tempo disponvel para a Assine seu nome apenas nos espaos reservados
Marque na folha de respostas o campo relativo
realizao da prova, j includo o tempo para a
confirmao do tipo/cor de prova, conforme o
marcao da folha de respostas da prova objetiva
caderno recebido
e a transcrio dos textos definitivos
O preenchimento das respostas da prova objetiva
2 horas aps o incio da prova possvel retirar- de sua responsabilidade e no ser permitida a
se da sala, sem levar o caderno de prova troca da folha de respostas em caso de erro
1 hora antes do trmino do perodo de prova Reserve tempo suficiente para o preenchimento
possvel retirar-se da sala levando o caderno de de suas respostas. Para fins de avaliao, sero
levadas em considerao apenas as marcaes
prova
realizadas na folha de respostas da prova objetiva
e as respostas no caderno de textos definitivos,
no sendo permitido anotar informaes relativas
s respostas em qualquer outro meio que no seja
o caderno de prova
NO SER PERMITIDO A FGV coletar as impresses digitais dos
candidatos na folha de respostas
Os candidatos sero submetidos ao sistema de
Qualquer tipo de comunicao entre os
deteco de metais quando do ingresso e da sada
candidatos durante a aplicao da prova de sanitrios durante a realizao das provas
Levantar da cadeira sem autorizao do fiscal de Boa prova!
sala

Usar o sanitrio ao trmino da prova, aps


deixar a sala
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Lngua Portuguesa 3
Assaltar os cofres pblicos um ato democrtico porque o
dinheiro poder e o poder emana do povo.
A frase mostra uma estrutura argumentativa, que teria validade,
mas no verdade, na seguinte forma:
(A) o poder emana do povo / o dinheiro poder / assaltar os
cofres pblicos um ato democrtico;
(B) o dinheiro poder / o poder emana do povo / assaltar os
cofres pblicos um ato democrtico;
(C) assaltar os cofres pblicos um ato democrtico / o poder
emana do povo / o dinheiro poder;
(D) o dinheiro poder / assaltar os cofres pblicos um ato
democrtico / o poder emana do povo;
(E) o poder emana do povo / assaltar os cofres pblicos um ato
democrtico / o dinheiro poder.

Texto 1
1 Do grego demo=povo e cracia=governo, ou seja, governo do povo.
A charge acima, da autoria de Newton Silva, considerando-se ter Democracia um sistema em que as pessoas de um pas podem
sido feita em setembro de 2015, tem por principal objetivo: participar da vida poltica. Essa participao pode ocorrer atravs de
eleies, plebiscitos e referendos. Dentro de uma democracia, as
(A) condenar a influncia de Maquiavel nos atos dos governos;
pessoas possuem liberdade de expresso e manifestaes de suas
(B) criticar os frequentes atos de corrupo na poltica brasileira; opinies. A maior parte das naes do mundo atual seguem o
(C) ironizar a m preparao intelectual dos nossos polticos; sistema democrtico.
(D) mostrar fraquezas presentes na teoria poltica dos regimes Embora tenha surgido na Grcia Antiga, a democracia foi pouco
democrticos; usada pelos pases at o sculo XIX. At este sculo, grande parte dos
(E) demonstrar a urgente necessidade de ser revisto nosso pases do mundo usavam sistemas polticos que colocavam o poder
sistema eleitoral. de deciso nas mos dos governantes. J no sculo XX, a democracia
passou a ser predominante no mundo. (suapesquisa.com)

2 4
A minha democracia termina no momento em que voc no O texto 1 comea apresentando a etimologia do vocbulo
concorda mais comigo. democracia; o item abaixo em que a significao do vocbulo
O comentrio adequado aos termos presentes na fala da charge dado est correta :
de Newton Silva : (A) teocracia governo que no adota uma religio oficial;
(A) a expresso minha democracia indica uma distoro terica (B) meritocracia governo composto exclusivamente por
do regime democrtico da parte do personagem; pessoas de nvel superior de instruo;
(B) o emprego do verbo terminar mostra o erro de considerar- (C) aristocracia governo formado com pessoas consideradas de
se a democracia como um regime superado; grande autoridade religiosa;
(C) a utilizao dos pronomes pessoais voc e comigo (D) gerontocracia governo constitudo por pessoas capazes de
confirma a viso de a democracia ser um regime que conta gerar ideias novas;
com a participao popular; (E) plutocracia governo estruturado com a participao dos
(D) a presena do verbo concordar confirma a viso de que o mais ricos entre os cidados.
regime democrtico sobrevive graas solidariedade entre os
cidados;
(E) o uso do advrbio mais se refere implicitamente presena 5
de opinies diferentes com que convive o regime O primeiro pargrafo do texto 1 composto por cinco perodos; o
democrtico. perodo que apresenta problemas em sua formulao escrita :
(A) Do grego demo=povo e cracia=governo, ou seja, governo do
povo.
(B) Democracia um sistema em que as pessoas de um pas
podem participar da vida poltica.
(C) Essa participao pode ocorrer atravs de eleies,
plebiscitos e referendos.
(D) Dentro de uma democracia, as pessoas possuem liberdade
de expresso e manifestaes de suas opinies.
(E) A maior parte das naes do mundo atual seguem o sistema
democrtico.

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6 Texto 2
Embora tenha surgido na Grcia Antiga, a democracia foi pouco Democracia refm (Jos Roberto de Toledo)
usada pelos pases at o sculo XIX. O sentido adequado dessa Desde 2008, o ibope pergunta populao em idade de votar
frase do texto 1 : quo satisfeita ela est com o funcionamento da democracia no
(A) a Grcia um pas culto, mas no conseguiu implantar a Brasil. Os resultados nunca foram brilhantes ainda menos se
democracia no mundo; comparados com pases latino-americanos como Uruguai e
Argentina, mas jamais haviam sido to chocantes quanto agora.
(B) a Grcia muito antiga, mas s no sculo XIX a democracia
S 15% dos brasileiros se dizem satisfeitos (14%) ou muito
passou a vigorar em alguns pases;
satisfeitos (1%) com o jeito que o regime democrtico funciona
(C) a Grcia a ptria da Filosofia, mas as ideias democrticas
no pas. (Estado de So Paulo, 04/09/2015)
no conseguiram xito;
(D) a Grcia o pas criador da democracia, mas s com o 9
surgimento dos EUA, ela foi conhecida;
H uma srie de vocbulos denominados modalizadores, que
(E) a Grcia usou a democracia por muitos sculos, mas os pases
se caracterizam por inserir opinies do enunciador sobre o
modernos a adotam por pouco tempo.
assunto tratado. O segmento abaixo, retirado do texto 2, cujo
vocbulo sublinhado exemplo de modalizador :
7 (A) S 15% dos brasileiros se dizem satisfeitos;
(B) Desde 2008, o ibope pergunta populao em idade de
At este sculo, grande parte dos pases do mundo usavam votar quo satisfeita ela est...;
sistemas polticos que colocavam o poder de deciso nas mos
(C) Os resultados nunca foram brilhantes...;
dos governantes.
(D) ...mas jamais haviam sido to chocantes quanto agora.;
Sobre os componentes desse segmento do texto 1, correto
(E) ...ou muito satisfeitos (1%) com o jeito que o regime
afirmar que:
democrtico funciona no pas.
(A) no segmento at este sculo, o demonstrativo pode ser
corretamente substitudo por esse ou aquele;
(B) no segmento grande parte dos pases, o termo grande 10
parte equivalente a a maior parte;
Os termos satisfeitos e muito satisfeitos aparecem entre
(C) no segmento usavam sistemas polticos, a forma verbal
aspas porque:
pode tambm ser empregada no singular;
(D) no segmento que colocavam, o pronome que equivalente (A) destacam elementos importantes no contexto;
a nos quais; (B) mostram termos tcnicos da pesquisa;
(E) no segmento nas mos dos governantes, o termo dos (C) indicam respostas dos entrevistados;
governantes equivale ao adjetivo governveis. (D) apontam a presena de tom irnico;
(E) demonstram a preciso da pesquisa.

8
Sobre o emprego de conectivos no texto 1, correto afirmar que:
11
(A) o termo ou seja, no primeiro pargrafo do texto, equivale a Desde 2008, o ibope pergunta populao em idade de votar
isto , precedendo uma enumerao; quo satisfeita ela est com o funcionamento da democracia no
(B) o termo atravs de, no primeiro pargrafo do texto, Brasil.
equivale a por meio de, com valor de lugar; O termo desde 2008 causa modificao de sentido quando
(C) o termo embora, no segundo pargrafo do texto, equivale a colocado na posio seguinte:
contanto que, dando ideia de concesso; (A) O ibope, desde 2008, pergunta populao em idade de
(D) o termo at, em at este sculo, equivale a inclusive, votar quo satisfeita ela est com o funcionamento da
com valor de limite temporal; democracia no Brasil.
(E) o termo j, no segundo pargrafo do texto, equivale a (B) O ibope pergunta, desde 2008, populao em idade de
mas, com valor de oposio. votar quo satisfeita ela est com o funcionamento da
democracia no Brasil.
(C) O ibope pergunta populao, desde 2008, em idade de
votar quo satisfeita ela est com o funcionamento da
democracia no Brasil.
(D) O ibope pergunta populao em idade de votar, desde
2008, quo satisfeita ela est com o funcionamento da
democracia no Brasil.
(E) O ibope pergunta populao em idade de votar quo
satisfeita ela est com o funcionamento da democracia no
Brasil desde 2008.

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12 15
O jornalista autor do texto 2 informa que os resultados da A maior ameaa democracia, justia socioeconmica e ao
pesquisa foram muito chocantes, isso porque: crescimento econmico neste pas que predomina a ideia de
(A) deixaram de ser brilhantes pela primeira vez; controle monopolista de algumas empresas sobre a economia.
(B) mostraram concentrao de respostas positivas; (Nelson Mandela)
(C) indicaram reprovao do governo; Assinale o comentrio adequado aos componentes da citao de
(D) apontavam mais de 80% de reprovao; Nelson Mandela sobre democracia:
(E) destacaram insatisfao da populao. (A) o vocbulo maior equivale forma superlativa do adjetivo
grande;
(B) o acento grave em democracia tem seu emprego
13 justificado por razo diferente do termo justia
Entre as citaes abaixo, todas de escritores clebres, aquela que socioeconmica;
mostra uma contradio interna da democracia : (C) no termo neste pas, a forma do demonstrativo este
(A) A democracia apenas a substituio de alguns corruptos justificada pela referncia ao tempo presente;
por muitos incompetentes. (B. Shaw); (D) a expresso que tem valor expletivo, ou seja, pode ser
(B) Um boletim de voto tem mais fora que um tiro de retirada do texto sem prejuzo da forma ou do sentido;
espingarda. (Abraham Lincoln); (E) o conector sobre est mal empregado, devendo ser
(C) O que chamamos democracia comea a assemelhar-se substitudo por sob.
tristemente ao pano solene que cobre a urna onde j est
apodrecendo o cadver. (Jos Saramago);
(D) O grande problema do nosso sistema democrtico que
permite fazer coisas nada democrticas democraticamente.
(Jos Saramago);
(E) A maior ameaa democracia, justia socioeconmica e ao
crescimento econmico neste pas que predomina a ideia
de controle monopolista de algumas empresas sobre a
economia. (Nelson Mandela).

14
O segmento, retirado dos pensamentos anteriores, que mostra o
vocbulo QUE com a classe de pronome relativo, ou seja, em
substituio a um termo anterior, corretamente indicado, :
(A) Um boletim de voto tem mais fora que um tiro de
espingarda; antecedente: fora;
(B) O que chamamos democracia comea a assemelhar-se
tristemente ao pano solene...; antecedente: o;
(C) O grande problema do nosso sistema democrtico que
permite fazer coisas...; antecedente: sistema;
(D) A maior ameaa democracia, justia socioeconmica e ao
crescimento econmico neste pas que predomina a ideia
de controle monopolista; antecedente: pas;
(E) assemelhar-se tristemente ao pano solene que cobre a urna
onde j est apodrecendo o cadver; antecedente: urna.

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Lngua Inglesa 16
Mark the statements below as TRUE (T) or FALSE (F) according to
TEXT 1 Text 1.
( ) Tourism may actually be quite beneficial to some degraded
mining areas.
( ) Mining tourism has recently been promptly embraced by
Brazilian regions.
( ) Ouro Preto is attracting people because mining is one of its
most recent activities.
The correct sequence is:
(A) F T T;
(B) F F T;
(C) F T F;
(D) T T F;
(E) T F F.

http://www.freeimages.com/photo/ouro-preto-1170501 17
Text 1 refers to hiking trails (l. 2), which are primarily intended
Mining tourism in Ouro Preto for:
(A) cycling;
Ouro Preto is surrounded by a rich and varied natural (B) skating;
environment with waterfalls, hiking trails and native vegetation (C) walking;
partially protected as state parks. Parts of these resources are (D) driving;
used for tourism. Paradoxically, this ecosystem contrasts with the (E) shooting.
human occupation of the region that produced, after centuries, a
rich history and a cultural connection to mining, its oldest
economic activity which triggered occupation. The region has an 18
unlimited potential for tourism, especially in specific segments
such as mining heritage tourism, in association or not with the The opposite of the underlined word in are often hard to
existing ecotourism market. In fact, in Ouro Preto, tourism, distinguish (l. 11) is:
history, geology and mining are often hard to distinguish; such is (A) seldom;
the inter-relationship between these segments. (B) always;
(C) at times;
For centuries, a major problem of mining has been the reuse of (D) generally;
the affected areas. Modern mining projects proposed solutions to (E) frequently.
this problem right from the initial stages of operation, which did
not happen until recently. As a result, most quarries and other
old mining areas that do not have an appropriate destination 19
represent serious environmental problems. Mining tourism The problem referred to in solutions to this problem (l. 14-15)
utilizing exhausted mines is a source of employment and income. is:
Tourism activities may even contribute to the recovery of
(A) using old machinery;
degraded areas in various ways, such as reforestation for leisure
(B) cleaning the environment;
purposes, or their transformation into history museums where
aspects of local mining are interpreted. (C) opening new digging sites;
(D) reclaiming damaged areas;
(E) digging in unsuitable places.
Minas Gerais, and particularly Ouro Preto, provides the strong
and rich cultural and historical content needed for the
transformation of mining remnants into attractive tourism
20
products, especially when combined with the existing cultural
tourism of the region. Although mining tourism is explored in The sentence that best explains Mining tourism utilizing
various parts of the world in extremely different social, economic, exhausted mines is a source of employment and income.
cultural and natural contexts, in Brazil it is still not a strategy (l. 18-19) is:
readily adopted as an alternative for areas affected by mining (A) wasted mines can generate jobs and money;
activities. (B) tourism is supported by miners and their families;
(C) visiting wasted mines can drain the energy of tourists;
(Lohmann, G. M.; Flecha, A. C.; Knupp, M. E. C. G.; Liccardo, A. (D) using damaged mines for tourism may be rather unsafe;
(2011). Mining tourism in Ouro Preto, Brazil: opportunities and (E) mining tourism deprives people of their work and resources.
challenges. In: M. V. Conlin; L. Jolliffe (eds). Mining heritage and
tourism: a global synthesis. New York: Routledge, pp. 194-202.)

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21 TEXT 2
The phrase As a result (l. 16) can be replaced by: Innovation is the new key to survival
(A) Yet; []
(B) Hence; At its most basic, innovation presents an optimal strategy for
(C) Though; controlling costs. Companies that have invested in such technologies
as remote mining, autonomous equipment and driverless trucks and
(D) Anyhow;
trains have reduced expenses by orders of magnitude, while
(E) However.
simultaneously driving up productivity.

Yet, gazing towards the horizon, it is rapidly becoming clear that


innovation can do much more than reduce capital intensity.
Approached strategically, it also has the power to reduce people and
energy intensity, while increasing mining intensity.

Capturing the learnings

The key is to think of innovation as much more than research and


development (R&D) around particular processes or technologies.
Companies can, in fact, innovate in multiple ways, such as leveraging
supplier knowledge around specific operational challenges,
redefining their participation in the energy value chain or finding new
ways to engage and partner with major stakeholders and
constituencies.

To reap these rewards, however, mining companies must overcome


their traditionally conservative tendencies. In many cases, miners
struggle to adopt technologies proven to work at other mining
companies, let alone those from other industries. As a result,
innovation becomes less of a technology problem and more of an
adoption problem.

By breaking this mindset, mining companies can free themselves to


adapt practical applications that already exist in other industries and
apply them to fit their current needs. For instance, the tunnel boring
machines used by civil engineers to excavate the Chunnel can vastly
reduce miners reliance on explosives. Until recently, those machines
were too large to apply in a mining setting. Some innovators,
however, are now incorporating the underlying technology to build
smaller machineseffectively adapting mature solutions from other
industries to realize more rapid results.

Re-imagining the future

At the same time, innovation mandates companies to think in


entirely new ways. Traditionally, for instance, miners have focused on
extracting higher grades and achieving faster throughput by
optimizing the pit, schedule, product mix and logistics. A truly
innovative mindset, however, will see them adopt an entirely new
design paradigm that leverages new information, mining and energy
technologies to maximize value. []

Approached in this way, innovation can drive more than cost


reduction. It can help mining companies mitigate and manage risks,
strengthen business models and foster more effective community
and government relations. It can help mining services companies
enhance their value to the industry by developing new products and
services. Longer-term, it can even position organizations to move the
needle on such endemic issues as corporate social responsibility,
environmental performance and sustainability.

(http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/ru/Document
s/energy-resources/ru_er_tracking_the_trends_2015_eng.pdf)

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22 TEXT 3
When companies invest in remote mining, autonomous
equipment and driverless trucks and trains (l. 3-4), it is clear that Sustainable mining oxymoron or a way of the future?
their goal is to: Mining is an activity that has persisted since the start of humans
(A) downsize the pay roll; using tools. However, one might argue that digging a big hole in
(B) decrease the speed of extraction; the ground and selling the finite resources that come out of that
(C) learn more technological strategies; hole is not sustainable, especially when the digging involves the
(D) buy machines which require man-power; use of other finite resources (i.e. fuels) and produces a lot of
greenhouse gases.
(E) spend more in equipment maintenance.
The counter argument could go along the lines that minerals are
not being lost or destroyed through mining and mineral
23 processing the elements are being shifted around, and
converted into new forms. Metals can even be extracted from
The fragment To reap these rewards (l. 17) means to: waste, seawater or even sewage, and recycled. But a more simple
(A) maintain old practices; argument is possible: a mine can be sustainable if it is
(B) get unexpected results; economically, socially and environmentally beneficial in the short
(C) achieve desired benefits; and long term. To be sustainable, the positive benefits of mining
(D) offer better job conditions; should outweigh any negative impacts. []
(E) win international competitions. Social positives are often associated with mines in regional areas,
such as providing better amenities in a nearby town, or providing
employment (an economic and social positive). Social negatives
24 can also occur, such as dust, noise, traffic and visual amenity.
These are commonly debated and, whilst sometimes
The verb reduce in reduce capital intensity (l. 7) has the same
controversial, can be managed with sufficient corporate
meaning as:
commitment, stakeholder engagement, and enough time to work
(A) cut in; through the issues. Time is the key parameter - it may take
(B) cut off; several years for a respectful process of community input, but as
(C) cut out; long as it is possible for social negatives to be outweighed by
(D) cut loose; social positives, then the project will be socially sustainable.
(E) cut back on. It is most likely that a mine development will have some
environmental negatives, such as direct impacts on flora and
fauna through clearing of vegetation and habitat within the mine
25 footprint. Some mines will have impacts which extend beyond
The word them in apply them to fit (l. 25) refers to: the mine site, such as disruption to groundwater, production of
silt and disposal of waste. Certainly these impacts will need to be
(A) current needs;
managed throughout the mine life, along with robust
(B) other industries;
rehabilitation and closure planning. []
(C) mining companies;
The real turning point will come when mining companies go
(D) practical applications;
beyond environmental compliance to create heritage projects
(E) tunnel boring machines. that can enhance the environmental or social benefits in a
substantial way by more than the environmental offsets
needed just to make up for the negatives created by the mine. In
26 order to foster these innovative mining heritage projects we need
For instance in Traditionally, for instance, miners have focused to promote sustainability assessments - not just environmental
on extracting (l. 34-35) is used to: assessments. This will lead to a more mature appreciation of the
(A) justify; whole system whereby the economic and social factors, as well as
(B) explain; environmental factors, are considered in a holistic manner.
(C) exemplify; (adapted from https://www.engineersaustralia.org.au/western-
(D) enumerate; australia-division/sustainable-mining-oxymoron-or-way-future.
(E) summarize. Retrieved on August 10, 2015)

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27 Raciocnio Lgico
As regards the content of Text 3, analyse the assertions below:
I - It is well-known that the resources extracted from mines are 31
endless.
O nibio produzido em Arax responde por 75% de toda a
II - The social negative impacts of mining may be minimized as
produo mundial. Sua produo anual de 70 mil toneladas. O
time goes by.
nibio de Arax tem reserva para ser explorado por mais de
III - Sustainable assessment has a wider field of action than 400 anos. (www.codemig.com.br)
environmental assessment.
Considerando os dados fornecidos, possvel estimar que a
IV - There is agreement that negative impacts of mining are reserva do nibio de Arax, em toneladas:
restricted to the site. 4
(A) menor do que 10 ;
The correct sentences are only: 4 5
(B) est entre 10 e 10 ;
(A) I and II; 5 6
(C) est entre 10 e 10 ;
(B) I and IV; 6 7
(D) est entre 10 e 10 ;
(C) II and III; 7
(E) maior do que 10 .
(D) II and IV;
(E) III and IV.
32
28 Joana foi loja de roupas para comprar peas novas do uniforme
da escola do seu filho. Uma bermuda custava R$ 35,00 e uma
The title suggests that the expression sustainable mining may: camiseta com o logotipo do colgio custava R$ 20,00. Joana
(A) imply anger; comprou uma bermuda e duas camisetas e, por ter comprado as
(B) be contradictory; trs peas juntas, ganhou um desconto e pagou o total de
(C) sound repetitive; R$ 66,00 pelas trs peas.
(D) reveal impatience; O desconto que Joana ganhou foi de:
(E) seem rather boring. (A) 8%;
(B) 9%;
(C) 10%;
29 (D) 12%;
When Text 3 informs that elements can be shifted around (E) 15%.
(l. 9), it means they can be:
(A) discarded from the mining pit;
(B) maintained in the same setting; 33
(C) unearthed from the digging site; Romeu foi a uma loja de flores para comprar um buqu de rosas
(D) stabilized into different elements; vermelhas e cravos brancos. Cada rosa custava R$ 5,00 e cada
(E) moved from one place to another. cravo R$ 3,00. Romeu queria gastar exatamente R$ 50,00 com o
buqu, que deveria ter pelo menos uma flor de cada um dos dois
tipos.
30 O nmero de escolhas que Romeu teve para comprar seu buqu
foi:
The excerpt one might argue (l. 2) expresses:
(A) 1;
(A) denial;
(B) 2;
(B) advice;
(C) 3;
(C) ability;
(D) 4;
(D) possibility;
(E) 5.
(E) improbability.

34
Pela falta de energia, no dia 01 de junho todos os geradores de
energia eltrica de uma fbrica foram ligados e o estoque de
combustvel que a fbrica possua permitiria manter os geradores
funcionando por 30 dias. Entretanto, depois de 10 dias de
funcionamento de todos os geradores, a metade deles foi
desligada.
O combustvel restante permitiu que os outros geradores
continuassem a funcionar at o dia:
(A) 10 de julho;
(B) 15 de julho;
(C) 20 de julho;
(D) 25 de julho;
(E) 30 de julho.

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35 37
Hrcules pratica exatamente um esporte a cada dia da semana. A regio sombreada na figura conhecida como barbatana de
s segundas-feiras ele joga vlei e dois dias depois ele joga tubaro e foi construda a partir de um quadrante de crculo de
basquete. Hrcules corre trs vezes por semana, mas nunca dois raio 4 e de um semicrculo.
dias consecutivos. Ele tambm pratica natao e joga tnis, mas
nunca pratica natao no dia seguinte ao jogo de tnis ou
corrida.
O dia da semana em que Hrcules joga tnis :
(A) sbado;
(B) domingo;
(C) tera-feira;
(D) quinta-feira;
(E) sexta-feira. A rea dessa barbatana de tubaro :
(A) 2 ;
5
36 (B) ;
2
Beralda comprou uma caixa contendo 15 dzias de comprimidos (C) 3 ;
de complementos vitamnicos e tomou um por dia, todos os dias,
sem interrupo. 7
(D) ;
Se Beralda tomou o primeiro comprimido em uma segunda-feira, 2
o ltimo comprimido da caixa foi tomado em: (E) 4 .
(A) uma tera-feira;
(B) uma quarta-feira;
38
(C) uma quinta-feira; Abel, Bruno, Caio, Diogo e Elias ocupam, respectivamente, os
(D) uma sexta-feira; bancos 1, 2, 3, 4 e 5, em volta da mesa redonda representada
(E) um sbado. abaixo.

4 2

5 1
So feitas ento trs trocas de lugares: Abel e Bruno trocam de
lugar entre si, em seguida Caio e Elias trocam de lugar entre si e,
finalmente, Diogo e Abel trocam de lugar entre si.
Considere as afirmativas ao final dessas trocas:
Diogo o vizinho direita de Bruno.
Abel e Bruno permaneceram vizinhos.
Caio o vizinho esquerda de Abel.
Elias e Abel no so vizinhos.
/so verdadeira(s):
(A) nenhuma afirmativa;
(B) apenas uma;
(C) apenas duas;
(D) apenas trs;
(E) todas as afirmativas.

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39 Conhecimentos Especficos
Em uma urna h duas bolas pretas e duas bolas brancas. Ana
retira, aleatoriamente e sem reposio, duas bolas da urna, e
Beatriz retira as duas bolas que sobraram.
41
A probabilidade de Beatriz retirar duas bolas da mesma cor : Um analista estratgico realizou a anlise econmico-financeira
1 de uma empresa industrial e, para tanto, fez uso das informaes
(A) ; contbeis divulgadas em sua Demonstrao de Resultado de
2 Exerccio DRE de 2014, que apresentou lucro lquido de
1 R$ 2 milhes. Ao calcular o EVA (Economic Value Added ou Valor
(B) ;
3 Econmico Adicionado) da empresa para o mesmo perodo, o
1 profissional:
(C) ;
4 (A) considerou um custo econmico que no reduz seu lucro
1 lquido;
(D) ; (B) considerou as receitas de juros ganhos pela empresa;
5
(C) encontrou o valor da empresa que pertence aos seus donos;
1
(E) . (D) encontrou um resultado final negativo;
6
(E) encontrou um resultado final positivo.

40 42
Em uma empresa, o diretor de um departamento percebeu que Um analista estratgico considerou incomum o fato de uma
Pedro, um dos funcionrios, tinha cometido alguns erros em seu empresa apresentar em seu Balano Patrimonial - BP, desde o
trabalho e comentou: final do ano de 2013, todos os ativos Imobilizados com valor
Pedro est cansado ou desatento. lquido igual a zero. Mais ainda, a empresa divulgou em sua
A negao lgica dessa afirmao : Demonstrao de Resultado de Exerccio DRE de 2014 uma
(A) Pedro est descansado ou desatento. Receita Bruta Operacional de R$ 2,5 milhes, que contribuiu para
(B) Pedro est descansado ou atento. que a empresa gerasse um resultado estritamente operacional
(C) Pedro est cansado e desatento. nulo. Considerando que a empresa no apresentou nenhuma
(D) Pedro est descansado e atento. amortizao em sua DRE de 2014 e que as alquotas de Imposto
de Renda e de Contribuio Social sobre o Lucro Lquido so
(E) Se Pedro est descansado ento est desatento.
positivas, correto afirmar que, em 2014, a empresa apresentou:
(A) EBITDA = EBIT > NOPAT;
(B) EBITDA = EBIT = NOPAT;
(C) EBITDA > EBIT NOPAT;
(D) EBITDA > EBIT = NOPAT;
(E) EBITDA > EBIT > NOPAT.

43
No passado, gestores empresariais apresentavam certa
predileo pelo uso da tcnica de avaliao econmico-financeira
de projetos de investimento conhecida como Taxa Interna de
Retorno TIR. Atualmente, a tcnica conhecida como Valor
Presente Lquido VPL passou a receber mais ateno dos
gestores nesse tipo de anlise. correto afirmar que o mtodo
VPL mais confivel que o da TIR, pois o(a):
(A) TIR apresentar uma ou duas respostas;
(B) TIR poder sugerir uma m deciso;
(C) TIR calcular a taxa de desconto que torna o VPL negativo;
(D) VPL confivel na anlise de projetos com prazos diferentes;
(E) VPL considera a depreciao lanada contabilmente.

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44 47
O ativo Caixa um dos ativos menos rentveis em uma Um analista estratgico, preocupado com o risco operacional ao
empresa. Portanto, os fluxos de caixa gerados por seus projetos qual uma empresa est submetida, comeou sua anlise
devem ser direcionados tambm para a aquisio de ativos que calculando alguns indicadores de alavancagem. Ele encontrou,
apresentem maior rentabilidade, caso contrrio, os financiadores para o ltimo ano de anlise, um crescimento percentual do lucro
da empresa prefeririam receber de volta seus recursos lquido da empresa igual ao crescimento percentual de suas
aportados. Nesse sentido, ao realizar a avaliao econmico- vendas. Considerando que o Grau de Alavancagem Financeira
financeira de projetos de investimento conhecida como Valor (GAF) da empresa igual a 1,00, ele est prestes a concluir que o
Presente Lquido VPL em uma empresa de capital acionrio, um Grau de Alavancagem Operacional (GAO) da empresa igual a:
analista que preze pela riqueza dos acionistas considerar que os (A) 1,00;
fluxos de caixa gerados pelo projeto sero reinvestidos a uma (B) 2,00;
taxa igual taxa: (C) 3,00;
(A) de fundos de renda fixa; (D) 4,00;
(B) de fundos de renda varivel; (E) 5,00.
(C) mnima de atratividade;
(D) interna de retorno calculada;
(E) livre de risco europeia. 48
Um determinado hotel tipo Resort, que opera no Brasil,
apresenta elevados custos fixos anuais calculados ao valor de
45 R$ 15.000.000,00. Suas instalaes contam com 356 sutes
Um analista estratgico de projetos de investimento estimou o idnticas disponveis para locao ao preo dirio de R$ 395,00. O
tempo de gerao de benefcios futuros de um projeto em custo varivel unitrio calculado de R$ 95,00 por locao.
13 (treze) anos. O nico fluxo de caixa negativo do projeto o Sabendo-se que o hotel funciona o ano inteiro sem fechar
investimento inicial, sendo os demais todos maiores que zero. Ao nenhum dia, o percentual de ocupao anual necessrio para que
calcular o payback descontado do projeto, o analista utilizou o o lucro do empreendimento seja equivalente a 30% de seus
custo mdio ponderado de capital da empresa calculado em custos fixos anuais de:
25% a.a., encontrando 6 (seis) anos como resultado. Dessa (A) 50,0%;
maneira, caso o analista seja coerente e proceda corretamente (B) 60,0%;
em seus clculos, ele encontrar para o mesmo projeto: (C) 70,0%;
(A) payback simples ou nominal> 6 anos; VPL > 0; TIR > 25% a.a.; (D) 80,0%;
(B) payback simples ou nominal > 6 anos; VPL = 0; TIR = 25% a.a.; (E) 90,0%.
(C) payback simples ou nominal > 6 anos; VPL < 0; TIR < 25% a.a.;
(D) payback simples ou nominal < 6 anos; VPL > 0; TIR > 25% a.a.;
(E) payback simples ou nominal < 6 anos; VPL < 0; TIR < 25% a.a.. 49
Ao fazer o valuation de uma empresa, utilizando-se do mtodo
de fluxo de caixa descontado, analistas se deparam com um
46 problema: a cada ano futuro projetado, maiores so as
Um grande grupo empresarial, que possui certa fora de incertezas. Para tentar minimizar esse fato, um analista dividiu as
negociao junto a seus fornecedores de matria-prima, projees de fluxos de caixa livre para a empresa em um perodo
contratou uma equipe de profissionais para calcular seu ciclo mais detalhado de 6 (seis) anos e, em seguida, em um perodo de
financeiro e propor aes gerenciais que pudessem melhorar o perpetuidade. Considerando que o valor operacional atual da
ciclo de caixa atual. Aps alguns meses de trabalho, o ciclo empresa levando em conta apenas esses seis anos de operao
operacional da empresa no mudou e o prazo mdio de de R$ 97 milhes, que o fluxo de caixa livre para a empresa
pagamento a fornecedores foi aumentado. Sendo assim, projetado para o sexto ano de R$ 20 milhes, que o custo
correto afirmar que a consultoria: mdio ponderado de capital da empresa CMPC de 21% a.a.,
(A) no atingiu seu objetivo, pois o ciclo financeiro piorou; que se estima uma taxa de crescimento "g" para a perpetuidade
(B) no atingiu seu objetivo, pois reduziu o capital de giro de 1% a.a., e que o fator de atualizao para 6 (seis) anos de um
operacional; fluxo de caixa futuro considerando o CMPC dado de 32% (VP =
(C) atingiu seu objetivo, pois reduziu o ciclo de caixa; 32%* VF); o percentual do valor operacional total atual da
empresa que gerado pelos fluxos de caixa projetados no
(D) atingiu seu objetivo, pois fez crescer o capital de giro;
perodo de perpetuidade de:
(E) atingiu seu objetivo, mesmo tendo prejudicado o ciclo
financeiro. (A) 25%;
(B) 35%;
(C) 45%;
(D) 55%;
(E) 65%.

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50 52
Um analista estratgico, ao realizar a avaliao de empresas, Os gestores financeiros da XYZ S.A. no estavam mais confiando
estima o valor justo de sua ao trabalhando com dois na estimativa existente hoje do custo de capital de sua empresa.
diferentes mtodos de valuation: 1. fluxo de caixa descontado; Dessa maneira, decidiram recalcular tal estimativa, comeando
e 2. avaliao relativa por mltiplos. Baseando-se em sua pelo custo de capital prprio da empresa. Para tanto, decidiram
experincia de mercado, ele determinou que o mtodo 1 utilizar o modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model ou Modelo
receber 70% do peso de seus clculos e que o mtodo 2 de Precificao de Ativos de Capital). A partir de dados histricos,
receber 30% do peso, sendo 20% para o mltiplo P/E e 10% para encontrou-se que a covarincia entre os retornos da ao da
o mltiplo EV/EBITDA (tambm conhecido como FV/EBITDA). empresa e os retornos da carteira de mercado 30% maior que a
A empresa apresenta as seguintes informaes econmico- varincia dos retornos da carteira de mercado. A expectativa para
financeiras: os prximos anos que o prmio de risco da carteira de mercado
seja de 7% a.a.; e o retorno do ativo livre de risco seja de
13% a.a.. Dessa maneira, os gestores encontraram um custo de
Quantidade de aes: 1 milho;
capital prprio da empresa XYZ S.A. igual a:
Enterprise Value - EV (Firm Value - FV) pelo mtodo 1: R$ 56
(A) 14,1%;
milhes;
(B) 22,1%;
Dvida financeira: R$ 17 milhes;
(C) 26,0%;
Fornecedores a pagar: R$ 500 mil; (D) 34,0%;
Salrios a pagar: R$ 200 mil; (E) 39,0%.
Caixa e Equivalentes a Caixa: R$ 1 milho;
P/E de empresas comparveis: 9,5;
EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparveis: 10; 53
EBITDA: R$ 5,5 milhes; Considere que o custo mdio ponderado de capital de uma
Lucro Lquido: R$ 4 milhes. empresa que possui hoje apenas capital prprio constante e
igual a 15% a.a., e que essa empresa apura seu Imposto de Renda
- IR e sua Contribuio Social sobre o Lucro Lquido - CSLL por
Utilizando essas informaes, o valor "justo" da ao em anlise meio do regime tributrio conhecido como Lucro Real
ser estimado pelo analista, em reais, ao valor de: utilizando uma alquota de 25% a.a.. Essa empresa decidiu passar
(A) 39,5; a utilizar uma linha de financiamento de longo prazo, pr-
(B) 41,1; aprovada em um banco, em sua estrutura de capital a partir do
(C) 45,3; prximo ano. Dessa maneira, correto afirmar que seu custo
(D) 50,7; mdio ponderado de capital dever, para o prximo ano:
(E) 52,3. (A) diminuir, caso o custo de financiamento antes do benefcio
fiscal seja 40% maior que o custo de capital prprio;
(B) diminuir, caso o custo de financiamento antes do benefcio
51 fiscal seja 25% maior que o custo de capital prprio;
O mtodo de avaliao de empresas (valuation) conhecido como (C) aumentar, caso o custo de financiamento antes do benefcio
Avaliao por Mltiplos direto, rpido e simplista, sendo fiscal seja 30% maior que o custo de capital prprio;
muito utilizado no mercado por adotar menos premissas e devido (D) aumentar, caso o custo de financiamento antes do benefcio
simplicidade de apresentao. Um mltiplo bastante analisado fiscal seja 20% maior que o custo de capital prprio;
aquele que divide o valor de mercado da ao de uma empresa (E) aumentar, caso o custo de financiamento antes do benefcio
pelo seu Book Value (valor de livro, ou seja, valor patrimonial fiscal seja 10% maior que o custo de capital prprio.
contbil). Esse mltiplo tende a ter um resultado:
(A) entre zero e 1 (um) em empresas cujo principal valor seu
capital intelectual;
(B) entre zero e 1 (um) em empresas sem dvidas financeiras e
cujo valor operacional supera seu patrimnio lquido;
(C) igual a 1 (um) em todas as empresas de capital aberto
analisadas pelo mercado;
(D) maior do que 1 (um) em empresas que possuem alto valor de
mercado para a sua marca criada internamente a baixo custo;
(E) maior do que 1 (um) em empresas que apresentam uma
relao dvida lquida/EBITDA maior que a de seus
concorrentes.

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54 57
Ainda que a tcnica de anlise de sensibilidade seja utilizada com Os executivos de uma empresa resolveram mudar a composio
muita frequncia em anlise de projetos de investimento, uma do seu capital. Para tanto, decidiram pegar um emprstimo
vez que o analista escolhe um determinado cenrio e fornece sua financeiro de longo prazo em um banco e, com esses mesmos
recomendao por meio da valorao via fluxo de caixa recursos, recompraram 30% das aes da empresa que estavam
descontado, ele est abrindo mo dos outros cenrios possveis. em livre circulao. Aps essa operao, no foi observada
No entanto, na prtica, projetos podem ser mudados, adiados, nenhuma mudana no total de ativos da empresa. Dessa
ampliados, diminudos; ou seja, h um leque de possibilidades maneira, caso o lucro lquido seja reduzido na mesma proporo
que o mtodo tradicional de fluxo de caixa descontado restringe da reduo do Patrimnio Lquido, o Retorno Sobre o Patrimnio
a apenas uma, tendendo, assim, a: Lquido da empresa (ROE), aps um ano dessa reestruturao de
(A) subavaliar o valor dos projetos, pois a flexibilidade no tem capital:
valor; (A) diminuir, dado que agora a empresa est mais endividada;
(B) subavaliar o valor dos projetos, pois a flexibilidade tem valor; (B) diminuir, uma vez que aumentar a amortizao financeira;
(C) superavaliar o valor dos projetos, pois a flexibilidade no tem (C) permanecer constante, dado que ROE = ROA *
valor; (Ativo/Patrimnio Lquido);
(D) superavaliar o valor dos projetos, pois a flexibilidade no (D) crescer, dado que a empresa se alavancou financeiramente;
deve ser valorada; (E) crescer, a despeito do impacto da operao no lucro lquido.
(E) superavaliar o valor dos projetos, pois a flexibilidade no
deve ser precificada.
58
Se, ao realizar a anlise de uma empresa, o somatrio do fluxo
55 de caixa descontado estimado atingir um valor negativo,
Um modelo que pode ser usado a fim de se projetar em fluxos de abandone de imediato a ideia de compr-la. Para a metodologia
caixa livres para a empresa de um projeto aquele no qual tais de avaliao de empresas conhecida como Opes Reais, essa
fluxos so subdivididos em trs componentes, proporcionando a declarao :
seguinte igualdade matemtica: fluxo de caixa livre para a (A) falsa, pois a opo da flexibilidade gera valor;
empresa = fluxo de caixa operacional (-) variao do capital de (B) falsa, pois a opo da flexibilidade no se precifica;
giro operacional lquido (-) gastos lquidos de capital. Sendo (C) verdadeira, pois essa no uma opo vlida;
assim, os fluxos de caixa negativos que mais impactam
(D) verdadeira, pois a opo da flexibilidade gera valor;
negativamente o fluxo de caixa livre para a empresa so:
(E) verdadeira, pois a opo da flexibilidade no se precifica.
(A) pagamentos de principal e investimentos de curto prazo;
(B) amortizao contbil e CAPEX;
(C) depreciao do ativo imobilizado, investimentos de curto 59
prazo;
Com a publicao da Lei Estadual n 14.868, de 2003, o Estado de
(D) depreciao do ativo imobilizado, CAPEX;
Minas Gerais adotou um marco legal sobre parcerias pblico-
(E) pagamentos do ciclo operacional, CAPEX. privadas. O Manual de operaes do programa estadual de
parcerias pblico-privadas de Minas Gerais estabelece que a
proposta preliminar, para que um projeto se enquadre nas PPPs,
56 dever contemplar, entre outros, os seguintes elementos:
O processo oramentrio empresarial apresenta como principal (A) caracterizao e definio do escopo do projeto; e definio
sada os planos oramentrios gerados em sua elaborao. Via de do lucro mximo a ser auferido pelo concessionrio em caso
regra, um desses planos direciona a elaborao de todos os de aprovao;
demais, ainda que haja excees para essa prtica. O referido (B) definio do valor do oramento e valor mximo de
plano direcionador e um exemplo de setor no qual as empresas contrapartida a ser exigido do estado; e lucro mnimo a ser
NO seguiro a regra mencionada so, respectivamente: oferecido ao estado;
(A) plano de custos de produo; setor de varejo; (C) definio do valor do oramento e valor mximo de
(B) plano de despesas de propaganda; setor de entretenimento; contrapartida a ser exigido do estado; e valor mximo a ser
(C) plano de mo de obra indireta; setor alimentcio; cobrado pelo servio;
(D) plano de materiais diretos; setor txtil; (D) caracterizao e definio do escopo do projeto; e descrio
(E) plano de vendas; setor de leo e gs. da forma atual de proviso do servio que se deseja
contratar, se houver;
(E) definio do valor mximo a ser cobrado pelo servio e do
lucro mximo do concessionrio; e valor mximo de
contrapartida a ser exigido do estado.

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60 63
A abertura do capital de uma empresa (IPO na sigla em ingls) O setor de venture capital no Brasil ainda incipiente e rgos do
pode ser uma maneira de o investidor que tenha patrocinado o governo, como o BNDES e a FINEP, tm procurado incentivar seu
projeto inicial obter o retorno esperado. Contudo, o momento do crescimento. Nos Estados Unidos, esse setor bastante maduro e
IPO depende basicamente do ciclo de vida do negcio e do responsvel pelo florescimento de muitas empresas no
chamado apetite do mercado para comprar aes de uma conhecido Vale do Silcio. Com o objetivo de maximizar suas
empresa. Entre as vantagens que a captao de recursos via IPO chances de sucesso, o empreendedor deve buscar o apoio de um
representa frente a outras modalidades de obteno de recursos, venture capital na seguinte fase do ciclo de vida de uma empresa:
possvel elencar: (A) no meio da fase de maturidade, em que a gerao de caixa
(A) aumento das reservas lquidas da empresa com pagamento excede as necessidades de investimento;
correspondente de juros; e necessidade de estabelecimento (B) no incio da fase de crescimento, quando a gerao de caixa
de uma estrutura de Relaes com Investidores para lidar ainda insuficiente para gerar crescimento;
com os novos scios; (C) na fase de maturidade, em que a gerao de caixa alta e
(B) aumento no caixa no caso de uma emisso primria sem a suficiente para manuteno da operao;
necessidade de pagamento de juros sobre este capital; e (D) antes da fase de start up, para atrair o investidor, quando a
criao de uma moeda de troca na aquisio ou incorporao gerao de caixa baixa ou mesmo negativa;
de outra empresa; (E) na fase de declnio, quando a gerao de caixa mais do que
(C) aumento da visibilidade, possibilitando eventuais fuses, suficiente para manter a operao.
aquisies ou incorporaes; e necessidade de atendimento a
normas especficas relacionadas divulgao de informaes
ao mercado; 64
(D) diversificao das fontes de financiamento, possibilitando
Alguns autores sugerem que a crise de 2008 no mundo
efetuar estratgias de crescimento; e necessidade de
desenvolvido foi na verdade uma crise provocada, entre outras
estabelecimento de uma estrutura de Relaes com
coisas, pela desregulamentao econmica. A onda neoliberal
Investidores para lidar com os novos scios;
que varreu o mundo a partir dos anos 1980 pregava o estado
(E) possibilidade de remunerao diferenciada da equipe atravs mnimo. O que se viu ao longo das trs dcadas seguintes,
de opes de compra de aes da empresa; e necessidade de dominadas pelo chamado Consenso de Washington, foi a
atendimento a normas especficas relacionadas divulgao desregulamentao dos mercados e uma retrao do estado
de informaes ao mercado. atravs de um forte movimento de desestatizao de empresas.
O Brasil no ficou imune e vimos por aqui a privatizao, por
61 exemplo, da Vale, da Embraer e da Companhia Siderrgica
Todos os processos de fuso e aquisio no Brasil esto sujeitos Nacional, ainda na ltima dcada do sculo passado. Na mesma
anlise e ao julgamento pelo rgo federal responsvel pela poca, a privatizao dos servios pblicos, como o de
defesa da concorrncia. Mesmo no caso de uma operao j telecomunicaes, levou criao das agncias reguladoras. A
acertada entre as partes, esse rgo tem o poder de cancelar o criao desse novo marco regulatrio foi acompanhada de um
contrato e de determinar o restabelecimento da situao choque de gesto na mquina do governo. O modelo de gesto
anterior. Esse foi o caso, por exemplo, quando a Nestl adquiriu a ento implantado no governo federal preconizava a utilizao de
Chocolates Garoto: a determinao inicial desse rgo foi o caractersticas da administrao gerencial no setor pblico e
cancelamento da aquisio. Trata-se do seguinte rgo: conhecido como:
(A) Secretaria de Direito Econmico; (A) Gerncia cientfica;
(B) Instituto Brasileiro de Governana Corporativa; (B) Gesto administrativa;
(C) Instituto Brasileiro de Relao com Investidores; (C) Nova Gesto Pblica;
(D) Comisso de Valores Mobilirios; (D) Choque de gesto administrativa;
(E) Conselho Administrativo de Defesa Econmica. (E) Gerncia voltada para resultados.

62
O Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais (BDMG), por meio
da sua subsidiria BDMGTEC, mantm participao acionria em
duas empresas que esto instaladas na Regio Metropolitana de
Belo Horizonte: a Biomm SA e a Unitec. Essa uma das
importantes polticas de incentivos setoriais apoiadas pelo
BDMG. Essas duas empresas atuam em um dos setores-chave de
atuao do BDMG, qual seja:
(A) Sistemas de informtica;
(B) Biotecnologia;
(C) Inovao tecnolgica;
(D) Mineralogia;
(E) Combustveis e lubrificantes.

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65 67
Segundo a Lei Federal n 11.079, de 2004, as Parcerias Pblico- Ao diversificar seu portflio, uma empresa precisa estar atenta
Privadas em seu sentido estrito podem ser consideradas forma de gerenciar seus investimentos, ao esforo e tempo
concesses administrativas ou concesses patrocinadas. No caso dedicados a acompanhar cada um de seus negcios. Sobre o
da concesso administrativa: tema, analise as metodologias estratgicas a seguir:
(A) o parceiro pblico compromete-se a complementar a receita I. Matriz BCG
advinda das tarifas cobradas dos usurios, o que torna
II. Circulo PDCA
possvel a explorao de atividades potencialmente
deficitrias; III. Balanced Scorecard
(B) o parceiro pblico beneficirio de parte do lucro auferido A(s) metodologia(s) que serve(m) ao propsito de gerenciamento
na explorao do servio objeto da concesso, percentual do portflio /so somente:
esse que determinado discricionariamente pelo (A) I;
concessionrio; (B) II;
(C) a Administrao Pblica usuria direta ou indireta do (C) I e II;
contrato de prestao de servio, e ela quem definir
(D) I e III;
unilateralmente o quanto deseja pagar ao concessionrio;
(E) II e III.
(D) o parceiro pblico beneficirio de parte do lucro auferido
na explorao do servio objeto da concesso, percentual
esse a ser negociado diretamente com o concessionrio;
68
(E) a Administrao Pblica usuria direta ou indireta do
contrato de prestao de servio, ainda que envolva Quando se afirma que determinada empresa listada na bolsa de
execuo de obra ou fornecimento e instalao de bens. valores incorreu em falha em suas prticas de governana
corporativa, essa falha pode estar associada a um evento em
que ela:
66 (A) investiu em um produto que decepcionou nas vendas;
O BDMG est prximo dos produtores de caf no estado atravs (B) omitiu dados financeiros relevantes para o mercado;
da operao da linha de crdito do FUNCAF, Fundo de Defesa da (C) contratou um CEO de uma empresa rival;
Economia Cafeeira. Como analista estratgico de projetos de (D) adquiriu aes de um de seus fornecedores;
investimento, voc recebe para avaliar um projeto de produo (E) realizou demisses em massa.
de caf no Vale do Urucuia. Os nmeros de retorno sobre
investimento do projeto parecem fazer sentido, mas voc fica
intrigado j que no se trata de uma das tradicionais regies 69
produtoras de caf do estado. Voc analisa o projeto Recentemente, o jornal "Valor Econmico" noticiou que o
detalhadamente e os nmeros ficam de p, ou seja, as empresrio Eike Batista e os administradores da antiga OGX
projees parecem confirmar o bom retorno financeiro do (OGXP3), atual leo e Gs, sabiam da inviabilidade de campos de
projeto. O que deixa voc intrigado que a produtividade mdia petrleo da companhia dez meses antes de o mercado ser
por hectare projetada mais do que o dobro da mdia do estado. informado a respeito. A instituio brasileira que possui a funo
Como seria isso possvel naquela regio? A resposta aparece de fiscalizar esse tipo de irregularidade praticada por Eike Batista
quando voc se depara com um valor de investimento em uma e os administradores da antiga OGX :
parte do projeto que relativamente alta, mas que, sozinha,
(A) Comisso de Valores Mobilirios;
justifica o aumento da produtividade mdia. Voc ento constata
que o aumento da produtividade mdia o grande responsvel (B) Bolsa de Valores de So Paulo;
pelo bom retorno financeiro do projeto. A(s) parte(s) do (C) Banco Central do Brasil;
investimento no projeto que justifica(m) a alta produtividade e (D) Instituto Brasileiro de Governana Corporativa;
que explica(m) os nmeros de rentabilidade do projeto /so: (E) Conselho Monetrio Nacional.
(A) tratores agrcolas;
(B) fertirrigao;
(C) brio e zinco;
(D) tcnicas de correo do solo;
(E) pesticidas agrcolas.

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70 Discursiva
No mbito do processo de privatizao das empresas estatais
federais, na dcada de 1990, foi editada a Lei n 9.457/97 que,
entre outras medidas, eliminou na prtica o instituto do tag
1
along. Essa mudana impactou significativamente esse processo Um analista estratgico de projetos de investimento recebeu
de privatizao porque: uma planilha onde havia as projees de fluxo de caixa em
(A) facilitou a aquisio das empresas pelos investidores milhares de Reais referentes a duas alternativas mutuamente
internacionais, pois retirou a possibilidade de participao do excludentes denominadas A e B para a realizao de um
capital estrangeiro; projeto de investimento de uma determinada empresa, conforme
(B) inibiu a privatizao pela exigncia de participao de scio tabela a seguir:
estratgico com competncia no negcio privatizado;
(C) facilitou a aquisio das empresas pelos investidores, pois
reduziu a necessidade de recursos disponveis para as ofertas
de compras;
(D) inibiu a privatizao pela mudana na frmula de clculo do
valor das empresas ao incluir a variao cambial ajustada pela
paridade do poder de compra;
(E) facilitou o processo de privatizao ao reduzir a
documentao necessria para viabilizar a capacidade tcnica
dos potenciais compradores.

Ao calcular a Taxa Interna de Retorno - TIR de cada projeto, ele


encontrou corretamente os seguintes resultados:

TIR A = 32,20% a.a.


TIR B = 27,28% a.a.

Sabendo-se que o custo mdio ponderado de capital da empresa,


que ser utilizado como taxa de desconto desses fluxos de caixa,
de 18,00% a.a., que o objetivo do analista atender aos anseios
de maximizao de riqueza dos donos da empresa, e que se o
projeto A for escolhido a sobra de capital ser aplicada ao prprio
custo de oportunidade da empresa, responda:
A) O fato de o projeto A apresentar uma TIR maior que o projeto
B suficiente para que o projeto A seja escolhido? Justifique sua
resposta.
B) Se o custo mdio ponderado de capital da empresa fosse, na
verdade, de 22,00% a.a., essa nova informao poderia mudar a
deciso do analista? Justifique sua resposta.
C) Como o analista poderia encontrar a taxa de desconto para
esses fluxos de caixa que tornaria indiferente escolher o projeto
A ou o projeto B? Nesse caso, o Valor Presente Lquido - VPL de A
e de B seria igual a zero? Justifique suas respostas.
Responder a questo em, no mximo, 30 (trinta) linhas.

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2
Em outubro de 2013, a empresa Alpargatas inaugurou em
Montes Claros a nova fbrica das sandlias Havaianas. O governo
estadual fez um grande esforo para trazer a fbrica para a regio
na expectativa de que propicie um impulso ao desenvolvimento
local. Segundo o presidente da Alpargatas, Mrcio Utsch,
deveriam ser gerados 2.500 empregos diretos, sendo que mais de
R$ 279 milhes foram investidos nas obras e na aquisio de
equipamentos. Desse montante, R$ 200 milhes foram
financiados pelo BNDES e pelo Banco do Nordeste do Brasil
(BNB). Ainda segundo Utsch, a escolha do local da fbrica passou
por um processo de anlise internacional e, apesar de a China
oferecer maior rentabilidade ao projeto, a Alpargatas optou pelo
Brasil devido ao fato de que as Havaianas produzidas aqui tm
maior valor de mercado, j que so legtimas. Para Utsch, contou
ainda na deciso o fato de que Minas Gerais ofereceu condies
de instalao e de infraestrutura, alm de disponibilizar mo de
obra qualificada e que pode tambm ser capacitada.
As sandlias de borracha - agora famosas em todo o mundo -
produzidas na unidade de Montes Claros sero vendidas no Brasil
e em mais de 100 pases. A estimativa de que 102 milhes de
pares de sandlias sejam produzidos anualmente na unidade
local, o que elevaria em cerca de 40% a capacidade produtiva das
Havaianas. A rea em que foi construda a fbrica permite ainda
que sejam feitas expanses (fonte: site Alpargatas).
Como o principal mercado consumidor no Brasil est bastante
longe de Montes Claros, que tambm se encontra a uma boa
distncia dos portos brasileiros, parece que o presidente da
Alpargatas deixou de mencionar um importante fator que,
sozinho, pode justificar a instalao da fbrica nesta cidade.

A partir dessas informaes, voc deve montar uma matriz SWOT


para analisar as foras e fraquezas, ameaas e oportunidades a
partir da instalao da nova fbrica da Alpargatas em Montes
Claros. Apresente pelo menos trs fatores para cada um dos
quatro aspectos da anlise SWOT.
Responder a questo em, no mximo, 30 (trinta) linhas.

Analista de Desenvolvimento Econmico - Analista Estratgico de Projetos de Investimentos Tipo 1 Cor BRANCA Pgina 18
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