Livro Matematica - Financeira PDF

Universidade do Sul de Santa Catarina
Matemática Financeira
Disciplina na modalidade a distância
6ª edição revista e atualizada
Palhoça
UnisulVirtual
2009
Créditos
Unisul - Universidade do Sul de Santa Catarina
UnisulVirtual - Educação Superior a Distância
Campus UnisulVirtual Capacitação e Assessoria ao Silvana Souza da Cruz Guilherme Lentz
Avenida dos Lagos, 41 - Cidade Docente Viviane Bastos Luiz Felipe Buchmann Figueiredo
Universitária Pedra Branca Angelita Marçal Flores José Carlos Teixeira
Palhoça – SC - 88137-100 (Coordenadora) Acessibilidade Rubens Amorim
Fone/fax: (48) 3279-1242 e Adriana Silveira Vanessa de Andrade Manoel
3279-1271 Caroline Batista Monitoria e Suporte
E-mail: cursovirtual@unisul.br Cláudia Behr Valente Avaliação da Aprendizagem Rafael da Cunha Lara (Coordenador)
Site: www.virtual.unisul.br Elaine Surian Márcia Loch (Coordenadora) Andréia Drewes
Patrícia Meneghel Eloísa Machado Seemann Anderson da Silveira
Reitor Unisul Simone Perroni da Silva Zigunovas Gabriella Araújo Souza Esteves Bruno Augusto Zunino
Ailton Nazareno Soares Lis Airê Fogolari Claudia Noemi Nascimento
Coordenação dos Cursos Simone Soares Haas Carminatti Cristiano Dalazen
Vice-Reitor Adriana Ramme Débora Cristina Silveira
Sebastião Salésio Heerdt Adriano Sérgio da Cunha Design Visual Ednéia Araujo Alberto
Aloísio José Rodrigues Pedro Paulo Alves Teixeira Fernanda Farias
Chefe de Gabinete da Reitoria Ana Luisa Mülbert (Coordenador) Jonatas Collaço de Souza
Willian Máximo Ana Paula Reusing Pacheco Adriana Ferreira dos Santos Karla Fernanda W. Desengrini
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Pró-Reitor Acadêmico Charles Cesconetto Alice Demaria Silva Maria Isabel Aragon
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Itamar Pedro Bevilaqua Fernando Roberto Dias Zimmermann Priscilla Geovana Pagani
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Jorge Alexandre Nogared Cardoso Multimídia Francisco Asp (coordenador)
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Diretor: Hércules Nunes de Araújo Jucimara Roesler Fernando Gustav Soares Lima Marcelo Bittencourt
Lauro José Ballock
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Diretora Adjunta: Jucimara Roesler Luiz Otávio Botelho Lento Walter Félix Cardoso Júnior
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Maria de Fátima Martins (auxiliar) (Coordenador) Karine Augusta Zanoni Albuquerque
Gerência Acadêmica Mauro Faccioni Filho Franciele Arruda Rampelotti (Secretária de ensino)
Márcia Luz de Oliveira Moacir Fogaça (auxiliar) Andréa Luci Mandira
Moacir Heerdt Luiz Fernando Meneghel
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Renato André Luz (Gerente) Nélio Herzmann Gestão Documental
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Marcelo Fraiberg Machado Jenniﬀer Camargo
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Raulino Jacó Brüning Josiane Leal Liana Pamplona
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Gerência de Ensino, Pesquisa e Micheli Maria Lino de Medeiros
Extensão Rafael Back
Moacir Heerdt Criação e Reconhecimento de Logística de Encontros
Cursos Presenciais Rosângela Mara Siegel
Clarissa Carneiro Mussi Silvana Henrique Silva
Diane Dal Mago Graciele Marinês Lindenmayr
Vanderlei Brasil (Coordenadora) Vanilda Liordina Heerdt
Gerência Financeira Vilmar Isaurino Vidal
Fabiano Ceretta Aracelli Araldi Hackbarth
Desenho Educacional Daiana Cristina Bortolotti
Carolina Hoeller da Silva Boeing Douglas Fabiani da Cruz Secretária Executiva
Gerência de Produção Viviane Schalata Martins
e Logística (Coordenadora) Edésio Medeiros Martins Filho
Arthur Emmanuel F. Silveira Fabiana Pereira Tenille Nunes Catarina (Recepção)
Design Instrucional Fernando Steimbach
Gerência Serviço de Atenção Ana Cláudia Taú Letícia Cristina Barbosa Tecnologia
Integral ao Acadêmico Carmen Maria Cipriani Pandini Marcelo Faria Osmar de Oliveira Braz Júnior
James Marcel Silva Ribeiro Cristina Klipp de Oliveira Marcelo Jair Ramos (Coordenador)
Daniela Erani Monteiro Will Rodrigo Lino da Silva André Luis Leal Cardoso Júnior
Avaliação Institucional Flávia Lumi Matuzawa Felipe Jacson de Freitas
Dênia Falcão de Bittencourt Karla Leonora Dahse Nunes Formatura e Eventos Jeﬀerson Amorin Oliveira
Lucésia Pereira Jackson Schuelter Wiggers José Olímpio Schmidt
Biblioteca Luiz Henrique Milani Queriquelli Marcelo Neri da Silva
Soraya Arruda Waltrick Márcia Loch Logística de Materiais Phelipe Luiz Winter da Silva
(Coordenadora) Marcelo Mendes de Souza Jeferson Cassiano Almeida da Costa Rodrigo Battistotti Pimpão
Maria Fernanda Caminha de Souza Marina Cabeda Egger Moellwald (Coordenador)
Michele Correa Carlos Eduardo Damiani da Silva
Nagila Cristina Hinckel Geanluca Uliana
Apresentação
Este livro didático corresponde à disciplina Matemática

Financeira.
O material foi elaborado, visando a uma aprendizagem

autônoma. Com este objetivo, aborda conteúdos especialmente
selecionados e relacionados à sua área de formação. Ao adotar
uma linguagem didática e dialógica, objetivamos facilitar-lhe
o estudo a distância, proporcionando condições favoráveis às
múltiplas interações e a um aprendizado contextualizado e eficaz.
Lembre-se de que sua caminhada nesta disciplina será

acompanhada e monitorada constantemente pelo Sistema
Tutorial da UnisulVirtual. A indicação ‘a distância’ caracteriza
tão-somente a modalidade de ensino por que você optou para a
sua formação.
E, nesta relação de aprendizagem, professores e instituição

estarão continuamente em conexão com você.
Então, sempre que sentir necessidade, entre em contato.

Você tem à sua disposição diversas ferramentas e canais de
acesso, tais como telefone, e-mail e o Espaço UnisulVirtual de
Aprendizagem, este que é o canal mais recomendado, pois tudo o
que for enviado e recebido fica registrado para seu maior controle
e comodidade. Nossa equipe técnica e pedagógica terá o maior
prazer em lhe atender, pois sua aprendizagem é o nosso principal
objetivo.
Bom estudo e sucesso!
Equipe UnisulVirtual.
Maurici José Dutra
Livro didático
Design instrucional
Daniela Erani Monteiro Will
Leandro Kingeski Pacheco
6ª edição revista e atualizada
Palhoça
UnisulVirtual
2009
Copyright © UnisulVirtual 2009
Nenhuma parte desta publicação pode ser reproduzida por qualquer meio sem a prévia autorização desta instituição.
Edição – Livro Didático

Professor Conteudista
Maurici José Dutra
Design Instrucional
Daniela Erani Monteiro Will
Leandro Kingeski Pacheco
Carolina Hoeller da Silva Boeing
(4ª edição revista e atualizada)
Assistente Pedagógico
Silvana Souza da Cruz
Michele Antunes Corrêa
(6ª edição revista)
ISBN 978-85-7817-110-0
Projeto Gráfico e Capa

Equipe UnisulVirtual
Diagramação
Adriana Ferreira dos Santos
Diogo Rafael da Silva
Adriana Ferreira dos Santos
Revisão de conteúdo
Orlando da Silva Filho
Revisão ortográfica e gramatical

B2B
513.93
D97 Dutra, Maurici José
Matemática financeira : livro didático / Maurici José Dutra ; design
instrucional Daniela Erani Monteiro Will, Leandro Kingeski Pacheco,
[Carolina Hoeller da Silva Boeing ; assistente pedagógico Silvana
Souza da Cruz, Michele Antunes Corrêa]. – 6. ed. rev. – Palhoça :
UnisulVirtual, 2009.
215 p. : il. ; 28 cm.
Inclui bibliografia.
ISBN 978-85-7817-110-0
1. Matemática financeira. I. Will, Daniela Erani Monteiro. II.

Pacheco, Leandro Kingeski. III. Boeing, Carolina Hoeller da Silva.
IV. Cruz, Silvana Souza da. V. Título.
Ficha catalográfica elaborada pela Biblioteca Universitária da Unisul

Sumário
Apresentação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Palavras do professor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Plano de estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
UNIDADE 1 – Fundamentos de matemática financeira. . . . . . . . . . . . . . . . . 15

UNIDADE 2 – Juros simples. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
UNIDADE 3 – Descontos simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
UNIDADE 4 – Juros compostos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
UNIDADE 5 – Taxas de juros. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
UNIDADE 6 – Descontos compostos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
UNIDADE 7 – Equivalência de capitais a juros compostos . . . . . . . . . . . . . 95
UNIDADE 8 – Sequência de capitais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
UNIDADE 9 – Depreciação. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
UNIDADE 10 – Amortização de empréstimos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
UNIDADE 11 – Inflação e correção monetária . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
UNIDADE 12 – Operações práticas com o uso da calculadora
HP-12C. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
Para concluir o estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187

Referências . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
Sobre o professor conteudista. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
Respostas e comentários das atividades de autoavaliação . . . . . . . . . . . . . 193
Palavras do professor
Caro aluno (a),
Gostaria de parabenizá-lo(a) pela sua escolha em fazer

este curso. Certamente você terá condições de aprender
tudo o que for necessário para o melhor aprimoramento
em sua vida profissional.
A disciplina Matemática Financeira, na modalidade

a distância, foi desenvolvida especialmente para você,
levando em consideração os aspectos particulares da
formação a distância.
O material didático apresenta aspectos teóricos e cálculos

financeiros dentre os quais destacamos: regimes de
capitalização, descontos, depreciação, inflação e correção
monetária e as diversas modalidades de empréstimos que
são ferramentas fundamentais na gestão financeira de
qualquer empresa ou pessoa.
Quanto ao seu rendimento e produtividade, sugerimos

que antes de iniciar seus estudos, elabore um cronograma
pessoal para que não se perca no tempo que irá despender
com esta matéria.
Lembramos que você não está sozinho nesta caminhada,

pois estaremos sempre à disposição para ajudá-lo.
Desejamos êxito na disciplina.
Bom estudo!
Professor Maurici José Dutra

Plano de estudo
O plano de estudo visa a orientá-lo(a) no

desenvolvimento da disciplina. Possui elementos que
o(a) ajudarão a conhecer o contexto da disciplina e a
organizar o seu tempo de estudos.
O processo de ensino e aprendizagem na UnisulVirtual

leva em conta instrumentos que se articulam e se
complementam, portanto a construção de competências
se dá sobre a articulação de metodologias e por meio das
diversas formas de ação/mediação.
São elementos desse processo:
o livro didático;
o Espaço UnisulVirtual de Aprendizagem

(EVA);
as atividades de avaliação (a distância, presenciais

e de autoavaliação);
o Sistema Tutorial.
Ementa
Juros simples e compostos. Descontos simples e
compostos. Equivalência de capitais. Taxa: nominal,
efetiva e equivalente. Empréstimos de curto e de
longo prazo. Sistemas de dívidas. Correção monetária,
amortização e depreciação. Equivalência de fluxo de
caixa.
Carga horária
4 créditos - 60 horas
Objetivos da disciplina
Desenvolver os conceitos fundamentais e práticos da Matemática
Financeira, fornecendo aos alunos um embasamento que servirá
como pré-requisito para as futuras disciplinas nesta área.
Conteúdo programático/objetivos
Veja, a seguir, as unidades que compõem o livro didático desta
disciplina e os seus respectivos objetivos. Estes se referem aos
resultados que você deverá alcançar ao final de uma etapa de
estudo. Os objetivos de cada unidade definem o conjunto de
conhecimentos que você deverá possuir para o desenvolvimento
de habilidades e competências necessárias à sua formação.
Agenda de atividades/ Cronograma
Verifique com atenção o EVA, organize-se para acessar

periodicamente o espaço da disciplina. O sucesso nos seus
estudos depende da priorização do tempo para a leitura;
da realização de análises e sínteses do conteúdo e da
interação com os seus colegas e professor.
Não perca os prazos das atividades. Registre no espaço

a seguir as datas, com base no cronograma da disciplina
disponibilizado no EVA.
Use o quadro para agendar e programar as atividades

relativas ao desenvolvimento da disciplina.
12
Atividades obrigatórias
Demais atividades (registro pessoal)
13
1
unidade 1
Fundamentos de matemática
financeira
Objetivos de aprendizagem
n Compreender os conceitos fundamentais de matemática
financeira.
n Classificar e identificar os regimes de capitalização.
Seções de estudo
Seção 1 O que é porcentagem?
Seção 2 Regimes de formação dos juros
Seção 3 Fluxo de caixa

Para início de estudo

Caro aluno, para você estudar a disciplina matemática financeira,
é necessário que você fique familiarizado com o significado
de alguns termos comumente usados no desenvolvimento da
mesma. Nesta unidade, você estudará conceitos dos conteúdos
relativos aos fundamentos da matemática financeira, tais como
porcentagem, regime de capitalização e fluxo de caixa, bem como
realizará atividades pertinentes ao assunto. Bom estudo!
SEÇÃO 1 - O que é porcentagem?

Nesta seção, você estudará basicamente porcentagem e também
conhecerá alguns outros conceitos fundamentais de matemática
financeira, como capital, juros, prazo, montante e taxa de juros.
Porcentagem (percentagem)
A expressão por cento é usada para indicar uma fração cujo

denominador é 100 (razão centesimal). Outra representação das
razões centesimais, muito usada no meio econômico financeiro, é
substituir o denominador 100 pelo símbolo %.
30
1. = 30 % (Trinta por cento).
100
5
2. = 5 % (Cinco por cento).
100
3. Transformação da forma porcentual para a forma

unitária.
16
Forma porcentual Transformação Forma unitária

30
30% 100 0,30
5
5% 100 0,05
122
12,2% 100 0,122
Como se calcula a porcentagem de uma quantia?
Quando estamos resolvendo um problema que envolva

porcentagem, estamos, na verdade, efetuando um cálculo de
proporção.
1. Qual é o valor de 35% de 70?
35 x
=
100 70 (Aqui usando a forma porcentual)
35.70
x= = 24, 5
100
2. Quantos por cento de R$ 160,00 correspondem à

quantia de R$ 40,00?
160 1
=
40 x (Agora usando a forma
unitária)
40
x= = 0, 25 = 25%
160
3. Em um colégio da rede estadual 35% dos alunos

são meninas. O total de alunos é de 1.600. Quantos
são os meninos? (Usando a forma unitária e não mais
escrevendo a proporção)
x = 0, 65 . 1600
x = 1040 meninos
Unidade 1 17
Termos importantes usados na matemática financeira
Observe estes termos próprios da matemática financeira, abaixo,

e a utilização destes, na sequência.
Quantia em dinheiro disponível no mercado em uma

Capital (C) determinada data.
Remuneração obtida pelo uso de um capital por um intervalo

Juros (J) de tempo.
Número de períodos que compõem o intervalo de tempo

Prazo (n) utilizado.
Montante (M) Soma do capital aplicado mais os juros. M = C + J
É o coeficiente resultante da razão entre o juro e o capital. A

cada taxa, deverá vir anexado o período a que ela se refere.
Taxa de juros (i)
J
i=
C
Um aplicador obteve rendimento de R$ 4.500,00 em

uma aplicação de R$ 60.000,00 por 2 meses. Qual a
taxa de juros do período?
J = 4500
C = 60000
n = 2 meses
4.500
i= = 0, 075 = 7, 5% a. p. ou 7, 5% a.b.
60.000
Atenção!
Comparações simples de operações aritméticas com
quantias que estejam em datas diferentes ficam
inviáveis, quando estudamos matemática financeira.
18
SEÇÃO 2 - Regimes de formação dos juros

Nesta seção você estudará o regime de formação de juros. Se
aplicarmos um capital durante vários períodos a uma taxa
preestabelecida por período, este capital se transformará em um
valor chamado montante de acordo com duas convenções:
Regime de juros simples.

Regime de juros compostos.
Regime de juros simples
No regime de juros simples, os juros são calculados por períodos

levando sempre em conta somente o capital inicial (principal).
Regime de juros compostos
Neste caso, os juros gerados em um período são incorporados

ao capital inicial, formando um novo capital que participará da
geração de juros no próximo período.
Atenção!
Os juros são capitalizados a cada período. Assim, o
regime de juros compostos passa a denominar-se
regime de capitalização composta.
Unidade 1 19
Exemplo
Ao aplicarmos um capital de R$ 3.000,00 por 4 anos, a uma taxa

de juros de 12% a.a. no regime de juros simples ou compostos,
obtemos os seguintes resultados:
Juros Simples Juros Compostos

Período
Juros Montante Juros Montante
0 - 3.000,00 - 3.000,00
1 360,00 3.360,00 360,00 3.360,00
2 360,00 3.720,00 403,20 3.763,20
3 360,00 4.080,00 451,58 4.214,78
4 360,00 4.440,00 505,77 4.720,56
SEÇÃO 3 - Fluxo de caixa

Você estudará agora o fluxo de caixa. O fluxo de caixa de uma
operação financeira é representado por um eixo horizontal no
qual marcamos o tempo em ano, mês ou dia a partir de um
instante inicial (origem).
As entradas de dinheiro são representadas por setas orientadas

para cima, perpendiculares ao eixo horizontal. As saídas são
representadas da mesma forma, porém as setas serão colocadas
para baixo.
Modelo Simplificado
(+) entrada
0 tempo (n)
(-) saída
20
Um investidor aplicou R$ 30.000,00 em uma entidade

bancária e recebeu R$ 3.200,00 de juros após 6 meses.
Apresente o fluxo de caixa na visão do aplicador e do
captador.
Visão do aplicador
33.200
0 6
30.000
Visão do captador
Atividades de autoavaliação
Agora que você já estudou toda a unidade 1, realize as atividades de

autoavaliação propostas.
1) Converta para a forma porcentual:

0,36 - ...................
1,25 - ...................
2) Converta para a forma unitária:

12% - ....................
212% - ..................
Unidade 1 21
3) Uma pessoa aplica R$ 2.500,00 em um banco e recebe R$ 430,00 de

juros 6 meses depois. Qual a taxa semestral de juros da operação na
forma porcentual?
4) Preencha a planilha a seguir calculando os juros e os seus respectivos

montantes gerados por um capital de R$ 2.000,00, durante 4 meses a
uma taxa de 5% a.m., nos regimes de capitalização simples e composta.

Período
0
1
2
3
4
5) Um cliente aplica em uma instituição bancária R$ 5.000,00 a uma taxa

de 8% a.a. durante 3 anos, recebendo de juros R$ 1.298,56. Apresente o
fluxo de caixa na ótica do investidor e do captador.
22
Síntese
Ao finalizar esta unidade, você deve ter compreendido os

conceitos e regras apresentados, pois serão muito úteis na
continuação da disciplina.
Você aprendeu alguns fundamentos da matemática financeira,

como a porcentagem e certos termos importantes como capital,
juros, prazo, montante e taxa de juros; o regime de formação de
juros (juros simples e juros compostos); e o fluxo de caixa e sua
representação gráfica.
Na próxima unidade você estudará mais profundamente cada

regime de capitalização. Até lá!
Unidade 1 23
Saiba mais
Para você aprimorar ainda mais seus conhecimentos acerca dos

temas estudados nesta unidade, consulte os seguintes livros:
CRESPO, Antônio Arnot. Matemática comercial e

financeira. 11ª ed. São Paulo: Saraiva, 1996.
HAZZAN, Samuel; POMPEO, José Nicolau.
Matemática financeira. 5ª ed. São Paulo: Saraiva, 2001.
BRANCO, Anísio Costa Castelo. Matemática
financeira aplicada. São Paulo: Pioneira Thompson,
2002.
MATHIAS, Washington Franco, GOMES, José Maria.
Matemática financeira. 2ª ed. São Paulo: Atlas, 1993.
24
2
unidade 2
Juros simples
n Resolver problemas envolvendo juros simples e
montante.
n Distinguir e calcular os tipos de juros simples (juros

exatos e comerciais).
n Converter taxas de juros.
n Entender o conceito de valor atual e valor nominal e

calculá-los.
Seções de estudo
Seção 1 Juros simples
Seção 2 Montante
Seção 3 Taxas proporcionais
Seção 4 Juros simples exatos e comerciais ou

bancários
Seção 5 Valor nominal e valor atual
Seção 6 Equivalência de capitais a juros simples


Uma vez que você já se habituou aos termos básicos desta
disciplina, em função do estudo da unidade anterior, agora você
está pronto para aprofundá-los. Nesta unidade, você desenvolverá
um estudo simplificado do regime de juro simples, considerando
um formulário para calcular juros simples, comerciais e exatos,
montante e valor atual e nominal.
SEÇÃO 1 - Juros simples

Na unidade anterior, quando você estudou o regime de juros
simples, ficou estabelecido que:
O juro é produzido unicamente pelo capital inicial

(principal).
O juro é igual em todos os períodos (constantes).
Conheça, agora, como se calcula os juros simples.
Esta é a fórmula para o cálculo dos juros simples
26
1. Uma pessoa aplica R$ 15.000,00 em uma instituição

bancária por 10 meses a uma taxa de juros simples de
2,4% a.m. Qual o juro auferido?
C = 15000
i = 2, 4% = 0, 024 a.m
n = 10 meses
J = C .i .n
J = 15000 . 0, 024 . 10 = R$3600, 00
2. Qual é o rendimento de uma aplicação de R$

50.000,00 durante 3 anos à taxa de 6% a.t.?
C = 50000
i = 6% = 0, 06 a.t.
n = 3 anos = 12 trimestres
J = C .i .n
J = 50000 . 0, 06 . 12 = R$36.000, 00
3. Calcular o capital inicial aplicado a juros simples,

sabendo-se que o rendimento obtido na operação
será de R$ 2.400,00 e que a taxa utilizada no contrato
é de 2% a.m. durante 2 anos.
C =?
J = 2400
i = 2% = 0, 02 a.m
n = 2 anos = 24 meses
J = C .i .n
J
C=
i.n
2400
C= = R$5000, 00
0, 022 . 24
Unidade 2 27
Atenção!
Nos cálculos de juros é necessário que a taxa seja
colocada na forma unitária.
A taxa de juros e o número de períodos (n) devem
estar sempre na mesma unidade de tempo.
Quando a taxa e o prazo estão em unidades de
tempo diferentes, sugerimos que se altere sempre
o prazo.
Nada muda na forma de calcular os juros simples
quando o período for fracionário.
SEÇÃO 2 - Montante
Nesta seção, você estudará o que é montante. Você sabe o que é
montante? Montante é uma quantia gerada pela aplicação de um
capital inicial por determinado tempo, acrescido dos respectivos
juros.
Esta é a fórmula para o cálculo do montante no regime de

juros simples
M =C+J
como :
J = C .i .n
ent„o :
M = C +C .i .n
M = C (1 + i . n )
28
1. Um capital de R$ 18.000,00 foi aplicado a juros

simples durante 3 anos a taxa de 6% a.a. Qual é o
montante adquirido?
2. Se aplicarmos R$ 4.000,00 a juros simples, à taxa

de 5% a.m. o montante a receber será de R$ 7.000,00.
Determine o prazo da aplicação.
Unidade 2 29
Observe como podemos resolver este problema por

outra forma:
SEÇÃO 3 - Taxas proporcionais

Nesta seção, você estudará as taxas de juros proporcionais. Você
Em certas literaturas especializadas sabe quando duas taxas são proporcionais?
utiliza-se a nomenclatura taxas
proporcionais ou equivalentes a
Atenção!
juros simples.
Duas taxas são ditas proporcionais a juros simples
quando
1. Em juros simples, qual a taxa mensal proporcional a

24% a.a.?
30
2. Em juros simples qual a taxa anual proporcional a

2% a.m.?
ia 12
=
2% 1
ia = 2% . 12 = 24% a.a
SEÇÃO 4 - Juros simples exatos e comerciais ou

bancários
Nesta seção, nós apresentamos os juros simples exatos e os juros
simples comerciais ou bancários.
Juros simples exatos
Os juros simples exatos (Je) apóiam-se nas seguintes

características:
o prazo é contado em dias.

mês = número real de dias conforme calendário.
ano civil = 365 dias ou 366 (ano bissexto).
Você sabe como se deve contar os dias entre

duas datas?
Para determinarmos o número de dias entre
duas datas, devemos subtrair o número de dias
correspondente à data posterior do número de dias
da data anterior. No caso dos anos bissextos, devemos
acrescentar 1 (um) ao resultado encontrado, quando
o final do mês de fevereiro estiver envolvido no
prazo da aplicação. Sempre que o exercício exigir,
comentaremos se o ano for bissexto.
Unidade 2 31
Tabela 1 - Contagem de dias entre duas datas
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 90 151 212 243 304 365
32
1. Ache os juros simples auferidos em uma aplicação

de R$ 15.000,00 a uma taxa de 16% a.a., de 20 de abril
de 2003 à 1ª de julho de 2003.
Usando a tabela temos:
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 90 151 212 243 304 365
n = 182 − 110
n = 72
J = C .i .n
72
J e = 15000 . 0,16 .
365
J e = R$473, 42
Unidade 2 33
2. Determine o juro simples exato obtido em uma

aplicação R$13.300,00 durante 146 dias a uma taxa de
9% a.a.
J = C .i .n
146
J e = 13300 . 0, 09 .
365
J e = R$478, 80
Juros simples comercial
Os juros simples comercial apóiam-se nas seguintes

características:
mês = 30 dias.
ano civil = 360 dias.
Daqui para frente, com exceção dos casos indicados,

usaremos os juros comerciais.
1. Qual o juro simples comercial de uma aplicação de

R$ 66.000,00 durante 1 ano e 2 meses à taxa de 2,2%
a.m?
C = 66000
i = 2, 2% a.m = 0, 022 a.m
n = 1 ano e 2 meses = 14 meses
J = C .i .n
J = 66000 . 0, 022 . 14
J = R$20328, 00
34
2. Qual o valor do capital que aplicado durante 1 ano e

3 meses à taxa de 3% a.m., rendeu R$ 900,00?
J = 900
i = 3% a.m = 0, 03 a.m.
J = C .i .n
J
C=
i.n
900
C=
0, 03 . 15
C = R$2000, 00
SEÇÃO 5 - Valor nominal e valor atual

Esta seção aborda o valor nominal e valor atual de um
compromisso financeiro.
Valor nominal
O valor nominal (N) (ou de face) é definido como o valor do
compromisso financeiro na data de seu vencimento.
Valor atual
O valor atual (V) é definido como o valor do compromisso
financeiro em uma data anterior a de seu vencimento.
Fluxo de caixa
O seguinte gráfico se refere ao fluxo de caixa, considerando o
valor nominal e o valor atual.
Unidade 2 35
N
V 0 n
Esta é a fórmula para o cálculo do valor nominal e do atual

no regime de juros simples
N =V + J
N = V +V . i . n
N = V (1 + i . n )
N
V=
1+ i . n
1. Uma dívida de R$ 48.000,00 vence daqui a 10 meses.

Considerando uma taxa de juros simples de 2% a.m.,
calcule o seu valor atual nas seguintes datas:
a) hoje;
b) 2 meses antes do vencimento;
c) daqui a 3 meses.
a) Hoje
48000
V=? 0
10
N
V=
1+ i . n
48000
V=
1 + 0, 02 . 10
48000
V= = R$40000, 00
1, 2
36
b) Dois meses antes do vencimento

48000
V=? 8
10
N
V=
1+ i . n
48000
V= = R$46153, 85
1 + 0, 02 . 2
c) Daqui a 3 meses
48000
V=? 3 10
N
V=
1+ i . n
48000
V= = R$42105, 26
1 + 0, 02 . 7
2. Um aplicador comprou uma duplicata no valor

nominal de R$ 18.000,00 com vencimento para daqui
a 6 meses por R$ 16.000,00. Qual a taxa mensal de
rentabilidade do aplicador?
N = 18000
N = 18000
V = 16000
V = 16000
n = 6 meses
n = 6 meses
N = V (1 + i . n )
N = V (1 + i . n )
18000 = 16000 (1 + i . 6 )
18000 = 16000 (1 + i . 6 )
18000
1 + i . 6 = 18000
1 + i . 6 = 16000
16000
1 + 6i = 1,125
1 + 6i = 1,125
6i = 1,125 − 1
6i = 1,125 − 1
6i = 0,125
6i = 0,125
0,125
i = 0,125 = 0, 0208 = 2, 08% a.m
i = 6 = 0, 0208 = 2, 08% a.m
6
Unidade 2 37
SEÇÃO 6 - Equivalência de capitais a juros simples

Sejam os seguintes conjuntos de capitais e .
Dizemos que dois conjuntos de capitais são equivalentes a juros
simples numa mesma data focal, a uma mesma taxa de juros,
quando apresentam valores atuais iguais.
Fluxo de caixa
Atenção! Se mudarmos a data focal, a equivalência

dos conjuntos de capitais não será mantida.
38
1) Um empresário tem os seguintes compromissos a

pagar:
R$ 3.000,00 daqui a 4 meses
O empresário propõe trocar esses débitos por dois

pagamentos iguais, um para daqui a 6 meses e outro
para daqui a 9 meses. Considerando a taxa de juros
simples de 5% a.m. e a data focal no 270° dia, calcular
o valor de cada pagamento.
Fluxo de caixa
Unidade 2 39
A partir de seus estudos, leia com atenção e resolva as atividades

programadas para a sua autoavaliação.
1) Qual o rendimento que obtemos ao aplicarmos um capital de R$

10.000,00 a uma taxa de juros simples de 5% a.a., durante 3 anos?
2) Qual o tempo necessário para que um capital de R$ 5.800,00 aplicado

a uma taxa de juros simples de 2% a.m. gere um montante de R$
6.728,00?
3) Em um regime de capitalização simples, qual é o montante que se

obtém quando aplicamos um capital de R$ 2.000,00 a uma taxa 6% a.a.
durante 24 meses?
40
4) Ao aplicarmos R$ 3.800,00 por um período de 8 meses obtemos em

regime de juros simples um montante de R$ 5.200,00. Qual é a taxa
mensal obtida na aplicação?
5) Uma quantia de R$ 62.000,00 foi aplicada em uma operação financeira

no dia 20 de Setembro de 2003 e resgatada no dia 21 de Dezembro
de 2003 a uma taxa de 12,5% a.a. Quais os juros simples exatos e
comerciais da operação?
6) Calcule os juros simples exatos e comerciais nas seguintes condições:

• R$ 6.000,00 aplicados por 180 dias a 12% a.a.
• R$ 5.200,00 aplicados por 230 dias a 15% a.a.
Unidade 2 41
7) Uma duplicata foi resgatada por R$ 4.500,00 em uma instituição

bancária, 4 meses antes de seu vencimento, a uma taxa de juros
simples de 2% a.m. Qual o valor de face da duplicata?
8) Quanto receberei ao aplicar no Banco “A” a quantia de R$ 3.520,00, do

dia 05 de janeiro de 2006 até o dia 22 de março de 2006, no regime de
juros simples exatos e comerciais, sabendo que o banco opera com
uma taxa de 16% a.a.?
9) Hoje um comerciante tem duas dívidas: uma de R$ 6.000,00 com

vencimento para daqui a 35 dias e outra de R$ 10.000,00 que vence em
48 dias. Propõe-se a pagá-las por meio de dois pagamentos iguais com
prazo de 60 e 120 dias, respectivamente. Considerando juros simples de
12% a.a e a data focal de (120° dia), calcule o valor de cada pagamento.
42
10) Uma empresa deve a uma instituição financeira as seguintes quantias:

Calcule o valor dessas dívidas considerando a taxa de juros simples de
18% a.a. e a data focal (180° dia).
Síntese
Nesta unidade, você estudou com profundidade os diversos

tipos de juros simples, os juros simples exatos e comerciais, bem
como montante, equivalência de taxas além de valor atual e valor
nominal.
Você também aprendeu a calcular juros simples, exatos e

comerciais, e a converter taxas de juros. Você ainda estudou a
distinção entre valor atual e valor nominal e como calculá-los.
Na unidade seguinte, você estudará os diversos tipos de descontos

simples. Bom estudo!
Unidade 2 43
Saiba mais
Para você aprofundar-se ainda mais nos temas estudados na

unidade, consulte as bibliografias:

2002.
MATHIAS, Washington Franco; GOMES, José
Maria. Matemática financeira. 2ª ed. São Paulo: Atlas,
1993.
ASSAF NETO, Alexandre. Matemática financeira e
suas aplicações. 6ª ed. São Paulo, Atlas, 2001.
44
3
unidade 3
Descontos simples
n Compreender o conceito de desconto simples.
n Diferenciar e calcular os tipos de descontos simples

(comercial e racional).
n Relacionar os tipos de descontos simples.
n Diferenciar taxas de desconto comercial e de juros

simples.
Seções de estudo
Seção 1 Descontos
Seção 2 Relação entre desconto simples racional e

desconto simples bancário (comercial)

Prezado aluno, nesta unidade você estudará os diversos tipos de
desconto simples, a relação entre os descontos simples racional
e desconto simples bancário ou comercial, além das taxas de
desconto simples e de juros simples.
SEÇÃO 1 - Descontos
Nesta seção, você estudará os descontos simples, tanto o desconto
simples racional (por dentro) quanto o desconto simples bancário
ou comercial (por fora).
Descontos Simples
Desconto é o abatimento obtido no pagamento de uma

dívida quando ela é efetivada de forma antecipada (antes do
vencimento).
Nas operações financeiras serão utilizados títulos de

créditos tais como:
Nota promissória
Duplicata
Letra de câmbio
d = N −V
onde: d = Desconto
N = Valor nominal (no vencimento)
V = Valor atual (antes do vencimento)
46
Desconto simples racional (por dentro)
O desconto simples racional (dr) é o valor equivalente ao juro

simples gerado pelo valor atual.
O cálculo para o desconto racional apresenta a seguinte fórmula:

dr = V . i . n
N
como : N = V (1 + i . n ) V=
1+ i . n
dr = N − V
N
dr = N −
1+ i . n
⎛ 1 ⎞
d r = N ⎜1 − ⎟
⎝ 1+ i . n ⎠
N .i .n
dr =
1+ i . n
1. Qual o valor do desconto racional simples de

uma duplicata com valor nominal de R$ 24.000,00
descontada 120 dias antes do vencimento, à taxa de
30% a.a.?
N = 24000
i = 30% a.a. = 0, 3 a.a
120 1
n = 120 dias = = do ano
360 3
N .i .n
dr =
(1 + i . n )
1
24000 . 0, 3 .
dr = 3 = R$2181, 82
1
1 + 0, 3 .
3
Unidade 3 47
2. Um título de R$ 12.000,00 foi descontado em um

banco 2 meses antes do vencimento. Sabendo-se que
o valor líquido recebido foi de R$ 11.214,95, qual é a
taxa mensal de desconto racional simples utilizada
pelo banco?
N = 12000
V = 11214, 95
n = 2 meses
N = V (1 + i . n )
N
1+ i . n = −1
V
N
i.n = −1
V
N
−1
i= V
n
12000
−1
11214, 95
i=
2
i = 0, 035 = 3, 5% a.m
Desconto simples bancário ou comercial (por fora)
O desconto simples bancário ou comercial (db) é o desconto mais

utilizado pelos bancos na remuneração do capital.
Atenção!
O desconto bancário ou comercial (por fora) é o juro
simples calculado sobre o valor nominal.
48
Esta é a regra para o cálculo do desconto simples bancário

ou comercial:
db = N . ib . n
Onde:
N = valor nominal
ib = taxa de desconto simples bancário
n = prazo
1. Uma duplicata de R$ 15.000,00, com vencimento

no dia 03/04/2005, foi descontada em um banco
em 08/01/2005 a uma taxa de 2,5% a.m.. Qual é o
desconto simples bancário da operação?
N = 15000
ic = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m
85
n = 85 dias = meses
30
db = N . ib . n
85
db = 15000 . 0, 025 .
30
db = R$1062, 50
E esta é a fórmula para o cálculo do valor atual ou de resgate:

db = N − V
V = N − db = N − N . ib . n
V = N (1 − ib . n )
Unidade 3 49
1. Uma empresa descontou um título com valor de

face de R$ 14.500,00, 3 meses e 15 dias antes do
vencimento com uma taxa de desconto bancário
simples de 2,4% a.m.. Quanto a empresa recebeu
líquido na operação?
V =?
N = 14500
ib = 2, 4% a.m = 0, 024 a.m.
n = 3 meses e 15 dias = 3, 5 meses
V = N . (1 − ib . n )
V = 14500 (1 − 0, 024 . 3, 5 )
V = R$13282, 00
A relação entre desconto simples racional e desconto simples bancário

(comercial) é assim representada:
dr = V . i . n
N .i .n
dr =
1+ i . n
db = N . i . n
N .i .n
dr 1 + i . n
=
db N . i . n
dr 1
=
db 1 + i . n
db = d r (1 + i . n )
50
1. Uma duplicata de R$ 48.000,00 foi descontada 6

meses antes de seu vencimento em uma instituição
financeira que trabalha com uma taxa de desconto
simples de 3,2% a.m.. Determine:
a) O valor do desconto simples bancário
b) O valor do desconto simples racional
a)
N = 48000
i = 3, 2% a.m = 0, 032 a.m
n=6
db = 48000 . 0, 032 . 6
db = R$9216, 00
b)
db
dr =
1+ i . n
9216
dr =
1 + 0, 032 . 6
d r = R$7731, 54
SEÇÃO 2 - Relação entre desconto simples racional e

desconto simples bancário (comercial)
Nesta seção, você estudará a relação entre a taxa de desconto
simples e a taxa de juros simples.
A relação entre a taxa de desconto simples e a taxa de juros simples

é formulada do seguinte modo:
Unidade 3 51
iB = taxa de desconto simples
i = taxa de Juros Simples
J = N −V
V . i . n = N −V
N −V
i.n =
V
N
i . n = −1
V
N
i.n = −1
N − db
N − ( N − db )
i.n =
N − db
Como : db = N . ib .n
N .ib . n
ent„o : i . n =
N − N . ib . n
ib
i=
1 − ib . n
1. Uma nota promissória de R$ 25.500,00 com prazo

de vencimento em 3 meses foi descontada em um
banco que trabalha com uma taxa de desconto
simples bancário de 3,2% a.m. Qual o valor de resgate
e qual a taxa de juros simples cobrada pelo banco?
N = 25500
ib = 3, 2% a.m = 0, 032 a.m.
n = 3 meses
V = N (1 − ib . n )
V = 25500 (1 − 0, 032 . 3)
V = 23052, 00
ib
i=
1 − ib . n
0, 032
i=
1 − 0, 032 . 3
i = 0, 0354 = 3, 54% a.m.
52
2. Se uma empresa desconta uma duplicata com

vencimento em 3 meses, proporcionando-lhe uma
taxa de juros simples de 3,4% a.m., qual a taxa de
desconto simples bancário utilizada?
i 3,4% a.m. = 0,034 a.m.
n 3 meses
ib
i=
1 − ib . n
ib
0, 034 =
1 − ib . 3
0, 034 (1 − ib . 3) = ib
0, 034 − 0,102 . ib = ib
ib + 0,102 ib = 0, 034
1,102 . ib = 0, 034
0, 034
ib =
1,102
ib = 0, 03085 a.m = 3, 085% a.m.
Unidade 3 53
Leia com atenção o enunciado e resolva as seguintes atividades,

considerando as definições e as fórmulas apresentadas até esta unidade.
1) Uma empresa desconta uma duplicata no valor nominal de R$

50.000,00 no Banco “X” 4 meses antes do seu vencimento. Sabendo
que o banco “X” trabalha com uma taxa de desconto simples bancário
de 4,5% a.m., qual é o valor do desconto e o valor líquido recebido?
2) Para pagar uma dívida hoje, uma empresa descontou em uma carteira
de crédito uma duplicata no valor de R$ 16.500,00 com vencimento
daqui a 2 meses, recebendo um valor nominal líquido de R$ 15.000,00.
Determine a taxa mensal de desconto simples bancário utilizada?
54
3) Uma letra de câmbio no valor nominal de R$ 5.000,00 foi

comercializada 4 meses antes do vencimento a uma taxa de desconto
simples de 2,2% a.m. Se o desconto simples fosse o racional, qual seria
o valor deste desconto?
4) Uma loja desconta uma duplicata no valor nominal de R$ 1.500,00

vencível em 6 meses a uma taxa de desconto simples de 6% a.m. Qual é
o valor do desconto simples racional e comercial da operação?
5) Um banco cobra uma taxa de juros simples de 4% a.m. Se uma

duplicata com vencimento em 3 meses é negociada, qual a taxa de
desconto simples bancário equivalente utilizada?
Unidade 3 55
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu o conceito de desconto simples,

seus diversos tipos e comparações. Relacionou as taxas de juros
simples e de descontos simples bancário ou comercial.
Na próxima unidade, você começará a estudar o regime de juros

compostos. Continue em frente!
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente o assunto desconto

simples, utilize as seguintes bibliografias:

MERCHEDE, Alberto. Matemática financeira para
concursos. São Paulo: Atlas, 2003.
2002.
1993.
56
4
unidade 4
Juros compostos
n Conhecer os conceitos sobre juros compostos.
n Calcular montante, juro, capital, taxa e prazo.
n Usar corretamente as convenções exponencial e linear.
n Calcular valor nominal e valor atual.
Seções de estudo
Seção 1 Juros compostos
Seção 2 Convenção exponencial e linear
Seção 3 Valor nominal e valor atual


Anteriormente você estudou os conceitos e aplicações relativos ao
regime de juros simples. Neste capítulo você estudará o regime
de juros compostos, cuja aplicabilidade é usual em operações
comerciais e financeiras.
SEÇÃO 1 - Juros compostos

Os juros compostos são os juros incorporados ao capital inicial ao
final de cada período (ano, mês, dia), formando, assim, um novo
capital para o período seguinte.
A seguir, serão apresentadas as fórmulas para o cálculo do

montante, juros, capital, taxa e prazo:
Fórmula para o cálculo do montante, no caso dos juros compostos:
58
Fórmula para o cálculo dos juros compostos:
M =C+J
J = M −C
n
J = C (1 + i ) − C
n
J = C ⎡(1 + i ) − 1⎤
⎣ ⎦
Fórmula para o cálculo do capital, considerando os juros compostos:

n
M = C (1 + i )
M
C= n
(1 + i )
Fórmula para o cálculo da taxa, considerando os juros compostos:
n
M = C (1 + i )
n M
(1 + i ) =
C
1
⎛M ⎞ n
1+ i = ⎜ ⎟
⎝C ⎠
1
⎛M ⎞ n
i = ⎜ ⎟ −1
⎝C ⎠
Fórmula para o cálculo do prazo, considerando os juros compostos:

n
M = C (1 + i )
n M
(1 + i ) =
C
n ⎛N⎞
ln (1 + i ) = ln ⎜ ⎟
⎝C⎠
⎛M ⎞
n . ln (1 + i ) = ln ⎜ ⎟
⎝C ⎠
⎛M ⎞
ln ⎜ ⎟
C
n= ⎝ ⎠
ln (1 + i )
Unidade 4 59
Atenção!
n
1. O fator (1+ i ) é chamado fator de acumulação de
capital.
2. As taxas de juros e os prazos devem estar na mesma
unidade de tempo.
1. Qual o montante gerado por um capital de R$

4.500,00 aplicado por 9 meses a juros compostos a
uma taxa de 3,5% a.m.?
C = 4500
i = 3, 5%a.m = 0, 035a.m
n = 9 meses
M = C (1 + i )n
M = 4500 (1 + 0, 035 )
9
M = 4500 (1, 035 )

9
M = 4500 . 1, 362897
M = R$6133, 04

compostos durante 6 meses à taxa de 2% a.m. Calcule
os juros auferidos na aplicação.
C = 12000
i = 2% a.m = 0, 02a.m
n = 6 meses
n
J = C ⎡(1 + i ) − 1⎤
⎣ ⎦
J = 12000 ⎡(1 + 0, 02 ) − 1⎤
6
⎣ ⎦
J = 12000 ⎡(1, 02 ) − 1⎤
6
⎣ ⎦
J = 12000 (1,126162 − 1)
J = 12000 . 0,126162
J = R$1513, 95
60
3. Um capital “X” é aplicado a juros compostos à taxa

de 3,5% a.m., gerando um montante de R$ 19.500,00
após 1 ano e 3 meses. Determine o capital “X”.
M = 19500
i = 3, 5%a.m = 0, 035a.m
M
C= n
(1 + i )
19500
C= 15
(1 + 0, 035)
19500
C= 15
(1, 035)
19500
C=
1, 675349
C = R$11639, 37
4. A que taxa mensal de juros compostos, um capital

de R$ 12.500,00 pode transformar-se em R$ 15.373,42,
no período de 7 meses?
C = 12500
M = 15373, 42
n = 7 meses
1
⎛M ⎞ n
i = ⎜ ⎟ −1
⎝C ⎠
1
⎛ 15373, 42 ⎞ 7
i=⎜ ⎟ −1
⎝ 12500 ⎠
1
i = (1, 229874 ) 7 − 1
i = 1, 03 − 1
i = 0, 03 = 3% a.m
Unidade 4 61
5. Em que prazo um empréstimo de R$ 35.000,00

pode ser pago pela quantia de R$ 47.900,00, se a taxa
de juros compostos cobrada for de 4% a.m.?
M = 47900
C = 35000
i = 4% a.m = 0, 04 a.m
⎛M ⎞
ln ⎜ ⎟
C
n= ⎝ ⎠
ln (1 + i )
⎛ 47900 ⎞
ln ⎜ ⎟
n= ⎝
35000 ⎠
ln (1 + 0, 04 )
ln (1, 368571)
n=
ln (1, 04 )
0, 313767
n=
0, 039221
n = 8 meses
SEÇÃO 2 - Convenção exponencial e linear

Nesta seção, você estudará a convenção exponencial e linear. Tais
convenções são usadas quando os períodos não são inteiros.
Convenção exponencial
No caso da convenção exponencial, o montante é calculado

a juros compostos durante todo o período (parte inteira +
fracionária).
62
A fórmula para o cálculo do montante utilizando a convenção

exponencial é a seguinte:
n+ p
q
M = C (1 + i )
n = perÌodo int eiro
p = perÌodo fracion· rio
q
Convenção linear
No caso da convenção linear, o montante é calculado a juros

compostos durante a parte inteira do período e a juros simples
durante o período fracionário.
A fórmula para o cálculo do montante utilizando a convenção

linear é a seguinte:
n ⎛ p ⎞
M = C (1 + i ) . ⎜1 + . i ⎟
⎝ q ⎠

compostos durante 4 meses e 15 dias a uma taxa
de 6% a.m. Qual o montante pelas convenções
exponencial e linear?
Pela convenção exponencial:
C = 2000
i = 6%a.m = 0, 06 a.m
15 1
n = 4 meses e 15 dias = 4 + meses = 4 + meses = 4, 5 meses
30 2
n+ p
q
M = C (1 + i )
M = 2000 (1 + 0, 06 )
4 ,5
M = 2000 (1, 06 )
4 ,5
M = R$2000 . 1, 2998
M = 2599, 60
Unidade 4 63
Pela convenção linear:
n ⎛ p ⎞
M = C (1 + i ) . ⎜1 + . i ⎟
⎝ q ⎠
M = 2000 (1 + 0, 06 ) . (1 + 0, 5 . 0, 06 )
4
M = 2000 (1, 06 ) . (1 + 0, 03)

4
M = 2000 . 1, 262477 . 1, 03
M = R$2600, 70
2. Calcule o montante pelas convenções exponencial

e linear do capital de R$ 14.700,00 aplicado à taxa
de juros compostos de 10% a.a. durante 5 anos e 3
meses.
Pela convenção exponencial:
C = 14700
i = 10%a.a = 0,1 a.a
3 1 21
n = 5 anos e 3 meses = 5 + meses = 5 + meses = meses
12 4 4
n+ p
q
M = C (1 + i )
21
M = 14700 (1 + 0,1) 4
21
M = 14700 (1,1) 4
M = 14700 . 1, 649345
M = R$24245, 37
Pela convenção linear:
n ⎛ p ⎞
M = C (1 + i ) . ⎜1 + . i ⎟
⎝ q ⎠
5 ⎛ 1 ⎞
M = 14700 (1 + 0,1) . ⎜1 + . 0,1⎟
⎝ 4 ⎠
M = 14700 (1, 61051) . (1, 025 )
M = R$24266, 36
64
SEÇÃO 3 - Valor nominal e valor atual

Nesta seção, você estudará novamente o valor atual e o valor
nominal, só que agora na perspectiva de juros compostos.
Observe que os conceitos dados em juros simples para valor atual

e valor nominal são análogos para juros compostos. Veja:
Fluxo de caixa
Este gráfico se refere ao fluxo de caixa, considerando o valor atual

e o valor nominal.
Esta é a fórmula para o cálculo do valor atual e do valor nominal

no regime de juros compostos:
N = Valor No min al
V = Valor Atual
n
N = V (1 + i )
N
V= n
(1 + i )
Unidade 4 65
1. Uma empresa desconta uma promissória de R$

50.000,00 em um banco com vencimento para daqui
a 6 meses, sendo que o banco cobra uma taxa de
juros compostos de 1,5% a.m. Qual o valor atual da
promissória nas seguintes datas:
a) hoje
b) 3 meses antes do vencimento
c) daqui a 4 meses
a) Hoje
N = 50000
i = 1, 5%a.m = 0, 015a.m.
n=6
N
V= n
(1 + i )
50000 50000
V= 6
=
(1 + 0, 015) 1, 093443
V = R$45727,12
b) 3 meses antes do vencimento
50000 50000
V= 3
=
(1 + 0, 015) 1, 045678
V = R$47815, 87
c) Daqui a 4 meses
50000 50000
V= 2
=
(1 + 0, 015) 1, 030225
V = R$48533, 09
66
2. Um certo capital é aplicado a 12% a.a. a juros

compostos, produzindo um montante de R$ 1.320,00
após 3 anos. Qual o valor atual deste capital?
N = 1320
i = 12%a.a. = 0,12a.a.
n = 3 anos
N
V= n
(1 + i )
1320
V= 3
(1 + 0,12 )
1320 1320
V= 3
=
(1,12 ) 1, 404928
V = R$939, 55
Caro aluno, considere as definições e as fórmulas apresentadas até esta

unidade e responda as questões a seguir.
1) Calcule o montante produzido por um capital de R$ 26.000,00 aplicado

a uma taxa de juros compostos de 5,2% a.m. por 6 meses.
Unidade 4 67
2) Calcule os juros compostos auferidos por um capital de R$ 4.200,00

aplicado a uma taxa de 3% a.m. durante 10 meses.
3) Um empréstimo de R$ 6.000,00 deve ser pago em 120 dias a juros

compostos pelo valor de R$ 9.000,00. Qual é a taxa mensal da
operação?
4) Em que prazo uma aplicação a juros compostos de R$ 24.000,00

produzirá um montante de R$ 61.519,30 à taxa de 4% a.m.?
68
5) Uma pessoa fez uma aplicação de R$ 15.000,00 por 15 meses à taxa de

15% a.a. Pergunta-se:
a) Qual o montante pela convenção exponencial?
b) Qual o montante pela convenção linear?
6) Quanto Paulo deve aplicar hoje, a juros compostos, em uma

instituição financeira que paga uma taxa de 1,2% a.m., para pagar um
compromisso de valor nominal igual a R$ 38.000,00 que vence daqui a
3 meses?
7) Determine os juros de uma aplicação de R$ 25.000,00 a uma taxa de

juros compostos de 1% a.m. durante 10 meses.
Unidade 4 69
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu o regime de capitalização

composto, isto é, determinou montante, capital, juros e taxas na
perspectiva dos juros compostos. Nesta mesma perspectiva, você
também aprendeu as convenções exponencial e linear assim como
calculou o valor atual e o valor nominal.
Na próxima unidade, você estudará os diversos tipos de taxas de

juros.
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente a capitalização

composta, utilize as seguintes bibliografias:
SAMANEZ, Carlos Patrício. Matemática financeira:

aplicações à análise de investimentos. 3ª ed. São Paulo:
Prentice Hall, 2002.
2002.
1993.
CESAR, Benjamin. Matemática financeira. 5ª ed. Rio
de Janeiro: Impetus, 2004.
70
5
unidade 5
Taxas de juros
n Compreender e calcular taxas equivalentes.
n Diferenciar e calcular as taxas nominais e efetivas.
n Aplicar as taxas em problemas financeiros.
Seções de estudo
Seção 1 Taxas equivalentes
Seção 2 Taxa nominal ou aparente e taxa efetiva


Na unidade anterior, você aprendeu, na perspectiva dos juros
compostos, a calcular montante, juros, capital, valor atual e
nominal, a convenção exponencial e a linear observando que as
taxas e os prazos dados sempre estavam na mesma unidade de
tempo. Nesta unidade, você estudará os diversos tipos de taxas de
juros, taxas equivalentes, taxa nominal ou aparente e taxa efetiva.
SEÇÃO 1 - Taxas equivalentes

Nesta seção, você estudará as taxas equivalentes. Por definição,
duas taxas são ditas equivalentes a juros compostos quando
aplicadas sobre um capital, durante o mesmo período, e
produzem o mesmo montante.
Estas são as fórmulas para o cálculo de taxas equivalentes:

n
M 1 = C (1 + i1 ) 1
n
M 2 = C (1 + i2 ) 2
Como : M 1 = M 2 Temos :
n n
C (1 + i1 ) 1 = C (1 + i2 ) 2
n2
1 + i1 = (1 + i2 ) n1
n2
i1 = (1 + i2 ) n1
−1
ou
n1
i2 = (1 + i1 ) n2
−1
72
1. No regime de juros compostos, qual a taxa anual

equivalente a 4% a.m.?
i1 = Taxa anual
n1 = 1 ano
i2 = 4% a.m = 0, 04 a.m.
n2 = 12 meses
n2
i1 = (1 + i2 ) n1
−1
12
i1 = (1 + 0, 04 ) 1
−1
i1 = (1, 04 ) − 1
12
i1 = 0, 6010 a..a = 60,10% a.a
2. Calcule a taxa quadrimestral equivalente à taxa de

juros compostos de 8% a.a.
i1 = 8% a.a = 0, 08 a.a
n1 = 1 ano
i2 = taxa quadrimestral
n2 = 3 quadrimestres
n1
i2 = (1 + i1 ) n2
−1
1
i2 = (1 + 0, 08 ) 3 − 1
i2 = 0, 0259 = 2, 60% a.q
Unidade 5 73
SEÇÃO 2 - Taxa nominal ou aparente e taxa efetiva

Nesta seção, você estudará a taxa nominal ou aparente e a taxa
efetiva.
Taxa nominal ou aparente
Por definição, a taxa é nominal ou aparente quando o período de

capitalização não coincide com o período da taxa.
Atenção!
Geralmente a taxa nominal é anual.
Taxa efetiva
A taxa efetiva é a taxa que é verdadeiramente cobrada nas

transações financeiras.
Esta é a fórmula para o cálculo da taxa efetiva:
i = Taxa No min al
i f = Taxa Efetiva
K = n˙ mero de capitalizaÁı es para um perÌodo da taxa no min al
iK = Taxa por perÌodo de capitalizaÁ„o
i
iK =
K
K
1 + i f = (1 + iK )
K
1 + i f = (1 + iK )
K
i f = (1 + iK ) − 1
K
⎛ i ⎞
i f = ⎜1 + ⎟ − 1
⎝ K⎠
74
1. Uma taxa nominal de 24% a.a. é capitalizada

trimestralmente. Calcule a taxa efetiva anual.
= Taxa efetiva trimestral
2. Qual é o montante de uma aplicação de R$

12.500,00 durante 2 anos a uma taxa nominal de 48%
a.a. com capitalização mensal de juros?
= Taxa efetiva mensal
Unidade 5 75
3. Uma pessoa aplicou uma importância de R$

42.000,00 por 3 anos a uma taxa de 24% a.a. com
capitalização semestral. Qual a taxa efetiva anual e
qual o montante recebido?
4. Qual das taxas abaixo será a melhor para um

investimento?
a) 20% a.a. capitalizados ao dia;
b) 20,5% a.a. capitalizados quadrimestralmente;
c) 22% a.a. capitalizados anualmente.
a)
0, 2
iK = = 0, 000556
360
i f = (1 + 0, 000556 )
360
−1
i f = 1, 221530 − 1 = 0, 221530 = 22,15% a.a
b)
0, 205
iK = = 0, 068333
3
i f = (1 + 0, 068333) − 1
3
i f = 1, 219326 − 1 = 0, 219326 = 21, 93% a.a
76
c)
i f = 22% a.a
Resposta: a melhor alternativa é a taxa de 22,15% a.a.

(item a).
Caro aluno, leia com atenção o enunciado e resolva as seguintes

atividades, considerando as definições e as fórmulas já apresentadas.
1) Qual a taxa anual de juros compostos equivalentes as seguintes taxas:

a) 2,6% a.m..
b) 4,2% a.b.
c) 4,8% a.t.
d) 12% a.s.
Unidade 5 77
2) Um banco paga juros compostos a uma taxa de 24% a.a. capitalizados

bimestralmente. Qual a sua taxa efetiva anual?
3) Calcule o montante de uma aplicação de R$ 16.000,00 à taxa de juros

compostos de 24% a.a., capitalizados trimestralmente durante 24
meses.
4) Um capital de R$ 2.500,00 foi aplicado em uma instituição financeira a

uma taxa nominal de 108% a.a., capitalizados mensalmente, durante 8
meses. Qual é o montante?
78
5) Calcule o montante de uma aplicação de R$ 80.000,00 por 1 ano à taxa

de 45% a.a. com capitalização:
a) mensal
b) diária (considere o ano com 360 dias)
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu os diversos tipos de taxas, as

equivalentes, a nominal ou aparente e a efetiva. Você também
aprendeu a aplicar estas taxas a problemas financeiros.
Na próxima unidade, você estudará os diversos tipos de descontos

compostos.
Unidade 5 79
Saiba mais
Se você deseja estudar mais profundamente os diversos tipos de

taxas, utilize as seguintes bibliografias:

financeira aplicada. 1ª ed. São Paulo: Pioneira
Thompson, 2002.
1993.
ASSAF NETO, Alexandre. Matemática financeira e
suas aplicações. 6ª ed. São Paulo, Atlas, 2001.
80
6
unidade 6
Descontos compostos
n Entender e calcular desconto composto.
n Diferenciar e calcular os descontos compostos, o racional

e o comercial ou bancário.
n Classificar e calcular os tipos de taxas de descontos.
Seções de estudo
Seção 1 Descontos compostos e suas classificações
Seção 2 Taxas de descontos


Caro aluno, nesta unidade, você estudará dois tipos de descontos
compostos, o desconto racional ou por dentro além do desconto
bancário ou comercial ou por fora. Você também estudará as
taxas de desconto. Bom estudo!
SEÇÃO 1 - Descontos compostos e suas classificações

Nesta seção, você estudará os descontos compostos,
especificamente o desconto composto racional ou por dentro e o
desconto comercial ou bancário ou por fora.
Desconto composto
O desconto composto é o abatimento obtido na quitação ou

na venda de um título em data anterior ao seu vencimento
observando os critérios de capitalização composta. Os tipos de
descontos compostos são:
Desconto composto racional ou por dentro

Desconto composto comercial (bancário) ou por fora
Desconto composto racional ou por dentro
O desconto composto racional ou por dentro é a diferença entre

o valor nominal e o valor atual de um título, quitado antes do
vencimento.
82
Esta é a fórmula para o cálculo do desconto composto racional

ou por dentro:
Dr = N − V
N
V= n
(1 + i )
N
Dr = N − n
(1 + i )
⎡ 1 ⎤
Dr = N ⎢1 − n ⎥
⎢⎣ (1 + i ) ⎥⎦
−n
Dr = N ⎡1 − (1 + i ) ⎤
⎣ ⎦
1. Determine o valor do desconto composto racional

e o valor do resgate de um título de R$ 15.600,00,
descontado 5 meses antes do seu vencimento,
sabendo-se que a taxa de desconto composto
racional é de 4% a.m.
N = 15600
i = 4% a.m. = 0, 04 a.m.
n = 5 meses
−n
Dr = N ⎡1 − (1 + i ) ⎤
⎣ ⎦
−5
Dr = 15600 ⎡1 − (1 + 0, 04 ) ⎤
⎣ ⎦
−5
Dr = 15600 ⎡1 − (1, 04 ) ⎤
⎣ ⎦
Dr = 15600 (1 − 0, 821927 )
Dr = 15600 . 0,178073
Dr = 2777, 94
V = N − Dr
V = 15600 − 2777, 94
V = R$12822, 06
Unidade 6 83
2. Um título de valor nominal igual a R$ 60.200,00

foi pago 4 meses antes do vencimento. Se a taxa de
desconto composto racional era de 8% a.m., qual o
valor líquido deste título?
N = 60200
i = 8% a.m = 0, 08 a.m
n = 4 meses
−n
Dr = N ⎡1 − (1 + i ) ⎤
⎣ ⎦
−4
Dr = 60200 ⎡1 − (1 + 0, 08 ) ⎤
⎣ ⎦
−4
Dr = 60200 ⎡1 − (1, 08 ) ⎤
⎣ ⎦
Dr = 60200 (1 − 0, 735030 )
Dr = 60200 . 0, 264970
Dr = 15951, 20
V = N − Dr
V = 60200 − 15951, 20
V = R$44248, 80
Observe outra maneira de resolver o mesmo

problema:
n
N = V (1 + i )
N
V= n
(1 + i )
60200
V= 4
(1 + 0, 08)
60200
V= 4
(1, 08)
60200
V=
1, 360489
V = R$44248, 80
84
Desconto composto comercial (bancário) ou por fora

O desconto composto comercial (bancário) ou por fora é a soma
dos descontos comerciais simples, calculados isoladamente em
cada um dos períodos que faltam para o vencimento do título.
Esta é a fórmula para o cálculo do desconto composto comercial

(bancário) ou por fora:
Dc = N − V
n
Dc = N − N (1 − i )
n
Dc = N ⎡1 − (1 − i ) ⎤
⎣ ⎦
Esta é a fórmula para o cálculo do valor atual:

V1 = N − d1 V2 = V1 − d 2
d1 = N . i d 2 = V1 . i
ent„o : ent„o :
V1 = N − N . i V2 = V1 . (1 − i )
V1 = N (1 − i ) V2 = N (1 − i ) . (1 − i )
V2 = N (1 − i )
2
ent„o :
n
V = N (1 − i )
Cálculo da taxa de desconto comercial composto:
Cálculo do prazo:
Unidade 6 85
1. Um título de valor nominal de R$ 15.000,00 é

descontado em um banco 3 meses antes de seu
vencimento. Se a taxa de desconto comercial usada
pelo banco é de 8% a.m., qual é o valor do desconto?
N = 15000
i = 8% a.m = 0, 08 a.m
n = 3 meses
n
Dc = N ⎡1 − (1 − i ) ⎤
⎣ ⎦
Dc = 15000 ⎡1 − (1 − 0, 08 ) ⎤
3
⎣ ⎦
Dc = 15000 ⎡1 − ( 0, 92 ) ⎤
3
⎣ ⎦
Dc = 15000 (1 − 0, 778688 )
Dc = 15000 . 0, 221312
Dc = R$3319, 68
Observe outra maneira de resolver este mesmo

problema:
n
V = N (1 − i )
V = 15000 (1 − 0, 08 )
3
V = 15000 ( 0, 92 )
3
V = 15000 . 0, 778688
V = 11680, 32
Dc = N − V
Dc = 15000 − 11680, 32
Dc = R$3319, 68
86
2. Um cliente vai a um banco descontar uma duplicata

que vence daqui a 6 meses com valor de face de R$
7.500,00. Considerando que o banco trabalha com
uma taxa de desconto composto comercial de 3,5%
a.m., qual o valor do desconto?
N = 7500
i = 3, 5% a.m = 0, 035 a.m
n = 6 meses
n
Dc = N ⎡1 − (1 − i ) ⎤
⎣ ⎦
Dc = 7500 ⎡1 − (1 − 0, 035 ) ⎤
6
⎣ ⎦
Dc = 7500 ⎡1 − ( 0, 965 ) ⎤
6
⎣ ⎦
Dc = 7500 (1 − 0, 807540 )
Dc = 7500 . 0,192460
Dc = R$1443, 45
SEÇÃO 2 - Taxas de descontos

Nesta seção, você estudará taxas de descontos. Basicamente, há a
taxa de desconto composto comercial ou por fora e a taxa efetiva
de desconto.
Taxa de desconto composto comercial ou por fora
A taxa de desconto composto comercial ou por fora ( ic ) é a taxa

que é utilizada para calcular este desconto.
Taxa efetiva de desconto
A taxa efetiva de desconto ( i f ) é a taxa de desconto composto

racional que é aplicada sobre o valor atual no período, gerando
um montante igual ao valor nominal.
Unidade 6 87
Atenção!
No desconto composto racional ir = i f
Considerando que
ir = Taxa de desconto composto racional

i f = taxa efetiva
Esta é fórmula para o cálculo da relação entre a taxa efetiva de

desconto e a taxa de desconto composto comercial:
n
V = N (1 − ic )
−n
V = N (1 + i f )
−n n
(1 + i ) f = (1 − ic )
1 n
n
= (1 − ic )
(1 + i ) f
n n
(1 − ic ) . (1 + i f ) =1
ent„o :
(1 − ic ) . (1 + i f ) = 1
1
i + if =
1 − ic
1
if = −1
1 − ic
− (1 − ic )
1−
if =
1 − ic
1 − 1 + ic
if =
1 − ic
ic
if =
1 − ic
88
1. Qual a taxa de desconto composto comercial

equivalente a 5% a.a. do desconto composto racional?
i f = 5% a.a = 0, 05 a.a
ic
if =
1 − ic
ic
0, 05 =
1 − ic
ic = 0, 05 − 0, 05 . ic
ic + 0, 05ic = 0, 05
1, 05 . ic = 0, 05
0, 05
ic =
1, 05
ic = 0, 0476 = 4, 76% a.a
2. Qual a taxa efetiva de desconto composto racional

equivalente a 18% a.a. do desconto composto
comercial?
ic
if =
1 − ic
0,18
if =
1 − 0,18
0,18
if =
0, 82
i f = 0, 2195 = 21, 95% a.a
Unidade 6 89
Caro aluno, é hora de você colocar em prática a teoria estudada. Considere
as definições e as fórmulas apresentadas nesta unidade e responda as
questões a seguir.
1) Determine o valor do desconto composto racional de um título

de valor nominal de R$ 8.300,00 descontado 6 meses antes de seu
vencimento, sabendo-se que a taxa de desconto é de 4,2% a.m.
2) O valor de face de uma promissória de um cliente é de R$ 300.000,00.

Ele deseja trocá-la em um banco que trabalha com uma taxa de
desconto composto racional de 20% a.a. O vencimento da duplicata é
para daqui a 162 dias. Qual o valor de desconto?
3) Determine a taxa mensal de desconto composto racional de um título

com valor de face de R$ 6.200,00, descontado 5 meses antes do
vencimento, gerando um valor líquido de R$ 5.348,00.
90
4) Qual o desconto composto comercial de um título de valor nominal

igual a R$ 50.000,00 com vencimento para daqui a 3 anos a uma taxa
de desconto de 20% a.a.?
5) Qual a taxa de desconto comercial equivalente a 3,5% a.a. do desconto

racional?
6) Qual a taxa de desconto composto racional equivalente a 15,3% a.a. do

desconto composto comercial?
Unidade 6 91
7) Calcule a taxa mensal de desconto composto comercial de um título

de valor nominal igual a R$ 15.000,00, descontado 5 meses antes do
vencimento e resgatado por R$ 12.103,72.
8) Um título de R$ 30.000,00 foi descontado em uma instituição

financeira a uma taxa de desconto composto comercial de 6,4% a.m. e
o valor líquido recebido era de R$ 20.173,27. Quantos meses antes do
vencimento foi descontado este título?
Síntese
Caro aluno, nesta unidade você aprendeu o desconto composto e

como calculá-lo em seus dois tipos: o desconto composto racional
ou por dentro e o desconto composto comercial ou bancário ou
por fora. Você também aprendeu a taxa de desconto composto
comercial ou por fora e a taxa efetiva de desconto, além do
relacionamento entre as taxas de desconto.
Parabéns por sua caminhada até aqui. Na próxima unidade, você

estudará equivalência de capitais.
92
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente os diversos tipos

de descontos compostos e de suas taxas, utilize as seguintes
bibliografias:

financeira aplicada. 1ª ed. São Paulo: Pioneira
Thompson, 2002.
1993.
BRUNI, Adriano Leal; FAMÁ, Rubens. Matemática
financeira: com HP12C e Excel. 2ª ed. São Paulo: Atlas
2003.
Unidade 6 93
7
unidade 7
Equivalência de capitais a juros

compostos
n Identificar o conceito de equivalência de capitais a juros
compostos.
n Transformar o valor de um capital em uma data

determinada em outro valor equivalente em uma data
diferente.
n Determinar o valor atual e analisar alternativas de um

conjunto de capitais.
Seções de estudo
Seção 1 Equivalência de capitais a juros compostos
Seção 2 Valor atual de um conjunto de capitais
Seção 3 Equivalência de dois conjuntos de capitais a

juros compostos

Nesta unidade, você estudará como efetuar pagamentos ou
recebimentos que se encontram em datas de vencimentos
distintas em pagamentos ou recebimentos equivalentes, porém,
numa mesma data.
SEÇÃO 1 - Equivalência de capitais a juros compostos

Nesta seção você estudará a equivalência de capitais a juros
compostos. A equivalência de capitais a juros compostos é
a maneira de transformar pagamentos (recebimentos), que
apresentam datas de vencimentos distintas, em pagamentos
(recebimentos) equivalentes, todos avaliados numa data comum.
Esta é a fórmula para o cálculo de equivalência de dois capitais

a juros compostos
Sejam dois capitais separados por períodos de tempo.
n
y2 = y1 . (1 + i )
y2
y1 = n
(1 + i )
y1 = Valor Atual (data desejada )
y2 = Valor No min al (data n)
1. Um correntista deve a um banco um título de valor

nominal de R$ 15.000,00, com vencimento para daqui
a 6 meses e deseja pagar esta dívida daqui a 2 meses.
Sabendo-se que o banco trabalha com uma taxa de
4,5% a.m., calcule o valor deste pagamento.
Fluxo de Caixa
y2 = 15000
y1 = ?
i = 4, 5% a.m = 0, 045 a.m
n = 4 meses
96
y2
y1 = n
(1 + i )
15000
y1 = 4
(1 + 0, 045)
15000
y1 = 4
(1, 045)
15000
y1 =
1,192519
y1 = R$12578, 42
SEÇÃO 2 - Valor atual de um conjunto de capitais

Nesta seção, você estudará o valor atual de um conjunto de
capitais.
Sejam os capitais: y0 , y1 , ........., yn , nas datas respectivamente

0, 1, 2, ........., n.
Dada esta respectiva representação do fluxo de caixa:
Fluxo de caixa
Unidade 7 97
Evidencia-se que
Esta é a fórmula para o cálculo do valor atual de um conjunto de

capitais:
y1 y2 yn
V = y0 + + + ........ + n
(1 + i ) (1 + i ) 2
(1 + i )
1. Uma empresa tem que efetuar os seguintes

pagamentos:
a) R$ 220.000,00 daqui a 3 meses;
b) R$ 120.000,00 daqui a 1 ano e 2 meses;
c) R$ 140.000,00 daqui a 2 anos.
Quanto deverá aplicar, hoje, a juros compostos a
uma taxa de 2,4% a.m. para fazer frente a estes
compromissos?
220000 120000 140000

V= 3
+ 14
+ 24
(1 + 0, 024 ) (1 + 0, 024 ) (1 + 0, 024 )
220000 120000 140000
V= 3
+ 14
+ 24
(1, 024 ) (1, 024 ) (1, 024 )
220000 120000 140000
V= + +
1, 073742 1, 393797 1, 766847
V = 204890, 93 + 86095, 75 + 79237,19
V = R$370223, 87
2. Uma pessoa quer comprar um terreno que tem o

seguinte plano de pagamento a prazo:
entrada de R$ 5.000,00;
mais 4 pagamentos mensais de R$ 2.500,00.
Se a pessoa pode aplicar seus recursos à taxa de 2,5%

a.m., qual o valor à vista equivalente ao plano de
pagamento a prazo?
98
SEÇÃO 3 - Equivalência de dois conjuntos de capitais a

juros compostos
Sejam os conjuntos de capitais e . Dizemos
que os dois conjuntos de capitais são equivalentes a juros
compostos, quando avaliados numa mesma data focal, a uma
mesma taxa de juros, apresentam valores atuais iguais.
Fluxo de caixa
Unidade 7 99
1. Pedro deve pagar R$ 3.500,00 daqui a 2 meses e

R$ 5.300,00 daqui a 12 meses. Deseja substituir esses
pagamentos por outros distribuídos da seguinte
forma:
R$ 2.500,00 daqui a 4 meses e;
O restante daqui a 8 meses.
Determinar o valor desse pagamento, considerando a

data focal daqui a 5 meses e a taxa de juros compostos
de 3% a.m.
Fluxo de caixa
100
2. Um terreno é vendido pelos seguintes planos:

Plano A: um único pagamento de R$ 60.000,00
daqui a 2 anos
Plano B: uma entrada de R$ 15.000,00 + 1 parcela
para daqui a 15 meses
Se a taxa de juros compostos de mercado é de 1,5%
a.m., qual o valor da parcela do Plano B para que os
mesmos sejam equivalentes?
Plano A:
60000
VA = 24
(1 + 0, 015)
60000
VA = 24
(1, 015)
60000
VA =
1, 429503
VA = R$41972, 63
Plano B:
x
VB = 15000 +
(1 + 0, 015)
15
x
VB = 15000 +
(1, 015)
15
Como VA = VB temos:
x
41972, 63 = 15000 + 15
(1, 015)
x = ( 41972, 63 − 15000 ) . (1, 015 )
15
x = 26972, 63 . 1, 250232
x = R$33722, 05
Atenção!
A melhor alternativa de pagamento é a que oferece o
menor valor atual.
A melhor alternativa de investimento é aquela que
oferece valor atual maior do que o valor investido.
Unidade 7 101
3. Um proprietário recebeu as seguintes propostas

para a venda de uma casa:
Proposta A) Entrada de R$ 100.000,00 + R$ 50.000,00
em 6 meses + R$ 60.000,00 em 1 ano.
Proposta B) Entrada de R$ 80.000,00 + R$ 60.000,00
em 5 meses + R$ 70.000,00 em 10 meses.
Sabendo-se que a taxa de juros de mercado é de 3%
a.m., qual a melhor proposta para o vendedor?
Proposta A)
50000 60000
VA = 100000 + 6
+ 12
(1 + 0, 03) (1 + 0, 03)
50000 60000
VA = 100000 + 6
+ 12
(1, 03) (1, 03)
50000 60000
VA = 100000 + +
1,194052 1, 425761
VA = 100000 + 41874, 22 + 42082, 79
VA = R$183957, 01
Proposta B)
60000 70000
VB = 80000 + 5
+ 10
(1 + 0, 03) (1 + 0, 03)
60000 70000
Vb = 80000 + 5
+ 10
(1, 03) (1, 03)
60000 70000
VB = 80000 + +
1,159274 1, 343916
VB = 80000 + 51756, 53 + 52086, 59
VB = R$183843,12
Resposta: a melhor proposta é a A.
102
Chegou a hora de mais algumas atividades de autoavaliação. Mantenha-se
atento aos enunciados e reporte-se às definições e às fórmulas abordadas
nesta unidade para resolver os seguintes problemas:
1) Uma empresa tem as seguintes duplicatas para pagar:

Duplicata A: Valor de R$ 80.000,00. Vencimento 4 meses.
Duplicata B: Valor de R$ 150.000,00. Vencimento 10 meses.
Duplicata C: Valor de R$ 200.000,00. Vencimento 15 meses.
Se a taxa de juros compostos é de 2,3% a.m., quanto a empresa deve

aplicar hoje para fazer frente a estes compromissos?
2) Uma televisão de 29 polegadas é vendida por R$ 1.660,00 à vista ou a

prazo com o seguinte plano de pagamento:
20% de entrada.
Mais duas parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira
3 meses após a compra e sendo o valor da segunda a metade da
primeira.
Unidade 7 103
Qual o valor de cada prestação, sabendo que a loja trabalha com uma
taxa de juros compostos de 2% a.m.?
3) Uma pessoa deve R$ 10.000,00 com vencimento em 1 ano e R$ 30.000

com vencimento em 3 anos. A mesma faz um acordo para pagar R$
20.000,00 hoje e o restante daqui a 2 anos. Quanto esta pessoa deve
pagar daqui a 2 anos, se a taxa de juros compostos é de 5% a.s.?
104
4) Qual das alternativas de pagamento é a melhor para uma taxa de juros

compostos de 7,5% a.m.?
Alternativa A: Pagamento de R$ 150.000,00 à vista.
Alternativa B: Entrada de R$ 50.000,00 + R$ 80.000,00 em 90 dias + R$
60.000,00 em 140 dias.
5) Uma pessoa deve a um banco dois títulos com valores de R$ 3.000,00

e R$ 6.000,00 vencíveis respectivamente em 4 meses e 8 meses. Se
a pessoa deseja antecipar para hoje a liquidação dos títulos, qual o
valor a pagar, considerando que o banco opera com uma taxa de juros
compostos de 2,3% a.m.?
Unidade 7 105
Síntese
Caro aluno, nesta unidade, você aprendeu a equivalência de

capitais a juros compostos, determinou o valor atual de um
conjunto de capitais e fez um estudo das alternativas pelo valor
atual.
Na próxima unidade, você estudará sequência de capitais.
Saiba mais
Caro aluno, se você quiser estudar mais profundamente a

equivalência de capitais, utilize as seguintes bibliografias:
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática financeira

objetiva e aplicada. 6ª ed. São Paulo: Saraiva. 1999.
MERCHEDE, Alberto. Matemática financeira para
concursos: mais de 1.500 aplicações. São Paulo: Atlas,
2003.
SHINODA, Carlos. Matemática financeira para
usuário do Excel. São Paulo: Atlas, 1998.
VIEIRA SOBRINHO, José Dutra. Matemática
financeira. 3ª ed. São Paulo: Atlas, 1986.
106
8
unidade 8
Sequência de capitais
n Identificar o conceito de sequência uniforme de capitais.
n Distinguir e trabalhar sequências uniformes de termos

postecipados e antecipados e sequências diferidas.
n Calcular o valor atual, o montante e a prestação de

sequências uniformes postecipadas, antecipadas,
diferidas e com parcelas adicionais.
Seções de estudo
Seção 1 Sequência uniforme de capitais
Seção 2 Sequência uniforme de termos

postecipados
Seção 3 Sequência uniforme de termos antecipados
Seção 4 Montante de uma sequência uniforme
Seção 5 Sequência uniforme diferida
Seção 6 Sequência uniforme com parcelas adicionais


Nesta unidade, você estudará as sequências uniformes de capitais
que apresentam uma gama de aplicações que fazem parte do
dia-a-dia das pessoas. Você estudará a sequência uniforme de
capitais, de termos postecipados, de termos antecipados, diferida,
com parcelas adicionais além do montante de uma sequência
uniforme. Bom estudo!
SEÇÃO 1 - Sequência uniforme de capitais

Nesta seção, será apresentado para você o conceito de sequência
uniforme de capitais. A sequência uniforme de capitais é uma
sequência de capitais y1 , y2 , ........., yn respectivamente nas datas
(1, 2, .........., n )( mÍ s, trimestre, semestre, ano, etc ) ,onde
onde:
: y1 = y2 = ......... = yn = R
trimestre, semestre, ano, etc ) onde : y1 = y2 = ......... = yn = R .
Atenção!
O regime de capitalização que usaremos para
trabalhar com a sequência uniforme de capitais é o
composto.
SEÇÃO 2 - Sequência uniforme de termos postecipados

Nesta seção você estudará a sequência uniforme de termos
postecipados.
A sequência uniforme de termos postecipados é uma sequência

uniforme onde y0 = 0 ( sem entrada ) .
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa da sequência

uniforme de termos postecipados do seguinte modo:
108
Fluxo de caixa
Esta é a fórmula para o cálculo do valor atual de uma sequência

uniforme de termos postecipados:
R R R
V= + + ............ + n
1 + i (1 + i ) 2
(1 + i )
⎡ 1 1 1 ⎤
V = R⎢ + + ........ + n ⎥
⎢⎣1 + i (1 + i ) (1 + i ) ⎥⎦
2
Onde a soma entre colchetes representa a soma de uma P.G. tal

que o primeiro termo: a = 1 e a razão: q = 1 . Sabemos
1
que: 1+ i 1+ i
⎡ q n − 1⎤
s = a1 ⎢ ⎥
⎣ q −1 ⎦
⎡ ⎛ 1 ⎞n ⎤
⎢ − 1⎥
1 ⎢ ⎜⎝ 1 + i ⎟⎠ ⎥
s=
1+ i ⎢ ⎛ 1 ⎞ ⎥
⎢ ⎜ 1+ i ⎟ −1 ⎥
⎣⎝ ⎠ ⎦
⎡ 1 ⎤
⎢ 1 + i n − 1⎥
s=⎢
( ) ⎥
⎢ −i ⎥
⎢ ⎥
⎣ ⎦
n
1 − (1 + i )
s= n
(1 + i ) . − i
n
(1 + i ) −1
s= n
(1 + i ) . i
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤
V = R .⎢ n ⎥
⎢⎣ (1 + i ) . i ⎥⎦
Unidade 8 109
n
(1 + i ) − 1
O fator n
é chamado de an ¬ i ( a, n cantoneira i ) então:
(1 + i ) . i
V = R . an ¬ i
1. Uma televisão de 29 polegadas é vendida em 5

prestações mensais de R$ 350,00 cada uma. Sendo
a 1ª prestação paga 1 mês após a compra, a taxa de
juros cobrada pela loja é de 2,5% a.m., qual é o preço à
vista da televisão?
R = 350
n=5
i = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m

(1 + 0, 025) − 1
5
a5 ¬ 2,5 =
(1 + 0, 025) . 0, 025
5
a5 ¬ 2,5 = 4, 645828
V = R an ¬ i
V = 350 . 4, 645828
V = R$1626, 04
2. Um automóvel é vendido em uma loja por R$

32.000,00. A loja propõe as seguintes condições para
financiamento:
Proposta A: 12 prestações mensais iguais

postecipados.
Proposta B: 24 prestações mensais iguais
postecipados.
Proposta C: 36 prestações mensais iguais
postecipados.
A taxa de juros usada é de 3,2% a.m. Qual o valor de
cada prestação nas 3 modalidades de financiamento?
V = 32000
n = 12
i = 3, 2% a.m = 0, 032 a.m
110
Proposta A:
(1 + 0, 032 ) − 1
12
a12 ¬3,2 =
(1 + 0, 032 ) . 0, 032
12
a12 ¬3,2 = 9, 836204
V = R an ¬ i
32000 = R . 9, 836204
32000
R=
9, 836204
R = R$3253, 29
Proposta B:
(1 + 0, 032 ) − 1
24
a24 ¬3,2 =
(1 + 0, 032 ) . 0, 032
24
a12 ¬3,2 = 16, 576379
V = R . an ¬ i
32000 = R . 16, 576379
32000
R=
16, 576379
R = R$1930, 46
Proposta C:
(1 + 0, 032 ) − 1
36
a36 ¬3,2 =
(1 + 0, 032 ) . 0, 032
36
a36 ¬3,2 = 21,195027
V = R . an ¬ i
32000 = R . 21,195027
32000
R=
21,195027
R = R$1509, 79
Unidade 8 111
SEÇÃO 3 - Sequência uniforme de termos antecipados

Nesta seção, você estudará a sequência uniforme de termos
antecipados. Uma sequência uniforme de termos antecipados é
uma sequência uniforme onde = (com entrada).
O fluxo de caixa de uma sequência uniforme de termos

antecipados pode ser representado graficamente do seguinte
modo:
Fluxo de caixa

uniforme de termos antecipados:
V = R + R an −1 ¬ i
1. Um aparelho eletrônico é vendido em 5

pagamentos iguais de R$ 200,00. Sabendo-se que
a taxa de financiamento é de 3% a.m. e que o 1º
pagamento é dado como entrada, qual o preço à
vista do eletrodoméstico?
R = 200
i = 3%a.m. = 0, 03a.m
n=5
n −1 = 4
4
a4 ¬3 =
(1 + 0, 03) − 1
4
(1 + 0, 03) . 0, 03
4
a4 ¬3 =
(1, 03) − 1
4
(1, 03) . 0, 03
a4 ¬3 = 3, 717098
V = R + R . an −1 ¬ i
112 V = 200 + 200 . 3, 717098
V = 200 + 743, 42
V = R$943, 42
4
a4 ¬3 =
(1 + 0, 03) − 1
4
(1 + 0, 03) . 0, 03
4
a4 ¬3 =
(1, 03) − 1
4
(1, 03) . 0, 03
a4 ¬3 = 3, 717098
V = R + R . an −1 ¬ i
V = 200 + 200 . 3, 717098
V = 200 + 743, 42
V = R$943, 42
2. Uma casa, cujo valor à vista é R$ 49.244,56, é
vendida em prestações mensais e iguais de R$
2.500,00, sendo a primeira dada como entrada. Se
a taxa de financiamento é de 1,8% a.m., determine
o número de prestações pagas no financiamento.
R = 2500
i = 1, 8%a.m. = 0, 018a.m
V = 49244, 56
n −1
an −1 ¬ i =
(1 + 0, 018) − 1
n −1
(1 + 0, 018) . 0, 018
n −1
an −1 ¬ i =
( 1, 018 ) − 1
n −1
(1, 018) . 0, 018
V = R + R . an −1 ¬ i
n −1
⎡⎡ (11,, 018 018)n −1 − − 11 ⎤⎤
49244,, 56
49244 = 2500
56 = + 2500
2500 + 2500 ⎢⎢ n −1 ⎥⎥
018)n −1 .. 00,, 018
⎢⎣⎢⎣ (11,, 018 018 ⎥⎥⎦
⎦
⎡ (1, 018 )n −1 − 1 ⎤
49244, 56 − 2500 = 2500 ⎢ n −1 ⎥
⎢⎣ (1, 018 ) . 0, 018 ⎥⎦
⎡ (1, 018 )n −1 − 1 ⎤
46744, 56 = 2500 ⎢ n −1 ⎥
⎢⎣ (1, 018 ) . 0, 018 ⎥⎦
n −1
46744, 56 ⎡ (1, 018 ) − 1 ⎤
=⎢ n −1 ⎥
2500 ⎢⎣ (1, 018 ) . 0, 018 ⎥⎦
⎡ (1, 018 )n −1 − 1 ⎤
18, 697824 = ⎢ n −1 ⎥
⎢⎣ (1, 018 ) . 0, 018 ⎥⎦
n −1 n −1
(1, 018) − 1 = 18, 697824 . 0, 018 . (1, 018)
n −1 n −1
(1, 018) − 1 = 0, 336561 . (1, 018)
n −1 n −1
(1, 018) − 0, 336561 . (1, 018) = 1
n −1
0, 663439 (1, 018 ) = 1
n −1 1
(1, 018) =
0, 663439
n −1
(1, 018) = 1, 507298
Unidade 8 113
n −1
ln (1, 018 ) = ln (1, 507298 )
⎢⎣ (1, 018 ) . 0, 018 ⎥⎦
n −1 n −1
(1, 018) − 1 = 18, 697824 . 0, 018 . (1, 018)
n −1 n −1
Universidade do Sul de Santa Catarina (1, 018) − 1 = 0, 336561 . (1, 018)
n −1 n −1
(1, 018) − 0, 336561 . (1, 018) = 1
n −1
0, 663439 (1, 018 ) = 1
n −1 1
(1, 018) =
0, 663439
n −1
(1, 018) = 1, 507298
n −1
ln (1, 018 ) = ln (1, 507298 )
( n − 1) . ln (1, 018) = ln (1, 507298)
ln (1, 507298 )
n −1 =
ln (1, 018 )
0, 410318
n −1 =
0, 017840
n − 1 = 23
n = 23 + 1
n = 24
SEÇÃO 4 - Montante de uma sequência uniforme

Nesta seção, você estudará como calcular o montante de uma
sequência uniforme, seja de termos postecipados, seja de termos
antecipados.
Montante de uma sequência uniforme de termos postecipados
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa do montante

de uma sequência uniforme de termos postecipados do seguinte
modo:
Fluxo de caixa
114
Esta é a fórmula para o cálculo do montante de uma sequência

uniforme:
n
M = C (1 + i )
C = R [ an ¬ i ]
n
M = R [ an ¬ i ] (1 + i )
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤ n
M =R⎢ n ⎥ (1 + i )
⎢⎣ (1 + i ) . i ⎦⎥
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤
M =R⎢ ⎥
⎢⎣ i ⎥⎦
n
(1 + i ) −1
O fator i é chamado de fator de acumulação de capitais
e representado por Sn ℜ i ( S , n, cantoneira i ) .
1. Gustavo deposita durante 8 meses em um fundo

de investimento a quantia de R$ 1.350,00 por mês.
Sabendo que este fundo remunera seus depósitos
a uma taxa de 1,5% a.m., quanto Gustavo terá no
instante do último depósito?
R = 1350
n=8
i = 1, 5% a.m. = 0, 015 a.m.
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤
M =R⎢ ⎥
⎢⎣ i ⎥⎦
⎡ (1 + 0, 015 )8 − 1 ⎤
M = 1350 ⎢ ⎥
⎢⎣ 0, 015 ⎥⎦
⎡ (1, 015 )8 − 1 ⎤
M = 1350 ⎢ ⎥
⎢⎣ 0, 015 ⎥⎦
M = 1350 . 8, 432839
M = 11384, 33
Unidade 8 115
2. Quanto João deve depositar ao final de cada mês

durante 1 ano em um banco que paga 2,4% a.m. de
juros, para que, no instante do último depósito, tenha
um montante de R$ 30.000,00?
M = 30000
n = 12 meses
i = 2, 4% a.m = 0, 024a.m.
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤
M =R⎢ ⎥
⎢⎣ i ⎥⎦
⎡ (1 + 0, 024 )12 − 1 ⎤
30000 = R ⎢ ⎥
⎢⎣ 0, 024 ⎥⎦
⎡ (1, 024 )12 − 1 ⎤
30000 = R ⎢ ⎥
⎢⎣ 0, 024 ⎥⎦
30000 = R . 13, 717833
30.000
R=
13, 717833
R = 2186, 93
Montante de uma sequência uniforme de termos antecipados

Podemos representar graficamente o fluxo de caixa do montante
de uma sequência uniforme de termos antecipados do seguinte
modo:
Fluxo de caixa
116
Esta é a fórmula para o cálculo do montante de uma sequência

uniforme de termos antecipados:
V = R + R . an −1¬ i
⎡ (1 + i )n −1 − 1 ⎤
V = R+R ⎢ n −1 ⎥
⎢⎣ (1 + i ) . i ⎥⎦
⎡ (1 + i )n −1 − 1 ⎤
V = R ⎢1 + n −1 ⎥
⎢⎣ (1 + i ) . i ⎥⎦
⎡ (1 + i )n ⎤
⎢ − 1⎥
V = R ⎢⎢1 +
(1 + i ) ⎥
(1+ i)
n ⎥
⎢ .i ⎥
⎢⎣ (1 + i ) ⎥⎦
⎡ (1 + i )n − (1 + i ) ⎤
V = R ⎢1 + n ⎥
⎢⎣ (1 + i ) . i ⎥⎦
⎡ (1 + i )n . i + (1 + i )n − (1 + i ) ⎤
V =R⎢ n ⎥
⎢⎣ (1 + i ) . i ⎥⎦
⎡ (1 + i )n . (1 + i ) − (1 + i ) ⎤
V =R⎢ n ⎥
⎢⎣ (1 + i ) . i ⎥⎦
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤
V =R⎢ n ⎥ (1 + i )
⎢⎣ (1 + i ) . i ⎥⎦
n
M = V . (1 + i )
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤ n
M =R⎢ n ⎥ (1 + i ) . (1 + i )
⎢⎣ (1 + i ) . i ⎥⎦
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤
M =R⎢ ⎥ . (1 + i )
⎢⎣ i ⎥⎦
Unidade 8 117
1. Uma pessoa aplica no início de cada mês a quantia

de R$ 1.200,00 durante 6 meses em um fundo que
paga 1,8% a.m. de juros. Qual a quantia acumulada?
R = 1200
n = 6 meses
i = 1, 8% a.m = 0, 018 a.m
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤
M =R⎢ ⎥ . (1 + i )
⎢⎣ i ⎥⎦
⎡ (1 + 0, 018 )6 − 1 ⎤
M = 1200 ⎢ ⎥ . (1 + 0, 018 )
⎢⎣ 0, 018 ⎥⎦
⎡ (1, 018 )6 − 1 ⎤
M = 1200 ⎢ ⎥ . (1, 018 )
⎢⎣ 0, 018 ⎥⎦
M = 1200 . 6, 276568 . 1, 018
M = R$7667, 46
2. Um aplicador necessita acumular a quantia de R$

68.800,00 nos próximos 6 anos. Se depositar no início
de todos os meses, a partir de hoje, a quantia de R$
600,00, em um fundo que paga uma taxa de 1,2%
a.m., será que o aplicador acumulará tal valor?
R = 600
n = 6 anos = 72 meses
i = 1, 2% a.m. = 0, 012 a.m
⎡ (1 + i )n − 1 ⎤
M =R⎢ ⎥ . (1 + i )
⎢⎣ i ⎥⎦
⎡ (1 + 0, 012 )72 − 1 ⎤
M = 600 ⎢ ⎥ . (1 + 0, 012 )
⎢⎣ 0, 012 ⎥⎦
⎡ (1, 012 )72 − 1 ⎤
M = 600 ⎢ ⎥ . (1, 012 )
⎢⎣ 0, 012 ⎥⎦
M = 600 . 113, 371782 . 1, 012
M = R$68839, 35
118
SEÇÃO 5 - Sequência uniforme diferida

Nesta seção, você estudará a sequência uniforme diferida. A
sequência uniforme diferida é uma sequência uniforme que
apresenta períodos de carência (m). No período após a carência
serão efetuados os pagamentos ou recebimentos.
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa de uma

sequência uniforme diferida do seguinte modo:
Fluxo de caixa

uniforme diferida:
Vm = R . an ¬ i
m
Vm = V (1 + i )
m
V (1 + i ) = R . an ¬ i
R . an ¬ i
V= m
(1 + i )
1. Alfredo adquire um carro para ser pago em 10
prestações mensais e iguais de R$ 6.002,16, com 2
meses de carência. Se a taxa de juros é de 2,5% a.m.,
qual o valor do carro adquirido por Alfredo?
R = 6002,15
n = 10
m=2
i = 2, 5%a.m. = 0, 025a.m.
R an ¬i
V= m
(1 + i )
10
a10 ¬2,5 =
(1 + 0, 025) − 1
10
(1 + 0, 025) . 0, 025
10
a10 ¬ 2,5 =
( 1, 025 ) − 1
= 8, 752064 119
10 Unidade 8
(1, 025) . 0, 025
6002,16 . 8, 752064
V=
R = 6002,15
n = 10
m=2
i = 2, 5%a.m. = 0, 025a.m.
R an ¬i
V= m
(1 + i )
10
a10 ¬2,5 =
(1 + 0, 025) − 1
10
(1 + 0, 025) . 0, 025
10
a10 ¬ 2,5 =
( 1, 025 ) − 1
= 8, 752064
10
(1, 025) . 0, 025
6002,16 . 8, 752064
V= 2
(1, 025)
52531, 29
V=
1, 050625
V = R$50000, 04
2. Um empréstimo de R$ 45.000,00 será pago em 10

prestações trimestrais com 2 anos de carência. Calcule
o valor das prestações sabendo-se que o agente
financeiro cobra uma taxa de 6,5% a.t.
V = 45000
n = 10 trimestres
m = 8 trimestres
i = 6, 5% a.t = 0, 065 a.t.
R . an ¬ i
V= m
(1 + i )
(1 + 0, 065) − 1
10
a10 ¬ 6,5 =
(1 + 0, 065) . 0, 065
10
(1, 065 ) − 1
10
a10 ¬6,5 =
(1, 065) . 0, 065
10
1, 877137 − 1
a10 ¬ 6,5 = = 7,188830
1, 877137 . 0, 065
R . 7,188830
45000 = 8
(1 + 0, 065)
R . 7,188830
45000 = 8
(1, 065)
R . 7,188823
45000 =
1, 654996
45000 . 1, 654996
R=
7,188830
R = R$10359, 80
120
SEÇÃO 6 - Sequência uniforme com parcelas adicionais

Nesta seção, você estudará a sequência uniforme com parcelas
adicionais. Esta sequência uniforme, como o próprio nome diz,
caracteriza-se por apresentar parcelas adicionais.
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa de uma

sequência uniforme com parcelas adicionais do seguinte modo:
Fluxo de caixa

uniforme com parcelas adicionais:
V = R . an ¬ i + ∑ VX onde VX é o valor atual de cada parcela
adicional.
1. Uma casa é vendida em 24 prestações mensais

de R$ 3.500,00 cada, postecipadas, mais 3
prestações semestrais de R$ 7.000,00 cada, também
postecipadas. Se a taxa de juros do financiamento é
de 1,5% a.m., qual o preço da casa?
R = 3500
n = 24 meses
i = 1, 5% am. = 0, 015 a.m
V = R . an ¬ i + ∑ VX
(1 + 0, 015) − 1
24
an ¬ i =
(1 + 0, 015) . 0, 015
24
( 1, 015 ) − 1
24
an ¬ i = = 20, 030405
(1, 015) . 0, 015
24
Unidade 8 121
7000 7000 7000

∑V X .= + +
(1 + 0, 015) (1 + 0, 015) (1 + 0, 015)
6 12 18
7000 7000 7000

∑V X = + +
(1, 015) (1, 015) (1, 015)
6 12 18
7000 7000 7000

∑V X = + +
1, 093443 1,195618 1, 307341
∑V X = 6401, 80 + 5854, 71 + 5354, 38 = 17610, 89
V = 3500 . 20, 020305 + 17610, 89

V = R$87717, 31
2. Uma máquina é vendida em 10 prestações

mensais, sendo 5 prestações iniciais de R$ 5.000,00
postecipadas e 5 prestações finais de R$ 8.000,00.
Considerando uma taxa de juros de 5% a.m., qual é o
preço da máquina?
8000 . a5¬ 5i
V = 5000 . a5¬ 5i +
(1, 05)
5
(1 + 0, 05) − 1
5
a5¬ 5 =
(1 + 0, 05) . 0, 05
5
(1, 05 ) − 1
5
a5¬ 5 = = 4, 329477
(1, 05) . 0, 05
5
8000 . 4, 329477
V = 5000 . 4, 329477 +
1, 276282
V = R$48785, 44
122
considerando as definições e as fórmulas apresentadas até esta unidade:
1) Calcule o valor da prestação mensal de um empréstimo de R$ 6.000,00

que será amortizado em 12 prestações mensais postecipadas, sabendo
que o banco cobra uma taxa de juros de 2% a.m.
2) Uma loja vende um automóvel à vista por R$ 16.500,00. Se o comprador

quiser fazer um financiamento em 36 parcelas mensais e iguais onde o
1º pagamento será efetuado no 1º mês após a compra a uma taxa de
juros de 2,1% a.m., qual o valor da prestação?
Unidade 8 123
3) Uma mercadoria custa R$ 90.380,71 à vista, podendo ser vendida em

prestações mensais de R$ 10.500,00 sendo a primeira prestação dada
como entrada. Sabendo-se que a loja aplica uma taxa de 3,5% a.m.,
qual o número de prestações pagas?
4) Carlos depositou uma certa quantia durante 10 meses de forma

antecipada a uma taxa de 2,5% a.m., obtendo um montante de R$
250.000,00. Quanto depositou mensalmente Carlos?
124
5) Um produto é vendido à vista por R$ 2.000,00 ou em 10 prestações

mensais iguais sem entrada, com uma carência de 90 dias após a
compra. Qual o valor de cada prestação, sabendo que a taxa de juros é
de 6% a.m.?
6) Uma casa é colocada à venda por R$ 60.000,00 ou em 36 prestações

mensais de R$ 1.600,00 cada uma postecipada mais 3 anuais
iguais postecipadas de reforço. Sabendo-se que a taxa de juros do
financiamento é de 2% a.m., qual o valor das prestações anuais?
Unidade 8 125
7) Pedro deposita no final de cada mês durante 7 meses a quantia de R$

4.500,00 em um fundo que paga juros a uma taxa de 2,5% a.m. Qual o
montante no instante do último depósito?
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu sequências uniformes,

postecipadas, antecipadas, diferidas e com parcelas adicionais.
Você também desenvolveu a habilidade de cálculo, considerando
cada uma destas sequências.
Na próxima unidade você estudará depreciação.
126
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente as sequências de

capitais, utilize as seguintes bibliografias:
GUERRA, Fernando. Matemática financeira através da

HP-12C. Florianópolis: UFSC, 1997.
BRANCO, Anísio Costa Castelo. Matemática financeira
aplicada. São Paulo: Pioneira Thompson, 2002.
1993.
Unidade 8 127
9
unidade 9
Depreciação
n Identificar o conceito de depreciação.
n Distinguir, analisar e calcular os diversos tipos de

depreciação.
Seções de estudo
Seção 1 Depreciação
Seção 2 Método de depreciação linear
Seção 3 Método de depreciação a taxa constante
Seção 4 Método de depreciação de Cole


Você sabe que alguns objetos por diversas razões sofrem desgaste
ao longo do tempo. Nesta unidade, você estudará este fenômeno
e como calculá-lo através de diversos métodos, basicamente o de
depreciação linear, a taxa constante e o de Cole.
SEÇÃO 1 - Depreciação
O objetivo desta seção é apresentar o conceito de depreciação.
A depreciação de um bem é a perda de valor motivada pelo
desgaste, envelhecimento e inovações tecnológicas.
A depreciação pode ser entendida como a diferença entre o preço

de compra de um bem e o seu valor residual depois de um tempo
de uso.
Trataremos, nesta unidade, exclusivamente da depreciação

teórica, tendo em vista que a depreciação real é muito complexa e
antieconômica. A depreciação teórica é uma estimativa da real.
SEÇÃO 2 - Método de depreciação linear

Você estudará, nesta seção, o método de depreciação linear. O
método de depreciação linear de um bem é muito simples, pois
basta dividir a diferença entre o valor de compra e o valor residual
pela quantidade de anos de sua vida útil.’
Esta é a fórmula para o cálculo da depreciação linear:

V −R
DL =
n
Onde DL = Valor da depreciação Linear
V = Valor de compra
R = Valor residual
n = Vida útil
130
1. Calcule o valor da depreciação de um automóvel,

cujo valor de compra é de R$ 32.000,00, sabendo-se
que sua vida útil é de 12 anos e valor residual é de R$
8.000,00. Faça o plano de depreciação linear.
V = 32000
R = 8000
n = 12 anos
V −R
DL =
n
32000 − 8000
DL =
12
24000
DL =
12
DL = 20000
Plano de depreciação
n Valor da Depreciação Depreciação Acumulada Residual

0 32.000,00
1 2000,00 2.000,00 30.000,00
2 2000,00 4.000,00 28.000,00
3 2000,00 6.000,00 26.000,00
4 2000,00 8.000,00 24.000,00
5 2000,00 10.000,00 22.000,00
6 2000,00 12.000,00 20.000,00
7 2000,00 14.000,00 18.000,00
8 2000,00 16.000,00 16.000,00
9 2000,00 18.000,00 14.000,00
10 2000,00 20.000,00 12.000,00
11 2000,00 22.000,00 10.000,00
12 2000,00 24.000,00 8.000,00
Unidade 9 131
2. Uma máquina comprada por R$ 168.000,00 após 10

anos de uso terá um valor residual de R$ 48.000,00.
Faça o plano de depreciação linear da máquina.
V = 168000
R = 48000
n = 10 anos
V −R
DL =
n
168000 − 48000
DL =
10
120000
DL =
10
DL = 12000

0 168.000,00
1 12000,00 12.000,00 156.000,00
2 12000,00 24.000,00 144.000,00
3 12000,00 36.000,00 132.000,00
4 12000,00 48.000,00 120.000,00
5 12000,00 60.000,00 108.000,00
6 12000,00 72.000,00 96.000,00
7 12000,00 84.000,00 84.000,00
8 12000,00 96.000,00 72.000,00
9 12000,00 108.000,00 60.000,00
10 12000,00 120.000,00 48.000,00
132
SEÇÃO 3 - Método de depreciação a taxa constante

Nesta seção, você estudará o método de taxa constante. O
método de taxa constante é o método que estabelece uma taxa de
desconto composto comercial constante para depreciar o valor de
um bem ao final de cada período (mês, ano, etc.).
Esta é a fórmula para o cálculo da depreciação pelo método da

taxa constante:
n
R = V (1 − i )
Onde V = Valor de Compra
R = Valor Residual
n = Vida útil
i = Taxa Constante
1. Elabore um plano de depreciação de um bem pelo

método da taxa constante, sabendo que o mesmo foi
adquirido por R$ 35.000,00 com vida útil de 6 anos e
valor residual de R$ 5.000,00.
R = 5000
V = 35000
n = 6 anos
n
R = V (1 − i )
5000 = 35000 (1 − i )
6
5000
= (1 − i )
6
35000
(1 − i )
6
= 0,14285714
1
1 − i = ( 0,14285714 ) 6
1 − i = 0, 72302003
i = 1 − 0, 72302003
i = 0, 27697997 = 27, 697997% a.a.
Unidade 9 133
Taxa Valor da Depreciação

n Residual
Constante Depreciação Acumulada
0 35.000,00
1 27,697997% 9.694,30 9.649,30 25.305,70
2 27,697997% 7.009,17 16.703,47 18.296,53
3 27,697997% 5.067,77 21.771,24 13.228,76
4 27,697997% 3.664,10 25.435,34 9.564,66
5 27,697997% 2.649,22 28.084,56 6.915,44
6 27,697997% 1.915,44 30.000,00 5.000,00
2. Um equipamento adquirido por R$ 50.000,00 terá

um valor residual de R$ 10.000,00 após 5 anos de uso.
Faça o plano de depreciação deste equipamento pelo
Método da Taxa Constante.
R = 10000
V = 50000
n = 5 anos
n
R = V (1 − i )
10000 = 50000 (1 − i )
5
1
(1 − i )
5
=
5
1
⎛1⎞ 5
1− i = ⎜ ⎟
⎝5⎠
1 − i = 0, 72477966
i = 0, 27522034 = 27, 522034% a.a
134
Taxa Valor da Depreciação

n Residual
Constante Depreciação Acumulada
0 50.000,00
1 27,522034% 13.761,02 13.761,02 36.238,98
2 27,522034% 9.973,70 23.734,72 26.265,28
3 27,522034% 7.228,74 30.963,46 19.036,54
4 27,522034% 5.239,24 36.202,70 13.797,30
5 27,522034% 3.797,30 40.000,00 10.000,00
SEÇÃO 4 - Método de depreciação Cole

Nesta seção, você estudará o método de depreciação de Cole.
Este método é elaborado da seguinte maneira: Divide-se o total
da depreciação de um bem em frações, onde o numerador deve
expressar os períodos que faltam para o final de sua vida útil e
o denominador é a soma dos dígitos que representam cada um
desses períodos.
Esta é a fórmula para o cálculo de depreciação pelo método de Cole:

VD = V − R
Onde VD = Valor da Depreciação Total
V = Valor de Compra
R = Valor Residual
n n −1 1
, , .....................,
1 + 2 + ..... + n 1 + 2 + .... + n 1 + 2 + ...... + n

Unidade 9 135
considerando que estas frações deverão ser multiplicadas pelo

valor da depreciação total.
1. Elabore o plano de depreciação pelo Método de
Cole de uma máquina adquirida por R$ 125.000,00
com um valor residual de R$ 55.000,00 após 5 anos de
vida útil.
V = 125000
R = 55000
n = 5 anos
VD = V − R
VD = 125000 − 55000
VD = 70000
Valor da Depreciação
n Fração Residual
Depreciação Acumulada
0 125.000,00
5
1 23.333,33 23.333,33 101.666,67
15
4
2 18.666,67 42.000,00 83.000,00
15
3
3 14.000,00 56.000,00 69.000,00
15
2
4 9.333,33 65.333,33 59.666,67
15
1
5 4.666,67 70.000,00 55.000,00
15
136
2. Um agricultor compra um equipamento de uso rural

por R$ 100.000,00 e após 6 anos de uso, o preço de
revenda é estimado em R$ 35.000,00. Elabore o plano
de depreciação pelo Método de Cole.
V = 100000
R = 35000
n = 6 anos
VD = V − R
VD = 100000 − 35000
VD = 65000
Valor da Depreciação
n Fração Residual
Depreciação Acumulada
0 100.000,00
6
1 18.571,43 18.571,43 81.428,57
21
5
2 15.476,19 34.047,62 65.952,38
21
4
3 12.380,95 46.428,57 53.571,45
21
3
4 9.285,71 55.714,28 44.285,72
21
2
5 6.190,48 61.904,76 38.095,24
21
1
6 3.095,24 65.000,00 35.000,00
21
Unidade 9 137
considerando as definições e as fórmulas apresentadas até esta unidade.
1) Um automóvel que custa R$ 42.000,00 será depreciado em 4 anos pelo

método de depreciação linear. O valor residual após este período é de
R$ 22.000,00. Elaborar o plano de depreciação.
2) Uma máquina no valor de R$ 250.000,00 será depreciada totalmente

(sem valor residual), em 10 anos, pelo método de depreciação linear.
Elabore o plano de depreciação.
138
3) Um equipamento com tecnologia avançada foi adquirido por R$

1.250.000,00 e terá um valor residual após 5 anos de uso de R$
650.000,00. Elabore o plano de depreciação pelo método da taxa
constante.
4) Uma máquina adquirida por R$ 50.000,00 terá um valor residual

de 30% do valor de compra. Sabendo que sua vida útil é de 6 anos,
elabore o plano de depreciação pelo método da taxa constante.
Unidade 9 139
5) Uma empresa adquiriu uma máquina para aumentar sua produção por
R$ 60.000,00, com vida útil de 5 anos e valor residual de 40% do valor
de compra. Elabore o plano de depreciação pelo método de Cole.
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu a depreciação de um bem e a

calcular a depreciação utilizando o método de depreciação
linear, o método de depreciação à taxa constante e o método de
depreciação de Cole.
Na próxima unidade, você estudará as amortizações de

empréstimos.
140
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente depreciação, utilize

as seguintes bibliografias:
KHUNEN, Osmar Leonardo; BAUER, Udibert

Reinoldo. Matemática financeira aplicada e análise de
investimentos. 3ª ed. São Paulo: Atlas, 2001.
FRANCISCO, Walter de. Matemática financeira. 5ª
ed. São Paulo: Atlas, 1985.
ZEBTGRAF, Walter. Calculadora financeira HP-
12C. São Paulo: Atlas, 1994.
SHINODA, Carlos. Matemática financeira para
usuários do Excel. São Paulo: Atlas, 1998.
MOTTA, Regis da Rocha. Análise de investimentos:
tomada de decisão em projetos industriais. São Paulo:
Atlas, 2002.
Unidade 9 141
10
unidade 10
Amortização de empréstimos
n Identificar o conceito de sistemas de amortização de
empréstimos.
n Conhecer as diversas notações, fórmulas e planilhas nos

estudos dos sistemas de amortização de empréstimos.
n Trabalhar com os diversos tipos de amortização de

empréstimos.
Seções de estudo
Seção 1 Conceito de sistema de amortização de
empréstimo, notações, fórmulas e planilhas
utilizadas nos sistemas de amortização de
empréstimos
Seção 2 Sistema de amortização constante (SAC)
Seção 3 Sistema de amortização francês (price ou

SAF)
Seção 4 Sistema de amortização americano (SAA)


Caro aluno, no cotidiano é fácil observar situações que são
comuns a um certo número de pessoas, como, por exemplo,
contrair empréstimo para aquisição da casa própria. Nesta
unidade, você estudará os diversos sistemas de amortização de
empréstimos, o sistema de amortização constante, o sistema de
amortização francês e o sistema de amortização americano.
SEÇÃO 1 - Conceito de sistemas de amortização de

empréstimo, notações, fórmulas e
planilhas utilizadas nos sistemas de
amortização de empréstimos
Nesta seção, você estudará o conceito de sistemas de amortização
de empréstimo, assim como as notações, fórmulas e planilhas
utilizadas neste sistema.
Sistemas de amortização de empréstimo
Por definição, os sistemas de amortização de empréstimos são

as variadas formas aplicadas pelos credores para receberem o
principal e os juros do devedor.
Considere as seguintes notações no estudo dos sistemas de

amortização de empréstimo:
St = Saldo devedor no instante t
St −1 = Saldo devedor no instante anterior a t
i = Taxa de juros
Rt = Prestação efetivada no instante t
At = Amortização no instante t
J t = Juros no período que vai de t-1 a t
144
P = Principal (valor do empréstimo)
n = número de períodos
Estas são as fórmulas básicas para o estudo de sistemas de

amortização de empréstimo:
P = A1 + A2 + ........ + An
St = St −1 + J t − Rt
At = Rt − J t
J t = St −1 . i
J t = Rt − At
St = St −1 − At
Este modelo de planilha dispõe os elementos fundamentais

do sistema de amortização de empréstimo:
Período Amortização Juros Prestações Saldo Devedor
(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
Total
Unidade 10 145
1. Um empréstimo de R$ 30.000,00 será amortizado

trimestralmente da seguinte maneira:
A1 = 5000, A2 = 7000, A3 = 8000, A4 = 10000
Os juros serão também pagos trimestralmente a uma
taxa de 8,3%a.t. Construa a planilha do empréstimo.

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 30000
1 5000,00 2490,00 7490,00 25000
2 7000,00 2075,00 9075,00 18000
3 8000,00 1494,00 9494,00 10000
4 10000,00 830,00 10830,00 -
Total 30000,00 6889,00 36889,00 -
SEÇÃO 2 - Sistema de amortização constante (SAC)

Nesta seção, você estudará o sistema de amortização constante
(SAC). O sistema de amortização constante apresenta as
seguintes características:
É o empréstimo em que o principal é amortizado com

parcelas constantes (iguais) que se obtém dividindo-se o
valor do principal pelo número de prestações.
As prestações e os juros são decrescentes.
146
Estas são as fórmulas utilizadas no sistema de amortização

constante (SAC):
P
A = A1 = A2 = A3 = ............ = An =
n
R1 = A + J1 = A + P . i
R2 = A + J 2 = A + ( P − A ) . i = A + P . i − A . i
.
.
.
Rn = A + ⎡⎣ P − ( n − 1) . A⎤⎦ . i = A + P . i − ( n − 1) A . i
1. Um banco empresta R$ 50.000,00 a um cliente que

deverá ser pago em 10 parcelas mensais pelo sistema
de amortização constante (SAC) a uma taxa de 3,5%
a.m., Faça a planilha de empréstimo.
P = 50000
n = 10
P
A=
n
50000
A= = 5000
10

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 50.000,00
1 5.000,00 1750,00 6.750,00 45.000,00
2 5.000,00 1575,00 6.575,00 40.000,00
3 5.000,00 1400,00 6.400,00 35.000,00
4 5.000,00 1225,00 6.225,00 30.000,00
5 5.000,00 1050,00 6.050,00 25.000,00
6 5.000,00 875,00 5.875,00 20.000,00
7 5.000,00 700,00 5.700,00 15.000,00
8 5.000,00 525,00 5.525,00 10.000,00
9 5.000,00 350,00 5.350,00 5.000,00
10 5.000,00 175,00 5.175,00 -
Total 50.000,00 9.625,00 59.625,00 -
Unidade 10 147
2. Um banco empresta para uma empresa R$

150.000,00 para ser devolvido pelo SAC em 6 parcelas
anuais, com uma carência de 2 anos (a 1ª prestação
será paga no início do 3ª ano) a uma taxa de 15% a.a.
Os juros serão capitalizados durante a carência. Faça a
planilha do empréstimo.
C = 150000
i = 15%a.a = 0,15a.a
n=6
m=2
m
P = C (1 + i )
P = 150000 (1 + 0,15 ) = 198375, 00
2
P
A=
n
198375
A= = 33062, 50
6

t
(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 150.000,00
1 - - - 172.500,00
2 - - - 198.375,00
3 33.062,50 29.756,25 62.818,75 165.312,50
4 33.062,50 24.796,87 57.859,37 132.250,00
5 33.062,50 19.837,50 52.900,00 99.187,50
6 33.062,50 14.878,12 47.940,62 66.125,00
7 33.062,50 9.918,75 42.981,25 33.062,50
8 33.062,50 4.959,37 38.021,87 -
Total 198.375,00 104.146,86 302.521,86 -
148
SEÇÃO 3 - Sistema de amortização francês (price ou

SAF)
Nesta seção, você estudará o sistema de amortização de
empréstimo francês ou tabela price. O sistema de amortização
francês (SAF) apresenta as seguintes características:
O principal mais os juros são devolvidos em prestações

constantes e consecutivas ao final de cada período.
As amortizações constituem uma sequência crescente e
os juros uma sequência decrescente.
Atenção!
A taxa de juros deve estar na mesma unidade do
período de capitalização.
Quando o período da taxa não coincide com
o período de capitalização, usamos a Taxa por
período de capitalização (Taxa efetiva).
O saldo devedor em um determinado instante é
igual ao valor atual das prestações a vencer.
Esta é a fórmula utilizada no sistema de amortização francês

ou tabela price
P = Principal
R = Prestação
P = R . an ¬ i
n
(1 + i ) − 1
onde: an ¬ i = n
(1 + i ) . i
Unidade 10 149
1. Uma instituição financeira libera um empréstimo

para uma indústria no valor de R$ 600.000,00 para
ser pago pelo sistema de amortização francês em 120
meses a uma taxa de 1,5% a.m. Faça a planilha até o 4º
mês e calcule o saldo devedor no 100º mês.
P = 600000
n = 120
i = 1, 5% a.m = 0, 015 a.m
P = R . an ¬ i
(1 + 0, 015) − 1
120
a120 ¬ 1,5 =
(1 + 0, 015) . 0, 015
120
(1, 015 ) − 1
120
a120 ¬ 1,5 = = 55, 498454

(1, 015) .0, 015
120
( 1 + 0, 015 ) − 1
20
a20 ¬ 1,5 =
(1 + 0, 015) . 0, 015
20
(1, 015 ) − 1
20
a20 ¬ 1,5 = = 17,168639

(1, 015) . 0, 015
20
V = R . an ¬ i
600000 = R . 55, 498454
600000
R= = 10811,11
55, 498454
S100 = 10811,11 . 17,168639

S100 = R$185612, 04

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - 600.000,00
1 1.811,11 9.000,00 10.811,11 598.188,89
2 1.838,28 8.972,83 10.811,11 596.350,61
3 1.865,85 8.945,26 10.811,11 594.484,76
4 1.893,84 8.917,27 10.811,11 592.590,92
150
2. Um banco empresta R$ 200.000,00 para uma

empresa, cuja devolução deverá ser feita em 12
prestações trimestrais pela tabela price. A taxa de
juros cobrada é de 16% a.a. Ache o saldo devedor
após pagar a 5ª prestação.
P = 200000
n = 12
16%
i= = 4% a.t = 0, 04 a.t
4
(1 + 0, 04 ) − 1
12
a12 ¬ 4 =
(1 + 0, 04 ) . 0, 04
12
(1, 04 ) − 1
12
a12 ¬ 4 = = 9, 385074
(1, 04 ) . 0, 04
12
200000
R= = 21310, 43
9, 385074
S5 = R . a7 ¬ 4
7
a7 ¬4 =
(1 + 0, 04 ) − 1
7
(1 + 0, 04 ) . 0, 04
7
a7 ¬ 4
(1, 04 ) − 1
= 6, 002055
7
(1, 04 ) . 0, 04
S5 = 21310, 43 . 6, 002055 = R$127906, 37
Unidade 10 151
SEÇÃO 4 - Sistema de amortização americano (SAA)

Nesta seção, você estudará o sistema de amortização americano
(SAA). O sistema de amortização americano apresenta as
seguintes características:
O principal do empréstimo é pago de uma só vez.

Os juros podem ser pagos periodicamente ou serem
capitalizados e pagos no final do vencimento do
empréstimo.
1. Um empréstimo de R$ 350.000,00 deve ser pago

após 4 anos a uma taxa de juros de 15% a.a. pelo
sistema de amortização americano. Os juros serão
capitalizados. Observe a planilha.

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 350.000,00
1 - - - 402.500,00
2 - - - 462.875,00
3 - - - 532.306,25
4 612.152,19 - 612.152,19 -
Total 612.152,19 - 612.152,19 -
2. Um empréstimo de R$ 350.000,00 deve ser pago

após 4 anos a uma taxa de juros de 15% a.a. pelo
sistema de amortização americano. Os juros serão
pagos no final de cada ano. Observe a planilha.

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 350.000,00
1 - 52.500,00 52.500,00 350.000,00
2 - 52.500,00 52.500,00 350.000,00
3 - 52.500,00 52.500,00 350.000,00
4 350.000,00 52.500,00 402.500,00 -
Total 350.000,00 210.000,00 560.000,00 -
152
A partir de seus estudos, leia com atenção e resolva as atividades
programadas para a sua autoavaliação.
1) Um cliente solicita a um banco um empréstimo de R$ 40.000,00 pelo

sistema de amortização francês em 60 prestações mensais. Sabendo-se
que o banco cobra uma taxa de juros de 2,8% a.m., obtenha o valor da
prestação e o saldo devedor depois de pagar a 20ª prestação.
Unidade 10 153
2) Um empréstimo de R$ 20.000,00 deverá ser pago em 5 prestações

bimestrais pelo sistema de amortização constante com juros de 8% a.b.
Elaborar o plano de amortização do empréstimo (planilha).
3) Um empréstimo de R$ 250.000,00 vai ser amortizado em 5 prestações

anuais pelo SAC com uma taxa de juros de 8,5% a.a. com carência de 2
anos. Os juros serão pagos durante a carência. Faça a planilha.
154
4) Um empréstimo de R$ 300.000,00 será saldado em 50 prestações

mensais a uma taxa de 1,5% a.m. Determine a parcela de juros relativa a
15ª prestação pelo sistema de amortização francês (price).
5) Um valor de R$ 500.000,00 é financiado a um cliente de um banco

que cobra uma taxa de 7,5% a.a. para ser amortizado pelo sistema
americano com 4 anos de carência. Sabendo-se que os juros são pagos
anualmente, construa a planilha. de compra.
Unidade 10 155
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu o conceito de sistema de
amortização de empréstimos. Especificamente, você aprendeu
o sistema de amortização constante, o sistema de amortização
francês e o sistema de amortização americano.
Na próxima unidade, você estudará inflação e correção

monetária.
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente os sistemas de

amortização de empréstimos, utilize as seguintes bibliografias:
GUERRA, Fernando. Matemática financeira através

da HP-12C. Florianópolis: Editora UFSC, 1997.
2002.
1993.
156
11
unidade 11
Inflação e correção monetária
n Distinguir os conceitos de inflação e correção monetária.
n Determinar índice de preços, variação percentual de

preços (taxa de inflação) e taxa de desvalorização da
moeda.
n Determinar a taxa de inflação acumulada, aparente e

real.
n Corrigir valores monetários.
Seções de estudo
Seção 1 Conceito de inflação, índice de preços e
variação percentual de preços (taxa de
inflação)
Seção 2 Taxa de desvalorização monetária
Seção 3 Taxa acumulada de inflação
Seção 4 Taxa aparente e taxa real
Seção 5 Correção monetária


Você sabe que quando o preço das mercadorias sobe num curto
período de tempo, ocorre uma perda de poder aquisitivo do seu
dinheiro. Nesta unidade, estudaremos esta relação em função da
perspectiva da inflação. Você estudará o conceito de inflação, os
índices de preços e de variação percentual de preços, a taxa de
desvalorização da moeda, a taxa acumulada de inflação, as taxas
aparente e real de juros além de correção monetária.
SEÇÃO 1 - Conceito de inflação, índice de preços e

variação percentual de preços (taxa de
inflação)
Nesta seção, você estudará o conceito de inflação, o índice de
preços e variação percentual de preços (taxa de inflação).
Inflação
A inflação é um fenômeno que atinge a maioria das economias

mundiais. Ela é caracterizada por alta persistente e generalizada
dos preços de bens de consumo, capitais, produção, insumos e
mão-de-obra.
A inflação é calculada em diversos índices de preços em um

período.
Esta é a fórmula para o cálculo do índice de preços em um período

PP
P(0,t)= = t t
p0p0
Os índices de preços mais conhecidos no Brasil são o IPA, o

IPCA, o INPC e o IGPM.
158
Esta é a fórmula para o cálculo da variação percentual de preços

(taxa de inflação):
Pt
J= −1
P0
1. Em 01/06/2004, o preço de um produto era de R$

5,50. Em 10/07/2004, o preço do mesmo era de R$
6,20. Qual a taxa de inflação do período?
Pt = 6, 20
P0 = 5, 50
Pt
J= −1
P0
6, 20
J= −1
5, 50
J = 1,127273 − 1
J = 0,127273 = 12, 73% a. p
SEÇÃO 2 - Taxa de desvalorização monetária

Nesta seção, você estudará a taxa de desvalorização monetária.
A taxa de desvalorização da moeda mede a perda do poder de
compra da moeda causada pela inflação.
Dado que
TDM = Taxa de desvalorização da Moeda
J = Taxa de inflação do período
Esta é a fórmula para o cálculo da taxa de desvalorização monetária:
J
TDM =
1+ J
Unidade 11 159
1. Se a taxa de inflação for de 6,5% num período. Qual

a taxa de desvalorização monetária correspondente?
J = 6, 5%a. p = 0, 065a. p.
J
TDM =
1+ J
0, 065
TDM =
1 + 0, 065
0, 065
TDM = = 0, 061 = 6,1% a. p.
1, 065
2. Se a taxa de inflação num dado período for de

30%. Qual a queda do poder de compra ao final do
período?
J = 30% a. p = 0, 30
J
TDM =
1+ J
0, 30
TDM =
1 + 0, 30
0, 30
TDM = = 0, 230769 = 23, 08% a. p
1, 30
SEÇÃO 3 - Taxa acumulada de inflação

Nesta seção, você estudará a taxa acumulada de inflação.
Esta é a fórmula para o cálculo da taxa acumulada de inflação:
J AC = (1 + J1 ) (1 + J 2 ) (.............) (1 + J n ) − 1
Onde, J1, J2...Jn são as taxas de inflação por períodos, e, J AC =

Taxa acumulada de inflação
160
1. Em 5 meses consecutivos, o preço de uma

mercadoria aumentou 1,5%, 1,6%, 2%, 2,1% e 2,2%.
Qual a taxa acumulada de inflação do período?
J AC = (1 + 0, 015 ) (1 + 0, 016 ) (1 + 0, 02 ) (1 + 0, 021) (1 + 0, 022 ) − 1

J AC = 1, 097581 − 1 = 0, 097581 = 9, 76% a. p
2. Se em 2 meses consecutivos as taxas de inflação

foram respectivamente 2,2% e 2,5%. Qual a taxa de
inflação acumulada no bimestre?
J AC = (1 + 0, 022 ) (1 + 0, 025 ) − 1
J AC = 1, 04755 − 1 = 0, 04755 = 4, 75% a.b
3. Se a taxa de inflação acumulada no bimestre é de

3,5%, e no 1º mês a taxa de inflação foi de 2,1%, qual a
taxa de inflação do 2º mês?
J AC = (1 + J1 ) (1 + J 2 ) − 1
0, 035 = (1 + 0, 021) (1 + J 2 ) − 1
0, 035 + 1 = 1, 021 (1 + J 2 )
1, 035 = 1, 021 (1 + J 2 )
1, 035
1+ J2 =
1, 021
1 + J 2 = 1, 013712
J 2 = 1, 013712 − 1 = 0, 013712 = 1, 37%
SEÇÃO 4 - Taxa aparente e taxa real

Nesta seção, você estudará a taxa aparente e a taxa real. A taxa
aparente é a taxa que incide sobre uma operação financeira em
termos nominais, incluindo-se assim os efeitos inflacionários.
A taxa real se refere ao ganho obtido após haver descontado da
remuneração a inflação.
Vamos considerar que:
r = Taxa real de juros do período

i = Taxa aparente do período
J = Taxa de inflação do período
Unidade 11 161
Sabemos que:
M 1 = C (1 + i )
M 2 = C (i + J )
Assim, esta é a fórmula para o cálculo da taxa aparente e da taxa real:
M1
r= −1
M2
C (1 + i )
r +1 =
C (1 + J )
1+ i
r +1 =
1+ J
1+ i
r= −1
1+ J
1. Um banco em suas aplicações financeiras usa uma

taxa aparente de 35% a.a. Se a taxa de inflação for de
25% a.a., qual o ganho real auferido pelo banco?
i = 35% a.a = 0, 35 a.a.

J = 25% a.a. = 0, 25 a.a
1+ i
r= −1
1+ J
1 + 0, 35
r= −1
1 + 0, 25
1, 35
r= −1
1, 25
r = 1, 08 − 1
r = 0, 08 = 8% a.a.
162
2. Durante dois semestres consecutivos, as taxas de

inflação foram de 8% e 10%. Se um investidor aplicou
seu dinheiro no mesmo período a uma taxa de juros
de 18%a.a., qual a sua taxa real de perda?
J1 = 8% a.s = 0, 08 a.s
J 2 = 10 %a.s = 0,10 a.s
i = 18% a.a
J AC = (1 + 0, 08 ) (1 + 0,10 ) − 1
J AC = 1, 08 . 1,10 − 1
J AC = 1,1880 − 1 = 0,1880
1+ i
1+ r =
1 + J AC
1 + 0,18
1+ r =
1 + 0,1880
1,18
1+ r =
1,1880
r = 0, 993266 − 1
r = −0, 06734 = 0, 6734% de perda no perÌodo
SEÇÃO 5 - Correção monetária

Nesta seção, você estudará a correção monetária. A correção
monetária é o mecanismo utilizado para corrigir o valor da
moeda corroida pela inflação.
Dado que
P = Principal
J AC = Taxa de correção acumulada
Vc = Valor corrigido
Decorre que o valor do principal ( P ) corrigido monetariamente

da data zero até a data n é calculado pela seguinte fórmula:
Vc = P + P . J AC = P (1 + J1 ) . (1 + J 2 ) . (..........) . (1 + J n )
Unidade 11 163
1. Uma dívida de R$ 50.000,00 deve ser atualizada

monetariamente por 3 meses com as seguintes taxas
de correção: 1,8%, 2% e 2,2%. Qual o valor da dívida
corrigida?
P = 50000
J1 = 1, 8% = 0, 018
J 2 = 2% = 0, 02
J 3 = 2, 2% = 0, 022
VC = 50000 (1 + 0, 018 ) . (1 + 0, 02 ) . (1 + 0, 022 )
VC = 53060, 20
Caro aluno, considere as definições e as fórmulas apresentadas até esta
unidade e responda as questões a seguir:
1) O preço de uma mercadoria no início do mês de abril de um

determinado ano era de R$ 620,00; a mesma mercadoria no início de
maio do mesmo ano custava R$ 655,00. Qual a taxa de inflação do mês?
164
2) Por três meses consecutivos as taxas de inflação foram: 0,96%, 1,2% e

1,4% respectivamente. Qual a taxa de inflação acumulada no trimestre?
3) Se a taxa de inflação de um dado período é de 22,3%, qual a queda do

poder aquisitivo ao final do período?
4) Uma instituição financeira deseja ter um ganho real de 8% a.a. nas suas
operações de empréstimos. Se a taxa de inflação prevista para o ano é
de 25%, qual a taxa aparente usada pela instituição?
Unidade 11 165
5) Paulo comprou em uma loja mercadorias no valor total de R$ 22.500,00,

que deveria ser pago um mês após a compra. Por motivos financeiros
Paulo só efetuou o pagamento três meses depois do vencimento. As
taxas de correção nos meses de atraso foram respectivamente 0,8%,
0,9% e 1,2%. Quanto Paulo pagou pela dívida, sem juros?
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu o conceito de inflação, os

índices de preços e de variação percentual de preços, a taxa de
desvalorização da moeda, a taxa acumulada de inflação, as taxas
aparente e real de juros além de correção monetária.
Na próxima unidade, você aprenderá a usar a calculadora HP-

12C nos problemas econômicos e financeiros.
166
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente inflação e correção

monetária, utilize as seguintes bibliografias:

aplicações à análise de Investimentos. 3ª ed. São Paulo:
2002.
1993.
VIEIRA SOBRINHO, José Dutra. Matemática
Unidade 11 167
12
unidade 12
Operações práticas com o uso

da calculadora HP-12C
n Utilizar corretamente as funções da calculadora HP-12C.
n Operar as funções básicas da calculadora HP-12C.
n Resolver os problemas financeiros usando a calculadora

HP-12C.
Seções de estudo
Seção 1 Estudo da utilização da calculadora HP-12C
Seção 2 Operações básicas utilizando a calculadora

HP-12C
Seção 3 Resolver problemas financeiros utilizando a

calculadora HP-12C

Caro aluno, nesta unidade, você estudará algumas operações
práticas de matemática financeira utilizando a calculadora HP-
12C. Você aprenderá o manuseio básico desta calculadora, as
suas operações básicas assim como a resolução de problemas
financeiros mais complexos.
SEÇÃO 1 - Estudo da utilização da calculadora HP-12C

Esta seção trata da utilização da calculadora HP-12C. Realizar
cálculos financeiros sem uso de uma boa calculadora de qualidade
é uma tarefa muito complicada. Uma calculadora muito utilizada
por profissionais do mercado financeiro é a HP-12C, tendo em
vista a facilidade de compreensão na realização de cálculos. A
seguir, apresentaremos os procedimentos básicos necessários para
o seu uso:
1. Para ligar a calculadora, pressione a tecla (ON).
2. Para apagar o que aparece no visor, pressione a tecla

(CLX).
3. Para apagar todos os registros, pressione as teclas ( f )

(REG).
4. Para apagar as memórias financeiras, pressione as teclas

( f ) (FIN).
5. Para introduzir um número no visor da calculadora, basta

teclar o número e pressionar a tecla (ENTER).
6. Para armazenar um número na memória, tecle o número

desejado e pressione as teclas (STO) e após qualquer
dígito de “0” a “9” ou “.0” a “.9”.
7. Para buscar um número na memória, tecle (RCL) e o

dígito que você usou para armazená-lo.
8. Para fixar a quantidade de casas decimais, tecle ( f ) e o

dígito que vai representar o número de casas decimais
desejada.
170
9. Para trocar no visor o ponto pela vírgula, deve-se

desligar a calculadora e pressionar a tecla (.) juntamente
com a tecla (ON) e soltar primeiramente a tecla (ON).
10. Para calcularmos o número de dias entre duas

datas, limpe o visor da calculadora e digite a data inicial
da seguinte maneira: dia mês e ano ( g ) (DMY)
(ENTER) e digite a data final: dia mês e ano e use as
teclas ( g ) ( � DYS ).
1. Calcule o número de dias entre as datas: 03/01/2004

e 23/08/2004.
(f) (Reg)
03.012004 ( g ) (DMY) (ENTER)
23.082004 ( g ) ( � DYS ) --> 233 dias
SEÇÃO 2 - Operações básicas utilizando a calculadora

HP-12C
Nesta seção, você estudará algumas funções básicas da
calculadora HP-12C, como operações aritméticas, o cálculo
da potência, o cálculo do inverso de um número, o cálculo da
raiz quadrada, o cálculo do logaritmo natural e o cálculo da
porcentagem.
Operações aritméticas
Para efetuar as operações aritméticas simples, introduza o

primeiro número e pressione a tecla (ENTER), introduza o
segundo número e a operação a ser realizada. Os números
deverão ser introduzidos obedecendo às regras das operações
aritméticas.
Unidade 12 171
1. Calcule:
a) 80 X 5
Tecla Visor Resultado

( f ) (REG) 80 (ENTER) 5 ( X ) 400 Produto
b) 16 – 18 6

( f ) (REG) 16 (ENTER) 18( CHS ) 13 Apresenta o
(ENTER) 6 ( ) ( + ) Resultado Final
Cálculo da potência
Para elevarmos um número a um expoente qualquer , basta

pressionar as teclas: ( f ) (REG) ( Y ) (ENTER) ( X ) e Y X .
1. Calcule:
a) 36
( f ) (REG) 3 (ENTER) 6 ( Y X ) 729 Potência
b)
( f ) (REG) 1(ENTER) 3 ( ) (ENTER) 5 Y X 0,004115 Potência
Cálculo do inverso de um número
Para calcular o inverso de um número basta introduzir um

número X e pressionar a tecla 1 .
X
172
1. Calcule o inverso de 12:
( f ) (REG) 12 [ 1 X ] 0,083333 Inverso
Cálculo da raiz quadrada
Para calcular a raiz quadrada, utilizando a calculadora HP-12C,

basta introduzir um número X > 0 e pressionar as teclas: ( g )
( X ).
1. Calcule a raiz quadrada de 16.
( f ) (REG) 16 ( g ) X 4 Raiz quadrada
Atenção!
Quando queremos calcular raiz cúbica, raiz quarta,
etc. de um número X, usamos o procedimento da
potenciação.
1. Calcule a raiz cúbica de 27.
( f ) (REG) 27 (ENTER) 3 ( 1 X ) ( Y X ) 3 Raiz cúbica
Cálculo do logaritmo natural
Para calcularmos o logaritmo natural de um número X > 0, basta

introduzir na calculadora HP-12C um número e pressionar as
teclas: ( g ) ( ln ).
Unidade 12 173
1. Calcule o logaritmo natural do número 5.

( f ) (REG) 5 ( g ) ( ln ) 1,609438 Logaritmo natural
Cálculo de porcentagem
Para calcularmos a porcentagem de um número, basta digitar

o número X e pressionar a tecla (ENTER) na calculadora,
introduzir a porcentagem e pressionar ( % ).
1. Calcule 25% de 200.

( f ) (REG) 200 (ENTER) 25 ( % ) 50 Valor da Porcentagem
2. Se uma mercadoria é vendida por R$1.800,00 para

pagamento em 30 dias. Qual o valor à vista se a loja
oferece um desconto de 12 %?

( f ) (REG) 1800 (ENTER) 12 ( % )( - ) 216 1584
SEÇÃO 3 - Resolver problemas financeiros utilizando a

calculadora HP-12C
Nesta seção, você estudará como calcular, utilizando a
calculadora HP-12C, o regime de capitalização simples, o regime
de capitalização composta, assim como as sequências uniformes
de termos postecipados e antecipados.
174
Considere estas teclas da calculadora HP-12C como essenciais para a

resolução de problemas financeiros
n = prazo
i = taxa de juros por período de capitalização
PV = valor presente (capital inicial)
PMT = valor da prestação da série uniforme
FV = valor futuro (montante)
Regime de capitalização simples
Para calcular os juros simples na HP-12C, execute procedimentos

análogos aos exemplos seguintes. Lembre-se: a taxa deve ser
anual e o prazo em dias.
1. Calcule os juros simples e o montante de um capital

de R$ 2.500,00 aplicado a uma taxa de 15% a.a.
durante 210 dias.

( f ) (REG) 2500 ( CHS ) ( PV ) -2500 Capital
210 ( n ) 210 Prazo
15 ( i ) 15 Taxa
( f ) ( INT ) 218,75 Juros
+ 2718,75 Montante
2. Calcule os juros simples exatos e o montante de

um capital de R$ 2.500,00 aplicado durante 210 dias a
uma taxa de 15% a.a.

210 ( n ) 210 Prazo
15 ( i ) 15 Taxa
( f ) ( INT ) ( R ↓ ) ( X >
< Y) 215,75 Juros
+ 2715,75 Montante
Unidade 12 175
Regime de capitalização composta
No regime de capitalização composta, usamos as teclas brancas.

Para calcular o regime de capitalização composta utilizando
a calculadora HP-12C, execute procedimentos análogos aos
exemplos seguintes.
1. Qual o montante obtido pela aplicação de um

capital de R$ 5.000,00 a uma taxa de juros compostos
de 2,5% a.m. durante 6 meses?

6(n) 6 Prazo
2,5 ( i ) 2,5 Taxa
(FV) 5798,47 Montante
2. Calcule os juros de um empréstimo de R$

100.000,00 pelo prazo de 8 meses à taxa de juros
compostos de 4,5% a.m.

8(n) 8 Prazo
4,5 ( i ) 4,5 Taxa
(FV) 142210,06 Montante
(RCL) (PV) ( + ) 42210,06 Juros
3. Se um capital de R$ 130.000,00 foi aplicado a

juros compostos em um fundo que rende 1,8%
a.m. e sabendo-se que o valor de resgate foi de R$
144.687,17, qual o prazo da aplicação?

1,8 ( i ) 1,8 Taxa
144687,17 (FV) 144687,17 Montante
(n) 6 Prazo
176
4. Uma pessoa tem uma dívida de R$ 300.000,00 para

ser paga daqui a 2 anos. A taxa de juros do mercado é
de 23% a.a. Quanto esta pessoa deverá depositar hoje
para fazer frente a este compromisso?

( f ) (REG) 300000 ( CHS ) ( FV ) -300000 Montante
23 ( i ) 23 Taxa
2 (n) 2 Prazo
( PV ) 198294,66 Capital
5. Um capital de R$ 250.000,00 é emprestado a uma

taxa de juros compostos de 16% a.a. pelo prazo de 3
anos e 8 meses. Qual o montante pelas convenções
linear e exponencial?
Convenção Linear
(sem a letra c no visor)

3,666667 ( n ) 3,666667 Prazo
16 ( i ) 16 Taxa
( FV ) 431847,91 Montante
Convenção Exponencial
(Com a letra c no visor)
Para cálculos pela convenção exponencial na HP-12C é

necessário introduzir no visor a letra c. Para isto, basta
pressionar as teclas (STO) (EEX)

( f ) (REG) (STO)(EEX) 0,000000 c Introdução da letra c
250000 (CHS) (PV) -250000 c Capital
3,666667 ( n ) 3,666667 c Prazo
16 ( i ) 16 c Taxa
( FV ) 430810,21 c Montante
Unidade 12 177
Sequências uniformes
As sequências uniformes de termos, postecipados e antecipados,

também podem ser calculadas com a calculadora HP-12C.
Sequência uniforme de termos postecipados
Para calcular a sequência uniforme de termos postecipados

utilizando a calculadora HP-12C, execute procedimentos
análogos aos exemplos seguintes.
1. Uma loja vende uma mercadoria em 8 prestações

mensais e iguais de R$ 300,00 sendo a primeira paga
30 dias após a compra. A taxa de juros é de 4,5% a.m.
Qual o preço da mercadoria à vista?

( f ) (REG) 300(CHS) (PMT) -300 Prestação
8(n) 8 Prazo
4,5 ( i ) 4,5 Taxa
( PV ) 1978,76 Preço à vista
2. Um correntista deposita ao final de cada mês a

quantia de R$ 5.000,00. Durante 10 meses, o banco
remunera com uma taxa de juros compostos de 2,8%
a.m. Qual o montante ao final do último depósito?

( f ) (REG) 5000 (CHS) (PMT) -5000 Prestação
10 ( n ) 10 Prazo
2,8 ( i ) 2,8 Taxa
( FV ) 56794,24 Montante
178
3. Um correntista deposita em um fundo durante

10 meses uma certa quantia. O saldo final é de R$
50.000,00. Sabendo que o banco remunera com uma
taxa de juros compostos 1,8% a.m., pergunta-se: qual
o depósito mensal do correntista?

( f ) (REG) 50000 (CHS) (FV) -50000, Montante
10 ( n ) 10 Prazo
1,8 ( i ) 1,8 Taxa
( PMT ) 4608,24 Depósito
Sequência uniforme de termos antecipados
Nas sequências uniformes de termos antecipados, use as teclas

( g ) (BEG), aparecendo no visor a expressão (BEGIN). Para
calcular a sequência uniforme de termos antecipados, utilizando a
calculadora HP-12C, execute procedimento análogo ao exemplo
seguinte.
1. Uma loja vende uma mercadoria em 5 prestações

mensais e iguais de R$580,00 sendo a primeira dada
como entrada. A loja trabalha com uma taxa de juros
compostos de 1,3% a.m. Qual o preço da mercadoria
à vista?

0,000000 Introdução da
( g ) (BEG) palavra BEGIN
(BEGIN)
( f ) (REG) 580 (CHS) (PMT) -580 Prestação
5(n) 5 Prazo
1,3 ( i ) 1,3 Taxa
( PV ) 2826,52 Preço à Vista
Unidade 12 179
Leia com atenção as questões propostas e resolva-as utilizando a
calculadora HP-12C.
1) Resolva as expressões numéricas:

a) 1 + 10 + 5 . 2
b) 5 + 729
c) 3
27 + 2 . 3 ÷ 2
1
d) 32 +
9
e) ln 2 + ln 15
180
2) Calcule 15% de R$ 1.060,00
3) Uma mercadoria é vendida por R$ 18.000,00 para pagamento em 2

meses. À vista, a loja oferece um desconto de 25%. Qual o preço da
mercadoria à vista?
4) Qual o número de dias entre as datas: 21/03/2004 e 25/09/2004?
Unidade 12 181
5) Uma pessoa nasceu no dia 22/03/1972 e faleceu em 25/06/2004,

quantos dias esta pessoa viveu?
6) Calcule os juros simples e o montante de um capital de R$ 25.000,00

aplicado a uma taxa de 12% a.a. durante 3 meses.
7) Quais os juros simples exatos de uma aplicação de R$ 4.320,00 durante

830 dias a uma taxa de 30% a.a.
182
8) Calcule o montante de uma aplicação de R$ 22.500,00 a uma taxa de

juros compostos de 3,2% a.m., durante 25 meses.
9) Calcule os juros compostos de uma aplicação de R$ 10.000,00 durante

2 anos e 3 meses a uma taxa de 5% a.t.
10) Maria aplicou R$ 35.500,00 em um banco que paga uma taxa de juros
compostos de 26% a.a. durante 20 meses. Determine o montante
recebido utilizando as convenções linear e exponencial.
Unidade 12 183
11) Gustavo emprestou a quantia de R$ 1.545,00 a seu amigo. A taxa

cobrada pelo empréstimo foi de 25%a.a. e o prazo de 3 anos e 5
meses. Calcule o valor que Gustavo obteve pelas convenções linear e
exponencial.
12) Qual o montante obtido ao efetuarmos 20 depósitos de R$ 1.200,00

iguais e mensais a uma taxa de 3,1% a.m.?
13) O preço à vista de uma mercadoria é de R$ 12.000,00, mas a mesma

pode ser financiada em 6 prestações mensais e iguais de R$ 2.400,00
cada, sendo a primeira dada como entrada. Qual a taxa mensal de juros
do financiamento?
184
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu a utilizar a calculadora HP-12C

para resolver os problemas financeiros, tais como operações
aritméticas, o cálculo da potência, o cálculo do inverso de um
número, o cálculo da raiz quadrada, o cálculo do logaritmo
natural e o cálculo da porcentagem. Você também aprendeu
como calcular o regime de capitalização simples, o regime de
capitalização composta, assim como as sequências uniformes de
termos postecipados e antecipados – utilizando a calculadora HP-
12C.
Parabéns pelo empenho e comprometimento em sua caminhada!
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente o uso da calculadora

HP-12C, utilize as seguintes bibliografias:

2002.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática financeira,
objetiva e aplicada. 6ª ed. São Paulo: Saraiva, 1999.
.SHINODA, Carlos. Matemática financeira para
usuários do Excel. São Paulo: Atlas, 1998.
ZENTGRAF, Walter. Calculadora financeira HP-12c.
São Paulo: Atlas. 1994.
Unidade 12 185
Para concluir o estudo
Na disciplina Matemática Financeira, você aprendeu

conceitos importantes, efetuou cálculos financeiros para
determinar: juros, capitais, montantes, taxas, prazos e
descontos nos regimes juros simples e compostos.
Trabalhou com sequências uniformes e analisou as

diversas modalidades de empréstimos, usou os diversos
métodos para depreciar um bem. Entendeu a diferença
entre Inflação e Correção Monetária e ainda aprendeu
a utilizar a calculadora HP-12C como instrumento
facilitador na resolução dos problemas.
Tenho certeza que você usará os conhecimentos

adquiridos no seu dia-a-dia e em futuras disciplinas da
área.
Professor Maurici José Dutra

Referências
BRANCO, Anísio Costa Castelo. Matemática financeira aplicada.

São Paulo: Pioneira Thompson, 2002.
CRESPO, Antônio Arnot. Matemática comercial e financeira. 11ª
ed. São Paulo: Saraiva, 1996.
FRANCISCO, Walter De. Matemática financeira. 5ª ed. São Paulo:
Atlas, 1985.
GUERRA, Fernando. Matemática financeira através da HP-12C.
Florianópolis: Editora UFSC, 1997.
HAZZAN, Samuel; POMPEO, José Nicolau. Matemática
KUHNEN, Osmar Leonardo; BAUER, Udibert Reinoldo.
Matemática financeira: aplicada e análise de investimentos. 3ª
ed. São Paulo: Atlas, 2001.
MATHIAS, Washington Franco; GOMES, José Maria. Matemática
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática Financeira, objetiva e
aplicada. 6ª ed. São Paulo: Saraiva, 1999.
SAMANEZ, Carlos Patrício. Matemática financeira: aplicações à
análise de investimentos. 3ª ed. São Paulo: Prentice Hall, 2002.
MERCHEDE, Alberto. Matemática financeira para concursos.
São Paulo: Atlas, 2003
SCHINODA, Carlos. Matemática financeira para usuários do
Excel. São Paulo: Atlas, 1998.
ZENTGRAF, Walter. Calculadora financeira HP-12C. São Paulo:
Atlas, 1994
Sobre o professor conteudista
Maurici José Dutra é mestre em Matemática pela

Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC). É
graduado em Matemática pela Universidade Federal
de Santa Catarina (UFSC). É professor aposentado da
Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC). Foi
membro do conselho departamental da Universidade
Federal de Santa Catarina (UFSC). Foi coordenador de
ensino do Departamento de Matemática da Universidade
Federal de Santa Catarina (UFSC). Foi professor e
chefe do Departamento de Matemática da Fundação
Universitária de Criciúma (FUCRI) de 1973 a 1975. Foi
professor da Fundação e Sistema Barddal de Ensino de
2000 a 2004. Atualmente, é professor da Universidade
do Sul de Santa Catarina (UNISUL). É membro do
núcleo de estudo em educação Matemática (NEEM).
Professor-tutor na modalidade de ensino a distância da
Universidade do Sul de Santa Catarina (UNISUL).
Respostas e comentários das
atividades de autoavaliação
Após resolver as atividades de autoavaliação, confira as respostas,

desprezando as possíveis e mínimas diferenças causadas pelos
arredondamentos das calculadoras.
Unidade 1
1) Converta para a forma percentual
0,36=36%
1,25=125%
2) Converta para a forma unitária

12%=0,12
212%=2,12
3)
4)
Período (n)
1 100,00 2.100,00 100,00 2.100,00
2 100,00 2.200,00 105,00 2.205,00
3 100,00 2.300,00 110,25 2.315,25
4 100,00 2.400,00 115,76 2.431,01
5) Ótica do captador
Ótica do captador
Unidade 2
1)
2)
3)
obs.: 24 meses = 2 anos
194
4)
5) n=92 dias J=C.i.n
92
Je = 62000.0,125. = 1953,42
365
91
Jc = 62000.0,125. = 1959,03
360
6)
7)
195
8)
77 120,46
9)
⎛ 85 ⎞ ⎛ 72 ⎞
x (1 + 0, 01.2) + x = 6000 ⎜1 + 0, 01. ⎟ + 10000 ⎜1 + 0, 01. ⎟
⎝ 30 ⎠ ⎝ 30 ⎠
1, 02 x + x = 6170 + 10240
2, 02 x = 16410
16410
x= = 8123, 76
2, 02
10)
196
� 3� 8000
x = 6500 �1 + 0,18. ÷ +
� 12 � 2
1 + 0,18.
12
x = 6792 + 7767, 00 = 14559,50
Unidade 3
1)
2)
3)
197
4)
5)
Unidade 4
1)
2)
3)
198
4)
5)
6)
7)
199
Unidade 5
1)
2)
3)
4)
200
5)
Unidade 6
1)
2)
201
3)
4)
5)
6)
202
7)
8)
Unidade 7
1)
203
2)
3)
4) Alternativa A
R$150.000
Alternativa B
A melhor alternativa é a “A”.
204
5)
Unidade 8
1)
2)
205
3)
4)
206
5)
6)
7)
207
Unidade 9
1)
DL = 5000

0 - - 42.000,00
1 5.000,00 5.000,00 37.000,00
2 5.000,00 10.000,00 32.000,00
3 5.000,00 15.000,00 27.000,00
4 5.000,00 20.000,00 22.000,00
2)
DL = 25.000

0 - - 250.000,00
1 25.000,00 25.000,00 225.000,00
2 25.000,00 50.000,00 200.000,00
3 25.000,00 75.000,00 175.000,00
4 25.000,00 100.000,00 150.000,00
5 25.000,00 125.000,00 125.000,00
6 25.000,00 150.000,00 100.000,00
7 25.000,00 175.000,00 75.000,00
8 25.000,00 200.000,00 50.000,00
9 25.000,00 225.000,00 25.000,00
10 25.000,00 250.000,00 -
208
n
3) R = V (1 − i )
650000 = 1250000 (1 − i )
5
i = 0,12259386 = 12, 259386% a.a
n Taxa Constante Valor da Depreciação Depreciação Acumulada Residual

0 - - - 1.250.000,00
1 12,259386 153.242,32 153.242,32 1.096.757,68
2 12,259386 134.455,76 287.698,08 962.301,92
3 12,259386 117.972,31 405.670,39 844.329,61
4 12,259386 103.509,63 509.180,02 740.819,98
5 12,259386 90.819,98 600.000,00 650.000,00
n
4) R = V (1 − i )
15000 = 50000 (1 − i )
6
i = 0,18181118 = 18,181118% a.a.
n Taxa Constante Valor da Depreciação Depreciação Acumulada Residual

0 - - - 50.000,00
1 18,181118% 9.090,56 9.090,56 40.909,44
2 18,181118% 7.437,79 16.528,35 33.471,65
3 18,181118% 6.085,52 22.613,87 27.386,13
4 18,181118% 4.970,10 27.592,97 22.407,03
5 18,181118% 4.073,85 31.666,82 18.333,18
6 18,181118% 3.333,18 35.000,00 15.000,00
209
5) VD = 60000 − 24000 = 36000
n Fração Valor da Depreciação Depreciação Acumulada Residual

0 - - - 60.000,00
5
1 12.000,00 12.000,00 48.000,00
15
4
2 9.600,00 21.600,00 38.400,00
15
3
3 7.200,00 28.800,00 31.200,00
15
2
4 4.800,00 33.600,00 26.400,00
15
1
5 2.400,00 36.000,00 24.000,00
15
Unidade 10
1)
210
2)
20000
A= = 4000
5
n Amortização Juros Prestação Saldo Devedor

0 - - - 20.000,00
1 4.000,00 1.600,00 5.600,00 16.000,00
2 4.000,00 1.280,00 5.280,00 12.000,00
3 4.000,00 960,00 4.960,00 8.000,00
4 4.000,00 640,00 4.640,00 4.000,00
5 4.000,00 320,00 4.320,00 -
Total 20.000,00 4.800,00 24.800,00 -
3)

0 - - - 250.000,00
1 - 21.250,00 21.250,00 250.000,00
2 - 21.250,00 21.250,00 250.000,00
3 50.000,00 21.250,00 71.250,00 200.000,00
4 50.000,00 17.000,000 67.000,00 150.000,00
5 50.000,00 12.750,00 62.750,00 100.000,00
6 50.000,00 8.500,00 58.500,00 50.000,00
7 50.000,00 4.250,00 54.250,00 -
Total 250.000,00 106.250,00 356.250,00 -
211
4)
5)

0 - - - 500.000,00
1 - 37.500,00 37.500,00 500.000,00
2 - 37.500,00 37.500,00 500.000,00
3 - 37.500,00 37.500,00 500.000,00
4 500.000,00 37.500,00 537.500,00 -
Total 500.000,00 150.000,00 650.000,00 -
212
Unidade 11
1)
2)
3)
4)
5)
213
Unidade 12
1)
a) 21 = f REG 5 ENTER 2 x 10 + 1 +
b) 32 = f REG 729 g X 5 +
c) 6 = f REG 27 ENTER 3 1
X YX 2 ENTER 3 x 2 +
d) 9,111111 = f REG 3 ENTER 2 Y 9 X 1

X +
e) 3,401197 = f REG 2 g in 15 g in +
2) R$ 159,00 = f REG 1060 ENTER 15 %
3) R$ 13.500,00 = f REG 18000 ENTER 25 %
4) 188 dias = f REG g DMY

21 . 032004 g
25 . 092004 ENTER
5) 11.783 dias = f REG g DMY

25 . 062004 ENTER
22 . 031972 g
6) R$ 750,00 e R$ 25.750,00 = f REG 25000 ENTER CHS PV 12 i 90

n f INT
7) J e = R$2947, 07 = f REG 4320 CHS PV 830 n 30 i f INT R ↓ x< y

>
8)R$ 49.450,99 = f REG 22500 CHS PV 3,2 i 25 n FV
9) R$ 5.513,28 = f REG 10000 CHS PV 9 n 5 i FV RCL PV +
10) Convenção Linear (Sem a letra c no visor)

M = R$52483, 20 = f REG 35500 CHS PV 26 i 20 ENTER 12
n FV
Convenção Exponencial (Com a letra c no visor)
214
M = R$52181, 02 = f REG 35500 CHS PV 26 i 20 ENTER 12

n FV
11) Convenção Linear (Sem a letra c no visor)

M = R$3331, 91 = f REG 1545 CHS PV 25 i 41 ENTER 12 n
FV
Convenção Exponencial (Com a letra c no visor)

M = R$3311, 60 = = f REG 1545 CHS PV 25 i 41 ENTER 12
n FV
12) M = R$32574, 45 = f REG 1200 CHS PMT 3,1 i 20 n FV
13) i = 7, 93% a.m. = f REG g BEG 12000 CHS PV 2400 PMT 6

n i
215

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Universidade do Sul de Santa Catarina

6ª edição revista e atualizada

Este livro didático corresponde à disciplina Matemática

O material foi elaborado, visando a uma aprendizagem

Lembre-se de que sua caminhada nesta disciplina será

E, nesta relação de aprendizagem, professores e instituição

Então, sempre que sentir necessidade, entre em contato.

Bom estudo e sucesso!

6ª edição revista e atualizada

Edição – Livro Didático

Projeto Gráfico e Capa

Revisão ortográfica e gramatical

215 p. : il. ; 28 cm.

1. Matemática financeira. I. Will, Daniela Erani Monteiro. II.

Ficha catalográfica elaborada pela Biblioteca Universitária da Unisul

UNIDADE 1 – Fundamentos de matemática financeira. . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Para concluir o estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187

Caro aluno (a),

Gostaria de parabenizá-lo(a) pela sua escolha em fazer

A disciplina Matemática Financeira, na modalidade

O material didático apresenta aspectos teóricos e cálculos

Quanto ao seu rendimento e produtividade, sugerimos

Lembramos que você não está sozinho nesta caminhada,

Desejamos êxito na disciplina.

Professor Maurici José Dutra

O plano de estudo visa a orientá-lo(a) no

O processo de ensino e aprendizagem na UnisulVirtual

São elementos desse processo:

 o Espaço UnisulVirtual de Aprendizagem

 as atividades de avaliação (a distância, presenciais

Agenda de atividades/ Cronograma

 Verifique com atenção o EVA, organize-se para acessar

 Não perca os prazos das atividades. Registre no espaço

 Use o quadro para agendar e programar as atividades

Demais atividades (registro pessoal)

n Classificar e identificar os regimes de capitalização.

Seção 2 Regimes de formação dos juros

Seção 3 Fluxo de caixa

Para início de estudo

SEÇÃO 1 - O que é porcentagem?

A expressão por cento é usada para indicar uma fração cujo

3. Transformação da forma porcentual para a forma

Forma porcentual Transformação Forma unitária

Como se calcula a porcentagem de uma quantia?

Quando estamos resolvendo um problema que envolva

1. Qual é o valor de 35% de 70?

2. Quantos por cento de R$ 160,00 correspondem à

3. Em um colégio da rede estadual 35% dos alunos

Termos importantes usados na matemática financeira

Observe estes termos próprios da matemática financeira, abaixo,

Quantia em dinheiro disponível no mercado em uma

Remuneração obtida pelo uso de um capital por um intervalo

Número de períodos que compõem o intervalo de tempo

Montante (M) Soma do capital aplicado mais os juros. M = C + J

É o coeficiente resultante da razão entre o juro e o capital. A

Um aplicador obteve rendimento de R$ 4.500,00 em

SEÇÃO 2 - Regimes de formação dos juros

 Regime de juros simples.

Regime de juros simples

No regime de juros simples, os juros são calculados por períodos

Regime de juros compostos

Neste caso, os juros gerados em um período são incorporados

Ao aplicarmos um capital de R$ 3.000,00 por 4 anos, a uma taxa

o Espaço UnisulVirtual de Aprendizagem

as atividades de avaliação (a distância, presenciais

Verifique com atenção o EVA, organize-se para acessar

Não perca os prazos das atividades. Registre no espaço

Use o quadro para agendar e programar as atividades

Regime de juros simples.

CRESPO, Antônio Arnot. Matemática comercial e

O juro é produzido unicamente pelo capital inicial

o prazo é contado em dias.