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Balanço Patrimonial em 31 de dezembro de 2009 e 2008

Expresso em Milhares de Reais


2009 2009/2008 2008
Análise Vertical Análise Vertical
ATIVO Valores em Controladora Análise Valores em Controladora
Milhares de Horizontal Milhares de
R$ % % Evolução % R$ % %
Ativo Grupo Ativo Grupo
Ativo Circulante 1,463,168 69.15 100.00 10.61 1,322,776 67.30 100.00
Disponibilidades 350,497 16.56 23.95 -13.54 405,392 20.62 30.65
Contas a receber de clientes 470,401 22.23 32.15 -12.16 535,528 27.24 40.49
Estoques 333,632 15.77 22.80 32.88 251,079 12.77 18.98
Impostos a recuperar 122,364 5.78 8.36 147.86 49,368 2.51 3.73
partes relacionadas 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
Imposto de renda e contribuiçao social diferidos 77,024 3.64 5.26 47.20 52,327 2.66 3.96
Ganhos não realizados com operação de derivados 38,062 1.80 2.60 100.00 0 0.00 0.00
Adiantamentos a colaboradores e fornecedores 6,941 0.33 0.47 94.48 3,569 0.18 0.27
Creditos diversos 64,247 3.04 4.39 151.82 25,513 1.30 1.93
Não circulante 106,119 5.02 100.00 1.47 104,584 5.32 100.00
Impostos a recuperar 20,823 0.98 19.62 -6.56 22,284 1.13 21.31
Impostos de renda e contribuição social diferidos 36,958 1.75 34.83 7.69 34,318 1.75 32.81
Depósitos judiciais 41,017 1.94 38.65 6.25 38,603 1.96 36.91
Adiantamentos a colaboradores e fornecedores 2,071 0.10 1.95 -54.29 4,531 0.23 4.33
Aplicações financeiras 5,250 0.25 4.95 8.29 4,848 0.25 4.64
Adiantamento para futuro aumento de capital 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
Ativo Permanente 546,620 25.83 100.00 1.55 538,259 27.38 100.00
Investimentos 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
Imobilizado 494,008 23.35 90.38 4.12 474,442 24.14 88.14
Intangivel 52,612 2.49 9.62 -17.56 63,817 3.25 11.86
Total do Ativo 2,115,907 100.00 7.65 1,965,619 100.00

2009
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
Disponibilidades

350,497
405,392
Contas a receber de clientes

470,401
535,528
Estoques

333,632
251,079
Impostos a recuperar

122,364
49,368
2008

0
partes relacionadas

0
77,024
Imposto de renda e contribuiçao social diferidos

38,06252,327
Ganhos não realizados com operação de derivados

Adiantamentos a colaboradores e fornecedores


6,9413,569
64,247

Creditos diversos
25,513
Column F
Column B
Imposto de renda e

Ganhos não realizados

Adiantamentos a co
Balanço Patrimonial em 31 de dezembro de 2009 e 2008
Expresso em Milhares de Reais
2009 2009/2008 2008
Análise Vertical Análise Vertical
Passivo Valores em Controladora Análise Valores em Controladora
Milhares de Horizontal Milhares de
R$ % % Evolução % R$ % %
Passivo Grupo Passivo Grupo
Passivo Circulante 1,067,536 50.45 100.00 10.26 968,225 49.26 100
Emprestimos e Financiamentos 190,550 9.01 17.85 -34.06 288,959 14.70 29.84
Fornecedores nacionais 182,617 8.63 17.11 5.21 173,574 8.83 17.93
Fornecedores estrangeiros 3,571 0.17 0.33 72.01 2,076 0.11 0.21
Fornecedores Partes - relacionadas 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
Salarios, Participações de lucros e encargos sociais 130,706 6.18 12.24 50.12 87,068 4.43 8.99
Obrigação tributaria 177,802 8.40 16.66 50.03 118,511 6.03 12.24
Dividendos e juros sibre o capital a pagar 311,854 14.74 29.21 31.09 237,898 12.10 24.57
Fretes a pagar 25,560 1.21 2.39 41.65 18,044 0.92 1.86
Provisões para riscos tributários, civies trabalhistas 15,791 0.75 1.48 17.67 13,420 0.68 1.39
Provisão para perdas com operações de derivativos 0 0.00 0.00 -100.00 6,351 0.32 0.66
outras obrigações 29,085 1.37 2.72 35.68 21,436 1.09 2.21
Provisoes Diversas 0 0.00 0.00 -100.00 888 0.05 0.09
Passivo não circulante 349,948 16.54 100.00 9.92 318,355 16.20 100.00
Emprestimos e Financiamentos 289,480 13.68 82.72 11.34 259,992 13.23 81.67
Provisões para riscos tributários, civies trabalhistas 51,144 2.42 14.61 0.24 51,021 2.60 16.03
Provisão para perdas em controladas 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00
outras obrigações 9,324 0.44 2.66 27.00 7,342 0.37 2.31
Participação dos minoritários 1 0.00 0.00 0.00 1 0.00 100.00
Patrimonio líquido 698,422 33.01 0.00 2.85 679,038 34.55 100.00
capital social 391,423 18.50 56.04 0.21 390,618 19.87 57.53
reservas de capital 140,470 6.64 20.11 -9.02 154,403 7.86 22.74
Reservas de lucros 161,736 7.64 23.16 -2.12 165,235 8.41 24.33
Ajustes de avaliação patrimonial 5,161 0.24 0.74 -161.42 -8,403 -0.43 -1.24
Açoes em tesouraria 2009 -368 -0.02 -0.05 -86.38 -2,701 -0.14 -0.40
Prejuizos acumulados 0 0.00 0.00 -100.00 -20,114 -1.02 -2.96
Total do Passivo 2,115,907 100.00 7.65 1,965,619 100.00

2008
2008
ANÁLISE DE ENDIVIDAMENTO 2009/2008
2009 (%) 2008 (%) Evolução (%)
Em relação ao Ativo
ECP = PC/AT 50.45 49.26 2.43
ELP = PELP/AT 16.54 16.20 2.12
EG = (PC + PELP) / AT 66.99 65.45 2.35

Em Relação ao PL
ECP = PC / PL 152.85 142.59 7.20
ELP = PELP / PL 50.11 46.88 6.87
EG = (PC+PELP)/PL 202.96 189.47 7.12

12

10

0
Demosntração de Resultados para os Exercícios em 31 de Dezembro de 2009 e 2008
Expresso em Milhares de Reais
2009 Análise 2009/2008 2008 Análise
Vertical Análise Vertical
DRE Valores em Controlado Valores em Controlado
Horizontal
Milhares de ra Milhares de ra
Evolução
R$ R$
%
VENDAS BRUTAS
Mercado interno 4,635,665 94.37 12.75 4,111,505 95.58
Mercado externo 275,274 5.60 45.74 188,884 4.39
Outras vendas 1,294 0.03 5.63 1,225 0.03

RECEITA OPERACIONAL BRUTA 4,912,233 100.00 14.20 4,301,614 100.00


Impostos sobre vendas, devoluções e abatimentos -1,294,214 -26.35 5.31 -1,228,915 -28.57

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3,618,019 73.65 17.75 3,072,699 71.43


Custo dos produtos vendidos -1,154,669 -23.51 16.37 -992,253 -23.07

LUCRO BRUTO 2,463,350 50.15 18.40 2,080,446 48.36

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS


Com vendas -1,259,273 -25.64 21.88 -1,033,195 -24.02
Administrativas e gerais -404,529 -8.24 5.42 -383,745 -8.92
Participação dos colaboradores nos resultados -56,927 -1.16 98.60 -28,664 -0.67
Renumeração dos administradores -13,853 -0.28 45.22 -9,539 -0.22
Resultado de equivalência patrimonial 0 0.00 #DIV/0! 0 0.00
Outras recitas (despesas) operacionais, líquidas 28,353 0.58 613.64 3,973 0.09

LUCRO OPERACIONAL ANTES DOS EFEITOS FINANCEIROS 757,121 15.41 20.32 629,276 14.63
Despesas financeiras -119,149 -2.43 104.45 -58,279 -1.35
Receitas financeiras 109,707 2.23 114.95 51,039 1.19

LUCRO OPERACIONAL LIQUIDO 527,902 10.75 11.69 472,649 10.99


LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 747,679 15.22 20.20 622,036 14.46
Imposto de renda e contribuição social -229,219 -4.67 46.35 -156,627 -3.64

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 518,460 10.55 11.40 465,409 10.82


LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$ 12075 0.25 11.24 10855 0.25
LIQUIDEZ
2008 2007 2008/2007 Evolução %
LIQUIDEZ CORRENTE 1.3706 1.3662 0.32

LIQUIDEZ SECA 1.058 1.107 -4.41

LIQUIDEZ IMEDIATA 0.328 0.419 -21.58

LIQUIDEZ GERAL 1.107 1.109 -0.21

ATIVIDADES
2008 2007 2008/2007 Evolução % Unidades
CAPITAL EM GIRO 1,569,287 1,427,360 9.94 R$

CAPITAL DE GIRO 1,463,168 1,322,776 10.61 R$

CAPITAL DE GIRO LIQUIDO 395,632 354,551 1159% R$

CAPITAL DE GIRO PROPRIO 151,802 140,779 7.83 R$

CORBERTURA DO GIRO POR CAPITAL PROPRIO 38% 40% -3.37 %

COMPRAS 1,237,222 1,006,241 22.95 R$

PRAZO MEDIO DE ESTOQUE 85.07 90 -5.30 DIAS

PRAZO MEDIO DE VENDAS A CLIENTES 36.86 45 -17.76 DIAS

CICLO OPERACIONAL 121.93 135 -9.45 DIAS

PRAZO MEDIO DE COMPRAS DE FORNECEDOR 79.73 62.84 26.88 DIAS

CICLO FINANCEIRO 42.2 72 -41.23 DIAS

CORBERTURA DO GIRO POR FORNECEDORES 65.39 46.67 40.11 %

1.6000

1.4000

1.2000

1.0000
2008
0.8000 2007

0.6000

0.4000

0.2000

0.0000
A
TE

TA

AL
C

IA
EN

ER
SE

ED

G
R

EZ
R

IM

EZ
O

ID

EZ
C

ID
U
EZ

U
ID

Q
LI
ID

LI
Q
U

LI
Q
LI
ANÁLISE DA RENTABILIDADE
ANÁLISE DA RENTABILIDADE FÓRMULA UNIDADE
Margem Operacional Bruta LOB / ROL %
Margem Operacional Líquida LOL / ROL %
Margem Líquida de Lucro LLEx. / ROL %
Rotatividade do Ativo ROL / AT vezes
Ativo Operacional AT - Inv. mil R$
Rotatividade do Ativo Operacional ROL / AOp. vezes
Rotatividade do Patrimônio Líquido ROL / PL vezes
Rentabilidade Bruta LOB / AT %
Rentabilidade Operacional LOL / AOp. %
Rentabilidade do Patrimônio Líquido LLEx. / PL %

Lucratividade
Rotatividade
Rentabildiade
ILIDADE
2009 2008
50.15 48.36
14.59 15.38
14.33 15.15
1.71 1.56
2,115,907.00 1,965,619.00
1.71 1.56
5.18 4.53
35.78 32.01
24.95 24.05
74.23 68.54
2008 2007
LUCRO P/ AÇÃO 1.21 1.08 12.04
PREÇO/LUCRO 15.72 15.77 -0.32
PREÇO/VALOR PATRIMONIAL 1166.52 1075.3 8.48
Os cincos
ANO 2000 2001 2002
VENDAS receita op 1411180
LUCRO P/ AÇÕES
PATRIMONIO LÍQUIDO 91171
FLUXO DE CAIXA 21741
ROI 0.35
Inflação 0.13

2001 2002 2003


Lucro Operacional R$ 121,107 R$ 230,442
Imposto de Renda (R$ 29,116) (R$ 40,364)
Capital de Terceiros
Investimentos R$ 425,948 R$ 331,596
Nº de ações

Vendas- apresentam uma evoluçã


nicho de mercado (Automobilistico,
as empresas, pois históricamente

Lucro por ações - percebe-se ta

Patrimonio líquido - demonstra o

ROI - O retorno sobre os investime

Parecer: diante do exposto e aval


investimento de pouco risco, trabalh
principais assuntos em dest
Os cincos grandes números
2003 2004 2005 2006
1910120 2539657 3243611 3889960
0.93 1.08
121338 436057 521389 640551
63884 300294 396881 460773
0.85 0.85 0.85 0.9
0.09 0.08 0.06 0.03
Taxa de inflação

2004 2005 2006 2007


R$ 395,441 R$ 532,871 R$ 608,888 R$ 617,262
(R$ 87,102) (R$ 134,747) (R$ 149,797) (R$ 155,519)

R$ 570,446 R$ 788,590 R$ 843,516 R$ 1,178,452

apresentam uma evolução significativa ao longo destes anos, o crescimento real tem apontado que esta empresa t
mercado (Automobilistico, que representava 30% da fatia do faturamento, e hoje já demanda em até 70% da capacid
esas, pois históricamente a Divisão Ferro foi beneficiada pelo câmbio durante suas exportações, mas em contrapart
com que a lucratividade seja reduzida, em função da

por ações - percebe-se também um crescimento real de 5,88% , já que ainda a empresa de controle familiar detem
relativos aos dividendos tem tido valores crescente

onio líquido - demonstra o quanto a empresa investiu para agregar novos negócios e o quanto ela está capacitada
28,69%
Fluxo de caixa - capacidade de investir em ativos e remunerar acionistas, ficou e

etorno sobre os investimentos é um dos indicadores que ainda preocupam, pois a maioria deles foram realizados a
longo dos anos, alguns com ganhos pontuais, mas de maneira ge

: diante do exposto e avaliando o potencial de recuperação, da atratividade do negócio, do equilibrio que as três div
nto de pouco risco, trabalhando em setores da industria que foamem fortemente castigados pela atual crise econôm
incipais assuntos em destaque, como o pré-sal, copa do mundo e olimpiadas, pois investimentos em infra-estrutura
2007 2008 Taxa crescimento Nominal
4301614 4912233 20%
1.08 1.21 7%
678119 698422 34%
465100 518100 57%
0.66 0.8 12%
0.04 0.06
Taxa de inflação Média Inflação

2008
R$ 757,121
(R$ 229,568)

R$ 1,227,989

m apontado que esta empresa tem tido reflexos na sua estrutura derivadas das políticas monetárias e do incremento
manda em até 70% da capacidade instalada das divisões Ferro e Aluminio), que dificilmente terão uma balança que
xportações, mas em contrapartida a Divisão Aluminio que tem como commodity o aluminio, que tem seu mercado re
de seja reduzida, em função da mobilidade do cenário economico.

esa de controle familiar detem maior número de ações preferenciais , ve-se que isto associado aos outros indicador
dos tem tido valores crescentes frente as limitações da empresa.

o quanto ela está capacitada a prosperar diante das necessidades do mercado, o crescimento real é um resultado
28,69%
e remunerar acionistas, ficou evidente no crescimento real deste indicador com seus 33,47%.

ioria deles foram realizados a longo prazo e ainda não estão todos a plena carga de suas capacidades, o que nos m
s pontuais, mas de maneira geral, o indicador real mostra um défict de -6,92%.

o, do equilibrio que as três divisões tem mostrados nos últimos anos, a Wetzel é uma empresa com potencial que p
gados pela atual crise econômica, mas que já teve reflexos neste final de ano , apontando para novos mercados e q
vestimentos em infra-estrutura serão fatores chave de sucesso para alcançarmos os benefícios de tudo o que o futu
Taxa de crescimento real
12%
0%
25%
47%
5%

7%

das políticas monetárias e do incremento e participação de um


o), que dificilmente terão uma balança que seja bom para ambas
odity o aluminio, que tem seu mercado regulado em dólar , faz

e que isto associado aos outros indicadores, o lucro por ação

rcado, o crescimento real é um resultado expressivo com seus

r com seus 33,47%.

a carga de suas capacidades, o que nos mostra a debilidade ao


92%.

etzel é uma empresa com potencial que pode ser tratada como
ano , apontando para novos mercados e que poderá usufruir dos
çarmos os benefícios de tudo o que o futuro nos reserva.