Investimentos em Renda Fixa

Uma Abordagem Baseada em Dados

Marcelo S. Perlin (marcelo.perlin@ufrgs.br)
Cópia de Revisão (não distribuir!) 2019-02-20
Investimentos em Renda Fixa
Uma Abordagem Baseada em Dados
por Marcelo S. Perlin

© 2019 Marcelo S. Perlin. Todos os Direitos Reservados.

Revisão técnica: XXXX XXXX

Revisão de texto: XXXX XXXX
Capa: Rubens Lima - http://capista.com.br/
Editora: Publicação Independente
ISBN: XXXXXX

Histórico de edições:
- Primeira edição: 2019-11-07
Sumário

Prefácio 7

Agradecimentos 11

1 Poupança e Investimentos 13
1.1 O que é Investir? . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
1.2 Por que Investir? . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
1.3 O Efeito do Juros Composto . . . . . . . . . . . . 20
1.4 Tempo, Aporte e Retorno . . . . . . . . . . . . . 22
1.5 A Riqueza e os Investimentos . . . . . . . . . . . 25
1.6 Investindo com Qualidade de Vida . . . . . . . . 26
1.7 Conhecimento e Investimentos . . . . . . . . . . . 29
1.8 Considerações Finais . . . . . . . . . . . . . . . . 30

2 O Mercado Financeiro Brasileiro 31

2.1 Entendendo o Mercado de Renda Fixa . . . . . . 32
2.1.1 A Estrutura de uma Dívida . . . . . . . . 33
2.1.2 O Retorno . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
2.1.3 A Taxa SELIC . . . . . . . . . . . . . . . 41
2.1.4 A Taxa CDI . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
2.2 Impostos e Custos de Operação . . . . . . . . . . 44
2.3 O Efeito do Diferimento do Imposto . . . . . . . 46

3
4 SUMÁRIO

2.4 Riscos na Renda Fixa . . . . . . . . . . . . . . . 47

2.4.1 Risco de Calote . . . . . . . . . . . . . . . 48
2.4.2 Risco de Liquidez . . . . . . . . . . . . . . 49
2.4.3 Risco de Mercado . . . . . . . . . . . . . . 50

3 Produtos Bancários 51
3.1 Caderneta de Poupança . . . . . . . . . . . . . . 52
3.1.1 Desempenho da Poupança . . . . . . . . . 54
3.2 Títulos de Capitalização . . . . . . . . . . . . . . 55
3.3 CDBs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
3.3.1 A Performance dos CDBs . . . . . . . . . 62
3.4 LCAs e LCIs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
3.4.1 A Performance das LCAs/LCIs . . . . . . 66
3.5 Comparando LCA/LCI e CDBs . . . . . . . . . . 68
3.6 Planos de Previdência . . . . . . . . . . . . . . . 70
3.7 Avaliando Riscos nos Produtos Bancários . . . . . 72
3.7.1 O FGC (Fundo Garantidor de Crédito) . . 75
3.8 Considerações Finais . . . . . . . . . . . . . . . . 79

4 Tesouro Direto 81
4.1 Tipos de Títulos Públicos . . . . . . . . . . . . . 82
4.1.1 Tesouro Prefixado . . . . . . . . . . . . . 85
4.1.2 Tesouro Prefixado com Juros Semestrais . 89
4.1.3 Tesouro IPCA+ . . . . . . . . . . . . . . 92
4.1.4 Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais . . 94
4.1.5 Tesouro Selic . . . . . . . . . . . . . . . . 95
4.2 Custos e Impostos para o Tesouro Direto . . . . . 98
4.3 A Liquidez do Tesouro Direto . . . . . . . . . . . 100
4.4 A Marcação a Mercado e seus Efeitos . . . . . . . 101
4.5 O Risco de Calote . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
4.6 A Performance do Tesouro Direto . . . . . . . . . 108
4.7 Considerações Finais . . . . . . . . . . . . . . . . 110

5 Fundos de Renda Fixa 111

5.1 Custos e Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . 112
SUMÁRIO 5

5.2 O Desempenho dos Fundo de Renda Fixa . . . . 114

5.3 Considerações Finais . . . . . . . . . . . . . . . . 118

6 Debêntures 121
6.1 Estrutura de uma Debênture . . . . . . . . . . . . 122
6.2 Avaliando uma Debênture . . . . . . . . . . . . . 124
6.2.1 O Contrato da Debênture . . . . . . . . . 125
6.2.2 Analisando a Empresa . . . . . . . . . . . 126
6.2.3 Analisando os Demonstrativos Financeiros 128
6.3 O Caso da AES Tietê Energia . . . . . . . . . . . 130
6.4 Considerações Finais . . . . . . . . . . . . . . . . 134

7 Operacionalização dos Investimentos 135

7.1 Salário e Investimento . . . . . . . . . . . . . . . 135
7.2 A Corretora . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
7.2.1 Escolhendo a Corretora . . . . . . . . . . 137
7.2.2 Cuidados com a Corretora . . . . . . . . . 139
7.3 Declaração e Pagamento de Impostos . . . . . . . 140
7.4 A Reserva de Emergência . . . . . . . . . . . . . 141
7.5 Montando a sua Carteira . . . . . . . . . . . . . . 142
7.5.1 Plano Financeiro e Aporte . . . . . . . . . 143

Palavras Finais 149

Apêndice 151
7.6 Tranformação de Taxas de Retorno . . . . . . . . 151
7.7 Retorno Real e Fórmula Fisher . . . . . . . . . . 152
7.8 Equivalência entre CDB e LCA e LCI . . . . . . . 152