INFORME DIÁRIO

São Paulo, 29 de março de 2019

1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
 EUA: Índice de preços de renda pessoal (PCE)

PCE - acumulado em 12 meses - %

3,0
Total Núcleo* Meta de inflação

2,0 2,0
1,8
1,4
1,0

0,0
jan/15 jan/16 jan/17 jan/18 jan/19
Fonte: FED St. Louis. Elaboração: MB Associados. (*) excluindo alimentos e energia
 EUA: Índice de confiança do consumidor - Michigan

Índice - %
(Base: 1Q 1966=100)

100
98,4
90

80

70

60

50
mar/14 mar/15 mar/16 mar/17 mar/18 mar/19
Fonte: Universidade de Michigan. Elaboração: MB Associados.
 EUA: Índice de confiança do consumidor – Michigan

Índice acum. 12 meses - %

(Base: 1Q 1966=100)

20

10

0 0,1

-10
mar/15 mar/16 mar/17 mar/18 mar/19
Fonte: Universidade de Michigan. Elaboração: MB Associados.
 EUA: Vendas e estoque de imóveis novos

Vendas Estoque
Variação mensal, com ajuste sazonal - % Meses
17 7,5
12
7 4,9 6,1
6,0
2
-3 4,5
-8
-13 3,0
fev/18 ago/18 fev/19 fev/17 fev/18 fev/19

Fonte: National Association of Realtors and Census Bureau . Elaboração: MB Associados.

 Alemanha: Vendas no varejo

%
mês contra mês anterior Acum.12 meses
4,0
3,0
2,0
2,5
1,0
0,9
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
-4,0
fev/18 ago/18 fev/19
Fonte: Deutsche Bundesbank. Elaboração: MB Associados
 Alemanha: Taxa de desemprego

Em %, com ajuste sazonal

12,5

10,5

8,5

6,5

4,5
4,9
mar/03 mar/07 mar/11 mar/15 mar/19
Fonte: Deutsche Bundesbank. Elaboração: MB Associados.
 Reino Unido: Crescimento do PIB

Var. no trim em relação ao trim Var. no trim em relação ao mesmo trim

anterior - % do ano anterior - %

1,2
3,4

0,7 2,4
1,4
0,2 1,4
0,2
0,4

-0,3 -0,6
IV/16 IV/17 IV/18 IV/16 IV/17 IV/18
Fonte: National Statistics. Elaboração: MB Associados.
 Japão: Taxa de desemprego

%
6,0

5,0

4,0

3,0

2,3
2,0
fev/07 fev/11 fev/15 fev/19
Fonte: Ministry of Internal Affairs & Communication. Elaboração: MB Associados.
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
 PNAD Contínua: Taxa de desemprego

Média móvel trimestral*

15,0%
14,0%
13,0% 12,4%
12,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados. (*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Taxa de desemprego

Sem ajuste sazonal - %

16,0%
14,0% 13,2% 12,6% 12,4%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
fev/16 ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18 fev/19
Ajustado sazonalmente - %
14,0% 13,0% 12,4%
13,0% 12,2%
12,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
fev/16 ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18 fev/19
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados. (*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Taxa de ocupação

Média móvel trimestral*

55,5%

55,0%

54,5%

54,0% 53,9%
53,5%

53,0%

52,5%

52,0%
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Var. mês em relação ao mesmo período do ano anterior - %

4,2
10,0 2,8
1,1
0,0 0,6
-1,7
-10,0
-3,2
-20,0 Setor privado
Trabalhador doméstico
-30,0 Setor público (inclusive servidor estatutário e militar)
Empregador
-40,0 Conta-própria
Trabalhador familiar auxiliar
-50,0
fev/17 ago/17 fev/18 ago/18 fev/19
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Posição ocupada no Trabalho Principal - Em milhares

100
Setor Privado Empregador Setor Público Conta-própria
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
fev/18 ago/18 fev/19
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Posição ocupada no setor privado - Em milhares

60
Com carteira de trabalho assinada Sem carteira de trabalho assinada
50

40

30

20

10

0
fev/16 ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18 fev/19
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Posição ocupada no Trabalho Principal - Em milhares

40
Trabalhador familiar auxiliar Trabalhador doméstico Conta-própria Empregador
35

30

25

20

15

10

0
fev/16 ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18 fev/19
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Var. mês em relação ao mesmo mês do ano anterior - nº absoluto

700 644
600
500
400 367
300
200
183
121
100
0
-100
-99 -71
-200
-110
Com carteira de Sem carteira de Trabalhador Setor público Empregador Conta-própria Trabalhador
trabalho trabalho doméstico (inclusive familiar auxiliar
assinada assinada servidor
estatutário e
militar)
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 PNAD Contínua: Ocupação por setor

Var. mês em relação ao mesmo período do ano anterior - %

jan/19 fev/19
Agricultura, pecuária, produção florestal, pesca e aquicultura -0,84 -0,93

Indústria -1,69 -0,73

Construção -0,62 -0,14

Comércio, reparação de veículos automotores e motocicletas -0,58 -0,07

Transporte, armazenagem e correio 4,41 5,37

Alojamento e alimentação 4,60 3,92

Informação, comunicação e atividades financeiras, imobiliárias, profissionais e
2,25 2,39
administrativas
Administração pública, defesa, seguridade, educação, saúde humana e serviços
3,46 3,02
sociais
Outros serviços 3,33 3,56

Serviços Domésticos -1,85 -2,10

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

 PNAD Contínua: Massa de rendimento

Crescimento Acum. em 12 meses - % Nominal

Real
7,0 6,5
6,2 5,9 6,2 6,2 6,2 6,2
5,8 5,9 6,1 5,7 5,9
6,0
6,0
5,0
4,0
3,3 3,3 3,0 3,3
3,0 2,9 2,8
3,0 2,5 2,5 2,6
2,0 2,1 2,1
2,0
1,0
0,0
fev/18 ago/18 fev/19
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 PNAD Contínua: Massa de rendimento

média móvel trimestral da var. interanual - %

média da var. contra trim. móvel anterior - %
5,00

2,00
4,00

3,00

1,00 2,00

0,93 1,86 1,00

0,00
0,00
-1,00

-2,00

-1,00
-3,00

-4,00

-5,00
-2,00
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
 PNAD Contínua: Rendimento médio real por setor

Crescimento médio real acumulado em 12 meses - %

jan/19 fev/19
Agricultura, pecuária, produção florestal, pesca e aquicultura -0,6 0,1
Indústria 1,8 1,9
Construção -1,0 -1,0
Comércio, reparação de veículos automotores e motocicletas -1,2 -0,4
Transporte, armazenagem e correio -13,1 -14,0
Alojamento e alimentação 0,5 0,7
Serviços prestados principalmente às empresas 0,3 0,0
Administração pública, defesa e seguridade 3,9 4,0
Outros serviços -0,2 1,4
Serviços Domésticos 0,2 -0,1

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

 PNAD Contínua: Rendimento médio real

Var. mês em relação ao mesmo Crescimento Acum. em 12 meses

período do ano anterior - % %
2,0
2,8

2,3

1,8

1,0 1,3

0,8
0,75 0,79
0,3

0,0 -0,2
fev/18 ago/18 fev/19 fev/18 ago/18 fev/19

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

 Evolução do Déficit Nominal do Setor Público

Fluxo acumulado nos últimos 12 meses - % do PIB

12,0 5,00
Déficit Nominal Resultado Primário
11,0 4,00
10,0
3,00
9,0
8,0 2,00
6,94
7,0 1,00
6,0 0,00
5,0 -1,00
4,0
3,0 -1,53-2,00
2,0 -3,00
1,0 -4,00
fev/07 fev/10 fev/13 fev/16 fev/19
Fonte: BCB. Elaboração: MB Associados.
25
 Evolução do Superávit Primário do Setor Público

Fluxo acumulado nos últimos 12 meses - % do PIB

5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0 -1,53
-3,0
-4,0
fev/07 fev/09 fev/11 fev/13 fev/15 fev/17 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
26
 Evolução do Superávit Primário do Setor Público

Fluxo acumulado nos últimos 12 meses - % do PIB

4,50 Gov Federal e Bacen

Gov estaduais e municipais

3,00
Empresas Estatais

1,50
0,10
0,00
0,09
-1,50
-1,72
-3,00

-4,50
fev/07 fev/09 fev/11 fev/13 fev/15 fev/17 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
27
 Dívida do Setor Público

Dívida bruta do governo Dívida líquida do setor público

geral* (% do PIB) consolidado (% do PIB)

80 56 54,4
77,4 52
76
72 48
68 44
64 40
60 36
56 32
52 28
fev/11 fev/15 fev/19 fev-15 jun-16 out-17 fev-19

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Exclui dívida do Banco Central e das Empresas Estatais.
 Fatores Condicionantes da Dívida Líquida do Setor Público

Acumulado no ano - em % do PIB

Primário Juros nominais Câmbio Outros *

5,2 5,6

1,6
1,0 1,0 0,7 0,6
0,2 0,3
0,0 -0,1 -0,1
-0,7 -0,5

-2,5 -2,5
nov/18 dez/18 jan/19 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Inclui ajuste da dívida externa, reconhecimento de dívidas e privatizações.
29
 Resultado primário do Governo Central
R$ Bilhões (a preços do último mês - IPCA)
Fevereiro Acumulado (jan-fev) Var.(%)
2018 2019 2018 2019 2019/18
I. Receita Total 108,5 114,7 268,8 276,1 2,7
I.1. Receitas administradas pela RFB 68,8 73,4 181,6 183,1 0,8
I.2. Incentivos Fiscais 0,0 0,0 0,0 0,0 -
I.3. Arrecadação líquida para o RGPS 30,6 31,7 60,0 64,1 6,8
I.4 Receitas não administradas pela RFB 9,1 9,6 27,2 29,0 6,5
II. Transferência a Estados e Municípios 28,4 29,3 48,9 53,3 9,0
III. Receita Líquida Total (I-II) 80,1 85,4 219,9 222,8 1,3
IV. Despesa Total 99,7 103,6 207,9 210,9 1,5
IV.1. Benefícios Previdenciários 45,4 46,7 89,9 93,1 3,5
IV.2. Pessoal e encargos sociais 23,1 23,8 49,4 50,0 1,3
IV.3. Outras despesas obrigatórias 14,7 15,2 37,2 36,9 -0,8
IV. 3.1 Abono e seguro-desemprego 5,9 5,9 11,6 11,7 1,1
IV. 3.11 Fabricação de cédulas e moedas 0,0 0,0 0,1 0,0 -62,0
IV. 3.11 FUNDEB 1,0 1,0 4,0 4,2 4,8
IV. 4 Despesas discricionárias 16,5 17,9 31,4 30,9 -1,4
V. Fundo Soberano do Brasil - FSB 0,0 0,0 0,0 0,0 -
VI. Resultado Primário Governo Central (III-IV-V) -19,7 -18,3 12,0 11,9 -0,8

Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaboração: MB Associados

 Resultado primário do Governo Central

Crescimento acumulado em 12 meses - %

25,0
Receita Total

Despesa Total
15,0

5,0
2,9
2,8

-5,0

-15,0
fev/09 fev/11 fev/13 fev/15 fev/17 fev/19
Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: MB Associados. NOTA: a preços do último mês (IPCA).

31
 Governo Central: despesas obrigatórias x discricionárias

Crescimento acumulado em 12 meses - %

60,0
Despesas obrigatórias
40,0
Despesas discricionárias

20,0

7,0
0,0 1,8

-20,0

-40,0

fev/09 fev/11 fev/13 fev/15 fev/17 fev/19

Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: MB Associados. NOTA: a preços do último mês (IPCA).
32
 Governo Central: despesas discricionárias

Crescimento acumulado em 12 meses - %

20,0
PAC
15,0
Despesas discricionárias

10,0
7,0
5,0
5,5
0,0

-5,0

-10,0

-15,0

-20,0

fev/12 fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17 fev/18 fev/19

Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: MB Associados. NOTA: a preços do último mês (IPCA).
33
 Previdência Social: receitas e despesas (a preços do último mês - IPCA)

Cresc. acm 12 meses - %

Receitas da Previdência Social Benefícios Previdenciários

11

2,1
1 1,9

-4

-9
fev/14 fev/15 fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: STN. Elaboração: MB Associados. NOTA: A preços do último mês (IPCA).
34
 Despesas do Governo Central

Crescimento acumulado em 12 meses - %

40,0

30,0

20,0

10,0
2,8
2,1
0,0 1,8
0,6
-10,0
Despesa Total
-20,0
Encargos Sociais
Benefícios Previdenciários
Outras despesas obrigatórias*
-30,0

-40,0

fev/09 fev/11 fev/13 fev/15 fev/17 fev/19

Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: MB Associados. NOTA: a preços do último mês (IPCA).
35
 Sondagem da Indústria de Transformação - NUCI

Utilização da Capacidade Instalada - sem ajuste sazonal (%)

88
86
84
82
80
78
76
74
73,6
72
70
mar/15 mar/16 mar/17 mar/18 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Sondagem da Indústria de Transformação - NUCI

Utilização da Capacidade Instalada - com ajuste sazonal (%)

80

78

76

74,7
74

72

70
mar/15 mar/16 mar/17 mar/18 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Índice de confiança da Indústria - com ajuste sazonal
Índice
120

110

100
97,2
90

80

70

60
mar/09 mar/11 mar/13 mar/15 mar/17 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Índice de confiança da indústria – sem ajuste sazonal

Variação contra o mesmo período do ano anterior - %

25 Total

20 Situação Presente

15 Expectativas
10
5
0 -3,2
-5 -4,7
-5,8
-10
-15
-20
-25
mar/13 mar/15 mar/17 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Índice de confiança da indústria - sem ajuste sazonal

Índice %
122 90,0

112
85,0

102 98,2
80,0
92
75,0
82
73,6
Expectativas 70,0
72
Utilização da capacidade instalada
62 65,0
mar/14 mar/15 mar/16 mar/17 mar/18 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Sondagem de Serviços
Índice (em pontos) - sem ajuste sazonal
115

105
98,7
95 94,7
85
91,1
75

65
Confiança Situação Atual
55

45 Expectativas
35
mar-16 mar-17 mar-18 mar-19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Sondagem de Serviços
Variação contra mesmo mês do ano anterior - %

42

32

22

12

2
3,2
Confiança 1,4
-8 Situação atual -0,3
Expectativas
-18
mar-16 mar-17 mar-18 mar-19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Agenda do dia 01/04

Hora País Indicador

01:00 China PMI Industrial
01:00 China PMI Serviços
05:00 Europa PMI Industrial

05:00 Alemanha PMI Industrial

05:00 França PMI Industrial

05:00 Itália PMI Industrial

05:00 Itália Taxa de Desemprego

05:30 Reino Unido PMI Industrial
06:00 Europa IPC
08:00 Brasil FGV: IPC-S
09:30 EUA Vendas no varejo
11:00 EUA PMI Industrial ISM
11:00 EUA Gastos de construção
14:00 Brasil CNI: INEC
15:00 Brasil Mdic - Balança Comercial semanal

16:00 Brasil Mdic - Balança Comercial mensal

 OBRIGADO!

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