Nome: Ledson Luiz Gomes da Rosa

Resumo do Capítulo 9 da Teoria da Dinâmica do Ciclo Econômico 9

Com relação as decisões de investimento em capital fixo, devemos levar em conta alguns
fatores: (i) há um gap temporal, que responde a uma natureza do processo produtivo de
determinados capitais, assim como a percepção demorada dos empresários ; (ii) há uma tendência a
queda da lucratividade pelo aumento dos planos de investimento, dado por limitações de mercado
da firma, ou pelo risco crescentes e imperfeições no mercado de capitais.
Uma primeira abordagem para as decisões de investimento pode ser expressa pela seguinte
fórmula:
𝐷 = 𝑎𝑆 + 𝑏 ∆𝑃/∆𝑡 − c ∆𝐾/∆𝑡 + d

Em que as decisões de investimento (D), são funções crescente da poupança bruta e a

∆∆∆∆
montante dos lucros (∆𝑃/∆𝑡), e cadente quanto ao estoque de capital do setor em questão ( ∆𝐾/ ∆𝑡).
A mesma fórmula pode ser expressa quanto levando em conta o hiato temporal apresentado,
substituindo D por Ft++𝜏, que 𝜏 representa esse gap. Não se considera na seguinte abordagem a taxa
de juros de longo prazo e nem o rendimento de debêntures.
Tem como casos especias dessa teoria quando considera “a” e “c” igual a zero, temos o caso
coincidente, com certas reservas ao princípio da aceleração, sendo d igual a depreciação,
estabelecendo assim um investimento em função dos lucros e da depreciação, que pode ser
traduzido com um situação que ocorre em grande parte do ciclo econômico, dada a existência de
capacidade ociosa.
O segundo caso é quando consideramos “a” igual à unidade, e dada a identidade entre
poupança e investimento, assim como investimento e decisão de investir defasada no tempo,
estabelecendo que a varação na decisão de investir é função das variações tanto do estoque de
capital, tal como dos lucros.
Ao examinar a equação fundamenta, considerando a variação no estoque de capital igual ao
investimento bruto, tendo a seguinte igualdade resultante:

Que quando manipulada e entendendo que um período teta é a expressão de uma média
ponderada de dois perídios de investimentos, temos:

Assim temos que os fatores que determinaram o capital fixo, em função da poupança
realizada e a taxa de modificação dos lucros, sendo que a influência negativa causada pelo acumulo
de capital refletido pelo ponderador (1/1+c). O importante é fazer suposições quanto ao coeficiente
(a / 1+c), sendo que o impacto da variação da poupança é menor que 1 e que o impacto da variação
do capital é menor que a mesma, para que durante o ciclo econômico a razão seja sempre menor
que 1, como um todo, de modo a não refletir situações extremas, como as de efeito explosivo ou
congêneres.
Outro ponto de importância é aquele ligado ao investimento de estoques, que respeita algo
análogo a decisão de investimento, já que há um gap temporal entre o mesmo e a produção, que
pode ser expressa como função da oferta no tempo, ponderada por um coeficiente.