U N IV E R S ID A D N A C IO N A L D E IN G E N IE R ÍA

F A C U L T A D D E T E C N O L O G ÍA D E L A IN D U S T R IA

A S IG N A TU R A :

C O N T A B IL ID A D G E R E N C IA L

U N ID A D V :

A N A L IS IS D E E S T A D O S F IN A N C IE R O S

O B J E T IV O S :

 A N A L IZ A R L O S E S T A D O S F IN A N C IE R O S D E U N A O R G A N IZ A C IÓ N , M E D IA N TE

L O S IN D IC A D O R E S D E L A S R A Z O N E S F IN A N C IE R A S .

 C A LC U LA R LA S RA ZO N ES F IN A N C IE R A S D E U N A O R G A N IZ A C IÓ N ,

C O M P A R Á N D O LA S C O N L A S D E L P R O M E D IO D E L S E C T O R IN D U S T R IA L P A R A
LA E V A L U A C IÓ N D E L A S O L ID E Z .

 V A L O R A R L A IM P O R T A N C IA Y E F E C T O S E N L A E V A L U A C IÓ N D E L O S E S T A D O S

F IN A N C IE R O S D E U N A O R G A N IZ A C IÓ N , C O N A C T IT U D R E SP O N SA BLE Y
É T IC A .

D O C EN TE:

L IC . S E R G IO IA N S Z A M O R A R IV E R A .
 C o n ta b ilid a d G e r e n c ia l

U n id a d V : A n á lis is d e E s ta d o s F in a n c ie r o s

I. R A Z O N E S F IN A N C IE R A S :

La in f o r m a c ió n c o n te n id a e n lo s c u a tr o e s ta d o s f in a n c ie r o s b á s ic o s e s m u y im p o r ta n te

p a r a la s d iv e r s a s p a r te s in te r e s a d a s q u e n e c e s ita n c o no c e r c o n r e g u la r id a d m e d id a s
r e la tiv a s d e l d e se m p e ñ o d e la e m p re sa . E l a n á lis is d e ra zo n e s f in a n c ie r a s in c lu y e

m é t o d o s d e c á lc u lo e in t e r p r e t a c ió n d e la s r a z o n e s f in a n c ie r a s p a r a a n a liz a r y s u p e r v isa r
e l d e s e m p e ñ o d e la e m p r e s a . L a s e n tr a d a s b á s ic a s p a r a e l a n á lis is d e la s r a z o n e s s o n e l

e s t a d o d e p é r d id a s y g a n a n c ia s y e l b a la n c e g e n e r a l o e s t a d o d e s it u a c ió n f in a n c ie ra
d e la e m p r e s a .

E l a n á lis is d e la s r a z o n e s d e lo s e s t a d o s f in a n c ie r o s d e u n a e m p r e s a e s im p o r t a n t e p a ra

lo s a c c io n is ta s , a c r e e d o r e s y la p r o p ia a d m in is tr a c ió n d e la c o m p a ñ ía . L o s a c c io n is t a s,
a c tu a le s y p o te n c ia le s , s e in te r e s a n e n lo s n iv e le s p re se n te s y fu tu ro s d e l r ie s g o y

r e n d im ie n to d e la e m p re sa , q u e a f e c ta n d ir e c ta m e n te e l p r e c io d e la s a c c io n e s . L o s
a c re e d o re s se in te r e s a n p r in c ip a lm e n te e n la liq u id e z a c o r to p la z o d e la e m p re sa , a sí

c o m o e n su c a p a c id a d p a r a r e a liz a r e l p a g o d e lo s in te r e s e s y e l p r in c ip a l. U n in te r é s
s e c u n d a r io p a r a lo s a c r e e d o r e s e s la r e n ta b ilid a d d e la e m p r e s a , y a q u e d e s e a n te n e r
la s e g u r id a d d e q u e e s ta s e e n c u e n tr a s a n a .

La a d m in is tr a c ió n , a l ig u a l q u e lo s a c c io n is ta s , s e in te r e s a e n to d o s lo s a s p e c to s d e la

s itu a c ió n f in a n c ie r a d e la c o m p a ñ ía y tra ta d e g e n e r a r r a z o n e s f in a n c ie r a s q u e se a n
f a v o r a b le s p a r a lo s d u e ñ o s y a c r e e d o r e s . A d e m á s , la a d m in is tr a c ió n u s a la s r a z o n e s p a ra

s u p e r v is a r e l d e s e m p e ñ o d e la e m p r e s a d e u n p e r io d o a o tr o .

A n te s d e a n a liz a r la s ra zo n e s e s p e c íf ic a s , d e b e m o s to m a r e n c u e n ta la s s ig u ie n te s
p r e c a u c io n e s s o b r e s u u s o :

1. P o r lo g e n e r a l, u n a s o la ra zó n n o o f r e c e s u f ic ie n te in f o r m a c ió n p a r a e v a lu a r e l

d e s e m p e ñ o g e n e r a l d e la e m p r e s a . S in e m b a r g o , c u a n d o e l a n á lis is s e c e n tr a s o lo
e n c ie r to s a s p e c to s e s p e c íf ic o s d e la p o s ic ió n f in a n c ie r a d e u n a e m p re sa , u n a o

d o s r a z o n e s p u e d e n s e r s u f ic ie n te s .

2. La s ra zo n e s q ue se c o m p a ra n d e b e n c a lc u la r s e u sa n d o e sta d o s f in a n c ie r o s
fe c h a d o s e n e l m is m o p e r io d o d e l a ño . Si no lo e stá n , p ue d e n g e n e ra r

c o n c lu s io n e s y d e c is io n e s e r r ó n e a s .

3. E s p r e f e r ib le u s a r e s ta d o s f in a n c ie r o s a u d ita d o s p a r a e l a n á lis is d e r a z o n e s . S i lo s
e s t a d o s n o s e h a n a u d it a d o , lo s d a t o s c o n t e n id o s t a l v e z n o r e f le je n la v e r d a d e ra

c o n d ic ió n f in a n c ie r a d e la e m p r e s a .

4. L o s d a to s f in a n c ie r o s q u e s e c o m p a r a n d e b e n g e n e r a r s e d e la m is m a fo rm a . E l
u s o d e tr a ta m ie n to s c o n ta b le s d if e r e n te s , s o b r e to d o e n r e la c ió n c o n e l in v e n ta r io

y la d e p r e c ia c ió n , p u e d e d is to r s io n a r lo s r e s u lta d o s d e la s c o m p a r a c io n e s d e
ra zo n e s,

2
 C o n ta b ilid a d G e r e n c ia l

U n id a d V : A n á lis is d e E s ta d o s F in a n c ie r o s

II. R A Z O N E S D E L IQ U ID E Z :

L a liq u id e z d e u n a e m p r e s a s e m id e p o r s u c a p a c id a d p a r a c u m p lir c o n s u s o b lig a c io n e s

d e c o r to p la z o a m e d id a q u e e s ta s lle g a n a su v e n c im ie n to . L a liq u id e z s e r e f ie r e a la
s o lv e n c ia d e la p o s ic ió n f in a n c ie r a g e n e r a l d e la e m p r e s a , e s d e c ir , la f a c ilid a d c o n la

q u e p u e d e p a g a r su s c u e n ta s.

D e b id o a q u e u n p r e c u r s o r c o m ú n d e lo s p r o b le m a s f in a n c ie r o s y la b a n c a r r o ta e s u n a
liq u id e z b a ja o d e c r e c ie n te , e s ta s r a z o n e s d a n s e ñ a le s te m p r a n a s d e p r o b le m a s d e f lu jo

d e e f e c tiv o y f r a c a s o s e m p r e s a r ia le s in m in e n te s . D e s d e lu e g o , e s d e s e a b le q ue una
c o m p a ñ ía p u e d a p a g a r s u s c u e n ta s , d e m o d o q u e e s m u y im p o r ta n te te n e r s u f ic ie n te

liq u id e z p a r a la s o p e r a c io n e s d ia r ia s . S in e m b a r g o , lo s a c tiv o s líq u id o s , c o m o e l e f e c tiv o

m a n te n id o e n b a n c o s y v a lo r e s n e g o c ia b le s , n o tie n e n u n a ta s a p a r tic u la r m e n te a lta d e

r e n d im ie n to .

La s e m p r e s a s tie n e n q ue e q u ilib r a r la n e c e s id a d d e s e g u r id a d q ue p r o p o r c io n a la
liq u id e z c o n tra lo s b a jo s r e n d im ie n to s q ue lo s a c tiv o s líq u id o s g e n e ra n p a ra lo s
in v e r s io n is ta s . L a s d o s m e d id a s b á s ic a s d e liq u id e z s o n la liq u id e z c o r r ie n te y la ra zó n

r á p id a ( p r u e b a d e l á c id o ) .

R a z ó n L iq u id e z C o r r ie n te : l a l i q u i d e z c o r r i e n t e , u n a d e l a s r a z o n e s f i n a n c i e r a s c i t a d a s c o n
m a y o r f r e c u e n c ia , m id e la c a p a c id a d d e la e m p r e s a p a r a c u m p lir c o n s u s o b lig a c io n e s

d e c o r to p la z o . P o r lo g e n e r a l, c u a n ta m á s a lta e s la liq u id e z c o r r ie n te , m a y o r liq u id e z

tie n e la e m p re sa . La c a n tid a d d e liq u id e z q u e n e c e s ita una c o m p a ñ ía d e p e nd e d e

v a r io s fa c to re s, in c lu y e n d o e l ta m a ñ o d e la o r g a n iz a c ió n , s u a c c e so a fu e n te s d e
f in a n c ia m ie n to d e c o r to p la z o , c o m o lín e a s d e c r é d ito b a n c a r io , y la v o la tilid a d d e s u

n e g o c io .

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

P ru e b a A c id a : e s s im ila r a la liq u id e z c o r r ie n te , c o n la e x c e p c ió n d e q ue e x c lu y e e l
in v e n ta r io , q u e e s c o m ú n m e n te e l a c tiv o c o r r ie n te m e n o s líq u id o . L a b a ja liq u id e z d e l

in v e n ta r io g e n e r a lm e n te s e d e b e a d o s f a c to r e s p r im o r d ia le s :

1. M uc ho s tip o s d e in v e n ta r io no se p ue d e n ve nd e r f á c ilm e n te p o rq u e so n
p r o d u c to s p a r c ia lm e n te te r m in a d o s , a r tíc u lo s c o n u n a f in a lid a d e s p e c ia l o a lg o

p o r e l e s tilo .

2. E l in v e n ta r io s e v e n d e g e n e r a lm e n te a c r é d ito , lo q u e s ig n if ic a q u e s e v u e lv e u n a
c u e n ta p o r c o b r a r a n te s d e c o n v e r tir s e e n e f e c tiv o . U n p r o b le m a a d ic io n a l c o n

e l in v e n ta r io c o m o a c tiv o líq u id o e s q u e c u a n d o la s c o m p a ñ ía s e n f r e n ta n la m á s
a p r e m ia n te n e c e s id a d d e liq u id e z , e s d e c ir , c u a n d o e l n e g o c io a nd a m a l, e s

p r e c is a m e n te e l m o m e n to e n e l q u e r e s u lta m á s d if íc il c o n v e r tir e l in v e n ta r io e n
e f e c tiv o p o r m e d io d e s u v e n ta .

3
 C o n ta b ilid a d G e r e n c ia l

U n id a d V : A n á lis is d e E s ta d o s F in a n c ie r o s

A l ig u a l q u e e n e l c a so d e la liq u id e z c o r r ie n te , e l n iv e l d e la ra zó n r á p id a q u e una

e m p r e s a d e b e e s f o r z a r s e p o r a lc a n z a r d e p e n d e e n g ra n m e d id a d e la in d u s tr ia e n la
c u a l o p e r a . L a r a z ó n r á p id a o f r e c e u n a m e jo r m e d id a d e la liq u id e z in te g r a l s o lo c u a n d o

e l in v e n ta r io d e la e m p r e s a n o p u e d e c o n v e r tir s e f á c ilm e n te e n e f e c tiv o . S i e l in v e n ta r io

e s líq u id o , la liq u id e z c o r r ie n te e s u n a m e d id a p r e f e r ib le p a r a la liq u id e z g e n e r a l.

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

III. R A Z O N E S D E A C T IV ID A D :

L o s ín d ic e s d e a c tiv id a d m id e n la r a p id e z c o n la q u e d iv e r s a s c u e n ta s s e c o n v ie r te n e n
v e n ta s o e f e c tiv o , e s d e c ir , e n e n tra d a s o s a lid a s . E n c ie r to s e n tid o , lo s ín d ic e s d e

a c tiv id a d m id e n la e f ic ie n c ia c o n la q ue o p e ra una e m p re sa e n una v a r ie d a d d e

d im e n s io n e s , c o m o la a d m in is tr a c ió n d e in v e n ta r io s , g a s to s y c o b ro s. E x is te n v a r io s

ín d ic e s p a r a la m e d ic ió n d e la a c tiv id a d d e la s c u e n ta s c o r r ie n te s m á s im p o r ta n te s , la s
c u a le s in c lu y e n in v e n ta r io s , c u e n ta s p o r c o b r a r y c u e n ta s p o r p a g a r . T a m b ié n s e p u e d e
e v a lu a r la e f ic ie n c ia c o n la c u a l s e u s a e l to ta l d e a c tiv o s .

R a zó n R o ta c ió n d e I n v e n ta r io s : La r o ta c ió n d e in v e n ta r io s m id e c o m ú n m e n te la

a c tiv id a d , o liq u id e z , d e l in v e n ta r io d e u n a e m p r e s a .

La r o ta c ió n r e s u lta n te tie n e s ig n if ic a d o s o lo c ua nd o se c o m p a ra c o n la d e o tra s

e m p re sa s d e la m is m a in d u s tr ia o c o n la r o ta c ió n p a sa d a d e lo s in v e n ta r io s d e la

e m p r e s a . U n a r o ta c ió n d e in v e n ta r io s d e 2 0 s e r ía n o r m a l p a r a u n a tie n d a d e c o m e s tib le s ,
c u y o s b ie n e s s o n a lta m e n te p e r e c e d e r o s y se d e b e n v e n d e r p ro n to ; e n c a m b io , u n a

r o ta c ió n d e in v e n ta r io s c o m ú n p a r a u n a e m p r e s a f a b r ic a n te d e a v io n e s s e r ía d e c u a tr o
v e c e s p o r a ñ o . O tr o ín d ic e d e a c tiv id a d d e l in v e n ta r io m id e c u á n to s d ía s c o n s e r v a la

e m p re sa e l in v e n ta r io . L a r o ta c ió n d e in v e n ta r io s s e p u e d e c o n v e r tir f á c ilm e n te e n la
e d a d p r o m e d io d e l in v e n ta r io d iv id ie n d o 3 6 5 , e l n ú m e r o d e d ía s q u e tie n e u n a ñ o , e n tr e

la r o ta c ió n d e lo s in v e n ta r io s . E s te v a lo r ta m b ié n p u e d e c o n s id e r a r s e c o m o e l n ú m e ro
p r o m e d io d e d ía s q u e s e r e q u ie r e n p a r a v e n d e r e l in v e n ta r io .

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

4
 C o n ta b ilid a d G e r e n c ia l

U n id a d V : A n á lis is d e E s ta d o s F in a n c ie r o s

R a z ó n R o ta c ió n d e C X C : E l p e r i o d o p r o m e d i o d e c o b r o , o a n t i g ü e d a d p r o m e d i o d e l a s

c u e n ta s p o r c o b r a r , e s ú til p a r a e v a lu a r la s p o lític a s d e c r é d ito y c o b ro . S e c a l c u la

d iv id ie n d o e l s a ld o d e la s c u e n ta s p o r c o b r a r e n tr e la s v e n ta s d ia r ia s p r o m e d io :

El p e r io d o p r o m e d io d e c o b ro tie n e s ig n if ic a d o s o lo c ua nd o se r e la c io n a c o n la s

c o n d ic io n e s d e c r é d ito d e la e m p r e s a . E je m p lo s i la e m p re sa o to rg a a su s c lie n te s
c o n d ic io n e s d e c r é d ito a 30 d ía s , u n p e r io d o p r o m e d io d e c o b ro d e 5 9 .7 d ía s in d ic a

c r é d ito s m a l a d m in is tr a d o s o un d e p a rta m e n to d e c o b r o s d e f ic i e n te , o a m b o s . S i la
e m p r e s a a m p lió la s c o n d ic io n e s d e c r é d ito a 6 0 d ía s , e l p e r io d o p r o m e d io d e c o b r o d e

5 9 .7 d ía s s e r ía b a s t a n t e a c e p t a b le . D e s d e lu e g o , s e r e q u ie r e in f o r m a c ió n a d ic io n a l p a ra
e v a lu a r la e f ic a c ia d e la s p o lític a s d e c r é d ito y c o b r o d e la e m p r e s a .

IV . R A Z O N E S D E E N D E U D A M IE N T O :

La p o s ic ió n d e e n d e u d a m ie n to d e una e m p re sa in d ic a e l m o n to d e l d in e r o d e o tra s
p e rso n a s q ue se u sa p a ra g e n e ra r u tilid a d e s . E n g e n e r a l, u n a n a lis ta f in a n c ie r o se

in te r e s a m á s e n la s d e u d a s a la r g o p la z o p o r q u e e s ta s c o m p r o m e te n a la e m p r e s a c o n
u n f lu jo d e p a g o s c o n tr a c tu a le s a la r g o p la z o .

C u a n to m a y o r e s la d e u d a d e u n a e m p r e s a , m a y o r e s e l r ie s g o d e q u e n o c u m p la c o n

lo s p a g o s c o n tr a c tu a le s d e su s p a s iv o s . D e b id o a q ue lo s c o m p r o m is o s c o n lo s
a c r e e d o r e s s e d e b e n c u m p lir a n te s d e d is tr ib u ir la s g a n a n c i a s e n tr e lo s a c c io n is ta s , ta n to

lo s a c c io n is ta s a c tu a le s c o m o lo s f u tu r o s d e b e n p r e s ta r m u c h a a te n c ió n a la c a p a c id a d
d e la e m p re sa d e s a ld a r s u s d e u d a s. Lo s p r e s ta m is ta s ta m b ié n se in te r e s a n e n e l

e n d e u d a m ie n to d e la s e m p r e s a s .

E n g e n e r a l, c u a n to m a y o r e s la c a n tid a d d e d e u d a q u e u tiliz a u n a e m p r e s a e n r e la c ió n
c o n su s a c tiv o s to ta le s , m a y o r e s su a p a l a n c a m i e n t o f i n a n c i e r o . E l a p a l a n c a m i e n to

f i n a n c i e r o e s e l a u m e n t o d e l r i e s g o y e l r e n d i m i e n t o m e d i a n t e e l u s o d e f i n a n c i a m i e n to
d e c o s to f ijo , c o m o la d e u d a y la s a c c io n e s p r e f e r e n te s . C u a n to m a y o r e s la d e u d a d e

c o s to f ijo q u e u tiliz a la e m p r e s a , m a y o r e s s e r á n s u r ie s g o y s u r e n d im ie n to e s p e r a d o s .

Í n d ic e d e E n d e u d a m ie n to : m i d e l a p r o p o r c ió n d e lo s a c tiv o s to ta le s q u e f in a n c ia n lo s
a c re e d o re s d e la e m p re sa . C u a n to m a yo r e s e l ín d ic e , m a yo r e s e l g ra d o d e

e n d e u d a m ie n to d e la e m p re sa , m a y o r su a p a la n c a m ie n to f in a n c ie r o y m a yo r e s e l
m o n to d e l d in e r o d e o tr a s p e r s o n a s q u e s e u s a p a r a g e n e r a r u tilid a d e s .

5
 C o n ta b ilid a d G e r e n c ia l

U n id a d V : A n á lis is d e E s ta d o s F in a n c ie r o s

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

R a zó n d e C a rg o s d e In te r é s F ij o : L a ra zó n d e c a rg o s d e in te r é s f ijo , d e n o m in a d a e n

o c a s io n e s r a z ó n d e c o b e rtu ra d e in te r e s e s , m id e la c a p a c id a d d e la e m p re sa p a ra
r e a liz a r p a g o s d e in te r e s e s c o n tr a c tu a le s . C u a n to m á s a lto e s su v a lo r , m a y o r e s la

c a p a c id a d d e la e m p re sa p a ra c u m p lir c o n su s o b lig a c io n e s d e in te r e s e s . C o n
f r e c u e n c ia s e s u g ie r e u n v a lo r d e p o r lo m e n o s 3 .0 ( y d e p r e f e r e n c ia c e r c a n o a 5 .0 ) .

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

V . R A Z O N E S D E R E N T A B IL ID A D :

E x is te n m uc ha s m e d id a s d e r e n ta b ilid a d . E n c o n ju n t o , e s ta s m e d id a s p e r m ite n a lo s

a n a lis ta s e v a lu a r la s u tilid a d e s d e la e m p r e s a r e s p e c to a u n n iv e l d e te r m in a d o d e v e n ta s ,
c ie r to n iv e l d e a c tiv o s o la in v e r s ió n d e lo s p r o p ie ta r io s . S in u tilid a d e s , u n a c o m p a ñ ía n o
p o d r ía a tr a e r c a p ita l e x te r n o . L o s d u e ñ o s , lo s a c re e d o re s y la a d m in is tr a c ió n p r e s ta n

m uc ha a te n c ió n a l in c r e m e n to d e la s u tilid a d e s d e b id o a la g r a n im p o r ta n c ia q u e e l
m e r c a d o o to r g a a la s g a n a n c ia s .

M a r g e n d e U tilid a d B r u ta : E l m a r g e n d e u t ilid a d b r u t a m id e e l p o r c e n t a je q u e q u e d a d e

c a d a d ó la r d e v e n ta s d e s p u é s d e q u e la e m p r e s a p a g ó s u s b ie n e s . C u a n to m á s a lto e s
e l m a r g e n d e u t i l i d a d b r u t a , m e j o r ( y a q u e e s m e n o r e l c o s t o r e l a t i v o d e l a m e r c a n c ía

v e n d id a ) .

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

M a r g e n d e U tilid a d O p e r a tiv a : E l m a r g e n d e u t i l i d a d o p e r a t i v a m i d e e l p o r c e n t a j e q u e
q u e d a d e c a d a d ó la r d e v e n ta s d e s p u é s d e q u e s e d e d u je r o n to d o s lo s c o s to s y g a s to s ,

e x c lu y e n d o lo s in te r e s e s , im p u e s to s y d iv id e n d o s d e a c c io n e s p r e f e r e n te s . R e p r e s e n ta
la s “ u tilid a d e s p u r a s ” g a n a d a s p o r c a d a d ó la r d e v e n ta . L a u tilid a d o p e r a tiv a e s “ p u r a ”

p o rq u e m id e s o lo la u tilid a d g a na d a e n la s o p e r a c io n e s e ig n o r a lo s in te r e s e s , lo s
im p u e s to s y lo s d iv id e n d o s d e a c c io n e s p r e f e r e n te s . E s p r e f e r ib le u n m a r g e n d e u tilid a d

o p e r a tiv a a lto .

6
 C o n ta b ilid a d G e r e n c ia l

U n id a d V : A n á lis is d e E s ta d o s F in a n c ie r o s

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

M a r g e n d e U tilid a d N e ta : E l m a r g e n d e u t ilid a d n e t a m id e e l p o r c e n t a je q u e q u e d a d e

c a d a d ó la r d e v e n ta s d e s p u é s d e q u e s e d e d u je r o n to d o s lo s c o s to s y g a s to s , in c lu y e n d o
in te r e s e s , im p u e s to s y d iv id e n d o s d e a c c io n e s p r e f e r e n te s . C u a n to m á s a lto e s e l m a r g e n

d e u tilid a d n e ta d e la e m p r e s a , m e jo r .

E l m a r g e n d e u tilid a d n e ta e s u n a m e d id a c o m ú n m e n te r e f e r id a q u e in d ic a e l é x ito d e
la e m p r e s a e n c u a n to a la s g a n a n c ia s o b te n id a s d e la s v e n ta s . L o s m á r g e n e s d e u tilid a d

n e t a “ a d e c u a d o s ” d if ie r e n c o n s id e ra b le m e n t e e n t r e la s in d u s t r ia s . U n m a r g e n d e u t ilid a d
n e ta d e l 1% o m e no s no s e r ía ra ro p a ra una tie n d a d e c o m e s tib le s , e n ta n to q ue un

m a r g e n d e u tilid a d n e ta d e 1 0 % s e r ía b a jo p a r a u n a jo y e r ía .

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

R e n d im ie n to so b re A c tiv o s T o ta le s (R S A ): E l r e n d im ie n to so b re a c tiv o s to ta le s (R SA ),

ta m b ié n c o n o c id o c o m o r e n d im ie n to s o b r e la in v e r s ió n ( R S I) , m id e la e f ic a c ia in te g r a l
d e la a d m in is tr a c ió n p a r a g e n e r a r u tilid a d e s c o n s u s a c tiv o s d is p o n ib le s . C u a n to m á s

a lto e s e l r e n d im ie n to s o b r e lo s a c tiv o s to ta le s d e la e m p r e s a , m e jo r .

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

R e n d im ie n to s o b r e e l P a tr im o n io ( R S P ) : E l r e n d im ie n to s o b r e e l p a tr im o n io ( R S P ) m id e e l

r e n d im ie n to g a n a d o s o b r e la in v e r s ió n d e lo s a c c io n is ta s c o m u n e s e n la e m p r e s a . P o r lo
g e n e r a l, c u a n to m á s a lto e s e s te r e n d im ie n to , m á s g a n a n lo s p r o p ie ta r io s .

S e c a lc u la d e la s ig u ie n te m a n e r a :

7
 C o n ta b ilid a d G e r e n c ia l

U n id a d V : A n á lis is d e E s ta d o s F in a n c ie r o s

V I. E J E R C IC IO :

L e c h e b u r r a , p r e s e n ta lo s e s ta d o s f in a n c ie r o s s e p a r a d o s p o r p r o d u c to te n ie n d o lis to s lo s

d e l p ro d u c to d e “La G ra n M ia d a ” , e s t o c o n e l f in d e r e a liz a r e l a n á lis is d e lo s m is m o s

a p lic a n d o la s r a z o n e s f in a n c ie r a s .

8
 C o n ta b ilid a d G e r e n c ia l

U n id a d V : A n á lis is d e E s ta d o s F in a n c ie r o s

S e le s s o lic ita r e a liz a r e l c á lc u lo y a n á lis is d e la s s ig u ie n te s r a z o n e s :

1. R a z o n e s d e liq u id e z .

2. R a z o n e s d e c u e n ta s p o r c o b r a r e in v e n ta r io .
3. R a z o n e s d e E n d e u d a m ie n to .

4. R a z o n e s d e R e n ta b ilid a d .

V II. B IB L IO G R A F ÍA :

G itm a n , L a w r e n c e J .; Z u tte r , C h a d J .; ( 2 0 1 2 ) . P r in c ip io s d e A d m in is tr a c ió n F in a n c ie r a .
M e x ic o . P e a r s o n .