TESOURO DIRETO

O GUIA COMPLETO PARA INVESTIR

SEM MEDO!

Seu futuro está nos nossos planos.

 TESOURO DIRETO

Afinal o que é o Tesouro Direto?

O Tesouro Direto é um Programa do Tesouro Nacional desenvolvido em

parceria com a BMF&F Bovespa para venda de títulos públicos federais para pessoas
físicas, por meio da internet.
Concebido em 2002, esse Programa surgiu com o objetivo de democratizar o acesso
aos títulos públicos, ao permitir aplicações com apenas R$ 30,00. Antes do Tesouro
Direto, o investimento em títulos públicos por pessoas físicas era possível somente
indiretamente, por meio de fundos de renda fixa que, por cobrarem elevadas taxas
de administração, especialmente em aplicações de baixo valor, reduziam a
atratividade desse tipo de investimento.
O Tesouro Direto contribuiu para a diversificação e complementação das alternativas
de investimento disponíveis no mercado, ao oferecer títulos com diferentes tipos de
rentabilidade (prefixada, ligada à variação da inflação ou à variação da taxa de juros
básica da economia - Selic), de prazos de vencimento e de fluxos de remuneração.
Com tantas opções, fica fácil achar um título indicado para a sua necessidade.
Além de acessível e de apresentar opções de investimento que se encaixam aos seus
objetivos financeiros, o Tesouro Direto oferece boa rentabilidade e liquidez diária,
mesmo sendo a aplicação de menor risco do mercado.
Representa, portanto, uma excelente oportunidade para você realizar seu
planejamento financeiro sem complicação.

E os Títulos Públicos?

Os títulos públicos são ativos de renda fixa, ou seja, seu rendimento pode ser
dimensionado no momento do investimento, ao contrário dos ativos de renda
variável (como ações), cujo retorno não pode ser estimado no instante da aplicação.
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Dada a menor volatilidade dos ativos de renda fixa frente aos ativos de renda variável,
este tipo de investimento é considerado mais conservador, ou seja, de menor risco.
Ao comprar um título público, você empresta dinheiro para o governo brasileiro em
troca do direito de receber no futuro uma remuneração por este empréstimo, ou
seja, você receberá o que emprestou mais os juros sobre esse empréstimo. Dessa
maneira, com o Tesouro Direto, você não somente se beneficia de uma alternativa
de aplicação financeira segura e rentável, como também ajuda o país a promover
seus investimentos em saúde, educação, infraestrutura, entre outros, indispensáveis
ao desenvolvimento do Brasil.
Cabe ressaltar que os títulos públicos são negociados apenas escrituralmente, isto é,
não existe um documento físico que representa o título. Você terá a garantia da
aplicação por meio do número de protocolo gerado a cada operação e o título
adquirido ficará registrado no seu CPF, podendo ser consultado a qualquer tempo
por meio do seu extrato no site do Tesouro Direto.
Ao investir no Tesouro Direto, você opta pelo tipo de investimento de menor risco da
economia, pois os títulos públicos são 100% garantidos pelo Tesouro Nacional. O
Brasil possui excelente reputação como emissor, pois seus títulos são considerados
Grau de Investimento pelas três maiores agências de classificação de risco
internacionais: Fitch, Moody´s e S&P.
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Quais as vantagens de investir no tesouro direto?

Segurança:

Vale ressaltar que uma vez adquiridos os títulos públicos, eles são registrados
sob titularidade do comprador no ambiente seguro da BM&FBOVESPA. Isso reforça a
segurança do Programa, pois permite ao investidor mudar de instituição financeira,
na eventualidade de problemas com o seu agente intermediário original, sem colocar
em risco a sua aplicação.
Além de ser a alternativa de investimento com menor risco do mercado, o Tesouro
Direto oferece mecanismos para que você possa acompanhar os seus investimentos
com facilidade, ampliando sua segurança. Além de disponibilizar informações sobre
suas aplicações no seu extrato, na área exclusiva do investidor, toda movimentação
do seu investimento pode ser consultada por meio do Canal Eletrônico do Investidor
(CEI), serviço via internet prestado pela BM&FBOVESPA.

Alta rentabilidade:

Sem dúvida este é um dos pontos mais importantes quando o assunto é

investimento.
O rendimento da aplicação em títulos públicos é bastante competitivo se comparado
com as outras aplicações financeiras de renda fixa existentes no mercado. Aqui, você
pode obter os mesmos ganhos que um grande banco ou um fundo de pensão, por
exemplo. Ainda, as taxas de administração e de custódia são baixas e o Imposto de
Renda só é cobrado no momento da venda, pagamento de cupom de juros ou
vencimento do título. Dessa forma, ao combinar alta rentabilidade bruta e baixo
custo, seu investimento apresentará uma maior rentabilidade final.
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Custos:

O Tesouro Direto tem um custo bastante competitivo comparado aos Fundos

de Investimento. Esses normalmente cobram menores taxas quanto maiores os
valores investidos. Por exemplo, num banco de varejo, para que o investidor pague
0,5% de taxa de administração, costuma-se exigir um investimento mínimo de R$ 500
mil. Já no Tesouro Direto, você consegue essa taxa aplicando apenas R$ 30.

São duas as taxas cobradas no Tesouro Direto:

- taxa de custódia da BMF&Bovespa de 0,3% ao ano, referente aos serviços de guarda

dos títulos e às informações e movimentações dos saldos;
- taxa das instituições financeiras que varia de 0% a 2% ao ano, independente do valor
do seu investimento. No final desta página, você poderá consultar a lista das
instituições habilitadas e a taxa que elas cobram.
Também no final desta página, você poderá entender melhor as taxas cobradas no
TD.

Tributação:

Os impostos cobrados sobre as operações realizadas no Tesouro Direto são os

mesmos que incidem sobre as operações de renda fixa, como fundos de investimento
e CDBs: IOF regressivo (para aplicações com prazo inferior a 30 dias) e IR regressivo,
conforme na tabela da próxima página:
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I.R. PERÍODO
22,5% até 180 dias
20% de 181 a 360 dias
17,5% de 361 a 720 dias
15% acima de 720 dias

No Tesouro Direto não existe a figura do "come cotas", como nos fundos. O Imposto
de Renda só é cobrado no vencimento do título, no recebimento de juros semestrais
ou em caso de venda antecipada.
Os dias para efeito de incidência de imposto de renda são contados a partir da data
da compra. Portanto, sobre os juros semestrais dos títulos Tesouro Prefixado com
Juros Semestrais (NTN-F) e do Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B) serão
aplicadas as alíquotas do Imposto de Renda previstas, com o prazo contado a partir
da data de início da aplicação.

Fundos de investimentos ou Títulos Públicos?

Outra vantagem do Título Público sobre os Fundos de Investimento é o fato de

que nesse último há a ocorrência do famoso "come cotas", que é uma antecipação
da cobrança do imposto de renda (IR) devido sobre o rendimento da aplicação. Essa
antecipação do desconto do IR, que ocorre a cada seis meses, prejudica a
rentabilidade final do investimento, pois reduz o volume de recursos sobre o qual
incidirão os juros. No longo prazo, a diferença de rentabilidade do TD frente a do
fundo pode ser significativa, como ilustra a simulação.
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A simulação apresentada mostra que, ao aplicar a mesma quantia inicial, sob a

mesma taxa bruta de rentabilidade e ao longo do mesmo período, o retorno obtido
no Tesouro Direto é maior que o retorno do fundo de investimento, dada o efeito
come cotas sobre esse último.

Liquidez

Para que o Tesouro Direto possa atendê-lo ainda melhor, oferecendo produtos
que se encaixam às suas necessidades, o Tesouro Nacional garante a recompra diária
dos seus títulos públicos. Ou seja, você poderá vender antecipadamente os títulos
adquiridos no Tesouro Direto ao Tesouro Nacional, todos os dias, a preços de
mercado.
Essa opção de venda dos títulos pelos investidores será aberta todos os dias úteis, a
partir das 18h, e encerrada às 5h do dia seguinte. Nos fins de semana e feriados, essa
funcionalidade será oferecida o dia inteiro. Em todos os casos, as transações serão
executadas sob os últimos preços de fechamento de mercado disponíveis.
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A liquidação da venda ocorrerá em D+1, onde D representa o dia em que a operação

de venda pelo investidor foi realizada. Se essa operação tiver sido realizada nos fins
de semana ou feriados, a liquidação ocorrerá no dia útil subsequente.

Acessibilidade

Com apenas R$ 30,00 você já pode investir no Tesouro Direto. Não é preciso
nem muito dinheiro para começar a investir nem ser um especialista em
investimentos. Qualquer pessoa física com CPF e conta em uma instituição financeira
habilitada pode se tornar um investidor do Tesouro Direto.

Facilidade

Investir no Tesouro Direto é muito fácil! Você não precisa nem sair de casa,
pois todas as transações são feitas pela Internet.

Flexibilidade

Com o Tesouro Direto, você pode planejar o seu ganho montando sua própria
carteira de acordo com o seu perfil e objetivos financeiros. Aqui, você tem autonomia
para gerenciar seus investimentos e ainda pode agendar suas aplicações com
antecedência e regularidade. Para isso, o Tesouro Direto oferece diversas opções de
acordo com:

• Taxa de rentabilidade: títulos prefixados, indexados à taxa Selic ou à

inflação;
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• Prazos ou vencimentos: variadas datas de vencimento, que permitem

a adequação da sua carteira à sua necessidade financeira;

• Fluxos de pagamento: você pode escolher títulos para receber o

rendimento total somente na data de vencimento, ou escolher títulos
que pagam juros semestrais.

Ainda, uma vez comprados os títulos, você tem a garantia de receber os rendimentos
dessa aplicação até o vencimento do papel (data predeterminada para o resgate do
título), quando os recursos serão depositados em sua conta com o rendimento
combinado. Mas sempre que precisar, você poderá vendê-los antes de seu
vencimento ao Tesouro Nacional, pelos seus valores de mercado.

Entenda cada Título e seus detalhes:

No Tesouro Direto você pode escolher entre dois tipos de títulos:

Títulos Prefixados

Você sabe exatamente a rentabilidade que irá receber se mantiver o título até
a data de vencimento. Para cada unidade de título, o valor bruto a ser recebido no
vencimento é de R$1.000,00.
Esses títulos são indicados se você acredita que a taxa prefixada será maior que a taxa
de juros básica da economia (Selic).
Por terem rentabilidade predefinida, seu rendimento é nominal. Isso significa que é
necessário descontar a inflação para obter o rendimento real da aplicação.
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Os títulos disponíveis nessa modalidade são:

#1 Tesouro Prefixado (LTN)

• Possui fluxo de pagamento simples, isto é, você receberá o valor investido

acrescido da rentabilidade na data de vencimento ou resgate do título. Em
outras palavras, o pagamento ocorre de uma só vez, no final da aplicação.
Sendo assim, é mais interessante para quem pode esperar receber o seu
dinheiro até o final do período do investimento, ou seja, é indicado para quem
não necessita complementar sua renda desde já.
• Mantendo o título até o vencimento, você receberá R$1.000,00 para cada
unidade do papel (se você comprar uma fração de título, o recebimento será
proporcional ao percentual adquirido). A diferença entre esse valor recebido
no final da aplicação e o valor pago no momento da compra representa a
rentabilidade do título.
• Caso necessite vender o título antecipadamente, o Tesouro Nacional pagará o
seu valor de mercado, de modo que a rentabilidade poderá ser maior ou menor
do que a contratada na data da compra, dependendo do preço do título no
momento da venda. Por essa razão, recomendamos que você procure conciliar
a data de vencimento do título com o prazo desejado para o investimento.
Veja seu fluxo:
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2# Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F)

• É mais indicado para quem deseja utilizar seus rendimentos para

complementar sua renda a partir do momento da aplicação, pois esse título faz
pagamento de juros a cada seis meses. Isso significa que o rendimento é
recebido pelo investidor ao longo do período da aplicação, diferentemente do
título Tesouro Prefixado (LTN). Os pagamentos semestrais, nesse caso,
representam uma antecipação da rentabilidade contratada.
• Cabe destacar, adicionalmente, que no pagamento desses rendimentos
semestrais há incidência de imposto de renda (IR), obedecendo a tabela
regressiva.
Veja seu fluxo:
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Desse modo, se você planeja reinvestir os valores recebidos a cada seis meses, é mais
interessante investir em um papel que não paga juros semestrais. Um título no qual
o imposto de renda é recolhido apenas no final da aplicação garante que a taxa de
rentabilidade incida sobre um montante superior, ou seja, uma maior base, pois não
sofre reduções em função dos descontos do IR nos eventos de pagamentos de juros
semestrais. Isso beneficia a rentabilidade final da aplicação.

• Mantendo o título até o vencimento, você receberá R$1.000,00 acrescido do

último pagamento de juros semestrais. Caso necessite vender o título
antecipadamente, o Tesouro Nacional pagará o seu valor de mercado, de modo
que a rentabilidade poderá ser maior ou menor do que a contratada na data
da compra, dependendo do preço do título no momento da venda. Por essa
razão, recomendamos que você procure conciliar a data de vencimento do
título com o prazo desejado para o investimento.
Veja seu fluxo:
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Títulos Pós-fixados

Neste caso, os títulos têm seu valor corrigido por um indexador:

- taxa básica de juros (Selic) ou
- inflação (IPCA)
Assim, a rentabilidade da aplicação é composta por uma taxa predefinida no
momento da compra do título mais a variação de um indexador.
Os títulos disponíveis nessa modalidade são:

#3 Tesouro Selic (LFT)

• Indicado se você acredita que a tendência da taxa Selic é de elevação, já que a

rentabilidade desse título é indexada à taxa de juros básica da economia.
• O valor de mercado desse título apresenta baixa volatilidade, evitando perdas
no caso de venda antecipada. Por essa razão, é considerado um título indicado
para um perfil mais conservador. É indicado também para o investidor que não
sabe exatamente quando precisará resgatar seu investimento.
• O fluxo de pagamento desse título é simples, isto é, não faz o pagamento de
juros semestrais. Sendo assim, ele é mais interessante para quem pode esperar
para receber o seu dinheiro até o final do período da aplicação (ou seja, quem
não necessita complementar sua renda desde já).
• Caso queira vender o título antes do seu vencimento, o Tesouro Nacional o
recomprará pelo seu valor de mercado.
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Veja seu fluxo:

#4 Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B)

• Ele proporciona rentabilidade real, ou seja, garante o aumento do poder de

compra do seu dinheiro, pois seu rendimento é composto por duas parcelas:
uma taxa de juros prefixada e a variação da inflação (IPCA). Desse modo,
independente da variação da inflação, a rentabilidade total do título sempre
será superior a ela. A rentabilidade real, nesse caso, é dada pela taxa de juros
prefixada, contratada no momento da compra do título.
• É mais interessante para quem deseja utilizar o rendimento para
complementar sua renda a partir do momento da aplicação, pois faz
pagamento de juros a cada semestre, diferentemente do Tesouro IPCA+(NTN-
B Principal). Isso significa que o rendimento é recebido pelo investidor ao longo
do período da aplicação, em vez de receber tudo no final. Os pagamentos
semestrais, nesse caso, representam uma antecipação da rentabilidade
contratada.
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• Cabe destacar, adicionalmente, que no pagamento desses recebimentos

semestrais há incidência de imposto de renda (IR), obedecendo a tabela
regressiva. Veja ilustração apresentada na explicação do Tesouro Prefixado
com Juros Semestrais (NTN-F) acima. Desse modo, se você planeja reinvestir
os valores recebidos a cada seis meses, é mais interessante investir em um
papel que não paga juros semestrais. Esse tipo de título, no qual o imposto de
renda é recolhido apenas no final da aplicação, garante que a taxa de
rentabilidade incida sobre um montante superior, ou seja, sobre uma maior
base, já que não sofreu reduções em função da incidência do IR nos eventos
de pagamento de juros semestrais. Isso beneficia a rentabilidade final da
aplicação.
• Na data de vencimento do título, você resgata o valor investido atualizado pela
inflação acrescido do último pagamento de juros semestrais.
• Caso necessite vender o título antecipadamente, o Tesouro Nacional pagará o
seu valor de mercado, de modo que a rentabilidade poderá ser maior ou menor
do que a contratada na data da compra, dependendo do preço do título no
momento da venda. Por essa razão, recomendamos que você procure conciliar
a data de vencimento do título com o prazo desejado para o investimento.
Veja seu fluxo:
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#5 Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal)

• Ele proporciona rentabilidade real, ou seja, garante o aumento do poder de

compra do seu dinheiro, pois seu rendimento é composto por duas parcelas:
uma taxa de juros prefixada e a variação da inflação (IPCA). Desse modo,
independente da variação da inflação, a rentabilidade total do título sempre
será superior a ela. A rentabilidade real, nesse caso, é dada pela taxa de juros
prefixada, contratada no momento da compra do título.
• Dada essa característica, aliada ao fato de esse título possuir disponibilidades
de vencimentos mais longos, ele é indicado para quem deseja poupar para a
aposentadoria, compra de casa e estudo dos filhos, dentre outros objetivos de
longo prazo.
• Possui fluxo de pagamento simples, isto é, você receberá o valor investido
acrescido da rentabilidade na data de vencimento ou resgate do título. Em
outras palavras, o pagamento ocorre de uma só vez, no final da aplicação.
Sendo assim, é mais interessante para quem pode esperar para receber o seu
dinheiro até o vencimento do título (ou seja, quem não necessita
complementar sua renda desde já).
• Caso necessite vender o título antecipadamente, o Tesouro Nacional pagará o
seu valor de mercado, de modo que a rentabilidade poderá ser maior ou menor
do que a contratada na data da compra, dependendo do preço do título no
momento da venda. Por essa razão, recomendamos que você procure conciliar
a data de vencimento do título com o prazo desejado para o investimento.
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Veja seu fluxo:

Aqui você encontra um quadro resumo com as principais

características de cada título:

FONTE: SITE DO TESOURO DIRETO

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Conclusão
Se você quer investir em Títulos Públicos faça a escolha certa, verifique
exatamente deles se encaixa com seu projeto de vida. Caso tenha dúvidas: Procure
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