Matemática Financeira Aplicada

 Juros Compostos – Cálculo com Prazos

Fracionários
 Convenção Linear
Os juros compostos são usados para o número
inteiro de períodos e os juros simples para a parte
fracionária de períodos.
 Convenção Exponencial
Os juros compostos são usados tanto para o
número inteiro de períodos quanto para a parte
fracionária de períodos.
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 Juros Compostos – Cálculo com Prazos
Fracionários
 Exemplo:
Para um capital de $25,000, aplicado durante
77 dias a juros de 5% a.m., calcular o
montante utilizando as convenções linear e
exponencial.
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 Equivalência de Capitais – Juros Simples
Diz-se que dois capitais são equivalentes
quando, sujeitos à mesma taxa de juros, têm
o mesmo valor em uma determinada data de
avaliação (data focal). Caso seja escolhida
outra data focal a equivalência dos capitais
não será mantida, ou seja, a juros simples os
capitais equivalentes em determinada época
não o serão em outra.
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 Equivalência de Capitais – Juros Simples

S = 3636.25 . (1+0,1x1) 5600 = P’ . (1+0,1x4)

S = P’ = 4,000.00

$ 4,000.00 $ 5,600.00

$ 3,636.35

0 1 2 3 4 5 6 tempo
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 Equivalência de Capitais – Juros Simples
 Exemplo:
Uma pessoa deve pagar $ 200 daqui a dois
meses e $ 400 daqui a cinco meses. A juros
simples de 5% a.a., determinar o valor de um
único pagamento a ser efetuado daqui a três
meses que liquide a dívida.
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 Equivalência de Capitais – Juros Compostos
Diz-se que dois capitais, com datas de
vencimento determinadas, são equivalentes
quando, levados para uma mesma data, à
mesma taxa de juros, tiverem valores iguais. É
importante ressaltar que, no regime de juros
compostos, dois conjuntos de obrigações
equivalentes em uma determinada data o serão
também em qualquer outra.
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 Equivalência de Capitais – Juros Compostos

Sn
S1 (1 + i ) = S2 (1 + i )
t − t1 t −t 2
=
(1 + i ) t n −t

S1 S2 Sn

0 t1 t2 t tn tempo
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 Equivalência de Capitais – Juros Compostos
 Exemplo:
Calcular o valor presente do capitais
apresentado a seguir e verificar se a juros
compostos de 10% eles são equivalentes.
Capital Mês de Vencimento
$ 2,000 1
$2,200 2
$ 2,420 3
$ 2,662 4
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 Taxas de Juros
 Taxa nominal;
 Taxa proporcional;
 Taxa efetiva;
 Equivalência de taxas;
 Taxa Overnight;
 Taxa aparente e taxa real.
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 Taxa de juros nominal
Ocorre quando os juros são capitalizados mais
de uma vez no período. Caracteriza-se por:
 Aplica-se diretamente em operações de juros
simples;
 É suscetível de ser proporcionada ‘k’ vezes em
seu período referencial;
 É uma taxa referencial que não incorpora
capitalizações;
 É calculada com base no valor nominal da
aplicação.
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 Taxa de juros nominal
Forma geral:

k.m
 j
S = P1 + 
 k
Onde:
j = taxa de juros nominal; k = número de vezes que os juros
são capitalizados no período;
m = prazo da aplicação; P = capital aplicado.
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 Taxa de juros proporcional ou linear
É determinada pela relação simples entre a taxa
considerada na operação (taxa nominal - i) e o
número de vezes em que ocorrem juros
(quantidade de períodos de capitalização - n).
Esta taxa é somente utilizado para a
capitalização simples, pois o valor dos juros é
proporcional apenas aos diferentes períodos de
tempo.

n1.i1 = n 2 .i 2
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 Taxa de juros efetiva
A taxa nominal é uma taxa que não incorpora
capitalizações, sendo necessário o cálculo de
uma taxa efetiva equivalente para efetuar
cálculos e comparações no regime de juros
compostos. Pressupõe incidência de juros
apenas uma única vez em cada período a
que se refere a taxa, ou seja, a taxa efetiva é
a taxa por período de capitalização.
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 Taxa de juros efetiva
 Cálculo da taxa efetiva a partir da taxa nominal
k
 j
i = 1 +  − 1
Onde
 k
i = taxa efetiva; j = taxa nominal;
k = número de capitalizações no período da taxa nominal.
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 Taxa de juros efetiva
 Exemplo:
Após pesquisa de mercado foram encontradas 3
ofertas de investimento em caderneta de
poupança:
Banco A: 15% a.a. capitalizados diariamente;
Banco B: 15,5% a.a. capitalizados trimestralmente;
Banco C: 16% a.a. capitalizados anualmente.
Qual é a melhor opção de investimento?
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 Equivalência entre taxas de juros
Duas taxas são ditas equivalentes quando,
incidindo sobre um mesmo capital durante certo
prazo, produzem montantes iguais pelo regime
de capitalização composta.

(1 + i a ) = (1 + i s ) 2
= (1 + i t ) = (1 + i m ) = (1 + i d )
4 12 360

Onde:
ia = taxa efetiva anual (a.a.); is = taxa efetiva semestral (a.s.);
it = taxa efetiva trimestral (a.t.); ib = taxa efetiva bimestral (a.b.);
im = taxa efetiva mensal (a.m.); id = taxa efetiva diária (a.d.).
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 Taxa overnight
 Políticas Monetárias
 Depósito compulsório dos bancos;
 Desconto bancário;

 Mercado aberto (open market).

 Características
 Aplicada em dias úteis;
 Mistura juros simples e compostos;

 Taxa mensal híbrida.

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 Taxa overnight
 Forma geral
Utiliza-se taxa nominal para converter a taxa over para
um dia e em seguida utiliza-se taxa efetiva para
capitalizar a taxa de um dia para o prazo da operação.
du
 taxa over 
S = P1 + 
 30 
Onde:
du = dias úteis no prazo da operação.
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 Taxa overnight
 Taxa de juros efetiva equivalente à taxa over
du.n
 taxa over 
i = 1 +  dc
−1
 30 
Onde:
i = taxa efetiva em n dias;
dc = dias corridos;
du = dias úteis.
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 Taxa overnight
 Certificado de Depósito Interbancário (CDI)
Os CDIs são títulos que lastreiam as operações
do mercado interbancário. As transações são
realizadas eletronicamente entre as instituições
financeiras e repassadas aos terminais da
Central de Custódia e de Liquidação de Títulos
Privados (Cetip). Os CDIs são isentos de
impostos (IR e IOF) e os juros definidos pela
taxa over.
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 Taxa de juros aparente e taxa real de juros
A taxa aparente é aquela que vigora nas
transações correntes. Já a taxa real é calculada
depois de serem expurgados os efeitos
inflacionários. Estas seguem o efeito Fisher:

(1 + i ) = (1 + i r ).(1 + I )
Onde:
i= taxa aparente;
Ir = taxa real;
I = taxa de inflação.