Prof. ‪Marcelo Bicalho V.

de Araújo
Contexto, objetivo e abrangência
Metodologias
Fluxo efetivo
Fluxo Operacional, Investimento e de
Financiamento
Fluxo Incremental
Fluxo do CCL
Análise do Fluxo de Caixa
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 Instrumento para planejamento e controle de fluxo de
recursos financeiros.
 Relaciona ingressos e desembolsos em períodos de tempo
 Possibilita prognósticos sobre a capacidade financeira da
empresa
 Sinalização da alocação dos recursos financeiros na empresa
no conjunto de atividades
 Possibilita avaliar a geração de resultados de caixa das
operações atuais
 Qual a qualidade de geração de “caixa”?

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“Transição dos recursos na empresa, do caixa para as
diversas atividades do negócio e dessas para o caixa.”

“Apesar de serem avaliados os movimentos de caixa e

esse ser subsídio para administração do caixa, a
analise do fluxo de caixa proporciona uma visão ampla
de alocação e geração de recursos na dinâmica de
negócio da empresa.”
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 Duplicatas
Vendas
a Receber

Pagamento
Estoques compras,
fornecedores e
M.O

CAIXA

Empréstimo

Capital
Ativo Próprio
Permanente

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 Método Indireto: somar ao lucro líquido as despesas não
“desembolsadas” e subtrair dele as receitas não “embolsadas”.

Método Direto: Somar ou subtrair a cada componente de resultado os

recursos que não foram realizados, efetivamente pagos e/ou
somente apropriados por aspectos econômicos do regime de
competência

Despesa de depreciação

Apropriação de encargos financeiros

Equivalência patrimonial

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 Eventos e efeito no “caixa” X1
(+) Origem de recursos (A)
Lucro (prejuízo) líquido X1
(+) Despesas (não envolvem recursos) X1
(-) Receitas (não evolvem recursos) X1
(+) Aumentos no Passivo ou PL (fontes) X1 – X0
(+) Reduções no Ativo (“não caixa”) X1 – X0

(-) Aplicação de recursos (B)

(-) Reduções no Passivo ou PL (fontes) X1 – X0
(-) Aumentos no Ativo (“não caixa”) X1 – X0

Variação no “Caixa” SOMA (A:B)

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Assim como nos itens da “DRE” deduzimos valores que não envolveram
fluxo de recursos, as variações ativas devem ser corretamente classificadas

Receita Receita de vendas

Efetivamente (-) Acréscimo de valores a receber de vendas
realizada
Valores efetivamente realizados de vendas

Novas vendas à prazo

( - ) quitação de anteriores
Acréscimo
de Valores a ( - ) Apropriação de juros aos valores a receber*
receber ( = ) Acréscimo efetivo de valores a receber
*Fluxo Operacional (porém deve deduzir a receita financeira, importante para quem for
utilizar o método direto)

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Assim como nos itens da “DRE” deduzimos valores que não envolveram
fluxo de recursos, as variações passivas devem ser corretamente
classificadas

Custo dos Custo dos produtos vendidos

produtos (+) Aumento de estoque de MP
vendidos
(-) Acréscimo de fornecedores

(+ ) Novas compras
( - ) quitação de anteriores
Acréscimo ( - ) apropriação de juros ao saldo de dívida aos fornecedores
de ( = ) Acréscimo efetivo de fornecedores
fornecedores
*Fluxo Operacional (porém deve deduzir a despesa financeira, importante para quem for
utilizar o método direto)

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• Operacionais: fluxo financeiro gerado pelas transações cíclicas
da empresa e principais atividades da empresa (recebimento de
vendas, pagamento fornecedores, pagamentos de impostos,
etc).

• Investimentos: fluxo de ativos não cíclicos, normalmente de

longo prazo, muitos destinados para possibilitar a existência da
produção e da venda.

• Financiamentos: Operações com credores e investidores,

resultam em alterações na estrutura de endividamento não
operacional.

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Lucro Líquido
(+) Depreciação
OERACIONAIS
(-/+) Aumento / Redução de Valores a Receber
(+/-) Aumento / Redução em PCLD
(+/-) Aumento / Redução em Duplicatas Descontadas
(-/+) Aumento / Redução de Estoques
(+/-) Aumento / Redução de Fornecedores
(+/-) Aumento / Redução de Salários a pagar
Outros

INVESTIMENTOS
(+/-) Alienação/aquisição de imobilizado e investimentos
(+/-) Prejuízo/Lucro na alienação de imobilizado e investimentos
(+ ) Recebimento de Dividendos
( - ) Resultado positivo de MEP
Outros

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(cont....)

FINANCIAMENTO
( +) Integralização/aumento de capital
( - ) Amortização de empréstimos e Financiamentos
( - ) Pagamento de dividendos
(+ ) Aumento nas captações e empréstimos (juros apropriados + novas captações)
(+/-) Prejuízo/Lucro na alienação de imobilizado e investimentos
Outros

Fluxo Caixa Líquido = Fluxos operacional (FCO) + Investimento + Financiamento

Batimento: Validação com os saldos inicial e final do conceito de caixa utilizado

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 Itens Patrimoniais X1 X0

Disponibilidades 500.000 700.000

Valores a receber 6.000.000 3.000.000
Estoques 2.000.000 3.500.000
Imobilizado 4.500.000 2.500.000
(-) Depreciação Acumulada -1.000.000 -500.000
ATIVO TOTAL 12.000.000 9.200.000
Fornecedores 1.500.000 1.200.000
Provisão para IR 500.000 200.000
Empréstimos Bancários 3.000.000 2.000.000
Financiamento de Longo Prazo 2.000.000 1.500.000
Capital 3.000.000 2.500.000
Reservas de Lucros 2.000.000 1.800.000
PASSIVO TOTAL 12.000.000 9.200.000

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 Itens de Resultdo em X1 X1
Receita de Vendas 18.000.000
Custo dos Produtos Vendidos -12.000.000
Lucro Bruto 6.000.000
Despesas com vendas -2.000.000
Despesas Administrativas -2.500.000
Despesa de Depreciação -500.000
Lucro Operacional 1.000.000
Despesas financeiras* -100.000
Lucro antes do IR 900.000
Despesas para IR -600.000
Lucro Líquido 300.000

Quais as razões das disponibilidades terem reduzido?

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 X1
Lucro Líquido 300.000,00
(+) Depreciação 500.000,00

OERACIONAIS (900.000,00)
Alocação de recursos

(-/+) Aumento / Redução de Valores a Receber (3.000.000,00)

(+/-) Aumento / Redução em PCLD

(OP.)

0,00

(+/-) Aumento / Redução em Duplicatas Descontadas 0,00

(-/+) Aumento / Redução de Estoques 1.500.000,00

recursos
Fontes
OP. de

(+/-) Aumento / Redução de Fornecedores 300.000,00

(+/-) Aumento / Redução de Impostos a pagar 300.000,00

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Investidos
Recursos

INVESTIMENTOS (2.000.000,00)

(+/-) Alienação/aquisição de imobilizado (2.000.000,00)

FINANCIAMENTO
terceiros e próprio
Fontes de Recursos

1.900.000,00
( +) Integralização/aumento de capital 500.000,00
(-) Distribuição de dividendos (100.000,00)
( +/- ) Novos / Pagamentos de empréstimos/financiamentos (CP) 1.000.000,00
( +/- ) Novos / Pagamentos de empréstimos/financiamentos (LP) 500.000,00

FC Líq. = FCO + F.Investimento + F.Financiamento (200.000,00)

Variação do Saldo de "Equivalentes Caixa" (200.000,00)

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 VIVO S/A
•Elabore o fluxo de caixa de 2008 e 2009
(Considerar como equivalente caixa as aplicações financeiras de curto prazo).

•Classifique os elementos de variações de caixa em operacionais, investimento e financiamento

•Complemente as análises dessa empresa

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