P2: MACROECONOMIA I.

2020/2

Profª Lia Baker Valls Pereira

1. Explique se as proposições estão corretas ou não.

a) A curva IS é negativamente inclinada porque o equilíbrio do mercado de bens implica que

um aumento dos impostos leva a um nível de produto mais baixo.

b). Se os gastos do governo e os impostos aumentarem no mesmo montante, a curva IS não se

deslocará.

c). Se a oferta nominal de moeda é de US$ 400 bilhões e o nível de preço sobe de um valor de
índice de 100 para um valor de índice de 103, a oferta real de moeda sobe.

d). Quanto mais sensível for o investimento a uma variação da taxa de juros, mais eficaz é a
política monetária para alterar a renda da economia.

2. Suponha o modelo IS-LM do capítulo 5, mas com a curva LM positivamente inclinada. Qual
combinação de políticas é necessária para atingir os seguintes objetivos e como a composição
da demanda seria alterada? Explique e mostre graficamente.

a. Aumentar Y mantendo i constante.

b. Diminuir o déficit fiscal mantendo Y constante.

3. Explique se as proposições estão corretas ou não.

a) Todos os títulos têm o mesmo risco de inadimplência, e, portanto, pagam as mesmas taxas
de juros.

b). Um aumento no índice de alavancagem de um banco tende a aumentar tanto seu lucro
esperado quanto seu risco de falência.

c). A taxa de empréstimo real e a taxa básica real sempre se movem na mesma direção.

d) Quando um banco tem alta alavancagem e baixa liquidez deve vender ativos a preços de
queima de estoque.

4. Esse é o exercício 9 da 10 edição do livro do Blanchard.

Política monetária não convencional: política financeira e afrouxamento quantitativo

(quantitative easing)

Escrevemos o modelo IS-LM em termos de Relação IS: Y = C(Y – T) + I(Y, r + x) + G. (6.5)

Relação LM: r = r (6.6)

Interprete a taxa de juros como a taxa de fundos federal ajustada à inflação esperada, a taxa
de juros básica real do Federal Reserve. Assuma que a taxa à qual as empresas podem contrair
empréstimos (6.6) é muito superior à taxa dos fundos federais, e de modo equivalente que o
prêmio, x, na equação IS seja alto.

a. Suponhamos que o governo tome medidas para melhorar a solvência do sistema financeiro.
Se a ação governamental for bem-sucedida e os bancos se mostrarem mais dispostos a
conceder empréstimo a outros bancos e a empresas não financeiras, o que deverá acontecer
com o prêmio? O que acontecerá com o diagrama IS-LM com base na Figura 6.6? Podemos
considerar a política financeira como uma espécie de política macroeconômica?

b. Diante de uma taxa de juros nominal igual a zero, suponhamos que o Fed decida comprar
títulos diretamente para facilitar o fluxo de crédito nos mercados financeiros. Essa política é
denominada afrouxamento quantitativo. Se ela tiver êxito, de modo que seja mais fácil para
empresas financeiras e não financeiras obter crédito, o que deverá acontecer com o prêmio?
Que efeito isso terá no diagrama IS-LM? Se o afrouxamento quantitativo surte algum efeito, é
verdade que o Fed não tem opções de política para estimular a economia quando a taxa dos
fundos federais é igual a zero?

c. Veremos mais adiante que um argumento a favor do afrouxamento quantitativo é que ele
aumenta a inflação esperada. Suponhamos que o afrouxamento quantitativo aumente a
inflação esperada. Como isso afeta a curva LM na Figura 6.6 (ver capítulo do livro)?

5. Suponhamos que a margem dos preços dos bens sobre o custo marginal seja de 5% e a
equação de fixação de salários seja W = P (1 – u), em que u é a taxa de desemprego.

a. Qual é o salário real, tal qual determinado pela equação de fixação de preços?

b. Qual é a taxa natural de desemprego?

c. Suponhamos que a margem dos preços sobre os custos aumente para 10%. O que acontece
com a taxa natural de desemprego? Explique a lógica que está por trás da sua resposta.

d. Comente “A taxa natural de desemprego pode mudar em um país com um período

prolongado de recessão”

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