R7 TRADING

SUMÁRIO

Introdução 3
Tipos de Gráficos 7
Periodicidade Gráfica 14
Conceitos Básicos de Análise Técnica 19
Figuras de Reversão 28

Figuras de Continuidade 35
Análise de Candlesticks 42
Análise Técnica 51
Sobre o Autor 64
INTRODUÇÃO
A Candlesticks ( Vela s) e hoje é b a st a n t e di f u n d i d a no m e r c a d o f i -
nanceiro, sen do mu i t a utilizada p a r a t o m a d a d e decisões d e
c o m p r a e venda. Munehisa H o m m a (1724-1803) o p e r a va m e r c a -
d o fu turo d e arroz, n a b olsa d e Arroz Dojima, f u n d a d a e m 1654 e diz a l e n -
d a q u e a tr a vé s d e seus e stu dos realizou ma i s d e 100 o p e r a çõe s vitoriosas
consecutiva s. Em 1750, e scr eve ualguns livros q u e t r a zia m a l é m d e suas e x-
pe riências d e me r c a d o , a t é cn i ca d e velas, ou castiçais, co n h e ci d a a t u a l -
me n t e c o m o Candlestiks.
 Os e s tu dos d e Munehisa f i c a r a m send o utilizados so me n t e n o J a p ã o
p o r ma i s de 200 anos, foi e n t ã o q u e Steve Nilson, n a é p o c a v i c e - p r e si -
d e n t e d a Merril Lynch, u m a d a s ma i o re s cor re tora s d e i n - ve sti me n t o d o
Mundo, n a d é c a d a d e 90 a ju d o u a difun dir n o O cident e os e studo s d o s
Candlesticks e a Análise Técnica Ocidental . A Análise Técnica p a r t e d e
três premissas:

1— Os preços d e s c o nt am tudo;
2 — Os preços se m o v e m e m tendência;
3 —A história se repete.
 A análise g r á f i ca consiste n a t o m a d a d e d e ci são a p e n a s c o m b a se n o
c o m p o r t a m e n t o d o s preços, pois p a r a os g r afista s t o d a s as variáveis d o
m e r c a d o e st ã o e mb u t i d a s no me s mo . O e st u d o d a s o scilaçõe s dos pr e ço s
e seu c o mp o r t a m e n t o p a s sa d o p o d e m a ju d a r n a pre visão de seu c o m p o r -
t a me n t o futuro. Existem dois tipos d e análise, a Gráfica e a Técnica - A g r á -
f ica é t a m b é m c o n h e c i d a c o m o “ c h a r t i s mo ” t e r mo q u e de riva d a expressão
inglesa ch a r t e b a s e i a - se n o e st u d o d e figuras e c o mp o r t a me n t o gráficos.

A análise t é cn i ca consiste e m e s tu do s ma t e m á t i c o s c o m a cr i a çã o d e
indi ca dor es q u e b u s c a m me d i r a f o r ça d o me r c a d o , se o me r c a d o e stá s o -
b r e c o mp r a d o o u sobrevendido, entre outros indicadores:
TIPOS DE
GRÁFICOS
 GRÁFICO DE BARRA
Os gráficos são utilizados p a ra a co mp a n h a r a evolução dos preços. Existem
alguns tipos d e gráficos, p o r é m os ma i s utilizados são:

Gráfico de Linha: Bastante conhecido pela ma io ria da s pessoas, g eral men te

utilizado e m de mo n str açõ es financeiras, índices d e preços e bolsas. Apenas m a r -
c a o preço d e fechamento, n ã o sendo possível visualizar preços de abertura, f e -
ch a me n t o e oscilações.

Gráfico Mensal Contrato

Futuro Café ICF$ – Ano 2003 / 2018

Como podemos observar na ilustração a c i ma , u m gráfico de linha

onde conseguimos analisar o comportamento dos preços de
fechamento de u m determinado ativo.
 Gráfico de Barra: Bastante utilizado por grafistas dos EUA e pelo fa mo so Ale-
xander Elder* on de se torna possível visualizar o co mp o r t a me n t o d e preços d e u m
d e t e r mi n ado período examinado.
Ca d a b ar ra representa u m período, 1minuto, 1hora ou 1dia e através dele c o n -
segue-se visualizar o preço de abertura (A), fechamento(F), oscilação má xi ma
(Max) e oscilação mí n i ma (Min).

*Nascido e m Leningrado e criado na Estônia onde cursou medicina.

Trabalhou como psiquiatra e m Nova Iorque, onde sua experiência
como psiquiatra lhe proporcionou u m a teoria única sobre a psicologia
de negociação.Autor de várias obras ligadas a psicologia do mercado e
disciplina operacional.
 Observe neste exe mplo d o me s mo ativo, ma s c o m suas oscilações mai s
abrangentes por se tra tar d e u m gráfico d e barras, ond e por sua vez se c o n -
t é m ma i s informações (abertura. Máxima, mí n i ma e f e ch a me n t o ) que o g r á -
fico d e linha.

No t a - se que e m c a d a b a rra temos quatro importantes e fundamentais

informações, são elas: abertura, m á x i m a , m í n i m a e fechamento onde
conseguimos analisar com maiores detalhes o comportamento do
mercado naquela b a rra plotada e assim tirar maior proveito desta.
 GRÁFICO DE CANDLESTICK
Gráfico de Candlesticks: É o ma i s utilizado a t u al me n t e p ar a análise d e
preços e foi criado pelo japonês Munehisa, qu e ope rava no me r ca d o futuro
d e arroz. Ca d a can dle representa u m d e ter mi nad o período, 1 minuto, 1 hora
ou 1dia e através dele consegue- se visualizar o preço d e abertura (A), f e c h a -
me n t o (F), oscilação má xi ma (Max) e oscilação mí n i ma (Min). Candle signi -
fica vela e m inglês, pois seu f or ma t o a sse mel ha- se a u m a vela. Geralmente
q u a n d o ele é d e a l t a sua cor é verde e q u a n d o é d e baixa vermelho.

Gráfico Mensal Contrato

Futuro Café ICF$ – Ano 2003 / 2018
 Semelhante a o gráfico d e barras q ua n to às informações contidas, p o -
r é m c o m f o r ma s diferentes d e representação (velas). Este gráfico nos
pe r mi te e stud á-lo de u m a ma n eira b e m ma i s c o mp l e t a no sentido d e
ter mo s f o r ma ções de” figuras” qu e d e n o t a m vários possíveis mo v i me n -
tos d e a cord o c o m sua estrutura. Sua diferença f un d a me n t al e m relação
a o gráfico d e barras é que t o d a ênfase é d a d a aos preços de aber tu ra
e fecha mento, c o mp a r a n d o c o m o f o rma t o d a b a rra tradicional, a vela
apresenta a seguintes diferenças:
 A á r ea entre a abertura e o f e ch a me n t o de c a d a b arra é interligada,
criando u m corpo.

- Se no final de u m d ia de pregão, o f e ch a me n t o for ma ior d o que o d a

abertura, o co rpo é de cor verde ou vazado ( se m preenchimento) . Se o f e -
ch a me n to ficar abaixo d a abertura, o corp o é g eral men te d e cor ver melha
( o u preenchido). Assim u m a vela se m pr een chi men to mo str a u m a a çã o
d e me r ca d o positivo e é altista. Uma vela pre ta mo st r a u m a sessão d e
me r c a d o negativo e é baixista.

Fonte: AnáliseTécnica, teorias, ferramentas

e estratégias d e Márcio Noronha
 PERIODICIDADE
GRÁFICA

14
 Ca d a candlestick ou b a r r a representa u m período. Os d e intraday (gráficos
c o m períodos menores d o q u e u m d i a ) p o d e m ser:

1 Minuto
5 Minutos
15 Minutos
30 Minutos
60 Minutos
120 Minutos

Os períodos d e mai or prazo p o d e m ser diários, semanais, mensais e

anuais. O t e mp o gráfico geral me nte é de t er min ado pelo tipo d e op er a ção
qu e irá ser realizada, ou seja, u m a o p er a ção de curto prazo ( d a y t r a d e)
c o mp r a e ve nda no me s mo dia, provavelmen te utilizará gráficos intraday
d e períodos curtos. Uma op er ação fundamentalista, on de deseja-se c o -
locar u m ativo e m carteira por u m período maior, provavelmente utilizará
o gráfico diário.
 Triple Screen: Alexander Elder, f a mo so trader, c o s t u ma antes d e q u a l -
quer o per a ção analisar três t e mp o s gráficos p a r a assim definir seu viés
e buscar pontos d e co mp r a ou venda. Ele analisa o gráfico se ma n al e
verifica se a tendência é d e al ta ou de baixa, feito isto, analisa o gráfico
diário p a r a confirmar essa tendência e por último analisa o gráfico i n t ra -
day, onde bu s ca o ajuste fino p a ra encontrar o melhor po nt o d e e n tra da
du ran te o dia. O ajuste ma i s fino ai nd a é buscar n a leitura d e fluxo os p o n -
tos d e c o mp r a ou ve n d a no book d e oferta p a r a operações d e curto prazo.

Gráfico Diário Contrato Futuro de

Dólar DOL$ – dezembro 2017/março 2018

Neste gráfico a c i ma (diário) c a d a candle indica seu co mp o r t a me n t o

“durante” aquele dia “específico”. Este gráfico destina-se a análises ma is
“ ma cr o s” d e u m ativo.
 Gráfico Semanal Contrato Futuro de
Dólar DOL$ – outubro 2017/março 2018

Neste gráfico a ci ma ( se ma n a l ) c a d a can dle indica o co mp o r t a me n t o

d o me r ca d o d u ran te “aquela semana”, ou seja, c a d a ca ndle indicará a
abertura d o me r ca d o no primeiro dia da q uel a semana, sua má xi ma e sua
mí n i ma q u e a con te cerá dentro d aq u el a se ma n a e seu f e ch a me n t o no
último d i a d a se ma n a analisada.
 Gráfico Semanal Contrato Futuro de
Dólar DOL$ – outubro 2017/março 2018

Gráfico Intraday 60 minutos

Neste gráfico a c i ma (int rada y d e 60 mi nu to s) verificamos q ue candle

corresponde a o que refletiu o me r ca d o no período d e 60 minutos, o n de a
c a d a t e mp o d et er mi nad o (neste caso 60 minu to s) se plotar á u m novo
candle, por esse mo ti vo que este tipo d e gráfico se destina a t o ma d a s de
decisões ma i s rápidas q ue os a ci ma citados, ou seja, q u an t o me n o r seu
período, ma io r o n ú me ro d e candles plotados e con seque nte me n te ma io r
sua velocidade n a t o ma d a d e decisão d e e n t r a da e saída d a sua posição.
CONCEITOS BÁSICOS
DE ANÁLISE GRÁFICA

R7 TRADING
 Suporte: Determinado nível d e preço, ond e o me r c a d o considera u m
preço interessante e h á a en t rad a d e força co mpr adora , d a n d o susten -
t a ç ã o aos preços, p o d e n d o ser o p o r t unidade d e compra, veja o exemplo.

Fonte: Opere futuros / Bloomberg

Gráfico Contrato Futuro d e Boi Gordo BGIV11 - ma i o / o u t u b r o d e 2011
 Resistência: Determinado nível de preço o nde o me r ca d o considera
“caro” e c o me ç a a entrar força vendedora, p o de n do ser u m a op ortuni -
d a d e d e venda.

Fonte: Opere futuros / Bloomberg

Gráfico Embraer – EMBR3 – janeiro/abril 2011 – Fonte Bloomberg
 Canal de Alta: Oscilação on de os preços se mo vi me n t a m, porém,
me s mo cain do segu e m e m u m mo vi me n t o ma c r o de alta c o m topos e
fundos (oportunidades d e c o mp r a ) ascendentes.

Fonte: Opere futuros / Bloomberg

Contrato Futuro d e Café ICFZ10 – ju n h o / d eze mb ro d e 2010 – Fonte Bloomberg
 Canal de Baixa: Oscilação o nde os preços se mo vi me n t a m, porém,
me s mo subindo seg ue m e m u m mo vi me n t o ma c r o de baixa c o m topos
( o p o r t unida de d e ve n d a ) e fundos descendentes.

Fonte: Opere futuros / Bloomberg

Gráfico Contrato Futuro d e Dólar DOL – se t e mb r o 07/ agosto d e 2008
 Linha de Tendência de Alta: Preços oscilam e m u m mo vi me n t o c o m
fundos ascendentes, o n de me s mo c o m q u eda s o mo vi me n t o ma c r o é
d e alta. Oportunidade d e c o mp r a próximo à linha d e tendência d e alta.

Fonte: Opere futuros / Bloomberg Contrato Futuro

d e Boi Gordo BGIV11 – junho/julho d e 2011 – Fonte Bloomberg
 Linha de Tendência de Baixa: Preços oscilam e m u m mo vi me n t o c o m
topos descendentes, on de me s mo c o m altas, o mo vi me n t o ma c r o é d e
baixa. Oportunidade d e ve n d a próximo à linha d e tendência d e baixa.

Fonte: Opere futuros / Bloomberg

 Suporte que vira Resistência: Quando a força vendedora é ma i or que
a co mp r a d o r a n a linha de suporte ocorre o c h a ma d o r o mp i me n t o e essa
linha q ue antes era de suporte to rna - se u m a linha de resistência.Geral-
me n t e a p er da d e u m suporte a ciona stops de c o mp r a d o s e a ce n t ua a
queda. Quando t e mo s este fato, vale observar q ue tal suporte se torna
u m a resistência, que, se n ão rompida, observa-se u m a ó t i ma o p or tu ni -
d a d e d e venda.

Fonte: Opere futuros / Bloomberg

Gráfico Contrato Futuro d e Dólar DOLX11
se t e mb r o / o ut u bro 2011
 Resistência que vira Suporte: Quando a força co mp r a d o r a é ma i o r
qu e a vendedora n a linha de resistência ocorre o c h a ma d o r o mp i me n t o
e essa linha que antes era d e resistência t o r na -se u m a linha d e suporte.
Geralmente o r o mp i me n t o d e u m a resistência a cion a stops d e vendidos
e a cen t u a a alta onde t a m b é m se verifica u m a ó t i ma o p or tunidade de
c o mp r a se este novo nível d e suporte n ã o for r o mp i d o novamente.

Fonte: Opere futuros / Bloomberg

Gráfico Contrato Futuro ICFZ11 – ju l h o /set emb r o 2011 – Fonte Bloomberg
 FIGURAS
DE REVERSÃO

R7 TRADING
 O mb r o Ca be ça O mb r o (OCO): For mação b a sta nte conhecida, g eral men te
ocorre apó s u m a tendência d e alta, onde o me r c a d o tentou fazer novas máxi ma s,
ma s n ã o teve força suficiente p a r a vencer os vendidos, f o r ma n d o assi m u m a e s-
pécie de t op o triplo, ond e o t op o central é ma i s alto que os outros caracterizando
assim a “Cabeça”. O o mb r o c a b e ça omb r o consiste d e tentativas d e Pivot deAl-
ta, p o r é m se m sucesso, e a c o n f ir ma ç ã o d e u m OCO, ou seja, u m mo v i me n t o d e
q u e d a ocorre c o m u m Pivot de Baixa, q u a n d o h á o r o mp i me n t o d o suporte. Veja
a figura caracterizando u m OCO, o nd e ca b e ressaltar q ue ap ós a co n fi r ma çã o
d e u m OCO a pro jeção d a q u e d a será a altura d a linha dos o mb r o s a té a ca b e ç a
p a r a baixo. Se a linha d o pescoço for perdida c o m u m volu me de n ego cia çã o a c i -
m a d a média, este é u m indício d e u m a reversão d e tendência ma i s forte.
 O Pivot d e Baixa co nfir ma a pe rda d a linha d o pescoço e p o d e d e se n -
c a d ea r u m mo vi me n t o d e queda, nesta p er da n a ár ea d a linha do p e s-
co ço d á - s e u m a ó t i ma o p o r tu nid ade d e venda.

Gráfico Sansuy SNSY5 d e outubro 2010/maio 2011

Fonte: Bloomberg
 Ombro Cabeça Ombro Invertido (OCOI): Bastante semelhante a o OCO,
p o r é m p o d e indicar o fi m d e u m a tendência de queda, ou seja, me r ca d o
tentou fazer novos fundos, ma s h á e n tr ada d e força co mp r a d o r a i m p e -
dindo u m mo vi me n t o ma i s forte de queda. Ta mb é m se constitui de três
fundos, sendo o central “ ca be ça ” o maior. A reversão d a tendência d e b a i -
xa p od e se da r c o m o r o mp i me n t o d a linha d o pescoço e se for c o m u m
volu me d e negociações a ci ma d a mé d i a o indício de u m a n ova te ndên cia
é ma i or ainda. A co n fi r ma çã o d o OCO Invertido se d á c o m u m Pivot de Alta
no r o mp i me n t o d a linha d e pescoço.
 O Pivot de Alta con fir ma a p er da d a linha d o pescoço e po d e desencadear u m
mo vi me n t o d e alta, d a n d o con sequ ente me nt e u m a o por tunidade de c o mp r a e m
seu rompimento.

Gráfico Contrato Futuro

de Petróleo – abril/julho 2009

No gráfico fica claro o r o mp i me n t o d a linha

d o pescoço configurando assim o OCO invertido.
 Topo Duplo: For mação se melhante a o Omb r o Ca b e ça Ombro, ma s é f a -
cilmente identificada no me r ca d o e basta nte utilizada n a t o ma d a d e d e -
cisões de v end a principalmente . O me r ca d o t e nta por du as vezes segui-
da s fazer u m novo topo, p or é m encontr a força vendedora f o r ma n d o u m a
resistência e logo u m suporte que, se perdido c o m u m volu me de n e g o -
ciações a ci ma d a média, pod erá ocorrer u m mo vi me n t o d e q u e d a c o m
proje ção d a altura dos topos, nos possibilitando entrar vendend o nestes
níveis d e rompimento.
 Verifica-se a ci ma u m t o po duplo no me r ca d o d e petróleo c o m seu r o mp i me n -
to e m 05/06/11, observa-se u m a opor tunidade de ven da no mo me n t o e m que a
linha horizontal é perdida.

Gráfico Petrobrás PETR4

setembro 2008/fevereiro 2009

Fonte: Bloomberg
FIGURAS DE
CONTINUIDADE
 Retângulo: Ocorre q u a n d o o me r c a d o está t rab alhan do lateralmente, o u
seja, se m tendência definida. Os preços se d e slo ca m c o m mo vi me n to s e n -
tre suporte e resistência b e m definidos e está a cu mu l a n d o forças p ar a u m
ro mpi men to, q u e q u a n d o ocorrer pod erá ser d e baixa, caso r o mp a o su p o r -
te, ou d e alta, caso r o mp a a resistência. Nestes casos teremos pontos d e
ve n d a e c o mp r a respectivamente .
 Contrato Futuro de Soja Chicago
novembro 2010/agosto 2011

Épossível notar os preços t r a b a lh and o e m u m mo vi me n t o lateral, possibi -

litando operações d e c o mp r a no suporte e d e ve n d a n a resistência.
 Retângulo de Alta: Quando o retângulo ou período de lateralidade é r o m-
pido p a ra cima, q u e br a nd o a resistência, e configurando assim u m r e t â n g u -
lo d e alta. A força a c u mu l a d a duran te o período d e lateralidade d á i mpulsã o
no r o mp i me n t o pro je tando a altura d o ca nal p a r a cima, o nd e se verifica a
o p o r tu nid ade d e co mp r a . Veja n a ilustração.
 Gráfico Contrato Futuro de Petróleo
fevereiro 2008/ junho 2009

Observe a o p o r tu nida de g e r a d a no r o mp i me n t o d a resistência a p ó s

o período d e preços c o m oscilações laterais.
 Retângulo de Baixa: Praticamente igual a o retângulo de alta, p or é m o
r o mp i me n t o ocorre p a r a baixo, r o mp e n d o o suporte. A força a c u mu l a d a d u -
rante o período de lateralidade faz a proje ção d a altura d o ca nal p a r a baixo,
sendo u m p o n t o d e ve n d a e m seu rompimento. Observe n a figura.
 Gráfico Petróleo – fevereiro/maio 2011

Veja a o p o rt unidad e d e ve n d a n a p e r d a d o suporte e c o mo logo foi

a t i n gida a projeção d a queda.
ANÁLISE DE
CANDLESTICKS
Fonte: Análise Técnica, teorias, ferramentas e estratégias d e Márcio Noronha

O co mp o r t a me n t o d e preços d uran te o período de u m candlestick ou

ma i s candles, segundo os grafistas p od e mo strar a psicologia do me r ca d o
e da r indicativos d o co mp o r t a me n t o futuro. Existem alguns padrões gráficos
d e candlesticks qu e são b astan te observados pelo me r ca d o e b a sta n te
utilizados p a r a a t o ma d a d e decisão d e c o mp r a e venda.

Martelode Al t a ( Ha mme r) e de Baixa ( Ha ng i ng - ma n): u m a da s for mações

ma i s observadas pelo mercado, ela ger al ment e a par ec e no final de u m a
tendência, seja ela de baixa ( h a m m e r ) ou de al ta ( h a n gi n g - ma n ) . Ele mo s t r a
qu e o me r ca d o p o d e ter ch e g a d o a o f i m d e u m ciclo. No mo vi me n t o d e q u e d a
ele representa a p er da d a força dos vendedores e a e n tra da d e u m a nova
força co mp rador a, o que indica u m a possível reversão d e tendência. Sua
f o r ma çã o mo st r a qu e ele abre e m q u e d a e t e m u m a oscilação d e má xi ma
ou mínima, p o r é m antes de seu f e ch ame n t o o me r ca d o entra c o m g rande
força oposta, t e n d o u m f e ch a me n t o a c i ma d e sua má xi ma ou mínima.
Shooting Star (Estrela cadente) e Inverted Ha mme r (ma rtelo invertido):
Shooting star é u m p a d r ã o q ue envia u m a advertência d e u m t op o iminente.
Ela é fo r ma d a por u m p e quen o corpo na pa rte inferior d a sua faixa d e
oscilação e por u m longo pavio n a par te superior. Podemos dizer q ue o
me r c a d o abriu próximo a mínima, subiu fortemente e depois voltou a cair.

Shooting star (estrela cadente):

 Contrato Futuro de Soja Chicago
outubro 2009/janeiro 2010

Shooting star f o r ma d o no me r ca d o d e soja Chicago.

O Martelo Invertido (Inverted Ha mme r ) t e m g r an de se me lh an ça c o m a

estrela c ade n te (Shooting Star), c o m seu corpo n a par te inferior d a faixa
d e oscilação e c o m seu longo pavio na par te superior. Mas en qu an to a
estrela c a den t e é u m sí mbolo de reversão d e topo, o ma r t elo invertido é
u m sí mbolo de reversão d e fundo. Do m e s mo jeito q ue o h a m me r normal,
p o r é m o h a m m e r invertido é u m p a d r ã o altista depois de u m a t e ndên cia
d e baixa c o mo p o d e mo s verificar a seguir.
 Reversão de Baixa

Gráfico Contrato Futuro de

Soja Chicago – fevereiro/março 2010
 Doji: Isoladamente, é o p a d r ão d e reversão ma i s i mp o r tan te e co mb i n a d o
c o m outras velas t a m b é m vai co mp o r poderosos padrões de reversão. O doji
surge q u a n d o o preço de abertura é igual a o do fechamento. No r mal men te o
a p ar e ci me n t o de um doji sinaliza u ma clara mu d a n ç a de tendência,
principalmente se os candles posteriores co n f i r ma r em seu potencial d e reversão.

Estrela da Manhã: Ch a ma d o de Doji estrela d a ma nh ã, pois a pa re ce apó s

u m a tendência d e baixa e respeita t oda s as condições necessárias p a r a q ue
seja considerado u m a estrela. A análise de dois candles indica que os preços
a té en tão e m mo vi me n t o d e q u e d a sofreram u m a i mpulsão extra d e queda. No
candle seguinte a mo vi me n t a ç ã o d o me r ca d o entra c o m força co mp r a d o r a
g era nd o u m a possível reversão d e tendência. Esse mo vi me n t o exige análise de
três candles, no primeiro surge o mo vi me n t o de queda, no segundo o me r ca d o
oscila, ma s abr e e f ech a c o m p o u ca a lt era ção e no terceiro o mo vi me n t o d e força
oposta, mo st r a n d o u m a possível reverso de tendência. É i mp or ta nt e analisar
este mo vi me n t o e m fundos, o n d e fica ma i s clara a possível reversão.
 Gráfico Contrato Futuro Petróleo –
junho/julho 2010

No gráfico fica b e m clara a reversão d e tendência, t e n d o e m

vista a co mb i n a çã o dos três candles.
 Estrela da Tarde: Ch a ma d o de Doji estrela d a tarde, pois ap are ce apó s u m a
tendência d e al ta e respeita toda s as condições necessárias p a r a q ue seja
considerado u m a estrela. A análise d e dois candles indica que os preços, até
en tão e m mo vi me n t o d e alta, sofreram u m a i mpulsão extra d e alta. No candle
seguinte a mo vi me n t a çã o d o me r ca d o entra c o m força vendedora g e r an do
u m a possível reversão d e tendência. Esse mo v i me n t o exige análise d e três
candles, no primeiro mo vi me n t o d e alta, no segundo me r ca d o oscila, ma s
ab re e fecha c o m p o u ca alteração, e no terceiro o mo vi me n t o d e força oposta,
mo st r a n d o u m a possível reversão d e tendência. É i mp o r tan t e analisar este
mo vi me n t o e m topos, o n d e fica ma i s clara a possível reversão.
 Gráfico Contrato Futuro Café NY
março/junho 2011

Aci ma ve mo s u m a estrela d a t a rde f o r ma d a no me r ca d o diário d e

caf é NY. Vale observar que sua co n fi rma çã o segue no dia posterior
c o m u m c a n d le d e baixa.
ANÁLISE
TÉCNICA
 Bastante utilizada a t ual me n t e e c a d a vez ma i s aprimorada, consiste
n a análise d o co mp o r t a me n t o dos preços c o m bases e m cálculos
ma t e má ticos, onde b u s ca - se através d e u m a série histórica e d e u m a
análise d e padrões q ue se re pe te m a o longo desse período, nos d ar
condições p a r a que possa mos projet ar o possível futuro d o ca mi n h o
dos preços e avaliar dentro de u m estudo d e lógicas ma t e má t i ca s e
probabilidades. Assim é possível identificar se o me r ca d o está
sobreco mprado, sobrevendido, se está lateralizado, e m tendência d e alta
ou e m tendência de baixa entre outras informações. A análise técni ca n ã o
leva e m consideração fatores externos (notícias, projeções de safras, etc...).
Afir ma-se q u e t oda s as informações necessárias p a r a a análise técnica
já se e n co n t ra m e mb u t i d a s nas cotaçõ es e tendências transmitidas pelo
próprio mercado.

É i mp o rt an te enfatizar que o ma i s i mpor t an te instrumento d e t o d a esta

g a m a d e informações é o respeito e cump r i me n t o d a p ráti ca siste mática
d e “stop operacional”. Mesmo q ue você nu n ca te nha ouvido falar a respeito,
c o m certeza entenderá a o longo c o m este ebook, que a me n s a g e m
p assada aqui sobre isso é co mp r o va d a e d e ve m ser a d o t a d a s por t odas
as pessoas que qu eira m ingressar nesse mu n d o fascinante d a análise
t é cn ica dos mercados.
 Índice d e Força Relativa: É u m dos indicadores ma i s utilizados n a
análise técnica. Tendo sido criado e m 1978 por Welles Wilder, t r a ta - s e
d e u m oscilador qu e bu sca mensurar a força co mp r a d o r a e ve ndedo ra
no intervalo de 14 períodos (candles). Períodos que são definidos pelo
investidor, po d en do ser d e 15, 30, 60 ou 120 minutos, diário e etc. O IFR
varia d e 0 a 100, q u an t o mai s próximo d e 100 ma is sobre c o mp r a d o está
o me r ca d o e a qualquer mo me n t o p od erá entrar u m a força ve nded ora
o ca siona ndo u m possível período d e queda.
Quanto ma i s próximo d e 0 ma is sobre vendido está o me r ca d o e a
qualquer mo me n t o p o d erá entrar u m a força co mp r a d o r a o casionan do
u m mo v i me n t o d e alta. Os níveis de 20 e 80 servem d e referência pa r a o
mercado . Quando IFR está a c i ma d e 80 está ficando b e m sobre co mp r a d o
e q u a n d o está abaixo de 20 está ficando b e m sobre vendido. Alguns l e va m
e m consideração 30 e 70 co mo referência. É interessante no IFR utilizar
u m a mé d i a mó vel de 21 Períodos Exponencial; ela a jud ar á a identificar
os mo me n t o s e m q u e o me r ca d o está revertendo a força co mp r a d o r a e
vendedora. O me r c a d o n ã o cai ou sobe e m linha reta, ele sofre correções.
Mesmo e m u m a tendên cia d e alt a ou d e baixa e o IFR serve justa mente
p a r a auxiliar e c h a ma r a a te n ção par a os mo me n t o s e m q ue essas
correções p o d e m vir a ocorrer.
 Gráfico 5 Minutos Contrato
Futuro Dólar – abril 2018

No gráfico a ci ma observa-se o IFR oscilando dentro d as b a n d a s

d e 20 e 80. Nos mo me n t o s e m q ue testou a zona d o 80 ho u ve r a m
p e q u enas q u e das n a sequência.
 Média Móvel: É u m dos melhores indicadores p a r a se identificar u m a
tendência d e alta ou de baixa. Médias são utilizadas p a r a suavizar o
mo vi me n t o dos preços, bu sca ndo rastrear tendências. Uma média, c o mo
o n o me diz, mo st r a o valor mé d i o d e u m a a mo st r a de de t er min ad o dado.
Uma mé d i a mó vel ari t mé tica (MMA) é u m a extensão desse conceito,
representando o valor médio, n o r ma l me n t e dos preços d e fechamento,
e m u m d a d o período de tempo. É interessante utilizar dua s médias, u m a
d e período ma is curto e outra d e período ma i s longo, q u a n d o a mé d i a
cur ta (período me n o r ) cruza a long a (período ma i o r ) d e baixo p ar a ci ma
indica u m a o po rtu nidade de co mp r a e q u a n d o a mé d i a cu r ta cruza a
longa de ci ma pa r a baixo indica u m a opo rtu nidade de venda. Ca d a ativo
possui u m co mp o r t a me n t o d e preços e existem softwares no me r ca d o q u e
realizam testes c o m mé di as móveis sobre os ativos, bu scan do identificar
aquelas q u e o b t ê m melhores resultados.
 As co mmo d itie s ap re sen t a m u m co mp o r t a me n t o d e preços q ue co st u ma
favorecer a utilização d e mé dia s móveis, pois os fun da me n to s co s t u ma m ser
sólidos d uran te de te r mina do período de tempo. Por exemplo, se u m a safra
tende a ser farta possivelmente o me r ca d o irá precificar u m a q u e d a nos
preços e vice-versa. O g ran de obstáculo p a r a utilização d e mé dia s móveis
são me r ca d o s se m tendência, ou seja, oscilações laterais de preços, criando
assim diversos falsos cruzamentos, ca usan do prejuízos e mu it as vezes a
desistência d o investidor que depois p o de perder u m a ch a n ce q u a n d o o
me r ca d o volta a ter tendência. A utilização de mé d ia s exige mu i t a disciplina,
po rque existem períodos e m q ue o corre m u m a g ra nde sequência de stops
(prejuízos). É preciso estar firme, porque a tendência p od e recuperar t o do
prejuízo, desde que nã o se tenha al a va nca d o mu i t o o capital, pois neste caso,
u m a sequência d e stops p od erá liquidar o saldo e m conta. Médias t a m b é m
são interessantes d e serem utilizadas pa r a se definir a tendência d e me r ca d o
e buscar operações a favor dela. Por exemplo, se as mé dia s móveis estão n a
co mpra , b u sca - se pontos de c o mp r a através d a análise gráfica. O cruzamen to
d e mé d i a s próximo a o suporte p o d e ser u m a ó t i ma o p o r tu nid ade comp r a.
 Gráfico Diário Contrato Dólar
dezembro 2016/abril de 2018

No gráfico a ci ma p o d e mo s observar os pontos d e ve nd a e d e co mp ra ,

mu i t o i mp or tan tes q u a n d o se cruza m as médias. Vale le mb rar qu e é
interessante olhar as mé dias p a r a ver tendência de me r c a d o e co mb i n a r
os pontos de en tra da e saída c o m outros indicadores. Alguns ativos c o mo
dólar que p e g a m tendências fortes d ã o bons resultados c o m mé di as e m
períodos maiores c o mo diário.
 Volume:
Tem e xtre ma i mp o r t ân cia n a direção a ser d a d a no movi mento. Por
exemplo, se e m u m d a d o mo me n t o o volu me n ego cia do c o me ç a a
a u me n ta r e m direção d a tendência principal, efetiva mente este vo lu me
terá “força” suficiente p a r a fazer os preços seguirem por este “ ca mi nho ” a
ser mo st r a d o pela tendência, assim identificada tan to nos mo vi me n to s d e
alt a c o mo nos mo vi me n to s de baixa. Vale le mb rar que e m t oda s as análises
q u an to ma io r o volume, ma i s confiante será o movi men to. Co st u ma mo s
dizer que o volu me seria u m a espécie d e raio x d o mercado , q u e mo stra
e m quais níveis de preços as co mmo d i tie s são ma is neg ociada s naquele
período d e tempo. É interessante utilizar u m a mé d i a mó vel de 21 períodos
exponencial no volume, a f i m d e identificar q u a n d o o me r ca d o está
t r a b a lha ndo a c i ma ou abaixo d a média.
 Gráfico Diário contrato futuro de Índice
Bovespa – outubro 2017/abril 2018

No gráfico a ci ma p o d e mo s observar que o nde te mo s u m ma i o r volu me

negociado, te mo s co nse quen te me nte u m a ma io r oscilação de preços e
u m a tendência ma i s definida.
 MACD: Criado e m 1979 por Gerald Appel, analista e administrador d e
recursos e m Nova York, significa Moving Average Convergence-Divergence
( con verg ência- divergê ncia d a mé d i a móvel). Tem c o mo característica
principal identificar os sinais de mu d a n ç a no equilíbrio da s forças entre
c o mp r ado re s e vendedores. Consiste no cruza mento d e 3 mé di a s
móveis exponenciais, ma s a p a r e ce m nos gráficos c o m s o men te 2 linhas
apenas, cujos cruzamentos g e r a m sinais d e co mp r a e venda. A linha d o
MACD original é f o r ma d a por u m a linha sólida d e n o mi n a d a MACD q u e
corresponde às mu d a n ça s mai s rápidas d e preços d o mo vi me n t o e u m a
linha pon tilhada d e n o mi n a d a linha d o sinal que é f o r ma d a pela própria linha
d o MACD suavizada por outra mé d i a mó v el exponencial. Ela corresponde
às mu d a n ç a s mai s lentas d o movi me nto. Nos mo vi me nt o s mai s curtos
este sinal se reflete no consenso entre os participantes naquele curto
período (linha d o MACD) e a linha d o sinal reflete o me s mo consenso dos
participantes, só que e m u m período maior. Quando a linha d o MACD cruza
p a r a ci ma a linha d o sinal, significa que t e mo s u m a ma i or con cen t ra ção
dos co mp r a d o s nos i ndicand o a operar n a c o mp r a e q u a n d o cruza p a r a
baixo, tere mos u m a ma io r influência dos vendidos, nos i ndicand o operar
n a venda. O MACD p o d e ser visualizado através d e linhas ou hist ogr a ma
c o mo n a figura a seguir, o n d e estão plotados ambos.
 Gráfico Contrato Futuro Café NY
junho de 2010/junho de 2011

Observa-se no gráfico a c i ma o mo me n t o e m que a linha MACD ( mais

cla ra) cruza a linha de sinal p a r a baixo, te mo s u m incre mento no volu me
e co n se que nte me nt e u m a ve n d a e, a o contrário, u m a co mp r a .
 O AUTOR
— RAFA R7 TRADING —
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