ÉTICA E RELACIONAMENTO

1 PRINCIPIOS ÉTICOS:

- CÓDIGO DE ÉTICA DA APIMEC:

Se aplica ao Analista de Valores Mobiliários e conjuntos de portadores do CNPI.

- Objetivos:
- Fortalecimento da profissão de analista
- Aderência as normas referente a atividade de analista
- O fortalecimento da autorregulação
- A integridade dos mercados de capitais e de seus participantes

- Princípios Gerais: No exercício da profissão, o analista deve aderir aos seguintes

princípios gerais:
- Honestidade, integridade e qualidade
- Prudência e diligencia
- Independência e objetividade
- Competência profissional
- Cumprimento das leis e normas

- Potenciais situações de conflitos de interesse: É vedado ao analista aceitar

benefícios que possam influenciar suas análises.
- Receber presentes em desconformidade com a politica específica da
instituição em que atue (caso a instituição não possua política, deverá seguir a
orientação emitida pelo CSA)
- Receber, no exercício de sua atividade, quaisquer tipos de benefícios
estranhos ao estabelecido em seu contrato profissional
- Receber privilégios (será levado em consideração grau de exclusividades e
valores financeiros)

- Principais situações de conflitos de interesse:

- Assento no conselho de cias.
- Participação relevante em cias. Concorrentes
- Instituição com qual mantém vinculo e contratos devem ser explicitados

- Recomendações e Apresentações:
- O analista deve possuir uma base razoável que suporte suas opiniões, calcada
em dados, informações, técnicas e metodologias.
- Arquivos e outras informações que dêem suporte a Análise devem ser
disponibilizadas a cia. Empregadora para guarda por 5 anos.
- Alterações metodológicas que tendem a modificar as conclusões das análises
devem ser explicitadas.
- Lista de ações recomendadas devem conter aviso quanto a possibilidade de
acesso aos relatórios de análise detalhados que suportam a lista
- Não induzir o investidor a conclusão que exista qualquer tipo de garantia ou
segurança nas recomendações
 - O analista deve informar ao investidor quanto a existência de riscos nas
recomendações.
- O analista deve fixar claramente critérios para as recomendações (rating,
preço alvo, múltiplos, etc), tais como a posição a se tomar no ativo (compra,
venda, manutenção).

- Uso de informação privilegiada: A busca e o uso de informação privilegiadas são

vedadas ao analista.
- São consideradas informações privilegiadas aquela que sejam relevantes e
possam afetar a decisão de investimento, que não tenham sido divulgadas para
o público em geral
- É vedado ao analista assediar funcionários ou prestadores de serviços
vinculados as instituições que analisa em busca de informações privilegiadas.
- O analista deve saber distinguir entre a divulgação pública, ou divulgação
restrita de informações, se abstendo da segunda.
- Caso a exposição a este tipo de informação ocorra, o analista deve:
- Não tomar qualquer ação baseado na informação
- Avisar o emissor e incentivá-lo a promover sua divulgação pública.

- Priorização do Investidor:
- O investidor deve ter acesso prioritário aos resultados das analises
- É vedado ao analista liberar os relatórios para terceiros antes de disponibiliza-
los aos investidores
- Os relatórios devem ser divulgados de forma equitativa para todos os
investidores aderente ao mesmo nível de serviço

- Aprimoramento técnico:
- O analista deve ser aprovado na certificação da APIMEC para que possa
exercer suas atividades
- O analista não certificado poderá participar da elaboração e assinatura dos
relatórios, desde que acompanhado de ao menos um analista certificado

- Requisitos para o credenciamento:

- Aprovação nos exames CNPI
- Preenchimento do formulário de cadastro
- Assinatura do Termo de Adesão ao presente código
- Assinatura de documento atestando que não foi condenado por crime
falimentar, suborno, lavagem de dinheiro, etc

- Suspensão do credenciamento:
- Analista deve estar adimplente com suas obrigações frente a APIMEC
- Pode suspender seu credenciamento por período de 3 anos, ficando livre do
pagamento de anualidade
- Após 3 anos, o analista que não solicitar ENCERRAMENTO do seu
credenciamento, será automaticamente reabilitado
 - Analista que for nomeado como direto responsável por PJ administradora de
recursos deverá solicitar a suspensão de seu credenciamento por tempo
indeterminado
- Analista ficará impedido de desempenhar a atividade
- Ao término do exercício de atividade de diretor, o analista deverá
comunicar a APIMEC para que seja promovida a revalidação do
credenciamento

- Front Runner:
- Profissional que opera para benefício próprio (com acesso a novas
informações) antes de operar para seus clientes
- Interesses pessoais acima de clientes – violação do dever fiduciário

2 ASPECTOS LEGAIS:

- Políticas de prevenção:
Os agentes econômicos são obrigados a:
- Identificar clientes e manter cadastros atualizados
- Registrar todas as transações acima de determinado limite
- Comunicar as operações suspeitas aos órgãos competentes

- Lavagem de Dinheiro:
Lavar recursos de forma que produtos de um crime pareçam ter sido
adquiridos legalmente:
O processo ocorre em 3 etapas:
- Colocação ou Omissão: colocação do dinheiro no sistema econômico,
ocultando sua origem criminosa
- Cobertura ou Ocultação: confundir o rastreamento do dinheiro através
de diversas transferências e empréstimos
- Integração: ativos são integralizados ao sistema financeiro como se
fosse adquirido através de atividades legais (em bens por exemplo)

- Chinese Wall (segregação de atividades):

- Procedimento de políticas internas da empresa
- Barreira à comunicação e segregação de diferentes atividades (evitar
insider trading).
- Evita conflitos de interesse entre o que é melhor para a cia. Ou para o
cliente

- ICVM 483/10:
Definição:
- Analista é pessoal natural que elabora relatórios de análise destinados
a distribuição para terceiros.
- Relatório de análise significa qualquer texto (estudo) que possa auxiliar
ou influenciar investidores no processo de tomada de decisão
Modalidades:
- A atividade pode ser exercida:
- autônoma
- vinculada a instituição integrante do SFN
- vinculada a PJ que teve em seu objetivo social exclusivamente a
atividade de analise

Vedações:
- emitir relatórios para obter vantagem própria
- emitir informação sobre conflito de interesse
- negociar direta, ou indiretamente, objeto dos relatórios por um
período de 30 dias anteriores e 5 posteriores a divulgação do relatório
- negociar objeto dos relatórios em sentido contrário ao da
recomendação por 6 meses após a divulgação do relatório ou até a
divulgação de um novo relatório