Matemática Financeira

Dados do Aluno
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Número da matrícula: _____________________________________
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Bairro: _________________________________________________
Cidade: ________________________________________________
Telefone: _______________________________________________
Anotações Gerais: ________________________________________
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Matemática Financeira
Apresentação Matemática Financeira
Neste curso, aprenderemos, de forma prática, a utilização da

matemática financeira. Os conteúdos estarão voltados a exemplos
práticos ligados ao dia a dia. Dessa forma, todo o aprendizado poderá
ser aplicado imediatamente, seja no cálculo de juros em uma com-
pra, de um rendimento de uma aplicação ou de um financiamento de
uma casa. Seja qual for a situação, ao concluir o curso, o aluno pode-
rá entender esse fascinante universo da Matemática Financeira.
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Controle de Presença
Data Módulo e Passo Anotações
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Índice
MÓDULO 1 - UTILIZANDO A CALCULADORA HP-12C ........................................ 9
● CONHECENDO A CALCULADORA FINANCEIRA HP-12C .....................................................9
● USANDO O EMULADOR ...........................................................................................11
● LIMPANDO O VISOR................................................................................................13
● AJUSTANDO CASAS DECIMAIS ...................................................................................13
● OPERAÇÕES BÁSICAS...............................................................................................14
● USANDO POTÊNCIA E RAIZ .......................................................................................14
● ENTENDENDO A PILHA OPERACIONAL ........................................................................16
● USANDO A FUNÇÃO LASTX .....................................................................................17
● TROCANDO DE SINAL ..............................................................................................18
● TROCANDO REGISTROS ............................................................................................18
● LIMPANDO A PILHA DE REGISTROS ............................................................................19
● REINICIALIZANDO A MEMÓRIA CONTÍNUA ..................................................................19
● TROCANDO O PONTO DECIMAL E O SEPARADOR DE MILHARES ......................................19
● USANDO NOTAÇÃO CIENTÍFICA .................................................................................20
● OBTENDO A MÉDIA ARITMÉTICA ...............................................................................21
● LIMPANDO OS REGISTROS ESTATÍSTICOS .....................................................................22
● ARMAZENANDO REGISTROS ......................................................................................22
MÓDULO 2 –PORCENTAGEM E CALENDÁRIO .................................................. 25
● NOÇÕES DE PORCENTAGEM .....................................................................................25
● USANDO O FATOR DE DESCAPITALIZAÇÃO ..................................................................26
● USANDO O FATOR DE CAPITALIZAÇÃO .......................................................................26
● PORCENTAGEM DE UM TOTAL ..................................................................................27
● ACRÉSCIMO E DESCONTO SUCESSIVO .........................................................................27
● CALCULANDO A VARIAÇÃO PERCENTUAL.....................................................................27
● OPERAÇÕES SOBRE MERCADORIAS - PREÇOS DE CUSTO E VENDA ...................................28
● FAZENDO CÁLCULOS COM DATAS ..............................................................................30
● CALCULANDO OS DIAS ENTRE DUAS DATAS.................................................................30
● DESCOBRINDO A DATA E O DIA DA SEMANA ..............................................................31
MÓDULO 3 – JUROS SIMPLES ........................................................................ 32
● DEFINIÇÃO DE JURO................................................................................................32
● CAPITAL INICIAL, VALOR PRINCIPAL OU VALOR PRESENTE ..............................................33
● VALOR FUTURO......................................................................................................33
● PRAZO, TEMPO OU PERÍODOS ..................................................................................34
● TAXA DE JURO SIMPLES ...........................................................................................34
● FLUXO DE CAIXA ....................................................................................................36
● CONHECENDO O TECLADO FINANCEIRO DA HP-12C ....................................................38
● CÁLCULO DA TAXA DE JUROS ...................................................................................38
● CÁLCULO DO VALOR FUTURO (MONTANTE) ................................................................39
● CÁLCULO DO VALOR PRESENTE (CAPITAL) ...................................................................39
● CÁLCULO DO PRAZO ...............................................................................................40
● CÁLCULO DOS JUROS ..............................................................................................40
● REGIMES DE CAPITALIZAÇÃO.................................................................................... 40
● JUROS SIMPLES...................................................................................................... 41
● REAPROVEITANDO E ZERANDO OS REGISTROS FINANCEIROS .......................................... 41
● CONFERINDO OS REGISTROS FINANCEIROS ................................................................. 41
● JURO COMERCIAL E JURO EXATO .............................................................................. 42
● USANDO A FUNÇÃO DIAS360 ................................................................................. 44
● USANDO A FUNÇÃO ARRED ................................................................................... 45
● JUROS EM PERÍODOS NÃO INTEIROS.......................................................................... 45
MÓDULO 4 – JUROS COMPOSTOS .................................................................. 46
● CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA OU EXPONENCIAL ............................................................ 46
● CALCULANDO O VALOR FUTURO............................................................................... 46
● USANDO A FUNÇÃO VF .......................................................................................... 47
● FLUXO DE CAIXA EM REGIME DE CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA ........................................ 48
● DIFERENÇA ENTRE JUROS SIMPLES E COMPOSTO ......................................................... 49
● CALCULANDO O VALOR PRESENTE ............................................................................ 52
● USANDO A FUNÇÃO VP .......................................................................................... 52
● CALCULANDO A TAXA DE JUROS ............................................................................... 53
● USANDO A FUNÇÃO TAXA ...................................................................................... 54
● CALCULANDO O PRAZO........................................................................................... 54
● PRAZOS FRACIONADOS ........................................................................................... 56
● PERÍODOS NÃO INTEIROS ........................................................................................ 56
MÓDULO 5 – OPERAÇÕES COM TAXAS DE JUROS - PARTE 1 .......................... 57
● TAXA PROPORCIONAL ............................................................................................. 57
● TAXA NOMINAL ..................................................................................................... 58
● TAXA EFETIVA ....................................................................................................... 59
● CONVERTENDO TAXA NOMINAL EM TAXA EFETIVA....................................................... 59
● TAXAS EQUIVALENTES ............................................................................................. 60
● ARREDONDANDO UM VALOR NA MEMÓRIA ............................................................... 62
● TAXA ACUMULADA ................................................................................................ 62
● TAXA MÉDIA DE JUROS........................................................................................... 63
MÓDULO 6 – OPERAÇÕES COM TAXAS DE JUROS - PARTE 2 .......................... 64
● CONVERTENDO TAXA EFETIVA MENSAL EM EFETIVA ANUAL .......................................... 64
● CALCULANDO A TAXA EFETIVA ANUAL ....................................................................... 65
● USANDO FUNÇÕES 12X E 12÷ ................................................................................. 66
● USANDO A FUNÇÃO EFETIVA ................................................................................. 68
● CONVERTENDO TAXA EFETIVA EM TAXA NOMINAL....................................................... 69
● USANDO A FUNÇÃO NOMINAL .............................................................................. 70
● CAPITALIZAÇÃO CONTÍNUA E DESCONTÍNUA ............................................................... 70
● CONVERTENDO TAXA EFETIVA DESCONTÍNUA EM EFETIVA CONTÍNUA ............................. 71
● CONVERTENDO TAXA NOMINAL EM EFETIVA CONTÍNUA ............................................... 71
● TAXA OVER........................................................................................................... 72
● CONVERTENDO TAXA NOMINAL EM EFETIVA............................................................... 72
● CONVERTENDO TAXA EFETIVA EM TAXA NOMINAL....................................................... 73
● CALCULANDO O MONTANTE ....................................................................................74
● TAXA APARENTE.....................................................................................................75
● TAXA REAL ............................................................................................................75
● CALCULANDO A INFLAÇÃO .......................................................................................76
MÓDULO 7 - SÉRIES DE PAGAMENTOS........................................................... 77
● MODO DE VENCIMENTO..........................................................................................77
● SÉRIES UNIFORMES DE PAGAMENTOS .........................................................................78
● SÉRIES UNIFORMES POSTECIPADAS ............................................................................79
● OBTENDO O VALOR PRESENTE ATRAVÉS DA PRESTAÇÃO ...............................................79
● OBTENDO A PRESTAÇÃO A PARTIR DO VALOR PRESENTE ...............................................80
● USANDO A FUNÇÃO PGTO ......................................................................................81
● SÉRIES UNIFORMES ANTECIPADAS .............................................................................81
● FATOR DE ACUMULAÇÃO DE CAPITAL (FAC) ...............................................................82
● FATOR DE FORMAÇÃO DE CAPITAL (FFC) ...................................................................83
● CONVENÇÃO LINEAR MISTA .....................................................................................83
● SÉRIE UNIFORME DE PAGAMENTO DIFERIDA ...............................................................84
● CÁLCULO DA CARÊNCIA ...........................................................................................85
● SÉRIE NÃO UNIFORME ............................................................................................86
MÓDULO 8 – DESCONTOS .............................................................................. 86
● DESCONTO SIMPLES ................................................................................................86
● DESCONTO RACIONAL SIMPLES .................................................................................86
● CÁLCULO DA TAXA DE DESCONTO RACIONAL SIMPLES ..................................................88
● CÁLCULO DO PRAZO DO DESCONTO RACIONAL SIMPLES................................................88
● DESCONTO COMERCIAL SIMPLES ...............................................................................88
● DESCONTO BANCÁRIO .............................................................................................89
● FATOR DE DESCONTO .............................................................................................91
● CALCULANDO O DESCONTO DE VÁRIOS TÍTULOS ..........................................................91
● DESCONTO RACIONAL COMPOSTO .............................................................................93
● DESCONTO COMERCIAL COMPOSTO ...........................................................................94
MÓDULO 9 - SISTEMAS DE AMORTIZAÇÃO .................................................... 94
● SISTEMA FRANCÊS DE AMORTIZAÇÃO (SFA)................................................................95
● CONSULTANDO O SALDO DEVEDOR NA HP-12C ..........................................................98
● CONSULTANDO OS JUROS NA HP-12C .......................................................................99
● CONSULTANDO AS AMORTIZAÇÕES ............................................................................99
● CONSULTANDO OS JUROS ACUMULADOS ....................................................................99
● SISTEMA FRANCÊS COM CARÊNCIA ............................................................................99
● SISTEMA FRANCÊS COM CARÊNCIA E SALDO DEVEDOR CORRIGIDO ................................100
● SISTEMA PRICE DE AMORTIZAÇÃO (TABELA PRICE) .....................................................101
● SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO CONSTANTE (SAC) .........................................................101
● SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO CONSTANTE (SAC) COM CARÊNCIA ...................................102
● SISTEMA SAC COM CARÊNCIA E SALDO DEVEDOR CORRIGIDO ......................................103
● SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO MISTO (SAM) ...............................................................103
● SISTEMA AMERICANO DE AMORTIZAÇÃO (SAA) ........................................................104
● SISTEMA AMERICANO DE AMORTIZAÇÃO COM SDC ................................................... 104
MÓDULO 10 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS................................................ 105
● CALCULANDO O VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL OU NPV) ........................................ 105
● DECIDINDO SE O INVESTIMENTO É VIÁVEL................................................................ 106
● CALCULANDO A TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR OU IRR) ........................................ 106
● TAXA MÍNIMA DE ATRATIVIDADE (TMA) ................................................................. 107
● CALCULANDO A DEPRECIAÇÃO ............................................................................... 107
● USANDO O MÉTODO DE SALDOS DECRESCENTES....................................................... 108
● USANDO O MÉTODO DE DEPRECIAÇÃO LINEAR ......................................................... 108
● USANDO O MÉTODO SOYD .................................................................................. 109
Módulo 1 - Utilizando A Calculadora HP-12c
● Conhecendo A Calculadora Financeira HP-12c
● Setor de entrada de dados: Permite inserir os dados dos seus problemas

na máquina. O ponto substitui a vírgula.
● Setor de operações básicas: Executa as operações básicas (divisão, mul-

tiplicação, subtração e adição).
● Setor de potência e raiz: Executa cálculos de potência e raiz.
Matemática Financeira 9
● Setor de porcentagem: Executa cálculos de porcentagem.
● Setor de limpeza: Zera os registros (memória).
● Setor financeiro: Executa cálculos financeiros.
● Setor calendário: Utilizado para cálculos envolvendo datas.
● Setor armazenamento/recuperação de dados: Usado para trabalhar com

os dados armazenados na memória.
● Setor de troca de registro: Executa a troca dos registros X e Y.
10 Matemática Financeira
● Setor de programação. Armazenar sequências repetitivas de cálculos na
memória.
● O emulador da calculadora HP-12c, usado no curso, foi baixado do site

http://epx.com.br/ctb/hP12G.gadget e está na versão Gadget.
● O mesmo emulador pode ser usado na versão online, no site http://epx.
com.br/ctb/hp12c.php.
● Usando O Emulador
● Clique com o botão direito na área de trabalho do Windows e clique na

opção Gadgets.
• Clique duplo no gadget HP 12G
● Clique com o botão direito na janela minimizada da "Galeria de gad-

gets" (1), na barra de tarefas, e clique em Fechar janela (2).
● Abriu o gadget do emulador da HP-12c.

● Posicione o cursor sobre a calculadora, clique na aba que surge e arras-
te, deixando-o em qualquer lugar da tela.
● Arraste o gadget para o canto superior direito.

● A calculadora HP trabalha com o sistema RPN (Reverse Polish Notation –
Notação Polonesa Reversa).
● No sistema RPN, a entrada de dados é feita introduzindo primeiro os da-
dos, separados pela tecla ENTER, e depois os operadores.
● Esse sistema torna cálculos extensos muito mais rápidos e simples e é
nele que trabalharemos durante o nosso curso.
● Se você possui uma calculadora HP, tecle ON para ligá-la/desligá-la.
● No emulador, essa tecla tem a função de alternar entre a vírgula e o

ponto, já que o gadget não precisa ser fechado.
● Limpando O Visor
• Clique na tecla CLX (Clear X)
• Limpou o visor e exibiu o valor zero
● Ajustando Casas Decimais
• Clique na tecla de Segunda função f

● O visor exibiu a letra "f", indicando que o recurso de segunda função es-
tá ativo.
● Digite o número de casas desejado. Exemplo: para deixar com 4 casas

decimais, tecle [f] 4. Para deixar com 2 casas, tecle [f] 2.
● Exemplo de visor exibindo quatro casas decimais após a vírgula:
• Clique na tecla 0
• O visor não exibiu casas decimais após a vírgula:
● Operações Básicas
● Para somar, digite um valor e tecle [Enter]. Depois, digite o outro valor
e tecle [+]. Para continuar a soma, digite outros valores e tecle [+], em
seguida.
• Ex.: Clique na tecla e na tecla
• Clique na tecla e na tecla
• Clique na tecla e na tecla
• O visor exibiu o resultado:

● Pode-se usar o teclado do computador para executar o cálculo.
● Para as operações de subtração, multiplicação e divisão, use o mesmo
procedimento.
● Ex.: Clique na tecla 5 e na tecla [Enter].
● Clique na tecla 7 e na tecla [x].
● Clique na tecla 9 e na tecla [x].

● As teclas de multiplicação e divisão da calculadora são [x] e [÷].
● As teclas de multiplicação e divisão do teclado são [*] e [/].
● Usando Potência E Raiz
• No setor de potência e raiz, usaremos as duas teclas

● Para usar exponenciação ou potenciação, digita-se primeiro a base e de-
pois o expoente. Exemplo: Para calcular 2³ (2 elevado ao cubo), digite a
base "2", tecle [Enter], digite o expoente "3" e tecle [yx].
• Exibiu o resultado da potenciação (2³ = 2 x 2 x 2):
• O símbolo de raiz quadrada está na cor azul na tecla

● Para usar a função raiz é necessário usar a tecla de terceira função [g],
de mesma cor.
● O visor exibe a letra "g", indicando que ativou a função.
• Ex.:
• Exemplo: Tecle
● A radiciação é uma operação matemática oposta à potenciação (ou ex-

ponenciação).
● O valor "225" ainda ficou na memória (pilha operacional).
• Para somar os valores "225" e "15", clique na tecla de adição
• Exibiu a soma:
● Clique na tecla [CLX] (Clear X).
• A tecla [1/x] calcula o inverso de um número
• Clique nas teclas
• Retornou o inverso de 3 (1 dividido por 3)

● Clique na tecla [CLX].
● Para calcular a raiz cúbica, digite um valor e tecle [Enter]. Depois, tecle
3 [1/x] [yx].
● Ex.: para calcular a raiz cúbica de 8, tecle [8] [Enter] [3] [1/x] [yx].
• Retornou a raiz cúbica de 8, pois 2 x 2 x 2 = 8
● A raiz cúbica de 8 é o mesmo que 8 elevado a 1/3 (inverso de 3).
● Entendendo A Pilha Operacional
● A calculadora HP possui uma pilha operacional formada por 4 registros

(armazena os 4 últimos resultados na memória).
• Os registros são referenciados assim:

● Imaginando a calculadora com 4 visores empilhados, cada um exibindo
um registro (memória), ficaria assim:
● Ao inserir um valor e teclar [Enter], o valor fica armazenado no registro
Y e mantém uma cópia no registro X (visor).
● A tecla [Enter] insere valores na pilha de registros, deslocando-a para

cima.
● A pilha de registros pode se movimentar para cima e para baixo.
• Clique na tecla
● O número 7 substituiu a cópia provisória no registro X.
• Clique na tecla
● Somou os registros X e Y e exibiu o resultado no visor (registro X). A pi-
lha desceu, ficando o registro Z no lugar do Y e o T no lugar do Z.
• Para verificar os registros, usa-se a tecla de rolagem de registro
● Usando A Função LASTX
● A HP mantém um registro especial para o último valor do registro X,
chamado de "LASTX".
● A indicação "LSTx" está na base da tecla [Enter], com a cor azul.
● Para usá-la, deve-se usar a tecla de prefixo [g] antes.

● Ex.: Vamos supor que a operação fosse (5+7)-(8x6)-(75÷5) e você
clicou, por engano, na tecla [+].
• Para exibir o registro Y, clique na tecla de rolagem

● Para retornar o valor do registro LASTX, clique nas teclas [g] [LSTx].
● Trocando De Sinal
● Para trocar o sinal, tecle [CHS] (Change Signal=Trocar Sinal).
• Ex.:
● Um número positivo ficará com um sinal negativo e vice-versa.
● Trocando Registros
● É possível trocar os valores dos registros X e Y, evitando um resultado

negativo.
● Para inverter os registros X e Y, clique na tecla de troca de registro.
● Limpando A Pilha De Registros
● Use a segunda função da tecla [CLX], CLEAR REG (Limpar Registros).
● Para acessar a segunda função, tecle [f] [REG].

● A função CLEAR REG limpa os registros de armazenamento de dados,
registros financeiros, registros da pilha e o registro LASTX.
● Se você usar as teclas de prefixo [f] ou [g] por engano, pode cancelá-
las teclando [f] [Prefix].
● Reinicializando A Memória Contínua
● O mesmo resultado de limpeza dos registros pode ser obtido reiniciali-

zando a memória contínua da HP.
● Com a calculadora real desligada, deve-se manter a tecla [-] pressiona-
da e pressionar a tecla [On].
● Ao ligar, a calculadora estará com a memória contínua reinicializada.
● O que acontece com a memória contínua reinicializada:

Todos os registros são zerados;
O formato de apresentação é ajustado para duas casas decimais;
O formato de data é ajustado para dia-mês-ano;
O vencimento é ajustado para o final de cada período;
O visor exibe a mensagem Pr Error. Deve-se pressionar qualquer
tecla para removê-la.
● Trocando O Ponto Decimal E O Separador De Milhares
● Por padrão, o separador de milhares é uma vírgula e o ponto decimal é

um ponto (padrão americano).
• Ex.:
● Para exibir o separador de milhares como ponto e o ponto decimal como

vírgula (padrão brasileiro), deve-se desligar a calculadora. Depois, man-
tendo a tecla [On] pressionada, pressionar a tecla [.].
● Deve-se repetir esse procedimento para voltar ao padrão americano.

● No emulador, a tecla [On] faz essa troca.
● Para ajustar para o padrão brasileiro, tecle [On].
• Ajustou para o padrão brasileiro:
● Usando Notação Científica
● O visor da HP exibe, no máximo, 10 dígitos. Assim, para inserir valores

muito grandes, como 10 bilhões de reais, deve-se usar notação cientí-
fica.
● Mil tem 3 zeros (1.000), um milhão tem 6 zeros (mil vezes mil ou 1.000.
000) e um bilhão tem 9 zeros (1 milhão vezes mil ou 1.000.000.000).
● Pode-se também representar 1 bilhão como "10 elevado a nove".
• Tecle
• O visor exibiu 1 bilhão como resultado:

● Como o visor só exibe 10 dígitos, exibiu o resultado (10 bilhões) em "no-
tação científica".
● O número à esquerda é a mantissa e o número de casas decimais que o
ponto decimal foi deslocado é o expoente.
● Clique na tecla [CLX].
● Para inserir diretamente o valor "10.000.000.000", entre com a se-

quência: [1] [0] [EEX] [9] [Enter].
● "EEX" significa Enter Exponent (Entrar com Expoente).
● Obtendo A Média Aritmética
● Exemplo: calcular a média da soma "2+5+7+4+6+8+10+5+15".

● Para somar, use a tecla com o símbolo de "Somatório" (representada pe-
la letra grega "sigma" maiúscula).
• Retornou a indicação da primeira ocorrência:
• Retornou a indicação da segunda ocorrência:

● Continue a soma, clicando na tecla Somatório após cada número: 7+4
+6+8+10+5+15.
● No final, o visor deverá exibir a nona ocorrência (há 9 valores na soma).
● O símbolo da média é um "x" com uma barra em cima e está na tecla 0

da calculadora, na cor azul. Fala-se "xis barra".
• Para obter a média, clique nas teclas
• Retornou a média:

● Para acessar a função CLEAR PREFIX, clique na tecla [Enter] para vi-
sualizar todos os 10 dígitos do resultado. Solte para voltar a exibir duas
casas decimais.
● Limpando Os Registros Estatísticos
● Para limpar os registros estatísticos, vamos usar a segunda função da

tecla [SST]: "CLEAR Sigma".
• Tecle [f] [∑]

● A função CLEAR Sigma limpa os registros estatísticos e os registros da
pilha.
● Armazenando Registros
● Além dos 4 registros da pilha, a HP possui 20 outros registros para ar-

mazenar valores, de R0 a R9 e R.0 a R.9.
● Exemplo: compra de 5 computadores e 5 nobreaks.
● Vamos armazenar o valor de um computador e o de um nobreak para

recuperá-los posteriormente.
● Vamos armazenar o valor do computador, que custa R$ 1.300,00.
● Clique no visor do emulador e digite "1300".
• Clique na tecla [STO] (STO=STORE=Armazenar)

● Tecle 0 para armazenar no 1º registro de armazenamento (R0).
● Para deixar o valor no padrão brasileiro (em reais), clique na tecla [On].
• Fica assim:
● Para armazenar outros valores nos outros registros, tecle [STO] e digite
um número de 1 a 9 (R1 a R9).
● Vamos armazenar o valor do nobreak, que custa R$ 250,00.
● Clique no visor do emulador e digite "250".
• Clique na tecla [STO]

● Clique na tecla 1 para armazenar no 2º registro de armazenamento
(R1).
● Imagine que você pressionou a tecla [On] e desligou a calculadora (o e-

mulador não o faz).
● No dia seguinte, você quer recuperar os valores armazenados para cal-
cular o valor da compra.
● Imagine que você pressionou a tecla [On] e ligou a calculadora.
● Se a calculadora não tiver sido usada, exibe o último valor armazenado.
● Para recuperar um valor armazenado na memória, tecle [RCL] (REC-
ALL ou Recuperar) e digite o número do registro.
● Ex.: Para recuperar o valor armazenado no registro R0, tecle [RCL] 0.

● O valor recuperado é exibido no visor (valor do computador, no exem-
plo).
● A ação de recuperar apenas copia para o visor o número armazenado no

registro, mantendo-o inalterado no registro de armazenamento.
• Para multiplicar por 5, clique nas teclas
• Calculou o valor de 5 computadores:

● Vamos recuperar o valor do nobreak.
• Clique na tecla [RCL] e na tecla [1]

● Recuperou o valor do nobreak, armazenado em R1 e exibiu no visor.
• Para multiplicar por 5, clique nas teclas
• Calculou o valor de 5 nobreaks

● Para somar os valores, clique na tecla [+].
• Calculou o total da compra
● Para limpar os registros de armazenamento, clique nas teclas [f] [CLX].
● Não é necessário zerar um registro de armazenamento antes de armaze-
nar um dado novo, a operação de armazenamento zera automaticamen-
te o registro antes de armazenar o dado.
● Se você teclar [ST0] e [RCL] por engano, pode cancelá-las teclando [f]
[CLEAR Prefix].
Módulo 2 – Porcentagem E Calendário

● Noções De Porcentagem
● Por cento significa "sobre 100", "dividido por 100". A porcentagem é de-
signada pelo símbolo %.
● Assim, 1% é o mesmo que 1 dividido por 100 ou 0,01, 50% (50 ÷ 100 =
0,5) é a metade e 100% é o todo (100 ÷ 100 = 1).
● Na calculadora ou no emulador, digite o valor e tecle [Enter]. Depois,
digite o valor da porcentagem e tecle [%].
● Quanto vale 15% de R$ 250,00? Como 15% é o mesmo que 15 ÷ 100,

corta-se os dois zeros do divisor (100) e desloca-se duas casas decimais
para a esquerda do dividendo (15).
● Ex.: 15% de 250 Digite "250" e tecle [Enter]. Depois, digite "15" e
tecle [%].
● Pode-se, também multiplicar o valor pela taxa unitária 0,15 (15÷100).

● Entre com a sequência: 250 [Enter] 0,15 [x].
• O resultado é exibido no visor

● Zere o visor. Digite "250" e tecle Enter.
• Digite "15" e clique na tecla [%]
• Calculou o mesmo valor:

● Exemplo: Uma loja está dando 20% de desconto nas compras à vista.
Quanto você pagará por uma mercadoria que custa R$ 58,00?
● Digite "58" e tecle Enter.
● Digite "20" e clique na tecla [%].
● Será dado o desconto de R$ 11,60 (20% de R$ 58,00).
● Como o valor 58,00 permanece no registro Y, basta subtrair o valor

11,60 dele.
● Clique na tecla de subtração [-].
• Calculou o valor a ser pago na mercadoria:
● Usando O Fator De Descapitalização
● Para calcular diretamente um desconto dado em porcentagem, podemos

usar a diferença de porcentagem sobre o valor dado.
● No exemplo anterior, basta multiplicar o valor 58,00 pela diferença de
80% (100% - 20%).
● Entre com a sequência: 58 [Enter] 0,8 [x] ou 80 [%].
● O visor exibirá o valor 46,40.
● O fator de descapitalização é o valor 0,8 (80÷100).
● Usando O Fator De Capitalização
● Se um produto de R$ 100,00 tem um aumento de 20%, podemos aplicar

o fator de capitalização 1,20 (o novo valor será 120%), onde o número
1 representa os 100% e 0,20 representa 20%.
● Entre com a sequência: 100 [Enter] 1,2 [x].
● O visor exibe o valor R$ 120,00.
● Porcentagem De Um Total
• Para obter a porcentagem de um total, use a tecla
● Ex.: calcular a porcentagem que representa R$ 150,00 de um total de

R$ 250,00.
● Entre com a sequência: 250 [Enter] 150 [%T].
● O visor exibe o valor 60,00, ou seja, R$ 150,00 representa 60% do
valor total R$ 250,00.
● Pode-se também, usar a regra de três, e multiplicar em "X", assim:
250x=15000 x=15000÷250 60.

● Portanto, pode-se executar o cálculo diretamente, dividindo 150 por
250, que resultará em 0,60 (60÷100).
● No emulador, faça a operação 150 ÷ 250.
• Calculou a proporção (60%):
● Acréscimo E Desconto Sucessivo
● Usa-se os fatores de capitalização e descapitalização.

● Ex.: Um produto de R$ 100,00 teve um aumento de 15%, outro aumen-
to de 10% e depois, um desconto de 5%.
● Os aumentos de 15% e 10% retornam os fatores de capitalização 1,15 e
1,10 e o desconto de 5% o fator de descapitalização 0,95.
● Multiplicando os fatores, temos: 1,15 x 1,1 x 0,95 = 1,2.
● Calculou um fator médio de 1,2, ou seja, o produto aumentou 20%,
custando R$ 120,00.
● Calculando A Variação Percentual
● Variação percentual é a diferença entre dois valores, expressa em por-

centagem.
● Para obter o cálculo, use a tecla de variação percentual (simbolizada pe-
la letra grega "delta" maiúscula) [∆%].
● Ex.: Um salário aumentou de R$ 800,00 para R$ 1.000,00. Qual a varia-

ção percentual?
● Entre com a sequência: 800 [Enter] 1000 [∆%].
• Retornou 25% de variação
● Operações Sobre Mercadorias - Preços De Custo E Venda
● Para calcular a margem de lucro sobre o preço de compra, usa-se a fór-

mula:
● Ex.: Uma mercadoria foi comprada por R$ 58,00 e vendida por R$

72,00. De quantos por cento foi o lucro sobre o preço de compra?
• Substituindo pelos valores, fica assim:

● Na HP-12c, use a tecla de variação percentual [∆%].
• Retornou um lucro de 24,14%

● Para calcular a margem de lucro sobre o preço de venda, usa-se a fór-
mula:
Onde:
● Usando o exemplo anterior, de quantos por cento foi o lucro sobre o pre-
ço de venda?
• Substituindo pelos valores, fica assim:

• Retornou um lucro de 19,44%

● Para calcular o preço de venda, usa-se a fórmula:
● Ex.: Uma mercadora foi comprada por R$ 800,00 e vendida com um

prejuízo de 27% sobre o preço de venda. Qual foi o preço de venda?
● Como o prejuízo é de 27% sobre o preço de venda, este corresponde a
100% e o preço de custo a 127%.
● Multiplique 800 por 100 e divida por 127 (ou divida 800 por 1,27).
• O preço de venda é R$ 629,92
● Para comparar as margens de lucro sobre o preço de venda e o preço de
compra, usa-se a fórmula:
● Ex.: Se a margem de lucro sobre o preço de venda é igual a 20%, qual a

margem de lucro sobre o preço de compra?
● Pode-se dividir 20% por 80% ou 0,2 por 0,8.
● Entre com a sequência: 0,8 [Enter] 0,2 [%T].
● Retornou a margem de lucro sobre o preço de compra (25%).
● Fazendo Cálculos Com Datas
● A calculadora HP-12c vem ajustada para o padrão americano de data,

onde o mês é inserido antes do dia (mês-dia-ano).
● A HP interpreta datas entre 15/10/1582 e 25/11/4046.
● A função de data (D.MY) da tecla 4 permite alterar para o padrão brasi-
leiro (dia-mês-ano).
• Tecle [g] [D.MY]

● Ativou a função de data no padrão "dia-mês-ano" (D.MY = Day-Month-
Year).
● Calculando Os Dias Entre Duas Datas
● Primeiro, deve-se inserir a data mais antiga e depois a mais recente.

● As datas devem ser inseridas no formato "DD.MMAAAA" (dia e mês
com 2 dígitos e ano com 4 dígitos). Deve-se inserir o ponto (.) após os
dias.
• Para limpar os registros, tecle F+C
● Ajuste para exibir 6 casas decimais, teclando [f] 6.
● Não é necessário inserir zero quando for o primeiro dígito de um dia.
● Ex.: Diferença de dias entre 01/01/2000 e 01/01/2001.

● Digite "1.012000" e tecle [Enter].
● Digite "1.012001".
● Use a 2ª função ∆DYS (Delta Days ou variação de dias), da tecla
[EEX].
• Tecle [g] [∆DYS]

● As funções de calendário e quase todas as funções financeiras demoram
alguns segundos para produzir uma resposta.
● Retornou 366 dias decorridos entre as duas datas (o ano 2000 é bissex-
to).
● Descobrindo A Data E O Dia Da Semana
● Para saber a data, usamos a função secundária DATE, da tecla [CHS].

● Ex.: Em que data João completará 10.000 dias de vida?
● Digite "25.031990" e tecle [Enter].
• Digite "10000" e clique nas teclas [g] e [DATE]

● João completará 10.000 dias de vida em 10/08/2017.
● O número exibido à direita no visor, separado da data, indica o dia da
semana.
● Pela tabela, pode-se identificar o dia da semana correspondente.
● A data retornada cairá numa quinta-feira.

● Ex. 2: Uma aplicação financeira de 90 dias venceu em 14/08/2008.
Quando foi feita a aplicação?
● Para encontrar datas no passado, deve-se inserir o sinal negativo.
● Entre com a sequência: 14.082008 [Enter] 90 [CHS] [g] [DATE].
● Retornou a data "16/05/2008", uma sexta-feira.
● Uma aplicação financeira de 120 dias foi efetivada em 16/05/2011. Em

que data vencerá a aplicação?
● Entre com a sequência: 16.052011 [Enter] 120 [g] [DATE].
● Vencerá em 13/09/2011, uma terça-feira:
• Para voltar ao padrão americano, clique nas teclas

● Para exibir 2 casas decimais, tecle [f] 2.
Módulo 3 – Juros Simples

● Definição De Juro
● É a remuneração do capital emprestado; aluguel pago pelo uso do di-

nheiro.
● O juro pode ser definido, também, pela rentabilidade do capital inicial
em determinado intervalo de tempo.
● Nas fórmulas é representado por "J".
● Capital Inicial, Valor Principal Ou Valor Presente
● Capital (C), Principal (P), Valor Presente (VP) ou Present Value (PV) é a
quantidade de moeda aplicada ou emprestada por um determinado perí-
odo de tempo.
● A fórmula usada para calcular o Valor Presente: PV = FV-J.
● Ex.: Qual é o valor do investimento (PV) que gerou um resgate (FV) de
R$ 2.160,00, sabendo-se que o rendimento (J) desse investimento foi de
R$ 203,70?
● Na HP, digite "2160" e tecle [Enter].
● Digite "203.7" e tecle [–].
• Calculou o investimento (PV):
• No Excel, na célula B1, insira a fórmula:
● Tecle Enter.
• Calculou o investimento:
● Valor Futuro
● Também conhecido como montante, é a soma do capital (valor presen-

te) aplicado e o juro por ele produzido.
● Nas fórmulas, é representado por "M" ou "FV" (Future Value - Valor Fu-
turo).
● O cálculo do Juro é feito pela diferença entre o Valor Futuro (valor já re-
munerado) e o Valor Presente (valor emprestado).
● Fórmula do Juro: J = FV – PV.
● Fórmula para calcular o Valor Futuro: FV = PV+J.

● Uma aplicação obteve um rendimento (J) de R$ 55,85 durante um perío-
do. Qual o valor resgatado (FV), se o valor aplicado (PV) foi de R$
1.400,00?
● Na HP, digite "1400" e tecle Enter.
● Digite "55,85" e tecle [+].
• Calculou o valor resgatado (FV):
• No Excel, Na célula B2, insira a fórmula:
● Tecle Enter.
• Calculou o valor resgatado:
• Relembrando:
● Prazo, Tempo Ou Períodos
● É o tempo que um capital, aplicado a uma taxa, necessita para gerar um

montante.
● O prazo pode ser expresso em dia, mês, bimestre, trimestre, semestre
ou ano.
● Na HP-12c, o Prazo é representado por "n", do inglês "number of peri-
ods" – número de períodos.
● Taxa De Juro Simples
● Taxa de Juro é a razão entre os juros pagos/recebidos no final de um

prazo e o Capital Investido/Emprestado.
● A Taxa de Juro é representada na HP-12c pela letra "i", de "interest",
que significa "juro".
• Fórmula da taxa de juro:

● Importante: A taxa de juro deve estar sempre associada a uma unida-
de de tempo (dia, mês, ano, etc.).
• A taxa de juro é expressa com as abreviaturas:

● Exemplos:
5% a.m. Deve-se pagar R$ 5,00 ao mês por cada R$ 100,00.
15% a.a. Deve-se pagar R$ 15,00 ao ano por cada R$ 100,00.
● As taxas podem ser expressas na forma percentual ou decimal. Ex.:

25% (percentual) ou 0,25 (decimal ou unitária).
● Ex. 1: Qual a taxa de juro cobrada num empréstimo de R$ 100,00 a ser
resgatado por R$ 150,00 no final de um ano?
● Da fórmula i = J / PV, temos: 50,00 / 100,00 = 0,50.
● Taxa de juro: 0,50 ou 50% a.a. (ao ano).
● A taxa de juro é representada em percentual (50%) e em base unitária
(0,5).
● Ex. 2: Qual a taxa de juro cobrada por um empréstimo de R$ 150,00 a
ser resgatado por R$ 183,50 ao final de um ano?
• Dados:
● Taxa de Juro (i): 33,50/150,00 = 0,2233 ou 22,33% a.a..
● Na HP, digite: "33.5" e tecle [Enter].
● No teclado, digite "150" e tecle /.
● Tecle [f] e 4.
• Exibiu a taxa com 4 casas decimais:
● No teclado, digite "100" e tecle *.

● Para exibir a taxa com 2 casas decimais, tecle [f] 2.
● Atenção: Pode-se usar o teclado ou as teclas da HP-12c.
● O prazo deve ficar na mesma unidade de tempo que a taxa.

● Exemplo: Tenho uma taxa de 3% ao mês para um prazo de 35 dias (ta-
xa mensal e prazo diário).
● Vamos dividir a taxa por 30 e multiplicar pelo prazo.
• Entre com a sequência:
• Retornou uma taxa de 3,5% a.p. (ao período):
● Fluxo De Caixa
● Fluxo de caixa é a sucessão de pagamentos e/ou recebimentos ao longo

do tempo.
● No diagrama, as setas para baixo representam as saídas (pagamentos)
de recursos e as setas para cima as entradas (recebimentos) de recursos
no caixa, ocorridos em um período.
● Importante: Todos os valores representados por setas apontando para

baixo, no diagrama de fluxo de caixa, devem ser digitados na calculado-
ra com sinal negativo.
● Por meio do diagrama de fluxo de caixa observamos mais facilmente a
movimentação de recursos financeiros (entradas e saídas de dinheiro).
● Vamos revisar o Exemplo 2, do subtítulo Taxa de Juros Simples:
● Ex.: Qual a taxa de juro cobrada por um empréstimo de R$ 150,00 ao
ser resgatado por R$ 183,50 ao final de um ano?
● Do ponto de vista do emprestador, o fluxo de caixa fica assim:
● O fluxo representa a saída (empréstimo) de R$ 150,00 e a entrada (re-

cebimento), após 1 ano de aplicação, de R$ 183,50, a uma taxa de
22,33%.
● O dinheiro emprestado (PV) é uma saída, por isso é representado com
uma seta para baixo.
● O resgate (FV) é uma entrada (retorno do dinheiro investido), por isso é
representado com uma seta para cima.
● Do ponto de vista do tomador do empréstimo, o fluxo fica assim:
● O fluxo representa a entrada (empréstimo) de R$ 150,00 e a saída (pa-

gamento), após 1 ano de aplicação, de R$ 183,50, à taxa de 22,33%.
● Conhecendo O Teclado Financeiro Da HP-12C
● Não há uma ordem para inserir os dados. Pode-se iniciar utilizando qual-
quer uma das teclas, bastando informar os dados da questão nas teclas
correspondentes e, em seguida, teclar aquela que você procura como
resposta.
● A HP-12c trabalha com o conceito de fluxo de caixa (entradas e saídas
de dinheiro). Portanto, PV ou FV deve ficar com sinal negativo.
● Para trocar o sinal de um valor, na HP, tecle [CHS].
● Cálculo Da Taxa De Juros
• Fórmula:
● Para entrar com o valor presente (valor emprestado), entre com a se-
quência:
● Para entrar com o valor futuro (valor recebido), digite "183.5" e tecle
[FV].
● Para calcular a taxa i, tecle [i] na calculadora.
● A HP exibe rapidamente a palavra RUNNING (calculando), que informa
que um cálculo está sendo processado (o emulador calcula mais rápido
que a calculadora real e a exibição quase não é notada).
● Na HP real, quase todas as funções financeiras demoram um pouco para
produzir uma resposta. Alguns cálculos de taxa podem demorar mais de
30 segundos.
• Calculou a taxa de juro (22,33% a.a.):
● Vamos alterar essa ordem.
● Entre com a sequência: [f] [REG] 183.5 [FV] 1 [n] 150 [CHS] [PV]
[i].
● Retornou a mesma taxa.
● São necessários, no mínimo, três dados para que seja dada a resposta
de um cálculo. No exemplo, usamos os dados PV, FV e n.
● Lembre-se: Em regime de capitalização simples, deixe a taxa em anos e
o prazo em dias.
● Vamos convencionar que as funções secundárias, acessadas pelas teclas
"f" ou "g" serão representadas entre colchetes.
● Os números que estiverem sem colchetes podem ser digitados no tecla-
do numérico ou na calculadora.
● As teclas também podem ser substituídas pelos atalhos do emulador.
● Cálculo Do Valor Futuro (Montante)
● Fórmula: FV = PV x (1+i x n).

● Entre com a sequência: [f] [REG] 1 [n] 150 [CHS] [PV] 22,33 [i]
[FV].
• Retornou o valor
● Cálculo Do Valor Presente (Capital)
• Fórmula:
● Entre com a sequência: [f] [REG] 1 [n] 183,5 [FV] 22,33 [i] [PV].
• Retornou o valor
● Cálculo Do Prazo
• Fórmula:
● Entre com a sequência: 183,5 [FV] 22,33 [i] 150 [CHS] [PV] [n].
● Retornou o valor 1.
● Cálculo Dos Juros
● Para calcular os juros na HP, tecle [f] [INT].
● Em regime de capitalização simples, deixe a taxa em anos e o prazo em

dias.
● A sequência fica assim: [f] [REG] 360 [n] 150 [CHS] [PV] 22,33 [i]
[f] [INT].
● Retornou 33,50 de juros.
● Tecle [+] para obter o montante de 183,50.
● Regimes De Capitalização
● Capitalização é o momento em que os juros somam-se ao capital.

● Há dois regimes de capitalização: Discreto e Contínuo.
● Os regimes de capitalização discreta são: regime de capitalização sim-

ples (linear) e regime de capitalização composta (exponencial).
● Na capitalização simples, o capital permanece constante durante todo o
período da operação.
● Neste regime, somente o capital inicial (PV) rende juros, ou seja, a taxa
de juro (i) incide sobre o capital inicial e no final de cada período (n) os
juros obtidos serão iguais ao produto do capital pela taxa do período.
• Ex.:
● Neste regime de capitalização a taxa varia linearmente em função do
tempo, ou seja, se quisermos converter a taxa mensal em anual, basta
multiplicar por 12; se quisermos a taxa diária, tendo a mensal, basta di-
vidir por 30, e assim por diante.
● Juros Simples
● O regime de juros simples ou de capitalização linear é aquele em que a

taxa de juros incide somente sobre o capital inicial e não sobre os juros
acumulados período a período.
● Fórmula para o cálculo dos juros simples: J=PV x i x n.
● Onde: PV é o valor presente; i é taxa de juros e n o prazo.
● Na HP, para obter os juros, em capitalização simples, deve-se deixar o
período em dias e a taxa em anos.
● Reaproveitando E Zerando Os Registros Financeiros
● Toda função financeira utiliza os números armazenados em alguns dos

registros financeiros.
● Antes de começar um novo cálculo financeiro, é bom teclar [f] [Fin] pa-
ra zerar todos os registros financeiros.
● Conferindo Os Registros Financeiros
● Para conferir os valores armazenados nos registros financeiros basta te-

clar [RCL] (Recall - Recuperar) e a tecla financeira correspondente.
● Exemplos:
Para consultar o valor da taxa de juros, tecle [RCL] [i].
Para consultar o prazo, tecle [RCL] [n].
Para consultar o valor Presente, tecle [RCL] [PV].
Para consultar o valor Futuro, tecle [RCL] [FV].
Para consultar os juros, tecle [RCL] [f] [INT].
● Juro Comercial E Juro Exato
● No juro comercial 1 mês tem sempre 30 dias e 1 ano 360 dias.

● O juro exato considera o número exato de dias dos meses e anos bissex-
tos (28 ou 29 em fevereiro e 365 ou 366 dias no ano).
● A HP-12C calcula simultaneamente o juro tanto com base no ano comer-
cial (360 dias), como no ano civil (365 dias).
● Ex.: Qual o valor dos juros exato e comercial correspondentes a um em-
préstimo de R$ 100.000,00 pelo prazo de 15 meses, sabendo-se que a
taxa cobrada é de 3% a.m.?
• Temos:
● Entre com a sequência: 100000 [CHS] [PV] 450 [n] 36 [i] [f] [INT].
• Retornou os juros:
● Para obter o montante (FV), tecle [+].
• Retornou o montante:
● Para exibir os juros exatos do ano civil (365 dias), tecle duas vezes a te-
cla de rolagem de registro [R↓].
• Exibiu os juros exatos:

● Para resolver algebricamente:
● Fórmula para juro comercial: J = (PV x i x n) / 360.
• Fica assim:
● Fórmula para juro exato: J = PV x i x n / 365.
• Fica assim:
● Ex. 2: Uma prestação no valor de R$ 14.500,00 venceu em 01/02/01 e
foi quitada em 15/03/01, com taxa de 48% ao ano. Determine os juros
exato e comercial pagos nessa operação.
● Limpe os registros financeiros, teclando [f] [Fin].
● Para zerar o visor, tecle [f] [CLX].
● Lembre-se: Para usar datas, deixe com 6 casas decimais (tecle [f] 6).
● Para deixar com o tipo de data usado no Brasil, tecle [g] [D.MY].
• O visor fica assim:
● Entre com a sequência: 01.022001 [Enter] 15.032001 [g] [ΔDYS].
• Retornou 42 dias
● Contou 27 dias de fevereiro, excluindo o 1º dia, e 15 dias de março de
2001.
• Tecle
• Retornou 44 dias
● Calculou o número de dias baseado no ano comercial (considerou feve-
reiro com 30 dias).
● Para deixar com duas casas decimais, tecle [f] 2.
● Entre com a sequência: 14500 [CHS] [PV] 42 [n] 48 [i] [f] [INT].
• Retornou os juros:
• Para exibir os juros exatos, tecle 2x
• Exibiu os juros exatos:

● Obter os juros exatos e comerciais ao mesmo tempo é outra vantagem
em se usar as teclas financeiras.
● Usando A Função DIAS360
• No Excel, use a função DIAS360

● Ao teclar Enter são calculados os dias no ano comercial.
● Nas células B1 e B2, insira o valor da prestação e a taxa, respectiva-

mente.
• Na célula B3, insira a fórmula:

● Como a taxa está em anos e o prazo em dias, a taxa foi dividida por 360
dias.
● Tecle Enter para calcular os juros comerciais.
• Na célula B4, insira a fórmula:
• Tecle Enter para calcular os juros exatos
● Usando A Função ARRED
• Deixe a fórmula assim:

● O "2" no argumento "núm_dígitos" arredondará o valor para duas ca-
sas decimais.
● Tecle Enter.
• Fica assim:
● Juros Em Períodos Não Inteiros
● Ex.: Calcular o juro produzido pela aplicação de R$ 2.000,00, à taxa de

juros simples de 1,05% ao mês, durante 151 dias.
● Para se igualar ao tempo da taxa, que está em meses, pode-se dividir os
dias por 30: 151 ÷ 30 = 5,03 meses.
● Algebricamente, fica assim: J = 2.000,00 x 0,0105 x 5,03 J = R$
105,63.
● Cuidado: Não arredonde valores durante os cálculos, pois retornarão
respostas erradas.
● Entre com a sequência: 2000 [Enter] 0,0105 [x] 151 [Enter] 30 [÷]
[x].
● Retornou juros de 105,70 (correto) ao invés de 105,63.
● Pode-se, também, deixar a taxa em dias para igualar a unidade de tem-

po.
Módulo 4 – Juros Compostos

● Capitalização Composta Ou Exponencial
● No regime composto, o juro produzido ao final de cada período é soma-

do ao capital que o produziu, passando os dois, capital e juro, a constitu-
írem uma nova base de cálculo para a próxima capitalização. Este méto-
do é muito conhecido como "juro sobre juro".
● Ex.: Uma aplicação de R$ 100,00, com juros compostos de 10% ao mês,

rende R$ 46,41 em 4 meses.
● Esta é a modalidade de capitalização mais difundida em empréstimos.

● Neste regime de capitalização a taxa varia exponencialmente em função
do tempo.
● Calculando O Valor Futuro
● Como o regime é exponencial, significa que utiliza exponenciação (po-

tenciação) para representar o prazo n.
● Fórmula para cálculo do montante (Valor Futuro):
● A expressão (1+i)ⁿ é denominada fator de capitalização.

● Exemplo 1: Considere um empréstimo, a juros compostos, no valor de
R$ 100 mil, prazo de 2 meses e taxa de 10% ao mês. Qual o valor do
montante?
● Lembre-se: O período de capitalização e a taxa de juros devem estar
sempre na mesma unidade de tempo.
● Entre com a sequência: 100000 [Enter] 1 [Enter] 0,1 [+] 2 [yx] [x].
● Usando as teclas financeiras da HP:
• A solução algébrica fica assim:

● Resposta: O valor do montante será de R$ 121.000,00.
• Entre com a sequência:
• Calculou o Valor Futuro:

● No Excel, usa-se o acento circunflexo (^) para a exponenciação.
● Usando A Função VF
● No Excel, use a função VF para calcular o valor futuro, usando juros

compostos.
● Insira a função na célula B5:
● Atenção: O argumento "vp" deve ficar com um sinal negativo, porque é

uma saída de dinheiro.
● Tecle Enter para calcular o Valor Futuro, deixando o resultado formata-
do como Moeda.
● Fluxo De Caixa Em Regime De Capitalização Composta
● Ex.: João fez um empréstimo de antecipação de seu 13º salário no Ban-

co do Brasil no valor de R$ 1.000,00, a uma taxa de juros compostos de
10% ao mês. Qual o valor pago por João se ele quitou o empréstimo a-
pós 5 meses, quando recebeu seu 13º?
● Fórmula para o valor futuro em Juros Compostos:
• Fica assim:
• Na HP, entre com a sequência:
• Retornou o Valor Futuro:

● Valor dos juros que este empréstimo de João gerou em cada mês:
● Resposta: João deverá pagar, após 5 meses, R$ 1.610,51.
● O fluxo de caixa fica assim:
● Observando o gráfico, constata-se um crescimento exponencial.
● Diferença Entre Juros Simples E Composto
● É mais vantajoso usar Juros Simples quando o prazo é menor que o

tempo da taxa. Ex.: A taxa é mensal (30 dias) e o prazo é de 29 dias.
● Exemplo 1: Calcular o montante de um capital de R$ 50.000,00, aplica-
do à taxa de 15% ao mês, para 29 dias, 30 dias e 31 dias, pelos regimes
de juros simples e compostos.
● Primeiramente vamos fazer os cálculos com juros simples e composto u-
sando o prazo de 29 dias (prazo n menor que o tempo da taxa i (30 dias
para o ano comercial)).
• Juros simples:
• Juros compostos:
● Usando-se juros compostos obteve-se um montante menor (57.232,75)

que o do juros simples (57.250,00).
● Assim, é mais vantajoso usar Juros Simples quando o prazo é menor que
o tempo da taxa.
● Na HP, entre com a sequência: 50000 [CHS] [PV] 29 [Enter] 30 [÷]
[n] 15 [i] [FV].
● Calculou o Valor Futuro no regime de capitalização Simples:
● Sempre que operar com juros compostos a calculadora deve apresentar

no visor a letra "c" para que realize todos os cálculos a juros compostos,
independentemente do valor do período n ser fracionário ou não.
● Para o visor exibir o indicador de estado "c", tecle [STO] [EEX].
• Exibiu o indicador de estado "c":
● O indicador de estado "c" prepara a calculadora para juros compostos

em períodos fracionários.
● Clique duas vezes na tecla [FV] ou tecle duas vezes V.
● Calculou o Valor Futuro no regime de capitalização Composto:
● Se a letra "c" não estiver aparecendo no visor, a HP-12c fará os cálculos

considerando os dois regimes de capitalização (Regime Simples quando
o período for menor que o da taxa e Composto quando for igual ou mai-
or).
● Vamos alterar o prazo para 30 dias.
• Juros simples:
● Quando o prazo é o mesmo do tempo da taxa o resultado é idêntico tan-
to em juros compostos como em simples.
● Vamos alterar o prazo para 31 dias (prazo maior que o tempo da taxa).
• Juros simples:
● Usando-se juros compostos obteve-se um montante maior (57.768,50)
que o do juros simples (57.750,00).
● Assim, é mais vantajoso usar Juros Compostos quando o prazo é maior
que o tempo da taxa.
● O Excel não possui uma função para calcular Juros Compostos, portanto
devemos usar uma fórmula baseada na solução algébrica.
● Calculando O Valor Presente
• Fórmula:
● Ex.: Quanto se deve aplicar hoje para obter R$ 1.157,63, daqui a 3 me-
ses, à taxa de 5% a.m.?
• Solução algébrica:
● Resposta: Deve-se aplicar R$ 1.000,00.

● Na HP, tecle [STO] [EEX].
● Entre com a sequência: 1157,63 [CHS] [FV] 3 [n] 5 [i] [PV].
• Calculou o Valor Presente:
● Usando A Função VP
● No Excel, use a função VP para calcular o Valor Presente.
● Exemplo:
• Tecle Enter para calcular o valor presente
● O sinal negativo e fonte vermelha ocorre porque o Valor Presente é saída
de dinheiro.
● Deixe o argumento [vf] com sinal negativo.
• Fica assim:
● Calculando A Taxa De Juros
● Em juros compostos não podemos mais dividir ou multiplicar a taxa de

juros, pois são taxas compostas. Assim, para igualar prazo e taxa, altere
o prazo.
● Exemplo: Uma aplicação de R$ 10.000,00 em um Fundo de ações, foi
resgatada após 2 meses em R$ 11.025,00. Qual foi a taxa de juros men-
sal que este fundo remunerou o investidor?
• Fórmula para cálculo da Taxa:
• A solução fica assim:

● Resposta: A taxa foi de 5% ao mês.
● O procedimento com as teclas financeiras é o mesmo usado em juros
simples, teclando-se [i] ao final para obter a taxa.
● Na HP entre com a sequência: 10000 [CHS] [PV] 11025 [FV] 2 [n]
[i].
• Calculou a taxa de 5%
● Usando A Função TAXA
● No Excel, use a função TAXA para retornar a taxa de juros por período
de uma anuidade.
● Exemplo:
• Ao teclar Enter a taxa é calculada:
● Calculando O Prazo
● O cálculo do prazo, no regime de capitalização composta, exige o uso de

logaritmo. A Hp-12c possui a função LN (logaritmo neperiano).
• Fórmula para o cálculo do prazo:

● O logaritmo natural LN é o logaritmo de base e, onde e é um número ir-
racional igual a, aproximadamente, 2,71828 (chamado Número de Eu-
ler (pronuncie: óiler)). É a função inversa da função exponencial.
● Tecle [f] 9.
• No emulador, a função está na tecla [1/x]:
● No emulador, digite "1" e tecle [g] [ex].
• Retornou a função exponencial:

● Ex.: Se aplicar R$ 800,00, resgatarei R$ 912,93, já que a taxa prefixada
foi de 4,5% a.m. Qual é o prazo para que isso ocorra?
• Na HP, para desativar o indicador de estado "c", tecle
● Tecle [f] 6.
● Entre com a sequência: 912,93 [Enter] 800 [÷] [g] [LN] 1,045 [g]
[LN] [÷].
• Calculou o prazo:
● Entre com a sequência: [f] [FIN] [CLX] 912,93 [CHS] [FV] 800 [PV]
4,5 [i] [n].
● Quando usamos as teclas financeiras o prazo sempre retorna em perío-
dos inteiros, arredondados para maior.
● No Excel, use a função NPER:
• Tecle Enter para calcular o prazo:
● Use a função ARRED e deixe assim:
• Tecle Enter para arredondadar:

● No Excel, podemos obter o Número de Euler, usando a função EXP.
● Prazos Fracionados
● A função FRAC da HP retorna a parte fracionária de um valor.
● Ex.: Entre com a sequência: 1800 [Enter] 1500 [÷] [g] [LN] 1,035
[g] [LN] [÷].
• Calculou o prazo exato:
● Tecle [g] [FRAC].
• Subtraiu a parte inteira:

● Digite "30" e tecle [x].
• Calculou os dias:
● Arredondando para o inteiro mais próximo, obtemos 9 dias.
● Assim, a resposta correta é um prazo de 5 meses e 9 dias.
● Períodos Não Inteiros
● Na fórmula de Valor Futuro, para períodos não inteiros, o período forne-

cido (n) será dividido pelo período da taxa (ni), na exponenciação: FV =
PV x (1+i)n/ni.
● Ex.: Determinar o montante de uma aplicação de R$ 13.500,00, negoci-
ada a uma taxa de 25% ao ano, para um período de 92 dias pelo regime
de juros compostos.
• Dados:
● Entre com a sequência: [f] [FIN] [CLX] 13500 [CHS] [PV] 25 [i] 92
[Enter] 360 [÷] [n] [FV].
• Calculou o Valor Futuro:
● Atenção: Como o prazo está fracionado, devemos ativar a calculadora

para regime de capitalização composta, teclando [STO] [EEX].
• Apareceu o "c" no visor:

● Clique duas vezes na tecla [FV] ou tecle duas vezes V.
• Atualizou o cálculo:
Módulo 5 – Operações Com Taxas De Juros - Par-

te 1
● Taxa Proporcional
● Duas taxas são proporcionais quando existe a mesma relação dos perío-
dos de tempo a que se referem e geram o mesmo montante.
● Para encontrar a taxa proporcional, basta dividir ou multiplicar uma taxa
de um período conhecido pelo valor do período desejado.
● Ex.: Qual a taxa proporcional mensal a 24% ao ano?
● Aplicando a regra de três (multiplicando em "X"):
● A resposta é 2% a.m..
● Ou ainda, se 1 ano tem 12 meses, basta dividir 24 por 12.
● Então, pode-se dizer que 24% a.a. é proporcional a 2% a.m..
● Tanto faz dizer que uma aplicação de juros simples rende 2% ao mês ou
24% ao ano.
● Ex.: Determine o capital que aplicado durante 25 dias à taxa de 7,2% ao
mês produz o montante de R$ 4.240,00, no regime de juros simples.
● Dados:
• Fica assim:
● Na HP, entre com a sequência: [CLX] 4240 [Enter] 0,24 [Enter] 100
[÷] 25 [x] 1 [+] [÷].
• Calculou o montante:
● Taxa Nominal
● Taxa Nominal é uma taxa 'falsa', pois não coincide com o período de ca-
pitalização de uma aplicação.
● A taxa nominal é normalmente fornecida em termos anuais, e os perío-
dos de capitalização podem ser semestrais, trimestrais, mensais ou diá-
rios.
• Exemplos:
● A taxa nominal é uma prática utilizada pelas instituições financeiras e
pelo comércio, a fim de tornar os juros mais atraentes.
● Apesar de bastante utilizada no mercado, não deve ser usada nos cálcu-
los financeiros.
● A única utilidade da taxa nominal é fornecer a taxa efetiva através de
um cálculo de taxa proporcional.
● Taxa Efetiva
● A Taxa Efetiva é a taxa usada nos cálculos, pois coincide com o período
de capitalização de uma aplicação.
● Toda taxa nominal traz em seu enunciado uma taxa efetiva implícita,
que é a taxa de juros a ser aplicada em cada período de capitalização.
Essa taxa efetiva implícita é sempre calculada de forma proporcional.
• Exemplos:
● Podemos abreviar as taxas efetivas, omitindo a sua capitalização, já que
possuem a capitalização igual ao prazo.
● Convertendo Taxa Nominal Em Taxa Efetiva
● A taxa efetiva mensal a ser utilizada depende de duas convenções: taxa

proporcional mensal ou taxa equivalente mensal.
● Qual a taxa efetiva mensal que devemos usar? Em concursos públicos,
usa-se a taxa proporcional. No mercado financeiro, usa-se a taxa equi-
valente.
● Ex.: Uma situação financeira prevê uma taxa anual de 72%. Determine
a taxa efetiva mensal para o caso de capitalizações mensais.
● Aplicando a regra de três (multiplicando em "X"):
• O cálculo fica assim:

● Resp.: A taxa efetiva mensal proporcional à taxa nominal de 72% ao a-
no é de 6% ao mês.
● Na HP, entre com a sequência: 72 [Enter] 12 [÷].
• Calculou a taxa efetiva proporcional:
● Taxas Equivalentes
● Duas taxas são equivalentes (possuem mesmo valor) quando aplicadas a

um mesmo capital, por um período equivalente, produzem o mesmo
montante.
● No mercado financeiro brasileiro as taxas equivalentes são calculadas no
modo composto, enquanto que na maioria dos países são calculadas no
modo simples.
• Fórmula da taxa equivalente:
Onde:
● Ex.: Qual a taxa mensal de juros equivalente à taxa de 30% ao ano e
quanto será resgatado, após 1 ano, de uma aplicação de R$ 1.000,00?
● O período da taxa que tenho é "ano" e o período da taxa que quero é
"mês", então a exponenciação a ser usada é "mês/ano".
● Vamos usar a tecla [1/x] para dividir 1 por 12.

● Na HP, entre com a sequência: [f] 7 [CLX] 1 [Enter] 0,3 [+] 12
[1/x] [yx] 1 [-] 100 [x].
• Calculou a taxa mensal equivalente:

● Usando as teclas financeiras:
● Para exibir o indicador de estado "c", tecle [STO] [EEX].
● Entre com a sequência: [f] [FIN] [CLX] 100 [CHS] [PV] 30 [i] 12
[1/x] [n] [FV] [RCL] [PV] [+].
● Foi usada a tecla [1/x] para dividir 1 por 12.

● Ex.: Qual a taxa de juros ao bimestre equivalente à taxa de 10% ao
mês?
● O período da taxa que tenho é "mês" e o período da taxa que quero é
"bimestre", então a exponenciação a ser usada é bimestre/mês.
● Como 1 bimestre é igual a 2 meses, uma taxa de juros de 10% a.m.
precisará de 2 meses para render o mesmo que 1 bimestre a uma taxa
equivalente.

● Na HP, entre com a sequência: [CLX] 1 [Enter] 0,1 [+] 2 [yx] 1 [-]
100 [x].
• Calculou a taxa equivalente:
● Algumas equivalências:
● Arredondando Um Valor Na Memória
● Na HP, para deixar com duas casas decimais, tecle [f] 2.

● Para arredondar o valor para as duas casas decimais, usa-se a função
secundária [RND] da tecla [PMT].
● Entre com a sequência: [f] [RND] [f] [PREFIX].
● Taxa Acumulada
● A taxa acumulada de juros com taxas variáveis é normalmente utilizada

para corrigir contratos como, por exemplo, atualização de aluguéis, sal-
do devedor da casa própria e outros.
● A composição das taxas pode ocorrer de duas formas, com taxas positi-
vas (inflação) ou com taxas negativas (deflação).
● Fórmula para a taxa acumulada:
Onde:
● Ex.: O preço de uma mercadoria foi reajustado nos meses de janeiro, fe-
vereiro, março e abril em 2%, 5%, 3,6% e 7%, respectivamente. Deter-
mine a taxa de juros acumulada desses quatro meses.
• Vamos converter as taxas na forma unitária:
● A solução fica assim:
● Resposta: A taxa acumulada no quadrimestre foi de 18,72%.

● Na HP, tecle [f] 6.
● Entre com a sequência: 1,02 [Enter] 1,05 [x] 1,036 [Enter] [x]
1,07 [x] 1 [x y] [Δ%].
• Calculou a taxa acumulada:
● Taxa Média De Juros
● A taxa média de juros tem como base teórica o conceito estatístico da

média geométrica.
● Fórmula para a taxa média:
● Usando o exemplo anterior, entre com a sequência: 1,02 [Enter] 1,05

[x] 1,036 [x] 1,07 [x] 4 [1/x] [yx] 1 [-] 100 [x].
● A solução algébrica fica assim:
● Atenção: Na HP, vamos usar a tecla [1/x] para dividir 1 por 4 (x=n).
● Deixe com 6 casas decimais.
● Entre com a sequência: 1,02 [Enter] 1,05 [x] 1,036 [x] 1,07 [x] 4
[1/x] [yx] 1 [-] 100 [x].
• Calculou a taxa média:
Módulo 6 – Operações Com Taxas De Juros - Par-

te 2
● Convertendo Taxa Efetiva Mensal Em Efetiva Anual
● Para transformar uma taxa efetiva mensal em uma taxa efetiva anual,
deve-se fazer o cálculo de taxas equivalentes, pois a capitalização utili-
zada é composta.
● Ex.: Qual é a taxa anual equivalente à taxa de 1,8% a.m.?
• Temos:
● Lembre-se: O que quero sempre está acima do que tenho (q/t).
• A solução algébrica fica assim:

● A taxa equivalente anual à taxa de 1,8% a.m. é 23,87% a.a..
● Na HP, entre com a sequência: [f] 6 [f] [FIN] [CLX] 100 [CHS] [PV]
12 [n] 1,8 [i] [FV] 100 [-].
• Calculou a taxa anual equivalente:
● Ex.: Um valor de R$ 100,00 aplicado à taxa de 1,8% a.m. renderá R$
23,87 em 12 meses, gerando um montante de R$ 123,87:
● O mesmo montante será obtido com uma taxa anual de 23,87%:
● Calculando A Taxa Efetiva Anual
● A taxa efetiva mensal a ser utilizada depende de duas convenções: taxa

proporcional mensal ou taxa equivalente mensal.
● Cálculo da taxa proporcional mensal: 12% / 12 meses = 1% a.m..
● O período da taxa que tenho é "ano" e o período da taxa que quero é

"mês". Então a exponenciação fica assim: mês/ano.
● Ex.: Um capital de R$ 1.000,00 é aplicado a uma taxa nominal de 12%
a.a., capitalizado mensalmente, em um ano. Determinar o montante e a
taxa efetiva anual.

● A taxa equivalente mensal é de 0,949%.
● Na HP, entre com a sequência: 100 [CHS] [PV] 112 [FV] 12 [n] [i].
• Calculou a taxa equivalente mensal:
● Vamos calcular o montante, utilizando a taxa efetiva mensal pela con-

venção da taxa proporcional e da taxa equivalente.
• Pela convenção da taxa equivalente:

● Para comprovar que a taxa de 0,9489% a.m. é equivalente à taxa de
12% a.a., basta calcular o montante utilizando a taxa anual. Neste caso,
teremos que transformar 12 meses em 1 ano.
• Assim:
● Pela convenção da taxa proporcional, temos a taxa = 1% a.m. ou 0,01.
• Fica assim:
● Entre com a sequência: 1000 [CHS] [PV] 1 [i] 12 [n] [FV].
● Usando Funções 12x E 12÷
● A calculadora HP-12c oferece atalhos para agilizar a conversão e arma-

zenamento dos registros de taxa e prazo anuais.
● As funções secundárias [12x] e [12÷] estão nas teclas [n] e [i], res-
pectivamente.
● Como a taxa nominal é 12% a.a. e precisamos usar uma taxa efetiva
mensal, basta usar a função 12÷ da tecla i para dividir por 12 e, ao
mesmo tempo, armazenar o resultado "1" no registro financeiro i. As-
sim, não é necessário teclar [i].
● Para converter a taxa anual em mensal e armazenar o resultado no re-
gistro "i", tecle [g] [12÷].
● Dividiu por 12 e armazenou o resultado "1" no registro financeiro i:
● Como o prazo é de 1 ano e a taxa está em meses, basta usar a função

12x da tecla n para multiplicar 1 por 12 e, ao mesmo tempo, armaze-
nar o resultado "12" no registro financeiro n. Assim, não é necessário
teclar n.
● Para converter o prazo mensal em anual e armazenar o resultado no re-
gistro "n", tecle [g] [12x].
● Multiplicou por 12 e armazenou o resultado "12" no registro financeiro
n:
● Tecle duas vezes [FV].
• Recalculou o montante:
● Portanto, a taxa efetiva mensal (taxa proporcional) é de 1%. Aplicando

essa taxa efetiva mensal durante os 12 meses do ano, teremos a taxa e-
fetiva anual.
● Para calcular a taxa efetiva anual, podemos utilizar a seguinte expressão

matemática:
Onde:
• A taxa efetiva anual fica assim:
● Portanto, ao invés de 12% a.a., a aplicação renderá 12,68% a.a..
● A taxa efetiva mensal de 1% é também equivalente com a taxa efetiva
anual de 12,68%, pois, quando aplicadas ao capital de R$ 1.000,00 ge-
ram o mesmo montante, no mesmo prazo.
● Na HP, entre com a sequência: [f] [FIN] [CLX] 12 [Enter] 12 [n] [÷]
[i] 100 [CHS] [Enter] [PV] [FV] [+].
• Calculou a taxa efetiva anual:

● A taxa efetiva mensal, como o próprio nome diz, é aquela que foi utiliza-
da para calcular o montante. Pode ser uma taxa proporcional mensal (1
% a.m.) ou uma taxa equivalente mensal (0,949 % a.m.).
● Qual taxa efetiva mensal utilizar? Em concursos públicos é usada a taxa
proporcional. No mercado financeiro é usada a taxa equivalente.
● Usando A Função EFETIVA
● No Excel, use a função EFETIVA para retornar a taxa de juros efetiva a-

nual.
• Ex.:
● A função EFETIVA usa dois argumentos: taxa_nominal e núm_por_
ano (células B2 e B3, no exemplo, com os valores 12% e 12 meses).
• Fica assim:
● Convertendo Taxa Efetiva Em Taxa Nominal
● Da fórmula da taxa efetiva anual, obtemos a fórmula da taxa nominal a-

nual.
● Fórmula da taxa nominal anual:
● Ex.: Encontre a taxa de juros nominal, composta trimestralmente, que é

equivalente a uma taxa efetiva anual de 6,2%.
• Dados:
• Fica assim:
● Resposta: A taxa nominal anual é de 6,0609%.
● Entre com a sequência: [f] [REG] 4 [n] 100 [Enter] [PV] 6,2 [+]
[CHS] [FV] [i] [RCL] [n] [x].
• Calculou a taxa nominal anual:

● Resposta: A taxa nominal de 6,06% é equivalente a uma taxa efetiva
anual de 6,2%.
● Usando A Função NOMINAL
● No Excel, use a função NOMINAL para retornar a taxa de juros nominal

anual.
● A função NOMINAL usa dois argumentos: taxa_efetiva e núm_por_

ano (células B2 e B3, no exemplo, com os valores 6,20% e 4 trimes-
tres).
• Fica assim:
● Capitalização Contínua E Descontínua
● Na capitalização descontínua, há dois regimes de capitalização: regime

de juros simples e regime de juros compostos.
● Na capitalização contínua, os juros são apuráveis a qualquer instante
(instantâneo). Este regime financeiro apresenta complexidade operacio-
nal maior que os demais, sendo menos utilizado na prática.
● As taxas efetivas e nominais também podem ser calculadas quando os

juros se baseiam na composição contínua. Nesse caso, esta relação é
válida:
Onde:
● No mundo dos investimentos, especialmente ações, é mais comum as
fórmulas de juros usarem capitalização contínua (número "e" elevado ao
juro) do que capitalização discreta (juro elevado ao tempo).
● Convertendo Taxa Efetiva Descontínua Em Efetiva Contínua
● A aplicação direta da fórmula nos dará a equivalência entre as taxas na

capitalização contínua e descontínua.
● Exemplo: Calcule a taxa equivalente, em capitalização contínua, para a
taxa de juros de 3% ao mês, no regime de capitalização descontínua
(juros compostos), considerando capitalizações mensais.
• Fórmula usada:
● A constante "α" (alfa) é a taxa de juros, com "ln" sendo o logaritmo ne-
periano e "i" a taxa de juros efetiva na capitalização descontínua.
• Fica assim:
● Resposta: A taxa equivalente, em capitalização contínua, é 2,9559%
a.m..
● Na HP, entre com a sequência: 1 [Enter] 0,03 [+] [g] [LN] 100 [x].
• Calculou a taxa equivalente:
● Convertendo Taxa Nominal Em Efetiva Contínua
● Ex.: Qual é a taxa efetiva contínua que resulta de uma taxa anual de
5,25%?
• Fica assim:
● Entre com a sequência: 0,0525 [g] [ex] 1 [-] 100 [x].
• Calculou a taxa efetiva:
● Taxa Over
● A taxa de "Over night", também chamada de "Taxa over", é usada pelo

mercado financeiro para determinar a rentabilidade por dia útil e nas
empresas, em geral, é utilizada para escolher a melhor taxa para inves-
timento.
● A taxa over é uma taxa nominal, pois costuma ser expressa ao mês,
mas com capitalização diária, válida somente para dias úteis (dia de fun-
cionamento do mercado financeiro).
● No juro over, a unidade de tempo é o mês comercial (30 dias) e o ano é
estabelecido como tendo 252 dias úteis. O prazo de operação é calculado
de acordo com o número de dias úteis presentes durante a operação.
● Toda taxa nominal over deve informar o número de dias úteis que os ju-
ros serão capitalizados de forma que se possa apurar a taxa efetiva do
período.
● Convertendo Taxa Nominal Em Efetiva
● Para obter a taxa nominal diária, basta dividir a taxa over, geralmente
mensal, pelo número de dias corridos no período.
● Exemplo de taxa nominal a 6,5% ao mês:
● A fórmula para o cálculo da taxa efetiva mensal é:
Onde:
● Ex.: Supondo uma taxa over definida em 6,5% ao mês e previsão do pe-
ríodo de vigência de 23 dias úteis, determine a taxa efetiva desse perío-
do.
● Dividir por 100 e depois por 30 é o mesmo que dividir por 3.000, então
fica assim:
● Resposta: A taxa efetiva do período é 5,1039%.

● Na HP, entre com a sequência: 1 [Enter] 6,5 [Enter] 3000 [÷] [+]
23 [yx] 1 [-] 100 [x].
● Convertendo Taxa Efetiva Em Taxa Nominal
● Para se transformar em over, o procedimento de cálculo é o inverso do

visto anteriormente, portanto, deve-se:
Descapitalizar exponencialmente a taxa efetiva para cada dia útil pre-
visto na operação;
Por ser nominal, e definida mensalmente, a taxa "over" é obtida pelo
produto da taxa descapitalizada pelo número de dias corridos do
mês.
● A fórmula de cálculo da taxa over, dada uma taxa efetiva de juros é:
● Ex.: Converter a taxa efetiva de 4,1% a.m. em taxa over, sabendo que
no período existem 21 dias úteis.
• Substituindo os valores, temos:
● Resposta: A taxa over no período é de 5,7458% a.m..
● Na HP, entre com a sequência: 1 [Enter] 4,1 [Enter] 100 [÷] [+] 21
[1/x] [yx] 1 [-] 3000 [x].
• Calculou a taxa nominal:
● Calculando O Montante
● Para calcular o montante de um capital aplicado à taxa over mensal por

um determinado número de dias, usa-se a fórmula:
● Ex.: Um capital de R$ 100.000,00 foi aplicado à taxa over de 27%. Qual

será o montante desta aplicação se há somente 21 dias úteis no período
da aplicação?
• Fica assim:
● Resposta: O montante será de R$ 120.702,01.
● Na HP, entre com a sequência: 0,27 [Enter] 30 [÷] 1 [+] 21 [yx]
10000 [x].
● Taxa Aparente
● A taxa aparente é a taxa nominal e não considera a inflação do período.

● Para calcular a taxa aparente, use a fórmula:
● Se a taxa de juros efetiva é de 15% ao ano e foi registrada uma inflação

de 5%, então a taxa de 15% não foi uma taxa real e sim uma taxa apa-
rente, pois os preços nesse período foram reajustados.
● Se a inflação for zero, a taxa aparente e a taxa real são iguais.
● Ex.: Determinar a taxa de juros que deve ser cobrada em determinada

operação para que se obtenha juros reais de 8% a.a., considerando que
durante esta operação a inflação é de 12% a.a.
• Dados:
• Calculando:
● Resposta: A taxa aparente (ia) a ser cobrada nessa operação é de

20,96% a.a..
● Na HP, entre com a sequência: [f] 2 [CLX] 1 [Enter] 0,08 [+] 1 [En-
ter] 0,12 [+] [x] 1 [–] 100 [x].
• Calculou a taxa aparente:
● Taxa Real
● É a taxa efetiva corrigida pela taxa inflacionária do período da operação.

● O cálculo da taxa real tem como objetivo descontar a inflação de um ga-
nho aparente.
● As taxas reais de juros podem ser negativas.
• Para calcular a taxa real, use a fórmula:

● Se a taxa de inflação for nula (igual a 0) as taxas de juros nominal e real
serão coincidentes.
● Ex.: Um banco, ao realizar um empréstimo, oferece taxas pré-estabele-
cidas, emprestando R$ 10.000,00 e receberá, no prazo máximo de um
ano, o valor de R$ 13.000,00. Se a inflação do período foi de 3%, deter-
mine a taxa real de juros do empréstimo.
● Calculando a taxa nominal de juros:
• Calculando a taxa real de juros:

● A taxa real de juros do empréstimo é de aproximadamente 26,21%.
● Na HP, entre com a sequência: 1 [Enter] 0,3 [+] 1 [Enter] 0,03 [+]
[÷] 1 [-] 100 [x].
• Calculou a taxa real:
● Calculando A Inflação
• Para calcular a inflação, use a fórmula:

● Ex.: Uma instituição financeira cobra uma taxa nominal de 20% a.a.,
com a intenção de ter um retorno real de 8% ao ano. Qual deve ser a
taxa de inflação?
• Dados:
• Fica assim:
● Resposta: A taxa de inflação deve ser igual a 11,11%.

● Na HP, entre com a sequência: 1 [Enter] 1,2 [Enter] 1,08 [÷] [Δ%].
• Calculou a taxa de inflação:
Módulo 7 - Séries De Pagamentos

● Modo De Vencimento
● Pagamentos periódicos podem ser feitos no início do período de capitali-

zação (anuidade antecipada) ou no final do período (anuidade postecipa-
da ou vencida).
● Os resultados de cálculos com pagamentos postecipados e antecipados
são diferentes.
● Independentemente do modo de vencimento (antecipado ou postecipa-
do), o número de pagamentos deve ser igual ao número de períodos de
capitalização.
● Use [g] [BEG] para pagamentos feitos no início dos períodos de capita-
lização.
● Use [g] [END] para pagamentos feitos no final dos períodos de capitali-
zação (padrão).
● Diagramas de fluxo de caixa parciais mostrando pagamentos antecipa-
dos (Início) e postecipados (Fim):
● O indicador de estado BEGIN está presente no visor quando o modo de
vencimento é antecipado. Se BEGIN não estiver presente, o modo de
vencimento será postecipado.
● O modo de vencimento permanece ativo até ser alterado; não é neces-
sário reconfigurá-lo toda vez que a calculadora é ligada. Porém, se a Me-
mória Contínua for reinicializada, o modo de vencimento será configura-
do para postecipado.
● Séries Uniformes de Pagamentos
● São aquelas em que os pagamentos ou recebimentos são constantes e

ocorrem em intervalos iguais.
● Um exemplo comum é o de empréstimo com pagamento mensal das
parcelas.
● Na série uniforme a variável n representará o número de pagamentos e
não o número de períodos.
● Importante: Na série postecipada todas as prestações devem ter valor
igual (uniformes).
● Do ponto de vista de quem vai receber os pagamentos, o diagrama de
fluxo de caixa fica assim:
● Do ponto de vista de quem vai fazer os pagamentos:
● Os pagamentos ou recebimentos podem ser chamados prestações e são
representados pela sigla PMT, que significa "Payment" (pagamento ou
recebimento).
● Séries Uniformes Postecipadas
● As séries de pagamentos postecipadas são aquelas em que os pagamen-

tos ocorrem no fim dos períodos. Não existe um depósito inicial, não e-
xiste uma entrada.
● Obtendo O Valor Presente Através Da Prestação
● A taxa de um fluxo de caixa é representada com juro composto e faz

com que o fluxo seja anulado, ou seja, o somatório dos pagamentos cal-
culados no início do fluxo deve ser igual ao valor inicial.
● Os valores dos pagamentos calculados no início do fluxo são obtidos a-
través da aplicação da fórmula do juro composto:
● Como o valor inicial deve ser igual ao somatório, usa-se a fórmula:
● Aplicando alguns conceitos matemáticos obtemos as fórmulas para flu-

xos de caixa SEM entrada:
● Ex.: Calcular o valor de um financiamento a ser quitado mediante 6 pa-

gamentos mensais de R$ 1.500,00, com o vencimento da primeira par-
cela a 30 dias da liberação dos recursos, sendo de 3,5% ao mês a taxa
de juros negociada na operação.
● O diagrama de fluxo de caixa fica assim:
● Lembre-se: Os pagamentos são saídas de dinheiro, portanto ficam com

sinal negativo.
● Lembre-se: Para calcular uma série antecipada na HP deve-se usar as
teclas [g] [END].
● Mesmo se a palavra BEGIN (série antecipada) não estiver no visor, va-
mos usar [g] [END]. Nada será exibido no visor, por ser padrão da HP.
• A função END está na tecla 8
● Na HP, entre com a sequência: [f] [FIN] [CLX] 1500 [CHS] [PMT] 6
[n] 3,5 [i] [g] [End] [PV].
• Calculou o valor do financiamento:
● Pode-se usar a entrada [g] [END] em qualquer ordem.

● No Excel, use a função VP.
● Obtendo A Prestação A Partir Do Valor Presente
● Tendo-se a taxa, o prazo e o valor presente, pode-se calcular o valor das

prestações, usando a fórmula:
● Usando o exemplo anterior, entre com a sequência: [f] [FIN] [CLX]

[g] [End] 7992,83 [PV] 6 [n] 3,5 [i] [PMT].
• Calculou o valor da prestação:
● Usando A Função PGTO
● No Excel, a função PGTO calcula o pagamento de um empréstimo com

base em pagamentos e em uma taxa de juros constantes.
• Sintaxe da função:
● Séries Uniformes Antecipadas
● A série de pagamento antecipada é aquela que exige um depósito inicial,

uma entrada, e é mais utilizada em investimentos.
● Nem todas operações que possuem entrada são séries antecipadas. É
necessário que o valor da entrada seja o mesmo que o valor das demais
prestações.
● Use [g] [BEG] para pagamentos feitos no início dos períodos de capita-
lização (data focal 0).
● Aplicando alguns conceitos matemáticos obtemos as fórmulas para flu-
xos de caixa COM entrada:
● Do ponto de vista de quem vai receber os pagamentos:
● Do ponto de vista de quem vai fazer os pagamentos:
● Ex.: Uma mercadoria é comercializada em 4 pagamentos iguais de R$
185,00; sabendo-se que a taxa de financiamento é de 5% ao mês, e que
um dos pagamentos foi considerado como entrada, determine o preço à
vista dessa mercadoria.
• O diagrama de fluxo de caixa fica assim:
• Também pode ser representada assim:

● Lembre-se: Para calcular uma série antecipada na HP deve-se usar as
teclas [g] [BEG].
• A função BEG está na tecla 7

● Deixe com 6 casas decimais.
● Entre com a sequência: [f] [FIN] 185 [CHS] [PMT] 5 [i] 4 [n] [g]
[BEG].
• Exibiu a palavra BEGIN no visor:

● Tecle [PV].
• Calculou o valor à vista:
● Fator De Acumulação De Capital (FAC)
● Usa-se o fator de acumulação de capital para descobrir o valor futuro.
● O fator de acumulação de capital aparece numa tabela e é calculado pa-
ra diversas taxas e prazos. Com o conhecimento deste fator, obtido atra-
vés dessa tabela financeira, a solução torna-se muito mais simples.
• O fator de acumulação de capital (FAC) é:

● Obtido o valor do fator, basta multiplicar pelo valor presente (PV).
• O fator é usado na fórmula do valor futuro:

● Ex.: Determinar o valor do montante, no final do 5º mês, de uma série
de 5 aplicações mensais, iguais e consecutivas, no valor de R$ 100,00
cada uma, a uma taxa de 4% ao mês, sabendo-se que a primeira parce-
la é aplicada no final de 30 dias da data tomada como base ("momento
zero"), e que a última, no final do 5º mês, é coincidente com o momento
em que é pedido o montante.
● Entre com a sequência: [g] [END] 100 [CHS] [PMT] 5 [n] 4 [i] [FV].
• Calculou o valor futuro:
● Fator De Formação De Capital (FFC)
● Use o fator de formação de capital para obter o valor das prestações.
● O FFC é obtido a partir da fórmula do montante deduzida do item anteri-

or (FAC).
● O fator de formação de capital (FFC) é: i /((1 + i)n – 1).
● Ex.: Quanto uma pessoa terá de aplicar mensalmente, durante 5 anos,

para que possa resgatar R$ 200.000,00 no final de 60 meses, sabendo
que o fundo proporciona um rendimento de 2% ao mês?
● Entre com a sequência: 200000 [FV] 60 [n] 2 [i] [PMT].
• Calculou a prestação:
● Convenção Linear Mista
● A convenção linear ou mista é aquela em que se aplica o conceito de ju-

ros compostos durante os períodos inteiros de capitalização e juros sim-
ples na fração do período de capitalização.
● Ex.: A quantia de R$ 10.000,00 foi emprestada pelo prazo de 2 anos e 6
meses à taxa efetiva de juros de 15% ao ano. Tomando como base a ca-
pitalização anual dos juros, calcular o valor futuro, considerando a con-
venção linear.
● Cálculo do valor futuro considerando a convenção linear:
Onde:
● Entre com a sequência: [f] [FIN] [CLX] 10000 [CHS] [PV] 15 [i] 2,5
[n] [FV].
• Calculou o valor futuro:
● Série Uniforme De Pagamento Diferida
● São aquelas em que os períodos ou intervalos de tempo entre as presta-

ções (PMT) ocorrem, pelo menos, a partir do 2º período, havendo, por-
tanto, um período de carência. Assim, o período seguinte ao período n
será n+1, o próximo será n+2 e assim por diante.
● Tendo-se a taxa (i), a prestação (PMT), o prazo (n) e o período de ca-
rência (c), pode-se calcular o valor presente (PV) em uma série unifor-
me de pagamento diferida, usando-se a fórmula:
● Ex.: Uma mercadoria encontra-se em promoção e é comercializada em 5

prestações iguais de R$ 150,00. A loja está oferecendo, ainda, uma ca-
rência de 5 meses para o primeiro pagamento. Determine o valor à vista
dessa mercadoria, sabendo-se que a taxa de juros praticada pela loja é
de 3% ao mês.
● Entre com a sequência: [f] [FIN] [CLX] 150 [CHS] [PMT] 5 [n] 3 [i]
[g] [END] [PV].
• Calculou o valor à vista sem a carência:
● Para uma carência "c", uma carência postecipada será "c-1". Então, pa-
ra uma carência de 5 meses, tem-se 4 meses de carência postecipada.
● Entre com a sequência: [CHS] [FV] 0 [PMT] 4 [n] [PV].
• Calculou o valor à vista com a carência:
● Cálculo Da Carência
● Para calcular a carência, precisamos usar duas fórmulas: uma para cal-
cular o valor presente e outra para encontrar a carência.
● Tendo-se a taxa (i), o valor presente (PV), a prestação (PMT), o valor
futuro (FV) e o prazo, pode-se calcular a carência, usando-se as fórmu-
las:
● Ex.: Um empréstimo de R$ 50.000,00 é concedido a uma empresa e se-

rá pago em prestações mensais e iguais de R$ 2.805,36. Sabendo-se
que a taxa de financiamento foi de 2% ao mês e foi concedido um prazo
de carência de 4 meses para o primeiro pagamento, qual a quantidade
de prestações do financiamento?
● Vamos primeiro encontrar o valor presente.
● O valor presente (PV) das 24 prestações (PMT) de R$ 2.805,36 cada se-
rá agora valor futuro (FV) em relação ao valor presente, na data focal
"0" (zero), que é de R$ 50.000,00.
● Entre com a sequência: [f] [FIN] [CLX] 24 [n] 2 [i] 2805,36 [CHS]
[PMT] [PV].
• Calculou o valor presente:

● Entre com a sequência: [CHS] [FV] 50000 [PV] [CLX] [PMT] [n].
• Calculou o prazo da carência:

● Ex.: Vamos usar os dados do exemplo anterior para encontrar o prazo
de carência (c).
● Série Não Uniforme
● Na série não uniforme podemos ter prazos diferentes entre as parcelas,

valores diferentes das parcelas ou pode haver entradas e saídas interca-
ladas no fluxo. Portanto, as fórmulas usadas na série uniforme não se a-
plicam à série não uniforme.
Módulo 8 – Descontos
● Desconto é o abatimento que se faz sobre um título de crédito, quando
quitado antes do vencimento.
● Título é qualquer tipo de dívida (nota promissória, duplicata e outras).
● Desconto é uma operação inversa à Capitalização, ou seja, corresponde
a trazermos um valor futuro para a data presente, descontando os juros
que estão embutidos no valor futuro.
● O valor do desconto está sempre associado a uma taxa e a determinado
período.
● Os descontos podem ser simples (método linear) ou compostos (método
exponencial).
● Desconto Simples
● Há dois tipos de descontos simples: o desconto comercial ("por fora" ou

bancário) e o desconto racional ("por dentro"). Ambos podem ser usados
tanto em juros simples quanto em juros compostos.
● Desconto Racional Simples
● É o desconto aplicado sobre o valor atual do título, utilizando-se para o

cálculo a taxa efetiva.
● O desconto racional simples não é muito usado no Brasil.
• Fórmula:
● Onde:
DR = Desconto Racional.
VN = Valor Nominal ou Valor Futuro (FV), também chamado de valor de
face - é o valor indicado no título, na data de seu vencimento.
VA = Valor Atual ou Valor Presente (PV) - é o valor do título no dia do
seu pagamento antecipado, ou seja, antes da data de vencimento.
Também chamado de Valor líquido(VL).
● Como VA = PV e VN = FV, a fórmula também pode ser:
● O Valor Atual também pode ser encontrado pela fórmula:
Onde: id = taxa de desconto e nd = prazo de desconto.

● O Desconto Racional (DR) também pode ser encontrado diretamente pe-
la fórmula:
● Ex.: Um título de valor nominal de R$ 25.00,00 é descontado 2 meses

antes do seu vencimento, à taxa de juros simples de 2,5% ao mês. Qual
é o desconto racional e o valor líquido?
● O cálculo do Desconto Racional fica assim:
● Resposta: O Desconto Racional é de R$ 1.190,48.
• O cálculo do Valor Líquido fica assim:

● Resposta: O Valor Líquido é de R$ 23.809,52.
● Entre com a sequência: 25000 [Enter] 0,025 [x] 2 [x] 1 [Enter]
0,025 [Enter] 2 [x] [+] [÷].
• Calculou o Desconto Racional:

● Entre com a sequência: [CHS] 25000 [+].
• Calculou o valor líquido:

● Cálculo Da Taxa De Desconto Racional Simples
• Usa-se a fórmula:
● Ex.: Determinar a taxa mensal de desconto racional (id) de um título
negociado 60 dias (nd) antes de seu vencimento, sendo seu valor de
resgate igual a R$ 26.000,00 (VN) e valor atual na data do desconto de
R$ 24.436,10 (VA).
● Como foi pedida a taxa mensal, deve-se converter o prazo para meses
(60 dias = 2 meses).
● Entre com a sequência: 26000 [Enter] 24436,1 [÷] 1 [-] 2 [÷] 100
[x].
• Calculou a taxa de desconto:
● Cálculo Do Prazo Do Desconto Racional Simples
• Usa-se a fórmula:
● Ex.: Determinar o prazo de desconto racional simples para uma nota
promissória cuja taxa mensal de desconto é de 1,75%, sendo seu valor
nominal de R$ 20.525,00 e valor líquido de R$ 20.000,00.
● Entre com a sequência: 20525 [Enter] 20000 [÷] 1 [-] 1,75 [÷] 100
[x].
• Calculou o prazo de desconto:
● Desconto Comercial Simples
● É amplamente usado no Brasil, principalmente nas operações de descon-

to bancário.
● Também é conhecido como Desconto Bancário ou Desconto "por fora".
● No desconto comercial, a taxa de desconto incide sobre o valor nominal
do título.
● Para calcular o desconto comercial simples, use a fórmula:
• Para calcular o Valor Líquido, use a fórmula:
Onde:
● Ex.: Um título com valor nominal de R$ 25.000,00 foi descontado 2 me-
ses antes do seu vencimento, à taxa de juros simples de 2,5% ao mês.
Qual foi o desconto bancário e o valor líquido?
• Cálculo do Desconto comercial:
• Cálculo do Valor Líquido:

● Entre com a sequência: [f] [REG] 25000 [Enter] 0,025 [x] 2 [x].
• Calculou o Desconto Comercial:

• Calculou o Valor Líquido:
● Desconto Bancário
● O desconto bancário é um desconto comercial, acrescido de IOF (Impos-

to sobre Operações Financeiras) e taxas administrativas.
● Ex.: Um título de R$ 100.000,00 é descontado em um banco, 6 meses
antes do vencimento, à taxa de desconto comercial de 5% a.m.. O ban-
co cobra uma taxa de 2% sobre o valor nominal do título como despesas
administrativas e 1,5% a.a. de IOF. Calcule o valor líquido a ser recebido
pelo proprietário do título e a taxa de juros efetiva da operação.
● TAXA ADMINISTRATIVA – Cobre despesas de abertura, concessão e con-
trole do crédito. É calculada de uma única vez sobre o valor do título e
descontada na liberação dos recursos.
● IOF – IMPOSTO SOBRE OPERAÇÕES FINANCEIRAS – Este percentual é
calculado sobre o valor nominal do título e cobrado no ato da liberação
dos recursos.
● Para obter a taxa efetiva de juros da operação, usa-se a fórmula:
● Para armazenar o Valor Nominal, digite "100000" e tecle [STO] 0.

● Entre com a sequência: 0,05 [x] 6 [x] [STO] 1.
● Calculou o Desconto Comercial e o armazenou no registro 1:
● Entre com a sequência: [RCL] 0 0,02 [x] [STO] 2.
● Recuperou o valor armazenado no registro 0 (Valor Nominal), calculou

as Despesas Administrativas e armazenou o resultado no registro 2.
● Entre com a sequência: [RCL] 0 0,015 [Enter] 360 [÷] [x] 180 [x].
• Calculou o IOF:
● Para somar os descontos, entre com a sequência: [RCL] 1 [+] [RCL] 2
[+] [STO] 3.
● Somou os descontos e armazenou o resultado no registro 3.
● Para calcular o valor líquido, entre com a sequência: [CHS] [RCL] 0

[+].
● Calculou o Valor Líquido a ser recebido pelo proprietário.
● Entre com a sequência: [RCL] 0 6 [x] [RCL] 3 [x y] [÷] 100 [x].
● Fator De Desconto
● Temos que d = Taxa de desconto / 100 e temos que Valor do desconto

= FV x d.
● Então, se PV = FV - FV x d temos que PV = FV x (1 - d).
● Ex.: Um determinado produto é vendido à vista com desconto de 10%.

Qual a taxa de juros que será paga por quem optar pela compra com
cheque pré-datado para 30 dias?
• Usando a fórmula Da Taxa De Desconto, fica assim:
● Resposta: A taxa de juros será de 11,111% a.m..
● Calculando O Desconto De Vários Títulos
● Quando se tem muitos títulos para se calcular Descontos, faz-se neces-

sário usar o recurso de Prazo Médio para um conjunto de títulos, de mo-
do a agilizar o cálculo, ao invés de calcular título por título.
• Cálculo para se obter o valor do Desconto:

● Ex.: Uma empresa apresenta um borderô de duplicatas para serem des-
contadas em um banco à taxa de desconto bancário de 3% a.m.. Qual é
o valor líquido e recebido pela empresa?
● Vamos calcular, primeiramente, os títulos um a um.
• Duplicata 1:
• Duplicata 2:
• Duplicata 3:
● Valor Nominal total (VN) = 2.500,00 + 3.500 + 6.500 = 12.500.
● Valor Líquido (VL) = 12.500 - 62,50 - 199,50 - 468,00 = 11.770,00.

● Desconto Bancário total (DB) = 12.500 - 11.770 = 730,00 ou 62,50 +
199,50 + 468,00 = 730,00.
● Vamos, agora calcular o Prazo Médio das duplicatas para agilizar o pro-
cesso.
● Fórmula para o cálculo do Prazo Médio:
Onde:
VN1, VN2, VN3… VNn =os valores nominais dos títulos ou duplicatas.
n1, n2, n3…nn = os prazos dos respectivos valores nominais.
● Substituindo na fórmula:
● O prazo médio é de 58,4 dias.

● Calculando o Desconto Bancário Simples:
● Calculando o Valor Líquido: VL = 12.500 – 730 VL = 11.770,00.
● Na HP, vamos usar o botão de somatório e a função secundária "Média"

do botão 0.
● Entre com a sequência: [f] [REG] 25 [Enter] 2500 [Σ+] 57 [Enter]
3500 [Σ+] 72 [Enter] 6500 [Σ+] [g] [ ].
• Calculou o Prazo Médio:

● Entre com a sequência: 0,03 [x] 12500 [x] 30 [÷].
• Calculou o Desconto Bancário:

● Desconto Racional Composto
● O desconto racional ou "por dentro" nada mais é do que a diferença en-

tre o valor futuro de um título e o seu valor atual, determinado com base
no regime de capitalização composta.
● É o desconto composto mais utilizado no Brasil.
● O desconto é calculado sobre o valor atual do título (valor líquido ou va-
lor presente).
● Como o desconto racional é cobrado sobre o valor atual, este valor será
sempre menor que o valor do desconto comercial, que é cobrado sobre o
valor nominal do título.
● Fórmulas usadas no desconto racional composto:
Onde:
● Ex.: Determine o desconto composto racional de um capital de R$
1.250,52, à taxa de 1,7% ao mês, 2 meses antes do vencimento.
● Na HP, entre com a sequência: [f] [REG] 1250,52 [FV] 1,7 [i] 2 [n]
[PV].

● Entre com a sequência: [RCL] [FV] [+].
• Calculou o Desconto Racional Composto:
● Desconto Comercial Composto
● O Desconto Comercial Composto ou Bancário (por fora) é pouco utilizado

no Brasil e é calculado sobre o valor nominal do título (valor de face ou
valor futuro). Seu cálculo é semelhante ao cálculo de juros compostos.
● Fórmulas usadas nos cálculos de Desconto Comercial Composto:
● Atenção: Para usar as teclas financeiras ao calcular Desconto Comerci-

al Composto, deve-se trocar FV por PV e deixar a taxa negativa.
Módulo 9 - Sistemas De Amortização

● Amortização é uma liquidação progressiva de um débito mediante paga-
mentos periódicos sucessivos.
● Amortizar significa extinguir a dívida aos poucos, em prestações.
● Os três sistemas de amortização mais utilizados no Brasil são: Sistema
Francês (Tabela Price), Sistema de Amortização Constante (SAC)
e o Sistema de Amortização Misto (SAM).
● Sistema Francês De Amortização (SFA)
● No sistema de amortização francês, também denominado Price, os débi-

tos de empréstimos ou financiamentos (PV) são liquidados em presta-
ções iguais e sucessivas (PMT).
● É o sistema mais utilizado pelas instituições financeiras e pelo comércio
em geral.
● Cada parcela é composta pelo juro referente ao período e pelo valor re-
ferente à amortização do capital.
● A cada pagamento os juros diminuem e a quota amortizada aumenta, já
que os juros são calculados sobre o saldo devedor.
● Fórmula usada para o cálculo do valor da prestação do financiamento

(série postecipada):
● Fórmula usada para o cálculo do valor Presente:
Onde:
● Ex.: Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00 com a taxa de juros
de 10% ao mês, para ser pago em 5 pagamentos mensais, sem prazo de
carência, calculado pelo Sistema Francês de Amortização (SFA). Pede-se
elaborar a planilha de financiamento.
● Cálculo da Prestação:
● Cálculo dos Juros: No período "zero", que corresponde ao momento
inicial do financiamento, não há qualquer prestação a pagar. A primeira
prestação será paga no 1º período. A partir disso, use a fórmula J = PV
x i x n.
● No 1º período, os cálculos serão feitos da seguinte forma:
● 1. Calcula-se o juro devido incidente sobre o saldo devedor inicial, ou se-

ja, 10% de 10.000,00 = 1.000,00.
● 2. A amortização será obtida pela diferença entre o valor da 1ª presta-
ção e o valor do juro pago, ou seja, a amortização do 1º mês é 2.637,97
– 1.000,00 = 1.637,97.
● 3. O novo saldo devedor será obtido subtraindo-se do saldo devedor ini-
cial o valor amortizado nesse mês, ou seja, 10.000,00 – 1.637,97 =
8.362,03.
● Nos períodos subsequentes, repetem-se os procedimentos do 1º perío-
do.
● No cálculo da Parcela de amortização, vamos usar a fórmula:
• No cálculo do Saldo Devedor, use a fórmula:
• Fica assim:
● A diferença de 0,03 deve-se ao arredondamento.
● O valor da amortização está embutido no valor das parcelas ou paga-

mentos: Valor parcela = juro + amortização.
• Ex.:
● Entre com a sequência: [f] [REG] 10000 [CHS] [PV] 10 [i] 5 [n]
[PMT].
• Calculou e armazenou o valor da prestação:
• Vamos usar a tecla n, que possui a 2ª função AMORT
● Entre com a sequência: 1 [f] [AMORT] [x y] [RCL] [PV].
• Exibiu o saldo devedor:




● A diferença de 0,03 deve-se ao arredondamento. Em geral é necessário
um pequeno ajuste na prestação do último período para zerar o saldo
devedor.
● Para calcular a prestação no Excel, use a função PGTO.
● A função IPGTO retorna o pagamento dos juros de um investimento du-

rante um certo período, com base nos pagamentos constantes, periódi-
cos e na taxa de juros constante.
● A função PPGTO retorna o pagamento sobre o montante de um investi-
mento com base em pagamentos e em uma taxa de juros constantes,
periódicos.
● A função PGTOCAPACUM retorna o capital cumulativo pago em um em-
préstimo entre dois períodos.
● A função PGTOJURACUM retorna os juros cumulativos pagos entre dois
períodos e retorna um valor negativo (pagamento de juros = saída de
dinheiro).
● Para saber mais sobre as funções, use a ajuda do Excel.
● Ex.: Calcular os valores das parcelas de juros e amortizações referentes
à primeira prestação de um empréstimo de R$ 8.530,20 à taxa de juros
de 3% ao mês, para ser liquidado em 10 prestações iguais.
● Entre com a sequência: 8530,2 [CHS] [PV] 3 [i] 10 [n] [PMT].

● Recuperou o saldo devedor após o pagamento da 1ª prestação.
● E assim, sucessivamente, até a última prestação.
● Consultando O Saldo Devedor Na HP-12c
● Para calcular o saldo devedor existente no final do 6º mês (após pagar a

6ª prestação), entre com a sequência: 10 [Enter] 6 [-] [n] [PV].
• Calculou o saldo devedor:
● Consultando Os Juros Na HP-12c
● Para calcular o valor da parcela de juros correspondente à 4ª prestação,

entre com a sequência: 1000 [CHS] [PMT] 3 [i] 7 [n] [PV] [RCL] [i]
[%].
• Calculou os juros da 4ª prestação:
● Consultando As Amortizações
● Para calcular o valor da parcela de amortização correspondente à 5ª

prestação, entre com a sequência: 8530,2 [Enter] 3 [%] 1000 [-]
[CHS] 1,03 [Enter] 4 [yx] [x].
• Calculou a amortização da 5ª prestação:

● Para calcular o valor das amortizações acumuladas até o 4º mês, ou se-
ja, a soma das parcelas correspondentes às quatro primeiras prestações,
entre com a sequência: 1000 [CHS] [PMT] 3 [i] 10 [n] [PV] 6 [n]
[PV] [-].
• Calculou a soma das amortizações:
● Consultando Os Juros Acumulados
● Para calcular o valor dos juros acumulados até a 4ª prestação, entre

com a sequência: 4 [Enter] 1000 [x] 3113,01 [-].
• Calculou os juros acumulados:
● Para calcular o valor dos juros acumulados entre o 6º e o 9º mês, ou se-

ja, entre a 6ª prestação (exclusive) e a 9ª prestação (inclusive), entre
com a sequência: 1000 [CHS] [PMT] 3 [i] 4[n] [PV] 1 [n] [PV] [-].
● Entre com a sequência: 1000 [Enter] 3 [x] [-] [CHS].
• Calculou os juros acumulados:
● Sistema Francês Com Carência
● Durante o período de carência não haverá a parcela de amortização, a-

penas o pagamento dos juros.
● Ex.: Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com a taxa de 10%
ao mês, para ser pago em 5 pagamentos mensais, com 2 meses de ca-
rência, calculado pelo Sistema Francês de Amortização (SFA). Elabore a
planilha de financiamento.
● Entre com a sequência: 10000 [Enter] [%] [x y] 10 [%].
• Calculou a prestação durante a carência:
• Ex.:
● Entre com a sequência: 10000 [CHS] [PV] 10 [i] 5 [n] [PMT].
• Calculou o saldo devedor após a 3ª prestação:
● E assim sucessivamente para obter cada prestação.
● Sistema Francês Com Carência E Saldo Devedor Corrigido
● Neste caso, não se pagam juros compensatórios, eles serão acrescidos

ao saldo devedor com base no regime de capitalização composta e, de-
pois, calcula-se a prestação com base no conceito de uma série uniforme
de pagamento postecipada.
• Ex.:
● Sistema Price De Amortização (Tabela Price)
● O Sistema Price de Amortização é uma derivação do Sistema Francês de

Amortização, com as seguintes diferenças:
A taxa é dada em termos nominais e, normalmente, ao ano.
O período do financiamento geralmente é menor que o tempo da
taxa, e, normalmente, ao mês.
Para transformar as taxas, usa-se o critério da proporcionalida-
de.
● O que caracteriza o Sistema Francês de Amortização são as prestações
constantes (iguais).
• A planilha fica assim:
● Sistema De Amortização Constante (SAC)
● Como o nome já diz, é o sistema onde as amortizações são constantes

(iguais). Enquanto as amortizações permanecem constantes ao longo
dos períodos (n), os juros dos períodos são uniformemente decrescen-
tes.
● O valor da amortização é obtido a partir da divisão do valor da dívida pe-
lo número de parcelas.
● Os bancos, como a Caixa Econômica Federal, adotam o sistema SAC
nos financiamentos da casa própria. Este sistema substituiu o SFA pelo
fato da tabela Price usar juros compostos.
• Fórmulas:
Onde: SD0 é o saldo devedor do período anterior.
ao mês, para ser pago em 5 parcelas mensais, sem prazo de carência,
calculado pelo Sistema de Amortização Constante (SAC). Elabore a pla-
nilha de financiamento.

● Características de um sistema de amortização constante:
● Sistema De Amortização Constante (SAC) Com Carência
● Nesse caso não haverá a parcela de amortização durante o período da

carência, apenas o pagamento dos juros compensatórios.
● Vamos usar o exemplo anterior, com 2 meses de carência.
• Ex.:
● Os demais valores serão iguais ao exemplo anterior.

● Sistema SAC Com Carência E Saldo Devedor Corrigido
● Neste caso, não se pagam juros compensatórios, eles serão acrescidos

ao saldo devedor com base no regime de capitalização composta e, de-
pois, calcula-se a prestação com base no conceito de uma série uniforme
de pagamento postecipada.
● Os juros são acrescidos ao saldo devedor durante o período de carência
e, somente depois, começam as prestações.
● Vamos usar o exemplo anterior, com 2 meses de carência.
• Ex.:
● Para o cálculo das prestações utilizam-se os mesmos métodos mostrados

nos exemplos anteriores.
● Sistema De Amortização Misto (SAM)
● Esse sistema foi desenvolvido para atender ao Sistema Financeiro da Ha-

bitação (SFH). Assim, o financiamento é pago em prestações decrescen-
tes, constituídas por duas parcelas: amortização e juros, que correspon-
dem à média aritmética das respectivas prestações do Sistema de Amor-
tização Francês e do Sistema de Amortização Constante (SAC).
● Enquanto as amortizações são crescentes ao longo dos períodos (n), os
juros dos períodos são decrescentes.
● Vamos usar o exemplo anterior, sem carência.

● Aparentemente, o Sistema SAC é mais vantajoso, pelo fato se se pagar
menos juros, porém paga-se um valor maior nas primeiras prestações.
● Sistema Americano De Amortização (SAA)
● No sistema americano, o capital emprestado é devolvido em um único

pagamento ao final do prazo de empréstimo, sendo os juros compensa-
tórios pagos durante os períodos da carência ou juntamente com o valor
principal.
ao mês, para ser pago em uma única parcela, porém, devendo os juros
compensatórios serem pagos mensalmente durante o prazo de carência
de 5 meses, calculados pelo Sistema de Amortização Americano (SAA).
Elabore a planilha de financiamento.
• Ex.:
● Sistema Americano De Amortização Com SDC
● Nesse caso, os juros serão periodicamente incorporados aos saldos de-

vedores e, no último período, o valor principal será amortizado com os
juros compensatórios.
● Não são cobrados os juros durante a carência; eles são incorporados ao
saldo devedor (saldo devedor crescente).
• Ex.:

Módulo 10 - Análise De Investimentos
● Métodos mais usados: Valor Presente Líquido (VPL ou NPV) e taxa
interna de retorno (TIR ou IRR).
• As funções estão nas teclas PV, PMT e FV:

CF0 (tecla PV) = Fluxo de caixa inicial (0).
CFj (tecla PMT) = Fluxo de caixa susequente.
Nj (tecla FV) = Número de repetições do fluxo de caixa.
● Algumas considerações:
1. Trabalha-se com a taxa na forma percentual.
2. Os valores devem receber um sinal (positivo ou negativo).
3. Os lançamentos devem ser ingressados na ordem cronológica.
4. As teclas [BEG] e [END] não possuem nenhum efeito.
5. Não precisa ser informado o prazo do fluxo, ele é calculado automati-
camente com base na quantidade de lançamentos.
6. O intervalo entre lançamentos deve ser constante; os "buracos" exis-
tentes devem ser preenchidos com zeros.
● Calculando O Valor Presente Líquido (VPL Ou NPV)
● O VPL é uma técnica de análise de fluxos de caixa que consiste em cal-

cular o valor presente de uma série de pagamentos (ou recebimentos)
iguais ou diferentes, a uma taxa conhecida.
● É o cálculo de quanto os pagamentos futuros somados a um custo inicial
estariam valendo atualmente.
● O critério deste método estabelece que, enquanto o valor presente das
entradas for maior que o valor presente das saídas, o projeto deve ser
recomendado do ponto de vista econômico (viável).
● Ex.: Um investidor tem a oportunidade de comprar uma casa geminada
por R$ 80.000,00 e gostaria de ter um retorno de pelo menos 13%. Ele
pretende manter a casa geminada por 5 anos e depois vendê-la por R$
130.000,00. Ele prevê os fluxos de caixa mostrados no diagrama a se-
guir. Calcule o VPL para determinar se o investimento resultaria em um
ganho ou em uma perda.

● Fluxo de caixa:
● Entre com a sequência: [f] [REG] 80000 [CHS] [g] [CF0] 500 [CHS]
[g] [CFj] 4500 [CFj] 5500 [CFj] 4500 [CFj] 130000 [CFj] 13 [i]
[f] [NPV].
● "CF" significa "Cash Flow" (Fluxo de Caixa).
• Calculou a VPL:
● Decidindo Se O Investimento É Viável
● Considerando uma determinada taxa de desconto do ﬂuxo de caixa como

a desejada, a regra para decisão usando o método do VPL (Valor Pre-
sente Líquido) será a seguinte:
Se VPL ≥ 0 significa que o Valor Presente das Entradas de Caixa
é, no mínimo, igual ao Valor Presente das Saídas de Caixa, então
o investimento é viável.
Se VPL < 0 significa que o Valor Presente das Entradas de Caixa é
menor que o Valor Presente das Saídas de Caixa, portanto o in-
vestimento não é viável.
● No exemplo anterior, como o VPL é positivo (212,18), o investimento
aumentaria o valor financeiro do ativo do investidor.
● Se o VPL for negativo, o valor financeiro do ativo do investidor será re-

duzido: O investimento não será atrativo em termos financeiros.
● No Excel, use a função VPL.
● Calculando A Taxa Interna De Retorno (TIR Ou IRR)
● A IRR é definida como a taxa de desconto de um investimento que torna

seu valor presente líquido nulo, ou seja, que faz com que o projeto pa-
gue o investimento inicial quando considerado o valor do dinheiro no
tempo.

● Para obter a taxa de retorno, tecle [f] [IRR].
● A função IRR pode demorar bastante tempo para produzir uma respos-
ta, durante o qual a calculadora mostrará a palavra "Running".
● Se essa taxa excede o retorno exigido - chamada taxa de atratividade -
o investimento é aceitável.
● A equação que nos dá a taxa interna de retorno é a seguinte:
● No exemplo anterior para o cálculo do VPL, a sequência ficaria assim:

[f] [REG] 80000 [CHS] [g] [CF0] 500 [CHS] [g] [CFj] 4500 [CFj]
5500 [CFj] 4500 [CFj] 130000 [CFj] 13 [i] [f] [IRR].
• Calculou a TIR (IRR):
● No Excel, use a função TIR.

● Quando não houver um valor para o fluxo de caixa, use o valor 0. Se
houver valores repetidos nos fluxos, por exemplo o valor 0 repete duas
vezes, tecle 0 [g] [CFj] 2 [g] [Nj].
● Taxa Mínima De Atratividade (TMA)
● A TMA é uma taxa de juros que representa o mínimo que um investidor

se propõe a ganhar quando faz um investimento, ou o máximo que um
tomador de dinheiro se propõe a pagar quando faz um financiamento.
● Quando a taxa de retorno esperada de uma aplicação for menor que a
TMA, o projeto é classificado como inviável.
● Quando um poupador investe parte do seu recurso no mercado de
ações, por exemplo, ele espera ter um rendimento, no mínimo, superior
à caderneta de poupança. Neste caso, o retorno da poupança representa
a taxa mínima de atratividade para este investidor.
● Calculando A Depreciação
● A depreciação constitui a diferença entre o preço da compra de um bem

e seu valor de revenda (valor residual), depois de certo tempo de uso.
● A HP-12c permite o cálculo de depreciação e valor residual (valor contá-
bil menos o valor de revenda após vida útil) usando 3 métodos de de-
preciação: O método Linear (SL), o método da soma dos dígitos dos
anos (SOYD) e o método de saldos decrescentes (DB).
• Teclas para calcular a depreciação:
● Usando O Método De Saldos Decrescentes
● O método dos saldos decrescentes resulta em despesa decrescente du-

rante a vida útil. A depreciação anual diminui à medida que a idade do
bem aumenta. O valor da depreciação tende a ser maior no início. Dimi-
nuindo gradualmente na medida em que envelhece.
● Este método é dividido em subtipos - a fórmula de 150 por cento e 200
por cento, ou fórmula balanço decrescente duplo.
● Ex.: Uma máquina para trabalhar metal, comprada por R$ 10.000,00, é
depreciada durante 5 anos. Seu valor de revenda após vida útil é esti-
mado em R$ 500,00. Calcule a depreciação e o valor residual durante os
primeiros 3 anos de vida útil da máquina usando o método de saldos de-
crescentes com o dobro da taxa linear (um saldo decrescente de 200%).
● Entre com a sequência: [f] [REG] 10000 [PV] 500 [FV] 5 [n] 200
[i].
● Para usar o método de saldos decrescentes, tecle [f] [DB].
● "DB" são as iniciais de "Declining Balance".
● Exemplo na HP: 1 [f] [DB] calcula a depreciação no 1º ano.
• Tecle para exibir o valor residual.

● 3 [f] [DB] calcula a depreciação no 3º ano.
● No Excel, use a função BDD.
● Usando O Método De Depreciação Linear
● O método de depreciação linear (SL) é o método adotado oficialmente

no Brasil e consiste em dividir o valor do bem pelo número de períodos
de sua vida útil, para apropriar o resultado como despesa de deprecia-
ção.
• Fórmula:
● Para usar o método de depreciação linear, tecle [f] [SL].

● "SL" são as iniciais de "Straight Line" (Linha Reta).
● Ex.: Calcular o valor da depreciação de uma máquina de R$ 400.000,00,
sabendo que sua vida útil é de 5 anos, e o valor residual de R$
50.000,00.
● Entre com a sequência: [f] [REG] 400000 [PV] 50000 [FV] 5 [n].
● Para calcular a depreciação no 1º ano, tecle 1 [f] [SL].
• Retorna 70.000,00
● Esse valor da depreciação é constante para todos os anos.
• Para retornar o valor residual após o 1º ano, tecle

● Retorna 280.000,00 (400.000,00 - 50.000,00 - 70.000,00).
● No Excel, use a função DPD.
● Usando O Método SOYD
● O método SOYD (Sum Of Years Digits - Soma dos Dígitos dos Anos)
deprecia o bem mais rapidamente nos primeiros anos de vida útil.
● Para usá-lo, tecle [f] [SOYD].
● No Excel, use a função SDA.
● Ex.: Um equipamento de vídeo profissional comprado por R$ 15.000 tem

vida útil de 8 anos com valor residual de R$ 1.100. Usando o método
SOYD, descubra o valor de depreciação para o 4º ano.
● Entre com a sequência: [f] [REG] 15000 [PV] 1100 [FV] 8 [n] 4 [f]
[SOYD].
• Calculou a depreciação:
● Resposta: O valor da depreciação para o 4º ano é de R$ 1.930,56.
FIM DA APOSTILA
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Protegidos pela Lei 5988 de 14/12/1973.
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Neste curso, aprenderemos, de forma prática, a utilização da

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Data Módulo e Passo Anotações

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● Setor de entrada de dados: Permite inserir os dados dos seus problemas

● Setor de operações básicas: Executa as operações básicas (divisão, mul-

● Setor de potência e raiz: Executa cálculos de potência e raiz.

● Setor de limpeza: Zera os registros (memória).

● Setor financeiro: Executa cálculos financeiros.

● Setor calendário: Utilizado para cálculos envolvendo datas.

● Setor armazenamento/recuperação de dados: Usado para trabalhar com

● Setor de troca de registro: Executa a troca dos registros X e Y.

● O emulador da calculadora HP-12c, usado no curso, foi baixado do site

● Clique com o botão direito na área de trabalho do Windows e clique na

• Clique duplo no gadget HP 12G

● Clique com o botão direito na janela minimizada da "Galeria de gad-

● Abriu o gadget do emulador da HP-12c.

● Arraste o gadget para o canto superior direito.

● No emulador, essa tecla tem a função de alternar entre a vírgula e o

• Clique na tecla CLX (Clear X)

• Limpou o visor e exibiu o valor zero

● Ajustando Casas Decimais

• Clique na tecla de Segunda função f

● Digite o número de casas desejado. Exemplo: para deixar com 4 casas

• Clique na tecla de Segunda função f

• O visor não exibiu casas decimais após a vírgula:

• Ex.: Clique na tecla e na tecla

• Clique na tecla e na tecla

• Clique na tecla e na tecla

• O visor exibiu o resultado:

• O visor exibiu o resultado:

● As teclas de multiplicação e divisão do teclado são [*] e [/].

● Usando Potência E Raiz

• No setor de potência e raiz, usaremos as duas teclas

• O símbolo de raiz quadrada está na cor azul na tecla

● O visor exibe a letra "g", indicando que ativou a função.

• O visor exibiu o resultado:

● A radiciação é uma operação matemática oposta à potenciação (ou ex-

• Para somar os valores "225" e "15", clique na tecla de adição

● Clique na tecla [CLX] (Clear X).

• A tecla [1/x] calcula o inverso de um número

• Retornou o inverso de 3 (1 dividido por 3)

• Retornou a raiz cúbica de 8, pois 2 x 2 x 2 = 8

● A raiz cúbica de 8 é o mesmo que 8 elevado a 1/3 (inverso de 3).

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