- Introdução

A inflação já passou de 10% no acumulado de 12 meses (uma marca psicológica forte

impressa pela mídia) e com os choques de oferta, ela vai continuar pressionada.

Ela existe no mundo todo, até nos EUA as previsões são que ela continue alta.

Pode-se interpretar essa situação como um cabo de guerra entre o exportador e o

mercado interno. Se o preço lá fora fica alto, o produtor exporta. Ele ganha em
dólar e com a taxa de câmbio, ganhando duplamente.

É importante ressaltar que grande parte da nossa comida cotidiana vem da

agricultura familiar, e eles são subfinanciados. O MST por exemplo, teve de
recorrer para a bolsa de valores para arrecadar dinheiro.

Os problemas de câmbio e preços internacionais de commodities são de fora do nosso

controle. A produção de petroléo a mesma coisa, não é possível fazer a OPEP
produzir mais petróleo, como por exemplo com o ppi da petrobras. Esse decidido pelo
conselho administrativo deles desde 2015-2016.

A Selic não vai mudar os preços das coisas.

O BC tenta achar um meio termo entre o desejo do mercado, porém eles queriam mais.
A função deles é mostrar para a sociedade as expectativas e apertar os cintos para
isso.

O real problema atual é a inpacidade do governo de planejamento. A espontâniedade

do mercado de nada resolve.

A espera da queda do mercado pro ano que vem é de queda. O Relatório Focus resume
as estatísticas calculadas considerando as expectativas de mercado coletadas até a
sexta-feira anterior à sua divulgação;
https://www.bcb.gov.br/content/focus/focus/R20211022.pdf; 2022 - 2033 = QUEDA DO
PIB;

O aumento dos juros aperta a liquidez da economia. Retirar dinheiro dessa forma é
extremamente regressivo para a distribuição de renda. Ocorre até uma diminuição de
emprego, afinal isso desaquece a economia, ou seja, há menos demanda.
INFLAÇÃO POR FAIXA DE RENDA - DIMAC/IPEA;
https://www.ipea.gov.br/cartadeconjuntura/index.php/tag/indicador-ipea-de-inflacao-
por-faixa-de-renda/;

Professor José Luis Oreiro - https://jlcoreiro.wordpress.com/2021/10/28/a-relacao-

entre-cambio-e-juros-no-brasil-algo-errado-nao-esta-dando-certo/;
Ele fala sobre a relação câmbio e juros no brasil. Somos a moeda que mais anda
desvalorizando mundialmente, só menos que a moeda turca, porém eles tem uma razão.
Afinal, estão tendo drásticas mudanças para tomar outras posições, que por sinal
eram iguais as nossas, e não serão mais. Mudanças sérias no BC de lá.

"Esse aparente paradoxo é explicado pelo que denominei de “custo Bolsonaro”: a

combinação entre política ambiental desastrosa, conflitos diplomáticos frequentes
com nosso principal parceiro comercial e a incerteza política causada pelos
frequentes ataques do Presidente da República às instituições democráticas do país
fazem com que o investidor externo fuja do país como o diabo foge da Cruz. Nesse
contexto de aumento da aversão dos investidores internacionais a aplicações
denominadas em Reais, o aumento da taxa de juros pode ser contraproducente ao
sinalizar para os mesmos que as aplicações no Brasil são, de fato, muito arriscadas
pois o Banco Central do Brasil é uma das poucas autoridades monetárias do mundo que
está aumentando de forma significativa a taxa de juros básica para enfrentar um
choque de oferta de caráter temporário que está ocorrendo no mundo inteiro."

Outro grande problema é a oceosidade da economia. Segundo o PNAD o desemprego caiu

um pouco, mas qual a qualidade desse emprego? E a sub-ocupação? E os bicos? O
indicador não mede isso. A precarização aumentou, o salário mínimo perde poder e
afeta até mesmo os previdenciários.
A partir disso temos oceosidade, juros, taxa de câmbio desvalorizada e
precarização; Enquanto os juros sobem, o câmbio continua baixo;
Se o juros sobe muito o investidor externo olha, desconta a taxa de câmbio dos
juros e vê quanto vai ganhar; Se estiver muito baixo, não vale vir pra cá, então
precisa subir muito pra atrair; (Porém os cenários no país são tão desastrosos que
chegam a ter medo. Quem tem decência não vem pra cá);
Subir a taxa ajuda somente uma margem;

É necessário mudar o rumo para lidar com a crise mundial. Todos países estão
fazendo isso.

Economia é coordenação;

Um trabalho do Tesouro Nacional e do Banco Central do Trabalho chamado Elasticidade

da DLSP e da DBGG apresenta
quehttps://www.bcb.gov.br/estatisticas/estatisticasfiscais:

O aumento de 1% na selic, aumenta a dívida líquida da economia em 32,9 Bi.

A dívida líquida no caso, é sem os ativos;
A Bruta é quanto a gente deve efetivamente, tirando reservas internacionais, ativos
do banco central e do governo e desconta o patrimõnio; Em um ano aumenta a bruta em
31,8 Bi.

Por que isso é relevante fiscalmente? Porque eles queriam controlar a dívida
pública até um tempo atrás, era só isso que se falava; "Temos que impedir que ela
cresça exponencialmente"; Mas qual o limite? Não sabemos. Só sabemos que 100% do
PIB é demais;
Se a dívida cresce mais do que a capacidade de absorção da dívida na economia, aí
sim o crescimento pode reduzir;

A retomada da indústria foi intensiva, e o ICMS é muito cobrado nesse meio, logo a
recadação dos estados melhorou, e a do governo também; Logo, a nossa dívida caiu.
Por que? Porque o pib subiu mais do que a dívida;
Banco central deve alargar o horizonte da convergência da meta, entregar isso em
2023, não subir tão rápido; Os FED fez isso;
O foco do mercado agora é no teto de gastos;

Agora o governo está tentando fazer adiamente de precatórios, ou seja, adiar

dívidas. Calote.

O BC não consegue conter a inflação de oferta, então ele compartilha o custo com
outros setores, mas ao fazer isso agrava o problema fiscal que estava melhorando
por causa da inflação. Juros levam ao aumento da dívida.
Sabe o que é incrível? Os juros da dívida não entra no teto de gastos! Educação,
saúde, tecnologia, ciência, sim. O pagamento de juros? Não. Emenda Constitucional
95.

Inibi investimento e previsão de crescimento, gera desemprego, aumenta

precarização, gera fome, reduz capacidade produtiva e não reduz a pressão
inflacionária hoje porque é fora do nosso controle. Agora, quando ela passar,
estaremos amênicos, subocupados e sem emprego. A inflação passa, e teremos um país
mais devastado do que antes da pandemia.
Como melhorar o regime de metas de inflação? Deixar ele menos restritivo? (Sobe a
inflação, sobe juros, desce inflação, desce juros)

A resposta é Núcleos de inflação. O banco já calcula isso, por sinal. Por exemplo:
a opep diminuiu a produção de petróleo, então o preço aqui também sobe. Afinal, a
SELIC não controla isso, ela não faz a opep produzir mais. Então, simplesmente tira
isso do indiced da SELIC. Põe o que é estável, o que é controlável. Deixa dentro, o
preço da gasolina, mas isso não.

ALTERNATIVA CHILENA: https://diplomatique.org.br/alternativa-chilena-como-modelo-

na-regulacao-no-preco-dos-combustiveis/
No entanto, exemplos internacionais mostram que não é bem assim. Primeiramente, é
preciso ter em conta que o petróleo é uma commodity altamente oligopolizada. Ou
seja, seu preço não é determinado dentro de um livre mercado concorrencial. Pelo
contrário, são alguns poucos produtores que definem as mudanças de preço no curto
prazo.

E por último, essas ações tomadas são para proteger o rentismo?

Não intencionalmente, mas isso não importa na economia, e sim os efeitos.
Consequências não intencionais do Banco Central é produzir uma taxa de juros real
positiva. Qualquer ativo que ganha SELIC ou mais, vai ter um retorno acima da
inflação. "Ah não, isso é mentira porque a taxa de inflação tá 10,25% e de juros
6,75%; Entaõ reduzindo o valor é negativo;

Boletim Focus - No mercado financeiro, o que importa é a relação taxa de juros e

inflação (mas não a inflação corrente). Isso é chamado de taxa de juros expost
(Ativo que rendeu 10, mas a inflação foi 12, então perdi poder de compra em 2% do
rendimento do ativo, isso primeiro que não significa que tu perdeu mais no teu
salário); O correto é olhar pra inflação prevista, que está maior que a meta.
Significa que em 12 meses a inflação vai ser menor que o teu rendimento. Se comprar
um título de 2 anos ou mais, então você está ganhando. Se a taxa subir a 9,5% e a
inflação for de 4,5, então é um ganho de 5% positivo. Hoje a taxa de juros real
está negativa, mas o que o financista ganha mesmo depende da trajetória da
inflação; O bc vai segurrar na marra doa a quem doer.
le nao subiu a taxa de juros para segurar o preço da gasolina, mas querem
transferir o efeito pros orçamentos familiares; Fazendo com que comprem muito
pouco;

Existe uma forma de arrumar a casa para que não precisasse aumentar assim? Sim, e
tem espaço, mas precisa de planejamento; O mercado não se autorregula; Isso da
muito trabalho;