Robos de Investimento - Guia Completo

A ERA DAS INTELIGÊNCIAS ARTIFICIAIS
“Todos os aspectos das nossas vidas serão transformados, e

isso pode ser o maior evento na história da nossa civilização”.
Essa frase foi dita pelo brilhante físico e cientista Stephen
Hawking. Ele se referia à Inteligência Artificial (IA) – um
termo que está na moda, mas que já existe há cerca de duas
décadas. Entretanto, essa tecnologia está evoluindo, se
tornando cada vez mais concreta e se expandindo para
diferentes áreas de negócio.
A área de serviços financeiros é a que mais está se

transformando através das inovações de Fintechs
A previsão de especialistas é de que sistemas de inteligência

artificial (IA) vão movimentar US$ 47 bilhões em 2022,
principalmente em virtude do setor bancário ainda está
defasado em suas soluções.
Com toda essa inovação, o setor tende a reduzir preços,

ganhar eficiência e ofertar melhores produtos e serviços de
investimento para o mercado em geral.
ROBÔS DE INVESTIMENTOS | 01
O QUE VOCÊ VAI APRENDER AQUI?
Guia Introdutório:
O que são robôs de investimento;

Categorias e tipos de robôs de investimento;
Vantagens x Desvantagens;
Humano vs Máquina;
Robôs Traders/Experts são para você?
Como escolher um robô;
Guia prático:
Leitura de Backtest
Etapas de criação de estratégia
Indicadores de performance
Lei das estratégias quantitativas
Monitoramento e Aderência Estatística
Decisões de Gestão de Risco
O QUE SÃO ROBÔS DE INVESTIMENTO?
Os robôs de investimento tomam decisões no

mercado financeiro com base no capital e perfil do
investidor de forma automática e precisa, sem
interferência de fatores emocionais em suas
operações.
São softwares que, após serem configurados, rodam

automaticamente no seu computador ou em uma
nuvem e tiram a obrigação do investidor de analisar
oportunidades de investimentos, entrar e sair de
operações e até fazer a gestão do risco do capital. O
robô, sozinho, analisa e toma a decisões pelo
investidor.
Esse assunto ainda é tratado de forma muito

complexa para as pessoas e não deveria ser! Apesar
de existir há mais de 10 anos em nosso mercado,
ainda temos essa ferramenta mais restrita aos bancos,
corretoras e grandes investidores.
ESSES ROBÔS SE DIVIDEM EM TRÊS
CATEGORIAS PRINCIPAIS:
ROBÔS ADVISORS
ROBÔS ALTA FREQUÊNCIA (HFT’ S)
ROBÔS TRADERS/EXPERTS
ROBÔS ADVISORS
O robô advisor é um planejador de investimentos

automatizado. Ele utiliza mecanismos de inteligência
artificial como usados por Google e Facebook: a partir
de informações fornecidas pelo cliente, o algoritmo
advisor irá desenvolver as melhores estratégias para
as aplicações de acordo com o seu perfil e o prazo de
manutenção desses investimentos.
Na prática, você responde perguntas referente a sua

vida financeira e objetivos como comprar um carro,
casa, viajar, reserva de emergência etc. Com base
nesses dados, o robô elabora um conjunto de
investimentos que se encaixe no seu perfil.
Assim, em vez de precisar pagar por um gestor

humano, você conta com uma máquina inteligente,
que calcula todos os fatores envolvidos para entregar
os melhores resultados.
É mais indicado para investidores conservadores

que planejam ter segurança nos investimentos e
comodidade para investir melhor.
ROBÔS ALTA FREQUÊNCIA
(HFT’S - HIGH FREQUENCY TRADING)
Utilizado apenas por investidores institucionais,

HFT é uma Sigla que significa High Frequency Trading
(Trade de alta frequência) que são operações/trades
realizados em grande quantidade e em alta velocidade
(microssegundo).
Os HFT’ s realizam operações baseados em

oportunidades que existem em frações de segundos, e
que na qual seres humanos são incapazes de
processar e interpretar a quantidade de dados
existentes para a realização destes “ microtrades “.
O pequeno investidor ainda não possui acesso a esse

tipo de robô devido a sua complexidade de
desenvolvimento, que exige matemática complexa,
informações sobre a micro estrutura do mercado,
milhares de horas de programação, software e
hardware com tecnologia de ponta. Tudo isso além do
seu elevadíssimo custo .
Um estudo realizado em 2009, apontava que os HTF’

s já ocupavam 63% a 70% dos mercado de ações do
E.U.A pelas maiores instituições.
ROBÔS TRADERS/EXPERTS
O robô trader é voltado para especulação na bolsa de

valores. Nestes robôs o objetivo é encontrar
oportunidades de compra e venda de ativos (ações,
mini contratos etc).
Ele é uma ferramenta que gera probabilidades de

rentabilidade e risco sobre oportunidades de
investimento de curto ou curtíssimo prazo. Também
executa de forma precisa e rápida as ordens de
investimento em busca do lucro nas operações.
É indicado para quem é mais agressivo nos

investimentos, pretende especular na bolsa de valores
com controle de risco e não tem tempo para ficar em
frente ao computador acompanhando o mercado.
Dentro dessa categoria existem

3 tipos de de robôs:
Robôs caixa branca (White Box)

Caixa Cinza (Grey Box)
Caixa Preta (Black Box).
CAIXA BRANCA (WHITE BOX)
São aqueles em que o trader tem controle sobre toda

a estratégia, é ele quem escolhe tudo, desde a
configuração até a gestão de risco. A empresa que
desenvolve apenas ativa o robô para o cliente utilizar
da sua maneira
Esse tipo de robô demanda um conhecimento prévio

sobre investimentos e daytrade, já que as opções de
personalização são muito amplas.
Portanto, esse tipo de robô é mais indicado para

quem é mais experiente no mercado financeiro e já
possui uma estratégia/setup bem definida.
Geralmente o próprio investidor é quem instala e

configura o robô em sua corretora e plataforma.
CAIXA CINZA (GREY BOX)
Estes robôs já vem pré-configurados pela empresa

que os desenvolve, mas é possível alterar suas
configurações, permitindo uma adaptação a cada
investidor.
O cliente pode ajustar o valor, certos indicadores e

controlar os riscos, porém certos elementos da
estratégia não são abertos para alteração
Esse tipo de robô de investimento é ótimo para todos,

desde quem tem conhecimento básico até o avançado.
Normalmente as empresas oferecem suporte de

instalação e configuração independente da
experiência do usuário
LUIS FERCAMA | 11
CAIXA PRETA (BLACK BOX)
Nesse robô, a empresa desenvolvedora fornece todo

suporte para o cliente e para as operações. O
investidor não tem controle algum sobre o
funcionamento e configuração do mesmo. Apenas
sabe qual o capital mínimo e o limite de perda nas
operações.
O que você precisa saber para utilizar um black box é

a reputação e seriedade de quem monta a estratégia:
a experiência, os antecedentes e qualificações, já que
tudo vai estar nas mãos dessa empresa.
É indicado para quem não tem interesse em interagir

com a ferramenta mas gostaria de investir com robôs
que já possuem um bom histórico de desempenho.
VANTAGENS DE
OPERAR COM ROBÔS:
FATOR EMOCIONAL
Para operar na bolsa de valores você precisa ter um
emocional forte, porque é o seu próprio dinheiro em
questão.
Até mesmo investidores experientes estão sujeitos
ao fator emocional em suas operações. Nos momentos
de perda, podem mudar a estratégia para tentar
correr atrás do que perderam, desrespeitando uma
série de fatores como estratégia e o gerenciamento
de risco que são vitais para o sucesso no longo prazo.
Operando com robôs o emocional é poupado, porque
eles trabalham seguindo a risca uma estratégia com
sua estatística testada e aprovada no backtest.
Por essa razão o robô é uma excelente ferramenta
para quem é iniciante ou simplesmente pra quem não
tem o "sangue frio" necessário para acompanhar as
oscilações de seus investimentos.
TEMPO E COMODIDADE
A primeira coisa que você deve saber é que robôs te

poupam tempo. Todo tempo que você precisaria para
analisar um gráfico, tomar uma decisão de entrada
etc, são feitos por eles. E isso não só lhe rende
financeiramente como também lhe rende algo que
nenhum investimento na bolsa de valores vai te dar, o
tempo
Além disso, você tem a praticidade de acompanhar

seus investimentos de qualquer lugar, pois eles ficam
rodando em uma nuvem protegidos de quedas de
conexão, energia e o melhor, sem a necessidade de um
computador
AGILIDADE E PRECISÃO
Sabemos que notícias influenciam o mercado e tudo

pode mudar a qualquer momento, os gráficos mudam
a cada segundo. Por essa razão, necessitamos de
precisão nesse trabalho, nessa questão os robôs saem
na frente.
Além de precisos, eles também são capazes de

processar uma enorme quantidade de possíveis
tomadas de decisões, algo que para um humano é
inviável. Com isso, são capazes de analisar diversas
oportunidades ao mesmo tempo e entrar nas
operações respeitando as estratégias.
POUCO CONHECIMENTO
Como hoje possuímos profissionais de investimentos

que desenvolvem estratégias automatizadas, é
possível que qualquer pessoa utilize um robô que
executa essas estratégias de investimento de forma
100% automática, cabendo ao investidor apenas
acompanhar as operações pelo smartphone de
qualquer lugar do mundo e a qualquer momento, ou
seja, você pode ter acesso a estratégias de diversos
especialistas precisando saber apenas o quanto você
pode investir e quanto pode perder. Toda gestão do
capital fica com os robôs desenvolvidos pelas
empresas.
DESVANTAGENS DE
OPERAR COM ROBÔS:
BAIXA PROXIMIDADE COM O DIA A DIA DO

MERCADO FINANCEIRO
O fato de um investidor possuir um sistema que

executa as operações de forma totalmente
independente pode ocasionar um distanciamento do
investidor com a área de investimentos. É sempre
bom lembrar que de todos os ganhos que um Robô
pode proporcionar, o tempo é o melhor deles. Pois, te
possibilita aplicar essas “horas lucradas” em estudos
sobre investimento para conquistar mais autonomia
no processo de se tornar um bom investidor.
POR TRÁS DO LUCRO OU PREJUÍZO, EXISTE UM
ACERTO/ERRO HUMANO.
É importante salientar que toda lógica do sistema

ainda está sujeita aos erros humanos que vão desde
uma configuração até a gestão de risco do usuário do
sistema.(cliente). Por isso, é fundamental aprender o
máximo possível sobre gestão de risco em
investimento e especulação.
Correr riscos maiores por conta da ganância é o que
dizima investidores todos os dias nos pregões.
PS: Atualmente, é raro um erro de configuração ou

tecnologia, em 99% dos casos de baixa performance
que eu já vivenciei foram ocasionados por falta de
planejamento e gestão de risco.
HUMANO VS MÁQUINA
As desvantagens do auto trading são relativas e

dependem da qualidade do robô utilizado e do
conhecimento de mercado que um trader tem para
competir com um robô.
O único cenário em que um humano é capaz de competir

com um robô validado estatisticamente é se o trader
possuir mais de 10000 horas de trading e um emocional
inabalável, o que é raríssimo dentro desse universo,
pois a maioria que atinge essa eficiência acaba
trabalhando em mesas de operações institucionais
como corretoras, fundos de investimentos, hedge funds
etc.
Somente nesses casos, um ser humano pode ter uma
perspectiva do mercado melhor que um programa de
computador e com isso ter habilidades de relacionar
eventos que não foram inseridos dentro do Robô.
ESSES ROBÔS TRADERS/EXPERTS SÃO
PARA VOCÊ?
TODO INVESTIDOR É ÚNICO!

Antes de começar a utilizar robôs traders/Experts é
necessário saber se você possui o perfil necessário
para essa modalidade. Não é preciso ter muito
dinheiro. Entretanto, é crucial entender que investir
na renda variável nunca é 100% garantido. Quem
utiliza robôs deve ter pleno conhecimento de que não
deve colocar todo seu capital ali, devido ao grau de
risco.
O perfil do investidor nessa modalidade é mais
arrojado, tendo plena consciência de que existe a
possibilidade de ter prejuízo. A boa notícia é que não
é necessário muito conhecimento, como mencionado,
para operar com os robôs.
Mas é importante ressaltar que estudar sobre o
mercado financeiro para entender mais sobre as
operações dos robôs utilizados, tornam o processo
muito mais interessante.
COMO ESCOLHER ROBÔS?
Você deve estar se perguntando “ qual é a melhor

opção?” ou “Qual é o melhor robô?”. Como vimos, tudo
vai depender da sua necessidade. Agora que você já
sabe o que é um robô e suas particularidades, vamos
entender que tipo de serviço procurar.
Procure saber levantar as seguintes informações:
Ter certeza se a instalação do robôs é feita pela

empresa ou se deverá ser feita por você mesmo,
suporte é um diferencial neste serviço;
Conhecer o resultado em contas reais, não fique
apenas no backtest (projeção simulada);
Saber se o robô pode ser testado em uma conta
demo para se familiarizar com ele em ação;
Pesquisar a avaliação do serviço da empresa por
quem já o utiliza;
E claro, seguir o @luisfercama para conhecer as
melhores empresas do mercado.
ANTES DE ACELERAR
Os robôs servem para todos, desde o iniciante ao

avançado já que ele tem autonomia para operar o
capital sem intervenção humana e isso inclui um
gerenciamento de risco adequado a sua carteira.
Pense um momento, imagine que enquanto você
trabalha, ou em qualquer outra ocupação, um robô
opera o seu capital por conta própria e você pode
monitorar tudo pelo celular?
É realmente muito bom desfrutar de uma realidade

dessas, sabemos que robôs apresentam resultados
estatísticos bem interessantes, mas uma questão
importante precisa ser levada em consideração.
Se você tem pouco capital para investir e sabe que

esse mesmo valor irá interferir no seu planejamento
financeiro (despesas), o recomendado é que não faça,
não podemos esquecer que estamos falando do
mercado de renda variável.
A Matemática é o que faz a diferença em operar
automatizado.
Toda vez que me procuram em busca de um Robô, a

maior dor quase sempre é a mesma: A falta de tempo
para operar no mercado financeiro.
Não ter a necessidade de ficar realizando cada
operação é o sonho de todo investidor, mas deixa eu
te explicar uma coisa, a melhor parte de operar
automatizado são as PROBABILIDADES!
O grande trunfo na hora de operar com Robôs é o
controle matemático na gestão de risco de uma
estratégia, e não somente o fato do Robô “fazer tudo
sozinho”. Poucos investidores de Robôs sabem usar
essa verdade a favor de suas operações.
“O COMBINADO NÃO SAI CARO…”
Essa é a frase que todo investidor lógico deveria ter

na cabeça antes de tomar risco na bolsa de valores,
porém como a maioria das pessoas não está
acostumada ou não conhece gestão quantitativa de
risco, acabam criando medos e traumas sobre como o
mercado financeiro pode ser agressivo na hora de
fazê-lo perder dinheiro.
Eu já fiz diversos cursos que abordavam a psicologia
de risco de uma forma muito subjetiva, levando as
aulas mais parecerem um grupo de coach para
mindset do que, de fato, finanças e investimentos. Isso
me frustrava absurdamente, pois a minha sensação
era estar andando em círculos para aprender o que eu
realmente precisava.
COMO LIDAR COM O RISCO DAS MINHAS
OPERAÇÕES.
Neste material você será ensinado de forma prática e

direta sobre como planejar seu risco com base
racional e precisa. Faremos isso através da leitura de
backtest, entendendo o que cada indicador nos
relatórios representam em suas operações, e como
você pode montar um gerenciamento de risco apoiado
nessas informações.
Fiz esse guia utilizando o homebroker (plataforma de

negociação) METATRADER 5, a ferramenta mais
utilizada no mundo quando se trata de operações
automatizadas e disponibilizada gratuitamente pelas
corretoras de investimento. É através desse software
que pessoas automatizam suas estratégias e obtêm
relatórios de performance onde futuramente se
embasam para, de fato, colocar dinheiro de verdade e
arrancarem lucro do mercado da forma mais racional
possível.
Mas antes, começarei descrevendo as etapas da

criação de um Sistema automatizado na bolsa de
valores (Robô).
AS 4 FASES DA CRIAÇÃO DE UM ROBÔ:
1. Criação da estratégia (Tese de Investimento)

2. Backtest (Validação estatística)
3. Gestão de Risco (Modelagem)
4. Monitoramento da estratégia
1 - CRIAÇÃO DA ESTRATÉGIA
(TESE DE INVESTIMENTO)
Nessa etapa, um investidor com experiência

desenvolve um racional que busque entender quando
existirá oportunidades de compra e venda de um
determinado ativo na bolsa de valores. Depois disso,
ele realiza a codificação da estratégia transformando-
a em um algoritmo (Robô) para seguir na próxima
etapa: O backtest.
2- BACKTEST
(VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA)
Realizando o Backtest é possível testar sua estratégia

no PASSADO sem risco ao investidor. A partir desse
teste, são gerados dados probabilísticos do que é
possível esperar do futuro desse Robô.
Através dele, você obtém todos dados importantes
sobre o funcionamento do Robô como por exemplo:
Lucro máximo que é esperado do Robô

Maior perda possível com base histórica
Quantidade de operações realizadas
Taxa de acerto do sistema
etc
Caso as probabilidades sejam otimistas, podemos esperar

bons resultados no futuro. Caso contrário, descartamos a
estratégia ou devemos buscar otimiza-la com novas
configurações. Esse processo pode levar semanas, meses ou
até anos até que se encontre uma otimização viável para ser
utilizada.
Resultados passados não são e nunca serão garantia de
resultados futuros.
“A estatística é a muleta emocional mais lógica para o

investidor.”
É importante ressaltar que os resultados podem divergir da

realidade devido a diversos fatores. Por isso, é fundamental
ter um gerenciamento de risco bem estruturado para saber o
momento em que as operações devem ser interrompidas.
Lembre-se “Planejar risco = Planejar expectativas”
ESSA É A “CARA” DO RELATÓRIO DE BACKTEST DE UM
ROBÔ:
3- GESTÃO DE RISCO
(MODELAGEM)
Uma vez que a estatística do Robô se mostra promissora e

pronta para ser colocada em conta real, é desenhado um
modelo de gestão de risco onde o objetivo é estipular o
capital mínimo necessário para rodar o Robô sem ficar
sujeito a um risco que possa comprometer a conta do
investidor a níveis extremos.
DESMISTIFICANDO ESTRATÉGIAS
VENCEDORAS:
Pois é, parece óbvio mas não é trivial. Muita gente ainda
acredita que depois de criar uma estratégia automatizada é
só ir para a praia e sacar lucros e não é bem assim...seguindo
a teoria Charles Henry Dow (1884), “O mercado é aleatório,
porém não é desorganizado. Ele obedece padrões
conhecidos”. Então o que você precisa saber é que nenhuma
estratégia funciona para sempre, ela sempre deve estar
adaptada ao momento atual da bolsa de valores, ou seja, o
Robô precisa de atualizações periódicas para manter sua
consistência de resultados positivos.
Em uma analogia simples:
‘É COMO SER PILOTO DE UMA FERRARI NA FORMULA 1.'
Se começar a chover no dia da corrida e você estiver com os
pneus inapropriados para uma pista molhada, você estará
correndo mais riscos do que deveria. Por isso, existe o
Pitstop (atualização do Robô) para trocar os pneus da sua
Ferrari para você correr sobre uma pista molhada, dessa
forma não é garantido que você vencerá a corrida, mas
temos certeza que você está utilizando seus recursos da
forma mais racional possível.
É muito comum Robôs na internet não te fornecerem

atualizações no sistema.
Busque saber se ao comprar ou alugar um Robô, está incluso

atualizações contínuas e otimizações.
Se você busca um sistema que rode de forma 100%

automatizada, é fundamental existir uma equipe
especializada de desenvolvimento e atendimento ao usuário
para eventuais atualizações e dúvidas.
ESTRATÉGIAS NÃO-DEMOCRÁTICAS:
É muito comum encontrarmos estratégias extremamente

promissoras, porém para manter uma gestão de risco a
necessidade de capital ser muito alta, fazendo com que o uso
desse Robô fique restrito a poucos investidores que dispõem
de um capital mais elevado fazendo com que muitos ficassem
de fora de operar com um sistema validado estatisticamente.
Por exemplo, ao abrir um restaurante, você precisa de muito

mais que o valor para apenas abrir esse comércio, você
precisa de dinheiro para pagar funcionários, comprar os
produtos, pagar contas e muito mais. No mercado financeiro
não é diferente, uma estratégia precisa de recurso para ser
operacionalizada, ela precisa de recurso para te dar lucro e
sustentar os períodos de risco na estratégia.
GUIA PRÁTICO
QUAIS INDICADORES REALMENTE DEVO
OLHAR PARA OPERAR UM ROBÔ?
Primeiros passos importantes!
Certifique-se de que o histórico da estratégia leve em

consideração apenas uma unidade de contrato/lote,
porque isso vai facilitar todo raciocínio futuro em relação
ao planejamento e modelagem de risco das operações.
Atente para o período do histórico, você consegue saber

olhando o início do relatório
Neste caso, o teste foi realizado no ativo Mini Índice

(WIN$N) durante o período de 3 meses (1 de junho de 2018
até 29 de outubro de 2018).
Ou seja, em teoria todos dados financeiros gerados no
relatório foram efetuados em aproximadamente 3 meses.
Como fazer:
Vá na área do relatório onde constam as “Ordens”
selecione a coluna “Volume” onde estão os
contratos/lotes operados conforme a imagem abaixo:
Aplique a fórmula do excel para calcular o valor MODA

(mais repetido), digitando “=MODO(selecionando toda
coluna) no excel para saber qual é a “mão” em que o
histórico foi construído. Essa função deve ser usada
porque existem estratégias que fazem uso de aumento de
posição e portanto podem distorcer o risco real ocorrido
em cada operação. Por isso, com ela poderemos corrigir
essa distorção numérica.
Após saber o número de contrato/lote, você deve dividir

o valor pelo lucro líquido para, finalmente, colocarmos as
informações sob a mesma base de cálculo.
Em resumo:
Se o resultado da função MODA for 1, isso quer dizer que o

backtest/histórico da estratégia já está correto para seguir
com a nossa análise.
Se o resultado da função MODA for maior que 1, isso quer

dizer que devemos dividir os resultados financeiros pelo
número encontrado.
* Ex: MODA = 3, dividiremos todo financeiro do relatório por
3 e assim por diante.
INDICADORES DE ANÁLISE:
Vou ir direto ao ponto e te mostrar quais são os dados mais
importantes para validar uma estratégia.
Lucro Líquido:
É o resultado financeiro de todas as operações dos testes.

Representa a diferença entre Lucro Bruto e Perda Bruta.
Através desse indicador, conseguimos ter conhecimento da

potencial rentabilidade projetada da estratégia do Robô.
Com base nele, podemos estabelecer metas de ganhos nas
operações em conta real.
Ps: Deve-se dividir o valor do lucro líquido total pelo tempo

em meses e depois pela MODA encontrada na quantidade de
lotes para que o resultado te traga a média de rentabilidade
líquida mensal com cada 1 unidade de lote/contrato na
estratégia.
Exemplo de uma estratégia que rodou 2 meses com MODA
de 1 minicontrato:
Durante o período, o robô obteve lucro líquido total de

R$451 tendo um lucro médio por mês de R$225 com 1 mini
contrato.
(viu? Dividimos o lucro de R$451 por 2 meses e depois por 1
contrato “moda”)
Fator de lucro
É a capacidade da estratégia estatisticamente gerar lucro,

esse número é encontrado dividindo o Lucro Bruto pela
Perda Bruta. Esse indicador precisa ser acima de 1, pois
mostra uma relação positiva do lucro em relação às perdas.
Não é uma regra, mas é um bom benchmark (referência) ter
esse indicador acima de 1,5. Porém, se a estratégia faz uso
de um volume grande de investimentos, esse número pode
ser inferior a 1.5 mas nunca menor que 1.
Fator de recuperação
É uma relação entre o Lucro líquido e o Drawdown,

representa a capacidade estatística da lucratividade da
estratégia para se recuperar de um Drawdown. Um bom
número é ter esse fator acima de 3.
Taxa de acerto - Negociações com Lucro(% do total)
É a porcentagem de acerto nas operações, ou seja,

operações que deram lucro. Você não está tomando risco na
bolsa de valores para estar certo a maior parte das vezes,
você está nela para ser lucrativo. Muitas pessoas acreditam
que altas taxas de acerto são sinônimo de estratégia
lucrativa, o que não é verdade, pois existe um outro
indicador chamado Retorno esperado ou Payoff.
PayOff
Esse indicador serve para você entender a relação de

lucratividade de uma estratégia levando em consideração o
lucro no acerto e a perda no erro.
Ex:
Estratégia 1
Probabilidade de 90% de acerto: Gain(lucro) de R$100
Probabilidade de 10% de erro: Loss(perda) de R$400
Retorno Esperado(Payoff): 0,9 x 100 - 0,1 x 600 = 30
Estratégia 2
Probabilidade de 20% de acerto: Gain(lucro) de R$1000
Probabilidade de 80% de erro: Loss(perda) de R$40
Retorno Esperado(Payoff): 0,2 x 1000 - 0,8 x 40 = 168
Conclusão:
A estratégia 2 apesar de só acertar 20% de acerto, ao
considerar as relações de ganho e perda por operação é
muito mais lucrativa do ponto de vista estatístico (payoff) do
que a estratégia 1 que acerta 90% das vezes.
Rebaixamento máximo do capital líquido ou DrawDown -

O famoso Xablau “Deu errado” representa a maior distância
da curva de saldo durante o período analisado, ou seja, a
maior perda estatisticamente observada no histórico da
estratégia utilizada. Esse é o dado mais importante em nossa
análise, pois retrata o limite de perda que você como usuário
da estratégia deve aceitar.
Você não deve aceitar perder mais que esse valor na
estratégia, fazer isso é ficar no escuro do ponto de vista
estatístico, pois mesmo com toda análise histórica e o evento
nunca aconteceu no passado. O melhor caminho é desligar o
sistema e fazer ou aguardar atualizações.
The Xablau is coming...

Depois que aprendi a analisar e validar os indicadores já
apresentados, você vai encarar outro desafio:
O que fazer quando tudo dá errado? É possível se antecipar?

Como agir? A estatística falha?
Sim, a estatística falha e eu demorei muito tempo para

aprender o que fazer quando isso começasse a dar os
primeiros sinais de que algo não estava certo.
Você precisa entender o que é Aderência estatística!
Isso é o termo que traduz o quão próximo a análise
estatística está condizente com a performance em conta
real.
Em resumo:
Alta aderência estatística é sinônimo de sucesso

Baixa aderência estatística é sinônimo de fracasso.
Monitoramento - Indicadores de comportamento
Saber monitorar o comportamento das operações é a maior

virada de chave que eu já tive nesse mercado. No campo dos
investimentos quantitativos você precisa entender que lucro
ou prejuízo não necessariamente é sinônimo de sucesso e
fracasso na estratégia e sim o comportamento do lucro e
prejuízo.
Para esse monitoramento, esses são os 2 principais

indicadores de comportamento a serem analisados ao longo
das operações:
1. Taxa de acerto e sequências de lucro e prejuízo.

2. Quantidade de operações mensais e semanais.
Perdas observadas no Backtest
Neste bloco, usado como exemplo podemos conhecer a

maior perda por operação, que no caso foi de R$43 (-8,6%).
Outro indicador fundamental é a Máxima perda consecutiva
que traduz o pior cenário em relação a taxa de acerto. No
teste acima, viu-se que a maior perda consecutiva foi de
-R$261 devido a 7 operações erradas seguidamente.
O que você precisa monitorar:
Em conta real, se a perda do robô chegar a superar esse

valor, fica claro que a performance não está mais
obedecendo a estatística conhecida do backtest. Portanto, a
sugestão é interromper as operações para
calibragem/otimização do robô com a troca de parâmetros
(stoploss, take profit, etc).
IMPORTANTE: A MESMA ANÁLISE TAMBÉM DEVE SER
FEITA EM OPERAÇÕES LUCRATIVAS QUE EXCEDAM O
BACKTEST.
NÃO CAIA NO ERRO DE ACHAR QUE LUCRO É SINÔNIMO
DE SUCESSO NOS INVESTIMENTOS ESTATÍSTICOS, O
MERCADO PODE TE TOMAR MAIS DO QUE TE DEVOLVEU
SE VOCÊ DEIXAR ISSO DE LADO.
QUANTIDADE DE OPERAÇÕES
Neste exemplo, a estatística do sistema mostra que são

efetuadas em média 29 operações a cada 2 meses,
totalizando uma média de 14.5 operações a cada mês. Ou
simplesmente, 3 a 4 operações por semana.
Entenda que a quantidade de operações efetuadas reflete

diretamente a quantidade de oportunidades que a estratégia
busca explorar no sistema. Dessa forma, se você coloca a
estratégia em conta real e ela não apresenta um
comportamento semelhante, isso é um alerta para perda de
aderência estatística.
A LEI DAS ESTRATÉGIAS QUANTITATIVAS - O
RETORNO À MÉDIA.
(desenhar forças)
Esse gráfico retrata um portfólio de 47 Robôs usados no mini
índice, mini dólar e ações no ano de 2020 em conta real que
obedeceu as regras de retorno a média.
O aprendizado que eu quero deixar aqui, é que você saiba

que toda vez que estatística de lucro ou perda destoar da
média conhecida em backtest, ela vai retornar a média
conhecida com o dobro da amplitude na direção contrária.
Em resumo: Se a sua estratégia está em Drawdown/Xablau,
isso representa o melhor momento para aumento de posição
ou interrupção das operações com lucro.
Ou seja, se você passar por um Drawdown/xablau considere

a decisão de aumentar o capital na estratégia. Caso esteja
lucrando acima do esperado, considere desligar a estratégia
ou diminuir a quantidade de contratos/lotes.
Dessa forma, você será mais lucrativo. Não acredite em mim,

acredite na estatística.
Espero que este guia te ajude em suas operações

automatizadas!
LUIS FERCAMA #BOTPRATRABALHAR
TE AJUDAREMOS A ENCONTRAR
O SEU ROBÔ!
C L I Q U E N O S Í C O N E S
E-MAIL DE CONTATO:
contato@roboseinvestidores.com.br
Renan Rodenco
Copyright © Luisfercama, 2021.
Todos os direitos reservados A reprodução indevida, não

autorizada, deste material ou de qualquer parte dele sujeitará
o infrator a multa, à apreensão de cópias ilegais e à
responsabilidade reparatória civil e persecução criminal, nos
termos dos artigos 102 e seguintes da Lei 9.610/98.
Autor: luis fercama

Revisão: andreone ribeiro
Design: renan rodenco

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A área de serviços financeiros é a que mais está se

A previsão de especialistas é de que sistemas de inteligência

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