Curso de Administração

Disciplina: Administração Financeira

Prof. Enio A. Ferigatto

Solução calculando cada Fluxo de Caixa a valores presente (um a um):

Tempo (em anos) Fluxos de Caixa Valores Presentes

T0 (110.000) (120.000)
T1 31.500 32.500
T2 31.500 32.500
T3 31.500 32.500
T4 31.500 32.500
T5 31.500 32.500
TOTAL 105.592,89 108.945,04

𝑽𝑷𝑳 = � 𝑽𝑷 − 𝑰𝟎

No caso do projeto A:
𝑽𝑷𝑳 = 𝟏𝟎𝟓. 𝟓𝟗𝟐, 𝟖𝟗 − 𝟏𝟏𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑷𝑳 = −𝟒. 𝟒𝟎𝟕, 𝟏𝟏
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No caso do projeto B:
𝑽𝑷𝑳 = 𝟏𝟎𝟖. 𝟗𝟒𝟓, 𝟎𝟒 − 𝟏𝟐𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑷𝑳 = −𝟏𝟏. 𝟎𝟓𝟒, 𝟗𝟔

Justificativa:
Nenhum dos projetos deverá ser aprovado, uma vez que ambos os
VPLs são negativos. Ou seja, nenhum deles paga sequer o
investimento inicial.
Como os dois já apresentam VPLs negativos, não faz sentido calcular
a TIR (Taxa Interna de Retorno).

ATENÇÃO:
Existe um meio mais rápido de se fazer o mesmo cálculo usando a
calculadora HP12C. Esse método não fará o cálculo de valor presente
um a um, como no exemplo anterior.

Vamos ao método:
Façamos o caso do Projeto A e o mesmo se aplicará ao caso do
projeto B, trocando-se apenas os valores. A sequência sempre será a
mesma para qualquer caso.
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PASSO A PASSO:
1 – Digitar o valor do Investimento Inicial (I0)
110.000; “enter”
Tecla CHS para inverter o sinal (I0 é sempre negativo).
Tecla “g” (azul) e CF0
1º 31.500 tecla “g” e CFj
2º 31.500 tecla “g” e CFj
3º 31.500 tecla “g” e CFj
4º 31.500 tecla “g” e CFj
5º 31.500 tecla “g” e CFj
15 (que é a taxa de juros) e tecla “f” (laranja) e tecla “NPV”
O resultado que aparece é o VPL (Valor Presente Líquido).

OBS.: Ambos os valores serão os mesmos do método anterior.