INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS

PARTICIPAÇÃO DO CAPITAL DE TERCEIROS (ENDIVIDAMENTO)

FÓRMULA: PASSIVO CIRCULANTE + EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

INDICA: QUANTO A EMPRESA TOMOU DE CAPITAIS DE

TERCEIROS PARA CADA $ 1,OO DE CAPITAL PRÓPRIO
INVESTIDO.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MENOR, MELHOR

Telebrás
ANO 1995 1996 1997
CAPITAL R$ 0,26 R$ 0,26 R$ 0,25
TERCEIROS
CAPITAL DE R$ 0,74 R$ 0,74 R$ 0,75
PRÓPRIO
RELAÇÃO 26,4 % 26,49 % 24,80 %
K3/PL
 COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO

FÓRMULA: PASSIVO CIRCULANTE x 100

CAPITAL DE TERCEIROS

INDICA: QUAL O PERCENTUAL DE OBRIGAÇÕES DE CURTO

PRAZO EM RELAÇÃO ÀS OBRIGAÇÕES TOTAIS.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MENOR, MELHOR

ANO 1995 1996 1997

ÍNDICE DE
COMPOSIÇÃO
DE ENDIVIDA- 62,31 % 62,73 % 66,81 %
MENTO

IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

FÓRMULA: ATIVO PERMANENTE x 100

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

INDICA: QUANTO A EMPRESA APLICOU NO ATIVO PERMANENTE

PARA CADA $ 100 DE PATRIMÔNIO LÍQUIDO.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MENOR, MELHOR

ANO 1995 1996 1997

ÍNDICE DE
IMOBILIZA- 131,48 % 127,43 % 122,07 %
ÇÃO DO PL
 CAPITAL CIRCULANTE PRÓPRIO

CONCEITO: É A PARCELA DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO INVESTIDA

NO ATIVO CIRCULANTE.

FÓRMULA: CCP = PATRIMÔNIO LÍQUIDO – ATIVO PERMANENTE

ANO 1995 1996 1997

CAPITAL
CIRCULANTE - 8334 - 8233 - 7111
PRÓPRIO

CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO

PARTE DA PREMISSA BÁSICA QUE TODO O ATIVO

CIRCULANTE DEVE SER LIQUIDADO PARA HONRAR OS
RECURSOS DE CURTO PRAZO.

FÓRMULA: CCL = ATIVO CIRCULANTE – PASSIVO CIRCULANTE

ANO 1995 1996 1997

CAPITAL
CIRCULANTE - 5512 - 5270 - 4460
LÍQUIDO

LIQUIDEZ GERAL
FÓRMULA: ATIVO CIRCULANTE + REALIZ. A LONGO PRAZO
PASSIVO CIRCULANTE + EXIG. A LONGO PRAZO

INDICA: QUANTO A EMPRESA POSSUI NO ATIVO CIRCULANTE E

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO PARA CADA R$ 1,00 DE DÍVIDA
TOTAL.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR, MELHOR

ANO 1995 1996 1997

CAPITAL
CIRCULANTE R$ 0,61 R$ 0,85 R$ 1,01
PRÓPRIO

LIQUIDEZ CORRENTE

FÓRMULA: ATIVO CIRCULANTE

PASSIVO CIRCULANTE

INDICA: QUANTO A EMPRESA POSSUI NO ATIVO CIRCULANTE

PARA CADA $ 1,00 DE PASSIVO CIRCULANTE.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR, MELHOR

ANO 1995 1996 1997

LIQUIDEZ R$ 0,94 R$ 1,30 R$ 1,48
CORRENTE

RENTABILIDADE DO ATIVO
FÓRMULA: LUCRO LÍQUIDO x 100
ATIVO TOTAL

INDICA: QUANTO A EMPRESA OBTÉM DE LUCRO PARA CADA

R$ 100,00 DE INVESTIMENTO TOTAL.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR, MELHOR

ANO 1995 1996 1997

RENTABILIDA- 2,27 % 6,10 % 8,19 %
DE DO ATIVO

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

PRAZOS MÉDIOS
 A análise de prazos médios constitui importante instrumento para
conhecer a política de compra e venda adotada pela empresa.
Os prazos médios nos indicam a dinâmica de algumas verbas do
patrimônio, isto é, quantos dias elas levam para girar durante o exercício
(rotação).

PRAZO MÉDIO DE COMPRAS (PMC): Indica o prazo que a empresa tem

para pagamento de suas compras.

(Saldo atual de fornecedores + Saldo anterior) x 360

PMC = ------------------------------------------------------------------
2 x Total de compras médias

O resultado indica que a empresa vem obtendo, em média, certo

número de dias de prazo para pagar suas compras.
Podemos dizer que o PMC é o número de dias que decorre, em média,
entre a compra e o efetivo pagamento, revelando a parcela financiada pelo
fornecedor, a determinado custo.
Considera-se ideal que o pagamento se efetue no maior prazo
possível, considerado o montante de encargos financeiros embutido.

PRAZO MÉDIO DE PERMANÊNCIA DOS ESTOQUES: Indica o número de

dias, em média, em que os estoques são renovados.

(Saldo atual de estoques + Saldo anterior) x 360

PMPE = ----------------------------------------------------------
2 x CPV

O resultado revela que a empresa leva, em média, certo número de

dias para renovar seus estoques.
Podemos dizer que o prazo médio de permanência dos estoques é o
número de dias que decorre, em média, entre a compra e a venda, ou em que os
estoques ficaram parados na empresa.
Para sabermos quantas vezes os estoques giraram durante o ano,
basta dividirmos 360 pelos dias encontrados.
Considera-se ideal que os estoques girem o mais rápido possível.
 Lembre-se: O Produto da margem pelo giro respectivo fornece a taxa
de retorno sobre o investimento considerado.

MARGEM OPERACIONAL LÍQUIDA

Lucro líquido operacional

MOL = --------------------------------------------
Receita operacional

MARGEM LÍQUIDA

Lucro líquido depois do IR

ML = -----------------------------------------------
Receita Operacional

RETORNO SOBRE O CAPITAL DOS ACIONISTAS

Lucro líquido depois do IR

RCA = ----------------------------------------------
Patrimônio Líquido médio

RETORNO SOBRE O ATIVO OPERACIONAL

Lucro Líquido Operacional

RAO = ----------------------------------------------
Ativo Operacional líquido médio
Assim:

RAO = MOL X GAO

Lucro líquido operacional Lucro líquido operacional Receita operacional

--------------------------------- = --------------------------------- x ------------------------
Ativo operacional líq.médio Receita operacional Ativo operacional
líq. médio

RCA = ML X GCA

Lucro líquido depois do IR Lucro líquido depois do IR Receita Operacional

---------------------------------- = ---------------------------------- x --------------------------
Patrimônio Líquido médio Receita Operacional Patrimônio Líquido
médio

PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTOS: Exprime o prazo médio de

recebimentos das vendas totais da empresa.

(Saldo atual de clientes + Saldo anterior) x 360

PMR = ---------------------------------------------------------
2 x Montante de vendas líquidas
 Este resultado demonstra que a empresa leva, em média, certo
número de dias para receber o produto de suas vendas.
Considera-se ideal que o recebimento das vendas se efetue no menor
prazo possível.

CICLO OPERACIONAL: Indica o tempo decorrido entre o momento em que a

empresa adquire as matérias-primas/mercadorias e o momento em que recebe o
dinheiro relativo às vendas.

CICLO OPERACIONAL = PMPE + PMR

PMPE = PRAZO MÉDIO DE PERMANÊNCIA DOS ESTOQUES

PMR = PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTOS

CICLO FINANCEIRO: É o tempo decorrido entre o instante do pagamento aos

fornecedores pelas mercadorias adquiridas e o recebimento das vendas
efetuadas. É o período em que a empresa necessita de financiamento
complementar do seu ciclo operacional.

CICLO FINANCEIRO = PMPE + PMR - PMC

PME = PRAZO MÉDIO DE PERMANÊNCIA DOS ESTOQUES

PMR = PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTOS
PMC = PRAZO MÉDIO DE COMPRAS

A diferença entre Ciclo Operacional e o Prazo médio de compras é o

Ciclo Financeiro e corresponde ao período de tempo entre o pagamento ao
fornecedor e o momento em que a empresa recebe do cliente o dinheiro das
vendas.

MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO

Representa o lucro variável. É a diferença entre o preço de venda

unitário do produto e os custos e despesas variáveis por unidade de produto.
Significa que em cada unidade vendida a empresa lucrará determinado valor.
Multiplicado pelo total vendido, teremos a contribuição marginal total do
produto para a empresa.
PONTO DE EQUILÍBRIO

Evidencia, em termos quantitativos, qual é o volume que a empresa

precisa produzir ou vender, para que consiga pagar todos os custos e despesas
fixas, além dos custos e despesas variáveis que ela tem necessariamente que
incorrer para fabricar/vender o produto. No ponto de equilíbrio, não há lucro
ou prejuízo. A partir de volumes adicionais de produção ou venda, a empresa
passa a ter lucros.

ALAVANCAGEM OPERACIONAL

Significa a possibilidade de acréscimo do lucro total pelo incremento

da quantidade produzida e vendida, buscando a maximização do uso dos custos
e despesas fixas. É dependente da margem de contribuição, ou seja, do impacto
dos custos e despesas variáveis sobre o preço de venda unitário, e dos valores
dos custos e despesas fixas.

Contribuição marginal
GRAU DE ALAVANCAGEM = --------------------------------------
OPERACIONAL Lucro líquido

MARGEM DE SEGURANÇA

Margem de segurança pode ser definida como o volume de vendas

que excede às vendas calculadas no ponto de equilíbrio. O volume de vendas
excedente para analisar a margem de segurança pode ser tanto o valor das
vendas orçadas como o valor real das vendas.