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TORRE DE BASILÉIA
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Machine Translated by Google Copyright © 2013 por Adam LeBor

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PRODUÇÃO EDITORIAL DE LORI HOBKIRK NA BOOK FACTORY

DESIGN DE LIVRO POR DAISY BAUER

Um registro do catálogo CIP deste livro está disponível na Biblioteca do Congresso.

ISBN 978-1-61039-255-6 (EB)

Primeira edição
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
Machine Translated by Google Para Justin Leighton
e Roger Boyes,
que fazem as perguntas certas
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Conteúdo

INTRODUÇÃO

PARTE UM: CAPITAL SOBRE TUDO

CAPÍTULO UM Os banqueiros sabem melhor

CAPÍTULO DOIS Um clube aconchegante em Basel

CAPÍTULO TRÊS Um Banco Mais Útil

CAPÍTULO QUATRO Mr. Norman pega um trem

CAPÍTULO CINCO Um saque autorizado

CAPÍTULO SEIS O banqueiro americano de Hitler

CAPÍTULO SETE Wall Street tranquilizadora

CAPÍTULO OITO “Um Acordo com o Inimigo”

PARTE DOIS: FEDERAL

CAPÍTULO NOVE Estados Unidos para a Europa: Unite, or Else

CAPÍTULO DEZ Tudo é perdoado

CAPÍTULO ONZE A Fênix Alemã Surge

CAPÍTULO DOZE A ascensão dos assassinos de mesa

CAPÍTULO TREZE A Torre Surge

PARTE TRÊS: MELTDOWN

CAPÍTULO CATORZE A Segunda Torre

CAPÍTULO QUINZE O olho que tudo vê

CAPÍTULO DEZESSEIS As rachaduras da cidadela

AGRADECIMENTOS

NOTAS

BIBLIOGRAFIA

ÍNDICE

FOTOGRAFIAS
Machine Translated by Google “O Banco está completamente afastado de
qualquer controle governamental ou político.”

— Gates McGarrah, primeiro presidente do Banco por 1

Acordos Internacionais, 1931
 Machine Translated by Google Introdução

T clube mais exclusivo do mundo tem dezoito membros. Eles se reúnem a cada dois meses em um domingo
noite, às 19h, na sala de conferências E, em uma torre circular cujas janelas coloridas dão para
a estação ferroviária central de Basel. A discussão deles dura uma hora, talvez uma hora e meia.
Alguns dos presentes trazem um colega com eles, mas os assessores raramente falam durante o mais confidencial dos
conclaves. A reunião termina, os auxiliares saem e os restantes se retiram para jantar na sala de jantar do décimo oitavo andar,
confiantes de que a comida e o vinho serão excelentes. A refeição, que vai até às 23h ou meia-noite, é onde o verdadeiro
trabalho é feito. O protocolo e a hospitalidade, lapidados ao longo de mais de oito décadas, são irrepreensíveis. Qualquer
coisa dita na mesa de jantar, entende-se, não deve ser repetida em outro lugar.

Poucos, se é que algum, daqueles que apreciam sua alta gastronomia e vinhos grand cru - alguns dos melhores que a
Suíça pode oferecer - seriam reconhecidos pelos transeuntes, mas eles incluem um bom número das pessoas mais poderosas
do mundo. Esses homens - quase todos homens - são banqueiros centrais. Eles vieram a Basel para participar do Comitê
Consultivo Econômico (ECC) do Banco de Compensações Internacionais (BIS), que é o banco dos bancos centrais. Seus
membros atuais incluem Ben Bernanke, presidente do Federal Reserve dos Estados Unidos; Sir Mervyn King, governador do
Banco da Inglaterra; Mario Draghi, do Banco Central Europeu; Zhou Xiaochuan do Banco da China; e os governadores dos
bancos centrais da Alemanha, França, Itália, Suécia, Canadá, Índia e Brasil. Jaime Caruana, ex-governador do Banco da
Espanha, gerente geral do BIS, junta-se a eles.

No início de 2013, quando este livro foi para impressão, King, que deve deixar o cargo de governador do Banco da
Inglaterra em junho de 2013, presidiu o ECC. O ECC, que costumava ser conhecido como reunião dos governadores do G-10,
é o mais influente dos numerosos encontros do BIS, aberto apenas a um pequeno e seleto grupo de banqueiros centrais de
economias avançadas. O ECC faz recomendações sobre a composição e organização dos três comitês do BIS que lidam com
o sistema financeiro global, sistemas de pagamentos e mercados internacionais. O comitê também prepara propostas para o
Encontro de Economia Global e orienta sua agenda.

Essa reunião começa às 9h30 da manhã de segunda-feira, na sala B, e tem duração de três horas. Lá, King preside os
governadores dos bancos centrais dos trinta países considerados mais importantes para a economia global. Além daqueles
que estiveram presentes no jantar de domingo à noite, a reunião de segunda-feira incluirá representantes de, por exemplo,
Indonésia, Polônia, África do Sul, Espanha e Turquia.
Governadores de quinze países menores, como Hungria, Israel e Nova Zelândia, podem participar como observadores, mas
geralmente não falam. Governadores do terceiro nível de bancos membros, como Macedônia e Eslováquia, não podem
comparecer. Em vez disso, eles devem procurar fragmentos de informações nos intervalos para café e refeição.

Os governadores de todos os sessenta bancos membros do BIS desfrutam de um buffet de almoço no refeitório do décimo
oitavo andar. Projetado por Herzog & de Meuron, o escritório de arquitetura suíço que construiu o “Ninho de Pássaro”
Estádio das Olimpíadas de Pequim, a sala de jantar tem paredes brancas, teto preto e vistas espetaculares de três países:
2
Suíça, França e Alemanha. retornar à sala B para a reunião de Às 14h, os banqueiros centrais e seus assessores
governadores para tratar de assuntos de interesse, até o término do encontro às 17h.
King adota uma abordagem muito diferente de seu antecessor, Jean-Claude Trichet, o ex-presidente
doMachine
Banco Translated by Google
Central Europeu, ao presidir ao Encontro de Economia Global. Trichet, de acordo com um ex-banqueiro
central, era notavelmente gaulês em seu estilo: um defensor do protocolo que chamava os banqueiros centrais para
falar em ordem de importância, começando com os governadores do Federal Reserve, do Banco da Inglaterra e do
Bundesbank, e, em seguida, progredindo para baixo na hierarquia. King, ao contrário, adota uma abordagem mais
temática e igualitária: abrindo as reuniões para discussão e convidando todos os presentes a contribuir.

Os conclaves dos governadores desempenharam um papel crucial na determinação da resposta mundial à crise
financeira global. “O BIS tem sido um ponto de encontro muito importante para os banqueiros centrais durante a crise, e
a justificativa para sua existência se expandiu”, disse King. “Tivemos que enfrentar desafios que nunca vimos antes.
Tínhamos que descobrir o que estava acontecendo, que instrumentos usamos quando as taxas de juros estão próximas
de zero, como comunicamos a política. A gente discute isso em casa com a nossa equipe, mas é muito importante que
os próprios governadores se reúnam e conversem entre si.”
Essas discussões, dizem os banqueiros centrais, devem ser confidenciais. “Quando você está no topo do posto
número um, pode ser muito solitário às vezes. É útil poder encontrar outros números um e dizer: 'Este é o meu problema,
como você lida com isso?'” King continuou. “Ser capaz de falar informal e abertamente sobre nossas experiências tem
sido imensamente valioso. Não estamos falando em um fórum público. Podemos dizer o que realmente pensamos e
acreditamos, e podemos fazer perguntas e nos beneficiar dos outros.” 3
A administração do BIS trabalha duro para garantir que o ambiente seja amigável e clubbable durante todo o fim de
semana, e parece que eles conseguem. O banco organiza uma frota de limusines para buscar os governadores no
aeroporto de Zurique e trazê-los para Basel. Cafés da manhã, almoços e jantares separados são organizados para os
governadores dos bancos nacionais que supervisionam diferentes tipos e tamanhos de economias nacionais, para que
ninguém se sinta excluído. “Os banqueiros centrais ficavam mais à vontade e relaxados com seus colegas banqueiros
centrais do que com seus próprios governos”, lembrou Paul Volcker, ex-presidente do Federal Reserve dos Estados
Unidos, 4 que compareceu aos fins de semana em Basel. qualidade da comida e do vinho facilitava a camaradagem,
A excelente
disse Peter Akos Bod, ex-governador do Banco Nacional da Hungria. “Os principais temas de discussão foram a
qualidade do vinho e a estupidez dos ministros das Finanças. Se você não conhecesse o vinho, não poderia participar
da conversa. 5
E a conversa costuma ser estimulante e agradável, dizem os banqueiros centrais. O contraste entre o Comitê Federal
de Mercados Abertos do Federal Reserve dos EUA e os jantares dos governadores do G-10 nas noites de domingo era
notável, lembrou Laurence Meyer, que atuou como membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve de 1996
a 2002. O presidente do Federal Reserve nem sempre representava o banco nas reuniões da Basiléia, então Meyer
comparecia ocasionalmente. As discussões do BIS sempre foram animadas, focadas e instigantes. “Nas reuniões do
FMOC, enquanto eu estava no Fed, quase todos os membros do Comitê liam declarações previamente preparadas. Eles
muito raramente se referiam a declarações de outros membros do Comitê e quase nunca havia uma troca entre dois
membros ou uma discussão contínua sobre as perspectivas ou opções de políticas. Nos jantares do BIS as pessoas
realmente conversam entre si e as discussões são sempre estimulantes e interativas com foco nos sérios problemas da
economia global.”
6

Todos os governadores presentes no encontro de dois dias têm garantia de total confidencialidade, discrição e os
mais altos níveis de segurança. As reuniões acontecem em vários andares que normalmente são usados apenas quando
os governadores estão presentes. Os governadores dispõem de um gabinete dedicado e do apoio necessário e do
pessoal de secretariado. As autoridades suíças não têm jurisdição sobre as instalações do BIS.
Fundado por um tratado internacional e ainda protegido pelo Acordo de Sede de 1987 com o governo suíço, o BIS goza
de proteções semelhantes àquelas concedidas à sede das Nações Unidas, ao Fundo Monetário Internacional (FMI) e às
embaixadas diplomáticas. As autoridades suíças precisam do
 Machine da
permissão Translated by Google
administração do BIS para entrar nos prédios do banco, descritos como “invioláveis”. 7
O BIS tem o direito de comunicar em código e de enviar e receber correspondência em malas com a mesma protecção das
embaixadas, pelo que não podem ser abertas. O BIS está isento de impostos suíços. Seus funcionários não pagam imposto de
renda sobre seus salários, que costumam ser generosos, pensados para concorrer com o setor privado. O salário do gerente geral
em 2011 era de 763.930 francos suíços, enquanto o chefe de departamento recebia 587.640 por ano, além de generosos subsídios.
Os privilégios legais extraordinários do banco também se estendem a seus funcionários e diretores. Os gerentes seniores gozam
de um status especial, semelhante ao dos diplomatas, no desempenho de suas funções na Suíça, o que significa que suas malas
não podem ser revistadas (a menos que haja evidências de um ato criminoso flagrante) e seus documentos são invioláveis.

Os governadores do banco central que viajam para Basel para as reuniões bimestrais desfrutam do mesmo status enquanto
estiverem na Suíça. Todos os funcionários bancários são imunes de acordo com a lei suíça, por toda a vida, por todos os atos
praticados no exercício de suas funções. O banco é um lugar popular para trabalhar e não apenas por causa dos salários.
Cerca de seiscentos funcionários vêm de mais de cinquenta países. A atmosfera é multinacional e cosmopolita, embora muito
suíça, enfatizando a hierarquia do banco. Como muitos dos que trabalham para a ONU ou o FMI, alguns funcionários do BIS,
especialmente a alta administração, são movidos por um senso de missão, de que estão trabalhando para um propósito mais
elevado, até mesmo celestial e, portanto, imunes a considerações normais. de prestação de contas e transparência.

A administração do banco tentou planejar todas as eventualidades para que a polícia suíça nunca precise ser chamada. A
sede do BIS possui sistemas de sprinklers de alta tecnologia com vários backups, instalações médicas internas e seu próprio
abrigo antiaéreo em caso de ataque terrorista ou conflagração armada. Os ativos do BIS não estão sujeitos a ações civis de acordo
com a lei suíça e nunca podem ser apreendidos.
O BIS guarda rigorosamente o sigilo dos banqueiros. As atas, a agenda e a lista de presença real do Encontro de Economia
Global ou do ECC não são divulgadas de forma alguma. Isso ocorre porque nenhuma ata oficial é feita, embora os banqueiros às
vezes rabisquem suas próprias notas. Às vezes, haverá uma breve coletiva de imprensa ou uma declaração branda depois, mas
nunca nada detalhado. Essa tradição de confidencialidade privilegiada remonta à fundação do banco.

“A tranqüilidade de Basel e seu caráter absolutamente apolítico fornecem um cenário perfeito para essas reuniões igualmente
silenciosas e apolíticas”, escreveu um funcionário americano em 1935. “A regularidade das reuniões e a presença quase ininterrupta
de praticamente todos os membros do Conselho tornam-nas tais, eles raramente atraem qualquer notícia, exceto a mais escassa
8
na imprensa. Quarenta anos depois, pouco havia mudado.
Charles Coombs, ex-chefe de câmbio do Federal Reserve de Nova York, participou de reuniões de governadores de 1960 a 1975.
Os banqueiros que tinham permissão para entrar no santuário interno das reuniões de governadores confiavam absolutamente uns
nos outros, ele lembrou em suas memórias. “Por mais dinheiro envolvido, nenhum acordo foi assinado nem memorandos de
entendimento foram inicializados. A palavra de cada funcionário foi suficiente e nunca houve decepções.”
9

O que, então, isso importa para o resto de nós? Os banqueiros têm se reunido confidencialmente desde que o dinheiro foi
inventado. Os banqueiros centrais gostam de se ver como os sumos sacerdotes das finanças, como tecnocratas supervisionando
misteriosos rituais monetários e uma liturgia financeira compreendida apenas por uma pequena elite auto-selecionada.
Mas os governadores que se reúnem em Basel a cada dois meses são funcionários públicos. Seus salários, passagens
aéreas, contas de hotel e pensões lucrativas quando se aposentarem são pagos com o erário público. As reservas nacionais
mantidas pelos bancos centrais são dinheiro público, a riqueza das nações. As discussões dos banqueiros centrais no BIS, as
informações que eles compartilham, as políticas que são avaliadas, as opiniões que são trocadas e as decisões subseqüentes que
são tomadas são profundamente políticas. Os banqueiros centrais, cuja independência é constitucionalmente protegida, controlam
a política monetária no mundo desenvolvido. Eles administram o suprimento de dinheiro para as economias nacionais. Eles
estabelecem taxas de juros, decidindo assim o valor de nossas economias
e Machine Translated
investimentos. by decidem
Eles Google se focam na austeridade ou no crescimento. Suas decisões moldam nossas vidas.

A tradição de sigilo do BIS remonta a décadas. Durante a década de 1960, por exemplo, o banco sediou o
London Gold Pool. Oito países se comprometeram a manipular o mercado de ouro para manter o preço em torno de
trinta e cinco dólares a onça, de acordo com as disposições do Acordo de Bretton Woods que regeu o sistema
financeiro internacional pós-Segunda Guerra Mundial. Embora o London Gold Pool não exista mais, seu sucessor é
o BIS Markets Committee, que se reúne a cada dois meses por ocasião das reuniões dos governadores para discutir
tendências nos mercados financeiros. Funcionários de vinte e um bancos centrais comparecem. O comitê divulga
documentos ocasionais, mas sua agenda e discussões permanecem secretas.
Atualmente, os países representados nos Encontros de Economia Global respondem juntos por cerca de quatro
quintos do produto interno bruto (PIB) global – a maior parte da riqueza produzida no mundo – segundo estatísticas
do próprio BIS. Os banqueiros centrais agora “parecem mais poderosos do que os políticos”, escreveu o jornal The
Economist , “tendo o destino da economia global em suas mãos”. 10 Como isso aconteceu? O BIS, a instituição
financeira global mais secreta do mundo, pode reivindicar grande parte do crédito.
Desde o primeiro dia de existência, o BIS tem se dedicado a promover os interesses dos bancos centrais e construir
a nova arquitetura das finanças transnacionais. Ao fazê-lo, gerou uma nova classe de tecnocratas globais unidos
cujos membros oscilam entre cargos altamente remunerados no BIS, no FMI e em bancos centrais e comerciais.

O fundador da cabala dos tecnocratas foi Per Jacobssen, o economista sueco que serviu como conselheiro
econômico do BIS de 1931 a 1956. O título brando desmentia seu poder e alcance. Extremamente influente, bem
relacionado e altamente considerado por seus colegas, Jacobssen escreveu os primeiros relatórios anuais do BIS,
que foram — e continuam sendo — leituras essenciais em todos os tesouros do mundo. Jacobssen foi um dos
primeiros defensores do federalismo europeu. Ele argumentou incansavelmente contra a inflação, os gastos
excessivos do governo e a intervenção do Estado na economia. Jacobssen deixou o BIS em 1956 para assumir o
FMI. Seu legado ainda molda nosso mundo. As consequências de sua mistura de liberalismo econômico, obsessão
por preços e desmantelamento da soberania nacional aparecem todas as noites nos boletins de notícias europeus em
telas.

Os defensores do BIS negam que a organização seja sigilosa. Os arquivos do banco são abertos e os
pesquisadores podem consultar a maioria dos documentos com mais de trinta anos. Os arquivistas do BIS são
realmente cordiais, prestativos e profissionais. O site do banco inclui todos os seus relatórios anuais, que podem ser
baixados, bem como vários documentos de política produzidos pelo conceituado departamento de pesquisa do banco.
O BIS publica contas detalhadas dos mercados de valores mobiliários e derivativos e estatísticas bancárias
internacionais. Mas são em grande parte compilações e análises de informações já de domínio público. Os detalhes
das atividades principais do próprio banco, incluindo grande parte de suas operações bancárias para seus clientes,
bancos centrais e organizações internacionais, permanecem em segredo. As Reuniões de Economia Global e outras
reuniões financeiras cruciais que ocorrem em Basel, como o Comitê de Mercados, permanecem fechadas para
pessoas de fora. Pessoas físicas não podem ter conta no BIS, a menos que trabalhem para o banco. A opacidade do
banco, a falta de responsabilidade e a influência cada vez maior levantam questões profundas – não apenas sobre a
política monetária, mas também sobre transparência, responsabilidade e como o poder é exercido em nossas
democracias.

QUANDO EXPLICEI a amigos e conhecidos que estava escrevendo um livro sobre o Bank for International
Settlements, a resposta usual foi um olhar perplexo, seguido de uma pergunta: “O banco para quê?” Meus
interlocutores eram pessoas inteligentes, que acompanhavam a atualidade. Muitos tinham algum interesse e
compreensão da economia global e da crise financeira. No entanto, apenas um punhado tinha ouvido falar do BIS.
Isso foi estranho, já que o BIS é o banco mais importante do mundo e é anterior ao FMI e ao
 Machine
Banco Translated
Mundial. Porby Google esteve no centro de uma rede global de dinheiro, poder e influência global secreta.
décadas,

O BIS foi fundado em 1930. Foi estabelecido ostensivamente como parte do Plano Young para administrar os
pagamentos das reparações alemãs pela Primeira Guerra Mundial. Os principais arquitetos do banco foram Montagu
Norman, governador do Banco da Inglaterra, e Hjalmar Schacht, presidente do Reichsbank, que descreveu o BIS
como “meu” banco. Os membros fundadores do BIS foram os bancos centrais da Grã-Bretanha, França, Alemanha,
Itália, Bélgica e um consórcio de bancos japoneses. Ações também foram oferecidas ao Federal Reserve, mas os
Estados Unidos, desconfiados de qualquer coisa que pudesse infringir sua soberania nacional, recusaram sua
alocação. Em vez disso, um consórcio de bancos comerciais assumiu as ações: JP Morgan, o First National Bank
de Nova York e o First National Bank de Chicago.
O verdadeiro objetivo do BIS foi detalhado em seus estatutos: “promover a cooperação dos bancos centrais e
fornecer facilidades adicionais para operações financeiras internacionais”. Foi a culminação do sonho de décadas
dos banqueiros centrais de ter seu próprio banco — poderoso, independente e livre de políticos intrometidos e
repórteres intrometidos. O mais feliz de tudo é que o BIS era autofinanciado e seria perpétuo. Seus clientes eram
seus próprios fundadores e acionistas — os bancos centrais. Durante a década de 1930, o BIS era o ponto de
encontro central de uma cabala de banqueiros centrais, dominada por Norman e Schacht. Este grupo ajudou a
reconstruir a Alemanha. O New York Times descreveu Schacht, amplamente reconhecido como o gênio por trás do
11
ressurgimento da economia alemã, como “O Piloto Obstinado das Finanças Nazistas”. Durante a
guerra, o BIS tornou-se um braço de fato do Reichsbank, aceitando ouro saqueado pelos nazistas e realizando
transações de câmbio para a Alemanha nazista.
A aliança do banco com Berlim era conhecida em Washington, DC e Londres. Mas a necessidade de o BIS
continuar funcionando, de manter abertos os novos canais de financiamento transnacional, era praticamente a única
coisa em que todos os lados concordavam. Basel era o local perfeito, pois fica no extremo norte da Suíça e fica
quase nas fronteiras da França e da Alemanha. A alguns quilômetros de distância, soldados nazistas e aliados
lutavam e morriam. Nada disso importava no BIS. As reuniões do conselho foram suspensas, mas as relações entre
o pessoal do BIS das nações beligerantes permaneceram cordiais, profissionais e produtivas. As nacionalidades
eram irrelevantes. A lealdade primordial era para com as finanças internacionais. O presidente, Thomas McKittrick,
era americano. Roger Auboin, o gerente geral, era francês. Paul Hechler, o gerente geral assistente, era membro do
partido nazista e assinava sua correspondência “Heil Hitler”. Rafaelle Pilotti, a secretária-geral, era italiana. Per
Jacobssen, o influente consultor econômico do banco, era sueco. Os deputados dele e de Pilotti eram britânicos.

Depois de 1945, cinco diretores do BIS, incluindo Hjalmar Schacht, foram acusados de crimes de guerra. A
Alemanha perdeu a guerra, mas conquistou a paz econômica, em grande parte graças ao BIS. O cenário internacional
os contatos, as redes bancárias e a legitimidade que o BIS forneceu, primeiro ao Reichsbank e depois aos bancos
sucessores, ajudaram a garantir a continuidade de interesses financeiros e econômicos imensamente poderosos
desde a era nazista até os dias atuais.

DURANTE OS PRIMEIROS quarenta e sete anos de sua existência, de 1930 a 1977, o BIS funcionou em um antigo
hotel, perto da estação ferroviária central de Basel. A entrada do banco era escondida por uma loja de chocolates, e
apenas um pequeno aviso confirmava que a porta estreita dava para o BIS. Os gerentes do banco acreditavam que
aqueles que precisassem saber onde estava o BIS o encontrariam, e o resto do mundo certamente não precisava
saber. O interior do prédio mudou pouco ao longo das décadas, lembrou Charles Coombs. O BIS forneceu “as
acomodações espartanas de um antigo hotel de estilo vitoriano cujos quartos individuais e duplos foram transformados
em escritórios simplesmente removendo as camas e instalando mesas”.
12
 Machine Translated
O banco by Google
mudou-se para sua sede atual, na Centralbahnplatz, 2, em 1977. Não foi longe e agora tem vista para
a estação central de Basel. Atualmente, a principal missão do BIS, em suas próprias palavras, é tripla: “servir os
bancos centrais em sua busca pela estabilidade monetária e financeira, fomentar a cooperação internacional nessas
áreas e atuar como um banco para os bancos centrais”. 13 O BIS também hospeda grande parte da infraestrutura
prática e técnica de que a rede global de bancos centrais e suas contrapartes comerciais precisa para funcionar
sem problemas. Possui duas salas de negociação interligadas: na sede da Basiléia e no escritório regional de Hong
Kong. O BIS compra e vende ouro e divisas para seus clientes. Ele fornece gerenciamento de ativos e providencia
crédito de curto prazo para bancos centrais quando necessário.
O BIS é uma instituição única: uma organização internacional, um banco extremamente lucrativo e um instituto
14 O BIS é responsável perante seus
de pesquisa fundado e protegido por tratados internacionais.
clientes e acionistas — os bancos centrais —, mas também orienta suas operações. As principais tarefas de um
banco central, argumenta o BIS, são controlar o fluxo de crédito e o volume de moeda em circulação, o que garantirá
um clima de negócios estável e manter as taxas de câmbio dentro de faixas administráveis para garantir o valor de
uma moeda e assim suavizar o comércio internacional e os movimentos de capital. Isso é crucial, especialmente em
uma economia globalizada, onde os mercados reagem em microssegundos e as percepções de estabilidade e valor
econômico são quase tão importantes quanto a própria realidade.
O BIS também ajuda a supervisionar os bancos comerciais, embora não tenha poderes legais sobre eles. O
Comitê de Supervisão Bancária da Basileia, sediado no BIS, regulamenta os requisitos de capital e liquidez dos
bancos comerciais. Ela exige que os bancos tenham um capital mínimo de 8% dos ativos ponderados pelo risco ao
emprestar, o que significa que, se um banco tiver ativos ponderados pelo risco de $ 100 milhões, ele deve manter
de $ 8 milhões. autoridade.em 15. O comitê não tem poderes de execução, mas tem enormes capital moral mínimo
“Esta regulamentação é tão poderosa que o princípio de oito por cento foi estabelecido nas leis nacionais”, disse
Peter Akos Bod. “É como voltagem. A voltagem foi fixada em 220. Você pode decidir por 95 volts, mas não
funcionaria. Em teoria, uma administração sensata e a cooperação mútua, supervisionadas pelo BIS, manterão o
sistema financeiro global funcionando sem problemas. Em teoria.
A realidade é que passamos da recessão para uma profunda crise estrutural, alimentada pela ganância e
ganância dos bancos, que ameaça toda a nossa segurança financeira. Assim como na década de 1930, partes da
Europa enfrentam um colapso econômico. O Bundesbank e o Banco Central Europeu, dois dos membros mais
poderosos do BIS, impulsionaram a mania de austeridade que já levou um país europeu, a Grécia, ao limite,
auxiliado pela venalidade e corrupção da classe dominante do país. Outros podem seguir em breve. A velha ordem
está cedendo, suas instituições políticas e financeiras corroendo por dentro. De Oslo a Atenas, a extrema-direita
está ressurgindo, alimentada em parte pelo aumento da pobreza e do desemprego. A raiva e o cinismo estão
corroendo a fé dos cidadãos na democracia e no estado de direito. Mais uma vez, o valor das propriedades e ativos
está evaporando diante dos olhos de seus proprietários. A moeda europeia está ameaçada de colapso, enquanto
aqueles com dinheiro buscam refúgio seguro em francos suíços ou ouro. Os jovens, os talentosos e os móveis estão
novamente fugindo de seus países de origem para novas vidas no exterior. As poderosas forças do capital
internacional que deram origem ao BIS e que concederam ao banco seu poder e influência, estão novamente triunfan
O BIS está no ápice de um sistema financeiro internacional que está desmoronando, mas seus funcionários
argumentam que não tem o poder de agir como um regulador financeiro internacional. No entanto, o BIS não pode
escapar de sua responsabilidade pela crise da zona do euro. Desde os primeiros acordos sobre pagamentos
multilaterais no final da década de 1940 até o estabelecimento do Banco Central Europeu em 1998, o BIS tem
estado no centro do projeto de integração europeia, fornecendo conhecimento técnico e mecanismos financeiros
para harmonização monetária. Durante a década de 1950, administrou a União Europeia de Pagamentos, que
internacionalizou o sistema de pagamentos do continente. O BIS sediou o Comitê de Governadores dos banqueiros
centrais da Comunidade Econômica Européia, criado em 1964, que coordenava
 Machine
política. Translated
Durante by Google
a década de 1970, o BIS administrou o “Snake”, o mecanismo pelo qual as moedas europeias eram
mantidas em bandas de taxa de câmbio. Durante a década de 1980, o BIS sediou o Comitê Delors, cujo relatório em
1988 traçou o caminho para a União Monetária Européia e a adoção de uma moeda única. O BIS deu à luz o Instituto
Monetário Europeu (EMI), o precursor do Banco Central Europeu. O presidente do EMI era Alexandre Lamfalussy, um
dos economistas mais influentes do mundo, conhecido como o “Pai do euro”. Antes de ingressar no EMI em 1994,
Lamfalussy trabalhou no BIS por dezessete anos, primeiro como consultor econômico e depois como gerente geral do
banco.
Para uma organização sóbria e reservada, o BIS provou ser surpreendentemente ágil. Sobreviveu à primeira
depressão global, ao fim dos pagamentos de reparações e do padrão-ouro (duas das suas principais razões de
existência), à ascensão do nazismo, à Segunda Guerra Mundial, ao Acordo de Bretton Woods, à Guerra Fria, às crises
financeiras da 1980 e 1990, o nascimento do FMI e do Banco Mundial e o fim do comunismo. Como Malcolm Knight,
gerente de 2003 a 2008, observou: “É encorajador ver que – permanecendo pequeno, flexível e livre de interferência
política – o Banco, ao longo de sua história, conseguiu se adaptar notavelmente bem às circunstâncias em evolução. ”
16
O banco tornou-se um pilar central do sistema financeiro global. Além dos Encontros de Economia Global, o BIS
sedia quatro dos mais importantes comitês internacionais que lidam com serviços bancários globais: o Comitê de
Supervisão Bancária de Basel, o Comitê do Sistema Financeiro Global, o Comitê de Sistemas de Pagamento e
Liquidação e o Irving Fisher Comissão, que trata das estatísticas dos bancos centrais. O banco também abriga três
organizações independentes: dois grupos que lidam com seguros e o Conselho de Estabilidade Financeira (FSB). O
FSB, que coordena as autoridades financeiras nacionais e as políticas regulatórias, já é apontado como o quarto pilar do
sistema financeiro global, depois do BIS, do FMI e dos bancos comerciais.

O BIS é agora o trigésimo maior detentor de reservas de ouro do mundo, com 119 toneladas métricas — mais do
que Catar, Brasil ou Canadá. 17 Ser membro do BIS continua sendo um privilégio e não um direito. O conselho de
administração é responsável por admitir bancos centrais considerados como “contribuindo substancialmente para a
cooperação monetária internacional e para as atividades do Banco”. China, Índia, Rússia e Arábia Saudita aderiram
apenas em 1996. O banco abriu escritórios na Cidade do México e Hong Kong, mas continua muito eurocêntrico. Estônia,
Letônia, Lituânia, Macedônia, Eslovênia e Eslováquia (população total de 16,2 milhões) foram admitidos, enquanto o
Paquistão (população de 169 milhões) não. Nem o Cazaquistão, que é uma potência da Ásia Central. Na África, apenas
a Argélia e a África do Sul são membros – a Nigéria, que tem a segunda maior economia do continente, não foi admitida.
(Os defensores do BIS dizem que ele exige altos padrões de governança dos novos membros e quando os bancos
nacionais de países como Nigéria e Paquistão atingirem esses padrões, eles serão considerados como membros.)

Considerando o papel central do BIS na economia transnacional, seu baixo perfil é notável. Em 1930, um repórter
do New York Times observou que a cultura de sigilo no BIS era tão forte que ele não tinha permissão para olhar dentro
da sala do conselho, mesmo depois que os diretores haviam saído. Pouco mudou.
Jornalistas não são permitidos dentro da sede enquanto o Encontro de Economia Global estiver em andamento.
Funcionários do BIS raramente falam abertamente, e com relutância, com membros da imprensa. A estratégia parece func
O movimento Occupy Wall Street, os antiglobalizadores, os manifestantes das redes sociais ignoraram o BIS.
Centralbahnplatz 2, Basel, é calmo e tranquilo. Não há manifestantes reunidos do lado de fora da sede do BIS, nenhum
manifestante acampado no parque próximo, nenhum comitê de recepção animado para os banqueiros centrais do mundo.

À medida que a economia mundial oscila de crise em crise, as instituições financeiras são examinadas como nunca
antes. Legiões de repórteres, blogueiros e jornalistas investigativos vasculham cada movimento dos bancos. No entanto,
de alguma forma, além de breves menções nas páginas financeiras, o BIS conseguiu evitar críticas críticas
 Machine Translated
escrutínio. by Google
Até agora.
Machine Translated by Google PARTE UM: CAPITAL SOBRE TUDO
Machine Translated by Google CAPÍTULO UM
 Machine Translated by Google OS BANQUEIROS SABEM MAIS

“Espero que no próximo verão possamos inaugurar um 'Clube' privado e eclético dos
Bancos Centrais, pequeno no início, grande no futuro.”

— Montagu Norman, governador do Banco da Inglaterra, para Benjamin Strong,

1
governador do Federal Reserve Bank de Nova York, em 1925

O m dia no verão de 1929, Montagu Norman, o governador do Banco da Inglaterra, pegou

o telefone e falou com Walter Layton, o editor do The Economist. Norman excitado perguntou
Layton para ir ao seu escritório o mais rápido possível para discutir um assunto muito importante.
Durante o mandato de Norman como governador, de 1920 a 1944, ele foi um dos homens mais influentes do mundo,
um bastião aparentemente permanente do sistema financeiro global. Suas expressões gnômicas foram vasculhadas em
busca de significado. Quando ele foi renomeado governador em 1932, o New York Times o descreveu como supervisionando
o “império invisível da riqueza” da Grã-Bretanha. “Os padrões-ouro podem ir e vir”, observou o artigo, “mas Montagu Norman
2
permanece”. Tal era o poder de Norman que um único discurso poderia mover os mercados.
Quando, em outubro de 1932, Norman proclamou sombriamente em um jantar de banqueiros em Londres que a desordem
econômica mundial estava além do controle de qualquer homem, governo ou país, ações, títulos e o dólar caíram acentuada
e rapidamente em Nova York.
Layton não ficou surpreso com os modos agitados de Norman. O governador era descendente de uma antiga e
respeitada dinastia de banqueiros, mas seu estado mental era um segredo aberto entre os especialistas financeiros. Norman
era uma figura mercurial, um maníaco-depressivo e um workaholic, notório entre os especialistas financeiros por suas
mudanças de humor. Tímido e hipersensível, Norman era introvertido ao ponto da neurose. Antes da Primeira Guerra
Mundial, Norman consultou Carl Jung, o fundador suíço da psicologia analítica, para discutir um curso de tratamento, sem
sucesso. Jung insinuou que Norman era intratável, o que não ajudou em nada.

O banqueiro mais poderoso do mundo abominava publicidade, ser reconhecido ou socializar, e era propenso a
desmaios. Certa vez, ele jogou um tinteiro na cabeça de um subalterno que falhou em cumprir seus padrões de exigência.
“Ele era um banqueiro muito improvável. Ele era mais como um nobre ou pintor do século XVII”, lembrou seu enteado,
Peregrine Worsthorne. “Ele sempre foi muito neurótico e tinha crises nervosas muito graves. Ele era muito tímido e solitário.
Ele não se importava com convenções. Ele descia para jantar sem meias e viajava para trabalhar no metrô, o que era muito
3
incomum naquela época.”
Tampouco Norman parecia um financista sóbrio, com sua capa, barba Van Dyke bem aparada e alfinete de gravata
brilhante com joias. Mas, apesar de seu próprio senso de vestimenta extravagante, ele desaprovava o comportamento
vistoso, disse Worsthorne. “Ele viveu muito austeramente e desencorajou todos os sinais de ostentação. Ele odiava
coquetéis. O horror à publicidade de Norman teve naturalmente o efeito oposto. Embora ao cruzar o Atlântico usasse um
nome falso porque a imprensa cobria todos os seus movimentos, hordas de jornalistas e fotógrafos ainda esperavam
quando ele desembarcou em Nova York.
Os meses amenos de 1929 foram o último feriado dos loucos anos 20. O mercado altista americano ainda estava
crescendo. Os preços das ações continuaram subindo. O valor das ações da Radio Corporation of America (RCA) aumentou
quase 50% em um único mês. Até os engraxates de Wall Street davam gorjetas a seus clientes corretores. Em agosto, uma
corretora anunciou um novo serviço para quem vai à Europa em transatlânticos: negociação a bordo durante a travessia de
uma semana.
 Machine Translated
Layton, by Google
respondendo à convocação de Norman, dirigiu-se rapidamente à sede do banco na Threadneedle Street, o
epicentro da cidade, como é conhecido o bairro financeiro de Londres. Cercada por um muro alto, cobrindo quase um
quarteirão da cidade, a sede do banco pretendia impressionar, até mesmo intimidar. Atrás da gigantesca porta de bronze
havia um complexo de pátios, salões bancários e um jardim com uma fonte, uma verdadeira Alhambra de dinheiro, repleta
de funcionários e subalternos que se movimentavam por seus corredores. Até a terminologia era majestosa: o banco era
governado não por um conselho, mas por um “tribunal”.
Layton foi conduzido ao escritório de Norman, onde se sentou a uma mesa de mogno no centro da sala com painéis
de madeira. Norman queria falar sobre um novo banco, que se chamaria Bank for International Settlements. O BIS estava
sendo criado em conexão com o Plano Young, o programa mais recente e esperançosamente final para implementar os
pagamentos de reparações alemãs pela Primeira Guerra Mundial. Mas Norman tinha ideias muito mais ambiciosas. O
BIS seria a primeira instituição financeira internacional do mundo. Seria um ponto de encontro para os banqueiros centrais.
Longe das exigências dos políticos e dos olhares indiscretos dos jornalistas intrometidos, os banqueiros trariam a tão
necessária ordem e coordenação ao sistema financeiro mundial. Mas, para o BIS ter sucesso e cumprir adequadamente
seu potencial, explicou Norman, ele precisava da ajuda de Layton. Uma subcomissão logo se reuniria em Baden-Baden,
na Alemanha, para elaborar os estatutos do banco. O editor do The Economist, disse Norman, era o homem certo para
redigir a constituição do BIS, que deve, acima de tudo, garantir a independência do banco em relação aos políticos.

PARA ENTENDER COMO e por que o BIS exerce tal influência hoje, é necessário voltar ao início da década de 1920 e
aos argumentos sobre os pagamentos de reparações alemãs pela Primeira Guerra Mundial. A culpa de guerra alemã foi
consagrada no Tratado de Versalhes de 1919. Mas nenhuma quantia em dinheiro poderia trazer de volta os mortos, cujos
números eram quase incompreensíveis. Em julho de 1916, no primeiro dia da Batalha do Somme, a Grã-Bretanha perdeu
60.000 homens - o equivalente a uma cidade de tamanho médio, arrasada em poucas horas.
A França perdeu um total de 1,4 milhão de soldados durante os quatro anos de combate, e a Alemanha perdeu 2 milhões.
Os Estados Unidos, que só entraram no conflito em 1917, perderam 117.000 homens.
Chegar a um acordo sobre as reparações alemãs foi uma tarefa lenta, complicada e politicamente difícil. A Primeira
Guerra Mundial internacionalizou o conflito em um grau sem precedentes. Suas consequências financeiras foram
igualmente globalizadas. A guerra teve um custo terrível para as economias da Europa, bem como para suas populações.
O incipiente sistema financeiro internacional foi mal projetado para lidar com as demandas complexas que agora estavam
sendo colocadas sobre ele. Onde a Alemanha encontraria dinheiro para pagar? Quais seriam os mecanismos pelos quais
isso aconteceria? Quem fiscalizaria e regularia os pagamentos das reparações?
Essas discussões misteriosas moldaram o papel, a estrutura e o status legal privilegiado do BIS.
Em 1919 — assim como haveria em 1945 — havia, basicamente, duas escolas de pensamento: a dos punidores e a
dos reconstrutores. A França liderou os punidores. “Les Boches”, disseram os franceses, devem e irão pagar por seus
crimes, muitos dos quais foram cometidos em solo francês. Norman e os reconstrutores, que incluíam a maior parte de
Wall Street, acreditavam no contrário. A Europa poderia ser reconstruída, mas seu futuro estava na cooperação comercial
e financeira. O objetivo não era reduzir a Alemanha à penúria, mas ajudá-la a consertar sua economia e recomeçar o
comércio o mais rápido possível.
Em abril de 1921, a Comissão de Reparações anunciou que a Alemanha pagaria um total de 132 bilhões de marcos
de ouro (US$ 31,5 bilhões), pagáveis a 2 bilhões de marcos por ano. A comissão poderia muito bem ter exigido dez vezes
mais. A Alemanha ainda estava se recuperando de sua derrota, a sociedade estava entrando em colapso, o desemprego
disparava e havia uma grande escassez de alimentos. Extremistas de direita — os Freikorps — lutaram contra militantes
marxistas nas ruas. Conselhos de trabalhadores assumiram o controle de Hamburgo, Bremen, Leipzig e do centro de
Berlim. Este não era o marxismo de salão de Greenwich Village ou San Francisco, mas a coisa real - crua e sangrenta.
Reféns foram feitos, fábricas foram apreendidas e prisioneiros foram alinhados contra as paredes
 Machine Translated by Google
e tiro.
As previsões de Karl Marx sobre a inevitável destruição do capitalismo pareciam estar se tornando mais verdadeiras
a cada hora – especialmente em sua terra natal. Os temores dos banqueiros de que a Alemanha estava prestes a seguir
a Rússia rumo ao comunismo pareciam inteiramente justificados. A hiperinflação começou quando o governo imprimiu
dinheiro para manter a economia funcionando. Os compradores usavam carrinhos de mão para mover os maços de notas
necessários para comprar produtos básicos. O caos tinha que ser interrompido. Em 13 de novembro de 1923, cinco dias
após o fracassado Golpe da Cervejaria de Adolf Hitler em Munique, um alemão alto e imperioso começou a trabalhar
como comissário monetário do Reich. Hjalmar Schacht exigiu e obteve poderes quase ditatoriais. Trabalhando no armário
de um ex-zelador, ele começou a trabalhar para estabilizar o valor da nova moeda da Alemanha, o rentenmark. As moedas
geralmente eram lastreadas em ouro, mas o rentenmark era lastreado no valor das terras e propriedades da Alemanha,
já que não havia ouro disponível para lastrear a nova moeda. Essa era uma ideia um tanto nebulosa - como o portador
de um rentenmark poderia resgatar seu dinheiro? Ele receberia um pequeno pedaço de um campo?
Essa preocupação não importava. Enquanto Schacht estivesse no cargo, ninguém iria querer resgatar um rentenmark.
Ele entendeu brilhantemente o ponto-chave da psicologia do dinheiro, que é tão válido hoje quanto era na hiperinflação
da década de 1920: a aparência de estabilidade financeira cria valor monetário. Se as pessoas acreditassem que alguém
estava no comando, que o caos acabaria e que o rentenmark tinha valor, ele seria valorizado. As primeiras notas foram
impressas em 15 de novembro de 1923. Um rentenmark podia ser trocado por um trilhão de marcos antigos
(1.000.000.000.000). Um dólar americano custava 4,2 marcos de aluguel, um retorno à taxa de câmbio pré-Primeira
Guerra Mundial. O objetivo, disse Schacht, era “tornar o dinheiro alemão escasso e valioso”.
Além da logística de imprimir e distribuir as notas bancárias e convencer os colegas estrangeiros de Schacht de que a
ordem havia sido devolvida à economia alemã, não havia muito mais do que isso.
Quando repórteres alemães perguntaram a Clara Steffeck, secretária de Schacht, o que ele fazia o dia todo, ela respondeu:

O que ele fez? Sentou-se em seu quarto escuro, que cheirava a panos de limpeza velhos, e fumava. Ele
lia cartas? Não. E ele não ditou nenhuma carta. Mas ele telefonou muito para todo o mundo, sobre moeda
nacional e estrangeira. Então ele fumou um pouco mais. Nós não comemos muito. Ele geralmente saía tarde
e pegava o transporte público para ir para casa. Isso foi tudo. 4

Não exatamente “todos”. Os impostos foram aumentados e quatrocentos mil funcionários públicos alemães foram
demitidos. Mas o rentenmark interrompeu com sucesso a inflação alemã tão bem que, em 22 de dezembro de 1923,
Schacht foi promovido a presidente do Reichsbank, mantendo seu cargo de comissário monetário. Ele agora poderia
participar de reuniões de gabinete. “Em poucas semanas”, observa John Weitz, biógrafo de Schacht, “ele praticamente
se tornou o ditador econômico da Alemanha”. 5
Schacht certamente parecia um banqueiro prussiano estrito: seu cabelo era repartido exatamente ao meio e seu
bigode esvoaçava brevemente sob o nariz antes de parar em uma boca determinada. Seus olhos olhavam desconfiados
através de um pince-nez. Ele andava de maneira rígida, quase militar, e usava camisas com gola alta de celulóide. Na
verdade, ele não era prussiano, mas nasceu no norte de Schleswig, em uma terra permanentemente dividida entre a
Alemanha e a Dinamarca. Quem quer que governasse a província, seus habitantes eram um povo teimoso e resistente.
Eles se adaptaram facilmente a seus mestres alternados, mas mantiveram sua tenacidade e independência - qualidades
que serviriam bem a Schacht. Seu avô, Wilhelm, era um médico rural que criou doze filhos e cobrava de cada paciente,
rico ou pobre, sessenta Pfennigs. O pai de Schacht, também chamado de Wilhelm, era um professor que imigrou para os
Estados Unidos. Ele trabalhou em uma cervejaria alemã no Brooklyn e se naturalizou. A mãe de Hjalmar era uma nobre
mal-humorada, a baronesa Constanze von Eggers.
 Machine Translated
Os Schachts by Google na cidade de Nova York, mas não prosperaram, e Wilhelm trouxe sua família de volta para a
se estabeleceram
Europa. Em 1876 eles se mudaram para Tinglev, agora na Dinamarca, e no ano seguinte nasceu seu segundo filho. A princípio, eles
queriam nomeá-lo em homenagem a Horace Greeley, um influente jornalista e político de Nova York que fez campanha contra o tráfico
de escravos. A baronesa tinha orgulho de suas opiniões radicais — seu pai trabalhara para abolir a servidão na Dinamarca. A avó da
criança argumentou que o menino deveria ter pelo menos um nome dinamarquês adequado primeiro, então a família cedeu a Hjalmar
Horace Greeley Schacht.

A família estava constantemente em movimento. Eles moraram por um tempo em Hamburgo e depois se mudaram para Berlim.
Hjalmar provou ser um estudante diligente. Ele se matriculou na Universidade de Kiel e estudou economia política. Ele trabalhou como
jornalista, tentou relações públicas e depois ingressou no Dresdner Bank. Sua diligência, atenção aos detalhes e modos austeros
ajudaram a garantir que ele fosse notado logo. Schacht viajou para os Estados Unidos com outros funcionários do banco. Eles
conheceram o presidente Franklin Roosevelt e foram convidados para almoçar no restaurante dos sócios do JP Morgan. A compreensão
de Schacht do mundo fora da Alemanha e seu inglês fluente foram inestimáveis. Ele foi promovido a vice-diretor do Dresdner Bank e
ingressou no conselho do Reichsbank.

Assim, em 1923, com o rentenmark estabelecido, o próximo passo foi construir uma reserva de ouro para dar lastro real à nova
moeda. É por isso que, na noite de 31 de dezembro, o presidente do Reichsbank desceu do trem na estação Liverpool Street, no centro
de Londres. Para surpresa e alegria de Schacht, ele foi recebido na plataforma pelo próprio Montagu Norman. “Espero que nos tornemos
amigos”, disse Norman, com um sorriso tímido. Schacht disse a Norman que queria que o Banco da Inglaterra emprestasse US$ 25
milhões a uma nova subsidiária do Reichsbank, o Gold Discount Bank. O novo banco alteraria instantaneamente as percepções globais
das perspectivas financeiras do país. O imprimatur do governador do Banco da Inglaterra abriria portas em Wall Street e na City de
Londres.

Tenaz como sempre, Schacht conseguiu seu dinheiro.

SCHACHT FALOU BEM com Norman, mas a questão das reparações permaneceu sem solução.
A América estava cansada de brigar com europeus que não conseguiam colocar suas casas em ordem e também reconhecia que não
poderia haver prosperidade duradoura enquanto a Europa cambaleava de uma crise financeira para outra. Um novo comitê de
reparações foi estabelecido sob a presidência de Charles Dawes, um irascível banqueiro americano. O Comitê Dawes se reuniu em Paris
em janeiro de 1924. Owen D. Young, presidente e presidente da General Electric Company e da RCA, acompanhou Dawes. Young era
um diplomata consumado e precisava ser. Seu trabalho era persuadir a França a flexibilizar os termos do cronograma de reparações,
que estava destruindo a economia alemã e, assim, impedindo uma recuperação europeia, e depois persuadir a Alemanha a aceitar um
controle externo muito mais rigoroso de suas finanças.

O Comitê Dawes emitiu suas recomendações em 9 de abril. Os pagamentos da Alemanha seriam reduzidos por um tempo e
aumentariam mais tarde, depois que a economia se estabilizasse. Essa estabilização se basearia em parte em um empréstimo de 800
milhões de marcos de ouro, a ser lançado no mercado internacional. O governo alemão manteria os fundos em marcos, que seriam
então depositados em uma conta caucionada no Reichsbank. Essa conta seria controlada por um oficial estrangeiro conhecido como
agente-geral, que poderia decidir como o dinheiro seria usado e quando seria liberado - para não inundar os mercados e afetar o valor
do Reichsmark. O Reichsbank foi colocado sob o controle de um conselho de quatorze homens, sete estrangeiros e sete alemães.

As empresas americanas correram para investir na Alemanha. A Grande Guerra havia desencadeado um boom econômico nos
Estados Unidos. Ao contrário da Europa, a América continental foi poupada dos danos da guerra. Suas fábricas e fazendas e suas minas
e plantas industriais estavam todas intocadas e operando em plena capacidade. O empréstimo do Plano Dawes
foiMachine
lançadoTranslated
em Novaby Google
York e Londres em outubro e foi rapidamente superado. Os bancos americanos logo clamaram para
financiar as empresas que agora investem na economia alemã.
Entre 1924 e 1928, a Alemanha emprestou $ 600 milhões por ano, metade dos quais foi fornecida por bancos
americanos. Muito disso voltou rapidamente de onde tinha vindo. Como resgates modernos, o dinheiro girava para frente
e para trás, aumentando e diminuindo os balanços, aumentando a confiança e mantendo os mercados felizes. Como
escreveu John Maynard Keynes: “Os Estados Unidos emprestam dinheiro à Alemanha, a Alemanha transfere o seu
equivalente aos Aliados, os Aliados devolvem-no ao Governo dos Estados Unidos. Nada real passa - ninguém é um
centavo pior. As matrizes dos gravadores, os formulários dos impressores são mais ocupados. Mas ninguém come menos,
ninguém trabalha mais.”Alguns, como Schacht, acreditavam que ninguém ganhava nem um centavo — e ele estava certo.
As vastas somas eram apenas uma fita adesiva financeira. E em outubro de 1929, quando Wall Street quebrou, os
investidores americanos retiraram freneticamente seus investimentos alemães em massa.
Mais uma vez, a Alemanha enfrentou um desastre econômico. Mas se a Alemanha de Weimar entrar em default, a
economia global pode entrar em colapso. Ficou claro que a questão das reparações tinha de ser resolvida. Até Seymour
Parker Gilbert, o agente-geral encarregado de implementar o Plano Dawes, argumentou que o país precisava assumir o
controle de seu destino financeiro. Gilbert não era popular. Em 1928, nacionalistas alemães encenaram sua coroação simul
Dez mil pessoas assistiram à sua efígie coroada “o novo Kaiser alemão que governa com uma cartola como coroa e um
7
cortador de cupons como cetro”.
A resposta para a interminável questão das reparações alemãs era, claro, outra conferência. Este recebeu o nome de
seu presidente, Owen Young. As delegações chegaram a Paris em fevereiro de 1929, no inverno mais frio em quase um
século. A diferença entre a França e a Alemanha sobre o projeto de lei de reparações da Alemanha era mais cavernosa
do que nunca. Schacht fez sua oferta inicial: $ 250 milhões por ano pelos próximos trinta e sete anos. Emil Moreau, o
igualmente obstinado governador do Banco da França, exigiu US$ 600 milhões por ano durante 62 anos. Talvez nem isso
seja suficiente, ele informou a Young. A França ainda pode se contentar com nada menos que US$ 1 bilhão.

Moreau recusou-se a ceder, assim como Schacht. Qualquer otimismo inicial logo azedou. Os alemães ficaram
nervosos com a polícia secreta francesa, que estava grampeando os telefones alemães. Schacht e seus colegas se
comunicaram com Berlin em telegramas codificados. Ele viajava quinzenalmente para consultar o governo. Lord
Revelstoke, o segundo no comando da delegação britânica, escreveu em seu diário que Schacht havia retomado “sua
atitude mais negativa” era “inútil até o último grau”. Com sua “machadinha, rosto teutônico, pescoço robusto e colarinho
8
mal ajustado”, ele parecia “um leão-marinho no zoológico”.
Qualquer que fosse a quantia finalmente acordada, havia pelo menos algum consenso de que um novo banco seria
necessário para administrar as reparações da Alemanha. Schacht e Norman argumentaram que o novo banco manteria a
questão livre de política e a administraria em bases puramente financeiras. Isso era improvável, pois não havia questões
mais politicamente carregadas do que reparações, mas mostrou como os dois governadores viam o benefício de um banco
livre de restrições políticas. Anos depois, Schacht intitulou sua autobiografia de The Old Wizard. Ele certamente lançou
seu feitiço sobre Owen Young. A Alemanha estava pagando suas reparações tomando empréstimos de outros países,
Schacht explicou ao presidente da conferência. Tal sistema não era mais viável. Se os Aliados realmente queriam que a
Alemanha pudesse pagar suas obrigações, o país precisava voltar a ser produtivo. Em vez de emprestar para a Alemanha,
os Aliados deveriam emprestar para os países subdesenvolvidos para que eles pudessem comprar seus equipamentos
industriais da Alemanha.
Young perguntou como tal plano poderia ser colocado em prática. Schacht tinha uma resposta pronta: abrindo um
banco. “Um banco desse tipo”, argumentou Schacht, “exigirá cooperação financeira entre vencidos e vencedores que
levará à comunidade de interesses, que por sua vez dará origem à confiança e compreensão mútuas e, assim, promoverá
e garantirá a paz”. Schacht relembrou o cenário em suas memórias:
 Machine Translated
Owen Young,by Google
sentado em sua poltrona, fumando seu cachimbo, as pernas estendidas, seus grandes olhos
penetrantes fixos em mim. Como é meu hábito ao propor tais argumentos, eu estava fazendo um “titular” silencioso
e constante para cima e para baixo na sala. Quando terminei, houve uma breve pausa. Então todo o seu rosto se
iluminou e sua determinação encontrou expressão em palavras: “Dr. Schacht, você me deu uma ideia maravilhosa
e vou vendê-la para o mundo.” 9

Os Aliados então apresentaram sua proposta: a Alemanha pagaria US$ 525 milhões por ano por trinta e sete
anos e US$ 400 milhões por ano nos vinte e um anos seguintes.
Schacht não aceitaria nada disso. Ele proclamou que, para atender a esses termos, a Alemanha deveria tomar posse
novamente de todas as suas ex-colônias, a maioria das quais na África. Ele também exigiu a devolução do corredor de Danzig,
que ligava a Polônia ao Mar Báltico, o que romperia o tratado de paz do pós-guerra. Ao ouvir isso, Moreau deu um murro na
mesa e arremessou o mata-borrão pela sala. Uma charge em um jornal francês resumiu o clima local. Mostrava Moreau
perguntando a Schacht: "Tudo bem, Excelência, quanto devemos a você?"

Em 19 de abril de 1929, Lord Revelstoke morreu repentinamente. A Conferência dos Jovens foi encerrada. Todos os
lados finalmente chegaram a um acordo em 7 de junho. A Alemanha pagaria quase US$ 29 bilhões, ao longo de 58 anos.
O controle da política econômica alemã foi devolvido a Berlim. Um novo banco administraria os pagamentos.
Schacht escreveu sobre seu nascimento: “Nesse ínterim, minha ideia de um Banco de Compensações Internacionais recebeu
uma resposta tão entusiástica de todos os participantes da Young Conference que logo não havia um entre eles que não
10
gostaria de reivindicar a sugestão. como dele mesmo.” versão final, as cortinas da sala de Como os delegados assinaram o
reuniões pegaram fogo.
O Plano Young foi aceito em princípio na Primeira Conferência de Haia, e sete comitês foram criados para trabalhar nos
detalhes técnicos. Por sugestão de Schacht, o sétimo, o Comitê Organizador, reuniu-se em Baden-Baden. Este era o comitê
mais importante, e era responsável pela elaboração dos estatutos do novo banco e suas relações com o país sede, que
regulariam seu status legal. Os delegados discutiram sobre a governança, o papel dos diretores e gerentes e até a linguagem
oficial dos estatutos do novo banco. Por fim, foi acordado que os textos em francês e inglês seriam autênticos. O banco
manteria ouro dos bancos centrais e depósitos em moeda conversível. Esses depósitos poderiam ser usados para liquidar
pagamentos internacionais sem ter que mover fisicamente o ouro entre os bancos ou negociar a moeda através dos mercados
de câmbio. O BIS seria uma câmara de compensação internacional para bancos centrais, a primeira do mundo. E com o
esboço geral definido, a próxima pergunta era onde o novo banco deveria estar localizado. Montagu Norman e o governo
britânico pressionaram por Londres. A França se opôs, em princípio, e argumentou que o novo banco deveria estar localizado
em um país pequeno.

Houve alguma conversa sobre Amsterdã e, finalmente, os delegados se estabeleceram em Basel, na Suíça, que estava
convenientemente localizada em várias linhas ferroviárias internacionais e nas fronteiras da França e da Alemanha.

Enquanto isso, em Londres, Walter Layton, editor do The Economist, ainda lutava com a constituição do novo banco. O
ponto-chave, como Layton lembrou, era “trabalhar em alguma forma de palavras que colocasse o banco fora do alcance dos
governos”. Layton “lutou desesperadamente” e então disse a Norman que havia falhado.

“Por que você insiste que não pode ser feito?” Norman exigiu, irritado.
“Porque é direito de todo governo democrático reservar sua liberdade de ação”, respondeu Layton — um argumento que
11
ressoaria por décadas. Layton admitiu a derrota. A constituição acabou
sendo redigida por um dos muitos comitês criados para estabelecer o BIS. Mas Norman era
 Machine os
vitorioso: Translated by Google
estatutos do banco, ainda hoje existentes, consagraram sua independência absoluta de políticos e
governos intrometidos. Quanto a Schacht, castigado e insatisfeito com as exigências de reparação do Plano Young,
ele viajou para o balneário de Marienbad, na Tchecoslováquia, para passar um tempo com sua esposa, Luise.
Tacanha, rígida e intensamente prussiana (como ele a descreveu mais tarde), Luise o encontrou na estação de trem.
Ela gritou: "Você nunca deveria ter assinado."
Mas Schacht e Montagu Norman tinham seu banco.
Machine Translated by Google CAPÍTULO DOIS
 Machine Translated by Google UM CLUBE ACONCHEGANTE EM BASILÉ

“A ressaca do sigilo era, de fato, tão forte que os atendentes não permitiam uma olhada
naquela sala sagrada mesmo depois que todos os diretores haviam saído.”

— Clarence K. Streit, na sala de reuniões do BIS após a reunião dos diretores,

escrevendo no New York Times Magazine, julho de 1930

m setembro de 1930, alguns meses após a abertura do BIS, um advogado americano chamado Allen
EUDulles sentou-se em seu escritório na Rue Cambon, 37, em Paris, para escrever uma carta a Leon Fraser. Fraser, um
compatriota americano, também era advogado. Ex-repórter do jornal New York World , Fraser atuou como conselheiro
geral para a execução do Plano Dawes e participou das negociações em Baden-Baden sobre a estrutura do BIS. Fraser
era agora membro do conselho do BIS e presidente suplente do banco.

Dulles estava confiante de que seu pedido, que era bastante simples, seria atendido. Afinal, ele era descendente de
uma das famílias mais poderosas dos Estados Unidos. Seu tio, Robert Lansing, havia servido como secretário de Estado,
assim como seu avô, John W. Foster. Nascido em 1893, em Watertown, Nova York, Dulles formou-se na Universidade
de Princeton e ingressou no Serviço de Relações Exteriores dos Estados Unidos. Ele foi enviado para Viena, na Áustria,
até que os Estados Unidos entraram na guerra em 1917, quando se mudou para Berna, na Suíça, para trabalhar como
oficial júnior de inteligência na Legação dos EUA. A Suíça neutra, lar de emigrados briguentos, empresários e
revolucionários, forneceu uma colheita abundante de informações. “É quase impossível parar por qualquer período de
tempo na Suíça”, escreveu Dulles, “sem entrar em contato com personagens questionáveis. Berna está cheia de agentes
1
e representantes de todas as nacionalidades.”
Dulles adorava o mundo das sombras. Mesmo como um estudante precoce, ele mostrou um apetite insaciável por
intrigas e geopolítica. Escreveu seu primeiro livro aos sete anos. A Guerra dos Bôeres foi um pequeno tratado sobre como
os bôeres, os colonos holandeses, reivindicaram o sul da África, pois chegaram lá antes de seus senhores britânicos.
(Montagu Norman, que lutou na Segunda Guerra dos Bôeres, no início do século XX, pode ter discordado.) Setecentos
exemplares foram impressos em particular e vendidos a cinquenta centavos cada, com os lucros sendo doados para uma
instituição de caridade bôer.
Mas o futuro diretor da CIA nem sempre soube avaliar uma fonte potencial. Mais tarde, ele adorou contar a história de
como um dia, em abril de 1917, o telefone tocou na Legação dos Estados Unidos em Berna.
Dulles atendeu a chamada. Um líder russo emigrado queria se encontrar com urgência com um diplomata americano.
Dulles recusou, pois queria jogar tênis. No dia seguinte, o homem que telefonou deixou a Suíça em um trem lacrado para
a Estação Finlândia — uma estação ferroviária em São Petersburgo, Rússia. A cidade mais tarde seria rebatizada de
Leningrado em sua homenagem. De Berna, Dulles foi despachado para Paris, como parte da equipe dos Estados Unidos
na Conferência de Paz de Paris de 1919. Oficialmente, ele foi incluído como membro da comissão que traça a fronteira do
novo estado da Tchecoslováquia. Na verdade, Dulles dirigia a operação de inteligência diplomática americana para a
Europa central e cortejava e monitorava seus emigrados, exilados e revolucionários.

Em 1930, quando Dulles escreveu a Leon Fraser, Dulles havia deixado o Serviço de Relações Exteriores. Ele e seu
irmão, John Foster Dulles, tornaram-se sócios da Sullivan & Cromwell - o escritório de advocacia mais poderoso dos
Estados Unidos, senão do mundo - com sede em 48 Wall Street, em Nova York. Allen Dulles dirigia o escritório da Sullivan
& Cromwell em Paris e conhecia bem Hjalmar Schacht. Em Paris, em 1919, Dulles aprendera sobre
 Machine Translated
diplomacia. by Google
E em Paris, em 1930, ele aprenderia sobre o mundo das altas finanças e o BIS. Dulles, escreveu o
biógrafo Peter Grose, foi “mergulhado em um reino onde as fronteiras soberanas eram transparentes e as armadilhas
das democracias raramente permitiam a penetração. Como leitores iludidos de Eric Ambler ou Graham Greene, Allen
descobriu que apenas uma linha tênue separava as altas finanças respeitáveis de um sombrio submundo .

Enquanto Montagu Norman e Hjalmar Schacht exploraram o caos em torno da questão das reparações alemãs
para persuadir as principais potências mundiais a criar o BIS, os irmãos Dulles usaram a desordem da Europa para
negociar acordos e instrumentos monetários para refinanciar a Alemanha que eram tão complexos que poucos fora
de seus escritórios na Sullivan & Cromwell poderia entendê-los.
Grande parte dessa rede estava conectada ao BIS, por meio dos irmãos Dulles e seus amigos em Wall Street, em
Londres e na Alemanha. Os bancos de Nova York abriram o caminho durante a década de 1920 em arrecadar
dinheiro para a Alemanha, e a cidade de Londres também forneceu fundos significativos. O principal entre os bancos
britânicos era o J. Henry Schröder, a operação londrina do bem estabelecido banco alemão de mesmo nome com
sede em Hamburgo. Schröder, em Londres, criou um fundo para investir em várias empresas alemãs, incluindo IG
Farben, Siemens e Deutsche Bank. Frank Tiarks, que era sócio da filial londrina do Schröder, montou uma subsidiária
em Nova York, chamada Schrobanco. Foi inaugurado em outubro de 1923 e foi um sucesso instantâneo. O presidente
do Schrobanco era um banqueiro americano chamado Prentiss Gray, amigo íntimo de John Foster Dulles, que Gray
conhecera na Conferência de Paz de Paris.
As conexões e contatos históricos de Schröder na Alemanha fizeram daquele país um foco natural do Schrobanco.
A empresa rapidamente se tornou um dos principais agentes para fazer negócios na Alemanha e, posteriormente,
para processar empréstimos no âmbito dos planos de reparação Dawes e Young. Entre os acionistas do Schrobanco
havia vários bancos privados alemães, suíços e austríacos, que incluíam, naturalmente, a filial de Hamburgo do J.
Henry Schröder, bem como um banco chamado JH Stein, de Colônia. Um dos sócios de JH Stein, que era descendente
da dinastia Schröder, mais tarde se juntou ao conselho do BIS e usou JH Stein para canalizar dinheiro de industriais
alemães para o fundo pessoal de Heinrich Himmler.
Frank Tiarks era diretor do Banco da Inglaterra e colega próximo de Montagu Norman. Tiarks estava de olho em
um financista americano chamado Gates McGarrah, que Tiarks queria recrutar para o conselho do Schrobanco.
McGarrah, a quem Tiarks descreveu como “um dos mais importantes banqueiros americanos”, era diretor do Federal
Reserve Bank de Nova York. Ele também tinha excelentes conexões na Alemanha — havia representado os Estados
Unidos no Reichsbank quando este estava sob controle internacional.
McGarrah permaneceu no conselho do Schrobanco até 1927, quando voltou ao Federal Reserve Bank de Nova York
como presidente. Ele ficou lá até 1930 - quando foi nomeado o primeiro presidente do BIS.
Quanto ao Schrobanco, seus complicados investimentos alemães estavam em boas mãos: o advogado do banco era
Allen Dulles. As ligações eram tão próximas que, em 1929, o Schrobanco mudou-se para novos e espaçosos escritórios
na 48 Wall Street - o mesmo prédio que abrigava a Sullivan & Cromwell.

ALLEN DULLES FEZ um pedido simples para Leon Fraser naquele outono de 1930. Sua irmã, Eleanor Lansing
Dulles, havia recebido uma bolsa da Universidade de Harvard para escrever um livro sobre o BIS.
Eleanor Dulles era uma conceituada acadêmica e especialista em câmbio, que já havia escrito um livro sobre o franco
francês. Allen Dulles escreveu: “Qualquer coisa que você puder fazer por ela será muito apreciada, 3 Como seus
garantir que ela é uma pessoa muito discreta”. acesso aos irmãos, Eleanor Dulles também teve facilidade e posso
banqueiros e financiadores mais poderosos do mundo.
A carta de Allen Dulles não foi a primeira que Fraser recebeu pedindo-lhe para ajudar Eleanor. Owen Young havia
escrito em maio daquele ano. E Gates McGarrah, o presidente do BIS, também recebia cartas sobre Eleanor Dulles.
Paul Warburg, o eminente banqueiro, havia escrito para McGarrah da sede
deMachine Translated
MM Warburg by Google
na 40 Wall Street, em Nova York. Warburg explicou que Eleanor era "irmã de meu bom amigo John
Foster Dulles, cujo nome é bem conhecido por você como escritor de questões internacionais e que você sem dúvida
conhece pessoalmente". 4

Jackson Reynolds, presidente do First National Bank de Nova York, que presidiu o Comitê de Organização do BIS
em Baden-Baden, escreveu a McGarrah de 2 Wall Street. Ele pediu a McGarrah para ajudar a Srta. Dulles -
especialmente porque ela era irmã do amigo de Reynolds, John Foster Dulles.
Havia poucas pessoas nos Estados Unidos, se é que havia alguma, com um grupo de amigos mais poderoso e
influente do que John Foster Dulles, que serviu como consultor jurídico da delegação dos EUA na Conferência de Paz
de Paris, onde se especializou em reparações de guerra alemãs. . Seu tempo em Paris lhe deu uma visão privilegiada
sobre o funcionamento das finanças internacionais e da diplomacia e uma rede de contatos cobiçados. A lista de clientes
de Dulles durante a década de 1920 parecia quem é quem nas finanças americanas: JP Morgan; Kuhn, Loeb & Co.;
Harris, Forbes & Co.; Irmãos Marrons; WA Harriman; e Goldman Sachs. Dulles conseguiu empréstimos no valor de
dezenas de milhões de dólares para clientes, inclusive para as cidades de Munique, Frankfurt, Nuremberg, Berlim e
Hanover, e para o Sindicato dos Bancos Hipotecários Alemães, a Berlin City Electric Company, a Hamburg Street
Railways e o Estado da Prússia. Dulles também trabalhou no Plano Dawes de Empréstimo Alemão em 1924 e no
Empréstimo Internacional do Governo Alemão de 1930, que havia sido instigado pelo Comitê de Jovens. 5

Wall Street na década de 1920 estava possuída por uma quase mania de emprestar para a Alemanha. Em 1923,
bancos e financeiras americanos enviaram ao exterior US$ 458 milhões em capital de longo prazo. Em 1928, essa
soma havia subido para US$ 1,6 bilhão. A bolha de crédito alemã atingiu extremos ridículos. Uma pequena aldeia na
Baviera, que precisava de cerca de US$ 125.000, foi persuadida a fazer um empréstimo de US$ 3 milhões. 6 Mas o
significado real desse fluxo de capital não era apenas financeiro. Os laços entre os banqueiros, empresários e industriais
americanos e seus equivalentes alemães provariam ser muito mais duráveis do que a condenada República de Weimar
e até mesmo o Terceiro Reich. Tendo o BIS como ponto central de contato, esses vínculos perdurariam durante a
Segunda Guerra Mundial e remodelariam a Europa após 1945.
Allen Dulles voltou a Berna durante a Segunda Guerra Mundial, como um mestre espião muito mais experiente,
poderoso e influente, coletando muitas informações por meio de seus ativos no BIS. John Foster Dulles tornou-se
secretário de Estado dos EUA para o governo Eisenhower durante a década de 1950, no auge da Guerra Fria. Os
irmãos Dulles ajudariam a garantir que banqueiros, empresários e industriais nazistas — muitos dos quais deveriam ter
sido julgados por crimes de guerra — fossem perfeitamente integrados de volta a cargos poderosos na nova República
Federal da Alemanha.

PARA HJALMAR SCHACHT e Montagu Norman, 20 de janeiro de 1930 foi uma data para saborear: eles haviam criado
um banco fora do alcance do direito nacional ou internacional. Nessa data, os governos do Reino Unido, França,
Alemanha, Bélgica, Itália, Japão e Suíça assinaram um documento extraordinário. A Convenção de Haia garantiu que o
BIS seria o banco mais privilegiado e legalmente protegido do mundo. Seus estatutos, que vigoram até hoje, tornam o
BIS essencialmente intocável. O Artigo 10 da Carta Constituinte do BIS observou,

O Banco, seus bens e ativos e todos os depósitos e outros fundos a ele confiados estarão imunes em
tempo de paz e em tempo de guerra de qualquer medida como expropriação, requisição, apreensão,
confisco, proibição ou restrição de ouro ou exportação de moeda ou importação, e quaisquer outras medidas
similares.
 Machine
O BISTranslated
goza dosby Google legais de uma organização internacional, mas, indiscutivelmente, não é como
privilégios
normalmente entendido pelo termo. É um banco altamente lucrativo que presta contas e é controlado por seus
membros: os bancos centrais. Sob a cobertura do Plano Young, bem como a necessidade de uma instituição financeira
imparcial para administrar os pagamentos das reparações alemãs, Norman, Schacht e os banqueiros centrais criaram,
por meio de um brilhante truque de mágica, um banco com poderes e privilégios sem precedentes. Como observa
Gianni Toniolo, historiador oficial do BIS,

Não foi por acaso que, embora a solução dos problemas de reparação tenha sido a causa imediata
para a criação do BIS, os estatutos do banco definiram seu objetivo real de forma muito mais ampla:
promover a
cooperação dos bancos centrais e fornecer facilidades adicionais para operações financeiras
internacionais; e atuar como fiduciário ou agente em relação a acordos financeiros internacionais que lhe
sejam confiados por meio de acordos com as partes envolvidas. 7

Em fevereiro de 1930, os governadores dos bancos centrais da Grã-Bretanha, França, Itália, Alemanha e Bélgica
reuniram-se com representantes do Japão e de três bancos americanos para assinar o instrumento de fundação do
BIS. Como o Federal Reserve Bank de Nova York não tinha permissão para possuir ações, por razões políticas, um
consórcio foi formado - JP Morgan, o First National Bank of New York e o First National Bank of Chicago - para
representar os Estados Unidos. O BIS passou a existir formalmente em 27 de fevereiro de 1930. O capital social inicial
do banco foi fixado em 500 milhões de francos suíços, que foi dividido em 200.000 ações de 2.500 francos ouro. Os
governadores dos bancos centrais fundadores eram membros ex officio do conselho de administração. Cada um
poderia nomear um segundo diretor da mesma nacionalidade.
O segundo diretor não precisava ser um banqueiro central. Ele poderia ser contratado pelas finanças, indústria ou
comércio — uma cláusula que mais tarde se mostraria crucial para assegurar a influência nazista sobre o BIS.

O BIS foi constituído sob a lei suíça. Suas atividades autorizadas incluíam o seguinte:

• comprar, vender e manter ouro para sua própria conta ou para bancos centrais
• comprar e vender títulos que não sejam ações •
aceitar depósitos de bancos centrais • abrir
e manter contas de depósito em bancos centrais • atuar como agente
ou correspondente de bancos centrais • entrar em acordos
para atuar como fiduciário ou agente em relação a acordos internacionais

Havia algumas restrições que visavam impedir que o BIS se tornasse um concorrente dos bancos comerciais. O
banco não podia emitir notas bancárias, abrir contas para indivíduos ou organizações comerciais, possuir bens que
não fossem sua sede ou escritórios, ou ter o controle acionário de um negócio. (As imunidades concedidas pelo
tratado internacional para acordos de reparação não se aplicavam a todas as suas operações bancárias para garantir
que mantivesse a confiança dos mercados internacionais.)
Melhor ainda, embora o BIS fosse protegido por tratado internacional, ao contrário da Liga das Nações, não
dependia de contribuições orçamentárias de seus membros. Gozava de um fluxo de receita garantido com os
pagamentos de indenizações que administraria no âmbito do Plano Young, bem como dos serviços altamente
lucrativos que prestaria a seus clientes, os bancos centrais. Em última análise, observa Toniolo, o BIS, “embora
fundado por um tratado internacional sancionado pelos governos nacionais, foi muito adaptado às opiniões e exigências
dos bancos nacionais”. 8 As principais disposições dos estatutos do banco
 Machine Translated
receberam status deby“protegido”
Google e, portanto, só poderiam ser alterados com o consentimento de todos os signatários
da Convenção de Haia.
O BIS foi rapidamente inundado com pedidos de emprego, embora estivesse localizado na monótona Basileia.
Sua sede comparativamente modesta no Grand Hôtel et Savoy Hôtel Univers, ao lado da principal estação ferroviária
de Basel, pelo menos oferecia conexões diretas convenientes para Paris, Viena, Milão e Genebra.
Um artigo na New York Times Magazine , intitulado “O banco sem dinheiro que negocia em milhões”, relatou,

Existe apenas um banco em Basel que não parece ter um milhão de dólares. É o superbanco. Na
verdade, é duvidoso que haja algum banco que se pareça menos com um banco do que o Banco de
Compensações Internacionais. . . . Não há nenhum “Banco de Compensações Internacionais” em letras
grandes e sólidas em sua fachada. Não há placa de bronze ostensivamente pequena na porta. Não há
9
absolutamente nada que revele sua identidade ao transeunte.

O prédio também não parecia um banco. Não havia balcões onde notas farfalhavam, nem máquinas de somar,
nem mesmo o som de uma caneta riscando um livro. O dinheiro não passou fisicamente pelo BIS. Quando a Alemanha
efetuou o pagamento das reparações, informou ao BIS que o Reichsbank havia creditado a conta do BIS em Berlim. O
BIS então informou aos bancos nacionais dos países que receberam reparações, como, por exemplo, a Grã-Bretanha,
que o dinheiro estava disponível para saque, se assim o desejassem. Caso contrário, caso a movimentação de valores
substanciais pudesse afetar as taxas de câmbio, os recursos permaneciam na conta do BIS. Nesse ínterim, o BIS usou
os fundos destinados à Grã-Bretanha para comprar títulos — que poderia vender se e quando a Grã-Bretanha quisesse
sacar seu dinheiro.
Essa era a teoria. A prática, pelo menos no início, não foi tão tranquila. Em fevereiro de 1931, Gates McGarrah, o
presidente americano do banco, escreveu a HCF Finlayson, em Atenas, perguntando sobre o ouro do Banco da Grécia.
Finlayson, ex-adido financeiro britânico em Berlim, era agora consultor do Banco da Grécia. Parte do ouro do banco
grego pode ter desaparecido. Como hoje em dia, parecia que a contabilidade do Banco da Grécia deixava a desejar.
“O que aconteceu com o ouro do Banco da Grécia, parte do qual você pensou que poderia estar sob nossa custódia
em Paris ou em outro lugar?” indagou McGarrah, que, como presidente do BIS, deveria saber o que continha e onde.
10 Pode ser, sugeriu McGarrah, um bom momento para encontrar o ouro grego e colocá-lo no BIS.

O BIS, escreveu McGarrah, poderia dar ao Banco da Grécia “todos os tipos de facilidades, bem maiores do que,
11 as de um Banco Central local.” por exemplo, se o Banco da Grécia detivesse ouro no Banco da França e
quisesse comprar outra moeda, primeiro teria de comprar francos de o Banco da França. O Banco da Grécia então
converteu os francos para a segunda moeda, com todas as perdas usuais de taxas de câmbio e comissões. No entanto,
se o Banco da Grécia mantivesse ouro no Banco da França em nome do BIS, o BIS poderia “dar ao Banco da Grécia
qualquer moeda que desejasse a qualquer momento e fixar uma taxa acordada sem passar pela operação de câmbio
12
real. .” E o BIS não cobrava nenhuma comissão.
Treze mil pessoas se candidataram a empregos no BIS e, no final de 1930, noventa e cinco pessoas trabalhavam
lá. No entanto, poucos eram banqueiros - muitos eram advogados ou economistas que haviam trabalhado anteriormente
em organizações internacionais como a Liga das Nações ou o escritório do Agente Geral do Plano Dawes. Os salários
eram comparativamente altos: o presidente recebia $ 36.000 mais $ 14.000 de subsídio de entretenimento. Os chefes
de departamento recebiam entre US$ 15.000 e US$ 20.000 por ano, todos isentos de impostos. (O salário americano
médio em 1930 era de cerca de US$ 2.000 por ano.) A administração refletia o equilíbrio de nacionalidades: o gerente
geral, Pierre Quesnay, era francês e ex-membro do Young
 MachineSeu
Comitê. Translated by Google
vice alemão, Ernst Hülse, havia trabalhado para o Reichsbank.
Mas nem todos ficaram felizes. Hjalmar Schacht, que adorava se referir ao BIS como “meu banco”, continuou
furioso com a escala de indenizações sob o Plano Young. Em dezembro de 1929, ele escreveu a JP Morgan que
não assumiria o cargo de diretor do BIS. Em março seguinte, Schacht renunciou ao Reichsbank. Hans Luther, ex-
ministro das finanças e ex-chanceler alemão, o substituiu.
Schacht voltou ao seu antigo métier: relações públicas. Naquele outono, ele fez uma turnê de palestras pela
Europa e Estados Unidos. Ele passou o tempo durante a viagem através do Atlântico lendo Mein Kampf, de Adolf
Hitler. O estilo era grosseiro e intimidador, ele acreditava, mas o autor exibia um “cérebro aguçado”. 13 Onde quer
que Schacht falasse, ele fazia o mesmo discurso: fulminando o Plano Young, o Tratado de Versalhes e as
reparações. Ele até apareceu com John Foster Dulles em um jantar oferecido pela Associação de Política Externa
no Astor Hotel em Nova York. Dulles minimizou as eleições alemãs em setembro de 1930, nas quais os nazistas
conquistaram 107 cadeiras, tornando-se o segundo maior partido. As “dificuldades”, afirmou Dulles, “são de
caráter amplamente psicológico e, consequentemente,
sujeito a pronta reversão”. 14
A previsão de Dulles foi amplamente compartilhada por seus colegas financiadores, especialmente os da
Alemanha. Hans Luther, o novo presidente do Reichsbank, estava especialmente interessado em assegurar a
seus colegas americanos que o aumento do apoio nazista não interromperia o fluxo tranquilo das finanças
internacionais. Em 22 de setembro, oito dias após a eleição alemã, Gates McGarrah, o presidente do BIS,
escreveu a seu amigo e ex-colega do Federal Reserve de Nova York, George Harrison, que agora era seu presiden

Temos as mais fortes garantias do Dr. Luther de que não precisamos nos preocupar com o
resultado da eleição. . . . O povo alemão não é revolucionário e, em nossa opinião, qualquer coisa
além de brigas de rua ocasionais será tratada sumariamente. 15

Nem todos compartilhavam a fé de McGarrah. Os investidores correram para vender Reichmarks.

Paradoxalmente, a incerteza política e financeira foi boa para o BIS, dando ao novo banco uma oportunidade
inicial de intervir nos mercados monetários. O banco lançou uma operação de resgate da moeda alemã. No dia
seguinte, 23 de setembro, McGarrah enviou um telegrama a Harrison: “Intervimos hoje em vários mercados, de
forma confidencial, no valor de £ 300.000 com efeito psicológico muito útil, incluindo a cessação da oferta de
marcos.” 16 Mas ao pensar que a questão das reparações se estabeleceria na Alemanha sob a influência do BIS,
Luther e McGarrah estavam errados. O Plano Young, como a democracia alemã, era um terminal
caso.

EM 19 DE MAIO DE 1931, McGarrah apresentou o primeiro relatório anual do BIS à primeira assembleia geral.
Ele observou que o banco havia auxiliado em operações financeiras internacionais e movimentação de capitais,
Lucro “as oportunidades para serviços construtivos são quase onde o 17 então se voltou para os números.
ilimitadas”, fazendo, observou McGarrah modestamente, “nunca foi um objetivo principal” do BIS – o que
certamente fez dele um banqueiro único na história. Mas ele teve o prazer de informar que o investimento
econômico durante os primeiros dez meses e meio de existência do banco trouxe lucros líquidos de 11.186.521,97
francos suíços. Ele observou que os acionistas haviam aumentado dos sete originais para 23, incluindo os bancos
nacionais da Grécia, Romênia, Hungria, Letônia, Lituânia e Estônia, Suécia e Tchecoslováquia. Os pequenos e
novos países europeus, como a Tchecoslováquia - uma construção frágil esculpida nos restos do império austro-
húngaro - sem dúvida esperavam que uma participação no BIS traria estabilidade, credibilidade, uma posição
melhorada na comunidade internacional e até mesmo uma medida de defesa contra vizinhos predatórios. Isto
 Machineser
provaria Translated by Google
uma tênue esperança.
Mas por enquanto os banqueiros estavam comemorando. Norman e Schacht inventaram uma máquina de dinheiro
perpétuo.
Machine Translated by Google CAPÍTULO TRÊS
 Machine Translated by Google UM BANCO MUITO ÚTIL

“O posto de Chefe de Seção no BIS é para a política externa da Alemanha

definitivamente tão importante quanto o posto de muitos embaixadores credenciados junto
a governos estrangeiros.”

— Karl Blessing, funcionário do Reichsbank, 1930 1

S os colegas de chacht em Berlim tinham uma visão muito particular do papel do BIS — bem diferente daquela que
os Aliados haviam imaginado ao assinar a Convenção de Haia. O banco criado para administrar as reparações
seria usado para destruí-los. Karl Blessing, um protegido de Schacht, escreveu um longo memorando em abril de
1930, estabelecendo a política do BIS. “Opinião sobre como o Reichsbank deveria se comportar no BIS” exigia que a
Alemanha ganhasse o máximo de influência possível no BIS.
Os funcionários alemães do banco, escreveu Blessing, devem garantir que “nenhuma decisão comercial importante seja
tomada sem que um representante alemão as conheça ou tenha tido a oportunidade de expressar sua opinião”.
2 Blessing reconheceu a importância do banco para o interesse nacional da Alemanha. Ele

pediu que a Alemanha preenchesse seus postos no banco com os indivíduos mais capazes e perspicazes.
Todos os estados membros do BIS queriam proteger seus interesses nacionais no novo fórum internacional. Mas
Blessing entendeu o que muitos banqueiros não entenderam: embora o BIS pudesse se retratar como neutro, objetivo e
tecnocrático, o banco era uma instituição inerentemente política, lidando com uma das questões mais contestadas e
amargas da política - a culpa e as reparações da guerra alemã . Blessing escreveu: “O fato de a questão da reparação ter
sido delegada a uma instituição bancária naturalmente transforma esse banco em uma instituição política, mesmo que isso
seja oficialmente negado”. 3
A França e a Grã-Bretanha podem acreditar que a criação do banco resolveu a questão das indenizações, mas Blessing
entendeu que a existência do BIS na verdade oferecia um fórum para reabrir a questão.
A crueldade inteligente de Blessing contrastava fortemente com a noção de Montagu Norman de um clube aconchegante.
O Reichsbank, argumentou Blessing, certamente deveria cooperar com o BIS em seu novo papel como o banco dos bancos
centrais. Como uma nação comercial que dependia de exportações, a Alemanha só poderia se beneficiar de uma economia
internacional melhorada. As reparações, no entanto, eram uma questão totalmente diferente.
Blessing convocou as autoridades alemãs a minar o novo banco, fazendo exigências impossíveis que azedariam a
atmosfera e enfraqueceriam sua credibilidade. Ele exigiu uma forma sofisticada de guerra psicológica contra o BIS. Os
funcionários alemães devem “referir-se repetidas vezes aos objetivos completamente utópicos do banco”. Os banqueiros
alemães deveriam pedir repetidamente ao BIS que garantisse créditos à exportação para empreendimentos de alto risco,
mesmo quando estivesse claro que os créditos nunca seriam concedidos. O objetivo era “criar gradativamente no Banco
um ambiente em que o bacilo anti-reparação se encontrasse fértil . mandatado para administrar. Em 1931, Blessing deixou
o Reichsbank para assumir um cargo sênior no BIS.

Mas mesmo com Blessing a bordo, o BIS não conseguiu resolver a crise financeira alemã. As eleições de 1931, nas
quais nazistas e comunistas ganharam um terço das cadeiras no Reichstag, tornaram o país quase ingovernável. Essa
instabilidade política desencadeou a fuga de capitais, o que causou um novo aumento do desemprego e uma falta de
confiança tanto no governo quanto no sistema bancário e levou a uma maior fuga de capitais, maior desemprego e mais
apoio aos nazistas e aos comunistas. A República de Weimar havia entrado em sua espiral de morte.
 Machine Translated
Em junho by Google
de 1931, o chanceler Heinrich Bruning declarou que duvidava que a Alemanha pudesse pagar o próximo
pagamento devido pelo Plano Young. A situação era tão grave que o presidente Herbert Hoover pediu uma moratória
sobre todas as dívidas de guerra e reparações. Foi acordado, por um ano. O Banco da Inglaterra, o Banco da França,
o Federal Reserve de Nova York e o BIS concordaram com um empréstimo de emergência para a Alemanha de US$
100 milhões.
Como observa Toniolo, “o recém-nascido BIS estava no centro do primeiro experimento de uma tentativa multilateral
de administrar uma crise financeira internacional”. 5 Não foi bem-sucedido, mas provavelmente nunca seria. Consertar
a crise da dívida alemã era uma tarefa muito além do BIS, mesmo que o BIS tivesse sido criado expressamente com o
propósito de facilitar reparações.
Em dezembro de 1931, o ministro das finanças alemão escreveu ao BIS, dizendo que, como a Alemanha estava
sofrendo uma “crise sem paralelo”, o banco deveria reexaminar toda a questão das indenizações. O BIS criou uma
comissão, presidida pelo conselheiro italiano Alberto Beneduce, para examinar o assunto. Carl Melchior, um
proeminente banqueiro judeu alemão e vice-presidente do BIS, representou a Alemanha.
Melchior havia servido como capitão do exército alemão na Primeira Guerra Mundial, na qual foi gravemente ferido.
Diplomata e financista habilidoso, Melchior havia sido membro da delegação alemã na Conferência de Paz de Paris
em 1919. Ele havia representado a Alemanha no Comitê de Jovens e presidido o comitê de finanças da Liga das
Nações. Seu tato e habilidade ajudaram a Alemanha a reentrar na comunidade das nações. As conclusões do Comitê
Beneduce, publicadas pouco antes do Natal de 1931, foram um triunfo para Berlim. Todas as reparações
intergovernamentais e dívidas de guerra devem ser “ajustadas” para garantir a paz e a estabilidade econômica. “Ajuste”
era um eufemismo para abolição. Seis meses depois, em 1932, os governos europeus se reuniram em Lausanne para
considerar as recomendações do Comitê Beneduce. Eles concordaram em cancelar as reparações alemãs, exceto por
um pagamento final.

O BIS se apresentava como uma instituição nova e moderna, mas os bancos centrais e a guerra estiveram ligados ao
longo da história. O Banco da Inglaterra foi fundado em 1694 em parte para arrecadar fundos para a guerra do rei
Guilherme III contra a França. O banco aceitava depósitos e emitia notas pessoais contra os fundos, que podiam ser
trocados por ouro. Os funcionários adicionaram os dados pessoais do cliente ao documento, o precursor das cédulas
de hoje. Pouco mais de um século depois, em 1800, Napoleão Bonaparte fundou o Banco da França. O imperador
pretendia trazer estabilidade e crescimento econômico após as guerras e turbulências revolucionárias do final do século
XVIII. O Reichsbank foi fundado em 1876 em parte para financiar o futuro expansionismo alemão, depois que a guerra
franco-prussiana de 1870 desencadeou uma crise de liquidez. Os banqueiros alemães planejaram com antecedência.
Uma lei suspendendo a conversibilidade em ouro dos marcos do Reich em 6 tempos de guerra foi redigida em 1904.
No verão de 1914, a guerra que se aproximava desencadeou uma corrida às
reservas do Reichsbank. Em julho, o Reichsbank perdeu 103 milhões de marcos em uma semana. O banco suspendeu
a conversibilidade do ouro, o que era um ato ilegal. O Parlamento aprovou uma lei autorizando retrospectivamente essa
decisão quatro
dias depois. 7 No entanto, havia também um argumento a favor de capacitar os tecnocratas financeiros para
continuarem a administrar a economia global, sem restrições por considerações políticas. Foram os políticos e governos,
alguns deles eleitos democraticamente — não os banqueiros — que levaram o mundo à guerra e causaram a morte de
milhões. Os banqueiros financiariam os conflitos de seus mestres políticos, como eram obrigados a fazer, mas não
desejavam ordenar que homens enfrentassem uma saraivada de balas para ganhar um centímetro de campo
encharcado de lama na Bélgica. Em vez disso, os banqueiros centrais compartilhavam objetivos igualmente benignos:
estabilidade, crescimento econômico e maior prosperidade para todos. Os banqueiros centrais formaram uma irmandade
global, unidos por laços comuns que transcendiam os interesses nacionais paroquiais. Numa época em que o
nacionalismo havia destruído a velha ordem européia, talvez o transnacionalismo dos banqueiros pudesse trazer a paz. O
 Machine Translated
especificamente by Google
concebidos no rescaldo da guerra para esse fim. Ao administrar os pagamentos das indenizações da
Alemanha e atuar como administrador dos empréstimos Dawes and Young que permitiram à Alemanha cumprir suas
obrigações internacionais, o banco deveria, teoricamente, neutralizar a explosiva questão alemã.
As amizades pessoais dos banqueiros podiam ser profundas e duradouras. O vínculo entre Norman e Schacht, por
exemplo, durou quase trinta anos, até a morte de Norman em 1950. Ele sobreviveu à hiperinflação do início dos anos
1920, à quebra da bolsa de valores de 1929, ao colapso da República de Weimar, à ascensão e queda da o Terceiro
Reich, o julgamento de Schacht em Nuremberg por crimes de guerra, a desintegração do Império Britânico, o início da
Guerra Fria e a divisão da Alemanha. Essas conexões profundas entre homens poderosos eram raras e potencialmente
valiosas.
Mesmo o mandato mais nebuloso do BIS de cooperação com o banco central teve seus defensores. Economistas e
banqueiros há muito argumentavam que, à medida que a economia mundial se tornava mais sofisticada e os bancos
centrais mais poderosos, havia a necessidade de algum tipo de órgão coordenador para garantir a estabilidade financeira.
Julius Wolff, professor da Universidade de Breslau, havia proposto em 1892 que uma nova instituição financeira em um
país neutro fosse criada para emitir uma moeda internacional. A nova unidade seria apoiada pelas reservas de ouro dos
bancos centrais e seria usada para empréstimos de emergência a países em crise. Luigi Luzatti, um político italiano,
escreveu em 1907 no jornal vienense Neue Freie Presse que os bancos centrais estavam travando uma “guerra monetária”
desnecessária ao competir por suprimentos de ouro por meio do aumento das taxas de juros e outros artifícios.
Seria muito melhor, afirmou ele, que os bancos adotassem uma política de “cooperação cordial” fornecendo ouro aos
bancos que dele precisassem. Ele convocou uma nova comissão para coordenar a “paz monetária internacional”, pois
mesmo quando os bancos centrais emprestavam uns aos outros, os interesses nacionais influenciavam esses empréstimos.
Assim, havia a necessidade de uma instituição técnica e apolítica para lidar com essas transações, um equivalente
financeiro dos sindicatos dos correios e telégrafos. O BIS parecia se encaixar no projeto.
O banco também foi uma criação de seu tempo, de novas instituições multilaterais dirigidas por tecnocratas apolíticos.
A Liga das Nações, precursora das Nações Unidas, neutralizaria as crises políticas mundiais, enquanto o BIS garantiria a
estabilidade financeira. Pierre Mendes-France, um político socialista francês, escreveu em julho de 1930 que o BIS, depois
de administrar o Plano Jovem, “irá progressivamente
8
aumente seu patch e pouco a pouco a experiência mostrará as áreas que ele pode abordar com segurança.”
Mendes-France, que foi primeiro-ministro na década de 1950, elogiou o BIS e a Liga como potenciais arautos da paz. “Nas
brumas do futuro, o propósito místico de uma união de ordem financeira. . . sob administração sábia e prudente”, escreveu
ele, “pode se tornar uma ajuda poderosa para a preservação da paz mundial”.
9

O governo dos EUA teve uma visão muito diferente. O BIS nasceu de negociações de reparações presididas por dois
americanos, Charles Dawes e Owen Young. Seus primeiros presidentes, Gates McGarrah e Leon Fraser, eram americanos.
Mas Henry Stimson, o secretário de Estado, proclamou que os Estados Unidos não desejavam “participar direta ou
indiretamente na cobrança de indenizações alemãs por meio de um banco ou de outra forma”. 10 Os Estados Unidos
nunca haviam pedido reparações, portanto não tinham motivos para participar do BIS. Ela nem mesmo havia entrado para
a Liga das Nações, embora o presidente Woodrow Wilson tivesse praticamente inventado a instituição. A oposição do
Departamento de Estado ao BIS era tão forte que George Harrison, governador do Federal Reserve de Nova York, até
evitava Basel quando viajava para a Europa. Washington, DC, recusou a direção do BIS oferecida ao Federal Reserve. O
consórcio de bancos americanos - JP Morgan, o First National Bank de Nova York e o First National Bank de Chicago -
que havia comprado ações na fundação do banco assumiu a diretoria.

Eleanor Lansing Dulles, no entanto, estava firmemente no campo internacionalista. Ela publicou seu livro sobre o BIS
em 1932, apesar de algumas dificuldades quando houve rumores de que ela era uma espiã americana e depois perdeu
seu escritório e acesso a documentos internos. McGarrah, o presidente do banco, escreveu sobre seu pesar a John
 Machine
Foster Translated
Dulles by Google
que o banco não poderia ter sido mais aberto a ela. “Lamento não ter podido ser mais útil para sua irmã, e
teríamos ficado felizes em abrir tudo para ela, incluindo um escritório aqui, mas. . . o trabalho deste banco, como o de
11
qualquer outro, é em grande medida confidencial.”
Eleanor Dulles era de longe a mais atraente dos irmãos Dulles. Ela era uma mulher de carreira agressiva com uma
mente própria afiada em uma época que não acolheu tais mulheres. Sua vida pessoal foi marcada pela tragédia - uma
declarada antinazista, ela se apaixonou por David Blondheim, um intelectual judeu, e se casou com ele, para desespero de
sua família. Mais tarde, ele cometeu suicídio. Eleanor Dulles teve uma carreira estelar no Serviço de Relações Exteriores dos
Estados Unidos, especializando-se na Alemanha. Em The BIS at Work, ela descreveu uma instituição de bom funcionamento,
uma espécie de Liga das Nações financeira, onde diferentes nacionalidades trabalhavam em cooperação harmoniosa. O
banco era um modelo futuro para o mundo e deveria ter recebido poderes mais fortes para impedir que os interesses
nacionais se afirmassem. “Se o BIS não tiver o poder e as facilidades para trabalhar nesse problema, o resultado será o
surgimento de rivalidades financeiras”, alertou.

Um banco central após o outro ganhará uma influência predominante e como este banco central é ameaçado
de tempos em tempos pela influência financeira rival, a estabilidade do sistema econômico será novamente
forçada ao ponto de ruptura, como foi em 1931. É para evitar tais catástrofes que o BIS deve ser fortalecido para
atender às necessidades urgentes que se apresentam diante dele.
12

Infelizmente para Eleanor Dulles e seus colegas idealistas, o plano de Blessing e Schacht para o BIS estava prestes a
se concretizar. O novo regime na Alemanha exploraria o alcance supranacional do BIS para promover seus próprios
interesses nacionais. Em abril de 1933, o terror nazista havia começado para valer. Legalistas como sempre, os legisladores
alemães votaram pela extinção de sua democracia. A Lei de Habilitação, aprovada pelo Reichstag no mês anterior, removeu
os direitos dos cidadãos à liberdade de expressão, reunião, viagem e protesto. Permitia prisão arbitrária, tortura e detenção.
A Alemanha era agora uma ditadura de base racial. Em 1º de abril, tropas de choque nazistas invadiram o país, barricando
as entradas de lojas judaicas, pintando-as com estrelas de David e slogans que exortavam os compradores a não comprar
de judeus. Os primeiros prisioneiros começaram a chegar a Dachau, o protótipo do campo de concentração da SS.

Logo após o pogrom de abril — o sinal mais claro até então das intenções dos nazistas para a Alemanha —, Hitler
perguntou a Schacht se ele voltaria ao seu antigo cargo de presidente do Reichsbank. Schacht aceitou e assim recuperou
seu assento no conselho de administração do BIS. Schacht era um nacionalista alemão conservador, em vez de acreditar na
supremacia racial ariana. Os judeus, ele acreditava, eram insistentes demais, mas ainda podiam ser úteis para a economia.
Schacht tolerou, em vez de defender o anti-semitismo de Hitler. Schacht usou sua posição privilegiada para falar
ocasionalmente contra a campanha contra os judeus, mas ele não era antinazista. Ele queria uma Alemanha forte e
economicamente independente. Se Hitler ofereceu a melhor chance para isso, que assim seja. Em 1930, Schacht disse a
Bella Fromm, uma colunista da sociedade judaica: “Por que não dar um tempo aos nacional-socialistas? Eles parecem muito
13
inteligentes para mim. Agora ele tinha a oportunidade de fazê-lo.
Os nazistas também pareciam “muito inteligentes” para a administração americana do BIS. “A ordem e a disciplina na
Alemanha são atualmente exemplares”, escreveu Gates McGarrah a Leon Fraser em 1933. “A grande maioria da população
tem a sensação de que o destino da Alemanha está nas mãos de líderes fortes.
14
que são inspirados pela boa vontade, de modo que uma visão otimista em relação ao desenvolvimento futuro é justificada.”
A ordem, a disciplina e a boa vontade alemãs que McGarrah tanto admirava tiveram um preço alto, embora ele não tivesse
que pagá-lo. Carl Melchior fez.
 Machine Translated
Enquanto by Google
McGarrah elogiava a nova Alemanha, seu colega Melchior, vice-presidente do BIS, foi forçado pelos
nazistas a renunciar. O destino do eminente banqueiro judeu era lamentável, murmuravam na Basiléia, especialmente
depois de três anos de serviço leal, mas não havia nada a ser feito — e certamente não pelo BIS, que deve permanecer
neutro nos assuntos internos de seus membros. Leonardus Trip, presidente do Banco da Holanda, substituiu
rapidamente Melchior. A ascensão do banqueiro holandês deixou uma vaga no conselho do banco, que foi preenchida
- como foi observado no Relatório Anual de 1933 do BIS - pelo "Barão Curt von Schröder da casa bancária de JH
Stein, Colônia".
Esta descrição concisa subestimou o nobre alemão. Kurt Freiherr von Schröder (seu nome geralmente é escrito
com um “K”) foi um dos banqueiros mais poderosos e influentes da Alemanha nazista, descendente da dinastia cujo
império incluía J. Henry Schröder em Londres e Schrobanco em Nova York, cujo conselho Allen Dulles ingressou em
1937. Sociável, cosmopolita e viajado, von Schröder era conhecido como um financista internacional confiável, parte
da nova elite global que se sentia igualmente em casa nos clubes de cavalheiros de Londres ou nas salas de jantar de
Wall Rua. O banqueiro alemão era especialmente próximo de Frank Tiarks, diretor do Banco da Inglaterra que era
sócio do banco J. Henry Schroder em Londres. Tiarks montou o Schrobanco em Nova York, recrutando Gates
McGarrah para seu conselho. Entre 1923 e 1939, Kurt von Schröder viajou regularmente para Londres e frequentemente
se encontrava com Tiarks. Os dois homens tiveram “muitas conversas de negócios juntos”, von Schröder testemunhou
mais tarde. Enquanto estava em Londres, von Schröder conseguiu empréstimos para as empresas industriais Flick,
cujo chefe, Friedrich Flick, estava despejando dinheiro no partido nazista. Os empréstimos, como a maioria dos
acordos de Kurt von Schröder, passaram por seu parente, o barão Bruno von Schröder, chefe da filial de Londres dos
bancos J. Henry Schröder. Kurt von Schröder também fez negócios com vários outros grandes bancos britânicos,
incluindo Guinness Mahon, Kleinwort e Lloyds, todos em nome do JH Stein, o influente banco privado em Colônia, do
15
qual era sócio.
Hjalmar Schacht nomeou pessoalmente von Schröder para o conselho do BIS. A convocação veio do nada. “O Sr.
Schacht me ligou um dia em Berlim e disse que eles deveriam ter um novo homem para o BIS e me disse que achava
que eu era a pessoa certa. . . . Fiquei muito surpreso”, disse von Schröder aos interrogadores aliados.
em 1945. 16 Essa modéstia não era convincente. Von Schröder desfrutou de laços pessoais estreitos com os mais
altos escalões do partido nazista. Ele ajudou a levar Hitler ao poder. Em janeiro de 1933, von Schröder organizou uma
reunião em sua villa em Colônia entre Hitler e Franz von Papen, o ex-chanceler, que mais tarde serviu como vice-
chanceler de Hitler. Rudolf Hess, vice de Hitler no partido nazista; Heinrich Himmler, chefe da SS; e Wilhelm Keppler,
arrecadador de fundos de Hitler e contato com empresários alemães também estavam lá. Mais tarde, Keppler dirigiu o
Himmlerkreis, o círculo de empresários que canalizava dinheiro para o fundo secreto de Himmler no banco JH Stein.

17
Na reunião, Hitler delineou seus planos de autarquia econômica. A Alemanha não poderia mais
depender de países estrangeiros para nenhuma de suas necessidades. O país deve ser autossuficiente – especialmente
em petróleo sintético e borracha. Sem eles, a Alemanha não poderia fazer a guerra, anunciou Hitler. A produção de
óleo sintético e borracha era responsabilidade da IG Farben, o gigantesco conglomerado químico nazista, razão pela
qual Hermann Schmitz, CEO da IG Farben, mais tarde se juntaria a Schacht e von Schröder no conselho do BIS.
Durante a guerra, Schmitz canalizou dinheiro para Himmler via Schröder na conta especial “S” no banco JH Stein,
revelam documentos da inteligência britânica. Somente em 1941, Schmitz transferiu 190.000 Reichsmark para a conta
pessoal do líder da SS. Himmler apreciou a generosidade de Schmitz, Schröder escreveu a seu colega membro do
conselho do BIS, pedindo a Schmitz que transferisse uma quantia semelhante:

Eu, portanto, tomo a liberdade de pedir-lhe novamente, este ano, para remeter a mesma quantia para
o Reichsführer-SS para a Conta Especial “S” com o banco de JH Stein, Colônia. Ficaria muito grato se você
atendesse a este pedido. Como você sabe, o Reichsführer tem
 Machine Translated
sempre by Google
apreciou particularmente esta contribuição e você pode ter certeza de sua gratidão. 18

Carl Melchior, que havia servido seu país e o BIS com tanta diligência, há muito sofria de problemas de saúde e
morreu em dezembro de 1933.

EM WALL STREET, a ascensão de Hitler era observada com fascínio e preocupação. Fascínio porque o advento de
um estado de partido único e nacionalista extremo na Alemanha parecia ter finalmente banido o espectro do
bolchevismo. Mas os investimentos e participações de Wall Street eram realmente seguros? Somas substanciais
estavam em jogo, envolvendo as empresas mais poderosas da América, várias das quais profundamente ligadas à IG
Farben. A empresa alemã operava nos Estados Unidos como General Aniline and Film (GAF). Os membros
fundadores do conselho da GAF incluíam Walter Teagle, presidente da Standard Oil; Edsel Ford, presidente da Ford
Motors; Charles E. Mitchell, presidente do National City Bank; e Paul Warburg, da dinastia bancária. A Standard Oil
era a parceira mais importante da GAF, e as duas firmas assinaram um acordo de pesquisa e desenvolvimento na
produção de petróleo. (A Standard Oil também tinha excelentes relações com o BIS — Robert Porters, diretor
administrativo do banco, saiu para se tornar consultor da companhia de petróleo.)
A Standard Oil detinha as patentes da borracha sintética, conhecida como Buna, mas cedeu o controle delas à
IG Farben. Em 1929, Walter Teagle concordou com um cartel de “divisão de campos” com seu parceiro alemão. “O
IG vai ficar de fora do negócio de petróleo e nós vamos ficar de fora do negócio de produtos químicos”, explicou um
funcionário da Standard. 19 O acordo Standard Oil–IG Farben estabeleceu o padrão para uma série de cartéis
poderosos. John Foster Dulles realizou grande parte do trabalho jurídico pioneiro para eles.
Sullivan e Cromwell representaram a General Aniline and Film, subsidiária americana da IG Farben.
Dulles foi diretor da International Nickel Company (INKO), a maior produtora do metal do mundo. Em 1934, a
INKO assinou um acordo de cartel com a IG Farben, trocando suprimentos de níquel 20 Dulles também arranjou
licença para um processo de refino de níquel recentemente patenteado. cartéis. fontes químicas para os direitos de
Ele representou a Solvay American Investment Corporation, a subsidiária americana de uma empresa belga que era
parceira da IG Farben. A Solvay American detinha 25% das ações da Allied Chemical & Dye Corporation, uma
empresa americana. Em 1936, a Allied entrou em um acordo de cartel com a IG Farben na produção de corantes. E
assim foi, durante toda a década de 1930, enquanto os financistas e advogados americanos — ninguém mais do que
John Foster Dulles — asseguravam que o dinheiro, as mercadorias e os conhecimentos americanos fluíssem
constantemente para o Terceiro Reich.
Mas ainda havia algum mal-estar nas diretorias e nos clubes, não por causa da perseguição aos judeus ou dos
campos de concentração, mas porque o partido nazista parecia ainda ter algumas tendências perigosas: seu nome
completo, por exemplo, traduzido como Nacionalista Alemão Partido Socialista dos Trabalhadores. Os camisas-
pardas, a facção nazista de “esquerda”, permaneceram poderosos. Os banqueiros e industriais precisavam de
garantias novas e em primeira mão. Eles precisavam de um encontro com Hitler.
O enviado de Wall Street foi Sostenes Behn. Em 4 de agosto de 1933, o New York Times noticiou que Hitler havia
realizado sua primeira reunião com “representantes das finanças americanas”. O jornal observou: “O chanceler Hitler,
que está descansando em seu refúgio nas montanhas de Salzburg, recebeu hoje Sosthenes Behn, diretor do National
City Bank de Nova York, e Henry Mann, seu vice-presidente residente na Alemanha. . . . Não havia nenhum indício
do motivo.” Mas não precisava haver. Behn fundou a International Telephone and Telegraph Company (ITT) em 1920.
A ITT cresceu e se tornou uma das empresas mais poderosas do mundo. Tinha participações substanciais na
Alemanha, algumas das quais estavam envolvidas na produção de armamentos.
A ITT precisava de um banqueiro bem relacionado para cuidar de suas participações e subsidiárias. Encontrou um - em Kurt
von Schröder.
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SCHACHT LOGO SE by TRANSFORMOU
Google no banco que ajudara a criar. A conferência de Lausanne de 1932 cancelou
as obrigações da Alemanha de pagar reparações aos vencedores aliados. Mas os empréstimos que a Alemanha havia
contraído sob os planos Dawes e Young para cumprir essas obrigações ainda estavam pendentes. Pouco importava
aos financiadores de Wall Street se a Alemanha usaria seus fundos para pagar reparações ou para financiar uma nova
campanha de armamentos. Eles queriam saber se teriam seu dinheiro de volta. Schacht disse aos governadores do
BIS na reunião do conselho de junho de 1933 que apoiava o pagamento do empréstimo de Dawes, mas não do
empréstimo de Young. A Alemanha simplesmente não tinha recursos suficientes para pagar a ambos. Schacht estava
sob intensa pressão política dos líderes nazistas, que queriam que ambos os empréstimos fossem cancelados, vendo-
os como os vestígios finais da humilhação da Alemanha em Versalhes.
Os credores, naturalmente, discordaram. Outra conferência foi convocada, esta presidida por Leon Fraser, o
presidente do BIS, e organizada pelo Reichsbank em Berlim em maio de 1934. A reunião em Berlim foi um fracasso
total. Logo depois, a Alemanha anunciou uma moratória completa em todas as dívidas de médio e longo prazo, incluindo
os empréstimos Dawes e Young. O anúncio causou fúria quando os detentores de títulos viram seus ativos vaporizarem.
O JP Morgan até sugeriu que o BIS reivindicasse os fundos alemães mantidos na Suíça.
Isso não era realista nem prático. O BIS não pôde fazer nada, exceto emitir um protesto contra o que Fraser chamou
de “maneira totalmente arbitrária pela qual o governo alemão desconsiderou seus compromissos”.
21

Não surtiu efeito, pois a velha raposa, como Schacht era conhecido, havia superado a todos em um jogo de pôquer
internacional de apostas altas. O governador do Reichsbank entendeu que uma inadimplência geral prejudicaria
gravemente a posição internacional e a capacidade de crédito da Alemanha. No entanto, era imperativo desembaraçar
a Alemanha das obrigações dos planos Dawes e Young e toda a bagagem política e emocional que eles trouxeram em
seu rastro. A política de autarquia econômica delineada na reunião na casa de Kurt von Schröder e o memorando
escrito por Karl Blessing em 1930 exigiam nada menos. Assim que a Alemanha se livrou do BIS, Schacht rapidamente
concluiu acordos bilaterais com Dawes e Young detentores de títulos de empréstimo em sete países, incluindo Grã-
Bretanha, França e Itália, embora com taxas de juros reduzidas. Era o velho princípio de dividir para reinar,
brilhantemente aplicado ao novo campo das finanças internacionais. Assim como o estado de direito foi destruído na
Alemanha, o mesmo aconteceu com as obrigações financeiras internacionais do país.

A reescrita arbitrária de Schacht das obrigações de dívida da Alemanha provou que os compromissos da Alemanha
não valiam o papel em que foram escritos. Ao mesmo tempo, os negócios de alguns dos que trabalhavam no BIS
também pareciam pouco escrupulosos: a combinação de sigilo, informações privilegiadas e grandes quantias de
dinheiro circulando estava tendo efeitos indesejados. Alguns dos funcionários do BIS eram, ao que parece, insider
trading. Basel estava cheia de rumores de que os funcionários do BIS estavam usando seu conhecimento privilegiado
das atividades do banco para especular contra o franco suíço. Um artigo contundente no Berner Tagblatt, um jornal
suíço, em maio de 1935, causou alvoroço, especialmente porque parecia ser baseado em documentação ou em uma
fonte de alto nível dentro do BIS. Os banqueiros suíços acreditavam amplamente que o BIS não confiava no franco
suíço. Um deputado suíço até levantou a conduta do BIS no Parlamento suíço. A situação estava ficando desconfortável
para a direção do BIS.
No mês seguinte, o pessoal foi interrogado um a um. Gates McGarrah, que havia deixado o cargo de presidente,
mas permaneceu no conselho, escreveu a Johan Willem Beyen, seu colega holandês e membro do conselho, que a
investigação havia revelado algumas informações alarmantes. Um dos “altos funcionários” do banco tinha contas
bancárias em Londres e na Suíça, ambas com cheques a descoberto em títulos e valores mobiliários. O membro da
equipe estava vendendo a descoberto libras esterlinas e francos suíços — vendendo as moedas quando estavam fortes
e comprando-as de volta quando enfraqueceram. “Este, é claro, é um caso claro de especulação cambial”, admitiu
McGarrah, mas não havia necessidade de tomar nenhuma providência, escreveu ele. Se o
osMachine Translated
bancos não by Google
se opõem e os saques a descoberto são antigos, “pode ser difícil criticar muito duramente ou interferir com qualquer
vigor nos assuntos privados de um homem de alguma posição que está se esforçando para olhar
22
depois de sua própria fortuna da maneira que ele considera Em outras palavras, mesmo que o funcionário sênior do BIS
melhor.” estava de fato especulando, nada deveria ser feito, especialmente porque ele era um homem de “alguma posição”.
Outro caso, que até mesmo o emoliente McGarrah observou como “pede comentários”, envolveu um membro da equipe que
pediu dinheiro emprestado em Londres para comprar ouro. De forma alarmante, o funcionário do BIS fez isso, ele explicou quando
questionado, “ao mesmo tempo que seu chefe”. Tais práticas eram “altamente indesejáveis”, argumentou McGarrah, especialmente
porque o chefe do funcionário era um membro da administração do BIS (não está claro quem nos documentos).
23
Assim, o BIS não estava em posição de emitir uma negação oficial sobre a especulação, continuou McGarrah. A
melhor opção do banco foi informar ao Banco Nacional da Suíça que havia recebido a garantia de sua administração e funcionários
de que nenhuma especulação havia ocorrido (mesmo que tivesse) e que o banco tomaria medidas contra a possibilidade de isso
acontecer no futuro . Os banqueiros da década de 1930, como muitos de seus contemporâneos, queriam que qualquer escândalo
potencial sobre sua probidade pessoal fosse encerrado o mais rápido possível. “Talvez seja melhor tentar deixar o assunto morrer
de morte natural fora de casa e prosseguir apenas com uma investigação interna mais aprofundada”, observou McGarrah.
24
Machine Translated by Google CAPÍTULO QUATRO
 Machine Translated by Google SENHOR. NORMAN PEGA UM TREM

“O jovem nazista mencionado acima e seus amigos acreditam que o BIS oferece a eles
seu melhor contato com o mundo exterior. Eles querem ter representantes capazes
no BIS para abrir caminho para [uma] abordagem de negócios e relações monetárias mais
normais com os países importantes do mundo.”

— Merle Cochran, diplomata americano que monitorava o BIS, em telegrama ao

Departamento de Estado, 9 de maio de 1939 1

T As revelações do jornal Berner Tagblatt sobre os acontecimentos obscuros dentro do BIS destacaram
as questões crescentes sobre o papel e a função do banco. O insider trading durante a década de 1930 foi
frequentemente a regra e não a exceção, mas havia questões mais amplas em jogo. O BIS foi criado com três
propósitos principais. A primeira, e aparentemente a mais importante, foi administrar os pagamentos das reparações
alemãs sob o Plano Young de 1930. A segunda era facilitar a cooperação entre os bancos centrais. E a terceira era
atuar como um banco para os bancos centrais. O BIS tinha apenas cinco anos em 1935, mas já havia perdido sua razão
primeira de existência e a segunda razão estava ameaçada.
Quanto tempo levaria até que a terceira razão – atuar como um banco central para os bancos – fosse questionada?

O Plano Young entrou em colapso quase assim que foi acordado. A Moratória Hoover, anunciada um ano depois,
interrompeu os pagamentos de reparação. A Conferência de Lausanne de 1932 confirmou que as dívidas de guerra da
Alemanha seriam canceladas. Assim, não houve mais pagamentos de reparações. O BIS também era o administrador
dos empréstimos que a Alemanha havia contraído sob os planos de Dawes e Young para fazer os pagamentos das
reparações. Mas a Alemanha havia parado de usar o BIS para pagar os empréstimos do plano Dawes e Young. Em vez
disso, Schacht chantageou os credores da Alemanha para que assinassem novos acordos bilaterais. O Reichsbank,
cofundador do BIS, quebrou suas obrigações legais, financeiras e morais com total impunidade e desferiu um sério
golpe na credibilidade do BIS como interlocutor neutro.
Então, por quais outras razões o BIS continuou a funcionar? Atuou como um facilitador da cooperação do banco
central para os países cujas moedas estavam no ouro ou no padrão de câmbio do ouro. (O padrão-ouro valorizava uma
moeda nacional em uma determinada quantidade de ouro. O padrão-ouro incluía as participações do país em dólares
americanos e libras esterlinas como parte de suas reservas nacionais.) Os estatutos do BIS presumiam que as finanças
internacionais eram baseadas no ouro e padrão de câmbio de ouro e assim continuaria a crescer de forma suave e
constante, facilitada pelo banco. Como observa Toniolo, “o padrão-ouro estava embutido no próprio DNA do BIS”. vale
0,29 gramas de ouro fino. Mas os bancos 2 O banco mantinha suas contas em francos suíços-ouro, com cada franco

centrais estavam perdendo o entusiasmo pelo ouro. Até a Grã-Bretanha havia saído do padrão-ouro. No final de 1932,
apenas sete dos 46 países que adotavam o padrão-ouro permaneciam, incluindo França, Itália e Estados Unidos, que o
abandonaram no ano seguinte.
Sem mais reparações e com o colapso do padrão-ouro, por que o BIS permaneceu no mercado? Em parte - como
outros que desejavam dissolver o banco descobririam anos depois - porque foi fundado sob um tratado internacional e
seus estatutos eram essencialmente imutáveis. Schacht e Norman projetaram seu banco soberbamente. Não foi possível
fechar o BIS. Na verdade, o fim das reparações e o colapso do padrão-ouro foram uma benção para o BIS. Permitiu que
o banco se concentrasse nas intenções de seus fundadores:
 Machineum
construir Translated by Google
novo sistema financeiro transnacional de grandes movimentos de capital, livre de controle político ou
governamental. Gates McGarrah, o primeiro presidente do banco, havia explicado isso logo após a fundação do
banco. Escrevendo na revista Nation's Business , McGarrah admitiu que os pagamentos de reparações alemãs
eram uma “operação de rotina”, que qualquer empresa fiduciária poderia administrar.

A concepção parece ter se formado na mente popular de que o Bank for International Settlements,
que começou em Basel, Suíça, em 20 de maio de 1930, foi organizado apenas para lidar com
pagamentos de reparações alemãs e a chamada dívida inter-aliada e que seu principal operações dizem
respeito ao pagamento da dívida alemã. Essa é uma visão equivocada, embora compreensível.

Embora a principal razão para a criação do banco fosse administrar as quantias mensais pagas a
ele pela Alemanha, essa função já se tornou o lado menor das atividades do Banco. A manipulação dos
pagamentos das reparações alemãs é uma operação de rotina, que qualquer empresa fiduciária poderia
realizar. Seis meses após a abertura dos negócios, o Banco desenvolveu atividades muito maiores e
mais importantes e tornou-se um meio de serviço, que é um dos recursos salvadores em uma situação
mundial tensa. . . .
O Banco está completamente afastado de qualquer controle governamental ou político. Nenhuma
pessoa pode ser um diretor que também é oficial do governo. O Banco é absolutamente apolítico e está
organizado e operado em bases puramente comerciais e financeiras, como qualquer instituição bancária
bem gerida. Os governos não têm qualquer ligação com ela nem com a sua administração. 3

McGarrah, como todo financista internacional, considerava a Revolução Bolchevique com horror. No entanto,
ele e Vladimir Lenin tinham muito mais em comum do que qualquer um poderia imaginar. O presidente do BIS e o
revolucionário russo entenderam que o século XX seria o século dos banqueiros. Os novos mecanismos do
capitalismo transnacional permitiram aos banqueiros enviar vastas somas de dinheiro rápida e facilmente ao redor
do mundo e colher vastos lucros com isso, sem supervisão.
Os banqueiros podiam salvar um país do colapso e reviver sua economia - como fizeram na Alemanha no início
e meados da década de 1920, despachando centenas de milhões de dólares e subscrevendo o empréstimo Dawes
- ou podiam ajudar a colocá-lo em parafuso, parando o fluxo de caixa e depois saindo, como fizeram no final da
década de 1920.
Movimentos maciços de capital agora eram cada vez mais comuns. O BIS, como banco dos banqueiros centrais,
institucionalizou esse novo poder. Nos primeiros seis meses de 1931, o BIS adiantou 3 milhões de libras ao Banco
da Espanha para estabilizar a peseta; deu um crédito de 100 milhões de xelins austríacos ao banco nacional quando
o banco Credit Anstalt quebrou; e adiantou $ 5 milhões ao Banco Nacional Húngaro e arranjou mais $ 10 milhões
de crédito para Budapeste. Um pequeno grupo de financiadores, que não prestavam contas a qualquer governo, a
maioria dos quais se conheciam bem, de alguma forma acumulou um poder econômico e político sem precedentes.
Lenin havia compreendido o crescente poder do capital financeiro enquanto vivia no exílio em Zurique e trabalhava
em seu estudo épico sobre o imperialismo. “O velho capitalismo já teve seus dias. O novo capitalismo representa
uma transição para algo”, escreveu ele. “Assim, o início do século XX marca a virada em que o velho capitalismo
deu lugar ao novo, em que a dominação do capital em geral deu lugar à dominação do capital financeiro.”
4

EM 5 DE JANEIRO DE 1939, quase dois meses depois da Kristallnacht — o pogrom patrocinado pelo Estado contra
 Machine
Judeus daTranslated
Alemanhaby Google Norman desceu do trem na estação Zoologischer Garten em Berlim e foi recebido por
- Montagu
Hjalmar Schacht. Norman foi o convidado de honra no batizado do neto de Schacht e foi levado rapidamente ao apartamento
de Schacht no prédio do Reichsbank, onde a cerimônia aconteceu.
O menino se chamava Norman Hjalmar. Numerosos artigos na imprensa alemã dando as boas-vindas a Norman em Berlim
aumentaram a atmosfera amigável. Os dois banqueiros então viajaram juntos para Basel para a reunião mensal do conselho
do BIS.
Enquanto a Europa caminhava inexoravelmente para a guerra, os jornalistas e políticos britânicos faziam perguntas
cada vez mais diretas sobre os laços estreitos entre Norman e Schacht. O presidente do Reichsbank esteve em Londres
pouco antes do Natal e visitou Norman em casa. O que foi discutido? O jornal News Chronicle , por exemplo, suspeitava que
Norman pudesse ser um enviado, não apenas do Banco da Inglaterra, mas do governo pró-apaziguamento, liderado pelo
primeiro-ministro Neville Chamberlain. Por que ele se foi? O que Norman estava dizendo aos líderes nazistas em Berlim? 5
O jornal exigiu saber.
Ernest Bevin, um poderoso líder sindical, também queria respostas. “Não se pode entrar em acordos financeiros entre esses
grandes bancos centrais envolvendo a vida econômica dos respectivos países, 6 ele trovejou - sentimentos sem que isso
as liberdades e direitos dos povos”, que são tão verdadeiros hoje quanto em 1939 . tenha uma reação direta sobre

Bevin e os jornalistas estavam certos em suspeitar do relacionamento de Norman com Schacht. O presidente do
Reichsbank, mais do que qualquer outro, havia reconstruído a Alemanha, um país que logo estaria em guerra com a Grã-
Bretanha. Schacht realizara um milagre — uma economia planejada centralmente que não foi devastada pela inflação, por
uma moeda nacional sem valor ou pelo desemprego. Nos seis anos desde que Hitler assumiu o poder, o desemprego foi
reduzido de seis milhões para cerca de trezentos mil. Exércitos de desempregados foram desviados para programas maciços
de trabalho público - construindo a nova rede de autoestradas, gigantescos prédios públicos e plantando florestas. A
produção de armas estava crescendo. Os sindicatos deixaram de existir e foram substituídos pela Frente Trabalhista Alemã
(DAF). Os tímidos para trabalhar, junto com judeus, esquerdistas e outros vistos como indesejáveis, foram despachados
para campos de concentração.
A Alemanha adorava seu criador de milagres. Em janeiro de 1937, por ocasião de seu sexagésimo aniversário, Schacht
ficou quatro horas recebendo centenas de convidados. O próprio Hitler enviou uma mensagem pessoal elogiando-o. Schacht
disse ao ajudante de Hitler, que trouxera a mensagem: “Diga ao Führer que ele não tem colega de trabalho mais leal do que
eu.” Os admiradores de Schacht acreditavam, com razão, que sem ele a Alemanha ainda seria fraca, pobre e, pior de tudo,
humilhada. “Todos os ramos das finanças, comércio, indústria, sociedade e forças armadas alemãs estavam representados.
Havia banqueiros, fabricantes, comerciantes de todos os tipos, grandes e pequenos”, relatou o New York Times . Hitler deu
a Schacht uma pintura de Carl Spitzweg, um pintor romântico alemão. Montagu Norman enviou um relógio de mogno. 7

O verdadeiro trabalho de Schacht era preparar a Alemanha para a guerra. Em sua correspondência com Hitler, Schacht
enfatizou repetidamente a importância do programa de armamentos. Em maio de 1935, ele escreveu:

Os comentários a seguir partem do pressuposto de que a realização do programa de armamento, em

velocidade e extensão, é tarefa da política alemã, e que, portanto, todo o resto deve estar subordinado a esse
objetivo, embora a consecução desse objetivo principal não deva estar em perigo por negligenciar outras
questões. 8

Naquele mesmo mês, Hitler nomeou Schacht General Plenipotenciário para a Economia de Guerra. Apesar de todas
as suas maneiras do velho mundo e aparência elegante, Schacht era um vigarista sancionado pelo Estado, licenciado por
Hitler para rasgar contratos, roubar, extorquir e mexer nos livros do Reichsbank, e foi por isso que conseguiu o emprego.
Schacht financiou o rearmamento inventando uma artimanha financeira conhecida como projeto de lei “MEFO”, que permitia
 Machine
o estado Translated
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emprestar ilegalmente bilhões de Reichmarks do Reichsbank - uma política que Schacht mais tarde descreveu
como "ousada". Ele sequestrou os fundos bloqueados de depositantes estrangeiros no Reichsbank. Ele requisitou as
participações em moeda estrangeira dos residentes alemães e determinou que todas as moedas estrangeiras recebidas como
pagamento por exportações deveriam ser vendidas ao Reichsbank. Ele manipulou os mercados de capitais para que as empresas
estrangeiras não pudessem competir em igualdade de condições com os concorrentes alemães. Ele poderia enganar qualquer
um, até mesmo os judeus astutos, proclamou Hitler:

Antes de cada reunião do Banco Internacional em Basel, meio mundo estava ansioso para saber se Schacht
compareceria ou não, e foi somente após o recebimento da garantia de que ele estaria lá que os banqueiros judeus
de todo o mundo fizeram suas malas e preparado para atender. Devo dizer que os truques que Schacht conseguiu
pregar sobre eles realmente fornecem que, mesmo no campo das finanças afiadas, um ariano realmente inteligente
é mais do que páreo para seus colegas judeus. Apesar de sua habilidade, nunca pude confiar em Schacht, pois
muitas vezes vi como seu rosto se iluminava quando ele conseguia enganar alguém em cem marcos.

9 nota.

Schacht foi uma criatura de seu tempo. Os sonhos dos internacionalistas que acreditavam que o BIS, como a Liga das
Nações, geraria paz e harmonia global estavam mortos. Invasão, anexação e assassinato em massa foram as novas ferramentas
da construção do império internacional. O Terceiro Reich estava surgindo e duraria mil anos, proclamou Hitler. A Áustria havia
sido incorporada à força no Terceiro Reich no Anschluss de março de 1938 - com pouca objeção de seus cidadãos. A Itália havia
invadido a Abissínia (atual Etiópia) e estava jogando gás venenoso em civis indefesos. O Japão estava devastando a Manchúria,
tendo assassinado centenas de milhares durante o estupro de Nanquim em 1937. Neville Chamberlain, o primeiro-ministro
britânico, havia assinado o acordo de Munique que cedeu a Sudetenland, uma província da Tchecoslováquia, à Alemanha. A
guerra civil espanhola, com suas cidades arrasadas e carbonizadas, sua brutalidade selvagem e atrocidades, foi uma precursora
do destino da Europa.

No entanto, mesmo enquanto reconstruía a economia da Alemanha, Schacht deve ter se perguntado se realmente valia a
pena pagar o preço. Ele não acreditava nas ideias nazistas de supremacia racial e se recusou a entrar para o partido.
Em vez disso, ele era um conservador nacional autoritário. Ele havia feito um acordo com o diabo para ver sua pátria ressurgir,
como ele a via, da humilhação do Tratado de Versalhes e das penosas obrigações dos planos Dawes e Young. Como muitos
alemães de sua classe, Schacht tentou racionalizar a brutalidade e o anti-semitismo dos nazistas até que as contradições não
pudessem mais ser suportadas. No verão de 1938, ele se virou para seu parceiro em um elegante jantar em Berlim e perguntou:
“Senhora, como eu poderia saber que caímos nas mãos de criminosos?” Ele poderia estar fazendo a pergunta a si mesmo, pois
depois de cinco anos de domínio nazista a resposta estava à sua frente - se ele tivesse escolhido olhar.

Em 1938, Schacht começou a jogar um jogo perigoso, usando o BIS como um canal secreto para a Grã-Bretanha para tentar
derrubar Hitler e parar a marcha para a guerra, ou assim ele afirma em suas memórias. Schacht primeiro abordou vários líderes
militares seniores para incentivá-los a lançar um golpe. Nenhum concordaria. Restavam as reuniões mensais no BIS. “Quanto
mais as condições na Alemanha se aproximavam de um clímax, maior era meu desejo de usar minhas conexões na Basiléia
meio de preservar a paz”, escreveu ele. como
O presidente do Reichsbank chamou Montagu Norman de lado em uma reunião do BIS e pediu-lhe que abordasse Chamberlain
para estabelecer um canal entre Londres e os alemães antinazistas. Quatro semanas depois, Norman e Schacht se encontraram
novamente em Basel. Norman disse a Schacht que havia discutido sua proposta com Chamberlain. Schacht perguntou qual era
sua resposta. Chamberlain havia dito: “Quem é Schacht? Eu tenho que lidar com 11 com Hitler.
 Machine
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da Kristallnacht, até o auto-engano e a racionalização de Schacht começaram a desaparecer. O ataque aos
judeus da Alemanha, proclamou Schacht em seu discurso na festa de Natal do Reichsbank, foi “um empreendimento tão
arbitrário e ultrajante que faria todo alemão decente corar de vergonha. Espero que nenhum de vocês tenha participado
desses acontecimentos. Se algum de vocês participou, aconselho-o a sair do Reichsbank o mais rápido possível.”
12
A indignação de Schacht, real ou fingida, foi em vão. Seu Reichsbank foi o
instrumento mais importante dos nazistas para saquear os bens dos judeus alemães. Após a Kristallnacht, os nazistas
impuseram aos judeus alemães uma multa de um bilhão de marcos do Reich, a ser paga em quatro parcelas.

Schacht então propôs a Hitler um plano bizarro para ajudar os judeus alemães e austríacos a emigrar, do tipo que
apenas um banqueiro poderia imaginar. As participações judaicas em ambos os países seriam colocadas em um fundo
internacional. A confiança venderia títulos de vinte e cinco anos - que pagariam dividendos em dólares - para os judeus do m
Parte do dividendo financiaria a emigração de judeus alemães e austríacos e parte seria usada para aumentar as
exportações alemãs. Hitler concordou com o plano, mas, não surpreendentemente, não deu em nada. Schacht ajudou a
salvar Bella Fromm, a jornalista judia da alta sociedade. Fromm continuou suas observações mordazes sobre a sociedade,
a política e a diplomacia de Berlim até o verão de 1938, quando ficou claro que ela deveria fugir.
Ela estava pronta para partir quando a papelada para a transferência de seus fundos pessoais ficou presa - isso foi um
desastre, pois sem o dinheiro ela não teria permissão para entrar nos Estados Unidos. Ela pediu ajuda a Schacht, e ele
apressou seu caso no Escritório de Câmbio. Fromm imigrou para Nova York.

Enquanto isso, enquanto a Europa caminhava para a guerra, a atmosfera em Basel entre os governadores dos bancos
centrais permanecia “inteiramente cordial”, relatou Merle Cochran. Cochran viajava para Basel todos os meses de sua base
na embaixada dos Estados Unidos em Paris, para se encontrar com Montagu Norman e Hjalmar Schacht na reunião dos
governadores. Ele não teve permissão para comparecer, mas Norman e Schacht o informaram posteriormente sobre as
discussões. Cochran então enviou as informações a Henry Morgenthau, o secretário do Tesouro, e ao Departamento de
Estado. Cochran tinha excelentes fontes no BIS, incluindo Paul Hechler, o gerente geral assistente alemão, que assinava
sua correspondência “Heil Hitler”. A maioria dos banqueiros centrais “se conhecia há muitos anos, e essas reuniões são
agradáveis e lucrativas para eles”, Cochran relatou a Washington em 9 de maio de 1939. “O desejo foi expresso por alguns
deles de que seus estadistas representativos poderiam parar de lançar insultos a cada um, reunir-se em uma viagem de
pesca com o presidente Roosevelt ou em uma Feira Mundial, superar seu orgulho e complexos e entrar em um estado de
espírito que tornaria comparativamente simples a solução de muitos dos problemas políticos atuais”.
13

Se ao menos as coisas fossem assim tão simples. Basel, pelo menos, era um refúgio seguro das vicissitudes do
mundo. A reunião mensal dos governadores realizou-se às 16h00 de domingo, sem anotações ou atas, após a qual foi
servido o chá da tarde. O resto dos dois dias foram ocupados com cafés da manhã, almoços, jantares, shows, recepções
e passeios ao longo do Reno e na Floresta Negra. As esposas dos funcionários do banco também foram convocadas para
aliviar o clima em eventos sociais. Cada governador - assim como hoje em dia - tinha seu próprio escritório. As portas
foram fechadas enquanto os governadores conversavam com suas equipes, mas foram deixadas abertas para que
funcionários do banco e outros governadores pudessem fazer ligações sociais ou passar por aqui para trocar notícias e
informações.
Os banqueiros começaram a ver o quadro mais amplo — as ligações globais entre suas decisões e suas consequências
“Enquanto eles se sentavam à mesa por dois dias, quase dava para ver a mudança de ponto de vista deles quando
começaram a perceber o efeito de suas próprias ações”, relatou W. Randolph Burgess, 14º vice-governador do Federal
Reserve de Nova York . Norman e Schacht ainda eram as atrações principais. Johan Willem
Beyen, banqueiro holandês e presidente do BIS no final da década de 1930, lembrou:
 Machine O
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prestígiobyde
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Norman era esmagador. Como o apóstolo da cooperação do banco central, ele
transformou o banqueiro central em uma espécie de arcebispo da religião monetária. O BIS foi, na verdade,
sua criação. Ele veio no sábado à noite e partiu na segunda à noite, acompanhado de sua comitiva. Os
outros governadores invariavelmente se reuniam em seu quarto. Ele tinha uma admiração ilimitada por
Schacht (em todos os aspectos, o oposto de si mesmo) e uma profunda antipatia por um ou dois outros. 15

E Norman também tinha seu chapéu — um Homburg de seda preta lindamente trabalhado com um forro de seda
vermelha bordado com uma abelha dourada. Quando Beyen comentou sobre o detalhe, Norman brincou: “Ah, sim, essa
é a abelha que uso no meu gorro”. 16
Em 1939, o conselho do BIS deu as boas-vindas a um dos industriais mais poderosos do mundo: Hermann Schmitz,
CEO da IG Farben — o gigante conglomerado químico alemão. A IG Farben era muito mais do que um negócio comum.
Era um estado paralelo virtual, que logo evoluiria para uma síntese sem precedentes de capital financeiro e assassinato
em massa. Nascida de uma fusão na década de 1920 entre Bayer, BASF, Hoechst, Agfa e outras empresas, a IG
Farben era a quarta maior empresa do mundo (depois da US Steel, General Motors e Standard Oil). Produziu produtos
farmacêuticos, produtos químicos, explosivos, filmes, plásticos, combustível, raiom, tintas, pesticidas, pneus de carro,
gases venenosos, lâmpadas, aspirina, margarina, detergentes, fertilizantes e muito mais. A IG Farben forneceu o níquel
para os motores dos bombardeiros Heinkel e Stuka, o alumínio para seus corpos, o magnésio para suas asas e a
borracha artificial para segurar
17
os para-brisas juntos. Refinou o combustível, os óleos e as graxas que permitiram à Wehrmacht desencadear
a Blitzkrieg. A empresa outrora atacada pelos nazistas como “Isadore G. Farber” – uma referência macabra à presença
anterior de proeminentes financistas judeus como Max Warburg em seu conselho de supervisão – era agora a peça
central da máquina de guerra nazista.
A IG Farben tinha um escritório de ligação com a Wehrmacht para planejar sua aquisição de concorrentes em países
recém-ocupados. Dirigiu seu próprio serviço de inteligência, conhecido como “Buro IG”, de sua sede na Unter den Linden,
em Berlim. Durante a guerra, os gerentes da IG Farben construíram e administraram o campo de concentração privado
da empresa em Auschwitz, conhecido como “IG Auschwitz”, que fabricava Buna, ou borracha sintética.

A presença de Hermann Schmitz no conselho do BIS destacou o quão profundamente o banco estava envolvido
com o Terceiro Reich. A Alemanha nazista se beneficiou imensamente de seu relacionamento com o BIS. Em 1939, os
investimentos do BIS na Alemanha totalizaram 294 milhões de francos-ouro suíços (US$ 96 milhões), uma soma substanc
Mas o BIS trouxe muito mais do que dinheiro. Como explicou o “jovem nazista” citado no início deste capítulo no
telegrama de Merle Cochran, o BIS deu ao Terceiro Reich a chance de um tipo mais “normal” de relações comerciais
com países estrangeiros. Forneceu ao Reichsbank uma rede pronta de contatos e canais de negócios. Isso deu a
Schacht, o arquiteto da economia de guerra alemã, uma oportunidade regular de encontrar seus pares e obter
informações, tanto financeiras quanto políticas. Ele legitimou um banco nacional envolvido em fraudes financeiras
patrocinadas pelo estado, roubo e apropriação de empresas judaicas por meio do terror organizado pelo estado. O BIS
garantiu, assim, que o Reichsbank, que deveria ter sido uma instituição pária, continuasse sendo um pilar central do
sistema financeiro global. O status e o prestígio de Schacht e sua presença regular nas reuniões da Basileia faziam com
que as ações criminosas do Reichsbank parecessem aceitáveis.
As conexões pessoais dos banqueiros centrais, fomentadas nos almoços, jantares, recepções cordiais e passeios no
bosque do BIS, foram cruciais nessa aculturação da metodologia nazista.
Os relatórios do BIS durante a década de 1930 e a preparação para a guerra são especialmente esclarecedores a
esse respeito - pelo que eles não discutem, tanto quanto pelas informações que transmitem. O acesso do banco aos
números fornecidos pelos principais bancos centrais do mundo permitiu-lhe coligir e analisar estatísticas, dissecar
 Machine Translated
tendências globais ebyfazer
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recomendações de políticas em um formato novo e exclusivo. Os relatórios anuais do BIS,
escreveu John Maynard Keynes, o influente economista britânico, eram agora “a principal autoridade para certas
estatísticas, não facilmente obtidas”, e a equipe estava de parabéns. Os relatórios foram supervisionados e escritos
por Per Jacobssen, que ingressou no banco em 1931 como consultor econômico.
Nascido em 1894, em Tanum, Suécia, Jacobssen fez seu nome enquanto trabalhava na Seção Econômica e
Financeira da Liga das Nações de 1920 a 1928. Ele era muito mais do que um conselheiro. Ele moldou as
recomendações de política do banco de economia laissez-faire e a importância da responsabilidade individual sobre
a provisão estatal. Ele apoiou o federalismo europeu e o supranacionalismo. Seu legado moldou nosso mundo.
Jacobssen também era uma espécie de solucionador de problemas econômicos globais com uma agenda de contatos
muito invejada. Durante seu tempo no BIS, ele supervisionou inúmeras investigações financeiras e econômicas em
países problemáticos e foi especialmente bem relacionado nos Estados Unidos. Como um observador perspicaz,
Jacobssen também co-escreveu dois thrillers, fundindo seu conhecimento de finanças internacionais e diplomacia. A
Morte de um Diplomata, ambientado na Liga das Nações, foi publicado em oito idiomas e os direitos do filme vendidos
a uma empresa alemã. O Alchemy Murder foi macabramente presciente - especialmente quando Hermann Schmitz,
CEO da IG Farben, ingressou no conselho do BIS. O enredo do livro se concentrava em empresas químicas que
produziam gás venenoso.
Mas os relatórios de Jacobssen para o BIS, por mais detalhados que fossem na análise econômica e financeira,
davam pouca atenção ao contexto mais amplo em que os banqueiros centrais operavam. Era seu trabalho,
acreditavam os banqueiros, focar nas finanças, e não nas complexas questões morais e políticas que moldavam as
nações e a economia mundial. Nisso eles foram tão bem-sucedidos que um artigo na Bankers' Magazine em 1943
descreveu os relatórios do BIS como documentos “cuja neutralidade sem emoção daria crédito a um visitante de
Marte”. A perseguição nazista aos judeus e o roubo sistemático e organizado pelo Estado de empresas e negócios de
propriedade de judeus é relatado apenas como uma questão técnica. A página 101 do relatório anual de 1939 observa
que algumas empresas alemãs experimentaram uma redução na liquidez e estavam pedindo crédito aos bancos para
melhorar sua liquidez. Mas esta não foi a única causa do crescimento dos pedidos de empréstimos. “Outras razões
para a demanda por adiantamentos podem ser encontradas nas mudanças na propriedade de empresas privadas
devido à arianização de empresas privadas.” Não há uma palavra de condenação, apenas uma observação seca das
novas circunstâncias.
O Anschluss, a anexação nazista da Áustria, é anotado nas páginas 100 e 101 do relatório de 1938 da seguinte
forma: “Em conexão com a incorporação da Áustria ao Reich alemão em março e abril de 1938, o Banco Nacional
Austríaco entrou em liquidação e um série de medidas foram promulgadas transferindo a maior parte de seus ativos
e passivos para o Reichsbank.” Esses ativos incluíam as reservas de ouro do Banco Nacional da Áustria e suas 4.000
ações do BIS. O BIS aceitou sua “transferência” para Berlim, a primeira de muitas decisões que a liderança do banco
tomaria para legitimar a pilhagem e pilhagem nazista.
O relatório do BIS de 1939 dedica mais espaço aos métodos do Terceiro Reich, mas principalmente como uma
questão de interesse bancário técnico. O relatório observa com o típico eufemismo que “as mudanças territoriais na
Europa em 1938 deixaram sua marca nas estruturas bancárias e de crédito dos países envolvidos”. Talvez tenha
havido uma nota de alívio na declaração de que “a absorção da Áustria pelo Reich alemão apresentou
comparativamente poucas dificuldades para o sistema bancário alemão, pois a própria Áustria tinha uma estrutura
bancária unificada”. No entanto, observou o relatório, “questões muito mais intrincadas estavam envolvidas na tomada
da Sudetenland”, a província fronteiriça que a Tchecoslováquia foi forçada a ceder aos nazistas em setembro de 1938.
Os bancos tchecoslovacos tinham 143 agências na Sudetenland. Esses bancos tiveram que mudar sua moeda de
coroas para Reichmarks. Essas 143 filiais, observa o relatório, tiveram que ser “separadas de suas antigas sedes e
adaptadas ao sistema alemão” – uma adaptação que o BIS estava achando muito fácil.
 Machine Translated reunidos
Os banqueiros by Googleem Basel não estavam carregados de idealismo, exceto em um aspecto: eles queriam
trabalhar juntos para facilitar o livre fluxo de capital internacional. Eles buscavam estabilidade econômica, baixa
inflação e livre comércio global que proporcionassem estabilidade política e controlassem o desemprego — objetivos
razoáveis que eram compartilhados por grande parte do mundo. Os banqueiros podem não ter sido imorais (com
exceção de Schacht), mas certamente eram amorais. Eles acreditavam que as considerações financeiras existiam no
vácuo, longe da política problemática e dos interesses nacionais. Considerações éticas de certo e errado simplesmente
não existiam em seu universo. O que contava era o resultado final e o interesse dos próprios bancos, principalmente,
agora, do BIS. Como observou Merle Cochran, “os diretores preferem ver o BIS como uma proposta de longo prazo
e insistem que seu campo de utilidade não precisa ser analisado ou alterado a cada mudança nas condições
monetárias e econômicas mundiais”. 18
Foi uma arrogância peculiar que concedeu tal autoconfiança a um grupo de financiadores irresponsáveis. Uma
camarilha que, por meio de truques, construiu seu próprio banco intocável e fora do alcance de qualquer governo - e
depois proclamou sua existência como algo de virtude para o resto da humanidade. O mais importante, concordaram
os banqueiros, era que as transações fossem devidamente autorizadas e os procedimentos formais seguidos. Não
cabia ao banco perguntar de onde vinha o dinheiro ou como chegara. Foi esse formalismo obsessivo, reembalado
como “neutralidade”, que logo levaria o BIS a se tornar, nas palavras de Henry Morgenthau, secretário do Tesouro
dos Estados Unidos, “um símbolo da instrumentalidade nazista”.
19

O CAPITAL TRANSNACIONAL havia decidido o destino da Espanha. A guerra civil espanhola durou de julho de
1936 a abril de 1939, quando o exército nacionalista, liderado pelo general Franco, finalmente capturou Madri, a
capital, dos republicanos de esquerda. A Espanha é frequentemente descrita como um teste para a Segunda Guerra M
Foi um conflito excepcionalmente selvagem, marcado por atrocidades de ambos os lados. Os aviões da Legião
Condor da Alemanha bombardearam cidades espanholas e metralharam civis, aperfeiçoando as estratégias que logo
seriam implantadas na Blitzkrieg. Mas o conflito também foi um teste para técnicas recém-afiadas de guerra econômica

O dinheiro, tanto quanto os números superiores e as forças militares, ajudaram Franco à vitória. A Alemanha
nazista e a Itália fascista forneceram centenas de milhões de dólares em ajuda. Os nacionalistas entenderam que as
finanças eram uma arma tão eficaz quanto as balas. Eles estabeleceram sua própria economia rival, completa com
um banco nacional separado que emitiu sua própria moeda, também chamada de peseta. Este foi um ataque
psicológico e econômico à República. Foi assustadoramente eficaz. Em julho de 1937, um ano após o início da
guerra, a peseta republicana valia três vezes menos em francos franceses do que a versão fascista, embora os
republicanos fossem o governo legítimo da Espanha e controlassem a economia nacional, sua moeda, 20 A inflação
do país. era muito maior na zona republicana. Entre julho de 1936 e as reservas de ouro
Os preços de março de 1937 dobraram na zona republicana, enquanto na zona nacionalista subiram apenas 15%.
Os nacionalistas corroeram constantemente a crença dos espanhóis em sua moeda e, por extensão, em seu governo.

No entanto, sem dúvida, a peseta do governo republicano deveria valer três vezes a bolsa dos nacionalistas. No
final de 1935, a Espanha tinha a quinta maior reserva de ouro do mundo, depois dos Estados Unidos, França, Grã-
Bretanha e União Soviética. O relatório anual do BIS de 1936 observa que a Espanha tinha reservas de ouro de 2.225
milhões de francos suíços em ouro, quase três vezes a da Itália. Muito disso foi acumulado durante a Primeira Guerra
Mundial, quando a Espanha permaneceu neutra. Nos quatro anos anteriores, o país havia desfrutado de um superávit
em conta corrente, grande parte do qual investido em ouro.
O país deveria estar em uma posição privilegiada para emitir títulos, lastreados nas abundantes reservas de ouro,
para financiar a economia e a guerra. No entanto, como Pablo Martín-Aceña, Elena Martínez Ruiz e
 Machine
María Translated
A. Pons, autoraby
doGoogle
artigo “Guerra e economia: finanças da guerra civil espanhola revisitadas”, observa que o governo
espanhol não o fez. “As razões para esta decisão são controversas: ou eles não foram capazes de fazê-lo por causa da aversão
política de bancos e financiadores internacionais, ou foi uma decisão política deliberada.”
21
Provavelmente foi uma mistura de ambos. O país estava sob um embargo de armas.
E onde os títulos teriam sido vendidos? Allen Dulles e seus amigos em Wall Street não tinham nenhum desejo de apoiar um
governo que – do ponto de vista deles – era composto de esquerdistas perigosos. Nem Londres teria ficado mais entusiasmada.
A Grã-Bretanha também preferia os fascistas de Franco à República.
Assim, a Espanha simplesmente vendeu suas reservas de ouro. A França comprou 175 toneladas e o restante foi comprado
por Moscou. O relatório do BIS de 1937 registra uma queda nas participações da Espanha para um valor estimado de 1.600
22
milhões de francos suíços em ouro. O dinheiro foi usado para pagar armas, aeronaves, tanques, alimentos e outros suprimentos.
Como nem a Espanha nem a União Soviética eram membros do BIS, eles não podiam usar suas facilidades especiais para
creditar e debitar as contas dos bancos nacionais. Em vez disso, o ouro foi movido fisicamente. As reservas de ouro da Espanha
eram mantidas nos cofres subterrâneos do Banco de Madri. À medida que as forças de Franco avançavam sobre a capital, as
reservas foram transferidas para um depósito naval em Cartagena, na costa do Mediterrâneo. De lá, as reservas foram
carregadas em quatro navios soviéticos e levadas ao porto de Odessa, para serem transportadas a Moscou em um trem especial.
Quando o ouro acabou, o Banco da Espanha vendeu suas reservas de prata de 1.225 toneladas para os Estados Unidos e a
França.
A política caótica dos republicanos também enfraqueceu sua economia e moeda. Os nacionalistas eram centralizados,
autoritários, bem organizados e unidos em torno de uma ideologia – o fascismo – com um líder: o general Francisco Franco. Os
republicanos eram um caleidoscópio de credos concorrentes: socialismo, comunismo e anarquismo. Numerosas autoridades
locais, regionais e revolucionárias imprimiram suas próprias notas, que não tinham respaldo confiável. O governo republicano
não centralizou a emissão de notas bancárias até o outono de 1937. Em contraste, os nacionalistas travaram uma guerra cambial
tão bem organizada quanto suas campanhas militares. Eles declararam todas as notas republicanas emitidas desde 1936 como
ilegais. A única moeda legal seriam as notas emitidas pelo próprio rival dos nacionalistas, o Banco da Espanha. Os republicanos
bloquearam todas as contas correntes e de depósito em sua zona que haviam sido abertas ou valorizadas desde o início da
guerra. Assim, à medida que as tropas de Franco avançavam, os correntistas do banco sacavam suas economias e rapidamente
gastavam o dinheiro em tudo o que podiam. Um banco, o Banco Zaragozano, até enviou seu presidente para a frente de batalha.
Assim que cada cidade caía, ele entrava nos territórios recém-capturados com os líderes militares para reorganizar os bancos
locais. 23 Essa, tanto quanto a Blitzkrieg, foi a verdadeira lição da Guerra Civil Espanhola: a sofisticada fusão dos poderes
financeiro e militar dos nacionalistas.
Os nazistas aprimorariam esse modelo, usando o BIS para sustentar seu império econômico.
Machine Translated by Google CAPÍTULO CINCO
 Machine Translated by Google UM SAQUE AUTORIZADO

“O Banco de Compensações Internacionais é o banco que sanciona o ultraje mais notório

desta geração – o estupro da Tchecoslováquia.”

— George Strauss, deputado trabalhista, falando na Câmara dos Comuns, 1º de maio

de 1939

EM uando a Alemanha nazista anexou a província fronteiriça da Tchecoslováquia dos Sudetos em

setembro de 1938, absorveu imediatamente boa parte do sistema bancário do país, bem
como a maioria das defesas estratégicas da Tchecoslováquia. A essa altura, o banco nacional do país havia
transferido prudentemente a maior parte de seu ouro para o exterior, para duas contas no Banco da Inglaterra: uma em
nome do BIS e outra em nome do próprio Banco Nacional da Tchecoslováquia. (Os países depositaram parte de suas
reservas de ouro em uma subconta na conta do BIS em Londres para facilitar as vendas e compras de ouro.) Dos 94.772
quilos de ouro, apenas 6.337 quilos permaneceram em Praga. A segurança do ouro nacional era mais do que uma questão
monetária. As reservas tchecoslovacas, como as da Espanha republicana, eram uma expressão de nacionalidade.
Escavada dos restos do Império Austro-Húngaro em 1918, a República da Tchecoslováquia era uma nação nova e frágil.
Boa parte do ouro foi doado pelo público nos primeiros anos do país. Josef Malik, o governador do banco nacional, e seus
companheiros tchecos acreditavam que, mesmo com os nazistas desmembrando sua pátria, se o ouro nacional estivesse
seguro, algo da independência do país perduraria.

Eles estavam errados. A fé dos tchecoslovacos na probidade do BIS e do Banco da Inglaterra foi tragicamente
equivocada. O ouro foi sacrificado, sem pensar duas vezes, às necessidades das finanças transnacionais e do Terceiro
Reich.
A primeira exigência dos nazistas veio em fevereiro de 1939, quando Berlim ordenou que Praga transferisse pouco
mais de 14,5 toneladas métricas de ouro, supostamente para apoiar a moeda alemã que agora circulava na região dos
Sudetos. Essa foi certamente uma ideia inovadora - primeiro invadir um país vizinho, anexar parte dele e depois exigir que
o novo estado truncado forneça o ouro para pagar pela perda de seu território. No mês seguinte, a questão tornou-se
acadêmica. Em 15 de março, a Wehrmacht marchou para Praga. O protetorado alemão da Boêmia e Morávia foi declarado
e a Tchecoslováquia não existia mais. Mas as reservas de ouro sim.
Três dias depois, um funcionário do Reichsbank foi enviado ao Banco Nacional da Tchecoslováquia e ordenou aos
diretores, sob ameaça de morte, que emitissem duas ordens. Graças ao diligente trabalho de detetive de Piet Clements, o
arquivista do BIS, temos uma imagem clara do que aconteceu a seguir. A primeira ordem instruiu o BIS a transferir as 23,1
toneladas métricas de ouro da Checoslováquia mantidas na conta do BIS no Banco da Inglaterra para a conta do
Reichsbank BIS, também mantida no Banco da Inglaterra. A segunda ordem instruiu o Banco da Inglaterra a transferir
quase 27 toneladas métricas de ouro mantidas na própria conta do Banco Nacional da Tchecoslováquia para a conta de
ouro do BIS no Banco da Inglaterra.
Malik e seus colegas diretores esperavam que fosse óbvio que as instruções haviam sido emitidas sob coação e,
portanto, não seriam implementadas. Os nazistas haviam acabado de invadir a Tchecoslováquia e obviamente visariam
as reservas nacionais de ouro. Mas Malik não contava com Montagu Norman. O governador do Banco da Inglaterra não
tinha interesse em saber se a Tchecoslováquia era livre ou uma colônia nazista.
Considerações “políticas” não devem afetar as transações do BIS. A ordem de transferência, disse ele, deve ser aprovada.
 Machine Translated
Enquanto by Google
isso, em Basel, Johan Beyen, o presidente holandês do BIS, vacilou. Beyen discutiu o assunto com o
consultor jurídico do BIS, Felix Weiser. Mas, como Norman, Weiser adotou a abordagem mais formal possível. Enquanto
a papelada estiver em ordem, o dinheiro deve passar. Weiser argumentou, de forma um tanto bizarra, que não poderia
haver base legal para alegar que a ordem de transferência havia sido emitida sob coação, já que tal fundamento poderia
ser apresentado a um tribunal suíço apenas pelas pessoas que agiram sob coação. Claramente, era improvável que os
diretores do Banco Nacional da Tchecoslováquia viajassem à Suíça para apresentar seu caso. Portanto, qualquer decisão
de não autorizar a transferência seria uma política do BIS, e não da administração. O conselho do BIS fez a política. Assim
Beyen teria que consultar a diretoria para suspender o pagamento. (Este foi um mau conselho por outro motivo — de
acordo com os estatutos do BIS, as autoridades suíças não tinham jurisdição sobre as transferências de ouro entre os
estados.)
Beyen não estava disposto a tomar uma decisão sem autorização. Mas a quem ele poderia perguntar? O presidente
do conselho do BIS, Sir Otto Niemeyer, do Banco da Inglaterra, estava em viagem ao Egito e por isso estava incomunicável.
Às 18 horas do dia 20 de março, Roger Auboin, gerente geral do banco, disse a Beyen que o governador do Banco da
França havia discutido o assunto com Londres. O Banco da Inglaterra e o Banco da França não tomariam nenhuma medida
para impedir a transferência, porque sentiram que não havia motivos para agir. A ordem de transferência do BIS foi
processada.
Com a conformidade de Londres, Paris e Basel, a Alemanha nazista havia acabado de saquear 23,1 toneladas
métricas de ouro sem disparar um tiro. Mais de dois terços desse ouro foi negociado com os bancos nacionais holandeses
e belgas e acabou sendo transportado de Amsterdã e Bruxelas para os cofres do Reichsbank em Berlim. O diligente
planejamento da Tchecoslováquia para salvaguardar suas reservas nacionais de ouro, juntamente com sua fé equivocada
na integridade do novo sistema financeiro internacional, não deu em nada. A segunda ordem de transferência para as 27
toneladas métricas mantidas na própria conta do Banco Nacional da Tchecoslováquia no Banco da Inglaterra não foi
realizada. Sir John Simon, o chanceler do Tesouro, instruiu os bancos a bloquear todos os ativos da Tchecoslováquia. Mas
o ouro tchecoslovaco mantido em uma conta do BIS no Banco da Inglaterra, ao que parecia, não era definido como um
bem nacional e estava fora do alcance das leis do Reino Unido.
A decisão de Norman e Beyen causou desespero e incompreensão em Praga e alvoroço em Londres.
2
A perda do ouro da Tchecoslováquia foi toda "culpa de Norman", exclamou o Daily Herald. Paul Einzig,
do Financial News, publicou uma série de histórias expondo a cumplicidade tanto do Tesouro quanto do Banco da Inglaterra
no caso. Einzig exigiu saber por que o tesouro não interrompeu a transferência, pois violava claramente a lei conhecida
como Lei da Tchecoslováquia. Brendan Bracken, jornalista e aliado de Winston Churchill, declarou na Câmara dos Comuns
que “o Banco da Inglaterra depois do que aconteceu não pode mais ser visto como o lugar mais seguro do mundo e a frase
'Seguro como o Banco da Inglaterra ' 3 O próprio Churchill exigiu saber como o governo poderia instar as pessoas a não
de libras de ouro podem mais se inscreverem. alistar-se nas forças armadas quando era “tão complicado que seis milhões
ser transferidos para o governo nazista”.
4

O verdadeiro vilão do caso era Norman. Beyen, que mais tarde serviu como ministro das Relações Exteriores da
Holanda e como diretor executivo do Fundo Monetário Internacional, era um burocrata ineficaz, paralisado pela ideia de
que poderia ter de assumir a responsabilidade por uma decisão. Norman poderia ter interrompido a transferência
imediatamente. Ele era o governador do Banco da Inglaterra, que mantinha as duas contas do BIS envolvidas. No mínimo,
ele poderia ter pedido que a transferência fosse encaminhada ao conselho do BIS para uma decisão, o que também teria
sido uma medida para salvar as aparências. Ele escolheu não fazer isso. Estava claro que a guerra estava chegando, uma
que a Grã-Bretanha teria de lutar. A invasão nazista da Tchecoslováquia destruiu as últimas esperanças de paz. As reservas
de ouro daquele país, mantidas em Londres, eram agora uma questão de segurança nacional britânica.
No entanto, a prioridade de Norman não eram os melhores interesses de sua terra natal, mas sim a independência de
seu amado BIS. Mesmo quando os projéteis foram carregados nos tanques alemães, Norman ainda acreditava que, para o
 Machine Translated
banqueiros by Google
poderia ser negócios como de costume. Nada poderia interferir na sagrada neutralidade dos banqueiros e na
confiança cavalheiresca uns nos outros, nem mesmo a iminente conflagração com um regime cujo mal estava agora à
vista. O Banco da França recusou-se a interromper a transferência, mas também pediu a Norman que a bloqueasse.
Norman foi inflexível. Não poderia haver interferência política nas operações do BIS, mesmo, ao que parecia, quando eles
recebiam ordens sob a mira de uma arma.
Norman não expressou nenhum pesar pela transferência do ouro tcheco. Na verdade, ele ficou positivamente
indignado com a simples ideia de que o governo britânico pudesse ter alguma influência nas ações do banco. Ele
escreveu: “Não consigo imaginar nenhuma medida mais imprópria do que trazer o governo para os atuais assuntos
bancários do BIS. Acho que isso significaria ruína. Imagino que os alemães nunca teriam pago juros ao BIS, e
5
no tabuleiro, provavelmente teríamos encontrado alemães, italianos e japoneses juntos!”
Norman então mentiu para Sir John Simon, o chanceler do Tesouro, embora com uma falsidade muito reveladora.
Simon perguntou a Norman se ele não poderia ter avisado o governo de que, graças ao BIS, a Alemanha estava prestes
a adquirir “grande força financeira adicional”. Norman disse a Simon que, embora o Banco da Inglaterra detivesse ouro
para o BIS, não sabia se o ouro era realmente propriedade do BIS ou se era mantido pelo BIS para outros bancos
centrais. Isso não era verdade, como Norman admitiu mais tarde. Norman então fez uma admissão significativa, até
mesmo chocante. Ele disse a Simon que “tinha muitas dúvidas de que teria considerado seu dever, como diretor do BIS,
6
fazer uma declaração sobre suas transações ao governo britânico”.
Norman até escreveu para Beyen para esclarecer o assunto e assegurar ao presidente do BIS onde sua lealdade
final estava em Basel. Norman não queria corrigir publicamente as minúcias do que estava sendo relatado na imprensa e
no Hansard, o jornal parlamentar britânico - que o Banco da Inglaterra não sabia de quem era o ouro nas contas do BIS -
pois isso o exporia. “A dificuldade é que, se eu apontar para o Tesouro que isso é incorreto, fico aberto a perguntas sobre
detalhes das transações do BIS, que não considero que o Tesouro tenha o direito de saber.” 7 Isso foi quase uma traição.
Enquanto os compatriotas de Norman se alistavam nas forças armadas, preparando-se para arriscar suas vidas pelas
liberdades e luxos de que desfrutava, enquanto seu país se preparava para a guerra contra os nazistas que todos sabiam
que estava chegando, Norman alegremente anunciou que sua principal lealdade não era para a Grã-Bretanha. , mas para
um banco internacional hiperprivilegiado que não tinha nem uma década de existência.

O erro de Malik, o diretor do Banco Nacional da Tchecoslováquia, foi acreditar que Norman, Beyen ou mesmo
qualquer membro da administração do BIS poderia conceber qualquer dimensão moral ou política para suas decisões. Os
banqueiros internacionais mais poderosos do mundo não estavam apenas relutantes em obstruir a apreensão nazista dos
ativos tchecoslovacos — ou austríacos. Eles simplesmente não conseguiam conceber nenhuma razão para fazê-lo.
Cumpridas as formalidades, os papéis necessários eram carimbados e o ouro reatribuído. A preciosa independência de
Norman, tanto para o Banco da Inglaterra quanto para o BIS, foi comprada por um alto preço - em montanhas de lingotes
de ouro para pagar o aço para construir bombas que logo cairiam sobre Londres.

O mesmo legalismo obsessivo governou a resposta do Federal Reserve dos EUA aos pedidos de bancos americanos
para transferir ativos da Tchecoslováquia. Em 16 de março de 1939, um dia depois que os tanques alemães invadiram
Praga, Henry Morgenthau, secretário do Tesouro dos Estados Unidos, telefonou para George Harrison, presidente do
Federal Reserve de Nova York, para dizer que os principais bancos de Nova York haviam sido questionados —
voluntariamente — não fazer transações “importantes ou incomuns” envolvendo ativos da Tchecoslováquia até segunda-
feira, 20 de março, quando a situação pode ficar mais clara.
Na terça-feira, 21 de março, a situação era tão clara quanto o famoso cristal da Boêmia: a Tchecoslováquia não
existia mais. O país havia sido absorvido pelo Terceiro Reich. Harrison ligou para Morgenthau para descobrir qual era a
posição dos EUA. Morgenthau consultou o Departamento de Estado e disse a Harrison que os bancos
 Machine
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advogados by Google
devem decidir por si mesmos o que fazer se forem solicitados a movimentar fundos da Tchecoslováquia.
Na quinta-feira, John Wesley Hanes, subsecretário de Morgenthau, ligou para Harrison e pediu-lhe que perguntasse aos
bancos de Nova York sobre os depósitos que mantinham para o Banco Nacional Tcheco. A informação seria repassada
ao Departamento de Estado, que por sua vez a repassaria ao embaixador da Tchecoslováquia.
Harrison não concordou com a entrega voluntária das informações pelos bancos. Isso não seria uma boa ideia, pois
poderia desencadear uma retaliação na Alemanha contra os interesses americanos. O tesouro deve obrigar os bancos a
entregar as informações em vez de solicitá-las. E se o embaixador da Tchecoslováquia quisesse a informação, ele
mesmo poderia procurá-la no Bankers' Almanac and Yearbook, de Thomas Skinner. 8
Alguns dias depois, em 1º de abril, o Federal Reserve de Nova York recebeu um telegrama ordenando a
transferência de US$ 35.000 da conta do Banco Nacional da Tchecoslováquia para o BIS. Harrison escreveu a Marriner
Eccles, presidente do Federal Reserve Board, em Washington, DC, e expôs a cadeia de eventos.
O pedido, escreveu ele, foi “devidamente testado em todos os sentidos”. Para a maioria dos observadores, o teste mais
simples mostrou que, como a Tchecoslováquia não existia mais, era óbvio que o pedido deveria ser bloqueado. Mas não
para Harrison e Eccles. Para eles, como Norman em Londres e Beyen em Basel, o mais importante era manter o dinheiro
em movimento. Harrison não via “nenhuma razão, independentemente do possível motivo da transferência, para se
recusar a honrá-la”. Pior ainda, havia a possibilidade de que “houvesse maior responsabilidade sobre nós por nos
recusarmos a honrar a transferência do que em honrar a ordem”. 9
O embaixador da Checoslováquia pensava o contrário. Ele escreveu uma carta apontando que os pedidos de
transferência podem ter sido feitos sob coação e pediu que tais pedidos não fossem atendidos. Sempre o burocrata,
Harrison fez questão de proteger suas costas. Assim como Beyen havia feito em Basel, Harrison consultou um advogado
sobre como proceder. A questão crucial não era a tomada nazista da Tchecoslováquia, mas o risco potencial para o
Federal Reserve de Nova York. Todos os saques contra a conta do Banco Nacional Tcheco deveriam ser honrados,
desde que fossem devidamente elaborados e testados. “É nossa opinião que há menos risco para o banco em seguir
este procedimento do que em recusar-se a honrar um saque apenas porque, como diz o ministro da Tchecoslováquia,
ele pode ou não ter sido sacado 'sob coação'.” 10

NÃO Acostumados ao escrutínio público de suas decisões, os banqueiros do BIS ficaram surpresos com a profundidade
da raiva contra eles por causa do caso do ouro na Tchecoslováquia. Houve recriminações e troca de bolas na reunião
do conselho do BIS em junho daquele ano. Fournier, o governador do Banco da França, protestou que a decisão havia
sido tomada sem consultar o conselho - que era rico, considerando que havia dito a Beyen que nem o Banco da França
nem o Banco da Inglaterra tinham objeções à transferência. Sir Otto Niemeyer, presidente do conselho do BIS, defendeu-
se, recorrendo às desculpas habituais. “O Banco havia se convencido de que não havia razão legal para que as instruções
não fossem executadas e, portanto, a transação foi realizada da maneira usual. Não houve, de fato, outra alternativa a
não ser cumprir as instruções recebidas.”
11
Um diretor (não identificado) sugeriu que, no futuro, o conselho deveria ser
consultado sobre “assuntos importantes”, já que o conselho era responsável pela política. Niemeyer rapidamente
descartou a proposta. Não surpreendentemente, Niemeyer assumiu de todo o coração a posição de Norman. Como o
BIS era uma instituição internacional, não podia se preocupar com “questões políticas”. Isso era um absurdo, pois a
decisão de autorizar a transferência era profundamente política, executada em uma Europa que nunca havia sido tão
politizada e que estava prestes a explodir em guerra.
Malik deixou Praga em agosto de 1939 e fugiu primeiro para Basel, para explicar os fatos da transferência de ouro
da Checoslováquia para a administração do BIS antes de finalmente encontrar refúgio em Londres. Restava a questão
das quatro mil ações do Banco Nacional da Tchecoslováquia no BIS. No final daquele ano, seu status, observou o
relatório do banco de 1939, ainda não havia “ainda sido determinado”. Após o fim da guerra, Malik afirmou que
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Hechler, o chefe alemão do departamento bancário do BIS e leal ao nazismo, de distribuir as
ações checoslovacas do BIS para o Reichsbank, o Banco Nacional Húngaro e o banco nacional do novo estado fantoche
nazista eslovaco (os bancos do três estados que agora controlavam os antigos territórios da Checoslováquia). O “plano foi
então contemplado por ele com toda a seriedade”, Malik No final, o BIS adotou uma abordagem mais criteriosa para as
12 ações do BIS da Tchecoslováquia do que antes
escreveu. para as reservas de ouro do país. Depois de buscar aconselhamento jurídico, o BIS os suspendeu.
Mas o caso destacou as conexões profundamente perturbadoras entre o Banco da Inglaterra, o governo britânico e o
BIS. Havia um grande sentimento entre partidos na Grã-Bretanha, relatou o New York Times, de que “o Banco de
Compensações Internacionais deveria ser liquidado antes de fornecer mais tendões de guerra à Alemanha, e que o estranho
relacionamento entre o governo britânico e o o 13 O New York Times então foi capaz de presumir que o Banco da Inglaterra
entenderiam uma alusão clássica. A palavra “tendões” era uma deveria ser reexaminado sem demora. que seus leitores
referência a um epíteto de Cícero, o filósofo romano, que disse: “Os tendões da guerra são dinheiro infinito”. A observação
de Cícero foi tão presciente na época quanto no final da década de 1930. Mas aqueles que queriam a liquidação do BIS
chegaram tarde demais. Graças ao BIS, os “nervuras da guerra” e o fluxo de dinheiro quase infinito estavam prestes a ser
fortalecidos de forma incomensurável.

O caso do OURO na TCHECOSLOVÁCIA também destacou como as operações de ouro cada vez mais sofisticadas do
banco estavam crescendo em alcance e importância. Os negócios de ouro do BIS foram um precursor primitivo da economia
globalizada de hoje, onde grandes somas voam instantaneamente para frente e para trás com o toque de um teclado. A
tecnologia disponível na década de 1930 era muito mais primitiva, mas o princípio de comprar e vender ativos sem ser visto
e sem tomar posse física é o mesmo. Esse desenvolvimento de um livre mercado de ouro entre os bancos centrais via BIS
foi significativo. Se todo o ouro da Tchecoslováquia estivesse em uma conta no Banco da Inglaterra em nome do próprio
banco nacional, em vez de em uma conta do BIS, é duvidoso que algum deles tivesse chegado ao Reichsbank.

O BIS oferecia aos bancos centrais um serviço exclusivo, indisponível para empresas privadas ou indivíduos que não
tinham permissão para manter contas ali. O BIS mantinha dois tipos de depósitos de ouro: depósitos bancários e ouro
vinculado. O primeiro foi o ouro depositado lá pelos bancos centrais. Em 1936, isso representava cerca de 14% dos
depósitos. (As barras de ouro reais eram mantidas no Banco Nacional Suíço em Berna.) A segunda categoria era conhecida
como ouro “marcado” — ouro que era fisicamente mantido em outro banco, mas que era creditado na conta do BIS (como o
ouro da Tchecoslováquia em Londres tinha sido).
O BIS mantinha contas coletivas de ouro no Banco da Inglaterra e no Federal Reserve de Nova York.
Essas contas foram subdivididas em subcontas para os bancos centrais, que possuíam o ouro, embora o ouro estivesse
fisicamente armazenado em Londres ou Nova York. Nem o Banco da Inglaterra nem o Fed de Nova York deveriam saber
qual banco central possuía as subcontas mantidas em nome do BIS, embora, como mostra a correspondência de Norman
sobre o caso do ouro na Tchecoslováquia, eles soubessem. Portanto, se o Banco da França (subconta X) quisesse transferir
fundos para o Banco da Hungria (subconta Y), o BIS simplesmente instruiria o Banco da Inglaterra a fazer o depósito
necessário da subconta X para a subconta Y.
O ouro destinado, como observa Toniolo, “permitia transações baratas e confidenciais entre bancos centrais, pois a
14
transferência de propriedade implicava apenas uma alteração na contabilidade do BIS”. Esta foi uma indústria
em crescimento para o BIS - em 1935-1936, os movimentos de ouro destinados totalizaram mais de 1.121 milhões de
francos suíços de ouro. Em 1938-1939, essa soma havia aumentado para mais de 1.512 milhões.
Os gerentes e diretores do BIS estavam imensamente orgulhosos dos novos e inovadores mecanismos do banco para
negociações de ouro e moeda estrangeira. Mas o princípio por trás das contas vinculadas não era tão novo quanto eles
acreditavam. Poucos diretores do BIS, se é que algum, já ouviram falar da ilha de Yap, na Micronésia. Mas
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séculos Translated
atrás, by Google haviam inventado um sistema semelhante, baseado em grandes discos de calcário. Os
seus habitantes
discos, conhecidos como fei, foram extraídos de uma ilha vizinha e trazidos de barco para Yap. Os discos, concluíram
os ilhéus, representavam uma riqueza substancial — o suficiente, por exemplo, para pagar o dote de uma filha.
Mas a “moeda” era extremamente pesada e quase imóvel. Portanto, permaneceu em seu lugar e apenas a propriedade
mudou com o acordo do comprador e do vendedor. Na verdade, a pedra nem precisava estar presente na ilha. A
tradição oral dos locais conta que um disco caiu do barco no mar. Assim como os depósitos de ouro nas contas do BIS
em Londres ou Nova York — ou mesmo em qualquer banco hoje em dia —, a existência física do fei submerso era
considerada uma questão de fé. Os ilhéus simplesmente passaram a propriedade do disco submerso para frente e para
trás - até 1899, quando os alemães chegaram e colonizaram a ilha de Yap.

Os novos governantes das ilhas exigiram que os habitantes reparassem as passarelas que ligavam os diferentes
povoados. Os moradores ignoraram suas ordens e, por fim, os alemães decidiram que deveriam ser multados.
Pintar uma grande cruz negra nos fei mais valiosos e declará-los como propriedade do governo exigia a multa.
Funcionou. Os ilhéus consertaram rapidamente os caminhos, os oficiais alemães removeram as cruzes e os ilhéus mais
uma vez tiveram a posse de seus bens de capital.
Para os sofisticados financistas do século XX, tal episódio teria parecido encantador, mas irrelevante. Mas, como
Milton Friedman observou mais tarde, foi realmente muito relevante. Nem os discos de ouro nem os de pedra têm
qualquer valor inerente. Seu valor é completamente arbitrário, o valor que damos a eles. A pintura dos discos de pedra
dos ilhéus Yap teve paralelos precisos em 1932, quando o Banco da França decidiu vender seus dólares. O banco
temia que os Estados Unidos não aderissem ao tradicional padrão-ouro de US$ 20,67 por onça de ouro. Pediu ao
Federal Reserve de Nova York que usasse seus dólares lá mantidos para comprar ouro. Como era caro e arriscado
enviar o ouro através do Atlântico, o Banco da França pediu ao Fed de Nova York que simplesmente armazenasse o
ouro recém-adquirido do Banco da França em sua conta lá. Friedman descreveu o que aconteceu a seguir:

Em resposta, alguns funcionários do Federal Reserve Bank foram até seu cofre de ouro, colocaram em
gavetas separadas a quantidade correta de lingotes de ouro e colocaram uma etiqueta ou marca nessas
gavetas indicando que eram propriedade dos franceses - pelo que importa, eles poderia ter feito isso
marcando-os “com uma cruz em tinta preta”, assim como os alemães fizeram com as pedras .

Este evento - ou indiscutivelmente não-evento - teve sérias consequências. A venda francesa de dólares derrubou
a taxa de câmbio, enquanto o franco se fortaleceu, embora nada tenha realmente acontecido. Qual era a diferença,
perguntou Friedman, entre “a crença do Banco da França de que estava em uma posição monetária mais forte por
causa de algumas marcas nas gavetas em um porão a mais de 3.000 milhas de distância e o Yap
16
a convicção do ilhéu de que ele era rico por causa de uma pedra sob a água a cerca de 160 quilômetros de distância?
Evidentemente, não muito.

TALVEZ NORMAN E Schacht tenham percebido, enquanto viajavam juntos de Berlim para Basel naquele janeiro de
1939, que esta seria a última reunião no BIS a que compareceriam juntos. A essa altura, Schacht percebeu que havia
criado um monstro. A economia de guerra alemã e os gastos do estado estavam fora de controle. Se as coisas
continuassem como estavam, acreditavam Schacht e seus colegas membros do conselho do Reichsbank, o país iria à
falência. Em 7 de janeiro, Hitler recebeu um memorando assinado por todos os oito membros do conselho do
Reichsbank, incluindo Schacht. A despesa descontrolada logo faria com que a “estrutura financeira nacional” se deteriora
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colapso, Translated
alertou by Google“É nosso dever alertar contra esse ataque à moeda.”
o memorando.
17

Duas semanas depois que Hitler recebeu o memorando dos diretores do Reichsbank, Schacht foi convocado para a chancelaria
em Berlim. Hitler entregou-lhe a notificação oficial de que foi dispensado de seu cargo de presidente. A maioria dos colegas
diretores de Schacht renunciou. Walther Funk, que também ocupou seu lugar no conselho do BIS, substituiu Schacht. Funk, um ex-
jornalista, era um fervoroso nazista e havia se filiado ao partido em 1931.
Ele era o homem de ponta para grandes empresas e industriais, incluindo IG Farben, que o usava para canalizar fundos para os
nazistas, e também era um dos principais conselheiros econômicos de Hitler. Funk substituiu Schacht como ministro da economia
em 1937 e como plenipotenciário para a economia de guerra em 1938, de modo que sua nomeação como presidente do Reichsbank
não surpreendeu ninguém. O que foi uma surpresa foi como a vida pessoal dissoluta de Funk não impediu sua ascensão constante
pelos escalões mais altos do estado nazista. Funk era um bêbado desalinhado e homossexual ativo em uma época em que os gays
eram enviados para campos de concentração.
Schacht se retirou para sua casa no subúrbio berlinense de Charlottenburg por um tempo e depois partiu em março para uma
viagem à Índia. Em julho de 1939, ele voltou para Basel, onde teve um encontro secreto com Montagu Norman. Schacht fez uma
oferta bizarra ao governo britânico. Temendo por sua vida e menos protegido por Hitler de seus inimigos nas SS, que sempre
invejaram seu poder sobre a economia, Schacht propôs que ele fosse ao leste da Ásia para relatar a economia da Grã-Bretanha.
Norman se encontrou com Neville Chamberlain e contou ao primeiro-ministro sobre o pedido de seu amigo. A oferta de Schacht foi
recebida com certa perplexidade, mas Frank Ashton-Gwatkin, um funcionário do Ministério das Relações Exteriores, foi despachado
para a Itália. Ele e Schacht passaram três dias fechados em um hotel de luxo acima de Ancona. Ashton-Gwatkin relembrou: “Ouvi
o esquema estranho de Schacht e, admitindo o fato de que ele estava ansioso para ficar o mais longe possível de Hitler, tive que
confessar que tinha ouvido falar de empreendimentos mais promissores”. Ainda assim, ele disse a Schacht que escreveria um
relatório sobre sua proposta e o enviaria a Londres.

Schacht então exigiu ver o que Ashton-Gwatkin havia escrito. O homem do Foreign Office entregou suas anotações. Schacht,
imperioso como sempre, informou-o: "Isso não serve de jeito nenhum." Schacht reescreveu o relatório e exigiu que o original fosse
destruído. Ashton-Gwatkin entregou suas anotações, que Schacht, com grande teatralidade, começou a incendiar, folha por folha
e depois jogar no banheiro. Schacht era menos hábil como espião do que como banqueiro. O banheiro rachou e a água jorrou as
cinzas molhadas por todo o chão. “Passamos o que me pareceu muito tempo limpando a água e pescando pedaços encharcados
de papel carbonizado”, lembrou Ashton-Gwatkin. A missão de Schacht nunca aconteceu.
18

Pouco mais de um mês depois, em 1º de setembro, a Alemanha invadiu a Polônia.

Machine Translated by Google CAPÍTULO SEIS
 Machine Translated by Google O BANQUEIRO AMERICANO DE HITLER

“Os negócios do banco, que são executados em escala bastante reduzida, estão
praticamente nas mãos do Sr. McKittrick, o presidente do banco.”
1
— John Gilbert Winant, embaixador dos Estados Unidos na Grã-Bretanha, julho de 1941

M erle Cochran, o diplomata americano a quem Henry Morgenthau apelidou de “o

embaixador” do BIS, tinha algumas informações privilegiadas para o secretário do Tesouro. O principal
negócios na “reunião informal e secreta de domingo habitual” dos governadores do banco naquele maio de
1939 foi a nomeação do próximo presidente. Johan Beyen, o infeliz titular holandês que entregou o ouro da
Checoslováquia aos nazistas, estava prestes a se aposentar em 1940. Havia três candidatos principais para sucedê-lo:
um holandês, um sueco e um americano. “As chances são melhores para o americano, até agora”, relatou Cochrane.
2
O americano era Thomas McKittrick. Superficialmente, McKittrick parecia uma escolha curiosa. Ele era advogado
por formação, sem experiência direta em bancos centrais. Mas isso pouco importava, pois a guerra estava chegando.
Todas as partes já concordaram que os canais financeiros devem ser mantidos abertos durante o conflito. Nesse sentido,
McKittrick era o candidato perfeito. Ele era cidadão de um país neutro — os Estados Unidos — e do mais novo interior
do mundo — as finanças transnacionais.
McKittrick havia trabalhado para a Higginson & Company, a subsidiária britânica da Lee, Higginson & Company -
uma renomada casa de investimentos de Boston. O banco não existe mais, em parte graças a McKittrick, mas em seu
apogeu era mais rico e prestigioso que o Goldman Sachs e o Lehman Brothers. Nascido em St.
Louis, McKittrick formou-se em Harvard em 1911. Ele se mudou para a Itália, onde trabalhou para o braço estrangeiro
do National City Bank de Nova York, antes de ingressar no Exército dos EUA em 1918. Ele foi enviado para Liverpool,
onde foi destacado para o British inteligência militar, para verificar se não havia espiões usando as docas para entrar e
sair da Grã-Bretanha. Após o armistício em novembro, McKittrick foi despachado para a França para trabalhar com as
forças de ocupação aliadas.
Ele voltou para Nova York em 1919 e começou a trabalhar na Lee, Higginson. A experiência estrangeira de
McKittrick na Itália e na França o tornou incomum no mundo mais paroquial dos banqueiros americanos. Ele foi enviado
a Londres em 1921 para trabalhar para a ala britânica da empresa e tornou-se sócio responsável pelas operações
estrangeiras de Londres e Nova York. Embora McKittrick fosse advogado em vez de banqueiro por formação, ele logo
encontrou seu caminho na cidade de Londres e construiu uma impressionante rede de contatos com conexões
internacionais. Muito de seu tempo foi gasto trabalhando em empréstimos e investimentos alemães, incluindo o Plano
Dawes de Empréstimo Externo Alemão de 1924, que havia sido arranjado por John Foster Dulles e Sullivan e Cromwell.
McKittrick tornou-se uma espécie de inglês honorário, considerado na Europa como um enviado da City, com direito a
um mordomo que passava a ferro seu exemplar do The Times antes de lê-lo. “Eu levava a vida de um inglês”, lembrou
ele mais tarde. “Meus associados eram todos britânicos e, no final desse período, muitas vezes falavam comigo de
pessoas que presumiam que eu era britânico.” 3
McKittrick havia chegado ao BIS em 1931, quando ingressou no Comitê Alemão de Arbitragem de Créditos, que
julgava quaisquer disputas de créditos concedidos a bancos privados alemães. Os outros dois membros eram Marcus
Wallenberg, do Enskilda Bank, da Suécia, e Franz Urbig, presidente do conselho de supervisão do Deutsche Bank.
Wallenberg e seu irmão, Jacob, eram dois dos banqueiros mais poderosos da Europa. A família Wallenberg desfrutou
de uma rede de conexões lucrativas com banqueiros em Londres, Berlim,
e Machine Translated
Wall Street. by Google
Durante a Segunda Guerra Mundial, os irmãos Wallenberg usariam o Enskilda Bank para jogar nos
dois lados, sempre garantindo enormes lucros ao longo do caminho. Seu parente, Raoul, mais tarde salvaria
dezenas de milhares de judeus húngaros durante o Holocausto antes de desaparecer no gulag soviético,
abandonado por seus tios.
McKittrick há muito era um bom amigo de Allen Dulles, a quem conheceu quando Dulles trabalhava na
Legação Americana em Berna e Dulles o ajudou com uma questão de visto. McKittrick entendeu bem que Sullivan
e Cromwell ofereciam uma entrada no mundo secreto onde a política e a diplomacia se encontravam com as
finanças transnacionais. Em setembro de 1930, McKittrick escreveu a um colega: “Estamos pensando seriamente
em lançar algum trabalho jurídico para Sullivan e Cromwell a fim de obter os benefícios dos serviços de Dulles em
4
várias direções”. McKittrick também conseguiu empréstimos de curto prazo para o
governo alemão. Os empréstimos alemães de McKittrick foram observados com apreço no BIS e Sullivan e
Cromwell. Em outubro, Gates McGarrah, o presidente do BIS, escreveu a John Foster Dulles expressando como
5
estava feliz porque o “crédito de Lee Higginson [alemão] foi aprovado”.
Assim como McKittrick e seus sócios na Lee, Higginson. Pelo menos alguma coisa estava dando certo, pois
a empresa se envolvera nos negócios de um dos maiores vigaristas da história, Ivar Kreuger, um industrial sueco.
Kreuger havia acumulado uma fortuna — com uma simples partida de segurança — que agora valeria bilhões.

Wall Street recebeu Kreuger de braços abertos e talões de cheques. Graças a McKittrick e seus colegas, a
reputação de Kreuger o precedeu. Os sócios da London Higginson disseram a seus colegas americanos que
Kreuger já havia feito fortuna para eles. Mas foi uma fortuna construída com fraude. Kreuger havia construído um
enorme esquema Ponzi que exigia um fluxo interminável de novos investidores para pagar seus predecessores.
Em 1931, um dos corretores da Lee, Higginson escreveu a Kreuger que alguns de seus credores bancários
gostariam de obter mais informações sobre a empresa e como ela funcionava. O corretor pediu a Krueger que
explicasse o que ele queria dizer com “empréstimos garantidos por hipotecas imobiliárias”, um misterioso precursor
das hipotecas agrupadas que desencadearam o colapso do subprime em 2007.
O que Kreuger queria dizer era que não podia mais pagar seus credores. Ele tentou freneticamente arranjar
um resgate com Sosthenes Behn, da ITT. Behn assinou um cheque de $ 11 milhões com a condição de que a
Price Waterhouse, a firma de contabilidade, pudesse verificar as finanças de Kreuger. Ele o fez e rapidamente
encontrou um buraco de $ 6 milhões. O império de Kreuger começou a entrar em colapso. A ITT queria seu
dinheiro de volta. Kreuger voltou à Europa em março de 1932 para encontrar seus banqueiros, mas só conseguiu
chegar a seu apartamento na Avenue Victor Emmanuel III em Paris. Lá, de acordo com a maioria dos relatos, ele
se deitou na cama e deu um tiro no coração. Lee, Higginson, os veneráveis banqueiros de Boston que apoiaram
Kreuger por uma década, faliram. Os sócios estavam arruinados. “De repente, soube que todos éramos idiotas”,
disse uma fonte anônima aos investigadores. Mas McKittrick manteve seu emprego na filial do banco em Londres,
bem como seu cargo de vice-presidente do Comitê Alemão de Arbitragem de Créditos do BIS. Parece que não
houve recriminações ou perguntas em Basel sobre o julgamento de McKittrick - ou falta de julgamento. O próprio
McKittrick afirmou mais tarde que havia sido escolhido como presidente do BIS sem seu conhecimento ou
participação. Em março de 1939, ele lembrou: “As pessoas começaram a sussurrar — principalmente no continente
— 'ouvimos dizer que você vai para o BIS como presidente'. E isso continuou. A operação normal da videira.” No
mês seguinte, Charles Dalziel, sócio de McKittrick na Higginson & Co., disse a ele que “ele tinha ouvido com base
inquestionável que me seria oferecida a presidência no BIS e ele queria que eu soubesse que eu faria um grande
erro se eu não aceitasse.” 6 Sir Otto Niemeyer, presidente do conselho do BIS, fez a oferta formal em maio.
McKittrick prontamente aceitou. A princípio, o Departamento de Estado se recusou a permitir que McKittrick
viajasse para a Europa, mas depois que o que McKittrick mais tarde descreveu como os “principais países
europeus”, sem dúvida incluindo a Grã-Bretanha, aplicou pressão suficiente, ele foi autorizado a partir. McKittrick mu
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1940 comby Google
um salário anual de SF 175.000 (US$ 40.000). Ele imediatamente viajou para Berlim, Roma, Londres
e Paris para se encontrar com os diretores e banqueiros centrais alemães, italianos, britânicos e franceses do BIS.
Mas antes de McKittrick se mudar de Londres para Basel, ele tinha outra tarefa: ajudar o ex-chefe de propaganda de
Hitler a ser libertado de um campo de prisioneiros britânico. Em outubro de 1939, os advogados de Ernst Hanfstaengel
pediram a McKittrick que fornecesse uma referência de caráter para seu cliente. Hanfstaengel, formado em Harvard,
morou em Nova York e era bem relacionado na alta sociedade americana. Ele voltou para a Alemanha para se tornar um
dos primeiros apoiadores de Hitler. Hanfstaengel emprestou ao partido nazista $ 1.000 dólares durante seus primeiros
anos - uma quantia enorme durante a hiperinflação de Weimar - que pagou pela publicação do Völkischer Beobachter, o
jornal do partido. Nomeado chefe da imprensa estrangeira em 1931, o trabalho de Hanfstaengel era apresentar uma face
moderada e sofisticada aos jornalistas. No entanto, seus maneirismos excêntricos, senso de humor seco e conexão
próxima com Hitler o tornaram inimigos, e ele fugiu em 1937. A detenção de Hanfstaengel como estrangeiro inimigo foi
especialmente mal oportuna, explicaram seus advogados, pois ele havia acabado de assinar um contrato com um
americano revista para escrever uma série de artigos sobre suas relações com Hitler - a um dólar por palavra.
McKittrick respondeu que faria tudo o que pudesse. McKittrick estava pronto para declarar que o ex-spin doctor nazista
não agiria contra os interesses britânicos se fosse libertado - embora não esteja claro como McKittrick poderia saber
disso. 7 Hanfstaengel foi devidamente libertado e voltou para os Estados Unidos, onde compilou perfis psicológicos de
líderes nazistas para a inteligência americana.
McKittrick não era nazista, mas certamente era um amigo da nova Alemanha e, como muitos em seus círculos sociais
e de negócios na época, tinha uma atitude ambivalente em relação aos judeus. Em novembro de 1938, duas semanas
após a Kristallnacht, ele usou seus contatos para ajudar o rabino Israel Mattuck, da Sinagoga Judaica Liberal de Londres.
McKittrick apresentou o rabino Mattuck ao Cônsul Geral dos EUA em Londres para tentar ajudar a organizar a imigração
de judeus alemães. Mattuck escreveu uma nota de agradecimento agradecendo a McKittrick “de todo o coração”. A
reunião foi muito útil. “Como resultado, espero poder, por meio de um fundo que temos aqui, ajudar pelo menos alguns
8
judeus alemães a encontrar uma maneira de escapar.” Mais tarde, durante a guerra,
em agosto de 1942, Paul Dreyfus, um banqueiro da Basileia, pediu a McKittrick que escrevesse uma carta de apresentação
a Leland Harrison, o embaixador americano na Suíça. McKittrick concordou, mas deixou claro seus sentimentos sobre
Dreyfus em uma carta separada para Harrison. "Ele é, como você deve supor, um judeu, mas um bom tipo que está
9
fazendo tudo o que pode para ajudar seus infelizes compatriotas."

A INCIDÊNCIA DA GUERRA trouxe escolhas existenciais para a gestão do BIS. Havia três opções: liquidar o banco,
reduzir o tamanho e ficar inativo até o fim das hostilidades, ou permanecer o mais ativo possível dentro dos limites da
política declarada de “neutralidade”. Os diretores foram unânimes – e já pensando nas necessidades do capital
transnacional: o BIS deve ser mantido para ajudar na reconstrução financeira do pós-guerra. McKittrick comprometeu-se
com as autoridades suíças de que todos os funcionários não “realizariam atividades políticas de qualquer tipo em nome
de quaisquer governos ou organizações nacionais”. Quaisquer saídas desse tipo, observou ele em um memorando à
equipe, seriam “particularmente lamentáveis no momento, quando privilégios especiais estão sendo buscados em nome
do banco e de seus funcionários”. 10 Uma passagem segura para casa seria providenciada para qualquer um que
quisesse partir.
A declaração de neutralidade do BIS significava o seguinte: o banco não concederia crédito a bancos centrais de
países beligerantes; iria, ao operar em mercados neutros, garantir que os beligerantes não lucrassem com tais operações;
não realizaria nenhuma transação, direta ou indireta, entre países em guerra entre si; não venderia ativos em um país
para fazer um pagamento a outro se eles estivessem em guerra e não manteria ativos de um país beligerante garantidos
contra outro. Gravemente queimado pelo caso do ouro da Tchecoslováquia, o BIS disse que não tomaria decisões que
implicassem o reconhecimento do que chamou delicadamente de “mudanças territoriais não aceitas universalmente”.
Quando o banco central do
 Machine Translated
Protetorado alemãobydaGoogle
Boêmia e Morávia (o regime nazista ilegítimo que governa a Tchecoslováquia) solicitou a
transferência de seu ouro restante mantido no BIS para o Reichsbank, ele foi bloqueado. Quando o governo belga no
exílio proclamou que a sede oficial do Banco Nacional era em Londres, o regime de ocupação nazista respondeu que
a sede do banco era em Bruxelas. O BIS disse que era neutro e também não reconheceria. A votação belga no
conselho de administração permaneceu sem uso. O BIS assumiu a mesma posição em relação à Iugoslávia, quando
confrontado com reivindicações concorrentes de Belgrado e Londres.

As declarações de neutralidade do banco logo se mostraram inúteis. McKittrick e o restante da administração do

banco transformaram o BIS em um braço de fato do Reichsbank. Isso não foi resultado de inércia, passividade ou
preguiça burocrática. Seguiu-se de uma série de decisões políticas deliberadas. O BIS realizou transações de câmbio
com o Reichsbank. Aceitou o ouro saqueado pelos nazistas até os últimos dias da guerra, quando até mesmo países
neutros como a Suécia começaram a recusá-lo. Reconheceu a incorporação forçada de países ocupados, incluindo
França, Bélgica, Grécia e Holanda, ao Terceiro Reich. Ao fazer isso, também legitimou o papel dos bancos nacionais
controlados pelos nazistas nos países ocupados na apropriação de ativos de propriedade de judeus. O BIS permitiu
que os regimes de ocupação nazista se apropriassem das ações do BIS, de modo que o bloco do Eixo detinha 67,4%
das ações com direito a voto do banco.
As reuniões do Conselho foram suspensas, mas as Assembleias Gerais Ordinárias continuaram. Os bancos acionistas
votaram por procuração. O caso da Polônia é revelador. Em abril de 1940, Leon Baranski, representante polonês no
BIS, pediu ao governo exilado em Londres que assumisse o controle das ações polonesas. McKittrick recusou. Ele
disse a Baranski que não queria ter que emitir uma decisão, mas se fosse forçado a isso, “o resultado pode ser
necessariamente uma decisão adversa” para a Polônia. McKittrick estava determinado a evitar levantar “uma questão
desse tipo”, pois “uma vez iniciada a discussão política, mesmo sem publicidade, nunca se sabe onde ela terminará”.

Embora as anexações territoriais nazistas fossem aceitas, as soviéticas não. Em junho de 1940, o Exército
Vermelho invadiu a Letônia, a Lituânia e a Estônia. Os soviéticos ordenaram aos três governadores do banco central
que instruíssem o BIS a transferir suas reservas de ouro para o banco estatal da União Soviética. O paralelo com o
ouro da Checoslováquia era claro, mas o resultado foi muito diferente. A administração do BIS, legalista como sempre,
argumentou que o banco deveria aceitar as instruções. Mas desta vez o presidente recusou. “Tive que lutar contra
toda a minha administração - especialmente meu consultor jurídico, dizendo que tínhamos de aceitar essas instruções
12
e entregar o ouro aos russos. Mas eu simplesmente não conseguia”, lembrou McKittrick.
Em vez disso, McKittrick encomendou uma opinião legal externa do professor Dieter Schindler, da Universidade
de Zurique. Schindler argumentou que nem os governadores nem os bancos dos Estados Bálticos eram agentes
livres, mas provavelmente agiram sob as instruções dos soviéticos. Ele citou o Artigo 10 do estatuto do BIS, que
proibia medidas coercitivas contra depositantes. Assim, argumentou Schindler, era dever da administração do BIS
“resistir, até onde estivesse em seu poder” a qualquer tentativa dos governos de interferir nos ativos do BIS. McKittrick
foi justificado. Ele enviou uma cópia do memorando de Schindler, que foi aceito pela administração do banco, para
Merle Cochran. O presidente do BIS pediu-lhe que mantivesse confidencial a opinião legal de Schindler. “Minha única
preocupação séria é que isso não chegue à imprensa. Após a campanha publicitária danosa em relação ao ouro
tcheco, é da maior importância para o BIS permanecer em segundo plano neste momento.” 13

ATÉ A INICIAÇÃO da guerra, o BIS era um lugar agradável para trabalhar. Os funcionários eram bem pagos,
inteligentes e cosmopolitas em suas perspectivas. O BIS, como a Liga das Nações, era um oásis internacional. Os
gerentes viajavam regularmente para encontrar seus colegas em Londres, Paris, Berlim e outras capitais.
AsMachine Translated
reuniões by Google foram o ponto alto. Algumas das pessoas mais poderosas do mundo viajaram para
dos governadores
Basel, polvilhando o BIS com um pouco de poeira estelar. A equipe aproveitou o glamour, a sensação de estar por
dentro e o turbilhão social de jantares, recepções e chás.
Esse idílio terminou com a queda da França em maio de 1940. O território controlado pelo Eixo agora cerca Basel
por dois lados, onde as fronteiras chegam quase aos limites da cidade. Funcionários do banco trabalharam em um
cenário de tiros. As autoridades suíças temiam uma invasão alemã e fizeram planos para evacuar a cidade. Enquanto
isso, os patronos de McKittrick em Londres mantinham uma vigilância muito próxima de seu protegido. O presidente
do BIS mantinha contato regular com Sir Frank Nelson, cônsul britânico em Berna. Nelson, que era um empresário
internacional experiente, mais tarde tornou-se chefe do Executivo de Operações Especiais, a organização britânica de
sabotagem durante a guerra. Um dia, por volta de 20 de maio, quando a tensão aumentou, Nelson ligou para McKittrick
em casa às 7 da manhã. O diplomata britânico disse a ele: “As coisas realmente parecem muito ruins. Eles não
poderiam parecer piores.” Nelson explicou que deve ser capaz de entrar em contato com McKittrick a qualquer
momento. Ele lhe disse: “Não saia sem dizer a alguém para onde está indo e não saia do próximo lugar sem me dizer pa
Às 19h daquela noite, McKittrick havia voltado para casa quando Nelson ligou novamente. Ele instruiu o presidente
do BIS a evacuar todos os funcionários franceses e britânicos de Basel imediatamente. A invasão nazista era iminente,
esperava-se que começasse a qualquer momento. McKittrick voltou à sede do banco e convocou sua equipe sênior,
incluindo Roger Auboin, Rafaele Pilotti e Paul Hechler. Eles contataram tantos funcionários franceses e britânicos
quanto puderam. Hechler então disse a McKittrick: “Você é o único homem que pode dispor dos ativos deste banco.
Acho que você é o homem mais importante para sairmos de Basel. McKittrick concordou e rapidamente abandonou
seus colegas. Ele ligou para o motorista, foi para casa e pegou algumas roupas. O motorista, lembrou McKittrick, “não
os embalou, mas os enfiou no carro”. Eles seguiram para Berna e foram parados quatorze vezes por soldados ou
14
policiais suíços.
A invasão alemã da Suíça nunca aconteceu. Francos suíços, bancos suíços e o BIS eram muito mais úteis para o
Terceiro Reich do que outro trecho de território montanhoso, onde uma população teimosa e resistente provavelmente
teria travado uma guerra de guerrilha contra os nazistas. O BIS mudou-se para Château d'Oex, no sudoeste do país.
McKittrick e Per Jacobssen mudaram-se para o Chateau de Rougemont, gentilmente emprestado por seu proprietário
americano. O restante da equipe teve que se virar na aldeia.
Havia poucas casas decentes, a escolaridade era básica e a aldeia era minúscula. No final do outono, à medida que a
guerra avançava, as relações entre as diferentes nacionalidades eram quase venenosas. O moral estava entrando em
colapso, lembrou McKittrick. “Havia apenas um cinema na cidade, e se um francês e sua esposa iam ao cinema, e um
alemão e sua esposa iam ao cinema, e eles se encontravam, era uma vergonha para todos os envolvidos.” 15

Todos ficaram aliviados quando o BIS voltou a Basel em outubro de 1940. Lá, apesar do conflito, o BIS continuou
a desfrutar de imensos privilégios financeiros e legais. Podia comprar e vender quantias ilimitadas de francos suíços.
Esta foi a moeda mais importante na Europa durante a guerra, aceita em todos os lugares.
O BIS, graças ao seu estatuto, não precisava relatar transações de câmbio. Sua taxa de câmbio em relação ao franco
suíço não estava sujeita às mesmas restrições dos bancos comerciais suíços. Até 1942, o BIS podia comprar e vender
ouro a taxas melhores do que o Swiss National Bank. Essa configuração bizarra, em que banqueiros dos Aliados e do
Eixo trabalhavam juntos de forma tão lucrativa, atraiu atenção cada vez mais hostil em Londres e Washington, DC.

O Departamento de Estado pediu à embaixada americana em Londres para investigar o estado da relação entre o
governo britânico e o BIS, observando que "muitos problemas" surgiram.
John Gilbert Winant, o embaixador, reuniu-se com Sir Otto Niemeyer, ex-presidente do conselho do BIS.
Niemeyer foi inflexível como sempre sobre a imunidade do BIS. Ele apontou para o artigo 10 do estatuto do BIS que
garante que, em caso de guerra, os bens e ativos do banco estarão imunes à penhora.
 Machine Translated
Niemeyer chegou a by Google
fazer acordos com o governo britânico para que as comunicações do BIS para Londres passassem
diretamente pelo censor. “É crença de Niemeyer”, escreveu Winant, “que os britânicos deveriam continuar sua
associação, bem como emprestar ao banco sua aprovação tácita, apenas pelo motivo de que um papel útil nos acordos
do pós-guerra poderia mais tarde surtir efeito”. 16 Enquanto o BIS estava operando de maneira tão restrita, “sentiu-se
que seria inútil neste momento levantar questões legais difíceis com relação ao relacionamento dos vários países
invadidos pelos alemães”. Niemeyer argumentou que McKittrick deveria ficar na Suíça, pois ele era “o guardião do
17
banco contra qualquer perigo que pudesse ocorrer”.
McKittrick era muito mais do que um guardião do BIS. Ele passou repetidamente informações econômicas e
financeiras para a liderança do Reichsbank. McKittrick era especialmente próximo de Emil Puhl, vice-presidente do
Reichsbank e membro do conselho do BIS, a quem McKittrick descreveu como seu “amigo”. Puhl, um especialista em
ouro e moeda, era um visitante regular do BIS em Basel e do Swiss National Bank em Berna. Ele tinha laços estreitos
com a ala financeira da SS que administrava seus amplos interesses comerciais.
Puhl, em vez de Walther Funk, seu superior nominal, era o verdadeiro chefe do Reichsbank. No outono de 1941,
McKittrick deu a Puhl um tutorial sobre o programa Lend Lease, segundo o qual os Estados Unidos forneciam aos
Aliados armas, munições e outros materiais de guerra. A lei, aprovada em março daquele ano, marcou efetivamente o
fim da política de neutralidade dos Estados Unidos. Mais tarde, McKittrick relembrou a conversa. Puhl perguntou ao
presidente do BIS,

“O que significa essa coisa de Lend Lease? Nós não entendemos isso. Existe alguma coisa que você
estaria disposto a me dizer sobre isso? E eu [McKittrick] disse: “Sim. Eu vou te dar isso. A ideia é minha,
mas não há motivo para eu não contar a você. Acho que, se a América estiver na guerra, algo acontecerá
para nos colocar nela. Exatamente como aconteceu na primeira guerra. E o que está acontecendo é que
estamos preparando nossa organização industrial para nossa entrada na guerra.” Nunca vi o rosto de um
homem cair mais do que o dele. Achei que ele fosse desmaiar ou
18
algo. Ele disse: “Meu Deus. Se você estiver certo, perdemos a guerra.

A previsão de McKittrick se mostrou correta. Mas a entrada dos Estados Unidos na guerra em dezembro de 1941
lhe causou mais problemas. O presidente do BIS não era mais um neutro, mas um cidadão de uma nação beligerante
— em contato diário com seus colegas alemães, franceses e italianos. Mas o advento das hostilidades entre os Estados
Unidos e a Alemanha nazista não mudou sua relação cordial e produtiva com o Reichsbank. Puhl escreveu sobre
McKittrick em setembro de 1942: "Nem sua personalidade nem sua maneira de conduzir os negócios foram motivo de
qualquer crítica". 19 Puhl chegou a descrever o BIS como a “única agência estrangeira real” do Reichsbank. 20 Alguns
dos pagamentos de dividendos do BIS a seus acionistas em países ocupados pelos nazistas passavam pelo
Reichsbank, dando assim a Berlim acesso às transações cambiais e permitindo-lhe cobrar uma taxa por seus serviços.
Durante a guerra, o Reichsbank continuou a pagar juros sobre os investimentos do BIS na Alemanha, embora esses
juros contribuíssem para os dividendos do banco, que eram pagos a seus acionistas, incluindo o Banco da Inglaterra.
Assim, por meio do BIS, a Alemanha nazista estava contribuindo para a economia britânica durante a guerra.

Era um preço que valia a pena pagar, acreditava Puhl. Pois, apesar da arrogância de Hitler e do planejamento de
Schacht, a Alemanha nazista não havia alcançado a autarquia. Precisava comprar grandes quantidades de matérias-
primas para fabricar armamentos e alimentar, aquecer e vestir sua população. Aço sueco, petróleo romeno, tungstênio
português e até carne bovina sul-americana, tudo tinha de ser comprado e pago em moeda forte. A Alemanha nazista
precisava de um canal financeiro para os países neutros que administrava por meio de Basel. Qual é a principal razão
pela qual a Alemanha nazista não invadiu a Suíça ou a Suécia. Esses países neutros eram muito mais úteis para a Terce
 Machine
Reich Translated
como centros by Google na rede financeira transnacional do que como faixas extras de território controlado pelos
monetários
21
alemães.
Quando questões foram levantadas no Ministério das Relações Exteriores da Alemanha sobre por que o Reichsbank
permaneceu como membro de um banco com um presidente americano, Puhl foi o defensor mais influente do BIS. O
BIS era um dos parceiros comerciais externos mais importantes da Alemanha, argumentou. Ele realizou transações de
ouro e câmbio e deu ao Reichsbank um mecanismo para comprar materiais de guerra vitais. Era um posto de escuta,
fornecendo informações úteis sobre as transações financeiras inimigas. Os alemães que trabalhavam lá, como Paul
Hechler, o gerente geral assistente, eram leais e eficientes. Se a Alemanha se retirasse e o BIS fechasse, seria uma
enorme perda para o esforço de guerra nazista. E o BIS precisava do Reichsbank — e de Puhl — da mesma forma. Per
Jacobssen, o conselheiro econômico do BIS, almoçou com Puhl em 7 de dezembro de 1942, no escritório de Puhl no
Reichsbank. Os dois homens sempre gostaram da companhia um do outro. Fizeram uma refeição agradável, a poucos
passos dos cofres do banco que guardava a riqueza de um continente saqueado e de seus judeus exterminados. Puhl,
acreditava Jacobssen, era o aliado mais importante do BIS na Alemanha nazista. Sem seu apoio, o banco entraria em
colapso. Jacobssen escreveu mais tarde em seu diário: “Sei muito bem até que ponto o futuro do BIS depende das
possibilidades de Puhl de manter o forte em Berlim”.
22

A GUERRA não foi boa para o balanço do BIS. Em 1943, seu volume de negócios caiu para menos de 5% da média
dos anos anteriores à guerra. Mas o BIS tinha 294 milhões de francos-ouro suíços (US$ 96 milhões) investidos na
Alemanha na forma de fundos de bancos estatais, letras e títulos. O banco era mantido pelos pagamentos de juros que
recebia do Reichsbank, que acabou respondendo por 82% de sua receita. A princípio, a Alemanha pagou suas dívidas
em moeda corrente. Mas depois de março de 1940 mudou para ouro, muito dele saqueado. Durante a guerra, a
Alemanha adicionou $ 603,5 milhões em ouro às suas reservas, mais de 80% dos quais foram saqueados dos bancos
centrais dos países ocupados. O valor de $ 88 milhões foi apreendido de cidadãos da Alemanha e territórios ocupados
pelos nazistas. Cerca de US$ 3 milhões foram retirados de vítimas de campos de concentração, incluindo a macabra
categoria de “ouro dental”. Isso também foi creditado em uma conta no Reichsbank, supervisionada por Emil Puhl,
confidente de Thomas McKittrick e parceiro de almoço de Per Jacobssen. 23 Graças à pesquisa de Piet Clements,
sabemos que durante
os anos de guerra um total de 21,5 toneladas métricas de ouro entraram e saíram da conta de ouro do Reichsbank
no BIS, das quais 13,5 toneladas métricas foram adquiridas durante a guerra. Parte do novo ouro — grande parte do
qual foi saqueado — foi usado para pagar os juros dos empréstimos e investimentos do BIS à Alemanha. Seis toneladas
métricas foram usadas para pagar as dívidas do Reichsbank por meio do sistema de pagamentos do BIS para tráfego
ferroviário e postal internacional, que o banco também administrava.
O destino das reservas de ouro belgas é o mais extraordinário. No final de 1939, o Banco Nacional da Bélgica
enviou mais de 200 toneladas métricas de suas reservas para a França para custódia. Com o avanço dos nazistas, a
França transportou o ouro belga e parte do seu para o porto de Dakar, na África Ocidental.
Temendo um ataque aliado, as autoridades francesas moveram o ouro para o interior. Após a queda de Paris, a
Alemanha ordenou ao governo colaboracionista francês baseado em Vichy que enviasse o ouro para Marselha para ser
levado à “custódia” do Reichsbank. O ouro foi então transportado de barco, caminhão, trem e trem de camelos através
do deserto do Saara até Argel. De lá, foi levado para Marselha e finalmente depositado nos cofres do Reichsbank.

No verão de 1943, Yves Bréart de Boisanger, o governador do Banco da França, agora sob o controle de Vichy,
viajou para Basel para alertar McKittrick sobre o destino do ouro belga, parte do qual sem dúvida acabaria em Basel.
McKittrick rejeitou as preocupações de de Boisanger. Todo o ouro recebido no BIS tinha sido carimbado com as marcas
apropriadas, disse ele, e era alemão, não belga. Ou
 Machine
Embora Translated
ele by Google
acreditasse nisso, McKittrick entendeu que, se o banco continuasse funcionando, provavelmente não havia
outra opção senão aceitar as remessas de ouro do Reichsbank. Mas Auboin, o técnico francês, ficou do lado de seu
compatriota. O BIS não deveria mais aceitar pagamentos alemães em ouro, mas sim exigir francos suíços.

Auboin estava certo. O ouro belga foi derretido na Casa da Moeda da Prússia e carimbado com números e datas de
identificação falsos entre 1934 e 1939. Cerca de 1,6 toneladas métricas foram usadas pelo Reichsbank para cumprir seus
pagamentos de juros do BIS, bem como 2 toneladas métricas de ouro holandês saqueado. .
No entanto, nem todo o ouro derretido na Casa da Moeda da Prússia teve origem nos cofres dos bancos nacionais.
Os nazistas montaram uma rede de informantes e torturadores, chamada de Devisenschutzkommando (DSK), para
rastrear reservas privadas de ouro em territórios ocupados. O propósito declarado da unidade especial escolhida a dedo
pelos soldados da SS era controlar o tráfego de moeda no Terceiro Reich. Seu objetivo real era “a aquisição de ouro por
qualquer meio, incluindo engano e brutalidade”, de acordo com os registros da inteligência britânica. Só em Paris, o DSK
empregava oitenta informantes, desde “os níveis mais baixos da sociedade até os círculos mais altos”.
24
Cada um recebeu uma comissão de 10 por cento, bem como carteiras de identidade falsas e
Moeda americana e britânica. As vítimas eram aliciadas com supostas vendas de imóveis ou terrenos. Eles foram presos,
espancados e torturados para revelar como pagariam por tal compra. O método de interrogatório favorito de Hugo Doose,
que dirigia o DSK para as Ilhas do Canal, era quebrar um copo de cerveja na cabeça da vítima. Ludwig Jaretski, um
austríaco que vivia em Paris, “empregava fósforos acesos em vítimas despidas”. 25 Parte do ouro do BIS tinha uma
origem ainda mais terrível, proveniente de relógios, óculos, joias e dentes de ouro de vítimas de campos de concentração.
Foi por isso que, depois da guerra, Emil Puhl, vice-presidente do Reichsbank e diretor do BIS, seria considerado culpado
de crimes de guerra.
Sob a liderança de McKittrick, o BIS também realizou um número significativo de transações de ouro para outras
potências do Eixo. Vendia ouro para o Banco de França (Vichy) a Portugal por escudos, que a França precisava para
pagar as importações portuguesas. Organizou três embarques de ouro de Berna para a Bulgária. Vendeu quase nove
toneladas métricas de ouro para a Romênia, subcotando o Banco Nacional Suíço. Todas essas foram violações diretas
da política de neutralidade. O BIS também realizou treze trocas de ouro com a Turquia - um total de 8,6 toneladas
métricas - trocando ouro que a Turquia mantinha no Banco Nacional Suíço por ouro do BIS mantido em Nova York, Paris
e Londres. A Turquia era tecnicamente neutra, mas tinha fortes relações comerciais com a Alemanha e era o principal
fornecedor de cromo do Terceiro Reich. O BIS também não estava sozinho em sua aceitação do ouro saqueado pelos
nazistas e no fracasso de seus gerentes em verificar a proveniência do ouro. Os bancos comerciais suíços e o Banco
Nacional Suíço (SNB) também aceitaram prontamente ouro saqueado pelos nazistas. A política dos banqueiros de
“negócios como sempre” com os nazistas foi conduzida de cima. Ernst Weber, presidente do conselho do BIS de 1942 a
1947, também foi presidente do Swiss National Bank.
Weber, como McKittrick e Jacobssen, manteve relações cordiais com Puhl. Mesmo enquanto os Aliados abriam caminho
através da Europa ocupada pelos nazistas até a fronteira com a Suíça, Weber e Puhl ainda arranjavam embarques de
ouro. Os dois banqueiros jantaram juntos em 10 de dezembro de 1944 para discutir seu último acordo: a Suíça compraria
ouro alemão e, em troca, a Alemanha venderia carvão suíço. As negociações aconteceram no que Otto Köcher, chefe da
delegação alemã em Berna, chamou de “atmosfera usual de confiança”.
26

As relações acolhedoras entre o BIS, o SNB e o Terceiro Reich permaneceram enterradas até o final dos anos 1990,
quando estourou o escândalo de que os bancos comerciais suíços ainda mantinham os ativos das vítimas do Holocausto.
O BIS e o SNB logo foram arrastados. Um relatório encomendado pelo governo suíço, publicado em 1998, dizia que os
funcionários do Banco Nacional Suíço seguiam uma “ética do menor esforço” para verificar as origens do ouro enviado
para a Suíça, alguns dos quais que havia sido saqueado das vítimas do Holocausto. Durante a guerra, o SNB comprou
US$ 280 milhões em ouro dos nazistas. Em 1943, o SNB sabia sobre o extermínio de
 Machine
judeus Translated
europeus, by Google
mas os funcionários do banco não tomaram medidas para distinguir o ouro saqueado de outras
27
participações do Reichsbank.

APESAR DA EXISTÊNCIA SEGURA e privilegiada de MCKITTRICK , ele costumava se sentir solitário. Sua esposa
e quatro filhas estavam longe nos Estados Unidos. As viagens continuaram difíceis e lentas. Havia poucos visitantes
em Berna, além de Emil Puhl, e o serviço postal era irregular. McKittrick manteve uma conta em uma livraria em Charing
Cross Road e se refugiou em obras não bancárias, incluindo Will Europe Follow Atlantis, que examinou o próximo
cataclismo da civilização européia; uma obra de devoção sufi chamada At the Gate of Discipleship; e até mesmo As
Causas Ocultas da Guerra Atual. McKittrick foi caminhar pelos bosques e montanhas com Erin Jacobssen, filha do
consultor econômico do banco. Um botânico entusiasta, McKittrick ensinou Jacobssen sobre a rica flora da região.
Outras correspondências sem dúvida animaram o presidente do BIS. Hermann Schmitz, CEO da IG Farben e membro
do conselho do BIS, por exemplo, enviou seus mais sinceros votos de Ano Novo em 3 de janeiro de 1941. Schmitz
escreveu: “Pelos votos amigáveis de Natal e Ano Novo e bons votos para minha 60º aniversário, envio meus sinceros
agradecimentos. Em resposta, envio-lhe meus sinceros votos de um ano próspero para o Banco de Compensações
Internacionais.” 28 Certamente seria outro ano próspero para a IG Farben, cujos lucros disparavam e cujos planos
estavam bem avançados para a construção da IG Auschwitz, o campo de concentração corporativo da própria empresa.

A maior parte da equipe do BIS ficou, mas Charles Kindelberger, um americano com uma jovem esposa, voltou
para casa. Sua saída deixou uma vaga. Leon Fraser, agora presidente do First National Bank de Nova York, tinha uma
sugestão para seu velho amigo McKittrick. Em novembro de 1940, Fraser se encontrou com um jovem chamado Henry
Tasca em Washington, DC. Tasca trabalhava na Comissão de Defesa Nacional, especializado em comércio exterior e
América Latina. “Ele tem uma personalidade agradável, uma mente manifestamente perspicaz e é ambicioso e
29
trabalhador.” Tasca poderia partir para a Suíça com trinta dias de antecedência. “Ele causa uma impressão
mais favorável do que Kindelberger, tanto na aparência quanto na seriedade de propósito.” muito
Tasca, felizmente, tinha a resposta certa para a pergunta mais delicada, relatou Fraser. Merle Cochran perguntou, “e a
resposta foi que Tasca não era judeu”. 31
À medida que a guerra avançava, o caso do ouro da Checoslováquia ainda assombrava o BIS. Mais uma vez,
houve perguntas iradas na Câmara dos Comuns sobre a permanência da Grã-Bretanha como membro, o papel do
banco e suas conexões com a Alemanha nazista. O governo manteve-se firme em seu apoio. Sir Kingsley Wood, o
ministro das finanças, declarou em outubro de 1942 que, com McKittrick no comando, não havia nada com que se preocu
“A condução e o controle do banco estiveram e estão hoje nas mãos exclusivas do Presidente do Banco, um cidadão
americano. . . . Este cavalheiro tem nossa total confiança. 32 Em Washington, o
Departamento do Tesouro estava cada vez mais hostil, especialmente depois que os Estados Unidos entraram na
guerra em dezembro de 1941. O primeiro mandato de McKittrick terminou em dezembro de 1942. Muitos argumentaram
que não deveria ser renovado. Montagu Norman certamente estava preocupado. Em junho de 1942, Norman escreveu
a McKittrick para assegurar-lhe seu apoio contínuo. “Esperamos certamente que se encontrem meios para que continue
a presidir o Banco, aliás não é exagero dizer que o consideramos essencial .” 33 Talvez McKittrick pudesse
simplesmente “continuar sem nenhum passo formal”. Tendo isso em mente, seria útil para McKittrick visitar os Estados
Unidos. “De qualquer forma, faríamos o possível para tornar isso possível.”
34

Norman e seus aliados tinham um plano: nomear Ernst Weber, presidente do Swiss National Bank e membro do
conselho do BIS, como presidente, desde que ele concordasse em renomear McKittrick como presidente. Weber seria
uma figura neutra para o BIS e forneceria cobertura para suas atividades. Como Ivar Rooth, o governador
doMachine Translated
Rijksbank sueco, byescreveu
Google a Norman, era “importante” que o Banco fosse salvaguardado pelo critério de 35
posição mais autoritária possível um personagem de nacionalidade neutra”. estava Weber, “colocando na
garantido. Em 1940, McKittrick mencionou o ouro da Checoslováquia para Weber. O presidente do BIS explicou
que a conversa foi assim: “Pedi a ele que não me dissesse para onde iria o ouro, e ele 36 McKittrick mantinha
ao mês. contato próximo com Weber, que conheceu em Zurique ou Berna dois ou não o fez. ” Três vezes

Em Berlim, Joachim von Ribbentrop, o ex-ministro das Relações Exteriores da Alemanha, também não
entendeu o valor de McKittrick para o Terceiro Reich. McKittrick deveria renunciar, pensou ele, e ser substituído
por um neutro, ou a Alemanha deveria cortar seus vínculos com o BIS. Emil Puhl e Paul Hechler rapidamente
37
entraram em ação. Ambos eram grandes admiradores de McKittrick, a quem descreviam como “profissional Eles
e leal”
disseram a von Ribbentrop que se McKittrick fosse embora, Ernst Weber, uma vez nomeado presidente do
conselho, assumiria o controle. Mesmo que McKittrick fosse deposto da presidência, os Estados Unidos ainda
teriam um representante na administração do banco. Tal pessoa, sem dúvida, interromperia o “até agora bom
funcionamento do BIS e seu uso por nós para conduzir transações de ouro e câmbio”. 38
O próprio McKittrick fez lobby com Marcel Pilet-Golaz, o ministro das Relações Exteriores da Suíça. Os dois
homens se conheceram em outubro de 1942. Havia vários itens a serem discutidos. Os artigos desagradáveis
sobre o BIS na imprensa britânica perturbaram McKittrick. O presidente do BIS era hipersensível a críticas ou
qualquer insinuação de que o governo britânico poderia retirar seu apoio ao banco. Como o banco dependia de
sua neutralidade para continuar existindo durante a guerra, uma retirada britânica significaria o fim. A legação
suíça em Londres levou o assunto ao Ministério das Relações Exteriores e ao Tesouro. Os artigos não refletiam
a opinião do governo britânico, disse Pilet-Golaz, de forma tranqüilizadora. Pilet-Golaz também confirmou o apoio
do governo suíço ao BIS. A atitude suíça em relação às numerosas organizações internacionais que hospeda
“varia muito”. 39 Ele reclamou que a Liga das Nações era a pior. A conduta de sua equipe deixou muito a desejar
e criou “inúmeras dificuldades políticas”. 40 A Organização Internacional do Trabalho (OIT) foi um pouco mais
bem vista, enquanto o BIS nunca “deu motivo para severas 41 críticas”.
42
Certamente seria um “motivo de pesar” se o banco saísse da Suíça.
McKittrick então levantou a delicada questão do plano Weber. O presidente do conselho, explicou ele, era
muito diferente de ser presidente do banco. O conselho tratou principalmente da governança interna do banco.
As grandes questões dos fluxos de capitais transnacionais, empréstimos e suporte monetário foram tratadas nas
reuniões dos governadores, que de qualquer maneira foram suspensas por causa da guerra. Pilet-Golaz
concordou, observou McKittrick. “Ele acha desejável que a Suíça ajude na manutenção de organizações
internacionais e como intermediária entre países beligerantes, quando isso pode ser feito sem restrições indevidas
43
publicidade e quando não interfere com a política geral de neutralidade”.
Funcionou. Weber foi nomeado presidente do conselho do BIS. E em 1º de janeiro de 1943, o banqueiro
suíço renomeou McKittrick por mais três anos. A essa altura, o presidente do BIS — exatamente como Norman
sugerira — estava nos Estados Unidos.
Machine Translated by Google CAPÍTULO SETE
 Machine Translated by Google WALL STREET tranqüilizadora

“Ele acredita que os alemães – pelo menos aqueles ligados ao Reichsbank – desejam seu retorno
[a Basel] e que alguma maneira será encontrada para tornar isso possível.”

— Relatório da inteligência americana sobre Thomas McKittrick e o BIS, 1

14 de dezembro de 1942

T O BIS foi pioneiro em movimentos rápidos de capital internacional, mas pouco pôde fazer para acelerar sua
presidente do outro lado do Atlântico com bastante dinheiro no bolso. No final de 1942, Thomas McKittrick
planejou viajar para a França, Portugal, Espanha e Grã-Bretanha, e depois seguir para os Estados Unidos. Mas mesmo
com seu status privilegiado, ele ainda estava sujeito a leis de controle de moeda que lhe permitiam levar no máximo 1.000 francos
franceses para a França. “As notas do franco francês podem ser enviadas por correio registrado para a Espanha da Suíça?” ele se
perguntou em uma nota para si mesmo. Esse contrabando postal poderia ser uma opção melhor, pois ele poderia usar os francos
franceses para comprar pesetas no mercado negro. “A moeda espanhola pode ser obtida em melhores condições do que trocando
dólares ou francos suíços na Espanha pela taxa oficial”,
McKittrick pensou consigo mesmo. A comida também pode ser problemática, especialmente talvez para alguém acostumado à sala
de jantar do BIS. “Leve sanduíches para complementar a alimentação disponível na França. Ao chegar na França, peça cupons de
pão. Use-os para comprar pão ao sair da França, pois o pão na Espanha é muito escasso e ruim .

McKittrick deixou Basel no início de novembro e chegou a Lisboa alguns dias depois. Lá, ao se registrar em seu hotel, teve uma
agradável surpresa. Ele relembrou: “A primeira coisa que eu soube foi que alguém me agarrou por trás e disse: 'É você Tom
McKittrick?' Eu disse 'Sim' sem ver quem era.
Ele disse: 'Bem, meu Deus, preciso ver você. Você é o primeiro homem que eu gostaria de ver na Suíça.'” 3 Era Allen Dulles, que
estava a caminho de Berna para instalar a estação suíça do Office for Strategic Services, o embrionário serviço americano de
inteligência estrangeira. Os dois homens passaram algum tempo agradável juntos antes de McKittrick voar para Londres. Lá ele
passou duas semanas abrigado com Montagu Norman e Sir Otto Niemeyer. McKittrick então viajou para a Irlanda, pegou um barco
voador de volta para Lisboa e finalmente chegou a Nova York via Guiné Portuguesa, Libéria, Brasil, Trinidad e Porto Rico.

Havia muito em que pensar na longa e árdua jornada. O BIS agora tinha um presidente adequadamente neutro na forma de
Ernst Weber, o presidente do Banco Nacional Suíço, e McKittrick garantiu mais três anos como presidente. McKittrick fez forte lobby
para um segundo mandato, usando sua extensa rede de contatos diplomáticos para garantir que ele fosse aceitável tanto para os
Aliados quanto para as potências do Eixo. O mundo estava em guerra, mas a única coisa em que ambos os lados concordavam, ao
que parecia, era que o BIS deveria continuar funcionando, com Thomas McKittrick na cadeira de presidente. O banqueiro americano
cultivou cuidadosamente seus amigos nas legações estrangeiras em Berna. Ele teve tanto sucesso que os diplomatas estrangeiros
até enviaram suas cartas nas malas diplomáticas de suas embaixadas, McKittrick lembrou mais tarde. “Fiz questão de manter boas
relações com seus embaixadores ou ministros em Berna, e todos eles foram gentis o suficiente para enviar cartas de certa importância
e sigilo nas malas diplomáticas - então todos foram informados disso e todos eles concordaram em fazer isso.

A Legação Americana em Berna também codificou comunicações do BIS para McKittrick enquanto ele estava nos Estados
Unidos. Em fevereiro de 1943, Roger Auboin, gerente geral do BIS, pediu aos Estados Unidos
 Machinepara
Legação Translated by Google
enviar um cabograma codificado para McKittrick perguntando sobre os preparativos para sua viagem de volta para
Basileia, via Lisboa:

Por favor, comunique o mais rapidamente possível a data aproximada de chegada a Lisboa para que possamos
resolver os detalhes relevantes da sua viagem, sobre os quais iremos telegrafar-lhe oportunamente aos cuidados
da Legação Americana de Lisboa. 5

Parecia que Leland Harrison, o embaixador americano na Suíça, até permitiu que McKittrick escrevesse seus telegramas
para ele - em troca de uma quantia substancial de dinheiro. Em 15 de novembro de 1943, McKittrick escreveu a Harrison sobre
“o rascunho do telegrama do qual falamos na quinta-feira”. O telegrama havia sido “reformulado”, observou McKittrick, que
admitiu ter “ido longe demais ao colocar palavras” na boca de Harrison.
“Meu propósito não é dizer a você o que dizer, mas evitar deixar espaços em branco na imagem, e se eu tiver usado a cor errada
em algum lugar, por favor, faça a correção necessária.” McKittrick então prometeu a Harrison uma “recompensa” por seus
6
serviços, de três milhões de francos suíços (cerca de US$ 700.000).
O Departamento do Tesouro não compartilhava do entusiasmo do Departamento de Estado por McKittrick e o BIS.
Henry Morgenthau, o secretário do Tesouro, e seu colega, Harry Dexter White, detestavam o BIS, vendo-o, corretamente, como
um canal para a perpetuação dos interesses econômicos nazistas nos Estados Unidos. Eles garantiram que o banco enfrentasse
cada vez mais obstáculos para fazer negócios nos Estados Unidos. Sob a legislação do tempo de guerra, os bancos suíços,
incluindo o BIS, só podiam operar sob licença especial nos Estados Unidos. A princípio, os amigos de McKittrick no Federal
Reserve de Nova York obtiveram uma licença geral para o BIS, de modo que a maioria das transações de rotina poderia ser
executada sem demora. Mas isso foi revogado em junho de 1941, o que causou dificuldades substanciais. Os dividendos do
banco para seus acionistas americanos e outras transações planejadas foram bloqueados. O Departamento do Tesouro
acreditava que os bancos suíços estavam sendo usados para transferir a propriedade de empresas italianas e alemãs para
empresas de fachada suíças ou americanas. Seus investigadores estavam desvendando as ligações entre Nova York, Berlim e
Berna. Por exemplo, Felix Iselin, um banqueiro suíço, era o presidente da IG Chemie, a subsidiária suíça da IG Farben, o
conglomerado industrial que dirigia a máquina de guerra nazista e cujo presidente, Hermann Schmitz, fazia parte do conselho
do BIS. Iselin também fez parte do conselho do Swiss Bank Corporation e do banco Credit Suisse. 7 A IG Chemie era uma
holding da General Aniline and Film, subsidiária americana da IG Farben.

Morgenthau era um adversário corajoso, vindo de um mundo muito diferente dos amigos WASP de McKittrick em Wall
Street. Nascido em uma proeminente dinastia judaica em Nova York, Morgenthau era um intelectual e um fazendeiro que
cultivava árvores de Natal. Seu pai, Henry Morgenthau Sr., serviu como embaixador americano no Império Otomano durante o
genocídio armênio e condenou ruidosamente o extermínio. Amigo íntimo de Franklin e Eleanor Roosevelt, Henry Morgenthau
tinha um forte senso de justiça social e foi um dos principais arquitetos do New Deal de Roosevelt. White, como Morgenthau,
também era judeu, mas seus pais eram imigrantes lituanos pobres. Nascido em Boston, White trabalhou por um tempo na
empresa de ferragens de seu pai e serviu no Exército dos Estados Unidos durante a Primeira Guerra Mundial. White era um
premiado economista de Harvard e tinha uma sólida compreensão da nova arquitetura financeira global emergente sob a égide
do BIS. Ele deixou a academia para trabalhar no Tesouro, onde Morgenthau o colocou no comando de assuntos internacionais.
Morgenthau e White provariam ser os inimigos mais poderosos de McKittrick nos Estados Unidos. McKittrick mais tarde lembrou
que White "me odiava, porque eu estava fazendo coisas que ele não conseguia fazer porque eu conseguia entrar em todos os
tipos de lugares na Europa onde ele não conseguia colocar seu pessoal". 8 Isso ocorreu em grande parte porque muitas das
coisas que McKittrick estava fazendo, como negociações de ouro e câmbio com o Reichsbank depois de Pearl Harbor, eram
traiçoeiras.
 Machine
AssimTranslated by Google
que McKittrick chegou em segurança a Manhattan, ele montou um escritório no Federal Reserve, com a ajuda
de seu velho amigo Leon Fraser, o ex-presidente do BIS que agora era presidente do First National Bank de Nova York.
McKittrick precisava de um advogado para persuadir o Tesouro a desbloquear os fundos do BIS. Sua escolha nunca
esteve em dúvida: John Foster Dulles. Enquanto isso, McKittrick percorreu os departamentos do governo, tentando mostrar
como o BIS poderia ajudar no esforço de guerra americano, oferecendo serviços financeiros e ajudando na reconstrução
da Europa no pós-guerra. O presidente do BIS era muito procurado como uma fonte nova e de primeira mão sobre a
Europa durante a guerra. “Tive muitos questionamentos para fazer em Washington, porque todo mundo queria saber tudo
sobre a guerra na Europa, tudo sobre assuntos políticos. 9 McKittrick também conheceu Henry Morgenthau. O encontro
americanos não correu bem. McKittrick lançado na Europa. seus argumentos para pagar dividendos aos acionistas
do BIS e a posição do banco em outras questões controversas. Morgenthau saiu depois de vinte minutos, recomendando
que ele consultasse especialistas do Tesouro.

Mas o pior estava por vir. Em abril de 1943, enquanto McKittrick ainda estava nos Estados Unidos, o congressista
Horace Jeremiah Voorhis exigiu uma investigação sobre o BIS. Voorhis queria saber por que o presidente do banco era
americano e se o banco estava sendo usado para ajudar as potências do Eixo.
Voorhis, acreditava McKittrick, estava recebendo informações de Paul Einzig, o inimigo jornalístico do BIS, que desde o
fiasco do ouro da Checoslováquia, criticava o banco na imprensa financeira britânica.
Einzig era um repórter obstinado, cujas críticas ao banco atingiram um nervo, tanto que McKittrick, sempre hipersensível
à cobertura da imprensa, referiu-se a ele em uma carta a Leon Fraser como um “suíno”. 10
McKittrick então descobriu que não poderia obter permissão das autoridades dos Estados Unidos para retornar a
Basel. Ele estava preso, seus pedidos de ajuda sem resposta. “Falei com o Departamento de Estado e eles fingiram que
não sabiam do que eu estava falando.” 11 McKittrick pediu ajuda ao coronel Bill Donovan, chefe do OSS e chefe de

Allen Dulles. Donovan também bloqueou o presidente do BIS, prometendo repetidamente que ele resolveria seu passaporte
Mas o passaporte não chegou. O OSS não queria que McKittrick fosse a lugar nenhum até que tivesse contado a eles
tudo o que sabia sobre a economia da Alemanha nazista, a conexão com a Suíça, o papel do BIS, o progresso da guerra,
as lutas internas entre a liderança nazista, as condições dentro da Alemanha, e qualquer outra coisa de interesse.
McKittrick foi chamado para várias entrevistas. Ele era uma fonte fantástica, embora um tanto delirante sobre a centralidade
de seu próprio papel. Mesmo com tudo o que sabemos agora sobre o registro do BIS durante a guerra, o relatório do OSS
das explicações de McKittrick sobre por que um americano deveria administrar um banco internacional que estava sob o
controle de fato dos nazistas ainda é revelador.
O plano de Weber — instalar o presidente do Banco Nacional Suíço como presidente do BIS — explicou McKittrick,
havia sido executado com pleno conhecimento do Reichsbank e do Ministério das Relações Exteriores da Alemanha.
Ambos também sabiam que o banqueiro suíço nomearia McKittrick como o próximo presidente do BIS e ficaram satisfeitos
com isso. O próprio Hitler, porém, não estava envolvido, e o plano de estender o mandato de McKittrick como presidente
evitou mencionar o banqueiro americano em detalhes, para o caso de Hitler “ouvir falar do assunto” e ficar zangado. O
memorando do OSS revela quanta inteligência econômica de alto nível McKittrick teve acesso: o governador do Banco
Nacional Húngaro explicou a ele como a Hungria havia obstruído deliberadamente um novo acordo comercial com a
Alemanha; A França de Vichy estava enviando ouro para a Suíça por uma rota indireta para evitar a França ocupada; A
Suíça estava inundada de petróleo romeno, já que a Romênia preferia vender lá do que para sua aliada Alemanha; Walther
Funk, o presidente do Reichsbank, não conseguiu persuadir os aliados da Alemanha nos Bálcãs de que suas dívidas
acabariam sendo pagas. Há um vislumbre intrigante do moral da equipe do BIS: o banco empregava quatorze funcionários
britânicos e oito italianos. Os italianos estavam “taciturnos e deprimidos”. Eles sentiram que a Itália já estava derrotada e
não teria “um amigo no mundo”.

Os contatos de McKittrick no Reichsbank fizeram dele uma excelente fonte de notícias sobre a vida dentro da Terceira
 Machine
Reich. Translated
Hitler, byMcKittrick,
revelou Google tornou-se indeciso. “Em vez de ter um plano definido definido e persegui-lo
12 Houve
incansavelmente, ele muda de um plano para outro”, observou o documento da OSS.
até rumores de que ele havia começado a beber. Apesar das crescentes baixas na Frente Oriental e da rendição em
Stalingrado, a maioria dos alemães, explicou McKittrick, ainda acreditava na propaganda do Estado. Ele contou como
um amigo dele no Reichsbank disse que ele tinha que sair da Alemanha de vez em quando ou ele mesmo começaria
a acreditar na propaganda. McKittrick também estava em contato com Hjalmar Schacht. O presidente do BIS não era
fã de Schacht e o considerava um “trapaceiro político e totalmente indigno de confiança”. Schacht ainda via Hitler a
cada dois meses e, quando o líder nazista fazia inúmeras perguntas técnicas, Schacht oferecia seu conselho. Às
vezes Hitler o aceitava, outras vezes não. Quanto a Basel, McKittrick acreditava que havia vinte mil alemães morando
na cidade, que eram “bem organizados sob a liderança nazista”. Ele não acreditava que estava sendo observado pela
Gestapo.
Alguns dos materiais mais intrigantes que o OSS obteve de McKittrick detalhavam seu papel como um canal de
comunicação entre os alemães antinazistas e os Estados Unidos. Isso sem dúvida explica por que o Departamento
de Estado finalmente permitiu que ele voltasse para Basel e o BIS permanecesse aberto. McKittrick disse ao OSS
que recebia “sentimentos de paz” de alemães não ou antinazistas duas vezes por mês. Todos eles, no entanto,
argumentaram que, mesmo que um acordo fosse feito, a Alemanha continuaria a ser a potência europeia dominante
“com mão livre no leste e um grande controle econômico na Europa Ocidental”. Esses enviados incluíam um
“advogado de Berlim” e um “diplomata aposentado” Adam von Trott zu Solz. Ex-bolsista da Rhodes na Universidade
de Oxford, von Trott era um nobre e diplomata alemão. Ele havia morado nos Estados Unidos e era ativo na
resistência contra Hitler. Os papéis pessoais de McKittrick incluem o registro de uma reunião com von Trott em junho
de 1941. Von Trott pediu a McKittrick que providenciasse a transferência de quinhentos dólares pelo Institute of
Pacific Relations (um think tank liberal com sede em Nova York) para a Suíça, então von Trott poderia manter contato
com os membros europeus do IPR. Comunicações para von Trott devem ser enviadas por meio de Werner Karl von
Haeften, o cônsul alemão em Basel, observou McKittrick. 13 Von Trott foi uma figura importante na conspiração de
julho de 1944 contra Hitler. Se tivesse conseguido, ele teria se tornado ministro das Relações Exteriores e liderado as
negociações com os Aliados. Depois que falhou, von Trott foi enforcado.
McKittrick, como seus colegas em Londres e Berlim, enfatizou fortemente o uso futuro do BIS no planejamento
da ordem do pós-guerra. “Embora não se preocupe com assuntos políticos, oferece facilidades para a discussão de
questões financeiras e econômicas do pós-guerra”, escreveu o autor do memorando do OSS, “e ele acha que um ano
ou dois podem ser economizados para recuperar a Europa. trabalhar por meio de conversas internacionais informais
14
sob seus auspícios”.
O retorno de McKittrick a Nova York foi o assunto de Wall Street. Em 17 de dezembro de 1942, Leon Fraser
ofereceu um jantar para ele no University Club. Trinta e sete dos mais poderosos financistas, industriais e empresários
dos Estados Unidos se reuniram em sua homenagem. O Tesouro o bloqueava, seu passaporte estava preso na mesa
de um burocrata e o OSS o interrogava, mas aqui pelo menos amigos e admiradores o cercavam. Eles incluíam os
presidentes do Federal Reserve de Nova York, do National City Bank, do Bankers' Trust, da New York Life Insurance
Company, da New York Clearing House Association e da General Electric, bem como um ex-subsecretário do
Tesouro e um ex-embaixador dos Estados Unidos na Alemanha. Standard Oil, General Motors, JP Morgan, Brown
Brothers Harriman, várias grandes seguradoras e Kuhn Loeb também enviaram executivos seniores. Foi provavelmente
a maior reunião dos aproveitadores de guerra da América. fizeram fortunas com suas conexões com a Alemanha,
15
conexões que continuaram produzindo lucros Muitas dessas empresas e bancos tinham, como McKittrick,
maciços muito depois que Hitler assumiu o poder em 1933 e certamente após a eclosão da guerra em 1939. Alguns
foram acusados de continuar com os nazistas depois de dezembro de 1941, por meio de subsidiárias na Alemanha -
acusações que eles negam. Os três setores mais poderosos eram petróleo, automóveis e bancos.
 Machine
Jay Crane,Translated by Google
Tesoureiro, Standard Oil
Walter Teagle, chefe de Crane, foi membro fundador do conselho da General Aniline and Film, subsidiária
americana da IG Farben. Quando em 1929 a Standard Oil entrou em um acordo de “divisão de campos” com a IG
Farben – um cartel – a IG Farben manteve a supremacia no campo químico, inclusive nos Estados Unidos, em
troca de dar à Standard Oil suas patentes de petróleo para uso em qualquer lugar – exceto Alemanha, de acordo
com um comitê de investigação do Senado. 16 Outros acordos se seguiram na década seguinte para compartilhar
informações técnicas e patentes. Em 1938, a Standard enviou as especificações completas de seus processos de
síntese de Buna – borracha artificial – para a IG Farben. Em troca, a associação química alemã prometia sua última
pesquisa — assim que obtivesse a permissão do governo. Não surpreendentemente, isso não aconteceu. Assim, a
IG Auschwitz, a enorme fábrica de produtos químicos e Buna da empresa, dirigida por trabalhadores escravos e
prisioneiros de campos de concentração, baseava-se em parte no conhecimento científico americano.
Quando a guerra estourou em 1939, a IG Farben cedeu suas patentes da Buna à Standard Oil - para evitar que
fossem confiscadas como propriedade inimiga. Isso não era ilegal. Mas as políticas obstrutivas da Standard sobre
o desenvolvimento da indústria de Buna eram. Quando os Estados Unidos entraram na guerra em dezembro de
1941, o país enfrentava uma escassez desesperada de borracha artificial. A Standard atrasou deliberadamente o
desenvolvimento da indústria doméstica de borracha artificial ao dizer repetidamente a outras empresas americanas
que compartilharia sua experiência, embora não tivesse intenção de fazê-lo, para impedi-las de desenvolver
17
alternativas, de acordo com o Departamento de Justiça dos EUA, que entrou com uma ação judicial contra a empres
Em março de 1942, seis subsidiárias da Standard Oil e três funcionários da empresa foram multados em cinco mil
dólares cada por um juiz federal por violar as leis antitruste. IG Farben foi apontado como co-conspirador. Thurman
Arnold, o procurador-geral adjunto encarregado da divisão antitruste, acusou Standard de “traição” e de entrar em
uma “conspiração ilegal” para impedir o desenvolvimento e distribuição de borracha artificial. Em sua defesa, a
Standard alegou que seu acordo com a IG Farben resultou na divulgação de novas informações sobre produção de
borracha sintética, combustível e explosivos.
A Coordenação de Segurança Britânica, o serviço de inteligência britânico operando nos Estados Unidos,
estava monitorando de perto as conexões entre Standard Oil, GAF e IG Farben, cujo CEO, Hermann Schmitz, fazia
parte do conselho do BIS. A GAF e a Chemnyco, outra subsidiária americana da IG Farben, eram os quartéis-
generais da espionagem industrial nazista nos Estados Unidos. A inteligência britânica acreditava que, antes da
eclosão da guerra, o serviço de espionagem da IG Farben, “Buro IG”, havia despachado agentes secretos para se
estabelecer nos Estados Unidos, fazer contatos comerciais e obter know-how científico americano. Alguns se
casaram com mulheres americanas e se tornaram cidadãos. A Chemnyco também foi investigada pelo Departamento
de Justiça dos Estados Unidos, que relatou tratar-se de uma operação de espionagem: “A simplicidade, eficiência
e totalidade dos métodos alemães de coleta de dados de inteligência econômica são exemplificados pela Chemnyco
Inc., o braço americano de inteligência econômica da IG Farbenindustrie. A Chemnyco é um excelente exemplo
dos usos que um país com uma economia de guerra pode dar a uma empresa comercial comum.”18
Donald MacLaren, um agente do BSC baseado em Nova York, trabalhava há meses em uma operação contra
o GAF. O plano de MacLaren combinava truques sujos com exposição pública das ligações da empresa com a
Alemanha nazista. MacLaren, um escocês entusiasmado e bon viveur, era contador forense por formação e
especialista em guerra econômica. Ele havia desembaraçado a rede de conexões que ligava a Standard Oil e a
Sterling Products, uma empresa farmacêutica americana, à GAF e à IG Farben. A GAF, escreveu ele, era um
“depósito de suprimentos” para as subsidiárias latino-americanas da IG Farben e buscava “camuflar sua propriedade
19 MacLaren sabia que havia duas facções na diretoria do GAF. Ele se infiltrou em ambos os grupos
alemã”.
com um nome falso e ganhou sua confiança. Ele então persuadiu cada um de seus contatos a revelar o plano de
sua facção para superar o outro grupo - informação que ele prontamente passou para o outro lado, o que produziu
"uma briga direta entre os dois". O resultado foi o mais satisfatório,
eleMachine Translated
escreveu, by Google
com “uma facção correndo contra a outra a Washington para relatar as atividades perversas de seus
colegas ao Departamento de Justiça, expondo assim suas instruções alemãs ao governo dos Estados Unidos”.
20

MacLaren e seus colegas da Coordenação de Segurança Britânica também criaram uma empresa chamada Booktab.
A empresa publicou um panfleto de setenta páginas intitulado Sequel to the Apocalypse: The Uncensored Story —How
Your Dimes and Quarters Pay for Hitler's War . Com um prefácio incisivo de Rex Stout, o popular romancista de mistério,
o panfleto descrevia, em detalhes forenses, “as relações corporativas ocultas entre organizações americanas e monopólios
alemães”. O panfleto, publicado no início de 1942, exigia a “pena total” para os industriais e banqueiros alemães, incluindo
Hermann Schmitz e Hjalmar Schacht. Duzentos mil exemplares foram impressos. Apesar dos melhores esforços das
empresas expostas para sabotar o projeto comprando o maior número possível de cópias, dezenas de milhares foram
vendidas.
Os fatos sobre as ligações comerciais americanas com os nazistas estavam agora fora.
A sequência do Apocalipse causou furor nacional. Foi certamente um desastre de relações públicas para a Standard
Oil. O Departamento do Tesouro assumiu o controle da GAF em fevereiro de 1942 e logo depois entregou as ações ao
recém-criado Alien Property Custodian. Cem funcionários conhecidos por simpatizar com os alemães foram demitidos, de
diretores a engenheiros. O braço de pesquisa do GAF foi entregue à produção de guerra. Em 1944, o Custodiante
também havia confiscado um total de 2.500 patentes da Standard Oil e suas afiliadas. A Standard Oil finalmente liberou
todas as suas patentes de borracha artificial 21 gratuitamente.

Enquanto isso, na Polônia ocupada pelos nazistas, os trabalhadores escravos do IG Auschwitz estavam suportando
um inferno de trabalho árduo, extrema brutalidade e rações de fome. Entre eles estava um adolescente chamado Rudy
Kennedy. Rudy e sua família foram deportados para Auschwitz em 1943 do gueto de Breslau, atual Wroclaw, na Polônia,
quando ele tinha quatorze anos. Quando o trem chegou à rampa de seleção, Rudy seguiu o conselho do pai e mentiu
sobre sua idade, alegando ter dezoito anos:

Meu pai e eu fomos para a direita, minha irmã e minha mãe para a esquerda. Os guardas nos chutaram e
espancaram, e fomos para uma sala com chuveiros e pias em uma das extremidades. Meu pai estava nu com
centenas de homens mais velhos. Todos estavam muito agitados. Eles rasparam nosso cabelo e nos
mandaram tomar banho. Eu estava muito perturbado com os sapatos. Todos os sapatos estavam empilhados
e amontoados em uma grande pilha. Eu me perguntei como eles iriam separá-los, se algum dia os usaríamos
novamente. Entramos no chuveiro. Saiu água. A essa altura, minha mãe e minha irmã já estavam mortas. A
temperatura era de cerca de dez graus negativos e fomos perseguidos nus e descalços por um caminho
congelado até uma fortificação. Deram-nos um cobertor vermelho e um pedaço de pão e salame. De manhã
nos davam roupas, tudo ao acaso, nada cabia. Eles chamavam nossos nomes e tínhamos números tatuados
em nossos braços. A agulha da tatuagem era muito grossa, como uma agulha de tricô e o sangue do prisioneiro
anterior ainda escorria por ela.
22

Rudy e seu pai foram enviados para a fábrica IG Farben, onde trabalhou na instalação de motores elétricos.
As condições extremamente duras foram projetadas para matar os trabalhadores em alguns meses. Rudy sobreviveu por
causa de seu conhecimento especializado em sistemas elétricos, o que significava que ele tinha acesso a comida.
Tornou-se uma espécie de mascote. Um dia, um supervisor deixou cair seu sanduíche no chão e disse a Rudy para pegá-
lo. Ele não comeria, disse ao menino faminto, porque estava sujo. Mas Rudy poderia tê-lo. Isso contou como um ato de
bondade. Os gerentes da IG Farben estavam totalmente cientes do que estava acontecendo em seus
 Machine
fábrica, Translated
Rudy lembrouby mais
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tarde. “Vimos os civis da IG Farben por toda parte. Trabalhamos muito perto de um local onde
estavam construindo uma fábrica de produtos químicos. A gente via gente arrastando sacos de cimento, depois
desmaiavam e morriam. Os civis da IG Farben tiveram que passar por isso a caminho de sua cantina.
23
Eles sabiam absolutamente o que estava acontecendo. Não há dúvida."
Quando os gerentes da IG Farben julgaram que seus trabalhadores escravos eram gebraucht, ou esgotados, eles
foram despachados para Auschwitz I ou II, para serem despachados pela Zyklon B. Degesch, a empresa alemã de
controle de pragas, que fabricava as cápsulas de gás venenoso era uma subsidiária da IG Farben. Rudy Kennedy
sobreviveu. Seu pai, Ewald, resistiu por cerca de dois meses antes de ser morto por uma injeção de ácido prússico, o que
se encaixa nos cálculos dos planejadores da IG Farben sobre quanto tempo um trabalhador escravo poderia viver com
24
suas próprias reservas de gordura corporal.
Walter Teagle renunciou ao conselho da Standard Oil em novembro de 1942. Machucado e desapontado com o
pelourinho que havia recebido na mídia, em 1944 ele criou a Fundação Teagle com a missão de “promover o bem-estar
e o bem geral da humanidade em todo o mundo”. o mundo." O alcance da fundação não se estendeu à Polônia ocupada
25
pelos nazistas, mas ainda existe hoje.

Donaldson Brown, vice-presidente, General Motors

A guerra trouxe enormes lucros para a indústria automobilística americana. A Opel, divisão alemã da General Motors,
produziu o caminhão “Blitz” no qual a Wehrmacht invadiu a Polônia. A subsidiária alemã da Ford produzia quase metade
de todos os caminhões de duas e três toneladas da Alemanha nazista. Há um forte argumento de que, sem as subsidiárias
alemãs da General Motors e da Ford, os nazistas não teriam sido capazes de empreender .
guerra.

Produção. Ele até manteve um retrato de Henry Ford em sua mesa.

Em julho de 1938, Henry Ford foi condecorado com a Grã-Cruz da Águia Alemã, a maior honraria que a Alemanha
nazista poderia conceder a um estrangeiro. No mês seguinte, James Mooney, que comandava as operações da General
Motors no exterior, também recebeu uma grande honraria nazista. Mooney era um visitante regular de Berlim, onde
conheceu vários oficiais nazistas, incluindo Hjalmar Schacht, para negociar acordos para produzir veículos para os
militares. Em 1939, Mooney chegou a conversar com Hermann Goering sobre a conversão da fábrica da General Motors
em Russelheim para a produção do Junker Wunderbomber. 27
George Messersmith, cônsul-geral dos Estados Unidos em Berlim, que mais tarde serviu como embaixador na
Áustria, observava alarmado o entusiasmo de Mooney pelos nazistas. Messersmith, apesar de suas origens alemãs, era
um fervoroso antifascista. Seus relatórios ao longo da década detalham a determinação inabalável de Mooney em
construir as ligações da General Motors com os nazistas. Mooney, como Sosthenes Behn (o presidente da ITT cujo sócio
alemão era o diretor do BIS Kurt von Schröder) acreditava que o regime nazista estava aqui para ficar . e a campanha de
alemã estava crescendo. “É curioso que ele, o coronel Behn e algumas outras fábricas na armamentos, a economia
Alemanha dêem essa opinião. As fábricas de propriedade da ITT na Alemanha estão funcionando em tempo integral e
em turnos duplos e aumentando sua capacidade pela simples razão de que estão trabalhando quase inteiramente sob
ordens do governo e para equipamentos militares.”
29

Numerosos líderes empresariais americanos viajaram para Berlim para cair nas boas graças dos nazistas.
Thomas Watson, o presidente da IBM, chegou em 1937, para ser condecorado com a Cruz de Mérito da Águia Alemã.
Isso foi um grau abaixo da honra de Henry Ford. Mas Watson podia se consolar com o fato de que o próprio Schacht
havia apresentado a cerimônia e feito um discurso em homenagem a Watson. 30 No ano seguinte, após a anexação
nazista da Áustria, a SS usou um dos protótipos de computadores da IBM, conhecido como máquina Hollerith, para
manter um registro das propriedades judaicas e sua subsequente arianização.
O Machine
jornal doTranslated by Google
partido nazista de Viena gabou-se de que, graças à máquina Hollerith, “dentro de seis semanas teremos colocado
as mãos em todas as fortunas judaicas acima de 5.000 marcos; dentro de três anos, todos os judeus 31 O historiador Edwin
arianizada. catalogar e identificar os Black argumenta que a tecnologia da IBM, usada para preocupação, terá sido
judeus da Europa, foi crucial para a organização do Holocausto. 32
A medalha de Mooney foi certamente um bom investimento de Hitler. No final de 1938, Mooney ainda pressionava por
um acordo comercial com a Alemanha nazista, observou Messersmith, alegando que isso "ajudaria os elementos
conservadores na Alemanha e, portanto, melhoraria as perspectivas de um regime mais razoável na Alemanha", como se
um Terceiro Reich mais rico de alguma forma se tornaria mais benigno. Messersmith rejeitou a alegação de Mooney. Seu
verdadeiro objetivo era “de uma forma ou de outra ajudar os importantes interesses da General Motors na Alemanha”.
33

Mesmo em abril de 1941, Mooney se recusou a se livrar dos apoiadores do Eixo nas subsidiárias da empresa no
exterior, escreveu Messersmith a Breckinridge Long no Departamento de Estado. “Existem alguns casos como a General
Motors, que não está nos dando nenhuma cooperação em nosso programa para se livrar de agentes antiamericanos de
empresas americanas no exterior. Isso se deve ao fato de que há certas pessoas na General Motors, como Jim Mooney, e
alguns dos homens que ele trouxe para a organização ao longo dos anos, que estão realmente apostando na vitória alemã
e que esperam ser o meninos grandes em nosso país se houver uma vitória nazista”.
34

Siegfried Stern, vice-presidente, Chase National Bank O Chase

National Bank era o maior banco privado do mundo em termos de ativos e depósitos. Sua sede em Nova York era um
centro importante na rede financeira global nazista e mantinha contas para o Reichsbank e para o Gold Discount Bank da
Alemanha. Chase era tão próximo do Reichsbank que depois da guerra, Thomas Dodd, promotor de Nuremberg, afirmou
que o banco uma vez ofereceu a Emil Puhl, vice-presidente do Reichsbank e membro do conselho do BIS, um emprego em
Nova York. 35 O Tesouro monitorava de perto as transações do Chase para seus clientes nazistas. Em 3 de outubro de
1940, Merle Cochran enviou uma nota a Henry Morgenthau detalhando as transferências das contas alemãs de Chase.
Somente nos dois dias anteriores, $ 850.000 foram debitados da conta do Reichsbank, dos quais $ 250.000 foram enviados
para o Wallenbergs 'Enskilda Bank em Estocolmo. Outros $ 1,13 milhão foram transferidos da conta do Gold Discount Bank
para a Topken and Farley, uma firma de advogados em 17 Battery Place, Nova York. 36

O Chase National era de especial interesse para os nazistas por causa de suas filiais no exterior em Londres, Paris,
Cidade do México e Xangai. Uma investigação em tempo de guerra das ligações do banco com os nazistas, por Paul
Gewirtz, um funcionário do Tesouro dos EUA observou: “O Chase Bank, como os outros bancos americanos na França,
operava em uma escala relativamente pequena. As atitudes dos alemães, entretanto, quando chegaram à França, indicam
que eles olharam além das atividades na França e estavam mais interessados no caráter internacional de uma organização
como o Chase, com suas filiais estabelecidas em todo o mundo e sua história no setor bancário internacional que incluindo
37
uma relação amigável com os alemães.” Em outras palavras, a Alemanha
nazista valorizou o Chase National, como o BIS, por seu alcance transnacional.
Após a invasão alemã da França em maio de 1940, a sede do Chase National em Paris colaborou entusiasticamente
com os novos senhores do país — com o conhecimento da sede do banco em Nova York, relatou Gewirtz.

Investigações realizadas na Filial de Paris e no Home Of ice em Nova York de

O Chase Bank revelou que o banco operou em Paris durante a ocupação alemã e se envolveu em diversas
atividades, indicando um desejo primordial de continuar operando mesmo
 Machine Translated
embora by Google
isso exigisse uma estreita colaboração com as autoridades alemãs. Há evidências de que o Home
Of Ice em Nova York foi totalmente informado sobre essas atividades, pelo menos até o final de 1942, mas
não tomou medidas para desencorajá-las, ao mesmo tempo em que reteve informações pertinentes das
autoridades governamentais dos Estados Unidos. 38

Carlos Niedermann, gerente do escritório de Chase em Paris, era um ardente simpatizante do nazismo. Ele fechou
contas de propriedade de judeus e transferiu os ativos para contas de propriedade de nazistas. Em maio de 1942, Hans
Caesar, diretor do Reichsbank, foi encarregado dos bancos americanos na França. Niedermann se encontrou com César.
César tinha uma “estima muito especial” pelo banco por causa de sua sede em Nova York. Niedermann registrou: “É
fato que o Chase Bank goza de um prestígio especial nos círculos bancários em questão devido às atividades
internacionais de nossa sede”. 39

Thomas Lamont, JP Morgan

Thomas Lamont era sócio sênior do JP Morgan, um dos bancos fundadores do BIS, um veterano das negociações
de reparações e, naturalmente, amigo de John Foster Dulles. Lamont representou o Tesouro dos Estados Unidos na
Conferência de Paz de Paris em 1919 e mais tarde fez parte do comitê do Young Plan. Como o Chase National, o JP
Morgan encorajou sua subsidiária francesa, conhecida como Morgan & Cie, a continuar negociando com os nazistas, de
acordo com relatórios de inteligência dos EUA desclassificados. Enquanto os alemães avançavam sobre Paris, as
autoridades francesas ordenaram que a Morgan & Cie liquidasse suas contas e destruísse seus estoques de notas. A
Morgan & Cie ignorou a ordem. Em vez disso, como o Chase National, o banco abriu um novo escritório em Vichy, na
França, em Châtel-Guyon para atender seus clientes nazistas.
Uma investigação do Tesouro relatou que “a principal lealdade dos sócios do Morgan não era para com os Estados
Unidos ou a França, mas para com a empresa. Independentemente das considerações nacionais, eles invariavelmente
agiram no que consideraram ser os melhores interesses da Morgan et Cie.” 40 A Morgan & Cie até obteve permissão
para lidar com pagamentos de contas alemãs para as subsidiárias européias de empresas americanas que estavam
construindo equipamentos militares para o Terceiro Reich – como a General Motors. Tudo correu tão bem que os
advogados americanos da Morgan & Cie telegrafaram aos gerentes franceses da empresa para agradecê-los: “O
escritório em Châtel-Guyon provou ser de grande utilidade prática; sem ela não poderíamos ter feito nenhum negócio
41
com o mundo exterior.”

A SUÉCIA, UM DOS mais importantes parceiros comerciais dos nazistas, também foi representada no jantar de
McKittrick, por Lars Rooth, filho de Ivar Rooth, diretor do Rijksbank. Ivar Rooth foi um dos banqueiros centrais mais
antigos do mundo e membro fundador da nova elite financeira transnacional.
Ele era importante o suficiente para ser eleito por unanimidade para o conselho do BIS em 1931, embora a Suécia fosse
apenas um acionista e não um membro fundador do BIS. Rooth ficou até 1933 e voltou em 1937, elogiado no relatório
anual do BIS daquele ano como um banqueiro conhecido por seu “trabalho construtivo de colaboração”. Trabalhando
com os irmãos Wallenberg no Enskilda Bank, Rooth ajudou a conduzir a Suécia através de uma neutralidade cuja
lucratividade era rivalizada apenas pela da Suíça. Empresas suecas forneceram aos nazistas milhões de toneladas de
minério de ferro para serem transformadas em tanques, armas e munições, com rolamentos de esferas vitais, alimentos
e madeira. Rooth, ao que parecia, era de fato um colaborador altamente qualificado, embora não apenas no sentido
referido no relatório do BIS.
Thomas McKittrick foi o terceiro presidente americano do BIS, depois de Gates McGarrah e Leon Fraser. A conexão
americana moldou o BIS desde sua fundação em 1930. O banco foi ostensivamente criado para administrar o Young
Plan for German reparations, batizado em homenagem ao diplomata americano
 Machine
que Translated
intermediou by Google
o negócio. O BIS era o fiduciário dos empréstimos que a Alemanha contraiu de Wall Street para cumprir
essas obrigações. Os presidentes americanos do banco estavam no centro da rede de conexões entre Wall Street, a
indústria americana e a Alemanha nazista. A Standard Oil formou um cartel com a IG Farben, cujo CEO, Hermann
Schmitz, fazia parte do conselho do BIS. A filial francesa da JP
Morgan, membro fundador do BIS, negociou lucrativamente com os nazistas após a invasão da França. A ITT fez parceria
com Kurt von Schröder, o poderoso banqueiro nazista que era diretor do BIS. Para a nova classe de financistas
transnacionais, a guerra era apenas uma interrupção no comércio, embora altamente lucrativa. Tanto McKittrick quanto
seus convidados já estavam planejando como maximizar seus lucros no pós-guerra. Enquanto isso, os canais de dinheiro
tinham que ser mantidos abertos e passavam por Basel.
McKittrick personificou a rede financeira americano-nazista, e é por isso que dezenas dos empresários e industriais mais
ricos e poderosos dos Estados Unidos se reuniram em Nova York naquela noite gelada de dezembro para homenagear o
banqueiro americano de Hitler.

MCKITTRICK PERMANECEU ABANDONADO em Nova York, incapaz de retornar a Basel, até que Montagu Norman
veio em socorro. Enquanto isso, o presidente do BIS ainda era um homem requisitado. Thomas Watson, o presidente da
IBM que havia sido homenageado por Hitler, não pôde comparecer ao jantar de McKittrick no University Club. Em vez
disso, Watson, que também era presidente da Câmara Internacional de Comércio, organizou um almoço em homenagem
a McKittrick. Ciente de que nem todo o público americano compartilhava do entusiasmo dos financiadores pelo BIS,
McKittrick limitou-se a três compromissos formais privados enquanto estava em Nova York. Em 12 de janeiro de 1943, ele
escreveu a Ernst Weber, presidente do Banco Nacional Suíço e presidente do conselho do BIS, que “me pareceu melhor,
entretanto, que o BIS não participasse de eventos públicos ou
42
reuniões semi-públicas”.
Um dia, McKittrick visitou um diplomata da embaixada britânica em Washington, DC. Ele tinha notícias tranquilizadoras
para o presidente do BIS. O Banco da Inglaterra e o Tesouro estavam “muito interessados no BIS”, disse o diplomata
britânico. “Eu tenho que levar isso para Londres. Ficarei surpreso se não conseguir trazê-lo de volta. 43 Telefonemas
foram feitos, telegramas enviados e as rodas do financiamento de transição começaram a girar.
Rafaelle Pilotti, o secretário-geral italiano do BIS, disse a McKittrick para viajar para Lisboa e se apresentar à Legação
Italiana, que o ajudaria a chegar a Roma, e de lá ele poderia viajar para Basel.
McKittrick acabou recebendo permissão para deixar os Estados Unidos e chegou em segurança a Lisboa. Depois de uma
escala em Madri, ele voou para Roma.
Os Estados Unidos estavam em guerra com a Itália e McKittrick era cidadão de uma nação inimiga, mas nada disso
importava. O presidente do BIS ainda teve uma recepção majestosa, lembrou. “Fui recebido no aeroporto como se fosse
o rei de alguma coisa. Ninguém olhou meu passaporte; eles apenas acenaram com as mãos para isso.
McKittrick foi então levado para um confortável hotel onde Pilotti o encontrou. Compreensivelmente, as autoridades
italianas não queriam um banqueiro americano vagando livremente por Roma. Pilotti chegou, para atuar como guardião
de McKittrick. Os dois homens saíram para um jantar suntuoso. “Foi a melhor refeição que já comi na guerra, e a Itália
estava realmente com pouca comida, mas, graças a Deus, eles me deram uma refeição maravilhosa”, lembrou McKittrick.
44
Logo depois, às 23h, McKittrick foi embarcado em um trem para a Suíça.
McKittrick finalmente voltou a Basel em abril de 1943. Sua viagem aos Estados Unidos produziu resultados mistos.
Apesar de seu lobby e do conselho legal de John Foster Dulles, o pedido de isenção do BIS foi negado. Os fundos do
banco nos Estados Unidos permaneceram congelados. Mas se essa batalha foi perdida, uma muito maior se aproximava:
pela própria sobrevivência do banco. Desta vez, Henry Morgenthau, em vez de McKittrick, ficaria em desvantagem.
Machine Translated by Google CAPÍTULO OITO
 Machine Translated by Google UM ACORDO COM O INIMIGO

“O portador desta carta, o Sr. Thomas McKittrick, presidente do Banco de Compensações

Internacionais, é amigo íntimo de um proeminente membro do Departamento de Estado estacionado
na Suíça, o Sr. Allen Dulles.”

- OSS laisser-passer para Thomas McKittrick, 15 de junho de 1945, solicitando o fornecimento

de instalações de alojamento e refeitório do Exército dos EUA 1

T havia muitos em Washington, DC, especialmente no departamento do Tesouro, que perguntavam por que o
O Departamento de Estado renovou o passaporte de McKittrick e permitiu que ele voltasse para Basel, quando
ficou claro que o BIS estava ajudando o esforço de guerra nazista. A resposta estava em Berna, em Herrengasse, 23.
Ali, o velho amigo e protetor de McKittrick, Allen Dulles, dirigia a filial suíça do Escritório de Serviços Estratégicos, o serviço de
inteligência estrangeiro dos Estados Unidos — uma rede complexa de banqueiros e empresários, acadêmicos e espiões,
refugiados e emigrados. Alguns dos ativos e agentes de Dulles trocavam informações por princípio, outros por dinheiro. McKittrick,
também conhecido como OSS codinome 644, negociou informações por lealdade - não à causa dos Aliados ou ao interesse
nacional dos Estados Unidos, mas às finanças transnacionais, um credo compartilhado pelo espião mestre da América.

Canais de apoio entre os Aliados e as potências do Eixo existiram durante a guerra em capitais neutras como Estocolmo,
Berna e Lisboa. O BIS foi um deles. Sua equipe multinacional e seu status neutro e privilegiado tornavam o banco um local ideal
para coletar e disseminar inteligência. A Suíça era seu lar natural. Como observou o cínico ditado do tempo de guerra: “Durante
seis dias por semana, a Suíça trabalha para a Alemanha nazista e, no sétimo, reza por uma vitória dos Aliados”. Após seu retorno
à Basel em 1943, McKittrick se reuniu regularmente com Allen Dulles e o embaixador americano Leland Harrison. Os três
homens, lembrou McKittrick, falavam mais livremente “nessas reuniões do que em qualquer outro momento”. Dulles e Harrison
queriam saber tudo o que McKittrick sabia, especialmente sobre os canais de dinheiro nazistas - o que era muito, McKittrick
lembrou mais tarde,

E eu sabia, por exemplo, como os alemães estavam obtendo o dinheiro com o qual mantinham sua organização
de sabotagem, subversão e inteligência política e militar, especialmente na América do Sul. Os Aliados estavam
muito ansiosos para impedir isso, mas não encontraram uma maneira de fazê-lo sem arriscar uma perda de boa
vontade entre as nações neutras, o que seria sério demais para provocar.
2

A conexão portuguesa foi fundamental, explicou McKittrick a Dulles e Harrison. Os alemães precisavam de um suprimento
constante de escudos portugueses para pagar por materiais de guerra vitais, como o tungstênio. O escudo português era então
uma moeda forte, aceita pelos Aliados, pelas potências do Eixo e, claro, pelos países da América do Sul. Algumas empresas
alemãs ainda estavam conectadas a seus parceiros americanos ou matrizes por meio de subsidiárias na América do Sul. Os
principais atores foram o Banco de Portugal, o Reichsbank, o Banco Nacional Suíço e o BIS. O Banco de Portugal comprou
barras de ouro ao Reichsbank, que foram entregues ao Banco Nacional Suíço e creditadas na conta do Banco de Portugal. O
Banco de Portugal creditou então o montante necessário de escudos em contas alemãs em Lisboa, permitindo aí fazer as
compras alemãs.
 Machine Translated
A Alemanha by Google
também estava enviando ouro para o BIS, explicou McKittrick,

Veja, tivemos muitos investimentos alemães, que foram feitos em 1931 de acordo com os estatutos do banco.
Tivemos que ajudar a Alemanha com empréstimos para pagar as indenizações nos primeiros anos. . . eles tinham
que nos pagar cerca de um milhão de francos suíços por mês e era disso que vivíamos. E para nos dar esse
dinheiro eles nos enviariam ouro. Agora, não tínhamos cofres. Não tínhamos onde lidar com ouro. Não tínhamos
nenhum dos dispositivos necessários para analisar ouro ou pesar ouro. Eles [o SNB] têm uma balança tão grande
quanto aquele peito de chaminé ali, e você pode pesar o peso da sua assinatura em um pedaço de papel. Então,
pedimos ao Banco da Suíça que fizesse todo o nosso manuseio e armazenamento de ouro para nós na Suíça. 3

O governo americano sabia disso. Uma fonte conhecida como “A” passou informações sobre os movimentos de ouro do
BIS para autoridades americanas em Berna. Foi enviado ao Departamento de Estado em um cabograma datado de 23 de junho
de 1943:

Os carregamentos alemães de ouro (barras de ouro) que chegam aqui, aos quais se referiu recentemente,
parecem ser da conta do Banco de Compensações Internacionais. O valor envolvido é pequeno, cerca de 750.000
francos suíços por vez. O ouro, ao chegar ao Banco Nacional da Suíça, em Berna, passa para o crédito do Banco
da Basiléia. 4

O BIS também detinha ouro para o Reichsbank, então às vezes, quando os juros eram devidos sobre os investimentos do
banco, o BIS simplesmente se servia do ouro nazista que possuía para fazer os pagamentos, explicou McKittrick. Em outras
ocasiões, os alemães tomavam emprestado ouro do BIS para negociar com bancos suíços. Esse arranjo aconchegante não
causou preocupação no BIS, disse McKittrick, pois “sabíamos que eles o substituiriam”.
O relacionamento próximo de McKittrick com Emil Puhl, vice-presidente do Reichsbank, foi especialmente valorizado por Dulles
e pelo OSS. Puhl, a quem McKittrick descreveu como um “amigo”, transmitiu informações importantes sobre o moral alemão, a
economia do país e as intrigas políticas. OSS telegrama 3589-90, enviado em 25 de maio de 1944 - numa época em que
milhares de judeus húngaros ainda eram deportados todos os dias para Auschwitz, onde a maioria foi imediatamente assassinada
- registra os temores de Puhl - não que a guerra estivesse perdida, mas que o O Reichsbank pode perder sua posição
privilegiada durante a reconstrução.

Não muito tempo atrás, nosso 644 [McKittrick] teve duas longas conversas com Puhl, do Reichsbank. Este
último estava extremamente deprimido, não tanto pela ideia da derrota nazista, mas pela situação, que a Alemanha
terá de enfrentar mais tarde. O Reichsbank tem trabalhado em planos para a reconstrução e, evidentemente, eles
são incapazes de ver onde um começo efetivo pode ser feito. 5

Roger Auboin, o gerente do BIS, era conhecido como OSS codinome 651. Auboin naturalmente tinha excelentes conexões
na França. O telegrama 3401 da OSS, enviado em 11 de maio de 1944, adverte que os nazistas planejavam saquear o que
restava do patrimônio nacional francês:

Fui informado por 651 que ele é o destinatário de informações secretas de Paris, apontando o perigo de uma
tentativa de confiscar o ouro e as divisas estrangeiras do Tesouro francês e do Banco da França.
6

McKittrick também tinha excelentes conexões na neutra Suécia. A estação OSS de Estocolmo de perto
 Machine Jacob
observou Translated by Googlee seu irmão Marcus, do Enskilda Bank. Jacob, o autor do acordo comercial sueco-alemão,
Wallenberg
era o banqueiro e empresário mais poderoso da Suécia. Ele tinha fortes ligações com a liderança nazista e a resistência
alemã. Seu irmão Marcus foi o mentor de McKittrick no BIS desde que os dois trabalharam juntos no Comitê de Créditos
Alemão durante a década de 1930, quando Wallenberg ensinou McKittrick sobre as complexidades das finanças
internacionais.
Quando Marcus adoeceu em junho de 1943, McKittrick escreveu um agradecimento ao banqueiro sueco, que foi
entregue em mãos por Ivar Rooth, governador do Rijksbank. “Durante os três anos em que estive em Basel”, escreveu
McKittrick, “seu método de abordar problemas internacionais, do qual ganhei algum entendimento durante nosso
trabalho juntos em Berlim, ajudou-me mais do que posso dizer a você ao lidar com o intrincado e questões delicadas
que se apresentaram ao Banco de Compensações Internacionais em razão das mudanças provocadas pela guerra.”
Marcus Wallenberg foi seu professor mais importante, concluiu McKittrick. “O pensamento de seguir seus passos
fornecerá estímulo à minha vontade e uma meta para minha ambição.” 7 A lição mais importante que os Wallenbergs
puderam ensinar a McKittrick foi
como jogar dos dois lados ao mesmo tempo: garantir que a Suécia continuasse sendo um dos principais parceiros
comerciais da Alemanha nazista, ao mesmo tempo em que fornecia inteligência aos Aliados — e assim garantindo que,
independentemente de quem ganhasse a guerra, os Wallenberg o império bancário e comercial sobreviveria e
prosperaria. Jacob Wallenberg administrava o canal do banco para Berlim, enquanto Marcus cuidava das conexões
com os Aliados. Como diretor administrativo do Enskilda Bank, Jacob Wallenberg era a “principal figura financeira na
Escandinávia” e era “vigoroso, perspicaz, estrangeiro e cauteloso”, relatou Abram Hewitt, um agente da OSS baseado
Wallenberg era o “principal representante” do país lidando com a Alemanha nazista. em Estocolmo. escritório, Jacob

“Wallenberg vai frequentemente à Alemanha e a maioria dos alemães importantes que visitam Estocolmo estão em
contato com
ele.” 9 Em algum momento de 1943, Wallenberg perguntou a Hewitt se ele gostaria de se encontrar com
representantes de células formadas na Alemanha que planejavam derrubar Hitler. Nada resultou disso, pois as células
foram posteriormente "liquidadas". Em 1944, Wallenberg afirmou conhecer os nomes dos generais alemães que agora
se opunham a Hitler - por causa das derrotas alemãs - e estavam prontos para derrubá-lo. No entanto, ele divulgaria os
nomes apenas quando “na sua opinião as condições o justificassem”. Wallenberg “provavelmente tem melhores fontes
de informação sobre a Alemanha e o continente em geral do que qualquer homem na Suécia”,
Hewitt continuou. No entanto, Wallenberg era um homem “muito difícil” de se abordar, exceto por alguém que ele
conhecia há muito tempo. Jacob Wallenberg ainda era solteiro aos cinquenta e quatro anos, e uma abordagem possível
para conhecê-lo era a consagrada pelo tempo da armadilha de mel, de preferência em um iate. “É importante para
qualquer um que lide com Jacob Wallenberg saber que ele está muito interessado em velejar e em mulheres atraentes.”
Marcus Wallenberg, seu irmão mais novo, foi rapidamente demitido, como um “homem de menos integridade e menos
peso”.
Enquanto isso, em Washington, DC, o Tesouro também monitorava de perto os irmãos Wallenberg e o Enskilda
Bank. Um relatório do Tesouro em dezembro de 1944 fez inúmeras acusações de colaboração econômica com os
nazistas: “Jacob Wallenberg recentemente indicou que estava disposto a vender aos alemães uma fábrica sueca em
Hamburgo por ouro, desde que o preço fosse alto o suficiente para compensar possíveis complicações futuras. dos
Aliados”. 10 O Enskilda Bank agiu em nome da participação alemã na filial americana da empresa Bosch e também
trabalhou com o Swiss Bank Corporation para ocultar as participações alemãs na Schering, uma empresa química em
Nova Jersey - que desde então havia sido adquirida pelo Alien Property Custodian, observou o relatório.
11

J. Holger Graffman, o homem de Wallenberg para transações em moeda estrangeira, era considerado um ativo de
alto valor pelo OSS. Graffman, engenheiro por formação, havia trabalhado como representante latino-americano da Ivar
 MachineoTranslated
Kreuger, fraudadorbysueco
Google
financiado por Lee, Higginson, ex-empregadores de Thomas McKittrick. Depois que
Wallenberg assumiu o controle dos restos do império de Kreuger, Graffman voltou para a Suécia e ingressou no Enskilda
Bank, trabalhando em transferências de moeda, crédito estrangeiro e contas bloqueadas.
“Na minha opinião, este homem é o contato individual mais útil que existe para nós na Suécia. Ele é muito pró-americano
e é casado com uma holandesa cujos sentimentos pelos alemães são os esperados”, observou Hewitt.

Mas Graffman também era amigo de Felix Kersten, um massagista nascido na Estônia que agora morava em
Estocolmo. O cliente mais importante de Kersten era Heinrich Himmler e ele freqüentemente voltava a Berlim para tratá-
lo. Graffman apresentou Hewitt e Kersten durante um café com bolos em sua casa. Kersten começou a tratar Hewitt para
seus problemas nas costas. Mas Kersten era muito mais que um massagista: logo depois ele agendou um encontro
entre Hewitt e Walter Schellenberg, o chefe da inteligência nazista, em Estocolmo.
Schellenberg e Hewitt se encontraram no escritório de Kersten em novembro de 1943. Schellenberg esperava conseguir
uma paz separada com os Aliados Ocidentais para evitar a tomada soviética da Europa Oriental. Os planos não deram
em nada.12
O império empresarial de Wallenberg era o canal financeiro transnacional mais importante entre a Suécia e a
Alemanha nazista. Não apenas dinheiro, mas grandes quantidades de inteligência fluíam de um lado para o outro entre
Estocolmo e Berlim. Grande parte do Departamento de Estado e do OSS — especialmente Allen Dulles — compartilhava
do desejo de Jacob Wallenberg de manter os vínculos com a indústria alemã para que os negócios pudessem ser
retomados o mais rápido possível após o fim da guerra. Uma operação de guerra psicológica OSS conhecida como
“Plano Harvard” utilizou especificamente Thomas McKittrick para esse propósito. O escritório do OSS em Estocolmo
publicou um boletim de guerra para empresários alemães, repleto de trechos de inteligência e notícias.
O objetivo de “Informações para empresas alemãs” era sugerir que a cooperação agora pagaria dividendos consideráveis
após a vitória dos Aliados. Funcionários do OSS acreditavam que o boletim estava afetando seriamente o moral dos
empresários alemães, muitos dos quais agora planejavam seu futuro em uma Alemanha pós-nazista.

Em 1º de fevereiro de 1945, David Williamson, um alto funcionário do departamento de operações de moral da OSS,
escreveu para o codinome 110 — Allen Dulles. Williamson sugeriu a Dulles que estabelecesse uma operação de guerra
psicológica semelhante na Suíça ou encontrasse outra maneira de usar o material do Plano de Harvard para corroer o
moral alemão. Williamson anexou alguns rascunhos do material para a leitura de Dulles. Notavelmente, todas as
informações no boletim OSS Estocolmo foram passadas pelo Departamento de Estado antes de serem distribuídas. O
boletim incluía este parágrafo:

As negociações diretas, que foram retomadas pelos interesses empresariais de ambos os lados graças
à mediação do Sr. McKittrick, o americano que mora em Basel, já levaram a uma série de acordos detalhados.
Assim, ficamos sabendo que representantes da indústria alemã de potássio entraram em contato e firmaram
acordos vinculativos com as novas e expandidas indústrias de potássio no exterior. . . espera-se que a
demanda pós-guerra seja permanentemente maior do que o consumo pré-guerra. O novo acordo garantirá
aos interesses de exportação alemães durante este segundo período uma receita de exportação pelo menos
igual às suas receitas anteriores à guerra, independentemente da esperada quebra no controle do cartel
alemão. 13

Mais uma vez, as indústrias químicas alemãs foram fundamentais. Em 1925, Lee, Higginson, os empregadores de
McKittrick, faziam parte de um sindicato, incluindo o Enskilda Bank, que havia emitido um título de £ 8 milhões em nome
do German Potash Syndicate. Dezenove anos depois, McKittrick ainda estava garantindo que o fornecimento do mineral,
vital para a agricultura, continuasse após o fim da guerra. Um segundo parágrafo, também
 Machine
datado de Translated by Google
Basel, descreve como, mesmo quando os aviadores aliados estavam bombardeando a Alemanha, McKittrick já
havia concluído um acordo para “preservar a substância industrial do Reich”. Qualquer um que questionasse a sabedoria de
tais acordos clandestinos era apenas um “radical de esquerda”:

O Sr. Thomas H. McKittrick, o presidente americano do BIS, anunciou sua decisão de continuar seus esforços
para uma estreita cooperação entre o mundo empresarial aliado e alemão, independentemente da oposição de
certos grupos radicais de esquerda; Nesses esforços, ele conta com o total auxílio do Departamento de Estado
americano. “Após a guerra, esses acordos serão inestimáveis”, disse McKittrick. Ficamos sabendo que certos
interesses alemães receberam garantias de que sua atitude negativa em relação ao regime nacional-socialista
será totalmente considerada pela liderança política e econômica aliada após a guerra. As negociações estão em
andamento para levar as hostilidades a uma conclusão rápida e preservar a substância industrial do Reich. 14

Assim, enquanto as tropas americanas e aliadas lutavam pela Europa ocupada pelos nazistas, Thomas McKittrick, um
cidadão americano, estava usando sua posição no BIS - com o conhecimento do Departamento de Estado - para tentar reunir
empresários aliados e nazistas, planejar uma Alemanha pós-guerra que preservasse o máximo possível da indústria do país.
McKittrick estava até negociando acordos para garantir os lucros das empresas alemãs no pós-guerra e ajudar os industriais
alemães a evitar as consequências financeiras do desmembramento dos cartéis anteriores à guerra.

O MEMO da OSS sobre o Projeto Harvard também observou como os “nervuras de guerra” de Cícero haviam sido lucrativos
para a indústria petrolífera americana, principalmente para a Standard Oil. Os dividendos da indústria petrolífera em 1944
atingiram um novo recorde de quase US$ 300 bilhões, observou o memorando, citando o Wall Street Journal — quase um
quinto a mais do que em 1943. Só a Standard Oil pagaria US$ 68,3 milhões.
Com somas tão enormes circulando na economia cada vez mais globalizada, ficava cada vez mais claro que o mundo
precisaria de um novo sistema financeiro internacional para financiar a reconstrução do pós-guerra e estabilizar o comércio.
Em julho de 1944, mais de setecentos delegados das quarenta e quatro nações aliadas reuniram-se no Mount Washington
Hotel em Bretton Woods, New Hampshire, para a Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas. Henry Morgenthau
e Harry Dexter White lideraram a delegação americana. A conferência acordou a criação do Fundo Monetário Internacional
(FMI) e de um Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento (BRD), que passou a fazer parte do Banco Mundial.

O FMI monitoraria as taxas de câmbio e emprestaria moedas de reserva aos países endividados. O novo banco concederia
empréstimos a países subdesenvolvidos. Bretton Woods também deu nome a um novo sistema internacional de câmbio, onde
as moedas eram vinculadas ao dólar americano. Em troca, os Estados Unidos concordaram em fixar o preço do ouro em US$
35 a onça. Não haveria mais guerra ou manipulação monetária.

Mas se havia consenso sobre o básico, não havia sobre o futuro do BIS. Com o FMI no centro do novo sistema financeiro
internacional, por que o BIS ainda era necessário? Henry Morgenthau e Harry White queriam que o banco fosse abolido. Em
10 de julho de 1944, eles pareciam prestes a realizar seu desejo.
Wilhelm Keilhau, da delegação norueguesa, apresentou uma moção para liquidar o BIS:

Fica resolvido que a Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas recomenda a liquidação do
Banco de Compensações Internacionais em Basel. É sugerido que o
 Machine Translated
a liquidação by Google
deverá começar o mais cedo possível e que os governos das Nações Unidas, agora em guerra com a
Alemanha, nomeiem uma Comissão de Investigação para examinar a administração e as transações do Banco
durante a presente guerra.

Nenhuma delegação se pronunciou publicamente em defesa do BIS. Mas, nos bastidores, seus defensores — seções do
Departamento de Estado, de Wall Street, do Banco da Inglaterra, do Tesouro Britânico e do Ministério das Relações Exteriores
— entraram em ação. Johan Beyen, o infeliz ex-presidente holandês do banco que entregou o ouro da Checoslováquia, culpou
o Departamento do Tesouro dos Estados Unidos, em particular Harry White, pela resolução.
White, afirmou Beyen, conseguiu que os noruegueses fizessem seu “trabalho sujo”. White certamente apoiou a moção, que ele
acreditava que forçaria McKittrick a renunciar, um evento que ele descreveu como “uma coisa salutar para o mundo”. 15 A
oposição de White ao BIS — e a clara compreensão de seu papel durante a guerra para os nazistas — há muito causava alarme
no Banco da Inglaterra. Em dezembro de 1943, EW Playfair, um alto funcionário do banco, escreveu para Otto Niemeyer, ex-
presidente do conselho do BIS, chamando sua atenção para um artigo no New York Times sobre White e o BIS. White havia
“desprezado” o banco e dito que ele “não tinha importância” em relação aos planos de reconstrução da Europa no pós-guerra. A
Alemanha, disse White, tinha 16 anos. White estava sendo ainda mais gentil com o BIS porque esperava usá-lo para “voltar ao
severamente sobre McKittrick, descrevendo-o como "um presidente americano fazendo negócios poder financeiro”.
com os alemães enquanto nossos meninos americanos lutam contra os alemães". Tudo isso era verdade e, portanto, ainda mais
irritante para os mandarins financeiros, que preferiam manter seus acordos com o outro lado fora dos olhos do público.

O Foreign Office informou à delegação britânica que qualquer resolução que tratasse do BIS ou de sua liquidação seria
“imprópria”, o maior dos pecados britânicos. A Grã-Bretanha, desde o início, “se opôs a fazer qualquer coisa com relação ao
BIS”, observou Orvis Schmidt, funcionário do Tesouro dos Estados Unidos. 17 Wall Street também. Leon Fraser, disse
Morgenthau, foi “uma das pontas de lança da oposição ao que estamos fazendo aqui e se cercou de um grupo que está lutando
contra o que estamos fazendo aqui. . . . Agora eu não digo que o Sr. Fraser não é um cidadão americano muito bom, mas ele
tem certas lealdades que correm lá, assim como o Sr. McKittrick tem, o Sr. Beyen tem. . . .” O BIS era uma espécie de clube
para banqueiros centrais, disse Morgenthau e pessoas como Schacht e Funk ainda esperavam que “o mesmo tipo de coisa
continuasse depois da guerra ”.
Morgenthau era um oponente implacável não apenas do BIS, mas de qualquer tipo de reconstrução que permitisse
à Alemanha dominar a Europa. Seu plano para o país previa o desmantelamento ou a destruição da indústria pesada alemã, a
internacionalização ou a cedência das áreas industriais da Alemanha aos países vizinhos, a desmilitarização completa e a
redução do país a uma economia pastoril ou agrícola.

Harry White viu o BIS mais claramente. A ênfase do banco em sua suposta neutralidade foi um álibi para sua
papel futuro na reconstrução da Europa, ele argumentou:

Eles esperam ser uma influência moderadora no tratamento da Alemanha durante a conferência de paz. É por
isso que a Alemanha o tratou com o maior cuidado. Ela permitiu que ela pagasse dividendos; ela permitiu que as
pessoas do BIS entrassem e saíssem do território inimigo; ela tem sido extremamente cuidadosa e bem-intencionada
com o BIS, porque cuidou daquele bebê na esperança de que fosse uma agência útil que protegesse seus interesses
além daqueles que qualquer outra instituição ao redor da mesa da paz protegeria. 19

Em 18 de julho, Ansel Luxford, membro da delegação dos EUA, propôs uma nova resolução, que nenhum país
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poderia Translated
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a menos que tivesse “tomado as medidas necessárias para promover a liquidação do BIS”.
John Maynard Keynes, o influente economista que fazia parte da delegação britânica, ficou furioso. Keynes, que
também era próximo de John Foster Dulles, sofria de angina e ficou tão agitado com o caso que houve rumores de
que ele havia sofrido um ataque cardíaco. Ele exigiu que a resolução fosse retirada ou ele desistiria da conferência.
Não poderia haver ligação entre a dissolução do BIS e a adesão ao FMI, escreveu Keynes a Morgenthau, ou a Grã-
Bretanha não participaria nem do FMI nem do novo banco por um “período indefinido”.
20
Morgenthau recuou.
Eventualmente, uma nova resolução norueguesa-holandesa pedindo a liquidação do banco no “momento mais
cedo possível” foi finalmente acordada. Foi um compromisso perfeito: os críticos ficaram satisfeitos com o fato de
estar estabelecido o princípio de que o BIS deve ser fechado, enquanto os apoiadores do banco observaram que a
resolução não estabelecia data ou condições para essa eventualidade. Beyen, o ex-presidente do BIS, se distanciou
do banco, remodelando-se rapidamente como um pilar da ordem democrática do pós-guerra. O BIS era incompatível
com o FMI, e seus estatutos e operações bancárias ficariam obsoletos após uma vitória dos Aliados, ele agora
argumentava. Não é de admirar que Beyen tenha sido descrito por Orvis Schmidt como um "sujeito muito astuto" que
21
"demonstrou sua capacidade de esquecer o que disse cinco minutos antes".
A conferência de Bretton Woods foi observada com intenso interesse em Berlim. Puhl e os banqueiros nazistas
entenderam que o que quer que fosse acordado pelos delegados rebeldes, o BIS, ou algo parecido, sobreviveria.
Havia muitos interesses investidos, em ambos os lados do conflito, para permitir que o canal de finanças transnacionais
mais importante do mundo fosse fechado – especialmente quando ele consistentemente provou seu valor sob as
condições mais árduas. Um artigo no jornal berlinense Das Reich, publicado em setembro de 1944, argumentava que
a economia global era agora tão complexa que seria necessária uma câmara de compensação internacional assim
que a guerra terminasse. O novo FMI e o BIRD não seriam capazes de desempenhar essas funções. Mesmo que os
Aliados não estivessem dispostos a ouvir “o nome indizível do BIS”, eles precisariam de algo parecido.
22 O reino estava correto.

EM BASILÊS, MCKITTRICK ficou furioso com os ataques ao banco. Ele escreveu ao Banco da Inglaterra e exigiu
uma investigação completa sobre o histórico de guerra do BIS, que ele aparentemente acreditava que o inocentaria.
A perspectiva disso disparou alarmes de Whitehall, o quarteirão do governo britânico, até Threadneedle Street, onde
Lord Catto, o novo governador do Banco da Inglaterra, substituiu Montagu Norman. McKittrick, observou um
memorando do Ministério das Relações Exteriores, nasceu na Suíça neutra e estava “completamente fora de contato
23
com a maneira como as pessoas pensam hoje em dia”.
O fim da guerra não parecia aproximar McKittrick da realidade. Em março de 1945, Orvis Schmidt, o funcionário
do Tesouro dos Estados Unidos que havia participado da conferência de Bretton Woods, reuniu-se com McKittrick na
Suíça. Schmidt, como seu chefe Henry Morgenthau, não era fã nem de McKittrick nem do BIS, e McKittrick sabia
disso. “Ficou claro que o Sr. McKittrick estava plenamente ciente da maneira como ele e o BIS são vistos pelo
24
Departamento do Tesouro”, escreveu Schmidt. McKittrick fez o possível para persuadir
Schmidt do contrário - se ao menos o Departamento do Tesouro entendesse "o papel real que ele e o BIS
desempenharam", tudo isso mudaria, acreditava fervorosamente o presidente do BIS. Isso parecia improvável,
considerando o que se seguiu.
Schmidt continuou: “O BIS, disse McKittrick, tinha sido 'estritamente neutro' durante a guerra. O banco era uma
'espécie de clube' para os banqueiros centrais do mundo, um 'pequeno grupo de homens com ideias semelhantes
que se compreendiam e confiavam uns nos outros'”. Essa confiança não era prejudicada por questões como interesses
nacionais, políticos ou governamentais. Pelo contrário, era uma espécie de compreensão celestial. Continuaria
“independentemente da condição do mundo ou das relações políticas em constante mudança entre seus respectivos pa
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o elogio de McKittrick, Schmidt perguntou a McKittrick por que os alemães permitiram que
ele dirigisse o BIS dessa maneira - o que eles ganhavam com isso? Em resposta, McKittrick afirmou que, “Para
entender a conduta dos alemães em relação ao BIS, é preciso primeiro entender a força da confiança que os
banqueiros centrais tinham uns nos outros e a força de sua determinação em jogar o jogo. honestamente.” McKittrick
disse então que os membros alemães dessa elite poderiam influenciar positivamente a conduta do governo alemão.
Esses financiadores, disse McKittrick, não eram nazistas, mas eram necessários aos nazistas por causa de suas
habilidades técnicas. “A existência desse grupinho é a chave para explicar a conduta da Alemanha em relação ao
25
BIS”, explicou.
Schmidt perguntou a McKittrick se ele poderia nomear algum membro desse grupo. Apenas um nome foi
divulgado: Emil Puhl — o vice-presidente do Reichsbank, diretor do BIS e guardião do ouro saqueado, pelo qual logo
seria levado a julgamento em Nuremberg. McKittrick admitiu que o BIS havia aceitado pagamento em ouro dos
alemães durante a guerra. Tudo havia sido guardado separadamente para que pudesse ser verificado facilmente
para ver se algum foi saqueado. McKittrick justificou isso alegando que “ele pensou que seria melhor pegar o ouro e
segurá-lo dessa maneira, em vez de recusá-lo e deixar os alemães usá-lo para outros fins. 26 A conversa então
saqueado tomou um rumo surreal. Puhl, continuou McKittrick, sabia onde estavam os propósitos. o ouro belga
estava: nos cofres do Reichsbank, onde Puhl o guardava “para devolver aos belgas depois da guerra”, mais ou
menos como uma cerca poderia justificar sua posse de bens roubados para a polícia que investigava um roubo.
McKittrick também admitiu que o BIS havia fornecido divisas ao Terceiro Reich. Mas, ao fazer isso, ele sugeriu, o BIS
na verdade enfraqueceu a economia nazista, já que a Alemanha pagou mais ao BIS em moeda estrangeira do que
recebeu. Schmidt estava incrédulo. “Fiquei surpreso que um recital voluntário destinado a defender o BIS pudesse
ser uma acusação daquela instituição”, escreveu ele a Henry Morgenthau.

Um relatório da inteligência americana sobre as atividades do banco durante a guerra, preparado em dezembro
de 1945, foi ainda mais condenatório. Grande parte do relatório foi baseado em relatórios de interrogatório de Emil
Puhl, que cantava como o proverbial canário em um esforço para se salvar de uma longa sentença de prisão. Puhl
revelou como o Reichsbank usou o BIS para retirar seu dinheiro de países neutros antes de ser bloqueado e depois
negociou os fundos resgatados com o BIS. Ele disse que as autoridades alemãs queriam que McKittrick fosse reeleito
porque suas opiniões eram "conhecidas com segurança" e que o BIS também era de grande valor para o Reichsbank
como uma "janela aberta para informações financeiras sobre o mundo exterior". Muitas dessas informações, ao que
parece, foram fornecidas pessoalmente por McKittrick em suas conversas com Emil Puhl. Talvez a revelação mais
chocante seja que McKittrick, após seu retorno dos Estados Unidos em maio de 1943, relatou a Puhl diretamente
sobre “o quadro geral das opiniões atuais e problemas financeiros nos Estados Unidos”. McKittrick, observa o
relatório, também forneceu a Puhl informações antecipadas sobre a Missão Tripartida dos Aliados na Suíça em
fevereiro de 1945, quando os Aliados pressionaram as autoridades suíças a congelar os bens nazistas e interromper
27
o comércio com a Alemanha.
McKittrick não foi o único gerente do BIS a fornecer informações a Puhl e a agir como um intermediário entre os
dois lados. Quando Allen Dulles chegou a Berna, uma das primeiras pessoas que conheceu foi Per Jacobssen, o
conselheiro econômico do BIS. O espião mestre e o economista foram apresentados em uma festa beneficente
oferecida pelas esposas dos embaixadores americano e britânico. Berna, como Lisboa, Madri e Estocolmo, estava
repleta de legiões de espiões, informantes e agentes secretos, trocando informações, fofocas e intrigas.
Dulles e Jacobssen tinham muito a discutir.
Como cidadão sueco e funcionário de alto escalão do BIS, Jacobssen era de extremo interesse para os serviços
de inteligência dos Aliados e do Eixo. Jacobssen poderia viajar livremente de e para o território dos Aliados e do Eixo.
Jacobssen, como seus compatriotas, os irmãos Wallenberg, jogou nos dois lados. Quando Jacobssen voltou dos
Estados Unidos na primavera de 1942, ele discutiu as atitudes americanas em relação à Alemanha com Emil.
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Puhl, Translated bydo
o vice-presidente Google
Reichsbank. 28
Jacobssen também transmitiu informações valiosas sobre o Estado-Maior britânico para Puhl. No verão de 1942, Jacobssen
pediu a Paul Hechler, chefe do departamento bancário do BIS, que também era membro do partido nazista, que transmitisse
algumas notícias a Puhl na próxima visita de Puhl a Basel: o cunhado britânico de Jacobssen, general Sir Archibald Nye, havia
sido nomeado vice-chefe do Estado-Maior. Esta foi uma inteligência valiosa. Ambos os lados observaram cuidadosamente os
movimentos de pessoal entre a liderança militar de seus inimigos. A chegada ou partida de oficiais superiores pode anunciar
novas estratégias ou novas ideias e anunciar a ascensão ou declínio de um determinado comandante. Ciente de que estava
quebrando uma confidência, Jacobssen registrou em seu diário que a promoção de Nye deveria ser omitida da imprensa: “Puhl
disse que ficou feliz em saber. Podemos fazer um acordo de cavalheiros entre Hechler, ele e eu para não mencionar mais
isso. . . . Ressaltei que,
quando se disse em Londres que o que escrevi era muito amigável para a Alemanha, esses jornalistas obviamente não sabiam
29
quem eram meus parentes.” não sabia que estava passando Felizmente para Jacobssen, “esses jornalistas” também
informações militares valiosas para o Reichsbank.
Jacobssen, acompanhado por Hechler, encontrou Puhl em Zurique em 1º de maio de 1943. Puhl e o Reichsbank queriam
informações sobre os diferentes planos que circulavam em Washington para moedas e comércio do pós-guerra.
Oficiais nazistas com visão de futuro já estavam planejando com antecedência para o pós-guerra. Eles precisavam saber o que
os Aliados estavam pensando. Como sempre, Jacobssen estava pronto para ajudar. O encontro deve ser discreto, enfatizou
Hechler a Jacobssen. “É claro que Puhl seria suspeito se as pessoas na Alemanha soubessem que ele esteve na Suíça para
discutir esses planos, mas Puhl esperava, é claro, que ainda um dia fosse possível chegar a um acordo com o inimigo”, registrou
30
Jacobssen. em seu diário. “Acordos com o
inimigo” era o motivo da existência do BIS. O desejo de Puhl foi concedido. No mês seguinte, Jacobssen fez um discurso em
Berlim para banqueiros comerciais alemães, intitulado “Os planos monetários anglo-americanos”, onde compartilhou seus
pensamentos sobre o planejamento econômico pós-guerra dos Aliados, com base no que havia aprendido nos Estados Unidos.

Graças ao conselheiro econômico do BIS, os planos econômicos aliados do pós-guerra agora eram de conhecimento
público na Alemanha nazista. No entanto, parece improvável que Jacobssen tenha feito esse discurso sem a permissão das
autoridades dos Estados Unidos. Como revelam os documentos da OSS sobre o Plano de Harvard, o governo dos EUA garantiu
que os canais para os industriais e empresários nazistas permanecessem abertos, mesmo quando soldados americanos e
britânicos enfrentaram uma chuva de balas de metralhadora nas praias da Normandia. O discurso de Jacobssen, proferido em
31
alemão, foi traduzido pela Legação Americana em Berna e enviado por telegrama para Washington.
Jacobssen também passou informações para seu cunhado Archibald Nye que foram úteis para os Aliados.
Em 1940, depois de visitar Berlim, Jacobssen escreveu a “Arch”, aconselhando a Grã-Bretanha e a França a não ajudar a
Finlândia em sua guerra com a União Soviética, pois em breve poderiam estar do mesmo lado da Rússia, lutando contra os alem
A carta, disse Nye, era de grande valor e ele a havia passado para o Ministério das Relações Exteriores e para os serviços de
inteligência. 32 Jacobssen, como McKittrick, considerava-se acima das lealdades nacionais, mas seu coração pelo menos
parecia estar com os Aliados. Ele ouvia o noticiário das nove horas de Londres todas as noites.
Quando o hino nacional foi tocado no final, ele se levantou e ficou em posição de sentido.
Enquanto isso, os emigrados antinazistas alemães acreditavam que Georg von Schnitzler, membro do conselho da IG
Farben, usava o BIS para se comunicar com os Aliados. Von Schnitzler certamente estava bem posicionado para enviar
mensagens a Londres e Washington. Como chefe comercial e de vendas do conglomerado químico, ele foi um dos empresários
mais poderosos do Terceiro Reich. O chefe de Von Schnitzler, Hermann Schmitz, fazia parte do conselho do BIS. Antes de von
Schnitzler ingressar na IG Farben, ele havia trabalhado para o JH Stein, o banco de Colônia do qual Kurt von Schröder era
diretor e que administrava a Conta Especial “S”, o fundo secreto privado de Himmler. Em 1943, como a maioria dos industriais
alemães, von Schnitzler entendeu que a guerra estava perdida.
A Alemanha logo cairia sob o controle internacional, esperançosamente sob os Aliados Ocidentais. A prioridade
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as fábricas, locais e escritórios da IG Farben para que o conglomerado químico pudesse retomar
rapidamente seu domínio após o fim das hostilidades.
Von Schnitzler usou o BIS para enviar uma mensagem aos Aliados de que o bombardeio da indústria alemã
tinha que parar, de acordo com Heinz Pol, ex-editor associado do Vossische Zeitung, o jornal de registro da Alemanha
até sua dissolução em 1934. Pol teve excelentes fontes entre os emigrados alemães e em países neutros. Ele
escreveu,

De acordo com informações provenientes de Lisboa, Schnitzler teria redigido um memorando, que
enviou ao conselho de administração do Banco de Compensações Internacionais de Basileia, na Suíça.
Não se sabe se o memorando chegou a Basileia a tempo da assembleia geral, que decorreu no início de
junho (o americano Mr.
McKittrick presidindo como de costume), mas vários pontos levantados no memorando são conhecidos.
Schnitzler, dizem as fontes lisboetas, sublinha o facto de o termo “rendição incondicional” implicar que os
alemães ainda terão algo a render. Mas se a guerra de destruição, especialmente o bombardeio dos
centros industriais na Alemanha, continuar, no final não restará nada além de ruínas e cinzas. 33

Os termos de Schnitzler eram claros, escreveu Pol: “Colaboração com a condição de que a indústria alemã
sobreviva”. Se as bombas parassem de cair, os industriais alemães cooperariam com a próxima ocupação. Como
nenhuma das principais instalações da IG Farben havia sido muito danificada por bombardeios até agora, a oferta de
von Schnitzler “pode não soar muito irracional para outros industriais do lado das Nações Unidas”. 34

O BIS foi usado pelo Japão como um canal para tentar negociar um tratado de paz. O Japão foi membro fundador
do banco e manteve seus vínculos com Basileia durante a guerra. Em julho de 1945, dois banqueiros japoneses,
Kojiro Kitamura, membro do conselho do BIS, e Kan Yoshimura, chefe da Seção de Câmbio do BIS, perguntaram a
Per Jacobssen se ele atuaria como intermediário para conseguir um acordo de paz. Os aliados exigiam rendição
incondicional, mas o ponto crucial para Tóquio, disseram os banqueiros, era que o Japão manteria a família real e,
idealmente, a constituição do país. 35 Jacobssen, naturalmente, passou a informação para seu amigo íntimo, Allen
Dulles, que levou a proposta japonesa a Henry Stimson, o secretário de guerra. Eles discutiram isso em Potsdam em
20 de julho de 1945, mas os eventos logo ultrapassaram o ritmo lento da diplomacia clandestina. Em 6 de agosto,
Hiroshima foi destruída por uma bomba atômica, seguida por uma segunda em Nagasaki, em 9 de agosto. Seis dias
depois, o Japão se rendeu.
Jacobssen pelo menos teve a desculpa de que era cidadão da neutra Suécia para justificar seus contatos com
os banqueiros nazistas. McKittrick, cuja pátria estava em guerra com o Terceiro Reich, não. Isolado em Basel, o
presidente do BIS parecia ter perdido o contato com a realidade, muito menos com a moralidade. McKittrick havia
passado os anos de guerra em um universo paralelo, no qual a neutralidade significava que o Reichsbank — o motor
financeiro da guerra, pilhagem e genocídio — era julgado igual aos bancos cujos ativos havia roubado. Um lugar
onde Puhl, o vice-presidente do Reichsbank e receptor de bens roubados, estava na verdade ajudando as vítimas
guardando seus bens em um local seguro, e onde Puhl - e sem dúvida Hjalmar Schacht também - não eram os
construtores e administradores da economia nazista. . Em vez disso, eram apenas banqueiros tecnocratas, que só
queriam “jogar o jogo honestamente”.
É difícil julgar o que é pior: se McKittrick realmente acreditou nesses argumentos ou eles foram uma manobra de
um advogado cínico para evitar consequências difíceis. McKittrick certamente estava nervoso sobre
 Machine consequências
possíveis Translated by Google
de seus envolvimentos com banqueiros nazistas, especialmente com Paul Hechler, chefe do
departamento bancário, que continuou a assinar sua correspondência “Heil Hitler” durante a guerra. O destino veio em
socorro de McKittrick quando Hechler morreu em 1945. Sua morte “levanta um sério problema administrativo ao mesmo
tempo em que resolve um problema político”, escreveu McKittrick a Roger Auboin. 36 Mas com Allen Dulles cobrindo
suas costas, McKittrick não tinha nada com que se preocupar. McKittrick viajou para a Alemanha pelo menos duas
vezes em 1945 e em setembro hospedou-se na casa de Allen Dulles em Dahlem, em Berlim. Embora McKittrick ainda
fosse presidente do BIS, seu laisser-passer foi organizado pelo OSS e vários altos funcionários americanos o receberam

Nem todos compartilhavam do entusiasmo de Dulles pelo presidente do BIS. Havia uma surpresa desagradável
esperando por McKittrick em seu retorno a Basel. A edição de 11 de outubro do New York Herald Tribune fez um
ataque contundente ao BIS, e o artigo foi reimpresso no Tribune de Lausanne, um jornal suíço.
O artigo informava que as autoridades de ocupação americana na Alemanha estavam investigando se o BIS havia
apoiado as operações de ouro da Alemanha e ajudado a financiar o governo nazista em outros países.
As atividades de McKittrick durante a guerra foram criticadas. O banco pode ser chamado para fornecer evidências
sobre suas transações de ouro com a Alemanha durante a Segunda Guerra Mundial, acrescentou. Hipersensível como
sempre às críticas da imprensa e, sem dúvida, consciente de sua necessidade de encontrar um novo emprego nos
Estados Unidos, McKittrick pediu a Allen Dulles que agisse. A fonte dos vazamentos, ele suspeitava, era um funcionário
americano chamado Fox, que McKittrick conhecera em Frankfurt. Fox era colega de Harry White. “White e seus
associados sempre adotaram uma atitude extremamente hostil em relação ao BIS e os ataques ao banco na conferência
de Bretton Woods se originaram de White”, reclamou McKittrick. 37
Apesar da má publicidade e dos ataques a McKittrick, os banqueiros da Basel fizeram o que sabiam melhor: manter
o dinheiro em movimento. Silenciosamente, com cuidado, mal notado pelo mundo exterior, o BIS voltou aos negócios
como sempre. Em dezembro de 1946, o banco realizou sua primeira reunião de diretores do pós-guerra. Maurice Frere,
governador do Banco Nacional da Bélgica e membro do conselho do BIS, viajou para Washington, DC, para fazer
lobby com os formuladores de políticas dos EUA para liberar os ativos bloqueados do BIS e tentar neutralizar os
ataques da mídia. Ele encontrou uma audiência simpática. A virada ocorreu em maio de 1948, quando o BIS concordou
em devolver 3,74 toneladas de ouro saqueado à Bélgica e à Holanda. Em troca, a Comissão Tripartite Aliada, que
lidava com a pilhagem nazista, concordou em retirar todas as reivindicações futuras contra o banco. O Tesouro dos
EUA liberou todos os ativos do BIS. Frere foi eleito presidente do BIS, o primeiro do banco desde o fim do mandato de
Thomas McKittrick em junho de 1946. A resolução de Bretton Woods pedindo a liquidação do BIS desapareceu
silenciosamente.

ENQUANTO ISSO, THOMAS MCKITTRICK tinha um novo emprego lucrativo. Logo depois de deixar o cargo de
presidente do BIS em 1946, foi nomeado vice-presidente do Chase National em Nova York, encarregado dos
empréstimos externos. McKittrick foi até elogiado por aqueles cujos bens roubados ele forneceu. Ele foi convidado para
ir a Bruxelas e condecorado com a Ordem Real da Coroa da Bélgica. A homenagem, observou um comunicado de
imprensa, foi “em reconhecimento à sua atitude amigável para com a Bélgica e seus serviços como presidente do
Banco de Compensações Internacionais durante a Segunda Guerra Mundial”.
Machine Translated by Google PARTE DOIS: FEDERAL
Machine Translated by Google CAPÍTULO NOVE
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DOS ESTADOS UNIDOS PARA A EUROPA: UNIR-SE, OU ENTÃO

Todo o nosso conceito de unificação da Europa era que ela primeiro contribuiria para a
unificação econômica. Então esperávamos assegurar uma unidade militar econômica e,
1
finalmente, uma unidade política.

— Averell Harriman, enviado especial dos EUA para o Plano Marshall para a reconstrução da
Europa no pós-guerra

T Thomas McKittrick abriu a porta do hotel e encontrou quinze tiras de papel no chão. foi o
primavera de 1947, e McKittrick, vice-presidente do Chase National Bank, estava passando por
Londres. As mensagens da central telefônica indicavam que alguém em Washington, DC, estava tentando entrar em
contato com urgência. McKittrick pediu à operadora que ligasse para o número, e a ligação foi completada logo depois. Uma voz
disse: “É você, Tom? Este é Averell Harriman. Você vem trabalhar para mim por seis meses. Falei com Winthrop esta manhã e
2
ele disse que sim.
“Winthrop” era Winthrop Aldrich, presidente do conselho do Chase National Bank. Aldrich, que dirigia o banco desde 1934,
era um dos financiadores mais bem relacionados dos Estados Unidos. Seu pai, Nelson Aldrich, havia dado seu nome ao plano,
que acabou resultando na criação do sistema do Federal Reserve. Winthrop Aldrich era agora um defensor declarado da ajuda
econômica à Europa Ocidental. Aldrich e McKittrick eram velhos amigos. Em dezembro de 1945, no auge dos ataques políticos
contra McKittrick e o BIS por causa da aceitação do ouro nazista, McKittrick havia escrito para Aldrich, reclamando sobre “as
pessoas em Washington que parecem não gostar de nós com tanto entusiasmo”. McKittrick explicou: “A situação precisará ser
tratada com habilidade”. E, de fato, foi, pelo menos do ponto de vista do BIS, que sobreviveu, e de seu ex-presidente, que agora
trabalhava para Aldrich. 3 Harriman, o homem do outro lado da linha, também era um importante banqueiro e diplomata que havia
servido como embaixador dos Estados Unidos em Londres e Moscou. Harriman era agora um dos homens mais poderosos do
mundo, encarregado do Plano Marshall, o programa de ajuda americano de US$ 12 bilhões para reconstruir a Europa do pós-
guerra.

Harriman perguntou a McKittrick se ele poderia estar em Paris para começar a trabalhar em 2 de junho. Sim, com prazer,
respondeu McKittrick.

DOIS MILÊNIOS ATRÁS, o filósofo romano Cícero observou: “Os tendões da guerra são dinheiro infinito”. Uma versão atualizada
de seu epíteto observaria que “os tendões da guerra são o fluxo transnacional de dinheiro infinito”, que contornará qualquer
obstáculo. Quando os líderes aliados se reuniram em Potsdam em agosto de 1945, eles concordaram que a economia alemã
seria descentralizada e o poder dos cartéis destruído. Mas os industriais nazistas não temiam tais ameaças - Thomas McKittrick,
como mostram os documentos do OSS Harvard Plan, já os havia assegurado de que, mesmo que a descartelização ocorresse,
os Aliados ainda garantiriam seus lucros.

Na época em que Harriman convocou McKittrick a Paris, já havia muito que havia sido decidido em Washington que as elites
empresariais alemãs não seriam punidas. O Plano Morgenthau, que exigia que a Alemanha fosse despojada de seu poderio
industrial e transformada em um estado pastoril, havia sido tão diluído pelo general Lucius Clay, o comandante americano das
forças de ocupação, que não fazia sentido. (Clay havia se estabelecido em Frankfurt na antiga sede da IG Farben, cujos prédios
haviam escapado misteriosamente do bombardeio dos Aliados.) A Diretiva JSC 1779 de Washington, aprovada no verão de 1947,
institucionalizou essa
 Machine na
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indústria alemã seria reconstruída; suas siderúrgicas e forjas seriam mais uma vez a força motriz
da Europa.
Qual seria o papel do BIS no renascimento alemão? Depois de 1945, o banco não tinha mais razão de existir. O BIS
foi fundado para administrar os pagamentos de indenizações alemãs, e nenhum foi pago desde o início da década de
1930. O BIS alegou que era necessário como um ponto de encontro onde os banqueiros centrais pudessem se reunir
para coordenar a política monetária. Mas, à medida que as companhias aéreas comerciais expandiam suas redes pelo
mundo, a exuberante hospitalidade do BIS podia ser facilmente replicada em um hotel ou sala de conferência em
Londres, Paris, Wall Street ou em qualquer outro lugar que os banqueiros desejassem reunir. O BIS disse que era
necessário para ajudar a coordenar a economia global do pós-guerra. As novas instituições do FMI e do Banco Mundial
foram fundadas precisamente por esse motivo. Ao contrário do BIS, o FMI e o Banco Mundial não eram colaboradores naz
Os banqueiros da Basileia também haviam perdido seu toque de ouro. Pela primeira vez, em 1946, o BIS registrou
prejuízo. Os fundadores não puderam ajudar. Montagu Norman, agora com setenta e poucos anos, havia se aposentado
do Banco da Inglaterra. Elevado à nobreza como Barão Norman de St. Clere, seu legado perdurou e ele permaneceu
influente, mas não conseguia mais movimentar os mercados com uma ou duas sentenças. Tampouco Hjalmar Schacht
poderia fornecer assistência ao banco que outrora orgulhosamente chamava de seu. Schacht havia sido preso após o
complô de julho de 1944 contra Hitler e enviado para o campo de concentração de Dachau. Ele sobreviveu e foi libertado
pelo Exército dos EUA. Ele foi então preso e levado a julgamento em Nuremberg e acusado de organizar a Alemanha
para a guerra, exatamente o que ele havia feito. Inabalável com o peso do processo, Shacht e seus advogados
apresentaram uma defesa vigorosa, auxiliados por suas instâncias esporádicas de oposição pública aos nazistas durante
a década de 1930.
No entanto, no final das contas, não importa o quão manchada fosse sua reputação, a criação de Norman e Schacht
provaria ser tão durável quanto eles esperavam. Durante a guerra, os repetidos argumentos dos funcionários do BIS de
que o banco deveria continuar funcionando para que pudesse desempenhar um papel central na reconstrução da Europa
do pós-guerra encontraram uma audiência pronta entre os líderes dos Aliados e do Eixo. A inércia burocrática também
ajudou o BIS. O sentimento geral tanto em Washington, DC quanto em Londres era de que o banco poderia ser útil e era
muito complicado de desmantelar. O BIS foi “construído para durar”, argumentaram funcionários do Tesouro britânico.
Era uma corporação suíça e uma organização internacional protegida por seu próprio tratado. A Grã-Bretanha acabara
de vencer uma guerra e havia outras prioridades para recursos escassos. Lord Catto, o novo governador do Banco da
Inglaterra, também veio em defesa do BIS: O FMI era completamente novo e quem sabia o quão eficaz seria? O BIS, ao
contrário, existia há quinze anos e era composto por especialistas. A Europa do pós-guerra, como a Europa do pré-
guerra, ainda precisava de um lugar para reuniões pan-europeias de banqueiros centrais. Basel continuou sendo o local
ideal.

MAS ANTES QUE UM CENTO DA AJUDA DE Marshall pudesse ser enviado para a Europa, o plano precisava ser
aprovado pelo Congresso dos Estados Unidos. Harriman criou um comitê bipartidário de líderes políticos, trabalhistas e
empresariais para encaminhar o plano ao governo dos Estados Unidos e persuadir a opinião pública americana de que
era de seu interesse enviar dólares de impostos para o continente devastado pela guerra. Os membros do comitê
incluíam Owen Young, o arquiteto do último programa alemão de reparações, cujo próprio plano homônimo criou o BIS e,
é claro, Allen Dulles, que viu o Plano Marshall como um meio de desferir o golpe mortal na propagação do comunismo na
Europa Ocidental. Apenas alguns meses após o fim da guerra, Allen Dulles já exigia importações de alimentos e matérias-
primas para reconstruir a indústria alemã. Ele condenou a prisão e detenção de cem mil nazistas. “Nós nos encontramos
no negócio dos campos de concentração em grande escala”, disse ele à Associação de Política Externa em janeiro de
1946, como se os detidos alemães que foram alimentados, vestidos e receberam tratamento médico dos Aliados
estivessem prestes a serem despachados para o gás. 4 câmaras.
 Machine Translated
Em julho by Google
de 1947, logo após o general Marshall anunciar seu plano, a Conferência para a Cooperação Econômica
Européia (CEEC) reuniu-se em Paris para decidir como seria implementado. O Departamento de Estado deixou claro
a seus aliados europeus que a ajuda americana teria um preço: a cooperação financeira e econômica entre os países
beneficiários com vistas a uma eventual união europeia. O primeiro passo foi substituir acordos comerciais bilaterais e
controles de câmbio por políticas multilaterais. No ano seguinte, a CEEC foi institucionalizada como Organização para
a Cooperação Econômica Européia (OECE), que ainda hoje existe como Organização para a Cooperação e
Desenvolvimento Econômico (OCDE).
O mandato da OEEC era, essencialmente, garantir que o plano do Departamento de Estado para a Europa e,
especialmente, para a Alemanha, fosse implementado. Foi encarregado de promover a cooperação econômica e
política entre seus membros; desenvolver o comércio intra-europeu removendo barreiras e tarifas e 5 O Plano Marshall
estava estudando a
viabilidade de uniões alfandegárias, livre comércio e pagamentos multilaterais. administrado
por outra nova agência, a European Cooperation Administration (ECA), onde Thomas McKittrick trabalhava. McKittrick
chegou a Paris para a primeira reunião da ECA em 2 de junho de 1947.
As condições não atendiam aos padrões do BIS, lembrou. “A embaixada americana nos cedeu uma sala e uma
secretária. Mas a sala não tinha nenhum carpete no chão e [apenas] a mobília nua e nós nos sentamos lá.” 6 Havia
doze pessoas presentes, e Harriman instruiu cada um sobre suas responsabilidades.
McKittrick's era “Comércio e pagamentos”. A dúzia de funcionários não tinha escritório, organização e equipe de apoio.
Mas eles tinham US$ 5 bilhões no banco, que precisavam distribuir rapidamente — e McKittrick não precisava mais se
preocupar com Henry Morgenthau e Harry Dexter White.
Morgenthau deixou o cargo de secretário do Tesouro em 1945 e agora estava praticamente aposentado da vida
pública. Ele se dedicou às causas judaicas e ajudou o novo estado de Israel. White deixou o governo e ingressou no
FMI como seu primeiro diretor executivo nos Estados Unidos. Ele era um idealista, bem como um realista. Ele via o
FMI como um meio de promover o crescimento econômico por meio do comércio e da estabilidade financeira. White,
como o BIS, acreditava na cooperação financeira global como o caminho para a prosperidade – mas, fundamentalmente
uma cooperação coordenada entre governos, em vez de banqueiros centrais não eleitos e tecnocratas.
Depois de 1945, White foi submetido a ataques contínuos ao seu patriotismo, ataques que James M.
Boughton, o historiador oficial do FMI, descreveu como variando do “questionável ao bizarro”. 7 A tentativa fracassada
de White de trazer a União Soviética para o FMI em 1944 (quando o país era aliado dos Estados Unidos) e suas
reuniões com autoridades soviéticas foram reformuladas como apoio ao comunismo. Assim como seu apoio ao Plano
Morgenthau para desindustrializar a Alemanha. O pedido de White ao governo nacionalista da China para prestar
contas de como gastou centenas de milhões de dólares em ajuda americana foi respondido como simpatia pelas forças
comunistas de Mao Tsé-Tung. Em agosto de 1948, White foi chamado para testemunhar perante o Comitê de
Atividades Antiamericanas da Câmara dos Representantes para ser questionado sobre suas relações com os
soviéticos. Os historiadores continuam a investigá-los. Há evidências de que White passou informações confidenciais
para Moscou. Telegramas diplomáticos soviéticos descriptografados da década de 1940 detalham as discussões de
White sobre a política externa americana com um oficial soviético. Mas uma biografia autorizada de White por Bruce
Craig argumenta que White era considerado por Moscou como um “indivíduo confiável” em vez de um agente ativo.
estavafazendo dele uma pessoa de grande interesse para os soviéticos. Quer White fosse um agente ou um ativo, ele
passando informações confidenciais para uma potência estrangeira hostil. Craig argumenta que White era um
internacionalista rooseveltiano, que acreditava na necessidade de cooperação com os soviéticos, e não um comunista.
9 De qualquer forma, tais pontos de vista não eram mais aceitáveis em Washington no final da década de 1940.

White sofria de problemas cardíacos. Sua apresentação perante o comitê foi altamente estressante. Três dias
depois, ele morreu.
 Machine Translated
Enquanto by Google
isso, o BIS estava se inserindo rapidamente na nova arquitetura financeira global. Naquele setembro de
1947, os funcionários do banco encarregados do protocolo e da hospitalidade estavam exaustos. O BIS se preparava
para receber os dois VIPs mais importantes que recebera desde o fim da guerra: John McCloy, presidente do novo
Banco Mundial, e Eugene Black, seu diretor executivo. Havia pouco perigo de discórdia: McCloy era um dos defensores
mais influentes da normalização com a Alemanha. Black era um ex-vice-presidente do Chase National - os novos
empregadores de Thomas McKittrick. McCloy sabotou deliberadamente o Plano Morgenthau e afastou o presidente
Roosevelt de punir a Alemanha em favor da reconstrução da indústria alemã. Como observa o site da embaixada dos
Estados Unidos na Alemanha, “ele foi fundamental para minar o proposto 'Plano Morgenthau' para a Alemanha, que
teria reduzido o país a uma terra de florestas e fazendas”. 10 O Plano Marshall foi certamente um triunfo para os
financistas da Wall Street-Berlim pré-guerra. McCloy, Black e
Harriman tinham amplos interesses financeiros pré-guerra na Alemanha nazista, assim como McKittrick.

McCloy tinha sido sócio da Cravath, um poderoso escritório de advocacia de Nova York, que representava a General
11
Aniline and Film, a subsidiária americana da IG Farben. Como seu amigo Allen Dulles, McCloy havia morado
em Paris nos anos anteriores à guerra, onde dirigia o escritório de advocacia. McCloy deixou Cravath em 1940 para
servir como secretário assistente de guerra. Isso evitou um conflito de interesses potencialmente feio, pois os clientes
de Cravath também incluíam a Associação de Exportação de Álcali dos Estados Unidos (Alkasso), que privou
12
intencionalmente os Estados Unidos de produtos químicos vitais durante a guerra.
A Alkasso era composta pelos onze mais importantes produtores de álcalis dos Estados Unidos e cuidava de seu
comércio exterior. Em 1936, a Alkasso firmou um acordo de cartel com a Solvay & Cie, a empresa química belga
representada por John Foster Dulles, e a Imperial Chemical Industries, uma associação britânica. O cartel continuou
durante a guerra e, em 1942, o Departamento de Justiça iniciou uma investigação sobre a Alkasso, assim como havia
feito com a Standard Oil. A Standard Oil havia restringido a capacidade dos Estados Unidos de produzir borracha
artificial. Alkasso impediu o livre comércio de carbonato de sódio, um ingrediente básico em materiais de guerra vitais,
como vidro, têxteis e vários produtos químicos.
Em 1944, o Departamento de Justiça abriu um processo civil contra a Alkasso e a ICI por violar a Lei Sherman
Antitruste. Também apontado como co-conspiradores foram Solvay & Cie e IG Farben. Alkasso foi acusado de
restringir as exportações e proibir as importações, eliminar a concorrência e fixar preços.
Cravath e Alkasso perderam o caso. A decisão de sessenta páginas, proferida pelo juiz federal Samuel Kaufman, foi
contundente. Descobriu-se que a Alkasso tinha controle quase total das importações e exportações de álcalis. A
Alkasso até dirigia sua própria rede de inspetores nas docas para examinar os materiais que saíam dos Estados
Unidos. Ela compilou uma lista negra de todos os exportadores competitivos e instruiu seus membros a não vender
para os que estavam nela. Obrigou seus clientes a dar garantias por escrito de que não venderiam seus produtos fora
dos Estados Unidos. O cartel continuou durante os anos de guerra, observou a decisão, proferida em 1949. 13
McCloy era um homem implacável que se fez sozinho e não era conhecido por seu humanitarismo. Pelo contrário
– o presidente do Banco Mundial foi instrumental no internamento de cerca de 120.000 cidadãos americanos e
residentes de ascendência japonesa, causando uma enorme quantidade de sofrimento humano – um legado amargo
que ainda perdura até hoje. Indiscutivelmente, ele tinha sangue nas mãos. McCloy usou seu cargo e influência sobre
Henry Stimson, o secretário de guerra, para bloquear repetidamente as tentativas de organizações judaicas de fazer a
Força Aérea dos Estados Unidos bombardear Auschwitz. Em 1944, numerosos testemunhos de fugitivos e testemunhas
14
chegaram às Era amplamente conhecido entre os governos e as organizações judaicas que o acampamento
capitais ocidentais. era uma fábrica de morte industrial. Os bombardeiros aliados sobrevoavam regularmente o
complexo e ocasionalmente bombardeavam a fábrica periférica IG Farben Buna em Auschwitz III e outros edifícios.
Teria sido relativamente simples destruir os principais entroncamentos ferroviários e as câmaras de gás. Em agosto de
1944, logo após 430.000 judeus húngaros terem sido deportados para Auschwitz, onde a maioria foi gaseada na chegad
 Machine Translated
Kubowitzki, by Google
do Congresso Judaico Mundial, escreveu a McCloy pedindo que Auschwitz fosse bombardeado. McCloy recusou.
Ele respondeu que tal operação exigiria o desvio de recursos usados em outros lugares e seria de “eficácia duvidosa”, um
argumento também repetido por autoridades britânicas. McCloy também fez a afirmação macabra de que bombardear
Auschwitz poderia “provocar uma ação ainda mais vingativa dos alemães”, embora seja difícil imaginar o que poderia ser mais
vingativo do que o extermínio industrializado de milhares de pessoas por dia.
15

Eugene Black, colega de McCloy no Banco Mundial, ingressou no Chase National em 1933 como vice-presidente. Ele foi
promovido a vice-presidente sênior responsável pela carteira de investimentos do banco. Isso foi substancial: naquela época,
o Chase National era o maior banco do mundo em termos de ativos, por isso era tão apreciado pela Alemanha nazista.

Os vínculos financeiros de Averell Harriman com a Alemanha também remontam a décadas. Logo após o fim da Primeira
Guerra Mundial, ele montou seu próprio banco, WA Harriman, que realizava muitos negócios na Alemanha. Juntamente com
Lee, Higginson - os ex-empregadores de McKittrick - o banco WA Harriman emprestou US $ 20 milhões à Berlin City Electric
Company, com trabalho jurídico fornecido por John Foster Dulles.
Harriman era membro do conselho da Câmara Internacional de Comércio (ICC), assim como Thomas McKittrick. O presidente
da câmara, depois de 1937, era Thomas Watson, o chefe da IBM que viajara a Berlim para receber a Cruz de Mérito da Águia
Alemã de Hjalmar Schacht e cuja máquina Hollerith foi usada pelos nazistas para acelerar a organização do Holocausto .

Harriman foi um dos primeiros entusiastas das finanças transnacionais. Em meados da década de 1920, ele participou de
uma reunião do ICC em Paris, o único americano de destaque presente. Mais tarde, ele lembrou,

Uma noite, lembro-me de ter me encontrado com os principais banqueiros e industriais dos principais países.
Lembro-me dos britânicos e alemães, dos franceses - não consigo lembrar quem mais estava lá. Foi um jantar
bastante pequeno - foi um jantar privado. No entanto, eles levaram a Câmara de Comércio Internacional mais a
sério do que nós e alguns homens importantes estavam presentes. Eu perguntei a eles por que eles achavam
que os Estados Unidos estavam avançando como estávamos em meados dos anos 20, você se lembra, enquanto
a Europa estava estagnada com o desemprego embutido. Disseram que era porque tínhamos um continente de
livre comércio. 16

Em algum momento no início da década de 1920, Harriman viajou para Berlim e conheceu Fritz Thyssen, o poderoso
industrial alemão, de acordo com documentos americanos desclassificados. Thyssen se tornou um dos apoiadores mais
influentes de Hitler e persuadiu muitos de seus colegas empresários a apoiar os nazistas, até que ele se desentendeu com
Hitler após a Kristallnacht e fugiu da Alemanha. Thyssen disse a Harriman que queria abrir um banco em Nova York para
cuidar de seus interesses nos Estados Unidos. Em 1924, WA Harriman criou devidamente um novo banco para Thyssen
chamado Union Banking Corporation (UBC). A UBC teve sete diretores, incluindo E. Roland Harriman, seu irmão, e Prescott
Bush, avô do presidente George HW Bush e bisavô de George W. Bush. Mas o UBC não era um banco no sentido normal
da palavra. Era uma fachada para o Bank Voor Handel en Scheepvaart, com sede em Rotterdam, na Holanda. O Bank Voor
Handel en Scheepvaart pertencia ou era controlado integralmente pela família Thyssen, acreditavam os investigadores
americanos.
Em 1931, a WA Harriman fundiu-se com a Brown Brothers & Co., para formar a Brown Brothers Harriman (BBH), com
escritórios em 59 Wall Street, a algumas portas de Sullivan e Cromwell, que ficava no número 48.
A UBC foi um grande sucesso. Investigadores americanos acreditam que, entre 1931 e 1933, a UBC comprou 17 ouros no
mais de US$ 8 milhões, dos quais US$ 5 milhões foram enviados para o exterior, provavelmente para a Alemanha. valor de
por que, em 6 de novembro de 1942, o US Alien Property Custodian emitiu a ordem de aquisição 248 e apreendeu todos os qua
18Machine Translated
mil ações da UBCby Google
e seus ativos. Harriman, que viajava pelo mundo como enviado especial do presidente
Roosevelt para se encontrar com Churchill e Stalin, continuou sua carreira diplomática sem obstáculos. Um mês após
a posse da UBC, Joseph Ripley, um dos mais antigos e mais próximos parceiros de negócios de Harriman,
representou os Brown Brothers Harriman no jantar de McKittrick no New York University Club.

COM CREDENCIAIS COMO ESSAS, a visita de McCloy e Black ao BIS só poderia ser um sucesso.
O BIS, apontaram seus funcionários, tinha muito a oferecer. Era a instituição financeira global mais antiga do mundo.
Tinha experiência inigualável em swaps de ouro e moeda e excelente conhecimento técnico. Seus relatórios anuais
foram universalmente considerados como a fonte mais útil de informações financeiras e econômicas. O BIS concordou
em hospedar a missão européia do Banco Mundial e em fornecer-lhe apoio técnico. Logo depois, quando o Banco
Mundial emitiu seu primeiro título não denominado em dólar, o BIS negociou a venda do título a bancos suíços e
comprou uma parte substancial para sua própria conta.
Parecia natural que quando o CEEC, o comitê responsável pelos pagamentos do Plano Marshall, formasse um
subcomitê para administrar os pagamentos multilaterais entre França, Itália, Luxemburgo, Holanda e Bélgica, o BIS
estaria no centro do novo sistema. Frederick Connolly, um funcionário veterano do BIS que havia trabalhado
anteriormente no Banco da Inglaterra com Montagu Norman, elaborou um acordo sobre pagamentos multilaterais,
que foi assinado em Paris em novembro de 1947. O BIS foi nomeado agente encarregado de executar as
transferências. O banco organizou uma conferência para os cinco signatários e observadores da Suíça, Grã-Bretanha
e dos Departamentos do Tesouro e de Estado dos EUA. Foi aprovada uma resolução incentivando os bancos
centrais a usar o BIS para liquidar seus pagamentos, em vez de fazê-lo diretamente entre credor e devedor. Também
solicitou que o BIS fosse informado sobre quaisquer transações diretas.
À primeira vista, o acordo de Paris sobre pagamentos multilaterais parece uma obscura nota de rodapé da
história econômica do pós-guerra. Monetariamente, era quase irrelevante. No final de 1947, apenas $ 1,7 milhão de
$ 762,1 milhões de saldos pendentes entre os cinco signatários haviam sido liquidados. Mas esse acordo pouco
conhecido foi, de fato, altamente significativo. Um precedente importante havia sido aberto: as transações entre
bancos centrais passariam a ser feitas por Basileia, e não entre tesouros nacionais. Apenas o BIS tinha a equipe e o
conhecimento, desde sua experiência na gestão de pagamentos de reparações na década de 1930, para administrar
um sistema eficaz de pagamentos intra-europeus. O BIS havia efetivamente se reafirmado como uma câmara de
compensação internacional para os bancos centrais da Europa.
Encorajados pelo novo sistema de pagamentos, os tecnocratas e eurofederalistas estavam agora em ascensão.
A Bélgica pediu uma união aduaneira entre os países do Benelux e a França e a Itália. A Itália foi além e propôs uma
união aduaneira entre todos os países que recebem ajuda do Plano Marshall, como um passo rumo à União Européia.

A falha pós-guerra nas finanças do BIS foi curta e temporária. Em 1951, o BIS voltou a pagar dividendos a seus
acionistas. Os observadores do BIS participaram de reuniões do FMI e do Banco Mundial. O banco manteve um
relacionamento cordial com o Federal Reserve de Nova York, em parte graças ao legado de Leon Fraser, o ex-
presidente do BIS que também atuou como diretor do Fed de Nova York. (Apesar de sua carreira de sucesso, Fraser
sofria de depressão severa. Em abril de 1945, ele deu um tiro na cabeça com um revólver e morreu a caminho do
hospital.)

A moção de BRETTON WOODS pedindo a dissolução do BIS, e a campanha contra o banco liderada por Henry
Morgenthau e Harry White foram a mais séria ameaça à existência do BIS. Embora os detalhes completos do papel
do banco como um canal entre os Aliados e o Eixo ainda não fossem públicos nos anos imediatos do pós-guerra, o
BIS foi completamente manchado por sua aceitação do nazismo.
 Machine
ouro e suaTranslated
relação by Google
acolhedora com o Reichsbank. Mas o banco provou ser mais ágil e ágil do que seus inimigos.
Seus gerentes habilmente incorporaram imediatamente o BIS à nova arquitetura financeira global. O BIS não
procurou competir com o FMI e oferecer empréstimos a países endividados (embora mais tarde providenciasse
créditos internacionais para economias em dificuldades). Tampouco tentou competir com o Banco Mundial e
financiar projetos de desenvolvimento. Em vez disso, o BIS ateve-se ao que sabia melhor: oferecer serviços
discretos, coordenação financeira e um local confidencial para os banqueiros centrais, todos muito procurados na
Europa do pós-guerra.
As excelentes conexões do banco com formuladores de políticas americanas, como Allen Dulles e John
McCloy, trouxeram uma compreensão precoce do compromisso de Washington com uma Europa nova e unida.
A campanha agora era imparável, com amplo apoio político nas capitais europeias. Tal projeto, compreendiam os
gerentes do BIS, ofereceria imensas novas oportunidades para o banco nas próximas décadas. A nova Europa
precisaria de mecanismos de pagamento internacionais rápidos, taxas de câmbio mais harmonizadas e talvez
eventualmente de uma nova moeda única. Não havia ninguém em melhor posição para oferecer esses serviços
do que os tecnocratas do BIS.
Machine Translated by Google CAPÍTULO DEZ
 Machine Translated by Google TUDO É PERDOADO

Quando detido em Dustbin, entre uma série de referências ao grande financeiro, ele apontou que o
presidente do BIS, o Sr. McKittrick dos Estados Unidos, poderia falar favoravelmente dele.

— Relatório da inteligência britânica sobre Hermann Schmitz, CEO da IG Farben, enquanto era
1
prisioneiro no Castelo de Kransberg, também conhecido como “lixeira”, dezembro de 1945

EM Enquanto Hermann Schmitz estava descartando o nome de Thomas McKittrick na esperança de que o BIS
presidente pudesse de alguma forma tirá-lo da prisão, Rudolf Brinckmann também estava tramando como
para manter seus lucros durante a guerra. O banqueiro alemão, que em breve seria nomeado diretor do BIS, travava uma
amarga disputa com os Warburgs sobre a propriedade da Brinckmann, Wirtz and Company, em Hamburgo, sucessora do banco MM
Warburg, que havia sido arianizado pelo Nazistas.
Brinckmann ingressou na MM Warburg em 1920 e trabalhou como gerente de escritório. Ele falava seis idiomas e era visto como
leal, confiável e digno de confiança. Os Warburgs brincaram que Brinckmann era seu “ariano interno”, embora ele tivesse uma aparência
mediterrânea, por causa de sua origem greco-turca. MM Warburg era então um dos bancos mais influentes do mundo, a peça central de
uma dinastia financeira cujo nome era sinônimo de estabilidade e prudência. A família confiava totalmente em Brinckmann, então, quando
os nazistas assumiram o poder em 1933, ele recebeu uma procuração plena e ocupou o lugar dos membros da família Warburg em outros
conselhos da empresa. Cinco anos depois, quando o banco foi arianizado, Brinckmann, junto com Paul Wirtz, foi nomeado diretor, sob o
entendimento de que cuidaria dos interesses dos Warburgs.

O histórico de guerra de Brinckmann era ambíguo. Ele contratou partidários do partido nazista e expurgou os últimos funcionários
judeus remanescentes. Os funcionários começaram a usar a insígnia do partido nazista. Brinckmann escreveu cartas a ex-clientes,
apontando que agora que o banco havia sido arianizado não havia razão para não voltar, a carta geralmente terminando com “Heil Hitler”.
2 Ele viajou para Essen para reconquistar a conta da família de industriais Krupp,

um dos mais importantes patrocinadores de Hitler. Brinckmann renomeou o banco com seu próprio nome e também negociou a libertação
de quatorze membros da família Warburg e funcionários da Amsterdã ocupada pelos nazistas, que finalmente chegaram aos Estados
Unidos.
Após a guerra, vários banqueiros alemães, incluindo Brinckmann, foram colocados em prisão domiciliar. Mas os Warburgs, gratos
por seu banco ainda existir, embora de outra forma e com outro nome, ajudaram Brinckmann o máximo que puderam. Eles forneceram
um suprimento de comida. Sua prisão domiciliar foi suspensa. Eles conseguiram para ele um lugar em um tribunal de desnazificação -
uma posição imensamente influente. Brinckmann inicialmente se ofereceu para devolver o banco à família, mas quando todo o horror do
Holocausto se tornou público, os Warburgs recusaram, ambivalentes sobre seu retorno à Alemanha.

Brinckmann logo ficou feliz por sua oferta ter sido recusada, porque o banco era lucrativo. Logo depois, alguns dos Warburgs,
incluindo Eric, decidiram se estabelecer na Alemanha e pediram a devolução de seu banco. Brinckmann recusou. Como muitos
proprietários alemães de antigas empresas judaicas, ele reescreveu a história. A transferência de 1938 para seu nome não foi uma
arianização, afirmou. Em vez disso, ele salvou os restos de um banco falido. Os Warburgs deveriam ser gratos a ele, e não o contrário.
Ele ofereceu à família uma participação acionária de dez por cento. Isso era inaceitável, disse a família. Se não fosse por M.

M. Warburg, Brinckmann, Wirtz and Company não existiria. Foi construído sobre as ruínas do Warburg
 Machine
império Translated
e até operavabyno
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mesmo prédio. Os dois lados finalmente concordaram que a família ficaria com 25%, com opção de
cinco anos para 50%.
Brinckmann ingressou no conselho de diretores do BIS em 1950, depois que os Warburgs apresentaram seu nome. Mas
se os Warburgs esperavam que as viagens à Suíça, a famosa hospitalidade do BIS e as informações privilegiadas obtidas
nos almoços e jantares do banco apaziguassem Brinckmann, eles logo se decepcionaram.
O BIS, ao que parecia, havia subido à cabeça de Brinckmann, e ele continuava teimoso como sempre. Eric Warburg, um
membro proeminente da dinastia bancária judaica, apelidou o novo membro do conselho do BIS de “John Foster Brinckmann”,
em homenagem a John Foster Dulles, o implacável advogado que se tornou guerreiro da Guerra Fria e que logo seria
nomeado secretário de Estado. Sigmund Warburg escreveu a Eric em 1950: “Durante os últimos anos, achei Brinckmann
extraordinariamente arrogante e egoísta, mas durante minha última discussão em Hamburgo, descobri que sua arrogância e
egoísmo gradualmente atingiram um ponto em que dificilmente são suportáveis . Parecia não haver fim à vista para a disputa.
não mais."

APESAR DO PLANO MARSHALL, a Alemanha do pós-guerra foi devastada, sua população mal conseguia sobreviver. Um
quinto de todos os estoques de moradias havia sido destruído, a produção de alimentos era cerca de metade de seus níveis
4 Os bens básicos foram racionados e
anteriores à guerra e a produção industrial em 1947 era um terço de seu nível de 1938.
os salários e preços controlados. O mercado negro estava prosperando e não havia um banco central funcionando
adequadamente. Oficialmente, o Reichsbank havia deixado de existir. O Reichsmark seguia cambaleando, ainda em
circulação, embora a principal unidade monetária fossem os cigarros americanos.
Em 1948, tudo mudou. O Reichsbank foi completamente abolido e substituído pelo Bank deutscher Länder (BdL). O
marco alemão substituiu o marco do Reich. O BdL era uma câmara de compensação nacional para os bancos dos estados
regionais alemães na zona de ocupação ocidental, amplamente modelado no Federal Reserve dos EUA. Ao contrário do
Reichsbank, que havia passado para o controle do governo, o BdL, que agora representaria a Alemanha no BIS em Basel,
tinha sua independência garantida constitucionalmente.

Hjalmar Schacht não ficou impressionado com o marco alemão. Não era respaldado nem por ouro nem por reservas em
moeda estrangeira. Era uma moeda fiduciária, imposta pelas autoridades ocidentais. Schacht disse a Wilhelm Vocke, o
presidente do novo banco nacional alemão, que o marco alemão entraria em colapso em seis semanas. Mas Schacht estava
errado. O marco alemão era respaldado e por ativos ainda mais poderosos do que o ouro ou o câmbio: a confiança do público
e o planejamento do pós-guerra pela liderança nazista.
Ao mesmo tempo, Ludwig Erhard, o diretor econômico das zonas de ocupação britânica e americana, suspendeu as
restrições e controles de preços. Os resultados foram espetaculares. O emprego disparou, a inflação despencou, a economia
cresceu. O marco alemão manteve-se estável e com total confiança do público.
As potências ocidentais e seus subordinados alemães proclamaram o alvorecer de uma nova era.
Mas o novo banco central, a moeda e a recuperação econômica da Alemanha estavam profundamente enraizados no
Terceiro Reich. Como as empresas alemãs, especialmente as de armamento, haviam reinvestido seus enormes lucros,
apesar da campanha de bombardeios e reparações dos Aliados, o estoque de capital da Alemanha – seus equipamentos
5
produtivos, edifícios, infraestrutura e outros ativos – era realmente maior em 1948 do que em 1936.
As linhas de continuidade financeira entre o Terceiro Reich e a Alemanha do pós-guerra chegavam até o topo. O primeiro
presidente do BdL, Vocke, era um veterano do Reichsbank e aliado de Hjalmar Schacht. Wilhelm Vocke fez parte do conselho
do Reichsbank de 1919 a 1939 e foi membro suplente da Alemanha no conselho do BIS de 1930 a 1938. Ele agora retornaria
a Basel para as reuniões dos governadores. Vocke permaneceu leal ao seu ex-chefe e testemunhou no julgamento de
Schacht em Nuremberg. Ele fez a afirmação improvável de que Schacht acreditava que o acúmulo de armas da Alemanha
visava apoiar uma política de neutralidade armada e reduzir o desemprego.
6 Vocke, no entanto, não havia se filiado ao partido nazista, ao contrário de muitos de seus
 Machine
seus Translated
colegas do BdL.by Google
Todas as instituições estatais na Alemanha do pós-guerra — polícia, judiciário, funcionários públicos,
professores, médicos e serviços de inteligência — dependiam de ex-nazistas para funcionar. Mas a continuidade entre os
banqueiros era impressionante. Entre 1948 e 1980, 39% dos funcionários dos conselhos executivos e de governo do BdL, dos
bancos centrais dos estados regionais ou do Bündesbank (sucessor do BdL) eram ex-nazistas. 7 Alguns, como Fritz Paersch,
foram figuras importantes no império econômico de Hitler. Paersch
foi o mentor da pilhagem e espoliação nazista da Polônia. Como presidente do banco central da Polônia ocupada pela
Alemanha, ele reorganizou a moeda. Sem o seu trabalho, a ocupação nazi não teria podido funcionar economicamente. Hans
Frank, o governador geral da Polônia que supervisionou o assassinato, a escravização e a deportação de milhões de poloneses
e judeus poloneses, era um grande admirador de Paersch. Frank foi considerado culpado de crimes de guerra em Nuremberg
e executado. E Paersch deveria ter sido levado a julgamento também, mas em vez disso ele viveu livremente e se candidatou
a um cargo sênior no BdL. Ele foi rejeitado por causa de seu passado de guerra, mas foi compensado com o cargo de vice-
presidente do banco central do estado de Hesse, onde trabalhou até 1957. Paersch então encontrou uma nova sinecura: como
liquidante oficial do Reichsbank, cujos assuntos jurídicos ainda vacilavam em .

Como Schacht durante a década de 1930, Ludwig Erhard, o diretor econômico das zonas de ocupação ocidentais, foi
aclamado como um fazedor de milagres. A verdade era mais prosaica. Erhard, futuro chanceler da Alemanha Ocidental, era
uma figura ambígua. Ele se recusou a ingressar em qualquer organização do partido nazista e estava ligado à resistência
alemã. Mas Erhard havia aceitado fundos do Reichsgruppe Industrie, a organização de industriais alemães, incluindo a IG
Farben, que apoiava Hitler. Ele foi premiado com a cruz do serviço de guerra por seu trabalho em economia. Em 1943, o
trabalho de Erhard chamou a atenção dos banqueiros e industriais alemães, que perceberam que a guerra estava perdida.
Eles formaram dois grupos para se preparar para o futuro e garantir a continuidade de seu poder econômico no mundo pós-
guerra: o Comitê de Assuntos Econômicos Externos, composto por financistas e industriais, e o Pequeno Grupo de Trabalho,
composto apenas por industriais, incluindo Hermann Schmitz, o CEO da IG Farben e diretor do BIS. 9 Erhard era a conexão
entre os dois grupos.

Os membros do Comitê de Assuntos Econômicos Externos incluíam Hermann Abs, do Deutsche Bank, o banqueiro
comercial mais poderoso do Terceiro Reich. O elegante e elegante Abs era um velho amigo do BIS. Ele havia sido enviado
para lá por Schacht durante a década de 1930 para tentar impedir as demandas de reembolso dos empréstimos que
10
financiaram a Alemanha depois de 1918. Em Basel, Abs frequentemente se encontrava com
um banqueiro britânico chamado Charles Gunston, que era protegido de Montagu Norman. Gunston gerenciou a mesa alemã
do Banco da Inglaterra, o que o tornou imensamente importante durante a década de 1930. Gunston estava tão entusiasmado
com a nova Alemanha que passou as férias de verão de 1934 em um campo de trabalho para membros entusiasmados do
Partido NazistaEle
11também
. admirava Abs e mais tarde o descreveu como “Muito urbano. Sempre uma luva de veludo em volta
de um punho de ferro.” Abs não se filiou ao partido nazista, mas foi tão essencial para o funcionamento da economia do
Terceiro Reich que nem precisou. Como chefe do departamento estrangeiro do Deutsche Bank durante a guerra, Abs foi o
pivô da pilhagem em todo o continente, dirigindo a absorção de bancos e empresas arianizadas em todo o Terceiro Reich.
Durante os doze anos do Terceiro Reich, a riqueza do banco quadruplicou. Abs fez parte do conselho de dezenas de empresas,
12
incluindo, naturalmente, a IG Farben.
Em 1943, os industriais nazistas pediram a Erhard que escrevesse um artigo sobre como a indústria alemã poderia ser
convertida de volta à produção em tempos de paz. Erhard defendeu um mercado livre e competitivo com uma eliminação
gradual dos controles estatais. A indústria alemã seria redirecionada, o mais rápido possível, para produzir 13 Erhard estava
do pós-guerra. assumindo um risco substancial ao colocar seu nome em tais pensamentos: quaisquer bens de consumo
planejamento que supunha que a Alemanha poderia perder a guerra foi suficiente para enviar o autor para uma concentração
acampamento.
 Machine Translated
Mas Erhard by proteção
tinha Google nos níveis mais altos do estado nazista: Otto Ohlendorf, chefe do serviço de segurança

interna da SS. A SS era tanto um negócio quanto uma máquina de matar, a máquina estatal de pilhagem, pilhagem e
espoliação, desde o ouro extraído dos dentes das vítimas dos campos de concentração até os bancos, siderúrgicas,
fábricas e indústrias químicas dos países ocupados pelos nazistas. . Ohlendorf tinha extensa experiência em primeira
mão com os métodos da SS. Entre 1941 e 1942, Ohlendorf comandou o Einsatzgruppe D, o esquadrão de extermínio
operando no sul da Ucrânia, que assassinou 90 mil homens, mulheres e crianças. Ohlendorf, um homem inteligente e
educado, demonstrou grande preocupação com o bem-estar psicológico dos pistoleiros de seu esquadrão. Ele ordenou
que todos atirassem ao mesmo tempo em suas vítimas, para evitar qualquer sentimento de responsabilidade pessoal.

Ohlendorf também ocupou um cargo sênior no Ministério da Economia, supostamente focado no comércio exterior
da Alemanha nazista. Em 1943, após a vitória russa em Stalingrado, Ohlendorf também entendeu que o Terceiro
Reich acabaria perdendo a guerra. Seu verdadeiro trabalho era planejar como a SS manteria seu império financeiro
para que a Alemanha reafirmasse seu domínio econômico sobre a Europa após a inevitável derrota. A prioridade do
pós-guerra era a estabilização monetária rápida, para preservar a estabilidade econômica e evitar a hiperinflação ao
estilo de Weimar. A Alemanha precisaria de uma nova moeda, que teria de ser imposta pelas potências ocupantes,
bem como de uma economia mista de setores estatais e privados. Houve uma sobreposição óbvia com as ideias de
Erhard. Ohlendorf ouviu falar do trabalho de Erhard, e Erhard foi persuadido a enviar-lhe uma cópia de seu memorando

À medida que os Aliados avançavam na Alemanha, os nazistas intensificaram seus planos para o pós-guerra. Em
10 de agosto de 1944, um grupo de elite de industriais se reuniu no Hotel Maison Rouge em Estrasburgo, incluindo
representantes da Krupp, Messerschmitt, Volkswagen e funcionários de vários ministérios. Também esteve presente
um espião francês, cujo relatório chegou ao quartel-general da força de invasão aliada, de onde foi encaminhado ao
Departamento de Estado e ao Tesouro. O relato da reunião é conhecido como Red House Report.

A Alemanha havia perdido a guerra, concordavam os industriais nazistas, mas a luta continuaria em novas linhas.
O Quarto Reich seria um império financeiro, e não militar. Os industriais deveriam planejar uma “campanha comercial
do pós-guerra”. Eles deveriam fazer “contatos e alianças” com empresas estrangeiras, mas garantir que isso fosse
feito sem “atrair qualquer suspeita”. Grandes somas teriam que ser emprestadas de países estrangeiros. Assim como
na era pré-guerra, a conexão dos EUA e as ligações com empresas químicas, como a American Chemical Foundation,
foram essenciais para expandir os interesses alemães. A empresa de lentes Zeiss, a empresa de câmeras Leica e a
linha Hamburgo-Americana foram “especialmente eficazes na proteção dos interesses alemães no exterior”. Os
endereços das empresas em Nova York foram divulgados durante a reunião.
Um grupo menor participou de uma segunda reunião seleta. Lá os industriais foram instruídos a “se preparar para
financiar o partido nazista, que seria forçado a passar para a clandestinidade”. A proibição de exportar capital havia
sido suspensa e o governo ajudaria os industriais a enviar o máximo de dinheiro possível para países neutros, por
meio de dois bancos suíços. O partido nazista reconheceu que, após a derrota, seus líderes mais conhecidos seriam
“condenados como criminosos de guerra”, concluiu o relatório de inteligência. No entanto, o partido e os industriais
estavam cooperando para colocar as figuras mais importantes em cargos nas fábricas alemãs como pesquisadores
14
ou especialistas técnicos.
Funcionários do Tesouro dos EUA estavam observando de perto essa exportação maciça de capital alemão,
muito do qual estava indo para a América do Sul. Os fundos estavam saindo da Alemanha e de outros territórios
controlados pelos nazistas, disse Harry Dexter White em uma reunião de funcionários do Tesouro em julho de 1944
durante a conferência de Bretton Woods. Os líderes nazistas estavam se preparando para fugir do país ou ter suas
propriedades confiscadas. “Eles compraram propriedades, indústrias e corporações, e há evidências de que as
corporações alemãs têm comprado empresas sul-americanas na expectativa de poder se restabelecer.
lá Machine Translated
depois da guerra.” by Google
15 A operação de camuflagem foi extremamente complexa, disse White. “Eles estão
trabalhando na primeira, segunda e terceira frentes, então é muito difícil rastreá-lo sem ter todos os dados disponíveis
Os funcionários do Tesouro também discutiram o BIS na mesma reunião, observando que dos vinte e um membros
do conselho e altos funcionários, dezesseis eram “representantes de países que agora são nossos inimigos ou
estão ocupados”, incluindo Walther Funk e Hermann Schmitz. 16
Emil Puhl discutiu a estratégia pós-guerra da liderança nazista com McKittrick no BIS em março de 1945, durante as
últimas semanas da guerra. As informações que ele passou para McKittrick ecoam no Red House Report e na discussão de
Harry Dexter White em Bretton Woods. A derrota militar foi apenas um revés temporário. Os nazistas eram fanáticos e nunca
desistiriam de seus ideais, explicou Puhl. Em vez disso, eles iriam para o subsolo. McKittrick imediatamente informou Dulles
sobre a conversa. Dulles enviou as informações para Londres, Paris e Washington em 21 de março de 1945. Seu telegrama
informava que Puhl havia “acabado de chegar” a Basel:

Ele disse que a farsa havia acabado, mas que os nazistas haviam feito planos cuidadosos para passar à
clandestinidade, que cada figura essencial tinha seu lugar designado, que o nazismo não terminaria com a
derrota militar, pois Hitler e seus fanáticos seguidores não mudariam sua filosofia mais do que Sócrates. ou
Mohammed, que esses homens estavam tão convencidos de sua causa como sempre e carregavam um grande
corpo de pessoas com eles. Ele enfatizou que o nazismo era como uma religião, não apenas um regime político.
17

Após a vitória dos Aliados, Donald MacLaren, o agente da inteligência britânica que derrubou a GAF, subsidiária
americana da IG Farben, foi enviado a Berlim para investigar o conglomerado químico. MacLaren escreveu um extenso
dossiê sobre a IG Farben, sua história e pessoal-chave, e seu papel central na preparação e na guerra. MacLaren expôs em
detalhes como os parceiros comerciais da IG Farben em Nova York e Londres, como a Standard Oil, entraram
voluntariamente em acordos de cartel com o conglomerado químico, cedendo assim o controle à Alemanha e ajudando-a a
se rearmar.

ENTÃO, QUAL deveria ser o destino dos industriais nazistas como Hermann Schmitz? Para MacLaren, a resposta foi clara.
Schmitz assassinou, escravizou e saqueou atrás de sua mesa, e não no campo de batalha. Ele era um criminoso de guerra
tanto quanto os líderes da SS e deveria enfrentar a mesma punição. Mas nem todos os oficiais aliados concordaram. Quando
MacLaren perguntou a seus superiores se os industriais deveriam ser incluídos na liderança militar nazista como criminosos
de guerra, foi-lhe dito: “O termo 'industriais' levanta um ponto sobre o qual nenhuma linha definida foi estabelecida”. 18
Schmitz, como notou MacLaren, certamente acreditava estar protegido por sua conexão com o BIS e com Thomas McKittrick.

Em um estágio, parecia que a justiça poderia ser feita. Em 1947, vinte e quatro executivos da IG Farben, incluindo
Schmitz, foram levados a julgamento em Nuremberg. Doze foram considerados culpados. As sentenças eram irrisórias.
Schmitz foi condenado a quatro anos. Georg von Schnitzler, o chefe comercial, que aparentemente usou o BIS para contatar
os Aliados, recebeu cinco anos. Otto Ambros, gerente sênior do IG Auschwitz, recebeu oito anos. Ambrus testemunhou que
os prisioneiros do IG Auschwitz tiveram a sorte de “ter sido poupados de tudo o que aconteceu” no campo de concentração
principal. Os gerentes do IG também economizaram uma viagem para eles. Os trabalhadores escravos podiam viver no local
e não precisavam mais marchar quatorze quilômetros por dia de e para o acampamento principal. “Não houve restrição
quando Monowitz foi construído. Era aquecido e higiênico”,
Ambrus explicou, embora Rudy Kennedy, que trabalhou como trabalhador escravo para a IG Farben quando era adolescente,
se lembrasse das condições de maneira bem diferente. Os trabalhadores escravos recebiam sopa na hora do almoço,
 Machine
sopa Translated
com um bycalórico
“conteúdo Googlemais alto” do que a maioria dos alemães desfrutava nos anos imediatos do pós-guerra. “Acredito que
a IG Farben e seus funcionários não merecem uma reprovação, mas o devido reconhecimento”, escreveu Ambrus mais tarde, e logo o
receberiam. 19 A IG Farben foi
dividida em quatro empresas sucessoras: BASF, Bayer, Hoechst e Cassella. O desmantelamento não foi um castigo. Os acionistas
pediram às autoridades de ocupação que transferissem os ativos do conglomerado para as empresas sucessoras, e eles concordaram.
BASF, Bayer e Hoechst imediatamente se reconstituíram, com o mesmo pessoal trabalhando nos mesmos escritórios e fábricas. Uma
nova holding foi criada para lidar com as consequências legais e as consequências da separação. As empresas herdadas disseram
que não tinham obrigações pelos pecados da IG Farben, pois não existiam legalmente durante a guerra. Foi uma manobra legal
descarada e completamente bem-sucedida.

Em 1949, John McCloy deixou o Banco Mundial e começou a trabalhar como Alto Comissário dos EUA para a Alemanha Ocidental.
McCloy, ex-sócio do escritório de advocacia Cravath que representou o GAF, braço americano da IG Farben, não se esqueceu de seus
ex-sócios. Hermann Schmitz foi libertado da prisão em 1950 e, em fevereiro de 1951, todos os executivos da IG Farben estavam livres.
McCloy também libertou Alfried Krupp. O império industrial Krupp havia trabalhado cerca de oitenta mil trabalhadores escravos até a
morte em uma rede de cinquenta e sete campos de trabalho guardados pela SS. Krupp foi condenado a doze anos de prisão, mas
cumpriu menos de três.

Otto Ohlendorf, ex-comandante do Einsatzgruppe D e protetor de Ludwig Erhard, foi uma exceção. Ele foi enforcado. Mas McCloy
ordenou que os médicos nazistas dos campos que realizaram experimentos com prisioneiros, os juízes nazistas que aplicaram a justiça
da Gestapo e os oficiais da SS que organizaram assassinatos em massa fossem libertados ou tivessem suas sentenças drasticamente
reduzidas. 20 Setenta e quatro dos 104 réus condenados em Nuremberg tiveram suas sentenças substancialmente reduzidas, e dez
sentenças de morte foram 21 comutadas.
Heinz Hermann Schubert, ajudante de Ohlendorf, que havia supervisionado pessoalmente uma execução em massa
de setecentas pessoas em Simferopol, teve sua sentença de morte comutada e foi condenado a dez anos de prisão.

Os gerentes da IG Farben foram rapidamente recebidos de volta na comunidade empresarial alemã. Hermann Schmitz ingressou
no conselho de supervisão do Deutsche Bank. Otto Ambros, fornecedor de sopa para trabalhadores escravos, ingressou em vários
conselhos de empresas e se estabeleceu como consultor econômico. Seus clientes incluíam Konrad Adenauer, o chanceler federal.
Kurt von Schröder, o banqueiro e diretor do BIS que intermediou a ascensão de Hitler ao poder, foi encontrado disfarçado de cabo da
SS em um campo de prisioneiros de guerra na França. Ele foi julgado por um tribunal alemão por crimes contra a humanidade e foi
condenado a três meses de prisão.
Walther Funk, o dissoluto presidente do Reichsbank e diretor do BIS, foi considerado culpado de crimes de guerra e condenado à
prisão perpétua. O julgamento estabeleceu como Funk havia trabalhado com Himmler, o chefe da SS, para garantir que o ouro e os
objetos de valor das vítimas do campo fossem creditados em uma conta especial no Reichsbank em nome de “Max Heiliger” para a SS.
Funk foi libertado da prisão de Spandau por motivos de saúde em 1957 e morreu três anos depois. Emil Puhl, vice de Funk, diretor do
BIS e amigo de Thomas McKittrick, também foi condenado por crimes de guerra. Condenado a cinco anos, foi solto em 1949.

Ironicamente, parece que os Warburgs também contribuíram para a reconstrução da indústria alemã, graças à amizade da família
com McCloy. Freddie Warburg persuadiu McCloy a assumir o cargo de presidente do Banco Mundial. Os dois homens se conheciam
desde a década de 1920, quando McCloy trabalhava como advogado para Kuhn, Loeb, um ramo do império Warburg. Quando Eric
Warburg e McCloy jantaram juntos em agosto de 1949, Warburg implorou a McCloy que parasse com o desmantelamento e a
destruição das fábricas industriais alemãs. Logo depois, Warburg deu a McCloy uma lista de dez empresas de aço, gás e borracha
sintética, incluindo a siderúrgica Thyssen e a fábrica de gás Krupp, a serem salvas. Todos foram poupados.

22 McCloy ocasionalmente assumiu uma posição moral - ele repetidamente disse à Alemanha para devolver os judeus
 Machine Translated
propriedade. byinformado
Quando foi Google de que os alemães que serviam em conselhos de desnazificação estavam sendo rejeitados como
traidores, ele ordenou aos governos estaduais que garantissem a essas pessoas empregos no serviço público.
Quanto a Schacht, encarregado de organizar a Alemanha para a guerra, ele ainda tinha amigos poderosos em Londres e
Washington. Green Hackworth, consultor jurídico do Departamento de Estado, trabalhava nos bastidores para ajudar o ex-presidente
do Reichsbank. Durante a guerra, Hackworth sabotou repetidamente as tentativas de divulgar os crimes de guerra nazistas e levar seus
perpetradores à justiça, argumentando que tais movimentos colocariam em perigo Breckinridge Long, o secretário de Estado assistente,
23
prisioneiros de guerra americanos. que uma vez elogiou Mussolini, apoiou Hackworth. Long e seus assessores impediram que refugiados judeus
obtivessem vistos, suprimiram notícias do Holocausto e frustraram as tentativas de documentar os crimes de guerra nazistas. Em 1944,
a equipe de Henry Morgenthau escreveu um documento detalhado que documentava o registro do Departamento de Estado durante a
guerra. Seu título era “Relatório ao Secretário sobre a Aquiescência deste Governo no Assassinato de Judeus”.
24

Mais uma vez, a conexão Dulles veio à tona. No final de 1945, Schacht solicitou que Hans Bernd Gisevius fosse convocado como
testemunha de defesa para depor em seu nome. Gisevius, o cônsul alemão em Zurique durante a guerra, também era oficial da Abwehr,
inteligência militar alemã, membro da resistência anti-Hitler e um dos agentes mais importantes de Allen Dulles, conhecido como fonte
512 do OSS. que Gisevius deveria testemunhar que Schacht havia tentado derrubar Hitler em 1938 e falar sobre o difícil relacionamento
de Schacht com o partido nazista, para que Schacht pudesse se apresentar como um membro da resistência.

Os documentos revelam quanto esforço o Departamento de Estado fez para levar Gisevius, que morava perto de Genebra, na
Suíça, a Nuremberg para ajudar Schacht. Um telegrama de diplomatas americanos em Berlim para o Departamento de Estado, em 10
de dezembro de 1945, solicita que “sejam tomadas as providências necessárias para trazê-lo a Nuremberg com dez dias de antecedência
e que o Tribunal seja mantido totalmente informado por meio deste escritório”. 25 Três dias depois, Leland Harrison, o embaixador dos
Estados Unidos na Suíça, telegrafou a Washington dizendo que Gisevius estava disposto a comparecer como testemunha de defesa
de Schacht e que poderia partir para Nuremberg a qualquer momento em janeiro, com aviso prévio de 48 horas. Harrison pediu ao
Departamento de Estado para alertá-lo quando Gisevius deveria chegar em 26. O governo dos Estados Unidos estava, na verdade,
Gisevius, e atuando como assessor do advogado de defesa de Schacht, providenciando Nuremberg. para o transporte e logística de
coordenando seu comparecimento ao Tribunal de Nuremberg.
A equipe dos EUA em Nuremberg foi dividida em Schacht. Robert Jackson, o promotor-chefe dos EUA, queria processá-lo. Mas
seu vice, William Donovan, ex-chefe do OSS, se opôs. Donovan argumentou que Schacht simpatizava com os Aliados nos primeiros
anos da guerra. E havia a economia alemã do pós-guerra a considerar, sempre um fator crucial nos cálculos da política americana. Um
severo interrogatório de Schacht alienaria os importantes empresários e financistas alemães que favoreciam o 27. Houve consternação
em Washington quando o advogado de Schacht manteve boas relações com os Estados Unidos. disse à imprensa que Sam Woods, o
Reichsbank um acordo em 1939 — que se ele Cônsul Geral dos Estados Unidos em Zurique, havia oferecido ao presidente do
renunciasse ao governo de Hitler, retornaria ao poder após a guerra.

Considerando tudo o que sabemos agora sobre os canais secretos entre os Estados Unidos e os empresários nazistas, isso parece
altamente plausível. Woods há muito tem sido um canal entre o governo dos Estados Unidos e as potências do Eixo. Depois que o
almirante Horthy, o líder da guerra da Hungria que permitiu que 430.000 de seus próprios cidadãos fossem deportados para Auschwitz,
foi libertado da custódia em 1946, Woods o convidou para seu casamento.
28

Os esforços do Departamento de Estado em nome de Schacht funcionaram. Ele foi inicialmente considerado culpado, mas depois
foi absolvido, para a fúria do juiz soviético. Também havia suspeitas de que Montagu Norman de alguma forma conseguiu influenciar o
processo por meio de Sir Geoffrey Lawrence, o juiz britânico. A obsessão britânica com a classe parecia desempenhar um papel. Francis
Biddle, o juiz americano, registrou em seu diário que Lawrence havia afirmado que Schacht era um “homem de caráter”, enquanto os
outros réus eram “rufiões”. 29
 Machineficou
Norman Translated by Googlealiviado quando Schacht não foi enforcado em Nuremberg, lembrou seu enteado, o
imensamente
escritor Peregrine Worsthorne. “Ele não achava que Schacht era culpado pelos crimes da guerra, mas obviamente
falar com qualquer nazista proeminente fazia de você um pária depois da guerra. Ele havia se decidido sobre Schacht
antes da guerra e dos horrores. (Nos últimos anos, Priscilla Norman negou furiosamente que seu marido tivesse
30
tentado influenciar o resultado do julgamento de Schacht.)
Curiosamente, Worsthorne acredita que Norman e Schacht conseguiram manter a comunicação durante a guerra
- se o fizessem, o BIS teria sido o canal natural. “Norman manteve essa estranha relação que teve com Schacht,
mesmo durante a guerra. Tanto durante a Primeira quanto a Segunda Guerra Mundial, o mundo capitalista não
estava em guerra. Os banqueiros mantinham o sistema em armazenamento refrigerado. Tenho certeza de que não
haveria absolutamente nenhum registro de seus contatos e que Norman manteve contato com ele sem
31
o governo sabendo”.
Depois de vários anos de lutas legais com as autoridades alemãs, Schacht foi finalmente inocentado de todas as
acusações. Ele iniciou uma segunda carreira lucrativa como consultor de investimentos para países do mundo em
desenvolvimento e montou seu próprio banco, Schacht & Co. Schacht até visitou Israel, embora inadvertidamente
quando seu avião parou brevemente no aeroporto de Lydda em 1951. Schacht e sua segunda esposa , Manci, queria
ficar a bordo, mas foi levado ao refeitório do aeroporto para tomar café da manhã. Os Schachts entregaram seus
passaportes à polícia israelense e foram fotografados por repórteres. Sua esposa estava nervosa demais para comer,
então Schacht comeu o café da manhã também. Um garçom perguntou em alemão como "Herr President" havia
gostado de seu café da manhã, usando o título honorífico do Schacht's Reichsbank. O garçom disse a Schacht que
ele era de Frankfurt e sentia falta de sua cidade natal. Ele pediu o autógrafo de Schacht, que Schacht forneceu. Os
Schachts deixaram Israel sem problemas, embora um furor tenha eclodido no Knesset, o parlamento israelense,
quando foi divulgada a notícia de que o banqueiro de Hitler havia passado pelo Estado judeu sem ser preso. 32
 Machine Translated by Google

Quatro dos banqueiros centrais mais poderosos do mundo se reúnem em Nova York em 1927: Hjalmar
Schacht (Reichsbank), Benjamin Strong (Fed de Nova York), Montagu Norman (Banco da Inglaterra) e Charles
Rist (Banco da França). (Cortesia BIS)

A primeira reunião informal do Conselho de Administração do Bank for International Settlements, em abril de
1930. As reuniões eram tão secretas que a sala permanecia fechada para estranhos, mesmo depois da partida
dos banqueiros centrais. (Cortesia BIS)
 Machine Translated by Google

A primeira sede do BIS foi um antigo hotel perto da estação ferroviária central de Basel. Era para ser um local
temporário, mas o banco lá permaneceu até 1977. (Cortesia BIS)

Reunião do Conselho de Administração em maio de 1935. Entre os presentes estavam Montagu Norman,
Hjalmar Schacht e Kurt Freiherr von Schröder, um poderoso banqueiro privado nazista. (Cortesia BIS)
 MachineSchacht
Hjalmar Translated by Google
(centro) com Adolf Hitler. Schacht, o arquiteto da economia de guerra alemã, certa vez se
descreveu como o “colega de trabalho mais leal” de Hitler. (Süddeutsche Zeitung/Northfoto)

Donald MacLaren, um agente da inteligência britânica, conduziu uma operação de sabotagem contra a subsidiária
americana da IG Farben, o gigante conglomerado industrial nazista. Hermann Schmitz, CEO da IG Farben, fez
parte do conselho do BIS. (Cortesia família MacLaren)

Allen Dulles, chefe da inteligência americana na Suíça durante a Segunda Guerra Mundial (à direita). Dulles era
amigo de Thomas McKittrick, o presidente do BIS, que lhe forneceu informações como codinome 644. (Süddeutsche
Zeitung/Northfoto)
 Machine Translated by Google

Karl Blessing (à esquerda), presidente do Bundesbank e membro do conselho do BIS de 1958 a 1969. Blessing,
como muitos banqueiros alemães, foi um nazista leal durante o Terceiro Reich. Ele supervisionou um império de
campos de concentração e trabalhadores escravos. (Süddeutsche Zeitung/Northfoto)

Thomas McKittrick, o banqueiro americano que serviu como presidente do BIS de 1940 a 1946. O BIS agia como a
filial estrangeira do Reichsbank, aceitava ouro saqueado pelos nazistas e era um canal para contatos secretos
entre os Aliados e as potências do Eixo. (Cortesia BIS)
 Machine Translated by Google

Roger Auboin, gerente geral do BIS de 1938 a 1958. O banqueiro francês personificou a continuidade
dos interesses financeiros transnacionais antes, durante e depois da Segunda Guerra Mundial. (Cortesia
BIS)

Alexandre Lamfalussy, o economista húngaro conhecido como o “Pai do euro”. Lamfalussy atuou como
gerente geral do BIS de 1985 a 1993 antes de sair para criar o Instituto Monetário Europeu, que se
tornou o Banco Central Europeu. (Cortesia BIS)
 Machine Translated by Google

Per Jacobssen, o influente consultor econômico do banco de 1931 a 1956. Jacobssen usou seu status de sueco neutro para
passar informações econômicas de Washington, DC, para Berlim durante a guerra. (Cortesia BIS)

Andrew Crockett, um respeitado economista britânico, sucedeu Lamfalussy como gerente geral do BIS.
Crockett supervisionou a transformação do BIS de uma instituição principalmente europeia para uma instituição global,
garantindo assim sua sobrevivência. (Cortesia BIS)
 Machine Translated by Google

A Assembleia Geral Anual de 1980. Após cinquenta anos de existência, o banco havia se tornado um pilar
essencial da economia global. (Cortesia BIS)

O Conselho de Governadores do Banco Central Europeu em janeiro de 2013. O BCE, como seu banco-
mãe, o BIS, é protegido por um tratado internacional e permanece opaco e irresponsável. (Cortesia BCE)
Machine Translated by Google CAPÍTULO ONZE
 Machine Translated by Google A FÊNIX ALEMÃ Surge

“Digo que nenhuma solução permanente para o problema alemão parece possível sem
1”
uma união europeia efetiva.

— John McCloy, Alto Comissário dos Estados Unidos para a Alemanha, falando em Londres
em 1950

EM com os Estados Unidos fornecendo o dinheiro por meio do Plano Marshall e o BIS fornecendo o
conhecimentos financeiros e técnicos, o impulso em direção a uma Europa unida era imparável. Em
Em outubro de 1949, Paul Hoffman, chefe da ECA, que administrou o plano, fez um discurso definitivo
em Paris. Ele pediu que as economias da Europa Ocidental em expansão se integrassem economicamente,
estabelecessem um mercado livre em todo o continente e coordenassem seus sistemas “nacionais, fiscais e
políticas”. 2 monetários”.
taxas de juro: por outras palavras, caminhar para os Estados Unidos da Europa.
Per Jacobssen, o influente conselheiro econômico do BIS, concordou. Jacobssen acreditava que as novas
economias européias deveriam se basear no livre mercado. A era da autarquia, dos controles estatais e das
restrições de preços acabou. A combinação ideal era uma economia com cerca de 80% no setor privado. A
prioridade deve ser a reconstrução financeira e a reconstrução dos sistemas de comércio e pagamentos. A liberdade
3
política e econômica garantiria a prosperidade, e a provisão de bem-estar deveria ser compatível com a economia de
Jacobssen também favoreceu uma solução federal para a Europa do pós-guerra. Durante a guerra, ele se
encontrou frequentemente com Allen Dulles e diplomatas britânicos para persuadi-los dos méritos do
supranacionalismo, embora com o máximo de poder deixado em nível estadual. Em 1946, ele tornou pública sua
ideia. Jacobssen deu uma palestra no Gettysburg College, na Pensilvânia, com o grandioso título de “A Reeducação
da Europa”. O problema alemão só poderia ser resolvido como parte do problema europeu. A Europa do pós-guerra
4 Assim
floresceria por meio da diversidade, mas uma nova lealdade era necessária, uma que substituísse a mera fidelidade n
como na década de 1930, os tecnocratas acreditavam que sabiam mais, embora suas ambições fossem muito mais
grandiosas: a imposição de uma nova estrutura financeira, econômica e política transnacional, quer o povo da
Europa quisesse ou não.
A ajuda de Marshall teve um preço: remodelar as sociedades européias no modelo americano de consumismo
e consumo. O braço de propaganda de Hoffman produzia panfletos, pôsteres, folhetos, programas de rádio e até
shows de marionetes itinerantes que exaltavam o estilo de vida americano. O sonho americano — uma casa no
subúrbio, um carro e vários eletrodomésticos — foi projetado como um benefício quase garantido da liberdade ao
estilo americano. 5 A chave para isso foi o aumento da produtividade nas linhas de produção de estilo americano
em um livre mercado transnacional.
Para que isso acontecesse e para que o dinheiro fluísse livremente, novos mecanismos de pagamento
internacional tiveram que ser construídos, tendo o BIS no centro. Isso começou em 1947, quando França, Itália,
Bélgica, Holanda e Luxemburgo assinaram o acordo de Paris sobre pagamentos multilaterais, administrado pelo
BIS. Isso foi seguido um ano depois pelo Acordo para Pagamentos e Compensações Intra-Europeias, assinado por
dezesseis governos europeus, os representantes das zonas de ocupação francesa e britânica-americana da
Alemanha e o efêmero Território Livre de Trieste, que logo se tornou parte da Itália. Os Estados Unidos queriam
que o processo fosse acelerado. Washington pressionou os bancos centrais europeus a construir um sistema de
pagamentos abrangente e multilateral, lembrou Alexandre
 Machine Translated
Lamfalussy, gerenteby Google
geral do BIS entre 1985 e 1993, exigindo: “Pelo amor de Deus, pare de ser bilateral e comece a
ser multilateral”. 6 A Europa obedeceu, influenciadaem parte por uma doação específica de US$ 350 milhões dos fundos
do Plano Marshall para estabelecer a União Europeia de Pagamentos. Fundada em 1950, a EPU removeu de um só
golpe o emaranhado de regulamentações que regiam o comércio europeu. Os estados membros da EPU concordaram
em aceitar as moedas uns dos outros para pagamentos de exportação. Os saldos bilaterais eram compensados com
um fundo central, de modo que todas as dívidas e créditos eram devidos ou recebidos da EPU. Dezoito países se
inscreveram: toda a Europa Ocidental (excluindo a Escandinávia), Grécia, Islândia, Suíça, Grã-Bretanha e Turquia. O
BIS foi nomeado agente da EPU. Gerenciava seus serviços bancários, mantinha suas contas e controlava seus fundos.
7 A EPU “era a União Européia de pagamentos”, disse Lamfalussy. (A EPU aplicava-se a não residentes.
Os controles de moeda permaneceram em vigor para os residentes.)
Durante o início da década de 1950, Richard Hall trabalhou no Banco da Inglaterra, ajudando a redigir os
documentos informativos para o governador em suas visitas regulares ao BIS. Em 1955, Hall foi destacado para o BIS
para trabalhar nos acordos e relatórios mensais da EPU. Não houve discussão sobre o histórico de guerra do BIS, ele
lembrou. “Uma das maiores conquistas do BIS, pela qual não merece crédito, foi sobreviver à guerra. Isso foi graças a
Maurice Frere, o banqueiro belga que fez forte lobby para o BIS em Washington. Ele disse que o BIS não deveria ser
descartado porque pode ser útil em algum momento.
Ninguém em Basel estava incomodando suas consciências com o que o banco fez durante a guerra. Era a coisa mais
sensata a se fazer na época. Não era uma questão de encobrir as coisas, realmente não estava no topo da lista de
prioridades de ninguém. Eles estavam tentando continuar com o trabalho de reconstrução e restaurar as condições
8
para que o comércio e os pagamentos pudessem ocorrer.”
O próprio BIS permaneceu ambíguo sobre a EPU. Considerava os mecanismos multilaterais de pagamento como
lenta e pesada. foi 9 O banco preferia o livre comércio e a conversibilidade da moeda. Mas, politicamente, a EPU é
inestimável para o BIS. Graças em grande parte à EPU, o futuro do banco estava assegurado. O BIS e o projeto de
integração europeia estavam ligados um ao outro. O BIS era a única instituição capaz de lidar com os complicados
processos técnicos exigidos pela integração econômica. A cada passo no caminho para uma Europa unida, o BIS
estaria presente.
Em 1951, a França, a Alemanha Ocidental, a Itália e os estados do Benelux assinaram o Tratado de Paris,
estabelecendo a Comunidade Europeia do Carvão e do Aço (CECA). A CECA criou um mercado comum para o carvão e
Essa construção de som seco foi, de fato, um desenvolvimento profundamente significativo. O mercado de carvão e aço
agora era regulado pela autoridade governante da CECA, o que significava que a CECA era uma instituição
supranacional, com poderes regulatórios sobre seus membros. Para Jean Monnet, arquiteto e presidente da CECA, a
nova instituição havia transcendido a velha ideia de Estado-nação. A criação da CECA estabeleceu um padrão que
seria seguido por décadas, um padrão que ainda continua hoje. A retirada da soberania nacional sempre foi apresentada
como uma medida econômica ou técnica, e não como um processo profundamente político que de fato foi.

Monnet foi um dos primeiros a adotar a ideia de governo por tecnocratas. O economista e diplomata francês era um
veterano da época que deu origem ao BIS: o acordo pós-1918. Nascido em 1888 em uma família de comerciantes de
Cognac, Monnet trabalhou por um tempo para a empresa familiar, passando um tempo na cidade de Londres.
Durante a guerra, ele coordenou a navegação britânica e francesa para maximizar sua eficiência. Em 1919, Monnet
participou da Conferência de Paz de Paris como assistente do ministro do comércio francês. A carnificina da Primeira
Guerra Mundial transformou Monnet, como muitos de sua geração, em um internacionalista convicto.
Monnet ajudou a fundar a Liga das Nações e foi nomeado vice-secretário-geral. Mas a tomada de decisão lenta e
pesada da Liga e a necessidade de ajudar os negócios de sua família, que estavam em dificuldades, empurraram
Monnet de volta ao comércio.
Hoje em dia, Monnet é mencionado em termos reverentes como o “Pai da União Europeia”. de Monnet
 Machine
ideias, queTranslated by Google
para muitos na Europa agora são consideradas quase sagradas, moldaram nosso mundo e parecem
destinadas a fazê-lo por gerações. Sua memória perdura em edifícios, bolsas de estudo, prêmios e bolsas, incluindo o
Jean Monnet Center for International and Regional Economic Law and Justice na New York University School of Law.
As ideias de Monnet geraram toda uma nova disciplina acadêmica: estudos de integração europeia. Mais de 785
universidades em 72 países oferecem o Programa Jean Monnet, ministrado por 1.650 professores a 25.000 alunos por
10 Mas quem foram as influências formativas no pensamento de
ano.
Monnet? A resposta não está em Paris, Bruxelas ou na Europa devastada pela guerra, mas em Wall Street, onde
Monnet trabalhou durante as décadas de 1920 e 1930.
A história oculta de Monnet nos traz de volta a alguns nomes familiares e poderosos. Curiosamente — ou talvez
não, considerando o pequeno mundo dos financistas globais no início do século XX — Monnet estava ligado a John
Foster Dulles, Sullivan e Cromwell; a John McCloy, então sócio do escritório de advocacia Cravath, que representava
a General Aniline and Film, a subsidiária americana da IG Farben, e até mesmo a Ivar Kreuger, o vigarista e rei do jogo
sueco.
Monnet conheceu John Foster Dulles na Conferência de Paz de Paris em 1919, e os dois se tornaram amigos
íntimos. Eles compartilhavam uma visão igualmente elitista do mundo, um desdém pela responsabilidade democrática
e um entusiasmo por ganhar dinheiro. A extensa rede de contatos de alto nível de Dulles se mostraria extremamente
útil para Monnet nas próximas décadas. Durante a década de 1920, Monnet administrou a Blair & Company, uma
financeira americana. A Blair & Co. foi representada pelo escritório de advocacia Cravath, do qual John McCloy era
sócio, e Monnet e McCloy tornaram-se amigos íntimos. A Blair & Co., como muitas casas de investimento da época,
era completamente corrupta e realizava rotineiramente operações de negociação com informações privilegiadas. Sob a
11 dinheiro
liderança de Monnet, manteve uma lista preferencial de 58 clientes que foram contratados em negócios
lucrativos. também trabalhou com Dulles e vários bancos americanos, incluindo Chase, na estabilização da economia
polonesa, o que lhe deu uma compreensão precoce do poder do financiamento de transição para fazer ou quebrar a
economia de um país. Quando a Blair & Co. foi incorporada ao Bank of America, Monnet mudou-se para São Francisco
para administrar a nova subsidiária. As ações da empresa despencaram no crash de 1929 e Monnet voltou para a
12
Europa.
Depois que Kreuger, o rei do jogo e vigarista sueco, faliu, John Foster Dulles enviou Monnet a Estocolmo para
proteger os interesses dos credores americanos de Kreuger. Em 1933, entediado com a Suécia, Monnet mudou-se
para a China para ajudar o governo a criar a Chinese Development Corporation, para desenvolver comunicações e
infraestrutura. Monnet então voltou para os Estados Unidos e mudou-se para um grande 13 John Foster Dulles então
92nd Street. descrito como “um dos homens sugeriu que Monnet - a quem ele alojasse na Fifth Avenue com a
mais brilhantes que conheço” e “um amigo íntimo” 14 – abrir um negócio com outro amigo próximo dele, um banqueiro
chamado George Murnane.
Na verdade, Monnet e Murnane se conheciam desde a Primeira Guerra Mundial, quando Murnane trabalhava para
a Cruz Vermelha americana na França. Murnane era sócio da Lee, Higginson - a empresa de investimentos de Boston
que havia financiado Kreuger e para cuja filial em Londres Thomas McKittrick trabalhava. “Há muito tempo sinto que
eles formariam uma combinação ideal”, escreveu Dulles sobre Monnet e Murnane. Os dois homens concordaram em
abrir uma nova financeira internacional, usando os serviços jurídicos de Dulles. Nessa época, a Sullivan and Cromwell
estava ganhando tanto dinheiro, especialmente com seus negócios na Alemanha, que Dulles sugeriu que o escritório
de advocacia investisse na nova empresa de seus amigos, Monnet, Murnane & Company. Sullivan e Cromwell
15 Monnet concentrou-
colocaram $ 25.000 e Dulles investiu outros $ 25.000 de seu próprio dinheiro.
se em negócios na França e na China, e Murnane cuidou da Solvay & Cie, a empresa química belga que era parceira
da IG Farben. Dulles era o advogado da subsidiária americana da Solvay & Cie.
Quando a Segunda Guerra Mundial estourou, Monnet fez bom uso de seus contatos e de sua crença na cooperação
internacional. Ele foi enviado a Londres para supervisionar a produção de armas britânica e francesa. De
lá Machine Translated
ele foi para by Google
os Estados Unidos, onde coordenou as compras de armas e aeronaves e incentivou os fabricantes
americanos a aumentar sua produção. Monnet encontrava seu “amigo íntimo” John Foster Dulles sempre que podia.
Os dois homens compartilhavam uma visão comum para a Europa do pós-guerra, que agora está sendo articulada por
tomadores de decisão de Basel a Berlim e Washington, DC. Não poderia haver retorno ao sistema pré-guerra de
Estados-nação, Dulles escreveu em 1941:

Devemos buscar a reorganização política da Europa continental como uma comunidade federada. Deve
haver uma grande medida de autogoverno local ao longo de linhas étnicas.
Isso pode ser assegurado por meio de princípios federais, que nesse aspecto são bastante flexíveis. Mas
o restabelecimento de cerca de 25 estados soberanos totalmente independentes na Europa seria uma
loucura política. 16

A soberania nacional levava inevitavelmente à guerra, argumentou Dulles em 1942. “O fato é que a unidade
econômica na Europa foi impedida principalmente por um pequeno grupo de políticos egoístas em todas as nações. .
. . Como muitos políticos querem se apegar às armadilhas da soberania, devemos permitir que
persista uma condição que torna inevitável a guerra recorrente e que agora, aparentemente, também envolve
enraizado não em um idealismo nebuloso sobre uma Europa inevitavelmente sermos arrastados para tal guerras?”
vivendo em paz e segurança para seu próprio bem, mas em um realismo obstinado: a preservação dos interesses
militares e geopolíticos americanos, a construção de um baluarte contra os soviéticos e a preservação dos vínculos
entre a guerra transnacional elites financeiras em Wall Street e na Alemanha. Uma Europa unida era simplesmente o
melhor meio para atingir esses fins.

MONNET VOLTOU A Paris após o fim da guerra e começou a planejar o projeto supranacional que havia traçado com
John Foster Dulles. A CECA foi o primeiro passo no caminho para a União Europeia de hoje. O projeto federal europeu,
assim como seu agente financeiro, o BIS, operava furtivamente. A razão declarada para a criação da CECA era
harmonizar a produção e as vendas de carvão e aço na Europa do pós-guerra e inaugurar um novo espírito de
cooperação econômica e harmonia entre a Alemanha e seus vizinhos que impediria futuras guerras. A verdadeira
razão era garantir o domínio contínuo do aço e dos cartéis alemães e o poder de homens como Alfried Krupp, cujo
império industrial havia trabalhado oitenta mil trabalhadores escravos até a morte e que estava prestes a ser libertado
da prisão pelo amigo íntimo de Monnet. John McCloy.

Os barões do carvão e do aço intimidaram até mesmo Ludwig Erhard, o arquiteto do milagre econômico alemão,
lembrou o político holandês Jelle Zijlstra, que havia servido brevemente como primeiro-ministro de 1966 a 1967, antes
de ser nomeado presidente e presidente do conselho do BIS, onde permaneceu até 1981. Oito anos após sua
aposentadoria, enquanto a Europa se preparava para a introdução de uma moeda única, Zijlstra deu uma longa
entrevista, onde falou livremente sobre a história secreta da unidade europeia 18 A CECA foi um “exercício político ” e
fundamentalmente, era “uma impossibilidade”, disse Zijlstra. projeto.
Os alemães “sem dúvida” a consideravam uma dachorganization (organização guarda-chuva) para seus cartéis de aço
e carvão.
Zijlstra serviu como ministro holandês da economia durante a maior parte da década de 1950. Depois de alguns
meses no cargo, ele foi visitar um dos maiores comerciantes de carvão e aço da Holanda. Seu anfitrião avisou-o de
que os barões alemães do carvão e do aço eram tão poderosos que eram praticamente um estado dentro do estado.
Não os perturbe, aconselhou ele a Zijlstra. Dois meses depois, Zijlstra recebeu um convite para ir ao Ruhr, o coração
industrial da Alemanha, para se encontrar pessoalmente com os barões. Ele bebeu e jantou e recebeu o mesmo aviso. Z
 Machine
então, Translated
ainda by Google
com trinta e poucos anos, não se intimidou. Ele agradeceu aos barões do carvão e do aço por seu tempo e
voltou para a Holanda.
Zijlstra viu a CECA como ela era: um cartel para os produtores alemães de aço e carvão que fixavam os preços a seu
favor, ao mesmo tempo em que removia o poder de seus estados membros de administrar duas indústrias estratégicas
cruciais. Ele logo entrou em conflito com Ludwig Erhard. O compromisso do economista alemão com o livre comércio era
menos ardente quando estavam em jogo os próprios interesses do país e os dos barões do carvão e do aço. Zijlstra
repreendeu Erhard e disse a ele: "Você não é fiel à sua própria fé." Erhard não negou a acusação. Ele deu de ombros e
disse a Zijlstra: “Lieber Kollege, wir sind doch alle Sünder!” (Caro Colega, somos todos pecadores). “Nesse debate”,
lembrou Zijlstra, “os industriais do carvão e do aço, os do Ruhr, viram na comunidade uma possibilidade de estender suas
estruturas ao sistema europeu. E eles não eram, e nunca foram comerciantes livres.”

Em 1944, como vimos, McKittrick, o presidente do BIS, estava fechando acordos com industriais alemães com o apoio
do OSS e do Departamento de Estado, conforme descrito nos documentos do Plano de Harvard. A cooperação dos
industriais no pós-guerra, prometeu McKittrick, preservaria suas indústrias e até traria uma garantia de lucros contínuos. A
CECA enquadra-se perfeitamente nesse quadro.
Zijlstra conhecia bem Monnet. O tecnocrata francês era um burocrata não eleito, mas ainda tinha o poder de instruir os
governos, incluindo o da Alemanha Ocidental, disse Zijlstra. Se surgisse um problema, “Monnet ia ver os governos e dizia-
lhes o que tinham de fazer. Monnet tinha uma enorme autoridade sobre os governos nacionais. . ele certamente visitava de
.
vez em quando o ministro das Relações Exteriores
assuntos e até mesmo primeiros-ministros. Ele era muito poderoso.” 19 O poder de Monnet tinha raízes múltiplas. Ele era
imensamente carismático e persuasivo, com um intelecto agudo e preciso. Mas, mais do que isso, Monnet tinha John Foster
Dulles, Allen Dulles, John McCloy e o governo americano por trás dele.
Grande parte do establishment político e de inteligência dos Estados Unidos acreditava, como Jean Monnet e, de fato,
Winston Churchill, o primeiro-ministro britânico durante a guerra, que uma Europa unificada nunca mais entraria em guerra,
o que significava que os Estados Unidos nunca teriam que entrar em guerra. novamente na Europa. A Alemanha precisava
estar presa ao projeto de unificação, tanto como baluarte de estabilidade quanto como contraponto ao crescente poder
soviético do outro lado da Cortina de Ferro. Com a ajuda do Plano Marshall dependente do progresso em direção a uma
Europa federal, os Estados Unidos poderiam exercer, e exerceram, enorme influência nas estruturas políticas do continente
do pós-guerra.
Em maio de 1948, oitocentos delegados reuniram-se em Haia, sob a presidência de Sir Winston Churchill, para criar o
Movimento Europeu, com o objetivo final de uma união federal. O secretário-geral do movimento era Joseph Retinger, ex-
conselheiro do governo polonês no exílio durante a guerra. Ao mesmo tempo, Allen Dulles e William Donovan estavam
usando seus contatos e experiência no OSS para estabelecer o Comitê Americano para uma Europa Unida (ACUE). O
papel do ACUE era canalizar fundos para os federalistas europeus e usar as novas técnicas de guerra psicológica, como
o Plano de Harvard, que havia sido aperfeiçoado durante a guerra, para pressionar por uma Europa unida.

Donovan foi nomeado presidente da ACUE e Allen Dulles seu vice. Walter Bedell Smith, diretor da CIA, sucessora do
OSS, também fazia parte do conselho. Entre 1949 e 1960, o ACUE injetou mais de US$ 3 milhões no Movimento Europeu,
sempre pelo menos metade de seu orçamento e muitas vezes mais. Como observa o professor Richard Aldrich, historiador
da inteligência, os oficiais e diretores do Movimento Europeu incluíam pelo menos quatro oficiais da CIA. Donovan
pressionou muito pela criação da CECA. Ele reuniu petições de políticos americanos e europeus e as divulgou para a
imprensa e dirigiu um 20 A mensagem de Washington foi um fluxo de propaganda federalista para os membros do
Em abril de 1950, John McCloy fez um discurso amplamente citado em Congresso. consistente: a Europa deve se unir.
Londres, dizendo que o problema alemão só poderia ser resolvido por uma combinação de fatores econômicos e políticos,
 Machineos
ecoando Translated by Google
argumentos de Per Jacobssen em 1946. “O fato é que não podemos resolver o problema alemão sem
encaixá-lo no contexto mais amplo de uma Europa unida. . . . Esses fatores econômicos levam diretamente ao político.
Garantir um fluxo de comércio mais livre e o desenvolvimento dos mercados europeus exigirá um mecanismo político
eficaz”. McCloy concluiu: “Não digo nenhuma solução permanente para o problema alemão
21
parece possível sem uma união europeia efetiva”.
De Paris a Washington, DC, os comitês e movimentos do pós-guerra que pressionam pelo federalismo europeu
se apresentaram como novos e inovadores, oferecendo uma nova abordagem para uma nova era. Mas eles estavam
profundamente enraizados nas velhas formas de fazer negócios - de homens poderosos se reunindo durante o almoço
ou jantar para remodelar o mundo como bem entendessem. Durante a guerra, Allen Dulles se reuniu com Thomas
McKittrick e Per Jacobssen para planejar a ordem econômica européia do pós-guerra. Jean Monnet havia aperfeiçoado
seus pensamentos sobre a unidade europeia com John Foster Dulles. Per Jacobssen viajou a Berlim para compartilhar
os planos americanos para a economia europeia do pós-guerra com Emil Puhl, diretor do BIS, criminoso de guerra e
vice-presidente do Reichsbank. Nenhuma dessas discussões foi tornada pública, embora os planos ali traçados
moldassem o mundo moderno. O envolvimento dos Estados Unidos no projeto europeu continuou a tradição de sigilo
e ação encoberta até a década de 1960. Um memorando do Departamento de Estado, datado de 11 de junho de
1965, para Robert Marjolin, o presidente francês da Comunidade Econômica Européia, recomenda que ele busque a
união monetária sem discussão pública. O memorando o aconselha a suprimir o debate até que a “adoção de tais
22
propostas se torne virtualmente inevitável”.

A NOVA CECA TRANSNACIONAL naturalmente precisava de um banco transnacional. Em 1954, a CECA estava
negociando com os Estados Unidos um empréstimo de US$ 100 milhões. O dinheiro deveria ser gasto investindo em
projetos de carvão e aço. O governo dos EUA pressionou muito pela criação da CECA, mas relutou em emprestar
uma quantia tão grande. A CECA era uma organização nova. Quem diria se existiria em alguns anos?
O BIS veio em socorro. O banco atuaria como intermediário entre a CECA e os Estados Unidos e administraria o
empréstimo. Se a CECA não existisse mais quando os US$ 100 milhões deveriam ser reembolsados, o BIS coletaria
o dinheiro e reembolsaria os Estados Unidos. O envolvimento do BIS tranquilizou o Tesouro dos EUA. O empréstimo
foi acordado. Com o imprimatur do BIS, a CECA passou a poder obter crédito no mercado internacional.

No ano seguinte, o BIS comemorou seu vigésimo quinto aniversário. A rápida engenharia de si mesmo do banco
no sistema financeiro global do pós-guerra estava se mostrando extremamente lucrativa. Entre 1950 e 1959, os ativos
e passivos do banco aumentaram 4,7 vezes, enquanto os depósitos de ouro, principalmente dos bancos centrais,
aumentaram 14 vezes e os depósitos em moeda aumentaram mais de quatro vezes. O banco estava discreto como
sempre. Em comparação com as complicações dos anos de guerra, a nova era de paz era muito mais simples de nave
Em 1955, o Bank deutscher Länder estava preparado para emprestar $ 100 milhões ao Banco da França, mas temia
críticas domésticas durante um ano eleitoral. O BIS ofereceu-se para reter o dinheiro em depósito para o BdL enquanto
se entendia, embora certamente não mencionado no contrato, que faria um adiantamento da mesma quantia para a
França. O fato de a França, vitoriosa na guerra, precisar tomar emprestado uma quantia tão substancial da Alemanha,
um país derrotado, era um testemunho da eficácia do Plano Marshall.
Recém-confiante de seu futuro, o BIS começou a emitir prescrições políticas severas para os governos do mundo.
Jacobssen ainda estava fulminando contra a maldição do aumento dos preços. “A mentalidade da inflação”,
relatório anual de 1956, “deve ser extirpado”. programas 23 O BIS também criticou o custo do exigido
substanciais de obras públicas lançados pelos governos europeus do pós-guerra para elevar os padrões de vida,
habitação e serviços públicos. “Com relação a todas essas atividades, os governos devem, em primeiro lugar, abster-
se de métodos inflacionários de financiamento”, alertou Jacobssen no relatório anual de 1956.
“Mas geralmente isso não é suficiente; se a economia privada pretende desenvolver e manter um alto nível de
 Machine Translated
investimentos para by
finsGoogle
produtivos – o que certamente seria vantajoso para vários países – outras reivindicações de
recursos devem ser mantidas dentro de limites razoáveis e, em muitos casos, isso significa que os gastos públicos
24
devem ser reduzidos”. estava emitindo Uma instituição financeira não eleita, não responsável e secreta
prescrições políticas para governos democráticos.
Este foi o último relatório de Jacobssen. Ele deixou o BIS em 1956 para dirigir o FMI. Muitos de seus colegas
ficaram surpresos com sua decisão. Ficou claro que a dinâmica política era em direção a uma integração europeia
cada vez mais financeira e política, que precisaria do BIS. E o projeto estava funcionando. A Europa estava estável
e em paz. O comércio e a produção industrial batiam recordes. O futuro do BIS estava garantido. A União Europeia
de Pagamentos, administrada pelo BIS, foi tão bem-sucedida que, em 1959, as moedas da Europa Ocidental
tornaram-se livremente conversíveis umas nas outras e no dólar americano.
O FMI era novo e ainda definia seu papel. Sir Otto Niemeyer, banqueiro britânico veterano e ex-presidente do
conselho do BIS, disse a Jacobssen que o FMI não tinha futuro e que ele estaria perdendo seu tempo ali. Mas
Jacobssen sentiu que, depois de 25 anos no BIS, era hora de seguir em frente.

JACOBSSEN NÃO FOI o único banqueiro internacional em movimento. Em 1956, Eric Warburg ingressou na
Brinckmann, Wirtz & Company como sócio. Rudolf Brinckmann, o proprietário do banco e diretor do BIS, disse a
Warburg que deveria estar grato por poder retornar ao banco sucessor da Casa de Warburg. A disputa entre os
Warburgs e seu ex-funcionário permaneceu tão rancorosa como sempre. Brinckmann ainda se recusou a mudar o
nome do banco de volta para Warburg, ou mesmo incluir o sobrenome no título do banco, pois isso poderia significar
a perda de negócios árabes.
Emil Puhl, ex-vice-presidente do Reichsbank e membro do conselho do BIS, também tinha planos de viagem.
Em 1954, Puhl solicitou um visto americano, apesar de sua condenação por crimes de guerra, o que, em
circunstâncias normais, desqualificaria imediatamente tal pedido. Mas parecia haver regras especiais para valiosos
banqueiros internacionais, mesmo para financiadores nazistas. Puhl deu o Chase National Bank, os empregadores
de seu velho amigo McKittrick, como referência. Durante o julgamento de Walther Funk, o ex-chefe de Puhl, Thomas
Dodd, um promotor americano de crimes de guerra, disse ao tribunal que o Chase National uma vez ofereceu a Puhl
um emprego em Nova York. 25 Talvez o banco quisesse fazer essa oferta novamente. O Cônsul Geral dos Estados
Unidos em Berlim escreveu sobre a solicitação de Puhl: “Deve-se notar que o Consulado Geral não encontrou,
durante seu exame, nenhum outro motivo que impeça o Sr. Puhl de receber um visto de não-imigrante. O Sr. Puhl é
um dos banqueiros mais destacados da Alemanha e deseja seguir para os Estados Unidos a convite de vários
26 Não se
banqueiros americanos conhecidos para participar de discussões de alguma importância.”
sabe publicamente se Puhl viajou para os Estados Unidos e, se o fez, com quem se encontrou.
Donald MacLaren, o espião britânico que derrubou a operação americana da IG Farben e que investigou o
império pós-guerra da IG Farben, voltou de Berlim para a vida civil. A análise de MacLaren da IG Farben continua
tão incisiva como sempre. “Tem sido chamado de Estado dentro do Estado; no final, quase se tornou o próprio
Estado”. 27 A derrota de Hitler foi apenas um revés temporário, alertou MacLaren. Suas conclusões ecoaram o
Relatório da Casa Vermelha sobre os planos pós-guerra dos industriais nazistas e as conversas de Puhl com
McKittrick: grupo de homens mais jovens que esperam pelo dia em que viraremos as costas e nosso interesse
diminuirá para reunir novamente seus recursos dispersos de dinheiro e homens para se engajar mais uma vez em
uma tentativa de dominação econômica do mundo.” 28 MacLaren estava correto. O homem-chave era de fato mais
jovem, nascido dezenove anos depois de Hermann Schmitz.

Um veterano do BIS que havia trabalhado em Basel durante o início dos anos 1930, ele seria muito bem recebido em
 Machinedo
diretoria Translated
banco. by Google
Machine Translated by Google CAPÍTULO DOZE
 Machine Translated by Google A ASCENSÃO DOS ASSASSINO DE MESA

“Que bênção, temos uma bênção.”

— A visão americana de Karl Blessing, nomeado o primeiro presidente da 1

Banco Federal em 1958

A Depois de quinze anos no Federal Reserve de Nova York, Charles Coombs não se impressionava facilmente. Mas
até ele ficou impressionado com o poder de fogo financeiro presente na reunião dos governadores do BIS em
Dezembro de 1960. Reunidos em uma sala, tomando café em um antigo hotel anônimo perto da estação ferroviária
de Basel, estavam os governadores dos bancos da Inglaterra, França, Alemanha, Itália, Suécia, Bélgica e Holanda. Mas,
apesar da aparência cortês e da fácil familiaridade uns com os outros, os governadores eram homens preocupados — assim
como o próprio Coombs.
As participações em dólares combinadas de seus bancos totalizaram US$ 6 bilhões. Sob o sistema de Bretton Woods, a
taxa de câmbio do dólar para o ouro foi fixada em US$ 35 a onça. Enquanto o mercado de ouro de Londres se mantivesse
em torno desse preço, o valor de suas reservas em dólares permaneceria estável. Mas, no início daquele ano, o preço do
ouro havia saltado para US$ 40 a onça. O dólar foi vítima de seu próprio sucesso. Havia muitos dólares em circulação ou
mantidos por bancos nacionais como parte de suas reservas para serem resgatáveis por ouro a US$ 35 a onça. Assim, o
valor do dólar em relação ao ouro estava diminuindo. Os banqueiros centrais poderiam vender suas reservas, mas tal
movimento certamente derrubaria o dólar e alimentaria a instabilidade global.
Os banqueiros centrais queriam perguntar a Coombs sobre os planos financeiros do novo livro de Kennedy Coombs
administração, que tomaria posse em janeiro de 1961, relembrou em suas memórias. fornece um 2

vislumbre raro e fascinante dos acordos secretos alcançados nas reuniões dos governadores da Basiléia.
Os banqueiros centrais “estavam muito preocupados naquele dia, genuinamente angustiados com o conflito iminente entre
seu dever juramentado de proteger o valor das reservas internacionais de seus países e seu medo de que 3 Muito dependesse
uma crise do dólar trocando dólares por ouro.” pudesse tranquilizar os das respostas de Coombs . Se ele está precipitando
outros banqueiros, o dólar manteria sua confiança. Caso contrário, ele pode desencadear uma crise financeira mundial.

Os banqueiros ficaram tranquilos. O novo governo dos EUA manteria firmemente a paridade do ouro em US$ 35 a onça
e trabalharia para reduzir o déficit do balanço de pagamentos, prometeu Coombs. Os governadores acolheram suas garantias
e solicitaram que ele, ou um representante do Federal Reserve, participasse de todas as reuniões da Basileia a partir de
agora, mesmo que apenas como observador. Trinta anos após a fundação do BIS, os Estados Unidos ainda mantinham-se
oficialmente à distância. Três dos presidentes do BIS foram americanos — Gates McGarrah, Leon Fraser e Thomas McKittrick
—, mas o Federal Reserve nunca assumiu as ações que lhe foram atribuídas na fundação do banco. Coombs teve a honra
de ser convidado para o jantar de domingo à noite, o “santuário interno do qual todos os funcionários de escalão inferior eram
normalmente excluídos”.
Coombs compareceu regularmente às reuniões dos governadores de 1960 até sua aposentadoria em 1975. Ele adorava
seu tempo no BIS. Ele costumava sair de Nova York na tarde de quinta-feira, após a reunião dos diretores do Federal Reserve
de Nova York, e seguia direto para o aeroporto de Idlewild para voar para Zurique, chegando na sexta-feira. De lá, ele viajou
para Basel e seu quarto habitual no Schweizerhof Hotel, perto do BIS. Foi cansativo, mas emocionante, com reuniões e
discussões na noite de sexta-feira e durante todo o fim de semana até a manhã de segunda-feira, quando ele voou de volta
para Nova York. Mas seu jet lag logo evaporou. “Como os banqueiros centrais convergiram para Basel de todas as capitais
europeias e de Ottawa, Nova York e
 Machine
Tóquio, Translated
o cansaço da by Google
nossa jornada parecia desaparecer enquanto cumprimentávamos velhos amigos e ouvíamos a história do
que realmente estava acontecendo nos mercados financeiros do mundo.”
Basel era o “local de encontro ideal para os banqueiros centrais que buscam um refúgio para uma discussão silenciosa e
confidencial de questões financeiras altamente carregadas”. Entre as reuniões formais, os banqueiros percorriam os corredores
entre seus escritórios particulares, “sempre parando para apertar a mão à maneira continental de qualquer colega indo na direção
oposta”. As reuniões valeram a viagem em si mesmas, escreveu Coombs, fornecendo “não apenas um campo de testes silencioso
para novas ideias e abordagens, mas também um sistema de alerta precoce quando as coisas estavam começando a dar errado”.
Os jantares, especialmente, davam “acesso inestimável”. “Em geral, eu conseguia dizer, por meio dessas discussões no jantar,
quais pássaros voariam e quais não voariam”, lembrou ele.

Como casais casados há anos, os banqueiros podiam ler a mente um do outro. “Há algo profundamente gratificante em lidar
com colegas profissionais em qualquer área técnica. Nunca discursos, todos focados claramente no assunto em questão, frases
muitas vezes deixadas inacabadas porque todos instintivamente sabiam o resto e de uma forma quase estranha, uma realização
simultânea da solução técnica adequada. Nenhum de nós era internacionalista romântico, mas onde pudemos ver uma clara
sobreposição de interesses nacionais, nossas mentes instintivamente alcançaram umas às outras em uma verdadeira camaradagem
de cooperação profissional.”

Coombs ficou especialmente impressionado com Karl Blessing, o presidente do Bundesbank, o novo banco ocidental
Banco nacional alemão, que “desempenhou um papel importante”:

Quando jovem, ele havia trabalhado na equipe do BIS e uma vez me contou suas lembranças angustiadas daqueles
dias em que assistia de Basel ao colapso da cooperação financeira internacional no início dos anos trinta. Agora como
presidente do Bundesbank com a marca confiada a seus cuidados, ele exerceu sua enorme autoridade com coragem
e discernimento sensível de suas responsabilidades financeiras mundiais. Um homem alegre e resoluto, Blessing foi
uma fonte inesgotável de força e moral em todas as nossas reuniões na Basiléia. Eu pensei nele como um grande
homem de seu tempo.

Blessing foi de fato um homem de seu tempo, embora não da maneira que Coombs acreditava. O presidente do Bundesbank
personificava a nova classe de governantes da Alemanha Ocidental, muitos dos quais eram as mesmas pessoas que administraram
a Alemanha nazista. Ex-nazistas dirigiram ou ocuparam cargos importantes nos setores bancário e financeiro, nas forças armadas,
no serviço de inteligência e na administração governamental. Hans Globke, o conselheiro de segurança nacional do chanceler
Konrad Adenauer, ajudou a redigir as leis antijudaicas de Nuremberg. Richard Gehlen, chefe do serviço de inteligência da Alemanha
Ocidental, era o chefe da inteligência militar na Frente Oriental, onde o exército alemão e as tropas da SS massacraram centenas
de milhares de civis. Os diretores da IG Farben, como vimos, voltaram rapidamente aos negócios lucrativos

carreiras.

O passado infeliz desses homens raramente era discutido. E Blessing também era adepto de reescrever a história, nada mais
do que a sua própria. Ele havia trabalhado no BIS durante a década de 1930, embora sua alegação de “memórias angustiadas”
seja risível. Ele ingressou no BIS sob instruções de seus empregadores no Reichsbank, com o propósito expresso de não facilitar,
mas destruir a cooperação financeira internacional.
O memorando de Blessing de 1930, “Opinião sobre como o Reichsbank deve se comportar no BIS”, exigia que as autoridades
alemãs argumentassem que as reparações eram “completamente utópicas”, fizessem exigências impossíveis e minassem a
legitimidade do BIS para inviabilizar o Plano Young. .
 Machine Translated
Blessing by Googleà Alemanha em 1934 para trabalhar como consultor no Ministério da Economia. Seu patrono,
havia retornado
Hjalmar Schacht, então o trouxe de volta ao Reichsbank e o nomeou seu diretor mais jovem. Blessing proclamou em voz
alta sua lealdade, declarando: “A política econômica e financeira nacional-socialista, como a política nacional-socialista
de liberdade e igualdade, assumiu a lei da ação. Não permitiremos que ninguém no futuro tire isso de nossas mãos.”
4
Blessing ingressou no partido nazista e, após o
Anschluss de 1938 - a absorção da Áustria - foi recompensado com a tarefa de absorver o Banco Nacional da Áustria.
Foi um trabalho alegre para um verdadeiro crente: “Apenas três meses nos separam do dia memorável, que permanecerá
inesquecível para nós. E, no entanto, neste curto período, todas as medidas foram implementadas com o objetivo de unir
as duas economias em um todo inquebrável”. 5
Bênção também foi pensando no futuro. Quando os judeus da Alemanha foram multados em um milhão de marcos
do Reich pelo custo do pogrom da Kristallnacht em novembro de 1938, ele temeu que os judeus vendessem seus títulos
do governo para levantar o dinheiro, o que derrubaria o mercado. A resposta foi o Reichsbank limitar as vendas de títulos
de propriedade de judeus a mil Reichmarks.
No ano seguinte, Blessing, junto com Schacht, deixou o Reichsbank. Blessing também assinou o memorando dos
diretores criticando os gastos de Hitler com armamentos. Mas o ex-funcionário do BIS foi um sobrevivente astuto. Ele
rapidamente cortejou Walther Funk, o sucessor de Schacht como presidente. Com o imprimatur de Funk, Blessing voltou
ao Reichsbank como membro de seu conselho consultivo. A bênção mudou-se nos círculos mais altos do Terceiro Reich.
Ele participou de trinta e oito reuniões do Himmlerkreis, o círculo de industriais nazistas que canalizavam fundos para o
chefe da SS por meio da Conta Especial “S” no Kurt von Schröder's J.
Banco H. Stein. Blessing fez duas viagens com o grupo para visitar campos de concentração, guiadas pelo próprio
6
Himmler. Blessing disse mais tarde sobre o Himmlerkreis: "Achei que fosse apenas para as noites de cerveja".
A importância de Blessing ia muito além do dinheiro que ele doava à SS. Ele personificava o tipo de tecnocrata
inteligente e sofisticado que foi essencial tanto para o regime nazista quanto para a perpetuação dos interesses econômicos
alemães após o fim da guerra. Hannah Arendt, a escritora e filósofa judia alemã, descreveu os burocratas que organizaram
o Holocausto como “assassinos de mesa”. Eles não apontaram uma arma para as vítimas nuas em pé sobre o poço da
morte ou puxaram a alavanca para liberar o gás. Eles simplesmente carimbavam e moviam pedaços de papel de um
departamento do governo para outro e mantinham o dinheiro em movimento. Mas sem eles o Terceiro Reich não poderia
funcionar. Blessing também era um assassino de mesa.
Em abril de 1939, Blessing ingressou no conselho da subsidiária alemã da Unilever, uma gigantesca empresa anglo-
holandesa que fabricava gorduras e óleos. No ano seguinte, a Alemanha invadiu a Holanda e Blessing foi nomeado um
dos três administradores que cuidavam dos interesses da Unilever em todo o Reich.
Enquanto isso, Hermann Goering - o chefe da Luftwaffe, a força aérea alemã e o ministro encarregado do plano quadrienal
- montou o Kontinental-Öl para explorar as reservas de petróleo da Europa central e dos Bálcãs. Este foi um projeto
segundo o coração de Blessing. Ele reconheceu a importância dos aliados da Alemanha no leste e no sul - Croácia,
Hungria, Romênia e Bulgária - como meio de garantir a hegemonia econômica nazista e o fornecimento de matéria-prima.
O Danúbio, disse ele, era o “rio do futuro”, e gasolina e grãos fluiriam para a Alemanha.
7

Juntamente com Walther Funk, presidente do Reichsbank, e Heinrich Bütefisch da IG Farben, Blessing foi nomeado
para o conselho do Kontinental-Öl. Como observa Christopher Simpson, o estabelecimento da companhia petrolífera do
Reich representou um triunfo para os empresários e banqueiros. Os ideólogos nazistas linha-dura em torno da SS queriam
o controle do Estado, propriedade do governo e planejamento centralizado da economia, especialmente de indústrias
estratégicas vitais. No entanto, a elite empresarial, como Schacht e Blessing, favoreceu uma abordagem mais comercial.
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A Alemanha deveria dominar os mercados mundiais, eles
acreditavam, mas não havia necessidade de controlar todos os seus aspectos. Kontinental-Öl foi a resposta: um
monopólio apoiado pelo governo para assumir as indústrias petrolíferas da Europa Oriental, com serviços financeiros presta
 Machine Abs
Hermann Translated by Google
no Deutsche Bank.
Kontinental-Öl, como IG Farben, foi construído em pilhagem, exploração, escravidão e assassinato. À medida que
o império do petróleo nazista se expandia para o leste, Kontinental tornou-se um dos maiores usuários do Terceiro Reich
de prisioneiros de campos de concentração, trabalhadores do gueto e prisioneiros. A empresa administrava pelo menos
dez campos de concentração só na Polônia, onde os trabalhadores eram alugados da SS. Na Ucrânia, por exemplo, o
Kontinental pagava às SS e à polícia alemã cinco zlotys por dia para um homem e quatro para uma mulher. A
expectativa média de vida de um trabalhador escravo era de três a seis meses. Quando os campos do Kontinental
foram fechados, muitos dos internos foram baleados. O campo de Borisow foi fechado em março de 1943 com cerca de
oitocentos prisioneiros ainda vivos. De acordo com os registros da Cruz Vermelha, cerca de oitenta homens e vinte
mulheres foram evacuados para Smolensk e os demais foram
executados. 9 Como diretor financeiro do Kontinental-Öl, Blessing estava no epicentro desse nexo de morte e lucro.
Ele supervisionou a aquisição de novas empresas no leste. Ele administrava a “folha de pagamento” da empresa, grande
parte da qual se preocupava com pagamentos à SS pela mão-de-obra do campo de concentração que a empresa usava
- mão-de-obra que também foi usada para construir a nova sede da empresa em Berlim. Infelizmente para Blessing e
seus gerentes, a força de trabalho traumatizada e faminta não era muito produtiva. Ainda em março de 1945, um dos
subordinados de Blessing reclamou que o trabalho na Alta Silésia estava sendo interrompido pelo “uso de prisioneiros
de campo de concentração de baixo desempenho”.
Blessing foi detido e encarcerado no final da guerra, enquanto os Aliados consideravam se o acusavam de crimes
de guerra, como ele certamente merecia. Mas nos bastidores, Blessing tinha aliados poderosos: Allen Dulles e Thomas
McKittrick. Os banqueiros e industriais nazistas estavam corretos em sua crença de que as potências ocidentais
precisariam deles para reconstruir a economia alemã. Na disputa entre a justiça e a realpolitik, Dulles faria com que
esta triunfasse.
Em julho de 1945, as autoridades de ocupação dos Estados Unidos pediram a Dulles que fornecesse uma lista de
alemães “elegíveis com base em habilidade e histórico político para cargos em uma administração alemã reconstituída”.
O primeiro conjunto de listas foi submetido rapidamente. Mas no outono, Dulles, agora dirigindo a estação OSS em
Berlim, tinha informações mais detalhadas sobre banqueiros alemães adequados. Muito disso teria vindo de McKittrick.
Em setembro de 1945, Dulles apresentou sua nova lista branca. Foi dividido em duas categorias: A e B.
Na lista A estavam três nomes considerados adequados para “cargos mais altos em um ministério”. A lista B continha
cinco nomes que foram sugeridos para “cargos menores, como chefe do Bureau ou chefe de divisão”. 10 Entre os
nomes do grupo A estava o de Ernst Hülse, ex-chefe do departamento bancário do BIS. Hülse, disse Dulles, tinha
“excelentes conexões com círculos bancários no exterior”, tinha uma esposa judia e era definitivamente anti-nazista.
Hülse foi nomeado para o Reichsbank na zona britânica e foi nomeado presidente do banco central do estado federal
de Nordheim-Westfalen.
O primeiro nome na lista B foi o de Karl Blessing, a quem Dulles descreveu como um “empresário proeminente e
11 Dulles estava
especialista financeiro” com “experiência considerável em comércio internacional”.
bem informado sobre o papel central de Blessing no Kontinental-Öl, que o espião americano descreveu como uma
“holding de propriedade do governo organizada para coordenar as propriedades petrolíferas controladas pelos alemães
em toda a Europa”. Dulles protegeu suas apostas. O relacionamento de Blessing com o Kontinental-Öl pode, escreveu
ele, desqualificá-lo para um “alto cargo no governo”. No entanto, Blessing aceitou o trabalho “sob pressão” e manteve
contato com a resistência alemã. Além disso, acrescentou Dulles, Blessing não era membro do Partido Nazista. Na
verdade, Blessing ingressou em 1937. E os registros da festa de Blessing eram mantidos pelas autoridades americanas,
caso Dulles tivesse se dado ao trabalho de verificar. A principal alegação de Blessing sobre a atividade antinazista
estava sendo incluída na lista dos conspiradores anti-Hitler de julho de 1944 como um potencial ministro da economia.
Quando os conspiradores foram presos, Blessing foi protegido por Walther Funk, que disse à Gestapo que Blessing
não sabia de nada sobre a trama.
 Machine Translated by Google
O branqueamento de Blessing não foi a exceção, mas a regra. Telegramas desclassificados revelaram que
Dulles há muito planejava resgatar importantes industriais e cientistas alemães. Em janeiro de 1945, Dulles escreveu
a William Casey, que dirigia operações dentro da Alemanha e que mais tarde atuou como diretor da CIA na década
de 1980:

Meu projeto contempla que no curso normal dos acontecimentos e sem nenhum contato prévio conosco,
mas apenas para escapar do caos iminente, importantes industriais alemães, cientistas, etc., desejarão
encontrar algum refúgio, de preferência a Suíça. Se a Suíça estiver fechada para eles, esses homens
podem se voltar para a Rússia como sua única alternativa. . . . preliminar discreta
conversas indicam alguma esperança de garantir a cooperação suíça.” 12

Nem todos em Washington aprovaram. No mês seguinte, a primeira-dama Eleanor Roosevelt escreveu ao
marido: “Memorando para o presidente. Allen Dulles, responsável pela empresa de Bill Donovan em Paris, foi
advogado, intimamente ligado ao Banco Schroeder. É provável que seja o representante dos interesses nazistas
clandestinos após a guerra. Parece haver em Paris muitas pessoas que estão muito próximas do lado dos grandes
negócios!” 13
A esposa do presidente certamente estava bem informada sobre a importância da rede do banco Schröder, que
ia da Alemanha a Londres e Nova York, e ao BIS via Kurt von Schröder. Mas no verão de 1945, após a morte de
seu marido, as opiniões da sra. Roosevelt pouco valiam em Washington.
Blessing não foi acusado de crimes de guerra. Em vez disso, com a ajuda de Allen Dulles, ele foi libertado e
voltou ao seu antigo emprego na Unilever. Ele se tornou um dos executivos mais bem pagos da Europa, ganhando
$ 75.000 por ano. Blessing teve um corte salarial para US$ 50.000 por ano quando ingressou no Bundesbank em
1958, mas o poder e o prestígio compensavam amplamente. No início dos anos 1960, quando Blessing participava
regularmente das reuniões do governador da Basiléia, ele havia se transformado em um ex-membro da resistência.
Hermann Abs, do Deutsche Bank, era o banqueiro comercial mais poderoso do Terceiro Reich e não estava na
lista A de Dulles. Em vez disso, ele estava no topo de uma lista negra aliada de importantes oficiais nazistas a
serem presos. Na zona americana, o coronel Bernard Bernstein, chefe da divisão de Finanças, tinha Abs, na
verdade todos os financistas nazistas em sua mira. Bernstein ordenou que todos os banqueiros e industriais fossem
detidos como suspeitos de crimes de guerra.
Felizmente para Abs, ele morava na zona britânica. Lá ele conheceu seu velho amigo, Charles Gunston, do
Banco da Inglaterra, que costumava ver em Basel durante a década de 1930 nas reuniões do BIS. Gunston era um
alto funcionário da autoridade de ocupação britânica. Gunston não tinha interesse nas atrocidades nazistas. Tudo o
que importava era fazer os bancos funcionarem novamente. Gunston pediu a Abs para ajudar a reconstruir o
sistema bancário na zona britânica. Abs ficou mais do que feliz em atender. Bernstein ficou furioso e exigiu que Abs
fosse extraditado para a zona americana. Gunston recusou, mas no início de janeiro de 1946 ele voltou para a
Inglaterra. Abs foi finalmente preso como suspeito de crime de guerra e passou três meses na prisão antes de ser
libertado e nunca foi acusado. Em vez disso, Abs foi trabalhar, cumprindo sua promessa a seu velho amigo Charles
Gunston.

KARL BLESSING, COMO Hermann Abs, certamente sabia quando ser útil. Em 1960, a alta do ouro ameaçou minar
a estabilidade do sistema financeiro do pós-guerra. Os Estados Unidos e a Grã-Bretanha propuseram operações
conjuntas no mercado de Londres para proteger o valor das reservas de ambos os países. Blessing rapidamente se
ofereceu para disponibilizar algumas das reservas da Alemanha Ocidental ao Banco da Inglaterra. Mas qualquer
ação internacional coordenada precisaria de acordos bilaterais, o que exigiria longos
 Machine Translated
negociações com osbygovernos.
Google A Grã-Bretanha convenceu os Estados Unidos de que havia uma abordagem muito
mais simples para organizar intervenções multilaterais: por meio das reuniões dos governadores no BIS. Entre eles,
os países ali representados, assim como os Estados Unidos, representavam cerca de 80% das reservas mundiais. A
equipe do BIS não gostou da ideia. Como pioneiro mundial em finanças transnacionais, o BIS acreditava firmemente
na primazia das forças de mercado. O mercado agora estava sendo desviado, escreveu um funcionário, “para que a
14
inconveniência de certas políticas financeiras pudesse ser evitada”.
Quaisquer dúvidas foram ignoradas pelos governadores. Em novembro de 1961, o London Gold Pool (LGP) foi
criado. Os Estados Unidos, Alemanha Ocidental, França, Itália, Grã-Bretanha, Bélgica, Holanda e Suíça contribuíram
com um total de US$ 270 milhões para o pool. Os recursos seriam usados para manter a paridade do dólar em US$
35 a onça, de acordo com os acordos de Bretton Woods. Os bancos manteriam o preço do ouro estável, comprando
e vendendo quando necessário. Todos os bancos participantes concordaram em não comprar ouro no mercado de
Londres enquanto o pool existisse. O cartel de ouro BIS foi construído em condições de total sigilo. Não houve sequer
um acordo formal por escrito. A palavra dos banqueiros e um aperto de mão foram suficientes para fechar o negócio.
Como observou Coombs sobre as reuniões dos governadores: “Por mais dinheiro envolvido, nenhum acordo jamais
foi assinado nem memorandos de entendimento jamais inicializados.
15
A palavra de cada funcionário foi suficiente e nunca houve decepções.”
O Banco da Inglaterra realizava as transações monetárias da LGP, mas o BIS era essencial para suas operações.
Todos os meses, o Banco da Inglaterra reportava a um grupo de especialistas de funcionários dos bancos membros
do BIS e do próprio BIS, que se reuniam no BIS.
Eventualmente, a palavra saiu. A história foi retomada pelo The Times (de Londres) e depois pelo The Economist.
A LGP foi forçada a divulgar contas detalhadas, que foram publicadas no boletim trimestral do Banco da Inglaterra.
Nos primeiros cinco anos, a LGP funcionou. O preço em Londres ficou entre US$ 35,04 e US$ 35,20 a onça. O grupo
de especialistas em ouro expandiu seus briefings para cobrir o mercado de câmbio. O pool de ouro tornou-se o Comitê
de Ouro e Câmbio. Ainda hoje existe e é conhecido como Comitê de Mercados do BIS. A agenda e as deliberações
do comitê permanecem secretas.

Houve momentos, especialmente durante as crises, em que a confiança mútua gerada durante os almoços e jantares
em Basileia se revelou crucial para a estabilização do sistema financeiro global.
23 de novembro de 1963 foi um desses dias. O assassinato do presidente John F. Kennedy desencadeou vendas
de pânico no mercado de ações. Coombs estava trabalhando no Fed de Nova York quando a notícia chegou. Ele
deixou de lado o choque e o horror e se concentrou na tarefa que tinha em mãos: a defesa imediata do dólar.
Coombs considerou proibir as transações de câmbio para evitar vendas de pânico, mas tal decisão seria lenta para
ser implementada e precisaria de apoio político. No entanto, uma ação imediata era necessária e ele decidiu que
fechar o mercado de câmbio estrangeiro era inviável. Isso enviaria um sinal de pânico e desespero. Haveria um frenesi
de venda de dólares e ouro.
A resposta, concluiu Coombs, era que os Estados Unidos vendessem grandes quantidades de moeda estrangeira
para defender o dólar. A questão era onde Coombs poderia obtê-lo? Ele tinha acesso a apenas $ 16 milhões e não
possuía nenhuma das principais moedas europeias. Ele poderia vender ouro para cobrir as compras. Mas assim que
se espalhasse a notícia de que os Estados Unidos estavam vendendo suas reservas de ouro depois que seu
presidente havia sido assassinado, o dólar despencaria imediatamente.
A melhor opção era tomar emprestado e vender moeda estrangeira usando a rede de swap cambial do Federal
Reserve. Os swaps cambiais permitiam ao Banco Central A manter reservas na moeda do Banco Central B (ou numa
terceira moeda), que o Banco Central A podia utilizar, sem ter de comprar a moeda estrangeira ao Banco Central B.
Esta foi uma excelente solução para além de um pequeno problema: a diferença de tempo. Nenhum banco poderia
recorrer a swaps cambiais sem a aprovação do banco parceiro. O
O Machine Translated
presidente by Google
havia sido baleado às 13h30, horário padrão do leste, seis horas atrás da Europa. Os governadores
europeus que Coombs precisava contatar com urgência haviam deixado seus escritórios e estavam a caminho de
jantar ou de casa. Não havia telefones móveis ou Internet. Os governadores eram inacessíveis.
Coombs agora enfrentava a decisão mais importante - ou melhor, aposta - de sua vida. Se ele apostasse errado,
não apenas sua carreira terminaria. Ele seria lembrado como o homem que destruiu o dólar em um momento de crise
nacional. Não houve tempo para consultar ou obter o apoio de seus superiores. Uma corrida ao dólar pode começar
a qualquer momento. Ele poderia contar com os governadores dos bancos centrais da Europa para subscrever a
venda pelo Federal Reserve de centenas de milhões de dólares em suas moedas sem seu consentimento ou
conhecimento prévio? Pois se as vendas continuassem e os governadores protestassem ou se recusassem a autorizar
as transações, tanto ele quanto o dólar estariam acabados. Os governadores, ele decidiu, o apoiariam.
Às 14h, Coombs instruiu a mesa de câmbio a oferecer 10 milhões de marcos alemães para venda e informar ao
banco que atua como agente do Fed que mais ofertas desse tipo aconteceriam. Oito minutos depois, o Fed ofereceu
quantias substanciais de libras esterlinas, seguidas por grandes reservas de florins holandeses e francos suíços.
Enquanto isso, o Banco do Canadá estabilizou a taxa de câmbio do dólar americano-canadense, e o Fed retribuiu.

Às 14h30, Coombs ordenou a seus funcionários que informassem ao mercado que o Federal Reserve forneceria
divisas em quantidades ilimitadas para defender o dólar e resgataria todos os US$ 2 bilhões em swaps de crédito
disponíveis, se necessário. Só então Coombs se reportou a Alfred Hayes, presidente do Fed de Nova York. Enquanto
isso, as operadoras de telefonia do Fed de Nova York procuravam os outros banqueiros centrais. Chegaram primeiro
a Roy Bridge, do Banco da Inglaterra. Ele imediatamente concordou em ajudar. Bridge disse a Coombs que ele
poderia pedir “tudo o que quisesse”. O Bundesbank foi igualmente cooperativo. Assim que o mercado de câmbio de
Frankfurt abriu na segunda-feira seguinte, o Bundesbank fez questão de se mostrar como comprador de dólares. Em
Berna, os banqueiros suíços concordaram em ampliar a linha de crédito do Fed em mais US$ 100 milhões. A
estratégia de Coombs funcionou. O mercado de ações se recuperou. Quando os mercados abriram na segunda-feira,
o dólar permaneceu estável.

O BIS ia de vento em popa. Em 1961, os dez principais estados industriais membros do FMI, conhecidos como G10
(que em grande parte coincidiam com os membros do BIS) estabeleceram o Acordo Geral de Empréstimos (GAB). O
G10, mais a Suíça (que não aderiu ao FMI até 1992) reservou $ 6 bilhões como um crédito de reserva para o FMI. Os
fundos do GAB seriam disponibilizados se um membro do FMI fosse repentinamente ameaçado por uma fuga de
capitais de curto prazo. Dois anos depois, o FMI iniciou um estudo detalhado do sistema monetário internacional.
Pediu ao BIS que fornecesse informações sobre o ouro e a euromoeda . recomendou que todos os bancos centrais
sobre suas reservas monetárias. O BIS, como depositário desses do G10 enviassem ao BIS estatísticas confidenciais
dados, poderia então atuar como um sistema de alerta precoce se as reservas de um país estivessem se esgotando
e precisassem recorrer ao GAB. Portanto, parecia natural que os jantares dos governadores nas noites de domingo
no BIS fossem expandidos para incluir o Canadá e o Japão. (Os dois países eram membros do GAB, mas não
aderiram ao BIS até 1970.) O BIS havia efetivamente transferido uma das reuniões internacionais mais importantes
dos principais membros do FMI de Washington para Basel.

Quando, em 1964, os banqueiros centrais da Comunidade Econômica Européia criaram seu Comitê de
Governadores para coordenar a política monetária, o comitê não estava localizado em Bruxelas, sede do projeto
europeu, ou em Frankfurt, sede do Bundesbank, mas no BIS quartel general. O BIS forneceu prestativamente ao
Comitê de Governadores o apoio administrativo e de secretariado necessário. No ano seguinte, em 1965, o BIS
chegou a um acordo sobre seus investimentos dos anos 1930 na Alemanha - o
 Machine Translated
Empréstimos by Google
do Plano Jovem. O Reichsbank pagou os empréstimos e pagou juros até o final da guerra em abril de
1945. Após uma pausa de vinte anos, a Alemanha concordou em retomar o pagamento de juros sobre os empréstimos,
mas adiou o reembolso do capital até 1996.
O negócio foi intermediado por Hermann Abs, que havia retornado ao Deutsche Bank. Como Karl Blessing, Abs
habilmente encobriu seu passado nazista. Não houve menção ao papel de Abs no banco que organizou a pilhagem de
países ocupados pelos nazistas, ou sua posição anterior no conselho da IG Farben. Abs havia sido o banqueiro
comercial mais poderoso do Terceiro Reich e agora desfrutava de status e aclamação semelhantes na nova Alemanha
Ocidental. Ele também foi um convidado bem-vindo nos tesouros e chancelarias do mundo. Abs fez parte do conselho
de tantas empresas, incluindo Daimler Benz, Federal Railways e Lufthansa, que uma lei, conhecida como “Lex Abs”,
foi aprovada limitando a dez o número de cargos que um indivíduo poderia ocupar.

Quando Per Jacobssen morreu em 1963, após apenas sete anos no FMI, Abs tornou-se o patrocinador fundador
da Fundação Per Jacobssen. A lista de seus co-patrocinadores parece uma lista de chamada da elite financeira
transnacional e inclui alguns nomes familiares, como Eugene Black, ex-presidente do Banco Mundial; Marcus
Wallenberg, tutor de Thomas McKittrick e vice-presidente do Enskilda Bank; Roger Auboin, ex-gerente geral do BIS;
Rudolf Brinckmann, o veterano diretor do BIS; Jean Monnet, o arquiteto da unidade europeia; e Marius Holthrop, o
presidente do BIS. Abs morreu em 1994 com a idade de noventa e dois anos, coroado de honras e aclamações. Um
obituário efusivo no jornal Independent , uma publicação britânica normalmente cética, aclamou-o como o “excelente
banqueiro alemão” de seu tempo.
O que era bem verdade, já que Abs personificara um século de bancos alemães, embora não no sentido adulador que
17
o escritor imaginara.

SEMPRE RÁPIDO PARA SE ADAPTAR às novas circunstâncias, o BIS identificou uma nova oportunidade durante a
década de 1960. A drenagem contínua de seu império na economia britânica e o mal-estar econômico geral do país
tornaram a libra esterlina cada vez mais vulnerável. Mas a libra esterlina também era uma moeda de reserva,
especialmente nos atuais e antigos domínios da Grã-Bretanha. Assim, a libra esterlina, como o preço do ouro,
precisava ser estabilizada. O BIS não era um emprestador de último recurso, mas podia providenciar empréstimos
para bancos centrais em dificuldades. Em junho de 1966, um grupo de bancos centrais europeus, o Federal Reserve
de Nova York e o BIS concordaram em disponibilizar cerca de US$ 1 bilhão ao Banco da Inglaterra para defender a
libra esterlina. Isso foi significativo, não apenas pelos valores envolvidos, mas porque o BIS era seu centro. Todo o
dinheiro envolvido, exceto os franceses e americanos, seria pago em uma única conta no BIS. O banco agora estava
coordenando um resgate estratégico de longo prazo de uma das moedas de reserva do mundo.
Por mais opacas que fossem as reuniões dos governadores, elas eram um espetáculo mais edificante do que as
cenas ridículas e muito públicas da conferência do G10 em novembro de 1968 em Bonn. Com o franco e a libra sob
pressão e as reservas alemãs subindo US$ 4 bilhões, a conferência sempre seria difícil.
Desta vez, os ministros das finanças estavam no comando. Os banqueiros foram banidos para os salões e
corredores. Paris e Londres pressionaram pela desvalorização do marco, mas a Alemanha resistiu. Roy Jenkins, o
ministro das finanças britânico, mencionou que a reunião dos governadores em Basel favoreceu a reavaliação do
marco. Karl Schiller, ministro da economia alemão, atacou Karl Blessing, presidente do Bundesbank. Ele exigiu saber
com que autoridade Blessing havia discutido o valor da moeda nacional com autoridades estrangeiras, como se não
soubesse que tais discussões aconteciam na Basiléia desde que o BIS foi estabelecido em 1930 e, de fato, eram uma
das principais razões de sua existência. Schiller exigiu que Jelle Zijlstra, a presidente do BIS, lhe fornecesse um
relatório completo sobre a reunião dos governadores da Basiléia. Zijlstra educadamente disse a ele para "ir para o
inferno".
Excluídos das discussões, os governadores passavam o tempo jogando pingue-pongue, bebendo champanhe
 Machine
e caçar um Translated
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cada vez menor de canapés, todos envoltos em gelatina. A certa altura, Charles Coombs e o governador do
Banco da França observaram uma única salsicha na bandeja de um garçom. Eles concordaram em dividi-lo. Do lado de fora do centro
de conferências, hordas de equipes de televisão e repórteres cercavam o prédio, enquanto os manifestantes alemães exigiam
furiosamente que os que estavam dentro “salvem a marca”. Na verdade, era o franco francês que precisava ser salvo, e o consenso
geral era de que a moeda precisaria ser desvalorizada em cerca de 11%.

Zijlstra entrou em ação. Ele convocou uma reunião de governadores de emergência durante o almoço na sexta-feira para ver que
apoio poderia ser levantado para o franco. Foi um desempenho impressionante. Zijlstra garantiu uma promessa de US$ 2 bilhões em
meia hora. Na ocasião, Charles de Gaulle, presidente da França, decidiu que o franco não seria desvalorizado. Ele introduziu controles
de câmbio rigorosos e outras restrições monetárias.
Eles trabalharam até a primavera de 1969, quando as reservas francesas começaram a se esgotar mais uma vez. Novos ataques se
seguiram. O franco foi finalmente desvalorizado em agosto de 1969, em 11,1%, exatamente como havia sido discutido em Bonn.

EM DEZEMBRO DE 1969, Karl Blessing se aposentou. Seus amigos e admiradores realizaram um jantar de gala em sua homenagem.
Blessing disse aos presentes - muitos dos quais, como ele, retocaram seus episódios inconvenientes do passado - que a "disciplina
monetária" sempre foi o ponto central de sua carreira bancária. O regime nazista, ao qual ele serviu leal e entusiasticamente durante
todos os seus doze anos de existência, foi demitido sem problemas. “Vivemos até 1945, ou melhor, até 1948, com esse monstro de
muitas cabeças e nunca amado do Reichsmark, decaindo o tempo todo.” 18 Blessing planejava, disse ele, passar grande parte de sua
aposentadoria no sul da França.

No ano seguinte, em 1970, McKittrick faleceu em uma casa de repouso em Nova Jersey aos 81 anos. O New York Times publicou
uma matéria brilhante sobre o “financista mundial”, como o descreveu.
McKittrick permaneceu no Chase National Bank até se aposentar em 1954. Mais tarde, ele chefiou uma missão do Banco Mundial na
Índia. O ex-presidente do BIS foi condecorado pela Bélgica, Itália e Romênia, observou o artigo. Os acordos secretos de McKittrick
com industriais nazistas, sua amizade com Emil Puhl e a aceitação do ouro saqueado pelos nazistas pelo BIS não foram mencionados.

Montagu Norman havia morrido em 1950, mas Hjalmar Schacht continuou vagando pelo mundo. Os países asiáticos e árabes não
se interessaram por sua história maculada e deram boas-vindas a sua experiência. Mas outros se lembraram.
Por volta de 1960, Schacht se encontrou com Sigmund Warburg porque Schacht queria que Warburg assumisse uma participação em
uma operação bancária nas Filipinas. O encontro foi carregado de coisas não ditas. Schacht estava excepcionalmente nervoso e seu
discurso foi repetidamente pontuado com a frase "resumindo". Warburg ouviu educadamente 19 Schacht finalmente se aposentou em
Schacht, mas nunca deu continuidade. viveu em Munique com sua segunda esposa, 1963 e prometeu refletir sobre a ideia de
Manci. Ele morreu em 1970 depois de escorregar e se machucar gravemente ao tentar vestir suas calças de jantar formais.

A aposentadoria de Blessing foi curta. Em abril de 1971, aos 71 anos, sofreu um ataque cardíaco durante as férias em Orange,
na França. Mesmo na morte, os mitos e mentiras perduraram. O New York Times marcou a morte de Blessing com um artigo tão
elogioso quanto o resumo da carreira de McKittrick. Depois que Blessing deixou a Unilever, observou o Times, ele “ocupou vários
cargos menos expostos na indústria de óleo mineral”.
20
Quanto aos trabalhadores escravos, alugados por alguns zlotys por dia da SS antes de serem trabalhados até a morte
ou executados na rede de campos de concentração do Kontinental-Öl, era como se nunca tivessem existido.
Machine Translated by Google CAPÍTULO TREZE
 Machine Translated by Google A TORRE Surge

“Para ser franco, não gosto de políticos. Eles não têm o julgamento dos banqueiros centrais”.

1
— Fritz Leutwiler, presidente do BIS e presidente do conselho, 1982–1984

B Em 1970, Rudolf Brinckmann serviu no conselho do BIS por quase duas décadas. Mas sua participação no clube
mais exclusivo do mundo não tornou o banqueiro alemão mais receptivo a resolver a amarga disputa com os
Warburgs sobre o nome e a propriedade do banco que ambos reivindicavam. Eric Warburg, agora com setenta anos,
continuou sócio da Brinckmann, Wirtz & Co. Ele ainda ia trabalhar todas as manhãs no prédio, que já pertencera à sua família e
que ele sentia ser deles por direito. Warburg e Brinckmann compareceram à reunião matinal do banco e depois se ignoraram
pelo resto do dia. A situação toda, disse Warburg, era “insuportável”.

Os Warburgs sugeriram que o banco fosse renomeado para MM Warburg, Brinckmann & Co. O diretor do BIS ofereceu
Brinckman, Wirtz-MM Warburg & Co., e assim foi. Mas Brinckmann podia sentir que os banqueiros da Alemanha estavam se
voltando contra ele. Hermann Abs descreveu o imbróglio como um escândalo. Mas pode ter sido Jacob Wallenberg, da dinastia
bancária sueca, quem finalmente forçou Brinckmann a mudar de ideia. Em uma visita à sede do banco em Hamburgo,
Wallenberg disse a Brinckmann que, quando visitou o prédio pela primeira vez, em 1913, o nome da empresa era “MM Warburg
& Co, e não, como hoje, Brinckmann, Wirtz & Co”.

Brinckmann finalmente se rendeu em 1969, e o banco foi renomeado para MM Warburg – Brinckmann, Wirtz & Co. No ano
seguinte, ele deixou o conselho do BIS. Brinckmann aposentou-se de seu banco, isto é, dos Warburgs, recém-rebatizado no
último dia de dezembro de 1973, aos oitenta e quatro anos. Vencida a batalha, os Warburgs propuseram que o banco fizesse
uma recepção de despedida para Brinckmann na agência do Bundesbank em Hamburgo. O evento de gala foi planejado para
2 de janeiro do ano seguinte. Os dois lados planejaram um encerramento gracioso, tanto da carreira de Brinckmann quanto de
um relacionamento longo e muitas vezes turbulento que durou cinco décadas. Mas não era para ser. Enquanto Eric Warburg e
Rudolf Brinckmann caminhavam em direção ao prédio do Bundesbank, Brinckmann de repente engasgou, desmaiou e morreu.
2

O falecimento de Brinckmann, como o de Hjalmar Schacht e Karl Blessing, marcou o fim do pós-guerra, a transição para a
economia moderna e globalizada e a ascensão da nova geração de banqueiros centrais. O dinheiro movia-se mais rapidamente,
os mercados reagiam mais rapidamente e os países agora estavam interconectados de maneiras que teriam parecido
inconcebíveis quando o BIS foi fundado em 1930. Sua sede, no antigo Grand Hôtel et Savoy Hôtel Univers, na Centralbahnstrass
7, serviu aos banqueiros centrais bem por várias décadas. Mas fora construído como um hotel, não como a sede de um banco
internacional que crescia rapidamente em poder e influência e que estava no centro do projeto de integração europeia. Em 1958,
o BIS empregava 158 funcionários. Em 1971, esse número havia aumentado para 237. O número de membros do banco estava
em constante expansão, assim como o crescente alcance global do banco. Os bancos nacionais da Espanha, Portugal, Islândia,
África do Sul, Turquia, Canadá, Austrália e Japão aderiram. A filiação ao BIS era agora motivo de orgulho para as economias
emergentes. As reuniões mensais dos governadores precisavam atender não apenas aos banqueiros centrais, mas também às
legiões de assistentes, funcionários e funcionários subalternos que invariavelmente acompanhavam os governadores.
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Richard by Google
Hall voltou ao BIS em 1972, tornando-se gerente geral assistente (o equivalente a vice-gerente) antes de
se aposentar em 1992. Hall passou dezoito meses no banco pela primeira vez em 1955 e 1956, destacado do Banco
da Inglaterra para trabalhar sobre a União Europeia de Pagamentos. Aquela era agora parecia algo saído das
páginas de um livro de história empoeirado. “Coisas como controles cambiais e o padrão-ouro ocupavam muito
tempo das pessoas naquela época. Mas o mundo mudou tremendamente entre 1956 e 1972, e o BIS mudou com
ele”, lembrou. O BIS havia sobrevivido, evoluído e agora tinha certeza de seu lugar no mundo. “O banco se sentiu
mais confiante. Não apenas sobreviveu aos problemas imediatos do pós-guerra, mas passou a demonstrar sua
utilidade para os governadores dos bancos centrais como um local para coordenação, consulta e até mesmo lamentar
uns nos ombros dos outros sobre como esses governos são terríveis. Os banqueiros centrais compartilhavam suas
preocupações e responsabilidades e outra pessoa dizia: 'Sim, eu também tenho um desses, você tem alguma boa
ideia para lidar com isso?'” 3
O BIS contratou Martin Burckhardt, um arquiteto local, para projetar uma nova sede personalizada. Burckhardt
elaborou um plano para um bloco de torre circular ultramoderno com vinte e quatro andares.
A primeira versão foi rejeitada por ser muito alta. Mesmo depois que a torre foi encurtada, alguns moradores locais
se opuseram. Um referendo em toda a cidade foi realizado e os apoiadores do prédio obtiveram uma maioria
4
esmagadora - 32.000 a favor, enquanto 14.000 votaram A pedra fundamental foi lançada em 1973, e o banco mudou-
contra.
se para seus novos escritórios em 1977. A mudança foi essencial, disse Richard Hall. “Alguns funcionários se
arrependeram, mas outros acharam que já era hora. O antigo prédio tinha suas limitações e nós saímos dele.
Precisávamos de mais espaço para mais pessoas.”
Para uma organização sóbria e reservada, o BIS escolheu um quartel-general surpreendentemente importante.
Onde antes a entrada do BIS ficava ao lado de uma loja de chocolates, o novo prédio, na Centralbahnplatz 2, tinha
dezoito andares. Ele pairava quase ameaçadoramente sobre o centro de Basel, como um foguete prestes a decolar
e se lançar no espaço. A luz do sol refletia nas fileiras de janelas opacas de cor bronze. As bandeiras nacionais dos
bancos membros ficavam enfileiradas na entrada, como uma miniatura das Nações Unidas. Os corredores circulares
do banco e a mobília globular dos anos 1970 eram muito elegantes, se não ousados, para banqueiros centrais sérios.
Mesmo agora, o prédio, que ainda está em uso, parece ter sido transplantado de um filme de James Bond dos anos
1970, como se um vilão de olhos de aço pudesse repentinamente caminhar por seus longos corredores sinuosos e
levar um visitante incauto a um anexo secreto. .
Os veteranos do banco reclamaram da “Torre da Basileia”, como logo ficou conhecida. O BIS não era mais
invisível. Os turistas ficaram boquiabertos e os locais se orgulharam de que o banco mais influente do mundo
estivesse agora em exibição para todos verem. Fritz Leutwiler, presidente do Banco Nacional Suíço e também do
BIS, não aprovou nada. No antigo prédio, Leutwiler sabia quando o governador do Banco da Inglaterra estava no
escritório vizinho, porque podia ouvi-lo andando pelos corredores e abrindo a porta. A proeminência do prédio
enfureceu Leutwiler, que, como muitos banqueiros de sua geração, acreditava que os negócios do BIS eram
conduzidos da forma mais discreta possível. “Essa era a última coisa que queríamos. Se dependesse de mim, nunca
5
teria sido construído”, disse ele sobre a nova sede.
A nova sede não era apenas elegante, mas dispunha de tecnologia de ponta. Os gerentes do BIS perceberam
desde cedo a importância dos computadores para as finanças internacionais. Eles entenderam que a economia em
rápida globalização exigiria meios cada vez mais rápidos e seguros de transmissão e armazenamento de dados. O
banco desempenharia um papel central na coleta, análise e transações bancárias transfronteiriças. Serviu de
secretariado para o grupo de especialistas em informática do G10 que estava desenvolvendo sistemas eletrônicos
para mensagens e pagamentos internacionais automatizados. O BIS também operava um banco de dados
experimental, que fornecia dados macroeconômicos para os bancos centrais. Tudo isso exigia altos níveis de
segurança. Os recursos de segurança e proteção do BIS agora são padrão nas sedes governamentais e corporativas,
mas em 1977 eles estavam à frente de seu tempo. O banco, ainda protegido por tratado internacional, resguarda sua s
 Machine
tão Translated
agudamente by Google
quanto seu sigilo. Assim, os arquitetos e os banqueiros tentaram planejar todas as eventualidades
concebíveis. Isso significava tornar o edifício o mais independente possível. As autoridades suíças precisam da permissão
da administração para entrar nas instalações. De longe, o melhor era garantir que nunca haveria um motivo para convocá-
los.
A Torre de Basel possui seu próprio abrigo antiaéreo no porão, um sistema de irrigação com dois níveis de backup,
instalações médicas internas e longos corredores subterrâneos para abrigar seu arquivo. A maioria dos visitantes - exceto
os banqueiros centrais - não pode andar em qualquer lugar desacompanhado e deve chamar uma escolta para andar de
sala em sala. Não são admitidos na cantina dos funcionários, que serve almoço todos os dias das 12h30 às 14h00,
devendo sair do banco a esta hora. Os guardas de segurança, que vigiam de perto o prédio por meio de um extenso
sistema de CFTV, encerrarão rapidamente qualquer perambulação não autorizada, e o carrinho errante provavelmente
será escoltado para fora do local. O último andar, que abriga um restaurante soberbo, é certamente proibido, pois é onde
os governadores se reúnem para jantar nas noites de domingo. O objetivo, disse Gunther Schleminger, gerente geral do
banco no governo do presidente Leutwiler, era fornecer “um clube completo para banqueiros centrais”. A equipe do BIS
também tem seu próprio clube de campo luxuoso nos arredores de Basel, com quadras de tênis e piscina.

É preciso uma certa energia para construir um bloco circular de dezoito andares no meio de uma das cidades mais
importantes e históricas da Suíça, especialmente quando a organização sediada lá dentro não está sujeita à jurisdição
suíça. Mas o BIS sempre foi um sobrevivente, adaptando-se rapidamente às novas circunstâncias e construindo-se
decisivamente na economia global em evolução. A nova sede era uma declaração — em concreto e vidro colorido — de
que, aos 37 anos, o BIS atingira a maioridade. A Torre da Basiléia, como o próprio banco, era quase invulnerável.
Naturalmente, o prédio de alto perfil não trouxe nenhum relaxamento ao sigilo obsessivo do banco. Os transeuntes
podiam olhar para o prédio, mas ainda não tinham ideia do que acontecia lá dentro. Os detalhes das transações do BIS
para os bancos centrais, as deliberações das reuniões dos governadores e os poderosos comitês do banco permaneceram
confidenciais.
A economia em rápida globalização, argumentaram os governadores, tornou a confidencialidade e a confiança entre
os banqueiros centrais e o BIS ainda mais cruciais. Durante a Segunda Guerra Mundial, o BIS atuou como um canal de
informação entre os Aliados e o Eixo. Serviu ao mesmo propósito durante a Guerra Fria, como um ponto de encontro
neutro e extremamente confortável para os mundos comunista e capitalista. Os banqueiros centrais de trás da Cortina de
Ferro visitavam regularmente o BIS, não apenas para obter crédito, mas também para aproveitar a experiência do banco
nos mercados de ouro e câmbio. O BIS sempre foi generoso com seus visitantes de trás da Cortina de Ferro. Ele cobria
seus custos de viagem e pagava uma diária em moeda forte. Uma vez em Basel, fartos de boa comida e vinho, com
alguns francos suíços em seus bolsos, os banqueiros do bloco oriental foram amigáveis, loquazes e uma fonte muito útil
de inteligência econômica.
Isso funcionou tão bem que, em 1976, os banqueiros centrais dos países do Bloco de Leste tinham até suas próprias
reuniões bianuais de governadores em Basel, organizadas pelo BIS. Quanto mais os comunistas se adaptassem ao
capitalismo, mais cedo seu sistema entraria em colapso, acreditavam os gerentes do BIS - corretamente, como se viu.
Altos funcionários do BIS também visitavam regularmente as capitais do Leste Europeu para se reunir com banqueiros cen
Budapeste, onde a vida era muito mais agradável do que em Varsóvia ou Bucareste, era uma das favoritas. A Hungria
esteve frequentemente no centro das intrigas da Guerra Fria do BIS. Como observa o relatório anual do BIS de 1982–
1983, o BIS e o Banco Nacional da Hungria tinham uma “relação comercial de longa data”.
A nação da Europa Central foi um dos primeiros membros do BIS. Um dos primeiros atos do banco foi estender o
crédito à Hungria e a vários de seus vizinhos, em 1931. O relacionamento durou durante a Guerra Fria e no início dos
anos 1980 estava prestes a florescer. János Kádár, o líder húngaro, estava experimentando uma iniciativa privada
limitada. O “comunismo Goulash” de Kádár, como foi apelidado, estava sendo observado com grande interesse no
Ocidente. A economia da Hungria era a mais liberal do
a Machine
região, eTranslated
o país sebyinscreveu
Google para ingressar no FMI em 1980. Frigyes Hárshegyi, um veterano banqueiro
húngaro, visitou o BIS pela primeira vez em 1978. Hárshegyi era então o delegado húngaro no Banco Internacional
de Investimento em Moscou, que servia a União Soviética e seus aliados socialistas. Nessa época, os bancos
comerciais ocidentais emprestavam aos países socialistas, mas os mecanismos bancários capitalistas exigiam
uma curva de aprendizado acentuada dos financiadores do Leste Europeu, acostumados a operar em uma
economia controlada pelo Estado. As reuniões em Basel ajudaram Hárshegyi e seus colegas a entender como
funcionava um sistema bancário de livre mercado, lembrou ele. “O BIS era como uma bolsa de valores de
informações. O clima era sempre amigável, evitando declarações políticas e concentrando-se em questões
financeiras e6 profissionais.”
Mas a Hungria tinha um problema. Os empréstimos estrangeiros financiaram o Goulash Communism, que
trouxe paz social ao fornecer trabalho, moradia, férias e viagens limitadas ao Ocidente. Em 1982, a Hungria devia
mais de US$ 10 bilhões em dívida externa, grande parte de curto prazo. 7 A imposição da lei marcial na Polónia
e a subsequente crise da dívida, juntamente com o estado precário da economia romena vizinha, alarmaram os
investidores e os mercados internacionais. Embora a Hungria estivesse em uma situação completamente
diferente, com um regime bem mais liberal e alguns indicadores econômicos promissores, o fator “regionalização”
fez com que os credores da Hungria corressem para a saída. O dinheiro estava transbordando.
János Fekete, um alto funcionário do Banco Nacional Húngaro, foi encarregado de persuadir o BIS a ajudar.
Ele tinha excelentes contatos no BIS e comparecia regularmente às reuniões lá. Fekete estava otimista de que a
Hungria teria permissão para ingressar no FMI e, de fato, o país não teria se candidatado sem sinais positivos da
sede do fundo em Washington. A filiação ao FMI ancoraria a Hungria firmemente no sistema financeiro global,
em vez do equivalente soviético de faz de conta. Mas o fundo movia-se lentamente e os credores da Hungria
pressionavam fortemente. A lendária engenhosidade dos húngaros estava sendo testada até o limite. Os húngaros
trouxeram ao mundo inúmeras invenções, desde a caneta esferográfica até as armas nucleares. Na verdade, eles
são famosos por serem tão astutos que a velha piada define um magiar como “alguém que entra por uma porta
giratória atrás de você, mas sai na frente”. Fekete provou ser igualmente inventivo.
A Hungria precisava desesperadamente de fundos, explicou Fekete a Fritz Leutwiler, mas carecia de divisas
estrangeiras ou reservas de ouro suficientes. O banqueiro húngaro sugeriu que o BIS organizasse um empréstimo
provisório, até que a Hungria pudesse ingressar no FMI e solicitar assistência financeira. O empréstimo do BIS
seria devolvido assim que a Hungria entrasse no FMI e recebesse seu primeiro crédito. Leutwiler estava disposto
a olhar com simpatia para o pedido de Fekete. Leutwiler entendeu que a abordagem de regionalização, que
igualava a Hungria comparativamente liberal e voltada para o futuro com a Romênia totalitária ou a Polônia,
definhando sob o domínio dos generais, mostrava falta de julgamento. Hungria e Fekete eram velhos amigos do
BIS. O BIS sempre foi muito útil, diz Hárshegyi, ex-colega de Fekete. “Eles viram que era uma crise de curto prazo
e que a filosofia econômica da Hungria era sempre pagar suas dívidas.” 8 Mais uma
vez, a conexão pessoal provou ser crucial. Leutwiler ligou para Jacques de la Rosière, diretor administrativo
do FMI, em Washington. O presidente do BIS queria saber duas coisas. Como estava o processo de adesão da
Hungria? E seria provável que Budapeste recebesse assistência do FMI?

Em retrospecto, muita coisa estava em jogo naquele telefonema, provavelmente mais do que Fekete ou
Leutwiler perceberam. Se de la Rosière tivesse sinalizado que o pedido de adesão da Hungria ao FMI
provavelmente não seria aprovado, ou mesmo apenas que estava parado, Leutwiler provavelmente teria
educadamente conduzido Fekete de seu escritório sem nenhum compromisso firme de ajudar. O êxodo de
capitais de Budapeste teria continuado, a economia teria entrado em colapso e as tentativas de experimentação
do país com o livre mercado sem dúvida teriam terminado. Os reformadores dentro do politburo húngaro teriam
sido enfraquecidos e os linha-dura, que se opunham ao que consideravam experimentos capitalistas perigosos, teri
 Machine Translated
Tal curso by Google
de eventos certamente teria sido “regionalizado”. A derrota dos liberais húngaros provavelmente teria
se refletido em todo o bloco soviético, talvez até em Moscou, onde a Hungria era considerada um curinga licenciado,
capaz de testar as águas capitalistas de maneiras que a União Soviética não podia. De la Larosière conseguiu
tranquilizar Leutwiler: a Hungria logo seria membro e se qualificaria para assistência financeira. Assim tranquilizado,
Leutwiler concordou com o pedido de Fekete para um empréstimo provisório. Em março e maio de 1982, o BIS
conseguiu dois empréstimos para a Hungria num total de US$ 210 milhões, e outros US$ 300 milhões seguiram-se
em setembro. No final do ano, a Hungria aderiu ao FMI. O conselho do fundo aprovou uma linha de crédito de US$
520 milhões. A Hungria pagou sua dívida com o BIS.
Sem que ele soubesse, Leutwiler havia desencadeado uma série de eventos que logo ajudariam a redesenhar
o mapa da Europa. O apoio do BIS e do FMI enviou um sinal poderoso de que o Fundo, o BIS e seus acionistas –
outros bancos centrais – tinham fé nos planos de reforma da liderança húngara. Os reformadores húngaros
liberalizaram ainda mais a economia do país. Os empresários privados começaram a ultrapassar os limites da
liberdade e os investidores estrangeiros olharam para a Hungria com interesse renovado. Os banqueiros
internacionais da Hungria, como Hárshegyi e Fekete, já perceberam os déficits do sistema socialista. Suas visitas a
Basel apenas reforçaram sua compreensão de suas profundas ineficiências e efeito estupidificante nos negócios.
Os bancos centrais do bloco socialista tinham funções muito diferentes de suas contrapartes capitalistas. O Banco
Nacional Húngaro era um banco comercial estatal, fornecendo crédito e financiando o comércio exterior. As reuniões
da Basiléia também foram tutoriais valiosos sobre como transformar um banco estatal socialista em um banco
central tradicional, responsável por controlar a oferta de moeda e controlar as taxas de juros.
No final dos anos 1980, até a velha guarda percebeu que o estado de partido único não funcionava. O líder
húngaro Kádár renunciou e começaram as negociações para uma transição pacífica para a democracia. A Cortina
de Ferro foi aberta pela primeira vez na Hungria, três meses antes da quebra do Muro de Berlim. Um dia, em agosto
de 1989, dezenas de milhares de refugiados da Alemanha Oriental se reuniram na fronteira húngaro-austríaca. A
essa altura, estava claro que o comunismo estava morrendo. Enquanto eles avançavam, os guardas de fronteira
pararam e os deixaram passar. No final do ano, todo o bloco soviético havia entrado em colapso. O BIS desempenho
um papel importante nesse processo. O empréstimo-ponte do banco reforçou a confiança internacional nos
reformadores húngaros, o que, por sua vez, aumentou sua posição política em casa, enfraquecendo o controle do
partido comunista e permitindo a abertura da Cortina de Ferro. Isso, por sua vez, desencadeou um efeito dominó
em toda a região e acelerou o colapso do sistema de partido único.
A própria União Soviética foi menos bem-vinda em Basel. Parte do problema era que Moscou ainda reivindicava
a propriedade das reservas de ouro dos Estados Bálticos - Letônia, Lituânia e Estônia - que Thomas McKittrick se
recusou a entregar aos soviéticos em 1940. Em 1980, os três estados não existiam mais e haviam sido absorvido
pela União Soviética. Mas o ouro existia e os russos o queriam.
A União Soviética continuou a indagar sobre as possibilidades de associação durante a década de 1960, mas o
banco permaneceu firme. O BIS continuou, corretamente, a manter a posse das reservas do Báltico – e foi
devidamente justificado quando os três Estados Bálticos recuperaram sua independência em 1991 e a União
Soviética entrou em colapso. O Banco da Rússia foi finalmente admitido em 1996.
O México também estava à beira da falência em 1982 — levando consigo o sistema bancário internacional. O
México estava sobrecarregado com uma dívida externa de US$ 80 bilhões. A fim de cumprir suas obrigações, o
México havia emprestado fundos overnight em Nova York para pagar os juros. Mas os empréstimos estavam
comendo a si mesmos: a cada dia o México tinha que tomar mais empréstimos para pagar os juros dos empréstimos
do dia anterior. A economia mexicana corria o risco de entrar em uma espiral mortal. O FMI estava preparado para
emprestar ao México US$ 4,5 bilhões, mas o fundo se moveu lentamente e a papelada pode levar meses para ser
aprovada. Aqui também a conexão BIS ajudou a salvar o país. Paul Volcker, presidente do Federal Reserve dos
9
EUA, e Fritz Leutwiler, presidente do BIS, organizaram um pacote de resgate.
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Em 1968, quandoby Google
Jelle Zijlstra, o presidente do BIS, tentou garantir o franco francês na conferência do FMI em
Bonn, ele conseguiu garantir promessas de US$ 2 bilhões durante o almoço. Volcker e Leutwiler demoraram um
pouco mais, embora sua missão tenha sido retardada pelo fato de os banqueiros não estarem reunidos em torno de
uma única mesa, como em 1968. Assim como na Hungria, o financiamento do BIS não pretendia substituir o resgate
do FMI pacote, mas seria um paliativo temporário, até que os empréstimos do FMI fossem autorizados.
A sugestão inicial de Volcker de US$ 1,5 bilhão aumentou para US$ 1,85 bilhão, com US$ 925 milhões do Federal
Reserve, e o restante vindo dos bancos centrais seria canalizado por meio do BIS. Arranjos semelhantes logo se
seguiram para Brasil, Argentina e Iugoslávia. Esses arranjos agradaram a todos os envolvidos. Os pacotes de resgate
foram apresentados como liderados pelo BIS. O banco havia providenciado os empréstimos, mas os Estados Unidos
e os outros países do G10 disponibilizaram os fundos reais. Os pacotes de resgate traziam riscos políticos substanciais
para os bancos centrais participantes, especialmente o Federal Reserve. Mas o papel central do BIS internacionalizou
o resgate.

EM MEADOS DA DÉCADA DE 1980, a controvérsia sobre a Torre da Basiléia havia desaparecido. O edifício elegante
e modernista, pairando sobre a Centralbahnplatz, tornou-se parte do horizonte urbano da cidade suíça. O bloco circular
da torre, apontando para o céu, simbolizava o novo alcance do banco e suas aspirações cada vez mais ambiciosas.
O banco havia demonstrado uma capacidade multifacetada não apenas para sobreviver, mas também para prosperar em circunstâncias que mudavam rapidamente.

A razão ostensiva para a fundação do BIS — a administração dos pagamentos das indenizações alemãs pela Primeira
Guerra Mundial — era agora uma memória que se desvanecia. Assim como a conferência de Bretton Woods, onde
Henry Morgenthau e Harry Dexter White tentaram fechar o banco. O sistema financeiro ali desenhado, que fixava o
preço do ouro em US$ 35 a onça, também acabou, encerrado pelo presidente Nixon em 1971.

Mas o BIS agora estava no centro do sistema financeiro global. Leutwiler, o presidente do BIS, salvou a economia
húngara com um telefonema e acelerou o processo de reforma política que acabaria derrubando o comunismo. O
banco estava administrando vários pacotes de resgate que atenuavam a crise da dívida latino-americana e, assim,
evitavam uma possível corrida catastrófica aos bancos americanos.
Alguns bancos, no entanto, não puderam ser resgatados. Também ali o BIS se posicionou no centro dos
acontecimentos. Em 1974, o Franklin National Bank, em Nova York, e o Bankhaus Herstatt, na Alemanha, quebraram
depois de se estenderem demais. Na época, Franklin era o maior banco americano da história a falir. O Herstatt era
um banco privado muito menor, mas fazia importantes negócios de câmbio nos Estados Unidos. Em resposta, os
governadores do BIS e do G10 criaram o Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia para iniciar o longo, complicado
e ainda em andamento processo de regulamentação dos bancos comerciais. A comissão, naturalmente, estava
sediada no BIS, de onde funciona até hoje. Ao hospedar e fornecer serviços de secretariado e administrativos a novos
grupos financeiros transnacionais, como o EEC Governors' Committee e o Basel Committee on Banking Supervision,
o banco tornou-se cada vez mais indispensável para o funcionamento da economia global. A localização dos comitês
na Torre da Basiléia trouxe prestígio, um fluxo de visitantes admiradores e dignitários e um novo senso de
permanência. Não havia equivalentes modernos de Henry Morgenthau ou Harry Dexter White, exigindo que o BIS
fosse fechado.
O BIS também foi surpreendentemente ágil. O banco foi um dos primeiros a adotar a tecnologia de computador e
seus bancos de dados ultrasseguros, que eram hospedados na torre, estavam rapidamente se tornando o
armazenamento de referência essencial para informações sobre bancos centrais e transações bancárias internacionais.
Algumas dessas informações foram reunidas nos relatórios anuais do banco, que eram cada vez mais informativos e
se tornaram leitura obrigatória nos tesouros, ministérios das finanças e casas comerciais de todo o mundo. O 58º
Relatório Anual, publicado em junho de 1988, tinha 223 páginas. Suas oito seções extensas e detalhadas incluíam
análises do banco sobre desenvolvimentos econômicos gerais, comércio e pagamentos internacionais,
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financeiros, política monetária, sistema monetário internacional e as próprias atividades bancárias do BIS.
Estes eram cada vez mais lucrativos. As contas do ano encerrado em 31 de março de 1988 mostraram um lucro
líquido isento de impostos de quase 96 milhões de francos suíços-ouro, um aumento de quase cinco milhões a mais
do que no ano anterior.
Escondidos nas páginas 197 e 198, sob o relatório das funções do banco como agente, fiduciário e depositário, e
escritos em uma prosa seca de banqueiro, estavam detalhes reveladores que destacavam o papel central e vital do
BIS no projeto de integração europeia. Nos bastidores, o BIS continuou a fornecer conhecimento financeiro e
assistência técnica para o desenvolvimento econômico mais significativo da história do pós-guerra: o avanço rumo à
união européia. Desde as discussões secretas durante a guerra entre Per Jacobssen, conselheiro econômico do
banco, e Emil Puhl, diretor do BIS e vice-presidente do Reichsbank, até os planos detalhados para a implementação
da União Monetária Européia no final dos anos 1980, o BIS desempenhou um papel importante em cada estágio.

O BIS administrou o acordo de Paris de 1947 sobre pagamentos multilaterais. Três anos depois, o acordo se
transformou na União Européia de Pagamentos e o BIS foi nomeado o agente do novo sistema. Quando as moedas
européias se tornaram conversíveis, a EPU se tornou o Acordo Monetário Europeu que era administrado, naturalmente
pelo BIS. O BIS estava profundamente entrelaçado com a Comunidade Europeia do Carvão e do Aço, a primeira
organização europeia supranacional. Ele havia assinado um Ato de Penhor com a CECA em 1954 e, posteriormente,
administrou todos os empréstimos emitidos pela CECA. O imprimatur do BIS deu à organização nascente credibilidade
vital nos mercados internacionais. O último empréstimo da CECA foi resgatado em 1985-1986, e todos os fundos não
utilizados foram devolvidos à Comissão Européia em Luxemburgo, observou o relatório anual do banco de 1988.

O BIS sediou o Comitê de Governadores dos Bancos Centrais da Comunidade Econômica Européia desde sua
primeira reunião em 1964 e forneceu seu secretariado. O Comitê de Governadores da CEE coordenou e integrou as
políticas monetárias de seus membros, um precursor da eventual união econômica européia. O comitê era
independente do BIS, mas seus membros mais tarde incluíram Alexandre Lamfalussy, gerente geral do banco de
1985 a 1993. O comitê administrou os primeiros limites às flutuações cambiais nas moedas europeias, um mecanismo
conhecido como “Snake in the Tunnel, ” o que foi um passo importante para a união monetária europeia.

O Comitê de Governadores da EEC foi significativo, disse Richard Hall, ex-gerente geral assistente do BIS. “As
discussões na Comunidade Econômica Européia eram intergovernamentais e os banqueiros centrais sempre eram o
número dois dos ministros. Mas os banqueiros centrais vinham a Basel há muitos anos, antes que a união monetária
fosse discutida. Eles estavam acostumados a conversar e fazer coisas juntos e não queriam ser ofuscados pelos
ministros das finanças. Eles já estavam em Basel uma vez por mês para as reuniões do BIS, então eles montaram o
comitê lá e o banco ficou muito feliz por eles fazerem isso.” 10

O BIS era o agente do Fundo Europeu de Cooperação Monetária, criado pelo Comitê de Governadores para
administrar acordos de crédito de curto prazo para membros da Comunidade Econômica Européia, predecessora da
União Européia. O banco também era o agente do sistema de compensação e liquidação da Unidade Monetária
Européia (ECU), precursora do euro.
A criação da Comunidade Europeia do Carvão e do Aço e a sua evolução para a Comunidade Económica
Europeia foram apresentadas como uma vantagem absoluta para os países em causa. Mas o reordenamento pacífico
mais dramático e de longo alcance da Europa nos tempos modernos – a constante e implacável erosão da soberania
nacional – foi implementado por truques de mágica. A chave, tanto para o projeto europeu quanto para o mandato
cada vez mais amplo do BIS, era apresentar decisões, políticas e ações como “técnicas” e “apolíticas”, sem interesse
para o cidadão médio informado. De fato, o oposto era verdade.
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poderia haver algo mais político do que a entrega de poderes nacionais a órgãos supranacionais não eleitos,
enquanto os mecanismos financeiros necessários eram arranjados e administrados por um banco secreto e completamente
inexplicável em Basel.
No final da década de 1980, esse processo era efetivamente imparável. No verão de 1988, os governadores dos bancos
centrais da CEE foram convidados a servir, a título pessoal (para que não fossem vistos como representantes dos seus
bancos nacionais), no Comité para o Estudo da União Económica e Monetária (UEM), que preparados para a adoção de
uma moeda única europeia, o euro. O comitê era mais conhecido pelo nome de seu presidente, Jacques Delors, funcionário
11 Delors
público e político francês.
foi presidente da Comissão Europeia, que supervisiona a implementação das leis e políticas europeias.

O Comitê Delors tinha dezessete membros, incluindo Karl Otto Pöhl, presidente do Bundesbank; Robin Leigh-Pemberton
governador do Banco da Inglaterra; e Willem Duisenberg, presidente do Netherland National Bank, todos membros do
conselho do BIS. As questões de como, quando e mesmo se a UEM deveria ser realizada foram deixadas para os políticos.
A comissão preocupou-se mais com os aspectos técnicos do que com as implicações políticas. Mais uma vez, o BIS esteve
no centro dos acontecimentos. A Comissão Delors não se reuniu em Bruxelas, sede da Comissão Europeia, nem em
Estrasburgo, sede do Parlamento Europeu, nem em Frankfurt. Estabeleceu-se em Basel. Ali dispunha de pessoal de apoio
próprio e dedicado, fornecido pelo BIS.

Nos bastidores, um de seus membros mais influentes foi Alexandre Lamfalussy, o gerente geral do BIS nascido na
Hungria. Lamfalussy havia fugido de sua terra natal após a invasão soviética no final dos anos 1940.
Ele se mudou para a Bélgica e lecionou na Universidade Católica de Louvain e mais tarde em Yale. Lamfalussy ingressou
no BIS em 1976 como consultor econômico, cargo que já foi ocupado por Per Jacobssen. Em 1985 foi nomeado gerente
geral. Lamfalussy foi amplamente considerado como a potência intelectual por trás da integração econômica européia e,
desde o início do projeto, teve um profundo conhecimento de sua operação prática e sustentação teórica. Quando o Snake,
o mecanismo de taxa de câmbio de limite fixo, teve problemas, por exemplo, os governadores pediram conselhos a
Lamfalussy.
Portanto, era natural que o Comitê Delors frequentemente cedesse às opiniões de Lamfalussy, todas as quais irritavam
muito as autoridades europeias que visitavam Bruxelas. Eles não conseguiam entender por que o grande projeto de
integração monetária européia estava sendo dirigido de um conjunto de quartos em um prédio de torres perto da estação
ferroviária central da Basiléia, que estava fora de sua jurisdição política e legal. Mas a principal preocupação de Delors não
eram os espinhosos eurocratas, mas os banqueiros centrais. Ele entendeu que sem eles a UEM não poderia acontecer. “Foi
o gênio de Delors, que era um grande manipulador – no bom sentido do termo – que percebeu que absolutamente não
queria e não iria ferir os sentimentos dos governadores do banco central”, lembrou Lamfalussy.
12
A logística também desempenhou um papel. Muitos dos membros mais
importantes do Comitê Delors, como Pöhl e Leigh-Pemberton, já vieram a Basel para as reuniões dos governadores. Lá, no
jantar dos governadores do G10 na noite de domingo, os banqueiros centrais decidiram o que Lamfalussy descreveu como
as “normas de cooperação”, em circunstâncias tão secretas como sempre. “Este foi o jantar onde falámos dos assuntos
13
mais difíceis, sem apontamentos nem nada.”
A Comissão Delors também teve dois relatores: Gunter Baer e Tomasso Padoa-Schioppa. Baer havia trabalhado como
economista no BIS. Padoa-Schioppa foi um economista italiano considerado um dos fundadores intelectuais do euro. Os
relatores foram imensamente influentes. Eles preparavam as reuniões, escreviam relatórios e “seguravam a caneta-tinteiro”,
como disse Lamfalussy. “Foram meus funcionários que prepararam as reuniões em Basel de um projeto que era
14
principalmente europeu.”
O Comitê Delors apresentou seu relatório sobre a UEM em abril de 1989. As reservas dos bancos centrais estariam
fora do alcance dos governos. Os empréstimos em moedas não pertencentes à Comunidade Européia devem ser limitados. L
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seriam Translated
sanções by Google
contra países que excederam um limite de déficit orçamentário (atualmente três por cento).
Crucialmente, as sanções se aplicariam não apenas aos membros da futura zona do euro, mas a todos os estados
membros da União Europeia. O relatório pedia aos países europeus que tomassem medidas substanciais em direção à
convergência econômica, disciplina orçamentária e estabilidade de preços, antes de avançarem decisivamente para a
união econômica e monetária.
No entanto, não estava claro como essa disciplina financeira estrita e comum seria imposta. Uma política monetária
comum, baseada em uma moeda compartilhada, exigia uma política fiscal comum com regras compartilhadas para
impostos e gastos do governo, argumentou Lamfalussy em um memorando em janeiro de 1989, mas não havia planos
para isso:

Em suma, parece-me muito estranho se não insistirmos na necessidade de tomar medidas adequadas que
permitam a emergência gradual e o pleno funcionamento, uma vez concluída a UEM, de uma política
orçamental macroeconómica à escala comunitária que seria o complemento natural da política monetária
15
comum da Comunidade.

16
Como observa Harold James, o memorando de Lamfalussy era “apropriado e intelectualmente convincente”. Isto

resumiu perfeitamente a contradição de uma moeda transnacional sem política fiscal transnacional – uma contradição que
permanece sem solução e que desencadeou e alimentou a crise da zona do euro. No mês seguinte, Lamfalussy, durante
uma discussão sobre o tipo de métodos orçamentários de controle e supervisão necessários para a UEM, chegou a
sugerir adicionar a palavra “executável” ao rascunho final. Sua sugestão não foi incorporada ao relatório. No entanto,
mesmo sem uma política fiscal comum, Lamfalussy argumentou que a Europa deve avançar com a união monetária, até
porque o Sistema Monetário Europeu (SME), que limitava as variações cambiais, havia sido vítima da lei das consequência
não intencionais.
O sistema destinado a estabilizar as moedas estava tendo o efeito oposto.
Os especuladores estavam despejando dinheiro na Itália. Lá a inflação em 1988 foi de cerca de cinco por cento, em
comparação com a Alemanha em 1,3 por cento. Inflação alta significava taxas de juros mais altas, mas como a lira estava
presa ao EMS, seu valor era garantido. Para os investidores não houve desvantagem. A liberalização dos movimentos de
capitais acelerou esse processo. O EMS era vulnerável, argumentou Lamfalussy e a Europa deve passar para a UEM o
mais rápido possível. “É por isso que eu seria a favor de uma primeira etapa que pudesse ser implementada o mais rápido
possível e não em um futuro distante de dois ou três anos, mas
17
começando neste outono ou pelo menos no final do ano.”
O Relatório Delors, como ficou conhecido, tinha quarenta e três páginas. Foi acompanhado por uma coleção de
quinze artigos escritos pelos membros do comitê. A influência do BIS era clara. Jacques Delors escreveu dois dos papéis,
o primeiro com o tipo de título grandioso amado pelos políticos franceses: “União Económica e Monetária e Relançamento
da Construção da Europa”. Três artigos foram escritos por Alexandre Lamfalussy. Os artigos de Lamfalussy abordaram
alguns dos aspectos técnicos mais importantes do processo de união económica e monetária: a macrocoordenação das
políticas fiscais numa união económica e monetária; o mercado bancário de unidades monetárias europeias; e uma
proposta de centralização da política monetária.

Na década de 1920, Norman havia refletido com Benjamin Strong, presidente do Federal Reserve de Nova York,
sobre a necessidade de um “clube privado e eclético de bancos centrais, pequeno no início, grande no futuro”.
Quando Norman convocou Walter Layton, o editor do The Economist, ao seu escritório para pedir-lhe que redigisse os
estatutos do banco, ele enfatizou que eles deveriam, acima de tudo, garantir a independência do BIS. O Relatório Delors
confirmou esse princípio crucial. Os governos seriam excluídos da política monetária
 MachineO
fazendo. Translated
relatóriobyDelors
Googleapelava à criação de uma nova instituição para decidir e coordenar centralmente as
operações de política monetária dos Estados-membros, a denominar-se Sistema Europeu de Bancos Centrais (SEBC
Montagu Norman pode não ter aprovado uma moeda para toda a Europa, mas certamente teria aplaudido a
exigência do relatório de que o SEBC deve ser completamente independente tanto dos governos nacionais quanto
das autoridades europeias.
As recomendações do Relatório Delors de que a União Europeia deveria adotar uma moeda única e uma
política monetária unificada foram acatadas. O ímpeto em direção à união monetária, econômica e política era
imparável. Um novo banco, a instituição mais poderosa do SEBC, seria criado para definir e implementar a política
monetária. A principal tarefa do Banco Central Europeu seria garantir a estabilidade de preços, mantendo-se livre
de todas as pressões políticas. Parecia muito familiar.
Machine Translated by Google PARTE TRÊS: MELTDOWN
Machine Translated by Google CAPÍTULO CATORZE
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A SEGUNDA TORRE

“A unidade econômica europeia chegará, pois chegou a hora.”

1
— Walther Funk, 1942

T O presidente do Reichsbank e diretor do BIS estava meio certo. A unidade econômica europeia realmente
chegar, mas veio sessenta anos depois que ele previu. Walther Funk viveu para ver dois dos mais
marcos iniciais importantes: o estabelecimento em 1951 da Comunidade Europeia do Carvão e do Aço, a
primeira instituição supranacional da Europa, cujos empréstimos eram geridos pelo BIS, e a assinatura do Tratado
de Roma em 1957, quando os seis países centrais - Alemanha, França, Itália, Bélgica, Luxemburgo e Holanda -
estabeleceram a Comunidade Econômica Européia.
Funk foi libertado da prisão de Spandau em Berlim no mesmo ano e morreu em 1960, mas seu plano pan-
europeu para um continente livre de restrições comerciais e monetárias sobreviveu e floresceu. Uma união
aduaneira europeia surgiu em 1968. Pouco mais de uma década depois, em 1979, os europeus votaram nas
primeiras eleições para o Parlamento Europeu. Em 1992, doze países europeus assinaram o Tratado de
Maastricht, que deu origem à União Europeia. Em 1º de janeiro de 1993, o mercado único europeu começou a
operar nos doze estados membros da União Européia. Seus cidadãos podiam viver e trabalhar livremente onde
quisessem, as empresas podiam vender seus produtos e as moedas e o capital fluíam sem impedimentos.

Funk certamente teria aplaudido. O ministro da economia nazista havia levantado a ideia de uma união
monetária europeia já em 1940, a ser introduzida gradualmente pela harmonização das flutuações monetárias e
pela restrição das taxas de câmbio, como de fato aconteceu.
Apontar quaisquer semelhanças entre os planos econômicos nazistas do pós-guerra para a Europa e a União
Européia de hoje é arriscar o ridículo e as injúrias. O projeto de integração europeia tornou-se, para muitos, uma
verdade intocável, um artigo de fé no progresso inexorável do mundo em direção a um futuro mais brilhante e
seguro. Certamente, a integração européia tem muitas conquistas a seu favor: acelerar a reconstrução após 1945;
abrindo o continente para o livre comércio e alimentando uma nova geração de pan-europeus que pensam além
das fronteiras nacionais. Ao incorporar as democracias instáveis da Europa pós-comunista, a União Européia
ajudou a estabilizar a metade oriental do continente. Os valores frequentemente declarados da União Européia:
direitos humanos, democracia e proteção das minorias são a própria antítese da ideologia do Terceiro Reich.

Mas é um salto mental maciço e ilógico afirmar, como fez Helmut Kohl, o chanceler alemão, em 1996, “A
política de integração europeia é, na realidade, uma questão de guerra e paz no século XXI”.
2
A declaração de Kohl incorpora a crença dos tecnocratas, remontando a Jean Monnet e Montagu
Norman, de que a orientação sábia de uma elite gerencial e financeira é tudo o que é necessário para a
prosperidade da Europa - e para evitar que seus povos rebeldes e ingratos voltem à sua condição natural. estado
bélico. O historiador Antony Beevor faz uma reconvenção mais convincente: a Europa Ocidental permaneceu livre
de guerras desde 1945, não por causa da União Européia, mas por causa da democracia. “É simplesmente uma
questão de governança. As democracias não lutam entre
si.” 3 A verdade incômoda e não dita é que os paralelos entre os planos da liderança nazista para a economia
européia do pós-guerra e o subsequente processo de integração monetária e econômica europeia são reais. O
BIS corre como um fio por ambos. O vice do Funk, Emil Puhl, descreveu o BIS
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a “única by Google real” do Reichsbank, porque era a conexão crucial do 4º Reichsbank com a rede internaciona
filial estrangeira
de banqueiros centrais. Essas conexões sobreviveram à guerra. O BIS
ajudou a garantir que os sucessores do pós-guerra do Reichsbank, do Bank deutscher Länder e do Bundesbank
continuassem a dominar as economias da Europa do pós-guerra. O BIS forneceu ao BdL e ao Bundesbank legitimidade e
prestígio. O BdL, seguido pelo Bundesbank, ocupou o antigo lugar do Reichsbank nas reuniões dos governadores. O BIS
deu ao Bundesbank uma rede instantânea de conexões com outros bancos centrais e uma plataforma para moldar o debate
sobre a economia europeia do pós-guerra. O pessoal também não mudou muito: Karl Blessing, protegido de Schacht,
trabalhou no BIS no início dos anos 1930, foi transferido para o Reichsbank, supervisionou um império de trabalhadores
escravos durante a guerra e depois voltou ao BIS em 1958 como presidente do Bundesbank. .

Durante as décadas de 1930 e 1940, assim como nas décadas de 1980 e 1990, os políticos expuseram a teoria geral
da unificação europeia, enquanto os tecnocratas — como Funk — delinearam os passos práticos. Já em 1940, Arthur
Seyss-Inquart, governante da Holanda ocupada pelos nazistas, clamava por uma nova comunidade europeia “acima e
além do conceito de Estado-nação”, que “transformaria o espaço vital que nos foi dado pela história em um novo reino
espiritual”. 5 A nova Europa se beneficiaria das “técnicas de produção mais modernas e de um sistema continental de
comércio e comunicações desenvolvido em conjunto”. A prosperidade rapidamente crescente era inevitável “uma vez que
as barreiras nacionais fossem removidas”. 6
Quando Hitler pediu que a “confusão de pequenas nações” fosse removida, Funk prontamente concordou. "Deve haver
7
ser uma disposição para subordinar seus próprios interesses, em certos casos, aos da Comunidade Européia”.
O presidente do Reichsbank expôs seus pensamentos em um memorando detalhado de oito páginas chamado
“Reorganização Econômica da Europa”, cuja cópia está armazenada no arquivo do BIS em Basel. O documento foi
8
traduzido pela equipe de Per Jacobssen e passado para Thomas McKittrick em 26 de julho de 1940.
Todos os tipos de slogans circulavam sobre a “construção e organização do sistema econômico alemão e europeu
após a guerra”, e o favorito era “economia europeia de grandes unidades”, observou Funk em seu jornal de 1940. Tal
construção ainda não existia, mas “a nova economia europeia deve ser um crescimento orgânico” e resultará de “estreita
colaboração econômica entre a Alemanha e os países europeus”. O Reichsmark seria a moeda dominante, mas a base
monetária da Europa do pós-guerra era de importância secundária para a liderança econômica. “Dada uma economia
europeia saudável e uma divisão sensata do trabalho entre as economias europeias, o problema da moeda se resolverá
porque será apenas uma questão de técnica monetária adequada.” Aqui, Funk parece antecipar os argumentos dos
entusiastas do euro que, cinquenta anos depois, afirmaram que uma moeda comum, se construída adequadamente nas
condições econômicas corretas, não poderia falhar.

A análise e a previsão de Funk são perturbadoramente prescientes do curso subsequente da história econômica e
política europeia do pós-guerra. O Reichsmark seria a moeda dominante e, uma vez livre da dívida externa, sua área
monetária deveria “continuar a se ampliar”. Os pagamentos bilaterais devem ser transformados em transações econômicas
multilaterais e acordos de compensação, “de modo que os vários países possam entrar em relações econômicas
devidamente reguladas entre si por meio de acordos de compensação desse tipo” – assim como aconteceu com o acordo
de Paris de 1947 sobre transações multilaterais pagamentos e seus mecanismos sucessores, como a União Europeia de
Pagamentos (EPU).
Os controles cambiais não poderiam ser abolidos de uma só vez, nem a união monetária rapidamente introduzida.
O processo deve ser incremental, argumentou Funk, antecipando a necessidade de um sistema intermediário como a EPU,
que liberou os não residentes dos controles de câmbio, embora permanecessem em vigor para os cidadãos. “O problema
não é de câmbio livre ou união monetária europeia, mas, em primeiro lugar, de um maior desenvolvimento de técnicas de
compensação com o objetivo de garantir um curso tranquilo para pagamentos dentro dos países participantes da
compensação.” As taxas de conversão devem ser controladas e mantidas estáveis. isso foi
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também objetivo dabySerpente
Google no Túnel e do Sistema Monetário Europeu, que eram, como a EPU, administrados ou
atendidos, como a EPU, pelo BIS.
Uma união monetária real era mais complicada, argumentou prescientemente Funk, pois exigia “um padrão de vida
gradualmente assimilado e, mesmo no futuro, o padrão não pode ser o mesmo em todos os países participantes da
compensação europeia” – uma declaração que claramente antecipou o desequilíbrio moderno entre a Alemanha e a
Grécia. Mas uma vez que o sistema europeu de compensação central estivesse operando, as restrições cambiais seriam
abolidas, primeiro para os viajantes que cruzassem as fronteiras e depois para o comércio de importações. Haveria uma
fogueira de regulamentos que desaceleraram o comércio e o comércio; Funk escreveu: “A vigilância meticulosa e todos
os regulamentos, que pesam sobre a empresa individual com uma massa de formulários, não serão mais necessários”.
9

Funk também previu, corretamente, que as futuras moedas europeias não estariam atreladas ao ouro. O novo
sistema monetário multilateral forneceria o respaldo necessário. O fator decisivo nas relações comerciais seria a qualidade
dos produtos alemães para exportação, “e a esse respeito realmente não precisamos nos preocupar”. As necessidades
alemãs seriam centrais para a nova economia européia. A Alemanha chegaria a acordos econômicos de longo prazo
com países europeus para que eles planejassem sua produção de longo prazo no mercado alemão, e também haveria
“melhores mercados para produtos alemães nos mercados europeus”. 10
A liderança nazista saudou os planos de Funk. Em 1942, o Ministério das Relações Exteriores da Alemanha criou
um “Comitê da Europa”, cujos membros elaboraram planos para uma confederação européia dominada pelos alemães.
Naquele mesmo ano, o Sindicato de Empresários e Industriais de Berlim realizou uma conferência na Universidade
Econômica da cidade, intitulada “Comunidade Econômica Européia”. Como observa o escritor John Laughland, os títulos
dos discursos proferidos na conferência são “estranhamente reminiscentes do discurso pró-europeu moderno”. Eles
incluem “A Face Econômica da Nova Europa”, “O Desenvolvimento Rumo à Comunidade Econômica Européia”,
“Questões da Moeda Européia” e a dura perene, ainda hoje muito discutida: “A Questão Fundamental: A Europa é um
11 Em
Conceito Geográfico ou um Fato Político”.
Em junho, um funcionário alemão elaborou os “Elementos básicos de um plano para a nova Europa”, que delineava como
a nova confederação funcionaria. Muito disso soa muito familiar. A seção intitulada “A Organização Econômica da
Europa” pedia uma união aduaneira europeia, um centro de compensação europeu que estabilizaria as taxas de câmbio
com o objetivo final da união monetária europeia e a “harmonização das condições de trabalho e bem-estar social”.
12

A remodelação pós-guerra da Alemanha como bastião penitente da democracia foi prevista por Heinz Pol. Pol, ex-
editor de um jornal de Berlim, fugiu dos nazistas para os Estados Unidos. O BIS, escreveu Pol, era um pilar central dessa
política de conveniência: o reconhecimento de que a guerra estava perdida e a Alemanha precisava fazer um acordo com
os Aliados que preservaria seu domínio na Europa. Durante a guerra, Hermann Schmitz, o CEO da IG Farben, e Kurt
von Schröder, o banqueiro nazista, usaram suas posições como diretores do BIS para manter os canais abertos para os
Aliados, escreveu Pol em seu livro, The Hidden Enemy, que foi publicado em 1943. “Desde o início desta guerra, ambos
mantêm contatos, por meio de intermediários, com seus amigos de negócios em todos os países das Nações Unidas.” 13

Os documentos do OSS Harvard Plan detalhando o papel de Thomas McKittrick na negociação de acordos com
industriais alemães confirmam a afirmação de Pol de que o BIS era um ponto de contato para negociações sobre os
planos da Alemanha de dominar a Europa do pós-guerra. As previsões de Pol de como os líderes alemães do pós-guerra
abandonariam rapidamente as armadilhas externas do nazismo ainda são uma leitura inquietante:

Para obter a paz, que os deixaria no poder, eles repentinamente ostentarão o “espírito europeu” e oferecerão
“cooperação” mundial. Eles vão tagarelar sobre liberdade, igualdade e
 Machine Translated
fraternidade. by Google
Eles vão, de repente, fazer as pazes com os judeus. Eles jurarão cumprir as exigências da
Carta do Atlântico e de qualquer outra carta. Eles compartilharão o poder com todos e até deixarão que
outros governem por um tempo. Farão tudo isso e muito mais, desde que lhes seja permitido manter algumas
posições de poder e controle, isto é, as únicas posições que contam: no exército — mesmo que reduzido a
alguns milhares de homens; nas principais organizações econômicas; nos tribunais; nas universidades; nas
escolas. 14

Foi precisamente o que aconteceu quando, depois de 1945, ex-nazistas assumiram muitas das posições-chave de
“poder e controle” na nova Alemanha. Seu legado provou ser extremamente lucrativo. A Alemanha tem agora a maior
economia da União Europeia e a quarta maior do mundo. A Grécia enfrenta o colapso e a Espanha está mergulhada na
recessão, mas a Alemanha está crescendo, com taxas de crescimento de 3,7% em 2010 e 3% em 2011. Grande parte
desse sucesso se baseia, como previu Funk, na alta qualidade das exportações alemãs.
A participação total da Alemanha no comércio mundial é de cerca de 9%. O país é especialmente forte nos setores de
biotecnologia, engenharia genética e farmacêutico.
A BASF e a Bayer, duas das empresas sucessoras da IG Farben, são dominantes em seus campos. A BASF é a
maior empresa química do mundo, com vendas anuais de 73,5 bilhões de euros. A Bayer, que fabrica a aspirina,
emprega 112.000 pessoas. A Bayer não se envergonhava de suas raízes na IG Farben. Em 1964, a Bayer criou uma
fundação para homenagear Fritz ter Meer em seu octogésimo aniversário com uma doação de 2 milhões de marcos
alemães. Ter Meer lidou com as negociações da IG Farben com a Standard Oil e supervisionou a construção da IG Ausch
Considerado culpado de crimes de guerra, ter Meer foi condenado a sete anos de prisão em 1948. Ele foi libertado em
1950 e mais tarde ingressou no conselho de supervisão da Bayer. A fundação da Bayer em homenagem a ele foi
renomeada em 2005 e existiu até 2007.
No início da década de 1990, a “Economia Europeia de Grandes Unidades” do Funk, talvez mais conhecida como
zona do euro, estava claramente à vista. Os preparativos técnicos já duravam décadas — pelo menos desde 1964,
quando o Comitê de Governadores dos bancos centrais europeus se reuniu pela primeira vez no BIS para coordenar a
política monetária, senão em 1947, quando foi assinado o acordo de Paris sobre pagamentos multilaterais. A recepção
positiva do Relatório Delors de 1989, elaborado no BIS e que traçava o plano da UEM, significava que o ímpeto político
era imparável.
Em dezembro de 1993, Alexandre Lamfalussy deixou o cargo de gerente geral do BIS para começar a trabalhar
como diretor do Instituto Monetário Europeu (EMI), o precursor do Banco Central Europeu. Ele faria muita falta.
“Lamfalussy colocou o BIS no mapa. Ele foi excelente, muito inteligente”, disse Geoffrey Bell, fundador do grupo
consultivo G30, um think tank internacional. “Lamfalussy era um pensador, especialmente quando o banco começou a
se envolver em questões intelectuais, como a regulamentação bancária e o estado geral do mundo.” 15 O IME abriu
suas portas no mês
seguinte. Lamfalussy não precisava ir muito longe: o instituto tinha sede no BIS. O presidente foi encarregado de
uma tarefa gigantesca: a construção da primeira instituição monetária transeuropeia, em preparação para a introdução
da moeda única. Ninguém era mais qualificado para o trabalho. Lamfalussy esteve no centro do esforço para a unidade
monetária europeia quase desde o seu início. O economista húngaro gabou-se certa vez de que eram seus subordinados
que “tinham a caneta-tinteiro” e “preparavam as reuniões em Basileia de um projeto que era essencialmente europeu”.

Após onze meses, em novembro de 1994, o EMI superou o BIS e mudou-se para Frankfurt. Sua nova casa era um
arranha-céu em Willy-Brandt-Platz, conhecido como “Eurotower”. O pequeno número de funcionários que Lamfalussy
trouxe do BIS não foi suficiente. O presidente da EMI teve de recrutar 150 pessoas em seis meses, e a rede de contatos
que construiu ao longo de dezessete anos no BIS foi inestimável. “Eu conhecia todo mundo, e quando via que havia um
buraco na organização, ou que precisávamos de alguém . . . EU
 Machine
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exatamente a by Google
quem perguntar, e eu poderia pedir tudo a eles. Foi uma vantagem fenomenal.”
A rede de Lamfalussy também foi uma vantagem para os governadores da EMI, lembrou ele, “porque eles também se
conheciam e a equipe também”.
A Eurotower tinha quarenta andares, mais do que o dobro dos dezoito andares do BIS. O tamanho do arranha-céu
de Frankfurt simbolizava seu papel como lar de uma ideia que havia sido alimentada no BIS, mas que agora havia
superado seu local de nascimento. No entanto, o pequeno mundo clubbable da Torre de Basel logo foi replicado lá. Na
década de 1960, Charles Coombs, do Federal Reserve de Nova York, lembrou que os banqueiros centrais nas reuniões
dos governadores do BIS frequentemente nem precisavam terminar suas frases “porque todo mundo sabia instintivamente
o resto e de uma forma quase estranha, uma realização da solução técnica apropriada”. O presidente da EMI desfrutou
do mesmo tipo de telepatia com Hans Tietmeyer, presidente do Bundesbank, e Jacques Delors, presidente da Comissão
Européia.

Quando os banqueiros e políticos mais poderosos da Europa vieram a Frankfurt para discutir o projeto da moeda
única, Lamfalussy sentou-se à cabeceira da mesa. “Quando Tietmeyer ou Delors . . . levantasse a mão para fazer uma
pergunta, eu saberia exatamente o que ele iria perguntar, e ele também sabia que eu saberia exatamente o que ele
queria perguntar. Bastava olhar para eles e eu sabia o que eles queriam falar porque sabia o que eles pensavam.”
17

A SAÍDA do EMI para Frankfurt deixou um vazio no BIS. Os corredores longos e sinuosos estavam mais silenciosos, o
ar de empolgação com o fato de o banco estar no centro do projeto monetário mais ambicioso da história da Europa
havia se dissipado e a conversa no restaurante dos funcionários era mais moderada. Até o Comitê de Governadores,
que se reunia no BIS desde 1964, havia desaparecido. Os membros do comitê — os governadores dos Bancos Centrais
Europeus — agora formavam o conselho do IME.
Mais uma vez, o BIS enfrentou uma crise existencial: ainda precisava existir? O banco certamente ainda era
lucrativo. As contas do exercício encerrado em março de 1995 mostraram um lucro líquido de 162,4 milhões de francos-ou
Mas se o BIS não tivesse papel internacional, seria cada vez mais difícil justificar sua existência e os amplos privilégios
legais que ajudaram a garantir esses lucros. O banco tinha um novo gerente, Andrew Crockett, um economista britânico
que trabalhou para o FMI de 1972 a 1989. Crocket veio para o BIS em 1994 vindo do Banco da Inglaterra, onde passou
quatro anos como diretor executivo. Lá ele pôde observar em primeira mão os efeitos posteriores do “Big Bang”, a
desregulamentação de 1986 da City of the London.
Até o Big Bang, o Square Mile ainda era um lugar confortável e descolado, com conexões à moda antiga e longos
almoços, onde Montagu Norman teria se sentido em casa. Esse mundo desapareceu quase da noite para o dia. Os
bancos de investimento de Wall Street invadiram a Square Mile, trazendo novas táticas agressivas. A Lei Glass-Steagall
de 1933, que separava o banco de investimento da captação de depósitos, ainda estava em vigor nos Estados Unidos.
Londres, recém-libertada de regulamentações complicadas, oferecia oportunidades fabulosas, intensificadas pelo rápido
crescimento da tecnologia de computadores, que acelerou o comércio. O BIS deu ao Big Bang uma recepção cautelosa.
“Temia-se que, se nada fosse feito, a Bolsa de Valores não conseguiria competir com instituições estrangeiras e os
negócios iriam para o exterior”, observou o BIS em seu 18 As mudanças trouxeram um “grande influxo” de capital para
importância das bancos britânicos e estrangeiros , Relatório Anual de 1987. o BIS observou, mas destacou a
muralhas da China dentro das empresas para evitar conflitos de interesse. As muralhas da China, entretanto, logo
desmoronaram sob o tsunami do dinheiro. Os novos sócios americanos das firmas municipais muitas vezes tinham
poucos escrúpulos em relação a conflitos de interesse. Eles assessoraram uma empresa em uma fusão e depois
venderam as novas ações.
Alguns diziam que o cargo no BIS era o prêmio de consolação de Crockett por não ter conseguido o cargo mais
importante do FMI. De qualquer maneira, ele não se juntou ao BIS para vê-lo desaparecer. Fundo internacional de Crocke
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trouxe umaTranslated by Google
perspectiva valiosa para o que ainda poderia ser uma instituição acolhedora e paroquial. Crockett entendeu
que a criação do EMI marcou o fim de uma era para o BIS. O banco tinha sessenta e quatro anos, idade de
aposentadoria. Sua missão original, de administrar os pagamentos das indenizações alemãs da Primeira Guerra
Mundial, há muito havia desaparecido, com os detalhes das disputas misteriosas preservados em arquivos empoeirados
nos arquivos do banco.
De repente, o BIS parecia um anacronismo, uma ressaca da era do controle de crédito e das restrições cambiais
em uma economia global cada vez mais interligada, dinâmica e em movimento mais rápido. Países pequenos e sem
importância, como Bélgica e Holanda, faziam parte do conselho, mas onde estavam os bancos centrais da China,
Brasil, Arábia Saudita e Rússia? É verdade que Japão, Canadá e Turquia aderiram, mas muitos, especialmente nos
Estados Unidos, consideravam o banco uma instituição totalmente eurocêntrica. William White, do Banco do Canadá,
ingressou no BIS em maio de 1995 como chefe do Departamento Monetário e Econômico, o braço de pesquisa do
banco. “Quando cheguei, as pessoas perguntavam o que o BIS vai fazer depois do euro.
Era uma pergunta legítima. Era uma organização fortemente europeia. Assim que a EMI fosse criada, todas as coisas
do Euro seriam feitas em outro lugar.” 19 O BIS precisava
encontrar um novo propósito. Para Crockett estava claro, lembrou White. “Crockett disse, vamos nos tornar
globais.” Mas para que isso acontecesse, os Estados Unidos precisavam estar a bordo. Mais de sessenta anos após a
fundação do BIS, o Federal Reserve ainda mantinha distância e não havia assumido sua parcela de ações, apesar das
profundas raízes americanas do BIS. Os Estados Unidos sempre acompanharam o que acontecia no banco e as
discussões que ali aconteciam. Mas os funcionários do Federal Reserve americano que viajaram para Basel estavam
lá como observadores, não como representantes de um banco membro. Crockett queria acabar com essa anomalia.
Todos os países que participaram da reunião de governadores do G10 no domingo à noite no BIS deveriam ser
membros do banco e estar representados no conselho do banco, ele acreditava. O Federal Reserve precisava primeiro
ingressar no banco, depois no conselho. 20 Durante as
décadas de 1970 e 1980, Washington não se interessou especialmente pelo BIS. O foco então era principalmente
no comércio, e não nas finanças, disse Karen Johnson, ex-diretora do Federal Reserve para Finanças Internacionais.
“O comércio se comporta de maneira bastante previsível. É difícil mudar, mas também é difícil te surpreender. Isso
começou a mudar na década de 1980 e mudou enormemente na década de 1990.” A globalização em rápido
crescimento, o crescente poder dos mercados internacionais e a capacidade do dinheiro de fluir cada vez mais rápido
em todo o mundo destacaram como a economia dos Estados Unidos estava inextricavelmente ligada ao sistema
financeiro global. “As ligações financeiras tornaram-se muito mais importantes. As ações que ocorreram nos mercados
financeiros foram muito mais rápidas. Crises ou eventos imprevistos eram muito mais prováveis de ocorrer no lado
financeiro”, disse Johnson.
O lobby de Crockett funcionou. Em 1994, o Federal Reserve finalmente assumiu suas ações no BIS, juntou-se ao
banco e nomeou dois diretores para o conselho: o presidente do Federal Reserve e o presidente do New York Federal
Reserve. A decisão de ingressar no conselho foi tomada, observou Charles J. Siegman, funcionário sênior da Divisão
de Finanças Internacionais do Federal Reserve, “em reconhecimento ao papel cada vez mais importante do BIS como
o principal fórum de consulta, cooperação e troca de informações entre banqueiros e na expectativa de uma ampliação
21 A decisão americana enviou um
desse papel.”
poderoso sinal ao mundo sugerindo que o BIS ainda era relevante, necessário e poderia contribuir para a estabilidade
financeira internacional. Dois anos depois, em 1996, juntaram-se os bancos centrais ou autoridades monetárias da
China, Índia, Rússia, Brasil, Hong Kong, Singapura e Arábia Saudita. O futuro do BIS estava garantido.

Como diretora da Divisão de Finanças Internacionais, Karen Johnson participou das reuniões dos governadores
por nove anos, de 1998 até sua aposentadoria em 2007, acompanhando Alan Greenspan, o presidente do Federal
Reserve ou seu sucessor, Ben Bernanke, ou seus representantes. Johnson empurrou com sucesso para
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o Federal by Google
Reserve para prestar atenção ao BIS. “A atitude americana em relação ao BIS mudou porque o mundo
mudou. O BIS estava expandindo seus membros porque os países do resto do mundo agora importavam de maneiras
que não importavam antes. O BIS deixou de ser uma coisa eurocêntrica, à qual os Estados Unidos davam pouca
atenção, para algo global e internacional. Assim que assumimos nossas ações, o grau de envolvimento dos membros
22
seniores do Fed mudou completamente.”
O Federal Reserve e o Federal Reserve de Nova York, como todos os bancos centrais visitantes, abriram uma
micro-agência na sede do BIS durante os fins de semana da Basiléia. Ambos tinham seus próprios escritórios, bem
como uma sala extra compartilhada para funcionários ou outros governadores que também estivessem presentes.
Johnson gostou de suas viagens para Basel. Da Universidade de Stanford, ela ingressou no Federal Reserve em 1979
- uma mulher rara no mundo dominado por homens do banco central. “Indo para essas reuniões internacionais, eu era
novamente a única mulher na sala, mas porque eu tinha o Fed no meu crachá, isso abriu todas as portas que eu queria.”

EM JUNHO DE 1998, quatro anos e cinco meses depois que Alexandre Lamfalussy deixou o BIS para fundar a EMI,
ela foi fechada — uma marca de seu sucesso, e não de seu fracasso. O Banco Central Europeu abriu para negócios.
Sete meses depois, em 1º de janeiro de 1999, onze países lançaram o euro. Tecnicamente, o nascimento da moeda
única foi uma conquista extraordinária, que rendeu ao ex-gerente do BIS o título de “Pai do Euro”. O euro finalmente
substituiu as moedas nacionais em janeiro de 2002. A cobertura da imprensa, em grande parte jubilosa, concentrou-se
nos benefícios. Estes foram consideráveis, pelo menos em termos de conveniência e facilidade de transações
monetárias, e marcadamente semelhantes aos previstos por Funk em seu memorando de 1940. Os viajantes podiam
usar a mesma moeda desde a costa atlântica de Portugal até a fronteira ártica da Finlândia. Assim como as empresas
que negociam na zona do euro. Cobranças bancárias para contas europeias em moeda estrangeira, comissões sobre
a mudança de moedas, manutenção de registros complicados, tudo isso desapareceu instantaneamente.
O Pacto de Estabilidade e Crescimento, assinado em 1997, teoricamente garantiria a disciplina orçamentária e manteria
a moeda estável. Os déficits orçamentários nacionais não poderiam exceder três por cento do PIB.
Entre os júbilos, menos atenção foi dada aos aspectos políticos da moeda única. Mais uma vez, a remoção insidiosa
da soberania nacional foi retratada como uma inovação fundamentalmente tecnocrática, em vez de uma decisão política
– como de fato vinha sendo o caso desde o estabelecimento da Comunidade Europeia do Carvão e do Aço em 1951.

Quando um país aderiu à Zona Euro, o seu banco central passou automaticamente a fazer parte do Sistema
Europeu de Bancos Centrais, cuja peça central era o BCE. O país-membro abdicou do controlo da sua política
monetária, embora estivesse representado no Conselho do BCE. Havia lógica nisso: uma moeda comum logo sairia do
mercado se cada estado membro administrasse um feudo monetário independente.

Em Londres, a ideia de renunciar à soberania monetária foi vista com horror. Em Washington, DC, Paul Volcker
teve uma visão mais matizada. Ele apoiou a ideia de um Banco Central Europeu, mas ainda pensava: “Era uma coisa
24 O presidente da
muito peculiar ter um banco central sem governo”.
O Federal Reserve podia ver o raciocínio por trás de um único banco e moeda, mas achava que eles precisavam ser
devidamente integrados à disciplina fiscal. “Houve fatores negativos e também positivos.
Alguém estava sempre desvalorizando uma moeda. Então eles faziam tentativas de estabilizá-lo, e então ele
desmoronava. Portanto, faz sentido para mim ter uma moeda comum se você estiver tendo muitos problemas.
Mas era muito otimista pensar que o mero fato de uma moeda comum imporia disciplina aos membros individuais,
porque eles não podiam mais desvalorizar suas moedas”. 25
Para muitos, parecia que a introdução do euro era, em parte, uma continuação da Segunda Guerra Mundial por
outros meios. As verdadeiras questões não eram monetárias, mas políticas. Os políticos franceses acreditavam que a
moeda única resolveria o problema alemão para sempre. Duas vezes em um século a Alemanha devastou
 MachineMas
Europa. Translated
agora by Google
que a Alemanha estava presa ao projeto de integração europeia, ou mesmo acorrentada a ele,
não queria nem podia ir à guerra novamente. O futuro e a prosperidade da Alemanha estariam inexoravelmente
ligados ao de seu vizinho e rival mais importante: a França. É claro que as rivalidades nacionais continuariam, mas os
alemães fariam parte de uma moeda transeuropeia que diluiria sua soberania monetária e finalmente acabaria com
os fantasmas da Segunda Guerra Mundial. Os franceses acreditavam — erroneamente, como se viu — que Berlim
não seria mais capaz de dominar a economia europeia. Na verdade, o Bundesbank moldou o design do BCE,
garantindo que ele se concentrasse na estabilidade de preços e mantivesse uma enorme influência sobre as
operações do BCE.
A criação do euro foi um compromisso político, disse Zsigmond Jarai, ex-governador do Banco Nacional
da Hungria e ministro das Finanças. “A França deixou a Alemanha se unificar em 1989. Mas a França estava
preocupada que uma Alemanha unificada dominaria todo o continente e seria muito forte. Então Paris disse,
OK, você pode unificar, mas sem o marco alemão, e teremos o euro em seu lugar. Os alemães aceitaram e
também conquistaram um novo mercado no Leste Europeu para suas exportações.” O marco alemão era a
base do euro, disse Jarai. “O objetivo era exportar a estabilidade econômica alemã para a França e a Itália.
O marco alemão sempre foi a moeda forte, e o Bundesbank era o banco que podia controlar a inflação. A
França e a Itália não conseguiram. O objetivo era usar o BCE para forçar a França e a Itália a manter seu
dinheiro sob controle”. 26
A nova moeda, destinada a simbolizar uma nova era de cooperação europeia, foi realmente um meio de
acertar velhas contas, disse Rupert Pennant-Rea, que atuou como vice-presidente do Banco da Inglaterra
de 1993 a 1995.

O euro foi uma criação monstruosa. Foi impulsionado pela política do relacionamento franco-
alemão, que teve seu óbvio eco no relacionamento entre o Bundesbank e o Banco da França,
onde, em geral, o que o primeiro fez o segundo fez imediatamente depois. A classe política
francesa odiava o fato de ter que dançar ao som das músicas do Bundesbank. Você poderia
argumentar que, do ponto de vista francês, o euro era pouco mais do que uma saída para aquele
insulto contínuo ao seu orgulho nacional. Os franceses achavam que eram mais ou menos iguais
aos alemães na maioria dos assuntos, mas em questões monetárias eles eram sempre, sempre
secundários e subservientes. Eles odiavam isso.

E, apesar de toda a experiência técnica fornecida por Lamfalussy e seu BIS no exílio em Frankfurt, o projeto
estava condenado desde o início, argumentou o ex-banqueiro central britânico. “Foi completamente mal
projetado. Você não deve criar uma união monetária de economias tão díspares porque não funciona. Muitos
economistas diziam isso, mas os políticos diziam que sabemos melhor, estamos fazendo história. Temos
uma legitimidade evangélica que vocês, meros mortais, não entendem”. 27
Por que, então, os alemães concordaram? O Bundesbank, disse Pennant-Rea, sempre odiou a ideia do
euro, porque viu claramente que a união monetária diluiria a soberania monetária alemã. Mas o chanceler
Helmut Kohl, o presidente François Mitterrand e Jacques Delors estavam fixados em seu lugar nos livros de
história. A perda da soberania monetária foi um pequeno preço a pagar pelo redesenho de um continente –
para um plano elaborado tanto em Berlim quanto em Paris e Bruxelas. “Acho que foi uma questão de grandes
homens e do momento deles. Somos nós que criamos a nova Europa, onde toda aquela história medonha
do século passado que agora podemos dizer com firmeza se foi e nunca mais voltará, porque agora criamos
algo totalmente diferente. Mas isso não tinha relação com o que a grande maioria do povo alemão pensava
ou queria, seus líderes nunca testaram a opinião pública. Foi horrível. 28
 Machine Translated
Quaisquer que by Google
sejam suas dúvidas internas, Lamfalussy deu continuidade ao trabalho de fazer o euro acontecer.
O economista húngaro era uma pessoa modesta e simpática, disse Pennant-Rea. “Ele estava tentando encontrar a
verdade na economia disso. Mas ele estava trabalhando na criação do euro em um ambiente altamente politizado,
tentando ser fiel às suas análises econômicas e não deixar a política virar sua cabeça.”
Mesmo os mais simpatizantes do projeto admitem que ele foi falho desde o início. A zona do euro tinha duas
falhas inerentes. Primeiro, não era uma área monetária homogênea. Unir países tão diversos quanto Alemanha e
Grécia – ou Itália ou França – cada um com diferentes culturas, histórias, políticas econômicas e fiscais e atitudes
em relação ao papel do Estado e aos direitos de aumentar impostos sempre seria um empreendimento arriscado. ,
como de fato Walter Funk havia previsto em 1940. Em segundo lugar, a zona do euro precisava de um sistema fiscal
transnacional crível, com regras e um mecanismo de execução, como Lamfalussy havia argumentado. Os governos
nacionais da zona do euro mantiveram o direito de aumentar os impostos e controlar seus gastos públicos, embora
essas decisões acabassem afetando os outros membros.
Assim, todos os membros da zona do euro foram, de fato, reféns uns dos outros - sem meios de controlar essas
influências externas.
O contra-argumento é que o ímpeto em direção à união total agora era imparável. O euro era uma moeda cuja
hora havia chegado. Como o rentenmark de Hjalmar Schacht, introduzido para acabar com a hiperinflação na década
de 1920, ou o marco alemão, introduzido para estabilizar a economia do pós-guerra, o euro funcionaria, ou teria de
funcionar, porque um número suficiente de pessoas, especialmente entre a classe dominante da Europa, acreditava
que seria. E o euro sempre foi mais do que uma moeda comum. A introdução da UEM, acreditavam os tecnocratas,
iria de alguma forma forçar uma resolução das contradições do euro e então catalisar o processo de plena união
monetária, econômica e política européia. “Os países membros da zona do euro e da União Europeia sempre usaram
decisões um tanto estreitas sobre a estrutura econômica para tentar construir uma economia política mais ampla na
Europa”, disse Malcolm Knight, que atuou como gerente do BIS de 2003 a 2008.
29

Em outras palavras, decisões técnicas sobre política financeira e monetária têm sido usadas para introduzir o
estado supranacional furtivamente – muitas vezes por meio do BIS. Os alertas sobre as contradições da moeda
única foram ignorados e a Europa agora está pagando o preço. Alguns dos problemas da zona do euro deveriam ter
sido previstos, argumentou Nathan Sheets, que atuou como chefe da divisão de finanças internacionais do Federal
Reserve de 2008 a 2011. “Quando redigiram os tratados, não tinham nenhum plano B. Eles tornaram impossível
para alguém sair ou ser expulso. Não há mecanismos claros para lidar com um país cuja dívida soberana está sob
pressão. Houve um compromisso insuficiente com a vigilância e garantir que as pessoas cumprissem as regras”. 30
Essas falhas foram exacerbadas pela subsequente expansão da zona do euro para dezessete membros. “Eles
começaram a zona do euro com um grupo muito heterogêneo de países e depois o tornaram ainda mais ao trazer
esses países adicionais.” 31 Era óbvio desde o início que o euro não poderia funcionar, disse Zsigmond Jarai, que
participou de
inúmeras reuniões no BIS e conhecia bem seu compatriota Alexandre Lamfalussy.

“Antes da crise, Lamfalussy me disse, porque era claro para todos, que se você tem uma moeda comum, você tem
que ter uma política econômica e fiscal comum desde o início. Lamfalussy me disse que a ideia era eles criarem a
moeda primeiro e isso forçaria a criação de uma política econômica e fiscal mais comum”.
32
A Europa, no entanto, ainda está esperando.
Machine Translated by Google CAPÍTULO QUINZE
 Machine Translated by Google O OLHO QUE TUDO VÊ

“Eu tinha um arquivo de seis polegadas de espessura sobre Freddie Mac e Fannie Mae.”

- Guilherme Branco

T decisão do BIS de coletar estatísticas sobre a atividade bancária internacional e informatizar seus dados
repositório pagou dividendos consideráveis. O banco rapidamente se tornou um dos mais bem informados
instituições financeiras do mundo, especialmente sobre transações bancárias transfronteiriças e o fluxo de capital
internacional. Os bancos comerciais, incluindo alguns domiciliados em centros financeiros offshore, forneciam dados sobre
seus ativos e passivos e transações em moeda estrangeira e transfronteiriças a uma autoridade bancária central – geralmente
o banco nacional ou seu equivalente – que agregava os dados e encaminhava ao BIS. O banco então publicou algumas das
informações em sua Revisão Trimestral. O BIS foi concebido como um banco para bancos centrais. Mas ágil como sempre,
remodelou-se como um ponto de referência essencial para informação sobre o sector da banca comercial e tudo o que daí
decorre.

O 65º Relatório Anual, referente ao período 1994-1995, tinha 228 páginas e era uma verdadeira enciclopédia de
estatísticas e indicadores econômicos e financeiros. Cobria o comércio internacional tanto no mundo ocidental quanto no
mundo em desenvolvimento: política monetária, mercados de títulos, taxas de câmbio, fluxos de capital em mercados
emergentes e ocidentais e desenvolvimentos nos mercados financeiros internacionais. Ofereceu resumos, análises e
orientações, e pediu maior cooperação e coordenação entre bancos e autoridades reguladoras.
Quando William White chegou a Basel vindo de Ottawa em 1995, ele assumiu um conceituado departamento de pesquisa
econômica. As prescrições do banco permaneceram mais ou menos constantes desde que Per Jacobssen chegou em 1931
e escreveu os primeiros relatórios: controle rígido do crédito e necessidade de controlar a inflação.
“Se há uma coisa que distingue o modo de ver as coisas do BIS de praticamente todos os outros”, disse White, “é que eles
colocam mais ênfase nas coisas ruins que podem acontecer com empréstimos excessivos.
Isso remonta à década de 1930 e à fundação do banco após a hiperinflação na Alemanha.” 1

O banco havia alertado sobre o crédito excessivamente fácil que alimentava o boom econômico asiático durante a década
de 1990. Quando a crise da dívida asiática explodiu em 1997 e o baht tailandês entrou em colapso e espalhou o contágio por
toda a região, o BIS foi justificado, embora isso fosse um conforto escasso. “As pessoas disseram que a crise da dívida do
Sudeste Asiático surgiu do nada e era impossível de prever”, disse White. “Isso tudo é um absurdo. As estatísticas bancárias
do BIS deixaram muito claro na década de 1990 que enormes quantias de dinheiro estavam sendo emprestadas em moedas
estrangeiras por prazos muito curtos, sendo depois emprestadas em moeda nacional com vencimentos muito mais longos. A
crise da dívida asiática foi um acidente prestes a acontecer.” 2

Saber que havia um problema, no entanto, não significava que o banco sempre poderia persuadir os formuladores de
políticas a tomar medidas preventivas ou corretivas. Apenas alguns anos depois, no início dos anos 2000, os Estados Unidos
também enfrentavam um possível colapso financeiro semelhante. A revogação em 1999 da Lei Glass-Steagall, que separava
as atividades de captação e corretagem de depósitos dos bancos, ajudou a alimentar um boom de crédito e uma bolha de ativo
Glass-Steagall foi aprovada em 1933 durante a Grande Depressão. As advertências daqueles que disseram que a revogação
da lei desencadearia outro ciclo de boom, recessão e depressão foram ignoradas.
Os funcionários do BIS estavam especialmente preocupados com a Federal National Mortgage Association (FNMA),
conhecida coloquialmente como Fannie Mae, e a Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC), conhecida como
Freddie Mac. As duas instituições eram empresas governamentais que forneciam liquidez ao mercado hipotecário
 Machine
sistema. Translated
Eles by Google
compraram empréstimos imobiliários, desde que os empréstimos atendessem aos seus critérios, e os transformaram
em títulos garantidos por hipotecas. Freddie e Fannie então venderam os títulos para investidores externos e garantiram o pagamento
do principal e dos juros. Graças ao imprimatur do governo, o sistema funcionou e permaneceu estável.

Mas no início dos anos 2000, Wall Street descobriu como comprar e securitizar hipotecas sem passar por Freddie ou Fannie.
Casas financeiras como Lehman Brothers e Bear Stearns agrupavam hipotecas subprime de alto risco – aquelas concedidas a
tomadores de empréstimos com baixa classificação de crédito – em títulos. As casas financeiras de Wall Street então os venderam a
investidores, poucos dos quais entenderam os riscos que estavam comprando.

O sistema de crédito global estava muito sobrecarregado. O BIS alertou repetidamente que o crescimento excessivo do crédito
global, as más práticas de empréstimos dos bancos comerciais, os excessos do setor privado e os desequilíbrios globais estavam
alimentando uma crise potencial. Mas enquanto rios de dinheiro fácil fluíam pelo mundo, parecia que ninguém estava ouvindo. Os
funcionários do BIS não consideravam Freddie e Fannie um contaminante dos mercados globais. Em vez disso, eles eram um potencial
gatilho para o desastre. Os banqueiros centrais precisavam tomar conhecimento. O lugar para discutir Freddie e Fannie era o Comitê
do BIS sobre o Sistema Financeiro Global.
O comitê, composto por vice-presidentes de bancos centrais e outras autoridades, foi encarregado de analisar e responder ao estresse
nos mercados financeiros globais. Mas parecia que os banqueiros centrais não queriam falar sobre Freddie e Fannie. A questão era
considerada politicamente intocável.
Os Estados Unidos não eram o único país com empresas poderosas e arriscadas patrocinadas pelo governo — empresas
comerciais apoiadas pelo Estado. A França tinha sua Caisse des dépôts et consignations, um fundo estatal de desenvolvimento e
investimento; cada estado alemão tinha seu próprio banco, conhecido como Landesbank, e o Japão oferecia serviços bancários em
sua agência postal. A combinação de garantias estatais para riscos comerciais foi potencialmente explosiva, seja em Tóquio, Toulouse
ou Texas. Foram feitas tentativas para que o comitê considerasse toda a questão das empresas patrocinadas pelo governo, sem
focar a atenção em nenhum país. Estes também falharam.

Muito depois de ele deixar o Banco da Inglaterra, os relatórios anuais do BIS continuaram sendo uma leitura essencial, disse
Rupert Pennant-Rea.

O BIS começou a alertar sobre os problemas com crescimento excessivo de crédito, interconectividade excessiva e
algumas das outras principais fragilidades do sistema financeiro em 2003 ou 2004. Todo mundo diz que ninguém previu
2007-2008; isso não é verdade. Uma organização que o fez foi o BIS. Não em todos os detalhes. Mas em termos de
alerta, que as coisas estavam indo mal, que havia muita dívida nos balanços de todos os setores, que os bancos estavam
em uma área interconectada muito perigosa, com posições uns contra os outros e superalavancados, muito disso está
naqueles relatórios anuais de aparência bastante monótona.
3

O trabalho de sediar os comitês do BIS é menos glamoroso do que, por exemplo, preparar as reuniões dos governadores. Mas
no longo prazo os comitês são pelo menos igualmente úteis para o banco: o BIS se tornou um pilar central e indispensável dos fóruns
que lidam com as questões mais importantes sobre o sistema financeiro global. Todos os anos, mais de cinco mil executivos seniores
e funcionários de bancos centrais e autoridades de supervisão viajam para Basel. O banco organiza encontros de especialistas sobre
temas como estabilidade monetária e financeira, gestão de reservas, tecnologia da informação e auditoria interna. Ao longo dos anos,
o BIS tornou-se o hub central para os governadores dos bancos centrais do mundo e suas equipes.
 Machine
Entre Translated by Google
os seis comitês do banco, apenas o Comitê de Supervisão Bancária da Basileia, que trata da supervisão bancária
comercial, costuma receber atenção da mídia, pois seu trabalho afeta diretamente o público correntista em bancos
comerciais. O objetivo do Comitê da Basiléia, como é geralmente conhecido, de acordo com o site do BIS, é “melhorar a
compreensão das principais questões de supervisão e melhorar a qualidade da supervisão bancária em todo o mundo”.

PARADOXALMENTE, O AUMENTO da globalização estava destacando as disparidades bancárias nacionais.

Não apenas os padrões de supervisão bancária variavam de país para país, mas também as definições de bens de capital.
Alguns bancos contabilizavam dívidas de longo prazo e itens extrapatrimoniais como ativos, enquanto outros não. Em
1988, o Comitê da Basileia elaborou novas regras, que diziam, em essência, que o capital do banco deveria ser igual a
pelo menos 8% de seus ativos, incluindo seus empréstimos e passivos. Se um banco não tiver capital suficiente, deve
reduzir seus passivos e exposição ao risco. O comitê não tem poderes de imposição, mas tem uma enorme autoridade
moral. Qualquer banco que pretenda operar nos mercados internacionais deve aderir à regra dos 8 por cento.

Basileia I, como é conhecido o acordo de 1998, continuou a evoluir. A Basiléia II, publicada em 2004, aprimorou e
regulou os requisitos de capital, quantificou o risco e padronizou as regulamentações internacionais, de modo a não criar
desigualdade competitiva, fazendo com que os clientes busquem bancos com controles mais flexíveis.
Regulamentar os requisitos de capital e deixar os bancos livres para emprestar é um ato de equilíbrio delicado, disse
William McDonough, que atuou como presidente do Federal Reserve de Nova York de 1993 a 2003 e presidiu o Comitê da
Basileia de 2000 a 2003. “Reconhece-se que há um conflito inerente. A prevenção de crises financeiras é o bem público,
portanto, para isso, uma exigência de capital mais alta é melhor. Por outro lado, todo o sistema capitalista de livre mercado
funciona com a transferência da poupança de alguns e a disponibilização para o investimento de outros. Então tem que
haver um comércio onde cada um faz o melhor que pode.”
Olhando para trás, em retrospecto, para a crise econômica do final de 2007, fica claro que os requisitos de capital de
Basileia II foram insuficientes, disse McDonough. “O objetivo de Basileia II era aumentar os requisitos de capital, mas fazê-
lo de uma forma que não sufocasse a economia mundial. Caso as regras não fossem 5 Os acordos de Basileia III, que
precisavam ser quando a crise veio.” ainda não implementados, visam aprimorar foram tão fortes ou tão afinados quanto
ainda mais os regulamentos que regem os requisitos de capital dos bancos.
Não importa o quão dedicados sejam os reguladores, eles estão sempre atrás dos traders. McDonough disse: “Não
previmos a explosão dos instrumentos exóticos que derrubaram o Lehman Brothers e o efeito de rotação que resultou
disso. Se tivesse sido, então espero que alguém tenha tentado evitá-lo.” 6 Mas os reguladores, como os generais, estão
inevitavelmente travando a última batalha. O capital se move mais rápido, a economia global está cada vez mais
entrelaçada e os instrumentos financeiros são mais complexos. Cada vez que um novo conjunto de regras é emitido, Wall
Street contrata os melhores e mais brilhantes cérebros financeiros e jurídicos para encontrar uma maneira de levar a
conformidade a novos limites. Apesar de sua legião de especialistas, o BIS foi incapaz de prever ou impedir o escândalo
da Libor, quando os bancos comerciais obtiveram grandes lucros manipulando as taxas de empréstimos interbancários em
seu próprio benefício. Os acordos bancários da Basileia não tratavam da Libor.
Apesar de todo o seu endosso à boa governança bancária, o BIS foi criticado por suas próprias ações comerciais. Os
principais acionistas do BIS sempre foram bancos centrais, mas depois que o banco foi fundado em 1930, alguns dos
acionistas originais – bancos americanos, franceses e belgas – venderam parte de suas participações. No final de 2000,
quase 14% do capital do BIS, 72.648 ações, ainda estava em mãos privadas e sendo negociadas. O BIS anunciou que iria
recomprar essas ações em uma recompra compulsória. Graças ao status legal do BIS, a decisão não pode ser contestada.
Mas o preço poderia. O banco ofereceu 16.000 francos suíços por ação.

Três acionistas se recusaram a aceitar o preço. Foi cerca de duas vezes o preço de negociação das ações, mas ainda
 Machine
menos doTranslated by Google
que as ações valeriam se avaliadas como uma proporção do valor patrimonial líquido do banco, eles
argumentaram. O First Eagle Funds, um grupo de fundos mútuos com sede em Nova York, e os outros dois, pequenos
investidores privados, levaram o caso ao Tribunal Arbitral de Haia, que rege as disputas com o BIS. O tribunal decidiu
a seu favor. Ele disse que o BIS havia calculado mal o valor das ações. O tribunal concedeu aos acionistas privados
um extra de 7.977,56 francos suíços por ação, mais 5% de juros, elevando o total extra para 9.052,90 francos suíços
– mais de 50% a mais do que a oferta original. 7 A decisão, observou o Central Banking Journal, foi uma “rejeição
humilhante” para o conselho de administração que havia assinado o preço original, incluindo Jean-Claude Trichet,
presidente do Federal Reserve Alan Greenspan, e o governador do Banco da Inglaterra Sir Eddie George.
8

O problema não era o aperto compulsório dos acionistas privados, disse Charles de Vaulx, então gerente de
portfólio da First Eagle Funds e agora diretor de investimentos e gerente de portfólio da International Value Advisers.
“Pude entender que foi um acidente da história que as ações estivessem listadas e o banco quisesse comprá-las de
volta. Mas o preço tem que ser justo. Um acordo squeeze-out, que é compulsório, tem que ter padrões mais elevados.
A suprema ironia é que o BIS sempre se apresentou como promotor da adequada adequação de capital, transparência,
governança corporativa, todas essas coisas boas que tornam o mundo um lugar melhor. Mas quando se trata de
recomprar suas próprias ações, por que eles não se mantêm nos mesmos padrões?” 9 Andrew Crockett, gerente geral
do BIS de 1994 a 2003, disse na época que acreditava que a oferta era “justa” com base na avaliação do JP

10
Morgan.

ENQUANTO ISSO, EM FRANKFURT, o Banco Central Europeu floresceu. O BCE é hoje um dos bancos centrais
mais poderosos do mundo. Gere a política monetária de dezassete membros da Zona Euro, uma zona que se estende
desde a costa atlântica de Portugal até à fronteira turca, onde vivem mais de 330 milhões de pessoas.

A influência do BIS, o banco controlador do BCE, é clara. O BCE é uma instituição ultramoderna, até mesmo pós-
moderna – como observou Paul Volcker – um banco central sem país ou reservas nacionais. É a expressão financeira
máxima do sonho supranacional de Jean Monnet. Mas o espírito fundador do BCE está firmemente enraizado na era
Norman-Schacht. Sua estrutura, modus operandi e falta de responsabilidade refletem os do BIS. Assim como o BIS, o
BCE é rigorosamente protegido pelo direito internacional, no caso o Tratado de Maastricht que fundou a União
Europeia.
Isso ocorre em parte porque o BCE sempre foi uma construção tanto política quanto monetária, enraizada em
trade-offs e acordos de bastidores. Como o banco central mais poderoso da Europa, o Bundesbank foi extremamente
influente na concepção do BCE. O Bundesbank garantiu que o “objetivo primário” do BCE, como observa o BCE em
seu site, é “manter a estabilidade de preços” com taxas de inflação abaixo de 2 11 (o Federal Reserve, em contraste,
muito tem um duplo mandato de combater o desemprego e o percentual. inflação.) “Os alemães têm uma visão
estreita do papel adequado dos bancos centrais, que tem a ver quase exclusivamente com a preservação da
estabilidade de preços”, disse William White. “Isso vem de sua história e experiência de hiperinflação.”
12

A quem, então, o BCE responde democraticamente? Com efeito, ninguém. O Conselho do BCE tem controle
direto sobre as ferramentas de política monetária. É proibido aceitar conselhos de 13 O Parlamento Europeu não tem
independência autoridade significativa sobre o BCE. “Os governos do BCE da zona do euro. goza de uma
extraordinária”, escreveu a professora Anne Sibert, especialista em governança bancária, em um artigo de 2009. “Tem
uma quantidade incomum de independência de alvo; seu grau de independência operacional provavelmente não tem
precedentes; é quase totalmente independente financeiramente; é quase
 Machine Translated
funcionalmente by Google o que significa que o BCE tem controle sobre a maioria dos instrumentos de política monetária
independente”,
14 a liberdade de usá-los como entender. e
O BCE emite um comunicado de imprensa após as reuniões de política monetária do Conselho do BCE, detalhando
quaisquer alterações nas taxas bancárias e o presidente do BCE realiza uma conferência de imprensa. O banco também
publica um boletim mensal. Mas este é o mínimo dos requisitos de relatórios – e está muito longe de uma responsabilidade
adequada. Como o BIS, o BCE mantém seu funcionamento interno em segredo. “O BCE carece de transparência,
especialmente transparência processual”, observou o professor Sibert. “Não sabemos como as decisões são tomadas;
parece que os votos nem sequer são feitos. Conferências de imprensa não substituem a falha na publicação de atas.” 15 O
Federal Reserve dos EUA emite
um comunicado de imprensa após cada reunião do Federal Open Market Committee (FOMC). O comunicado inclui o
voto do FOMC e as opiniões de quaisquer dissidentes. Após cada reunião do FOMC, é divulgada a ata da reunião anterior,
com resumo detalhado das razões das decisões políticas tomadas. O Federal Reserve é responsável perante o Congresso.
O presidente do banco comparece duas vezes por ano perante o Congresso e, antes de cada apresentação, o conselho
apresenta um relatório abrangente. É uma análise significativa e abrangente, considerando as interconexões entre política
monetária e fiscal e o impacto das decisões do Federal Reserve. O Banco da Inglaterra também publica as atas de suas
reuniões de política monetária, com um atraso de duas semanas.

O Parlamento Europeu aprovou repetidas resoluções exigindo que o BCE publicasse as atas das reuniões do Conselho
do BCE e divulgasse um resumo da votação, sem citar nomes. Os governadores dos bancos centrais que são membros do
Conselho de Governadores do BCE usam os mesmos argumentos para explicar por que isso não deveria acontecer, como
aqueles apresentados por funcionários do BIS por não divulgarem nenhuma ata das reuniões dos governadores: que eles
limitariam a livre troca de ideias em a reunião. As atas do Conselho de Governadores do BCE também podem revelar como,
apesar da afirmação do BCE de estar acima da política nacional, os governadores dos bancos centrais membros ainda
podem colocar os interesses de seus países de origem antes dos da zona do euro como um todo.

Funcionários do BCE argumentam que a falta de poder do Parlamento Europeu sobre o BCE não leva em consideração
seu papel específico como um banco único e supranacional. “Isso não significa que o BCE possa ser menos responsável do
que os outros bancos centrais. apenas aponta para. características
. específicas da maneira europeia de responsabilizar o
banco”. 16 O BCE diz que goza de “legitimidade de entrada”, como uma instituição estabelecida pelo tratado que criou a
União Europeia. No entanto, a “legitimidade de entrada” é menos impressionante do que pode parecer. À medida que a crise
na zona do euro piorou, a “legitimidade de entrada” do BCE evaporou constantemente.

Em um aceno à democracia, foi decidido que o Tratado de Maastricht precisava ser ratificado por todos os doze
membros da UE. Mas apenas três dos signatários confiaram em seus cidadãos o suficiente para realizar um referendo.
Talvez os políticos tenham antecipado os resultados. A Dinamarca rejeitou por pouco o tratado em 1992, com 50,7% dos
votos não. A França surpreendeu os federalistas quando apenas 51% da população votou a favor.
Apenas a Irlanda ficou entusiasmada, com 68,7% dos votos. Os restantes nove membros delegaram o voto aos seus
parlamentos, os quais aprovaram o tratado. A Dinamarca votou novamente no ano seguinte.
Copenhague negociou quatro opções de não adesão ao tratado, incluindo o direito de não aderir à União Europeia.
Desta vez, o voto sim venceu, com 56,7 por cento.
A experiência contínua da união européia parecia apenas diminuir o entusiasmo de seus cidadãos. Em 2005, a França
e a Holanda votaram não em referendo sobre a nova constituição europeia, que teria substituído tratados anteriores e
acelerado ainda mais o processo de federalização. As autoridades europeias contornaram isso renomeando a constituição
como Tratado de Lisboa e argumentando que ela apenas emendava os tratados anteriores - portanto, não havia necessidade
de referendos. Apenas a Irlanda realizou um referendo sobre Lisboa, em
 Machine
junho Translated
de 2008, quandoby53,4
Google
por cento votaram não. Depois que política e pressão suficientes foram aplicadas, um segundo
referendo foi realizado em outubro de 2009. Desta vez, os eleitores irlandeses votaram sim.
Quanto mais os políticos e funcionários europeus falavam de democracia, parecia, menos os cidadãos do continente eram
capazes de exercê-la. Mas o curso dos eventos na Europa do pós-guerra foi decidido décadas antes de o BCE abrir para
negócios.
Em outubro de 1941, Thomas McKittrick recebeu uma consulta de um amigo que morava em Louisville, Kentucky,
perguntando sobre os planos para o sistema financeiro do pós-guerra. O presidente do BIS respondeu: “As pessoas em todos
os lugares estão falando sobre a federalização acompanhada pela revogação parcial da soberania nacional. .
. . A medida em que a soberania nacional nessa direção é limitada deve fixar os limites da autoridade
17
financeira internacional”.
Pelo menos para a Europa, esses limites passaram a ser fixados, permanentemente, na sede do BCE na Eurotower em
Willy-Brandt-Platz, no centro de Frankfurt. Mas, apesar dos melhores esforços dos tecnocratas, a vida real estava se mostrando
mais complicada do que a estrutura monetária do banco para a nova Europa. alemães salvos; Os gregos gastaram. Os italianos
não pagavam seus impostos. Os franceses se recusaram a desistir de suas férias de seis semanas. A Alemanha e a França
quebraram as regras do Pacto de Estabilidade e Crescimento que regem a dívida pública.
Mas algumas coisas eram imutáveis. A obsessão de preços do BCE, inscrita em seus estatutos, para manter a inflação abaixo
de 2%, forçou os governos da zona do euro a reduzir os serviços públicos e os gastos públicos. Isso, por sua vez, reduziu a
demanda do consumidor, estagnou o crescimento econômico, aumentou o desemprego e desencadeou uma recessão que
resultou na mais grave crise política e econômica da Europa desde 1945.

À medida que a crise financeira global se aprofundava, a polidez nas reuniões dos governadores do BIS começou a ruir. Não
há coordenação política formal nas reuniões bimestrais, mas os banqueiros centrais tentam harmonizar suas políticas monetárias
para obter o máximo benefício sempre que possível. No entanto, paradoxalmente, à medida que a economia mundial se tornou
mais globalizada, os banqueiros centrais estão se voltando para soluções locais. Ficou claro que, desde o crash de 2007, os
governadores – que, afinal, governam os bancos centrais nacionais – trabalharão para proteger os interesses de seus países em
primeiro lugar, mesmo que isso tenha efeitos deletérios nas economias de outras nações.

Insiders disseram que a divisão entre os países que moldam a economia global e aqueles que são atingidos por decisões
tomadas nas capitais ocidentais agora é cada vez mais evidente nos Encontros de Economia Global. Os Estados Unidos, o
Japão e a Grã-Bretanha vêm injetando trilhões de dólares em liquidez em suas economias para tentar impulsionar o crescimento.
A teoria é que as compras de ativos conhecidas como “Quantative Easing” impulsionarão os balanços dos bancos comerciais,
aumentarão a liquidez e incentivarão mais empréstimos, o que, por sua vez, aumentará os gastos, o crescimento e a criação de
empregos. Ao mesmo tempo, os Estados Unidos, a Grã-Bretanha, o Japão e o Banco Central Europeu estão implementando
uma política monetária frouxa de taxas de juros ultrabaixas.

Isso resulta em uma saída de dinheiro quente, em busca de melhores retornos ao redor do mundo, o que causa bolhas de
ativos nas economias de destino e distorce as taxas de câmbio, encarecendo moedas como o ringgit da Malásia e o won coreano
e afetando as exportações desses países.
“As divergências sobre isso foram mais pronunciadas”, disse um ex-banqueiro central, que preferiu permanecer anônimo, sobre
as reuniões dos governadores no final de 2012. “A maioria dos países em desenvolvimento estava dizendo: 'Não vemos que as
taxas de juros baixas estão contribuindo para o seu crescimento econômico e, ao mesmo tempo, nos causa problemas por causa
dos fluxos de capital. Nossas taxas de câmbio sobem e estamos tendo bolhas imobiliárias.'” Os banqueiros centrais permanecem
educados. “Todo mundo é muito cuidadoso porque você não pode dizer a outros países o que fazer. Mas os países em
desenvolvimento estão dizendo, olhe, é isso que essas políticas estão fazendo conosco. Eles estão nos causando problemas.”
18
 Machine
GrandeTranslated by Google
parte das críticas foi dirigida aos Estados Unidos, com as principais reclamações vindas de países do
Sudeste Asiático e alguns países da América Latina. “Quanto mais bem-sucedidos eles são, mais chateados ficam.
Essa política está criando grandes fluxos de capital para esses países em desenvolvimento, dos quais eles não
precisam necessariamente.” Os governadores do Encontro de Economia Global nunca falam publicamente sobre as
discussões que ocorrem dentro do BIS, mas debates semelhantes estão acontecendo em outros fóruns, onde eles se
sentem menos constrangidos. Em dezembro de 2012, Glenn Stevens, o governador do Reserve Bank of Australia,
fez um discurso em Bangkok que foi visto como um ataque velado ao Federal Reserve, ao Banco do Japão e ao
Banco Central Europeu. Stevens até acusou os três de “exportar suas fraquezas” em uma linguagem que dificilmente
seria usada em um jantar de governadores. 19
Mas havia mais otimismo em relação ao euro. “Todo mundo esperava pelo toque mágico de Mario Draghi”, disse
o ex-banqueiro central. Uma saída grega da zona do euro parecia menos provável. Os fundos de resgate estavam
sendo liberados e as metas fiscais da Grécia estavam sendo relaxadas. O Mecanismo Europeu de Estabilidade (ESM),
o fundo de resgate de 700 bilhões de euros para Grécia, Irlanda e Portugal, agora é uma instituição permanente.
Mario Draghi, de fato, parecia ter um “toque mágico”. Ao afirmar que o BCE faria “o que fosse preciso” para impedir a
quebra do euro e ao afirmar que o banco estava pronto para comprar “quantidades ilimitadas” de títulos de curto prazo
de países endividados, desde que o país cumprisse certas condições, o banco presidente tranquilizou os mercados.
Os custos dos empréstimos da Espanha e da Itália caíram rapidamente.
O plano de Draghi foi uma jogada “genial”, de acordo com o ex-banqueiro central. “O BCE diz que vai comprar
dívida, mas as condições que o banco impôs tornam quase impossível que ele realmente faça a compra. Mas o
mercado os aplaude e diz que todos os problemas estão resolvidos. Este é o resultado final que um banco central
pode alcançar. Você diz alguma coisa e, sem fazer nada, sem gastar um centavo, muda totalmente o sentimento do
mercado. Todo banqueiro central sonha com isso. É quase um milagre.” 20

DRAGHI NÃO FOI o único banqueiro central a atrair a atenção da mídia. Os banqueiros centrais são agora as estrelas
do rock da crise financeira. Os homens - quase todos homens - em ternos sóbrios "alcançaram uma nova proeminência
e se tornaram membros fundamentais dos estabelecimentos de formulação de políticas de organizações nacionais e
intergovernamentais", observou um relatório co-autor da Ernst & Young, uma consultoria financeira , e o Fórum Oficial
de Instituições Monetárias e Financeiras (OMIFF), um fórum para banqueiros centrais e reguladores.
21
A crise financeira e a subsequente necessidade de respostas globais rápidas e coordenadas
obscureceram a distinção tradicional entre as políticas fiscais dos governos (impostos e gastos públicos) e o mandato
dos bancos centrais para a política monetária (taxas de juros e controle da inflação). Em muitos países, os
governadores dos bancos centrais são “tão conhecidos quanto os líderes governamentais a quem servem, e suas
22
palavras e ações são objeto de debates acalorados em jornais, bares e táxis”.
Quando Mark Carney, governador do Banco do Canadá, foi nomeado governador do Banco da Inglaterra em
novembro de 2012, ele recebeu o tipo de cobertura da mídia geralmente reservada à realeza e aos jogadores de
futebol. O jornal Sunday Times publicou um perfil hagiográfico, sob a manchete “Um super-humano para empurrar a
velha senhora”, significando a velha senhora da Threadneedle Street na cidade de Londres, sinônimo do Banco da
Inglaterra. Carney, que é elegante e fotogênico, foi o primeiro estrangeiro a ser nomeado para o cargo desde que o
banco foi fundado em 1694. O artigo dizia com entusiasmo que ele tinha “charme, talento e a aparência de [George]
Clooney”. Ele até tinha uma consciência social e fazia barulhos compreensivos sobre 23. Essa combinação vencedora
Street. cerca de US$ 1,4 milhão por rendeu a Carney um pacote salarial equivalente ao movimento Occupy Wall
ano, e ele desfrutará de uma expansão substancial de poderes: o banco agora terá controle regulatório sobre os
24
bancos comerciais e seguradoras da Grã-Bretanha.
 Machine
CarneyTranslated by Google
é uma figura bem conhecida no BIS. Ele é membro do conselho, representando o Banco do Canadá. Ele
atuou como presidente do Comitê do BIS no Sistema Financeiro Global, que é um fórum para os bancos centrais
coordenarem as políticas de estabilidade monetária e financeira. Ele também é presidente do Conselho de Estabilidade
Financeira (FSB), que coordena as políticas regulatórias e de supervisão financeira internacional. O BIS hospeda o
FSB, e especialistas dizem que é provável que ele assuma uma importância crescente, refletindo o crescente mandato
dos banqueiros centrais. Alguns agora são obrigados a supervisionar os bancos comerciais nacionais, supervisionar
a gestão de riscos e os sistemas financeiros nacionais e estar sempre prontos como proteção em caso de desastre.
“A ideia de que os banqueiros centrais deveriam ter a responsabilidade primária pela estabilidade financeira, bem
como pela estabilidade de preços, foi considerada uma ruptura bastante dramática com o pensamento ortodoxo do
25
banco central, especialmente nos Estados Unidos”, disse Malcolm Knight.
Os anos de Carney no BIS trouxeram a ele uma rede inestimável de relacionamentos pessoais, alimentada nos
jantares e almoços do banco. Essas conexões e a confiança mútua que cresce entre os banqueiros centrais
promovidas pelo BIS “importam muito”, disse Sir Mervyn King. “Eles trazem confiança e segurança pessoal, o que é
muito importante. Os ministros das Finanças não têm o mesmo tempo de mandato e, portanto, não se conhecem tão
bem.”
As relações pessoais dos governadores são cruciais em tempos de crise. Quando o presidente Kennedy foi
baleado em 1963, Charles Coombs, do Federal Reserve de Nova York, foi capaz de tomar medidas imediatas e
decisivas para salvar o dólar, sabendo que teria o apoio de seus colegas europeus. O mesmo aconteceu após os
ataques terroristas de 11 de setembro de 2001. King lembrou: “Podemos dizer coisas um ao outro, sabendo que não
vazarão. Você pode fazer as coisas sem passar por todas as formalidades. Após o 11 de setembro, Alan Greenspan
estava fora dos Estados Unidos e Roger Ferguson estava no comando do Federal Reserve.
Ele e eu conseguimos negociar um acordo de swap para fornecer liquidez em dólares para os bancos que precisavam,
mas não conseguiam obtê-los no Fed. O fato de podermos fazer isso pessoalmente porque confiamos uns nos outros
nos permitiu dar confiança aos nossos bancos de que eles seriam capazes de obter dólares. Esse é um bom exemplo
de como uma conexão informal pode fazer uma conexão na prática, e isso não pode acontecer a menos que você
tenha um longo período de contato e interação pessoal.
“Normalmente, nesse tipo de situação, sem essa confiança pessoal, você teria que esperar até que todos os
detalhes legais fossem resolvidos antes de poder dizer a alguém que pode prosseguir, quando seria tarde demais.
Nossa capacidade de intervir e dizer: 'Não se preocupe, vai dar tudo certo' foi muito importante.”
Os fins de semana dos governadores são uma espécie de santuário, diz Nathan Sheets, que atuou como chefe
da divisão de finanças internacionais do Federal Reserve de 2008 a 2011. “Você está lá com pessoas que pensam
como você, e realmente há um sentimento de irmandade dos banqueiros centrais. Em muitas outras reuniões
internacionais, há uma sensação de 'vocês americanos estão fazendo isso' e 'vocês europeus estão fazendo aquilo'.
No BIS, as perguntas são: que tipo de desafios enfrentamos? E como podemos resolver isso juntos? Esses
relacionamentos facilitam pegar o telefone e ligar para as contrapartes no exterior. Os governadores se conhecem, se
26
gostam e sabem como pensam uns aos outros, graças a essas reuniões”.
As reuniões do BIS podem trazer críticas construtivas, disse Peter Akos Bod, ex-governador do Banco Nacional
da Hungria. “Se algo aconteceu em seu país e você fez ou não fez algo, os outros levantaram questões. Você tinha
que enfrentar algumas críticas amigáveis se sua inflação estivesse fora de linha. O presidente do Bundesbank, por
exemplo, diria, essa medida que você tomou, por que não fez isso? E você voltava para casa e perguntava à sua
equipe: 'Por que não fizemos isso?'” 27 A influência do BIS é indireta, mas real, disse um
ex-banqueiro central. “Você ouve coisas, elas ficam na sua cabeça, você chega em casa e as usa. O banco
central é um negócio muito especial porque você não tem concorrentes. Se você é um fabricante de carros e conhece
outro fabricante de carros, você esconde seus carros.
Se você conhece outro banqueiro central, faz perguntas porque tem muito a aprender, e ele tem
 Machinerazão
nenhuma Translated byesconder
para se Google de você. Desse ponto de vista, essas discussões são extremamente úteis.” 28

O senso de interesse comum dos governadores e sua confiança mútua se mostraram especialmente importantes durante a
crise. King disse: “Adotamos diferentes formas de comunicação com os mercados e aprendemos com a experiência de outros sobre
o que funcionou e o que não funcionou. As reuniões do BIS nos ajudaram a formular opiniões sobre o que devemos fazer e sobre
os instrumentos financeiros que usamos. Todos os governadores sentem que se beneficiam do compartilhamento de experiências,
o que é diferente de apenas obter documentos.”
No entanto, as reuniões dos governadores ainda são dominadas por um núcleo interno e unido dos governadores do Federal
Reserve, do BCE e do Banco da Inglaterra, que compartilham conexões de décadas. Ben Bernanke, Mario Draghi e Sir Mervyn King
passaram algum tempo no departamento de economia do Instituto de Tecnologia de Massachusetts. Bernanke e Draghi obtiveram
seus PhDs lá, enquanto King lecionou lá por um curto período na década de 1980 e dividiu um escritório com Bernanke. 29 A ênfase
no status e na hierarquia aumenta a mística do BIS, disse Pennant-Rea. “Quando você elimina o número de membros, apenas um
número relativamente pequeno realmente importa. Os Estados Unidos acima de tudo, a Alemanha e a Grã-Bretanha em menor
escala. Há um senso muito forte de ordem hierárquica.”

Mas, como todos os grupos autorreferenciais que dependem uns dos outros para aconselhamento e reforço mútuos, os
banqueiros centrais, envoltos em luxo e discrição no BIS, podem facilmente esquecer que são funcionários públicos, disse Andrew
Hilton, diretor do Center for o Study of Financial Innovation, um think-tank com sede em Londres. “É complicado porque você não
quer que eles sejam afetados pelas pressões populistas do dia-a-dia. Por outro lado, você quer que eles saibam quanto custa um
litro de leite. A linha tênue que você deve traçar é entre não ser pressionado pelo que está acontecendo na rua, mas também estar
ciente disso.
É muito fácil para um banqueiro central flutuar sobre a economia política e jogar pão para as massas.
Os banqueiros centrais provavelmente nunca deveriam ter permissão para ir a qualquer lugar em uma limusine. Eles devem pegar
o
bonde 30 Basel.”
Os banqueiros centrais que implementam programas de austeridade não sofrem pessoalmente as consequências.
Jean-Claude Trichet foi presidente do BCE de 2003 a 2011. As economias da Europa entraram em recessão em parte por causa
das exigências implacáveis do BCE de manter a inflação abaixo de 2%. Apesar de seu papel no desenrolar da crise da zona do
euro, Trichet é agora um palestrante muito requisitado no circuito de conferências internacionais.

Em maio de 2012, Trichet falou no Peterson Institute for International Economics em Washington, DC, oferecendo seus
pensamentos sobre as “Lições da Crise”. Para alguém de fora, a cena parecia um espetáculo extraordinário: enquanto a economia
da Espanha começava a desmoronar, neonazistas patrulhavam as ruas de Atenas, espancando imigrantes, e toda uma geração de
jovens europeus enfrentava anos de desemprego e pobreza.
Trichet, no entanto, foi elogiado e elogiado por sua perspicácia. O banqueiro francês, disse Peter G.
Peterson, “desempenhou um papel decisivo na crise da Europa como presidente do Banco Central Europeu até deixar o cargo no
outono passado”, o que era verdade, embora não no sentido que Peterson pretendia.
A solução para a crise da zona do euro, argumentou Trichet, não era menos supranacionalismo e governo tecnocrático, mas
muito mais. Trichet pediu o que descreveu como “um salto quântico” da governança econômica, para acelerar a próxima etapa da
integração europeia. Se um membro da zona do euro se recusasse a obedecer às instruções “vindas do centro” – ou seja, das
autoridades europeias – deveria haver a “ativação de um governo federal por exceção”. Essa política, que até mesmo Trichet admitiu
estar no “limite muito, muito,” do que seria aceitável, significaria que se “Seu parlamento não estiver se comportando adequadamente
multaremos o país”.
31

Aparentemente alheio à crescente reação da Europa contra o governo dos tecnocratas, Trichet terá muito tempo para aprimorar
ainda mais suas ideias para o fim da soberania nacional em sua nova posição como presidente do Bruegel, um dos principais think
tanks sobre a integração econômica europeia. O primeiro presidente da
O Machine
BCE seTranslated
aposentoubydepois
Google de causar "o tipo de destruição na economia europeia com a qual as potências hostis só

poderiam sonhar", disse Dean Baker, do Centro de Pesquisa Econômica e Política, um think tank liberal. Trichet
representa o tipo de banqueiro central que vê a crise econômica como algo bem distinto de suas responsabilidades,
disse Baker. “O trabalho deles é reduzir a inflação para 2%. A crise econômica é algo ruim que aconteceu. Teria sido
bom se não tivesse acontecido, mas não era responsabilidade deles, você não pode responsabilizá-los por isso e eles
não têm ferramentas para lidar com isso.” 32
Os banqueiros centrais rejeitam veementemente esse argumento. A inflação, dizem eles, não é uma torneira que
se abre e fecha quando os governos gostam de estimular o crescimento. “Não se brinca com isso”, disse um ex-
banqueiro central. “É muito fácil para os políticos basicamente roubar as economias das pessoas criando inflação. É
imoral e, de qualquer modo, o capital é muito mais móvel do que há dez ou trinta anos. O dinheiro vai dizer que você
está criando inflação, adeus, vamos para a China ou onde quer que seja, em alguns segundos.
33
É muito mais limpo se lidarmos com o problema de frente e fizermos as coisas dolorosas.”
Ou, como disse Stephen Cecchetti, chefe do departamento Monetário e Econômico do BIS, altos níveis de dívida
são um “empecilho ao crescimento”. Não pode haver crescimento sem reparação estrutural e redução gradual mas
credível dos níveis de endividamento. “Como aprendemos com anos de experiência com crises em mercados
emergentes e economias avançadas, a escolha entre austeridade e crescimento é falsa. A verdadeira escolha é entre
austeridade e colapso. E isso realmente não é uma escolha.” 34 Mas a visão do BIS está
desatualizada. Há uma escolha, como até mesmo o FMI agora argumenta.
Machine Translated by Google CAPÍTULO DEZESSEIS
 Machine Translated by Google
A CIDADELA QUEBRA

“E eles disseram: 'Venham, vamos construir uma cidade e uma torre cujo topo chegue
até os céus, e façamos um nome para nós mesmos, para que não sejamos espalhados por
toda a terra. ' ”

— Gênesis 11.3, A Torre de Babel

T A história da Torre de Babel costuma ser lida como uma parábola sobre o preço da arrogância. seus construtores
começou a construir o edifício mais alto do mundo, que alcançaria os céus como um
manifestação física de sua grandeza e ambição. As coisas terminaram mal.
A torre do BIS, na Centralbahnplatz 2, em Basel, não alcança os céus, mas muitos dos que trabalham lá dentro
acreditam possuir um mandato quase celestial. Agora com setenta e três anos, o banco evoluiu para um dos anacronismos
mais ricos e influentes do mundo. O “clube acolhedor” de Montagu Norman tem sessenta membros. Eles circulam o globo,
da Colômbia às Filipinas, da Islândia aos Emirados Árabes Unidos, embora o mundo em desenvolvimento permaneça sub-
representado. O BIS emprega cerca de seiscentos funcionários de mais de cinquenta países. Milhares de banqueiros
centrais e seus funcionários reúnem-se todos os anos nos numerosos comitês, reuniões e conferências do banco.

Desde 2007, a atual crise financeira não reduziu o valor dos ativos do BIS nem prejudicou seus lucros e prestígio. O
banco ganha muito dinheiro com as taxas e comissões que cobra dos bancos centrais por seus serviços, como liquidez e
crédito de curto prazo, swaps de ouro e fornecendo uma variedade de oportunidades e instrumentos de investimento. O
BIS é um parceiro comercial muito procurado. Seu histórico é sólido e conservador, sua classificação de crédito é
excelente. Pelo menos em Basel, a crise, em geral, foi boa para os negócios. No ano financeiro encerrado em março de
2009, o banco obteve lucros líquidos, isentos de impostos, de 446,1 milhões de Direitos Especiais de Saque, o equivalente
2
a cerca de US$ 650 milhões. Seu patrimônio total foi
avaliado em quase US$ 20 bilhões. 3 No final de março de 2012, os lucros quase dobraram, para o equivalente a cerca
de US$ 1,17 bilhão – quase US$ 100 milhões por mês – e o patrimônio total do banco aumentou 40%, para cerca de US$
4
28 bilhões. São valores extraordinários para uma única instituição
financeira com apenas 140 clientes e dois escritórios locais, na Cidade do México e em Hong Kong.
Mesmo em um momento em que o FMI, geralmente não um defensor de gastos públicos generosos, alertou pública e
repetidamente contra a austeridade excessiva, no BIS o legado de Hjalmar Schacht, Montagu Norman e Per Jacobssen
perdura. 5 Os gerentes do banco alertam regularmente contra os perigos do empréstimo excessivo e da inflação. A
austeridade é vista como um remédio necessário, por mais desagradáveis que sejam suas consequências. Tais
advertências são ouvidas.
A influência do banco é profunda: o BIS é um dos instrumentos de soft power mais eficazes do mundo. A reunião
bimestral dos governadores reúne banqueiros centrais de países que controlam mais de quatro quintos do PIB mundial.
As discussões nos fins de semana da Basiléia moldaram o debate sobre a crise financeira global e a resposta do mundo
a ela. Os comitês sediados no BIS estão reconstruindo a arquitetura financeira mundial e coordenando políticas regulatórias
e de supervisão. O Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia supervisiona a exigência de capital dos bancos comerciais.
Seu trabalho, escreveu Ezra Klein, colunista do Washington Post, “vai moldar o futuro das finanças globais e, por extensão,
da economia”. Klein concedeu ao comitê o título de “Agência reguladora mais obscura, mas importante do ano”, observando
“suas ações podem raramente chegar às primeiras páginas, mas o trabalho
emMachine Translated
Basel é crucial by Google
para criar uma economia mundial mais estável.” trouxe olhares conhecedores 6 “Obscuro, mas importante” certamente feito
e sorrisos tranquilos na sede do BIS.
Os relatórios anuais do banco são considerados leitura essencial nos tesouros e governos do mundo. O chefe
do Departamento Monetário e Econômico do banco, que escreve e supervisiona os relatórios anuais, é um dos
analistas e comentaristas financeiros e econômicos mais lidos e influentes do mundo. O BIS hospeda um dos
maiores bancos de dados restritos de informações bancárias do mundo. Seus computadores mainframe coletam
dados sobre o fluxo de finanças transnacionais, incluindo fluxos de dinheiro que entram e saem de domicílios
offshore. Essas informações são de grande interesse para os governos. Três meses após o 11 de setembro, o
Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia sediou uma reunião para coordenar as estratégias dos bancos centrais
e das autoridades reguladoras sobre a prevenção do financiamento do terrorismo e o compartilhamento de registros
7
para evitar o financiamento do terrorismo.
O Conselho de Estabilidade Financeira, sediado no BIS, provavelmente se tornará o quarto pilar do sistema
financeiro global, depois do próprio BIS, do FMI e do Banco Mundial. O FSB coordena autoridades financeiras
nacionais e reguladores. Seus membros incluem o Federal Reserve, o BCE, o Banco da Inglaterra e os bancos
nacionais da China, Arábia Saudita, Suíça, Rússia, Japão e Coréia. O FSB, o Banco Mundial, a Comissão Européia
e o próprio BIS também são membros do FSB, assim como três dos mais poderosos comitês sediados no BIS: o
Comitê de Basileia sobre Supervisão Bancária, o Comitê do Sistema Financeiro Global, e o comitê que trata de
sistemas de pagamento e liquidação. O escritor Matt Taibbi certa vez descreveu de forma memorável o Goldman
Sachs, o gigantesco banco de investimentos, como 8 O BIS é agora a lula vampira do mundo regulatório,
subcomitês, muitos hospedando uma miríade de “lulas vampiras”. comitês que, por sua vez, geram uma série de
dos quais são compostos pelos mesmos banqueiros centrais e funcionários, cada um produzindo resmas de
relatórios que são passados de Basel para bancos centrais nacionais e governos em um carrossel sem fim de
resoluções e recomendações.

Outros argumentam que a resposta para a crise bancária não é mais comitês internos e órgãos reguladores
hospedados no BIS, ou em qualquer outro lugar, mas muito menos, ou nenhum. “O setor bancário deve se tornar
uma indústria normal, como a fabricação de bicicletas”, disse Andrew Hilton, do Centro de Estudos de Inovação
Financeira. “Os bancos devem ser regulamentados para proteger contra fraudes, para proteger os consumidores e
para proteger a integridade dos bancos, mas nada mais. Isso parece loucura porque todo mundo diz que o setor
bancário é especial. O setor bancário só é especial porque as somas de dinheiro que fluem por essas instituições
são tão grandes que podem derrubar a sociedade. Se os bancos fossem menores, se fizessem coisas mais simples
e não fossem uma ameaça sistêmica, seja individualmente ou dentro de um cluster, você não precisaria regulá-los.
9
Os bancos fariam um seguro e o sistema estaria protegido.”
Tais visões são vistas com horror em Basel. No entanto, o cerne da questão é que o BIS é uma instituição
opaca, elitista e antidemocrática, fora de sintonia com o século XXI. O BIS deveria ter sido fechado no início dos
anos 1930, após o colapso do programa alemão de reparações. Em vez disso, financiou o Holocausto e a máquina
de guerra nazista. Os membros de sua equipe, como Thomas McKittrick e Per Jacobssen, repassavam informações
econômicas vitais aos nazistas — muitas vezes com o conhecimento das autoridades aliadas. O banco personificava
o tipo mais cínico de capitalismo. Enquanto milhões morreram, manteve os canais financeiros abertos nas linhas
de frente.
Depois de 1945, o BIS e seus comitês aliados moldaram grande parte do mundo financeiro do pós-guerra. Nos
bastidores, o BIS forneceu os mecanismos financeiros, apoio e conhecimento técnico necessários para os aspectos
financeiros do projeto euro-integracionista. Sem o BIS, o euro não existiria. O BIS deu origem ao Banco Central
Europeu, um banco que não presta contas ao Parlamento Europeu nem a nenhum governo, embora controle a
política monetária de dezessete países. O BIS tem
 Machine Translated
sobreviveu ao longo by Google
das décadas exatamente como nasceu - por opacidade, sigilo e por se esconder atrás de uma
carapaça de imunidades legais. Essas proteções perpetuam a crença dos tecnocratas de que uma pequena elite auto-
selecionada, sem prestar contas aos cidadãos comuns, deve administrar as finanças globais. Os privilégios do BIS são
uma ressaca de uma era felizmente desaparecida de deferência à autoridade, pelo menos no mundo desenvolvido.
Andrew Crockett, gerente geral do banco de 1994 a 2003, desvendou parte do sigilo obsessivo do banco. Quando o
BIS foi arrastado para a torrente de revelações sobre bancos suíços, ouro saqueado e colaboração com os nazistas que
eclodiu em 1996-1997, Crockett abriu os arquivos de guerra do banco. Foi uma decisão sensata e uma benção para
historiadores e investigadores. “Nossa opinião era de que, se alguém tivesse feito algo ruim, já era há muito tempo, então
não havia nada para escondermos. Decidimos que a única resposta era a total transparência”, lembrou William White. 10
O banco gastou duzentos mil francos suíços em computadores especializados para digitalizar e microfilmar os registros,
negligenciados por décadas, e contratou um historiador especializado, Piet Clement. (Crockett também se disponibilizou
para uma entrevista no registro de guerra do BIS e falou longamente com o autor, que está incluído no trabalho do autor
de 1998, Hitler's Secret Bankers: The Myth of Swiss Neutrality during the Holocaust.) Os arquivos do banco, que estão
abertos sob a regra de trinta anos, são um recurso valioso para os historiadores.

Mas o BIS é muito menos aberto sobre sua governança atual. Os relatórios anuais do banco e outros documentos
estão disponíveis em seu site, e ele possui um feed no Twitter: @bis_org. Em fevereiro de 2013, contava com mais de
treze mil seguidores. O banco frequentemente tuíta várias vezes ao dia, com links para discursos de banqueiros centrais,
bem como estudos e papéis de trabalho publicados pelo banco, fornecendo assim uma atualização contínua dos
documentos disponíveis no site do banco. Mas esta informação já é de domínio público. As informações sobre as
operações internas do banco, como a agenda e os temas das reuniões dos governadores, do Comitê Consultivo Econômico
de elite ou da lista de presença, e as transações que o BIS realiza com os fundos públicos detidos pelos bancos centrais
cujas reservas ele administra são não twittou e nem, pelo menos no futuro próximo, eles provavelmente serão. Em vez
disso, a ênfase permanece firmemente na confidencialidade. Quando o autor perguntou a Stephen Cecchetti, consultor
econômico do banco, sobre o alto nível de sigilo em torno das reuniões dos governadores e das atividades do BIS, ele
respondeu: “Os bancos têm acordos de confidencialidade que os obrigam a não divulgar informações sobre seus clientes.

Na condução de seus negócios bancários, o BIS se esforça para superar as melhores práticas em seus relacionamentos
11
com clientes.”
Geralmente não há coletiva de imprensa ou comunicado à imprensa após as reuniões dos governadores, mas o BIS
realiza há anos uma coletiva de imprensa após a Assembleia Geral Anual e o lançamento do relatório anual.
12 Jaime Caruana,
O encontro de 2011, que pode ser visto online, foi um evento discreto e até inconstante.
o gerente geral, leu uma declaração preparada. Ele e Cecchetti então convidaram os poucos jornalistas presentes a
fazerem perguntas. Foram quatro perguntas: três sobre o trabalho do Comitê da Basileia e uma sobre política monetária.
Cecchetti não falou. A coletiva de imprensa durou dezessete minutos. Os jornalistas eram correspondentes especializados.
Não houve coletiva de imprensa em 2012. Os jornalistas que cobrem o BIS disseram ao banco que não era necessário,
pois o banco divulga o relatório anual com um longo embargo e também organiza uma teleconferência. Se tivesse havido
uma coletiva de imprensa em 2012, um repórter geral teria se concentrado em uma história muito mais forte – uma que
levanta questões profundas sobre a tradição de sigilo do banco, suas imunidades legais e suas implicações para o futuro
do banco.

EM 1991, a ARGENTINA faliu e deixou de pagar quase US$ 81 bilhões em dívidas. O governo argentino acabou
oferecendo aos credores trinta e cinco centavos de dólar por dólar — países anteriormente falidos ofereciam de cinquenta
a sessenta centavos. No entanto, em 2010, 93% dos credores aceitaram a oferta. O
O Machine Translated
restante, by Google
no entanto, ainda estava resistindo, exigindo um pagamento mais alto por sua dívida de $ 6 bilhões,
incluindo juros acumulados. Os dois principais grupos são cerca de 60 mil pessoas na Itália, algumas das quais
compraram títulos argentinos para financiar sua aposentadoria, e um par de fundos de investimento – Elliott
Management e uma afiliada, NML Capital – conhecidos como “fundos abutre”, que perseguem países em inadimplência
e que comprou muitos dos títulos em mercados secundários. Elliott perseguiu o banco central argentino através dos
tribunais americanos. Os detentores de títulos italianos estão lutando no Centro Internacional de Disputas sobre
Investimentos, que faz parte do grupo do Banco Mundial. Tanto os fundos quanto os investidores italianos obtiveram
várias vitórias legais. 13
No entanto, o banco central argentino tem enviado parte substancial de suas reservas para o BIS, onde o dinheiro
está fora do alcance dos credores. Os fundos agora estão processando o BIS e chamando atenção indesejada para
as imunidades legais hiperprivilegiadas do banco. Os fundos alegam que o BIS permitiu que o banco central argentino
armazenasse entre 80% e 90% de seus US$ 48 bilhões em reservas estrangeiras em Basel (a maioria dos bancos
centrais mantém uma pequena proporção de suas reservas lá). Lisa Weekes, chefe de imprensa do banco, se recusou
a responder a perguntas detalhadas do autor em dezembro de 2012 sobre as reservas argentinas, mas apontou para
14
uma carta que ela publicou no Wall Street Journal em julho de 2011.
Weekes confirmou nessa carta que o banco central argentino mantém uma conta no BIS. O BIS não divulgará a
quantia real depositada pelo banco central argentino, citando a confidencialidade do cliente, mas disse que o valor de
cerca de US$ 40 bilhões é “grosseiramente exagerado”. A carta observou que o Tribunal Federal Suíço, o mais alto
tribunal da Suíça, rejeitou a ação dos fundos e manteve as imunidades do BIS, observando que “aceitar depósitos de
bancos centrais faz parte da missão do BIS, permitindo-lhe cumprir sua função estatutária como um acordo
internacional hub para os bancos centrais.” O BIS, escreveu Weekes, como outras organizações internacionais, é
“protegido por imunidades que lhe permitem desempenhar suas funções no interesse público”.

A definição de “interesse público”, no entanto, parece bastante diferente para os detentores de títulos argentinos.
Os depósitos argentinos do BIS são um “claro desvio dos padrões do banco”, escreveu Claudio Loser, ex-diretor do
Departamento do Hemisfério Ocidental do FMI. “O BIS tem um sério conflito de interesses: está jogando os interesses
de um depositante nacional contra os interesses de muitos outros.” 15 Em dezembro de 2012, o Conselho Federal
Suíço (o governo federal suíço) confirmou que os fundos não podem seqüestrar nenhum dos depósitos argentinos
mantidos no BIS. O conselho determinou que não houve abuso de imunidade do acordo de sede de 1987 entre o BIS
e o Conselho Federal Suíço, que rege os estatutos legais e imunidades do banco.

Então, pelo menos por enquanto, o BIS parece ter vencido a batalha sobre as reservas argentinas. Mas as
questões mais amplas permanecem. E se outros países tentarem usar o banco como refúgio de seus credores? “A
Argentina é uma grande questão para o banco”, diz um ex-funcionário do BIS. “O governo está depositando no BIS
porque é um bom lugar para colocar seu dinheiro ou porque seus depósitos são imunes e o BIS não pode ser
processado e forçado a entregá-los?” 16 O BIS também ajudou a repatriar o dinheiro saqueado. Após a morte do
ditador nigeriano Sani Abacha em 1998, as autoridades nigerianas perseguiram centenas de milhões de dólares que
haviam sido saqueados e depositados em bancos suíços. Em 2004, as autoridades suíças ordenaram que quase US$
500 milhões fossem transferidos de bancos suíços para uma conta no BIS para a Nigéria, antes de serem transferidos
para o banco central do país.
As reservas argentinas e os ativos saqueados da Nigéria destacam como as imunidades do BIS são uma faca de
dois gumes: elas fornecem um porto seguro para um país que foge de seus credores, mas também garantem que o
BIS seja o banco escolhido para transações diplomáticas sensíveis, como a devolução de de bens saqueados. “É
muito importante que uma instituição que lida principalmente com os bancos centrais de países soberanos tenha total
imunidade em suas transações financeiras da jurisdição de autoridades legais nacionais
 Machine Translated
sistemas, assim como by Google
o FMI e o Banco Mundial”, disse Malcolm Knight.
17
Todos os países que lidam com o BIS
devem ser obrigados a assinar um acordo único e consistente semelhante ao exigido pelo FMI, que forneça imunidades
para todas as transações financeiras do BIS com residentes desse país, bem como outras imunidades necessárias
para o operação de uma instituição internacional oficial, como imunidades para seus funcionários durante viagens,
disse o ex-gerente geral do BIS.
O BIS “não se tornou um refúgio em nenhum sentido”, disse King.

É muito importante que no futuro as emissões de dívida soberana não levem um devedor soberano a
uma situação em que possa ser explorada por uma pequena minoria de credores que não concordará com
a reestruturação. O BIS não é especial neste debate. Este é um debate muito mais amplo sobre como
lidamos com a reestruturação da dívida soberana. Os credores, como os fundos abutre, devem poder
comprar a sua entrada na dívida soberana e depois tentar obter uma posição muito mais favorável para eles
próprios do que para qualquer outro credor? No futuro, a dívida soberana deve ser emitida com “cláusulas
de ação coletiva” para evitar esse comportamento de retenção, mas de uma forma que faça parte das
regras legais do jogo. O BIS não é diferente do FMI ou de qualquer outro órgão internacional que tenha
18
algum grau de isenção legal.

A crença do banco de que deveria ser protegido com tanto rigor incorpora sua contradição central: que está
moldando o futuro regulatório das finanças globais e exige boa governança, mas seus próprios assuntos são mantidos
firmemente ocultos por trás de um emaranhado de imunidades e proteções legais.

O BIS AVANÇA no século XXI com cada vez mais confiança, embora não haja necessidade de sua existência. Seus
serviços bancários poderiam ser prestados por bancos comerciais, que estariam legalmente obrigados a observar a
confidencialidade necessária para evitar a especulação do mercado sobre as intervenções dos bancos centrais. Seu
departamento de pesquisa e seus bancos de dados poderiam ser transferidos para qualquer universidade decente. Sua
famosa hospitalidade poderia ser facilmente replicada em qualquer número de hotéis de luxo ou centros de conferência.
Os comitês sediados pelo BIS que regulam o sistema bancário e o sistema financeiro internacional poderiam ser
transferidos para o FMI ou abrigados em um novo think tank, com governança aberta e transparente.
Desmembrar o banco em suas partes constituintes ajudaria a democratizar as finanças globais.
No entanto, o banco não está preocupado. Tem amigos poderosos, que, acredita, garantirão sua inviolabilidade e
sobrevivência. O Conselho Federal Suíço, órgão governante do país onde o banco está sediado, reafirmou
veementemente seu compromisso com a inviolabilidade legal do BIS. O conselho de administração, que administra os
negócios do banco, parece quem é quem entre os banqueiros centrais mais poderosos do mundo. Inclui Ben Bernanke,
Sir Mervyn King, Mark Carney, Mario Draghi, Jens Weidemann do Bundesbank e Zhou Xiaochuan do Banco da China.
A administração do banco pode entrar em contato com qualquer um deles por meio de um telefonema, sabendo que os
governadores arranjarão tempo para atendê-los.
A memória coletiva do banco também é reconfortante: em 1945, o BIS derrotou inimigos poderosos, como Henry
Morgenthau, o secretário do Tesouro dos Estados Unidos que queria que o banco fosse fechado por colaborar com os
nazistas. Quaisquer que sejam as dificuldades legais ou políticas que possam surgir, como a dissolução da zona do
euro, o aprofundamento da crise financeira ou mesmo uma nova guerra, especialistas bancários dizem que sempre
haverá a necessidade de um intermediário financeiro operando nas linhas e por trás do cenas.
O BIS ajudou a dar à luz o euro e também estará pronto para intervir caso ele falhe. Se a crise do euro piorar e a
moeda única quebrar, a expertise do BIS será considerada essencial para garantir que as consequências sejam
contidas. No início de 2013, quando este livro foi impresso, havia sinais de que o Bundesbank,
 Machine
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fora forçada by Google
contra sua vontade a adotar a moeda única, agora depositava sua fé na mais antiga reserva de valor
de todas: o ouro. O Bundesbank anunciou que planeja repatriar 300 toneladas de ouro que possui nos cofres do Federal
Reserve de Nova York. A Alemanha armazena mais de dois terços de suas reservas de ouro, que valem US$ 183
bilhões, em Nova York, Paris e Londres. Todas as 374 toneladas serão retiradas de Paris, embora as participações
alemãs permaneçam no Banco da Inglaterra.
A decisão de retirar o ouro de Paris, mas deixá-lo em Londres, foi imediatamente interpretada como uma perda de
fé no euro e no projeto supranacional. À medida que a zona do euro e o projeto do superestado europeu vacilam, a
mania do ouro está varrendo a Alemanha. A reserva de valor favorita da humanidade é vista como uma aposta mais
segura do que uma moeda de apenas uma década. Em 2012, a agência de auditoria estatal alemã exigiu que o
Bundesbank realizasse um inventário de todo o ouro alemão armazenado no exterior. Funcionários do Bundesbank
disseram que verificaram pessoalmente todas as participações, que foram contabilizadas. A mania do ouro pareceria
muito familiar para Hjalmar Schacht e Montagu Norman. As memórias populares são profundas, especialmente na
Alemanha, que enfrentou duas crises econômicas no século passado - em 1918 e 1945. O tão alardeado milagre
econômico alemão sempre esteve enraizado em injeções maciças de capital estrangeiro, por Wall Street na década
de 1920 e por o governo dos Estados Unidos depois de 1945. É improvável que tamanha generosidade se repita hoje
em dia. Se o euro entrar em colapso, o ouro é uma aposta mais segura do que esperar por outro resgate transatlântico.
A nova ênfase no ouro só pode ser uma boa notícia para o BIS e é um retorno às raízes do banco. Como observa
Gianni Toniolo, autor da história oficial do BIS, o padrão-ouro — fixando o valor de um 19 O padrão-ouro é uma moeda
— estava “embutido no próprio DNA” do BIS. acabou, mas os preços do ouro continuamcomprada em um peso de ouro
a subir, e o ouro ainda tem um forte poder sobre a psique dos investidores. É certamente cada vez mais central para
as operações bancárias do BIS, tanto que o Financial Times 20 O relatório anual do BIS de 2012 revelou que o banco
ouro”. O banco detém 355 toneladas métricas de ouro (no valor descreveu o banco como “o melhor penhorista de
de quase US$ 19 bilhões) em conexão com seus contratos de swap de ouro, o que significa que o banco troca moedas
21
por ouro, que ele devolve no final do contrato.
O BIS seria uma parte essencial de qualquer operação de resgate se o euro desmoronasse, disse Rudi Bogni, um
banqueiro internacional veterano. “O BIS certamente poderia ajudar tecnicamente; tem as competências necessárias
para qualquer intervenção nos mercados, caso seja necessária.” O BIS também pode ser útil em cenários mais
sombrios, como uma nova guerra importante. E certamente tem uma vasta experiência em manter canais financeiros
abertos entre as partes em conflito. Na economia moderna e globalizada, preservar esses vínculos seria considerado
ainda mais importante do que na Segunda Guerra Mundial. “Quando as pessoas começam a atirar umas nas outras
em vez de falar umas com as outras, as economias e o comércio ainda continuam. Há sempre um interesse maior que
a guerra”, disse Bogni. “Mesmo na morte você tem interesses financeiros que continuam após a morte do indivíduo.
Então, em uma guerra em que as partes não estão mortas, eles vão querer continuar com esses interesses após a
guerra deBasileia
22. ” seria, sem dúvida, mais uma vez, o local de eleição para manter esses canais abertos.
No entanto, a segunda década do século XXI ainda pode se tornar a mais desafiadora, até mesmo perigosa, para
o banco. O banco lucrou imensamente com o ritmo acelerado da globalização e do desenvolvimento econômico e o
fará ainda mais com a entrada de novos membros do mundo em desenvolvimento, todos ansiosos para lucrar com a
expertise e os serviços bancários do BIS. “Existem muitas economias de mercado emergentes para as quais as
operações bancárias do BIS têm valor real”, disse King. “Eles sentiriam que perderiam algo sem um banco para os
bancos centrais.” 23
Mas a atual crise financeira mudou mais do que os balanços dos bancos. Cidadãos e ativistas de todo o mundo
estão exigindo responsabilidade e transparência de bancos e instituições financeiras.
No entanto, a maioria nunca ouviu falar do BIS, um déficit de informação que este livro espero ter preenchido. A
administração do banco vê a inviolabilidade legal do BIS, que é protegido - assim como as Nações Unidas e o Banco
Central Europeu - por tratados internacionais, como sua maior força e acredita que o
 Machine
BIS Translatedem
a ser protegido by Google
perpetuidade. No entanto, os estatutos do banco, escritos em 1930 para outra era, de deferência
e obediência, podem vir a ser seu calcanhar de Aquiles.
A questão das reservas argentinas levanta questões profundas sobre a inviolabilidade legal do BIS.
As imunidades do BIS poderão ser testadas novamente em breve. No início de 2013, a maioria dos observadores esperava
que a Grécia renegociasse sua dívida soberana, o que exigiria que os investidores detentores de títulos gregos tivessem
que fazer um “corte de cabelo” e amortizar parte do valor de suas participações. O que aconteceria, então, se a Grécia,
como a Argentina, transferisse suas reservas estrangeiras para o BIS para evitar credores furiosos? Se a Grécia seguir a
Argentina, a percepção do banco mudará. As reivindicações do BIS de probidade moral e de agir no “interesse público”
começarão a parecer decididamente de má qualidade. Por enquanto, o banco conta com a proteção e apoio dos tribunais
suíços e do Conselho Federal. Mas mesmo na terra da conta numerada e anônima, a opinião pública - e legal - está
mudando sobre a reputação do país como um refúgio para aqueles que buscam a inviolabilidade legal. A Suíça está sob
pressão constante das autoridades americanas e europeias para facilitar seu sigilo e garantias de anonimato.

Enquanto as reservas estrangeiras argentinas permanecerem fora do alcance dos credores, o BIS abrirá um
precedente inquietante: se um país membro do BIS entrar em default, ou estiver prestes a entrar, ele poderá enviar suas
reservas nacionais para Basel para custódia. Há aqui o início de paralelos desconfortáveis – para o BIS – com as décadas
de 1930 e 1940. Em março de 1939, Montagu Norman, um dos fundadores e diretores mais poderosos do banco, e Johan
Beyen, presidente do BIS, recusaram-se a interromper uma ordem do Banco Nacional da Tchecoslováquia para transferir
parte de seus estoques de ouro de sua subconta do BIS no Banco de Inglaterra para a subconta BIS do Reichsbank. Era
óbvio que a ordem de transferência, dada depois que os nazistas invadiram a Tchecoslováquia, havia sido emitida sob
coação. No entanto, Norman deliberadamente considerou que os interesses do BIS e do novo sistema financeiro
transnacional eram mais importantes do que recusar ou mesmo adiar o pedido. Beyen concordou com esta decisão. O
ouro foi creditado na conta do Reichsbank. Durante os anos da Segunda Guerra Mundial, o banco atuou como depositário
do ouro saqueado pelos nazistas, embora Thomas McKittrick, o presidente, tenha sido especificamente avisado de que o
ouro poderia ser roubado. Ele acreditava que o banco não deveria perguntar de onde vinha o ouro e, de qualquer maneira,
era protegido por seus estatutos. Mas mesmo com seus poderosos aliados, o banco ainda teve que lutar muito para
escapar de ser fechado por aceitar ouro saqueado.

Por enquanto, os estatutos do BIS e o apoio do sistema jurídico suíço garantem que suas reservas sejam intocáveis.
Mas as leis – e os tratados que fundam os bancos internacionais – são feitas em um contexto político e podem ser
alteradas. A pressão legal e política pode aumentar. A mudança de percepção do banco já está acontecendo. Analistas e
economistas influentes, como Claudio Loser, citado acima, questionam a ética, o comportamento e a inviolabilidade legal
do banco. Na era do Twitter e do Facebook, o BIS, uma vez conhecido seu papel central e sua importância, ainda pode
se encontrar no centro de uma tempestade global.
Os ativos do BIS podem permanecer intocáveis, mas à medida que mais ativistas entenderem o papel do banco no
sistema financeiro global, seu sigilo e elitismo, eles questionarão cada vez mais suas operações, papel e necessidade de
existir. Essa mudança na percepção global do BIS e as demandas para torná-lo mais responsável trarão pressão sobre os
políticos, que serão repassados aos governadores dos bancos centrais, que são independentes, mas ainda nomeados
pelos governos. A controvérsia sobre as reservas argentinas poderia, por sua vez, corroer a base do poder brando do
banco: sua regulamentação e estruturas de supervisão. Os bancos comerciais poderiam, por exemplo, perguntar por que
deveriam aderir às regras bancárias do Comitê da Basiléia, quando o próprio banco hospedeiro está possivelmente
protegendo um banco central contra seus credores?
Por enquanto, pelo menos, o BIS pode contar com seus amigos poderosos. Mas se o clima político continuar mudando
em direção à transparência e à responsabilidade, os gerentes do banco podem descobrir que suas ligações demoram
mais para serem respondidas e são mais curtas. O banco precisa se reformar em três áreas para garantir sua sobrevivência
 Machine Translated
transparência, by Google
prestação de contas e responsabilidade social corporativa.
O primeiro é o mais simples. O BIS deve realizar uma coletiva de imprensa após os fins de semana bimestrais dos
governadores e disponibilizá-la na Internet. O banco deve divulgar a lista de presenças e os grandes temas de discussão
nas reuniões de fim de semana, em particular da elite do Conselho Consultivo Econômico que se reúne para jantar aos
domingos à noite; no dia seguinte, o Global Economy Meeting, a reunião de diretores do BIS que trata da governança
do banco e as deliberações do Markets Committee, que trata dos mercados financeiros internacionais.

O BIS e os banqueiros centrais argumentam que tal movimento inibiria a discussão. Rei disse,

O BIS percorreu um longo caminho para ser aberto sobre o estado de suas finanças, sua posição legal, sua
composição no conselho e como funciona. A adesão ao BIS é bem conhecida, e daí se pode inferir que os
governadores dos países membros virão às reuniões. Os temas e assuntos de discussão são de valor
apenas porque são confidenciais. Eu contrastaria as reuniões do BIS com as do G20 e do FMI, onde são
publicados comunicados que pretendem ser transparentes e relatar o que é dito. Mas a expectativa de
publicação restringe uma discussão útil.

O objetivo das conversas do BIS é que elas são privadas e confidenciais.

Tem que haver um papel para conversas privadas para que elas sejam úteis. Você não pode ter todas as
conversas entre os governadores dos bancos centrais sendo registradas e relatadas. Então não há
conversas úteis, apenas pessoas fazendo declarações públicas umas para as outras.
Não fazemos negócios em Basel. É muito forte dizer que isso é coordenação ou harmonização como
responsabilidade, pois a formulação de políticas permanece com os comitês dos bancos centrais nacionais.
As reuniões do BIS nos deixam muito mais informados sobre por que as pessoas fizeram várias coisas e
24
talvez o que pretendem fazer no futuro.

É verdade que os banqueiros centrais precisam poder falar livremente uns com os outros. Mas não há necessidade
de colocar uma câmera na sala e postar o vídeo no YouTube ou mesmo liberar uma transcrição. Mas o banco deveria
publicar atas: os grandes temas de discussão, as linhas de debate e as conclusões gerais das reuniões. Todos os
banqueiros centrais e funcionários presentes nas reuniões dos governadores são funcionários públicos, encarregados
de administrar as reservas nacionais, que são dinheiro público. Os banqueiros centrais são responsáveis perante os
cidadãos que pagam seus salários e pensões. Não é mais aceitável que eles se reúnam em uma cabala secreta e se
recusem a divulgar os mínimos detalhes de suas reuniões. O Federal Reserve dos EUA é um modelo útil aqui. Antes
de cada reunião do Federal Open Markets Committee, o banco divulga a ata editada da reunião anterior. O site do
Federal Reserve já traz informações detalhadas sobre quais funcionários do banco estão participando dos fins de
semana do BIS e seus itinerários de hora em hora enquanto estão em Basel.
Nem o Federal Reserve, nem o dólar, nem mesmo o BIS entraram em colapso como resultado.
Os banqueiros centrais argumentam que a comparação não é válida porque o BIS não é um órgão de tomada de
decisão. King disse: “Publicamos atas no Banco da Inglaterra porque tomamos uma decisão formal que fomos
mandatados pelo governo do Reino Unido. Não há decisões formais como a tomada no BIS. Se o BIS estivesse
tomando decisões sobre taxas de juros, seria correto ter esse grau de transparência. Não geramos decisões no BIS.
Temos discussões informais, depois vamos para casa e tomamos nossas decisões”. 25 Em segundo lugar, o BIS
deveria ser
destituído de sua inviolabilidade legal. O BIS é um híbrido bizarro — uma operação bancária comercial extremamente
lucrativa, protegida por um tratado internacional. Seus estatutos fundadores
 Machine
estão Translated
certamente by sintonia
fora de Google com a era moderna. Os estatutos fornecem níveis desnecessários de proteção legal para um banco
que negocia com fundos públicos e distorcem a psicologia do BIS. Eles alimentam a peculiar arrogância de grande parte de sua alta
administração. O banco afirma ter uma missão de serviço público, mas está estruturado de forma que o público seja mantido o mais
distante possível, atrás do muro de imunidades legais do banco. Tal mudança demandaria uma Assembleia Geral Extraordinária (AGE).
Há um precedente aqui. Nos últimos anos, as AGEs foram convocadas para mudar a unidade de conta do banco do franco-ouro para o
Direito Especial de Saque, para recomprar à força as ações mantidas em mãos privadas e distribuir as ações detidas pela ex-Iugoslávia
para seus estados sucessores. A votação é decidida em AGEs pelos bancos centrais membros. Se os governadores e funcionários dos
bancos centrais membros fossem mandatados por seus governos nacionais para votar pela mudança e modernização, o banco teria
que concordar com as mudanças.

Em terceiro lugar, tal EGM também poderia obrigar o banco a gastar parte de seus lucros em responsabilidade social corporativa e
filantropia. Durante décadas, o banco colheu ricas recompensas por sua administração dos fundos públicos. No ano financeiro de 2011–
2012, o BIS obteve lucros isentos de impostos de quase US$ 100 milhões por mês. É hora de devolver alguns desses lucros para uma
sociedade mais ampla, além dos dividendos anuais pagos aos acionistas do banco central. O banco se recusou a responder às perguntas
do autor sobre quanto gasta com projetos de caridade e filantrópicos. As palavras “filantropia” e “caridade” não aparecem no relatório
anual de 2011–2012. Lisa Weekes, chefe de imprensa do banco, disse que, como a maioria dos funcionários do banco mora em Basel
ou perto dela, o BIS fornece “modesto apoio financeiro para iniciativas ou instituições selecionadas na região de Basel . . . com um
propósito social ou cultural”. a grandes desastres naturais, como as vítimas do tufão nas Filipinas em dezembro de 2012, mas se recusa
a dizer quanto.

Isso é fraco. É hora de o tão alardeado globalismo do BIS se estender à sua consciência social. O banco deveria estabelecer uma
fundação de caridade — o Open Society Institute de George Soros poderia ser um modelo — para apoiar programas globais de
treinamento, educação, estágio e desenvolvimento para jovens empresários e banqueiros. Um dia de lucro anual — US$ 3,2 milhões —
seria suficiente para dar início a esse programa, que, com o imprimatur do BIS, logo atrairia o patrocínio corporativo. Os funcionários do
banco poderiam ser incentivados a contribuir, em vez do imposto de renda de que são poupados. A fundação deve receber um bloco de
ações para garantir que a sociedade civil tenha direito a voto na assembléia geral anual do banco. Um grupo de pessoas reais na
reunião, fora do círculo encantado dos banqueiros centrais e seus funcionários, seria um lembrete útil e revigorante de que as políticas
e decisões dos banqueiros centrais e do BIS têm consequências no mundo exterior.

Os banqueiros centrais respondem que o BIS já retribui algo à sociedade por meio de seus numerosos seminários e reuniões e por
hospedar o Instituto de Estabilidade Financeira, criado pelo BIS e pelo Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia em 1999 para
trabalhar com supervisores do setor financeiro. Rei disse,

Eles fazem um bom trabalho ao oferecer oportunidades para que os membros menores do BIS venham e aprendam.
Há um workshop informal sobre governança e os desafios de administrar um banco central, e membros menores do BIS
acharam isso de imenso valor.
Eles pertencem a um clube onde têm a chance de questionar seus colegas do banco central. Em casa não havia ninguém
para pedir conselhos. Esse tipo de troca é inestimável. Isso é o BIS usando os recursos de países maiores para colocar
algo de volta nos mercados emergentes e
países em desenvolvimento. 27
 Machine Translated
Há sinais by Google
pequenos, mas encorajadores, de que alguns banqueiros centrais entendem que com grande poder
financeiro vem a responsabilidade social. Em outubro de 2012, Andrew Haldane, diretor executivo de estabilidade
financeira do Banco da Inglaterra, fez um discurso sobre “Serviços bancários socialmente úteis” em uma reunião
Occupy, disse ele, Occupy Economics, a filial londrina do protesto social organizada pelo movimento 28 The
movimento. ajudou a desencadear os primeiros estágios de uma “reforma das finanças”. Os formuladores de políticas
estavam ouvindo as críticas e agindo para fechar as “linhas de falha” no sistema financeiro global. “O Occupy teve
sucesso em seus esforços para popularizar os problemas do sistema financeiro global por uma razão muito simples:
eles estão certos.” Ao longo dos anos, houve um “grande som de sucção” à medida que “pessoas e dinheiro” foram
atraídos para o setor bancário, especialmente o banco de investimento, drenando recursos humanos e financeiros do
restante da economia. Até o BIS concorda. Haldane citou uma pesquisa recente do banco, que descobriu que quando
o setor financeiro atinge um certo nível, ele impede o crescimento porque o setor financeiro compete com outras partes
da economia por recursos escassos. “Mais financiamento nem sempre é melhor”, escreveram Stephen Cecchetti e
Enisse Kharroubi. 29

O QUE ENTÃO O futuro reserva para o BIS? Ao longo das décadas, desde a era Schacht-Norman, passando pela
Segunda Guerra Mundial e o nascimento do euro, até o atual congestionamento de comitês reguladores, o banco
demonstrou uma capacidade extraordinária de se tornar essencial para os tempos, descartando repetidamente sua
bagagem histórica e reinventando-se para preservar seu lugar central no coração do sistema financeiro global.

Consciente da crescente hostilidade global contra os banqueiros, o BIS agora enfatiza seu status de organização
internacional e sua contribuição para o bem comum. Esta é certamente uma ferramenta de recrutamento eficaz. “A
qualidade das pessoas que trabalham no BIS é muito alta”, disse King. “Ajuda, ao recrutar pessoas realmente boas,
dizer que esta é uma instituição internacional para a qual você trabalha, não apenas um think tank. As pessoas gostam
de sentir que estão trabalhando no serviço público.” 30
Mas a mais recente evolução do banco, em uma instituição socialmente responsável, pode ser a mais difícil.
Sigilo, opacidade e falta de responsabilidade – como o ouro – estão embutidos no DNA do banco. O banco terá
dificuldade em se ajustar às novas exigências, delineadas por Andrew Haldane, de que as instituições financeiras
sejam responsáveis e socialmente responsáveis. No entanto, para sobreviver, terá que sobreviver. Numa época em
que a informação flui tão rápido quanto o capital, em que os cidadãos exigem cada vez mais transparência e
responsabilidade das instituições que têm poder sobre suas vidas, em que até Wall Street pode ser ocupada por
semanas, a Torre da Basiléia não é mais inviolável.
Ao contrário de sua predecessora bíblica, a Torre da Basileia atinge apenas dezoito andares acima do horizonte
da cidade. Mas o destino dos construtores de torres bíblicas deveria fazer os banqueiros hesitarem. Pois quando Deus
viu a obra deles, confundiu a fala deles e introduziu uma multidão de línguas. Os construtores não conseguiam mais se
entender. As obras pararam, eles se dispersaram e sua torre desapareceu na história.
 Machine Translated by Google Agradecimentos

T seu livro nasceu de uma conversa em Nova York com Clive Priddle, o editor da
Relações Públicas. Clive foi o melhor editor que um escritor poderia esperar: encorajador, perspicaz e
profundamente conhecedor. Minha brilhante agente, Elizabeth Sheinkman, da William Morris Endeavor,
foi uma defensora entusiástica desse projeto, e Jo Rodgers sempre esteve lá para ajudar. Inúmeros amigos e
colegas deram incentivo, conselhos e ideias, especialmente Roger Boyes, Justin Leighton, Erik D'Amato e
Nicholas Kabcenell. Em Nova York, Peter Green, Bob Green e Babette Audant foram anfitriões calorosos e
acolhedores, enquanto Matt e Emmanuelle Welch em Washington, DC, forneceram um lar longe de casa. Em
Budapeste, sou especialmente grato a Flora Hevesi, que transcreveu diligentemente muitas horas de entrevistas
e nunca reclamou de termos técnicos e bancários. Muito obrigado a Lori Hobkirk por sua experiência em
produção, organização e edição, a Daisy Bauer por seu design elegante e a Beth Fraser por sua edição de texto
diligente.
Tower of Basel é um livro sobre redes, conexões e o exercício do poder oculto. Mapear esses links é sempre
mais fácil quando insiders e ex-insiders estão prontos para compartilhar suas experiências e conhecimentos.
Falei com várias fontes com conhecimento em primeira mão do Bank for International Settlements, do mundo
dos bancos centrais e de temas relacionados. Alguns preferem permanecer anônimos; eles sabem quem são e
sou muito grato por sua percepção. Outros concordaram em falar oficialmente. Meus agradecimentos a Dan
Alamariu, Peter Akos Bod, Dean Baker, Geoffrey Bell, Rudi Bogni, Stephen Cecchetti, William de Gelsey, Charles
de Vaulx, Adam Gilbert, Richard Hall, Frigyes Hárshegyi, Andrew Hilton, Zsigmond Járai, Karen Johnson, Sir
Mervyn King, Malcolm Knight, William McDonough, Laurence Meyer, Ron Paul, Rupert Pennant-Rea, Nathan
Sheets, Paul Volcker e Peregrine Worsthorne. William White foi especialmente informativo e útil. Agradecimentos
também a Sarah Ashley na assessoria de imprensa do Banco de Londres, Gillian Tett, Ralph Atkins, David
Dederick, Paul Elston, Barbara Wyllie, Steve Bloomfield na Monocle, Jonathan Brandt, John Hubbel Weiss, Peter
Grose, John Lloyd, Greg Ip , Peter Rona, William Clothier da Brody House em Budapeste, Paulina Bren, Zoltan
Markus, Mark Milstein da Northfoto, Alex Kuli e o pessoal da Assessoria de Imprensa do Federal Reserve. Ryan
Avent leu o manuscrito e compartilhou sua visão sobre o mundo dos bancos centrais, enquanto John Shattuck
gentilmente me deu acesso à biblioteca da Central European University em Budapeste. Lee Goddard construiu
para mim um ótimo site em www.adamlebor.com.
Sou especialmente grato à equipe dos seguintes arquivos: Banco da Inglaterra; Biblioteca de Livros Raros e
Manuscritos da Universidade de Columbia; Federal Reserve Bank de Nova York; Biblioteca Presidencial Franklin
D. Roosevelt; Biblioteca de Manuscritos Seeley G. Mudd da Universidade de Princeton; Arquivos Nacionais,
Londres, e os Arquivos Nacionais e Administração de Registros dos EUA em College Park, Maryland.
Agradecimentos especiais vão para minha equipe de pesquisadores. Em Londres, Rosie Whitehouse encontrou
material valioso nos arquivos do Banco da Inglaterra. Elysia Glover pesquisou diligentemente os registros do
Federal Reserve Bank de Nova York, os arquivos da Biblioteca da Universidade de Columbia e os diários de
Henry Morgenthau, mantidos na Biblioteca Presidencial Franklin D. Roosevelt no Hyde Park. Em Washington,
DC, Emmanuelle Welch da French Connection Research (www.frenchpi.com), localizou uma série de documentos
valiosos nos Arquivos Nacionais dos Estados Unidos. Andras Lengyel e Esther Judah habilmente traduziram do
alemão e do francês para o inglês.
Este livro é uma história investigativa não autorizada do BIS e não foi lido ou examinado por nenhum
funcionário ou funcionário do banco. No entanto, gostaria de estender meus agradecimentos a várias pessoas do B
 Machine
Edward Translated
Atkinson by Google
sempre foi perspicaz e bem-humorado enquanto me guiava pelos arquivos. dr.
Piet Clement, o historiador do banco, prontamente compartilhou seu conhecimento sobre questões históricas, por mais
misteriosas que fossem. Margaret Critchlow e Lisa Weekes, da assessoria de imprensa do BIS, gentilmente me adicionaram
à lista de correspondência da mídia do banco, responderam a um bom número de minhas perguntas, forneceram várias
fotos e marcaram uma entrevista com Stephen Cecchetti, chefe do Departamento Monetário e Econômico.
Todas as obras de investigação histórica baseiam-se em seus predecessores. Tenho o prazer de reconhecer a
contribuição do Professor Gianni Toniolo e do Dr. Piet Clement. Seu estudo oficial do BIS, Central Bank Cooperation at the
Bank for International Settlements 1930–1973, é uma obra de referência inestimável. Sou especialmente grato a Christopher
Simpson, professor de jornalismo na American University, e a Jason Weixelbaum, um jovem historiador muito talentoso. O
professor Simpson, um pioneiro na pesquisa da conexão entre grandes empresas e genocídio, foi extraordinariamente
generoso com seu tempo e experiência, guiando-me pelos Arquivos Nacionais dos Estados Unidos e compartilhando
material documental original de seu próprio arquivo. Jason Weixelbaum, especialista nas ligações entre empresas
americanas e os nazistas, compartilhou uma série de documentos sobre o BIS e temas afins e também foi um pesquisador
tenaz. O professor Harold James foi generoso com sua visão sobre o BIS e o pano de fundo histórico deste livro. Donald
MacLaren gentilmente compartilhou sua visão sobre a vida e obra de seu pai. Sou grato a Helen Scholfield, que primeiro
me contatou sobre a extraordinária história de como os agentes secretos britânicos trabalharam contra os interesses
econômicos nazistas nos Estados Unidos. Esse episódio, como muitas intrigas econômicas transfronteiriças em tempo de
guerra, leva de volta ao BIS.

Agradeço, acima de tudo, a Kati, Danny e Hannah, por suportarem minhas longas ausências e por
lembrando-me que de fato existe vida fora da Torre de Basel.
 Machine Translated by Google Notas

INTRODUÇÃO

1. Gates McGarrah, “A Balance Wheel of World Credit,” Nation's Business, março de 1931, 24. BIS
arquivo, Arquivo 7.18 (2), MCG8/55.
2. Jon Hilsenrath e Brian Blackstone, “Inside the Risky Bets of Central Banks,” Wall Street Journal, 12 de
dezembro de 2012.
3. Entrevista de Sir Mervyn King com o autor, em Londres, fevereiro de 2013.
4. Paul Volcker, entrevista com o autor, em Nova York, maio de 2012.
5. Peter Akos Bod, entrevista com o autor, em Budapeste, outubro de 2011.
6. Entrevista de Laurence Meyer com o autor, em Washington, DC, maio de 2012.
7. Acordo entre o Conselho Federal Suíço e o Banco de Compensações Internacionais para determinar o
status legal do banco na Suíça, 10 de fevereiro de 1987, alterado em 1º de janeiro de 2003.
Disponível para download em http://www.bis.org/about/headquart-en.pdf.
8. Memorando A, “Benefícios que os EUA podem esperar obter da representação no
board of the BIS”, 16 de outubro de 1935, NARA, MD. RG 82—FRS, NWCH, caixa 13.
9. Charles Coombs, The Arena of International Finance (Nova York: John Wiley, 1976), 26.
10. “King: Ace or Joker”, Economist, 31 de março de 2012.
11. Harold Callender, “The Iron-Willed Pilot of Nazi Finance”, New York Times, 4 de março de 1934.
12. Coombs, op. cit., 26.
13. http://www.bis.org/about/index.htm.
14. O Fundo Monetário Internacional, como o próprio nome indica, é um fundo, e não um banco. O FMI
fornece crédito a seus 188 países membros e impõe condições estritas aos empréstimos, muitas vezes exigindo
mudanças nas políticas econômicas e fiscais dos governos. O Grupo Banco Mundial é composto por cinco
agências, incluindo o Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento, e empresta dinheiro a países
pobres, de baixa e média renda. O objetivo do Grupo do Banco Mundial é aliviar a pobreza, não obter lucro. 15.
http://
www.investopedia.com/terms/b/basel_i.asp#axzz2JIIsrfcm.
16. Gianni Toniolo, Central Bank Co-operation at the Bank for International Settlements 1930–1973 (Londres:
Cambridge University Press, 2005), xiii.
17. World Gold Council, World Official Gold Holdings, fevereiro de 2012.

CAPÍTULO UM: OS BANQUEIROS SABEM MAIS

1. Gianni Toniolo, Banco Central de Cooperação no Banco de Compensações Internacionais 1930–1973

(Londres: Cambridge University Press, 2005), 30.
2. Kathleen Woodward, “Montagu Norman: Banker and Legend”, New York Times, 17 de abril de 1932.
3. Entrevista de Peregrine Worsthorne com Rosie Whitehouse, realizada para a autora em Hedgerley,
Inglaterra, março de 2012.
4. John Weitz, Hitler's Banker (Londres: Warner Books, 1999), 71.
5. Para cima. cit., 73.
 Machine Translated
6. Liaquat Ahamed,by Google
Lords of Finance (Londres: Windmill Books, 2010), 216.
7. Op cit, 327.
8. Ibidem, 332.
9. Hjalmar Schacht, Confessions of the Old Wizard (NY: Houghton Mifflin, 1956), 232.
10. Cit., 235.
11. Andrew Boyle, Montagu Norman (Londres: Cassell, 1967), 247.

CAPÍTULO DOIS: UM CLUBE CONFORTÁVEL EM BASILÉIA

1. Peter Grose, Gentleman Spy: The Life of Allen Dulles (Boston: Houghton Mifflin, 1994), 30.
2. Para cima. cit., 101.
3. Allen Dulles para Leon Fraser, 3 de setembro de 1930. Arquivo BIS, Arquivo 7.18 (2) MCG, 10/76.
4. Paul Warburg para Leon Fraser, 28 de maio de 1930. Arquivo BIS, Arquivo 7.18 (2) MCG, 10/76.
5. Ronald W. Preussen, John Foster Dulles: The Road to Power (NY: The Free Press, 1982), 70–71.
6. Para cima. cit., 72.
7. Gianni Toniolo, Central Bank Co-operation at the Bank for International Settlements 1930–1973, 49.

8. Para cima. cit., 51.

9. Clarence K. Streit, “A Cashless Bank That Deals in Millions”, New York Times Magazine, 27 de julho de 1930.

10. Gates McGarrah para HCF Finlayson, 9 de fevereiro de 1931. Arquivo BIS, Arquivo 7.18 (2) MCG, 4.23.
11. Op cit.
12. Ibidem.

13. John Weitz, Hitler's Banker (Londres: Warner Books, 1999), 110.
14. Nancy Lisagor e Frank Lipsius, A Law Unto Itself: The Untold Story of Sullivan and Cromwell
(NY: William Morrow and Company, 1988), 120.
15. Gates McGarrah para George Harrison, 22 de setembro de 1930. Arquivo BIS, Arquivo 7.18 (2) MCG, 6/48.
16. Op cit.
17. BIS, Primeiro Relatório Anual (Basileia: 1931), 1.

CAPÍTULO TRÊS: UM BANCO MUITO ÚTIL

1. Citado em Toniolo, Central Bank Co-operation at the Bank for International Settlements 1930–1973, 59.

2. Para cima. cit., 58.

3. Ibid., 59.
4. Ibid., 59.
5. Ibid., 106.
6. Hew Strachan, Financing the First World War (NY: Oxford University Press, 2004), 28.
7. Niall Ferguson, Paper and Iron: Hamburg Business and German Politics in the Era of Inflation,
1897–1927 (Londres: Cambridge University Press, 2002), 117.
8. Pierre Mendes-France, The BRI Its role in global economic life, publicado em L'Espirit
Internacional, 1º de julho de 1930, 362.
9. Ibidem.

10. Toniolo, 46.

11. Gates McGarrah para John Foster Dulles, 14 de outubro de 1930. Arquivo BIS, Arquivo 7.18 (2) MCG, 7/53.
 Machine Translated
12. Eleanor by Google
Dulles, The BIS at Work (NY: Macmillan, 1932), 480.
13. Weitz, banqueiro de Hitler, 106.
14. Gates McGarrah para Leon Fraser, arquivo do BIS, Arquivo 7.18 (2) MCG, 12/20a.
15. Interrogatório de Kurt Freiherr von Schröder, 13 de novembro de 1945. Coleção de Charles Higham, coleção
“Trading with the Enemy”, Caixa 3, Pasta 6, Biblioteca de Artes Cinematográficas da Universidade do Sul da Califórnia.

16. Op cit.
17. Este documento, em alemão, pode ser acessado em http://www.ns-archiv.de/krieg/1933/04-01-1933.
18. Donald MacLaren, dossiê da inteligência britânica sobre Hermann Schmitz, parte de “Brief for the De
Nazificação da Indústria Química Alemã”, 1º de dezembro de 1945. Coleção do autor.
19. Joseph Borkin, The Crime and Punishment of IG Farben (Nova York: The Free Press, 1978), 51.
20. Ronald W. Pruessen, John Foster Dulles (Nova York: The Free Press, 1982), 129.
21. Toniolo, 154.
22. Gates McGarrah para Johan Willem Beyen, 27 de junho de 1935. Arquivo BIS, 7.18 (2) MCG, 12/79a.
23. Para cima. cit.
24. Ibidem.

CAPÍTULO QUATRO: SR. NORMAN PEGA UM TREM

1. Paráfrase do telegrama recebido de Cochran, Embaixada Americana, Paris, 9 de maio de 1939, no. 907.
Biblioteca Presidencial Franklin D. Roosevelt, Hyde Park, NY. Documentos de Henry Morgenthau. Livro 189, 1–3.
2. Toniolo, Central Bank Co-operation at the Bank for International Settlements 1930–1973, 131.
3. Gates McGarrah, “A Balance Wheel of World Credit,” Nation's Business, março de 1931, 24. BIS
arquivo, Arquivo 7.18 (2), MCG8/55.
4. Henry M. Christman, editor, Essential Works of Lenin: “O que deve ser feito?” e outro
Writings (NY: Dover Publications, 1987), 202–203.
5. “Watch Mr. Norman”, News Chronicle, 5 de janeiro de 1939. Arquivo de recortes de imprensa, Arquivos do Banco da
Inglaterra.
6. “O público deve saber o que está fazendo lá”, Daily Herald, 6 de janeiro de 1939.
7. Frederick T. Birchall, “Schacht Homenageado no Sexagésimo Aniversário”, New York Times, 23 de janeiro de 1937.
8. O Projeto Nikor, “Conspiração Nazista e Agressão: Responsabilidade Individual dos Réus, Hjalmar Schacht,” parte
três de treze, acessado em http://www.nizkor.org/hweb/imt/nca/nca-02/nca- 02-16 -responsabilidade-12-03-01.html.

9. HR Trevor-Roper, Hitler's Secret Conversations, 1941–1944 (NY: Farrar, Straus and Young, 1953), 432–433.

10. Hjalmar Schacht, Confessions of the Old Wizard (Boston: Houghton Mifflin, 1956), 356.
11. Para cima. cit, 304.
12. Ibidem, 357, 358.
13. Paráfrase das Seções Seis e Sete, de Cochran, Embaixada Americana, Paris, 9 de maio de 1939, nº 907. FDRPL.
Documentos de Henry Morgenthau. Livro 189, pp. 6-11.
14. Notas de W. Randolph Burgess para reunião do Federal Reserve Board, 30 de outubro de 1931. NARA, RG 82-
FRS, NWCH.
15. Andrew Boyle, Montagu Norman (Londres: Cassell, 1967), 281.
16. Para cima. cit, 281.
17. Diarmuid Jeffreys, Hell's Cartel: IG Farben and the Making of Hitler's War Machine (Londres:
 Machine Translated
Bloomsbury, by Google
2009), 210.
18. Citado em Toniolo, 195.
19. Bretton Woods Conference, carretel 216, livro 755, página 117. FDRPL. Documentos de Henry Morgenthau.
20. Tereixa Constenla, “How Franco Banked on Victory”, El Pais (inglês), 13 de junho de 2012.
21. Pablo Martín-Aceña, Elena Martínez Ruiz e María A. Pons, “War and Economics: Spanish Civil War Finances Revisited,” Working
papers on Economic History, Universidad de Alcala, em Madri, WP-04-10, dezembro de 2010 .

22. BIS, Sétimo Relatório Anual (BIS: Basel, 1937), 49.

23. Constenla, “How Franco Banked on Victory.”

CAPÍTULO CINCO: UM SAQUE AUTORIZADO

1. Paul Elston, “Banking with Hitler”, documentário da BBC Timewatch , 1998. Acessado online em
http://www.youtube.com/watch?v=YauM5dHLn1s.
2. Douglas Jay, “£ 10.000.000—And Norman's Fault”, Daily Herald, 21 de junho de 1939. Recortes de imprensa
arquivos, Arquivos do Banco da Inglaterra.
3. Elston, “Banking with Hitler”.
4. Toniolo, Central Bank Co-operation at the Bank for International Settlements 1930–1973, 209.
5. Para cima. cit., 208.
6. Ibid., 210.
7. Montague Norman para Johan Beyen, 25 de maio de 1939. Arquivo BIS, Arquivo 2.22e, Vol 1.
8. George Harrison para Marriner Eccles, 6 de abril de 1939. Columbia University, Harrison, Volume 57.
Cartas e relatórios diversos, Volume V, 1940.
9. Para cima. cit.
10. Ibidem.

11. Extrato da ata da 93ª reunião do Conselho de Administração realizada em Basel, 12 de junho de 1939. Arquivo do BIS. Arquivo
2.22e, vol. 1.
12. Josef Malik para Thomas McKittrick, 16 de junho de 1945. Arquivo BIS, Arquivo 2.22, volume 1.
13. “Sees British Hands Tied on Czech Gold”, New York Times, 6 de junho de 1939.
14. Toniolo, 187.
15. Milton Friedman, “The Island of Stone Money,” Working Papers in Economics, E-91-3. The Hoover Institution, Universidade de
Stanford, fevereiro de 1991.
16. Para cima. cit.

17. John Weitz, Hitler's Banker (Londres: Time Warner, 1999), 244.
18. Andrew Boyle, Montagu Norman (Londres: Cassell, 1967), 309.

CAPÍTULO SEIS: O BANQUEIRO AMERICANO DE HITLER

1. Winant ao Departamento de Estado, 10 de julho de 1941. Telegrama 2939. NARA. Coleção do autor.
2. Cochran ao Departamento de Estado, 9 de maio de 1939. Telegrama 907. FDRPL. Documentos de Henry Morgenthau,
Livro 189, 1–9 e 11–14.
3. Entrevista de Thomas McKittrick com RR Challener, julho de 1964. John Foster Dulles Oral Collection na Seeley G. Mudd
Manuscript Library, Princeton University Library, 7.
4. Higginson & Co., Escritório de Paris, Cópias de Correspondência Telegráfica e Telegráfica — Financiamento de Curto Prazo do
Governo Alemão, 19 de setembro de 1930. Documentos de Thomas H. McKittrick. Harvard University Business School, Baker Library
Series 2, Caixa 6, Pasta 13, Carretel 10.
 Machine Translated
5. Gates McGarrahby Google
para John Foster Dulles, 14 de outubro de 1930. Arquivo BIS, Arquivo 7.18 (2) MCG, 7/53.
6. Entrevista McKittrick, 9, 10.
7. Correspondência de McKittrick com Kenneth Brown Baker, 25 de setembro de 1939 e 19 de outubro de
1939. Papéis de Thomas H. McKittrick. HUBL, Biblioteca Baker, Série 2, subsérie 2.1, Caixa 5, arquivo 18.
8. Mattuck para McKittrick, 23 de novembro de 1938. Documentos de Thomas H. McKittrick. HUBL, Biblioteca Baker,
Série 2, subsérie 2.1, Caixa 5, arquivo 17.
9. McKittrick para Harrison, 28 de agosto de 1942. Documentos de Thomas H. McKittrick. HUBL, Baker Library, Série 2, subsérie 2.1,
Caixa 6, arquivo 1.
10. Memorando de McKittrick para a equipe, 11 de junho de 1940. Arquivo do BIS, documentos de McKittrick. Série 2, Negócios
papéis 2.2, Caixa 10, f.11 Arquivo de neutralidade.
11. McKittrick para Baranski, 1º de maio de 1940. Documentos de Thomas H. McKittrick. HUBL, Biblioteca Baker, Série 2, Caixa 6,
Pasta 20, Carretel 12.
12. Entrevista McKittrick, 19.
13. McKittrick para Cochran, 2 de setembro de 1940. FDRPL. Documentos de Henry Morgenthau. Carretel 83, Livros 302, 3–5.

14. Entrevista com McKittrick, 13–15.

15. Ibidem.

16. Winant ao Departamento de Estado, telegrama 2939, 10 de julho de 1941. NARA. Coleção do autor.
17. Ibidem.

18. Entrevista com McKittrick, 37.

19. Citado em Toniolo, 225.
20. Ibid., 229.
21. Atualmente, não há cifras disponíveis para a quantidade total de divisas compradas e vendidas pelo BIS para suas várias
contrapartes, incluindo o Reichsbank, durante os anos de guerra. As informações estão disponíveis nos arquivos do BIS nos arquivos que
tratam das transações do BIS-Reichsbank e nos registros de câmbio do BIS, mas não foram compiladas. A maioria das transações envolve
o Reichsbank, vendendo francos suíços ao BIS para cobrir os pagamentos de juros dos investimentos do banco na Alemanha.

Essas transações eram geralmente na faixa de 200.000 a 300.000 francos suíços, mas terminaram em janeiro de 1943, quando o Reichsbank
começou a pagar suas obrigações com o BIS em ouro saqueado. O autor agradece a Piet Clements, o historiador do BIS, por esta informação.

22. Erin E. Jacobssen, A Life for Sound Money: Per Jacobssen, His Biography (Oxford: Clarendon Press, 1979), 165.

23. Toniolo, 227. Toniolo faz referência ao relatório final da Swiss Independent Commission of
Especialistas sobre a Suíça na Segunda Guerra Mundial, publicado em 2002.
24. Relatórios de interrogatório, Devisenschutzkommando, 29 de maio de 1945. Nacional do Reino Unido
Arquivos, Londres. FO 1046/763, pilhagem alemã.
25. Para cima. cit.

26. Lucas Delattre, A Spy at the Heart of the Third Reich (Londres: Grove Press/Atlantic Monthly Press 2006), 198.

27. Elizabeth Olson, “Report Says Swiss Knew Some Nazi Gold Was Stolen”, New York Times, 26 de maio de 1998.

28. Schmitz para Thomas McMittrick, 3 de janeiro de 1941. Documentos de Thomas H. McKittrick. HUBL, Padeiro
Biblioteca, Série 2, Caixa 5, Pasta 25, Carretel 9.
29. Fraser para McKittrick, 20 de novembro de 1940. Documentos de Thomas H. McKittrick. HUBL, Biblioteca Baker, Série 2, Caixa 8,
Pasta 18, Carretel 18.
 Machine Translated by Google
30. Ibidem.
31. Ibidem.

32. Citado em Toniolo, 227.

33. Norman para McKittrick, 12 de junho de 1942. Thomas H. McKittrick Papers, HUBL, série 2.2, caixa 8, pasta 1–2, Correspondence
Bank of England 1939–1946.
34. Ibidem.

35. Rooth para Norman, 17 de setembro de 1942. Arquivo do BIS, Thomas H. McKittrick Papers. Série 2,
Documentos comerciais, 2.2 Caixa 10, f.11 Arquivo de neutralidade.
36. Memorando de conversa de McKittrick com o presidente Weber no Swiss National Bank, em Berna,
7 de junho de 1940. HUBL. Papéis Thomas H. McKittrick Série 2, Caixa 6, Pasta 21, Bobina 11.
37. Citado em Toniolo, 225.
38. Ibidem.

39. Memorando de Marcel Pilet-Golaz, 2 de outubro de 1942. Arquivo do BIS, documentos de McKittrick. Series
2.2, Documentos comerciais, Caixa 10, f.11 Arquivo de neutralidade.
40. Para cima. cit.
41. Ibidem.
42. Ibidem.
43. Ibidem.

CAPÍTULO SETE: WALL STREET tranqüilizador

1. Lithgow Osborne para William Donovan, Conversa com McKittrick. 14 de dezembro de 1942,
14 de dezembro de 1942. NARA. Registros RG 226 OSS. Entrada 92, caixa 168.
2. McKittrick memo, Trip Basel to Lisbon (sem data). Arquivo do BIS, Documentos de Thomas H. McKittrick,
Série 2 Business Papers, 2.2, Caixa 9, viagens.
3. Entrevista de Thomas McKittrick com RR Challener, julho de 1964. História Oral de John Foster Dulles
Coleção na Seeley G. Mudd Manuscript Library, Princeton University Library, 24.
4. Entrevista McKittrick, 22.
5. Choles to Huddle, 17 de fevereiro de 1943. NARA, RG 84, American Legation, Berna, General Records, 1936–1949. 1943: 850–
851,6, Caixa 92.
6. McKittrick para Harrison, 15 de novembro de 1943. NARA, RG 84, American Legation, Bern, General
Registros, 1936–1949. 1943: 850–851,6, Caixa 92.
7. Foley para Morgenthau, 2 de junho de 1942. NARA Departamento do Tesouro. Coleção do autor.
8. Entrevista com McKittrick, 34.
9. Entrevista McKittrick, 31.
10. McKittrick para Fraser, 22 de abril de 1941. Documentos de Thomas H. McKittrick. Harvard Business School, Baker Library Series
2, caixa 8, pasta 18, carretel 18.
11. Entrevista com McKittrick, 31.
12. Osborne para Donovan, op cit.
13. McKittrick memo sobre conversa com von Trott zu Solz, 10 de junho de 1941. BISA Series 2.2 Business papers. Caixa 9,
memorandos confidenciais, f.19.
14. Osborne para Donovan, ibid.
15. Aceitações para Fraser Dinner para o Sr. TH McKittrick no University Club, 17 de dezembro de 1942. Documentos de Thomas H.
McKittrick. Harvard University Business School, Baker Library, Series 2, Carton 8, Folder 18, Reel 17. Veja também o trabalho de Jason
Weixelbaum, em particular “The Contradiction
of Machine
NeutralityTranslated by Google
and International Finance: The Presidency of Thomas H. McKittrick at the Bank for International Settlements 1940–46”, maio
de 2010, em http://jasonweixelbaum.wordpress.com/tag/thomas-h-mckittrick,
em Basileia e “Following the Money: An Exploration ofdisponível
the Relationship
between American Finance and Nazi Germany”, dezembro de 2009, disponível em http://jasonweixelbaum.wordpress.com/2009/12/21/
following-the-money-an-exploration- da-relação-entre-as-finanças-americanas-e-nazistas-alemanhas.

16. William M. Tuttle Jr., “The Birth of an Industry: the Synthetic Rubber 'Mess' in World War II,”
Tecnologia e Cultura, janeiro de 1981, 40.
17. Ibid., 41.
18. Os Estados Unidos da América vs. Carl Krauch e outros (julgamento IG Farben). Tribunal Militar dos EUA,
Nuremberg, 30 de julho de 1948, 146. Disponível em http://www.werle.rewi.hu-berlin.de/IGFarbenCase.pdf.
19. Donald MacLaren, “Description of Work,” sem data, ca.1943–1944, coleção do autor.
20. Ibidem.

21. A Standard Oil Company de Nova Jersey mudou seu nome para Exxon em 1972. A Exxon se fundiu com a Mobil em 1999 para se
tornar a Exxon Mobil. O nome comercial internacional da empresa é Esso - a transcrição fonética de SO, as iniciais de Standard Oil. Os
arquivos da Standard Oil estão guardados na Exxon Mobil Historical Collection no Briscoe Center for American History na University of
Texas em Austin e sem dúvida contém muito interesse.

22. Entrevista de Rudy Kennedy com o autor, 12 de novembro de 1999.

23. Ibidem.

24. “Rudy Kennedy: Holocaust Survivor, Scientist and Campaigner”, The Times (de Londres), 3 de março de 2009.

25. Rudy Kennedy sobreviveu em Auschwitz por quase dois anos. Em janeiro de 1945, ele foi transferido para Dora-Mittelbau, onde
os foguetes V-1 e V-2 foram fabricados por Werner von Braun, o cientista de foguetes nazista que Allen Dulles mais tarde trouxe para os
Estados Unidos. Kennedy foi então enviado para Belsen, onde foi libertado pelas tropas britânicas em abril de 1945. Após a guerra, ele se
estabeleceu na Grã-Bretanha e se tornou um empresário de sucesso e ativista por justiça para ex-trabalhadores escravos. Kennedy lutou
incansavelmente por décadas contra a IG Farben, suas empresas sucessoras e o governo alemão, exigindo que a empresa assumisse a
responsabilidade e pagasse uma compensação adequada. Sob grande pressão do Departamento de Estado, as organizações que
representam os trabalhadores escravos acabaram assinando um acordo em 2000 que pagava cerca de US$ 7.000 para cada vítima. As
empresas sucessoras da IG Farben contribuíram para o acordo. Aqueles que aceitaram a oferta foram forçados a desistir de quaisquer
reivindicações futuras. Kennedy recusou-se a assinar e continuou a campanha. Ele morreu em 2008 com a idade de oitenta e um.

26. Ver R. Billstein, Working for the Enemy: Ford, General Motors and Forced Labour in Germany Durante a Segunda Guerra Mundial
(Nova York: Berghahn Books, 2000). No final da década de 1990, a Ford abriu seus arquivos e contratou arquivistas e historiadores para
examinar seus registros durante a guerra. Suas descobertas são compiladas em um relatório de 208 páginas, publicado em 2001.
“Resultados de pesquisa sobre a Ford-Werke sob o regime nazista”, está disponível em http://media.ford.com/article_display.cfm?
article_id=10379. O relatório também observa que a Ford e suas subsidiárias nos países aliados fizeram uma contribuição crucial para o
esforço de guerra dos Aliados, produzindo grandes quantidades de aeronaves, veículos militares, motores, geradores, tanques e munições

militares.

27. Michael Dobbs, “Ford and GM Scrutinized for Alleged Nazi Collaboration”, Washington Post, 30 de novembro de 1998. Nessa
época, a General Motors abriu seus arquivos para o historiador Henry Ashby Turner Jr., autor de German Big Business and the Rise de
Hitler, que minimizou o papel dos industriais no apoio aos nazistas. Em 2005, Turner publicou General Motors and the Nazis: The
 Machine
Luta Translated
pelo controle by Google
da Opel, a maior montadora da Europa . O livro argumentava que em 1939 a General Motors havia perdido o controle de
sua subsidiária alemã e, portanto, não tinha poder sobre a produção militar da Opel ou sobre o uso de mão de obra escrava. Essa visão não
é universalmente aceita.
28. Messersmith para Philips, 16 de novembro de 1934. Departamento de Coleções Especiais, Universidade de
Biblioteca de Delaware. Disponível online em http://www.lib.udel.edu/ud/spec/findaids/html/mss0109.html.
29. Para cima. cit.

30. “Thomas J. Watson é condecorado por Hitler”, New York Times, 2 de julho de 1937.
31. Christopher Simpson, The Splendid Blond Beast: Money, Law, And Genocide in the Twentieth Century (Monroe, ME: Common
Courage Press, 1995), 73.
32. Edwin Black, IBM and the Holocaust: The Strategic Alliance Between Nazi Germany and America's Most Powerful Corporation
(Westport, CT: Dialogue Press, 2008).
33. Messersmith para Geist, 8 de dezembro de 1938. Departamento de Coleções Especiais, Universidade de
Biblioteca de Delaware. Disponível em http://www.lib.udel.edu/ud/spec/findaids/html/mss0109.html.
34. Messersmith para Long, 7 de abril de 1941. Departamento de Coleções Especiais, Universidade de Delaware
Library, 7 de abril de 1941. Disponível em http://www.lib.udel.edu/ud/spec/findaids/html/mss0109.html.
35. Procedimentos do Julgamento de Nuremberg, 6 de maio de 1946. William Dodd para Walter Funk. Disponível em
http://avalon.law.yale.edu/imt/05-06-46.asp.
36. Cochran para Morgenthau, 3 de outubro de 1940. NARA. Departamento do Tesouro dos Estados Unidos. do autor
coleção.
37. Paul Gewirts, Departamento do Tesouro dos EUA, Unidade de Análise Corporativa, “Relatório sobre as Atividades das Agências
do Banco Chase na França”, 3 de abril de 1945, 1. Biblioteca de Artes Cinematográficas da Universidade do Sul da Califórnia. Coleção
Charles Higham “Negociando com o Inimigo”. Caixa 1, Pasta 3.
38. Para cima. cit.
39. Ibidem.

40. Matthew J. Marks, Memorando para o Sr. Ball, Departamento do Tesouro dos EUA, “Investigação de Morgan et Cie”, 26 de abril de
1945. Biblioteca de Artes Cinematográficas da Universidade do Sul da Califórnia. Coleção “Negociando com o Inimigo” de Charles Higham,
Caixa 1, Pasta 3.
41. Ibidem. Em dezembro de 1998, advogados agindo em nome das vítimas do Holocausto e suas famílias entraram com uma ação
coletiva em Nova York contra o banco Chase Manhattan, JP Morgan e sete bancos franceses, alegando que as subsidiárias francesas dos
bancos americanos eram cúmplices na apreensão da riqueza. de judeus franceses que foram deportados para campos de concentração. O
Chase Manhattan disse que o processo era “desnecessário”, pois estava trabalhando com organizações judaicas para examinar seus
registros históricos para identificar ex-clientes ou seus herdeiros e pagar os clientes ou herdeiros com juros. O JP Morgan logo concordou
em pagar US$ 2,75 milhões. Muito disso não foi reclamado e esse dinheiro foi doado em 2003 para a Universidade Yeshiva em Nova York
para fundar um centro de estudos do Holocausto. JP Morgan e Chase Manhattan se fundiram em 2002 para se tornar JP Morgan, Chase &
Co. As reivindicações contra o Chase Manhattan foram tratadas pela Comissão Drai, uma organização do governo francês, que
supervisionou as reivindicações de restituição contra os bancos franceses.

O processo de ação coletiva foi um dos vários direcionados a bancos americanos, suíços, britânicos e outros europeus por causa de seus
registros durante a guerra. Os bancos suíços finalmente concordaram em pagar uma restituição de cerca de US$ 1,25 bilhão.
O Barclays Bank, na Grã-Bretanha, concordou em pagar US$ 3,6 milhões para compensar famílias que perderam bens na França durante a
ocupação nazista. Ver: Michael J. Bazyler, Holocaust Justice: The Battle for Restitution in America's Courts (Nova York: New York University
Press, 2005).
42. McKittrick para Weber, 12 de janeiro de 1943. Documentos de Thomas H. McKittrick. Harvard Business School, Biblioteca Baker.
Série 2, caixa 8, dobrador 18, bobina 17.
43. Entrevista com McKittrick, 32.
 Machine
44. Cit.,Translated
35, 36. by Google

CAPÍTULO OITO: UM ACORDO COM O INIMIGO

1. Coronel Edward Gamble, Escritório de Serviços Estratégicos, Teatro Europeu de Operações, Exército dos Estados Unidos (Forward),
15 de junho de 1945. Arquivo do BIS. Papéis de Thomas H. McKittrick. Série 2.2, Caixa 9, Viagens.

2. Entrevista de Thomas McKittrick com RR Challener, julho de 1964. História Oral de John Foster Dulles
Coleção na Seeley G. Mudd Manuscript Library, Princeton University Library, 22.
3. Ibid., 40.
4. Telegrama da Legação dos Estados Unidos em Berna, 23 de junho de 1943. NARA. RG 84, Legação Americana, Berna, General
Registros. 1943: 850–851,6, Caixa 92.
5. Neal H. Petersen, From Hitler's Doorstep: The Wartime Intelligence Reports of Allen Dulles
1942–1945 (University Park, PA: Penn State Press, 1996), 294–295.
6. Ibidem, 287.
7. McKittrick para Wallenberg, 9 de junho de 1943. Arquivo do BIS. Papéis de Thomas H. McKittrick. Série 2.1, Caixa 6, f.2.

8. Relatório Hewitt sobre os Wallenbergs, sem data. Administração Nacional de Arquivos e Registros dos Estados Unidos. RG 226,
Entrada A1-210, Caixa 345.
9. Ibidem.

10. Morgenthau para Grew, “Um resumo de algumas informações com respeito aos Wallenbergs e aos
Banco Individual”, 7 de fevereiro de 1945. NARA. Coleção do autor.
11. Ibidem.

12. Richard Breitman, “Um acordo com a ditadura nazista: supostos emissários de Hitler no outono
1943,” Journal of Contemporary History, vol. 30., não. 3 de julho de 1995.
13. Williamson para Dulles, 1º de fevereiro de 1945. NARA. RG 226 OSS, Entrada 190, Caixa 31.
14. Para cima. cit.

15. Diários de Henry Morgenthau, Franklin D. Roosevelt Memorial Library. Livro 755, Carretel 216, 175.
16. Playfair para Niemeyer, 6 de dezembro de 1943. Arquivos do Banco da Inglaterra.
17. Diários de Morgenthau, FDRML. 19 de julho de 1944, 21h30 Livro 756, 54.
18. Diários de Morgenthau, FDRML. Livro 755, Carretel 216, 178.
19. Para cima. cit., 183.
20. Keynes para Morgenthau, 19 de julho de 1944. FRDML. Coleção do autor.
21. Diários de Henry Morgenthau, FRDML, Livro 756, 19 de julho de 1944, 19h25, 134.
22. Toniolo, 271.
23. Ibidem, 272.
24. Orvis Schmidt para Henry Morgenthau, 23 de março de 1945, FDRML. Carretel 241, Livro 831, 328–333.
25. Para cima. cit.
26. Ibidem.

27. “Survey of the War-time Activities of the Bank for International Settlements,” TWX Conversation between Washington and Berlin,
Col. Bernstein, Miss Mayer, Mr. Ritchin, and Mr. Nixon; e Thorson, “Cap. Zap: Investigation by Bernstein's Associates,” Donald W. Curtis e
William V.
Dunkel, 5 de dezembro de 1945. Biblioteca de Artes Cinematográficas da Universidade do Sul da Califórnia. Charles Higham “Negociando
com o Inimigo,” Coleção. Caixa 1, Pasta 1.
28. Erin E. Jacobssen, A Life for Sound Money: Per Jacobssen (Oxford: Clarendon Press, 1979),
 Machine Translated by Google
163–164.
29. Ibid., 165.
30. Ibid., 178.
31. Ibid., 178.
32. Ibid., 153.
33. Heinz Pol, "IG Farben's Peace Offer", The Protestant, junho-julho de 1943, 41.
34. Ibidem.

35. Jacobssen, 170.

36. McKittrick para Auboin, 22 de janeiro de 1946. HUBL. Papéis de Thomas H. McKittrick. Série 2, caixa 8, dobrador 4,
bobina 17.
37. McKittrick para Dulles, 17 de outubro de 1945. BIS Archive. Papéis de Thomas H. McKittrick. Série 2.1, Caixa 6, f.3.

CAPÍTULO NOVE: DOS ESTADOS UNIDOS PARA A EUROPA: UNIR, OU ENTÃO

1. Entrevista de história oral com W. Averell Harriman, Washington, DC, 1971. Biblioteca e Museu Harry S. Truman.
Disponível em http://www.trumanlibrary.org./oralhist/harriman.htm.
2. Entrevista de Thomas McKittrick, julho de 1964. John Foster Dulles Oral History Collection em Seeley G.
Biblioteca de Manuscritos Mudd, Biblioteca da Universidade de Princeton, 45.
3. McKittrick para Aldrich, 12 de dezembro de 1945. Documentos de Thomas H. McKittrick. Harvard University Business
School, Baker Library Series 2, caixa 8, pasta 18, carretel 18.
4. Allen Dulles, “O Futuro da Alemanha,” The Commercial & Financial Chronicle, vol. 163, nº.
4458. Coleção do autor, com agradecimentos a Christopher Simpson.
5. Acessado em http://www.oecd.org/general/organisationforeuropeaneconomicco-operation.htm.
6. Entrevista com McKittrick, 45.
7. James M. Boughton, “Harry Dexter White and the International Monetary Fund”, revista Finance and Development ,
setembro de 1998.
8. R. Bruce Craig, Treasonable Doubt: The Harry Dexter White Spy Case (Lawrence, KS:
University Press of Kansas, 2004).
9. James C. Van Hook, “Review of Treasonable Doubt: The Harry Dexter White Spy Case by R.
Bruce Craig,” Estudos em Inteligência, vol. 49, nº. 1 de abril de 2007.
10. Acessado em http://usa.usembassy.de/etexts/ga4-mccloy.htm.
11. Robert Taylor Swaine, “The Cravath Firm and its Predecessors 1819–1947,” The Lawbook
Exchange Ltda, Nova Jersey, 611.
12. Ibid., 610-611.
13. “Alkali Exporters Held Trade Cartel”, New York Times, 13 de agosto de 1949.
14. Rudolf Vrba e Alfred Wexler, dois presidiários judeus, escaparam de Auschwitz em abril de 1944.
Eles escreveram um relatório detalhado de trinta páginas sobre as condições dentro do campo, as operações das câmaras de
gás e os preparativos para o extermínio dos judeus húngaros. O documento, conhecido como “Protocolo de Auschwitz”, foi
distribuído ao Vaticano, ao Comitê Internacional da Cruz Vermelha, aos governos aliados e aos líderes judeus. Ver Martin
Gilbert, Auschwitz and the Allies (Londres: Michael Joseph, 1981).

15. David S. Wyman, O Abandono dos Judeus (NY: Pantheon, 1948), 296.
16. Entrevista com Harriman, ibid.
17 de maio para JW Pehle, funcionário do Tesouro, 18 de agosto de 1941; Relatório do examinador, 5 de outubro de 1942.
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NARA. Translated
Coleção by Google
do autor.
18. Federal Register, Vesting Order 248, 7 de novembro de 1942, página 9097, coleção do autor)

CAPÍTULO DEZ: TUDO ESTÁ PERDOADO

1. Major Donald MacLaren, “Resumo para a Desnazificação da Indústria Química Alemã,” Parte III, Dossiês dos Principais
Funcionários da IG Farben, Hermann Schmitz. 1º de dezembro de 1945. Acervo do autor.
2. Ron Chernow, The Warburgs (NY: Vintage, 1994), 501–502.
3. Ibid., 583.
4. David R. Henderson, “Milagre Econômico Alemão: A Enciclopédia Concisa de Economia”, disponível em http://
www.econlib.org/library/Enc/GermanEconomicMiracle.html.
5. Entrevista do autor por telefone com o Dr. Adam Tooze, autor de The Wages of Destruction: The
Making and Breaking of the Nazi Economy (NY: Penguin, 2009), maio de 2009.
6. Citado em Weitz, 314.
7. David Marsh, The Bundesbank (Londres: Heinemann, 1992), 19.
8. Ibid., 137.
9. Tom Bower, Blind Eye to Murder: Britain, America and the Purging of Nazi Germany (Londres:
Andre Deutsch, 1981), 18. As informações de Bower são baseadas em sua entrevista com Hermann Abs.
10. Ibid., 15.
11. Ibidem.

12. Ver Harold James: The Deutsche Bank and the Nazi Economic War Against the Jews. (Londres:
Cambridge University Press, 1981).
13. Alfred C. Mierzejewski, Ludwig Erhard (Chapel Hill: Univ. of North Carolina Press, 2006), 19–
22.
14. John Easton, Divisão de Guerra Econômica, ao Secretário de Estado, Londres, 27 de novembro de 1944.
NARA. Coleção do autor.
15. Diários de Henry Morgenthau, Livro 755, Bretton Woods, 16–18 de julho de 1944, páginas 9 e 21.
16. Ibidem.

17. Telegrama de Dulles, 21 de março de 1945. NARA. RG 226, Entrada 134, Caixa 162.
18. Donald MacLaren, Brief for the De-Nazification of the German Chemical Industry, Introdução, 1º de dezembro de 1945.
Coleção do autor.
19. Otto Ambros, Wollheim Memorial. Disponível em http://www.wollheim
memorial.de/en/otto_ambros_19011990.
20. Kai Bird, The Chairman: John J. McCloy and the Making of the American Establishment (NY: Simon and Schuster, 1992),
369-371.
21. Jeffreys, 346.
22. Chernow, The Warburgs, 576-577.
23. Simpson, 146–147.
24. Ibid., 136-137.
25. Murphy para o Secretário de Estado, 10 de dezembro de 1945. NARA. RG 59, Lote 61, D33, Caixa 1, arquivo “Guerra
Crimes, pasta A-1 do Tribunal Militar Internacional.
26. Harrison ao Secretário de Estado, 13 de dezembro de 1945. NARA. RG 59, Lote 61, D33, Caixa 1, arquivo “Guerra
Crimes, pasta A-1 do Tribunal Militar Internacional.
27. Simpson, 228-229.
28. Ibid., 235.
 Machine Translated
29. Bower, BlindbyEye
Google
to Murder, 347.
30. Priscilla Norman, carta ao The Times (de Londres), 17 de julho de 1981.
31. Entrevista de Peregrine Worsthorne com Rosie Whitehouse para a autora, março de 2012.
32. Weitz, 333-334.

CAPÍTULO ONZE: A FÊNIX ALEMÃ Surge

1. Discurso de John McCloy, “Alemanha em uma Europa Unida”, Boletim Informativo, maio de 1950.
Disponível em http://digicoll.library.wisc.edu/cgi-bin/History/History-idx?
type=turn&entity=History.omg1950May.p0041&id=History.omg1950May&isize=text.
2. Discurso de Paul Hoffman ao Conselho da OEEC, 31 de outubro de 1949. Disponível em
www.let.leidenuniv.nl/pdf/geschiedenis/eu-history/EU_03.doc.
3. Jacobssen, 401.
4. Ibid., 157.
5. David W. Ellwood, “The Propaganda of the Marshall Plan in Italy in a Cold War Context”, em Giles Scott-Smith e
Hans Krabbendam, eds., The Cultural Cold War in Western Europe, 1945–1960 (Independence, KY : Frank Cass
Publishing, 2004), 225.
6. Entrevista do autor com Alexandre Lamfalussy, em Bruxelas, 18 de março de 2010. Disponível em http://
www.cvce.eu/obj/interview_with_alexandre_lamfalussy_the_bis_the_committee_of_governors_of_en-72964f36-
a638-47c8-8af4-f40a938e7420.html .
7. John Singleton, Central Banking in the Twentieth Century (NY: Cambridge University Press), 156–157.

8. Richard Hall, entrevista com o autor, dezembro de 2012.

9. Toniolo, 333.
10. Ver o local na rede Internet de o europeu Comissão no

http://eacea.ec.europa.eu/llp/funding/2012/call_jean_monnet_action_ka1_2012_en.php.
11. Pássaro, 72.
12. Trygve Ugland, Jean Monnet and Canada: Early Travels and the Idea of European Unity (Toronto: Univ. of
Toronto Press, 2011).
13. Entrevista com Albert Connolly. European University Institute, Int 549, Jean Monnet Statesman of Interdependence
Collection. Disponível em http://www.eui.eu/HAEU/OralHistory/bin/CreaInt.asp? rc=INT549.

14. Prússia, 119.

15. Lisagor e Lipsius, 111.
16. Prússia, 309.
17. Ibid., 310-311.
18. Entrevista com Jelle Zijlstra. Instituto Universitário Europeu, Int 534, Coleção Jean Monnet Estadista da
Interdependência. Disponível em http://www.eui.eu/HAEU/OralHistory/bin/CreaInt.asp? rc=INT534.

19. Entrevista com Zijlstra, ibid.

20. Richard J. Aldrich, “OSS, CIA and European Unity: The American Committee on United Europe,
1948–1960,” Diplomacy & Statecraft, vol. 8, não. 1 (1997):208.
21. Discurso de McCloy, “Alemanha em uma Europa Unida”.
22. Ambrose Evans-Pritchard, “Euro-Federalists Financed by US Spy Chiefs”, Daily Telegraph, 19 de setembro de
2000.
 Machine Translated
23. Relatório by Google
Anual do BIS, 1956, 229.
24. Ibidem.

25. Julgamento de Walther Funk, 6 de maio de 1946. Disponível em http://avalon.law.yale.edu/imt/05-06-46.asp.

26. Banking with Hitler, da série Timewatch da BBC, produzida por Paul Elston, 1998.
27. Donald MacLaren, breve para a Desnazificação da Indústria Química Alemã, Introdução, 1º de dezembro de 1945.
Coleção do autor.
28. Ibidem.

CAPÍTULO DOZE: A ASCENSÃO DOS ASSASSINO DE MESA

1. David Marsh, The Bundesbank: The Bank That Rules Europe (Londres: Heineman, 1992), 55.
Marsh observa que as autoridades britânicas estavam menos entusiasmadas com o banqueiro alemão, descrevendo-o como
uma “bênção mista”.
2. Charles Coombs, The Arena of International Finance (NY: John Wiley, 1976). Todas as citações de Coombs foram
retiradas de suas memórias, principalmente do Capítulo 3: As Reuniões da Basileia.
3. Ibidem, 27.
4. Pântano, 91.
5. Ibid., 54.
6. Bower, 15.
7. Marsh, 52-53.
8. Simpson, The Splendid Blond Beast: Money, Law and Genocide in the Twentieth Century.
(Monroe, ME: Common Courage Press, 1995), 224.
9. Ibid., 225.
10. Allen Dulles para Joseph Dodge, 20 de setembro de 1945. NARA. OMGUS-FINAD. RG260, Caixa 237.
Arquivo: Johannes Tuengeler. Os extratos das biografias dos banqueiros são retirados deste documento. O autor agradece
a Christopher Simpson por generosamente fornecer cópias deste documento, que ele desenterrou nos Arquivos Nacionais
dos Estados Unidos.
11. Dulles para Dodge, 20 de setembro de 1945.
12. Petersen, 426–427.
13. Ibid., 628.
14. Toniolo, 377.
15. Coombs, 26.
16. Toniolo, 402.
17. Eric Roll, obituário de Hermann Abs, the Independent, 8 de fevereiro de 1994.
18. Marsh, 51–52.
19. Chernow, 664.
20. “Karl Blessing morreu aos 71 anos; Led West German Central Bank,” New York Times, 27 de abril de 1971.

CAPÍTULO TREZE: A TORRE Surge

1. Edward Jay Epstein, “Ruling the World of Money”, Harper's, novembro de 1983.
2. Veja a biografia de Ron Chernow sobre a família Warburg, The Warburgs: The Twentieth-Century
Odyssey of a Notable Jewish Family (NY: Vintage, 1994).
3. Entrevista do autor com Richard Hall, dezembro de 2012.
4. Toniolo, 362. See More

5. Epstein, “Governing the World of Money”.

 Machine Translated
6. Entrevista by Google
do autor com Frigyes Hárshegyi, em Budapeste, dezembro de 2012.
7. James M. Boughton, “Silent Revolution: The International Monetary Fund,” (Washington, DC: FMI, 2001), 324.

8. Entrevista do autor com Hárshegyi, dezembro de 2012.

9. Boughton, 293.
10. Entrevista do autor com Richard Hall, dezembro de 2012.
11. David M. Andrews, “Command and Control in the Committee of Governors: Leadership, Staff and Prepares for EMU,” European
University Institute, 2003.
12. Entrevista de Alexandre Lamfalussy, Bruxelas, 8 de março de 2010. “The BIS, the Committee of Governors of the Central Banks
of the EEC, and the Delors Committee,” disponível online em:
www.cvce.eu.
13. Ibidem.
14. Ibidem.

15. Harold James, Making the European Monetary Union (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2012), 249.

16. Ibidem.

17. Boughton, 329.

CAPÍTULO CATORZE: A SEGUNDA TORRE

1. John Laughlan, The Tainted Source (Londres: Warner Books, 1997), 32.
2. Stephen Haseler, Super-Estado: A Nova Europa e seu Desafio para a América (Londres: IB
Touro, 2004), 80.
3. Antony Beevor, “Europe's Long Shadow,” Prospect, dezembro de 2012.
4. Toniolo, 229.
5. Laughland, 17.
6. Ibidem.

7. Ibid., 17–18.
8. Walter Funk, “Economic Reorganization of Europe”, tradução datada de 26 de julho de 1940. Arquivos do BIS,
Documentos de Thomas McKittrick.
9. Para cima. cit.
10. Ibidem.

11. Laughland, 30.

12. Ibid., 33.
13. Heinz Pol, The Hidden Enemy: The German Threat to Post-War Peace (Nova York: Julian Messner, 1943), 256.

14. Ibidem, 257.

15. Entrevista do autor com Geoffrey Bell, em Nova York, abril de 2012.
16. Entrevista com Alexandre Lamfalussy, em Bruxelas, 8 de março de 2010. “The BIS, the Committee of Governors of the Central
Banks of the EEC, and the Delors Committee,” disponível em http://www.cvce.eu .
17. Ibid..

18. Bank for International Settlements, Relatório Anual de 1987 (Basileia: BIS, 1987), 81.
19. Entrevista com William White, dezembro de 2012.
20. O Japão, membro fundador do BIS, saiu em 1951. Retornou em 1970 quando o Banco de
O Canadá também se tornou membro do BIS.
 Machine Translated
21. Charles by Google
J. Siegman, “O Banco de Compensações Internacionais e o Federal Reserve,” Federal Reserve Bulletin, vol. 80, não.
10, outubro de 1994, 900.
22. Entrevista da autora com Karen Johnson, em Washington, DC, maio de 2012.
23. Ibidem.

24. Entrevista do autor com Paul Volcker, em Nova York, maio de 2012.
25. Ibidem.

26. Entrevista do autor com Zsigmond Járai, em Budapeste, novembro de 2011.

27. Entrevista do autor com Rupert Penannt-Rea, em Londres, julho de 2012.
28. Ibidem.

29. Entrevista do autor com Malcolm Knight, em Nova York, maio de 2012.
30. Entrevista do autor com Nathan Sheets, em Nova York, abril de 2012.
31. Ibidem.

32. Entrevista do autor com Zsigmond Járai.

CAPÍTULO QUINZE: O OLHO QUE TUDO VÊ

1. Entrevista do autor com William White, dezembro de 2012.

2. Entrevista branca.

3. Entrevista do autor com Rupert Pennant-Rea, em Londres, julho de 2012.

4. Entrevista do autor com William McDonough, em Nova York, maio de 2012.
5. Ibidem.
6. Ibidem.

7. “Retirada de ações privadas do BIS: decisão final do Tribunal Arbitral de Haia,”

BIS, 23 de setembro de 2003, disponível em https://www.bis.org/press/p030922.htm.
8. “A BIS Embarrassed”, Central Banking Journal, 13 de maio de 2003.
9. Entrevista do autor com Charles de Vaulx, dezembro de 2012.
10. “Trichet Backs Disputed BIS Share Buyback Plan,” Central Banking Journal, 20 de dezembro de 2000. 11.

O Europa Central do banco monetário política é disponível no

http://www.ecb.int/mopo/html/index.en.html.
12. Entrevista do autor com William White.

13. Patricia S. Pollard, “A Look Inside Two Central Banks: The European Central Bank and the
Federal Reserve,” Federal Reserve Bank of St. Louis, janeiro/fevereiro de 2003, 24.
14. Prof. Anne Sibert, “Accountability and the ECB”, Parlamento Europeu, Direcção-Geral de Políticas Internas, Departamento
Temático A: Políticas Económicas e Científicas, Assuntos Económicos e Monetários, Setembro de 2009.

15. Ibidem.

16. “The Accountability of the ECB”, Boletim Mensal do BCE, Novembro de 2002.
17. Thomas McKittrick para Oliver Knauth, 30 de outubro de 1941. Arquivo do BIS, Thomas H. McKittrick
papéis.
18. Entrevista do autor com fonte confidencial, 2012.
19. “Banco Central Australiano Desconfortável com o Aumento do Fluxo de Capital,” Market News
Internacional, Sydney, 11 de dezembro de 2012.
20. Entrevista do autor com fonte confidencial.

21. “Desafios para os bancos centrais, poderes mais amplos, maiores restrições,” Autoridade Monetária e
 Machine
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Instituições Financeiras e Ernst and Young, novembro de 2012.
22. Ibidem.

23. “A Superhuman to Push the Old Lady”, Sunday Times, 2 de dezembro de 2012.
24. Ben Chu, “Por que estou preocupado com o governo de Mark Carney,” The Independent, 3 de dezembro de
2012.
25. Entrevista do autor com Malcolm Knight.
26. Entrevista do autor com Nathan Sheets.
27. Entrevista do autor com Peter Akos Bod.
28. Entrevista do autor com fonte confidencial, 2012.
29. Jon Hilsenrath e Brian Blackstone, “Inside the Risky Bets of Central Banks”, Wall Street Journal, 11 de
dezembro de 2012.
30. Entrevista do autor com Andrew Hilton, em Londres, abril de 2012.
31. Jean-Claude Trichet, “Lições da crise: Desafios para as economias avançadas e para a União Monetária
Europeia,” Décima primeira palestra anual de Niarchos, Petersen Institute for International Economics, Washington,
17
DC, maio de 2012, http://www . iie.com/publications/papers/transcript-20120518niarchos- disponível no

trichet.pdf.
32. Entrevista do autor com Dean Baker, em Washington, DC, maio de 2012.
33. Ibid..
34. Entrevista do autor com Stephen Cecchetti, e-mail ao autor, 19 de dezembro de 2012.

CAPÍTULO DEZESSEIS: A CIDADELA QUEBRA

1. Rabino Nosson Scherman, O Chumash: A Torá, Haftoras e Cinco Megillos com um

Comentário Anthologised from the Rabbinic Writings (NY: Mesorah Publications, 2001), 49.
2. O BIS substituiu o franco-ouro pelo Direito Especial de Saque (SDR) como sua unidade de conta em 2003. O
SDR não é uma moeda, mas um ativo de reserva internacional e é baseado em uma cesta de moedas principais: o
euro, o iene japonês , libra esterlina e dólar americano. Em janeiro de 2013, um SDR equivalia a US$ 1,53.

3. Conta de lucros e perdas para o exercício encerrado em 31 de março de 2009, BIS 79º Relatório Anual,
182.183.
4. Conta de lucros e perdas para o exercício encerrado em 31 de março de 2012, BIS 82º Relatório Anual, 135.
5. Ver o discurso de Christine Lagarde, diretora administrativa do FMI, direto do FMI, 24 de janeiro de 2012,
disponível em http://blog-imfdirect.imf.org/2012/01/24/driving-the-global-economy-with-the-brakes-on.
6. “Apresentando o Segundo Prêmio Wonky Anual,” The Wonkblog Team, Washington Post online, disponível
em 28 de dezembro de 2012, em http://www.washingtonpost.com/blogs/wonkblog/wp/
2012/12/28/presenting- os prêmios wonky do segundo ano.

7. “Sharing of Financial Records Between Jurisdictions in Connection with the Fight Against Terrorist Financing”,
BIS, Basel Committee on Banking Supervision, abril de 2002, disponível em http://www.bis.org/publ/bcbs89.htm.

8. Matt Taibbi, “The Great American Bubble Machine”, Rolling Stone, 9 de julho de 2009.
9. Entrevista do autor com Andrew Hilton, em Londres, julho de 2012.
10. Entrevista do autor com William White, dezembro de 2012.
11. Entrevista do autor com Stephen Cecchetti, e-mail ao autor, 17 de dezembro de 2012.
12. A conferência de imprensa para o relatório anual BIS 2010–2011 pode ser vista no webcast em
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http://www.bis.org/events/agm2011/pcvideo.htm.
13. “Gauchos and Gadflies”, Economist, 22 de outubro de 2011.
14. Lisa Weekes, “The Argentinan Money and Banking Immunity,” Wall Street Journal , 27 de julho de 2011. 15.

Cláudio Perdedor, “Destabilizando http:// Força," Forbes on-line, disponível no,

www.forbes.com/2010/01/20/bank-of-international-settlements-argentina-stagnation-opinions contribuitors-claudio-m-loser.html.

16. Entrevista do autor, 2012.

17. Entrevista do autor com Malcolm Knight, em Nova York, maio de 2012.
18. Entrevista do autor com Sir Mervyn King, em Londres, fevereiro de 2013.
19. Toniolo, 131.
20. Izabella Kaminska, “Apropos These BIS Gold Swaps”, blog de FT Alphaville, 25 de junho de 2012,
disponível em http://ftalphaville.ft.com/2012/06/25/1058101/a-propos-those-bis-gold-swaps.
21. 82º Relatório Anual do BIS, 148.
22. Entrevista do autor com Rudi Bogni, em Londres, 2012.
23. Entrevista do autor com Sir Mervyn King, em Londres, fevereiro de 2013.
24. Ibidem.
25. Ibidem.

26. E-mail de Lisa Weekes para a autora, 25 de janeiro de 2013.

27. Entrevista do autor com Sir Mervyn King, em Londres, fevereiro de 2013.
28. Andrew Haldane, “A Leaf Being Turned,” Occupy Economics, Londres, 29 de outubro de 2012,
disponível em http://www.bankofengland.co.uk/publications/Documents/speeches/2012/speech616.pdf.
29. Cecchetti e Kharroubi, “Reassessing the Impact of Finance on Growth,” BIS Working Papers, 381, julho de 2012, 14.

30. Entrevista do autor com Sir Mervyn King, em Londres, fevereiro de 2013.
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Biblioteca de livros raros e manuscritos da Universidade de Columbia, Nova York, Nova York. (UC)
Instituto Universitário Europeu, Bruxelas (EUI)
Federal Reserve Bank de Nova York, Nova York (FRBNY)
Biblioteca Presidencial Franklin D. Roosevelt, Hyde Park, Nova York (FDRPL)
Biblioteca e Museu Harry S. Truman, Independence, Missouri (HTLM)
Biblioteca de Manuscritos Seeley G. Mudd, Universidade de Princeton (SGMML)
Departamento de Coleções Especiais, Universidade de Delaware (UDSCD)
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AAb ac ha , , 259
Sim para nenhum dos dois

Abdômen , H é man nn, 1 5 3 – 1 5 4, 1 8 4, 1 8 7 – 1 8 8, 1 9 2 – 1 9 3 , 1 9 7

A d e na ue r , Co nr ad, 1 5 9

Acordo para P ag amento e Compensação Intra-Europeu , 166

The Alche my Murde r (Jacobssen), 5 2
Aldrich 1, 3nelson
7 ,
A ldrich , Ric hard , 1 7 3
A ldrich , Wi nthr op , 1 3 7
Um penhor C ustodiante de propriedade, 1 0 2, 1 1 8 , 1 4 6

A l ka li E xp ort A ssocia ti on ( A l ka sso ), 1 4 3

A llied Che mi cal & D ye C orpora ti on , 3 7
, 1 2 7,
Comissão Tripartida Aliada 132-133
Com loiro 1, 5o 9tt o ,

C o mmi t e Amer ic a n o d e U ropa Unida , 1 7 3

Rede financeira nazista americana, 9 9 – 1 0 2 , 1 0 4 – 1 0 9
An sc hl uss , 4 7 , 5 3
Acabou, H a nna h, 1 8 3
Argent in , disp ut eoverreservasof, 2 6 0 – 2 6 1
Não sou velho, como é , 101
A s ht em Gw a tki n, França, 70-71
A siandebtcrisis ( 1 9 9 7 ) , 2 3 8
Aub oin xv
, R iii
ogers , , 6 1 , 8 1 , 8 6 , 9 4 , 1 1 6, 1 9 2
Oh sc hw i tz, 1 1 6 , 1 4 4, 1 5 8 , 1 6 2
Veja os es de IGA uschwi tz
au s tr alia, 198

Banco Nacional Austríaco, 5 3 , 1 8 2

Aut ar ky , 3 5 1 ,6 8
6 4,
poderes A xi , Transações de ouro do BIS para r , 86–87

bbar , Gunthe r , 2 1 2
B e R , Levar a cabo, 2 5 2
B alticgold , administração do BIS , 7 9 – 8 0, 2 0 6
B a nc o Zaragoza no, 5 7
Emitentes de bancos Länder, 1 5 1, 1 7 5 , 2 1 9
Adaptabilidade do Bank for International
193
Settlements (BIS) de,, xxi
Sof presidencial americano ,
Machine Translated
amoralidade de,by Google
52–54, 63–66
relatórios anuais, 25, 52–53, 208, 236, 256–254
Reservas argentinas, disputa sobre, 260–261
atividades autorizadas de, 21–22
informações disponíveis sobre, xvi–xvii, xvii–xviii
Ouro Báltico, gestão de, 79-80, 206
Regras do Comitê da Basiléia,
241 recompra de ações, disputa sobre, 242–243
como canal de informações da Guerra Fria, 201–202
colapso da União Soviética, papel do in, 205
status atual, 255–257
caso de ouro da Checoslováquia, 59-63
ECSC, como banco de transição para, 174-175
efeito da Segunda Guerra Mundial em,
84-85 funcionários, 23-24
Unidade de Moeda Europeia (ECU), agente para, 210
Fundo Europeu de Cooperação Monetária, agente de, 210
União Europeia de Pagamentos (EPU), agente para, 167
unificação europeia, papel em, 208-211, 258
Crise da zona do euro, papel em xx–
xxi evacuação do quartel-general na Segunda Guerra Mundial,
80–81 existência, questão da necessidade de,
262–263 fundação de, xvii,
20–21 procedimento de transferência
de fundos, 22–23 financiamento do
Holocausto por,
258 futuro de, 270
globalização de, 228 ouro, saqueado, 53, 78,
85, 132, 261–263 padrão
ouro e, 42 transações de ouro de, 67–68, 86–87, 114–
115 reunião mensal dos governadores, xii –xiii, 49–50, 256
Convenção de Haia, assinatura de, 20
sedes, xix, 199–201 hostilidade
contra, 89 informações
privilegiadas por, 41
inviolabilidade legal de, 14, 20, 42, 263, 265–268 liquidação
de, moção para, 122–124 localização,
escolha de, 13
Pagamentos do Plano Marshall, como câmara de compensação para, 146–147
Alemanha nazista, relação com, 33, 51, 78–79, 84–87, 114–115, 123, 125–127, 256 neutralidade de, 78,
87 sobrevivência pós-
Segunda Guerra Mundial, 139–140, 147–148 , 167, 175–176 privilégios de, xiv,
81–82 problemas causados
pelas normas financeiras dos membros, 245–246 propósito, xix–xxi,
5, 20, 42–43, 53–54
 Machine
Conta Translated
de ourobydoGoogle
Reichsbank em,
85 pacotes de resgate, coordenação de, 206–
207 resgate de moeda de reserva, coordenação
de, 193 como refúgio seguro de credores,
261–262 sigilo, tradição de, xv–xviii,
259 responsabilidade social, necessidade
de, 268– 269 economia transnacional, papel
de, xxii–xxiii transparência,
necessidade de, 267–268 Estados Unidos, bloqueio de
transações por, 95, 111, 133 avisos
sobre crédito fácil, 238–240 inteligência em tempo de guerra,
canal para, 113, 116– 117,
127–131 Veja também
os comitês do BIS Bank of America, 169 Bank of England, 28, 29, 59–61,
67, 83 , 110, 122, 189, 191, 245, 257 Bank of
France, 28, 29, 61 , 62, 65, 69,
85, 175 Banco da França (Vichy), 86–
87 Banco do ouro
desaparecido da Grécia,
23 Banco do Japão,
257 Banco de Portugal,
114 Banco da Rússia, 206 Banco da
Espanha, 44, 56 Banco Voor Handel en
Scheepvaart, 145 Bankers' Almanac and Yearbook, 64
Bankers' Magazine,
sobre a neutralidade dos
relatórios do BIS, 52
Bankhaus Herstatt, 207 Banks, war and, 29–30 Baranski, Leon, 79 Basel Committee on
Banking
Supervision,
x xi–xxiv, 207–
208, 240, 256–257,
271 BASF, 225 Bayer,
225 Bear Sterns, 239 Beevor, Antony,
218 Behn, Sóstenes, 37, 75 reservas de ouro
belgas, destino de,
85–86 Bélgica, xvii , 20,
79, 146, 167, 188, 217 Bell,
Geoffrey, 225 Beneduce, Alberto,
29 Beneduce Committee, 29 Bernanke, Ben, xi, 230, 251, 263
Berner Tagblatt, on insider
trading por
funcionários do BIS, 39, 41 Bernstein, Bernard, 187 Bevin,
Ernest, 45 Beyen,
Johan Willem, 39, 50, 60–62, 73, 122, 124, 266 Biddle, Francis, 162 BIS. Consulte Banco para Compensações Intern
O Machine Translated
BIS em ação by Google
(Eleanor Dulles), 32
comitês do BIS
Basel Committee on Banking Supervision, xx, xxi–xxii, 207–208, 240–242, 256, 257 Committee on
Gold and Foreign Exchange, 189 Economic Consultative
Committee, xii–xiii, 259 German Credits Arbitration
Committee, 74, 76 Global Financial System, xxii, 239,
250 Markets Committee, xvi, 189 Black, Edwin,
105 Black, Eugene, 142, 144, 192
Blair & Company, 169
Blessing, Karl prisão e prisão de,
185 como membro do
conselho do
Kontinental-Öl, 184 –185 opinião de
Coombs sobre, 181 sobre sua própria carreira, 194
aliados poderosos de, 185,
186, 187 papel de na
Alemanha nazista, 182–183 visão do
BIS como instituição política, 27–28
Blondheim, David, 32 Bod, Peter Akos , xiii, xxi,
248 Bogni, Rudi, 265
Boisanger, Yves Bréart de, 85
Bonaparte, Napoleon,
29 Booktab, 102 Bosch company,
118 Boughton, James M., 141
Bracken,
Brendan, 62 Brazil, xi
Bretton Woods Accord, xvi
Bretton Woods Conference
(1944),
121–125 Brinckmann, Rudolf,
149–151, 176, 192, 197–198 Brinckmann, Wirtz and
Company bank, 149–150, 176, 197 Britain

BIS, atitude em relação a, 89, 123–124, 139

na União Europeia de Pagamentos, 167
como membro fundador do BIS, xvii, 20
reservas de ouro de,
55 padrão ouro e, 42 n
London Gold Pool, 188
guerra civil espanhola, vista de, 56
Reparações da Primeira Guerra Mundial, 5, 28, 39
Coordenação de Segurança Britânica, 101–102
Tesouro Britânico, 110
Banco Brown Brothers Harriman, 145–146
 Machine
Bruning, Translated
Heinrich, 28 by Google
Bütefisch, Heinrich, 184
Bulgária, 87, 184
Buna, 100
Bundesbank, xx, 191, 219, 244, 263, 264
Burckhardt, Martin, 199
Burgess, W. Randolph, 50 Buro
IG, 51, 101 Bush ,
Prescott, 145

César, Hans, 107

Canadá, xi, 198
Carney, Mark, 249–250, 263
Caruana, Jaime, xi, 259–260
Casey, Guilherme, 186
Catto, Thomas, 1º Barão Catto, 125, 139
Cecchetti, Stephen, 254, 259, 260, 272
CEEC (Conferência para a Cooperação Económica Europeia), 140, 146
banqueiros centrais
poder econômico e político de, 43–44
proeminência crescente de, 249
necessidade de conscientização das preocupações do
público, 251 responsabilidade pela estabilidade financeira, 250, 253
Bancos centrais, argumento para, 31
Chamberlain, Neville, 48, 70
Chase National Bank, 106–108, 133, 144
Castelo Rougemont, 81
Château d'Oex, 81
Chemnico, 101
China, xi, xxii, 228, 257
Churchill, Winston, 173
Cícero, citação de “nervuras de guerra”, 66
Cidade de Londres, desregulamentação de, 227–228
Clay, Lúcio, 138
Clemente, Piet, 60, 85, 259
Cochran, Merle, 41, 49, 54, 73, 80, 106
Guerra Fria, 201–202
Comitê de Assuntos Econômicos Externos, 153
Comissão de Estudos da União Económica e Monetária, 210
Comitê do Sistema Financeiro Global, XXII, 239, 250, 257
Comitê de Ouro e Câmbio, 189
Comitê de Sistemas de Pagamento e Liquidação, xxii, 257
Reclusos de campos de concentração, uso na indústria, 184, 185
Conferência para a Cooperação Económica Europeia (CEEC), 140, 146
 MachineFrederick,
Connolly, Translated145,
by Google
146
Coombs, Charles, xv, 179–181, 188, 189–191
Craig, Bruce, 142
Escritório de advocacia Cravath, 142, 169

Banco de instituição de crédito, 44

Croácia, 184
Crockett, Andrew, 225–226, 243, 258–259
caso de ouro da Checoslováquia, 59-63
Lei da Tchecoslováquia, 62

Daily Herald, sobre transferência de ouro tcheco, 61

Dalziel, Charles, 76 Das
Reich, em BIS, 124–125 Dawes,
Charles, 9 Dawes
Committee (1924), 9–10 Plano Dawes
German External Loan, 74 De Gaulle, Charles,
194 The Death of a Diplomat
(Jacobssen), 52 Degesch, 104 Delors, Jacques,
210, 215, 226,
233 Delors Committee, xxi, 210–214
Denmark, 8, 245, 246 Deutsche Bank,
74, 153, 154 Deutschmark,
151–152 Devisenschutzkommando
(DSK), 86 Dodd, Thomas,
106, 177 Donovan, William J. “Bill,” 97, 161,
173 Doose, Hugo, 86 Draghi,
Mario, xi, 246–248, 249, 252, 263 Dresdner Bank,
8, 9 Dreyfus, Paul,
77 Duisenberg, Willem, 210 Dulles, Allen Comitê
Americano para uma
Europa Unida, função
de, 173 histórico, 15–16
continuação das
ligações dos EUA com a indústria alemã, 119 Jacobssen, introdução
a, 127 Proposta de paz
japonesa, retransmissão de para Stimson, 131 Plano Marshall,
vista de, 140 McKittrick, amizade
com, 75, 113, 132 no Office for Strategic Services, 94, 113
como parceiro da Sullivan &
Cromwell, 16 recomendação do alemão s para
cargos na nova administração, 185–186
refinanciamento da Alemanha, papel de in, 17–
18
 Machine
pedidoTranslated by Google
de assistência para a irmã Eleanor, 18 uso de
contatos do BIS na coleta de informações, 19, 113 encobrimento
de ex-nazistas por, 186
Dulles, Eleanor Lansing, 18, 32–33
Dulles, John Foster
como advogado do BIS, 96
acordos de cartel, papel de, 37 nas
eleições alemãs (1930), 24 amigos
influentes de, 18–19
Jean Monnet, amizade com, 169, 170 trabalho
jurídico para empresas com vínculos financeiros com a Alemanha, 143, 144
refinanciamento da Alemanha, papel da, 17
Europa unificada, crença em, 170–171
Lata de lixo (Castelo de Kransberg), 149

Eccles, Marriner, 64–65

“A União Económica e Monetária e o Lançamento da Construção da Europa” (Delors), 215
Conselho Consultivo Económico (ECC), xiii, xxi, xxi, 259
“Reorganização Económica da Europa” (Funk), 221
Economista

sobre o poder dos banqueiros centrais,

xvi em London Gold Pool, 189
CECA (Comunidade Europeia do Carvão e do Aço), 167–168, 171–172, 210
Eggers, Constance von, 8
Força-Tarefa D, 154
Só, Paulo, 61, 97
Gestão Elliot, 260
Lei Habilitante (1933), 33
Banco Enskilda, 74, 106, 109, 116, 117, 118
EPU (União Europeia de Pagamentos), xxi, 166–167, 176, 222
Erhard, Ludwig, 152, 153-154, 171-172
Ernst & Young, 249
Estônia, 25

Benefícios em euros de, 230–231

BIS e, 258, 263 gênese
de, 210 falta de
confiança em, 264 como
compromisso político, 232–233 problema
com, 235
Europa, planos para unificação de, 165–166, 173–174
Banco Central Europeu (BCE), xxi–xxii, 230, 231, 243–245, 257, 258
Comunidade Europeia do Carvão e do Aço (CECA), 167–168, 171–172, 210
Comissão Europeia, 210, 257
 Machine Translated
Administração by GoogleEuropeia (ECA), 141, 165
de Cooperação
Unidade Monetária Europeia (ECU), 210
Comunidade Econômica Européia, 192, 219
Comitê de Governadores da Comunidade Econômica Europeia, 209
Fundo Europeu de Cooperação Monetária, 210
Instituto Monetário Europeu (EMI), xxi, 225, 226, 230
Sistema Monetário Europeu (EMS), 215, 222
União Monetária Europeia (UEM), xxi, 210–213
Movimento Europeu, 173
Parlamento Europeu, 217, 244, 245, 258
União Europeia de Pagamentos (EPU), xxi, 166–167, 176, 222
Mecanismo Europeu de Estabilidade, 248
Sistema Europeu de Bancos Centrais (SEBC), 216, 231
União Europeia (UE)
BIS, papel de, 208–211, 258
fundação de, 219
semelhanças com os planos pós-guerra nazistas, 220–223
Eurotorre, 226
Zona Euro, 225, 234–235
Crise da zona do euro, xx–xxi, 252
Assembleia Geral Extraordinária, 268

Fannie Mae. Consulte Federal National Mortgage Association Federal

Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC), 238 Federal National
Mortgage Association (FNMA), 238–239 Federal Open Market
Committee, xiii, 244, 269 Federal Reserve System
accountability of, 244, 268
bloqueio de transações do BIS
por , 95, 111 contraste com as reuniões do BIS,
xiii rede de swap de moeda, 190
mandato duplo de, 244 Conselho de
Estabilidade Financeira,
participação em, 257 empréstimo ao Banco da Inglaterra,
193 associação no BIS, xviii, 229–
230 recusa de diretoria no BIS , 32
representantes em reuniões do BIS, 180
pacotes de resgate, participação em, 206–
207 Ver também Reserva Federal de Nova York

Fekete, János, 203, 204

Financial News, sobre a transferência de ouro tcheco, 61–62
Financial Stability Board, xxii, 250, 257 Finland,
129 Finlayson,
HCF, 23
 Machine
First EagleTranslated by Google
Funds, 242
First National Bank of Chicago, xviii, 21, 32 First
National Bank of New York, xviii, 21, 96 Flick,
Friedrich, 35 Ford,
Edsel, 36 Ford,
Henry, 104 Foreign
Policy Association, 140 Fournier,
Pierre, 65 França
Ouro
belga em, 85
instabilidade econômica de,
230 euros, aceitação de,
231 como membro fundador do BIS,
13, 19–20 reservas de
ouro de, 55–56 padrão
ouro e, 42 incorporação ao Terceiro
Reich, 79 empréstimo de Bank Deutscher
Lander, 175 em Londres
Gold Pool, 188 pagamentos do
Plano Marshall para, 146 referendos sobre
a União Europeia,
245–246 reservas de prata, 56 Tratado
de Paris (1951), assinatura de, 167 Tratado
de Roma (1957), assinatura de, 217 Pagamentos de
reparações da Primeira
Guerra Mundial
para, 5–6, 9, 11, 28, 39 Franco,
Francisco, 54, 56 Frank, Hans, 153 Franklin National
Bank, 207 Fraser, Leon, 15, 18, 34, 38, 88, 96, 99, 123, 147 Freddie Mac. Consulte Federal Home Loan Mortgage Co
Free Territory of Trieste, 166
Frere, Maurice, 132, 167
Friedman, Milton, 68–69
Fromm, Bella, 48–49
Funk, prisão
de Walther por crimes de guerra, 159
Karl Blessing, proteção de, 186
Kontinental-Öl, membro do conselho of, 184
Reichsbank, presidente de, 70, 98
Europa unificada, previsão de, 219, 220–223

Reunião dos governadores do G10. Veja os estados do Comitê

Consultivo Econômico G10, 191,
193–194, 207 G30 grupo
consultivo, 225 GAF. Ver Anilina Geral e Filme
 MachineRichard,
Gehlen, Translated by Google
182
General Agreement to Borrow, 191
General Aniline and Film (GAF), 36, 100–102
General Motors, 104–105
George, Eddie, 242
German Credits Arbitration Committee, 74, 76
German Potash Syndicate, 120
Germany
1930 eleições, consequências económicas de, 28
investimento americano em, 10, 19,
37 autarquia, desejo
de, 35 Banco de Portugal, importância de nas transacções
financeiras, 114 Chase National Bank, relação com,
106–108 Checoslováquia, aquisição
de, 60 Habilitação Lei
(1933), 33 Confederação Europeia, planos
para, 221 como membro fundador do
BIS, xvii, 20 Franco, provisão de ajuda
financeira para, 55 ouro,
aquisição de, 86 espionagem
industrial nos EUA, 101 industriais, destino
pós-guerra de, 157 –
163 economia moderna, 223 partido nazista, estratégia
pós-guerra de, 156–157, 220–224 relacionamento nazista com o BIS, xviii–xx, 33, 51, 78–79, 84–
87, 114–115, 123, 125–
127 , 258 Polônia, invasão de, 71
condições pós-Primeira Guerra Mundial em,
6 continuidade financeira pós-guerra em, 152–
156 repatriação de reservas de ouro por, 2 63–264
SS (Schutzstaffel), império financeiro de,
154–155 Tratado de Roma (1957), assinatura
de, 219 Ver também
Reichsbank; pagamentos de
reparação Gewirtz, Paul, 107
Gilbert, Seymour Parker, 10 Gisevius,
Hans Bernd, 160–161 Glass-Steagall
Act (1933), 225, 238
Global Economy Meetings, xii,
247
Globke, Hans, 182 Goering, Hermann, 105,
183 Ouro Ouro do Báltico,
administração do BIS, 79-80 ouro
perdido do Banco da Grécia, 23
reservas de ouro belgas,
destino de, 85-86 caso do ouro da Tchecoslováquia, 59-63 padrão de câmbio de ouro, 42 padrão de ouro, 42
 Machine
LondonTranslated
Gold by Google
Pool (LGP),
xvi, 188–189
saqueado, xix, 53, 61, 78, 85, 87–88, 132, 262–
266 nova ênfase em,
264 repatriação de ouro alemão,
263 reservas de, xxii,
55 –56 storage of in
Switzerland, 115 arranjo de ouro por carvão
suíço-alemão, 87 Gold
Discount Bank, 9,
106 Goldman Sachs, 257 Governors'
Meeting, xii–xiii, 49–50,
256 Graffman, J. Holgar, 118 Grand
Hôtel et Savoy
Hôtel Univers, 22 Gray, Prentiss, 17 Grécia,
xx, 23, 25, 79, 167, 223,
248, 265
Greenspan, Alan, 228, 243 Grose, Peter, 16 Gunston, Charles, 154, 187– 188

Hackworth, Green, 160

Haeften, Werner Karl von, 99
The Hague Arbitral Tribunal, 242
Hague Conference (1929-1930), 13
Hague Convention, 20
Haldane, Andrew, 269, 271
Hall, Richard, 167, 176, 198–199, 209
Hamburg-American Line, 156
Hanes, John Wesley, 64
Hanfstaengel, Ernst, 76–77
Hansard, 63
Harriman, Averell, 137, 140, 144, 145
Harriman, E. Roland, 145
Harrison, George, presidente do Federal Reserve de Nova York , 24,
32, 64–65 Harrison, Leland, 77, 95,
114, 161 Hárshegyi, Frigyes,
202, 204 Harvard Plan, 119, 121, 138,
173, 224 Hayes,
Alfred, 191 Hechler, Paul, xix, 49 , 66, 81, 84,
90, 128, 131
Hess, Rudolf, 35 Hesse state
central bank, 153 Hewitt,
Abram, 117, 118–119 The Hidden
Enemy (Pol), 22, 224
Hilton, Andrew, 251, 257 Himmler ,
Heinrich, 17, 35–36, 118 Himmlerkreis, 35, 183
 Machine
Hitler, AdolfTranslated by Google
Financiadores americanos, reunidos com, 37
como autor de Mein Kampf, 24
autarquia econômica, planos para, 35
Henry Ford, admiração por, 104
Hjalmar Schacht, admiração por, 45–47
Judeus, ajuda para a emigração, 48
Kurt von Schröder, amizade com, 35 notificação
de falência iminente, 70 derrubada, planos para,
48, 99, 117, 186 sobre a unificação da Europa, 221

Os banqueiros secretos de Hitler: o mito da neutralidade suíça durante o Holocausto (Lebor), 259
Hoffman, Paul, 165
Máquina Hollerith, 105
Holocausto, 87–88, 105, 145, 258
Holthrop, Marius, 192
Hoover, Herbert, 28
Moratória Hoover, 41
Horthy, Miklos, 162
Hull, Ernest, 24, 185
Banco Nacional Húngaro, 44, 98, 205
Hungria, 25, 184, 202–205

EU

IBM, 105, 109 IG

Auschwitz, 51, 88, 100, 102 IG Chemie,
95 IG Farben, 35–
37, 50–51, 88, 100–104, 129, 143, 158 IMF. Ver Fundo Monetário
Internacional Imperial Chemical Industries, 143
Jornal independente , obituário de
Hermann Abs, 192–193 Índia, xi Instituto de Relações do Pacífico, 99
Banco
Internacional de Reconstrução e
Desenvolvimento, 121 Centro Internacional de Disputas sobre
Investimentos, 260 Câmara Internacional de Comércio
(ICC ), 110, 144–145 Organização Internacional do Trabalho (OIT), 90
Fundo Monetário Internacional (FMI), 121, 139, 141,
176, 206, 257 International Nickel Company (INKO), 37 International Telephone
and Telegraph Company (ITT), 37 Irlanda, 167,
246, 248 Irving Fisher Committee, xxii Iselin, Felix, 95 Itália Disputa de
títulos argentinos, 260
 Machine
BIS, Translated by Google
como membro fundador de, xviii, 20
Comitê Consultivo Econômico, participação em, xi
estabilidade econômica de,
232 na Comunidade Econômica Européia, 217
Franco, provisão de ajuda financeira para,
55 padrão-ouro, adesão a, 42
Convenção de Haia, assinatura de,
20 investimentos de especuladores,
213 em London Gold Pool, 188
Pagamentos do Plano Marshall,
146 proposta de união aduaneira, 147
Pagamentos de reparações da Primeira Guerra Mundial, 39

JH Stein bank, 17, 34, 35, 129 J.

Henry Schröder bank, 17, 34, 35, 187
Jackson, Robert, 161
Jacobssen, Erin, 88
Jacobssen, Per
Allen Dulles, introdução a, 127 BIS,
papel de, 52 sobre
redução de gastos públicos, 175–176 filosofia
econômica de, xvii Emil Puhl,
relacionamento com, 84, 127–128 evacuação
de Basel, 81 proposta de paz
japonesa, retransmissão de Allen Dulles, 131 como presidente
do FMI, 176 como fonte de
informações para Aliados e Alemanha, 127–129 Europa unificada,
crença em, 165–166 James, Harold,
212 Japão, xvii, 20,
130–131, 255 nipo-americanos,
internamento de, 143 Járai, Zsigmond, 232,
235 Jaretski, Ludwig, 86
Programa Jean
Monnet, 168 Jenkins, Roy,
193 Johnson,
Karen, 229–230 JP Morgan,
xviii, 21, 38, 108 Diretiva JSC, 138
Jung, Carl, 4

Kádár, János, 202, 205

Kan Yoshimura, 130
 Machine Translated
Karmeinsky, Ewald,by Google
104
Kaufman, Samuel, 143
Keilhau, Wilhelm, 122
Kennedy, John F., 189
Kennedy, Rudy, 103–104, 158
Keppler, Wilhelm, 35
Kersten, Felix, 118–119
Keynes, John Maynard, 10, 52, 124
Kharroubi, Enisse, 271
Kindelberger, Charles, 88
King, Sir Mervyn, xi, xii, 251
Klein, Ezra, 256
Kleinwort bank, 35
Knight, Malcolm, xxii, 234, 250, 262
Quiver, Otto, 87
Kohl, Helmut, 220, 233
Kojiro Kitamura, 130
Continental Oil, 183–184
Korea, 255
Kransberg Castle (Dustbin), 149
Kreuger, Ivar, 75–76, 118, 169
Kristallnacht, 44, 48
Krupp, Alfried, 159
Kubowitski, A. Leão, 144

eu

Lamfalussy, Alexandre
Comitê Delors, membro em, 211–213 como
diretor do Instituto Monetário Europeu, 225–227
Comitê de Governadores da ECC, participação em,
209 sobre política econômica e fiscal,
235 sobre União Europeia de Pagamentos,
166–167 como “Pai do Euro,” xxii, 230
Lamont, Thomas, 108
Letônia, 25
Laughland, John, 221
Conferência de Lausanne (1932), 41
Lourenço, Geoffrey, 162
Layton, Walter, 3, 4–5, 13–14
Liga das Nações, 90
Lee, Higginson & Company, 73, 74, 76, 118, 120, 144, 169
Lehman Brothers, 239
Câmera Leica, 156
Leigh-Pemberton, Robin, 210
Programa Lend Lease, 82–83
 Machine
Lênin, Translated
Vladimir, by Google
40, 43, 44
Leutwiler, Fritz, 197, 200, 203–206
escândalo Libor, 242
Tratado de Lisboa (2009), 246
Lituânia, 25
Lloyd, 35
London Gold Pool (LGP), xvi, 188–189
Longo, Breckinridge, 106, 160
Perdedor, Cláudio, 261, 267
Lutero, Hans, 24
Luxemburgo, 146, 167, 217
Luxford, Ansel, 123
Luzatti, Luigi, 31

MM Warburg bank, 149–150

Tratado de Maastricht (1992), 220, 243, 245
Macedonia, xxii
MacLaren, Donald, 101–102, 157–158, 177
Mahon, Guinness, 35
Malik, Josef, 59, 60, 63, 66
Mann, Henry, 37
Marjolin, Robert, 174
Markets Committee, xvi, 189
Marshall Plan, 138, 140–141, 142, 146–147, 165–166, 175 Martín-
Aceña, Pablo, 55 Marx, Karl,
6 Mattuck,
Israel, 77 McCloy,
John União
Europeia, apoio de, 165, 173–174 Jean Monnet,
amizade com, 169–170 crueldade de, 143–
144 laços com empresários
alemães, 142–143, 158–160 como Alto Comissário
dos EUA para Alemanha Ocidental, 158 Banco Mundial,
como presidente de, 142
McDonough, William, 241–242
McGarrah, Gates
sobre o desaparecimento do ouro do Banco da
Grécia, 23 sobre sigilo
do BIS, 32 sobre especulação monetária por parte de
funcionários do BIS, 39–40 com o Federal Reserve Bank de
Nova York, 17–18 nas eleições alemãs
(1930), 24 sobre
empréstimo alemão, 75 sobre a intervenção nos mercados
monetários alemães, 25 cartas para cerca de Eleanor Dulles, 18
 Machine Translated
Partido nazista,byvista
Google
de,
34 como presidente do BIS, 18,
23–25 de propósito do BIS,
42–43 Schrobanco, como membro do
conselho de, 17, 18
McKittrick, Thomas Allen Dulles, amizade com,
75, 113, 132 Allied -Cooperação empresarial alemã, encorajamento
de, 120–121 nomeação como presidente do
BIS, 73, 76, 89–91
histórico, 73–76 ouro dos estados bálticos, recusa em entregar à
União Soviética, 79–80 Chase National Bank, como
um vice-presidente de, 133 cultivo de
pessoas importantes, 94–95 Emil Puhl, relacionamento
com, 82–83, 115, 156–157 na Administração de
Cooperação Européia, 141
evacuação de Basel, 81 Hanfstaengel,
papel na libertação de, 76–
77 judeus , atitude em relação
a, 77 ouro nazista e,
114–115, 267 obituário de, 194–195 Orvis
Schmidt, entrevista
de, 125–126 vida pessoal, 88 sobre planos
para o sistema financeiro pós-guerra, 246 como
destinatário da
Ordem da Coroa da Bélgica, 133 retorno a Basel, 110 como fonte
de informações sobre a Europa
durante a guerra, 96–
99, 113–114 Suécia, conexões em,
116–117 viagem a
Nova York, 96
Wall Street, conexões
para, 99–100 Meer, Fritz ter,
225 MEFO bill, 46 Mein
Kampf (Hitler), 24 Melchior, Carl,
29, 34, 36 Mendes-France, Pierre,
31 Messersmith,
George, 105–106 México,
pacote de resgate para,
206 Meyer, Laurence, xiv
Mitchell, Charles E., 36 Mitterand,
François, 233 Money, Psychology of,
7 Monnet, Jean, 168–170,
172–173, 192
Monnet, Murnane
& Company, 170 Mooney, James, 104–106 Moreau, Emil, 11 Morgan, JP, 24 Morgan & Cie, 108
 Machine Translated
Morgenthau, Henry by Google
sobre a abolição do BIS, 121–123
sobre a “neutralidade” do
BIS, 54 monitor das contas alemãs do Chase National Bank, 106
sobre a movimentação de
fundos tchecos, 64
parecer do BIS, 95 Morgenthau,
Henry, Sr., 96 Plano Morgenthau, 138 ,
141, 142 Murnane, George, 169–170

Banco Nacional da Bélgica, 85

Banco Nacional da Hungria, 202
Banco Nacional da Cidade de Nova York, 74
Revista Nation's Business , a propósito do BIS, 42
Nelson, Frank, 80
Holanda, 79, 146, 167, 188, 219, 246
Neue Freie Press, sobre bancos centrais, 31
Bloqueio do Federal Reserve de
Nova York das transações do BIS por, 95
Ativos tchecos, transferência de, 64–
65 empréstimos de emergência para
a Alemanha, 28 contas de
ouro no BIS, 67 membros do BIS,
229–230 propriedade de ações no BIS,
20–21 relacionamento com o
BIS, 147 repatriação de ouro alemão, 263
New York Herald Tribune, sobre as atividades de guerra do BIS, 132
New York Times
sobre a participação na celebração do aniversário de Schacht,
45 sobre a cultura de sigilo do BIS,
xxiii sobre o encontro de financiadores com
Hitler, 37 sobre Hjalmar
Schacht, xix sobre a liquidação
do BIS, 66 sobre Montagu
Norman, 3 obituário de Karl Blessing,
195 obituário de Thomas McKittrick, 194
New York Times Magazine, no BIS, 22 News
Chronicle, na viagem de Montagu Norman a Berlim, 45 Niedermann,
Carlos, 107 Niemeyer, Otto,
61, 65–66, 76, 82, 122, 176 Nigéria, bens saqueados
de, 261 –262 NML Capital, 260 Norman,
Montagu como Barão
Norman de St. Clere,
139
 Machine Translated
conluio by Google
na transferência de ouro checo, 60, 62-63, 267 como
fundador do BIS, xvii
Hjalmar Schacht, amizade com, 30, 44–45, 162
McKittrick, suporte para, 89
personalidade, 3–4
prestígio de, 50
Norman, Priscila, 162
Tribunal de Nuremberg, 30, 139, 153, 158–162
Nye, Archibald, 128, 129

Escritório de Serviços Estratégicos (OSS)

Allen Dulles e, 94, 113
continuação das ligações dos EUA com a indústria alemã, 119
Plano de Harvard, 119, 121, 138, 224
informações sobre os planos nazistas, 115–
116 Fórum Oficial de Instituições Monetárias e Financeiras, 249
Ohlendorf, Otto, 154–155, 159 The Old
Wizard (Schacht), 11 “Opinião sobre
como o Reichsbank deve se comportar no BIS” (Bênção), 182 Organização para a Cooperação e
Desenvolvimento Econômico, 140 Organização para a Cooperação Econômica
Européia, 140–141

Padoa-Schioppa, Tomasso, 212 Paersch,

Fritz, 152–153 Papen, Franz
von, 35 Pennant-Rea,
Rupert, 232–234, 240, 252 Per Jacobssen
Foundation, 192 Peterson, Peter G.,
252 Pilet-Golaz, Marcel , 90
Pilotti, Rafaelle, xix, 81, 110
Playfair, EW, 122 Pohl, Karl Otto,
210 Pol, Heinz, 130, 224
Poland, 79, 153 Pons,
Maria A., 55 Porters,
Robert, 36 Portugal,
87, 110; 198, 248
Conferência de Potsdam,
131, 138 Price Waterhouse,
75 Puhl, condenação de Emil por
crimes de guerra, 86, 159–
160
interrogatório da inteligência americana, 126–127
 Machine Translated
Jacobssen, by Google com, 84
relacionamento
McKittrick, relacionamento com, 82–83, 90, 115, 156–157 viagem pós-
guerra aos EUA, 177 sobre
relacionamento do BIS com o Reichsbank, 83–85, 217

Flexibilização Quantitativa, 247

Revisão Trimestral (BIS), 237
Quesnay, Pierre, 24

Relatório da Casa Vermelha, 155

abolição do
Reichsbank, 151
fundação de, 30
Hjalmar Schacht e, xvii, 7, 9, 24, 33 política
sobre o BIS, 27–28
relacionamento com o BIS, 83–85, 114–115, 127
pagamentos de reparações e, 9–10
Indústria do Grupo Reich, 153
Rentenmark, 6–7, 9
Pagamentos de reparação, argumentos da
Primeira Guerra Mundial,
5-6 cancelamento de, 29
Comitê Dawes (1924), 9–10 moratória
em, 28
Comissão de Reparações (1921), 6
Young Plan (1929), 11–13
“Relatório ao Secretário sobre a Aquiescência deste Governo no Assassinato de Judeus” (Morgenthau's
pessoal), 160
Resgate da moeda de reserva, coordenação do BIS, 193
Retinger, José, 173
Revelstoke, Senhor (John Baring), 11, 12
Reynolds, Jackson, 18
Ribbontrop, Joachim von, 90
Rijksbank, 108
Ripley, Joseph, 146
Romênia, 25, 87, 98, 184
Roosevelt, Leonor, 186–187
Rooth, Ivar, 89, 108–109, 117
Rooth, Lars, 108
Rosiere, Jacques de la, 204
Ruiz, Elena Martinez, 55
Rússia, 257
S Machine Translated by Google

Arábia Saudita, 257

Schacht, Hjalmar
absolvição de crimes de guerra, 160–162
nomeação de von Schröder para o conselho do BIS, 35
Ashton-Gwatkin, reunindo-se com, antecedentes
70–71 , 8–9
Deutschmark, opinião de, 151
realizações econômicas de, 45 como
fundador do BIS, xvii como
Plenipotenciário Geral para a Economia de Guerra, 46 no
programa de armamentos da Alemanha, 46
Obrigação da dívida da Alemanha, reescrita de, 38-39
Hitler, tentativa de derrubar, 48
Israel, visita inadvertida a, 162–163
Judeus, plano de emigração para,
48 palestras, 24
Montagu Norman, amizade com, 9, 30, 44–45, 162
partido nazista, avaliação de, 33-34, 47-48
O Velho Mago (autobiografia), 11
Owen Young, proposta do banco para, 12
prestígio de, 51
como comissário monetário do Reich, 6–7
Reichsbank, como presidente de, 7, 33, 70
Fundos do Reichsbank, manipulação de por, 46
em julgamento em Nuremberg, 139
Young Plan, raiva de, 14, 24
Schacht, Louise, 14
Schacht, Manci, 163, 195
Schacht, Wilhelm (pai de Hjalmar), 8
Schacht, Wilhelm (avô de Hjalmar), 8
Banco Schacht & Company, 162
Schellenberg, Walter, 118–119
Empresa Schering, 118
Schiller, Karl, 193
Schindler, Dieter, 79-80
Schleminger, Gunther, 201
Schmidt, Orvis, 123, 124–126
Schmitz, Hermann, 35–36, 50–51, 149, 158, 159
Schnitzler, Georg von, 129–130, 158
Schrobanco, 17, 18
Schroder, Bruno von, 35
Schröder, Kurt Freiherr von, 34–35, 38, 159, 187
Schubert, Heinz Hermann, 159
 Machine Translated
Sequência by Google
do Apocalipse: a história sem censura - como suas moedas e moedas pagam pela guerra de Hitler
(Booktab), 102
Seyss-Inquart, Arthur, 221
Sheets, Nathan, 235, 250
Sibert, Anne, 244
Siegman, Charles J., 229
Simon, John, 61, 63
Simpson, Christopher, 184 65th
Annual Report (BIS), 237 Skinner,
Thomas, 64 Slovakia,
xxii Slovenia,
xxii Small
Working Group, 153 Smith,
Walter Bedell, 173 Snake in
the Tunnel, xxi, 209, 222 Solvay & Cie,
143, 170 Solvay American
Investment Corporation, 37 South Africa, 198 União
Soviética, 55, 79–80,
129, 205, 206 Espanha, 55–56, 198 Guerra
Civil Espanhola, papel
do capital transnacional em, 54–57 Direito de Saque Especial, 268
Spitzweg, Carl, 46 Square Mile,
227 SS ( Schutzstaffel),
império financeiro
de, 154–155 Stability and Growth Pact (1997), 231
Standard Oil, 36, 100–102, 121 Steffeck,
Clara, 7 Stephens, Glenn, 248 Sterling
Products, 101
Stimson, Henry, 32, 131 ,
144 Strauss, George, 59
Streit, Clarence K., 15 Strong,
Benjamin, 3, 214
Sudetenland, 53, 59
Sullivan and Cromwell, 16,
18, 75, 170 Sunday
Times (Londres), em Mark Carney, 249 Suécia,
xi, 25, 84, 108–109, 116–1 17, 119 Swiss Bank
Corporation, 118 Swiss Federal Council, 261, 263
Swiss National Bank, 87–88, 114–
115 Suíça

BIS, defesa das imunidades de, 261 na

União Europeia de Pagamentos, 167 no
Conselho de Estabilidade Financeira, 257
 Machine
AcordoTranslated by Google
Geral para Empréstimo, contribuição para, 191 ouro,
armazenamento de, 115
arranjo de ouro por carvão com a Alemanha, 87
Convenção de Haia, assinatura de, 20
como local de coleta de informações, 113
como intermediário,
91 em London Gold Pool, 188
neutralidade de, 81, 84, 91, 109
Petróleo romeno, comprador de, 98

Taibi, Matt, 257

Tasca, Henrique, 88
Teagle, Fundação, 104
Teagle, Walter, 36, 100, 104
Thyssen, Fritz, 145
Tiarks, Frank, 17, 34, 35
Tietmeyer, Hans, 226
Times (Londres), em London Gold Pool, 189
Toniolo, Gianni, 20, 22, 29, 68, 264
Torre de Babel, história de, 255, 271
Tratado de Paris (1951), 167
Tratado de Roma (1957), 217
Tribune de Lausanne, sobre as atividades de guerra do BIS, 132
Trichet, Jean-Claude, 242, 252–253
Viagem, Leonardo, 34
Trott zu Solz, Adam von, 99
Turquia, 87, 167, 198

EM

Unilever, 183, 187

Union Banking Corporation, 145–146
Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas (1944), 121–125
Estados Unidos
BIS, investigação de, 82
BIS, oposição a, 32, 89
bloqueio de transações do BIS por, 95, 111, 133
empresas químicas, processos contra, 143
continuação de vínculos com a indústria alemã, 119–121, 129
ESCU, empréstimo para,
174-175 reservas de ouro
de, 55-56 padrão-
ouro, 42 influência na Europa do pós-
guerra, 173 em London Gold Pool, 188
 Machine Translated
monitor by Google
de exportação de capital alemão, 156
monitor de Wallenbergs e Enskilda Bank, 118
espionagem industrial nazista em, 101
guerra civil espanhola, vista de, 56
Estados Unidos, aquisição do GAF pelo Departamento do Tesouro, 102
Urbig, Franz, 74

EM

Vaulx, Charles de, 243

Vocke, Guilherme, 151-152
Volcker, Paul, xiii, 206, 231
Jornal Völkischer Beobachter , 76
Voorhis, Horácio Jeremias, 97
Jornal Vossische Zeitung , 130
Fundos abutres, 260

EM

Banco WA Harriman, 144 Wall

Street, crash de 1929, 10 Wall Street
Journal, na disputa BIS-Argentina, 261 Wallenberg, Jacob, 74,
116–117, 197 Wallenberg, Marcus, 74, 116–
118, 192 Wallenberg, Raoul, 74 War, banks
and, 29–30 “War and
Economics: Spanish Civil
War Finances Revisited” (Martín-Aceña, Ruiz, and Pons), 55 Warburg, Eric, 150, 151, 176, 197–198 Warburg, Freddie,
160 Warburg, Paul, 18, 36 Warburg, Sigmund,
151, 195 Washington Post,
on Basel Committee on
Banking Supervision, 256 Watson,
Thomas, 105, 109–110, 144 Weber, Ernst, 87, 89–91 Weekes, Lisa, 261 , 270
Weidemann, Jens, 263 Weiser, Felix, 60
Weitz, John, 7 West Germany,
167, 182, 188 White, Harry
Dexter, 95, 96, 121–123,
141–142 White,
William, 228,
238, 244 , 259 William III, Rei da
Inglaterra, 29 Williamson, David, 119 Wilson, Woodrow,
32 Winant, John Gilbert, 73, 82 Wolff,
Julius, 31
 MachineKingsley,
Madeira, Translated
89by Google
Woods, Sam, 161–162
Banco Mundial, 121, 139, 257
Worsthorne, Peregrine, 4, 162

Yap, Micronesia, 68
Young, Owen D., 9, 18, 140
Young Plan (1929), xviii, 12–13, 41, 192

COM

Empresa de lentes Zeiss, 156

Zhou Xiaochuan, xi, 261
Zijlstra, Jelle, 171–172, 193–194, 206
Zyklon B, 104
 Machine Translated by Google Sobre o autor

Dudas Szabolcs

A dam LeBor é um autor, jornalista e crítico literário baseado em Budapeste. Ele escreve para o
Economist, The Times (Londres), Monocle e várias outras publicações, e também resenhas
para o New York Times. Ele é correspondente estrangeiro desde 1991, cobrindo o colapso do
comunismo e as guerras da Iugoslávia, e já trabalhou em mais de trinta países. Ele é autor de sete livros de
não-ficção, incluindo o inovador Hitler's Secret Bankers, e dois romances.

www.adamlebor.com • Twitter: @adamlebor

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A PublicAffairs é uma editora fundada em 1997. É um tributo aos padrões, valores e talento de três pessoas que serviram
como mentores para inúmeros repórteres, escritores, editores e profissionais de livros de todos os tipos, inclusive eu.

IF STONE, proprietário do IF Stone's Weekly , combinou um compromisso com a Primeira Emenda com zelo empresarial
e habilidade de reportagem e se tornou um dos maiores jornalistas independentes da história americana. Aos oitenta
anos, Izzy publicou O Julgamento de Sócrates, que se tornou um best-seller nacional. Ele escreveu o livro depois de
aprender grego antigo sozinho.

BENJAMIN C. BRADLEE foi por quase trinta anos o carismático líder editorial do The Washington Post. Foi Ben quem
deu ao Post o alcance e a coragem para perseguir questões históricas como Watergate. Ele apoiou seus repórteres com
uma tenacidade que os tornou destemidos e não é por acaso que tantos se tornaram autores de livros influentes e best-
sellers.

ROBERT L. BERNSTEIN, diretor-executivo da Random House por mais de um quarto de século, dirigiu uma das
principais editoras do país. Bob foi pessoalmente responsável por muitos livros de dissidência política e argumentos que
desafiaram a tirania em todo o mundo. Ele também é o fundador e presidente de longa data da Human Rights Watch,
uma das organizações de direitos humanos mais respeitadas do mundo.

• • •

Por cinquenta anos, a bandeira da Public Affairs Press foi carregada por seu proprietário Morris B. Schnapper, que
publicou Gandhi, Nasser, Toynbee, Truman e cerca de 1.500 outros autores. Em 1983, Schnapper foi descrito pelo The
Washington Post como “um temível moscardo”. Seu legado perdurará nos livros para
vir.

Peter Osnos, fundador e editor geral