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UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO

Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária
Departamento de Contabilidade e Atuária
Curso de Graduação em Ciências Atuariais

Programa de disciplina
1º Semestre – 2023

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Disciplina: Teoria Geral das Operações de Seguros - EAC0324
Semestre do curso: 3º
Horário: 4ª feira, 19:30h-21:10h e 21:20h-23:00h
Carga horária: 4 horas semanais

Docente: Prof. Dr. Luís Eduardo Afonso

E-mail: lafonso@usp.br
Sala do Docente: Prédio FEA 3, Sala 215

Monitora: Nathalia Costa Fonseca

E-mail: nathaliacostafonseca@usp.br
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OBJETIVOS
A disciplina tem como objetivo abordar o referencial teórico inerente às operações de
seguros. Inicialmente é apresentada a questão do risco e sua relação com a atividade
seguradora, retomando e aprofundando tópicos estudados na disciplina Introdução à
Atuária (EAC0112). A seguir é feito um breve histórico do mercado segurador brasileiro.
Posteriormente são abordadas as principais operações e faz-se a caracterização do mercado
de seguros. Passa-se à fundamentação conceitual da atividade seguradora, com ênfase nos
aspectos referentes à assimetria de informação, à regulação e à escolha individual
(determinista, sob incerteza e intertemporal). Na sequência são estudadas técnicas básicas
de formação de preços por parte das empresas seguradoras. Finalizando são apresentados
os fundamentos do microsseguro.

CONTEÚDO PROGRAMÁTICO

1. Risco: características e classificação (22/03)

Bibliografia: Bolton, Despres, Pereira da Silva, Samama, & Svartzman (2020, p. 1-22),
Vaughan & Vaughan (2014, cap. 1), Bahia (2001)* Galiza (2011, cap. 1)*
2. Risco & seguro (22/03)
Bibliografia: Vaughan & Vaughan (2014, cap. 3 e 4), Galiza (2011, cap. 1)*.
3. Gerenciamento de risco (29/03)
Bibliografia: Vaughan & Vaughan (2014, cap. 2), Dionne (2013), Dickinson (2001)*
Bromiley, McShane, Nair, & Rustambekov (2015)*.
4. Histórico do mercado segurador brasileiro (12/04)
Bibliografia: Abreu & Fernandes (2010), Contador (2007, cap. 1)*.
5. Operações de seguros: visão geral, marketing, subscrição e sinistros (12/04)
Bibliografia: Flitner (2015, cap. 1 a 4), Vaughan & Vaughan (2014, cap. 7)*, Souza
(2016, cap. 4)*.
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6. Grupos e ramos de seguros (19/04)

Bibliografia: Susep (2016, 2017a, 2017b, 2017c, 2018, 2022a, 2022b, 2021c), Material
adicional da Susep.
7. Caracterização do mercado de seguros (19/04)
Bibliografia: Susep (2021d, 2022a), Fundación Mapfre (2017, 2021), Hussels, Ward, &
Zurbruegg (2005)*.
8. Assimetria informacional e o mercado segurador (26/04 e 03/05)
Bibliografia: Varian (2016, cap. 38, seções 38.3 a 38.6 e 38.8), Maia et al. (2004, seções
1 a 4 e 7.2), Andrade & Maia (2009, até seção 3), Maia, Andrade, & Feres
(2012, com exceção da seção 2.4).
9. Regulação (10/05)
Bibliografia: Vaughan & Vaughan (2014, cap. 6, p. 95-99 e 102-117), (Susep, 2020b,
2020a, 2021f, 2021d), Castro (2002)*.
10. Aspectos microeconômicos do seguro: restrição orçamentária, preferências, escolha
determinista, escolha da quantidade ótima de seguro e escolha intertemporal (24/05,
31/05 e 07/06)
Bibliografia: Varian (2016, cap. 2, 3, 4, 5, 12 (até 12.5) e 10).
11. Formação de preços: cálculo de prêmios de seguros (14/06)
Bibliografia: Souza (2016, cap. 10), Luccas Filho (2011, cap. 2, 3 e 4)*, Funenseg
(2009, cap. 3)*, Azevedo (2010, cap. 9)*.
12. Microsseguro (21/06)
Bibliografia: Churchill (2006), Yang (2015)*, Afonso & Sepulveda (2015), Susep
(2012), Susep (2021f), Dror (2019)*, material complementar da Susep.

* indica leitura complementar

AVALIAÇÃO
Exercícios: 30%
Prova P1: Data: 17/05: 30%
Prova P2: Data: 28/06: 40%
Reavaliação Data a ser definida

NOTAS
De acordo com o regimento da USP:
a) Artigo 83: "As notas variarão de zero a dez, podendo ser aproximadas até a primeira
casa decimal."
b) Artigo 84: "Será aprovado, com direito aos créditos correspondentes, o aluno que
obtiver nota final igual ou superior a cinco e tenha, no mínimo, setenta por cento de
frequência na disciplina."
c) Regra adicional: A não entrega de pelo menos 70% dos exercícios IMPLICA A
REPROVAÇÃO na disciplina, COM NOTA IGUAL A ZERO.

PRESENÇA
É necessário ter pelo menos 70% de frequência na disciplina.
A presença deve ser assinalada duas vezes: das 19:30h às 21:10h e das 21:20h às 23:00h.
É prerrogativa do docente verificar a presença por qualquer método, a qualquer momento
do horário das aulas.
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ATENDIMENTO
Agendar horário pelos e-mails lafonso@usp.br e/ou nathaliacostafonseca@usp.br.

REGRAS GERAIS
a. Quaisquer práticas como o uso de trabalhos de outras disciplinas, cópia de
qualquer natureza, plágio, apropriação de trabalho alheio, passar-se por outra
pessoa, deixar que outra pessoa se passe por você, ceder quaisquer senhas de
acesso e/ou deixar que outra pessoa assista as aulas, e atos similares são
incompatíveis com o Código de Ética da USP e com o Regimento do Comitê de
Ética em Pesquisa da FEA/USP. Desta forma, são passíveis de sanções por parte
da Universidade de São Paulo. Em caso de eventuais dúvidas, consulte o
professor ou a monitora com a devida antecedência.
b. A formatação correta dos trabalhos e exercícios é obrigatória na área acadêmica.
Desde o início da disciplina devem ser adotados os padrões de formatação indicados,
sob pena de redução nas notas.
c. É obrigatório que o aluno tenha o acesso regularizado ao e-Disciplinas USP. É
obrigatório o uso do e-mail USP.
d. Nenhuma pessoa não matriculada está autorizada a assistir as aulas.
e. É obrigatório que o acesso à plataforma Zoom (caso isto seja necessário) seja feito
com o e-mail USP.
f. A leitura dos textos indicados nas referências da disciplina é requisito fundamental
para a vida acadêmica do aluno.
g. Em todas as aulas poderá haver exercícios. A proporção mínima de 70% dos
exercícios será calculada com base no total de exercícios realizados.
h. Alguns exercícios podem ter peso maior do que os outros.
i. Os grupos para os exercícios e atividades não deverão ser alterados ao longo do
semestre.
j. Toda comunicação feita por e-mail com o professor ou a monitora deve ter como
assunto “EAC0324 - 1º Sem. 2023”.
k. Estudantes que não cursaram a disciplina Introdução à Atuária (EAC0112) devem ler
os três primeiros capítulos de Vaughan & Vaughan (2014).

PROTOCOLOS SANITÁRIOS
a. Todos devem seguir as diretrizes e os protocolos que constam no site
https://retornoseguro.usp.br.
b. Mudanças nas condições sanitárias podem obrigar que sejam feitas alterações neste
Programa. Caso seja necessário, as atividades da disciplina poderão ser realizadas de
maneira virtual.

REFERÊNCIAS
Abreu, M. de P., & Fernandes, F. T. (2010). The insurance industry in Brazil: a long-term
view. Harvard Business School Working Paper, 10–109, 38.
http://www.hbs.edu/faculty/Publication Files/10-109.pdf
Afonso, L. E., & Sepulveda, M. P. V. (2015). Homeowners Microinsurance in Brazil: Pricing
Estimates and Market Potential. In J. Blacker & M. Yang (Eds.), Actuaries in
microinsurance: managing risk for the underserserved (pp. 171–194). Actex
Publications. https://www.actexmadriver.com/orderselection.aspx?id=453139667
Andrade, M. V., & Maia, A. C. (2009). Diferenciais de utilização do cuidado de saúde no
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sistema suplementar brasileiro. Estudos Econômicos (São Paulo), 39(1), 7–38.

https://doi.org/10.1590/S0101-41612009000100001
Azevedo, G. H. W. de. (2010). Seguros, matemática atuarial e financeira: uma abordagem
introdutória. Atlas.
Bahia, L. (2001). Risco, Seguro e Assistência Suplementar no Brasil.
http://www.ans.gov.br/portal/upload/forum_saude/operacao_sistema/FF1.pdf
Bolton, P., Despres, M., Pereira da Silva, L. A., Samama, F., & Svartzman, R. (2020). The
green swan: Central banking in the age of climate change. Bank for International
Settlements. https://www.bis.org/publ/othp31.pdf
Bromiley, P., McShane, M., Nair, A., & Rustambekov, E. (2015). Enterprise Risk
Management: Review, Critique, and Research Directions. Long Range Planning, 48(4),
265–276. https://doi.org/10.1016/j.lrp.2014.07.005
Castro, J. D. de. (2002). Regulação em saúde: análise de conceitos fundamentais. Sociologias,
4(7), 122–135. https://doi.org/10.1590/S1517-45222002000100005
Churchill, C. (2006). What is insurance for the poor. In C. Churchill (Ed.), Protecting the
poor: a microinsurance compendium (pp. 12–24). ILO and Munich Re Foundation.
http://www.munichre-
foundation.org/dms/MRS/Documents/ProtectingthepoorAmicroinsurancecompendiumFu
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Contador, C. R. (2007). Economia do seguro: fundamentos e aplicações (1a). Atlas.
Dickinson, G. (2001). Enterprise Risk Management: Its Origins and Conceptual Foundation.
The Geneva Papers on Risk and Insurance, 26(3), 360–366.
https://doi.org/10.1108/14720700910998111
Dionne, G. (2013). Risk Management: History, Definition, and Critique. Risk Management
and Insurance Review, 16(2), 147–166. https://doi.org/10.1111/rmir.12016
Dror, D. M. (2019). Microinsurance: A short history. International Social Security Review,
72(4), 107–126. https://doi.org/10.1111/issr.12223
Flitner, A. L. (2015). Introdução ao Seguro de Bens e Responsabilidades (A. L. Flitner (ed.)).
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Fundación Mapfre. (2017). Elements for insurance expansion in latin america: an analysis of
the determining factors of insurance penetration levels. Fundación Mapfre.
https://www.fundacionmapfre.org/documentacion/publico/i18n/catalogo_imagenes/grup
o.cmd?path=1094796
Fundación Mapfre. (2021). The Latin American Insurance Market in 2020. Fundación
Mapfre.
http://www.mapfre.com/documentacion/publico/i18n/catalogo_imagenes/grupo.cmd?pat
h=1082314
Funenseg. (2009). Teoria Geral do Seguro I - 8a edição. Funenseg.
Galiza, F. (2011). Economia e seguro: uma introdução (3a). Funenseg.
Hussels, S., Ward, D., & Zurbruegg, R. (2005). Stimulating the Demand for Insurance. Risk
Management and Insurance Review, 8(2), 257–278. https://doi.org/10.1111/j.1540-
6296.2005.00059.x
Luccas Filho, O. (2011). Seguros: Fundamentos, Formação de Preço, Provisões e Funções
Biométricas. Atlas.
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Maia, A. C., Andrade, M. V., & Feres, F. L. C. (2012). Risco moral no contexto de perda da
cobertura de seguro. 12o Congresso USP de Controladoria e Contabilidade, 1–18.
http://www.congressousp.fipecafi.org/artigos122012/an_resumo.asp?con=1&cod_trabalh
o=442&titulo=RISCO+MORAL+NO+CONTEXTO+DE+PERDA+DA+COBERTURA
+DE+SEGURO
Maia, A. C., Andrade, M. V., & Oliveira, A. M. H. C. de. (2004). O risco moral no sistema de
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Souza, S. R. de M. (2016). Subscrição de riscos e precificação de seguros. Escola Nacional
de Seguros.
Susep. (2012). Circular Susep No 440, de 27 de junho de 2012 (p. 33). Superintendência de
Seguros Privados (Susep).
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Seguros Privados (Susep).
http://www2.susep.gov.br/bibliotecaweb/docOriginal.aspx?tipo=1&codigo=37965
Susep. (2017a). Circular SUSEP No 550, de 10 de maio de 2017 (p. 2). Superintendência de
Seguros Privados (Susep).
https://www2.susep.gov.br/safe/scripts/bnweb/bnmapi.exe?router=upload/18242
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Susep. (2017c). Circular SUSEP No 565, de 24 de dezembro de 2017 (p. 2). Superintendência
de Seguros Privados (Susep). https://www2.susep.gov.br/safe/bnportal/internet/pt-
BR/search/41834?exp=535%2Fnumero
Susep. (2018). Circular SUSEP No 579, de 13 de novembro de 2018 (p. 2). Superintendência
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BR/search/44758?exp=535%2Fnumero
Susep. (2020a). Circular SUSEP No 598, de 19 de março de 2020 (p. 6). Superintendência de
Seguros Privados (Susep). https://www.in.gov.br/en/web/dou/-/circular-n-598-de-19-de-
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Susep. (2020b). Resolução CNSP No 381, de 04 de março de 2020 (p. 8). Superintendência de
Seguros Privados (Susep). https://www.in.gov.br/en/web/dou/-/resolucao-n-381-de-4-de-
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Susep. (2021a). Circular SUSEP No 621, de 28 de abril de 2021 (p. 10). Superintendência de
Seguros Privados (Susep).
https://www2.susep.gov.br/safe/scripts/bnweb/bnmapi.exe?router=upload/24274
Susep. (2021c). Circular SUSEP No 624 (Texto Consolidado), de 22 de março de 2021 (pp.
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https://www2.susep.gov.br/safe/scripts/bnweb/bnmapi.exe?router=upload/26762
Susep. (2021d). Circular SUSEP No 636, de 23 de julho de 2021 (pp. 1–5). Superintendência
de Seguros Privados (Susep).
https://www2.susep.gov.br/safe/scripts/bnweb/bnmapi.exe?router=upload/25072
Susep. (2021e). Minuta de resolução (p. 2). Superintendência de Seguros Privados (Susep).
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Susep. (2021f). Resolução CNSP No 417, de 20 de julho de 2021 (pp. 1–6). Superintendência
de Seguros Privados (Susep).
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Susep. (2022a). 10o Relatório de Análise e Acompanhamento dos Mercados Supervisionados
(pp. 1–25). Superintendência de Seguros Privados (Susep). https://www.gov.br/susep/pt-
br/central-de-conteudos/dados-estatisticos/Relat_Acomp_Mercado_2022.pdf
Susep. (2022b). Circular SUSEP No 682, de 19 de dezembro de 2022 (pp. 1–14).
Superintendência de Seguros Privados (Susep).
https://www2.susep.gov.br/safe/scripts/bnweb/bnmapi.exe?router=upload/26949
Varian, H. R. (2016). Microeconomia: uma análise moderna (9th ed.). Elsevier.
Vaughan, E. J., & Vaughan, T. M. (2014). Fundamentals of Risk and Insurance (11th ed.).
John Wiley & Sons, Inc.
Yang, M. (2015). What is microinsurance. In J. Blacker & M. Yang (Eds.), Actuaries in
microinsurance: managing risk for the undserserved (pp. 23–39). Actex Publications.
https://www.actexmadriver.com/product.aspx?id=453086574