ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

GESTÃO FINANCEIRA
ALAVANCAGEM FINANCEIRA

 Custo de Oportunidade. Custo da alternativa de menor risco não implementada.

 CRIAR VALOR = Obter um ganho dos investimentos superior ao custo do capital

ponderado próprio e de terceiros. Uma empresa cria VALOR quando o ganho de seus
ativos é maior que o custo total de seus passivos e Patrimônio Líquido (capital de
terceiros e próprio, respectivamente).

 ADMINISTRAÇÃO DE PASSIVOS (CAPITAL PRÓPRIO E CAPITAL DE

TERCEIROS). POLÍTICA DE DIVIDENDOS.

 RELAÇÃO RISCO – RETORNO

 DECISÕES DE INVESTIMENTO = TÊM QUE CRIAR VALOR (Retorno > Custo

Capital)

 DECISÕES DE FINANCIAMENTO = FONTES e PROPORÇÃO ENTRE PRÓPRIO E

DE TERCEIROS

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

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RISCOS – ECONÔMICO E FINANCEIRO

Risco Econômico = Risco de não cobrir custos operacionais.

Risco Financeiro = Risco de não saldar obrigações financeiras.

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 Alavancagem Operacional: Analisa como uma alteração no volume de atividade influi
sobre o resultado operacional da empresa. Por exemplo, se uma empresa aumentar
10% seu volume de vendas, qual impacto no Lucro Operacional?

 Análise Custo – Volume – Lucro: análise do ponto de equilíbrio. Qual a quantidade de

vendas necessária para cobrir custos e despesas operacionais.

 Alavancagem Financeira é o efeito causado por se tomar recursos de terceiros,

aplicando-os em ativos com determinada taxa de retorno.

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 Receitas de Vendas: R$ 100.000.000
Custo dos Produtos Vendidos: -R$ 60.000.000
Lucro Bruto: R$ 40.000.000
Despesas com Vendas: -R$ 12.000.000
Despesas Administrativas: -R$ 20.000.000
Lucro: R$ 8.000.000

 Balanço da Empresa:
Ativo Circulante: R$ 20.000.000
Ativo Permanente: R$ 30.000.000
Total do Ativo: R$ 50.000.000
Patrimônio Líquido: R$ 50.000.000
 Retorno sobre os Ativos = Lucro Líquido/Ativos = 8.000/50.000 = 16% a.a.
 Retorno sobre o PL = Lucro Líquido/PL = 8.000/50.000 = 16% a.a.

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 Retorno do Investimento, se Capital de Terceiros for 50%, custo médio 12% a.a..
 Balanço da Empresa:
Ativo Circulante: R$ 20.000.000
Ativo Permanente: R$ 30.000.000
Total do Ativo: R$ 50.000.000
Passivo Circulante/Financiamentos: R$ 25.000.000
Patrimônio Líquido: R$ 25.000.000
Total do P + PL = R$ 50.000.000

 Receitas de Vendas: R$ 100.000.000

Custo dos Produtos Vendidos: -R$ 60.000.000
Lucro Bruto: R$ 40.000.000
Despesas com Vendas: -R$ 12.000.000
Despesas Administrativas: -R$ 20.000.000
Lucro: R$ 8.000.000
Despesas Financeiras: -R$ 3.000.000 (25 x 0,12)
Lucro após Desp.Fin.: R$ 5.000.000

 Retorno sobre os Ativos = Lucro após D.Fin./Ativos = 5.000/50.000 = 10% a.a.

 Retorno sobre o PL = Lucro após D.Fin./PL = 5.000/25.000 = 20% a.a.