Oportunidade Renda Fixa

DEBNTURES

2 5 / 0 8 / 2 0 1 1

Ttulo CBAN21 CBAN11

Vencimento 15/07/2022 15/01/2022

Taxa IPCA + 7,2% IPCA +7,2%

Quantidade Mn* R$12.220,00 R$13.350,00

Ratings Aa2.br (Moodys) e AA- (S&P) Aa2.br (Moodys) e AA- (S&P)

* Preo Unitrio nesta data

COMPANHIA ROTA DAS BANDEIRAS

Economia - Brasil
SELIC CDI Atual IPCA* IGP-M* CDI* Cmbio R$ / US$ 12,50% 12,40% 6,87% 8,35% 11,30% R$1,60

A Concessionria Rota das Bandeiras S.A. - empresa do Grupo Odebrecht - responsvel pela administrao das rodovias do Corredor Dom Pedro I, no estado de So Paulo. A concesso da Rota das Bandeiras faz um mix entre melhorias em uma rodovia j existente de grande extenso com trabalhos de duplicao, faixas adicionais, reparo e melhoria, alm da construo de um novo trecho de prolongamento interurbano mais curto. As agncias de Rating Moodys e Standard & Poors (S&P) atriburam a emisso as classificaes Aa2.br e brAA-, respectivamente, em escala Nacional. Estas classificaes de risco so consideradas como baixo risco de default (calote), sendo a nota mxima na escala, Aaa.br e brAAA. Elas ressaltam o papel essencial que o complexo de rodovias da Rota das Bandeiras desempenha em uma das regies mais populosas e economicamente importantes do pas, traduzindo numa possvel boa capacidade de gerao de receitas.

*ltimos 12 meses

SDFASRERE

TTULO - DEBNTURE: COMPANHIA ROTA DAS BANDEIRAS (CBAN)

As Debntures da empresa Rota das Bandeiras (CBAN21), empresa do grupo Odebrecht, com taxa de IPCA+7,2% a.a, representam uma oportunidade muito interessante. Dificilmente encontra-se outro ativo com esta taxa e rating. Apesar da liquidao diria, esta operao melhor aproveitada por aqueles que tenham um horizonte de aplicao de longo prazo.

Tabela 1 Tabela Regressiva IR

Prazo At 6 meses De 6 meses a 1 ano De 1 ano a 2 anos Mais de 2 anos Alquota 22,5% 20% 17,5% 15%

Vantagens: i) Liquidez diria (nas condies do mercado secundrio); ii) Rentabilidade X Rating muito atrativo; iii) Remunerao atrelada a inflao, preservando o poder de compra; Desvantagens: i) No serve como margem de garantia para operaes no mercado de renda varivel. Importante: As debntures so negociadas diariamente no mercado secundrio, porm nossa recomendao para investidores que buscam um horizonte de longo prazo em funo da indexao a inflao (IPCA).

ANALISTA RESPONSVEL
Laura Bartelle - CNPI

As aplicaes em renda fixa so timas alternativas de investimento, manuteno de patrimnio e diversificaes de carteiras. As aplicaes em renda fixa so simplesmente ttulos que em perodos determinados pagam taxas pr ou ps fixadas. Ou seja, no incio voc j sabe quanto ir receber futuramente (pr-fixada), ou ento seguir algum indicador (IGP-M, SELIC, CDI) no momento do vencimento (ps-fixada).

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Glossrio: CDI - Certificado de depsito interbancrio. COPOM - Comit de Poltica Monetria. SELIC - Sistema Especial de Liquidao e custdia. IPCA - ndice de Preos ao Consumidor Amplo - o ndice oficial do Governo Federal para medio das metas inflacionrias. IGP-M - ndice Geral de Preos do Mercado - Calculado pela FGV (Fundao Getlio Vargas), mede a variao de preos no mercado atacadista. Taxa SELIC - Taxa definida nas reunies do COPOM, que o mercado considera como a taxa livre de risco, pois so as que remuneram os ttulos de dvida do Governo Federal.

Analista-Chefe
Rossano Oltramari rossano.oltramari@xpi.com.br Bruno Carvalho Daniel Noronha Gustavo Carrizo Gustavo Pires

Assistentes de Anlise
bruno.carvalho@xpi.com.br daniel.noronha@xpi.com.br gustavo.carrizo@xpi.com.br gustavo.pires@xpi.com.br luiz.ceravolo@xpi.com.br

Analistas Fundamentalistas
Laura Bartelle, CNPI William Castro Alves, CNPI laura.bartelle@xpi.com.br w illiam.alves@xpi.com.br

Analista Tcnico
Gilberto Coelho, CNPI-T Lygia Pimentel Tito Gusmo gilberto.coelho@xpi.com.br

Luiz Augusto Cervolo

Reviso
Yordanna Colombo yordanna.colombo@xpi.com.br

Commodities
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DISCLAIMER A operao com renda fixa se consubstancia na compra e venda de ttulos de renda fixa, que podem ser pblicos (porque emitidos pelo governo) ou privados (porque emitidos por empresas, financeiras ou no), pr-fixados (porque baseado em taxa fixa de rentabilidade) ou ps-fixados (porque baseado em indexadores, como ndices de inflao etc.). Os riscos da operao com ttulos de renda fixa esto na capacidade de o emissor (governo, em se tratando de ttulo pblico; ou empresa, em se tratando de ttulo privado) honrar a dvida (risco de crdito); na impossibilidade de venda do ttulo ou na ausncia de investidores interessados em adquiri-lo (risco de liquidez); e na possibilidade de variao da taxa de juros e dos indexadores (risco de mercado). Em se tratando de ttulo privado, o risco de mercado inclui, ainda, o chamado prmio do risco, que aquele inerente capacidade de pagamento da emissora do ttulo. Muito importante a adequada compreenso da natureza, forma de rentabilidade e riscos dos ttulos de renda fixa antes da sua aquisio. Rentabilidade passada no garantia de rentabilidade futura. Os percentuais de rentabilidade indicados neste informe so meras projees, podendo variar para mais ou para menos.

A Ouvidoria da XP Investimentos Corretora tem a misso de servir de canal de contato sempre que os clientes que no se sentirem satisfeitos com as solues dadas pela empresa a seus problemas. Para contato, ligue 0800 722 3710.

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