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O objetivo deste trabalho acadmico mostrar que a Anlise das Demonstraes um importante instrumento que os contadores devem utilizar visando aperfeioar os resultados e criar novas situaes para a empresa.
MUSEU TAM Tem o principal objetivo da memria da aviao por meio da conservao, restaurao, aquisio e troca de peas de valor histrico, artsticos e documentais. O museu foi construdo em So Carlos, sendo o maior museu privado mantido por uma empresa de aviao do mundo. Seu acervo dispe de 90 aeronaves, sendo que mais de 30 j esto em exposio e 20 delas em plenas condies de vo.
TAM MRO A TAM MRO uma unidade de negcios voltada ao mercado de manuteno aeronutica (MANUTENO, REPARO E MANUTENO). Inaugurada em 2001, a TAM MRO tem sempre investido na melhoria de suas instalaes e na capacidade de funcionrios. Atende mais de 120 aeronaves por ano, entre TAM, clientes nacionais e internacionais.
TAM MULTIPLUS FIDELIDADE O Multiplus fidelidade atua com o conceito de redes de programas de fidelizao. Criado em junho de 2009 como uma unidade de negcios da TAM, em outubro de 2009 tornou-se uma companhia independente.
TRANSPORTES AREOS O Transporte areo um dos setores que frequentemente so apontados como estratgicos tanto por governos quanto por analistas setoriais. Essa qualificao , em geral, devido a algumas de suas principais caractersticas econmicas. Por exemplo, o transporte areo um verdadeiro insumo produtivo para milhares de empresas pelo Brasil afora, dado que as maiores corporaes o utilizam intensamente para deslocamentos rpidos de empresrios, executivos, tcnicos, carga e correspondncia. Em qualquer nao, a credibilidade do funcionamento do sistema areo fator imprescindvel para os custos e riscos associados aos investimentos no Pas. Problemas com transportes areos geram efeitos cascata negativos, importantes para toda economia e sociedade. O transporte areo tem participao relevante na economia do Pas, respondendo, em termos de receita de vo das companhias areas regulares brasileiras, nos mercados domestico e internacional, por algo em torno de 14,3 bilhes de reais. Isso representa cerca de 0.55% do (PIB) daquele ano, que ficou na casa dos 2,6 trilhes de reais. O transporte areo de passageiros do Brasil apresentou crescimento fantstico ao longo das ultimas dcadas. No existe apenas uma nica indstria do transporte areo. Existem vrias. O setor , na verdade, composto por uma multiplicidade de produtos e fornecedores. As receitas da indstria do transporte areo so geradas, basicamente pelo transporte de passageiros (83% do total de receitas) seguindo pelo transporte de cargas (12,2%). O setor do transporte areo conhecido por seu comportamento cclico e por seus aspectos de sazonalidade ao longo do ano. Combinada com a situao de movimentao cclica de sazonal da demanda, que, por si s, pode ser considerado um fator de vulnerabilidade do setor, dado que a oferta total de assentos (o tamanho e composio da frota de aeronaves) costuma ser fixa no curto prazo, temos a instabilidade pelo lado dos custos das companhias areas. Se por um lado, os choques macroeconmicos e de cunho internacional, como crises, movimentos no PIB, taxa de juros, cmbio, etc. Costuma afetar a demanda por transporte, o mesmo se d com os custos operacionais.
ANLISE HORIZONTAL E VERTICAL Ambas as anlises prestam-se fundamentalmente ao estudo de tendncias. As empresas e os analistas tm abandonado esta anlise, devido elevada inflao, dinmica da economia brasileira e pelas alteraes dos procedimentos contbeis, devido legislao comercial e fiscal, que frequentemente alterado. Esta anlise ir apontar o maior credor e como foram alteradas as participaes dos credores em dois trimestres de 2010 e 2011. A Anlise Vertical calcula o percentual de cada conta em relao ao total do Ativo, ou do Passivo. Na Demonstrao de Resultados cada conta calculada em relao a Receita Lquida de Vendas. A Anlise Horizontal mostra a evoluo de cada conta em uma srie de demonstraes. Com esta anlise possvel observar o crescimento de cada conta, tornando mais fcil a anlise da empresa, e os rumos que ela tem tomado nos ltimos trimestres. desejvel que as concluses baseadas na Anlise Vertical sejam completadas pela Anlise Horizontal. Assim, elas indicam a estrutura do Passivo e Ativo, e suas modificaes no decorrer dos trimestres analisados e possvel analisar em detalhes o desempenho da empresa, onde as empresas criam metas percentuais, que funcionam como limites de operao para os administradores.
Ativo Total Ativo Circulante Caixa e equivalente de caixa Aplicaes Financeiras Contas a Receber Estoques Tributos a Recuperar Outros Ativos Circulantes Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Aplicaes Financeiras avaliadas a valor justo Outros Ativos No Circulantes Investimento Imobilizado Intangvel Passivo Total Passivo Circulante Fornecedores Obrigaes Fiscais Emprstimos e Financiamentos Dividendos e JCP a pagar Outros Passivo No Circulante Emprstimos e Financiamentos Outros Tributos Diferidos Provises Participao dos Acionistas No controladores Patrimnio Liquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Reservas de Lucros Lucros/Prejuzos Acumulados Ajustes de Avaliao Patrimonial Adiantamento para Futuro Aumento Capital
30/06/2011 15.022.542 4.605.282 892.636 1.250.407 1.725.741 208.816 287.666 240.016 10.417.260 690.239 15.587
AV 100% 30.66 5.94 8.32 11.49 1.40 1.91 1.60 69.34 4.59 1.04
AH 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
31/03/2011 14.560.778 4.357.618 564.286 1.325.691 1.897.263 208.699 0.74 253.689 10.203.160 693.792 151.083
AV 100% 29.93 3.88 9.10 13.03 1.43 37.54 1.74 70.07 4.76 1.04
31/12/2010 14.459.063 4.505.357 1.012.220 1.407.698 1.556.781 198.760 0.53 253.917 9.953.706 637.832 50.280
AV 100% 31.16 7.00 9.74 10.77 1.37 70.36 1.76 68.84 4.41 0.35
534.652 0 9.107.584 619.437 15.022.542 4.679.121 550.502 310.913 1.506.052 864 2.310.790 7.685.085 6.375.194 814.618 264.250 231.023 64.239
3.56 0 60.63 4.12 31.15 3.66 2.07 10.03 0.01 15.38 51.16 42.44 5.42 5.75 1.54 0.43
100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
542.709 0 8.863.429 645.939 14.560.778 4.908.896 565.736 310.802 1.446.236 152.293 2.433.829 6.892.096 5.693.577 779.285 1.47 205.808 202.683
4.76 0 60.87 4.44 33.71 3.89 2.13 9.93 1.05 16.71 47.33 39.10 5.35 80.77 1.41 1.39
100.51 0 97.32 104.28 96.93 104.91 102.77 99.96 96.03 17.627 105.32 89.68 89.31 95.66 89.09 315.51
587.552 0 8.711.850 604.024 14.459.063 4.993.522 522.364 322.528 1.572.093 152.293 2.424.244 6.838.150 5.786.848 735.853 111.178 204.271 205.478
4.41 0 60.25 4.18 34.54 3.61 2.23 10.87 1.05 16.77 47.29 40.02 5.09 0.77 1.41 1.42
91.93 0 98.29 93.51 99.30 101.72 92.33 103.77 108.70 100 99.61 99.22 101.64 94.43 52.09 99.25 101.38
918.559 0 7.414.966 588.348 13.350.885 4.518.982 385.936 298.338 1.271.722 660 2.562.326 6.967.271 6.013.617 761.055 0 192.599 194.158
6.88 0 55.54 4.41 33.85 2.89 2.23 9.53 0.01 19.19 53.63 45.04 5.70 0 1.44 1.45
144.01 0 85.11 97.40 92.34 90.50 73.88 95.50 80.89 0.433 105.70 101.89 103.92 103.42 0 94.29 94.49
30/06/2011 Receita Bruta Vendas/servios Dedues da Receita Bruta Receita Liquida de Vendas/servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas com Vendas. Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso de IR contribuio Social IR Diferido Part. De Acionistas No Controladores Lucro/Prejuzo do Perodo 0 0 3.053.211 -2.357.052 696.159 -428.721 -251.822 -12.856 0 172.590 800.769 -628.179 175.350 -42.834 -50.824 -21.425 60.267
AV 0 0 77.20 22.80 14.04 8.25 0.42 0 5.65 26.23 20.57 5.74 1.40 1.66 0.70 1.97
AH 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
31/03/2011 0 0 3.042.529 -2.313.906 728.623 -404.105 -214.298 55.772 0 84.554 252.418 -167.864 205.546 -37.808 -64.656 -19.262 128.820
AV 0 0 76.05 23.95 13.28 7.04 1.83 0 2.78 8.30 5.52 8.23 1.24 2.13 0.63 4.23
AH 0 0 119.65 -18.30 104.66 -5.74 -14.90 433.82 0 48.99 31.52 -73.28 142.88 -11.73 -27.22 -10.10 213.75
31/12/2010 0 0 3.224.599 -2.259.981 964.618 -590.707 -208.317 36.585 46.835 -25.384 252.920 -278.304 223.630 -117.021 14.629 0 109.609
AV 0 0 70.09 29.91 18.32 6.46 1.13 1.45 0.79 7.84 8.63 6.94 3.63 0.45 0 3.40
AH 0 0 105.98 -2.33 132.40 -46.18 -2.79 65.60 0 30.02 100.20 -65.79 89.26 209.51 22.63 0 85.09
30/09/2010 3.014.512 -75.712 2.938.800 -2.038.816 899.984 -392.849 183.356 0 12.735 444.799 652.185 -207.386 1.148.025 -45.807 -350.223 -11.970 740.025
AV 102.58 2.58 63.38 30.62 13.37 6.24 0 0.43 15.14 22.19 7.06 39.06 1.56 11.92 0.41 25.18
AH 0 0 91.14 -9.70 93.30 -33.50 88.02 0 27.19 1.75 257.86 -25.48 513.4 -60.86 -2.394 0 675.15
Os ndices constituem a tcnica de anlise mais empregada, sua caracterstica. Fundamental fornecer uma viso ampla da situao econmica ou financeira da empresa.
Estrutura de Capital: Esses ndices indicam o grau de dependncia da empresa em relao a capital de terceiros e o nvel de imobilizao do capital. Quanto menor o ndice, melhor.
INDICES
Participao de Capital de Terceiros CT/PL*100 Composio do Endividamento PC/CT*100 Imobilizao do Patrimnio Lquido AP/PL*100 Imobilizao dos Recursos No Correntes AP/PL + ELP*100
30/06/2011 479,10
42,75%
41,48
40,89
37,65
479,10
384,65
371,88
374,97
92,66
100,60
100,64
94,63
Essa Anlise identifica financeiramente, que a empresa TAM depende mais de terceiros do que dela mesma e, portanto, sua flexibilidade de atuao poder estar diminuda em funo de ver-se condicionada a terceiros. Todos os trimestres a empresa apresentou altos ndices de endividamento, todavia no sentido de qualidade da divida pode-se arriscar a dizer que um bom perfil de endividamento, pois praticamente a maior parte da divida est no longo prazo, o que torna menos oneroso e mais tempo para pagar, demonstra tambm diminuio frequente das dividas de curto prazo. As aplicaes dos recursos do patrimnio liquido so exclusivas do ativo permanente e do passivo circulante, nesse caso a empresa investiu maior parte dos recursos no ativo permanente , sobrando menos recursos prprios para o ativo circulante, assim, maior a dependncia a capitais de terceiros para o financiamento do ativo circulante. O ideal que as empresas imobilizem a menor parte possvel dos seus recursos prprios, para que no fiquem na dependncia de
capitais alheios para a movimentao normal de seus negcios. No decorrer dos trimestres a empresa conseguiu diminuir a dependncia de capital de terceiros, porem no conseguiu atingir um resultado favorvel ou ideal, apresentando tambm altos percentuais de investimentos em recursos no correntes.
INDICES
NDICES DE LIQUIDEZ 30/09/2010 31/12/2010 31/03/2011 0,47 0,98 0,94 0,49 -899,7 0,43 0,90 0,86 0,20 -403,5 0,43 0,89 0,85 0,11 --551,3
Liquidez Geral AC+RLP/PC+ELP Liquidez Corrente AC/PC Liquidez Seca AC-E-DA/PC Liquidez Imediata DISP/PC Capital Circulante lquido AC-PC Capital de Giro Prprio AC- (PC + ANC)
-7.057,241
-7.326,315
-7.443,374
-7.758,924
Nos ndices de liquidez, h um cenrio ruim para a companhia, com valor muito baixo, chegando a ter liquidez geral 0,43 durante trs trimestres, assim ela teria apenas 43% do capital para pagamento de todas as sua dividas. Consequentemente, na liquidez corrente a empresa no consegue horar com suas dividas de curto prazo dependendo do dinheiro que possua em curto prazo, a mesma necessita aumentar o ativo circulante. Ao analisar os ndices da liquidez seca, a empresa demonstra que no pode quitar suas dividas circulantes. O ndice de liquidez imediata teve uma queda significativa em 03/2011, a empresa no possui recursos suficiente disponveis para liquidar dividas de curto prazo
imediatamente. O capital circulante liquido indica que a empresa esta financiando seus ativos permanentes com recursos financeiros de curto prazo o que denota um quadro de risco. Em todos os trimestres analisados a empresa no possui capital de giro prprio.
Anlise de Rentabilidade: Evidencia qual foi rentabilidade dos capitais investidos, ou seja, o resultado das operaes realizadas por uma organizao.
ANLISE DE RENTABILIDADE
INDICES
Giro do Ativo VL/AT Margem Lquida LL/VL*100 Rentabilidade do Ativo LL/AT *100 Rentabilidade do Patrimnio Lquido LL/PL *100
Na analise da rentabilidade possvel observar um baixo ndice de giro do ativo, o ndice que apresentou o maior volume foi 09/2010, com um giro de 0,22, o que ainda no foi bom para empresa, comparando com o seu investimento. A TAM apresentou um bom ndice de margem liquida tambm em 09/2010, enquanto nos perodos posteriores a empresa no teve nenhuma lucratividade. Aps apurados o lucro liquido e o valor do ativo a rentabilidade do ativo foi de 5.54, 0.76, 0.88, 0.40, ou seja, para cada 100 investido, esse foi o ndice de lucro da empresa. A rentabilidade do Patrimnio liquido teve o maior percentual em 09/2011,onde teve o maior retorno de capital prprio investido.
PREVISO DE FALNCIA
Modelos de previso de insolvncia
Para o perfeito conhecimento da situao econmica e financeira, faz-se necessria a utilizao de tcnicas de anlise das Demonstraes Contbeis, que so realizadas basicamente atravs de ndices, gerando importantes informaes para os usurios. De acordo com a tcnica de anlise adotada, ou com a conjugao de diferentes tcnicas, possvel ao analista, ao gestor financeiro ou a um usurio qualquer, obter informaes conclusivas sobre a empresa. Na anlise dos dados financeiros de uma empresa, podemos nos deparar com uma imensa quantidade de ndices o que pode dificultar a anlise da situao econmica e financeira. Nesse caso, utiliza-se um conjunto de ndices ou de tcnicas que seja considerado mais significativo para resumir a situao da empresa analisada. Podemos afirmar que os estudos sobre como prever insolvncia nas empresas tiveram origem aps a crise Econmica dos Estados Unidos da Amrica na dcada de 30, quando os pesquisadores passaram a procurar entender o porqu do grande nmero de falncias ocorridas naquele perodo. Diversos estudiosos efetuaram, no Brasil, testes estatsticos sobre a previso de insolvncia com base na anlise discriminante. Os diversos trabalhos e respectivas frmulas so:
KANITZ: FI = 0,05x1 + 1,65x2 + 3,55x3 - 1,06x4 - 0,33x6 onde: FI = Fator de Insolvncia = total de pontos obtidos x1 = Lucro Lquido/Patrimnio Lquido x2 = Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo/Exigvel Total x3 = Ativo Circulante - Estoques/Passivos Circulante x4 = Ativo Circulante/Passivo Circulante x5 = Exigvel Total/Patrimnio Lquido Resoluo:
30/09/2010 X1 = 0,44 X2 = 0,77 X3 = 0,94 X4 = 0,98 X5 = 4,17
FI = 0,05 x 0,04 + 1,65 x 0,77 + 3,55 x 0,94 1.06 x 0,98 0,33 x 4,17 FI = 0,001 + 1,27 + 3,34 1,04 1,38 FI = 2,19
31/12/2010